央行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前表示，央行发行的数字货币目前主要是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度。目前，关于法定数字货币的原型系统研发正在进行中。至于何时能推出中国的法定数字货币，现在并没有一个时间表。 也许不久的将来中国央行就会发行自己的数字货币。昨天，央行官网发布的央行直属单位2017年度人员招聘岗位信息表显示，中国人民银行印制科学研究所今年计划招聘6名具有硕士或博士学历的专业人士进行数字货币研发工作。 招聘岗位之一是研究关键密码技术 北青报记者注意到，其中5个岗位主要从事数字货币及相关底层平台的软硬件系统的架构设计和开发工作，要求具有系统架构设计经验、区块链技术开发或应用经验、大数据平台开发经验者优先。还有一个岗位主要研究数字货币中所使用的关键密码技术，对称、非对称密码算法、认证和加密等。 事实上，央行对数字货币的研究早已开始。据央行数字货币研究所筹备组组长、科技司副司长姚前介绍，人民银行从2014年起就成立了发行法定数字货币的专门研究小组，对数字货币相关问题进行前瞻性研究，论证央行发行法定数字货币的可行性。2015年又充实力量，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、数字货币发行流通环境、数字货币面临的法律问题、数字货币对经济金融体系的影响、法定数字货币与私人发行数字货币的关系、国际上数字货币的发行经验等进一步深入研究，形成了人民银行发行数字货币的系列研究报告，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。这些研究成果，有的已经向国家知识产权局递交了专利申请书，有的则以专题形式择要在《中国金融》发表。 发行数字货币可降低发行纸币成本 今年1月20日，中国人民银行召开数字货币研讨会。来自人民银行、花旗银行和德勤公司的数字货币研究专家分别就数字货币发行的总体框架、货币演进中的国家数字货币、国家发行的加密货币等专题进行了研讨和交流。会议认为，在我国当前经济新常态下，探索央行发行数字货币具有积极的现实意义和深远的历史意义。发行数字货币可以降低传统纸币发行、流通的高昂成本，提升经济交易活动的便利性与透明度，减少洗钱、逃漏税等违法犯罪行为，提升央行对货币供给和货币流通的控制力，更好地支持经济和社会发展，助力普惠金融的全面实现。未来，数字货币发行、流通体系的建立还有助于我国建设全新的金融基础设施，进一步完善我国支付体系，提升支付清算效率，推动经济提质增效升级。 会议要求，人民银行数字货币研究团队要积极吸收国内外数字货币研究的重要成果和实践经验，在前期工作基础上继续推进，建立更为有效的组织保障机制，进一步明确央行发行数字货币的战略目标，做好关键技术攻关，研究数字货币的多场景应用，争取早日推出央行发行的数字货币。 数字货币和纸币未来将并存流通 姚前表示，中央银行发行的数字货币目前主要是替代实物现金，降低传统纸币发行、流通的成本，提升经济交易活动的便利性和透明度。总体看，央行在设计数字货币时会对现有的货币政策调控、货币的供给和创造机制、货币政策传导渠道做出充分考虑。 与目前流行的比特币等虚拟货币不同，央行数字货币是由央行发行的、加密的、有国家信用支撑的法定货币。据了解，目前，关于法定数字货币的原型系统研发正在进行中。至于何时能推出中国的法定数字货币，现在并没有一个时间表。 “中国人口多、体量大，换一版纸币，小的国家几个月可以完成，中国则需要约十年。中国地域广阔、人口众多，货币流通条件复杂，社会支付需求多样化。同时，数字货币的流通使用需要一定的条件，它的发展也是一个不断探索、完善的过程。”姚前表示，因此在较长时期内，数字货币和纸币将并存流通。对于普通百姓来说，未来到银行取钱时，既可以选择兑换实物现金，也可以选择兑换数字货币。 ...

轻薄的棉花，从来不缺乏厚重的故事。比如2010年，一轮棉花超级牛市成就了林广茂等期市大鳄，以及令人津津乐道的财富神话。因此，棉花期货市场的每一次异动，都不免让人想象历史重演的机会。 市场上流传着一个传说：假如你2016年2月16日10万块投入焦炭一直满仓做多，到10月31日变成3.3亿，然后11月11日晚上涨停板上满仓做多棉花，10分钟后一切归零。 上周五的“双11”当大众狂欢“买买买”的时候，国内商品期货上演了过山车行情，前一秒气势如虹，纷纷涨停，让人以为自己见证的是又一轮的“棉花掌”，然而后一秒却迎来瞬间跳水，空头突然暴动，巨额买单涌现，瞬间跌停，不少人惊呼需要“吸氧”。棉花由涨停到一度跌停，最终收跌3.62%，疯狂的盘面表现，展现了期货江湖杀人不见血的特性。未来到底是“棉花掌”还是“棉里藏针”，真是一个耐人寻味的问题。 截止11月15日，国内方面，郑棉则是从天堂到地狱，盘中分别触及涨停和跌停，最终主力1701合约收盘报15200元/吨，跌1070元/吨。 国外方面，ICE棉花期货出现上涨，因传闻中国产量预估遭下调，交投最活跃的ICE3月期棉涨0.33美分，报每磅69.36 美分。据报道，中国正在评估棉花产量预估，因天气可能使作物受损。 现货方面，本周市场陷入观望当中，近几日，现货价格小幅下跌，CCIndex3128B报15618元/吨，较前一交易日涨3元/吨。 下一步，棉价要向哪里走？有猜测称国内棉价短期内振荡将会加剧。进入11月份，下游纺企库存逐渐见底，为了保证正常开工生产，只能赴疆采购。据调查，近日新疆棉出疆公路、铁路压力越来越大，虽然运输费用继续大幅上涨，但运力问题已经影响到了絮棉（民用棉）、棉花贸易商及少数内地棉纺织企业的采购。 河南某棉企表示，11月中旬以来阿克苏至郑州、南阳等地的汽运费已涨到950-1000元/吨，较去年同期上涨250元/吨左右，但涨价对运输车队、个体司机的吸引力并不突出。11、12月份疆内棉花短倒入库压力仍很大，司机不愁没有活干，再加上疆内一辆车可以运输186包，而出疆只能装运133包左右，时间短，收入高使疆内车辆大多青睐“短倒”而不愿意出疆。另外，随疆内外部分地区低温、降雨、降雪天气到来，部分高速路段封路绕行几乎成了家常便饭，不仅运输期延长而且危险较大。一些疆内司机对内地高速、国道路线不熟悉，担心产生额外罚款或多走冤枉路，因此也不肯出疆。短时期内供需矛盾迅速发酵，可能会导致棉价上升。 此外，国内市场方面，北疆地区出现强降雪，棉花采摘交售速度放缓，新疆籽棉收购价小幅上涨，中下旬可能迎来企业集中补库潮，支撑棉价，尽管今年收购与出库慢于去年同期，但是加工量与入库量基本与去年持平，因此对棉价有一定压力。国际市场方面，美棉收割进程稳步推进，但出口销售额继续小幅回升，支撑棉价，USDA大幅上调印度棉花产量与美棉产量使得期末库存增加，利空棉价，但印度禁止使用大额纸币，使得轧花厂资金压力突显，籽棉收购量减少，支撑棉价上涨。 谁来主导明天的棉价？近日，经国家批准，自治区正式下发了《关于印发2016年新疆维吾尔自治区棉花目标价格改革试点工作实施方案的通知》，2016年新疆棉花目标价格水平为每吨 1.86 万元，较2015 年每吨下调500元，较2014年每吨下调1200元，这也是新疆棉花目标价格补贴细则实施的第三年。按照新的实施方案，今年底国家有关部门将监测出新疆的棉花平均市场价格，如果平均市场价格低于目标价格，国家将发放补贴，如果平均市场价格高于目标价格，国家不予补贴。 新疆棉花目标价格改革经过三年的试点已经尘埃落定，能够看到的是，目标价格补贴制度，实现了补价分离、国内外价格接轨，市场在资源配置中发挥决定性作用。也应该意识到，目标价格本身应该是一种过渡性政策，通过目标价格试点，让棉花价格逐步走向市场，让市场调配棉花的供应和种植，这才是供给侧改革的最终目标。 ...

2015年9月底，蚂蚁金融服务集团携手日本商业巨头Recruit集团分公司Recruit Lifestyle宣布，支付宝正式打入日本市场，并接入Recruit旗下拥有17.6万家商户的智能POS网络。 支付宝在日本的目标用户是那些去日本的中国游客，而另一端的服务对象则是中国游客会集中、高频消费的几类重要商户。 目前，支付宝在日本已经接入了近4000家商户，包括： － 国际机场：东京成田国际机场、大坂关西国际机场 － 家电量贩：BIC CAMERA、山田电机、爱电王、Joshin － 百货：高岛屋、大丸百货、东急百货、小田急百货、东武百货、近铁百货店 － 免税店：堂吉诃德、多庆屋、LAOX － 服装品牌：优衣库、United Arrows、BEAMS － 便利店：7-11、罗森、全家 － 药妆店：麒麟堂、杏林堂、Welcia 据成田机场工作人员介绍，在该机场产生的销售额中有一半是中国消费者贡献。目前在成田机场，不仅1号航站楼、2号航站楼的知名免税店Fa-So-La、TAX FREE、AKIHABARA等店铺能用支付宝，全日本占地面积最大、品牌最多的brand mall——第二航站楼“5番街”各种大牌的店铺也支持支付宝。 截至11月4日，成田机场接入支付宝的商户从今年9月底刚开始的4家增加到了71家，而为了配合阿里的双11、双12活动，这个数字还会在12月初增至300多家。 不过在日本，支付宝针对的主要还是去旅游的中国用户，还没有展开针对日本人的业务。 蚂蚁金服海外事业部日本市场负责人陈清扬表示：“各个国家的监管风格、商务习惯、市场体量均不相同，所以我们会按照具体国家的特点来制定战略。” ...

由于汇兑损益并不是每一个季报都会公布， 从上市公司的三季报披露的数据来看，目前公布汇兑损益的公司中，民生银行汇兑损失最为严重。 11月15日，人民币中间价报6.8495，调贬204点，也是连跌第8天，创下自2008年12月8日以来历史最低。 自人民币正式“入篮”以来，人民币中间价已累计跌去2.7%。面对人民币连跌，上市公司出现冰火两重天的境遇。部分对以出口为主的行业如纺织服装、建筑装饰类企业都表示人民币贬值将给企业带来积极的影响。而航空公司则因持有大量美元负债遭受汇兑损失，从而造成利润下降。 数据统计，从2016年年初至今，已有近80家上市公司发布了开展外汇套期保值或外汇远期结售汇业务的公告。 航空板块兑汇损失大户 今年11月11日，人民币中间价报6.8115，逾六年来首次跌破6.8。此前市场均认为，人民币年内将在6.80附近波动，而这一被外界认为的“铁底”被轻易击穿，让市场猝不及防。面对人民币的快速贬值，业内人士表示，美国年底加息的预期较强，人民币出现了一定的贬值压力，但是整体看来，人民币不存在大幅贬值的基础。 “随着人民币汇率走向国际化，一定程度的升值和贬值都是正常的。虽然今年人民币兑美元出现了一定的贬值，但是相对于其他一揽子货币，人民币表现得十分坚挺，投资者不用过度担心。”上投摩根（香港）投资总监张淑婉对记者表示。 11月4日晚间，央行转发中国货币网特约评论员文章也称，10月份人民币汇率指数继续保持基本稳定。文章表示，2016年10月31日CFETS人民币汇率指数，及参考BIS货币篮子、SDR货币篮子的人民币汇率指数均稳中略有升值，显示人民币对一篮子货币汇率继续保持基本稳定。 虽然市场认为人民币未来贬值幅度有限，但是人民币的波动已经对上市公司产生了明显的影响。 根据统计，2015年上市公司汇兑损失高达487亿元，其中航空业和房地产业是两大重灾区，分别损失179亿元及119亿元。而在人民币小幅波动的2014年，汇兑损失只有37亿元。 2015年汇兑损失最大的三家企业分别为南方航空、中国国航、东方航空被航空板块包揽，三家公司的汇兑亏损分别是57.02亿元、51.56亿元和49.87亿元，三家航空公司的汇兑亏损额大体与当年利润相当。 今年这种情况有延续的态势。 以中国国航为例，今年上半年人民币兑美元贬值约2.1%，公司产生汇兑损失16.98亿元；人民币每贬值1%，公司净利润将减少4.82亿元。东方航空和南方航空的情况如出一辙，上半年的汇兑损失为13.6亿元和15.1亿元。 谁的避险招数最有效？ 由于汇兑损益并不是每一个季报都会公布，从三季报披露的数据来看，目前披露汇兑损益信息的公司中，民生银行汇兑损失最为严重，截至三季度末的汇兑损失是18.29亿元，而去年年底其还有2.3亿元的汇兑收益。 对此民生银行此前在电话会议上曾表示，不能以偏概全，不要单看汇兑损益。汇兑损益、投资收益和公允价值变动损益，三个报表合在一起看才能真正反映外汇业务、贵金属和市场风险敞口的波动影响。 北京一家大型基金公司的基金经理对记者表示，人民币汇率走低对上市公司的影响可以说是冰火两重天。以出口为主的纺织服装、建筑装饰类企业带来积极影响；造纸等行业则因汇率波动出现福祸两担的情况，扩大出口规模的同时，得承受原料进口带来的成本上涨压力；而航空公司则因持有大量美元负债遭受汇兑损失，从而造成利润下降。 申万宏源首席分析师李慧勇也坦言，不能简单认为贬值就是坏事。“汇率多取决于国家的经济增长表现以及相关的货币政策。价格是平衡市场供求最有效的工具，此前更多的是通过利率来平衡。现在经过8·11汇改之后，汇率也充当了这样一个工具，使得货币政策空间加大，经济弹性增加，对中国经济来讲是件好事。” 李慧勇认为，如果人民币贬值使得中国经济能够更早实现企稳，这将有助于资本市场健康发展。 部分上市公司也认为，人民币贬值将对公司业务带来利好。比如孚日股份就表示，第三季度单季营收同比增长7.04%，明显快于上半年，人民币贬值对于公司外销业务是长期趋势性利好。 中信建投的研究报告也指出，渤海金控的业绩也将受益于人民币贬值。其半年报显示，公司海外收入占比71.6%，估算境外资产占比约70%。以三季度时点数据测算，海外收入约为121.8亿，海外净资产约为204亿。由于境外资产、负债均匹配，美元升值10%，即可带来以人民币计价的报表收入和净资产提高10%。截至半年末，渤海金控定增为境外租赁公司增资投入已超过8亿美元，该部分股权投资可享受美元增值收益。 因为汇率贬值产生负面影响的公司也在积极自救，部分上市公司表示已经或将要开展外汇套期保值业务，以规避人民币贬值带来的汇兑损失。 晨鸣纸业表示，公司通过进出口对冲、开立远期信用证、贸易融资以及利率调期等措施规避了汇率波动风险，由此，对未来公司业务整体经营的影响不大。 杰瑞股份也表示，公司的外币结算业务较多。与此同时，公司海外投资、海外并购和海外工程业务扩大，外汇汇率、利率、本外币升值、贬值等风险急剧升高。基于以上情况，为规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司的不良影响，2016 年度公司拟继续开展外汇套期保值业务，业务规模不超过 25亿元人民币或等值外币。 ...

无论是从业务抑或股权层面，京东金融均在加速走出京东集团内部体系。11月15日晚间，京东集团正式发布2016年三季度财报，透露京东集团将出售所持有的京东金融全部股份，若交易成行，京东金融将实现纯内资架构，因此这一举动也被视为京东金融正在为A股IPO铺路。 京东出让所有京东金融股份 根据目前的初步计划，京东集团将出让其持有的所有京东金融的股份。交易后，京东集团将不再拥有京东金融的法律所有权或有效控制权。同时，京东集团和京东金融计划签署一系列关于出售、经营许可以及业务合作协议，由此京东集团将从参与交易的投资人处获得按市场公允价值计算的现金对价，并在京东金融未来实现累积税前盈利后，获得京东金融税前利润的40%；此外，如果中国相关监管法规许可，京东集团有权将其在京东金融的权利转换为40%股权。重组如能顺利完成，京东金融的财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表。 虽然从法律和股权方面理清了京东金融和京东集团的关系，但从目前披露的信息来看，双方还会保持战略上的协同性。据了解，京东集团董事长兼首席执行官刘强东预计将参与此次交易，按照和其他待确定第三方投资人一致的市场公允价格购入京东金融少数股份，而其他参与交易的投资者预计会认购更高份额的股份。另外，依照其所持有的股份及通过投票权委托或其他安排获取的员工和其他投资人的投票权，刘强东预计将拥有京东金融多数表决权。 拆除VIE架构 这一举动被视为京东金融铺路A股IPO的举动。在业内人士看来，这番交易目的在于拆除母公司VIE架构，而实现纯内资身份，借此来实现在国内各类金融业务许可的便利。 VIE直译为“可变利益实体”，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体。 VIE架构的关键是通过VIE协议下的多个协议而不是通过拥有股权来控制国内牌照公司。 通过技术公司和国内牌照公司签订的VIE协议，上市公司获得了对国内牌照公司的控制权和管理权，从而实现了财务报表的合并。但由于VIE架构是以协议控制的形式绕过了国家在部分特殊领域对外资的限制，所以多年来这一特殊结构在金融领域一直颇受争议。拥有VIE架构的公司在寻求上市时会面临颇多阻碍。 因此，拆除VIE架构，也就被外界视为京东金融希望实现A股IPO的佐证。对此，京东金融相关人士表示，京东金融未来可能寻求在国内资本市场上市，但现在还没有具体的计划。 方便牌照获取铺路上市 业内人士表示，“京东此时重组金融业务，应该主要是基于两方面的考虑。一方面是更多金融牌照尤其是大牌照的获取，互联网金融业务已经进入持牌经营阶段，多元化业务布局需要众多金融牌照的支撑来确保合规性。此外，随着互联网金融集中整治的开展和系列办法的落地，互联网金融整体发展空间短期内受限，谋求银行、证券、保险、基金等金融大牌照成为大型互联网金融集团突围转型的关键所在。另一方面，股东背景的纯内资化为未来金融业务在国内的上市扫清了基本障碍，为风险投资者提供了更具想象空间的多元化退出渠道，也便于后续融资的顺利开展”。 ...

华南某券商人士表示：“国有大行、股份行都有理财资金在为房企做开发融资，监管文件发布后，正在做的项目立刻停了下来，不再继续。” “过去是只管贷款，留下了‘通道’。这次是一行三会立体监管。” 从开发端到销售端，监管层对房地产资金链正在全线收紧。 银监会11月4日《关于开展银行业金融机构房地产相关业务专项检查的紧急通知》（下称《通知》）中，对16个热点城市房地产相关业务进行调查。 而在此前，上交所、深交所对房地产公司债，发改委对商业地产企业债均进行了相应规范。 与以往主要限制银行表内信贷不同的是，商业银行此次亦暂停了表外资金为地产企业融资。多位银行、券商人士向记者表示，通过银行表外理财资金为房地产企业融资已基本停止。 房企融资全线收紧 此前，地产调控主要是针对表内贷款，银行可以选择表外融资继续输血地产。“过去是只管贷款，留下了‘通道’。这次是一行三会立体监管。” 中部某城市银行资管人士表示，因为银监局下发加强房地产贷款风险管控的通知，“所有的表外房地产融资都停了，只要还没放款的，不管到哪一步，都停下来。” 银监会4日《通知》中称，严查理财资金投资管理情况。包括严格执行银行理财资金投资非标资产的比例限制；比照自营贷款管理的要求，强化对银行理财资金投向房地产领域的监督管理，理财资金违规进入房地产领域的问题。 理财资金投资非标资产限制，是指2013年3月银监会下发的“8号文”——《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，其中规定：银行理财投非标，需限制在理财余额35%，或者总资产4%的比例之内；应比照自营贷款管理，进行贷前尽职调查、风险审查和投后风险管理。 有地方银监局进一步要求，银行业金融机构要严格执行银监会关于全面风险管理的要求，切实落实“穿透”原则，不得通过同业、资管计划等各类通道规避以上规定及其他监管要求，使资金违规进入房地产领域。 “问题在于‘理财资金违规进入房地产’中的‘违规’怎么解释。在监管未有明确说法的情况下，各家银行不如先暂停。”华南某金融机构人士表示。 个人购房贷款是输血主力 商业银行进入房地产的资金，表内包含信贷资金和自营资金，信贷资金主要为按揭贷款、房地产开发贷款等；表外资金则主要为债券、非标资产、上市公司定增等权益类资产等。 2015年以来，房地产类资金增长加快，主要是受到个人购房贷款增长的影响。 国家统计局11月14日发布的数据显示，2016年1-10月份，房地产开发企业到位资金11.73万亿元，同比增长15.5%，增速与1-9月份持平。其中，国内贷款1.73万亿元，增长1.2%；利用外资123亿元，下降49.0%；自筹资金4.08万亿元，增长0.6%；其他资金5.91万亿元，增长35.2%。 在其他资金中，定金及预收款3.37万亿元，增长32.2%；个人按揭贷款1.98万亿元，增长51.5%。 华南某负责零售的银行副行长表示，如果符合条件，按揭贷款还在放，但资料审查更谨慎，主要是成交明显回落。“其实开发贷条件没变，没明显变化。” 对于按揭贷款，银监会《通知》显示，检查银行是否严格执行最低首付比例要求；是否认真履行首付资金真实性与贷款申请人偿债能力评估与检查；是否认真执行限贷政策要求。 “凡是已经批了的贷款，都会继续发放。没听说大行会突然收紧个人购房贷款。只是由于市场紧缩政策，市场对房地产前景观望态度浓了，抑制了炒房需求，对贷款的需求也下降了。”前述零售负责人表示。 11月房地产公司债绝迹 随着对房地产类融资工具的监管加强，房地产公司债、房地产信托等发行锐减。 Wind数据显示，交易所公司债中，房地产类公司债自9月以来锐减，9月、10月均只发行8只，规模分别为110.4亿元、73亿元。截至11月15日，11月以来无房地产类公司债发行。 房地产类是公司债占比较大的类别。截至11月15日，交易所公司债已发行813只，总额达1.19万亿元；其中，房地产公司债发行185只，总额3028.50亿元。 此前，10月28日，上海证券交易所、深圳证券交易所均发出监管函，对房地产、产能过剩行业公司债券发行审核试行分类监管，并要求房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地。其中，央企、资质较好的房企公司债仍能发出来。 房地产类信托发行规模也在下降。用益信托发布的数据显示，10月，全国共有51家信托公司成立集合信托696.39亿元，环比下滑 2.21%；其中，房地产类信托环比下降24.18%。 ...

　　自建理财平台，重视对外投资、与互金平台广泛合作 　　近两年，随着互联网证券服务的不断升级，券商在线上业务方面早已不再局限于普通的基础开户、佣金类服务，“网络金融服务”则成为各券商笼络优质客户、发展自身优势的“必争之地”。 　　55家互联网证券业务试点券商“网络金融服务”。 　　目前，经过两年多时间的更替，券商进军网络金融服务的途径变得更加丰富，比较常见的有自建理财平台，券商除了做经纪中介外，也销售自己或其他金融机构开发的标准化金融产品；其次，券商内部新设子公司，从而更细致的发展互联网金融业务等。 　　缩影、海通证券：对外投资方面，首先是其直投子公司海通开元两年前以2亿元领投91金融，而在91金融的主要投资方中，海通证券与宽带资本、经纬中国一同名列其中；其次，去年积木盒子也完成了C轮8400万美元的融资，其中海通开元再次现身跟投；此外，去年，麦子金服完成由海通创新资本所投资的A轮融资，融资金额为8.7亿元。再者海通证券营业部网点众多、传统客户群体庞大，借助如今火热的互联网金融企业发展顺势而上，能够使双方恰好形成良性的互补。除此以外，海通证券布局互联网金融区域广泛，还先后投资锤子手机、魅族等，并参股新媒体华尔街见闻、界面等。海通证券对互联网金融企业的频频出手，足以见得对该行业未来发展的前景十分看好。 　　同时，海通证券在自建理财平台的发展方面在互联网金融业务中也极具竞争力。55家获得互联网证券业务试点资格的券商中，已有31家建立了理财平台。看来券商在客户理财产品业务方面，还是相当重视的。目前，海通证券自建互联网金融平台“e海通财”集聚多项业务于一身，涉及功能广泛，除去普通的交易外，还包括开放式基金账户、电子签名约定书、贵金属业务等。其中，保证金支付业务开通后可实现多家银行卡充值、生活缴费、手机充值等多项综合类业务。 ...

　　记者获悉，在酝酿近三个月之后，网联平台的筹建近期已经启动。 　　值得关注的是，原方案由于争议较大被否决。此前计划由两家支付巨头（支付宝和财付通）主导建设的思路，由于标准难统一、很难互相备份，加之系统建设不透明、其他支付机构有“后门”担忧（涉及机构的信息保护）等备受争议，最终被否决。 　　记者从多个渠道了解，新的方案充分体现了“共建、共有、共享”的原则，由网联平台的各参与方自主共建，确保从最初就统一技术标准和业务规则，即确保技术标准是网联自己的。该平台计划于明年3月31日上线，支付机构将按照有关技术标准门槛分批接入。 　　“网联”的全称是“非银行支付机构网络支付清算平台”，指要为支付宝、财付通这类非银行的第三方支付机构搭建一个共有的转接清算平台，受央行监管。 　　“现在的建设方式完全是透明的，从基础开始，统一标准和模式；也不可能招标，因为无论由哪家机构来建设都不能得到其他机构的信任，只有网联平台自己来建才行。”一位接近央行支付司人士向记者透露，“现在是真正的共建，不是由任何支付机构主导，已得到业内比较大的认可。” 　　记者获悉，除了支付清算协会，央行也或将入股，以保证央行对网联平台这一重要金融基础设施的控制权和投票否决权。网联平台的股东上限是50家，募股机构在40家左右；股权结构方面，除了央行和协会，其余股东的股份份额最高不会超过10%，以防止网联平台被大型支付机构垄断。 　　谈到业内关注的网联平台股权结构具体怎样设计，“这也是难点，尚未最终确定，利益分配机制包括股权结构、怎么收费等，都还需要和机构沟通和协商，但保证不会是一家或几家独大。”前述人士透露。 　　据悉，为加强对支付账户的监测，备付金管理也将在今年年底前实施第一步，央行正考虑在今年年底前集中部分备付金。 　　确保透明化和共建、共有 　　11月初，新的网联平台建设方案已向业内通报。“我们对这个新的方案还是比较支持的，没有流失客户信息、信息保护方面的担忧了。”拉卡拉一位高管告诉记者。 　　据悉，网联平台的筹备组是在与十几家主要支付机构多方沟通之后，最终确定了新的方案。这十几家支付机构占据支付市场的绝大部分份额。 　　此前，10月下旬，央行正式发文批复中国支付清算协会（下称协会）筹备网联的建设，即按照市场化方式组织建设网联平台。按照前述文件的主要内容，央行将网联平台定位于“主要处理非银行金融机构发起的涉及银行账户的网络支付业务，”并强调“不得处理银行业金融机构发起的跨行支付业务”，各参与机构（支付机构和银行）按照“共建、共有、共享”及人民银行有效监管原则，合理设计运营机构的股权结构和公司治理结构。 　　“原方案属于外包的方式，建起来快，但是后期改造难度大，加之后期如何运作不透明，外界无法了解；新的方案是所有参与方共同讨论，包括构架、技术路线和标准等，最大程度地透明、公开，这样其他支付机构就都放心了，也就没有那么大争议了；虽然前期建设慢一些，但是一旦确立统一的标准，后面的实施就会相对快。”前述央行人士向记者解释称。 　　在技术实施路线方面，考虑到突飞猛进、快速增长的移动支付交易规模，网联平台将采用服务化、平台化、分布式技术，并已招募了多位来自市场的分布式技术专家。目前网联平台的筹备人员有60多人，包括从各家支付机构借调的业务人员。 　　据记者了解，新方案的实施路线是：第一步是向业内通报技术方案评审的结果；第二步是开始开发，同时募集股权；第三步是由网联筹备机构评估机构的投入。 　　网联平台募集股权份额的计划是：系统性重要机构将参与网联的股份发起，而机构募股股权份额将和其参与网联平台的建设程度挂钩。参与程度的评估标准包括三个方面：一是参与的产品、组件、软件；二是人员贡献，三是对平台业务规则和技术标准的反馈程度、响应程度。 　　“把股权的募集过程和平台的共建过程捆绑在一起，贡献大的参与方就多拿股份，股份的募集过程也体现的是共有、共享原则。”一位参与网联平台建设的业内人士透露。 　　此前今年4月1日支付清算协会第二届会员代表大会通过了“关于建设非银行支付机构网络清算平台的议案”，由支付清算协会组织发起设立实体建设运营网联平台，协会将参与实体公司出资，股东总数不超过50家，投资金额不超过5000万元。 　　数据显示，截至2016年第二季度，第三方互联网支付交易规模市场份额中，排名前十名的依次为支付宝、财付通、银联商务、快钱、中金支付、汇付天下、易宝支付、京东支付、易付宝、宝付支付；其中支付宝和财付通的市场份额，占整个互联网支付市场的60%以上。 ...

今年以来，A股市场持续震荡，低风险、收益稳健的基金产品因此备受青睐。而在货币基金收益率明显降低、保本基金接连受限的背景下，定期开放式债基接过固收产品发行的大旗，无论从数量还是规模上来看，都呈现爆发势头。业内人士表示，资产荒的加剧，让以纯债为主要投资方向的定期开放债券基金成为今年的“爆款”产品。 发行数量呈现井喷 数据显示，目前市场上总共有344只以定期开放为契约的债券型基金（A、B、C类分开计算），其中有119只为今年11月14日之前成立的新基金。对比历史数据来看，2012至2015年的4年间，成立的相关基金数量分别仅为30只、103只、53只和39只。 证监会官网公布的基金募集申请核准进度显示，截至10月28日，基金公司下半年以来共上报了92只定期开放债券型基金，其中，博时、工银瑞信、农银汇理等基金公司上报的产品数量居前。据了解，大中型基金公司发行的定开债基，主要是满足银行委外资金需求的定制型基金。 分析人士指出，在低利率叠加资产荒的市场背景下，有一定流动性又具有杠杆、久期优势的定开债基金，尤其受到机构投资者追捧，而市场上也频频出现此类超大规模的定制化基金产品。建信基金日前发布公告称，公司旗下的建信恒安一年定期开放债券基金于11月7日提前结束募集，规模为248亿元，募集时间仅为4天。此外，工银瑞信在今年上半年也发行了一只规模为300亿元的定期开放型债券基金，封闭期为三年。 “从管理角度来看，定开债基的运作相对容易，可以配置久期较长的债券，降低基金管理人对流动性的担忧，而配置一些久期较长的品种，也令这类债基的收益率相对好做。”一位定开债基的基金经理坦言。 与此同时，基金公司为了吸引更多投资者加入定开债基的购买大军，在费率上也加大了“打折力度”。鹏华基金11月9日发布公告称，投资者通过福建海峡银行申购（含定期定额申购）鹏华丰泰定期开放债券基金（A类份额），申购费率高于0.6%的，按4 折优惠，但优惠后费率不低于0.6%。 另外，东方基金此前也发布公告称，公司旗下东方永润18 个月定期开放债券型证券投资基金，自2016 年11 月7 日起至2016 年12 月2 日，通过多种销售渠道开展费率优惠活动。 年内收益不俗 定开债基的备受追捧，与其今年以来的优异表现不无关系。数据显示，截至11月11日，今年以来定期开放型债券基金净值平均上涨4.04%，大幅跑赢同期下跌4.4%和7.69%的混合型基金与股票型基金。其中，嘉实丰益信用定期债券C、诺安纯债定期开放债券A、博时双月薪、汇添富季季红等多只定开债基年内涨幅超过8%。 拉长时间来看，定开债基的业绩表现同样较为突出。数据统计，近3年有40只定开债基回报率超过30%。其中，海富通一年定开债券A、银河岁岁回报债券A和银河岁岁回报债券C期内涨幅分别高达84.73%、60.64%和58.91%。此外，2013年至2015年，定开债基（除分级、短期理财）分别以1.27%、13.95%、10.36%的平均收益率，连续三年高于同期中长期纯债基金。 沪上一位基金分析师表示，与开放式债基和传统封闭债基不同，定开债基在收益与流动性之间寻求平衡。从收益角度考虑，封闭运作可以降低频繁申购、赎回带来的流动性冲击，使基金经理无需为了应对赎回压力而卖掉优质债券；同时，较长的封闭期也可以令其可配置更多期限较长的高收益债券品种。 值得一提的是，根据2014年颁布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，今年8月起，开放式基金的杠杆率不得超过140%，封闭运作基金的杠杆率最高可达200%。显然，这有助于定开债加大杠杆空间、获得更多额外息差收益，也因此成为许多机构继续看好这类产品的重要原因。 不过，也有业内人士指出，虽然定开债基具备诸多优点，但由于属于定期开放品种，封闭期通常为3个月至3年不等，只有在特定时间段才可以自由申赎，且可能会出现比例确认的情况，投资者需要关注开放申购和赎回时间。同时，考虑到建仓期，建议投资者选择封闭运作期偏长的基金。 ...

11月14日，中国证券投资基金业协会发布《私募投资基金信息披露内容与格式指引2号-适用于私募股权（含创业）投资基金》（简称《指引2号》），规定PE/VC应定期、定向给投资者披露半年报和年报，并通过中国证券投资基金业协会指定的平台进行信息披露文件备份。 《指引2号》规定，半年报应在当年9月底之前完成，年报应在次年6月底之前完成，季度报告不做强制要求。 根据《指引2号》，半年报必须需要披露以下几项内容：基金基本情况、基金管理人和基金托管人、基金投资运作情况、基金费用明细。此外，还可以选填基金投资者情况、基金持有项目/基金特别情况说明和管理人报告。 年报对信息披露的要求更严格，除了以上内容要求更为细致。还要求必须披露以下五项：一是基金运营情况，包括累计收益、累计投资项目个数、在管项目个数、已退出和已上市项个数等累计运营情况，以及持有项目具体情况。二是主要财务指标及利润分配情况，包括过去三年基金的利润分配情况等。三是基金投资者变动情况。四是管理人报告。五是托管人（如有）报告。六是经审计财务报告。 《指引2号》表示，相关信息将被严格保密。在私募基金信息披露备份平台备份的私募股权（含创业）投资基金信息披露报告，仅用作协会备份，及私募基金管理人下载使用，并不面向社会公众和私募基金投资者公开查询。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...