美国P2P的鼻祖、创始者Lending Club（下称：LC），在2014年12月上市时曾经被中、港、美三地投资者奉为互联网金融的“Super Star”。如今，它走下“神坛”，其背后有着众多的原因。此前曾为LC首席架构师的方亮，从需求、征信、数据、移动互联网、政策等角度，对比分析了中美互联网金融市场的差异。 在他看来，从LC负面事件引发的Fintech行业危机，到美国Fintech监管政策收缩的整个过程中，隐约可以看到传统金融业的影响力，以及监管态度向传统金融业的倾斜。从政策环境来说，尽管中国政府正在规范相关领域的发展，但也为Fintech行业提供了相当的空间。 “中国将引领金融科技（Fintech）革命，而不是美国。”在参加近日召开的朗迪峰会（LendIt）时方亮表示，信息科技正在重塑几乎每一个行业的生态，而信息科技的变革和应用，正是这一波Fintech革命的驱动力。它不仅提升在金融服务的效率，信息透明化，也正在打破传统金融业运转和牟利的基石——金融服务中心化和信息不对称。 他曾于2014年作为首席架构师加入美国最大P2P网贷平台Lending Club，主导设计完成新一代核心系统架构的工作，以及个人贷款和小微企业贷款项目等，并帮助公司在14年底完成了全球第一个互联网金融公司的顺利上市。现任普惠金融首席技术官。 方亮认为，中国引领Fintech发展主要有六大优势： 第一，中国市场给Fintech留有巨大的需求空间。 美国金融业成熟稳固，几乎覆盖了每个美国人民的金融需求。高渗透率的传统金融体系，给新兴Fintech行业的发展市场空间十分有限。Fintech企业和银行服务类似的人群和需求，并不能形成差异化发展。 像Lending Club这样的企业所能做的只是通过技术手段，提升效率、减少中间成本，降低借贷利率以吸引借款者。从去年的数据来看，美国银行平均信用借款利率是21.7%，而Lending Club则提供14.9%的平均借款利率。 在中国则不同。在中国，金融服务渗透率非常低。征信体系的不完善，直接导致了中小企业及信用“无痕”个人，难以从银行等传统金融机构获得相应的金融服务，特别是在二线以下城镇和农村。以信用卡类借贷业务为例，有数据统计，中国农村信用卡持卡比例仅有5%，信用卡在农村消费中的构成只有1%。小微企业和信用“无痕”人群的融资市场存在巨大的需求缺口，预计是一个万亿级的市场。 方亮指出，互联网金融或者说金融科技在中国的出现，不光改善了金融活动中的效率问题，更实现了闲置资金的有效分配，满足小微企业和信用“无痕”人群的融资需求，且不与传统金融业形成直接竞争。因此，相比于美国，中国存在着更为一个巨大的市场空间，支持着Fintech的创新、实践和发展。 第二，中国Fintech有机会去塑造征信体系。 在美国，三大征信局几乎覆盖了所有人和公司的信用数据，已经构建了一个足够完善的信用体系。传统金融机构和Fintech企业所拿到并应用于业务的征信数据差别不大，Lending Club等Fintech企业的业务，都是基于征信局的征信体系建立的。在这样大背景下，美国Fintech行业缺乏改造这种征信垄断局面的意愿和能力，很难进行更多征信领域的创新。 但反观中国，征信体系尚不完善，银行虽然拥有最多征信数据，但数据量、深度、广度都远不成熟。而银行业并非全力推进征信数据的深度和多样性进程，也不向Fintech等非持牌机构开放数据。 “在某种意义上，这对Fintech、互联网金融行业的发展造成了一定困扰。但也正是征信缺失，激发中国Fintech企业利用创新技术手段去收集借款人更多、更多元的信息，深度分析并应用这些多元化的数据，定制自身的信用模型。可以说，中国的Fintech企业甚至是有机会塑造一个更高效、更庞大、更智能的征信体系的。”方亮称。 第三，中国Fintech有大数据优势。 方亮表示，大数据是当前这一波以信息技术为主导的Fintech革命的基础。经过用户授权、互联网爬取，以及商业购买和交换，中国Fintech企业可以获得数量庞大、类型多样的个人数据，涉及个人社会行为的方方面面。“如今，优秀的中国Fintech企业普遍都在基于数以万级数据维度，根据自身不同的业务需求，结合云计算、机器学习、知识图谱等技术构建独特的信用模型，并可以不断进行算法技术在Fintech领域的创新、完善和再创新。” 而由于美国法律对个人隐私的高度关注，这样庞大且丰富的数据，是美国Fintech企业很难企及的。缺乏多元性的海量数据，造成美国Fintech企业一直以来都围绕着传统征信体系转，难以通过大数据驱动技术的革命性创新，创新空间不及中国同行。 第四，中国Fintech走在移动互联的前端。 除了算法、人工智能等技术以外，中国Fintech企业在移动互联网领域的拓展，也领先于美国同行。 有数据显示，94%的中国网民使用智能手机，其中19%的人只依靠移动互联终端，而这两个数据在美国则是70%和5%。“一方面，中国消费者行为习惯不断促使中国Fintech企业不断深耕移动互联网端的服务，例如在普惠金融公司，我们至少同时为用户提供有6种APP，满足各类人群的需求；另一方面，我们却迟迟没有看到美国Fintech企业在移动互联网领域的动作。比如，直到现在，我依然没有在IOS应用商店中看到Lending Club的移动端APP。” 第五，政策支持中国Fintech发展。 方亮表示，金融行业大约占据美国GDP的9%，这个数据一方面体现了美国金融业成功，另一方面也表明了金融业在美国经济的地位，“华尔街”对于金融监管的影响不言而喻。 在美国，Fintech企业实际上是通过技术手段，提升金融服务效率，以提供低于银行的贷款利息。可以说，美国Fintech企业是在和银行抢生意。 因此，美国传统金融业与Fintech行业一直存在微妙的对峙关系，Fintech的崛起，对传统金融业牟利的基石——“中心化”和“信息不对称”带来了一定挑战，“华尔街”必然会对抗游戏规则的潜在变化。 “从Lending Club负面事件引发的Fintech行业危机，到美国Fintech监管政策收缩的整个过程中，隐约可以看到传统金融业的影响力，以及监管态度向传统金融业的倾斜。” 他认为，中国正处在经济转型的关键时期，政府对新兴行业持鼓励态度，以互联网金融为代表的Fintech领域作为金融创新的代表，可能会成为中国经济转型和再增长的重要途径之一。“所以，从政策环境来说，尽管中国政府正在规范相关领域的发展，但也为Fintech行业提供了相当的空间。” 第六，国内竞争环境促进Fintech创新。 事实上，不论从技术创新本身，还是新技术的应用上，如今的中国与美国Fintech行业几乎没有差别。与美国Lending Club一家独大的局面不同，在深度学习、人工智能、云计算、大数据分析等技术领域上，中国Fintech企业的竞争十分激烈。中国Fintech企业的生存压力构建了一个积极活跃且充满危机感的竞争环境，这对刺激技术创新是十分有利的。 方亮进一步表示，“创新活跃度直接反应在中国Fintech企业工作方式上，我们更灵活，更高效。以我所在的公司为例，我们拥有一个6000人的团队，核心团队也有近700人，但我们可以做到产品和技术的高速迭代，推出新产品或新功能都是以星期为计。而在美国，同等规模的Fintech公司普遍做不到这一速度，它们大多数需要以月为计，半年甚至一年的节奏来更新产品。” 不过，方亮也指出，中国Fintech市场也存在瑕疵。“创新缺乏多样性是中国Fintech首要面对的问题。在中国，为寻求可持续发展的商业模式，Fintech企业在不断生产新产品和扩大市场规模。但在执行层面，多样性会减慢新产品迭代速度，所以中国Fintech企业往往忽略创新多样性的培养。然而，这并不表示Fintech革命不需要多样性，而意味着我们需要学习努力去平衡多样性与效率。” 此外，他还表示，中国市场规模非常大，是一个可以自己自足的市场。国内市场为Fintech企业提供巨大发展前景的同时，也可能会让企业忽略全球市场。虽然国内也有一些Fintech企业在做海外布局，但大多数还停留在资产的层面。中国先进Fintech技术的价值并没有有效外溢，也没有有效反补和影响国际Fintech市场，导致中国Fintech企业在国际市场上的溢价空间有限. ...
P2P行业持续调整对写字楼需求的负面影响仍在发酵。今年二季度，全国写字楼空置率攀升至18.7%，且不少业主对该类租户开始持排斥态度。 因支付能力高、面积需求大等特点，P2P行业曾受到众多写字楼业主青睐。不过从去年开始，P2P行业洗牌对写字楼市场出现了负面影响。世邦魏理仕昨日发布的《2016年第二季度中国房地产市场回顾》显示，第二季度全国优质写字楼市场供应相对充裕，新增供应近200万平方米，较第一季度翻番。但是，由于P2P行业持续调整对写字楼需求产生的负面影响，全国市场空置率攀升0.9个百分点至18.7%。 具体到北京市场，P2P公司的退租潮对写字楼租赁的影响也在持续。北京晨报记者在国贸地区多家甲级写字楼物业及房地产中介公司了解到，部分甲级写字楼已经不再接受投资理财类的互联网金融企业入驻。“不少写字楼对租户提高了审核要求，也有的采用提高押金等方式保证安全。”一位地产中介人士说。 据第一太平戴维斯发布的报告显示，第二季度北京市甲级写字楼空置率进一步上涨至4.4%，环比上涨1.2个百分点；租金方面，北京甲级写字楼租金降至每平方米每月337.8元，环比下滑0.7%。 “过去像E租宝这样的新兴互联网公司对北京物业的租赁市场产生了很大影响。”第一太平戴维斯董事熊志坤对北京晨报记者表示，在租赁需求减少市场情况下，大规模集中放量增加了市场去化压力。“互联网金融公司的退租潮对北京物业租赁的影响还将加剧，短期内，租金和入住率还将面临巨大的下行压力。” ...
古人云：“道高一尺，魔高一尺二。” 本来是为“方便”国人，提升消费水平而生的“白条、花呗”等产品，从诞生之初，就被爆“刷漏洞”。近日，又有媒体曝出关于以上产品的套现，已经形成产业链。而且，随着问题的深化，已经围绕这些产品形成了“品类齐全”的诈骗形态。 甚至，从前端“引流”，到后端“培训”，这些套现行为和以套现为借口的骗局已经形成了“产、学、研”一体的局面。 套现问题之于中国，不可谓不严重。 于是，FinPlus FinTech投资基金对这个“严重”的问题进行了挖掘，发现，其实问题也许并不像我们一般所认识的那样。被舆论“黑化”的套现行为，实际并没有一些报道所描述的那么可怕。 舆论的一致“口诛笔伐”，以及由对这个问题“似是而非”的认识所导致的“避之不及”，也许比套现问题本身更可怕。 所以，舆论所指出的那些所谓负面新闻，虽然可能会被认为是看空征信行业的理由。但FinPlus FinTech投资基金却从中看出了征信行业“向上”的种种迹象。 一 “扬威海外”，套现问题已经非常严重？ 杭州的陈小姐很苦恼，因为他前男友孙先生往她银行卡里打了170万元人民币，说是作为分手后对她的补偿。如此贴心的男友，本应该让陈小姐“心花怒放”，但她却“忧心忡忡”。因为，陈小姐知道他的男友是个“纯正”的屌丝，一下子给她打这么多钱，让她很不放心。 后来，事实证明陈小姐的感觉对了。当孙先生穿着一身灰色棉袄站在法庭上时，陈小姐才知道孙先生打给她的钱来自信用卡套现，而且还是套的美国人民的信用卡，前后共套现513万元。为此，他还自学英语，购买了200多万的POS机以供刷卡套现。 这是发生在2014年杭州的一起比较轰动的信用卡套现事件，这个事件中，孙先生套现所需的身份信息、信用信息以及设备购买等都可以通过网络方便地解决。过程之简单，令人惊叹。 而这个案例背后所反映的是中国本就猖獗的“信用卡套现”问题。现在，这个历史遗留问题被新兴的信用产品“传承”。 近日，有媒体报道，关于京东白条、蚂蚁花呗、苏宁任性付等创新性信用和类信用产品的套现，已经形成一条完整的“黑色”产业链。 于是，FinPlus FinTech投资基金特地百度了相关关键词，搜索到的套现网站数量巨大。甚至有个网站首页还标注“苏宁任性付套现唯一官网”的字样，给人一种“系出名门”的正规感。 FinPlus FinTech投资基金带着满腹的疑问致电了苏宁相关客服，客服的答复是“从来就没有这样的官网，这都是骗子”，并不停嘱咐FinPlus FinTech投资基金不要上当。 不仅是任性付，该网站还提供其他多种信用产品的套现服务。套现这个“行业”正日渐“成熟”。 “历久弥新”的套现行业，关于套现的方式是多种多样的，这里不赘言。当这些“老酒”碰到“新瓶”后，套现行业也迎来了“化学反应”式的“爆发式”增长。 在花呗上线不久，一些信用卡套现团队便转移战场，通过在淘宝上开店铺，销售虚拟物品或虚拟订单，实现额度套现。从2015年8月蚂蚁花呗开始接入非淘宝商家开始，套现也向大众点评、美团、百度糯米、携程等第三方平台蔓延，规模倍增。 如此严重的套现问题，也难怪舆论会对套现行为如此“口诛笔伐”。不过本着“再深一点”的原则，FinPlus FinTech投资基金进一步挖掘后，发现问题也许并没有那么恐怖。 二 套现非恶意套现 其实问题没那么严重 套现所造成的“恶劣影响”，银行信用卡坏账的高企是其中绕不开的话题。 央行数据显示，截至2013年末，我国信用卡坏账总额251.92亿元，较上年末新增105.34亿元，增幅达71.86%；相对于2012年信用卡新增坏账36.28亿元， 2013年新增坏账同比增加3倍。 有观点就指出，这与套现密不可分。分肯定是分不开，但套现真的就是导致银行信用卡坏账的“直接”或“重要”原因吗？ FinPlus FinTech投资基金发现，伴随着银行信用卡坏账走高的，是信用卡“滥发”。 公开资料显示，2008年至2014年，全国信用卡发行增幅分别为57.7%、30.4%、小幅、24.3%、16%、18%、16.45%。而这几年，正是信用卡坏账增长居高不下的几年。这其中，除了恶意套现之外，因为竞争压力加剧，导致银行发卡门槛过低或者审核不严，也是信用卡不良贷款大幅增加的重要原因，甚至是更重要的原因。 也是因为看到了银行滥发信用卡的危害，央行下达规定，严禁银行“跑马圈地”。于是，2015年，国内信用卡发卡增长率首度为负。 套现其实是一个很广泛的概念，并不是所有的套现行为都会导致“坏账”。关于套现，应该区别对待。 在法律上，也能看出这样的区别。 相关法律规定，恶意透支信用卡5000元以上就构成刑法上的信用卡诈骗罪，判处3年以下有期徒刑；恶意透支5万元到20万元之间就属于数额巨大，判处5年到10年有期徒刑；20万元以上属于数额特别巨大，刑期在10年以上。 如果不加细看，就会对套现行为“避之不及”。但细看之下，会发现“恶意套现”这个关键词。什么是“恶意套现”？ 国外，很多大型超市与商店都有信用卡套现服务，这种做法被称作“CASH OUT”。比如买10美元的商品，可以刷15美元，然后请商家退还5美元现金。因为，刷信用卡的费用比ATM机提现的手续费低一半左右，所以持卡人会习惯在消费时顺便提出“CASH OUT”的要求。这点和国内很多人“套现”的理由很相似。银行对这样无伤大雅的套现行为也不会过分要求，只要能及时还款。 也就是说，套现并不一定是“恶意”的，也不一定会导向至“不良后果”。关于这两者区别，重点就在于是否“及时还款”和是否具备“及时还款”的能力。如果两者都没有，才会被定义为“恶意套现”，这种行为也才会最终导致“不良后果”。 需要打击的是“恶意套现”，而关于恶意套现，银行其实有足够的能力识别并打击。通过“信用额度与本人条件不符、大额消费多、高风险刷卡、额度迅速用完”几个标准，银行基本就能判断套现是否属于恶意。 总的来说，套现并没有那么可怕，只有恶意套现才会导致恶果。如果没有认识到非恶意套现与恶意套现的区别，只是基于一个似是而非的认识就“错杀一千”，最终导致的问题可能比“套现”本身更可怕。 因为套现之所以在中国盛行，并不是国人乐于“作恶”，更深层次的原因是“融资渠道缺失”所致。 根据央行数据，2015年信用卡发卡数量共计4.32亿张，人均0.3张。而美国共有约15亿张信用卡，人均持卡量超5张，且信用卡普及率接近100%。 也就是说，国内的信用卡发行面临着一个矛盾的局面，一方面信用卡滥发；一方面信用卡覆盖不足。这是因为滥发的那一部分被重复授信给少数人，而更多人不能享受到便利的融资服务。最终的结果就是少部分人具备了套现的条件，而更多的人又有套现的需求，而自然就会导致套现盛行。 如果不能认识到这一点，就不能正确认识“套现”其实一定程度缓解了国内本就紧张的融资状况。将所有的套现行为都钉在“耻辱柱”上，最终的结果只能是更多的融资需求转入地下，导致更为严重的“恶性套现事件”的发生。 从缓解融资困难这点来看，其实被舆论热烈讨论的白条等产品，虽然不那么完美，其实为缓解套现问题起到了积极的作用。 三 被套现的白条们 才是解决套现的灵药 伴随着白条等产品套现形成黑色产业链舆论的，还有由此而生的“诈骗”，上文所说的“官网套现”案例可见一斑。对这种行为，相关报道也是将其归为白条等创新产品的漏洞给社会造成的恶劣影响。 但恰恰相反，正是因为这些产品日趋成熟的风控能力导致“套现”并没有那么容易了，所以套现才会转为“诈骗”。 在白条和花呗等产品诞生之初，套现成本只有5%左右。但是，目前市场行情已经在10%—20%之间。套现中介的说法是，“生意没那么好做了”。 对于套现问题，屡受诟病的白条们并没有“坐以待毙”。实际上，他们的出现对国内的征信行业是一个重大利好，而征信又是融资环境改善的关键环节之一。 首先，他们提供了全新的征信和风控技术。例如京东金融的“天网”。 在公开报道中，京东金融“天网”风控系统预警曾发现一个北京客户的账户在多个设备终端登录。由于该账户之前多次触发“天网”系统预警，于是引起了工作人员的警觉。后经调查，发现该号码被一名计算机狂人持有，他依靠黑客技术从某个网站上窃取用户账号及密码信息，然后到其他网站进行撞库。不过这次却栽在了“天网”手里。 京东在多个场合表示他们十分重视数据的作用，并努力打造自己的“大数据、厚数据、动数据”风控系统。以京东金融为代表的互联网公司，为信用消费行业带来了全新的“征信、风控手段”，这对国内本就脆弱的“征信体系”来说是利好。 套现问题被爆出后，蚂蚁花呗清理了数千个涉嫌套现的商家，涉嫌套现的交易下降八成。商户参与套现，要被封店、列入黑名单，并永久禁入支付宝和淘宝，情节严重的还会追究法律责任，参与蚂蚁花呗套现已成为“高危行为”。 腾讯发布的《中国互联网+指数》报告中，将部分互联网公司的“大数据”进行了分析 其次，作为市场力量参与近征信行业，丰富了国内征信的力量，完善了整个体系。与国内以政府主导征信不同，美国的征信历来是市场主导，资本市场信用机构有标普、穆迪、惠誉等，普通企业信用机构包括邓白氏等。而个人征信体系中，有亿百利、爱克非、全联等。 此外，美国征信体系中还有400多家区域性或专业性征信机构与上述七家机构紧密相连。最高峰期间，美国征信机构曾发展到2000家多家的规模。这使得美国的征信市场得到充分竞争，最终的结果就是美国完善的征信覆盖以及基于此上的规范而繁荣的信用消费市场和便利的融资渠道。 而国内的征信机构发展得非常不充分，很多人对于征信这个名词的接触也是从“芝麻信用”开始的，很多国人人生的第一份征信记录也来自于这些被套现产业链所“笼罩”的产品，这些产品对完善国内的征信覆盖是功不可没的。 再次，就是这些互联网公司与生俱来的“生态观念”，使得他们总在不停地寻求合作。这样的合作，对于整合国内零散的征信体系来说，是非常重要的。 2015年11月4日，互联网金融安全联盟成立大会暨“互联网金融欺诈和黑产研究”研讨会在京召开。来自京东金融、腾讯集团、光大银行(601818,股吧)、浦东发展银行信用卡中心、中信银行(601998,股吧)信用卡中心、微众银行、北银消费金融公司、中国支付清算协会、北京市公安局的60多名嘉宾到场。 联盟的成立对于提升欺诈风险防控和风险事件处置的能力的作用是不言而喻的。这样的联盟，在国内的市场上每天都在发生，往往都是活跃的互联网公司占据主导位置。 现在的美国征信行业已经形成专业分工、边界清晰、各司其职的完善体系。而中国想要在目前以政府主导的征信体系上发展出这样完善的体系，类似京东金融等市场化主体的参与是必不可少的。 总的来说，关于“套现产业链”的问题，见仁见智，也许有人会因此而对国内的征信和信用消费行业“避之不及”。但在FinPlus FinTech投资基金看来，目前所发生的一些负面的事件，恰恰说明征信这个行业正在趋良，巨大的改变正在发生，是一个可以被看好的行业。 ...
随着互联网金融的崛起，传统金融的业务模式也在悄然发生改变。毫无疑问，互联网金融的异军突起，正在改变金融市场的整体格局，尽管行业发展中出现的问题不少，但这一块市场还是被大家认知。而从目前来看，包括基金、银行等很多传统金融机构，也在加速布局互联网金融市场。 嘉实、蚂蚁金服携手 日前，蚂蚁金服和嘉实基金在北京召开的“创造平凡人的富足人生”战略合作发布会上共同宣布将进一步加深战略合作，蚂蚁金服战略投资嘉实基金旗下“金贝塔”平台。据了解，蚂蚁金服是金贝塔A轮融资唯一引入的新股东。 嘉实基金和蚂蚁金服的合作早在2013年就已经开始，是蚂蚁金服重要的战略合作伙伴之一。目前在蚂蚁聚宝平台上代销的嘉实基金产品达到122支，累计交易量名列前茅。此次的战略合作，除了基金代销合作以外，将会利用各自的优势和能力，在基金销售、理财教育、资产配置、大数据等各个方面展开深入合作，通过蚂蚁金服旗下的蚂蚁聚宝App为大众投资者在投资人教育、投资组合策略推荐等方面提供更好服务。 嘉实基金总经理、金贝塔董事长赵学军表示，总结嘉实基金17年的资产管理经验，所有的工作都是围绕着如何给客户赚钱这件事开展的。于是在两年前就开始思考，如何将嘉实的投研经验结合有效的工具，去服务大众的投资行为。金贝塔便在2014年年底应运而生。 金贝塔是嘉实基金旗下社交化投资平台。金贝塔拥有优秀的团队，并依托嘉实财富量化研究团队的实力，通过社交化的方法将一些投资的思想以及逻辑构建成可投资的组合产品，形成了活跃的社区。 正是双方为大众投资者提供服务的共同理念，促成了此次深度合作。通过战略投资金贝塔，蚂蚁金服与嘉实基金除了能够在互联网与金融的核心能力圈形成互补，更有助于实现普惠金融的共同目标。 天弘基金瞄准在线投顾 同样，广受业界关注的“2016年财富管理与基金组合投资高峰论坛”日前在北京圆满结束。其中，天弘基金副总经理周晓明表示，在线投顾业务是未来公募基金发展的必然趋势，在线投顾业务将开启公募基金的新篇章。 在此次高峰论坛上，周晓明表示，“在线投顾是指基于公募基金产品，运用组合策略等方式，针对客户具体需求，借助电商技术和大数据技术等新技术，将投资顾问服务模式化、产品化，并将之以良好体验在线呈现的产品和营销服务方式”。最近几年，随着互联网和移动互联网的普及，以及2013年以来宝宝类产品的兴起，年轻客户群体大量涌入，他们所处的财富阶段又不足以成为私人银行和私募基金的客户，因此在线交易是他们主要的行为方式，在线投顾业务是未来公募基金发展的必然趋势。 盈米财富CEO肖雯也表示，客户需要的是与其生活目标相匹配的、个性化的落地执行并持续跟踪的资产配置解决方案。在财富管理数字化趋势的带动下，财富管理行业也将迎来变革与重塑。在未来几年，基于公募基金的基金组合账户，以及基于客户群和场景的公募FOF，将成为行业重点竞争领域。 圆桌论坛中，天弘基金电商产品部总经理李骏表示，在线投顾业务有利于为投资者完善售后服务，为客户提供完整的一体化理财体验，给销售机构提供了真正做客户账户管理服务的机会。 自2013年推出余额宝之来，天弘基金就不断寻求给客户提供新的服务。2015年天弘基金推出了“容易宝”系列指数基金，涵盖宽基指数、主题、行业、策略四个方面的19只指数基金产品，这些指数基金布局在基于云技术的云TA上，实现了大容量和较低的运营成本，同时，天弘基金用行业里最低的费率设计费率体系，使“容易宝”成为目前业内覆盖行业最全、费率最低的标准化指数基金。 周晓明进一步表示，从在线投顾的意义来看，“容易宝”系列指数基金为普通客户投资权益市场提供了非常便利和清晰的工具池，堪称权益投资领域的余额宝。凭借“容易宝”系列指数基金，在加上旗下货币基金、债券基金，以及有效的IT运营能力，天弘基金作为产品提供商，将积极与各类机构、互联网平台合作，吸收好的策略，运用天弘基金的产品，包括客户资源的对接展开业务合作，共同推动公募基金业务的不断创新！ 浙商银行存管业务猛增 互联网金融的监管指导意见落地，正在加速着P2P网贷行业的合规竞赛。 去年7月18日，央行等十部委联合出台《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，要求P2P网贷平台选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管方。时值监管指导意见出台一周年之际，P2P行业的资金存管进展如何？第一时间响应监管意见、于去年10月正式发布网络借贷资金存管全面服务方案的浙商银行，近日晒出了自己的周年成绩单。 截至2016年6月底，浙商银行正式投产的P2P资金存管项目平台共计10个，包括珠宝贷、陇金汇、陇e贷等，此外还有正在开发的平台6个。上述项目中，具备国资和上市公司背景的平台12个，占比3/4；存管项目212个，存管规模近3亿。 据悉，目前浙商银行的网络借贷资金存管综合服务方案主要以银行存管为主，即P2P平台只需与银行直接对接，完全符合监管要求。 为控制风险、保障投资人合法权益，浙商银行P2P资金存管系统建立了严谨的账户体系，确保平台自有资金账户和客户资金账户分离，并为每个投资人开立存管账户，最大程度规避资金池风险。同时，浙商银行还建立了P2P资金存管风险监控系统，当存管的项目、借款人、交易资金等出现异常情况时，可及时进行风险监测和控制。 羽时金融推智能投顾 近期，华龙证券、羽时金融联合举办“2016：科技金融与证券业发展”论坛。在本次论坛上，由羽时金融打造的创新本土化股票智能投顾APP“羽时炼金术”正式对外发布，开启了我国股票投顾服务“互联网+证券”的3.0时代。 羽时金融董事长李延刚表示，现在火热的智能投顾系统主要依靠的是量化投资技术和大数据挖掘技术。中国股市发展从最初的记价板记录交易的1.0阶段，到K线图、基本面研究、各种技术指标等的2.0阶段，发展到了现在越来越依靠人工智能技术的3.0阶段，智能投顾大发展时代已经来临。 智能投顾本质上就是投资系统，其投资能力和长期可持续业绩是核心竞争力。羽时炼金术的投资主题通过构建投资组合的方式，帮助投资者缩小投资的选择范围，解决头疼的选股问题；羽时炼金术的股市晴雨表功能帮助投资者了解大盘预判投资时机，解决了股票的买卖时机问题。 ...
投资者对网贷P2P这词并不陌生，部分投资者甚至还是网贷P2P的粉丝。但实际上投友们真的了解网贷P2P吗？知道如何在网贷投资这条道路上披沙拣金吗？为此还原网贷P2P的5大真相，供投友参考。 一、为什么自融平台是过街老鼠？ 大部分投资者肯定不希望自己投资的平台存在自融，因为自融平台风险高呀！那么自融具体会有哪些风险？这就要看平台是以什么目的的自融。平台自融无非就四点目的：直接诈骗、再投资赚取利差、借新还旧以及为自己实业服务。 首先，以诈骗为目的的自融平台，基本上就是聚集投资者的钱然后跑路； 其次，以再投资赚取利差为目的的平台，相当于“网贷贩子”，通过投资更高收益项目而获得利差，这类平台存有“伪P2P”嫌疑，平台对他们来说，只是降低资金成本、吸纳更多资金的一个工具，值得一提的是部分网贷基金平台如果没有进行资金托管，那么它与网贷的“网贷贩子”也就差不多。 第三，借新还旧是指平台将新投资者的钱偿还给老投资者或者弥补前期坏账，拆东墙补西墙，最终可能因新不能偿旧而倒闭；最后，若平台目的是为自己实业服务，那风险可能更大了，因为在这个时候企业很有可能出现了资金周转问题，更坏的是由于公司信用或经营问题他们在银行借不到款，才把目标转移到网贷平台这块蛋糕上，投资这类平台的投资人极有可能要承担严重的资金损失风险。 二、有风投、有干爹的平台可能没有你想象中的那么好 现在投资人普遍认为有背景、有风投的平台就靠谱。笔者认为这种认知不客观，因为世事无绝对，有利必有弊。获得风险投资，能说明投资公司对平台模式、团队和运营状况认可，但风投的入驻实际上是创始人与资本之间的博弈，入驻资本的投资人与平台创始人双方因为互有需求而走到一起，在最初合作时不易出现矛盾，一旦投资人与平台创始人需求层次不同就容易发生分歧，这些分歧包括：利益需求、长期和近期回报看法、各自理念等。若产生上诉分歧，不说肯定有影响，但对平台运营或多或少是有些波动的。 另外，同上观点，有干爹背景平台也不是百分百好平台。有干爹来做信用背书的平台能较快速地建立平台与用户之间的信任关系，但打铁还需自身硬，平台运营能力、安全性最终起决于平台风控是否得当以及运营的模式。打个比方，一家平台有着银行干爹这个背景，这时银行只是起到信用背书功能，而不等于该平台有着银行风控模式和能够兜底的能力。同样，国资背景平台亦是如此。另外，有干爹还要看这位干爹是否具备真实力，以及“干爹”是否疼爱“儿子”~ 三、短期标固然好，但如果是由长期标拆分的短标，投资者就要注意了 首先，事先要说明的一点是，在正常业务模式下，合规的P2P平台是不会出现过多的短期标。而部分平台为了迎合投资者需求，快速做大平台规模，私自将原本正常周期为1年的标的，拆成12个周期为1个月的产品，由此产生了拆标现象。而拆标会引发多种问题地产生，例如拆标暗藏漏洞并容易出现旁氏骗局。 举上文提及的例子，平台把一个1年期标的，拆成12个1个月标的，当月投资者资金到期时，平台若要按时偿还对应本息收益，就必须重新找到投资者来填补其空缺，就这样周而复始。在一年时间里，一旦新的资金需求寻找不到，平台就极有可能陷入困境。此时如果平台自有资金不足以顶替，那么就会出现投资者提现困难—>疯狂挤兑—>平台无法承受，最终倒闭或跑路。所以，在此本人提醒投资者，切切不要以为投短期标能降低风险，恰恰相反，这种违反常识、违规操作的做法才是最大的风险所在。 四、小心网贷担保有水分 网贷担保包括资金第三方托管、风险准备金、公司担保等方式。大部分投资者觉得平台有担保不易发生跑路。但大家是否想过平台的担保有无水分的可能。首先，资金独立托管是P2P行业各大平台的标配，但许多人可能并不知道托管不同监管，监管会对账目审查监督管理，托管只能简单执行操作指令，既无审查权限又无监督管理权限。第三方托管不能从根本上起保障作用，只是增加了平台跑路的难度，这时第三方托管有水分，跑路机会加大； 其次，风险准备金是平台在发生坏账时用于弥补投资人本息的保障措施，理想很丰满，现实很骨感！风险准备金或许能弥补投资者损失，但若平台发布的风险准备金数额与实际数额不同，也就是加入了水分，一旦坏账率超过实际风险准备金率，后果不堪设想。最后说说公司担保，公司担保有担保责任和连带担保责任之说，普通的担保责任基本意义不大，连带担保责任还有些许用处，但现在平台在列举公司担保时并无详细说明具体担保类型，就算清楚表示也基本为一般担保。 总之，投资者选择平台时，并不是有担保就认为是靠谱平台，还需了解清楚其中包含了多少水分！ 五、为什么说有资产端优势的平台才是真的好？ 其一，优质资产端是决定平台长久立足行业的根本。 近几年，随着宏观经济环境面临持续下行危机，资产质量整体下滑，资产风险不断升高，使得优质资产在当下尤为重要，伴随着行业争夺焦点转变到资产端之后，众多平台开始找寻优质的资产端，如果平台只是重用户、轻资产，流量虽然会越来越多，但供应端质量会越来越差，平台坏账面积就会增加，因此只有寻找到优质资产端才能使平台持续经营。 其二，优质资产端有助于提高平台的风险定价能力。 从本质上看，当前的P2P平台仍然是类金融机构，因此对风险进行识别、计量、定价是P2P平台的重中之重。成熟的风险定价能力能够提升平台安全性，增加运营能力，而资产端是否优质则是评价P2P平台风险定价能力的重要因素。 最后，笔者想说的是理财从来不是任何人专属，但只有做最真实的理财平台才能吸引更多用户的青睐！只有认真做投资、摆正投资态度的投资人才能把握好投资的本质！ ...
获客成本居高不下、运营成本推高、理财市场竞争激烈，曾经备受互联网金融公司推崇的理财端业务变成了烫手山芋。记者最新了解到，一些网贷平台开始砍掉自己的“短腿”项目，收缩或者清理理财端，主做资产端业务。 多平台清理理财端 昨日美利金融发布公告称，结清理财用户账户，未来该公司将主要从事资产端业务。同时美利金融将升级为集团品牌，在擅长的领域进行业务聚焦，将优质资源合理再分配。而在不久前，北京地区一家互联网金融公司高管也向北京商报记者透露，下半年将逐渐收缩理财端，在资产端下更大的力气。 其实，今年不少互联网金融公司开始向科技金融公司转型，成为“资产”的生产者，而不再或者更少服务理财用户。美利金融相关高管解释称，比如理财端做半年可能规模只有10亿元，但资产端半年可能就会有30亿元的规模，所以更适合做资产。 此前，也有业内人士认为，不少平台处于“烧钱”时代，在风投的支持下，流量、资金两手抓，未来会有越来越多专门做理财和专门做资产的公司。据公开资料显示，所谓理财端就是互联网金融平台，解决的是客户的理财需求；资产端主要以资产获取以及资产整理为特征，是通过大数据等技术手段对特定领域资产进行识别筛选的科技金融公司。 获客成本高成主因 对于互联网金融公司收缩理财端的原因，有业内人士直言，不少互金公司都开始选择转型，主要原因还是理财端收益低，而且成本较高。 北京商报记者了解到，互联网金融行业在国内刚刚兴起之时，一个有效客户的获客成本大概在几十元到百元不等。但是由于网贷行业风险事件不断、监管尚未明确、市场竞争加剧，获客成本不断推高，一位上海P2P平台高管透露，进入今年以来一个有效客户的获客成本达到了1000元左右，但是投资门槛却较低，可能一位用户的投资金额都没有1000元，在长期的烧钱过程中，不少平台确实难以承受。 苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，平台关闭理财端，一方面是平台从严监管，可以大幅降低监管成本和违规风险。对P2P平台而言，关闭理财端业务后，从根本上解除了非法集资的可能性，平台也由P2P转型为单纯的信贷工厂，不再受资金存管、信息中介等相关监管规则的限制。另一方面，当前理财端呈现出明显的马太效应，流量向几家大平台和大型互联网金融集团积聚，对一般的平台而言，流量越来越少，获客成本越来越高，剥离理财端业务后，平台可以专注资产端业务，专心做小而美的信贷工厂，向流量平台供应资产，反而能获得更好的发展，这也是行业发展成熟后自然分化的结果。 理财端瘦身成常态 事实上，美利金融关闭理财端的事件，不是第一例，也不会是最后一例。随着网贷监管给出的整改期临近，将会有越来越多的平台剥离资产端业务。薛洪言认为，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》明确了18个月的过渡期，随着18个月过渡期的日益临近，剥离理财端业务将成为越来越多P2P平台的选择，会成为一种趋势。 业内人士认为，随着监管的不断加紧，网贷平台在理财端生意很难做，并且理财端生意不是谁都能做的。理财端是基于平台的公信力，对于草根、民营平台来说基本上没有太大的公信力，很难做下去，为大的资金端的平台去做资产是更好的选择。 而对于未来网贷平台的转型，薛洪言表示，一种是凭借流量优势，引入基金、保险等标准化金融产品和其他第三方资管产品，转型为一站式理财平台；二是剥离理财业务，转型为纯信贷工厂模式；三是积极落实各项监管规定，维持目前的P2P业务模式现状。 ...
真正具备创新性的互联网金融优秀人才，年薪达500万，不足为奇，因为此类人创造真正的价值，投资人、平台方、人才三赢局面，年薪对其创造的价值而言，微不足道。但是伪互联网金融人才，只知道无创新模仿、碌碌无为、毫无创新思维，在行业竞争浪潮中，在伪人才自身弊病中，可能带来三输局面，即：平台垮塌、投资人提现困难、伪人才出问题。很多伪互联网金融人才表面看起来高大上：名牌大学、海外背景、大型企业背景，但是他们表面展现的和市场真正稀缺的创新能力，完全是两个不同概念，他们有些带来的、已经显现的结果，即刚刚提到的三输。 以下为银行高管跳槽互联网金融行业案例 最近几个月甚嚣尘上的银行高管跳槽、银行业降薪的新闻，银行业真到了留不住高管人才的尴尬地步么?真相如何? 记者采访了多位银行、互联网金融人士，有些意外的是，在他们眼里，与银行业巨大的体量和人才储备相比，跳槽和降薪原本属个案，却因跳槽高管的明星效应而夸大。虽然互联网公司、民营银行、知名P2P公司高薪吸收银行高管的确是新趋势，但根本撼动不了银行业根基。更重要的是，跳槽到互联网公司从事金融事业，能否有效融合传统金融与互联网企业之间巨大的文化差异，能否让IT技术很好地理解金融开发出强大的产品，都不是那么容易解决的问题。 银行高管受央企限薪影响大 银行业2015年年报显示，受国企领导限薪令的影响，四大国有银行董事长、行长级别的高管薪酬由2014年100多万元“腰斩”至2015年50万元左右。此外，包括华夏银行、北京银行、兴业银行等在内的部分银行，高管薪酬降幅也高达80%左右，百万薪酬难觅。 第一财经记者了解到，一些银行的分支行普通员工并没有明显降薪。一线员工若有薪酬下降，更多的是因为经济下行，不良贷款上升，造成考核减分而奖金下滑，基本工资没有什么变化。但总行级别的管理层降薪明显，做着决策的活儿，薪水比干的好的中下层员工还低，心理落差肯定是有的，再加上近年来互联网金融、民营银行等新机构的风生水起，舍得花血本引进人才，让一批银行高管流向了传统银行体系之外。 某猎头公司的一位工作人员对记者讲了一个印象颇深的案例。去年年初，广东一家民营银行进入筹备期，开始招揽行长、副行长等高管。该猎头公司遍挖国有大行深圳分行行长，无果;后又致电几家国有大行广东省分行行长，也被拒。当时开价年薪300万元起，最高达450万元，没有一位愿意来，都明确表示没有兴趣。最后是一家中型股份制银行总行一级部门的总经理去做了执行副行长，年薪300多万元。“如果这个招聘放在今年的话，找人会容易很多。银行的风控、对公业务部门老总、大中型银行分行副行长等级别人士，今年寻找跳槽机会的人明显增多。” 另一位今年跳槽到券商的城商行一级支行行长则认为，只要能为股东带来价值和回报，新设机构的自由度更高。“体制内的、国有银行的高管们能力都很强，掌握大量资源，想寻找一个更自由开阔的平台，把自己的能力更好地发挥出来，这是他们离开的原因。那些做到总行行长、副行长级别的高管，难道真的缺钱吗?肯定不是。” 高薪+股权激励吸引银行高管 那么，这些经验丰富的银行高管们，离职后都选择去哪儿了? 受访人士均表示，中小型互联网金融公司很难吸引到银行高管，但知名互联网企业(特别是阿里巴巴、百度、腾讯、京东等大佬级公司)、优良且资金雄厚的P2P平台、民营银行是明星高管们青睐的目标。 例如，今年5月底，原光大银行资产管理部总经理张旭阳加盟百度，负责百度理财和资管业务。此前，建设银行电子银行部总经理黄浩离职出任蚂蚁金服副总裁;工行电子银行部总经理侯本旗离职筹备民营银行中关村银行;正在筹备中的民营银行华通银行，则聘请了原兴业银行副行长陈德康出任董事长，原兴业银行同业部总经理(后跳槽至微众银行任副行长)郑新林出任行长。 此外，不完全统计，今年上半年，有9位银行高管加盟知名P2P，其中3位进入点融网，分别出任首席运营官、首席信贷官和董事会秘书兼总法律顾问;2位加入玖富，分别负责风险管理和资产控制;1位加入短融网，担任CTO，负责IT战略、产品开发以及信息系统的研发和管理工作；陆金所更是吸引了原兴业银行行长李仁杰出任董事长。 除了有竞争力的薪水之外，股权激励也是吸引银行业高管加盟的另一重要因素。 “当前，很多大型互联网公司都是用现金加股权的形式招揽银行高管，即使没有股权，也会在期权上给予承诺。”广东一家知名P2P平台老总对第一财经说，只要有清晰的盈利模式和坚实的产业基础，大公司和大平台很容易招到级别足够高的银行业高管去发展互联网金融、产业链金融，但中小型互联网公司仍很难吸引到银行高管。“就我所知，在一线城市，股份制银行支行行长拿到年薪100万不是难事，有些效益好的支行行长还可以拿到200万元的年薪。所以，现在一些大公司和大平台招揽银行高管，现金加期权在内，一般年薪可达500万元以内，年薪1000万元属少数。” “大的互联网公司风控总监年薪可达80万至100万元，而同级别的一线城市分行部门总经理年薪大约五六十万。”上述猎头公司人士对第一财经记者说。而股权激励更有诱惑力。某知名互联网金融公司内部员工对本报说，该公司达到P7级别及以上的管理层实行股权激励。P7级别就可以拿到1万至3万股股份，现在内部作价100万元左右，P8级别可以拿到6万股股份。“以后公司一旦上市，可以肯定这些人可以一夜暴富。” 能否做好值得观望 拿着高薪，能不能做出漂亮的成绩，在很多业内人士看来却是难说。 多位从银行业投身互联网金融的人士一致认为，“文化差异”让很多跳出体制的银行高管感到不适应。 “互联网公司与传统金融的文化差异太大，前者更偏激进，喜欢先把业务做起来，后面出现问题了再讲风控。这导致一些跳槽的银行高管不适应这种行事风格，他们原以为跳出体制可以获得更多的主动权去发挥才干，最后发现理想与现实有很大差距。甚至，在人际关系、交流方式上都有很大不同，就好比国有银行人士跳槽去外资银行一样。”一家P2P平台人士如此说。 “差异非常大，非传统银行嘛，更像是互联网公司。”一位跳槽至微众银行的人士如此调侃。 “还有很多从银行业跳到互联网金融的人士提到工作压力的问题，他们普遍觉得大的互联网金融公司压力更大。以往在银行，下班后更多是应酬，但在大互联网金融公司，下班后更多是加班，工作节奏明显加快。”上述猎头人士说。 而另一位互联网金融业内知名人士的看法更深入。他对第一财经记者说，例如微众银行，“总理敲下第一笔网络贷款”让其广受关注，成立伊始就被寄予厚望。开业时的高管团队丝毫不逊于传统银行，除了中信银行原副行长的曹彤、深圳银监局政策法规处原处长秦辉、兴业银行同业业务部原总经理郑新林三人，其余高管在平安系任职过的就多达7个。当时外界都以为，微众银行的发展势头会很猛。但事实上，后来的业务发展并不那么容易，由于政策和法规上的一些壁垒，例如不能实现远程开户，没法靠自身力量开卡，无法转账等，让其无力参与市场竞争。开业不到一年，行长曹彤和副行长郑新林就相继离职。 他坦承，互联网金融做成功并不容易。比如百度，2013年10月上线百度理财，与华夏基金联合推出理财产品“百发”，由于购买当日产品年化实际收益未达到宣传的8%，遭消费者质疑其虚假宣传，导致证监会介入调查，声誉受损。再比如京东白条，今年提出了去京东化，改称“白条”。背后的原因在于，京东白条做出名气后，期望独立运营去扩大市场份额，就像孩子长大后要独立自主，家长能否接受?这些案例都表明，互联网与金融在文化融合上要走很长的道路;在产品研发上，IT要理解金融、部门之间要协调好利益和合作机制都并非易事，需要就付出艰辛的努力。虽然银行业者在金融产品设计、风控把握以及金融资源上有不可比拟的优势，但怎样将其融入到互联网文化中，需要长期磨合。 ...
10位天使投资人，中国敏锐的趋势判断者；他们信赖感觉，提起行业发展却始终如数家珍。或许他们投出的某些项目也曾颗粒无收，甚至血本无归，但在大机遇面前，他们往往能挑中那些被时代选中的人，投出了如今的腾讯、滴滴、58同城、聚美优品以及更多的独角兽与上市公司。无疑，他们是中国最优秀的一批天使投资人。 王刚：投资不能贪便宜，投滴滴赚几千倍 投资案例：滴滴、典典养车 【投资风格】 曾有创业者这样评价王刚，“在遇到最难处理、迷茫和需要外力的状况时候，只需要给他打一个电话，几十秒钟说清状况，交流一两句，一个清晰、明确、可执行的方案就从电话那头传过来，于是只需要做就行了，剩下的刚哥会搞定。” 王刚曾在阿里巴巴任职超十年，主管B2B北京大区、支付宝商户事业部和集团的组织发展，2012年离开阿里，滴滴是在他离开阿里后孵化投资的第一个项目。去年12月，王刚曾向投资界透露，当年他给滴滴投资了几十万，回报已超5000倍。今年6月，滴滴宣布完成新一轮45亿美元融资，估值超250亿美金，这也意味着王刚几年前的这笔投资未来回报将超万倍。他曾在公开演讲中提到，滴滴靠BD（商务拓展）起家，逐步提升产品，第三步强化运营，后来高度关注核心技术，到专注打造大数据的运维能力，最后靠的是公司的先进文化和体制以持续响应外部环境的变化，才能赢得持续的竞争力。 【投资逻辑】 他曾总结过往投资经验，得出三条投资反思： 第一，投资会因为投资“事”忽略“人”而失败。王刚曾一度认为移动互联网在企业办公领域有很大的发展空间，觉得风口到了，很兴奋地和一个CEO聊，“这个CEO把我聊High了，我觉得这是个好事儿，就开始投资了。”然而这笔投资却非常失败，因为忽略了“人是否强大”这一关键因素。 第二，投资会因为“人”和“事”的错配而失败。王刚曾经找过一个阿里巴巴的高级经理来做一个叫做“圈圈”的C2C项目，然而这个高级经理本身是带有B2B的基因，是销售的基因，于是，生生地把一个C2C项目做成了B2C的项目。 第三，不能贪便宜。凡是可投可不投，却因为便宜而投的基本失败。 王刚曾介绍说，他投资项目的判断标准基本上就是看人，看人则主要看他的领导能力，看他够不够聪明、够不够正直，如果还有一点商业感觉就更好了，但核心还是要看他能够带多大的队伍，多么牛的人跟他一起混。“企业的发展，还是CEO的格局和领导力决定的，CEO只有建立与时俱进的文化和机制，才能赢得长跑，因行业模式而带来的护城河可以给你5-10年时间，如果你不具备领导力，总有一天护城河还会被打破。” 2015下半年以来，创投圈渐冷，去年12月在接受投资界采访时，王刚曾表示，冬天实际上是买东西的时机，而不是卖东西的时机。而冬天也会让CEO全力以赴地考虑商业化的问题，更加接近商业本质。在今年5月真格基金的分享会上，王刚也提到，“创业公司为了活下去我建议首先要节省每一分钱，因为你账上的钱可能是在你盈利以前所拥有的最后的资金，如果你的数据不够良性，果断裁员和淘汰，优柔寡断会害死你整个团队，账户的钱要足够公司活12个月，最好是18个月。全面去开源，抓营收，以前认为没必要收的会员费、交易费、服务费都可以根据公司的业务性质去尝试，通过收钱去验证你自己的商业模式。” 龚虹嘉：一个项目赚了上万倍，被称作是土八路投资人 投资案例：海康威视 【投资风格】 龚虹嘉曾说，有人把天使投资基本上定义成“三个F”：创业者的家人（Family），创业者的朋友（Friends），比较傻（Fools）的人。我想了想，被我投资的基本上都是朋友，我是从投朋友开始成为天使投资人的。 2001 年11 月，杭州海康威视(002415,股吧)数字技术有限公司成立，龚虹嘉出资245万元，持股49%。而经过15年，这笔投资给龚虹嘉带来了超万倍的回报。而龚虹嘉投资之初的想法也不过是帮助曾经的校友、同学实现创业的梦想。 【投资逻辑】 有人评价龚虹嘉是最特立独行、非主流的“土八路投资人”，偏爱投资“冷门”项目和背景“平凡”的管理人。别人不想做、不愿做、不敢做的东西，才可以去做，是他著名的三不原则。 “我投资的企业家一般都没有特别优秀的背景，但他们都对自己所做的事情有激情、有梦想、够坚持，同时他们在自己所在的领域有深厚的沉淀和积累。”在龚虹嘉看来，真正做过公司，很有经验的，往往创造不了太大的奇迹，真正能创造奇迹的往往是那些此前没创立过公司的人。 徐小平：给一个做煎饼的投资千万，投资就凭“头脑发热”？！ 投资案例：聚美优品、51talk、世纪佳缘 投资界要是评选“网红榜”，冠军非徐小平老师莫属。极富娱乐精神的徐小平不仅号召“创业者都应该成为网红”，还不时在电视节目煽情落泪，更凭借投资papi酱、95后少女的神奇百货一次次擦了风口浪尖的边儿。 【投资风格】 去年，一个名叫“食好运煎饼3D打印”的项目获得了徐小平上千万投资，据说就是因为他特别爱吃煎饼。对，徐小平的投资风格就是任性！如果一个项目半小时内还没让他头脑发热，绝对不会得到他的青睐。 蔡文胜曾如此评价徐小平：他要找的创业者更多的是激情澎湃，说得重一点就比较懂得“忽悠”，所以最好能够跟徐小平老师讲理想、谈梦想，包括甚至谈到中国的未来，这些都符合他的口味。其实不意外，徐小平在新东方的时候就是“情怀”担当，天使投资人只不过是他青年导师角色的延续。 【经典案例】 作为正儿八经的天使投资人，徐小平老师还是很有“干货”的。2014年，聚美优品上市，徐小平当初投资的78万美元在短短4年间翻了近千倍，账面收益近3亿美元，也是他迄今为止回报最高的投资。 【投资逻辑】 对于投资逻辑，他的说法是“天使投资的秘诀在于人脉资源。投人，投人，投人！而不是投事、投模式、投方向。因为早期创业一定需要经过无数试错和调整，只要创始人强大、团队战斗力强，就能走过暴风骤雨，抵达胜利的彼岸。” 他还有一句很经典的话：天使投资的本质是什么？高风险，高回报。几十个项目全失败了都不要紧，只要有一个成功就能赚回很多倍。不要算这个项目失败了、那个项目失败了，而要算：十个项目，哪个赢了。 蔡文胜：偏爱草根的草根，大趋势下的掘金者 投资案例：美图秀秀、暴风科技(300431,股吧)、58同城、欣欣旅游、飞博共创、淘淘谷、飞鱼科技 【投资风格】 有人曾这样评价蔡文胜，“未见到老蔡的时候觉得会是个匪气很重的人，其实发现正相反。老蔡给我感觉是个非常典型的福建人，温文尔雅，喜欢喝茶、安静。” 2000年，蔡文胜买了自己的第一台电脑，靠着域名生意2004年就实现了财务自由。在将他创立的个人网站265.com几千万美金卖给谷歌2008年，蔡文胜回到厦门专注于天使投资。而在此之前，他已经是知名的天使投资人，投资过暴风科技、58同城。他眼光精准，嗅觉敏锐，往往是那个抓住大趋势的人。 在投资圈里，他常被标签为“偏爱草根的草根”，投资的飞博共创的创始人尹光旭大学没毕业，美图秀秀的创始人吴欣鸿仅有高中文凭。“喜欢草根和千万用户，有用户就有一切。”这是蔡文胜的名言。 他的另一个投资风格是往往在最短的时间把钱打给创业者。早年把91助手卖给网龙自己也因此加盟网龙的熊俊，曾在2009年年底的一个晚上和蔡胜吃了一顿饭。隔天早上，他便收到了蔡文胜的短信：钱已打到卡上，请查收。而彼时，只是有人曾问过熊俊要不要出来做点什么，他连自己做什么还没想清楚。对冷笑话精选的运营公司飞博互动，蔡文胜也是如此。后来在一次媒体采访中，蔡文胜也说，早年自己拿投资的时候曾经等过大半年，现在既然自己能做决定，就尽快把钱打给创业者。 【投资逻辑】 在过去的一年中，他给过创业者一些建议，也分享过自己的投资心得： 关于如何成为脱颖而出的企业：第一，处于新兴产业，互联网、高科技或者面向未来的生物科技；第二，业绩有连续的增长；第三，具备明星效应，现在初步简单的办法是拉明星，但是以后要拉真正有用的投资人或者投资机构。 关于创业的方向与产品定位：无论什么产品都要遵循三个原则：有需求有、有优势、有利益，此外，尽量没有版权和灰色问题，竞争对手不强，政府不干涉；利用网络联盟的方式发展，形成产业链；一旦发现将来有大的机会，马上进行调整跟改变；产品的名称要容易传播，是吉祥名字，注册商标。 关于创业者如何寻找投资人：了解你要见的投资人的情况；商业计划书要有确切数据；数字真实，不要作假。 雷军：押注移动互联网和电商，只投熟人 投资案例：凡客诚品、乐淘、拉卡拉、欢聚时代、UC优视 【投资风格】 现在提起雷军，人们多半想起的是小米科技创始人，忘记了他天使投资人的身份。2007年，在将金山推上港交所的2个月后，雷军辞去了金山CEO，一门心思做起了天使投资。而在此之前，早已实现财务自由的雷军也会偶然撞上那么几笔投资。 “2004年年底，有个好朋友找联想投资融资，我去帮忙背书，我说这个很牛，很厉害，他一定能做得成。”而雷军也因此投了415万元，这个朋友就是拉卡拉的创始人孙陶然。后来，网易总编辑李学凌创立欢聚时代，雷军又以朋友的身份投资，投了400多万，借了400多万，当然，后来欢聚时代成功赴美上市，也给雷军带来了丰厚回报。他常说，天使投资有点像“六合彩”，投进去很可能血本无归。但是，也可以把天使投资看成朋友凑份子，一旦成功，带来的回报可能超一千倍。 除了只投熟人，雷军也一向被视为对趋势判断精准的人，这个理论甚至被他后来用在所成立的顺为资本上，所谓顺势而为。在他做天使投资的那几年，他所顺的势就是移动互联网、电商和互联网社区。从UC优视到多看科技，从凡客诚品到乐淘，从欢聚时代到乐讯社区，雷军一直沿着这三条主线。 【投资逻辑】 雷军常跟创业者说，在寻找天使投资时不要在大会上递方案，投资人其实都不看的。最好的方法找身边的朋友、同事、领导，找大家帮助你。这基于雷军做天使投资的三个核心逻辑： 第一，不熟不投：不是熟悉的人不投，不是熟悉的领域不投。雷军曾经提到，对于投资者来说，建立信任度是最关键的，因为彼此相信信任，才能够听得进去我意见和建议，互动起来就会容易。 第二，只投人不投项目：事情每天都会变，但优秀的人总会成功。雷军说，他的任务是寻找可以闭着眼睛投资的那些人。 第三，帮助不添乱：创业者有特别多的想法和意见，不要和创业者说，全听我的。 薛蛮子：投资李想和蔡文胜是“得意之作”，做天使讲究“老奸巨猾” 投资案例：汽车之家、265、雪球、一号外卖 【经典案例】 薛蛮子曾说过，做天使投资人的经历里面，迄今最满意的是投了两个比自己牛的人——蔡文胜和李想，一个初中毕业，一个高中毕业。当年李想只是一个21岁高中毕业的孩子，怎么知道他会是汽车之家的创始人？谁能想到初中毕业的蔡文胜，能从265起，又做起了天使投资人？ 【投资逻辑】 薛蛮子常说，成功没有根本的标准，并不是说这个人长多高、说什么话就能成功的。他是怎么做到的？“这是艺术，不是科学”，薛蛮子一再强调，对天使投资的要求是阅历。年轻人的创业有热情，而投资的岁数越大、越老奸巨滑、越能跳过所有的坑、交过所有的学费，他们带来的价值是跟青春、热情一样大的。 这听着挺虚的，谈谈方法论倒是比较实在。首先是投一个非常可靠的团队，同时有一个巨大的需求，它满足了市场的痛点，痛点越大成就越大，瓶颈越大市值越大。其次就是顺势而为，看到势，对天使投资人来说就是希望能在别人没有看到的事以前做。总结起来是，第一人要靠谱；第二事要靠谱、市场大，代表未来的趋势；第三个最简单了，就是价钱不能贵，价钱一贵，本来就风险极大，价钱再贵，那赔的机会就大。 还有一点很重要，就是薛蛮子说的“好玩”，投资人跟创业者一起玩。玩天使投资如果简单地为了回报的话比较累，如果你不能享受这个事情，那么抱歉，你可能就玩不好。 李开复：重战略谋布局，在泛娱乐和科技领域“遍地开花” 投资案例：美图、知乎、豌豆荚，墨迹天气，优客工场，米未传媒 7年前李开复离开谷歌，创立“创新工场”，从打工皇帝华丽转身成为天使投资人。“我最大的目标是培养出至少一个拥有国际品牌的公司。如果这个目标不能实现，只要我能培养出500至1000位懂得运营高科技公司的精英，也算是一项成就。”这是他做天使投资的初衷。 【经典项目】 战绩如何？从公开数据来看，过去7年创新工场累计投资了200多个项目，总投资额超过4亿美元，其中已有12个项目退出。作为天使投资人的李开复独具慧眼，投中了多个回报十倍甚至百倍的项目，比如同步推、友盟；估值过亿美金的项目超过25个，其中美图估值最高，超过20亿美元。 【投资逻辑】 对于自身的投资战略，李开复和他的团队有过深入思考。创新工场跟软银、红杉、DST等大机构相比，没有上市的经验、能量和人脉，拼的是什么？李开复认为，是对技术、产品、战略的深刻了解，对于“趋势”的判断。 在成立之初，创新工场锁定安卓作为重点投资方向，投了豌豆荚、应用汇、友盟、点心移动等；近年来又在文化娱乐、内容创业领域广撒网，甚至有评论称创新工场已成为“国内泛娱乐产业链布局最深入、最多、最完整的天使投资机构。”典型的案例有知乎、暴走漫画、SHN48，以及米未传媒等。 智能硬件、技术投资也是创新工场的一个重要方向。李开复是个典型的“技术咖”，对整个智能硬件的挖掘和投资是特别感兴趣的，包括机器学习、大数据、人工智能等。“我们更偏向的是立即就有应用的硬件公司，无论你做一个芯片，或者是立即能用的一个产品”。目前，创新工场投资的智能硬件企业有乐视TV、Face++、美图手机等。 曾李青：投资200万净赚1个亿，投资奉行“一流团队，二流项目” 投资案例：淘米网、第七大道、北京太美、拉特兰 曾李青是跟着马化腾打江山的“腾讯五虎”之一，担任腾讯首席运营官八年。从腾讯“出走”后，曾李青创办了德迅投资，今天的曾李青已经是中国最具号召力的天使投资人之一。 【经典案例】 众多案子中，最值得一提的是淘米网和第七大道。2007年底曾李青投资了淘米网，这不是他投资的第一家互联网公司，但是最成功的一家，2011年6月淘米网登陆纽交所，市值3.8亿，曾李青拥有18.7%的股份。另一家公司是第七大道，投资200万，两年后以1亿人民币的高价卖给搜狐畅游，曾李青得意地说“交了两千万的个人所得税”。 【投资逻辑】 淘米网创始人汪海兵，曾经是曾李青的部下，投资淘米网可谓“一拍即合”。在外界看来，投资前腾讯员工的创业公司是曾李青的“独家秘籍”。但曾李青表示并非一开始就有意为之，而是经过一年多的投资后，忽然发现所投的大部分是“腾讯系”创业者，后来干脆把这个定为德讯投资的规则。他笑言，“当年这些人帮助老板创业，现在我也要帮助他们创业。” 从创业者到投资人的转变，让他对这两个角色都有独到的理解。曾李青认为，两者有一种很微妙的关系，需要互相信任和了解，合格的投资人都是创业者的良师益友。“如果一个投资人只听一个陌生创业者讲故事就去投，风险太大。而对于前腾讯员工和我的熟人圈子，对他们的素质和水平比较了解，这样的风险就大大降低了。”因此，曾李青投资基本奉行“一流团队，二流项目”的标准。 曾李青曾总结为“9种公司不能投”法则：跨行创业、能力不强、创始人不睦、沟通困难、精力分散、股东结构不合、盲目乐观、速度太慢、过早曝光，这些创业公司都是他不会投的。 【投资风格】 曾李青出手一向比较“阔绰”，他说过“虽然说我们是天使，但投的数额都挺大，从500到1000万元都有，一般概念上的天使可能就投一两百万，我们希望我们投的钱把整个商业模式都跑通。” 但近年来他以前的激进投资风格已有所缓和，开始实行分段投资，不会像以前一样一下子投进去，在谈一些项目时，他甚至要求创业团队必须拿出一定比例的真金白银。 何伯权：潜身江湖的大佬，乐百氏之后再见今日投资 投资案例：7天、诺亚财富、爱康国宾 【投资风格】 “何伯权能把一盘棋下完，再重新开始新的棋局。”几年前，《第一财经周刊》采访的何伯权的友人这样说道。对于何伯权来讲，这两盘棋或许就是创业和投资。 1989年，何伯权租用了乐百氏商标，开始带领一群年轻人创造乐百氏传奇，成为了哈佛大学的经典教学案例。但经营了十几年，何伯权把乐百氏卖给达能，去国外游历了一圈之后，悄然回国成立今日投资，做起了投资。关于离开乐百氏，后来何伯权再提起倒是颇为轻松，“我是一个较为随性的人。离开乐百氏时，想的就是不玩企业了，一门心思专注于家庭与自己的爱好。” 从乐百氏出走到投资，十几年的浸淫，让何伯权的投资大多围绕在消费、服务，当《中山日报》问起他为何不投资彼时最火的互联网高科技，何伯权的回应是，“投资从另一个角度来说确实是一件专业的事儿。每个人都有自己的专长，计算机是我的弱项，跟别人一出生就是内行的，怎么学习也学不过别人，我是做传统行业出身，无论高科技怎么发达，传统行业必须存在，所以就做我自己能理解的东西。现在最热、最赚钱的是高科技，但不一定是最赚钱对于我来说是好的选择。” 【投资逻辑】 何伯权的随性也被他发挥到了投资上，甚至于不看可行性报告、不看商业计划书，只是听创业者讲，“主要是看人，很多时候就有一种感觉”，所谓地找到兴奋点；而另一方面是否投资一家公司还取决于自己对行业的理解，考虑自己是否可以帮助创业者。 刘晓松：投资腾讯回报率高达千倍， 投资者要“尊重创业者的选择” 投资案例：腾讯、映客 【经典案例】 投资腾讯，让刘晓松一战成名。几年前曾有评论说，“国内投资最多的天使是徐小平，据说有 40 多个；国内投资金额最大的天使是薛蛮子，据说达到上亿元；国内单个项目投资回报率最高的天使是刘晓松，他投资腾讯的回报据说达到了2000倍。” 关于当年投资腾讯，刘晓松透露，当年马化腾初创业时非常穷，只能两眼一抹黑去找投资。曾李青与刘晓松关系较好，便找他来投资。决定做腾讯的天使投资人有两点原因：一是在丁磊的极力推荐下，刘晓松与马化腾结识了，他自己也认为马值得信任；二是腾讯后台的数据特别好，给他留下很好的印象。在早期与腾讯签订的合同中，他的持股比例为20%。 刘晓松的另一个身份是“A8音乐平台”创始人，中国数字音乐行业领军人物，但这位创业老兵对于投资的热情依然未改。2012年，他成立了天使投资机构“青松基金”，专注于投资早期项目，2016年最火爆的直播平台“映客”，就是刘晓松的手笔。他认为如今的天使投资越来越系统、规模越来越大，除了具有孵化的色彩，还具有资源互补的特点。 【投资逻辑】 作为一个独具慧眼的天使投资人，刘晓松对自己成功经验的总结却是“钱投进去了以后，不要太想回报”。在他看来，创业者和投资者是两个世界，一定要去尊重创业者的选择，以鼓励他为主。“我会定期跟他们做交流，因为不同的人需要的东西不一样，创业者通常都特别自负，所以这个时候你告诉他一个很具体的方法，他比较抵触，但是你可能告诉他一条路，让他自己去找更好的这种模式。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
7月20日一早，关于美利金融“清盘”的消息，在投资人交流群讨论开来。根据投资人提供的截图信息显示，美利金融发布了《理财用户账户结清说明》的公告。公告称：截至2016年7月19日24:00，美利金融将对理财产品全部结清，所有账户进行核算，返还本金，并支付利息。结清的账户总额包括账户原有的可用余额，在投定存宝、新手专享、月息通的本金和收益。公告同时公布了相关的结清规则。 美利金融发布《理财用户账户结清说明》公告称将对理财产品全部结清 此外，美利金融在《关于美利金融业务战略转型公告》中称，“基于基金渠道的逐渐丰富以及美利金融长期专注于消费金融行业的决心，我们决定对线上理财业务进行战略调整——美利金融将于7月20日起正式停止线上理财平台的运营。我们将于7月20日当天对所有用户账户进行本金和收益的结算，用户发起的提现申请，将于2-5个工作日内被处理并到达银行卡账户。” 上述公告同时称，经过近一年的发展，美利金融先后获得6500万美元A轮融资及京东金融战略投资，旗下品牌美利车金融、有用分期发展迅猛。目前，美利金融累计管理资产规模超32亿，其中，超过20亿资金来自挖财、京东金融、华兴银行、点融网等金融机构。 根据美利金融公布的数据，目前，该平台线上理财业务个人累计投资额近12亿元，共为用户赚取收益近4000万元，并完成100%本息兑付。 《关于美利金融业务战略转型公告》 美利金融工作人员称，“不做理财端业务了，以后专注于二手车金融和个人消费金融。” 对于不做理财业务的原因，其解释是：“资产端非常优质，债权被机构买走了，散户理财成本反而很高，所以放弃了”。 对此，有业内人士表示，如今线上理财业务的进入门槛已经非常高了，时间窗口已基本关闭。即使同样的人，在不同的时间也已经做不起来。 另外，有投资人提出，美利金融于2015年9月21日上线，同年11月5日宣布获得由贝塔斯曼亚洲基金领投，晨兴创投、光信资本、挖财等6家基金及战略投资人跟投的6500万美元A轮融资，“按理说，美利金融获得A轮融资这么久了，早就应该股权变更了，但是直到今天，工商信息仍然没有变更。就算是高管持股进来，也应该有个人股权变更的。” 【最新进展】 美利金融宣布转型，发力资产端 20日当天上午10:30，美利金融在北京召开了媒体沟通会，宣布将“美利金融”升级为集团品牌，旗下两家成员企业正式更名为美利车金融（www.liyunqiche.com）、有用分期（www.yyfq.com），两家公司分别致力于二手车消费金融和3c分期业务。线上理财平台（www.mljr.com）即日将用户账户本金与利息结算，并退回至用户账户。 美利金融称，将在擅长的领域进行业务聚焦，此举标志着互联网金融迎来了真正意义上的“优质资源合理再分配”，对行业未来发展将起到重大指引性意义。 美利金融集团CEO刘雁南透露，“我们会持续追求更低的资金成本，以用更低的定价服务客户。目前美利金融资金对接传统银行和各类理财平台，使我们有更大规模、更低成本、更稳定的资金，盈利能力将会增强。” 根据其提供的数据，美利金融旗下成员企业美利车金融目前覆盖27个省，累计贷款合同量超5万单，贷款额超35亿；有用分期发展不到一年，覆盖上万家门店、百余个城市，单月销售额2亿。目前，美利金融集团资金对接包括传统银行、融资租赁公司及各类线上理财平台。 ...
整个行业分化也较为严重。以净利润为例，华宝信托净利润增速高达147.16%，而新华信托则下滑了91.54%。 截至目前，已有57家信托公司陆续在全国银行间市场披露了2016半年度财务报表（未经审计）。经记者梳理发现，就2015年末净利润排行前五的信托公司而言，其中仅中信信托实现了17.81%的净利润增长；重庆信托、华润信托净利润下滑在70%左右。 “去年我们国信证券投资收益占比较高，今年行业形势不好，证券业务与去年相比差别很大；另外，从前年年底开始，我们觉得信托业务风险越来越大，因此信托业务下降比较厉害。”华润信托内部相关人士称，时下行业低迷，公司比较谨慎，而业绩下滑情况，已有心理预期。 此外，就披露半年度数据的57家信托公司来看，目前行业分化较为严重。行业总体而言，营业收入整体下降，信托业务收入小幅增长，净利润也出现下滑。 某中型信托公司人士称，当前各家信托都认识到需要做创新业务，但是创新业务需要时间、经验积累，出现业绩下滑可以理解。 受累资本市场 2015年底，以40.97亿元位居净利润榜首的“黑马”重庆信托，今年半年期内业绩出现大幅下滑。其2016年半年度业绩情况为，营业收入6.36亿元，净利润7亿元；而2015年半年度这两项指标分别为34.77亿元、25.78亿元，同比分别下滑达81.71%、72.85%。 与其“下滑”情况较为类似的是华润信托。 2016年上半年，华润信托营业收入、净利润分别为10.6亿元、8.55亿元，同比下滑62.96%、66.06%。 “去年属于牛市行情，比较特殊，我们证券投资，国信证券投资收益占比较高。”华润信托内部人士对21世纪经济报道记者表示。 今年上半年，华润信托实现投资收益7.13亿元，而2015年，华润信托投资收益达41.2亿元，其中持有国信证券25.15%股权，实现收益35.78亿元。 “其实这个比较正常，今年很多证券公司的业绩都减半了，把信托和证券结合起来看，就会比较容易理解。”华南某信托公司人士称。因为去年以来，信托公司以发展证券类业务为主，且不少信托公司持有券商和基金公司股权。 此前，陕国投也公告称，由于上半年证券市场整体表现不佳，证券投资收益相比去年同期有所下降，导致各项业绩出现下滑。 的确，从券商披露的今年中报数据显示，25家上市券商中，有20家券商净利同比下跌幅度超过50%，其中部分小型券商净利润下跌超过70%。 而信托公司的业绩缩减部分，手续费和佣金收入下滑明显。数据显示，2016年华润信托实现手续费及佣金收入3.32亿元，同比下滑51.95%。对此，华润信托内部人士称：“一般项目2~3年结束，第一年发行项目，第二年可能还有存量，从前年年底开始，我们就已经预测到风险越来越大，公司就特别谨慎，去年项目做得比较少，这在今年的业绩中才体现出来。” 行业分化加剧 从公布的数据可见，并非所有的信托公司业绩都在下滑。 中信营业收入和净利润就实现了20%左右的增长。其中，营业收入在中信信托业务中表现突出，2016年上半年实现手续费佣金收入25.36亿元，同比增长96.59%。 “现在传统业务空间在收窄，新的业务拓展压力较大。比如政信业务前几年就说不好做，我们相当于多点开花，与政府合作除了传统方式外，还有PPP，类PPP以及在地方债务置换过程中做一些设计等。”中信信托内部人士称，从目前来看，总体还是比较平稳。多位业内人士对21世纪经济报道记者表示，从半年数据来看，基本可以得出普遍下滑趋势存在。57家信托公司中，业绩下降的信托公司占比更大，行业平均营业收入整体下降，信托业务收入小幅增长，净利润出现下降。 此外，整个行业分化也较为严重。以净利润为例，华宝信托净利润增速高达147.16%，而新华信托则下来了91.54%。 “增长比较快的信托公司，要不就是主动管理类房地产业务较多，要不就是平台较多。”华融信托研究员袁吉伟称，未来信托面临的两个下滑因素：一个是投资收益，可能就是与持有的证券、基金公司或是证券投资业务相关；另外就是计提资产减值损失，主要因为当前的风险因素，且58号文也提到加强拨备。 对于信托未来转型，前述华南某信托公司人士显得较为悲观：“现在资产荒，收益相对高的产品更难找，再说实体经济哪能创造这么高的利润？这个行业主业不突出、稳定，模式不够成形”。 “转型方向还是有的，新业务方面，如并购、海外市场要持续推进。”前述中信信托人士称，近一两年，其在家族信托方面取得了不错的进展。另外，消费金融领域的拓展也在努力。 ...
