2015年6月开始的股灾令人毕生难忘，多少人的梦想也随着股灾而渐行渐远。 2014年初，从美国结束了上一段创业，回到了深圳，新年过后就一直在寻觅自己事业上的下一个目标。凭借着从2007年参与股市以来的兴趣，我自认为当时的中国股票，在经过了近四年的盘整后，是一个可以长期投资买入的时点，因此，也动员家人在当时买入了不少。买入之后，甚少打理，自己也一心投入到了国内互联网金融创业的大潮之中，直到2014年底，由券商股引领的一波超级大牛市迎面而来。回想那段时间，资产的大幅增值，也确实让我的内心不断膨胀，现如今深圳的房市又和当初是如此相似。 当时，由于我还保留着经历过2007年股灾后的教训，同时也具备了在美国受到了系统的金融培训，谨慎，让我提早在2015年上半年就卖出了一部分涨幅过大的股票。可即使如此，我也未能够在后续的股灾当中幸免于难。最为难以控制的，还是自己内心的欲望，这直接导致我在后续加仓赌反弹的过程中，选择了风险更高的分级基金。 盈亏同源！我不记得在哪篇文章中看到过，应该是分享德州扑克的文章。我是一名德州扑克的好者，而“盈亏同源”的说法，正好也验证了投资的本质。所有扔下去的筹码，投出去的资金，在长期来看，只会有盈亏两个结果，看似一半的概率，为何大多数人难以获取收益？究其原因，无非是没法控制欲望，外加买入成本过高。 国内二级市场估值常常处于高估状态，由于权力等因素的限制，即使再垃圾的公司也能够在市场上保持较高的价格，这也就让市场的优胜劣汰变成了笑话。某种意义上，我十分推崇股权投资，无外乎因为其买入成本远远低于二级市场，并少有二级市场上的价格起伏。股权众筹，可以让更多人有机会参与到了更低成本的股权投资中，换句话说，大众终于有机会“低价买好货”了。 但是，“低价买好货”也是有代价的，股权投资风险巨大，其原因在于几方面： 第一，早期企业小，生存能力弱。一般来说，在二级市场上市的公司，均在其行业中占有一定的垄断地位，收入和盈利都已经有了多年的历史验证。早期企业，存活时间短，大多没有产生收入，行业影响力低，生存能力远远弱于上市公司。 第二，信息不透明。上市公司属于公众公司，监管上有强制的信息披露要求，任何应披露而未披露的动作，都应当受到监管层的严厉处罚。股权投资，买入的是私有企业，没有任何信息披露的要求，投资人与公司之间信息不对等，企业很有可能做出不利于股东利益的事情，而投资人（特别是小的跟投人）根本无从获知，也无能力处理。 第三，滥竽充数。我推崇股权众筹，意愿是能够以“低价买好货”，但现实是，“好货”都抢手，甚少轮到你我手中。这也就间接造就了一批挂着“好货”的招牌，又以“高价”卖的特色项目。 反正都是股权，反正小散们又懒、又无知、又贪婪，反正愿赌服输，何必要买好货给小散呢？这就是赤裸裸的资本实质，永远追求的是利益最大化。 {股权众筹，路曼曼其修远兮，吾将上下而求索。} JD私募股权众筹给予了我们观测股权投资市场的一个绝佳机会，即使像是项目融资额与估值这样微小的信息，在投资行业中也属于不能公开的秘密，而股权众筹硬生生撕开了一道口子，让你我这样的小散也有机会目睹其中。 目前，JD众筹数据库中一共收集了70个项目的融资资料，接下来，我将为大家详细展示其中的信息。 项目融资金额（由高到低） *万元 2 JD股权众筹2015年2月项目融资数据 3 JD股权众筹2015年3月项目融资数据 4 JD股权众筹2015年4月项目融资数据 5 JD股权众筹2015年5月项目融资数据 6 JD股权众筹2015年6月项目融资数据 7 JD股权众筹2015年7月项目融资数据 8 JD股权众筹2015年8月项目融资数据 9 JD股权众筹2015年9月项目融资数据 10 JD股权众筹2015年10月项目融资数据 11 JD股权众筹2015年11月项目融资数据 12 JD股权众筹2015年12月项目融资数据 13 JD股权众筹2016年1月项目融资数据 14 JD股权众筹2016年2月项目融资数据 15 JD股权众筹2016年3月项目融资数据* *2016年3月数据仍不齐全 论 融资额VS领投比例？ 留给大家一个开放性探讨，融资总额和机构领投比例之间有相互关系么？ 【未完持续···】...
低利率环境下的“资产荒”仍在持续。银行理财产品如何取得较高收益率？大量理财资金如何找到出路？目前，银行理财资金委托外部投资（简称“委外”）是市场关注的重点。普益标准的研究报告指出，2015年以来，由于信用风险暴露叠加流动性充裕，大量资金追逐少量优质资产成为常态，股份制银行甚至国有银行也加入委外行列。 “委外”规模明显增加 中国证券报记者通过网银购买某大型国有银行的理财产品时发现，目前90天以内的理财产品收益率都已跌破4%。至少持有270天的产品，收益率才勉强达到4%至4.05%；收益率能够达到4.2%左右的，一般购买起点都在50万元以上，且期限为90天以上。 这些理财产品的资金究竟投向哪里，产品说明书里语焉不详。 以记者购买的这款3月31日开始募集、至少持有270天、5万元起购、预期收益率4%至4.5%的产品为例，说明书称，资产种类投资比例为，高流动性资产、债券及债券基金0至80%；货币市场基金、同业存款、质押式及买断式回购、债权类资产、债权类信托20%至100%；交易所委托债权、交易所融资租赁收益权投资其他资产或资产组合、证券公司及其资产管理公司资产管理计划0至80%；基金公司资产管理计划、保险资产管理公司投资计划0至80%。 这样的说明书披露的信息十分有限，但从中可以看出，银行理财资金的确投资于证券公司及其资产管理公司资产管理计划、基金公司资产管理计划、保险资产管理公司投资计划等。 普益标准研究员通过对2015年1月至2016年2月银行理财产品数据分析发现，参与委外的理财产品相对于市场总体占比为24.62%，尤其是今年前两月占比高达40%以上。研究还发现，理财产品平均收益率呈持续下行态势，但投资于委外的理财产品，其平均收益率明显高于整个市场的平均收益率水平，溢价大概在10BP至30BP范围内。可见，委外对理财收益率有明显提升作用。 从不同机构类型来看，股份制银行和城市商业银行的银行理财委外投资规模明显增加，合计占比高达75%以上，其中，城市商业银行的理财产品选择投资委外的数量居首，占近50%；股份制银行次之；国有银行在数量上占比仅14.63%。在平均收益率方面，目前城市商业银行居首，可达4.55%；股份制银行达到4.36%，农村商业银行和国有银行较为逊色。 投资风险几何 普益标准的研究报告指出，银行理财委托外部投资，主要通过四大资管计划实现，即基金公司资产管理计划、券商资产管理计划、信托计划、保险计划。普益标准监测2016年1至2月数据发现，各类银行对券商资产管理计划和信托计划偏好较为明显。其中，券商资管计划备受青睐，这得益于券商资管计划的理财产品收益率略高于信托计划和基金公司资管计划。尤其是城市商业银行与券商资管计划和信托计划结合，均表现出不菲的业绩。在近期收益率持续下滑的情况下，近两个月的平均收益率仍可达4.50%以上。股份制商业银行的优势也较为明显，在数量上拔得头筹，平均收益率达4.38%。 普益标准监测数据显示，银行理财资金投资于各类资管计划的理财产品数量在2015年一季度和二季度经历了快速发展阶段，经过三季度的休整，四季度又开始“恢复活力”。虽然2016年1月至2月委外投资产品数量明显大幅增加，但对应的理财产品收益率持续走低。研究发现，目前股份制银行和城市商业银行是委外的主要参与者。投资于委外的理财产品大多为浮动收益型，占比94%以上，其中非保本浮动收益型占比83.69%，平均收益率为4.54%。非保本体现了银行理财作为资产管理类产品的本质，其能为客户实现较高的收益率，又具有打破传统理财刚性兑付的功效。 普益标准认为，根据目前的发展趋势，银行委外业务在2016年将进入快速发展期，随着需求规模不断扩张，而供给规模增长相对滞后的情况下，对于议价能力相对较弱的中小银行而言，面临供给市场逐渐被大型银行挤压的风险。银行委外产品可能会有进一步创新，其交易模式会更加多样化，标准化交易平台有望慢慢培育、形成。在收益率方面，委外将是继非标之后银行理财收益的重要支撑，是各类机构抢夺的市场之一。 不过，中金公司分析师张继强认为，委外模式是债市公认风险点之外的风险所在。理财和银行自营大量将资金委外，试图将业绩压力转移。委外及投顾通过定制化服务确实可以实现优势互补。但在这一过程中，杠杆和信用风险偏好往往得到放大。一旦未来信用事件增多，不少产品的底层资产受损，业绩不达预期，会否引发流动性风险，值得思考和警惕。...
伴随近期股市再度震荡走强，市场上对于配资的各类消息及传闻不绝于耳。记者获悉，3月18日，银监会向各银监局下发《进一步加强信托公司风险监管工作的意见》（银监办发【2016】58号，下称“58号文”），该文件明确规定了日前备受市场瞩目的结构化证券投资信托产品的杠杆比例，并强调信托公司必须重视市场风险调控。 自2015年监管层对场外配资进行清理以来，市场对于配资动向及其杠杆比例都极为关注。此番银监会的“58号文”在强调了信托公司需充分重视市场风险防控的同时，也规定了结构化配资产品的杠杆比例。 此次监管层要求信托公司方面一要加强固有业务市场的风险防控，二要加强信托业务市场风险防控。针对固有资金投资，要求信托公司将自营股票交易规模控制在合理范围内，避免市价大幅下跌对资本的过度侵蚀。 此外，针对信托业务的市场风险防控措施，监管层要求“信托公司依法合规开展股票投资等信托业务，配备专业管理团队和信息系统支持，建立健全风险管理和内控机制，切实做好风险揭示、尽职管理和信息披露。” 同时，针对结构化配资产品，明确限制了杠杆范围，要求控制结构化股票投资信托产品杠杆比例，其中优先级和劣后级资金比例原则上不超过1∶1，最高不超过2∶1，不得变相放大劣后级受益人的杠杆比例。 据信托业内人士向记者透露，3月以来市场逐渐反弹后，确实有部分股份制银行放松了结构化配资产品的杠杆比例，有些产品的优先级和劣后级资金的杠杆比例已经放宽至3：1。“不过相对于此前的伞形信托业务，目前结构化配资业务的占比比例不大，鉴于伞形信托已经退出市场，单一的结构化信托产品的存量规模不大，因此新规对于资本市场的影响不大。” 据悉，该文件重要内容是强调信托业的风险控制，是继2014年4月发布的“99号文”之后监管层对于信托行业的又一次系统风险指导。具体内容涉及资产质量管理、重点领域风控、实质化解信托项目风险、资金池清理、结构化配资杠杆比例控制、加强监管联动等。...
私募向非合格投资者销售证监会首次开罚单 昨日，证监会新闻发言人张晓军通报了两起行政处罚决定，其中一宗涉及私募基金公司违规案。 在上述案件中，因违反私募基金合格投资者100万元门槛规定，上海喆麟股权投资基金管理有限公司被证监会给予警告，并处以顶格3万元罚款。张晓军介绍，这是证监会首次对向非合格投资者募集资金的私募基金管理人及其责任人员给予行政处罚的案件。 具体来看，2014年10月，陕西金开宏投资管理有限公司向投资者王某某销售喆麟基金担任普通合伙人的有限合伙型基金，而投资者王某某实缴出资金额仅30万元，投资于单只私募基金的金额低于100万元。 根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第十二条规定，私募基金的合格投资者是指具备相应风险承受能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人。张晓军表示，喆麟基金向非合格投资者募集资金的行为，违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》第十一条“私募基金应当向合格投资者募集”的规定。上海证监局对喆麟基金向非合格投资者募集资金案进行了立案调查、审理，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利，当事人未提出陈述、申辩意见。 经证监会调查，喆麟基金、金开宏为关联企业，陈社乐和黄琳为上述企业的实际控制人。上述违法事实有入伙合同、认缴出资确认书、担保函、银行账户资金流水、当事人询问笔录等证据证明，足以认定。上海证监局决定，对喆麟基金责令改正，给予警告，并处罚款3万元；对黄琳、陈社乐给予警告，并分别处罚款3万元。 另一起内幕交易案中，涉及中电广通的资产重组事项。据调查，李云岗参加了2014年1月6日北京华大智宝电子系统有限公司的总经理办公会，知悉华大智宝可能与中电广通股份有限公司进行资产重组的内幕信息。 2014年1月9日，“李云岗”账户买入中电广通10500股，非法获利19430元。以上行为违反了《证券法》的规定，依据《证券法》证监会决定对李云岗处以5万元罚款。同时，在中电广通筹划重大事项期间，谢庆华控制使用“谢庆华”、“常某林”、“马某兰”等3个账户交易中电广通，交易时间与其同内幕信息知情人联络的时间高度吻合，交易行为异常。上述3个账户共计买入中电广通358527股，非法获利64140元。张晓军指出，以上行为违反了《证券法》的规定，依据《证券法》规定，证监会决定没收谢庆华违法所得64140元，并处以违法所得1倍的罚款。（程丹 辛自强） 3月人民币汇率指数 小幅贬值 昨日，央行转发中国货币网特约评论员文章称，3月人民币汇率指数小幅贬值。3月31日，CFETS人民币汇率指数为98.14，较2月末贬值1.50%；参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为99.08和97.61，分别较2月末贬值1.96%和0.63%，三个指数均较2月末小幅贬值。 文章称，人民币汇率小幅贬值主要是因为，全球经济复苏乏力加上季节性因素影响导致我国2月份贸易数据相对较弱，美元对其他货币贬值，以及近两个月我国CPI同比涨幅回升。将物价因素考虑在内，人民币实际有效汇率仍略有升值。综合起来，人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。 人民币汇率指数下跌主要发生在3月中旬。3月上旬CFETS人民币汇率指数虽有所走贬，但贬值幅度相对不大。3月中旬，随着市场对美联储加息预期的减弱，美元对其他货币持续走贬，加之受到2月份我国出口增速有所下滑，货物贸易顺差减少，以及CPI同比涨幅持续回升等因素的影响，CFETS人民币汇率指数出现了一波小幅贬值走势，由3月11日的98.82贬至3月18日98.05的月内低点。此后，随着市场对贸易、物价数据的消化，CFETS人民币汇率指数走势回稳，还略有升值。参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数与CFETS人民币汇率指数走势大体一致。 文章称，3月份人民币兑美元汇率中间价形成机制的“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”特征更为清晰。 所谓“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”是指做市商在上日收盘汇率的基础上，直接加上保持人民币对一篮子货币汇率24小时稳定所要求的人民币对美元双边调整幅度，按此进行中间价报价。从3月份以来每个交易日的数据看，在美元对其他货币升值时，为保持人民币对一篮子货币汇率相对稳定，人民币兑美元汇率中间价是在收盘价基础上贬值的，反之亦然。这一机制在保持市场预期稳定和人民币对一篮子货币汇率相对稳定的基础上，增强了人民币对美元双边汇率弹性。...
展望二季度市场行情，部分公私募人士在谨慎之余透露出乐观情绪，甚至认为二季度或迎来较有利的投资时段，精细选股提前布局热点板块有望取得较好收益。 二季度存机会 前海开源基金执行总经理杨德龙表示，从去年6月份开始，前海开源新发的基金停止建仓，仓位限定到10%以内甚至空仓，但从今年春节后第一天就开始增加基金仓位。现在将近80%左右的仓位，说明前海开源基金对A股今年的表现非常有信心。在过去一段时间的下跌中，利空已经充分反映，风险也已充分释放，接下来养老金入市，将成为A股非常重要的资金来源。 泰达宏利基金投资总监王彦杰认为，宏观经济环境目前处于潜在经济小复苏的早期，近期股市反弹也相对乐观地反映了市场对经济预期的改善，但需警惕通胀上行和人民币波动的风险。在配置上建议采取均衡布局，兼顾成长和价值风格，上半场着重机会，下半场留意风险。今年市场的行业轮动速度较快，估值差也会逐步收敛。 北京磐鼎基金强调，目前股市不是遍地开花，需要精选行业，精细化龙头股，要把资金放在市场上最热的区域。 旭诚资产在二季度投资策略报告中提出，二季度可能是全年最好的一段投资时期。如果要在诸多不明确的因素中寻找明确的逻辑，首先应关注通胀预期，全球货币宽松所带来的资产价格上涨已成趋势，国内出现的上游工业原料以及下游消费品的联动上涨具备持续效应。从稳定性来看消费品的持续性可能更佳，同时其防御特质也符合首选的要求。其次是年报挖掘，一是关注常年能够稳定增长而在下跌中被错杀的优质成长股或逆周期品种；二是关注在资产外延扩张之后经过证伪淘汰所剩下的代谢成长股；三是关注具备高送转预期的次新股。再次是重组预期，市场壳资源价值再度显现，这其中也要注意可能面临的退市风险，但对于一些市值偏小、主营不振、有国资背景且无重大过失的公司而言无疑存在超预期的机会，只是投入上应注意严控仓位。最后应注意的是，由于二季度仍将呈现存量博弈，在此前提下市场热点只能以轮动方式展开，结构性特征可能长期存在，对于市场轮动节奏的把控显得更重要。短线机会捕捉将是盈利的主要来源，个股技术特征上由弱转强的拐点才是应该重点关注的时机。 多维度布局 在二季度的投资布局中，公私募机构根据自身操盘风格看法不一。 景林资产认为，更为高阶的消费服务业和新兴产业的发展值得期待，当前我国电影等娱乐产业、文化教育产业和健康医疗养老养生产业的高速增长就是例证。应密切跟踪关注供给侧改革，短期阵痛不可避免，但长期将是利好。 重阳投资表示，市场结构性分化行情将持续，在未来资产配置策略上，将继续布局四方面个股：一是具备正预期差、受益于改革红利的优势公司；二是新技术、新业态中具备超预期增长潜力的领先公司；三是引领中国经济转型升级的优质高端制造业企业；四是具备中长期可持续高分红能力的龙头企业。考虑到前期风险的释放，产品仍将维持较高净多仓位。 展博投资判断，短期市场风险偏好修复有望带来反弹，因此短期内公司将结合灵活的仓位进行波段操作，重点关注去产能加速的钢铁、煤炭、有色，供给收缩景气上行的畜禽养殖和部分化工品，受益于新兴消费高景气的影视传媒、休闲旅游、新能源汽车和节能环保行业，以及国企改革板块、高送转板块的主题投资机会。...
一线城市楼市调控或分流资金 上海、深圳等一线城市的楼市调控政策重磅出击，在引发楼市调整预期的同时，也带来了资金分流至A股市场的期盼。多位基金经理在谈及此次楼市调控政策时表示，虽然出台调控政策的主要是一线大城市，但考虑到去年以来资金流入楼市的主要地点就是在一线城市，因此，此次重量级的调控政策将对楼市资金形成显著的“挤出”效应。他们认为，虽然目前A股市场财富效应并不明显，楼市资金未必会在此时大举进入A股市场，但由于国内投资渠道依然狭窄，分流出来的资金逐步进入A股的前景还是值得乐观。不过，他们并不认为A股市场会迎来拐点，掘金个股的投资机会成为他们关注的重点。 企盼引“活水” 去年至今在楼市中涌动的庞大资金流，对于历经数次暴跌的A股市场，具有莫大的吸引力。在业内人士眼里，由于分属不同的投资市场，楼市和A股市场长期存在“跷跷板效应”，此番政府重拳调控一线城市的房地产市场，或将让部分资金转而投向A股市场，刺激一波强势反弹行情。 上海一位基金经理指出，目前，市场情绪已经有缓慢修复的迹象，场外资金阶段性入市的迹象也比较明显，这为A股市场下一阶段的反弹打下了基础。如果在这个关键时刻，楼市调控引发的部分资金分流进入A股市场，或能在短期内给市场以较强的刺激，并引发一波可观的反弹行情。 海富通基金机构权益投资部总监黄东升则表示，后市仍有时间和空间上涨，原因是短期内市场的主导因素预计不变。除了监管层呵护，宏观经济情况温和复苏、二季度有可能看到比较好的经济数据外，市场的风险偏好也所有提升。潜在的利空一是通货膨胀，一是美联储加息，但预计这两个利空短期内可控，不会带来比较大的影响，因此，最近一段时间市场将处在较好的环境，迎来一个操作窗口。 掘金个股行情 虽然许多基金经理对楼市调控为A股市场引“活水”充满期盼，但在整体市场情绪已经发生实质性改变的背景下，他们并不认为A股市场会迎来拐点，掘金个股的投资机会成为他们关注的重点。 万家投资研究部总监莫海波表示，目前市场普遍认为宽货币带来1、2月份的经济数据好转，所以3月份CPI、PMI以及固定资产投资等指标至关重要。另外，强势美元的回归又会引发人民币贬值以及资本外流风险博弈预期，约束本次反弹向上的估值空间。操作上应注意波段把握以及题材的选择，反弹行情的博弈性机会更加适合自下而上策略。建议关注近期农产品以及白酒涨价预期，无人驾驶智能以及新能源汽车领域。 上投摩根智慧生活拟任基金经理杨景喻分析指出，近期偏暖的政策信号提振市场信心，市场有望迎来中长期布局良机。从整个市场来看，估值经过一轮一轮的挤泡沫和降杠杆，逐渐趋于合理化，已经有不少行业和公司的估值低于历史平均水平。此外，中国的宏观经济虽然不会有强刺激政策出现，但有望不断有相关改革政策出台，支持宏观经济向好的方向发展。杨景喻表示，正在发行的智慧生活基金，重点关注新兴消费、TMT、医疗服务、金融理财、家居生活五大投资方向，在具体投资策略上，尽量规避系统性风险，控制个股风险。...
中国互联网金融协会（互金协会）自筹备到成立运行，一直受到社会各界关注。 此前，从互金协会成立大会上传出的消息表明，鉴于部分从业机构经营尚不规范，诸如客户资金银行存管并未落实、信息披露不完善等、相关基础设施建设还比较滞后，难以支撑从业机构数据端口标准化以及数据共享的现状，协会在标准化建设方面严格按照《指导意见》要求，适应移动金融和普惠金融发展的趋势，规范从业机构经营行为，在筹建期间大力推进信息化建设，为各项业务提供支撑。 截至目前，互金协会已完成了网站系统、会员管理系统等基础设施建设，并启动了面向全行业的互联网金融服务平台的规划研究，将逐步开展建设工作。 此外，按照互联网金融服务平台建设规划，互金协会正在与互联网金融从业机构实现对接，推动行业数据采集与信息共享，并配合人民银行具体承担互联网金融统计和风险监测预警系统的开发和运行工作。 4月1日，针对业界广为关注的互联网金融信用信息共享平台、互联网金融统计分析系统一期等重要系统和平台运行情况，21世纪经济报道记者独家从接近互金协会的消息人士处获悉，“协会已组织30余家具有代表性互联网金融从业机构，并成立了专项工作小组，开展互联网金融服务平台一期（统计分析和信用信息共享）业务培训和试报送工作。在协会挂牌后即进行会员推广。” 互金信用信息共享平台初建成 21世纪经济报道记者了解到，此前，协会筹建工作组会同各会员单位共同研制了互联网金融统计标准和统计制度，依托互联网金融服务平台，规划和搭建了切合实际需要的互联网金融统计、分析监测体系。截至目前，互金协会旗下的互联网金融信用信息共享平台已经初步建成。 该平台主要通过建立信息沟通与共享机制，及时向协会反映市场信息与行业情况，报送业务数据和信息，共同推动建设权威、可靠的互联网金融行业信息服务平台，为行业管理和市场发展提供支持。 “上述平台可以实现两大功能。一是从互联网金融从业机构采集平台信息和各类业务信息，二是提供互联网金融行业的从业机构信息、个人信用信息共享以及‘黑名单’服务等功能。”上述消息人士透露。 “互金协会将在监管层与行业之间建立起上传下达的沟通协调机制，便于监管层深入体察行业发展实况，定制更加符合行业需求的政策及制度，有利于行业企业进一步厘清业务边界，明确发展方向。”对此，紫马财行CEO唐学庆对21世纪经济报道记者表示。“互联网金融信息披露和数据共享是互金行业实现规范发展的重要环节，同时也是互金平台合规性与公信力的最直接表现，有利于敦促广大互金企业加快合规调整的步伐，因此期待该系统尽快上线以方便互金企业共享及披露信息。协会通过信息建设也可以掌握各会员单位的经营情况、业务板块、征信数据等，从系统上防范金融风险的发生。” 至于互联网金融统计分析系统一期的具体情况，21世纪经济报道记者获悉，该系统主要有二大功能。一是从互联网金融从业机构采集平台信息和各类业务信息，包括平台基本信息、产品发布信息、产品异常情况、平台资产负债表等六类表格、300多项指标。二是为监管机构提供互联网金融统计功能，并实现统计数据的查询服务。 与此同时，互联网金融风险监测预警系统也被各方寄与厚望。“目前，互金协会已经通过动态共享会员机构的数据源，整理加工成了协会的统计监测数据源，完成了风险监测预警指标体系和模型的初步构建、风险监测预警系统（一期）的建设。”对此，前述消息人士表示。“从运行效果来看，该系统初步实现了对P2P等网贷行业的风险监测，及时预警了异常平台，为监管机构确定重点监管对象提供了决策支撑。” 会员名单与官网上线一同公布 此外，针对会员名单何时公布、新会员吸收标准等业界关心的问题，21世纪经济报道记者从上述消息人士处亦独家了解到了相关情况。 关于首批会员名单的具体情况，该人士透露，完整的名单要等到协会官网上线同时一并对外公布。“目前，协会的中英文网站、会员管理系统均已具备上线条件。待协会履行完行政审批程序，即可上线。”该人士称。 值得一提的是，此前有消息称，第二批会员将在协会官网上线之后开放申请，申请加入会员的机构需要经过会计师事务审计、律师事务所审核等资质审查才能入会。 21世纪经济报道记者从上述消息人士处了解的情况是，协会会员选拔时会有区别对待，但上述两个条件并不是必要条件。“总之，风险高的会从严要求。”该人士透露。 截至目前，互金协会对于加入会员的普遍要求是，近三年未发生重大违法违规事件；经营互联网金融业务的网络平台在电信主管部门备案；在经营期间未出现过重大经营事故或重大违约事件；股东和管理层无不良记录且具备一定的金融知识和从业经验。 从首批400多单位家会员分布的业态来看，包括银行、证券、基金、期货、保险公司、信托机构、资产管理公司、互联网金融从业机构等。 “个人认为，互金协会未来将会逐渐开放接受更多会员，但前提是第一批成员入会之后通过紧密协作充分实现了加强行业自律的主要功能。选择标准应该不会放宽，而是通过从严把关进一步加强协会的自治管理，以期最大限度提升行业的自律水平。” 唐学庆如是说。 21世纪经济报道记者了解到，在协会成立之前，央行并没有下拨经费，协会工作人员也是借调而来，办公场地亦是租借的场地。 据悉，各方参与筹建工作的领导和工作人员都不拿任何报酬，临时借用外汇交易中心培训教室作为工作场地，召开会议和调研工作都严格按照国家有关要求。 此外，做好协会工作，引进高端人才也显得至关重要。“未来协会基础建设工作需要大量投入。协会需要引进有工作经验和专业背景的高级人才。”上述消息人士表示。...
2016年3月18日，证监会新闻发言人邓舸在例行发布会上提示，任何机构或个人不得向非合格投资者募集、销售、转让私募产品或者私募产品收益权，且单一私募产品投资者数量不得超过法定上限。一席话瞬间激起千层浪，大量关于“私募拆分”的新闻报道涌现出来。 同期3月中下旬，2015年上半年风光无限、7月惨遭叫停退出的股票配资也有相关媒体爆出出现死灰复燃的景象。证监会在25日的例行发布会上也表示，对于有所抬头的新型场外配资活动已经按照相关要求对相关主体立案调查，同时证监会已经发布专项通知，督促相关机构及时防范和化解风险隐患。 私募拆分、股票配资作为金融领域的创新产品模式，为何被监管层严令禁止?笔者将从发展现状、市场需求、合规性、风险控制四方面进行解读。 1、发展现状 私募拆分 私募拆分实际上是一种P2P网贷平台进行收益权拆分过程，主要可以分为以下三种模式： 1)定向委托投资 P2P网贷平台提供居间服务的同时，引入一家受托公司(平台关联公司)，以“定向委托投资”关系投向由券商资管或基金子公司所发行的资管计划。 这类模式主要以活期理财产品为主，通过投向基金公司货币基金、商业银行理财产品、银行存款、基金子公司专项资产管理计划、证券公司资产管理计划等等。通过设定提现额度，在可以保证充足流动性的同时，进一步提升了产品模式的收益率。 据不完全统计，目前正常运营该种模式的产品包括陆金所旗下的零活宝、你财富旗下的小活宝，其年化收益率均超过4%，略高于货币基金目前3%的平均水平。1元的起投额与货币基金无异，可以说并没有投资门槛。红岭创投旗下的天得宝也采用该种定向委托的模式，不过该产品目前正处于内测阶段。 2)对接私募产品 投资人根据平台发布的私募产品项目进行投资，由于股权类私募产品居多，投资人在期间享有基金收益权对应的浮动收益。该类产品一般千元起购，门槛较低。典型平台如石投金融期限基金理财项目，不过该项目已经暂停一段时间。 3)质押私募产品 借款人将其持有的私募基金通过平台以质押的形式向出借人融资借款。借款期间，出借人可享有基金收益权对应的浮动收益。该款产品收益与私募基金净值涨跌挂钩。此种模式与直接对接私募产品相比很大的不同为借款人先买，然后用资产证券化的形式将收益权转让。典型平台如团贷网的私募宝，同样该项目已经暂停一段时间。 股票配资 配资可以分为场内配资和场外配资。场内配资主要为券商融资融券业务，场外配资包括线上线下配资公司进行借钱炒股，股票配资一般指场外配资。近期配资重启主要牵涉银行配资、互金平台配资这两大类，此处对这两类作一定介绍。 1)银行配资 近期重启的银行配资是为单一结构化配资业务，而去年被监管层叫停的伞形信托并没有死灰复燃。单一结构化业务主要借道信托、基金子公司等进行运作，通过接受单个委托人的资金委托，依据委托人确定的管理方案，单独管理和运用货币资金。 银行资金对劣后资金方的要求比较严格，资金门槛需要达到千万以上，因此并不是所有的投资者都能满足条件。杠杆比例基本在1:1到1:3之间，配资成本大概在年化7%左右。 2)互金平台配资 互金平台配资主要通过P2P网贷平台、纯配资平台等进行。从监管资料看，以纯配资平台为主，而P2P网贷平台中恒瑞财富网、九牛网都有开启过股票配资的频道，可能由于监管强硬的态度，目前又已经关闭了相关频道。 由于HOMS系统关停，目前互金平台配资业务存在改名的方式进行业务运转，而投资账户基本通过平台提供进行。互金平台配资目前以3-5倍杠杆为主，并对单票持仓进行限制，如创业板持仓比例不高于20%。不同杠杆比例的平仓线、警戒线不同，相比去年风控更强，平仓线、警戒线更高，允许配资人的投资损失更少。月费率达到1.2%-2%，相比融资业务费率要高出不少，不过具体仍取决于杠杆比例与期限。 2、市场需求 无论私募拆分还是股票配资都是金融创新的产物，先不看背后的风险到底如何，但是这背后意味着存在着一定的市场需求。以P2P网贷平台为例解释为何其要开展私募拆分和股票配资这类业务模式。 1)平台需求(平台资产不足) 网贷之家数据显示正常运营的P2P网贷平台数量超过2500家，不过其中不少平台缺乏优质的资产。从投资人的角度看，随着P2P网贷人气的大幅度飙升、优质资产不足的背景下，资金站岗、无标可投的状况愈发明显。这就导致大量平台表示要开拓优质资产，私募基金产品和股票配资正好可以解决平台资产不足的状况。 2)投资人需求(无风险收益率大幅下降) 存款利率一降再降带动的是无风险收益率的大幅下降，自从“余额宝”推出后，人们渐渐地习惯了活期存款享受定期收益的过程。不过自从“宝宝”收益跌破3%的年化收益率后，人人发现并没有更多的活期产品选择，而以“零活宝”为代表的产品由于其有部分私募固收产品，拉高了收益率的同时并保持较高的流动性，正好解决了这部分人的需求。 3)借款人需求(加杠杆) 融资融券业务的资金门槛需求达到50万元，对于以中小散户为主的A股市场投资人基本不能达到这一门槛，而配资这一业务模式又正好可以解决配资人的需求。 3、违规操作 上文提及私募拆分、股票配资因为存在一定的市场需求而诞生。既然有需求，监管层仍然强硬叫停也有其深层次的原因，违规操作成为其主要原因。 私募拆分 “私募基金合格投资人”标准规定，具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。 对于大多数的散户投资人根本无法达到“私募基金合格投资人”的标准，平台通过“私募拆分”这种技术手段将私募产品进行拆分，再将私募产品的收益权拆分转让给平台的投资人。这样使得大量实际不合格的投资人将资金进行归集实现“私募基金合格投资人”。同时，通过拆分转让收益权，将私募产品转让给数量不定的个人投资者，导致单只私募产品投资者数量超过200人。 股票配资 证监会公告[2015]19号指出任何机构和个人不得出借自己的证券账户，不得借用他人证券账户买卖证券。禁止账户持有人通过证券账户下设子账户、分账户、虚拟账户等方式违规进行证券交易。 近期互金平台重启配资的模式就是平台为配资人提供账户的模式进行业务运转，而这显然不符合监管层的相关规定。而融资融券、银行单一结构化配资业务都是对应的单一账户，能够做到实名登记认证，更加透明，监管层也易于监控管理，因此融资融券、银行配资业务能继续进行的原因所在。 4、风险控制 私募拆分 私募拆分模式除了上文提到的不合规外，还存在投资风险、信息不透明、涉嫌资金池三类风险： 1)投资风险 根据公开资料整理，部分P2P网贷平台直接对接私募产品，而这类私募产品属于高风险的股权类投资品种。由于私募品种存在着清盘线，在行情处于弱势的时候，这就对于私募基金经理的投资能力有着较高的要求。一旦清盘，投资人将直接被“割肉”，等于没有了回本的机会。正因为私募基金产品巨大的风险，设立“合格投资人”制度实际为保护投资人。因此，通过拆分模式投资私募产品对于习惯小额的P2P网贷平台的投资人来说，这无疑是一大风险。 2)信息不透明 定向委托投资这类模式通过投向基金公司货币基金、商业银行理财产品、银行存款、基金子公司专项资产管理计划、证券公司资产管理计划等等方向，但是对于具体投向什么产品、资金占比等情况并没有清晰表述，而这给投资人带来潜在风险。 3)涉嫌资金池 平台可能通过设立受托公司，将资金进行归集，再通过定向投资的方式投向资管公司，这样平台就有通过其他公司设立外部资金池的嫌疑。 股票配资 而对于股票配资，主要的风险在于平台的道德风险、配资人的操盘风险、弱势行情的穿仓风险： 1)道德风险 平台是否能够做到自律，当配资人获利后是否能够及时获得相关收益。同时，由于操作账户由平台提供，平台是否会携配资人的保证金跑路? 2)操盘风险 个人操盘能力决定着股票市场的收益状况，一旦出现了判断错误将成倍的放大投资损失，甚至出现血本无归的情况。目前的行情，绝对称不上是场牛市盛宴，如果仅仅是以赌博的心态参与这市场，还是尽早远离为好。 3)穿仓风险 而对于平台，短期大幅度的下跌极易使得股价直接跌穿止损线，导致平台风控失效的情况发生，一旦无法要回资金将使得平台本身出现亏损。 总结 互联网金融发展的创新值得鼓励，但是创新的同时不能忽视了其中的风险，包括平台自身风险、投资人风险、借款人风险等等。更不可脚踩监管的红线，顶风作案，否则必将遭受监管层的严厉打击。 投解析：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者...
四大共性识别跑路P2P 2015年我国网贷问题平台超896家 “四大共性”帮助投资者识别“跑路P2P” 2015年，我国问题平台达到896家，为2014年的3.26倍，主要集中在山东、广东、浙江、上海、北京这五个省市。仔细辨识网贷行业问题平台的“共性”，将有助于投资人避免重蹈覆辙 去年，金易融(北京)网络科技有限公司运营的“e租宝”网站，以及关联公司在开展互联网金融业务中涉嫌违法经营活动，开始接受有关部门调查。 此后的事态发展有如连续剧般跌宕起伏，每日更新，直到事件逐渐淡出人们的视野。但这背后，投资者如何能够收回自己的本金、最大限度减少自己的投资损失?到目前为止，仍未有很完整的说法出现。 实际上，面对这样的困惑，自从我国的P2P网贷行业诞生起就无处不在。当初，网贷从业者、市场人士、媒体人一起将网贷行业的发展形容为野蛮发展。到如今，监管初定，新的预言产生：“网贷行业的洗牌即将开始，大部分的平台都将消失。”那么，事实是否如此，有赖时间的验证。作为投资者，可以通过对平台深入细致的调查研究，从而寻找跑路平台的蛛丝马迹，及时抽出资金，从而做到防患于未然。 P2P平台“跑路”的问题不断出现，怎样能更好地识别平台的真实面目?在此，网贷财经专栏作者财经贷眼整理众多资料，梳理和归纳出目前网贷行业问题平台的“共性和特性”，给投资者提供一些参考，期望可以帮助投资者在进行网贷投资时，能最大程度地避免网贷投资造成的损失。 2015年问题平台达到896家 2015年，对P2P网贷行业是不平静的一年。数据显示，截至2015年年底，网贷行业运营平台达到了2595家，相比2014年底增长了1020家。同时，网贷问题平台的数量也大幅增加。全年问题平台达到896家，是2014年的3.26倍。 究其核心原因，是2015年新上线的平台数量大增，因而导致各平台之间的竞争更为激烈。同时，受股市大幅波动等因素的影响，众多平台面临巨大的经营压力，停业平台数量亦不在少数。 但由于我国监管细则征求稿已经落地，预计2016年，行业运营平台数量或许不会出现继续大幅度增长的态势。 此外，在问题平台的区域分布方面，主要集中在山东、广东、浙江、上海、北京这五个省市，由于这些省市运营平台数量较多，问题平台数量占到了2015年问题平台总数的60.16%。数据显示的29个省市(港澳台除外)的平台中，所有的省市都有问题平台数量爆出。 但值得一提的是，随着我国P2P监管细则征求意见稿出台，这一行业野蛮生长的时代即将过去。而监管新政也明确了对P2P行业信息中介的定位。可以肯定的是，这意味着国家对平台的运营能力提出了更高标准和要求。 对此，各地政府也在采取措施和行动。近日，例如深圳、上海暂停互联网金融平台注册，北京开始暂停“投资类”企业注册登记等。此前，重庆市金融工作办公室已率先发布了《关于加强个体网络借贷风险防控工作的通知》，开始把目光瞄准与P2P融资相关联的互联网金融理财领域。 如何抓住共性识别问题平台 一、表面信息露玄机 作为一名普通的投资者，如果在不能详细调查一个平台的股东背景、项目资金投向的时候，也是可以通过网贷平台的“门面”去辨别。所谓“相由心生”，即通过平台呈现出来的脸面，投资者可以得出第一印象，从而可以发现一些关键信息和蛛丝马迹。 此前有媒体报道称，花上几千元钱就可以买个网贷系统，表面上看，一个平台就可以上线经营了，但毕竟这样的平台没有实力进行自主开发，因此，这些网站的界面普遍布局逻辑混乱。 其次，绝大多数问题平台的界面比较粗糙、介绍信息简单隐晦。网贷财经专栏作者财经贷眼经常浏览平台页面，发现在一些问题平台团队的介绍中，高管们总是清一色的西装照，却没有具体的文字介绍，或者介绍信息很隐蔽，但网站整体给人模糊甚至虚假的感觉，有点包装过度，反而过犹不及。 还有，细心的投资者一定要注意到，有些问题平台的网站，哪怕是基本的文字排版都能露出破绽。有的甚至连基本的排版规则，如每段首字空两格、段与段之间对齐、字体统一等都没有做到。我们知道，金融是多么严谨的事，连自己的网站都可以这样随意糊弄，那还有谁敢投钱呢。 此外，还有网站页面，如果找不到平台负责人的信息也必须高度警惕。在一些问题平台的介绍中，常常找不到平台“老板”的信息， 资者无法知道“他是具体做什么的，哪里人，什么学历，有什么样工作经历”。即使有介绍，也很简单。目测学历、工作经历上，都比较一般，没有像样公司的背景，对这样的平台，投资者尽可能敬而远之。 二、网站运营有异常 对于投资人而言，面对近千家平台已经因各种问题出事，必须学会事先甄别平台风险，一旦网站运营有异常现象出现时，最好保持谨慎状态，不要掉以轻心。 1. 网站疯狂发标的，尤其是短期标的。平时，每天发布的标的数量和时间相差不多，突然一天发布大量标的，特别是天标，吸金欲望异常高涨。 2. 网站长时间停止发标的。有的网贷平台发公告称，公司要进行调整，然后就长时间不更新标的。 3. 网站突然高幅度加息，且活动力度较大。投资者应该知道，刚成立的网贷理财平台一般会有很多活动，比如加息发红包，但过了一段时间后，利息就会略有调整下降，保持平稳。如果平台想跑路了，就会想更多办法，吸引更多资金进来，他们会突然高幅度加息，送大礼，甚至有的平台刚办完客户答谢宴第二天就跑路了。在当前综合收益率持续下降的情况下，仍有网贷平台逆势加息，投资者必须警惕。 4. 网站提现缓慢。一些平台平时提现只要一两天，甚至实时到账。突然出现提现时间增加好几天，这时候，就有可能是公司准备跑路，并且已经抽走了一大部分资金，导致资金流不够顺畅。 5. 网站突然停止提前赎回。平时可以提前赎回的网贷平台，但是突然公司可能因资金紧张停止所有提前赎回，而且时间比较慢，短则半个月，长则一个月。这种情况说明，其资金流没那么通畅了。其次，有的公司就是想多卷一点跑路，才延长赎回周期。 6. 网站的透明度降低。一些问题平台平时会公布公司的动态，但是长时间每天都发布一些没用的东西，全是复制粘贴，投资者基本上不能了解公司动态。如果平台公众号每天都是发送礼、加息活动，没有任何公司动态，也是需要注意了，有个别平台在出问题前还会隐藏交易数据。 三、公司运转不合理 网贷行业在中国发展壮大，从业的公司也鱼龙混杂，有的从线下公司转做线上交易，有的线下推广全面铺开，但线上却鲜有项目。目前，许多问题平台已经暴露出此类风险。一旦一家网贷公司的运转发生异常，也是投资者必须警惕的时候。 1. 公司突然扩张速度惊人，招人无任何门槛。有的公司知道未来某个时间段可能会出现兑付问题时，会通过大规模疯狂扩张，吸收资金覆盖兑付数量，招聘时不设置任何门槛，只需要应聘者投入小额单子即可。如果发现该公司的大部分员工或自愿、或强迫投资了，而且是小额投资，且这小额投资能给公司带来的利润远低于员工工资或者人均成本，就要小心。 2. 公司多次降低员工考核，提高员工待遇，或者突然强制员工开单。这种现象表明，公司在拼命鼓励员工多开单子，准备捞一把走人了。经典的例子就是大大集团。据媒体的报道，该集团业绩考核从10万降至5万，然后从5万降至1万，连行政人员都必须开单，否则没有工资，最搞笑的是，最后考核降低至1000元。底薪也是突然增加至8000元甚至14000元。 3. 公司拖欠员工工资。一家公司连员工工资都发不出来，说明资金严重紧缺，也有可能是事先准备好的，先抽走了资金，大部分平台出现发不出工资的时候，会在两个月内出现大规模兑付问题，快的一个礼拜就出问题，经典案例有南京瑞驰、大大集团、安昊控股、金生鑫等问题平台。以上两点说明，突然无缘故大范围调整员工薪酬的公司值得警惕。 4. 公司高管长时间不露面。此前一些案例表明，有些问题平台的高管发现了公司即将出现问题，就准备悄悄离职了。此刻，老板也是在忙着转移资产，大家都长时间不露面。也有的老板在出现兑付问题时找借口离开。有投资人爆料，安昊控股的老板说要去筹钱兑付，然后就消失了。因此，投资者需要留意，平台什么时候容易出现兑付问题，老板都是知道的，如果能筹集到资金，早就会有办法的。众信财富则骗投资者说公司在谈判收购，即将被e某宝收购。其实，这些都是幌子，看上去是给投资者希望，其实自己好有时间躲避。 四、平台经常更换名目 在事后看来，以往的一些事件往往之前就有暴露，有些甚至令人匪夷所思。在网贷行业，一些平台居心叵测，在跑路之前费尽心思，投资者必须留意。 1. 平台频繁更换法人代表或办公地点。据一些投资者反映，有些问题平台的法人代表是残疾人或者精神病患者，或者跑路前把法人改成残疾人或者精神病患者。经典案例如众财富，据知情人介绍，其担保公司的法人为老年痴呆。经常更换办公地点，则有可能是公司在大肆扩张，租用新的办公室时装修费等可以赊账，比如大大集团，有多名员工曾反映一个月内换了两三个职场。 2. 注册另一家或者多家平台。有些问题平台会有多家理财公司，方便拆东墙补西墙，总也改不了秉性，反正都是骗，多开几家又能怎么样呢。有的公司新注册平台是为了转移资金，或者吸收资金去补老平台的漏洞。经典案例如南京瑞驰跑路前，有一家上海渠宜，而且还注册了一家金翰林;三农资本的老板还有一家平台叫众润金融。另外需提醒投资者，有些问题平台的老板本来就有诈骗前科，或者直系亲属有诈骗前科。 3. 平台现大量虚假宣传，给用户画大饼。记者常常发现，一些完全不知名的公司说准备上市，然后，很多员工会有股权，甚至连投资者都有机会。事实上，没有哪家公司不想上市的，关键看实力。对那些没做多久就喊上市的企业，要么不靠谱，要么公司不怎么样，明显目的不纯。第三方人士提醒投资者，不要轻易相信股权交易上市挂牌的公司，首先不是上市公司，其实这种背书没有任何意义。 4. 平台老板离婚。一些问题平台老板跑路前会想尽办法转移资产，提前几个月离婚，把大部分资产转移到前妻子名下，一旦东窗事发，找到资金去向就比较困难了，即使进了监狱出来以后，还可以有很多钱。经典案例如山信财富、训贷网，尤其训贷网。据知情人反映，训贷网老板的妻子为该公司财务，离婚后两人一直住一起。 除去上文归纳的一些问题平台的“共性”外，有些现象也值得投资者留意，据网贷财经的数据显示，山东地区的问题平台高于全国其他省市。 此前有媒体爆料，山东做网贷的人很多都是原来做批发、工程或者民间放贷的人，几个人就干起来了，有的一条街上甚至有数十家网贷公司。可以想象，这样的平台对于风控和软件系统方面都缺少把控能力的，专业度也是不够的。当然，这只是一种现象，一般比较内陆的省市，高端的金融和互联网人才本来就比较缺乏，如果当地涌现大量P2P平台，要更当心一些为好。 此外，一个网贷平台是否有投资人论坛，也关系到平台的透明度。有投资人论坛的平台，投资人之间就可以互通消息，有疑问一下子就可以暴露出来，传播到所有人。问题平台只有尽量减少这种群体交流，将每个投资人都隔绝成孤立的个体，才有利于骗子发出更多标的，即使已经出现提现困难，还有小白往里投钱。因此，投资者不妨多多浏览第三方评价平台，观察一些投资人的爆料，这些都可以帮你多方面考察一家平台，从而避免投资踩雷。 财经贷眼：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者...
为了保障投资资金的安全，大家一般都是寻找符合“托管、融担、风控”的平台。也就是真实的第三方资金托管，强大的机构或个人担保与回购，完善而严谨的风控体系，足额可变现的反担保抵押物。 虽然看着感觉都很安全，但是也是具有一定的局限性，对选择平台和投资理财收益等可能会带来一些副作用。比如符合以上三种的P2P平台必然是正规合法的公司，与之合作的机构实力强大、信用优良还要与平台没有任何关联… 投资人该如何正常甄选平台呢？ 一看基本信息 1、上线时间 运行越久，风险控制能力就越强。 2、注册资本 平台注册资本决定了其的保障资金安全的能力。投资者可通过查询：全国企业信用信息公示系统（http://gsxt.saic.gov.cn/），获取企业真实注册资本额。 3、公司背景 P2P网贷行业为增强平台实力，平台纷纷采取抱上市公司大腿、引入国资企业增资入股、引入知名风投等方式，但是这里要注意真假背景，有些企业通过包装，出现假国资背景，假上市、风投背景；注意辨别，在平台注册的工商局官网查询其股东结构，验证虚实。 4、项目情况 P2P平台产品大致可以分为个人小额贷款、企业融资贷款、票据理财、消费金融、典当业务等不同类型，通常情况下票据理财由于具有银行或企业信用背书相对较为安全，而企业融资贷款则可以根据企业实力、所处行业发展情况，投资项目资金去向等因素对其进行风险判断。 二看风险控制银行托管更安全 1、资金管理 在今年监管政策出台前，网贷平台资金大多依托第三方支付机构。通常接入银行资金托管更安全。 2、保障模式 平台保障模式上，目前行业采用担保公司、风险准备金、保险公司、小贷公司这四种模式，主流模式是与担保公司合作模式和风险准备金模式。 三看用户体验看清费用和限制条件 1、项目信批情况 相比银行理财产品、信托产品来说，P2P网贷产品往往缺乏充分的信息披露数据，投资人查看信批数据，注意要从第三方征信数据、借款人基本信息、借款人信用档案、借款项目拍照、借款文字描述、还款来源、相关合同协议图片等方面进行查看。 2、投资限制条件 相比银行理财产品、股票、信托的理财方式，网贷投资门槛往往都可低至100元甚至更少。但是，由于部分银行限制了单日单笔转账额度，希望大额投资的投资者可能需多次或多日转账，相对麻烦。 在赎回数额方面，通常平台不会对赎回金额限制，但到账时间会有所差别，目前不少平台都可以实现T+1到账，而有些平台则会在T+3个工作日内到账，资金在途时间过长可能对投资收益产生影响。 3、资金流动性 相比余额宝等“宝类”活期理财产品，P2P网贷产品并不具有流动性优势，而随着越来越多的平台推出债权转让功能，并逐渐降低时间和产品限制，网贷投资这一弊端也被逐渐弥补。 如果投资期限是6个月以上的产品，首先就需要关注这家平台是否提供债权转让服务，然后，需要调查债权转让的时间与成本，举个例子，若转让手续费为1%，投资者投标1个月后申请转让，原本期限为1年，年化收益率为12%，那么投资者1个月的实际收益率就会不足1%。 下面和大家来列举“托管、融担、风控”的选择与事项： 1、平台要求：防止诈骗、降低风险、确保公司平稳运营。 2、托管要求：隔离资金、杜绝资金池、确保规范运营。 3、担保要求：防止假标、审核业务、刚性垫付、确保独立运营。 4、风控要求：降低风险频率，减轻坏账损失，确保安全运营。 5、合同要求：正规的投资合同，真实的电子签名。 6、三重熔断机制： 第一重借款人正常回款 对于任何一家公司来说，确保借款人及时回款无疑是最重要的目的，也是居间方风险控制的核心。贷前的审核评估、贷中的定期监督、贷后的管理处置。这三项，是一家正规平台必备的基础工作，是实现平台运转的基本流程。以上的工作，都是为了能让借款人正常回款。 第二重担保公司按合同回购 查清担保公司与平台之间是否存在关联，要清楚他们为何要来回购与垫付，要弄清他们垫付的法律依据。 第三重P2P平台刚性垫付 虽说信息中介模式的平台，从法律义务上来说是只需要提供相应的服务而不需要为坏账兜底买单。可那毕竟是成熟法制社会下的产物，作为一个还没有彻底完成法制社会建设进程的国家，相比国外具有特殊的国情。在特定环境下采取特定的措施，一味的标新立异不是明智的选择。 7、有优点也有缺点 优点一：因为助力中小微和服务实体，是利国利民的事情。所以当地政府普遍支持，相关政策法规也有倾斜，基本不存在法律风险； 优点二：P2P平台现基本为信息中介，将放贷业务与平台运营进行了有效分离。把放贷业务交给更为专业的担保方去处理，平台风控主要负责审核资质与资料。主要精力用于线上运营，平台的运营能力可以发挥到极致，运营风险极低； 优点三：因为资产端的延生较长，万一出现坏账可以用时间换空间来化解。平台有较多的方法来处置坏账，有较为足够的时间来保护资金链不断裂； 优点四：前期方便远程鉴标，后期方便远程监管。一旦平台的运用模式改变而出现风险异动，投资人可以通过远程鉴标的方式，立刻察觉风险的来临，从而及时撤离确保自身投资的安全。 缺陷一：投资收益的局限性，平台所具备的各项风险保障措施，需要占用大量运营成本 缺陷二：投资风险的局限性，企业贷一般以大标为主，相比车贷、小额信用贷等风险更为集中。 缺陷三：投资对象的局限性，P2P的标地系列众多，虽然可以规避众多暗雷，但也排除了其它业务种类的P2P，实在可惜。 虽然，以上方法不一定全面。但这对于大多数初级投资人来说，投资是一个不断学习的过程，是一个缓慢提高的过程，也是一个慢慢修行的过程。 财经贷眼：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者...
