相比传统的债权融资，基于互联网技术的中国的股权众筹平台正在整合投资人的力量，为推动实体经济发展、特别是助力科技型初创企业的成长提供资金帮助。但与此同时，伴随着监管层正在全国范围内开展的互联网金融专项整治工作，股权众筹行业也面临合规发展的大考…… 助力科技型企业： 众筹看重高至百倍的收益能力 业界人士普遍认为，互联网股权众筹模式对初创企业的前期融资起到了重要作用，有效解决中小微企业融资难问题。同时，还丰富了投资者的投资渠道，利于盘活民间资本。但在中国经济转型升级背景下，股权众筹该如何发挥优质企业的筛选器作用？助力科技型企业，众筹参与者最看重的又是什么？ “当前，推动供给侧结构性改革，要加快实施创新驱动发展战略，不断提高全要素生产率，基于此背景，民间资本通过各种渠道助力科技含量较高的创业创新，也迎来了新的发展机遇。”5月19日，在第十九届中国北京国际科技产业博览会中关村(000931,股吧)创新论坛上，中关村管委会副主任王汝芳这样介绍。他同时表示，“天使投资+合伙人制+股权众筹”构成了新的企业股权模式，其中合伙人制度从制度层面上承认了人才和智力的价值，而天使投资和股权众筹共同成为具有核心竞争力企业快速发展的催化剂。 “如果一家企业需要100万元资金，在传统的融资逻辑里，其中70%左右来自基于抵押物的银行贷款，10%来自类似信托的非银贷款，10%左右来自企业发行的债权融资，留给资本市场的融资额度往往不足4%。而这种融资模式对初创企业而言是行不通的。当前，我国鼓励‘双创’，而‘双创’企业多数是初创企业，让他们获得贷款，最为直接的方式或许就是股权众筹。”在接受本报记者采访时，中国政法大学法和经济学研究中心教授胡继晔这样表示。 京北金融总裁罗明雄表示，在中国经济转型发展大趋势下，科技型创新企业大有作为，而这些企业由于轻资产等特点，需要得到系统的资金扶持。这几年，随着我国多层次资本市场的不断完善，尤其是风险投资体系的逐步建立，为这些企业带来了良好的发展环境。 在罗明雄看来，现在创业企业的融资环境要比上世纪八九十年代好很多，“改革开放后的第一批本土创业者，大多数没有获得国内的资金支持，而被动接受了国外的创业基金，现在，只要有好的想法、技术和产品，企业在本土找钱并不难，无论是天使投资还是风险投资，这些资本能够为企业的快速成长提供帮助。”罗明雄这样表示。 什么样的企业能够被民间资本看重，又如何通过股权众筹方式获得资金支持？ 在接受本报记者采访时，清科研究中心研究总监姬利表示，与债权众筹相比，股权众筹投资企业看重的并非稳健收益，而是企业的市场空间和规模化的发展，因为一旦成功，这样的投资所获得收益将是10倍甚至100倍的。因此，投资人对于众筹项目的考量也趋于苛刻。 “就目前而言，有两类众筹在圈里很火：一种是专注消费类的众筹项目，比如很多人一起众筹开咖啡馆，或者其他的类似B2C（“Business-to-Customer”的缩写，即商家对客户）的业务，这种众筹更像是很多人在一起做生意，单个投资人承担的风险并不大；另一种则是现在业界追捧的科技类创新企业，投资人在决定扶持企业之前，通常会考虑企业团队的专业背景和能力，项目技术门槛的高低，技术是否能在市场上领先对手一步、形成业务‘护城河’等，这些条件都具备，投资人才通常会认为，这个企业在未来有机会脱颖而出、做强做大，进而掏出真金白银交给领投人。”姬利这样说。 对此罗明雄也表示，由于资本本身的逐利性，在风险承受能力可控的前提下，资本拥有预判并提前介入成长性企业的能力，“但必须强调的一点是，无论是股权众筹还是债权融资，资本的目标都是锦上添花，投资企业并不是因为企业缺钱，而是它看重你未来良好的经营、盈利能力。一旦资本发现你具备这样的素质，就会调动资金和人脉，为企业保驾护航，并且在未来寻求理想的退出通道。” 行业竞争激烈： 股权众筹平台如何可持续发展？ 在助力实体的同时，股权众筹行业内部的竞争也异常激烈。有业内人士提出，相比草根云集的互联网金融债权融资（即P2P网贷平台），诸如京东、阿里、平安等巨头以及众多专业机构已经占据了股权众筹领域的较大地盘，缺乏资源、背景及专业能力的草根股权众筹平台基本上没有太大的生存空间。 外部竞争激烈，内部运营也存在挑战。就行业自身而言，股权众筹也面临着优质项目少、估值定价难、建立信任久、退出周期长这四大难点，仅退出周期长这一点，就成了考验投资人的关键一环。据罗明雄认为，短则2－3年，长则7－8年甚至更长的股权投资退出周期考验投资人的耐心。 如何才能让股权众筹平台获得长期持续的发展？罗明雄表示，股权众筹平台只有确保自身有合理的收入及利润，才能为项目方、投资人等提供持续优质服务，保障投资人权益。“股权众筹本质应该是‘FA(即财务顾问)+投资’，以京北众筹为例，我们收取5%的融资顾问费、3%的跟投管理费及20%的收益分配，就是投资管理公司的常规收益。” 可持续发展的另一个关键话题是投资人保护。 “股权众筹一直游走于法律边缘，一不留神就有滑向非法集资泥潭的危险，因此我建议通过加紧立法对投资人进行保护。”胡继晔表示。 去年7月18日，中国人民银行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，明确股权众筹的监管归口是证监会。去年8月7日，证监会发布了《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》、《中国证监会致函各地方政府规范通过互联网开展股权融资活动》，决定对通过互联网开展股权融资中介活动的机构进行专项检查。 今年2月，《国务院关于进一步做好防范和处置非法集资工作的意见》发布，该意见要求，加快民间融资和金融新业态法规制度建设。尽快出台非存款类放贷组织条例，规范民间融资市场主体，拓宽合法融资渠道。尽快出台P2P网络借贷、股权众筹融资等监管规则，促进互联网金融规范发展。 而谈到监管与投资人保护，罗明雄认为，股权众筹的核心就是打理别人的资金，因此必须接受适度监管，牌照制或许是未来公募股权众筹平台的监管逻辑，而对于私募股权众筹而言，在不碰自融、不设资金池、合规适度披露信息等底线之上，从业者资质也需严审，要保护投资人利益，就先要加强对从业者的教育。 姬利认为，科技创新需要金融创新来服务，但股权众筹纯粹是投资概念，完全不同于债权投资的逻辑。“投资科技型企业的风险不低，天使投资的成功率往往不到10%，换句话说，投资10个企业、最终只有一家企业登上创业板的情况在股权众筹圈内屡见不鲜，因此这并非是‘全民投资’的乐园，在金融创新监管方面，建议明确行业底线，通过对平台资质、内部风控等提出具体要求，更好地保护投资人的合法权益。众筹平台同样肩负着提示风险、教育投资人的责任，而非一味扩大会员规模。”姬利称。 ...
投资者在选择私募基金投资时，应当高度重视私募基金管理人的诚信经营情况，学会自我保护。 来自广东证监局的消息显示，广州某私募机构（简称Y公司）2014年4月在中国证券投资基金业协会登记为私募基金管理人。Y公司通过国内期货市场的投资操作管理基金产品，2014年10月，该公司管理的4只基金产品，全部因净值跌破基金合同约定的清盘条件而被产品发行方清盘处理。 2015年3月，Y公司发生股权变更，实际控制人、高级管理人员等均发生了较大的变化。在上述重大事项发生后，Y公司一直未按照规定向协会报告并更新登记备案信息。适逢证监会部署对私募基金行业的专项检查。检查过程中，Y公司除提供《公司章程》外，未向检查组提供任何业务资料，不配合现场检查工作。除此之外，Y公司还在公司网站首页处宣传“年化收益30%~50%不再是梦想”，选择性披露其管理基金中盈利的产品收益率，对于上述被清盘处理的4只亏损产品则只字不提。 广东证监局相关负责人指出，基金管理人在产品全部清盘、产品投资者亏损严重的情况下，不仅不积极应对大量客户出现亏损的现实，反而采取股权转让、变更高管人员的消极方式，拒不履行重大事项报告义务，摆出一副“事不关己”、“一走了之”的态度，严重损害了私募基金行业形象和市场经营秩序。本案是私募基金领域虚假宣传、隐瞒事实的典型案例，具有以下特点： 第一，缺乏诚信经营意识。该公司在相关基金产品发生亏损清盘后，企图通过股权转让、变更高管人员等方式“改头换面”，规避产品亏损清盘给公司商誉带来的不利影响，不及时履行重大事项的报告义务，只是把登记备案作为自己增信的一种手段。 第二，内控水平低。该公司自2014年取得私募基金管理人登记资格以来，一直未建立内部管理与风险控制等相关规章制度。 第三，选择性宣传历史业绩，不如实披露产品亏损风险，通过公司网站公开宣传高额收益，具有较大迷惑性。公司网站选择性披露盈利情况较好的产品，公开宣传30%~50%的高额收益，而对部分亏损的产品则不予披露，使得一些投资者被该公司高管人员的“冠军光环”、“历史高收益”等现象所迷惑，不能清醒、全面认识私募基金产品高风险的特点。 第四，刻意逃避、推脱或拖延，不配合监管。该公司为了发行产品的便利，主动向协会申请管理人登记。但登记后，不及时更新公司相关联系方式；接到现场检查通知后，相关高管人员采取逃避、推脱或拖延的方式回避现场检查要求，拒绝提供任何检查材料，监管配合度极低。 上述负责人表示，投资者在选择私募基金投资时，一方面，通过对私募基金管理人公示信息审慎查证私募基金管理人基本信息，充分了解私募基金管理人及高管人员的管理能力、风控水平和职业素养，加强风险意识；另一方面，要辨明私募基金管理人的宣传实际情况，不要轻易被所谓的“冠军光环”、“历史高收益”等诱导性宣传所忽悠，对于不懂的概念、模糊的表述可以要求管理人进行解释或说明，切勿被各种夸大、虚假宣传忽悠、蒙蔽 ...
从证监会表态关注保本基金的潜在风险，到《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》两份文件征求意见稿的发布，再到《证券期货经营机构落实资产管理业务“八条底线”禁止行为细则》拟修订，近期一系列政策动向反映了监管部门正着力推动资产管理行业“去杠杆、控风险”。在这样的政策主基调下，基金子公司以2000万注册资本就能撬动几千亿资产管理规模的高杠杆运作时代即将谢幕，基金产品的“去杠杆”化也成为大势所趋，继公募分级基金持续缩水之后，私募和专户形式的分级资管产品降杠杆也即将大规模启动。 产品降杠杆大势所趋 对于“八条底线”升级版，业内最关注的重点之一是，对资产管理计划杠杆倍数进行了较为严格的限制。按照新规，股票类、混合类资产管理计划的杠杆倍数不得超过1倍，为员工持股计划设立的股票类资产管理计划的杠杆倍数不得超过2倍；期货、固定收益、非标类资管计划杠杆不得超过3倍；其他类型资产管理计划杠杆倍数不得超过2倍。 业内人士表示，此前的规定是杠杆不得超过10倍，所以部分机构可能存在杠杆比例较高的专户产品。新规出台后，对这些存量产品存续期内的运作以及新发专户产品的设计思路可能带来相当程度的影响。 “目前相当比例产品的杠杆高出了红线。”上海一家基金子公司总经理表示，以定增产品为例，惯常的做法是2倍杠杆甚至更高。本次修订稿明确“新老划断”，新产品新办法，老产品老办法，但老产品如果不符合相关条款就无法续期。随着新产品的设立和老产品的陆续到期，基金专户和资管产品的整体杠杆率会有较大幅度的下降。 值得一提的是，作为去年“杠杆牛”行情中的明星，公募的分级基金首当其冲受到了监管，规模在市场的下跌中持续缩减。据广发证券统计，截至上周五收盘，分级基金规模共1100.64亿元，其中股票被动型分级场内规模963.81亿元，较2015年末缩水11.99%。由于监管部门暂停分级基金上市和审批，中融白酒分级自5月6日起进入财产清算期，成为首只清盘的分级基金。此外，还有部分分级基金选择主动转型为LOF基金。 子公司高杠杆运作受阻 多位业内人士表示，相对于“八条底线”，对基金子公司影响更大的当属《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》两份征求意见稿。如果这两份文件最终发布，基金子公司设立门槛将大大提高，并且要建立以净资本为核心的风险控制指标体系。这意味着，基金子公司以最低2000万注册资本金就能撬动几千亿元资产管理规模的“野蛮生长”时代即将终结。 在新规下，基金公司设立子公司需满足成立年限不低于2年、非货币基金公募规模不低于200亿元、净资产不低于6亿元等7项门槛的要求。专户子公司应当满足净资本不低于1亿元、调整后的净资本不得低于各项风险资本之和的100%、净资本不得低于净资产的40%、净资产不得低于负债的20%等风险控制指标的要求。 “最大的考验在于，2016年之后的新增业务要按照系数补充资本金，这直接扼住了基金子公司管理规模扩张的咽喉。”一家基金子公司总经理表示，公司内部已做过冲击程度和需要补充资本金的测算，下一步股东方将考虑增资以维系业务增长。 东北证券认为，效仿其他金融行业建立以净资本为核心的风控体系，短期内将增加基金子公司资本金压力。对净资本的要求及风险资产扣减系数挂钩业务资产将消隐基金子公司相对于券商、信托在通道业务上红利。考虑不同业务费率和风险资本计算系数差异，预计新规可有效引导基金子公司由通道业务向主动型管理业务、资产证券化等业务回归，同时通道业务费率将明显提升。 严控保本基金风险 接棒分级基金成为市场明星的保本基金，也在经历一哄而上之后的尴尬。目前存续的保本基金产品均采用了连带责任担保方式，且多数规定了担保方拥有无条件追索权条款。这样的保本保障安排由基金公司承担最终的可能风险损失。 对于投资者而言，保本基金并非杠杆型产品，但业内人士认为，保本基金的担保安排在某种程度上也可以视为基金公司为了获取管理规模而“加杠杆”的行为。一旦保本产品出现大规模亏损，基金公司无法保本时，将损害投资人的利益。监管部门已明确表示，这与基金公司的资本金制度不相匹配，可能损害基金持有人的利益，并可能危及基金公司体系，潜在风险不容忽视。 基于以上考虑，监管部门表示，将尽快弥补制度性缺失。申请注册连带责任担保方式保本基金产品的，基金公司须提前做好压力测试，妥善安排最终风险承担机制；对于采用买断式担保方式的保本基金产品，基金公司在充分评估风险、合理测算风险承受能力基础上，可正常申请注册。 由于此前买断式担保方式并无先例，有基金公司人士表示，在理论上，买断式担保方式对于公募基金管理公司自有资金风险冲击更小，财务影响也更可量化。但在实际业务中，如采用买断式担保方式，担保费率势必大幅提高，基金公司需要仔细评估保本基金的运作及费率设计，并需找到合适的担保机构作为合作伙伴。 业内普遍预计，无论是监管部门对保本基金发行的收紧，还是近段时间保本基金成立后“保本难”的现实，都会减缓市场上保本基金的发行速度，未来保本基金的数量和规模增速均会大幅放缓。 ...
本文编译自美国财政部本月发布的针对网贷平台的白皮书《Opportunities and Challenges in Online Marketplace Lending》。报告前两部分请点击：美国财政部网络借贷报告之一：网络借贷的背景和定义/美国财政部网络借贷报告之二：财政部收集的RFI的信息反馈 建议 基于RFI的回应和市场调研，财政部形成了以下建议来促进网贷行业的健康发展，同时促进为小微企业的消费者提供安全可接受的贷款资源。这些举措旨在权衡配置财政部现有的资源，鼓励行业和联邦各部门积极参与到实践标准的发展中。 · 支持更稳健的小微企业借款者保护和有效监管 2015年从网贷平台获得贷款的小微企业对他们的体验并不是很满意。根据2015年小微企业信贷调研，借款人满意度仅为15%。最令人不满的前三项是高利率（70%），偿还期限（51%）和缺乏透明度（32%）。该份调查发现从银行获得贷款的小微企业的满意度是百分之70%。 储蓄机构和网贷平台对小微企业的放贷大体上受制于同样的法律规则。然而，储蓄机构要受制于更高程度的监管。有效的监管可以提高小微企业网上借贷行业的透明度。 更进一步说，有强烈证据表明额度在10万以下的小微企业贷款跟消费者信贷有着共同的特征然而却不享受消费者保护条款。关注这个额度以下的这些共同特征，以及有效监管，可以在保护个体经营户和小微企业主的同时使更大额的小微企业贷款的法律负担最小。财政部愿和国会会员一起考虑解决监管和借款人保护的立法。 通过像小微企业借款人权力法案的尝试，私营部门开始集聚网贷平台借款人的支持，包括透明定价条款、非滥用产品、负责任授信、经纪商的公平对待、无歧视的信贷条件、公平催收条例，表明这些都可以在不增加新兴行业负担的条件下达成。 · 确保借款人体验和后期运营 由于适宜的信贷环境和大部分网贷投资者可以从自动结算机构（Automated Clearing House）获得回款，款项偿还问题的影响目前来说是局限的。只有在贷款出现逾期情况网贷平台才开始对该项目进行跟踪，然后把服务外包给催收机构，这种现象是非常常见的。一些网贷平台设立了后备服务人员保证连续性、降低交易方风险。在一个更不适宜的信贷环境下，现在的催收设施是否能有效解决逾期率的上升还不是特别明确。 为了最好地服务于借款人的需求，行业应该采纳相应的标准提供给借款人较好的体验，无论是从获款还是当逾期和违约时的催收。市场参与者应该形成合约或其他机制，以匹配借款人和投资人的利益。网贷平台应该致力于提供良好的从项目立项到偿还的顾客服务，即使是在借款人资金紧张的时候。顾客服务应包括对客户信息需求和错误纠正率的反应时间。 财政部相信所有的网贷平台在处理经济窘迫的借款人时都需谨慎。此外，网贷平台应该采用准确实用的信息,保证借款人的成功率的增加和违约率的减少。对有困难的借款人重要的信息包括公平债务催收作业法（The Fair Debt Collection Practices Act）中的条例，争端解决选择和信用咨询。财政部建议管理者继续监督对消费者、小微企业、学生借款人的催收活动，并使之可追溯。 对于平台来说，形成备用服务计划是非常重要的，这样能保证即使公司停止运营了，项目能持续进行。财政部建议网贷平台尽力地做好全面的准备使得在平台破产的情况下，在贷项目的后续运营和催收还能继续进行。 作为参考，网贷平台和传统金融机构形成合作关系的，财政部建议储蓄机构和社区发展金融机构与网贷平台一起携手遵守行业标准和甄别备用催收选择。 · 促进市场透明化 投资者和投资服务评论引起了对网贷平台资本市场活动缺乏透明度的关注。要形成一个健全的市场，评论者们指出了对更广泛投资者基础、主动且稳定的二级市场、和透明的证券化交易的需求。财政部觉得行业应该采纳： 标准化的代表、担保和执行机制； 贷款相应数据的一致的报告标准； 贷款证券化表现的透明度； 一致的市场驱动的定价方式标准。 为了提高借贷的透明性，财政部建议设立一个私有注册部门专门追踪交易数据。这个注册部门应该对公众开放。财政部股利私有部门和消费者一起确保保密性和数据安全标准的实施。之前提到过，很少有公司在上市证券材料中提供信息。财政部鼓励金融服务行业独立设立贷款池级别的披露和报告标准。 · 通过合伙制拓宽信贷资源 该份白皮书中强调的数据指出了网贷平台主要是服务优质和近优质的消费借款人。技术可以开发没被服务的那部分市场，因为可以服务于信用高但是传统的信用分数模型不能打分的那部分人群。这些借款人包括没有所谓的没有信用记录或信用记录较少的消费者，或经营3年以下的小微企业。社区发展金融机构有大量服务这部分市场的经验。 传统来说，社区发展金融机构线下服务比较多，提供一系列的产品、灵活的授信方式以及对低收入个人和企业的教育支持。通过合作，社区发展金融机构可以利用网贷平台的授信技术和后续运营提升效率降低成本。另一方面，网贷平台也可以利用社区发展金融机构提供对当地信用市场的了解服务更多借款人。 设计满足社区金融发展机构借款人的需求程序和条款至关重要。达成合作的社区金融发展机构和网贷平台应该创造详细的信用管理实践的金融材料。通过社区发展金融机构基金能力建设创举，财政部能成立一个模式，该模式可以帮助社区金融发展机构创立商业咨询服务，小微企业金融教育文献，以及债权管理条例来支持未被服务社区的有责任借贷行为。网贷平台可以影响社区发展金融机构提供的小微企业发展服务，允许社区发展金融机构利用网上获客方式和商务拓展渠道获得更多分销渠道。 另外一个社区发展金融机构基金(CDFI Fund)的工具是一个创新挑战。2015年，社区发展金融机构基金正在创建一个创新挑战，寻找新的方式增加全国未被服务社区的投资。该挑战为任何能提高未被服务区域投资的模型、方法、工具或产品的发展提供资金。企业发展机会协会（AEO）以一个筛选评估工具赢得了2015年的挑战。这个工具可以把从银行或网贷平台搜索贷款但是不能满足其需求的小微企业与社区发展金融机构相匹配。 社区发展金融机构、网贷平台和管理当局应该一起合作保证网贷行业的安全健康。当考虑到合作细节时，金融机构和网贷平台应该决定责任义务的分配、直接和间接费用以及合规要求。在战略合作关系之前，应该做全面的尽职调查和风险评估，保证新的产品和服务能迎合金融机构的顾客需求和风险承受力。财政部股利管理者评估这些合作关系，评估社区发展金融机构和网贷平台责任，鉴别所携带的风险。 · 通过政府的数据去扩张安全、实惠的信用 致力于探索创新性使用公开数据是奥巴马任期内联邦政府的一项主要任务。自从奥巴马总统在2009年1月签署了“透明和公开的政府”的备忘录后，联邦政府的机构就开始让公开、可机读的数据向企业、创新者和那些能够使用数据来创新产品和服务的人公开。通过行政管理和预算局的备忘录，《开放政府指令》的代理人正在执行透明度原则，发布“可被常用网页应用恢复、下载、索引和搜索的公开格式的网上信息“。财政部在Data.gov上参与了这些事务，并继续在金融服务领域探索提升数据和其透明性的方法。 这个市场的两个相关领域包括智能披露和数据验证源更广泛的使用。 1、 智能披露：智能披露指发布可被第三方软件轻松处理的标准化格式的信息。白宫智能信息团队建议政府机构扩大智能披露的使用，尤其是在诸如贷款等领域，这些领域有很多供给者，而且产品条款有很多方面的不同。在这样一个复杂的市场，对于消费者来说，自己阅读并处理所有相关的信息披露可能过于复杂和费时。在网上借贷市场的背景下，智能披露将会使第三方公司和非营利性公司能够创立贷款比较网站，类似于现今的旅行和机票比价网站。消费者可以使用这些网站去更轻松地比较条款，从而确定最适合自身需求的贷款。为了扩大网上借贷市场智能披露的使用，财政部建议美国消费者金融保护局（CFPB）和公平贸易委员会（FTC）将智能披露纳入其消费者披露的标准和指导方针。 2、 数据验证：几个与网上借贷相关的监管机构要求贷方和投资平台在借方借钱前先验证其金融还款能力（如收入和资产）。举例来说，抵押和信用卡贷款者必须确认借方有能力还款，包括通过收集其收入信息的方式。网上借贷平台的贷方也有动机去更准确地评估借方的金融还款能力，进而改善他们自身的风险评估。如果贷方做出更准确的信用评估，他们将会承担更低的借方违约风险。 网上借贷平台的贷款人目前没有办法获得完整的数据源对借款人进行还款能力验证。在MyData的倡议下，联邦机构使个体能够更加容易地获得由政府机构管理的私人数据。比如，社会保障总署（SSA）运行了一个项目使工人能够下载包含他们历年年收入的可机读文件。社会保障总署也允许受益人下载电子版的《贷款人收益验证》，借款方经常用此来证明来自退休、残疾和辅助性保障的收益。财政部支持继续和其他政府机构进行此项工作，进而发掘更多的机会让借款人自愿地分享那些可以验证他们金融还款能力的政府数据，从而使贷款和投资更加准确、安全。 这样一个财政部推荐的机会是使用应用程序编程接口（API）将美国国内税务局（IRS）的收入验证快递服务进行自动化。这个应用程序编程接口将会减少运营成本，为借款人减少文书工作和等待时间等负担；促进遵守关于借方还款能力认证的消费者保护法；并潜在地扩大获得信用的能力。美国国内税务局应该采取一些措施创立应用程序编程接口，包括撰写可行性和资源要求量研究并发行带有虚拟数据的测试版应用程序编程接口。最终的应用程序编程接口将会使贷款人测试原版贷款应用界面和后端系统的改进，这些会告知美国国内税务局最终的应用程序编程接口的设计。 · 通过创立网上借贷平台固定工作组来促进机构间的协同作用 网上借贷平台模式不断地在演变，市场参与者正在和被监管及未被监管实体形成新的伙伴关系。正如此白皮书之前所讲，网上借贷平台的贷款人的活动对管理市场的一系列联邦机构有借鉴意义。几个法国国际广播电台评论员指出，辨别并理解联邦和州立监管机构如何应用一个新的监管模式是一个挑战。机构间工作小组的成立是一个共同的联邦政策工具，为了促进协调那些能够提高变化快速的市场的效率的交叉问题。财政部建议工作小组的成员应来自财政部、消费者金融保护局（CFPB）、联邦存款保险公司（FDIC）、联邦制度理事会（FRB）、公平贸易委员会（FTC）、通货监理局（OCC）、小型企业管理局（SBA）、证监会（SEC）以及一名国家银行的监督代表。 机构间工作小组会使会员机构协同努力，向着改善监管清晰度进而保护借贷双方并扩大信用规模的目标努力。可能的一些领域将在下面一一指出，然而，这个清单只是起提示作用，而不是最终的范围。机构间工作小组应包含以下的领域： 1、辨别、提升网上借贷平台现有监管机构的觉悟：财政部鼓励工作小组参与分享关于现有监管、执行力度和潜在监管缺口的适用性的信息。另外，工作小组应寻求对市场现有法规和监管当局的利益共同体进行教育。 2、支持合理的创新：财政部鼓励工作小组参与人员去评估和协同推动合力创新的工具的使用。通货监理局最近开始探索在机构内成立中心化办公室进行创新的可能性，同时消费者金融保护局探索了一个叫做“项目催化剂”的有限责任书的使用。通过项目催化剂，消费者金融保护局创立了一项机制去减少特定的造福消费者的新兴产品或服务中存在的监管不确定性。机构存在进一步的空间去支持创新，以进一步扩大安全、实惠的信用。 3、检查信用打分模型中非传统数据的影响：工作小组应探讨监管者如何在公开或私人部门数据源的使用上帮助鼓励创新。需要客观的调查去监控信用打分这种新兴方法的真实一面，并提供技术和监管策略建议以便帮助利用准确度的提高所带来的好处，同时保持现有的透明、合理、隐私、公平和机会的价值观。 4、通过信用周期监控风险：财政部敦促工作小组去讨论一些可能的办法去通过信用周期监控风险，包括通过密切联系市场参与者以报告前瞻性损失预期来测量未经测试的算法对经济的影响。 未来展望 新的商业模型和新的承销工具是网贷市场发展的基础，该市场是在低利率，低失业率和强信贷环境的时期发展起来的。去监控网贷平台在信贷条件减弱时的测试和适应模型就显得十分重要。新的信用评分模型会在信贷周期改变时还一样有效吗？当加息时，网贷平台还会同样具有竞争力，还是投资人的偏好会改变？这个正在成熟的行业能否成功经受网络安全挑战的压力，并能够在期望趋严的监管条件下适应下来？在上一部分的建议之外，财政部相信以下的趋势和发展需要密切的关注。 信用评分的进化 信用评分模型中新的变量和更复杂的算法的使用能够带来新的机会和风险。现在关于这些主题的有限公共研究无法得知哪些优势会起作用并且到何种程度。这也跟信用模型是私有的且数据获取途径较贵或不向外部研究者开放有关。 正在进行的研究需要增加公众对于进化的信用模型的了解，包括这些模型的使用的公平性和消费者保护的核心价值。更多的精准的数据对于每个独立借款人或借款人的组合不一定更好，即使它们是合法的。例如，高风险的借款人，但可能会被较低精准度的模型错误的归类于低风险，也比归类正确要好（如果他们以更高的利率获得相同的借款额度批准）。更多的，一些研究建议运用高级数理统计技术可能会——类似其他风险评估模型的形式——反应和潜在夸张了潜在的偏见和歧视。在系统宽层面上，复杂性增加的模型在不利条件借款人的信贷准入和结果的影响需要更谨慎的监控。 行业参与者表示自动化性质的增强将会帮助拓宽信贷范围并降低信贷成本。一些私人和消费者的提倡者表达了他们的关心，即在信贷模型变得更精确时，其结果可能会导致分层结果的增加。例如，一些认为更精确的模型会加强信用不好的借款人为其信贷付出更多的恶性循环，因此会导致其更脆弱的财务状况和违约，这个循环将会自我重复。最后，提倡者们指出网贷平台使用新数据源和数据挖掘技术去识别和对准那些相对更有扩张风险的借款人的风险，例如那些更脆弱的财务状况和高违约或不那么复杂的借款人。 利率改变环境下的影响 网贷平台是伴随着历史上低利率和固定收益证券宽范围发行时期发展起来的。在许多情况下，网贷平台为借款人提供那些高定价的贷款再融资的机会。 在2015年12月，FOMC继2006年之后首次提高了利率，把政策利率的范围提高了25个基点，从0.0-0.25%提高到了0.25-0.5%。许多网贷平台在该声明发布后提高利率。所有的贷款人都将面临更高的违约率，如果借款人开始体验更高息的借款环境。从消费者角度来说，这种持续提高的利率可能会测试借款人的还款能力。此外，因为网贷平台的个人贷款是无抵押的，借款人在面临房屋抵押贷款，车辆抵押贷款和其他的贷款情况下的偿还优先顺序尚未清晰。 除行业在一个有利的信贷环境下发展起来之外，网贷平台个人贷款的逾期债款和净坏帐率在2015年提高了。当利率低于1%时，预计逾期率在2015年1月从0.56%稳定上升到了2015年12月的0.75%，预计坏账率从10月的0.37%上升到了12月的0.51%（Figure 11）。当新算法是在短期利率几乎为零的时期产生和发展的，网贷平台如何在信贷条件减弱时的测试和适应模型就显得十分重要。2016年第二季度显示，逾期率的上升是暂时的还是持续会有一个上涨趋势尚未清晰。 潜在的流动性风险 投资者驱动的信贷模型的健康程度高度依赖于网贷平台持续吸引风险投资、机构投资者、对冲基金、金融机构和其他投资工具融资的能力。当市场趋于成熟且在投资环境中受到阻力时，拥有许多不同投资策略的投资者会更了解网贷平台。一份最近的调查显示，Richards Kibble & Orbe和Wharton FinTech发现2016年调查的82%的投资人把他们分为对于网贷平台『有点了解』的一类，这个数据再2015年为75%。此外，被调查公司的50%有向网贷平台提供资金，2015年为29%。 网贷平台的资产证券化在2013第一笔交易之后发展迅速。资产证券化的总量超过了70亿美元，从2013年的超过40笔到2015年。标的资产广泛包括个人、企业和学生贷款。 除了增长的投资意识，市场参与者也关注投资人的持有期。大额投资者和金融机构开始表现出投资整体贷款，会员支付相关票据，和资产证券化交易的不情愿性。这种投资忧虑被反馈是因为网贷平台缺少可预测的现金流，缺少经过检验的信用风险评估和与高收益产品的竞争更激烈。 这种融资调整的证据可以在最近的资产证券化的定价和下降评级的现象中找到。资本市场的环境对于网贷平台的资产证券化定价变得不再那么有利了。在Prosper票据支持 CHAI 2016 PM-1交易中，C级证券——在此次证券化中风险级别最高的债券——相对于2015年 类似的发行中定价高了5个百分点。此外，比预期更快的积累的预期和坏账促使穆迪投资者服务把CHAI 2015-PM1,CHAI 2015-PM2和CHAI 2015-PM3发行Prosper notes-backed C级证券进行可能降低评级的复审。 资产证券化的活动增加时，市场分析师预测在资本市场会有更多不同种类的网贷平台，可能会导致变动的潜在信贷质量的证券化。谨慎的贷款承销，证券定价和强劲的监管和披露是市场发展的重要保证。对于网贷市场的流动性和在信贷市场的影响的持续研究是需要的。 网络安全 虽然网络安全不是这本白皮书的重点，但这是一个所有金融部门的公司都需要考虑的主题。鉴于日益频繁和复杂的网络安全事故，财政部建议金融部门的公司开展必要的底线保护、充分的准备并减少网络安全事故的发生以保护用户。财政部寻求促进即时的、可靠的和可用的网络信息安全技术的分享，以帮助各个部门抵御网络安全的威胁，减轻事故带来的损失，限制潜在的危险蔓延；财政部同样建议金融部门的公司加入金融服务信息共享和分析中心（the Financial Services Information Sharing and Analysis Center）。为保证事故后的恢复能力，财政部鼓励公司建立细节反馈和恢复的机制，明确董事会，管理层和其他内部关键部门的角色和职责，也包括他们合作的外部部门，包括监管部门，执法部门，供应商和客户。 根据银行保密法（Bank Secrecy Act）的要求进行监控 根据发行贷款的机构种类，网贷平台可能收到银行保密法的要求的监管，包括发展和保证有效用户的认证、反洗钱系统，对交易进行记录并向金融犯罪执法网络（the Financial Crimes Enforcement Network）报告可疑的行为及特定的资金交易。存款机构和非银行借款机构及撮合方发放的贷款收特定的反洗钱/和反恐怖主义筹资义务的监管。实施BSA的FinCEN，将会持续监控网贷市场，以防潜在的洗钱和为恐怖主义筹资的风险，并将会持续评估BSA监管条件下补充监管的必要性。 房产和车辆抵押贷款市场的发展 在一般的无抵押个人贷款、学生贷款、小企业贷款之外，网贷平台开始进入房产和车辆抵押贷款市场。虽然这对网贷平台来说还是初期的业务，现有的网贷平台将车辆和房产抵押贷款视为潜在的帮助其拓宽和维持用户基础的业务。此外，一些新进入者正在建立专注于房产或车辆抵押贷款市场的业务。RFI回复者们肯定了在住房市场上运用新技术和数据的潜力。房屋和车辆抵押贷款市场仍然对于网贷平台来说是一个非常早期的发展阶段，财政部会持续监控该部门逐渐发展成熟过程中的贷款撮合量和贷款表现。 ...
天使投资的经典模式是：了解大量的潜在公司，筛选出一小部分优秀的公司，然后分别对这些公司进行大量的投资。 这种模式的成功依赖于你挑选公司的能力。可能你现在还没有掌握这样的能力。我不是说你选择的技巧有问题，而是因为在结果没有真正出来之前，人们无法选出谁是赢家。他们无法获取相应的信息做出选择。 人类在选择的过程中会出现两个大问题：一是我们认为自己可以了解不可知的信息，二是当结果尚不明朗时，人们常常会低估多样性的价值。 种子阶段天使投资模式 我们讨论一下在结果不明朗的情况下挑选赢家的问题。我们觉得找到赢家比较简单，因为在渠道的顶端，所以并不是特别难。我们很容易从 400 家公司中挑选出 100 家公司。有些基本标准可以将有机会不断发展壮大的公司和完全没有机会的公司区分开。很少存在某个行业内有大量的公司可以上市或者被上市公司以高价收购。如果公司的创始人和团队不具备营销和技术能力，那么即使有潜力的公司也很少会成功。如果公司的团队在目标市场没有经验，那么公司发展壮大的可能性就不大。对客户真正问题或有价值的解决方案判断的失败意味着公司没有前途。 但是，这是第一次选择。我们可以轻松判断出 “失败者”。 之后的选择会变得很困难。投资者很难判断出哪些创业公司处于 “正确的” 行业中，如果公司的创始人和团队有行业内营销能力、技术能力和经验，且对客户问题有优秀解决方案，这才会促使其最终的成功。 不确定的因素太多了。我们需要了解的用于判断赢家或输家的大部分信息都不存在；在产品没有做出来之前我们不知道产品会是什么样；我们无法预见消费者对一个没有出现的产品的反应；我们不知道竞争对手会对一家还没有发起挑战的公司有何反应。在公司的业务模式和市场策略没有形成之前，我们无法进行评判。 这就使得尽职调查不起作用。没有大量的调查就无法帮你找到事情的答案。人类不喜欢不确定因素，我们都在寻找不存在的模式，然后根据这些失败的模式挑选出替代方案。 第二是多样性的问题。从种子阶段的天使投资收益率分布来看，投资人的投资组合中需要有 50 多种投资才能产生产生良好的收益，而不至于资产流失。但是大部分投资人在寻找 “赢家” 的过程中投入了太多的时间，并在所谓的 “赢家” 身上投入了大量的资金。结果，他们投资公司的数量较少。 如果大部分天使投资人对所有有可能成功的小型公司进行小金额的投资，而不是对他们认为可以成为 “赢家” 的一部分公司进行大量的投资，投资人的收益率会较高，资金损失也会降低。 其他的资产类别也可以利用这种方法进行投资。如果在股票市场之外的其他领域，“赢家” 的信息比较少，那么投资人可能会考虑这种方法。 ...
由于创新企业更多处于起步阶段，科技创新也面临着时效长、风险大的问题，面对双创发展的堵点和痛点，企业首先应严格要求自身，潜下心来研究。无论是否有资金的支持，都要将精力放在创新上，并合理分配资金，真正重视技术研发，重视科技创新。 “大众创业，万众创新”的口号喊到今天，依然面临着法律制度不完善、信息不对称、人才缺乏、资金紧张等几大堵点和痛点。 20日，国家发改委对国务院办公厅印发的《关于建设大众创业万众创新示范基地的实施意见》进行了解读。其中指出，制度松绑，最大限度释放市场主体活力；法律护航，全面保障创业创新者权益；权责明晰，破局科技经济“两张皮”；减税降负，助力中小企业快速成长；疏通渠道，最大限度激发人才创业创新活力；协同共享，促进创业创新公共服务平台惠及更多创业创新主体。这六大方面，是解决制约双创发展的堵点和痛点的重要任务。 专家认为，六大要点中，减税减负和搭建平台是重中之重。对于减税减负问题，社科院专家表示，单单从政府层面进行对企业减税和减负可能起不到预想中的效果。还要对企业减税所得资金流向做进一步的要求，让企业内部资金合理分配，将资金投入到技术创新等真正需要的方面。 资金是最大拦路虎 目前来看，“大众创业，万众创新”政策上的利好仍在继续。但91金融的联合创始人吴文雄在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，对于创业者和各类创业机构来说，缺乏资金、资源等创业要素，仅靠政策激励，是难以维持创业热情的。 在他看来，“双创”过程中，创业创新者遇到的最为突出的问题就是融资问题，这一问题是客观存在的。因为进行“双创”的大多是一些小微、成长型企业以及一些科技含量比较高的创新企业。而小企业融资难不仅是中国的问题，也是全球的难题。 “创新创业中若缺少资金，创意再好、点子再妙，也无法施展拳脚。”吴文雄说道。对于诸多中小企业而言，“无米之炊”的窘境一直是困扰其发展的一大瓶颈。 吴文雄认为，资金问题是创业路上最大的拦路虎。租用办公地点、办公用品置办、研发成本等，创业面临的所有问题都有赖于资金。而对于一些已经走在创业路上的企业，企业扩张、创新和开辟新的赢利点也需要资金支持。 资金的投入不止影响着创业，对创新来说也尤为重要。吴文雄对记者说：“对于以高新技术及产品为核心竞争力的企业来说，创新就是生命力。然而，具备高成长性的科技型企业，大多数受盘子较轻、规模不大等因素影响，进行传统的抵押贷款困难很大，大大制约了创新能力。” 在吴文雄看来，资金问题甚至会让一些想要创业的企业无法创业，让一些希望通过创新谋求新发展的企业放弃创新。要想让创业创新不只停留在成为一句口号的状态，就要解决创新创业所面临的资金压力。 那么，为何创新与创业的资金如此紧缺？中国企业联合会研究部经济研究处的冯立果在接受《中国产经新闻》记者采访时分析，对于双创而言，涉及的资金主要有两种，直接融资和间接融资。像VC、PE以及种子基金等直接融资，在创业的初期有助于推动企业发展，但企业成长后是需要退出的。目前的股市对于股权投资基金退出来说是一个障碍，所以此类投资方也会比较谨慎。间接融资又会涉及到抵押贷款以及银行贷款的问题。由于目前创业都以制造业和服务业等非高科技类项目为主，贷款也相对困难。所以各方面的资金都很难满足目前创业创新对资金的需求。 搭建平台是重中之重 除资金需求得不到满足外，在发改委的解读中提到，创业创新者普遍反映，国家重大科研基础设施和大型科研仪器利用率和共享水平还不高，大型科技企业为内部员工和外部创业者提供研发设备、生产制造、市场渠道的动力还存在不足，创新基础设施和资源闲置浪费现象比较严重，没有形成对大众创业，万众创新的有力支持。 因此，为创业创新者搭建起交流合作平台就成为了重中之重。 日前，由北京市金融工作局、北京市昌平区人民政府等单位联合主办的“北京·昌平金融峰会”在昌平召开，会上主要探讨了如何服务创业创新的有关问题，发布昌平“双创”金融集聚示范区政策。不仅为创业创新搭建了交流合作平台，还设立了母基金，为更多的创业创新提供更好的资金支持。 吴文雄认为，这种由政府牵头，将银行等投资方聚集设立基金的办法，从某种角度来讲也为“双创”做了信用背书。同时这种方式，也有助于资金集中，精准助推双创等国家战略的落实。 但冯立果也表示，此种做法收效如何，还有待观察。尽管为投资方与创新创业者搭建起了平台，但由于创业企业大部分为小微型，更多为起步状态，而不是成长、成熟状态的企业。科技创新也面临着时效长、风险大的问题。银行还是更倾向于投资回收资金时期固定、风险小的大型项目。所以企业要依靠企业自己的创新发展来取得更多的投资，这才是一个积极的循环。 专家表示，创立双创基金，为创新创业者提供资金支持固然好，但创新创业企业有很多，不可能满足所有企业的需要。企业在困难时期里，还是要顶住压力、艰苦奋斗，只有好的产品和创意才能获得更多资金支持。 解难题需多方共同努力 面对双创发展的堵点和痛点，企业自身首先应严格要求自身，潜下心来研究。无论是否有资金的支持，都要将精力放在创新上，并合理分配资金，真正重视技术研发，重视科技创新。 此外，政府也应继续保持对创新创业的鼓励与支持。吴文雄认为，应大力建设孵化器、众创空间，集中资源及优势，帮助更多的初创企业渡过难关，降低创业风险，提高国内创业成功率，以此吸引更多的社会资金，调动资本积极性，最终让资本支持双创。 “可以设立更多的青年创业基金，实施"成功典型带初创"制度。通过设立创业基金的方式，为中小型企业解决融资难、融资贵的问题，帮助其解决创业过程中最大的难题。同时，通过树立典型的方式，鼓励已经成功的创业企业将创业经验传授给更多的人，避免大部分创业者在创业过程中走弯路，帮助他们尽快走上正道，打消资本疑虑，促进国内资本良性投资。”吴文雄说道。 作为互联网金融从业者，吴文雄认为，可以充分发挥互联网金融排头兵作用，引导各路资金有序参与到双创中。互联网金融的诞生，能够有效地解决中小企业融资难、融资贵的问题，对国内双创起到了一定的推动作用。“目前，在双创过程中，依旧存在着大量的信息不对称问题：优质的资金无法找到合适的投资项目，而一些优质企业却苦于寻找资金，最终难以维持生计，被迫转型或倒闭。因此，要想充分调动资本积极性，可以发挥互联网金融排头兵作用，通过互联网技术，打破创业企业与资本之间的信息不对称问题，让优质的资本能够精准的对接到优良的创业企业，以鼓励他们更好地创业创新，精准助推国内双创的推进。” 而对于银行而言，如何提高其对创新创业投资的积极性也极为重要。“积极性不够很大一部分原因是银行等金融机构对企业的差别化服务程度不够。”冯立果指出，按常理来说，大企业资金问题可以由大银行解决，中小企业资金问题就应该由中小银行解决。而当前，我国中小银行较少，民营银行也没有放开准入。即使是有合作银行、城镇商行等，其服务对象也通常锁定在本地的大企业中。 因此，冯立果建议，应破除银行行政垄断，加大银行业竞争力度，提高银行的差别化服务。这样才能让中小企业解决创新创业资金缺乏的问题。 ...
金融的本质，就是以低成本高效率克服信息的不对称。资金提供者不了解资金使用者，是主要的风险来源，如果金融业不把风控放在第一位，而只顾盲目扩张，必将自断前程。特别是自去年年底的意见稿以来，行业监管趋紧，正在展开的互联网金融专项整治活动将进一步取缔和整治一系列不合规平台。互联网金融如何在接下来的严峻时期抓住机遇？把握好创新力度，促进产业深度融合是重点。 横向覆盖六大模式 互联网金融在近几年的发展中，已经衍生出六大模式：第三方支付、网络小贷（又称“大数据金融”）、互联网金融渠道、P2P网贷、互联网金融门户和众筹。每个模式都各有特点和优势，但都有一个最大的共同点：借助互联网和现代信息科技技术实现资金融通，进一步改善了信息不对称的问题。特别是P2P网贷，更高效地实现了投融资双方需求的快速对接，拓宽了社会的融资渠道，进一步推动了利率市场化。而P2P网贷平台下一步要做的，除了维持合规性运营，还要控制信贷审核等环节的人力物力投入，寻求更低成本的渠道（如大数据的利用和全国性征信平台的建立等）高效地完成借款人的信用评估和风险评级，从而进一步降低运营成本。 在这六种模式中，单一的一种模式并不足以撼动银行在金融业的霸主地位，但如果联合六大模式，加速实业发展、甚至改变垄断格局的未来可期：以支付宝、微信支付、财付通为代表的第三方支付模式在虚拟货币和结算领域给银行带来了一定的冲击，但未来要想在保险、基金等金融业务方面和银行分庭抗礼，还要等待金融监管政策的进一步放开；以苏宁易购、阿里小额信贷、京东商城为代表的网络小贷是拿出银行的自有资金放贷，最大的优势在于有详细的交易数据用于信用评估，未来在数据真伪性鉴别、数据挖掘和个性化服务方面仍有发展空间；以余额宝、定存宝为代表的互联网金融渠道则借助互联网扩大了基金等传统理财产品的覆盖面和影响力，但随着经济持续下行影响，其收益率一跌再跌，热度大减；以拍拍贷为代表的P2P网贷前景非常广阔，目前也细分出车贷、房贷、三农贷、校园金融等领域，竞争渐趋白热化，但面临风控体系待完善、用户认知程度较低等问题； 纵向与传统企业融合 “互联网+”的概念兴起后，各个行业都开始蠢蠢欲动，视互联网为转型标配。特别是“互联网金融+”和传统企业的结合，更是打破了互联网以往单纯的导流和营销功能，让信息不再成为孤岛，大数据的价值也逐渐被重视。与其说传统企业拥抱互联网金融是因为时代倒逼转型，不如说是传统企业在主动求变。传统企业借助互联网金融，可以实现用户数据的沉淀和内部效率的提升，从而让现代化企业的管理形成闭环，帮助企业为用户提供更优质、更贴心、更个性化的产品和服务。 未来，互联网金融在创新方面还要在合规前提下加大力度，特别是在与传统企业融合的过程中，会涉及到跨行业、跨领域的合作，以及线上和线下的对接，因此，在寻求传统企业（如餐饮、房地产、二手车车行等）的具体应用场景前，从事互联网金融的企业要先做好充足的准备，如完善风控审批流程流程，引入第三方数据和第三方征信，实现快速授信等，从而进一步促进消费场景化，加快推动产业的深度融合。 ...
5月24日， 中国平安保险（集团）股份有限公司（下称“平安”）宣布与国际金融创新公司R3建立合作伙伴关系，正式加入R3分布式分类账联盟，为全球金融市场设计和应用分布式共享分类账技术。 平安将与全球最大的四十多家金融机构合作，共同为金融服务行业开发基于分布式共享分类账技术的开拓性商务应用。此次平安加入的是以R3 实验与研究中心（R3 Lab and Research Centre）为基础的R3全球合作伙伴网络。该中心已成为分布式共享分类账技术合作开发测试的重心。 R3团队由金融行业资深人士、技术专家和新技术创业者构成，将电子金融市场、密码学和数字货币领域的专长融为一体。R3在纽约、伦敦和旧金山与其合作伙伴共同运营，致力于界定、设计和提供新一代金融技术。 平安集团首席运营官陈心颖对21世纪经济报道记者表示：“平安集团一向积极将前沿技术和创新运用于其银行、保险、投资和互联网业务。我们为加入R3感到振奋，并期待开发和运用区块链技术打造更加高效的端到端金融资产数字化管理。” R3首席执行官David Rutter表示：“在我们发展代表全球银行及金融机构利益的成员网络历程中，平安的加盟是一个重要里程碑。我们期待与其合作，开发新一代金融服务技术。” 根据市场公开信息，由金融行业资深人士、技术人员和区块链及密码学专家组成R3团队正与该联盟成员共同进行研究、实验、设计和建构，以使该技术满足银行业在身份、隐私、安全、可扩展性、互操作性及遗留系统整合方面的需要。 R3近期发布了Corda™，一个用于记录、管理和同步受监管金融机构之间金融协议的共享分类账平台。该平台深受区块链系统启发并从中获益，不含使区块链在很多银行场景中不适宜的设计。 ...
河北融投担保集团有限公司总经理马国斌，以及其所担保企业国泰集团董事长彭国昌、嘉隆高科董事长张英杰均被带走 河北融投控股集团有限公司（下称河北融投）风险化解仍是难题，雪上加霜的是，多名相关人士被带走协助调查。 近期财新记者从多位人士处确认，在河北省国资委官员、原河北融投党委书记李令成于2月中旬被带走协助调查后，河北融投旗下河北融投担保集团有限公司（下称河北融投担保）总经理马国斌于3月被带走。 几乎在同一时间，河北融投担保所担保的企业国泰集团董事长彭国昌、嘉隆高科董事长张英杰均被带走。“我们开着债委会，会上彭国昌出去后就再也没回来，后来我们才知道他被调查了。”一位债权机构人士说。 河北融投担保项目大规模兑付期已至，极少项目如期顺利兑付，大多是金融机构默默刚兑。在风险爆发前期不怎么着急、甚至一度施以援手的银行，现在则陷入了不良清收和处置的困境。“有的企业控制人被带走比较突然，授权都没来得及做，也没办法做资产处置。”另一位债权行人士说。 据财新记者此前了解，河北融投的对外担保额保守估计在500亿元左右，牵涉大量资管机构甚至P2P，银行资金至少200亿元，其中河北银行、中信银行、光大银行、招商银行、中国银行等多家银行牵涉其中。“现在大部分银行都把有关贷款计入了不良。” 一位债权行石家庄分行资产保全部人士说。 2015年9月，河北融投出台风险化解方案，迄今有两个举措落地。一是再担保公司成立。但据财新记者了解，虽有个别银行跟再担保公司签署框架协议，但并未开展任何业务。“再担保公司由河北省中小企业服务中心更名而来，隶属于河北省工信厅，但是融投是国资委的，两家公司融合有问题，工信厅不愿意接这个烂摊子，实际上开展业务有一些障碍。” 前述银行人士透露，再担保公司注册资本8.75亿元，与河北融投担保500亿元的敞口相比杯水车薪。 二是河北省资产管理公司（下称河北AMC）获批，但“进展比再担保还要慢”。债权行人士认为，要化解融投的风险，河北AMC有一定优势。但问题也很明显，一是河北AMC资金仅有10亿元，处置手法也有限；二是河北AMC可能会压价。“与其1、2折卖出去，不如自己持有。”三是担心河北AMC与河北融投仅做了账面资金的“左右手”互倒，最终金融机构资产还是受损失。 “投资人不满河北融投，一是效率低，二是时间长，三是不公开。”前述债权行人士说，在风险爆发初期河北融投“断崖式”不履约，导致风险无法缓释，错过了化解时机；梁静空降融投后，一天10小时工作，开展摸底企业、制定方案、寻找投资者等工作，但具体工作进展债权人都不知情。 近期，财新记者致电河北融投现任董事长梁静及相关新闻处人士，均无任何回应。财新记者从官方网站上看到，近期河北融投接洽过碧桂园、中国二十二冶集团、广州恒健控股等公司。 ...
我们从未像现在这样幸运，也从未像现在这样惶恐。互联网时代信息飞速传递，成就了不少企业，却也因几乎无障碍的传播加剧了行业动荡。 血淋淋教训摆在面前，以往不为人知的内幕浮出水面。投资者可以亲眼看到，一些所谓实力雄厚光鲜亮丽的线下理财公司转眼便灰飞烟灭。线下理财平台频频事发，95%的假目、自融、关联交易等呈现在公众眼前。虽经历过多次相似的跑路事件后，投资者在心有余悸的同时，如何识别P2P的正确打开方式？ 尽管出事的多半不是P2P平台，但野蛮生长确实导致P2P行业乱象丛生。 还记得2015年e租宝未暴雷之前，大打“美女总裁”的吸睛概念。此后各大平台开始赞助各类综艺类电视节目，投放各类高铁、地铁户外广告，明星站台代言、电影贴片和广告植入无处不在，疯狂的广告大战一轮热过一轮。 有报道透露，事发前郎咸平的出场费约30万元，代言则是2年200万元。许小年的出场费为25万元；宋鸿兵为15万元-20万元；叶檀为16万元；吴晓波是15万元；温元凯为3万元-5万元。 套路一多，真诚就大打折扣。此前不少P2P平台热衷夸大宣传，博出镜、抱大腿。因此，浮夸土豪形象要想拨乱反正，绝非一日之功。 眼下，这个市场环境正在合规化，逐渐回归理性。不少躺枪的平台纷纷站出来正名，其实，饱受争议的P2P一直在为自己澄清正名。从诞生到获得合法身份，从野蛮生长到理性规范，中国的P2P行业最缺乏的，并不是曝光率，而是诚意。 恒大金服上线之时多轮攻占微信朋友圈广告，众多明星微博道贺刷屏后，点融网以一组“真正的P2P平台绝不跑路”也开刷各种渠道。 如今，投资者见面也为越来越多平台所效仿。见面会从只在平台办公所在地举办，到现在定期到不同城市与投资者互动交流，勘称全国巡回级别。对于遍布全国甚至境外的投资者来说，面对面交流沟通无疑是平台获取他们信任的重要手段。 不过笔者始终认为，互联网金融行业亟待提高的是信息的透明度。这也是线下理财公司频繁出现问题的根源所在，也是监管层一直重申的要求。P2P作为第三方信息中介平台，打破这种信息不对称的局面，让投资者明明白白进行风险判断，这才是为自己正名的“王道”。 经历了风险，投资者一定会越来越理性。在行业监督管理条例落地、泡沫挤尽后，P2P企业要做的，仍是控制风险，让投资者享受到国家政策支持的互联网金融红利。 ...
