 按理说，这是一件值得高兴的事，毕竟做供应链金融的平台总是以拿到了知名核心企业的合作为荣，比如此前爱投资与汉能达成合作时，也很是大力宣传了一阵子，还在平台上把汉能的项目大写加粗变色地标示了出来。 道口贷这次也确实很高兴。但作为一家专注供应链金融，且主要为知名高校校友企业提供供应链金融服务的平台，道口贷此前已经与碧桂园集团、江西泰豪集团、合肥华泰集团、洽洽食品(002557,股吧)、福慧达等15家知名企业达成了此类合作。有这么好的资源，笔者想不明白，道口贷为啥还要接汇源果汁这家连年亏损、内伤严重的企业呢？ 近期，汇源果汁发布的2015年年度业绩报告显示，汇源2015年亏损2.28亿元，相较2014年1.27亿元的亏损多了近1亿元。“这表明汇源的盈利能力出现了很大的问题。”中投顾问食品行业研究员梁铭宣表示。 而这一亏损还是在获得了高达1.15亿元的政府补贴的情况下出现的；同时，在2015年，汇源果汁还通过出售物业、厂房及设备和出售附属公司等方式获得5.18亿元的收益——这也意味着，如果没有通过“卖子”和政府收入等方式获得收入，汇源去年的亏损或达到7.46亿元。 值得注意的是，在中研普华研究员邱少梅看来，汇源果汁财报业绩从2014年开始出现亏损，但是从2011年、2012年和2013年开始汇源果汁的主营业务就是处于亏损状态。 “在2011年至2013年3年间汇源果汁的财报盈利中政府补贴超过60%，而且多次出售公司收益，如果扣除政府补贴和出售公司收益，汇源果汁的实际亏损已经是非常严重了。而且这种状况多年一直未能改善还有加重的迹象。”邱少梅表示。 自2013年起，汇源就开始连续“卖子”求生，截至目前，已经成功卖出12家，总体交易金额达到28亿元，刷新行业内出售公司频率、交易金额纪录。如果汇源没有上述收入，2014年，汇源的亏损可能高达3.82亿元；2013年可能高达4.22亿元。 然而，汇源也算是P2P圈的“名媛”了，此前已在网信理财等P2P平台进行过融资，此次又找到了新的渠道。虽说借款的不是汇源，而是其上下游企业，但最终还款的还是汇源。供应链金融的风险，就在于核心企业的还款能力，而汇源的还款能力，还是需要思考一番的。 不过，虽然一直亏损，但汇源的营收还是有一定程度的增长。年报显示，截至2015年12月31日，汇源果汁实现销售收入人民币56.82亿元，同比增长23.7%。 汇源集团董事长朱新礼在今年四月接受媒体采访时表示，去年公司亏损主要有两个原因，一是汇率的变化，这是企业很难改变的，另外，汇源在销售终端方面的投入比较大，除了这两项以外，其他各个方面都做得比较优秀，“对于这样的亏损我们觉得很淡然”。 另外，朱新礼还透露，今年汇率方面有了解决办法，目前汇率变化也不是太大，以后会尽可能少用外汇；至于投入终端，去年也已经完成了，今年不会再投入了。 这样看来，汇源集团有营收，还款还是有一定保障的，今后的业绩也有提升的可能。只是不知道，一直这样“借新还旧”下去，汇源还能坚持多久呢？ |
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