（原标题：李克强：进一步放宽准入，让民间资本投资“有门”） “说实话，一些民营企业现在面临的问题，不是‘玻璃门’、‘弹簧门’、‘旋转门’，而是‘没门’！不知道‘门’在哪儿！”5月4日的国务院常务会议上，李克强直言，“因此，必须进一步放宽准入，让民间资本投资‘有门’！” 当天会议决定对促进民间投资政策落实情况开展专项督查，着力扩大民间投资。有关部门统计数据表明，近年来，民营投资在全社会固定资产投资中所占比重超过60%，民营经济对GDP贡献超过60%，民营经济为全社会创造就业岗位占到80%以上。 “我们常说，就业稳，经济就稳、社会就稳。”总理说，“因此，必须采取有力措施，推动相关政策落地，进一步放宽准入，打造公平营商环境，促进民间投资回稳向好。” 一些民营企业现在面临的问题，不是“玻璃门”、“弹簧门”、“旋转门”，而是“没门”！不知道“门”在哪儿！ 本届政府成立之初，李克强曾就民间投资政策落实情况部署开展第三方评估。他在5月4日的常务会议上说，过去，我们已经出台了一系列鼓励民间投资的政策，但关键是这些政策没有完全落到实处。 有关部门在汇报中说，近年来，我国民间投资增速持续快于整体投资增速。但从去年四季度特别是今年以来，受多重因素影响，民间投资增速有所放缓，占全部投资的比重也出现下降。 李克强强调，民间投资是稳增长、调结构、促就业的重要支撑力量。对于当前民间投资增速有所回落的原因，要通过督查深入评估，认真分析解决。 “说实话，一些民营企业现在面临的问题，不是‘玻璃门’、‘弹簧门’、‘旋转门’，而是‘没门’！不知道‘门’在哪儿！”总理说。 当天会议决定，在各地、各有关部门对政策落实开展自查基础上，国务院派出督查组，围绕国务院2014年出台的关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的相关文件落实情况，选择部分地区进行督查。 李克强还现场“点名”几家机构，就相关政策落实情况开展第三方评估。“只有企业有活力，整个经济才有活力，才能确保我国经济运行在合理区间。”总理说。 企业家精神就是创新的核心组成部分 会上，国务院一位领导同志谈到，当前，部分地方出现了一种现象：央企、国企负责人前来投资、合作，当地会大力宣传，但民营企业来谈合作，政府负责人却不敢和他们“打交道”。 “确实，有些地方负责人见一下民营企业家还‘偷偷摸摸’的，好像民企‘矮人一头’似的！”李克强说，“习近平总书记在‘两会’期间明确提出，要构建新型的政商关系。只要清清白白，为了事业发展，政府官员和企业家打交道有什么顾虑的呢？” 当天会议强调，必须尊重和维护企业市场主体地位，保障企业的法律权利，弘扬企业家精神，激发民间投资潜力和创新活力。 “我们一直强调要激发创新活力，企业家精神就是创新的核心组成部分。包括我们力推的‘大众创业、万众创新’，也要弘扬企业家精神。”总理说，“今天的小微企业可能就是明天的小巨人，今天的创业者可能就是明天的企业家。” 各项政策对国企和民企要“一视同仁” “我到基层考察调研时听到，个别地方群众甚至编出了顺口溜，说地方政府当前对民营企业有‘三不’：不听电话、不接材料、不予办事。这是典型的‘不作为’啊！”讲到这里，李克强加重了语气，“这怎么服务当地民营企业，怎么支撑当地经济发展呢？” 李克强指出，各级政府要不断优化为民营企业的服务。通过本次专项督查，集中整改存在的问题，克服官员不作为等现象，进一步完善鼓励民间投资政策。 总理强调，要针对督查中发现的问题，适时优化调整民间资本投资政策：进一步放开市场准入同时优化服务；金融机构要加大对民营企业支持力度；各项政策对国企和民企要“一视同仁”；积极引导城市资本投资农业。 “这方面投资潜力很大啊！我最近在四川考察一个农业集团，这家来自城市的企业，通过引进先进生产模式，发展多种规模经营的现代农业，还通过互联网拓展销路，尝试开创全新的推广模式。”总理说，“要积极吸引民间投资投向农业产业，推动农产品销售创新和农业结构调整。” 李克强最后要求国务院督查组要提高工作效率，尽快拿出针对民间资本投资的修改意见，形成积极引导信心和预期、推动经济向好的政策硬举措。...

中信信托和信诚基金合资设立的基金子公司——中信信诚资产管理有限公司（下称中信信诚），因违规开展资金池业务，近日收到中国基金业协会的罚单，从本月起暂停受理其资产管理计划备案六个月，提交整改报告并验收合格后方可恢复受理备案。 　　资金池业务 　　截至2015年6月，中信信诚共有几十只资管计划相互关联。这些资管计划分为三类：一是每日开放的现金资管计划，总规模约300亿元，按照货币基金的估值方法计算并发布年化收益率；二是每月或每季度开放的短期理财资管计划，总规模约150亿元，开放期交错安排，投资者在开放期内按照既定的预期收益率申购赎回。三是类似“稳健收益3号”的资管专项计划用于投资非标资产，存续期都在一年以上。 　　现金管理计划和短期理财计划合计总规模的最多约50%投向非标专项计划。当某只短期理财计划进入开放期时，其持有的非标专项计划会转让给其他不在开放期的短期理财计划和每日开放的现金管理计划，待开放期结束后再认购其他进入开放期的短期理财计划转让的非标专项计划，或认购其他非标专项计划。 　　基金业协会认为，上述三类资管计划的资金来源与资产运用的流动性无法匹配，未能进行合理估值，未能进行充分信息披露，已经构成了明令禁止的资金池业务。 　　全面清理 　　基金业协会强调，违规开展资金池业务违背资产管理业务本质，极易形成投资者刚性兑付预期，滑向庞氏骗局，金融风险潜藏期长，一旦爆发，就会给投资者造成重大损失，危害性极大。 　　协会表示，今后将继续按照实质重于形式的原则对违规资金池业务进行甄别，对涉及机构从严处理，对资金池业务进行全面清理，不留死角。 　　“全行业要进一步认识资金池业务的危害性，严守从业底线，坚决远离灰色地带，坚决不打违规擦边球，绝不能用形式合规掩盖实质风险，绝不能脱实向虚，绝不能以投资者利益为代价而谋取机构自身利益，绝不能用眼前利益牺牲长远发展。全行业应当以查处的典型资金池案例为戒，汲取教训，认清形势，对已经开展的资金池业务进行清理，自觉杜绝资金池业务。” 　　协会称，全行业要以全局和长远发展为重，坚守资产管理行业本质，坚持投资者利益至上，向投资者充分信息披露，对投资资产进行公允估值，保证资金来源与资产运用的流动性匹配和对应关系，合规发展，专业投资，加强服务实体经济的能力。 　　据财新了解，中信信诚在协会处分下达前已着手对其非标资产作转出处理，处理完毕后，该产品将成为仅持有标准化资产的普通专项资管计划。 　　中信信诚成立于2013年4月19日，注册资本5000万元，由中信信托有限责任公司和信诚基金管理有限公司共同发起设立，持股比例分别为45%和55%。截至2015年，其资管规模已突破1000亿元。 　　监管加码 　　财新记者此前获悉，证监会正在酝酿基金子公司净资本管理办法，并已经与行业内小范围通气和征求意见。虽然业内有反对声音，但从监管态度来看，基金子公司面临净资本约束的可能性非常大。业内大多数基金子公司将需要补充大量资本金，否则将无法开展新业务。 　　目前，基金子公司分资产管理子公司及销售子公司两类，前者为主流，也是将面临净资本约束的。一直以来，此类子公司注册资本单薄，却大量开展银行资产出表的通道业务，不需与净资本挂钩，也无投资范围限制，因而在通道类业务中比信托和券商资管有竞争优势，甚至信托也利用基金子公司实现监管套利。 　　机制的灵活与便利，给基金子公司带来很多发展机会，同时依靠无净资本消耗的低成本运营模式，基金子公司以低价获客，优势凸显。发展三年多来，资管业务快速扩张，至2015年底，资管规模突破8万亿元。 　　相较于资本金雄厚的证券公司、信托公司等，基金子公司2000万元的入行门槛也让其在应对风险事件时风险垫薄弱。在规模快速扩张和风险事件频发双重背景下，监管思路也从鼓励创新转向收紧。监管导向明显，存在制度套利的通道业务将逐渐缩窄；资管行业本身也在寻求主动管理突破，回归代客理财本质或也是大势所趋...

说起印度，你首先会想到什么？中印边境冲突、比中国发达的软件行业、巨大的贫民窟、胡子拉碴不修边幅的男人、强奸案频发的第三世界、吃手抓饭却饭前不洗手的风俗、全民信仰玄之又玄的宗教、流传千年的种姓制度……这些可能都是事实，但是这远非当今印度的全部。 4月29日，由黄晓明主演的《大唐玄奘》上映。500年前的《西游记》使得迂腐俊俏的唐僧广为人知，其原型玄奘翻译的《心经》也成为流传最广的版本。如今在南京紫金山下的灵谷寺里，还静静地陈放着这位传奇高僧的舍利子。不过，玄奘开宗立派的“唯识宗”，现在已绝少有人知晓，真正记录他西行见闻的《大唐西域记》，也少有人翻阅。 在我们熟知的唐僧和真实的玄奘之间，可能存在十万八千里的鸿沟。类似的认知鸿沟，也同样存在于玄奘去过的印度。 在《大唐玄奘》上映前一周，受麦格里银行邀请，我去印度考察了其互联网行业，两天的行程看了八家印度最具代表性的互联网公司创始人的路演，让我看到了一个远被国人低估的印度。 首先被低估的是印度的经济。一直以来，我们都坚信中国在经济上全面领先于印度，事实可能并不如我们想象的那般绝对。 这次听到两个让我惊讶的数据。一个是90%。印度大概有8000万商户，其中约90%的企业或者说个体户由于没有注册，而基本没有被纳入政府统计范畴，这些经济体既收不上来税，他们的产值也很难被计入官方的GDP。所以，印度的真实经济实力很可能被我们大大低估。第二个是26岁。印度国民的平均年龄大约只有26岁，是一个非常年轻而且人口众多的国家。和未富先老的中国相比，在未来三十年，印度就算仅靠着年轻红利，也后劲十足，何况他们还在孜孜不倦地“生”“生”不息。 其次被低估的是印度的互联网发展速度。实际上，印度的互联网发展速度非常快速，可能几年前和中国还有十年的差距，但是现在差距已经缩小到了四五年。在固网缺失的农村，由于在互联网兴起的早期比较落后，尤其是当下追赶开发的投入巨大，其被迫跨越了固网发展阶段，这却使得印度在移动互联网的发展阶段更容易弯道超车。当然，印度本身基础设施的薄弱也使得电子商务发展并不顺利。基础配套的差距用成本来比较则更容易理解。以电子商务的命脉——“物流”为例：阿里巴巴的每单物流成本基本为人民币9元，而印度电商物流的成本接近人民币20元，导致网上购物需要凑单到更高金额才有意义。 很多权威数据显示，目前印度网民已超过4亿人，相当于中国2011年的水平，由此成为仅次于中国的世界第二大互联网市场。同时，印度移动网民占比约87%，这一指标与2016年的中国已非常接近。 和中国相比，印度的宽带不算发达，但其移动网络可圈可点。印度目前主要用的是3G网络，根据我的亲身体验，移动网络相当稳定的，实现网页浏览、聊天等网络服务并无问题。正是由于印度量大面广的移动网民和不错的网速，所以一些印度创业者干脆跳过PC端网页，直接从APP开始做起。2015年4月，印度最大电商 Flipkart 甚至关闭网页版，只在手机App端开展业务。 印度第二大电商平台——snap deal 所以，目前印度正迎来APP的创业高潮，和四年前的中国非常类似。这次在路演上，我看到了印度版本的58同城、京东、携程、饿了吗、甚至河狸家。这和中国非常类似，在一个互联网红利远未充分释放的国度，商业模式创新远比技术创新更普及。而当我去以色列和美国硅谷考察时，就会发现这些发达国家的创业者，个个都是技术好手，各个产品都有技术绝活。显然，中国和印度离那个阶段还有相当距离。 印度的“饿了么”——foodpanda 在某些方面，印度已经具备超越中国的条件。 由于我是互联网金融出身，因此我对该国P2P领域会非常关注。从商业模式上看，印度在互联网金融的很多理念与基础已比中国先进。 第一是印度拥有更加开放的国家征信体系。印度的P2P公司，只要经过个人授权，就可以从银行拿到借款人的银行记录和税务信息，覆盖80%的主要人群，每次查询费用仅约为2元人民币。反观中国，目前官方的征信体系不仅没有足够开放，而且查询费用也数十倍于印度。 得益于非常开放透明的征信体系，所以印度的P2P企业几乎不需要线下布局。例如我接触到的印度第二大P2P企业，其每月放贷金额大约是200万美元，但是其全部员工只有40人。即便未来贷款金额持续增加，由于无需增加线下资源，其员工也只需小幅增加即可。而国内P2P公司，数以万计的员工不足为奇。 第二是印度拥有更为开放的金融体系。你可能很难想象，印度人可以选择不在银行网点开通银行账户，银行可以派专人上门开户，只需采集你的虹膜和十指指纹，就可以根据每个印度公民的ID序列号进行匹配开立银行账户。这套身份信息系统也已经覆盖了印度80%的人口。 更让人难以置信的是，印度不仅也有类似支付宝的第三方支付平台，并可以不依赖任何银行实体账户，允许消费者在第三方支付公司开设虚拟账户。而且，去任何银行网点都可以为这个虚拟账户充值。很难想象，中国的银行会对第三方支付平台如此的体贴和友善。对比中国央行始终犹豫放开远程开户，显然，在发展电子商务及互联网金融上，印度有着某种程度的后发优势。 还有一个令人印象深刻的细节，就是印度创业者华丽的履历与过硬的素质。印度的年轻创业者可能不多，在我接触的创业者中，最年轻的也有30多岁，但是他们大多数毕业于常青藤，在BCG或麦肯锡等企业工作过，同时不少人还有着十多年的创业经历，属于重度连续创业者。可以感受到，和中国多数创业者相比，我所见到的这批印度创业者的素质可能有过之而无不及。当然，这些都只是金字塔尖的群体。至于金字塔的底座是否宽厚，我还需要进一步了解。 体验了一把印度创业公司的会议 如今，中国的大型互联网公司也已在印度纵横驰骋。出乎意料，印度民间对中国并不怎么排斥，创业者对中国投资人也非常欢迎。印度版携程“make my trip”，当我见到这家公司的CEO时，他告诉我，携程网创始人梁建章就在隔壁办公室开董事会——携程不仅投资了这家公司，而且还是梁建章亲任董事。三家印度最大的在线旅游网站也正在大打价格战！我相信，有了中国最丰富的行业“内战经验”的输入，最终胜出的会是携程投资的这家。印度第二大的电商平台Snapdeal，如今估值已达到60亿美元（曾经到过百亿美元估值），阿里巴巴和富士康共同向他们投资了5亿美元。 这次印度之行，让我对这个陌生国度有了新鲜的认识。我们当年对赶英超美的激情，如今在这一代印度创业者身上同样感受到。对于中国人来说，如今的挑战和1840年一样，都是需要继续睁眼向洋看世界，而绝不能沉溺在天朝上国的虚幻优越中裹足不前。 在这个万物互联的世界，国与国之间竞争优势的流动变化也许就在呼吸之间，切忌坐井观天。不然，日本今天的失落，会成为中国明天的梦魇。...

经历过IP热后，日渐发力的VR产业也正成为越来越多影视行业上市公司眼中的“香饽饽”。 5月4日晚间，华录百纳发布公告称，公司将成立VR产业事业部，并拟授权管理层设立10亿元的VR产业专项运营资金，落实VR产业战略布局。 由此，继光线传媒、华策影视等近10家影视业上市公司后，华录百纳成为最新一家涉足VR产业的企业。 上述多家公司有关人士对21世纪经济报道记者皆不约而同表示，公司入局VR产业，在于其未来或对整个影视行业产生颠覆性，加之其属于市场大热，提前布局也有利于不落后同行业其它公司。 易观分析师佘双琳则表示，行业内对VR产业的未来充满期待，但由于目前内容制作上仍处基础阶段，“实现盈利至少需要三年左右时间”。 密集布局VR产业 VR产业的大热，使得以内容生产为主的影业公司纷纷投身其中。 根据上文提及的华录百纳公告显示，本次其拟设立的VR产业事业部将通过VR虚拟内容制作环节切入市场，并打造为国内领先的工业级VR内容生产商及解决方案提供商，以及优质VR内容的聚合和分发平台。除此之外，其还将设立10亿元VR产业专项运营资金，用于整个产业的布局建设。 “VR产业与影视行业都属于大文化产业，公司在这一块恰好有优势，且公司也一直在做业务上的外延拓展，此时选择切入也属于公司战略的一部分。”华录百纳工作人员对21世纪经济报道记者表示。 实际上，华录百纳总经理刘德宏早在2015年度业绩说明会上即表示，未来将推动公司这一业务的布局，并称已招募了VR领域的核心骨干人员。 21世纪经济报道记者梳理发现，华录百纳只是最新一家涉足VR产业的影视类上市公司。此前，包括华谊兄弟（300027.SZ）、光线传媒、华策影视等多家同行业公司已率先选择了布局。 上个月底，光线传媒即与湖北广电等签署了VR产业的战略合作框架协议，将在微影视、综艺节目、游戏等多个方面展开合作。而早在三年前，光线传媒就开始了布局，目前其已投资了两家VR公司与一家视频技术公司。 与光线传媒相似，华谊兄弟也投资了两家VR公司。其中，除了领投暴风科技（300431.SZ）旗下暴风魔镜的首轮融资外，其还通过子公司华谊兄弟（天津）互动娱乐收购圣威特部分股权。 已成功转型为娱乐文化公司的奥飞娱乐（002292.SZ）同样在VR领域动作频频。仅在今年2月，奥飞娱乐除了增资互动视界外，还与川大智胜签订了战略合作协议，双方将共同研发VR技术等应用产品，且几乎同步宣布以增资扩股方式，领投VR游戏开发商时光机虚拟现实公司。 奥飞娱乐首席战略官李斌对21世纪经济报道记者表示，公司布局VR，认为其重新定义了泛娱乐，且认为影视方面需要科技的支持，这将给行业带来影响与改变。 “公司2015年就开始布局VR产业，至今也投资了国内外多家相关公司，未来我们将用‘IP+科技’的方式来继续建设VR生态系统，将VR工业与泛娱乐产业进行多场景融合。”李斌说。 短期实现盈利难 尽管VR产业在2016年各个行业中“独领风骚”，并吸引众多影视公司纷纷涉足，但与影视行业息息相关的内容制作仍属起步阶段，短期实现盈利的可能性不高。 易观分析师佘双琳对此表示，目前整个VR产业的内容制作无论从拍摄、剧本制作还是最大的盈利问题上，均处于基础层面。 她解释，由于拍摄VR内容的设备较贵，由此带来高额成本，且拍摄设备尚未达到影视级别。 “其次是剧本制作还处于探索阶段，发行过程所需要的带宽要求高也是个问题。”佘双琳说，“不过相比这些问题，最关键的还是内容盈利问题。现在整个产业还没有明确的盈利模式，消费者的付费意愿低，使得成本回收较难。如果这些问题都将解决好了，大概需要三年时间。” 东方证券分析师张良卫则将VR产业与影视行业结合后的未来形容为“箭在弦上，瓶颈犹存”。他同样表示，VR影视内容的制作，面临硬件输出与拍摄制作两大技术瓶颈。 “前者在于长时间佩戴带来的眩晕感以及难以完美逼真地模拟现实场景，后者则是VR影视仍处早期探索阶段，缺乏成熟的拍摄技术及设备，由此导致影响影视时长，并带来高额制作成本。一般来说，一部专业VR影片的制作成本普遍在每分钟5万-10万元左右，即使稍微简单的也要几千甚至几万元。”张良卫表示。 尽管如此，影视类上市公司仍希望早日布局VR产业。 一家该行业上市公司高管对21世纪经济报道记者表示，VR对影视行业具有颠覆性的可能性较大，同时又是各路资本追逐的热门，使得行业里的各家公司都比较紧张。 “大家都怕掉队吧，虽然对未来可能大家都没底，也不清楚它（指VR产业）未来怎么样。我们公司也在考虑进军VR产业，目前已经在谈了。”上述高管说。 佘双琳亦表示，VR产业对影视行业的颠覆性主要表现在内容与发行两块。其中，内容上又分为拍摄手法、剧情设定及演员的选择各个方面；发行则与现有的影院发行制度不同。 “VR影视是360度交互体验的，它更在乎让观众实现个性体验，与传统拍摄手法相比完全不同。另外，现在影片主要依靠影院发行的，未来产业成熟后，仅依靠一台VR设备就能实现现在发行的所有工作。”佘双琳解释。...

据悉，由工商总局起草、已经完成征求意见稿的《互联网广告监督管理暂行办法》将付费搜索排行认定为广告。 将百度、莆田系医院卷入舆论漩涡的“魏则西”事件仍在发酵，并受到更多监管层面的回响。 5月5日，国家工商总局印发通知称，将在今年5月至11月开展2016网络市场监管专项行动，其中一项重要内容就是严厉查处虚假违法互联网广告。 工商总局表示，正在积极推动建立网络市场监管部际联席会议制度，以销售假冒伪劣商品、虚假宣传等突出违法问题为整治重点，查办一批大案要案，公布一批典型案例。特别是对屡查屡犯的违法经营者，依法实施更严格的市场监管、更严厉的行政处罚、更有效的失信惩戒，震慑违法经营者，构建社会共治格局。 严厉查处虚假违法互联网广告 打击互联网虚假违法广告是专项行动的重要内容。通知称将严格执行新《广告法》规定，认真加强对监管执法热点难点问题的研究，严厉查处虚假违法互联网广告。 工商系统一位不愿具名的官员告诉21世纪经济报道，从前年起，工商总局越来越重视网络市场的监管，此前也开展过类似的专项行动，但时间与今年可能并不一致，如今出台这一专项行动很可能与当前的魏则西事件有关。 中国政法大学传播法研究中心研究员朱巍向21世纪经济报道表示，按照新《广告法》的规定，虚假广告是违法广告的一种，是专项行动重点整治的对象。他认为，对虚假广告的认定需要谨慎。 “至今为止，美国关于搜索引擎（谷歌）虚假广告的认定只有一起判例，如果太多的控制、要求进行广告审核的话，很可能会导致所有的自媒体信息都无法发出。”朱巍表示。 朱巍介绍，新《广告法》对虚假广告有具体、明确的规定。现在的问题是，搜索引擎的竞价排名是否适用于广告法存在争议。 “整体上，在这块现在的法律适用还是混乱的，对新事物的看待也是混乱的：一方面，百度推广和传统的广告不是一回事儿；另外一方面，百度推广具有广告的特性。” 朱巍认为，对百度最适合的定性应该是广告发布者，但是百度与普通的广告发布者有所不同，普通的广告发布者可以控制广告的“源”，百度推广是控制不了的。他认为，应当修改《广告法》，“百度像广告发布者，但具有特殊性，我觉得应该单独列举，明确其责任。” 中国人民大学商法研究所所长刘俊海则告诉21世纪经济报道记者，说百度推广不适用于新《广告法》是一个“白马非马”式的逻辑。 “2014年35个政协委员曾专门就此提交提案，要求搜索有偿推广应纳入《广告法》监管，为避免引发争议《广告法》也做了修改，但现在搜索引擎企业还是说《广告法》没写清楚，实际上它符合广告的核心特征，不点名并不意味着不适用于《广告法》。” 刘俊海表示，《广告法》在立法表述上存在争议的原因是，新《广告法》采取了列举加兜底的表述方式，但没有明确列出“搜索引擎竞价排名”适用于广告法，导致搜索引擎企业仍说自己不适用于《广告法》监管。 据悉，由工商总局起草、已经完成征求意见稿的《互联网广告监督管理暂行办法》将付费搜索排行认定为广告。 朱巍表示，这次专项行动最大的一个亮点是强调线上线下一体化监管。工商总局表示，已经建立网络市场监管工作领导小组，推动各业务条线的线上线下一体化监管。 “魏则西事件毫无疑问广告是有问题的，但是问题的责任人在谁，这是需要解决的。我强调的是，百度竞价排名等互联网广告的问题大多出现在线下，就像人照镜子，问题出现了，把镜子砸了不是办法。” 朱巍表示，线上应当去除虚假广告，提交审核；更重要的是线下，工商总局、卫计委入驻百度，应该有一个线上线下联动机制，从根儿上解决互联网广告问题。此外，线下必须追究涉事医院的责任。 朱巍表示，整治虚假违法广告的部级联席制度是全国人大在视察全国消费者权益落实情况提出的建议之一，已经做了一年多，主要涉及工商管理部门、卫计委、网信办、税务等部门。 通知要求，各地工商、市场监管部门要畅通与公安等部门的刑事司法衔接，加大刑事打击力度；健全与通信主管部门的网络交易监管协作机制，按相关规定提请其依法关闭违法违规网站；及时向质检部门通报网络交易商品质量抽检、定向监测信息，支持其净化生产源头；支持配合食品药品监管部门做好互联网食品、药品、医疗器械、保健食品广告等监管。 而在4月底，由公安部、最高法、最高检等14部委组织组成的“处置非法集资部际联席会议”组织召开了“防范和处置非法集资法律政策宣传座谈会”，工商总局也参加了会议。会上提到，排查非法集资广告工作将是部级联席会议各成员单位目前及今后一段时间的重点工作之一。会议资料显示，部际联席会议将于5-7月继续开展全国涉嫌非法集资广告资讯信息排查清理活动，会同有关部门修订完善有关政策措施，加强对涉嫌非法集资广告的审查和监管，研究加强对门户网站、微博、微信、手机客户端、百度搜索等新兴媒体发布融资类广告的管控。 如何构建监管长效机制 工商总局开展的是一个为期半年（5-11月）的网络市场监管专项行动，如何形成更为长效的监管体制值得关注。 上述工商系统官员称，这一短期的专项行动类似于公安部每年开展的专项“严打”行动，在严打期会集中精力做这个事情，但更长效的监管需要固定的人员队伍和相应的技术能力。 人员队伍方面，不少基层在推“三合一”，即把工商、质检、食药合在一起，由固定的专业队伍来做，但实际上，工商、质检、食药等部门仍然各有各的专项行动，相关人员只负责自己的领域，没有形成合力，这使得很多专项行动不能落地生根，更多的只是做些数据统计工作。 技术能力上，该官员表示，现在这些任务安排了，但上面并没有给下面相关的技术支撑以及相应的资金投入，这也是构建长效机制所面临的难题。 此外，形成常态化的网络市场监管，需要解决地方保护主义和政绩重视程度较低的问题。 比如，浙江政府会更重视网络市场监管，其工商部门打假颇具成效，是因为其承担着维护当地企业品牌（比如安踏）的责任；但是，很多地方没有自有品牌，甚至更多的是仿冒、贴牌产品，政府自然也不够重视网络市场的监管。 政绩是另外一个问题，上述官员介绍，当前基层工商监管的重心是特种设备、食品油品安全、重大安全事故等，这些领域容易产生重大安全事故，并影响到地方政府的政绩，因而是监管的重中之重。“网络市场监管一方面比较新，相关培训的普及面也低，而且它不会发生大规模的严重事故，很多时候只是口头强调，但是重视度还不够。” 朱巍认为，打击虚假违法广告、建立网络市场监管长效机制一方面需要进一步完善立法，另一方面是要发挥消费者、媒体、乃至全社会的作用，及时反馈沟通监管存在的问题。...

支付结算违法违规行为举报奖励制度的建立即将步入实操阶段。 　　昨日，北京商报记者从第三方支付公司获悉，其已收到中国支付清算协会下发的《支付结算违法违规行为举报奖励办法实施细则》（征求意见稿）（以下简称《细则》）等文件。这是4月初，央行发布《支付结算违法违规行为举报奖励办法》之后的落地细则。但是，分析人士、支付公司人士对《细则》规定的保证金额度大小问题、违规行为界定的宽严问题、奖励举报制度的实操性问题等都存在异议。 　　根据《细则》，各银行业金融机构、非银行支付机构、清算机构要先缴纳合规保证金，对于支付机构的违法行为按情节和次数扣除一定比例的保障金，扣除的保证金作为违约金纳入举报奖励基金。 　　据悉，保证金在支付机构签订《支付结算守法守规协议书》之日起的7个工作日缴纳，暂定为5万元，有效期三年。支付机构在一年之内出现3次以内（含3次）一般违法违规行为，每次扣除保证金总额的20%，3次以上每次扣除保证金总额的40%；属于“支付机构转让、出租、出借"支付业务许可证"或超出核准业务范围或将业务外包”等严重违法违规行为的，一年中出现3次以内（含3次）每次扣除保证金总额的30%，3次以上每次扣除保证金总额的60%。 　　扣除的保证金作为违约金纳入举报奖励基金，对于一般违法违规事项奖励标准为200-2000元，严重违法违规事项奖励标准为500-1万元，对在全国有较大影响的大案要案举报奖励金额最高不超过10万元。对此，有人认为，《细则》规定的5万元保证金额度过小，可能出现处罚金额难以覆盖奖励金额的情况。 　　《细则》中还列明了银行业金融机构严重违规行为和非银行支付机构严重违法违规行为，其中非银行支付机构严重违法违规行为共四大项20小项。对此，一位不愿具名的支付机构人士表示，该违规惩戒太过严厉，目前各支付机构合作的商户数量较多，管理和监管都存在难度，预计违规惩戒规定存在放松空间。 　　而从该细则的实操性来讲，易观智库分析师郝竹婧认为，细则对于保证金来源、违规行为、违规处罚方式、奖励标准等内容都做了详细说明，易于实际操作执行。 　　但业内人士认为，监管层想建立一个举报制度，欢迎群众举报。同时羊毛出在羊身上，让支付公司去买单。在他看来，该举报奖励制度存在门槛，普通群众对于支付机构哪些行为属于违规并不清楚。现在规定的违规行为过于专业，估计只有同业人员甚至是支付公司内部人员才知道，比如挪用备付金的行为，只有公司内部人员才会知情。他建议《细则》可以给出支付机构违规做法的具体特征和例子，让普通群众能更好地识别。...

在当下的电商领域，绝大多数经营者都是小微企业或个人，为谋求更好的发展，获取融资成了不可或缺的环节。继阿里、京东等电商平台力推纯信用的小微电商贷款后，如今不少银行争相推出“电商贷”产品。 杭州犸凯奴户外用品有限公司财务总监周伟告诉21世纪经济报道记者，去年双11大促活动前，因为临时资金需求，通过线上提出了电商贷申请。3个工作日内，周伟拿到了100万额度的资金，并在双11大促活动结束后的1个月期限内，归还了该笔贷款。 像犸凯奴一样，小微企业在进行融资时，往往存在着资产较少、无法有效获得担保、融资途径匮乏等问题。 多家银行涉足“电商贷” 去年9月，华夏银行在杭州分行率先试点电商贷。 华夏银行电商贷产品是向入驻于各大电商平台的个人经营者、小微企业发放的用于其日常经营的流动资金贷款。华夏银行杭州分行的数据显示，截至2016年4月22日，“华夏电商贷”已收到1100多户电商客户的在线授信申请，授信367户，授信总额1.15亿元，贷款余额7515.34万元。 实际上，涉足电商贷的银行不止华夏银行一家。工行、建行、招行、广发、邮储银行等也均陆续推出了类似产品，最高可放款300万，且各有业务专长。 随着电商军团的迅猛崛起，这一领域的蓬勃商机已显得非常诱人。 有行业报告显示，2015年中国电子商务市场交易规模16.2万亿元，其中网络购物3.8万亿元。而作为电子商务大省的浙江，单单义乌一个县级市，电子商务交易额达到1511亿元。 在此背景下，各家银行针对犸凯奴这样的电商平台，纷纷推出了无需抵质押和保证的信用贷款产品。与此前力推纯信用小微电商贷款的阿里巴巴、苏宁、京东等电商企业分食这块蛋糕。 民间军团博弈格局 相对于阿里、京东等电商平台自营的贷款业务相比，银行系“电商贷”往往首先自认在利率上优势明显。 以华夏银行为例，其电商贷的年化利率一般为8%-9%，阿里平台的电商贷款年化利率在10%以上，而一般银行信用卡的年化利率高达18%。 同时，银行系电商贷业务覆盖范围更广，支持更多主流平台，包括跨境电商等，而电商平台自营通常只为平台内的客户提供贷款支持。而阿里小贷目前主要依靠自有资金发放贷款，且受到贷款额度和放款地域的限制。 目前在大数据获取方面，仍以掌握电商核心数据的第三方公司合作方式为主，包括提供ERP（企业资源计划，英文EnterpriseResourcePlanning缩写）系统服务公司、快递公司等。 但银行系也不得不面对阿里等电商线上贷款业务冲击，以及微众银行借助大数据和“刷脸”放贷的挑战。 从目前来看，面签仍是商业银行申请贷款绕不过的坎。和阿里等电商平台以及微众等网络银行相比，传统商业银行面临更加严格的监管，可能这将对业务创新以及推广范围的扩大存在一定限制。...

在监管收紧之后，仍有房地产开发商推出互联网金融产品。 　　5月5日，金地集团旗下的互联网金融平台“家家盈”即将上线。财新记者从家家盈官网看到，家家盈的产品将主要包括房产众筹类、供应链融资类、房产消费融资类、社区生活融资类等。 　　除“理财”功能页面处于“暂无数据”状态外，“家家盈”网站架构已基本成形。在家家盈的官方微信上，其宣传文案显示，家家盈系列产品的预期年化收益率在5%-12%之间。 　　此外有市场消息称，在香港上市的房企碧挂园，也将于5月份上线其互联网金融平台。但碧桂园公关总监对财新记者否认了5月上线这一计划。 　　2014年12月18日，碧桂园正式宣布试水互联网金融，与清华大学推出的“道口贷”合作开展供应链金融服务。 　　财新记者此前了解到，房地产金融也是互联网金融专项整治的主要内容。任何房地产开发商或房产中介机构，未取得相关金融资质，通过P2P或股权众筹开展互联网金融业务的，也是重点整治对象。权威人士告诉财新记者，“规范互联网众筹买房、严禁首付贷业务”，是整治违规房地产金融的原则。 　　此前媒体的聚光灯集中在以链家为代表的房屋中介机构上。一位监管人士对财新记者透露，通过排查，链家这部分由个别员工违规操作的“过桥贷款”余额有20亿元，年化利息高到17%，期限很短，客户需在1-3个月内还款。链家于3月12日回应财新记者，该公司已于2月底停止新房和二手房首付贷业务。另外，用于房贷过桥的贷款业务也已暂停。 　　通观房地产行业，布局互联网金融已成为热潮。第三方机构零壹财经发布的《房地产互联网金融白皮书》显示，房地产开发商、房地产代理商、房地产电商均有布局。 　　地产开发商中，2014年9月，万科与平安集团联合推出过“平安万科购房宝”的理财产品，最低5万元起，期限从3个月到1年不等。2015年5月28日，万科地产与民生易贷联合推出“万民宝”。 　　2015年4月中旬，绿地联手阿里巴巴试水房地产P2P。通过阿里蚂蚁金服旗下的“招财宝”网站，绿地推出了规模1.7亿元的绿地地产宝1期。这个起购金额2万元的P2P产品，期限为一年，年化收益率6.4%。 　　2015年6月7日，万达联手第三方支付平台快钱，推出“稳赚1号”。 　　经财新记者查证，上述房企试水互联网金融产品中，除了“平安万科购房宝”的理财产品已下架，其余仍在上线中。...

闲置资金和募集资金是主渠道 　　A股市场的上市公司似乎正在刮起一阵理财风。据Wind数据统计显示，截至5月4日，今年以来， 共有411家上市公司宣布投资理财产品，投入金额共计约1816亿元。 　　据了解，上市公司进行委托理财的类型主要有三种，第一种是利用自有闲置资金。如创业板上市公司互动娱乐4月23日发布的公告称，为提高资金使用效率, 合理利用流动资金，增加公司收益，公司董事会同意使用不超过5亿元人民币的自有闲置资金进行委托理财, 该5亿元理财额度可由公司及全资子公司，控股子公司共同滚动使用，使用期限自董事会决议通过之日起一年内有效，并授权公司管理层具体实施相关事宜。 　　第二种使用的是闲置的募集资金，如雪峰科技(20.120,-0.17,-0.84%)4月27日发布公告称，为提高募集资金使用效率，增加资金收益，保障公司和股东利益，公司董事会会议审议通过了《关于对部分闲置募集资金进行现金管理的议案》,同意公司在确保募集资金投资项目正常进行和保证募集资金安全的前提下，使用不超过1.7亿元的暂时闲置募集资金购买期限不超过12个月的安全性高、流动性好、有保本约定的短期理财产品, 结构性存款或办理银行定期存款，并在上述额度及期限范围内滚动使用。 　　第三种则是第一种和第二种的结合，即利用自有闲置资金和闲置的募集资金。新湖中宝4月27日发布的《关于使用闲置自有资金开展短期理财业务和对闲置募集资金进行现金管理的进展公告》称，委托理财金额为自有资金最高额度不超过50亿元人民币，募集资金最高额度不超过18亿元人民币(上述额度内资金可滚动使用)，委托理财投资类型为短期理财产品等投资产品，单个投资产品的投资期限不超过十二个月。 　　对于上市公司热衷于理财，业界观点褒贬不一。一种观点认为，公司上市融资后募集的资金没有用于投入公司运作，推进公司业绩增长，而是用于购买理财产品，并不值得提倡；另一种观点认为，购买理财产品是一种市场化行为，上市公司在不影响公司运作的前提下，用自有闲置资金或募集闲置资金进行中、短期理财投资，实现公司资金的保、增值，也是其回馈股东的途径之一，而闲置资金通过相关渠道进入资金需求方，缓解其他企业资金需求，能够实现资金的优化配置。 　　当然，对于上市公司所募集资金的用途，监管层是有明文规定的。根据证监会此前发布的《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，暂时闲置的募集资金可进行现金管理，其投资的产品须符合以下条件：一是安全性高，满足保本要求，产品发行主体能够提供保本承诺；二是流动性好，不得影响募集资金投资计划正常进行。 　　据了解，这些产品包括固定收益类的国债、银行理财产品以及其他投资产品等。 但证监会要求，为保证资金安全，投资产品的发行主体应提供保本承诺，此外不得影响募集资金投资计划的正常进行，不得质押等。 　　事实上，上市公司利用募集资金购买理财产品一直争议较大，如2013年5月份，某上市公司定增募集47.32亿元，但随后即对此发布公告，利用闲置募集资金16.5亿元购买保本型银行理财产品，此行为曾饱受市场质疑。 　　值得关注的是，在这些爱理财的上市公司中，有的还是今年才上市的。如今年2月15日上市的南方传媒(18.420,-0.21,-1.13%)4月7日发布的《关于使用闲置募集资金购买保本型理财产品或结构性存款的实施公告》称，为提高闲置募集资金使用效率, 合理利用闲置募集资金，近日，公司以闲置募集资金50000万元，购买银行理财产品。 　　《证券日报》记者注意到，南方传媒于2016年4月1日向平安银行(10.68,-0.04,-0.37%)广州天河城支行、中国银行(3.370,0.00,0.00%)广州水荫路支行、广发银行股份有限公司广州分行营业部、华夏银行(10.260,-0.08,-0.77%)股份有限公司广州广钢新城支行、招商银行(17.590,-0.06,-0.34%)股份有限公司广州淘金支行购买了理财产品。...

在经历过产品火爆发展的“炎夏”和规模迅速下降的“寒冬”之后 ，证券类信托业务在不断变化的市场中正通过增强主动管理能力迎来自身的“春天”。 来自中国信托业协会的数据显示，截至2015年末，证券投资成为资金信托的第二大配置领域，规模占比达20.35%。而中国宏观经济的增速“换挡”，也给信托业带来了深刻而复杂的变化。在新环境下，转型与创新成为信托行业最新的关键词。在间接融资比例下降、直接融资占比不断提升的过程中，资本市场成为信托公司重点开辟的新领域，主动管理类产品更是成为信托公司转型途中提升自身投资管理能力的利器。 资本市场成信托投向热点 2015年，尽管因为对配资的清理使得证券类信托产品一度遭遇低潮，但资本市场作为大类资产配置中的重要部分，仍成为很多信托公司在2016年重点发展的业务之一。 华东地区某信托公司副总对记者表示：“在资产荒持续的背景下，传统的类固收业务的优质资产标的越来越少，导致信托公司的传统业务不断收缩，这使得资本市场的优势日渐突显，相关业务也日益受到信托公司的重视。”该信托业内人士更是坦言，资本市场日渐活跃将是未来的趋势，债券市场、股票市场、金融衍生品市场等对于信托公司而言都是很好的业务机会。 来自中国信托业协会的统计亦显示，2015年就资金投向而言，信托资金进入证券市场的体量呈现出大幅增长的态势。统计数据显示，2015年证券投资超越金融机构和基础产业成为资金信托的第二大配置领域，规模为2.99万亿元，同比增长61.62%，截至2015年末规模占比为20.35%，高于2014年末的14.18%。 在阐述资本市场对于信托公司的意义时，《外贸信托研究院年度报告（2015）》如此描述：“资本市场是中国经济结构调整的重要抓手和释放改革红利的重要载体。在资本市场进入长期稳步发展期的大环境下，资本市场正在逐渐成为信托公司业务新的主战场。” 发力主动管理型产品 在当前市场中，信托公司开展的常规证券类信托业务，主要以单一的结构化配资产品和阳光私募产品为主。这两类产品，一类主要是以给劣后方提供资金杠杆为主的业务，另一类则是私募基金发行的一个平台，均不是信托公司主动管理的产品。 华宝信托投资基金信托部总经理何亮向记者表示：“大资管时代的到来，以及政府着力打造和完善多层次资本市场等因素，让我们看到了其中的机遇，而信托公司在当前更为注重发挥自身的主动管理能力。”他介绍称，华宝信托此前发行的一款主要投资A股市场的证券类信托产品“博识众彩”TOF，就因为信托在其中“扮演”的角色不同，在产品业绩方面突显出了优势。 “和投资阳光私募产品不同，投资者购买的这款产品其实是类似FOF的形式，背后的运作直接体现了信托团队对于市场的判断与认识。”何亮介绍道。在投资过程中，产品首先将大类资产配置放在首位，将类固定收益、股票权益、量化对冲、CTA和QDII等资产构建投资组合，然后根据市场变化情况及时调整资产篮子中的配置比例，以对冲单一种类资产配置所造成的风险。 事实上，在对资本市场的投资日渐重视之后，信托公司目前更强调自身的主动参与。除了华宝信托外，中信信托日前发行的“中信信托—信鑫稳健配置管理型金融投资集合资金信托计划1期”也是一款类似的产品。其中的资产配置主要是权益投资和对冲基金等，产品由中信信托自主运作。 对此，中信信托副总经理王道远认为：“通过组建二级市场投资团队，信托公司可以自主开展二级市场投资业务。”至于具体的投资方式，王道远称：“信托公司可以通过MOM方式参与二级市场主动投资。信托有现成的阳光私募数据库，可以用定量或定性的方法，根据私募基金经理的投资风格和业绩表现来帮助投资者挑选出收益高且相对稳定的基金管理人，达到分散风险并获得较高回报的目的。” 聚焦热点 青睐一级半市场业务 除了开展相关的二级市场证券信托业务外，当前各家信托公司热衷的还有一级半市场中的定增与并购等业务。 2015年以来，虽然二级市场经历了剧烈的波动，但是上市公司在这一年的再融资与并购重组业务却十分火爆，市场嗅觉十分灵敏的信托公司自然也不会放过这一机会。以定增业务为例，虽然很多信托公司在其中充当了通道角色，主要为私募基金等资管机构参与定增提供服务，但目前也有不少公司开始尝试主动参与管理相关定增业务，作为主动管理方来担任项目的投顾。 至于并购业务，作为监管层曾经明确指出的信托转型方向之一，更是被信托业内人士认为是颇具优势的一项业务。百瑞信托博士后科研工作站研究员王文莉指出：“从企业的并购重组、改制到融资，信托公司能提供全程式的综合金融服务，实现跨行业金融资源配置，并能通过对信托资产的组合管理，达到保值增值等多种效果。” 而在中建投信托研究创新部总经理王苗军看来，信托的灵活机制、交易架构的多样性以及扁平化管理带来的高效都是其参与资本市场业务的优势所在，加上多年来积累的客户资源，使得其在资金募集方面也具有一定的有利条件。不过，他也指出：“对比券商、基金等其他机构，信托在资本市场业务的人才储备、运行机制以及风控建设方面都有需要完善的地方。从目前来看，信托行业的能力只能说刚刚匹配当前的业务体量，伴随着业务的扩容，新的机制建设也需要及时跟进。”...