这几天，刘小姐憋了一肚子火。今年初，她因为生意上的资金周转需要，在深圳一家P2P办理车辆抵押贷款，金额3万元，月息1分6(1.6%)，每月15日还款，这个月，因为各种原因，她逾期了3天，于是，自己的车子就在凌晨1点多的时候被P2P强行拖走了，并索要超过6000元的拖车费。 “拖车的当晚，跟我说要3000元，第二天就要6000元，这是什么价格啊，”刘小姐对《第一财经日报》记者说，这是自己第一次在P2P借贷，图的就是对方放款快，没想到却给自己上了一课，“以后，就算银行再麻烦，再慢，也要在银行贷款。”她说。 事实上，作为民间借贷的一部分，P2P已经算是比较规范，并努力将借款的年化利率控制在24%(即月息2分)以下的司法保护区，而对于那些超过24%甚至超过36%的民间借贷来说，一旦逾期发生，借款人所面对的情形将难以预估。 近一周来，“裸条”事件犹如一块遮羞布，揭开了民间借贷领域最深的秘密，近日，本报记者采访多位民间借贷领域的相关人士，揭秘民间借贷那些不为人知的“套路”。 阴阳合同之狠 长期以来，间接融资渠道占据我国整个社会融资规模的绝大部分，而在间接融资渠道中，民间借贷则一直蛰伏于其中，并成为那些被银行等正规金融中介拒之门外的人们的主要选择。 目前，司法解释将民间借贷的利率定义为三个区间：第一是司法保护区，年化利率在24%以下的民间借贷，法院予以司法保护；第二是无效区，年化利率超过36%的民间借贷，超出部分法院将认定无效；第三是自然债务区，即年化利率为24%至36%。 刘小姐告诉本报记者，她的车辆评估价为4万元，贷款合同显示为3万元，而实际到账金额仅为2.8万元，也就是只有7成资金到手。 “这是民间借贷的惯例，”民间借贷人士张宇(化名)对本报记者说。张宇从民间融资过，借过高利贷，也被高利贷追债过，而后，他也成为了民间借贷的放贷人。 据张宇透露，通常5万元以下的民间无抵押借款，借款人实际到账金额仅为借款金额的8成半至7成左右，月息在8%~15%之间，但在借款合同中并不会标注实际借款利率，而是写上司法保护的24%的利率(折合月息2%)。 “不仅如此，在借款合同中，如果客户实际借款5万元，那么合同中会写上10万元，这是一个惯例做法，如果客户能够正常还本付息，那么本利都会按照5万元计算，而一旦客户逾期，那么本利、罚息之类就会按照10万元处理。”张宇说，这种阴阳合同也是民间借贷诉讼官司的麻烦之处。 “阴阳合同在民间借贷一直存在，除此以外，还有用‘消字笔’、‘空白合同’等手法制作借贷合同，当然这些是不良放贷人的手法。”广东南方金融创新研究院秘书长徐北对《第一财经日报》记者说。 “另外，还有一些不良民间借贷人在债务到期时故意不通知债务人或者设置还款障碍，以达到多收利息、滞纳金甚至侵吞抵质押品的现象，所以我们提醒债务人一定要寻找银行或者有牌照的小贷公司贷款。”他说。 而对于民间借贷领域的有抵押贷款，则贷款利息要低于纯信用类，月息在2%~2.5%的区间，基本相当于当铺的贷款利息，但最高可以到月利15%。 在正常还本付息的情形下，债权人、债务人通常相安无事，好借好还，再借不难，而如果一旦涉及逾期乃至债务人无力偿还，祥和的局面就会变得不可控。 “早些年，部分民间借贷的催收手法是很过激的，比如非法拘禁、泼红油、恐吓、逼迫亲属等，而后随着公民自我保护意识的加强和国家法制环境的完善，如今民间借贷的解决方式越来越正规化，着力点也从催收逐步转为化解。”从事民间债务处理业务的王先生对本报记者说。 “裸条”背后的利益链 当然，民间借贷的主体还是具有债务偿还能力的成年人，而一旦民间借贷侵入大学校园，面对缺乏债务意识、不具有债务偿还能力的年轻人，民间借贷与生俱来的高危性会被倍数级放大，近一段持续发酵的“裸条”事件正是如此。 所谓“裸条”，即借款人裸体手持身份证拍照，并以此作为借条，如果到期不还款，放贷人就公开裸照。 “在民间借贷领域中，有一种情形，就是放贷人明知道这些大学生没有偿还能力，依旧要借钱给他们，背后则不仅仅是放贷那么简单。”一位熟悉民间借贷的葛先生对本报记者透露，事实上“裸条”事件并不仅仅是裸照公开，其背后亦隐藏了一条利益链。 “如果借款大学生，尤其是漂亮的女大学生无力偿还时，就可能被放贷人胁迫，如果这些女孩子不服从，就面临裸照发朋友圈的威胁。”他说。 “这些非法经营的私人财务公司会在大学周边驻点，或者租用一个宿舍，不挂营业执照，通过分类广告、金融中介介绍、同学口口相传等模式招揽生意，借款金额在5000元~5万元之间。”葛先生说。 “如今，大学生借款的理由越来越简单，比如给自己生日聚会、给男女朋友购买手机或高档礼物，但他们由于社会经验不足，往往被放贷人牵着鼻子走，其实，这个过程中只要父母发现早，及时介入帮助孩子还款，问题就很容易解决。”葛先生说。 徐北对本报记者表示，对于“裸条”事件，开始大家都是抱着一种猎奇的心态去“围观”，而事实上，这种所谓的风控手段在我国北方已经流行过很长一段时间了。 “这种‘裸条’的模式在08年、09年的时候就已经出现，但早期是这样的：在民间高利贷领域，涉及到大额借款时，放款人可能会要求借款人夫妻双方均裸体手持身份证拍照，并将照片和存有照片的数据卡封存到一个信封里，如果最终借款人到期偿还了借款，信封归还借款人，如果借款人无力偿还，那么放款人会威胁将照片公开。” “如果仅仅是裸体也就罢了，关键是还要手持身份证，身份证有着借款人详细的个人信息，一般借款人都非常害怕个人信息通过这种极端方式被人们尤其是熟人看到，所以，会想方设法还钱。”徐北说，当时有人还戏称这是最早的人脸识别。 区域性和波段性特色 从事民间债务处理业务的王先生告诉本报记者，民间借贷也会呈现出波段性的特征，比如在2013年银根紧缩的背景下，有一批原本从银行间接融资的中小企业，因为债务到期需要偿还，所以只能从民间短期拆借资金偿还银行债务。 “本想着只是资金过桥而已，没料到银行不再续贷，因而欠下了资金成本高昂的民间借贷，再加上经济持续探底，中小企业无力偿还，那一波坏账直到现在都没处理完，债权人逼迫他们还债是不可能的，只能进行债务重组。”王先生说。 另外，民间借贷也会呈现一些区域性的特色，比如在江浙或广东部分农村地区存在区域性民间借贷圈子，其理念是“只做熟人的生意”。 比如在广东潮汕地区的农村存在大大小小的“标会”，急需用钱的人可以选择参加“标会”。 “这种民间借贷主要依靠个人的信誉和人际关系，利息介于银行贷款和高利贷之间，不需要担保，与高利贷相比，属于成本较低的融资方式，且其还款时间长，压力不会特别大，又很容易拿到钱，所以更受当地小企业的欢迎。”一位熟悉该模式的人士对本报记者介绍说。 然而，民间借贷固有的风险也如影随形，一旦标会中有人拿钱跑路，这在当地称为“倒会”。 “有时，不同的标会之间会有资金的交叉使用，如果一个会倒掉了，有可能牵扯到好几个会，形成连环倒，而由于标会不受法律保护，所以倒会之后，钱就真的没有了。”该人士说。 ...

昆明市人民政府22日发布，昆明市公安机关自依法对昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司(简称昆明泛亚有色)及其交易(关联)公司、授权服务机构涉嫌犯罪立案侦查以来，经大量调查取证，基本查明涉嫌非法集资的犯罪事实。公安机关已依法对单九良等19名主要犯罪嫌疑人执行逮捕。 昆明市政府在“关于昆明泛亚有色金属交易所股份有限公司涉嫌犯罪有关情况的通报”中称，昆明市公安机关还查控了包括7万余吨有色金属在内的一批涉案资产、资金。 4月1日至6月15日，泛亚有色案件有27974名投资人在《非法集资案件投资人信息登记平台》注册登记，申报资金权益78.37亿元。为依法保障投资人的合法权益，希望投资人于2016年6月30日前全面、准确、如实登记信息，并积极配合公安机关做好调查取证工作。 目前，案件正深入侦办中。 ...

本文分享自原子创投冯一名在麦腾创投麦田计划开营仪式上的演讲 我们如何判断项目，总结了4个字也解决一个成语：人命关天。 　　一、人：什么样的团队我们不投 　　人就是团队，是创业团队最核心的力量，而创业公司能走多远，靠的就是人。我们发现投资失败的案例，90%的原因都是人的原因。但总结什么样的创业者容易成功似乎比较难，所以我们总结什么样的人容易失败。 　　第一个平均分类股权的创业者我们坚决不投。我们在11年的投资经验中，投过4个平均分配股权的公司，全都失败了。因为中国人心里，股权就是话语权，因为他们的股权一样，话语权一样，团队里面就没有明显的老大。那创业者要在早期创业中不断调整方向，没有决策权的CEO很危险，所以平均分配股权很危险。 　　第二个我们不喜欢一股独大的公司。创始人占90%的股份，剩下的小伙伴就分配很少。我们曾经很想投一个公司，他把两个点变成三个点，我们觉得这个公司不应该投，这个公司创始人很难打造有战斗力的团队。所以我们觉得，一股独大的公司也是我们要避免。 　　第三是对的人，做对的事儿。每个人的创业是有基因的，如果创始人之前一直在做技术，这个公司是以销售为导向，那么这个项目开展可能就会出现一些问题。尤其是我们觉得在创业过程中，有很多创业者是很优雅的，其实他不喜欢加班，喜欢很高的生活质量。我们觉得站在投资人角度，这样的项目成功很低。其实早期投资，你没有人力和资金和优势，更多要拿出拼命的精神，你才可以做成事儿。 　　第四个就是兼职创业。有一些有资源的大公司的高管，或者政府官员，我们给他们一些股份做兼职，但是股份不能多，不能是核心的资源。我们内部有一句话是说一切兼职创业都是耍流氓。如果兼职的股东和全职的股东拿的股份差不多，他们心里的不满会慢慢积累。 　　特别针对创始人和团队来讲。首先创始人要在这个领域要有多年的经验，不是之前在这个领域，然后换到另外一个领域创业。第二个团队共事有多长时间，我们希望在另外一个地方共事有2、3年的经验。如果刚刚开始合作，分手或者有矛盾的概率会很大。我们也不太鼓励创业团队在异地创业，希望他们在同一个地方。 　　二、命：不是所有赚钱的项目VC都会投 　　命就是使命，我们觉得一个创业者，去做一个公司，如果想拿到投资，应该有一个远大的目标。不是说赚钱的生意VC就愿意投，我觉得一个创业者应该不仅想把公司做大，而且想着改变这个世界。或者发现在它的周围有这样的市场，而这样的市场很大，所以他在改变过程中，创作自己的企业。 　　三、关：创业如过关，节奏感非常重要 　　关，就好像打游戏从第一关到最后一关，这点跟我们创业很像。我们在一个创业过程里，一开始你要找到创业合作伙伴，也就是合作关;找到之后，再融资，再去设计、开发、上线，每一步跟打游戏一样都是关键的节点。核心成员什么时候加入，我们也很关心，有的时候你哪怕找到一个非常有经验、非常有丰富资源的人，要在适合的时间加入到这个公司来，才会对公司带来很大影响。 　　创业投资要做的就是规划好这个节奏，你有远大的目标，要把这个分成小的关卡，在发展的过程中，按照节奏把每一关都渡过，这个节奏感非常重要。 　　四、天：很多失败的项目是因为做的太早了 　　最后就是天，我们发现其他的元素都做很好，但是这个公司就没有做起来，可能就是时间点没有到。我本人在07年的时候，投资过一个在手机上通过文字、语音、聊天的公司，这个公司最后失败了，失败的原因就是做得太早的。那时候大家手机还是用诺基亚，当时安装一个软件非常麻烦，你需要把这个软件下载在电脑上，再通过数据链传到手机上，很麻烦，所以做得早不一定成功，还得机遇合适。创业要基于对行业敏锐和深刻的观察，包括对大环境和政策变化的随机应变。 　　所以我们觉得我们看到发展好的公司，往往在其他元素具备的情况下，正好处在这个行业风口，这股风吹过来，这个发展就会很快。所以总结一下，也就是“人命关天”这四个字送给大家。 ...

“在中国互联网当中想成为巨头，你可以学阿里巴巴只做电商、也可以学腾讯只做社交，还可以学百度只做搜索，甚至可以学58同城只做分类信息，但是一定不能不做金融。”在业内人士看来，互联网金融如今已经成为互联网企业们的一种基本能力，不可或缺。虽然起步较晚，百度在金融领域也开始露出“牙齿”，而据统计机构报告显示，随着互联网金融向更多的场景进行渗透，激活更多场景的互联网金融消费，互联网金融将会激活万亿级的巨量市场。 百度发力金融狂揽人才 日前百度宣布，前光大银行资产管理部总经理张旭阳正式加盟百度，任副总裁，分管百度金融体系下理财和资产管理业务，向百度副总裁、百度金融服务事业群组总经理朱光汇报。作为中国理财业的重要参与者与见证者，张旭阳曾表示，未来将产生脱胎于银行、保险，或者百度等互联网巨头，以综合服务见长的大型资产管理公司。 而就在张旭阳入职不到一周，百度公司又宣布前陆金所执委黄爽加盟百度，任副总裁一职，负责百度金融服务事业群组（FSG）的消费金融业务。在履新百度金融前，黄爽是陆金所执委，是其开放式产品平台的重要架构设计参与及实施者，对陆金所开放式产品平台的设计和实施具有重要贡献。而更早之前，她历经美国第一资本公司、渣打银行等多家世界知名金融机构，拥有超过20年的金融从业经验。据南方日报记者了解到，在多位巨头加盟下，百度金融迅速整合开拓了包括理财、消费金融、钱包支付、互联网银行、互联网保险等多个板块，搭建了覆盖金融服务各个领域的全业务版图。 在对外投资方面，百度如今也是毫不吝啬，展开积极的布局。近日百度糯米影业就正式宣布成立20亿内容投资基金和股权投资基金，投资IP及电影制作领域的优质公司。百度糯米影业总经理徐勇明透露，百度糯米影业在深耕电影产业上下游的过程中，已有收购纵横中文网、日本原生广告公司popIn，投资星美院线、蓝港互动和华策影视等多个投资布局。“未来，我们将重点围绕IP、院线、衍生品、内容、广告和技术等几大方面，以股权投资基金为纽带，与百度糯米影业形成合力。”徐勇明如是说。 消费金融场景圈地正酣 同样作为在互联网金融领域积极布局的后起之秀，京东金融则在消费金融场景方面加快了布局。据南方日报记者了解到，京东金融“白条”正加速旅游消费场景和教育消费场景的布局。在旅游场景方面，无论线上旅游平台还是线下旅行社，消费者均可通过打“白条”可实现旅游消费分期，“先旅游，后付费”，更可享受最长10个月的分期便利。而在教育市场上，京东金融与线下多家教育机构合作提供消费信贷，消费者通过打“白条”实现教育培训分期，“先上课，后付款”，更可享受最长12个月的免息分期。京东金融副总裁许凌表示，“在强大的金融科技能力基础上，我们打造了一套完整的产品研发和迭代流程，形成了多层次的消费金融产品体系，今后，我们的产品创新和落地速度将会更快，同时，线下消费场景的拓展速度也将更快。” “对二手车而言，金融无疑是下一个赢利点。”国内数一数二的二手车交易平台，瓜子二手车在未来要打造一个全方位的生态链，汽车金融作为备受瞩目的一环，自然成为瓜子布局的重中之重。目前瓜子二手车为用户提供的是涵盖贷款在内的一系列二手车金融闭环服务。瓜子二手车透露，50%以上的瓜子用户有汽车金融需求，可信的金融产品可有效促进交易完成，而汽车金融发展潜力巨大，或成下一个风口。 有业内人士表示，随着互联网消费金融场景在各个领域不断深入，各个互联网企业的“圈地”之争必将越演越烈。 ...

红岭破刚兑：重新关上潘多拉魔盒 　　老牌P2P网贷平台红岭创投前一阵子遭遇了一次公关危机：一篇名为《红岭创投的危急时刻，累计逾期或超25亿》文章被广泛转载，该文对红岭的流动性、内部管理、风险控制诸多环节提出质疑，引发行业空前关注。 　　虽然最后红岭出面对质疑逐一进行了回应，红岭至今也依旧保持了运营的平稳，沸沸扬扬的舆论场终归于平静，但是我们注意到，红岭的确悄悄的开始了改变。红岭网站出现了“本标”、“金融超市”专区，并在网页醒目位置标注红岭对此类产品不进行本息保障；同时老周在接受媒体访问时也明确表示要打破刚性兑付，红岭的消费金融个人信贷产品“随心贷”随后正式亮相；近期红岭又最新上线了保险产品，其保险菜单的入口同样位于官网本标·金融超市中。 　　红岭打破刚兑，在笔者看来是网贷行业内一个极具标志性意义的事件。因为正是红岭创投当初在行业内首创刚性兑付，打开了潘多拉魔盒；而如今同样又是红岭要打破刚性兑付。然而潘多拉魔盒一旦打开，还那么容易关上吗？红岭一系列的动作，表明其有志于重塑资产端形态，而去刚兑是关键的一环，但不少投资人在红岭网络社区上言辞激烈的吐槽，表示平台“去刚兑”就是耍流氓；不少平台运营者倒是认为“去刚兑”是一个好事情，不过说起来容易做起来难，对于不少平台，刚兑仍然是其运营端的支柱。 　　“破刚兑”的背后，既有监管部门“信息中介”政策定位的推动，也有平台在经济下行的大背景下迫于生存压力顺水推舟的有意为之。面对投资者对于去刚兑的强烈反对，不少从业者认为是我国的网贷投资者仍不够成熟，还没有具备风险定价能力和风险承担意识。笔者认为，作为行业从业者抱怨客户群体不满足自己要求，存在因果颠倒的逻辑错误。现在“刚性兑付”被千夫所指，社会认为其存在使网贷平台信息中介的定位变得模糊，平台承担了风险定价的职责，成为了信用中介。但是客观上讲，正是当初红岭推出的“刚兑”吸引了大批投资人进入，使得网贷行业获得了爆发式增长。 　　如果平台不承担风险定价责任，那么相当一部分低风险偏好投资人将不再适合网贷投资。资本市场是分层的，对应的投资人群体也势必要分层：风险程度不同、回报水平各异的产品对应着风险偏好、资金实力不同的各类投资人。 　　降息与升息：高息揽客的落幕与沉渣泛起 　　先按下打破刚兑这件事不表，再说说现在网贷行业的“降息潮”。平台齐刷刷发布降息公告，真正是做到了“不约而同”。据融360网贷行业数据监测显示，目前网贷行业平均年化收益水平已经降至10.1%。 　　网贷平台给出的降息理由十分的冠冕堂皇：践行普惠金融理念，降低社会融资成本，响应行业监管要求，促进行业合规稳健发展。但是这些话都是场面话，实际上所谓的降息，就是降低平台资金成本，让平台有可能去挖掘开发回报相对较低但更安全的优质资产，从而跳出次级资产的“泥潭”。 　　然而由于今年行业遭遇重拳整顿，风险集中释放，爆雷不断，导致不少投资人撤资离场，很多平台资金链吃紧，而吃紧的原因往往就在于兜底刚兑。进入五月份以来，不少平台开始纷纷搞起了推广活动，各种周年庆、节日回馈纷纷登场，抓住一切可以抓取的机会加息揽客。然而，这只是当前行业遭遇寒冬的大背景下，平台为了挣扎求生的无奈之举，并不能改变整个行业的降息大趋势。 15年6月至16年5月网贷行业利率走势 　　本质：网贷行业存在内生悖论 　　破刚兑与行业降息其实是密切关联的。为何网贷平台要顶着投资人的怒火打破刚兑？为何监管部门要责令产品收益率过高的平台整改？为什么说行业降息是不可逆转的大趋势？ 　　所有问题的答案，在于中国网贷行业存在的内生悖论：资金端的刚性兑付和资产端的次级市场。 　　资金端的刚性兑付是中国P2P的“原罪”。审慎的投资人对于P2P这种线上理财一直是持保留态度的，中国P2P自诞生之日起一直发展缓慢，直到“刚性兑付”横空出世，加之P2P为了快速做大规模给出的高收益，大批的投资人涌入P2P行业，整个行业获得爆发式增长，甚至还催生出了“羊毛党”这一新群体。 　　P2P网贷虽然增长较快，赢得了全社会关注的目光，但作为一个新生行业，其体量与传统金融相比，依然十分渺小。截至2015年底，我国金融机构和第三方理财总规模为81.18万亿。银行、信托、券商和保险是最大的理财机构。其中：银行23.5万亿，占28.95%；信托16.3万亿，占20.08%；券商11.89万亿，占14.65%；保险11.86万亿，占14.61%；基金公司16.65万亿，占20.51%，其中包括基金专户4.03万亿，基金子公司8.57万亿和私募基金4.05万亿；互联网P2P理财规模为9800亿，占1.21%。 　　P2P的高收益以及其高昂的获客成本，决定了其资金成本居高不下，这样反过来在资产端，P2P网贷就很难与银行、信托、资管、基金等传统金融机构竞争，大型优质企业、资质优良的机构及高净值客户，均可以从其他金融机构获得更“便宜”的资金。P2P网贷的资金成本决定了其只能在次级资产市场开展业务，与传统的民间借贷竞争。互联网金融诞生之初，经常宣传“服务小微、普惠金融”，颇有哑巴吃黄连——有苦说不出的意味。次级市场就意味着贷款主体资质差，违约率高，而不少网贷平台却一直宣传称自己逾期坏账率为零，这是中国P2P网贷行业的一个人造神话。现在不少平台负责人已经公开表示，P2P网贷的坏账率不可能为零，而且必然明显高于银行业平均水平，这是资产质量决定的。 　　资产端的次级市场会导致网贷平台不可能在资金端的刚性兑付，所以在此情况下，P2P平台是没有办法实现持续健康稳定发展的，这就是网贷行业的内生悖论。烧钱推广、兜底刚兑的模式是不可持续的，事实上在强监管压力下，不少平台的资金链已经吃紧。 　　因此可以得出的结论是，唯有低息高推广费用的平台才能打入类信托、类资管、类基金子公司的优质的债权市场，网贷平台才能保持持续稳健的运营。有实力的网贷平台已经开始根据自身情况努力转型，降息和破刚兑是其走出的第一步，随后可以预见的是，网贷行业的平均收益率还会持续下降，“破十”指日可待，运营策略上平台会更加注重平台的品牌价值，同时有条件的平台开始在资产端布局圈地，优质的资产来源将是大平台的竞争核心；而实力较弱的平台，可以考虑盘活自己在互联网运营方面的积累，走轻资产模式，转型金融超市和智能理财，把精力和资本投入到数据、技术、运营上，目前的风投动向也印证了这一点。 ...

今年5月，广东惠州警方立案调查当地某网贷平台，并简单通报了案情：“打着互联网P2P的旗号，以自融、设立资金池、发放虚假标的等形式非法集资；除了非法吸存和放贷，基本上没有产生合法营业收入的业务，长期处于亏损状态，主要依靠不断吸收新投资者本金来维持运作。” 　　这个事件在网贷行业具有很多的标志性意义。这个平台叫“e速贷。” 　　风险堰塞湖开始被引爆，投机者始料未及 　　没有爆出问题，不代表没有问题，也许有更大的问题。 　　众所周知，网贷平台特别是草根平台的借款项目就是传统民间的借贷项目，借款人资质要比银行的贷款客户差得多。反常的是，几乎所有平台声称的不良率和坏账率都低于银行业的平均水平（还是在经济持续下行的背景下）。这明显是不可能的，风险绝对存在，没有暴露出来就只能是被掩盖了。被掩盖的风险越来越多，形成风险堰塞湖，且越积越大，带来更大的甚至是毁灭性的风险。 　　e速贷被调查事件能引起了业内广泛的关注和巨大反响，是因为超出了很多人的预料： 六年老平台，没有暴露问题，人气相当旺，这些很多资深投资人的“宝贵的”投资经验不管用了。 　　e速贷事件带给资深投资人的冲击要远远大过e租宝：e租宝的问题显而易见，老投资人都不会投。e速贷则是资深投资人眼中比较好的平台，“好”平台出事，自然没有防备。 　　网贷投资要从“投机”走向“投资” 　　在草莽阶段，除了个别平台，绝大部分平台的稳健性都是经不住深究的，没有投资价值，只有投机价值！因此，早期的网贷投资人基本都是投机者，其投资决策的核心逻辑就是资金流正常（只要有足够的资金流入，即使庞氏骗局也不会爆出问题），平台短期内不会跑路，自己不会是最后一个接棒人。这个投资策略是符合当时的行业特点的，也是务实的，不少投资人因此获得了长达几年之久的持续的高收益。 　　时代变了，网贷投机时代似乎已经走到了尽头，如果继续沿用投机的思维，代价会很惨痛。 　　“不夸张讲，类似的平台在P2P行业还有很多。很多应该问题更加严重，接近庞氏。”资深网贷研究人士叶隐闻书忠告：“对于普通投资人，在投资过程中一定要严谨再严谨。” 　　“好的运营数据让庞氏骗局也能长期存在，但是只有产品和风控才能保证平台的内在稳定性。”锐衡资产联合创始人洪自华强调：“投资是看平台内在稳定性，参考运营数据。优质网贷平台越来越多，也为网贷投资创造了条件。” 　　筛选平台也要筛选产品，才能更好地规避风险 　　平台出问题了，投资人最关心最焦虑的问题无疑是自己的资金能否收回。 　　“平台经营不善爆发风险，对于真实项目的投资人来说，可以结合平台上形成的借贷合同、出资等证据，要求借款人直接支付利息、偿还本金。”曾参与过网贷平台筹建的律师叶赛兰分析：“对于非真实项目来说，要区分虚假标的是平台制造的还是借款人制造的，需要追究责任的主体和责任大小也会有区别。但是任何一种情况都是比较麻烦的，没有多少有效的办法。” 　　“平台爆发风险后，事实上是没有兜底能力的，何况监管层也允许平台担保兜底。经营不善而倒闭的现象，会是2016年的常态，投资人需要提前做好防备。” 　　同一平台上的不同产品，风险和预期收益都是有差异的，想要更高的收益率，就要承担更高的风险；想要更高的安全性，就选择更稳健的产品。 　　投资人选择优秀的网贷产品，才能更好地规避风险；平台和行业需要优秀的网贷产品，才会有竞争力。 ...

因非法集资，P2P网贷平台“在线贷”所属的深圳市鼎丰在线金融信息服务公司(下称“鼎丰在线”)董事长何某等4人被批准逮捕。深圳南山警方通报称，该公司涉及投资资金累计约为7.29亿元人民币，涉及全国各地投资人约2000人。 网友：资金链去年底已断裂 据备案信息显示，“鼎丰在线”成立于2009年，其一般经营项目包括投资咨询、企业管理咨询、商务信息咨询、广告业务、经营电子商务、从事担保业务、财务咨询等，许可经营项目为增值电信业务。2015年8月，注册资本由人民币1000万元变更为1亿元。 在被立案侦查前，深圳市鼎丰在线金融信息服务有限公司已在上海、长沙、郴州等地设立了多家分公司。“鼎丰在线”曾推出了多个理财产品，包括“车易贷”、“企业贷”，均以高收益见长。 不过，早在2015年12月，已有网友曝出“在线贷”出现提现困难等状况，2016年1月，有网贷社区上已有指控“在线贷”资金链断裂但仍继续集资的帖子出现，有多名网友在留言中称被骗，投资资金无法提现。 警方：未获金融许可等资质 据深圳南山警方通报，今年1月初，警方接到报案，称“鼎丰在线”通过网络借贷平台“在线贷”搞资金池，非法吸收公众资金。随后，警方调查发现该公司仍在经营，但已无资金兑付能力，主要账户都已处于亏空状态。2月19日，南山警方对“在线贷”立案侦查，4月8日，南山警方出动100余名警力开展统一收网行动，将主要犯罪嫌疑人何某(男，36岁)、赵某(男，33岁)、王某(女，41岁)、李某(男，32岁)等四名主要犯罪嫌疑人全部抓捕归案。 南山警方称，经调查，从2012年3月份开始，“鼎丰在线”公司法人代表、董事长何某在未取得中国人民银行发放的金融许可证及中国证监会批复许可从事基金、股权交易资质的前提下，设立公司，通过现场推介会、网络宣传、图册宣传、业务员推介等多种方式向社会公众介绍公司的P2P金融理财产品项目，承诺保本付息，并许以投资人年化收益率14%至24%不等的高额利息回报。该公司通过自行设立的网站平台“在线贷”对外发布广告，下设多个业务部门，招聘社会人员从事吸收公众资金和对外放贷的业务，给予业务员高额提成。 通报：公众原始本金1亿多已无法返还 通报中还称，该公司以发布个人或公司借款周转标的吸引投资人投资，为了达到快速大量吸收投资款目的，每天对外发布新的标的项目吸引更多的投资者进行投资，投资标的基本为3-6个的所谓月标，许诺年化收益率在18%左右。公司运营期间，为维持公司资金流动，何某与公司总经理赵某多次在网站平台发布虚假项目，不断吸引新投资人的资金，并将所获资金用于偿还前期投资人的本金和利息支付。同时，何赵两人为获取投资人的信任，利用何某实际控制的公司对网站运行的投资项目标的实施风险担保，以所谓第三方支付平台收取客户投资款的方式，最终将投资款转入何某等人的个人账户进行使用，在个人账户上形成资金池。 南山警方表示，2015年12月，该公司因为没有新的吸收资金进入，导致原有投资人投资资金回笼逾期，最终陷入无法继续经营状况。截至2016年3月，该公司涉及投资资金累计约为7.29亿元人民币，吸收公众原始本金为1.09亿元人民币(现无法收回返还实际投资人)，涉及全国各地投资人计为2000余人。 目前，何某等4名主要犯罪嫌疑人已由南山区人民检察院批准逮捕。 ...

上海互金行业协会日前发布P2P平台信息披露工作指引，并建立了披露工作方案与定期工作机制。据悉，协会将对P2P会员单位落实《披露指引》情况进行统计，并每月在其官网向社会公示，信息披露具体内容将包含主体信息、产品信息、业务信息、财务信息和其他信息五大类共49项。 　　时隔两天，老牌网贷平台拍拍贷宣布将在官网上进行实时信息披露，公众可在信息披露页看到每笔交易的资金流向和借款信息。 　　清华大学五道口金融学院常务副院长、阳光互联网金融创新研究中心主任廖理曾表示，P2P监管就是要求信息披露，披露是最最重要的监管手段。 　　去年年底颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》中，明文规定了P2P平台应当实时在其官方网站上向出借人充分披露信息。拍拍贷CEO张俊表示，在行业有了统一、规范的信息披露标准之后，拍拍贷还将进行更透明、更全面的披露。 　　除信息披露外，资金流的另一道闸门银行资金存管也格外令人关注。业内人士表示，平台的合规性风险近期可能将大规模暴露。对于严打的资金池、自融、自行发放贷款等问题，客户资金的银行存/托管，比以往来得更为重要。 　　去年11月，拍拍贷与招商银行(600036,股吧)达成资金存管合作协议。拍拍贷与招商银行的存管系统将于今年年底正式上线。截止5月15日，有109家平台与相关银行签订了资金存管协议，签约率占正常运营平台数量不足5%。在协议签订后，P2P平台与银行的需求沟通、技术对接、系统开发等仍需一定周期。 ...

近日，济南市人民检察院公布一批非法吸收公众存款、集资诈骗等典型案件。其中执法部门对于“上咸BANK”案进行了最新披露。上咸BANK套用P2P网络借款形式，向数千人非法吸收公众存款2亿余元，根据现有证据，至今尚有8000余万元本金没有归还。 向数千人非法吸储，受害人遍布全国30个省 2015年7月16日，济南市高新公安分局以犯罪嫌疑人高琴等4人涉嫌非法吸收公众存款罪向检察机关移送审查起诉。该案先后经过两次补充侦查、2次延长审限，涉案资金量巨大，被吸款人人数众多。 经初步查明，2013年12月至2015年1月，高琴等人注册山东上咸投资有限公司，通过在互联网开设“上咸BANK”网站，套用P2P网络借款形式，向数千人非法吸收公众存款2亿余元，根据现有证据，至今尚有8000余万元本金没有归还。除此以外，高琴及其名下公司尚有3亿余元借款没有归还，更有异地另一宗非吸案待审。 该起非吸案的突出特点是，被吸款人地域分布广，大量被吸款人血本无归。数千名被吸款人遍布全国30个省（自治区、直辖市），其中山东省的不足20%，投资最少100元，低于1万元的占16.3%；100万元以上的占1.36%，被吸款最多的达数百万元，现被欠最多的240.6486万元。大量被吸款人轻则半年、一年积蓄全无，重则倾家荡产，债台高筑，不少幸福家庭就此走上不归路。 包装“高大上”，设置秒杀项目 办案人员发现，为了打消公众投资疑虑，上咸可谓费尽心机，尤其擅长宣传上下功夫，把自己包装得十分“高大上”。与跑路失联的其他投资公司不同，山东上咸的很多被吸款人都觉得该公司很正规，员工用的都是苹果电脑，一台至少一万元，墙上挂着价值几十万元的名画，连办公用的钢笔都是进口美国货，是每支上千元的派克笔。 可正是这家“高大上”的投资公司，将很多被吸款人推入了“血本无归”的境地。被吸款人说，我们不是没有怀疑过，也不是没有担心过，但直到案发后才知道，这些“高大上”的办公场所和用品都是租来的。 同时，上咸还利用被吸款人跟风、争抢心理，设置了“秒杀”投资项目。在上咸BANK网站投资的都是需要秒杀的“某项目”，而且一旦达到限定金额，就算有钱也无法投资。一位被吸款人说“有时甚至比双十一秒杀更疯狂”，所以在大多数情况下根本不知道是什么项目就点击鼠标投资。 在上咸BANK网站的多个QQ群里有数千名被吸款人，员工平均每天在群里发布5至6个投资项目，通知非常简短，即“几月几日几点几分某项目开始进行投资”，信息发布之后，大多数情况下根本没有时间询问，等回过神来项目已被秒杀一空。很多被吸款人担心的不是投多少钱，而是能不能投得上。 年化收益率超30%，拆东墙补西墙 跟其他非吸案类似，上咸同样以高得离谱的收益率为诱饵，“请君入瓮”。上咸BANK网站发布的借款标中，1月标利息18%，奖励0.4%，即相当于年化收益率22.8%；3月标利息20%，奖励2.7%，相当于年化收益率30.8%；6月标利息20%，奖励7%，相当于年化收益率34%。 办案人员说，如此离谱的年化收益率已经偏离了正常的投融资范畴，高企的“水中月”除了能够帮助犯罪嫌疑人疯狂吸金之外，已成无法实现的“镜中花”。 而如今，犯罪嫌疑人拆东墙补西墙，已无力逆转资金链断链结局。为了开发房地产项目，犯罪嫌疑人高琴早已四面楚歌、资不抵债，到处拆东墙补西墙，致使债务雪球越滚越大，最终资金链完全断裂。 办案人员介绍，公安机关虽然及时扣押、冻结了相关的土地、银行账户等财产，但对比巨额的投资本金和其他借款而言，显然已无法追回全部损失，多少家庭就此深陷债务泥潭。 ...

6月21日，央行在其网站发布2015年年报《中国人民银行年报2015》(下称“年报”)，正文全文出现了45次“互联网金融”字眼。可以看出，央行2015年互联网金融工作的重点在法治、信息化、统计、研究、社会宣传和公众教育方面。 　　金融法治方面，央行称2015年重点开展规范了互联网金融的发展和国际追逃追赃工作。特别地，年报以专栏形式(全文见文末)回顾了2015年互联网金融法治建设情况。在该专栏中，央行回顾了2015年12月其制定和发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》和《非银行支付机构网络支付业务管理办法》，以及参与推进互联网金融协会的情况。 　　金融信息化方面，央行称2015年发挥了全国金融标准化技术委员会的纽带作用，推动云计算、大数据、生物识别等互联网新兴技术在金融业的应用研究，以金融标准化的手段，促进新技术在互联网金融、网络安全等领域的应用和发展。 　　调查统计方面，央行称2015年制定了互联网金融统计制度，研究建立互联网金融统计监测框架。 　　金融研究方面，央行称2015年成立了互联网金融研究中心，深入开展了地方互联网金融发展研究；对股权众筹、P2P网络借贷、互联网保险、互联网征信等互联网金融主要业态的业务模式、法律关系、风险实质等开展跟踪研究；协助北京市金融工作局研究起草《中关村(000931,股吧)国家自主创新示范区开展互联网金融综合试点方案》。2015年11月启动的中国金融论坛也认为互联网金融是重大课题，并对其进行了研究。 　　社会宣传和公众教育方面，央行2015年年报提到了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。 ...