近年非银行金融部门包括中国版的影子银行崛起，显示银行的商业模式发生深刻变化，也使得以货币供应量为中介目标的货币政策效率已经大减；殷剑峰建议应改革现有金融监管体制，建立央行牵头的宏观审慎管理框架。 近年，全球非银行金融部门（包括非银行金融中介和债券市场）均快速发展，包括中国亦如此。“这是非银行金融机构推动金融创新的结果；2016年中国的房价高涨，亦与非信贷信用扩张有着非常密切的关系，”3月24日，在“2017年中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”上，国家金融与发展实验室副主任殷剑峰表示，近年非银行金融部门包括中国版的影子银行崛起的另一个原因是，在中国，现有的存贷款业务中还存在很多管制，基准利率是管制的，及高达20%的存款准备金，“所以应改革现有金融监管体制，建立央行牵头的宏观审慎管理框架；目前央行的MPA管理已经在往这个方向发展，只是较为复杂。” 银行商业模式深刻变化 2016年10月份IMF在《全球金融稳定报告》中指出，2009年在金融危机之后由于银行资产负债表的恶化，由于对银行监管的加强，在欧洲以及在一些新兴经济体非银行金融部门发展非常快，这对货币政策产生了一些影响。 殷剑峰表示，危机之后中国的金融体系也出现了这样的变化，首先，在非银行金融部门中是非银行金融中介机构快速发展。在危机前以三类非银行金融机构为例（保险、信托 、券商），它们的总资产相当于银行总资产的份额只有约10%，到2016年上升到17%，其中上升最快是信托。信托公司在2009年总资产只有3万多亿元人民币，到2016年翻了6倍，达到18万亿元。 在非银行金融部门中第二类是非金融债券，包括国债、地方政府债以及在银行间和交易所市场的非金融企业债券。在危机前，非金融债券占银行贷款的比重只有20%，到2016年底已经达到接近34%，而2009年前占银行贷款的比例不到5%（不包括国债），目前相当于银行贷款的23%左右。“显然，非金融债券市场的快速发展不是国债造成的，是地方政府债和非金融企业债，而在非金融企业债中增速最快的是地方融资平台。” 殷剑峰说。 殷剑峰表示，非银行金融中介和非金融债券市场的快速发展在其他国家都表现为对银行业的冲击，比如在上个世纪八十年代的美国，造成了美国银行业的脱媒，但在中国非银行金融部门的崛起并没有对银行产生影响。 他举例称，在中国，非银行金融部门的发展与银行资产扩张是同步的，并没有对银行产生影响。比方在信托总资产中，主要业务是资金信托16万亿元、财产信托2万亿，而16万亿的资金信托中，银信项目达到4.4万亿左右；而去年非金融债券约35万亿元的存量规模中，银行持有的比重高达65%左右。 原因何在？他进一步分析指出，这是因为银行的商业模式已经发生深刻变化——去年非金融企业和居民在银行的存款只占到全部负债的60%左右，其中居民存款只占到全部资金来源的30%。从资产端来看，尽管这几年对居民部门的贷款以按揭为主，发展非常快，但对非金融企业的债券下降非常快，企业和居民合计目前只占银行资产的50%，也就是说银行只有50%左右是贷款业务。 殷剑峰表示，从负债与资产结构来看，现在的银行业已经不是传统上的存、贷业务，有很大一块业务转向非传统银行业务，包括债券市场交易、银行同业交易、银行与非银行金融机构交易等。“这是中国银行业能够很好适应非金融部门崛起的一个秘诀，也是银行商业模式的变化。” 对货币政策的影响 这殷剑峰同时指出，前述变化对货币政策的影响，首先是造成货币总量和信用总量的分离。整个实体经济获得的信用总量由四个部分构成：信贷、非金融债券、中国版的影子银行（包括信托、保险的债券投资计划、线上通道业务等）、银行资产负债表上不被统计为信贷的信用创造活动。其中信贷和广义货币M2是银行的资产端和负债端的两端，所以信贷和M2的关系非常稳定，信贷大约相当于M2的70%，从来没有变过。“但是从2010年之后，前述四个部分构成的信用总量就脱离了M2，目前这个信用总量相当于M2的1.2倍，它意味着以货币供应量为中介目标的货币政策效率已经大减。”殷剑峰说。 第二个影响是货币结构，即广义货币供应量M2中M1和准货币的关系。由于M1的主要构成是企事业单位的活期存款，所以以前当企事业单位信贷增速加快，M1也同步增速加快，即信贷和M1是共周期变量；但是2009年之后信贷平稳下滑，而非信贷信用总量和M1变成了共周期变量。“也就是说非银行信贷之外的信用创造活动会影响M1，会通过M1影响到宏观经济变量，这也是传统以货币供应量为目标的货币政策效率下降的一个主要原因。” 第三个影响就是形成了两套利率体系。以一年期拆借利率为例，在通常情况下，拆借利率在存款利率和贷款利率之间浮动，但是在异常的情况下，拆借利率都高于存款利率甚至贷款利率，比如2013年的钱荒、2015年的股灾、以及去年以来的债市风波。所以银行如果从存款之外的市场吸收资金的话成本在不断的上升。“这也反映了一个现象，随着非银行金融部门的崛起，银行在存款市场以及在贷款市场都面临着非常强烈的竞争，这也是由于非银行金融部门带来一个资源配置效率的改善。”殷剑峰强调。 他指出，在目前同业和市场利率不断上升的过程中，贷款利率在下降。根据央行的数据，从2015年以来执行贷款利率下浮比重上升到去年的10%，而上浮的比重从70%一直下降到50%，总体上贷款利率是在下行的。贷款利率和市场利率之间两种不同的趋势，有两方面原因，一方面说明实体经济L形下探没有完全结束，所以存在所谓的资产荒；但另外一个被大家忽略的重要原因，就是由于2010年前后货币政策前松后紧，加之金融创新因素，非银行金融中介崛起的非常快，比如信托等，就使得贷款市场成为一个高度竞争的市场。 殷剑峰同时表示，对金融创新有两种监管思路，一种是简单的禁止，比如美国1933年《银行法》禁止银行从事证券业，金融危机之后，《沃尔克法则》禁止银行从事自营业务，“这种简单禁止的做法从长期来看会影响效率，适当的做法是推动改革。” 殷剑峰强调说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2015年的股灾，有多少私募如今仍在净值线下面苦苦挣扎，你还记得吗？本故事的主角老刘（化名）就是其中一个，他的产品发行于牛市高点，股灾来临，净值暴跌，发致歉信，产品清盘……中间经历了各种，如今，这家私募加入“卖壳”大军，打算退出私募行业…… “本人有私募基金牌照转让。本人为法人代表，该牌照已发售3期产品，但水平差，业绩不尽人意。有意向的可私下联系。” 在经历净值暴跌、道歉信事件、产品清盘后，纷纷扰扰近两年，老刘终于熬不住了，在朋友圈挂出信息，打算转让自己的私募公司。 老刘在金融圈做了多年，先后在银行、券商、投资咨询公司都干过，崇尚索罗斯的投资思想，喜欢研究股票。2013年9月建立了“深圳市XX投资管理有限公司”，2014年12月进行备案登记。目前旗下备案私募产品有5只，据老刘透露，这两年已有几只产品清盘了，当初成立规模4000到5000万，如今剩下的总共仅600万左右。 “我们业绩不好，现在不想做了，也有意识引导客户赎回。之前的产品搞砸了，第一个月赚了60、70%，后面没控制好回撤……”老刘叹了一口气，“现在做起来挺累，本来这个行情里应该做起来挺好。但现在，反正，不做，会轻松一点……” 遭遇股灾净值暴跌发致歉信压力大 老刘依旧记得2015年上半年轰轰烈烈一轮大牛市，只要有风，大象也能飞上天，上证指数从3000点左右暴涨到5178点，整个市场弥漫着热闹的赚钱气息。他们发行的产品净值也水涨船高，一个月大赚60、70%。 当时，老刘坚定看好互联网经济，其客户流量和财富效应病毒式爆发。一切都有可能，互联网万能。“我们主要配置电子商务、核电、生物医药等穿越牛市的行业龙头。您必须承认：10年就问鼎首富的马云。” 但是，好景不长，随着6月15日指数拉出一根大阴线，大盘开启暴跌模式，老刘的噩梦也开始了。 他说：“6月初我们在沪指5100点上方建仓，时机不佳。新成立的基金全市场通杀，难能幸免。截止9月2日收盘，XX 2号净值0.37。基金深度被套愧对大家的期望。” 在股灾中煎熬，2015年9月份老刘给投资者发了一封公开致歉信，首先道歉，然后汇报操盘思路，期盼继续支持共渡难关。 在老刘看来，当时为何不止损空仓？主要原因有几点：第一，对本轮股灾的杀伤力预测不到位；第二，他认为作为基金管理人操盘前要先对全局性做出方向性判断，而不是情绪性的追涨杀跌，“本基金预测未来2年内，央行将继续执行偏松的货币政策，也就是说A股牛市的核心动力并未改变。既然牛市根基并未破坏，我们就没有理由做空。” 老刘说，索罗斯量子理论的经典在于“短线测不准”，“如果我们止损出局了，减少了波动幅度。问题是：每次短线精准是不可能的，来回搏杀如果失误几次，损失更为惨重，并打击信心而彻底迷茫出局。” 老刘还表示，不止损源于不想放弃自己的优质标的。“我们属于趋势投资者，个股标的属于趋势共振的绝对龙头。不止损，很大程度怕失去优质企业。” 当时，老刘坚定认为，美国不太可能持续大幅加息，国内经济下行压力持续中，中国股市短线股灾影响，将不断震荡筑底。中长线看未来两年央行放水牛，不牛也牛！ 然而，致歉信发出去之后，老刘也受到很大的舆论压力，各种解读纷至沓来，给他造成非常大的困扰。他曾在公众号上写过一段话：“你硬要把单纯的事情看得很严重，那样你会很痛苦。你简单，这个世界就简单！” 私募产品清盘投资人纷纷离去 股灾以后，虽然老刘的公司继续发行了几只产品，但是日子过得比较煎熬。 从老刘的两只产品来看，一只产品净值更新到去年12月，累计净值为1.0342元，收益为3.42%。老刘说去年12月他们有一只产品净值在1元左右清盘了，大概就是这只。 　　图1：产品1净值 另一只产品目前还在运行，截至2017年3月17日最新净值为0.8516元，累计亏损14.84%。这只产品去年9月底到10月底净值有一波较为迅猛的上涨，但随后又出现暴跌，又V型反转，到年底也略有收益。但今年1月净值却发生了大幅下挫。亏损原因不得而知，可能也有赎回的因素影响。 　　图2：产品2净值 “我们有五只备案产品，但规模都不大，首发大概4000、5000万，但现在都赎回了，只剩下600、700万。因为我们不满意，所以有意识引导客户赎回，希望能减轻压力。我们告诉客户现在的行情不好做，愿意赎回的就赎回。”老刘说。 目前，老刘这边只剩下十多个客户还在继续投资，没有赎回，“有一部分顾客不愿意赎回”。因为净值做得比较低，虽然有十多个客户，但其实也只有600、700万了。 失意“卖壳”打算退出私募江湖 经历将近两年的煎熬，如今老刘终于打算把公司卖了，结束私募生意。 他在朋友圈发信息，“本人有私募基金牌照转让。本人为法人代表，该牌照已发售3期产品，但水平差，业绩不尽人意。有意向的可私下联系。” 之前买卖“私募壳”的有很多，像老刘这么坦白的却很少，他频频提到“业绩不尽人意”，语言中充满失意之情。“业绩不好做，我们现在不想做了，之前的产品搞砸了，没控制好回撤，现在做起来挺累……不做会轻松一点……” 关于“壳”的价格，老刘说大概是120万左右，产品可以转让，但需要出具专项事项的法律意见书。“我们将公司进行股权转让，会有新的法人负责，我们也会告诉客户公司已经转让了，他们愿意退出就退出，不愿意就留下来。” 关于产品处理，老刘说，可以留给下家，目前只有十多个客户，只剩600多万，一年算下来管理费大概6、7万元，“当然要是能做就留着，不能做就走，不能把客户伤得太深。” 老刘坦言，虽然自己的产品业绩不好，但是一直奉行真实披露净值原则，“我们净值到多少就披露多少，不要弄虚作假就行了。客户每个月的开放日都可以赎回。” 关于团队问题，老刘说，他们的团队在卖壳后会全部退出，接手的私募可以重新安排团队来管理产品，人数要求不多，但要有核心人员。“不愿意赎回的客户就继续运行，尽量不要解散产品，想做的话买些中长线股票放在那边也行，他们不赎回对私募也是有好处的。”虽然想要卖壳了，老刘仍然嘱托了很多。 “但是，我们以后打算不再继续做私募了。”老刘说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

史无前例，银行最大规模的减员潮！ 传统银行正在消失，这绝非危言耸听！ 疯狂减员，建行最惨 5块6毛2的年终奖还未让银行平息，近日又一颗“炸弹”扔了出来，快得有点让人措手不及。 数据显示：截止2016年末，工行减少柜员14090人，农行减少柜员10843人，建行柜员更是狂减30007人，四大行仅剩中行没有公开，不出意外也是上万人。 2014年才减员1.7万人，2016年就超5万人，三年之间翻天覆地。与之对应的是高管薪酬腰斩、员工排队离职、年终奖惨烈，甚至有行长回家带娃。 谁也没想到，曾经的金饭碗就这样被砸碎！当然一些积极思变、痛定转型的中小银行，都交出了亮眼的成绩。 柜台虚设，网点关门 柜员撤了，柜台也得撤，网点也得关。最新数据还未公布，但从2014年开始银行就悄悄开始关闭线下网点。2014年工行减少网点128个，2015年再减少26个。 离柜率实在太高了！2016年银行离柜交易达1777.14亿笔，金额达1522.54万亿，平均离柜率高达84.31%，民生银行更是达到了惊人的99.27%。 不仅如此，广发银行、建行、中信银行、招行、浙商银行、农行、光大银行的离柜业务率均超过95%，中国已有15家银行的离柜率超过90%！ 也就是说这15家银行90%的业务都不再去柜台办理，这意味着柜员失业、柜台形同虚设、网点关门潮或即将到来。 庞大的员工数、碧丽辉煌的线下网点、铺天盖地的ATM机，谁也没想到这些银行曾最引以为傲的资产，却突然变成了最大的累赘！ 打包甩卖，马云清仓 在老百姓眼里，搞银行怎么都是稳赚不赔。但事实并非如此，就算“留下买路钱”的高速收费站，也会亏得惨不忍睹。目前，银行业不良贷款余额已超1.5万亿。 而利润方面，四大行逼近零增长，曾经动辄增长30%的中小银行也变成个位数。令人担忧的是影子银行的泛滥，2015年规模已达53万亿，占银行业四分之一。 3月20日，国家开发银行一口气甩卖15家村镇银行，要买全买走。而昨日，上市刚满一年的浙商银行就被传出遭马云“清仓”甩卖，一分钱不赚套现走人！ 这一切的一切，都是咎由自取。实体经济“步履维艰”，而银行却富得流油，陷入房地产漩涡，挑肥拣瘦畸形逐利。就连股市给实体经济的支持都比银行多！ 再不改变就晚了，国家已开闸民营银行，让有能力的人上。马云、马化腾、李彦宏，就连雷军都开起了银行，这是一场由老百姓决定胜负的大战。 永远不要觉得自己有多牛逼，干掉你的，往往就是那些你曾经看不起的对手！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

早在2015年，各界就预计注册制或将在2016年初正式推行。然而，2015年下半年的股市巨震推迟了股票发行制度的改革，IPO由核准制到注册制的过渡至今鲜被提起。 在2017年博鳌亚洲论坛期间，众多业界大佬在题为“纠偏：让资本市场回归根本”的分论坛上一致认为，推行注册制是中国资本市场未来最重要的改革之一。 “我记得2015年7月有个论坛，当时我认为注册制的真正推出要到2020年，但大家说，不是说明年要推出了吗?但根据我的经验，很多改革方面都会延后，这种情况我们要怎么解决?还是要有魄力，”齐鲁证券首席经济学家李迅雷表示，“时间也是一个成本，大家经常会看到改革的成本，认为一改肯定要乱、投资者要承担损失、市场要大跌，所以要稳中求进。“但当你稳定了之后，改革就会延后，但时间成本却很少有人计算。” 李迅雷 在李迅雷看来，“重点还是要去推行IPO改革，现在的新三板其实就是注册制，没有出现太大的问题。”同时他也认为，需要进一步开放市场，引入外资竞争，倒逼改革。 说到资本市场改革，吴晓求可谓是元老级人物，他是中国人民大学金融和证券研究所所长、证监会发审委委员。当年的股权分置改革是中国资本市场最重要的一次改革，他也从头到尾参与其中。吴晓求在论坛期间表示，股权分置改革是最难啃的一根硬骨头，因此IPO改革一定可以推行，而核心则在于信息披露。 吴晓求也具体解释了注册制和当前核准制的差别。“核准制下，如果总共是10分的责任，那么上市公司5分，中间机构3分，发行批准机构（证监会发审委）2分，加起来是10分；变成注册制之后，证监会的责任就是0了，中间机构可能要承担45%的责任，发行者则要承担55%的责任。” 吴晓求 他称，从这里可以看得到，对于发行者与中间机构来说，他们的责任更大了。实际上就建立了一个市场的权责匹配机制。“因为核准制下，权责是不匹配的。比如对于IPO，发行审核委员会有七个人投票，如果七个人投了赞成票，公司就可以上市，但那个票是永远封存的，如果事后发现存在虚假上市的现象则无从追责，因此我们一定要交给市场。” 在注册制下，吴晓求称：“上市企业虚假上市，发行者和中间机构就要承担无限责任，这是有益的。我们本来以为注册制下，发行责任变得轻松了，其实是发行责任更大了，这样才能营造一个自律的市场，这是一种进步。” 眼下，股民对于注册制可谓“又爱又怕”，“爱”是因为注册制将解决IPO“堰塞湖”现象，但也始终有人担心，这可能使得鱼龙混杂的企业纷纷上市，同时可能会冲击市场流动性。 对此，中国证券市场设计研究中心总干事、《财经》社长王波明坚定地表示反对。“推行注册制后，从市场选择来讲，很多公司在核准制下能发行的，其实到市场选择的时候根本发不出去。例如，投行去路演，投资方可能对这个公司根本没兴趣。但是在现在的核准制下，排队可能就要两年，只要一批准，市场觉得有了证监会发审委的背书，所以100%可以成功发行。所以注册制的意义非常之大。” 王波明也不认为注册制就必定会对股市造成压力或冲击，“这都是对于注册制的误解，投资者根本没有搞清楚。” 王波明 当然，给予监管层“牙齿”始终是关键的一环。摩根士丹利亚太区联席CEO、原港交所助理董事孙玮表示，“希望中国最终市场能变得非常公开、透明、有序。要达到这一点，投资者要受到相应的保护，需要法庭制度，我并不是说中国要照搬美国现有的制度，但是最起码如果给了监管者牙齿，即让违法行为承担后果，给受伤害的投资者投诉机会，而且还要拿到补偿，这就需要法庭。” 孙玮 在香港证监会任职期间，孙玮当时协助制定了一系列法律法规，在1993年迎接首批中国大陆企业到港上市方面起到积极作用，她早年也是纽约州执业律师。她建议：“以后是不是投资者可以到法庭上来起诉那些用招募书撒谎的公司，并在最后拿到补偿，我觉得这对于市场发展会有根本性的促进作用。” 无独有偶，原中国基金业协会会长、曾任职于证监会国际部的孙杰也表示，“资本市场，或者是资产管理行业出了这么多问题，归根结底是法律问题。” 孙杰 “我看了很多境外的经验，我们也想市场化、国际化、法制化，不要干预，不要扭曲市场，但是事实上，这在具体工作当中不现实。欧美国家花了200年，经历了大量血的教训才达到高度法制化的水平，而中国才20几年。”孙杰分析称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

在这个资本过剩、找不到好项目的年代，各地的特色小镇虽一哄而上，但因缺乏清晰的商业模式、存在政策瓶颈，很多项目看上去质量堪忧，这令不少金融机构虽感兴趣，但望而却步。 地方政府推动下的特色小镇建设潮看上去如火如荼，但不少金融机构冷眼相看。 在3月24日召开的中国新型城镇化发展高峰论坛暨特色小镇合作开放大会上，多位业内人士表示，缺资金是当前特色小镇面临的核心问题之一。受制于项目质量不佳、缺少商业模式，以及政策瓶颈，不少金融机构都对特色小镇感兴趣，但却敬而远之。 “我们也在反思，为什么这么大风口来了，我们一单都做不了。”国投万和基金总裁曾辉说。作为国有资本中国华融资产管理股份有限公司、国投资本控股有限公司等间接持股的基金公司，国投万和基金融资渠道多元，却仍然对特色小镇项目望而却步。 国家开发银行国开金融有限责任公司副总裁左坤也表达了同样的疑虑。“中国已经进入到一个资本过剩的时代，现在往往是资金机构找不到好项目。项目如果足够好，根本不缺钱。但为什么今天我们还要讨论钱和特色小镇的关系呢？” 缺少商业模式 2016年7月，住建部、发改委、财政部等三部委联合发布《关于开展特色小镇培育工作的通知》，提出到2020年，全国要培育1000个左右各具特色的特色小镇。一时间，全国各地特色小镇遍地开花。 南京大学城市科学研究院院长张鸿雁调研发现，不少省份都针对特色小镇给政策、给资金，但盲目模仿、定位偏差、政绩行为、规划失误的问题很突出。 “我们不可能每个地方搞云小镇、科技小镇。现在有的地方出现了南瓜小镇、黄瓜小镇，黄瓜产一万吨，估计是卖不出去的，这种特色小镇我估计是没有希望的。”张鸿雁说。 所谓特色小镇，应该集“产、城、人、文”于一体，其中“产”是核心，以产业培育支持城镇建设。但当前许多特色小镇都缺乏明确的商业模式。 “没有商业模式，没有收益保障，谁敢投资，谁敢贷款呢？”左坤问到。 即使是广受诟病的房地产模式，左坤也认为难以为继。“现在有一种观点叫不要把特色小镇搞成房地产，进一步讲，即便搞成房地产都很难搞，为什么？卖不出去。如果在一个偏远小镇盖高楼、卖房子，根本没人去。” 他认为，特色小镇一定要包含房地产，因为它必须靠居住功能、可收费物业，形成商业模式闭环，否则这个商业模式不成立。而建设特色小镇的涵义超越了房地产，范围更广，内涵更多。但当前部分都市的房地产尚面临去库存压力，偏远小镇的商品房更加无人问津。 “特色小镇发展当中面临一系列困难，钱毫无疑问是非常非常核心的困难之一，”左坤说，但“商业模式有了，钱就有了。” 缺少安全保障 除了盈利，安全性是金融机构对项目的另一个考量纬度。 “在这个时点上，特色小镇不是什么优质资产，没有太多机构敢投。”左坤毫不讳言他对特色小镇项目安全性的担忧。他认为，过去十几年间，中国的城镇化基本由政府主导。由于有政府信用做背书，银行敢于给平台公司提供资金，用于新区开发。但时至今日，随着地方政府债务负担越来越重，特色小镇的运营不得不引入社会资本，不少项目的运营主体即为企业。因此，项目的信用主体也从政府转换到企业。“对金融机构而言，这个风险增大了很多，导致很多金融机构不敢提供资本支持。”左坤说。 据其介绍，特色小镇项目成本高昂，其中不仅包括原住民安置、农民安置，还有基础设施建设、系列产业配套服务设施建设等。从实践来看，打造特色小镇的花费，少则十几亿元，多则上百亿元。 “这么大规模的资金投入，中国有几个企业能扛得住呢？如果不靠地方政府的信用，仅靠抵押担保，怎么可能？”左坤说。 尴尬的是，不少特色小镇的抵押物也“不好用”。据曾辉介绍，特色小镇项目，大多采用村集体土地，其可处置性与流动性受到较多限制。“按照传统的抵押物文化来说，目前小镇项目我们都做不了。”曾辉说。 政策掣肘 特色小镇名为小镇，但投入大、周期长、见效慢，因而“长钱”、“大钱”更能匹配特色小镇的资金需求。但根据目前监管制度，特色小镇受到诸多制约。 “如果按照现在做房地产两三年的融资，做特色小镇是找死。特色小镇建设若没有五年、八年培育，根本不可能起来。”左坤说。 据曾辉介绍，针对资金监管，特色小镇与房地产项目常常被等同对待，受房地产调控影响，“长钱”如保险资金，被禁止进入房地产领域，特色小镇也常因此受到牵连。 根据保监会2010年发布的《保险资金投资不动产暂行办法》规定，保险公司不得投资开发或者销售商业住宅、直接从事房地产开发建设（包括一级土地开发）等。 “我们需要长钱，但资金募集时，因为特色小镇项目被归为地产类，险资等进不来。”曾辉说。 此外，特色小镇项目的资金成本也会因房地产受到拖累。据曾辉介绍，一些小型开发商在参与特色小镇建设过程中，通常只能以主营业务——房地产开发融资。而房地产开发业务由于受调控影响，资金成本非常高，开发商如果以前述融到的资金反哺小镇建设，会面临非常大的成本压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

各公司正在探寻行业级无人机新的应用 一：大公司 亚马逊终于在美国完成了首次无人机快递 3月23日，Amazon Prime Air发布公告称已美国地区完成了首次无人机包裹快递，成功运输7罐防晒霜，总计重量为4磅（约合1.81Kg）。 这个月亚马逊有两项专利曝光。一个是无人机可以根据对地形起伏的判断自动调整脚架的高度，使机体本身能够在斜坡上稳定降落，无人机快递可适用范围将从平地扩展至斜坡、雪地甚至是泥泞地。同时，该结构还可用作着陆缓冲器，抵消部分降落时地面对机体的冲击，更好的保护无人机所运输的产品。另一个是如果包裹下降过程中由于外界因素不能直线下落，亚马逊会启用无线电发消息到场外包裹，指示包裹部署降落伞、压缩空气罐或着陆襟翼，这样就可保障包裹不会中途丢失，而且让交货速度变快。 IBM申请无人机专利：为主人照看宠物 美国专利和商标局披露的文档显示，IBM申请了一项无人机专利，无人机可以充当宠物保姆和训练员，预计公司将在“未来数周内”被授予这项专利。IBM的无人机配备有各种传感器和工具来探测宠物的身体状态，还配备有相机追踪宠物活动范围。如果无人机认为宠物行为不正常，它会启动训练活动，使与互联网连接的宠物玩具与宠物玩游戏。 IBM表示仅在美国，宠物产业就是一个规模达数十亿美元的大市场。不过新专利申请并不意味着IBM未来会真正生产这样的无人机。 外媒：大疆推1亿像素无人机 售价超三万美金？ 自2015年11月DJI购入哈苏小量股份起仅在合作之初推出了A5D-M600航拍套装。近日美国一无人机信息平台Drone U在社交网络上曝光了疑似大疆最新产品的照片，该产品配备了哈苏一亿像素感光元件，能规范管理数据以及大幅度改善无人机地理测绘等能力，售价可能在30,000美元（约合人民币21万）。 不过大疆表示网络上所曝光的无人机仅是2016年为某行业应用客户专门定制的飞机，并不是传闻中的新飞机，同时表示大疆目前与哈苏并未有新的合作动态。 沃尔玛又有新招！在卖场出动无人机帮顾客找商品 将无人机应用在商品配送或库存盘点作业，已经无法满足美国零售业巨擘沃尔玛（Walmart）了。沃尔玛打算用无人机在卖场内帮顾客找出所需商品并收集交货，缩短人力作业的等待时间。 专利描述此方法是透过中央控制系统分派无人机并指挥路线，无人机会飞往卖场货仓提取所需货品，接着将货品一一运至交货区后即完成任务。无人机将搭载摄影机、感测器、加速器、陀螺仪等设备，并结合 3D 地图技术导航；另视目标货品形状大小与重量，决定以网子或挂勾运送货品。无人机将避开顾客购物区域，主要在内部货仓及交货区之间往返，飞行路线也会安排在货架上空而非走道。 顺丰控股积极备战“无人机送快递包裹” 顺丰控股昨日下午在2016年度网上业绩说明会上介绍，2013年顺丰已开始测试无人机送递包裹。截至2017年2月，顺丰申报和获得在无人机领域专利数量达111项，包括发明专利51项，实用新型54项以及外观专利6项。 无人机“烧钱”厉害，昊翔无人机为收支平衡终裁员 近日，无人机制造商昊翔国际(Yuneec)证实，其将对美洲部门进行裁员，具体数量则并未透露。昊翔在声明中表示是为了实现运营成本和收入之间的平衡。 不过在优化人员编制的同时，昊翔也接连在瑞士苏黎世和美国硅谷新开了两家研发中心。2017年初成立的苏黎世研发中心由无人机飞控系统PX4创始人、TED 大神Lorenz Meier挂帅，主业为飞行平台的变革。美国硅谷研发中心于今年CES US 之后成立，主要专注于无人机大数据的分析及处理。 John Deere与Kespry结成无人机集成服务战略联盟 美国建筑和林业经销商约翰迪尔(John Deere)公司宣布与无人机服务商Kespry公司结成广泛的全球战略联盟，为建筑工地提供简化无人机集成服务。两家公司目前计划为全球施工现场客户提供Kespry空中情报系统。该联盟计划最先使约翰迪尔在北美地区的客户使用Kespry完全集成的工业无人机平台，能够在几分钟内获取精确的地形数据。 无人机业务遇冷 雷柏科技巨额定增搁浅 3月18日，深圳雷柏科技股份有限公司（以下简称“雷柏科技”）发布公告称，由于市场环境发生较大变化，公司决定终止2015年度非公开发行股票事项。该定增预案为雷柏科技在无人机领域的重要布局，尽管雷柏科技声称将持续推动传统外设业务的转型升级，但从目前其无人机的市场环境来看，前景不容乐观。 天途第二代测绘无人机系统上市 3月24日天途航空发布了其第二代测绘用无人机高精度倾斜摄影系统(QX5.0-P)，该产品在天途第一代倾斜摄影系统的基础上进行了技术性升级，采用高品质定焦镜头、优化了相机镜头布局、大幅度提高单点曝光重叠率;产品还预留后差分处理模块接口，可添加后差分处理模块，在减少相控点的情况下，增加成果绝对精度。 5G、无人机，中兴通讯携合作伙伴构建智慧城市空中信息基础设施 中兴(银川)智慧产业有限公司、中兴通讯股份有限公司、银川市产业基金管理有限公司，三方就构建智慧城市无人机空中信息基础设施达成战略合作。银川市产业基金管理有限公司子公司优雷特(银川)航空技术有限公司提供短距垂直起降无人机技术。无人机结合5G网络，采集城市空气质量信息、车流数据、违章建筑等数据构建空中信息基础设施，为城市管理提供决策依据。 英公司获最大海上无人机合同 金额高达7200万美元 船运公司技术供应商MartekMarine(Martek)与欧洲海事安全机构(EMSA)签署了一份为期两年的合同，这份合同是有史以来金额最高的海上无人机合同。EMSA为改善海岸警卫队监督监测海事活动提出了价值7200万美元的五年计划。 Martek提供的服务包括无人机服务、飞行员、远程天线、任务控制车辆以及地勤人员。视频和无人机传感器数据可以实时传输回控制中心。在2016年11月，在Martek获得这份合同之前，EMSA还与该公司签署了一份1070万美元的合同，使用无人机监视船舶发动机排放。 二：创业公司 极飞科技发布39999元测绘无人机套餐，并联合蚂蚁金服推出信用租 极飞发布了极飞地理智能测绘无人机（XGeomatics C2000）与极飞物连农田检测站（XIOT Field Monitor），并宣布和芝麻信用达成了信用减免押金的合作服务形式。极飞通过发布测绘无人机和智能农田监测站，逐渐形成了“测绘－植保－监测”的产品闭环。通过与蚂蚁金服、千寻位置、航天宏图、阿里云的合作，逐渐建立起由农田信息、农村金融、农村地理信息、农村气象信息、遥感信息和云计算组成的数据生态链。 瑞士开启首单无人机商业快递 第一单或运输尿液 瑞士提契诺州EOC医疗集团与起源于美国奇点大学的硅谷无人机创业公司Matternet达成合作，Matternet将为EOC旗下的两家医院提供实验室液体样品无人机运送业务。瑞士邮政表示一旦审批通过，该项目将于本月开展首次测试，运送样品或有可能是病人的尿液样本。瑞士邮政自2015年夏天便开始与Matternet测试无人机物流的可行性，此次与EOC医疗集团的合作将标志着无人机物流首次用于商业用途。 蜂巢农科获得京东、戈壁创投和甬港无咖数千万人民币pre-A轮融资 成立于2015年底的农业植保无人机服务商蜂巢农科，拥有自主研发的多旋翼电动无人机——工蜂系列植保无人机。工蜂系列植保无人机的整机售价仅为35000元左右，在一年多的时间里蜂巢农科已在内蒙、黑龙江、湖北、山东、河南五省服务了20万亩耕地，覆盖2000多户农民。去年10月，蜂巢农科顺利获得京东、戈壁创投和甬港无咖合投的数千万人民币pre-A轮融资。 三：新技术 MIT研发无人机安全技术 可使机群免受黑客攻击 这项定位技术的关键在于它给每个无人机一个无线指纹，通过分析无人机无线传输与环境交互，告诉无人机实际操作与外部欺诈操作之间的区别。黑客侵入无人机系统一般采用假冒大量的机器人，并施加足够的假投票来提出集体决定的“欺骗”技术。如果系统识别出来自相同发射机的多个投票，则它可以将它们判定为外部欺诈操作并对“欺骗”进行忽略。 挪威实验室现场展示意念控制无人机 近期一家名为信号分析实验室（Signal Analysis Lab）展出了他们正在研制的只需眨眼即可操控无人机飞行。据悉这款无人机是将脑电波转换成信号传送到计算机当中，在软件对数据的整理与分析之后再将信号通过无线网发送至无人机最终实现操控。这家实验室是由挪威科技大学支持。 不怕炸机 最新设计让无人机Q弹防摔 瑞士大学EPFL研发了一台摔不坏的无人机。这架无人机的四臂外部骨架由泡沫制成，每个螺旋桨使用弹性材料连接核心部分框架，而无人机的中央模块则采用磁吸式，坠地时飞机的核心机身会被这套系统给弹起，碰撞结束后弹力和重力又会把整个机体恢复原状。IntelShootingStar其实就在机身上采用了大量泡沫材料。 据研究人员表示，这部测试无人机在接受50次坠落测试过后依然没有造成永久性损伤。同时轻质的机身也可以减轻其落下砸中人所可能带来的伤害，可谓一举两得。 四：政策 韩国将制定无人机发展计划 欲达全球领先地位 韩国政府日前表示，韩国将很快出台措施，以使其在全球无人机市场上处于领导地位。韩国国土交通部称，为此，韩国政府将在未来10年投资约1.4万亿韩元（约12.2亿美元）用于开发新技术，以帮助扩大小型无人机在各种工业和商业应用中的使用。 据韩国媒体分析，目前大多数韩国无人机企业还停留在进口中国的零部件后进行组装的水平。随着大疆的登陆，韩国无人机企业将面临生死存亡的危机关头，预计除了玩具无人机等部分超低价产品外，其它都很难生存下去。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

23日辽宁首富杨凯旗下的辉山乳业公司资金链断裂，23家商业银行被叫去参加债权重组会议，但显然协调未果，次日辉山乳业在港股价一日跌掉85%。这虽然是一起爆炸新闻，可一看它“籍贯”，却也不那么惊悚。 辉山乳业2016年末资产负债率已经高达七成，去年12月老牌做空机构浑水公司的长篇研究报告则称其造假、真实价值为0，但人家硬是直到今天还获得了多达23家银行与10多家融资租赁公司的“宠爱”。 即便是市值蒸发300亿元港币，资金缺口150亿元之余，辉山乳业也得到了政府的力挺。辽宁省已对之紧急注资9000万元，并要求各家银行不许抽贷，提出债转股、对违约事项不上报征信系统、不起诉等诸多合法性存疑的措施。相比之下，诸多中小企业就没这待遇了。 这里浅层问题是对实业企业的金融资源的错配：银行出现羊群效应，蜂拥给同一家明星企业放贷，等这家企业爆出麻烦，一大堆金融家都成了同一条线上的蚂蚱。而中小企业却无法从正式金融体系中获得资源。 深层问题则是对金融机构的金融资源错配。的确，由于企业存活率低、抗风险能力弱、账目不规范等因素，中小企业借贷在各国都是一个难题。市场本身的趋利避害机制，意味着金融机构选择性放贷无可厚非。然而，我国金融业的市场化程度本身还低于实业的市场化程度。信贷资源分配优胜劣汰的市场化前提就不存在。一方面，监管制度并未真正为小银行向小企业放贷松绑，另一方面，政府对金融的扭曲力度也高于对实业经营的扭曲力度。 24日，全国人大财经委员会副主任吴晓灵称：要防范系统性金融风险，就应该允许金融机构破产。甚是有理。若自身倒闭风险极低、市场竞争压力小，商业银行就会缺乏商事企业应有的开拓精神，精挑放贷对象的能力和动力不足。“国企症”深重，经理人“保位子”思想浓，不考虑企业经营的利润拓展和风险防范的优化平衡，而更重视不犯“原则性错误”。 对国有企业、上市公司，各银行众星捧月，你放贷我也放贷，甚至争先恐后，互相压价，抱着出事有政府帮衬的侥幸心理；再不济，反正其他银行都是这么做的，对自家领导好交代。但同样一笔金额的坏账，若贷给了在现行统一的绩效考评和风险评估标准下不被看好的中小民营企业，就可能被大加问责。 多层次的金融市场体系建设也没有发挥应有作用。如吉林某县级农村商业银行“以小事大”，高居辉山乳业第二大债权人，现在该行虽深度套牢，但即便陷入破产风险，也会有政府救助，它亦不见得想改变放贷策略。 个别小企业在银行眼中确实不够有竞争力、不宜放贷，很正常。但这种现象颇为普遍、成了一个严峻的行业性困境。在去年底中央经济工作会议强调抑制金融虚火的大背景下，如何提高金融业市场化程度、改善资源配置，值得重视。 缪因知（金融法学者） 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

怎样处理金融安全与金融创新之间的关系，是监管层在金融科技不断发展的当下不得不思考的问题。 央行科技司司长李伟认为，面对金融科技带来的新挑战，可合理采用监管沙箱、穿透式监管等手段防范金融风险，同时积极运用监管科技提供监管和合规的效力。 上述观点是李伟在3月25日举办的互联网金融京港通峰会上，以“金融科技应用与监管思考”为主题演讲时发表的看法。他表示，中国在全球金融科技发展中处于领先地位，但“跑得越快也会越早遇到更多问题”，因此对监管模式的创新和探索更加急迫，监管的工作和挑战也更加巨大。 “我个人认为，英国金融行为监管局（FCA）提出的监管沙箱模式是很值得借鉴的”，李伟指出，监管沙箱通过提供缩小版的真实市场，允许企业对创新产品和服务模式进行大胆尝试，及时发现并规避产品缺陷和风险隐患。与此同时，监管者也可以通过测试掌握创新本质，有效评估风险，决策开放的范围，并判断现有监管规则的影响，从而在风险可控的前提下促进金融创新，引导金融科技向消费者权益的发展。 金融科技的发展在创造巨大便利的同时，也带来了一些挑战。李伟表示目前存在三方面的问题。 一是金融科技加速了业务风险外溢。主要表现在跨行业、跨市场的跨界经营日益丰富，不同业务之间相互关联渗透，金融传染性更强；同时金融科技利用信息技术将业务流变成信息流，打破了风险传导的限制，使得风险传播的速度更快；另外一些金融科技创新产品过度包装，其风险被表面所掩盖，传统风控措施难以奏效。 二是金融大数据风险不断加剧。李伟指出，目前数据资源已经成为新的核心竞争力，而商业机构对数据的追求近乎狂热，金融大数据潜在风险不断加剧：部分机构通过抢占入口和渠道，大量汇集信息流、产品流，成为数据寡头，使得信息泄露风险高度集中；还有部分机构个人信息保护意识薄弱，常常把自身掌握的客户信息作为资本甚至是筹码，将数据资源随意共享，导致信息被滥用；此外，如果数据中混入了虚假信息，可能导致错误的风控措施和决策判断，进而可能引发金融市场的风险。 三是金融网络安全风险更加凸显。李伟表示，金融科技时代的网络安全形势非常严峻。目前，各家机构安全防控水平差异较大，风险洼地效应非常明显。一些机构安全意识淡薄，安全管控机制不完善，业务连续性水平也亟待提高。 面对上述挑战，李伟认为应该处理好金融科技安全与效益的关系。除上述提到的监管沙箱模式外，还应运用穿透式的监管方式防范业务风险，运用监管科技提升金融监管（RegTech）的能力。 ”有的金融机构提供的创新服务或产品，分段来看是符合监管要求的，但综合起来看其业务的本质则会发现一些问题”，李伟指出，金融科技的快速发展加剧了混业经营的特征，不易准确认识产品的本质，因此要强化综合监管，积极运用穿透式的监管手段来追根溯源，在业务链条的关键环节嵌入监控探针，实时采集风险信息抓取业务特征数据，对业务流、信息流、资金流进行多层次全方位的分析。 从监管角度看，金融监管部门通过运用大数据、云计算、人工智能等技术能够很好的感知金融风险态势，提升监管数据的收集、整合及共享的实时性。从合规的角度来看，金融机构采取对接、嵌套等方式，将规章制度、监管政策和合规要求翻译成数字协议，以自动化的方式减少人工干预，以标准化的方式来减少理解的歧义，更加高效、便捷的执行，有效的降低合规成本，提升合规效力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

年度净利润创下上市15年以来最差纪录的中国联通，未来还需面对漫游费取消、布局5G时代等一系列挑战。 近日，中国联合网络通信股份有限公司（下称“中国联通”，600050.SH）交出了一份令投资者失望的答卷。其公布的2016年年度净利润，创下上市15年以来的最差纪录——同比下降96%。 令人费解的是，尽管2015年中国联通流失了大量的用户，但当年净利润也仅下降12%，依然保持百亿元体量。而到了2016年，中国联通在用户净增1151万户的情况下，面临的却是净利润大幅缩水。 在用户增加的情况下，中国联通业绩为何依然下滑？引人关注的漫游费取消和混改，具体情况如何？进展如何？就此类问题，记者给中国联通发送采访提纲，虽未收到中国联通董秘处的官方回复，但得到熟悉中国联通的相关人士的部分解答。 上市后最差净利润 中国联通发布的2016年年度业绩报告显示，其营业收入为2742亿元，同比下降1%；净利润为4.8亿元，同比下降96%。 中国联通年度业绩差，似乎也并不令人意外。从此前三季度的业绩情况可看出，前三季度其营业收入为2071亿元，同比下降2%；净利润为15亿元，同比下降82%。 令人意外的是，年度业绩下滑的幅度进一步变大。业内人士皮海洲指出，尽管中国联通的业绩不佳或在市场预计之中，但业绩下滑如此之大还是超出了预期。 熟悉中国联通的业内人士向记者透露，目前中国联通员工的绩效工资都没发，员工的收入都在减少。“中国联通告知员工先停发绩效工资，日后再补发，但至于什么时候补发工资，却没有后文。” 固网宽带业务一直都是中国联通宽带业务中的重点，但该业务却出现了下滑现象。去年11月宽带用户数净减7万户，12月又减少16.6万户，甚至在去年10月被原本未有固网宽带经营资质的中国移动赶超，2016年中国移动开始发力家庭宽带，并通过低价、赠送等方式蚕食了不少中国联通的宽带用户。 不得不说的是，中国联通自身也有一定的问题。有中国联通老用户向记者抱怨，针对老用户的退办宽带流程极为复杂，体验感不好。有业内人士表示，中国联通一味只注重拉拢新用户，从而忽略老用户，这样会适得其反。 令人疑惑的是，2016年中国联通的用户增长达1151万户，在这样的情况下，中国联通的净利润为何依然出现大幅缩水？多位业内人士都将其原因归咎为4G，称中国联通在2016年大大增加了4G建设力度，4G投资费用大增。 中泰证券研报分析认为，中国联通2016年净利润同比大幅下降，主要是由于没有铁塔出售收益，铁塔使用费用增加及能源、物业租金等成本投入加大，从而导致网络运行及支撑成本和销售费用较2015年明显上升。 目前，三大运营商均公布2016年财报。具体来看，中国移动的净利润为1087亿元，同比增长0.2%；中国电信的净利润为180亿元，同比下降10%。对比起来，中国联通的业绩依然是最惨淡的。 取消漫游费将损失63亿 在刚结束的“两会”上，漫游费取消成为最大的关注焦点。据中国联通董事长王晓初预测，倘若漫游费取消，公司每季度将减少收入15.8亿元。如此算来，一年下来就是63亿元，约相当于2016年营业收入的2.3%。 在当前业绩差的情况下，再取消漫游费，那么，接下来中国联通将采取怎样的措施来弥补由此带来的影响？ 熟悉中国联通的业内人士在接受记者采访时说：“目前中国联通在售的套餐里，没有漫游费的套餐居多。有漫游费的用户群体都属于本地通话偏多、外地通话偏少，这类群体都还属于2G/3G网络。所以我个人认为，取消漫游对中国联通的影响不会太大。” 该人士还预测，漫游费的取消，会在一定程度上促进语音的使用量上升。可目前的状况是，语音业务已经进入衰退期，价格弹性减弱，说不定下一步就是取消语音收费。 “其实对中国联通来说，影响最大的应该是宽带业务的提速降费。因为提速降费的成本很大，几乎每个省份的成本都在100亿元或以上，这部分费用都是企业自掏腰包，没有补贴。”上述人士说。 5G+混改的挑战与机会 在公布了2016年全年业绩后，中国联通董事长王晓初在面对媒体时坦言，中国联通错失了4G时代的商机。在王晓初看来，5G时代的到来是公司扳回一局的关键机会，中国联通绝不会再犯4G时代的错误。 熟悉中国联通的业内人士对记者表示，当前中国联通的5G业务在研究中，还未开始布置。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近几年，汽车金融因其额度小、变现快、标准化等特点实现了迅速获得了市场认同，取得了爆发式增长。 2016年涉及车贷业务的P2P平台超过了1300家，《中国互联网+汽车金融年度发展报告2016》显示，汽车金融蕴含着上万亿市场。 车贷业务市场巨大，却也蕴含着尚未调和的矛盾。 汽车流动性好，可以先抵押，再质押。据了解，一台10万的车子，银行首付3万，信贷放大贷出4-6万，质押在贷出来4万，实际操作中借款人通过车子借到的钱加起来比本身价值还多，一旦借款人不还钱，就会有人损失本金。 质押与抵押的矛盾，加之产业链上形形色色的角色加入，形成了行业的地下暗河，每一天流淌得悄无声息、却也波涛汹涌。 4年4次 千里追车 “干我们这行，抢车的事情，几乎天天都在发生。”从事车贷多年的王军（化名）轻描淡写地说。“民事纠纷，警察不管，抢到车子就没损失，丢了车子就没饭吃。” 王军，三十多岁，某车贷公司负责人，做汽车质押业务8年多。他身上没有青龙白虎的纹身，反倒戴着金丝眼镜，看上去斯斯文文。 “我们有两台车，4年抢了4次才抢回来。”王军掐灭了抽到一半的烟，认真讲起了曾经“被坑”的故事。 “2013年的质押车贷生意很好做，700万的本金，一年纯利润可以达到50%，日子好过得莫法。” 胆子大起来的王军买了2台丰田霸道（普拉多）想做“以租代购”生意，这种给一定的押金+利息就可以把车开走的模式，现在非常普遍，但当时的西南还尚未出现。 2013年5月，两个中年男子来到王军的公司想“以租代购”新到的2台霸道，他们有房产有流水，资质看上去不错。刚开创的“以租代购”生意没想到这么顺利，更没想到的是这单生意背后却是4年漫漫追车路。 “我们的霸道刚到位，实际上就被‘水公司’盯上了。他们怂恿欠钱人来‘钓鱼’。”王军表示，“他们包装了资料来租我们的车子，然后押给‘水公司’抵债。才租一个月，他们就拆掉了GPS，把车开到了达州，他们的地盘。” 经过4年4次分别到达州、湖北、河北等地追车，历经了双方200多人对峙、车窗被砸、人员被打再打回去、抢到车又被抢回去等艰难过程，王军最终在警方的帮助下取回了车子。 贷后李强们的“生死劫” 多年从事抵押贷款贷后收车工作的李强（化名）也刚刚经历了“生死劫”。 “被埋在土里只剩头的时候，真的感觉死亡那么逼近、那么可怕。”李强对记者说到这句的时候，眼里流露出明显的恐惧。 2016年10月，李强公司接到一个收车委托，一辆抵押在某公司的奥迪A6被质押公司卖到了山东某地，李强素来知道山东、广东的车不好收，但委托公司给了不错的价钱，李强和兄弟3人连夜就上路了。 “车子先是到了当地车商的手里，我们也知道那家车商挺有势力，就先没动手，等他卖了车再说。”李强回忆到，本以为车商卖了车，从车主手里收车，车商收了钱没有了损失没事了，没想到还是招来了“杀身之祸”。 “我们从车主手里很容易抢到了车子，没想到买车人是车商的朋友，而且车商是保障买车人在山东开车不会被抢的，当时我们两个人拼命把车开走了，我和彪哥就被他们拖下来绑了。” “那天下午，把我们按在一个面包车里，不知道拉了多远，埋在一个土坑里，只剩下头，很多土在头上、进到嘴里。虽然我们心里知道他们只是为了钱，应该不会真的埋，但还是很害怕。”李强说到。 戏剧性的是，车商让李强老板还车，李强老板说并不相信要活埋人，让车商发视频给他看，车商真的发了，最终李强老板一边周旋一边报警告车商敲诈，李强们才得以获救。 “我们这行，每年都知道有几个没命的，但都没有报出来，这个事之后我也只愿意在本地收车了。”李强表示。 灰色地带的行业众生相 “车贷这一行，很有意思，有些角色你想不到的。”某P2P平台车贷部业务总监陈伟（化名）在行业多年，说起车贷产业链如数家珍。 “台面上的角色有银行、汽车金融公司、担保公司，他们主要做一手车按揭，有优先清偿权。车主按揭车之后在没钱，一般会做抵押，安了GPS后继续开，又再没钱了，可能去做质押，把车当了。”陈伟表示。 “最终车主不还钱，矛盾就来了。质押的一般不会管之前抵押给谁的，而是把车子偷偷卖到外地。这个时候，一抵的担保公司和二次抵押的公司就开始到处找车子，不行就抢回来。”陈伟透露，本来质押时应当考虑汽车除去一抵二抵的残值，但现在因为卖车有收益，为了扩大市场，都是直接看车子能卖多少钱，比如10万的汽车，按揭3万、二抵5万再质押6万，矛盾调和就只能用“抢”了。 除此之外，陈伟还介绍了产业链中几个不可或缺的环节。 “车商：一般专做这类车子生意，抵押车、质押车、水车甚至盗抢车，通过赚取差价甚至套牌，来获取暴利。” “中介：有大量贷款客户资源，供给抵押公司或质押公司放款，收取高额利差。我们的业务员天天陪吃陪喝陪耍，每个月招待费几万地跟中介搞好关系。” “买车人：38万买120万路虎动不动心？很多买车人明知道车子无法过户，买的是没保障的使用权还是会买。买主有‘打台面’甚至送小三的小老板、准备开黑车的个体户、用来做违法工具的犯罪分子等等。但很多人买了没多久车子就被抢回去，不涉及伤人的话，一般警察定义为民事纠纷不会管。” 查阅资料发现，近年来，民事经济纠纷抢车、套牌车事故等案件迅速增长，通过非正常渠道购买的二手车隐患众多，这与车辆贷后处置渠道混乱不无关系。 最高人民法院《关于适用〈中华人民共和国担保法〉若干问题的解释》第七十九条规定，同一财产法定登记的抵押权与质权并存时，抵押权人优先于质权人受偿。质押权与抵押权并存的情况下，一般会认定抵押权优先于质权。然而现实中因为担保物质押在质权人手中，抵押权优先清偿很难保障，这不得不说是《担保法》与《物权法》设立过程中的一种疏漏。 “目前有两种情况，一般不会发生抢车的事情，一种是担保公司找到质押车公司协商，大家商量；另一种是有些已经立威的抵押机构，没人敢质押他的车辆。”王军表示，也许未来行业更加发展，会有更好的秩序。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...