轻薄的棉花，从来不缺乏厚重的故事。比如2010年，一轮棉花超级牛市成就了林广茂等期市大鳄，以及令人津津乐道的财富神话。因此，棉花期货市场的每一次异动，都不免让人想象历史重演的机会。

市场上流传着一个传说：假如你2016年2月16日10万块投入焦炭一直满仓做多，到10月31日变成3.3亿，然后11月11日晚上涨停板上满仓做多棉花，10分钟后一切归零。

上周五的“双11”当大众狂欢“买买买”的时候，国内商品期货上演了过山车行情，前一秒气势如虹，纷纷涨停，让人以为自己见证的是又一轮的“棉花掌”，然而后一秒却迎来瞬间跳水，空头突然暴动，巨额买单涌现，瞬间跌停，不少人惊呼需要“吸氧”。棉花由涨停到一度跌停，最终收跌3.62%，疯狂的盘面表现，展现了期货江湖杀人不见血的特性。未来到底是“棉花掌”还是“棉里藏针”，真是一个耐人寻味的问题。

截止11月15日，国内方面，郑棉则是从天堂到地狱，盘中分别触及涨停和跌停，最终主力1701合约收盘报15200元/吨，跌1070元/吨。

国外方面，ICE棉花期货出现上涨，因传闻中国产量预估遭下调，交投最活跃的ICE3月期棉涨0.33美分，报每磅69.36 美分。据报道，中国正在评估棉花产量预估，因天气可能使作物受损。

现货方面，本周市场陷入观望当中，近几日，现货价格小幅下跌，CCIndex3128B报15618元/吨，较前一交易日涨3元/吨。

下一步，棉价要向哪里走？有猜测称国内棉价短期内振荡将会加剧。进入11月份，下游纺企库存逐渐见底，为了保证正常开工生产，只能赴疆采购。据调查，近日新疆棉出疆公路、铁路压力越来越大，虽然运输费用继续大幅上涨，但运力问题已经影响到了絮棉（民用棉）、棉花贸易商及少数内地棉纺织企业的采购。

河南某棉企表示，11月中旬以来阿克苏至郑州、南阳等地的汽运费已涨到950-1000元/吨，较去年同期上涨250元/吨左右，但涨价对运输车队、个体司机的吸引力并不突出。11、12月份疆内棉花短倒入库压力仍很大，司机不愁没有活干，再加上疆内一辆车可以运输186包，而出疆只能装运133包左右，时间短，收入高使疆内车辆大多青睐“短倒”而不愿意出疆。另外，随疆内外部分地区低温、降雨、降雪天气到来，部分高速路段封路绕行几乎成了家常便饭，不仅运输期延长而且危险较大。一些疆内司机对内地高速、国道路线不熟悉，担心产生额外罚款或多走冤枉路，因此也不肯出疆。短时期内供需矛盾迅速发酵，可能会导致棉价上升。

此外，国内市场方面，北疆地区出现强降雪，棉花采摘交售速度放缓，新疆籽棉收购价小幅上涨，中下旬可能迎来企业集中补库潮，支撑棉价，尽管今年收购与出库慢于去年同期，但是加工量与入库量基本与去年持平，因此对棉价有一定压力。国际市场方面，美棉收割进程稳步推进，但出口销售额继续小幅回升，支撑棉价，USDA大幅上调印度棉花产量与美棉产量使得期末库存增加，利空棉价，但印度禁止使用大额纸币，使得轧花厂资金压力突显，籽棉收购量减少，支撑棉价上涨。

谁来主导明天的棉价？近日，经国家批准，自治区正式下发了《关于印发2016年新疆维吾尔自治区棉花目标价格改革试点工作实施方案的通知》，2016年新疆棉花目标价格水平为每吨 1.86 万元，较2015 年每吨下调500元，较2014年每吨下调1200元，这也是新疆棉花目标价格补贴细则实施的第三年。按照新的实施方案，今年底国家有关部门将监测出新疆的棉花平均市场价格，如果平均市场价格低于目标价格，国家将发放补贴，如果平均市场价格高于目标价格，国家不予补贴。

新疆棉花目标价格改革经过三年的试点已经尘埃落定，能够看到的是，目标价格补贴制度，实现了补价分离、国内外价格接轨，市场在资源配置中发挥决定性作用。也应该意识到，目标价格本身应该是一种过渡性政策，通过目标价格试点，让棉花价格逐步走向市场，让市场调配棉花的供应和种植，这才是供给侧改革的最终目标。