投资者在选择投资平台时，应该做好充分的考察工作。知己知彼，才能保障资金安全。 P2P平台为了争抢客户夸大营销，发布一些虚假的消息。一些平台号称注册资金几千万甚至上亿元，但实收资本为零或与注册资金相差巨大。小编认为，投资者在选择投资平台时，一定要多方考察，核实平台信息的真实性。投资者可以登录全国企业信用信息公示系统对企业的注册资金、主要股东等信息进行核实。 对于控股股东、法人执行记录情况，可以在百度搜索“失信被执行人名单”查找相应信息，也可以到中国最高人民法院官网查询。而对企业的经营范围中包括哪些可以从事P2P行业的问题，某平台的工作人员告诉北京商报记者，一般都是投资咨询、金融信息服务等。因为监管细则还未下发，目前还无统一规定。 小编建议，如果有条件，投资人可以到平台公司进行实地考察。一些问题平台一般没有办公地址或者极其简陋，办公地址在一些偏远地带。 此外，投资人在实地考察时，对于办公地址、面积，以及租金、租期等信息也应多关注。有办公地址但异常狭小，并且租赁合同起止时间在3个月以内的平台都比较可疑。投资者也可以登录一些网站流量的监测网站，查看网站日常的客户浏览量。平台的流量较高，说明平台的营销能力较强，对投资人的吸引力较强。 平台的股东背景对于平台的安全运营起着重要作用。对此，房易贷负责人认为，投资者一定要对平台的股东背景做好调查，查看平台的管理团队结构是否合理，是否有银行等传统金融机构的从业人员。对于平台上传的一些资质或人员的图片信息，可以借助一些识图工具识别，有些平台会盗用一些高管的图片。 而像巴黎金融网这样借助巴黎银行作为其背书的拙劣手段，可以向巴黎银行等关联方进行核实。小编补充道，对于平台的资金托管银行，也可以联系相关托管机构进行核实。 值得一提的是，对于平台的注册域名也应该给予关注。小编介绍，一般正规平台只会有一个域名，如果平台有多个域名并经常更换，就应该引起警惕。如果平台域名比较奇怪或者与平台名称毫无关联，也值得怀疑。也不排除一些正规平台域名被买走，不得已使用其他域名。 有业内人士提醒道，投资者也应关注平台的借款笔数和标的量是不是匹配，如果借款标的量高于借款笔数，说明平台存在拆标的问题。对于平台期限错配问题，要考察标的期限和借款期限是否匹配，像有些融资租赁项目一般期限较长，而借款期限较短，存在期限错配的问题。此外，平台借款人的集中度如果较高，平台面临的还账风险较大，一旦出现几笔大的违约，会增加平台的跑路风险。...
原标题：黑天鹅来袭 公募基金经理细解精准医疗板块投资 卫计委医政管理司上周召集全国各省市卫生局医管部门进行电视电话会议，要求各省市医院停止自体免疫细胞治疗技术的临床应用。“细胞疗法”是近年来资本市场热炒的概念之一，一些上市公司纷纷通过并购，涉足细胞治疗领域。政策生变的大背景下，公募该何去何从？ 近两年细胞治疗行业相关的并购活动非常活跃，行业龙头公司通过并购涉足细胞治疗领域也比较多。魏则西的死亡再次将医疗行业推上了风口浪尖，医疗行业在资本市场的运作会否因此受到很大影响，未来从监管到企业融资会否发生变化？后市投资机会几何？ 魏则西事件将刺破 精准医疗板块泡沫？ 多数基金经理表示，不少国外尚未有治疗方法和结论的技术，目前在国内正在公开或半公开地进行着实验，有一部分甚至进入治疗领域，今年来通过各种方式也进入资本市场，遭到不同程度的热炒，其中颇多不合理之处。 在长盛医疗行业量化基金经理赵宏宇看来，首先要认清，细胞免疫治疗技术仍属于研究和临床试验阶段，国内外医疗监管机构均未正式批准和认证许可，因此并不具备正式临床应用的条件，也就是说技术还不成熟，也很难说未来就会成功。 “医疗新技术都有一定的风险，国内一些公司涉足细胞治疗也同样具有风险，况且有迎合资本市场再融资或有提高自身估值之嫌，必然会受到监管及市场关注，预计‘魏则西事件’后，这些公司的融资并购行为势必会受到影响。”赵宏宇表示。 上海某基金经理也表示，有很多公司是打着细胞治疗技术的幌子在一二级市场炒作，但其实技术含量不高。国家发出更加严格的监管措施之后，由于技术门槛很高，炒作的上市公司很难做下去。 近两年，精准医疗技术作为新兴技术，在国内的推广的确存在鱼龙混杂的情况。同时，因为该领域的专业性要求较高，一般投资者也往往会混淆各类概念，把过时的细胞治疗疗法与肿瘤免疫等混为一谈，社会大众更是无从认清真相。 “这类公司90%以上都是炒作，我们对这类公司一向谨慎”。上述上海一家大型基金公司的基金经理对记者表示，他介绍，对于一些研发团队，识别起来相对简单，我们可以看他的团队和技术，但是如果是号称已经掌握技术做临床实验的，他们现在的态度是坚决不投，“国外都还没做临床试验的技术，在国内上临床，肯定戏也不大。” 然而记者发现，“魏则西事件”发生之后，精准医疗板块的股票并未出现明显异动。 富国基金(博客,微博)表示，今年以来，医药行业总体表现一般，无论绝对收益还是相对收益都不甚理想。究其原因，除了此前基本面平淡，缺乏新的主题之外，今年政策层面也面临新的不确定性，比如近期市场开始担忧“三明模式”有可能在其他省份推广，压制了处方药行业的预期和估值空间。 北京某公募基金经理表示，医药指数无异动，很重要的一个原因是A股市场对不诚信的公司过于宽容，可能还是观望情绪比较浓厚，不过，要看事态的发展，后期补跌的可能性也比较大。 “这类题材炒作也经常是短期现象，不怎么看基本面，短线客比较热衷于此。”上述基金经理称。 监管趋严有利 行业健康有序发展 “魏则西事件”引起了社会对医疗行业的大讨论，在汇添富医疗服务基金经理刘江看来，“魏则西事件”是行业发展的分水岭，精准医疗行业监管力度有望加强，行业标准有望提升，从而有助于将行业推回到健康有序的发展道路。 刘江表示，精准医疗技术代表了新兴生物科技的最新成果，也有着巨大的应用前景，他会对真正有着良好技术发展潜力的精准医疗技术保持强烈的兴趣。在这种背景下，对于精准医疗这一真正具有长期投资价值的板块来说，更需要发挥投资者的专业研究能力，找到真正能在社会效益和经济效益上取得和谐的长期成长的投资机会。 富国基金认为，站在当下时点，下一阶段医药板块的走势仍将以“跟政策，求创新”为主线寻找结构性机会。但与此同时，近期行业重磅政策频出，无论是处方外流、分级诊疗、康复、短缺药品（如血液制品、儿童药）还是高端医疗服务及新技术研发，均有积极政策落地，这些领域符合医改政策导向，长期空间广阔。 华商基金医药研究员陈恒认为，相信未来监管会更加趋严。企业对于项目的挑选会更加慎重。新型有效技术如CAR-T等会得到更高溢价，过时的CIK技术面临淘汰。这将是一个优胜劣汰的过程，整体估值会更合理。 赵宏宇则表示，“我们要对精准医疗板块及公司进行分析甄别，所谓外延的‘讲故事’型公司势必被市场投资者淘汰，当然也谈不上高估值的可能。他们公司对精准医疗板块及公司持谨慎态度，持仓较少。一方面国内目前真正拥有国际上领先的精准医疗技术公司几乎没有；另一方面有些精准医疗技术还不成熟，投资风险性很大。目前反而体外诊断服务、基因测序、靶向药物仿制等相关公司更值得关注，也更被看好。”...
继信托资产配置、业务结构重新布局之后，业务网点扩张，成为正在转型的部分信托公司的选择。 5月7日，中信信托深圳财富管理中心正式挂牌。此前，该公司已在北京、上海、广州、天津、杭州等地陆续设立了五个财富管理分支机构。而和中信信托一样，平安信托去年就在部分省会、经济发达城市设立了区域事业部。 与此同时，信托业的资产配置，转型方向也出现分化。去年以来，包括平安信托、华润深国投在内的信托公司，开始大力开展资本市场业务，平安信托更是全面布局。而作为信托业的龙头老大，中信信托则将更多的精力，放在了创新业务领域。 再现网点扩张 根据中信信托相关负责人介绍，深圳财富财富管理中心是该公司成立的第六个财富管理网点。 最近两年来，设立区域事业部、财富中心，已经成为信托行业扩张的一种方式。如平安信托，从2015年开始，在部分经济发达城市、省会城市增设区域事业部，作为营销的前端。平安信托总经理冷培栋此前曾对《第一财经日报》记者表示，设立区域事业部的目的，是为了更加贴近市场和客户，在合规、风控都进行垂直管理。 “事业部只是起到提供信息，维护客户关系、产品的设计的作用，如果涉及到项目落地，风控、合规都是由垂直体系的部门独立完成。所以说，业务的决定权是在上面，而不是事业部，事业部充当的是业务发展的触角。”冷培栋说。 上述中信信托人士称，与同业的事业部模式不同，该公司财富管理中心与业务部门在一起办公，但属于两个团队，业务侧重也不一样。业务部门侧重于信托投行，即为开展客户提供投融资业务，财富管理中心则以资产配置为主，但同时也会为客户提供融资服务。因此，并非只是充当销售角色，而是形成一站式的服务能力。 转型方向分化 除了设立网点进行扩张，信托行业也在忙于业务转型，信托资产配置结构显著分化，不少信托公司大力布局资本市场。根据2015年年报披露，在证券投资领域，华润深国投信托有限公司（下称“华润深国投”）增长最快。截至去年底，华润深国投证券投资信托资产规模5280亿元，同比增加230%；规模占比达到71.63%，比2014年提高37.6个百分点。此外，外贸信托、四川信托、建信信托、中航信托等信托公司证券投资信托规模占比也有显著提升，比2014年分别提升21.2%、14%、9.1%和8.6%。 平安信托更是确立了从资金走向资本，从融资走向投资的全面转型路径。截至2015年底，平安信托PE投资存量规模397亿元，同比增长32%。在二级市场，该公司还推出了“私募赢+”平台，引入私募基金100余家，资产管理总规模超过400亿元。进入2016年，还将加大并购、重组业务力度，推出“并购赢+”平台。 中信信托的发力方向则是创新业务。上述该公司人士表示，该公司的策略是“三驾马车、多轮驱动”，“三驾马车”是指继续做好原有的信托投行、固有资金运用、专业子公司平台。“多轮驱动”则是专注于创新领域。2015年，中信信托进行的唐山世园会项目，成为信托业的第一个PPP项目。此外，还开展了互联网消费金融、钻石消费信托的能够创新业务。 不过，中信信托也在加大PE、证券投资等资本市场的业务力度。上述人士称，去年，该公司已经推出二级市场、新三板产品，而且都是自主管理。今年，将加大PE业务力度。虽然二级市场业务是其短板，但今后会进行加强。...
2011年，蒋涛是CSDN的老大、王峰是蓝港互动的掌门人。 一次公开场合，蒋涛感慨，“外面有太多可以做的事儿，甚至一些就是把我们做过的事儿在一个新平台上重新做一遍”。这话说到王峰的心坎里，两人见面商谈后决定，通过天使投资的方式参与到更多创业项目中去。 蒋、王二人的早期投资通过极客帮创投进行，谈及投资风格，蒋涛概括：“我们有一定的技术范，比较喜欢投有技术创新，甚至看起来匪夷所思的项目。” 用王峰的话说，极客帮希望成为有极客精神、冒险气质的投资机构，对同样具有这两个特质的创业团队进行投资和辅导。 接受专访的当天，蒋涛到北京车展为被投企业凌云电动车站台。与道路和市场上常见的电动车不同，凌云是两轮自平衡电动车，不同寻常的外形让其在车展上备受关注。 极客帮是凌云电动车的天使投资方，后者在2015年7月完成1000万美元A轮融资。有媒体报道，公司估值“一年内实现估值翻36倍”。 双剑合璧，技术创业者“搭伙”投资 互联网企业高管做天使投资，甚至转型职业天使投资人的案例并不少见，极客帮由两位创业者联手创立。 2011年开始，蒋涛和王峰开始合作进行早期项目投资。当时正值手游的萌芽和爆发期，两人联手投资了《我叫MT》的游戏开发商乐动卓越、《全民英雄》的游戏开发商艺动娱乐等多个项目。 其后的2014年，蒋涛和王峰联合外部LP，共同成立了1亿元的天使投资基金。蒋涛也于2015年辞去CSDN的工作，成为全职投资人。 截至2016年4月底，极客帮已经累计投资80余家移动互联网创业公司，典型投资案例包括乐动卓越、艺动娱乐、斧子科技、淘手游、IT桔子、PingWest、聚合数据等。 极客帮的投资主题是“科技和技术驱动”，据其团队统计，已经投资的80多个项目中，有86%的比例是技术和产品出身的创业者。 据介绍，极客帮正在募集规模5亿元的早期投资基金，进行泛娱乐、SaaS、工具云、智能硬件等TMT领域的早期投资。这只基金主要关注天使阶段和A轮投资，单笔投资规模200万元－1000万元，整个基金计划6月份完成募集。 “我们一直往基金里放钱，这是个态度问题。”王峰透露，2014年成立的1亿元早期投资基金中，蒋、王二人的出资超过20%。 自建生态，打造孵化器4.0 清科集团旗下私募通统计，2015年中国天使投资市场共新募集完成124只基金，披露金额共计203.57亿元人民币，较2014年分别同比增长217.95%和209.94%。 天使到处都是，极客帮如何让项目真正有价值的支持？ “我们要为创业者提供更好的装备，让他们在创业的时候，不仅获得在商业模式、团队方面获得支持，也能有更精良的’武器’。”蒋涛说。 一方面，一些被投企业是天然的流量入口，可以为体系内的其他被投企业有针对性地提供用户流量；另一方面，极客帮的被投企业中有多家提供2B服务的企业，将这些企业的服务能力集中、梳理后，形成“系统级的资源”、为其他被投企业服务，进而形成大的创业企业生态。 据介绍，极客帮创投已经与深圳市卓翼科技股份有限公司（“卓翼科技”）共同发起硬件孵化器——深创谷投资孵化器，围绕设计、制造、生产、智能、数据、社区，将这些能力打包做成服务，提供给创业者，即孵化器4.0。 卓翼科技有“小富士康”之称，主营智能硬件代工，合作伙伴包括华为、小米、格力等；2015年，卓翼科技还在美国硅谷设立技术服务公司，重点扶持跟卓翼科技产业方向相吻合的创业公司。 深创谷投资孵化器有30多个专职硬件设计工程师，提供基于制造的设计能力，后台还有卓翼1000多名工程师，专门支持硬件创业团队发展。 蒋涛透露，也在探索围绕工具和SaaS的投资机会、结合CSDN的资源，成立新的技术孵化器。“把CSDN的资源跟我们的投资结合起来，形成新型孵化器模式，为孵化器内的创业公司配备’武器’。” 战略协同，创业者做投资的先天优势 “10年前的互联网天使投资人，手里有1亿现金，自己懂互联网，看看身边兄弟哪些能干，只要模式对就投。现在是全民天使，一件事情当大家都开始做的时候，就不是那么容易做了。”王峰指出，随着越来越多的人进入早期投资领域，专业的投资能力和对行业的深度认知显得更为重要。 对于创业者参与创业投资的优劣势，一位投资人向21世纪经济报道记者指出：“优势特别明显，他们自己是创业者，知道创业者的语言是什么、知道企业的机会和风险在哪里。他们缺失的地方是没有投资的专业训练，这往往也需要数十年的积累。所以他们需要合伙人去合作。” 对此，王峰介绍：“我们请了一些足够务实而且能干的合伙人，以及投资经理。整个的团队还是很好的，大家合得来、彼此认同。” 正如上述受访者所言，创业者进行投资，更容易与被投企业形成理解和共鸣。 2014年9月，吆喝科技获得李丰和蒋涛共同领投的110万美元天使投资，当时，吆喝科技的核心团队尚未正式搭建、产品也处在idea阶段。 吆喝科技创始人王晔早前对21世纪经济报道记者说：“蒋涛给我们的帮助很实在，他是技术出身，对中国的技术环境、创业企业有深入理解，对我们所专注的a/b测试技术和需求有很深刻的认识和情怀。” 在王峰看来，“我们一直在创业、知道合适的创业者是什么样子的状态。” “我们能够切身理解创业过程中碰到的困难和挑战，而且能找到相应的资源和办法去帮助创业者。极客帮在科技和技术领域做得投资比较多，自己也是做这个出身，大家在’语言’上更容易沟通。”蒋涛进一步分析。 除与被投企业分享自身从业经验，极客帮创投正在与多家正在进行产业布局的上市公司合作、共同支持被投企业的发展。这些上市公司中，已有部分公司成为极客帮基金的LP。...
5月5日，保监会发布《关于进一步加强保险公司股权信息披露有关事项的通知 (征求意见稿)》（下称征求意见稿），要求保险公司发布增资资金来源的声明，并说明股东之间的关联关系。 征求意见稿称，保险公司应在股东大会审议通过变更注册资本方案后的10个工作日内,在公司官方网站和中国保险行业协会网站发布信息披露公告，公开披露以下信息： 一、决策程序，包括股东(大)会决议、议案概述及表决情况等； 二、变更注册资本的方案，包括增（减）资规模、各股东增（减）资金额、增（减）资前后股权结构对照表(上市保险公司披露到5%以上的股东)等； 三、增资资金来源的声明；四、股东之间关联关系的说明；五、中国保监会基于审慎监管认为应当披露的其他信息。 此外，保险公司应在收到持股5%以上股东变更有关申请材料后的10个工作日内，在公司官方网站和中国保险行业协会网站发布信息披露公告，公开披露以下信息：一、决策程序；二、变更股东的有关情况，包括转让方、受让方、股份数（出资金额）、股权比例等；三、资金来源声明；四、股东之间关联关系的说明；五、中国保监会基于审慎监管认为应当披露的其他信息。 按现行《保险公司股权管理办法》，一般的保险公司单个股东（包括关联方）出资或者持股比例不得超过保险公司注册资本的20%，规定符合一定条件的保险公司单个股东（包括关联方）出资或者持股比例可以超过20%，但不得超过51%。此外，股东应当以来源合法的自有资金向保险公司投资，不得用银行贷款及其他形式的非自有资金向保险公司投资，中国保监会另有规定的除外。 然而，实践中一些保险公司的实际控制人往往以串联采取一致行动、委托关联人代持等方式，分步实现控股；而其入股和增资的资本金，大量是反复向银行、信托等金融机构进行股权质押贷款而来的非自有资金。这些企业的公司治理、风控体系形同虚设，实为老板一人说了算；在经营层面，其发展模式通常以高成本、短期限、保障成分低的理财型保险产品开路，迅速做大保费规模并辅之以激进投资。如今，资产价格下行周期，这种模式在资产负债期限匹配上的缺陷已日益显著...
孔达达上海文化艺术品研究院执行院长 近日，上海银行文化支行再度成功创新发放了一笔书画艺术品质押贷款。该笔业务的成功办理是文化支行在去年开展艺术品质押融资业务后，在书画艺术品领域的又一重大创新突破。 设立在上海自贸区的上海自贸区艺术品保税仓库是本次业务的仓储服务方。这是更为典型的艺术品质押融资方式，该模式在艺术品融资领域也更具备代表性。 虽然近来年，在国内也零星出现过艺术品质押融资的项目，但是，作为常规业务在国内重要银行开展实属罕见。长期以来对艺术品质押融资业务的探讨一直停留在理论层面，如何将艺术品质押融资发展成为国内有影响力的银行的一个常规业务，不仅要解决质押融资环节中的艺术品的鉴价和变现等问题，更加重要的是如何将该业务所涉及的各环节与银行现有体系相对接和融合，发展出一套符合银行内部风控、法规、审批程序等要求的新体系。 艺术品质押融资业务与银行所开展的其他类型的融资业务一样，是为符合银行信贷要求的客户提供融资业务。因此，对于贷款客户自身的融资项目的盈利性考量是可否发放贷款的首要标准。在对盈利性考量为正面回复的前提下，银行委托独立第三方艺术品评估机构对质押艺术品的现价和预期价格进行预估。单纯的价格评估并不能满足银行内部的审批要求，评估机构还需要对银行最关注的价格波动等问题，进行风险预测，并推出相应的风险规避机制，从而更好地保障借贷方的利益。此类评估体系亦可应用于保险公司、典当行、艺术基金的资产评估项目。 去年年初中国银监会下发了《关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》，27家银行获得开办信贷资产证券化业务的资格。使得艺术品质押贷款支持证券得以“放行”，给解决艺术品质押贷款过程中遇到的传统难题提供了新的金融制度环境。但是由于对艺术品行业缺乏了解，银行对于此项业务的展开大多持观望态度。 从艺术金融概念的提出至今，一些专业机构已经在艺术品的鉴定和评估领域取得了不小的进步，并研发出一套切实可行的鉴定和评估方法。目前，阻碍此业务在银行内广泛开展的主要障碍在于这种艺术品的评估体系如何与各银行的内部体系进行无缝对接，最终形成一项常规业务，长期展开。...
魏则西事件持续发酵，百度和莆田系被推上了风口浪尖。近日，有网友爆料莆田系还控制着P2P平台。在玩坏了民营医院和搜索引擎后，P2P会不会成为莆田系的下一个受害行业？ 一家由莆田系控制的P2P 这家P2P平台名叫医界贷，成立于2014年1月1日，至今已有51万投资人和26亿成交额。 股东都是莆田系。官网介绍，“医界贷”网络P2P金融平台由数家知名医疗集团合力创建(上海美迪亚医疗投资集团、北京民众医疗集团、北京博生医疗股份有限公司、香港新世纪国际投资集团、北京中德博大医疗集团、上海永宏医疗集团、北京祥云医疗集团等）"，这些医疗机构，基本都是莆田系，读者可自行核实下。 借款人为莆田系医疗机构。平台投资项目分为精英圆梦贷、发展助业贷、尊贵白金贷和易借贷四种，精英圆梦贷借款人为个人，其他三种借款人均为医疗机构。 遍观平台280页投资项目，面向个人的精英圆梦贷只有两个项目，合计金额20万元，其他项目借款人均为医疗机构（或实际控制人），且主要为莆田系医疗机构（网友爆料）。用途主要是补充流动资金、扩大投资、采购设备甚至股权并购等，上张图感受下。 随便点开一个项目标的，查看借款人介绍，高大上，浓浓的莆田系医院的气息铺面而来，有木有？见下图。 莆田系和P2P会擦出什么火花？ 莆田系和P2P均处于风口浪尖，二者的结合会擦出什么样的火花呢？无他，首先会引发市场和监管机构的关注，被放在聚光灯下评估，是否合规经营显得尤为重要。 作为一个互联网金融研究者，洪言微语忍不住先行评测下该平台的合规风险。首先声明，限于信息的可得性，评测结论仅代表个人观点，仅供广大投资人参考。 P2P平台的合规问题，监管明确了"不得设立资金池、自融自保、期限错配、期限拆分；除信用信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等业务外，不得从事线下营销；未经批准均不得从事资产管理、债权转让、股权转让、股市配资等业务"的红线。 从官网信息看，医界贷不涉及股权转让、股市配资、资产管理以及专业放贷人模式的债权转让，也不涉及线下营销。主要政策风险集中在资金池、自融自保、期限错配、期限拆分等方面。 合规风险评测 查看产品协议是第一步。点击未满标项目的产品协议，提示"协议未生效!"；那看看已经满标项目，提示"您不是该项目的投资人或借款人，无权查看。"一个词，就是不给看。 投资人在投标之前是无权查看产品协议的，只有投资后才可看。问题是，钱都投进去了，再看产品协议还有必要吗？从这个细节上看，这种设置是很不合理的。 看不到产品协议的情况下，只能依靠行业常识和经验进行判断了，结论可能会存在偏差。 资金池。平台有没有资金池，资金托管是重要的标尺。官网信息提到"通过第三方资金托管，实现了平台和借贷双方的资金隔离"，具体托管机构是谁，是银行机构还是第三方支付企业，这些信息均未批露。 一般而言，平台会大大方方地公布甚至大肆宣传第三方托管机构信息，以给投资人吃定心丸。以莆田系的水平，这个道理不会不懂。官网遮遮掩掩态度让人疑虑丛生，不禁怀疑平台背后到底有没有托管机构的存在？这个问题交给读者自行判断吧。 自融自保。平台的股东也是医院，平台同时面向医院放贷，鉴于借款医院的信息不可得（项目显示均为"某医院"），自融的风险是有的。不过，借款医院的数量远远超过股东医院数量，即使存在自融，比例也不会高。 再看自保，从有限的信息看，每一个借款项目备注的担保人信息均为"医院担保"，是借款医院自己担保还是第三方医院担保，不清楚。自保的嫌疑也无法洗清。 期限错配和拆分。无论是流动资金、经营周转、设备投资、入股投资还是医院扩建等借款需求，借款期限一律不超过12个月。是不是存在期限错配，读者可以自行判断。 整体结论 看了一圈，心中只有三个字"不透明"。各种信息都不透明，自然不能贸然下结论说平台风险高，但也断然不会给出平台安全的结论。当前，P2P行业正在经历大考，莆田系也在经历大考，莆田系的P2P自然也会经历市场的审视。这个时候，越是不透明，恐怕越容易引发恐慌吧。 对于这家平台，建议是提高信息披露的透明度，否则，后果堪忧。不过，莆田系已经玩坏了医疗和搜索引擎，也许不介意再玩坏一家P2P吧。...
近日，第一家将垫付坏账公开化的网贷平台红岭创投董事长周世平在接受媒体采访时公开了红岭转型以后坏账总额以及未来的规划，这其中包含了打破刚兑的转型思维。其实，刚兑在债券类投资中并非红岭首创，而是资管、理财类公司长期心照不宣的潜规则，红岭只是将其作为营销噱头放大。鉴于此，打破刚兑，自然也不是一家之言可以左右，得由市场发展情况决定。那么，在现阶段网贷环境中，什么样的平台最有可能兜底呢?笔者认为，要从以下几个方面综合来考量。 一、债权本身的不良等级及规模 目前，国内商业银行将资产划分为：正常、关注、次级、可疑和损失五个等级，其中后三类俗称不良资产，商业银行再根据不同的不良等级分类备拨，从而保障储户的储蓄的安全性。现行的很多说法是P2P提供的大部分债权均为次级以下债权，这点笔者不敢苟同。从业务来源上看，P2P、民间借贷远比银行更广泛，总体资产质量虽不及银行，也不至于全是次级以下债权。P2P平台所提供的债权，也可以按上文提到的五个等级划分。其中次级、可疑和损失为可能需要平台兜底的资产类型。 从不良资产的规模上看，总体不良率越高，自然平台的风险程度越高，这是最为浅显易懂的道理，所以目前各平台要么极尽能事粉饰不良率，要么不公开不良率，以期给投资者造就安全的假象。从单一不良债权的金额(或一定时间段内不良金额总和)来看，自然是不良金额越低，平台兜底的可能性越大。网贷投资人中一直有债权分散程度越高越安全的说法，就是从这个角度来看的。这个事就像温水煮青蛙(温水煮青蛙这个事本身是被证伪的)，蚊虫叮咬，疼着疼着也就习惯了，要是走在路上突然被狗咬一口，除了撒腿就跑，选择好像不是很多。 从不良资产的等级比例上看，不同分类的不良对应银行不同的备拨率，在网贷中则对应着平台不同的兜底成本。次级可以根据实际情况以时间化解空间(你们懂的)，可疑资产比例大了就需要调动较多的人力物力去跟踪和化解(比如红岭的卖房，比如向资管公司高折价转让)，而到了损失阶段，就是100%的实打实现金支出才能解决。这就是我们经常看到很多平台在A轮、B轮的融资的原因之一，倒不是说融资的都是坏账率较高的，而是金融是一个资本为王的行业，未雨绸缪是最明智的，等到现金流覆盖不了突发的一笔坏账，就是一着不慎满盘皆输。我们看到了大多数平台在首页都在标榜自己的风控水平如何了得，遗憾的是只有少数平台对其不良资产进行基本的分类和完整公示。不良资产的等级分类反映各平台不同的风控水平，敢于披露自身不良资产具体项目信息的平台要比遮遮掩掩的平台好得多。 二、平台创始人、合伙人、财务投资人的背景及商誉价值 商誉是一种强大的无形资产，是支撑品牌(包括个人品牌)的基础，高于品牌。之所以人们在购物时比较信赖十年企业、百年企业所创造的产品，就是基于对品牌所传承下来的商誉的肯定。而平台的创始人、合伙人的教育背景、从业经历等等很大程度上勾勒出了其思维方式、人脉关系和资本运作能力，从而决定其商誉价值，这就是很多PE在天使轮投资的时候投的是团队，是人一样，模式可以复制，人才却是十分难得的。一个志向远大的创业者，除了眼前的苟且，一定是能够看到远方的诗和田野的。 如果把平台看成一个整体，那么平台的代言人、财务投资人、战略合作伙伴等等利益关联方的商誉也是和平台深度捆绑的。远的有深药集团和银通贷，近的有明星代言风波以及快鹿事件都说明了利益关联方在平台出事后并不能独善其身，其商誉和形象的受损并不是事后撇清或者从法律上的有限责任能够避免的。在金融市场中，像快鹿、汉能一样因商誉受损，前一刻还是某某首富、资本市场的宠儿，后一刻遭万人唾弃，财富转眼灰飞烟灭的例子也不少，因此有爹一族，强爹模式的平台能够获得各方一致看好不无道理——地位越高，责任越大，同向的自然是一举一动的负担越大。 三、平台的盈利水平和运营预期 微贷的CEO姚宏近日在接受采访时谈到“做金融不挣钱，那做什么才挣钱?”，并把盈利作为平台发展第一要务。自然，有名的没名的，有爹的没爹的，开平台和财务投资的，都指望着平台能够稳定的盈利。不良资产的兜底会直接侵蚀利润甚至造成平台短期内亏损，这时候除了从商誉角度考量，还要考虑平台的盈利水平和将来盈利的预期。腾讯财经前些阵子发表了一篇评论信托刚兑的文章提到：信托业有史以来的刚兑潜规则，不是由政府或投资人决定的，而是利益的驱使下，各方的一致选择——不能如期兑付信托业将面临银监会的高额罚款和行政制裁，地方政府将失去一致稳定的高额纳税奶牛，银行将失去持续的中间业务收入，信托公司本身由于商誉受损，也许通过多发行几只产品就能拟补的损失打破刚兑再无翻盘的可能。以上就是笔者想说明的道理，在一个相对较高利润的行业，一定时间的盈利能够覆盖坏账，任何平台都会毫不犹豫的去做，如果一笔坏账盈利5年10年平台都负担不起的，要么跑路、要么耍赖咯。 四、平台的品牌价值及资本运作可能性 平台的品牌价值由用户数、营收、利润等基础数据及创始人团队、合伙人、战略投资者、财务投资人的商誉背书以及投资人认知程度等等共同构成，上文的第三点是从利润角度去谈平台的兜底概率，这里我们要说的是平台除去利润之外的价值。一定的品牌认知、用户数带来营收和平台估值，前者可以直接的帮助实体经济进行简洁有效的融资，后者则拥有资本市场上巨大的想象空间。因此，假设在业务真实且不是纯自融的前提下，用户数、交易量和投资人认知程度较高的平台，特别是创始人有着明确资本运营意图或者已经成功登陆资本市场的平台，在同样遭遇坏账的情况下，其兜底的意愿会强很多。虽然目前国家暂停新三板PE类机构融资权限，但资本市场对P2P平台依然具有巨大的吸引力。 五、国内的征信体系建设、配套法律法规的健全及投资人教育 借鉴欧美发达市场的经验来看，债权市场乃至银行储蓄有朝一日都有可能被打破刚兑。但依目前的情况来看，各方都还没有做好迎接打破刚兑的到来：国家的法律法规、征信制度尚未健全，对P2P的监管也还在一个从无到有的萌芽状态;平台距离监管要求还有很大提升空间，信息披露、运营透明度、资金管理、风险提示等等方面并未改善;投资人风险投资教育不到位等等。将来随着整个市场环境的陆续改善，打破刚兑一定是伴随着更好的投资者保护措施和风险教育的(像现在这样动则血本无归确实很瘆人)，所以作为投资人，也不必成天战战兢兢、如履薄冰的，做好功课，且行且看。 最后，一个小故事送给所有从业者： 据说很多德国小作坊造的锅都能使用上百年，有一天一个中国商人问德国一锅匠，你造的锅具100年都用不坏，那你每造一口锅不是至少损失了一个客户?德国匠人回答道：德国有8000多万人口，我每卖一口锅，就会有一个人替我宣传几十年，我还怕我的锅没有人买吗? 用心做好你们的锅，刚兑神马的，那都不是事! 财经贷眼：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者 ...
互联网金融监管对P2P的排查式监管将在年内完成，未来的监管规则将在摸底过程中逐渐确立，包括此前呼声较高的非法集资举报奖励制度。 此前，有媒体根据某地方金融管理机构高层人士信息，梳理出专项整治行动时间表，分三个阶段：2016年5月到7月底各省级政府开始清查并制定本行政区域内清理整顿方案；8月到11月底开始清查整顿，并在今年年末完成分类处置；最后一个阶段则是“从12月底到2017年3月进行验收，制定报告并形成互联网金融监管长效机制建议”。 现在距离最终验收还有半年的时间，5月的行动主要为各地开展清查，同时互联网金融行业协会会员单位响应监管要求，在合法合规的基础上，完成资金管存，进行数据报送、信息披露工作。界面新闻记者多方走访发现，数据上报与规则建立正逐步推进，形成“一行三会”领导下地方市金融局竖向协调资源，互金协会横向配合的模式，有望在规定时间显露成果。 界面新闻记者从多名涉P2P业务的互金协会会员单位高层处了解，由于在清查前，行业内已经有非常多的具体实质细则出台，如禁止自融与“资金池”，整治首付贷，暂停“金融”字眼公司注册、整顿互金广告、禁止融资担保公司为P2P平台担保等等。这些做法已经取缔了部分企业，部分公司主动停业，可以说已经净化了行业。当下监管与协会配合行动主要围绕“一个《意见》”和“一个《方案》”展开，即2015年7月央行会同十部委（牵头发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，与2016年4月国务院出台下发的《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》。前者为政策性指导文件，后者明确了进一步的整治方案。在方案操作中，网贷行业规则将通过行业协会与“一行三会”领导组配合逐步建立。 一名互金协会会员单位高管告诉界面新闻记者，作为一名业内从业者，其感到摸底排查过程中正逐步确立规则。如准入门槛，牌照制度，交易数据、流程透明，披露规则等都是在此前的过程中树立的规则，比较明显的就是此前对部分P2P平台影响较大的广告投放规范。接下来，披露程度、交易数据等规范有待在这个过程中梳理清晰。目前，监管层与行业协会配合，对P2P平台应具备的技术指标、系统安全做了要求，已有一套系统可供测试。 据描述，监管层要求互金协会涉P2P业务会员将投资人数据、交易数据、用户数据等连入官方数据接口，在后台读取数据，了解平台经营状况，建立数据系统。 近期数据上报是其中配合监管的一部分。4月，中国互联网金融协会通知协会内部分涉P2P业务的会员代表单位按要求将2015年年报表、2016年一季度季报表和2016年4月月报表送至协会，并要求在5月10日前完成。上周，其中一名会员单位透露，他们已经提前完成数据报送，其中包含公司基本信息、财务数据、业务数据。目前陆续有其他互联网金融协会表示他们也接到了通知，并提前按照行业协会要求完成数据报送工作。据零壹财经，此次仅部分会员接到报送信息的正式通知，共36家机构。 互金行业协会一会员单位透露，现在互金协会要求各单位做信息披露工作目前只在会员单位内施行，这些数据将成为未来监管、监测的重要依据。另一会员单位高层管理人员认为此要求似是先搭建底层基础体系，再装入行业经营状况数据：“之后或能基于这些数据发现虚假数据、夸大信息。利于整改命令及时发布”。 另据消息人士称，互联网金融协会同时正在配合央行承担互联网金融统计检测和风险监测预警体系建设，同时，行业协会还负责互联网金融举报平台建设和运行工作。 据一家参与调研的P2P平台透露，上述系统由央行各部门主导建立，部分人员与互联网金融协会的筹备组重合。目前进行至标准的建立，如统一行业名词、平台上报材料规范等。 这一说法暂未得到监管机构确认，但业内人士预测，未来P2P平台或将定期配合排查工作，即接受月度、季度性排查与定点排查。另外，有业内人士期待呼声高涨的互联网金融全行业内非法集资举报奖励制度能够在监管推进过程中清晰。 ...
望洲财富危机最新进展：被抓董事长寻求资产整体出售，经侦启动回款账号。律师认为，“请愿书式”的请求不符合取保候审条件，杨卫国获得取保候审的可能性不是很大。 因董事长杨卫国“失联”又回归的望洲财富正处于舆论风暴之中。事件起始是4月21日，望洲财富投资管理有限公司发布公告称，望洲集团、望洲财富董事长杨卫国失联，预计卷款10亿元，截至3月底本次事件涉及理财金额约为22亿元。随后“杨卫国跑路”事件出现“神转折”——杨卫国归来，并接受警方调查。事件发生后，该公司成立了望洲财富维权监督小组，处理相关事务，5月1日公告称希望全体客户代表拟写请愿书，争取杨卫国可以取保候审成功。 据《证券日报》记者了解，5月5日晚间，望洲财富维权监督小组发布的最新消息称，“今天下午（5月5日）维权监督小组代表及集团应急小组代表下午及时赶赴看守所会见杨卫国先生代表律师，杨卫国本人态度明确，愿意偿付，贷款端催收恢复工作，积极催款，将贷款回款汇入警方监管账户。” 经侦正式成立启动回款账户 杨卫国最快5月底被保释？ 《证券日报》记者目前所获得的材料是由杨卫国律师转述而来，其中表示，“第一，杨卫国愿意积极配合偿款，积极引入战略投资机构注入优良实体资产争取溢价出售，其他资产寻求整体出售；第二，普惠端催缴部门和关键留守岗位人员通过相关经办部门允许，享有正常的工资福利待遇，业务部门因不再放款故作人员遣散，以减少支出成本。现有关部门已积极联系普惠端相关非正常还款客户进行电话通知警示。” 此外，望洲财富公布的消息指出，“今天起（5月5日）所有普惠端的回款将打入该账户及富友账户及后续所有资产的相关款项都将汇入到这个由政府部门监督的公开账户中。” 本报记者看到其消息中公布的图片写着杭州市公安局江干区分局涉案款专户，账号为76708100278443，开户行为杭州银行江城支行。但这一消息只是望洲财富单方面发布，并未得到经侦方面的证实。 望洲财富维权监督小组称，“今天（5月5日）起维权监督小组的工作重点之一将与客户代表协商制定可执行的兑付计划，并转交律师，由律师向经办部门和杨卫国敲定计划方案。” 维权小组还表示，接杭州公安紧急通知，望洲财富的房屋转租处理和资产处置全部叫停，房租到期就封存，业主若有疑问请联系当地公安机关或走司法程序。 但《证券日报》记者注意到，5月3日望洲财富对外公布的一则消息称，“经办部门愿意给出时间让望洲内部做好客户维稳以及对杨卫国本人的保释工作。”并称，“如果事情处理的好，杨卫国将于5月下旬之前出来跟大家见面。”但同时也强调，“取保候审是一个法律程序，不同的案件处理的时间有所差异，但可以确定一点，肯定不是一个短期见效的事情，本周内律师将尽可能将所有资料上交，并希望得到各地理财客户的配合，收集如对杨卫国本人取保候审的态度和意愿。” 请愿书不符合取保候审条件 渡过危机关键在于资金筹集 在望洲财富方面看来，请愿书将帮助杨卫国的取保候审成功。不过，互联网金融领域律师肖飒在接受《证券日报》记者采访时表示，办案机关办理刑事案件的基本准则不因社会影响受到改变。类似案例中，亦无先例。此阶段的取保候审由公安机关依法决定，无法判断几率。 而北京市民商法研究会理事、证券金融界知名维权律师谷辽海也认为其董事长被取保候审条件并不充分，他对《证券日报》记者表示，“请愿书只是遮人耳目的一种技术手段，目的是为了降低不特定社会公众的恐慌情绪，但不可能在我国刑法层面上降低犯罪嫌疑人所面临的法律风险，未来也不可能达到减轻或者免除被告人所应承担的法律责任。基于此，请愿书不可能达到当事人所希望的法律效果和诉讼目标，更不可能帮助犯罪嫌疑人获得取保候审的条件。我个人认为，杨卫国获得取保候审的可能性不是很大。” 业内人士接受《证券日报》记者采访时也表示：“对于非法集资这类案件，由于涉及面非常广，请愿书能否代表全体投资人意愿成疑。也许有一定的帮助，但渡过兑付危机的关键在于是否能够筹集到足够的资金，而显然之前该公司资金链已经断裂，即便取保候审也未必能够化解。并且取保候审后对于犯罪嫌疑人的监控将弱化，投资人维权难度将增大。” 同时本报记者注意到，望洲财富的《致歉信》中提到，“如有望洲财富的同仁因此次事件需要配合警方调查或被暂扣，还烦请报案客户前往对应分公司，与分公司员工一起，携《致各地经济犯罪侦查大队》书前往原报案地点销案”。对此，肖飒律师表示，“在法律上立案与否不取决于董事长的是否出现及是否认错。实际上，本案中公安机关是立案在前，杨卫国自首（或坦白）在后。” ...
