股指震荡，保本基金大行其道。根据中基协提供的数据，2015年下半年以来，保本基金新发行规模超过2100亿元。 截至2016年5月底，保本基金存续规模2766亿，基金数量133只。针对保本基金的火热，近日，中国基金业协会出炉保本基金征求意见稿，要求各家基金公司必须提示：保本基金和银行存款不一样，极端情况下并不一定能保证本金。 据了解，目前保本基金都采用了连带责任担保方式，且多数规定了担保方拥有无条件追索权条款。 对于即将出炉的新条款，基金行业人士认为，保本基金最终将由基金公司兜底。 保本基金目前都保本 所谓“保本基金”，大部分基民是这么理解的：持有一定期限、到期时至少可以收回本金的基金。事实也正是如此。 北京一基金公司人士对《金证券》记者解释，保本基金的运作，需要基金公司采用一些保本策略，并且通过一些保本保障机制来确保本金安全。 什么是“保本策略”？该人士举个简单例子，假设某保本基金规模10亿，设3年保本期。按照三年期国债利率3.8%计算，这只基金将8.9亿买入三年期国债，确保三年后能收回10亿资金。剩余1.1亿拿去买股票等，即便1.1亿全部亏完，投资者照样能拿回本金。而“保本保障机制”，简单理解就是保本基金要有担保机构，一旦基金亏损导致不能保本，基金公司和担保机构要兜底，把本金还给投资人。 此次出炉的《关于保本基金的指导意见(修订稿)》征求意见的通知，就是针对担保情形进行了约束。意见稿中表示，“由基金管理人对基金份额持有人的投资本金承担保本清偿义务，同时基金管理人与符合条件的担保人签订保证合同，由担保人和基金管理人对投资人承担连带责任。” 《金证券》记者了解到，事实上，目前保本基金都采用了连带责任担保方式，且多数规定了担保方拥有无条件追索权条款。 基金行业人士解释说，意见稿中称，担保方承担连带责任，可以向基金公司追索损失，最终将由基金公司承担可能的风险损失。 “这也就是说，保本基金最终还是得基金公司托底。”该基金行业人士表示，“除非基金公司倒闭，不然不会出现这种极端情况。” 新人新公司不能玩“保本” 通知中还表示，保本基金的基金经理应当具备2年以上偏股型或债券型公募基金管理经验。 基金公司已经管理的基金类型必须包括股票型、混合型和债券型基金。 也就是说，保本基金的基金经理要求比其他的基金经理要高，新人不能管理保本基金。此外，新基金公司在发完股票型基金及混合型基金以及债券型基金后，才能申报发行保本基金。 通知还要求基金公司最近三年没有受到重大处罚，最近一年没有重大违法违规行为才可以申报发行保本基金。也就是说，老公司、老实的公司、老基金经理才能玩“保本基金”。 此外，中国基金行业协会征求意见稿还要求：保本基金必须在招募说明书和宣传材料中充分揭示保本基金的风险，说明投资者投资于保本基金并不等于将资金作为存款存放在银行或存款类金融机构，并说明保本基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险。 一基金行业人士在接受采访时表示，此前，在保本基金发行之时，保本确实对于投资者来说有着很大的吸引力，但如果不准提及保本，势必流失一部分不是太懂保本基金本质的客户。 “这对保本基金的营销是有很大影响的。”该人士感叹。 ...
7月21日，理财网站银率网发布公告，表示将于2016年8月1日起停业。这意味着美国知名的个人理财网站、金融数据分析公司Bankrate退出中国。 一位银率网内部员工向零壹财经透露：“美国总部今天开电话会议，突然宣布裁员，全部裁了，没有任何征兆，之后就让我们签赔偿协议。” 银率网官网显示，银率网的母公司是是纽交所上市公司Bankrate(NYSE：RATE)，2007年进入中国；2008年1月，Bankrate在北京正式注册成立了银率网（北京）科技发展有限公司，涵盖的金融产品包括：按揭、个人贷款、信用卡、储蓄国债、理财产品、外汇、黄金、基金、保险、信托、其他投资等12大类。 不过，进入中国多年，银率网虽在金融业内颇有知名度，但在整体影响力上一直较为有限，尤其未能迎合近年来的移动互联网及互联网金融发展浪潮，再加上新型理财信息平台冲击，银率网处境并不乐观。为挽回颓势，银率网于2014年起逐渐启用新域名www.yinhang.com。 Bankrate成立于1976年，是一家专注于采集分析个人金融产品信息的金融服务公司，总部位于美国佛罗里达州，1996年开始在线向消费者展现各类金融产品费率及相关信息。Bankrate于2009年被安佰深(Apax Partners LP）收购，随后从纳斯达克退市； 2011年6月，Bankrate登陆纽交所上市。 截至7月20日收盘，银率股价收报8.23美元，公司市值7.46亿美元。财报显示，2015年全年，Bankrate总营收3.71亿美元，同比增长6%。 ...
7月21日消息，投资人爆料称，当天金融发生多项债权发生逾期未还款的情况，大量员工离职，办公室内仅有两三人留守，法人代表邵永华已失联。 近日，有多位投资人爆料，称当天金融自6月1日以来发生多项债权发生逾期未还款的情况，平台最初以“借款人逾期未还款”为由进行逾期说明，并承诺7月中旬兑付，截至2016年7月15日，以上产品并未兑付，且6月以来大量新到期的产品也存在逾期未兑付情况，当天金融对以上情况未作出任何官方公告说明。目前，投资人已成立多个维权群，并向上海警方作报案申请。 有投资人表示，7月13日前往当天金融办公所在地时，发现当天金融大量员工离职，办公室内仅有公司内部受害职工两三人留守，且据其透露，法人代表邵永华已失联。目前当天金融平台热线无法拨通、在线客服无人响应，当天金融还存在办公场地房租到期、服务器由于无法续费即将关停等情况，公司已无法正常经营，更无法返还受害者本金。 之前，平台客服电话可以接通，称“平台的风险金必须要确认不能还款后才会动用客服电话无人接听。” 7月21日，记者多次拨打客服电话，截止发稿前一直无人接听。 据了解，6月27日，有部分投资人在第三方网站联合发布了《部分投资人致当天金融公开信》，信中提到，平台“当天安逸”项目多期出现延迟兑付。信中表示，本次大规模债权逾期，自6月1日起最久的债权已有20多天，官网宣称的风险备用金（逾期24小时内全额本息偿付）计划，至今只是一个传说，未见启动。 有投资人在维权群公开的截图显示，快鹿派人收走了当天公章，连夜开除了当天总裁等各种领导，公司现在处于无人管理状态。 此前，曾有评级机构指出当天金融四大问题，包括相关重大信息披露不充分；涉嫌自担保行为；缺乏有效第三方资金监管机制；缺少第三方信用评级，债项信用风险无法揭示等问题。 据了解，7月11日，快鹿集团在其官网的信披平台上公布了一份名为《上海快鹿投资(集团)有限公司及其相关公司在外应收债权追讨名单(第一批)》(下称“《追讨名单》”)，《追讨名单》包括曾任上海当天金融信息服务有限公司董事长邵永华。 据快鹿集团审计，邵永华利用其职务便利，先后多次以个人无限责任担保形式，向快鹿集团及相关公司借贷18.3亿元港币，长时间占用公司资金。在其担任当天金融在线董事长期间，将从线上融到的数万投资人投资款挪用，目前有近5000万元人民币不知去向。另外联合其他三人参与诈骗大中华股份。以借款名义，内外勾结，在不到3个月时间内，使快鹿集团失去对大中华的控股，同时也失去在董事会的发言权。 据了解，广发银行和当天金融在去年5月签订了风险备付金托管协议。财新记者从第三方知情人士获悉，广发银行于下半年发起终止合作的流程，经过一段时间的过渡，该协议于今年2月解除。当天金融全部1000万元风险备用金已从广发银行转出，其账户销户工作也已全部完成。 当天金融APP也显示，5月17日当天金融发布公告称，原定于2016年5月14日、15日、16日到期的项目，经平台反复确认，因银行、第三方支付及借款人的原因，导致还款出现延时。 官网显示，当天金融隶属于上海当天金融信息服务有限公司，于2014年5月在上海成立，注册资本为2亿人民币，公司注册地点为上海市长宁区娄山关路533号金虹桥国际中心2号楼22层，办公地点为上海市长宁区仙霞路317号远东国际大厦B座2808室。 当天金融的境内股东为邵永华和朱文靖，分别持有当天金融70%和30%的境内股权。2015年3月16日博亚资本向当天金融实施战略投资，本次战略投资入股金额为2000万美金。2015年7月8日香港联交所主板上市公司大中华实业控股有限公司收购当天金融45%股份。 P2P访谈查阅工商信息发现，上海当天金融信息服务有限公司最初股东由快鹿集团、当天资产、邵永华及其他两位自然人股东发起设立，此后多次经历股权变更。邵永华同时为快鹿集团子公司上海长宁东虹桥小额贷款股份有限公司董事。2015年度年度报告显示，邵永华、朱文靖认缴资金分别为14000万元和6000万元，实缴资金为8000万元。 据了解，上海当天金融信息服务有限公司为上海互联网金融行业协会会员单位。 ...
随着2015年国务院出台的《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》，指导意见中首次提出支撑影视等创意项目依法开展实物众筹，稳步推进股权众筹融资试点。据某数据表明，截止2016年1季末，我国影视众筹平台至少有46家，筹集的资金超过10亿元。在不久的将来，股权众筹将会迎来它的全盛时代，那么你对它了解多少呢？ 影视众筹的发展史： 2011年初，我国第一家众筹网站“点名时间”成立，同年九月追梦网上线，主要涵盖影视、摄影、音乐、科技等领域；这是影视众筹的萌芽阶段。 2011年末，中央出台推动社会主义文化发展大繁荣若干重大问题的决定，利好消息提振影视众筹产业，为影视众筹产业创造了更多的机遇。 在政策的推动下，2012年国内首家微电影众筹平台-淘梦网诞生了，它的诞生促使影视产业跟众筹的合作更加紧密，再加上收益于国家文化大发展大繁荣的促进政策，影视众筹平台相继出场，促使影视众筹的成长。 2013年十八届三中全会提出推进文化体制机制创新；惠普金融的实施，吸引大量资本的涌入，影视众筹得到飞速发展机会。 截止2015年末，我国共有14家影视众筹平台，影视众筹支持人数有将近200万人，而单项最高筹款金额也高达1157万元。 然而到2016年第一季度末，我国影视众筹平台已经有超过46家，全国总共上线的影视众筹项目约有1400个，筹集金额总计超过10亿元。据某前瞻报告称，到2020年我国文化产业规模将达到10000亿元，而文化产业中最大的黑马正是影视众筹。 影视众筹魅力之处在哪？ 首先：投资周期短，收益率高，一般一部电影拍摄的时间是9个月左右，如果电影票房大卖，投资人的收益率也相当可观。 再次：投资方式便捷，影视众筹依托互联网募集资金，平台更为开放，筹资人可以便捷的推广项目，而投资人也可以更加便捷地了解到项目的详细情况。 最后：投资套餐种类灵活多样，这些套餐中往往会加入一些福利，比如：探班、明星签名周边、折扣电影票等等；从另一个角度为投资人降低投资成本，分摊投资人的风险，提高融资的效率。 不过话说回来，投资都是有风险的，影视众筹魅力越大，相反它的风险也就越大，一旦电影票房失利，在没有保本的情况下，投资人的票票可能就打水漂了。 如前阵子影视众筹爆出的“丑闻”—《女汉子真爱公式》遭191名投资者联合维权，电影面临亏本，投资人惊慌票票“打水漂”，不过最后在投资人集体维权的情况下，问题得到合理的解决。 影视众筹的痛点，许下的承诺无法兑现 项目方为了能成功融到资金，可谓是使出浑身解数，BP各种吹牛逼，牛皮都快给吹破了，但落实到各种数据时，就懵逼了。 比如：项目的风险评估和回报模式；当下几乎很少有项目方，是能对影视众筹风险做出清晰的评估，影视作品的制作成本、发行成本、预期票房、版权收益等都无法在投拍前给予投资人准确的预测，反馈给投资人的项目信息真实性也有待考查。 再如：对票房预测不够客观，都是自家孩子亲，都认为自己的项目是最好的，对票房的预测难免存在主观性；比如“百发有戏”推出《黄金时代》，当时预测的票房是2.0-2.3亿元，但最终的票房仅5000万元左右。 还如：给票房注水，带动票房销量增长，抬高制片方股价；一些制片方为了盈利以及给投资人一个“漂亮”的答复，会在电影上线期间，花钱刷单给票房大注水；如《叶问3》在苏宁众筹平台上融资4000万，还从P2P平台渠道获得很多资金，最后“幽灵票房”不仅击垮了《叶问3》，也让快鹿面临灭顶之灾。 在利益诱惑面前，您往往会失去理智，这时您只需在心中默念三遍：“这是个坑、坑、坑！”，或许就会清醒了，不要一味地听项目方鼓吹，因为他们打算用“满满的套路”来填这个坑！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
6月24日起，人民币汇率便持续受到英国“脱欧”公股的影响，而上周五土耳其发生未遂军事政变后，美元等避险资产再度走强，引发本周人民币的再次贬值。 周一（7月18日）人民币对美元跌破6.7整数关口，创下2010年11月以来新低。周二人民币兑美元汇率中间价继续微跌10个基点，报6.6971。随着美元汇率不断逼近近几年高位，其大涨也令相应外币理财更加活跃。 业内人士在接受记者采访时表示，由于未来一段时间内人民币兑美元汇率仍存在下行压力，因此如果投资者看好未来美元走势，可以适当配置一些美元理财产品。但考虑到美元理财产品的收益要低于人民币理财产品，所以美元兑人民币汇率年涨幅在4%以上才有利可图。 著名经济学家宋清辉也向记者分析称，在美元强势的背景下，人民币延续上半年以来跌势的几率是比较大的，未来一年内人民币对美元汇率破7的可能性并不是没有，极端情况下甚至可能达到7.2。 ●美元汇率优势带动理财收益 今年以来，人民币兑美元汇率贬值累计已达2.97%左右，刺激不少投资者避险情绪的升温，纷纷将目光转向强势的美元资产。 对于国内投资者而言，投资美元资产最简单的方式莫过于选择银行的美元理财产品。 但记者了解到，相比人民币理财产品，从目前情况看，美元理财产品的收益率其实并不理想，平均收益率可能仅为人民币理财产品的一半左右。 统计显示，上周人民币理财产品发行1669款，平均预期收益率为3.81%；美元理财产品20款，平均预期收益率为1.76%。 虽然两者之间收益率悬殊，但需要注意的是，近年来人民币理财产品进入下行通道，收益率呈逐渐下降趋势。 普益标准研究员魏骥遥向记者表示，预计下半年人民币理财整体收益率仍然将保持下滑趋势，但下滑幅度可能明显收窄，除结构性产品外，面向普通个人客户的封闭式预期收益型产品收益率将很难超过4.5%。 张建国分析表示，由于未来一段时间内人民币兑美元汇率仍然存在下行压力，如果投资者看好未来美元走势，可以适当配置一些美元理财产品。但考虑到美元理财产品的收益要低于人民币理财产品，所以美元兑人民币汇率年涨幅在4%以上才有利可图。 宋清辉进一步表示，在美元走强的背景下，人民币延续上半年以来跌势的几率是比较大的。未来一年内，人民币对美元汇率破7的可能性并不是没有，极端情况下，甚至可能达到7.2。 不过，招商银行资产管理部高级分析师刘东亮接受记者采访时表示，目前人民币中间价与美元指数保持较好的互动关系，这一关系尚看不到被打破的局面，因此未来汇率走势更多受制于美元强弱的影响，中国主动贬值或升值的可能性都不大。 刘东亮认认为，考虑到美元处于强势周期，预计年底将逐步跌向6.79，明年年中可达6.86。 ●分析师：建议配置中短期美元理财 记者经粗略计算发现，今年1月份，美元理财产品的平均预期年化收益率为1.51%，人民币理财产品的平均预期年化收益率为4.18%，人民币理财产品的收益率比美元理财产品高2.67个百分点。 2016年上半年至今，美元兑人民币汇率上升了约2.97%。 业内人士分析认为，如果投资者只打算购买银行理财产品的话，中短期内将人民币兑换成美元购买理财产品或是一个不错的选择，但是长期情况仍要根据美元及人民币的走势来看。 此外，除了银行的美元理财产品，也可以考虑配置一些以美元计价的DQII基金，同样也可以借着汇率优势来获利。 渣打银行中国财富管理投资策略总监王昕杰曾向记者表示，“相比年初，我们对于股票的选择性大大加强，我们偏好美国股票，虽然从盈利和利润率这些基本面指标来看，欧洲股票更胜一筹，但市场回调之际，美国股票可能会表现领先。” 记者梳理了部分投资美国市场的基金，如“施罗德环球基金系列-美国中小型股票A1 USD”，基金90%以上投资于中小型美国公司的股票，该基金今年以来的涨幅已达到9.2%；又如“美盛环球基金系列-美盛美国动力股票基金”，该基金84.47%的资金投资于美国市场，年初以来的投资回报率达7.3%。 ...
在经历前期的反弹行情后，一些基金公司开始注重反弹后期的盈利兑现。出于对中短期走势的谨慎考虑，部分基金经理开始兑现前期强势品种的盈利，并有意识调仓以参与轮动机会。 融通基金表示，对后市持中性偏谨慎观点，结构上可重视行业轮动的机会。融通基金分析，自6月24日以来，对市场乐观的核心理由是货币宽松预期的升温，叠加供给侧改革的推进。期间上证指数反弹5.61%，有色、军工、券商等流动性敏感板块的表现非常抢眼，这也佐证了流动性宽松是反弹的主逻辑。但近期上述基金公司人士认为，当预期部分已兑现或迟迟未落地时，反而成了潜在的利空。 此外，从外围看，在美联储加息预期降至冰点时，上周五公布的6月核心CPI同比增长2.3%，为2009年以来最高；英国7月央行维持货币操作和基准利率不变，也略低于预期，所以全球央行是否如英国退欧后的预期那样，重启全面宽松，值得重新思考。融通基金强调，起码短期看，宽松是低预期的。 上述偏谨慎的观点并非孤立的，一些机构投资者也强调A股中短期可能并不会一帆风顺。对于当前的市场行情，景顺长城成长基金经理刘晓明表示，对大盘短期走势持谨慎态度，对通胀也难言乐观。目前沪指回到3000点左右，根据公开信息，公募基金的整体仓位普遍保持在比较高的状态。短期来看，周期类的主战场仍在于供给侧改革和涨价的逻辑，而成长性行业则关注最新的技术动态。 “当下的市场环境，对高成长行业和公司的估值比较谨慎，如遇估值过高的个股，即便公司成长性不错，也会慎重选择。”刘晓明指出，鉴于近期市场景气度有所回升，一些中长期看好的领域和个股股价已有所兑现，因此将视股价兑现情况进行一定程度的调仓，对于基本面不错的个股将继续持有。如遇大盘调整，则会积极配置前期看好的且估值到达合理区间的标的。对于后市，她表示将关注市场情绪，选取成长性好、有业绩支撑的个股， 不过相对乐观的观点是，当前A股行情基本上处于底部确认，因此中短期的市场波动更多只是市场的扰动。鹏华基金量化与衍生品投资部副总经理崔俊杰表示，二季度我国GDP增长6.7%，符合预期。虽然近期房地产投资有回落迹象，同时受国际黑天鹅事件影响，进口数据有所降低，但中国经济何时触底回升，关键还看供给侧改革和国企改革的后续推动力度。未来央行可能根据国内国际情况择机下调准备金率甚至降息来应对。所以对下半年的行情的看法，鹏华基金并不悲观，崔俊杰认为A股经历了三次较大的调整后基本已经确认大的底部，后续A股市场主要是以区间震荡的结构性行情为主，把握好行业和板块之间的轮动就显得尤为重要。 在下一阶段的投资上，部分基金经理认为应该关注前期明显落后于市场的新兴产业板块，尤其是业绩可能持续高增长或市场主题开始逐步回升的传媒互联网板块。融通基金则认为后市可自上而下地关注中报业绩预期稳定的白马股，包括地产后周期的家电、家具，景气度高的细分板块，包括乳制品、白酒等；前期表现强势的新能源汽车、有色军工等近期都逐渐调整，但调整的幅度有限，反弹后期重视轮动的机会，包括地产、银行等大盘蓝筹股。 ...
可望不可即的风口 截止目前，新三板政策利好不断，上市企业已达5985家，无疑是金融改革领域的新风口。然三板成指的日总成交额却仅有2.96亿。整个市场缺乏流动性，许多优质企业的股票价值被严重低估。聪明的投资者很快发现新三板上存在着巨大的创富机会，然而囿于新三板的投资门槛高达500万元，将许多具备敏锐目光的中小投资者拒之门外。 风口上的电风扇，股权众筹助力新三板 基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。借力于互联网，普通投资者亦可通过股权众筹的方式投资新三板。那么股权众筹平台是如何规避新三板高达500万的投资门槛，让普通小散级别的中小投资者参与到新三板市场投资中来的呢？ 目前国内股权众筹平台纷复繁杂，抢滩新三板业务，其方式主要有两种： 1.是拟挂牌新三板的企业在众筹平台上直接出让部分公司股权，投资者参与认购； 2.是股权众筹平台作为领投，设置专门针对新三板项目的的基金，个人投资者跟投，最后以有限合伙企业的方式参与项目。 法律擦边球 此基金非私募基金 根据《私募投资基金监督管理暂行办法》规定，私募基金的合格投资者应具备相应风险识别能力和风险承当能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且需要符合净资产不低于1000万元的单位；金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。 而股权众筹市场上的个人投资的门槛一般是10万、20万，却没有受到相关私募基金管理规则的约束。这是因为股权众筹平台成立的项目“基金”，其实是披着基金外衣的有限合伙企业形式。以达到规避法律风险的作用。 结语 新三板500万的准入门槛让不少投资者吃了“闭门羹”， 股权众筹平台为够不着私募基金、新三板投资门槛的中小投资者提供了一个创富机会。对于提高新三板交易流动性具有一定积极意义。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...
美国P2P的鼻祖、创始者Lending Club（下称：LC），在2014年12月上市时曾经被中、港、美三地投资者奉为互联网金融的“Super Star”。如今，它走下“神坛”，其背后有着众多的原因。此前曾为LC首席架构师的方亮，从需求、征信、数据、移动互联网、政策等角度，对比分析了中美互联网金融市场的差异。 在他看来，从LC负面事件引发的Fintech行业危机，到美国Fintech监管政策收缩的整个过程中，隐约可以看到传统金融业的影响力，以及监管态度向传统金融业的倾斜。从政策环境来说，尽管中国政府正在规范相关领域的发展，但也为Fintech行业提供了相当的空间。 “中国将引领金融科技（Fintech）革命，而不是美国。”在参加近日召开的朗迪峰会（LendIt）时方亮表示，信息科技正在重塑几乎每一个行业的生态，而信息科技的变革和应用，正是这一波Fintech革命的驱动力。它不仅提升在金融服务的效率，信息透明化，也正在打破传统金融业运转和牟利的基石——金融服务中心化和信息不对称。 他曾于2014年作为首席架构师加入美国最大P2P网贷平台Lending Club，主导设计完成新一代核心系统架构的工作，以及个人贷款和小微企业贷款项目等，并帮助公司在14年底完成了全球第一个互联网金融公司的顺利上市。现任普惠金融首席技术官。 方亮认为，中国引领Fintech发展主要有六大优势： 第一，中国市场给Fintech留有巨大的需求空间。 美国金融业成熟稳固，几乎覆盖了每个美国人民的金融需求。高渗透率的传统金融体系，给新兴Fintech行业的发展市场空间十分有限。Fintech企业和银行服务类似的人群和需求，并不能形成差异化发展。 像Lending Club这样的企业所能做的只是通过技术手段，提升效率、减少中间成本，降低借贷利率以吸引借款者。从去年的数据来看，美国银行平均信用借款利率是21.7%，而Lending Club则提供14.9%的平均借款利率。 在中国则不同。在中国，金融服务渗透率非常低。征信体系的不完善，直接导致了中小企业及信用“无痕”个人，难以从银行等传统金融机构获得相应的金融服务，特别是在二线以下城镇和农村。以信用卡类借贷业务为例，有数据统计，中国农村信用卡持卡比例仅有5%，信用卡在农村消费中的构成只有1%。小微企业和信用“无痕”人群的融资市场存在巨大的需求缺口，预计是一个万亿级的市场。 方亮指出，互联网金融或者说金融科技在中国的出现，不光改善了金融活动中的效率问题，更实现了闲置资金的有效分配，满足小微企业和信用“无痕”人群的融资需求，且不与传统金融业形成直接竞争。因此，相比于美国，中国存在着更为一个巨大的市场空间，支持着Fintech的创新、实践和发展。 第二，中国Fintech有机会去塑造征信体系。 在美国，三大征信局几乎覆盖了所有人和公司的信用数据，已经构建了一个足够完善的信用体系。传统金融机构和Fintech企业所拿到并应用于业务的征信数据差别不大，Lending Club等Fintech企业的业务，都是基于征信局的征信体系建立的。在这样大背景下，美国Fintech行业缺乏改造这种征信垄断局面的意愿和能力，很难进行更多征信领域的创新。 但反观中国，征信体系尚不完善，银行虽然拥有最多征信数据，但数据量、深度、广度都远不成熟。而银行业并非全力推进征信数据的深度和多样性进程，也不向Fintech等非持牌机构开放数据。 “在某种意义上，这对Fintech、互联网金融行业的发展造成了一定困扰。但也正是征信缺失，激发中国Fintech企业利用创新技术手段去收集借款人更多、更多元的信息，深度分析并应用这些多元化的数据，定制自身的信用模型。可以说，中国的Fintech企业甚至是有机会塑造一个更高效、更庞大、更智能的征信体系的。”方亮称。 第三，中国Fintech有大数据优势。 方亮表示，大数据是当前这一波以信息技术为主导的Fintech革命的基础。经过用户授权、互联网爬取，以及商业购买和交换，中国Fintech企业可以获得数量庞大、类型多样的个人数据，涉及个人社会行为的方方面面。“如今，优秀的中国Fintech企业普遍都在基于数以万级数据维度，根据自身不同的业务需求，结合云计算、机器学习、知识图谱等技术构建独特的信用模型，并可以不断进行算法技术在Fintech领域的创新、完善和再创新。” 而由于美国法律对个人隐私的高度关注，这样庞大且丰富的数据，是美国Fintech企业很难企及的。缺乏多元性的海量数据，造成美国Fintech企业一直以来都围绕着传统征信体系转，难以通过大数据驱动技术的革命性创新，创新空间不及中国同行。 第四，中国Fintech走在移动互联的前端。 除了算法、人工智能等技术以外，中国Fintech企业在移动互联网领域的拓展，也领先于美国同行。 有数据显示，94%的中国网民使用智能手机，其中19%的人只依靠移动互联终端，而这两个数据在美国则是70%和5%。“一方面，中国消费者行为习惯不断促使中国Fintech企业不断深耕移动互联网端的服务，例如在普惠金融公司，我们至少同时为用户提供有6种APP，满足各类人群的需求；另一方面，我们却迟迟没有看到美国Fintech企业在移动互联网领域的动作。比如，直到现在，我依然没有在IOS应用商店中看到Lending Club的移动端APP。” 第五，政策支持中国Fintech发展。 方亮表示，金融行业大约占据美国GDP的9%，这个数据一方面体现了美国金融业成功，另一方面也表明了金融业在美国经济的地位，“华尔街”对于金融监管的影响不言而喻。 在美国，Fintech企业实际上是通过技术手段，提升金融服务效率，以提供低于银行的贷款利息。可以说，美国Fintech企业是在和银行抢生意。 因此，美国传统金融业与Fintech行业一直存在微妙的对峙关系，Fintech的崛起，对传统金融业牟利的基石——“中心化”和“信息不对称”带来了一定挑战，“华尔街”必然会对抗游戏规则的潜在变化。 “从Lending Club负面事件引发的Fintech行业危机，到美国Fintech监管政策收缩的整个过程中，隐约可以看到传统金融业的影响力，以及监管态度向传统金融业的倾斜。” 他认为，中国正处在经济转型的关键时期，政府对新兴行业持鼓励态度，以互联网金融为代表的Fintech领域作为金融创新的代表，可能会成为中国经济转型和再增长的重要途径之一。“所以，从政策环境来说，尽管中国政府正在规范相关领域的发展，但也为Fintech行业提供了相当的空间。” 第六，国内竞争环境促进Fintech创新。 事实上，不论从技术创新本身，还是新技术的应用上，如今的中国与美国Fintech行业几乎没有差别。与美国Lending Club一家独大的局面不同，在深度学习、人工智能、云计算、大数据分析等技术领域上，中国Fintech企业的竞争十分激烈。中国Fintech企业的生存压力构建了一个积极活跃且充满危机感的竞争环境，这对刺激技术创新是十分有利的。 方亮进一步表示，“创新活跃度直接反应在中国Fintech企业工作方式上，我们更灵活，更高效。以我所在的公司为例，我们拥有一个6000人的团队，核心团队也有近700人，但我们可以做到产品和技术的高速迭代，推出新产品或新功能都是以星期为计。而在美国，同等规模的Fintech公司普遍做不到这一速度，它们大多数需要以月为计，半年甚至一年的节奏来更新产品。” 不过，方亮也指出，中国Fintech市场也存在瑕疵。“创新缺乏多样性是中国Fintech首要面对的问题。在中国，为寻求可持续发展的商业模式，Fintech企业在不断生产新产品和扩大市场规模。但在执行层面，多样性会减慢新产品迭代速度，所以中国Fintech企业往往忽略创新多样性的培养。然而，这并不表示Fintech革命不需要多样性，而意味着我们需要学习努力去平衡多样性与效率。” 此外，他还表示，中国市场规模非常大，是一个可以自己自足的市场。国内市场为Fintech企业提供巨大发展前景的同时，也可能会让企业忽略全球市场。虽然国内也有一些Fintech企业在做海外布局，但大多数还停留在资产的层面。中国先进Fintech技术的价值并没有有效外溢，也没有有效反补和影响国际Fintech市场，导致中国Fintech企业在国际市场上的溢价空间有限. ...
P2P行业持续调整对写字楼需求的负面影响仍在发酵。今年二季度，全国写字楼空置率攀升至18.7%，且不少业主对该类租户开始持排斥态度。 因支付能力高、面积需求大等特点，P2P行业曾受到众多写字楼业主青睐。不过从去年开始，P2P行业洗牌对写字楼市场出现了负面影响。世邦魏理仕昨日发布的《2016年第二季度中国房地产市场回顾》显示，第二季度全国优质写字楼市场供应相对充裕，新增供应近200万平方米，较第一季度翻番。但是，由于P2P行业持续调整对写字楼需求产生的负面影响，全国市场空置率攀升0.9个百分点至18.7%。 具体到北京市场，P2P公司的退租潮对写字楼租赁的影响也在持续。北京晨报记者在国贸地区多家甲级写字楼物业及房地产中介公司了解到，部分甲级写字楼已经不再接受投资理财类的互联网金融企业入驻。“不少写字楼对租户提高了审核要求，也有的采用提高押金等方式保证安全。”一位地产中介人士说。 据第一太平戴维斯发布的报告显示，第二季度北京市甲级写字楼空置率进一步上涨至4.4%，环比上涨1.2个百分点；租金方面，北京甲级写字楼租金降至每平方米每月337.8元，环比下滑0.7%。 “过去像E租宝这样的新兴互联网公司对北京物业的租赁市场产生了很大影响。”第一太平戴维斯董事熊志坤对北京晨报记者表示，在租赁需求减少市场情况下，大规模集中放量增加了市场去化压力。“互联网金融公司的退租潮对北京物业租赁的影响还将加剧，短期内，租金和入住率还将面临巨大的下行压力。” ...
古人云：“道高一尺，魔高一尺二。” 本来是为“方便”国人，提升消费水平而生的“白条、花呗”等产品，从诞生之初，就被爆“刷漏洞”。近日，又有媒体曝出关于以上产品的套现，已经形成产业链。而且，随着问题的深化，已经围绕这些产品形成了“品类齐全”的诈骗形态。 甚至，从前端“引流”，到后端“培训”，这些套现行为和以套现为借口的骗局已经形成了“产、学、研”一体的局面。 套现问题之于中国，不可谓不严重。 于是，FinPlus FinTech投资基金对这个“严重”的问题进行了挖掘，发现，其实问题也许并不像我们一般所认识的那样。被舆论“黑化”的套现行为，实际并没有一些报道所描述的那么可怕。 舆论的一致“口诛笔伐”，以及由对这个问题“似是而非”的认识所导致的“避之不及”，也许比套现问题本身更可怕。 所以，舆论所指出的那些所谓负面新闻，虽然可能会被认为是看空征信行业的理由。但FinPlus FinTech投资基金却从中看出了征信行业“向上”的种种迹象。 一 “扬威海外”，套现问题已经非常严重？ 杭州的陈小姐很苦恼，因为他前男友孙先生往她银行卡里打了170万元人民币，说是作为分手后对她的补偿。如此贴心的男友，本应该让陈小姐“心花怒放”，但她却“忧心忡忡”。因为，陈小姐知道他的男友是个“纯正”的屌丝，一下子给她打这么多钱，让她很不放心。 后来，事实证明陈小姐的感觉对了。当孙先生穿着一身灰色棉袄站在法庭上时，陈小姐才知道孙先生打给她的钱来自信用卡套现，而且还是套的美国人民的信用卡，前后共套现513万元。为此，他还自学英语，购买了200多万的POS机以供刷卡套现。 这是发生在2014年杭州的一起比较轰动的信用卡套现事件，这个事件中，孙先生套现所需的身份信息、信用信息以及设备购买等都可以通过网络方便地解决。过程之简单，令人惊叹。 而这个案例背后所反映的是中国本就猖獗的“信用卡套现”问题。现在，这个历史遗留问题被新兴的信用产品“传承”。 近日，有媒体报道，关于京东白条、蚂蚁花呗、苏宁任性付等创新性信用和类信用产品的套现，已经形成一条完整的“黑色”产业链。 于是，FinPlus FinTech投资基金特地百度了相关关键词，搜索到的套现网站数量巨大。甚至有个网站首页还标注“苏宁任性付套现唯一官网”的字样，给人一种“系出名门”的正规感。 FinPlus FinTech投资基金带着满腹的疑问致电了苏宁相关客服，客服的答复是“从来就没有这样的官网，这都是骗子”，并不停嘱咐FinPlus FinTech投资基金不要上当。 不仅是任性付，该网站还提供其他多种信用产品的套现服务。套现这个“行业”正日渐“成熟”。 “历久弥新”的套现行业，关于套现的方式是多种多样的，这里不赘言。当这些“老酒”碰到“新瓶”后，套现行业也迎来了“化学反应”式的“爆发式”增长。 在花呗上线不久，一些信用卡套现团队便转移战场，通过在淘宝上开店铺，销售虚拟物品或虚拟订单，实现额度套现。从2015年8月蚂蚁花呗开始接入非淘宝商家开始，套现也向大众点评、美团、百度糯米、携程等第三方平台蔓延，规模倍增。 如此严重的套现问题，也难怪舆论会对套现行为如此“口诛笔伐”。不过本着“再深一点”的原则，FinPlus FinTech投资基金进一步挖掘后，发现问题也许并没有那么恐怖。 二 套现非恶意套现 其实问题没那么严重 套现所造成的“恶劣影响”，银行信用卡坏账的高企是其中绕不开的话题。 央行数据显示，截至2013年末，我国信用卡坏账总额251.92亿元，较上年末新增105.34亿元，增幅达71.86%；相对于2012年信用卡新增坏账36.28亿元， 2013年新增坏账同比增加3倍。 有观点就指出，这与套现密不可分。分肯定是分不开，但套现真的就是导致银行信用卡坏账的“直接”或“重要”原因吗？ FinPlus FinTech投资基金发现，伴随着银行信用卡坏账走高的，是信用卡“滥发”。 公开资料显示，2008年至2014年，全国信用卡发行增幅分别为57.7%、30.4%、小幅、24.3%、16%、18%、16.45%。而这几年，正是信用卡坏账增长居高不下的几年。这其中，除了恶意套现之外，因为竞争压力加剧，导致银行发卡门槛过低或者审核不严，也是信用卡不良贷款大幅增加的重要原因，甚至是更重要的原因。 也是因为看到了银行滥发信用卡的危害，央行下达规定，严禁银行“跑马圈地”。于是，2015年，国内信用卡发卡增长率首度为负。 套现其实是一个很广泛的概念，并不是所有的套现行为都会导致“坏账”。关于套现，应该区别对待。 在法律上，也能看出这样的区别。 相关法律规定，恶意透支信用卡5000元以上就构成刑法上的信用卡诈骗罪，判处3年以下有期徒刑；恶意透支5万元到20万元之间就属于数额巨大，判处5年到10年有期徒刑；20万元以上属于数额特别巨大，刑期在10年以上。 如果不加细看，就会对套现行为“避之不及”。但细看之下，会发现“恶意套现”这个关键词。什么是“恶意套现”？ 国外，很多大型超市与商店都有信用卡套现服务，这种做法被称作“CASH OUT”。比如买10美元的商品，可以刷15美元，然后请商家退还5美元现金。因为，刷信用卡的费用比ATM机提现的手续费低一半左右，所以持卡人会习惯在消费时顺便提出“CASH OUT”的要求。这点和国内很多人“套现”的理由很相似。银行对这样无伤大雅的套现行为也不会过分要求，只要能及时还款。 也就是说，套现并不一定是“恶意”的，也不一定会导向至“不良后果”。关于这两者区别，重点就在于是否“及时还款”和是否具备“及时还款”的能力。如果两者都没有，才会被定义为“恶意套现”，这种行为也才会最终导致“不良后果”。 需要打击的是“恶意套现”，而关于恶意套现，银行其实有足够的能力识别并打击。通过“信用额度与本人条件不符、大额消费多、高风险刷卡、额度迅速用完”几个标准，银行基本就能判断套现是否属于恶意。 总的来说，套现并没有那么可怕，只有恶意套现才会导致恶果。如果没有认识到非恶意套现与恶意套现的区别，只是基于一个似是而非的认识就“错杀一千”，最终导致的问题可能比“套现”本身更可怕。 因为套现之所以在中国盛行，并不是国人乐于“作恶”，更深层次的原因是“融资渠道缺失”所致。 根据央行数据，2015年信用卡发卡数量共计4.32亿张，人均0.3张。而美国共有约15亿张信用卡，人均持卡量超5张，且信用卡普及率接近100%。 也就是说，国内的信用卡发行面临着一个矛盾的局面，一方面信用卡滥发；一方面信用卡覆盖不足。这是因为滥发的那一部分被重复授信给少数人，而更多人不能享受到便利的融资服务。最终的结果就是少部分人具备了套现的条件，而更多的人又有套现的需求，而自然就会导致套现盛行。 如果不能认识到这一点，就不能正确认识“套现”其实一定程度缓解了国内本就紧张的融资状况。将所有的套现行为都钉在“耻辱柱”上，最终的结果只能是更多的融资需求转入地下，导致更为严重的“恶性套现事件”的发生。 从缓解融资困难这点来看，其实被舆论热烈讨论的白条等产品，虽然不那么完美，其实为缓解套现问题起到了积极的作用。 三 被套现的白条们 才是解决套现的灵药 伴随着白条等产品套现形成黑色产业链舆论的，还有由此而生的“诈骗”，上文所说的“官网套现”案例可见一斑。对这种行为，相关报道也是将其归为白条等创新产品的漏洞给社会造成的恶劣影响。 但恰恰相反，正是因为这些产品日趋成熟的风控能力导致“套现”并没有那么容易了，所以套现才会转为“诈骗”。 在白条和花呗等产品诞生之初，套现成本只有5%左右。但是，目前市场行情已经在10%—20%之间。套现中介的说法是，“生意没那么好做了”。 对于套现问题，屡受诟病的白条们并没有“坐以待毙”。实际上，他们的出现对国内的征信行业是一个重大利好，而征信又是融资环境改善的关键环节之一。 首先，他们提供了全新的征信和风控技术。例如京东金融的“天网”。 在公开报道中，京东金融“天网”风控系统预警曾发现一个北京客户的账户在多个设备终端登录。由于该账户之前多次触发“天网”系统预警，于是引起了工作人员的警觉。后经调查，发现该号码被一名计算机狂人持有，他依靠黑客技术从某个网站上窃取用户账号及密码信息，然后到其他网站进行撞库。不过这次却栽在了“天网”手里。 京东在多个场合表示他们十分重视数据的作用，并努力打造自己的“大数据、厚数据、动数据”风控系统。以京东金融为代表的互联网公司，为信用消费行业带来了全新的“征信、风控手段”，这对国内本就脆弱的“征信体系”来说是利好。 套现问题被爆出后，蚂蚁花呗清理了数千个涉嫌套现的商家，涉嫌套现的交易下降八成。商户参与套现，要被封店、列入黑名单，并永久禁入支付宝和淘宝，情节严重的还会追究法律责任，参与蚂蚁花呗套现已成为“高危行为”。 腾讯发布的《中国互联网+指数》报告中，将部分互联网公司的“大数据”进行了分析 其次，作为市场力量参与近征信行业，丰富了国内征信的力量，完善了整个体系。与国内以政府主导征信不同，美国的征信历来是市场主导，资本市场信用机构有标普、穆迪、惠誉等，普通企业信用机构包括邓白氏等。而个人征信体系中，有亿百利、爱克非、全联等。 此外，美国征信体系中还有400多家区域性或专业性征信机构与上述七家机构紧密相连。最高峰期间，美国征信机构曾发展到2000家多家的规模。这使得美国的征信市场得到充分竞争，最终的结果就是美国完善的征信覆盖以及基于此上的规范而繁荣的信用消费市场和便利的融资渠道。 而国内的征信机构发展得非常不充分，很多人对于征信这个名词的接触也是从“芝麻信用”开始的，很多国人人生的第一份征信记录也来自于这些被套现产业链所“笼罩”的产品，这些产品对完善国内的征信覆盖是功不可没的。 再次，就是这些互联网公司与生俱来的“生态观念”，使得他们总在不停地寻求合作。这样的合作，对于整合国内零散的征信体系来说，是非常重要的。 2015年11月4日，互联网金融安全联盟成立大会暨“互联网金融欺诈和黑产研究”研讨会在京召开。来自京东金融、腾讯集团、光大银行(601818,股吧)、浦东发展银行信用卡中心、中信银行(601998,股吧)信用卡中心、微众银行、北银消费金融公司、中国支付清算协会、北京市公安局的60多名嘉宾到场。 联盟的成立对于提升欺诈风险防控和风险事件处置的能力的作用是不言而喻的。这样的联盟，在国内的市场上每天都在发生，往往都是活跃的互联网公司占据主导位置。 现在的美国征信行业已经形成专业分工、边界清晰、各司其职的完善体系。而中国想要在目前以政府主导的征信体系上发展出这样完善的体系，类似京东金融等市场化主体的参与是必不可少的。 总的来说，关于“套现产业链”的问题，见仁见智，也许有人会因此而对国内的征信和信用消费行业“避之不及”。但在FinPlus FinTech投资基金看来，目前所发生的一些负面的事件，恰恰说明征信这个行业正在趋良，巨大的改变正在发生，是一个可以被看好的行业。 ...
