7月25日，记者从上海市互联网金融协会了解到，今日公开披露了《关于上海市网络借贷平台信息披露公示的情况说明》(下称《情况说明》)。《情况说明》首次公示了上海互金协会第一批进行信息披露公示的74家会员单位，协会表示其余需披露的网贷会员将于下一批进行公示。 《情况说明》中公示了74家平台的名称以及已向社会公众或平台用户披露事项数/已向协会披露事项数/需披露事项总数三项指标的数据比例，同时公示了《上海市网络借贷平台信息披露公示明细表》(下称《明细表》)，所披露信息涉及主体信息、产品信息、业务信息、财务信息、其他信息5大项49小项。 目前，首批公示信息中有13家企业并未上报信息，其中不乏部分平台出现项目逾期或平台暂停发标等问题事件。13家未上报信息企业中，问题平台5家，分别是当天金融、苏融贷、一帆理财、太有乾和互利网；其余8家平台分别为金互行、企额贷、华设财富、极元金融、54贷客、欧冶金融、丝路财行以及宜贷在线。 记者梳理《明细表》发现，较多公众比较关心的风险指标情况等并未向社会或协会披露。 协会方面也表示，在目前阶段无法做到网贷会员平台信息披露情况的真实核查，只是由会员自行进行信息披露，不能保证其信息披露的真实性、准确性和完整性。仍然需要投资者以自主判断投资风险为主，协会的审核机制有待加强。 在《明细表》中，产品信息、平台逾期情况以及客户损失代偿备付金相关情况成为信息披露“重灾区”。 信息披露中，分为向社会公众或平台用户披露、向协会披露、均未披露以及不适用该披露标准等四项标准。不同于平台逾期情况，包括基础资产来源信息，例如融资人或融资项目基本信息(包括但不限于年收入、主要财产、主要债务、信用状况)；融资项目基本信息，例如项目信用评级或者信用评分，担保情况等在内的产品信息和包含截至上月末累计计提金额、累计支出金额、备付金余额、资金托管银行、账号等在内的客户损失代偿备付金相关情况信息，多数平台认为属于“不适用披露标准”未予披露。 而交易余额情况、交易集中度情况、交易逾期情况则属于“不向公众披露”而选择“向协会披露”的核心信息，较多企业尚未提交，甚至有很多企业整栏未提交。 同时，记者梳理发现，共有26家企业未提交上年度财务报告和审计报告。 目前，上海市互联网金融行业协会目前共有会员210多家，包括传统持牌金融机构及新型金融领域各业态企业，其中网贷平台87家。 2015年8月6日，在上海市互联网金融行业协会成立大会上，《上海个体网络借贷行业平台信息披露指引》正式发布，是全国首个地方性互联网金融规则。时隔近一年后，此次信息披露首次公示。 近日，上海市互联网金融行业协会副秘书长孟添公开表示，根据业内统计，2016年6月份全国累计平台是4127家，累计停业及问题平台总数1778家，占总数的43%。“一些行业专家预测，未来的P2P平台数量，全国可能不到200家，或者更少，未来P2P平台将减少九成以上。”孟添说。 ...

近日，深圳珠宝贷发布公告称，中金创展决定受让深圳市东方金钰(600086,股吧)珠宝实业有限公司持有的1000万股珠宝贷股份（占总股本比例2.3256%）。 　　公告表示，受让完成后，中金创展持有珠宝贷2.1亿股股份，占总股本比例48.84%，深圳东方金钰今后不再持有珠宝贷股份，其他股东持有珠宝贷股权及比例保持不变。 　　目前，珠宝贷运营方深圳市珠宝贷互联网金融服务股份有限公司尚未完成工商信息变更。 　　珠宝贷目前有流转贷、供应链、过桥贷等产品，年化收益10%－15%，均为定期理财，期限2到6个月不等，资产端主要来自珠宝企业借款。 　　据平台数据显示，目前珠宝贷累计成交额52.12亿元，投资收益1.58亿，风险准备金5555万元。截至6月底，平台累计待还金额约为9.14亿元。 　　官网资料显示，珠宝贷上线于2014年9月23日，系深圳市珠宝贷互联网金融服务股份有限公司经营平台，实收资本人民币4.3亿元。公司由深圳市中金创展金融控股股份有限公司、深圳市同心同德投资合伙企业（有限合伙）联合13家国内珠宝企业共同投资成立，股东包括上市公司：金一文化、萃华珠宝及雅诺信珠宝、国金珠宝、金大福珠宝等。 ...

近期，57家信托公司在银行间市场披露上半年财报。在同期可比的54家公司中，平均每家公司实现营业收入7.42亿元，同比下降18.53%；实现净利润4.25亿元，同比下降20.11%。业内人士认为，信托业务和固有业务是信托公司的两大业务。拖累信托行业当期营收利润规模的最主要因素为全行业固有业务收入的大幅回落。相比2015年上半年证券市场投资的如火如荼，今年股票市场的动荡影响了固有资金的证券投资收益以及对证券公司、基金公司的股权投资收益，从而导致固有业务收入快速下降。 　　固有业务拖累经营业绩 　　在上述57家信托公司中，剔除民生信托、西藏信托和万向信托这三家未在2015年披露上半年经营数据信托公司外，其余的54家信托公司中，有33家的营业收入为负增长，占比超过六成，较2015年同期增加19家，共有3家公司下降幅度超过50%，而在正增长的21家公司中有9家增幅不到10%。在净利润指标上，出现负增长公司共29家，占比超过一半，较2015年同期增加11家。共有7家公司下降幅度超过50%，而在正增长的25家公司中有12家增幅不及10%。 　　值得关注的是，在主要指标出现大幅回落的公司中，不乏行业龙头身影。去年上半年营业收入在10亿元以上的15家信托公司中，仅中信信托、华能信托、四川信托3家公司在今年上半年实现同比增长，其余12家公司均出现不同程度的业绩下降；去年上半年净利润前10名的信托公司中，仅中信信托实现了同比增长，其余9家公司均出现净利润的同比回落。 　　对此，中建投信托研究创新部研究员陈梓认为，拖累当期营收利润规模的最主要因素为全行业固有业务收入大幅回落。相比2015年上半年证券市场投资的如火如荼，今年股票市场的动荡反复严重影响了固有资金的证券投资收益以及对证券公司、基金公司的股权投资收益，从而导致固有业务收入的快速下降。 　　她表示，在具有可比数据的54家信托公司中，2015年上半年得益于固有业务收入的增长，共计27家信托公司营业收入增幅快于信托业务收入，这一数量在2016年上半年仅为10家，且营业收入增幅大幅落后于信托业务收入增幅20个百分比以上的公司数量也由去年同期的12家上升为今年的17家，充分反映出固有业务收入下滑对信托公司经营业绩产生的严重拖累。 　　信托业务主导地位凸显 　　值得欣慰的是，上半年尽管受固有业务拖累信托行业业绩整体下滑，但信托业务收入表现好于预期，主营业务在信托公司日常经营中的主导地位得到进一步提升。 　　具体而言，今年上半年，54家信托公司信托业务收入增幅领先营业收入增幅超过26个百分点，且有30家实现主营业务收入正增长，数量占比超过一半，较去年同期增加5家。与此同时，信托业务收入在信托公司营业收入构成中占比也大幅提升，由去年上半年的54.78%增长至今年同期的72.39%，其主导地位日益明显。 　　另据信托业协会的统计数据，一季度全行业信托业务收入占总收入比重接近73%，较2015年四季度上升14.13个百分点，这一增长趋势与半年报数据基本保持一致。业内人士认为，在行业转型调整过程中，信托主营业务的发展得到稳固，过去两年降幅持续扩大的态势基本得到遏制。 　　值得关注的是，在上述54家信托公司中，有18家同时实现了信托业务收入、营业收入和净利润三项指标的正增长，数量占比为三分之一。在这些信托公司中，有行业传统领先企业中信信托、华能信托和四川信托，也有复牌时间较短或经历重大股权变更的万向信托和光大信托，还有近年来致力于发展转型、不断增强主动管理能力的中建投信托和交银信托等。 　　业内人士认为，虽然2016年上半年行业整体发展下滑态势严重，但在具体经营指标上，信托公司主营业务收入指标表现优于预期。与去年同期相反，固有业务收入反而成为信托公司营收利润的最大拖累因素，充分说明去年以固有业务增长拉动经营指标提升的业务模式难以为继，突显信托公司在行业回调时积极调整业务结构、回归主营业务、提升主动管理能力的重要意义。 ...

是的，我踩了自家平台的雷。有什么好说的呢？可能很多极端的投资人觉得：活该你，你平台人帮着黑心老板骗了我们投资人的钱，你不踩雷谁踩雷，最好雷死你。 　　作为一名底层的P2P公司的员工，我不想反驳太多。只想说，我也是受害者，自己在平台投资的钱同样也打了水漂，而且这件事在我职业生涯中是一大败笔，一度影响我以后的生活。 　　我是程序猿，是一名前端工程师，除了懂写几个代码，写文章真不会，这里简单分享一下我的踩雷故事，希望从业人员也要谨慎，不要踩了自己家平台的雷。 　　因为资历浅，技术菜，在公司我是最普通，最普通的一名员工，最低级的码农，能接触到的关于平台的运营情况也不多，也不懂。什么揭穿行业黑幕，爆料什么的事情，大家不要期待太多，平常我的工作就是按时按量完成同事的需求，完成领导交代好的事，写好我的代码，编好我的程。 　　入行：瞎打误撞入了P2P这一行 　　我哪懂P2P，哪懂什么互联网金融啊，我一个前端，去哪个行业写代码不是写，所以也算是瞎打误撞进了P2P行业吧。当初投简历只是看到这家薪水待遇不错，而且貌似要求不高，适合我这种职场新人。 　　去面试的时候，看到高大上的办公室，心里就觉得靠谱，心想大公司，而且之后拿到一份不错的工资，真的是觉得自己找到一份好工作了，打心眼里高兴。时年2014年，4月，入职某P2P公司，XX贷。 　　后来才知道，高大上办公区简直是P2P公司的标配，不高大上，投资人怎么感觉到你的实力，放心在你这投资？而且开出的比其他行业同岗位高的工资，更是没什么压力了，投资人钱多啊，流进平台资金池，还怕老板开不起高工资？... 　　雷了：钱入了老板口袋，老板跑了 　　虽然只是个前端程序猿，但是既然入了这行还是得了解下行业情况，起码得知道自己公司是做什么的。其实也了解得不多，当初就是理解我们公司做一个平台，作为桥梁连接借贷双方，投资人出借资金，获得利息，借款方通过平台这个渠道获得急需的资金。我一直认为这是件好事，也是P2P平台的价值。 　　但是，谁知道我通过自己家平台借出去的钱，竟是借给了给自己发工资的老板！呵呵，真是讽刺啊，想起来都觉得自己简直搞笑。 　　有人说了：为什么那么多大平台你不投非要投自己家的平台？我也知道自己家的平台名气一般，入不得流，但是我想好歹是自己家的平台，有点风吹草动，自己也能提前知道，好及时撤走，而且加上公司政策额外的奖励，综合收益，足以诱惑我拿出几个月工资试一下。 　　然并卵，某一天我还是照常上班，还是同事告诉我的说我们平台出问题了，老板好像跑路了...巴拉巴拉的，也没继续听，脑袋整个懵掉了。 　　哦，原来最傻B的是我，还在准备开机写代码呢。时年14年12月。（14年末影响深大的P2P年末跑路潮） 　　后来？没怎么管，不了了之 　　写到这里很多投资人会感兴趣：你后来怎么了？很高兴没什么大事。我们是老板玩不下去，带着钱跑路了（现在也不知道躲到哪个旮旯里，没怎么关注过了），包括其他的高管也屁都不知道，都是一群打工的。 　　当天上午，几个领导简单说明了下情况，就让我们回去了，说不要上班了，至于工资什么的，肯定也开不出了，大家要报警的报警，如果有JC叔叔来了解情况，找你们，就按你们了解的如实回答。（话说找我答话，我也说不清楚什么啊，自己屁都不知道）。后来投资人知道情况赶来时，基本也没什么好处理的了，人都走得差不多了。 　　我嘛这个人也很懒，关于工作，丢了就丢了，自己没责任就行，只是心里确实过不去，也不好受，就像自己是帮凶一样。投到平台里面的钱，几个月工资，一万多点，根本就没想过要回来，而且还嫌麻烦，也不知道怎样处理，加了一些群，问了一些雷友，发现也是扯蛋，索性没怎么管，维权，后来也是不了了之。 　　不识平台真面目？只因身在平台中 　　其实，在工作中，当然也听说过什么平台雷了，跑路之类的。但是当你处于我这个位置的时候，肯定会觉得自己家的平台就是正规的，没问题的，而且还是在一家有心做过包装之后的平台，一切看起来都是那么的正常，你不是资深人士根本识别不出来。在14年P2P那个蛮荒的时代，恐怕很多高层连什么是正规都不清楚，更别说我这个不接触具体事情的小小程序猿了。 　　平台雷了的原因，后来我总结了一下大概就是因为资金链断了，玩资金池也需要有技术的。不管你是通过真实借款标的，还是假标，关联标的来吸收进来的资金，总得远远大于你出去的资金，这才能玩，入不敷出，当然就玩不下去了。特别是你假标本身就没有还款，并且真实借款还不断坏账的情况下，你拿什么钱给投资人？ 　　雷后反思：P2P行业求职，要三思 　　作为平台人，程序猿，自己家的平台也雷了，平心而论，我是属于不接触具体事情，不了解情况那种，而且自身也是受害人，在这次事件中，我受到的影响也不大。但是作为接触具体事情的从业人员，比如e某宝的那些高管，运营人员、理财师们，你们呢？后来了解到e某宝事件，一些从业员工受到的影响，让我后怕。 　　我们在P2P公司求职、任职的时候，一定要比投资人考察得更清楚，投资人可能损失的只是钱，我们损失的可能不仅是钱，还有可能是我们的职业生涯，我们的人生。受到良心谴责，承担法律责任……千万要三思啊。 ...

继高调进军互联网金融行业受挫之后，匹凸匹（600696）在业绩泥潭中有越陷越深的迹象。为了改善公司的盈利能力，匹凸匹近期连续设立了两家子公司，而这一举动也被市场解读为公司有意涉足目前热门的供应链金融领域。 7月21日，匹凸匹曾发布了一份投资设立全资子公司的公告。为拓展业务，匹凸匹拟出资5000万元投资设立全资子公司上海事聚贸易有限公司（以下简称“事聚贸易”）。按照匹凸匹的规划，事聚贸易在起步阶段，拟从事有色金属（含贵金属、稀有金属）、粮油等大宗商品的国内贸易及进出口业务。在未来则将逐步形成为客户提供包括贸易、融资、供应链金融等全产业链的综合服务。 在一位长期关注匹凸匹的投资者看来，公司新转型的方向可能是供应链金融业务。记者发现，在7月6日，匹凸匹还曾发布了一份投资设立全资子公司的公告，公司拟出资5000万元投资设立全资子公司上海熠信信息科技发展有限公司（以下简称“熠信信息”）。而熠信信息拟从事具体业务为物流信息服务、供应链金融信息科技、区块链科技业务以及对相关项目的投资收购。结合两家先后成立的子公司综合业务来看，匹凸匹确实很可能要进军目前市场领域的又一大热门行业——供应链金融。 在公告中，匹凸匹也曾表示，“设立子公司主要是为了组建专业团队，为公司培育具有可持续盈利能力的新主业，以提升经营效益，获得更大的发展空间，对公司未来发展具有积极意义”。而匹凸匹对于新业务的推进速度也着实很快。在7月23日，匹凸匹再度发布公告称，全资子公司事聚贸易已经完成了工商注册登记。 实际上，对于目前几乎处于“无主营”状态的匹凸匹而言，确实亟须打造一个能够长久发展的主营业务。以今年一季报为例，匹凸匹在今年一季度实现的营业收入仅约3.4万元，而对应的净利润则亏损约1848.5万元。与此同时，在一季报中，匹凸匹还预计今年上半年的净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生重大变动。而在2015年上半年，匹凸匹曾亏损约2340万元。若按照公司在一季报中的预测，匹凸匹今年上半年的业绩表现或更加糟糕。 ...

号称中国领先的互联网金融信息服务提供商大智慧摊上事了。上周五证监会对公司的处罚阴影未消，一场声势浩大的投资者索赔随之启动。记者昨天获悉，200余位投资者索赔案件本周将正式提交法院立案。多位律师预计，大智慧投资者索赔人数和索赔总额可能创出证券市场索赔的新纪录。 投资者索赔正式启动 记者昨天从上海市华荣律师事务所许峰律师处获悉，大智慧的投资者索赔已经启动，首批两百多位投资者索赔案件本周将正式提交法院立案。许峰表示，凡是在2014年2月28日到2015年5月1日之间买入大智慧股票，并且在2015年5月1日之后卖出或继续持有任何数量股票的投资者，都在索赔范围之内。 另据上海天铭律师事务所律师宋一欣透露，目前已有数百位投资者来电咨询或提供索赔资料，这些投资者的亏损金额普遍在几万元到十几万元不等，个别人的损失高达几百万元。宋一欣表示，根据《证券法》及最高法院虚假陈述司法解释，上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼。投资者可以索赔损失（包括差额损失、佣金、税金、利息等），只要买入均价高于27.58元／股，就可以索赔买入均价与27.58元／股的差额损失。 据了解，投资者维权意愿最强烈的群体主要集中在2015年3月下旬至4月30日期间高价买入的投资者，其中有投资者于4月30日当天涨停价买入大智慧股票，然而，当天晚间公司就发布了公司被证监会调查的公告，随后在5月4日和5月5日，大智慧遭遇两个跌停。 总索赔额或超5亿元 公开信息显示，大智慧于2011年登陆A股市场，当年顺利实现盈利。上市第二年，业绩即遭变脸，2012年业绩呈现大幅度下滑态势，当年年报显示，公司实现归属上市公司股东的净利润为-2.66亿元。按照规定，最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者被追溯重述后连续为负值，将对股票实施退市风险警示（股票代码前加“*ST”）。 随后在2013年，大智慧为了避免“披星戴帽”铤而走险，玩起了虚增利润的险招，而且数额巨大，达到1.2亿元。事情败露后，大智慧就进入漫长的“还账”期，先是收购湘财证券告吹，导致公司打造互联网券商的梦想破碎，眼下，公司又将面临巨额的投资者索赔。 浙江裕丰律师事务所厉律师分析，根据大智慧处罚决定、同期股东人数、股价跌幅等情况分析，预计大智慧投资者索赔人数和索赔总金额可能创下新纪录。在两年诉讼时效内，大智慧索赔人数可能超过数千人，索赔总金额可能会突破5亿元。 对于如此庞大的诉讼对公司即将产生的影响，大智慧上周六发布风险提示公告称，截至公告发布日，公司尚未收到行政处罚决定书。目前，公司目前经营情况正常。 >>背景 大智慧信披违法 7月22日，证监会在例行发布会上公布了资本市场关注已久的大智慧信息披露违规案调查进展，并下发了处罚通知，决定对大智慧责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对张长虹（大智慧董事长兼总经理）等14名责任人员给予警告，并处以3万元至30万元不等的罚款；对张长虹等5名责任人员采取5年证券市场禁入措施。 证监会称，大智慧在2013年通过承诺“可全额退款”的营销方式，以“打新股”、“理财”等为名进行营销，利用与相关公司的框架协议等多种方式，共计虚增2013年度利润1.2亿余元，违反了《证券法》规定，故作出前述顶格处罚。 大智慧事件可以追溯到去年4月30日，当日收盘后大智慧公告收到中国证监会《调查通知书》，因信息披露涉嫌违反证券法律规定,证监会决定进行立案调查。 2015年五一小长假之后，受大智慧被立案调查影响，大智慧股价连续跌停，二级市场投资者叫苦连天。 ...

近期上市公司陆续公布半年报，回顾2016年上半年，除去年初两波熔断外，市场整体而言处于震荡行情中。从熔断周之后的半年时间里，上证综指小幅下挫4.15%，振幅仅有16%，不及去年单月振幅。在这样的市场环境中，有怎样的投资机会？ 　　和聚：寻找震荡中的确定性增长 　　2016年二季度，市场走势表面上呈现弱势探底，其中所包含的市场预期已经悄然巨变。5月权威人士发言，市场对经济、政策的预期由“稳增长”重回“去化”。6月包括英国退欧在内，多项利空短期“出尽”，市场对7、8月“吃饭”行情有较高预期。一方面，经过一年的快速下跌，市场系统性风险大部分得以释放；另一方面，市场整体估值仍然偏高，决定了市场短期仍以震荡为主，一些标的逐步进入可投资区间。 　　长期看，目前市场或处于2014年底国内降息以来，由第一阶段向第二阶段过度的时期。第一阶段，利率下行带来企业估值提升。第二阶段表现为企业盈利拐点出现，需要在可预见的短期内经济能够触底企稳。政策重归“去化”之后，经济仍处于平稳下行的过程中，拐点的出现大概率由供给侧改革的落实成效决定。同时，需关注国际汇市动荡、国内信用违约等持续性风险事件。结构性震荡行情中，寻找确定成长机会。一方面来自于供给侧改革下催生的新供给，如信息技术、高端装备、节能环保等领域；另一方面则是在流动性宽松、投资下行环境中，资金“脱虚入实”带来的大消费需求增长。 　　朱雀：3000点拉锯战难以避免 　　就三季度A股市场而言，流动性方面，利率已无明显下行空间，针对7月超5000亿元MLF到期，上周央行已就MLF需求询量，似乎短期内降准的可能性也在下降，提升估值依然只能靠风险偏好的提升。2800点显示出支撑力量，而在三季度并无明显利空因素干扰，汇率贬值、信用风险等前期利空因素均显示出边际影响减弱，这些都有利于风险偏好的提升。近期外围市场反弹，大宗商品企稳，市场又有周期躁动倾向。在市场下跌空间有限的背景下，存量博弈格局依然是约束，市场大概率演绎震荡上行的格局。但是短期内3000点拉锯战难以避免，预计短期市场仍需谨慎，不宜追高。 　　展博：市场处在主要下跌力量 　　释放之后的修复整理期 　　回到现在的市场上来，未来的机会正在孕育之中。从估值上看，目前市场总体估值已经处于历史偏低水平，部分板块及个股已经具备了长期投资的价值。从市场运行规律来看，市场处在主要下跌力量释放之后的修复整理期。从历史经验来看，这个过程并不会很快结束，同时，向上的力量需要一个逐渐的积蓄过程。因此，现在并不是一个很好的全力进攻时期，但是从更大视野和角度来看，在A股进入相对成熟时期之后，历史上出现过3次战略性建仓机会，只要投资者在这三个时期内买入并持有，保持耐心，随后的3-5年内都可以获得几倍的回报。 ...

未来五到十年的风口 第一，万物互联。陈天桥说的从无到有就是PC，从一到二就是PC加手机，从二到无穷就是万物互联。未来各种各样的硬件，无论是办公室还是家里的家具几乎都是互联的。美国很多的并购案都看到这样一个趋势，比如说Nest Labs，它能感知家庭的温度，能够遥控空调、取暖设备，估值几十亿美金，因为它是万物互联的人工智能。这方面我很钦佩雷军的，虽然小米手机在市场里稍稍有一点回落，但是小米仍然有很了不起的地方，小米本质上讲不是手机公司，是一家互联网公司，除了手机以外，还投了路由器、机顶盒、净化器、手环等多个项目，在万物互联方面小米绝对是走在前面的。 第二，云计算大数据。亚马逊的电商业务这么多年一直不赚钱，一直被人家诟病，但是去年打了一个翻身仗。其实去年美国的苹果、亚马逊、Facebook这些互联网巨头估值都在涨，亚马逊从2000多亿美金的市值跃升到5000多亿，仅次于苹果，它的核心动力就来自于云计算。亚马逊的云计算业务平台叫AWS，去年三季度单季有20亿美金的收入，6亿美金的净利润，一举甩掉了亚马逊亏损不盈利的帽子。 云计算业务本身就是投资方向，如果一个互联网相关的创新业务没有用云计算来架构，那这家公司大家就不要投了。刚才说的万物互联，决大部分都不一定具备全面的本地运算能力，未来云计算就是弥补万物互联的一个需求，大部分的数据还是存在云端，只要发布就行了。中国像阿里巴巴、百度、腾讯、乐视在云计算方面都有很大的布局，今后云计算本身以及衍生的这些业务都是非常必须的，云计算几乎是未来万物互联的标配产品。从美国市场看，云计算的市场也开始实现盈利了，所以在中国未来也是大有前途的。 第三，智能硬件。大家有用过智能投影仪吗？中国现在比较领先的，像成都的极米和深圳的坚果，这类投影仪除了光电设备以外，它的本地投影、内存、联网、播放、软件都在里边，它的核心是能够兼容一些休闲游戏、视频播放付费等等，这些动作一台机器就完成。大家可以上网了解一下，你关注这个事情没什么，但是不关注这个事情就有很大的问题，未来这些硬件基本上全部都联网。 第四，工业4.0。工业4.0实际上是前面讲的人类几次工业革命的叠加，就是一个叠加了电器化、自动化、规模化生产技术，外加传感器芯片、供应链管理和定制化生产，实现了规模化生产成本和个性化定制需求的完美结合。因为它全程的生产规模化，再加上整个工艺流程、设备，还有方案可拆解，使它可以定制化小批量生产，这里面用到很多东西，其核心就是传感器。 第五，平台。为什么传统的平台不值钱了呢？因为新的线上线下融合的平台会横空出世。我给大家讲个应用场景，比如你把你的汽车卖了，以前你得到58同城发布消息，然后跟买家联系谈价钱。以后会很简单，汽车都有传感器，都有简单的短距离发布信息的功能，你在车上芯片里面设置了卖车信息，方圆几千米就能收到。以后这样的场景会因为万物互联变得非常方便，所以大型的集中化的信息处理平台，真的不太值钱了。 第六，人工智能。AI、VR、AR已经被说的太多了。人工智能其实有五、六十年的发展历程了，它的核心是什么呢？之前阿法狗和李世石的围棋大战，有一家韩国媒体讲这个不公平，因为几千、上万个工程师研究出来的阿法狗，然后跟李世石比赛。我觉得他们都没有理解科技之美，本质上讲，并不是工程师把智慧灌给了阿法狗，工程师是让阿法狗模拟人的学习。只不过阿法狗跟人相比，它不睡觉，一天24小时都在学习，另外它可以同时处理很多盘棋，比人的学习功能强大，而且它是自我学习的。 人工智能的核心是四个方面： （1）信息识别，包括语音识别、文字识别、图象识别、视频识别、人脸识别等等； （2）认知，就是结合谈论的话题，从个人平时讲话习惯、综合的背景去理解，比如说今天我讲的很多话，你们都听得懂，因为我们是在一个类似的知识结构里面做分享； （3）决策，比如阿法狗就是模仿人的神经元处理信息，人的神经元是把眼睛、耳朵等采集各种各样的信息进行汇总和判断，人类的判断是模糊和精确的融合，完全精确判断事实上是不可能的，而且运算量太大； （4）响应和作出反应。就像机器人判断我要往左边走，脚得往左边迈才行，迈到右边去就不对了，所以还要做出回应，回应同时又是采集信息的又一轮开始。 万物互联机器人、自动驾驶、语音识别这些东西，大部分的成果都已经在实验室里了，只不过没有商业化。未来五到十年，市场一旦成熟，很快就出来了。你们瞄准这个方向，多花点儿时间研究，投资就会少走很多弯路，少踏入一些误区。 投资人快问快答 1. 投资人如何获取优质项目？ 各位天使实战学院的学员们应该都听过3F，family、friend、fool。比如你朋友里面有某某人是斯坦福、哥伦比亚大学毕业的，某某人从微软、腾讯出来了，肯定是一个不错的项目来源，亲友创业或者他们所在的机构推荐给你。至于fool，也就是瞎投，其实天使投资成功的都是瞎投的，有时候人活着的状态要敢于觉得自己挺傻逼的，觉得自己觉得挺无知的。 其次，主动出击也很重要。像薛蛮子或者其他一些著名的天使投资人，项目都会主动找上门，但是绝大部分都不值得投的，真正值得投的都要投资人冲过去抢，这是一个悖论。著名投资人徐新投资京东一战成名，她看准项目就去找创始人聊，你去哪儿我去哪儿，你开会我参会，一个礼拜下来OK了。所以在一个好的风口遇到一个好的选手，你要主动出击。 然后，要认真研究方向，认真了解里面的牛人。著名投资人刘芹投了小米，关键他投了雷军之后，雷军身边一堆朋友的项目他都参与了，我觉得他一辈子守着雷军就够了。我们投了阿里巴巴，几千万美金的投资额翻了N多倍，这个投资成果是相当不容易的，我们不光投了阿里巴巴，包括菜鸟、蚂蚁金服等相关有价值的我们都投了。所以我对天使实战学院非常支持，这是一个俱乐部型的圈子。天使投资就是围绕着核心的产业方向，围绕着各行业核心的大牛转，经常吃饭聊一聊，很快这个领域排名靠前的创业者你全认识了、打通了。所以各位学员，虽然你们自己或多或少都有一些优势资源，但核心还是要贴着市场最前沿的这些人走。 2. 成功创业者具备哪些素质？ 我觉得核心一定是在自己所创业的领域有专长，有企业家的担当，有良好的公司治理能力，并且有一定的商业运营能力，另外人比较正直，道德上没有大的瑕疵。 有的创业者是专才，有的是全才。所谓专才，就是在你要创业的方向有独一无二的能力，比如说大疆无人机、柔宇科技这些公司的创始人都是专才。全才型的创业者，是在某个行业市场浸润得很深，比如说做网页游戏的人对网游、手游、页游都了如指掌，对行业的各种潜规则、猫腻都很清楚。 至于这两种类型创业者哪一种更好？我给大家一个参考建议：如果这个行业很成熟，创业者最好是全才；如果一个行业刚刚开始萌生，创业者最好是专才。如果你们碰到一个专才，对自己的专业非常懂，但是感觉他知识不太全面，还有很多东西不太懂，这个时候你就要问自己，这个市场是正在浮现中还是已经竞争激烈了？ 比如说现在做互联网贷款P2P，全才都不一定能成。阿里巴巴当时做电商的时候，全世界没有几个人懂，马云那时候除了比较擅长激烈鼓动内部人和外部人之外，对电商也一知半解。但马云具有全才潜质，有非常好的商业哲学。对于一个刚刚浮现的市场，在还没有获得普遍认同的时候，有学习能力比较好的专才是值得投入的，因为市场允许他试错。相反，如果市场已经很成熟了，就一点错误都不能犯，只要犯一点错误就OUT，所以各位天使实战学院的学院，大家投资评判的时候，这是一个要点。 3. 创业者的哪些缺点会导致“一票否决”？ 第一，不是行内人。一个团队有可能很棒，但是如果创始人自己对具体行业感觉一般，那是很可怕的。你把钱投给这位创业者，他再去雇别人干具体的活，这是没有意义的。创业者最好是一个核心的控制人，他的核心能力和资源都在自己身上。 第二，道德上明显有瑕疵。这种瑕疵的核心就是不懂装懂、说谎欺骗投资人、对客户不诚信等等，对股东、员工、社会都没有一点责任担当。 4. 投资人如何提供增值服务？ 举个例子吧。曾经有一位创业者，他在微信上对我很关注。某一天他跟我提到他最近在做的事情，我一听正好是我比较感兴趣的，就约他见面交流。他很聪明，情商很高，但是聊了半个小时我怒不可遏差点要把他赶出去。 因为我发现他特别没有商业感觉，云里雾里的说不清楚。但是他有一点非常吸引我，就是特别有激情，讲起来眼睛发亮，尽管他讲的内容颠三倒四、没有逻辑。他很聪明，马上让我帮他从头把PPT梳理一遍，让我告诉他每一页怎么讲。我发现他很懂这个事，只不过不会讲，不会从商业、投资、企业运营的角度去讲。后来我做了他的天使投资人，下一轮推荐给几个朋友，基本上见了3、4个投资人就拿到钱了，现在发展还不错，我还帮着促成了几个大的商业合作。 所以投资都是有缘分的，核心还是创业者有热情、肯学习、有能力，缺的东西投资人可以帮他补。天使投资一定是投有残缺的创业公司和创业者，如果这个人什么都懂，他直接就能找到最顶级的投资人，估值也会特别高。 5. 做天使投资，最重要的是什么？ 做投资，无论是早期投资还是上市公司的投资，最重要的一条就是预测！如果有人知道明天、后天会发生什么事情，那这个人不会输给巴菲特。 腾讯从IPO上市到今天股价涨了250倍，在目前港股市场不好的情况下，其市值仍然创了历史新高。如果12年前大家能预知今天的情况，那什么都不用干，投腾讯就行了。在腾讯发展的初期，有一家名不见经传的投资机构MIH从其他机构手里受让了腾讯40%左右的的股票，MIH后来什么事情都不用做了。去年我在香港跟高盛的朋友聊天，提到阿里巴巴，他们曾经手握阿里巴巴将近30%的股票，卖的时候赚了两、三倍特别高兴。他说如果当时不卖的话，到今天将近十年的时间，别的项目都不用做了。所以预测真是一个很重要的事情！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

中国当前的创业形势 中国的互联网真正发展起来应该是在 2005 年百度上市前后，这几年，处于头部的互联网公司越做越强，在中国有 BAT，美国有 FANG（F 是指 Facebook，A 是指 Amazon，N 是指 Netflix，G 是指 Google）。不知道在座有没有对地缘政治感兴趣的朋友，我觉得这个形势有点像中国、美国、俄罗斯这些大国在角力,每个人都在划地盘，拉小弟，有些小弟干着干着也想取代大哥的地位。 初创企业应该弄清楚的是，不是说有了“超级大国”，自己的小国就发展不好，而是要认清楚形势，选择自己的方向。最近一波移动互联网浪潮里不也走出了不少厉害的公司么？像滴滴、新美大、京东、今日头条、携程、饿了么，各自也算一方霸主。它们是怎么冒出来的呢？重要的还是做了巨头们干不了的事，或者说是巨头们没有时间干的事。它们撕开一道口子，又善于利用巨头之间的矛盾，纵横捭阖，快速巩固了自己在市场的地位。 那么这种格局会不会变呢？我觉得是会的。过去的几波浪潮不能算是真正意义上的技术创新驱动，而是商业模式的创新。商业模式怕就怕在，你只要被巨头摸清楚底细，你能干，它也能干，拼到最后就是拼资源，优势自然又回到了巨头手中。 我预感未来几年内，人工智能、大数据、包括生命科学和信息技术的发展，会使得技术创新真正成为中国当前“破局”的关键，这对于不管是创业者还是投资人都是好事。 境内外资本市场未来发展的差异 国内外的资本市场是不太一样的，在价值观、衡量标准上都有差异。 首先，中国的资本市场采取准入制，你的公司想去 A 股上市，需要经过相关机构批准。而在美国基本上只要符合资格就可以上市，有人买你的股票就行。这意味着国内 A 股公司的「壳」非常有价值，就像北上广深的户口一样。去年一度引发热议的注册制之所以很难实行，原因就在于此：如果户籍取消了，老北京老上海的人利益怎么办呢？这 3000 家 A 股上市公司，每家的壳都有 30 亿左右的价值，注册制牵扯到的利益面很大。 其次，中国的资本市场，八成左右是散户，而美国则有八成是机构投资人。打个比方，一桌十个人打牌，如果全都是专业选手，或者专业选手占了八个，那么这一桌牌只能靠本事吃饭。而如果只有两个专业选手带着八个业余选手，打法就不同了，这两个专业选手互相之间不会对着干，而是想办法串通在一起赚其余八个业余选手的钱。俗话叫割韭菜，割完一波歇一阵子，等着种起来再割一波。 当然国内资本市场还是有很多优点。资本市场无非就是为了两个目的，融资和套现。国内 A 股市场套现很方便，上市公司流动性比在美国方便许多，这是一些人希望看到的。对于创业者而言，你们需要看清楚自己的公司更适合在哪个市场发展，能让公司做到资源配置最优的市场才是好市场。 关于企业并购的那些事儿 近几年几乎所有著名的合并案件，华兴都有参与。 坦白说，如果谈判双方都想要同样的东西，合并就不会成功，针尖对麦芒肯定做不成交易。其实追问到灵魂深处，每个人想要的东西是不一样的。 有的人想要名，有的人想要利，想当皇帝，就要有向退出者割让股份、给够美金的气度。他们为了公司下一步的发展，所出让的股份和现金都是天价，但这确实是为了让公司走得更远的选择。当然，退出者虽然得到财务自由，心里也是五味杂陈，自己创办的公司，自然就像孩子一样难以割舍。但正是人们所追求的终极目的存在差异，才使得那些优秀的公司结束对抗、产生合并的可能。 华兴阿尔法负责人周翔：选择投资人不要盲目提高估值，战略更重要 当前市场的融资状况的真实情况到底如何？ 目前看来，处于 A/B 轮的公司会比天使轮和 C 轮后的公司融资要容易一些。一方面是因为一些优秀的公司正在逐渐地成长起来；另一方面是专注于 A、B 轮的基金这几年获利颇丰，所以如今每个月市场公开的 A/B 轮融资项目大概有 150-200 个。相比之下，天使阶段和 C 轮要略微艰难，因为资本市场的周期和创业周期是对应的，大部分天使基金要忙着管理去年投的很多项目，而 C/D 轮的公司常常是在去年以很高的价格拿了一笔钱，结果今年公司的发展匹配不了上一轮的估值，所以没人敢接。 今年大家都在看文娱和媒体，而技术类的虚拟现实、人工智能、生命科学因为回报周期长、大众接受度低、商业模式较重等原因，短期内投资人还是持观望状况。所以下半年投资人依然会非常谨慎，如果诸位有机会融资，最好为过冬储备好足够的粮草弹药。在选择投资人的时候，应该更多地为公司长期的战略规划做准备，而不是盲目去抬高自己的估值。 财务顾问能为创业者提供什么？ 作为华兴旗下专注服务早期创业公司的财务顾问（以下简称FA），华兴阿尔法在关注项目时主要看这三点： 1. 核心团队的能力。CEO 本身的背景、团队成员的协调度，以及大家先前的共事经历、执行力、战略决策能力等等； 2. 多多少少会看一点风口。比如 2014 年的 O2O、2015 年的供应链再到今年的文娱媒体等等。原因是这些领域本身前景很广，而且格局未定，机会相对而言比较大； 3. 商业、资源、技术方面的核心壁垒。那些跟风而行的公司，往往在 B 轮之后就没了声音，很大一部分原因就是投资人看不出他们的核心壁垒在哪里。 在企业融资的过程中，FA 公司在融资节奏控制、项目故事梳理、前期材料准备等等方面都可以给予比较专业的支持。融资不仅仅是去找投资人这么简单，前期准备的工作必不可少。市场上竞争对手都有谁？分别都融到了多少钱？哪家基金的投资？你的公司如何去讲故事？你准备花多少时间见投资人？用多长时间把这笔投资搞定？这些都需要梳理清楚。 2006 年我刚刚入行的时候，市面上的风投基金很少，两个星期拜访二三十家算是差不多了。可现在不一样，如果不经准备和筛选，三个月的时间都不能将市场上主要的风投基金拜访一遍，这毫无疑问会耽误公司的业务发展及融资进度，所以创投双方就需要 FA 公司来解决双方信息不对称的问题。 寻找投资，找对基金和人非常重要。举个例子，做 VR 项目的创业者，却找了一位主要关注医疗、教育项目的投资人，项目被拒绝的几率会大得多。而如果你被这位投资人拒绝了，那么你和这家投资公司基本上就没有后续发展了。同样，基金的投资领域也一直在变化。有些基金过去会涉猎很多领域，但行情变化之后，很多领域都不一定会再看，也有可能转向另外的方向。所以，哪怕他们有兴趣了解你的项目（更多地不过是想学习），和你接触，对你和你的公司而言只不过是浪费时间。甚至一些基金的风格、投资人的脾性，都要弄清楚。哪些投资人喜欢临阵跳单？哪些人比较守信用？怎样谈判才能多争取两个点的股份？隔在两者之间的信息鸿沟，往往就需要 FA 出来牵线搭桥，锦上添花。 真格基金联合创始人王强：发现那些伟大者的秘密基因 扪心自问，最重要的东西到底是什么？ 当机会之门打开，只有抢到头班车的创业者才有可能实现梦想。老大永远只有一个，而老二、老三往往要面临被并购的抉择。这个时候，是坚持再拼一把呢，还是接受并购，选择合理的价码离开？这两个选择没有好坏之分。追问自己想要的是什么，如果内心有所回应，那就是恰当的选择。 我认识包凡多年，他非常酷，常常穿着皮衣、骑着摩托车出门。他带领华兴资本做到国内行业第一，见过最惊险、最复杂的商业故事，却依然古道热肠，常常和我探讨——怎么样才能为中国的商业文明、为新一代的中国企业家提供些什么。像他说的，我们创业、赚钱，赚多少才够？人心是贪得无厌的。你有了私人飞机、游艇、美国也买了几栋房子，许多人会说，wow，很棒！但若干年后，这些都不会留下任何意义。而我发现，那些走在行业顶端的人有一些共性——都是想得开、想得远、出手大，他们处理过非常复杂的商业案例，但依然能够对商业的本质保持一颗赤子之心，时刻思考着怎么用商业推动社会的发展。 所以，人生非常好玩。面对复杂的业务，你需要能够淡定地面对，而对于那些看似毫无意义、毫无价值的东西，更要把它当做成就你伟大性的机会来对待，这便是我在书里写过的“无用之物的有用性”。 现实中，许多人每一个毛孔都在贪婪地吮吸着“有用性”，其实，如果你能在内心和现实保持一点点距离，看得高一些、远一些、长久一些，可能就会发现那些伟大者的秘密基因。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

北京市引入第三方进行网贷专项整治活动正在进行中。昨日一位知情人士向北京商报记者表示，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组近日下发了《北京市互金专项整治现场调查通知》（以下简称《通知》），委托北京观韬律师事务所对平台进行现场排查。此前，北京网贷协会也开始对北京地区的四五百家平台进行了一轮排查建档，但在排查过程中，也遇到了一些黑平台不配合的情况。 委托律所进行现场调查 北京商报记者注意到，《通知》的内容十分细致，需要平台提供的材料共八个大项，其中也包括众多敏感性的内容。前四项主要是基本信息，后四项较为敏感，包括相关制度的完备情况；财务报表、平台运营逾期情况、平台代偿情况、借款标拆分、借款人是否为关联企业等；同时还有交易财务数据、电子数据以及主要财产；还需提交是否存在发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品的情况，是否与其他机构投资、代理销售、推介、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理。 苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，材料清单共涉及八大项接近60个细项的材料，里面不乏很多对平台而言比较敏感的信息披露要求，个别平台肯定会进行不实披露。近年来，律所与网贷平台有着密切的接触，对平台的各种业务模式比较了解，更容易对材料真实性、合规性等方面进行初步的判断，对平台而言具有一定的威慑力，一定程度上可以提高搜集材料的质量。网贷之家首席研究员马骏表示，此次的通知对平台提交的材料特别细致，如何才能避免平台提交一些虚假信息也是监管重点。不过，业内人士表示，律所相对于网贷平台也是独立第三方，对于平台所提交的虚假材料不仅平台要承担责任，律所包庇也要承担连带责任，因此对表面的合规性及材料的真实性方面有保证。 排查建档预计8月底完工 实际上，除了律所协助做现场调查外，北京网贷协会也开始了第一轮对平台的排查建档。另据一位知情人士表示，此次平台排查数量大约在四五百家左右，北京网贷协会分派两个小组去各家平台进行建档工作，第一轮排查大约将在8月底结束。据了解，北京网贷协会的第一轮排查内容比较简单，包括营业执照、组织机构代码证、税务登记证副本原件、注册经营范围说明、公司负责人名片、广告宣传页、业务流程说明、电脑一台（核对网址）及自查表回执（加盖企业公章）。 薛洪言表示，核查工作量大，需要借助第三方外部力量。《互联网金融风险专项整治工作实施方案》要求各省级政府在7月底之前完成本地平台的清查工作，北京属于典型的时间紧、任务重。北京是P2P平台的积聚区，正常运营的平台接近300家，对这么多的平台进行集中核查，仅靠监管自身很难在期限内完成，需要借助第三方外部力量，从网贷平台抽调力量显然不合适，相比较而言，律所是比较好的选择。 排查部分平台遇阻 值得一提的是，在引入第三方机构以及民间自律机构进行监管过程中，并非一帆风顺。上述知情人士表示，北京网贷协会在排查过程中，也碰到了平台人士要求排查人员删除照片等不配合的情况。此外，还有很多平台质疑排查人员的资质。 薛洪言表示，2015年底以来，网贷平台面临着较大的舆论压力和监管压力，在过渡期内，平台在经营上也难免存在着这样那样的问题，所以在主观上会存在不积极配合甚至阻挠调查的情况。不过本次专项摸底，属于监管部门的统一和集中行动，绝大多数平台起码在形式上都会积极配合，否则属于间接宣示自身经营不合规，反而可能引起更多监管力量的介入。当然，不排除个别平台本身已经面临严重经营问题，有很大可能会阻挠核查，不过比例不会太高。马骏表示，查到平台一些敏感的信息，肯定会有“反击”，估计律所也会遇到。 为了避免平台不配合的情况发生，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组此次下发了红头文件，要求平台在自收到通知之日起3日内依据《现场调查材料要求和说明》、《现场调查材料清单》向律所提供两套完整材料。如果平台不能提供，应当书面向核查组说明理由。 ...