继“和平系”、“光大系”、“华信系”、“起源系”、“华宇系”之后，笔者发现一支神秘的“粮库系”队伍正异军突起，成为近期P2P“干爹”市场上的活跃分子。 “粮库系”是指，国资背景股东是内蒙古通辽国家粮食储备库（下称：通辽粮库），隶属于通辽市粮食局。通辽粮食局官网显示，通辽市粮食局是市政府所属负责粮食流通工作的行政主管部门。 笔者整理发现，“粮库系”平台共有5家，分别是发财猪（官方宣传，暂未入股）、有融网、分秒金融、掌悦理财和一点金库。 通辽粮库共对外投资了14家企业，11家企业主营粮食或农业，3家企业从事实业或贸易，分别是上海锦习实业有限公司（掌悦理财、一点金库）、上海孟芳贸易有限公司、秦皇岛市彩虹贸易有限公司（有融网、分秒金融）。 一：发财猪 2016年12月19日，发财猪发布公告称，深圳发财猪金融服务有限公司已与通辽粮库达成战略入股协议。2017年2月13日，发财猪发布资讯称，与通辽粮库签订入股协议，发财猪借势上升公信力。由此可见，发财猪极力想与通辽粮库合作，不过是想借此提高平台知名度。 虽然发财猪多次宣传有国资入股，但发财猪的工商信息并未发生变更，通辽粮库并不在发财猪现有股东名单内。此外，发财猪也没有公布与通辽粮库签订协议的图片资料。 出现这种情况有两种可能，一是发财猪虚假宣传，双方从未签订协议。二是双方达成某种默契，以方便通辽粮库能随时“甩锅”。这在此前其他国资系P2P平台出事时已经有多无数活生生的例子。 此前报道，发财猪涉嫌虚假宣传国资背景，其数家借款企业在未成立前就“神奇地”盈利数千万。此外，笔者还发现，发财猪与和平影视旗下的佰亿猫关系极其“暧昧”，其实际控制人均指向佰亿猫的数个幕后人物。 二：有融网 有融网标的编号“资产融ZT321”项目，根据公布的项目资料，笔者确认该借款企业是杭州正言名资产管理有限公司。工商资料显示，正言名资产成立于2016年9月27日，唯一股东是程红梁。 图片来自：天眼查 天眼查资料显示，程红梁是桐乡市豪雅汽车销售有限公司（豪雅汽车）的法人代表，而豪雅汽车的唯一股东是王彬。 而早在1月3日之前，有融网就有发布正言名资产借款项目，项目编号是资产融ZT198期，借款总额4917.276万元，项目分为98期。值得注意的是，根据房天下公布的平均价格，该房产的售价约3687.96万元，而正言名资产竟然以4917.276万元的高溢价收购。 有融网借款企业方汇建筑涉及45起案件，其中多起案件为方汇建筑未及时支付工程款，未及时偿还借款等。自去年9月份遭网友实名举报之后，有融网汽车项目开始减少，并开始发布供应链与房地产项目。 2017年1月9日，有融网宣布获得国资战略入股，投资方是秦皇岛彩虹贸易有限公司（通辽粮库全资子公司）。此外，我们注意到，有融网还是中国互联网金融协会的会员。虽然有融网遭网友实名举报，并被多次曝光和预警，但此次获得通辽粮库的战略入股之后，有融网似乎正在“死灰复燃”。 三：分秒金融 分秒金融网站显示，平台隶属于保通控股有限公司，主要从事北斗卫星通信相关设备的研发、生产、运营及智慧城市研发、建设、运营的企业。 工商资料显示，保通控股成立于2016年5月11日，注册资本5亿元，唯一股东是鑫投国际贸易（天津）有限公司，而该公司的股东中通安徽智慧城市投资有限公司的董事兼总经理张峰、董事长王文祺、监事盖少保。 笔者注意到，分秒金融多个标的借款企业是河北保通数据技术有限公司（下称：保通数据）。工商资料显示，保通技术的董事兼总经理张峰，董事长王文祺、监事盖少保。企查查显示，保通数据关联公司14个。 图片来自：企查查 分秒金融网站显示，分秒金融与保通数据达品牌战略合作。笔者注意到，分秒金融显示的14页标的中，借款企业全部是保通数据。 综上来看，分秒金融与保通数据关系紧密，或涉嫌替关联企业融资。 四：一点金库 一点金库宣称是国资背景，由通辽粮库100%控股，注册资本6000万元，平台累计成交7.37亿元。 一点金库的借款标的都是企业商票，期限30天、60天、90天、180天，预期年收益率分别是9%、10%、11%、12%。平台没有披露借款企业资料，用户资金去向极不透明。 五：掌悦理财 掌悦理财宣称100%由通辽粮库控股，注册资本8000万元。交易额突破2000万元。根据网站披露信息，掌悦理财银行存管正在进行资料对接。此外，该平台宣称正在提交资料申请加入中国互联网金融协会。 掌悦理财分为活期产品和定期产品，活期产品宣称灵活存取、闪电到账，预期年化收益率达到8.88%；定期30天期限年化收益率9%，90天期限年化收收益率11%。 笔者注意到，平台没有披露项目信息，根据定向委托投资协议，用户投资资金由上海乾雨资产管理有限公司定向投资信托计划、基金公司及子公司发行的特定/专项资产管理计划、基金子公司专项资产管理计划收益权、证券公司发行的资产管理计划、商业银行理财产品、基金公司货币基金、票据收益权、银行存款等。 图片来自：掌悦理财 图片来自：掌悦理财 值得注意的是，虽然掌悦理财有披露用户资金投资方向，但没有披露具体投资产品比例，整个信息披露过于模糊，用户资金去向很不透明。 综上来看，在“粮库系”5家入股或控股的P2P平台中，发财猪、有融网、分秒金融风控形同虚设，掌悦理财、一点金控信息披露极差。笔者认为，在国资背景光环日益跌落尘埃的今天，投资者更不宜盲目相信那些随便沾点三线国资背景就借机大肆宣传的小平台。即便是根正苗红的国资控股，投资者也应睁大眼睛，认真对平台真正实力和具体标的进行研究后再做决策。送给喜欢国资的投资者一句话，钱是自己的，“干爹”是国家的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

中国互联网金融公司“信而富”已于周五向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO（首次公开招股）招股书，计划在纽约证券交易所IPO上市，股票代码为“XRF”，预计筹资额为1亿美元。招股书显示，摩根士丹利、瑞士信贷、Jefferies为本次上市的承销商。如果一切顺利，信而富很有可能在4月底或5月初完成上市。 （资料来自信而富招股说明书) 过去两年增速有放缓趋势 招股书显示，在交易规模方面，2014年到2016年信而富的促成的贷款金额分别为3.36亿、7.41亿和10.62亿美元（约合73亿元人民币），近两年同比增速分别为120%和43%。可以比较的是，宜人贷从2014年到2016年促成的贷款金额分别是3.5亿美元、15亿、29.2亿，同比增长326%和112%。从近两年数字看，信而富增速有放缓趋势，增长势头比宜人贷略差。 招股书显示，截至2016年12月31日，信而富平台向超过140万借款人发放完成超过1070万笔贷款。其中，2016年，信而富促成的贷款笔数为600万笔，2014年和2015年的数字分别是6.3万笔和463万笔。 小额消费贷款为主 （资料来自信而富招股说明书) 从贷款类型看，消费贷占绝对主导地位。数据显示，2014年，信而富的主要业务还是生活方式类类贷款。但从2015年开始，信而富开始力推消费贷款。2016年，消费贷款交易金额为6.11亿美元，成交笔数为5,967,785笔，计算可知，平均每单借款金额为700元人民币。生活方式类贷款交易金额为4.5亿，成交笔数为37894笔，平均每单借款金额为81843元人民币。 而据招股说明书披露，信而富的消费贷款期限在2周至3个月之间，本金金额在人民币500元至人民币6000元。生活方式贷款期限在3个月至3年之间，本金金额在人民币6000元至人民币10万元之间。 从以上数据可以看出，信而富的客户借款金额基本符合小额分散的特征，也符合该公司规划的目标群体定位。 2016年重复借贷率为67% 2014年，信而富借款人数量刚超过10万，但2015年这一数字飙升7倍至70万，2016年再翻番至142万。 重复借贷率的数字更加让人印象深刻，2014年至2016年，其借款人的重复借贷率从10%迅速提升至65%和67%，可见其品牌黏性极强，客户忠诚度很高。 另外，信而富披露的客户数据显示，随着时间的延长，其客户平均累计借款金额增长迅速。2015年第四季度，首次消费贷款借款人的平均贷款规模为71美元，在12个月后提升至148美元；每位借款人平均累积贷款量增加10倍，在12个月内从首月的100美元增至约1000美元。这也说明，信而富对老客户的吸引力不断增强。 获客成本平均百元左右 此外，招股书披露，2016年信而富现金贷业务新客户获客成本仅为17美元（约合117元人民币）。从信而富公布的统计数字看，2016年其用于销售和市场推广的费用为2995万美元，同年其成交客户数量为142万，折算下来，单客户获客成本为21美元（约合145元人民币）。不过，考虑到信而富公布的客户重复借贷率高达67%，其营销费用应该大部分被用于47万新增客户的开发，如果照此计算，其新客户获客成本大约为63美元（约合435元人民币）。 无论按哪种方式计算，信而富低廉的获客成本都足以让很多P2P平台黯然失色。中信证券2016年曾在一份报告中指出，P2P行业内的普遍的有效客单价已经高达1500-3000元。此前宜人贷公布的2016年年报显示，其2016年全年为32万借款人促成服务，为此宜人贷全年付出了高达2.3亿美元的营销成本，如果这部分成本平摊到每名客户头上的话，则其获客成本高达5000元人民币。 营销成本低但持续性存疑 （资料来自信而富招股说明书) 信而富2014年—2016年的净收入分别为5777万美元、5613万美元和5586万美元，其中交易和服务费收入分别是6028万美元、6253万美元和5589万美元。 信而富2014年—2016年的总运营成本分别为5855万、8369万和8921万，其中服务费用开支746万、1348万和1388万，销售和营销开支2735万、3418万和2995万。管理费用分别为2374万、3603万和4537万。 可见，过去三年，信而富的运营成本随着业务规模的扩大也一路飞奔，其中，管理费用几乎占成本支出的一半，但有趣的是，信而富过去三年的营销费用基本持平。而在宜人贷2016年年报中，我们发现，营销费用一路攀升，到16年底更是高达80%。这是否可以从侧面说明，随着规模的扩大，宜人贷的获客成本越来越高，而信而富受益于较高的客户黏性，节省了大笔营销开支。不过，考虑到信而富的运营时间只有短短3年，这一数据是否有可持续性尚有待观察。 服务费连续两年降低导致亏损 （资料来自信而富招股说明书) 虽然财务数字和借款人数据都让人眼前一亮，但信而富自2015年进入快速扩张阶段以来，仍然处于持续亏损阶段。招股书显示，信而富2014年、2015年、2016年税前利润为13.1万美元、－3002.6万美元、－3336.3万美元。也就是说，除了2014年勉强盈亏平衡外，信而富在业务大幅扩张后的这两年都是大幅亏损。 在赚钱能力方面，宜人贷显然比信而富优秀很多。2013年和2014年，宜人贷分别亏损834万美元和450万美元，但到了2015年就大赚3亿元人民币，2016年，宜人贷利润继续猛增到11亿元人民币。 不过，连续亏损并没有影响到信而富对未来前景的展望。信而富在招股说明书中乐观地表示：“我们利用超过1070万笔平台上贷款的信用行为数据来持续改进算法，帮助我们缩短了盈亏平衡时间。我们预计，高质量借款人在我们平台上反复借款、以及贷款金额和时限的延长，将会在我们平台上产生终身客户价值。“ 将信而富的交易服务费拆开来分析，对其盈利方式就能看得更清楚一点。2014年—2016年，信而富的交易费收入分别是5760万美元、5550万美元和4890万美元，服务费收入分别是270万美元、700万美元和700万美元。 由此可见，信而富的交易费过去三年是逐渐下滑的，当然，这并非由于业务量缩减所致，而主要是信而富主动降低了收费标准。从图表中可以看出，信而富生活方式类贷款的平均交易费从2014年的16%降到了15年的14%，然后到16年再度降低到11%。三年间，信而富的交易费直降5%。而信而富大部分创收都来自生活方式类贷款。例如，2016年，信而富共实现交易和服务费6790万美元，其中生活方式类贷款的服务费为5810.8万美元，占比达85%。 服务费2015年的大幅增加则主要是因为信而富把服务费从2014年的0.8%提升到1.6%，涨幅一倍的结果。 另外，截至2016年底，信而富持有的现金及现金等价物为1898.3万美元，限制类现金为1268.5万美元，这部分资金来自平台向投资人和生活方式借款人收取的服务费用，主要用于一个保障投资人的“安全防护计划”，性质上类似于宜人贷的服务质保专款。 借款年化利率最高27.6% 招股说明书显示，信而富的综合贷款利率在行业中处于较低水平。2016年，借款期限小于3个月的消费信贷的综合借款成本（利率+交易费和服务费）为22.35%—23.35%，生活类借款的综合成本为27.6%。还是和宜人贷做一个横向比较，2016年年报显示，宜人贷的平均借款利率（利率+交易费和服务费）高达39.5%。这意味着，信而富利用比宜人贷低1/3的成本吸引客户。网贷天眼此前报道的另外一家现金贷平台“玖富叮当”综合借款年利率更是高达84%。 信而富在招股说明书中这样来解释其低成本战略，“我们的商业战略在于首先以较低的成本帮助高质量的借款人促成首笔借款服务，将他们变成老客户，再向其提供丰富多样的借贷产品。“ 在招股说明书中，信而富将这一思路归结为“终身客户价值”。“我们认为，终身客户的价值才刚刚展现，我们的目的是为这批客户提供终身信贷服务，我们将为高质量的客户提供长期的、费用逐渐降低的服务。我们相信会从这一策略中获得更多收入。“ 附：公司简介及主要股东持股情况 招股说明书显示，信而富公司创始人、董事长及首席执行官王征宇在招股书提交前持股比例为9.5%；所有董事和高管总持股比例为13.2%。在信而富的主要股东中，DLB CRF Holdings, LLC在招股书提交前持股比例为25.5%；私募股权投资公司Broadline Capital LLC或其附属机构管理下的基金持股比例为14.9%。 公开资料显示，信而富成立于2001年，最初为国内一半以上的全国性银行提供服务。2010年推出互联网金融业务，由包括世界互联网金融鼻祖ZOPA董事长、前美国运通总裁Phillip Riese、美国首家互联网金融平台Prosper董事、美国第一资本共同创始人Nigel Morris等股东发起设立。 2015年7月，信而富宣布完成3500万美元C轮第一笔融资，Broadline Capital领投，瑞银投资银行等机构跟投，此轮融资确定了该公司10亿美元的交易前估值。2016年3月，信而富成为中国互联网金融协会首批会员单位。与此同时，其正式发布消费信贷战略，EMMA（爱码族）亮相。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　日前，财政部网站公布《银监会高度重视金融风险防范积极配合开展政府债务监督》，并披露了银监会对相关金融机构违法违规融资整改情况及问责处理情况。在上榜的4家金融机构中，仅有山东信托未被进行行政处罚，只被要求“逐一排查存续业务，对违规业务立即清理”。 　　而反观其他三家金融机构，银监会不仅对公司处以行政处罚20万元-30万元，更对有关责任人进行警告、记过、罚款等处罚。有业内人士指出，在此次融资中，山东信托签订的是单一资金信托合同，山东信托公司系接受邹城市总工会的资金委托，依据其确定的指定用途管理运用货币资金，事务性管理的可能较大，责任较轻。 　　财政部查处地方违规债务 　　2017年1月初，财政部分别致函内蒙古自治区、山东、河南、重庆、四川5个地方政府及商务部、银监会两部委，建议对辖区内县市级金融机构涉嫌违法违规举债、担保的行为进行核实，并列举了具体违规行为。财政部在函件中建议，按照《中华人民共和国预算法》的有关规定，对负有直接责任的主管人员和其他责任人员予以处理，并将结果于2月3日前反馈给财政部。 　　根据《预算法》第三十五条规定，地方政府举借债务一律通过发行地方政府债券方式筹措，除此以外地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务；除法律另有规定外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》中也要求，“坚决制止地方政府违法违规举债”、“地方政府及其所属部门不得在预算之外违法违规举借债务，不得违法为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保”、“金融机构等不得违法违规向地方政府提供融资，不得要求地方政府违法违规提供担保”。 　　在财政部致银监会的函件中，财政部对上述条款进行重申，并明确列示江苏金融租赁股份有限公司、山东省国际信托股份有限公司、中国建设银行驻马店分行、新都桂城村镇银行4家金融机构存在的违法违规事由，要求银监会予以核查。对于金融机构来说，其违法事由主要为“要求地方政府违法违规担保”或“配合地方政府违法违规举债”。从财政部列举的具体内容来看，山东信托“踩雷”的主要原因可能是因为后者。 　　山东信托涉嫌“配合违规举债” 　　根据财政部函件显示，2015年3月份，山东信托和邹城市总工会签订“正方实业单一资金信托合同”，向邹城市正方经济发展投资有限公司发放信托贷款，邹城市正方经济发展投资有限公司收到贷款后经财政局财源建设基金转给城市资产经营有限公司使用，并以财政资金作为还款来源。而在银监会通报中，山东信托发放贷款公司为“山东正方实业发展有限公司”。 　　记者查询国家企业信用公示系统得知，山东正方实业发展有限公司的控股股东为邹城市城市资产经营有限公司，该公司由邹城市国有资产监督管理局出资成立，属于银监会地方政府融资平台公司之一。 　　由于《预算法》不允许地方政府通过除发行地方政府债券以外的方式举借债务，邹城市地方政府“左手进、右手出”的融资方式不免有违规之嫌，这也可能是财政部将山东信托列入违规名单之一的原因。如按财政部所述，正方实业公司将信托贷款转给母公司邹城市城市资产经营有限公司使用，并以财政资金作为还款来源，则该次融资行为可能属于间接违规举债行为。 　　不过银监会仅要求山东信托“逐一排查存续业务、对违规业务立即清理、严格按照银监会相关规定开展融资平台公司新增贷款业务”，未进行任何行政处罚。相较于另外三家金融机构“行政罚款、责任人警告记过、个人经济处罚、全行业通报”等处罚措施，山东信托的处理措施明显轻很多。 　　有业内人士指出，在此次融资中，山东信托签订的是单一资金信托合同，山东信托公司系接受邹城市总工会的资金委托，依据其确定的指定用途管理运用货币资金，事务性管理的可能较大，责任较轻。 　　此前，鲁信创投发布公告称，山东信托收到证监会《关于核准山东信托发行境外上市外资股的批复》，核准山东信托新发行不超过6.76亿股境外上市外资股。若山东信托成功IPO，将成为首家在港上市的信托公司。 　　不过，山东信托“赴港上市”之路并非一帆风顺，此次山东信托受到银监会“负面关注”亦非首次。2016年12月23日，山东国际信托公司因未按规定及《信托合同》约定向受益人定期披露信息、未按规定及《信托合同》约定方式向全体受益人披露临时信息等问题遭到山东银监局的行政处罚。处罚信息公开表显示，依据《信托公司集合资金信托计划管理办法》第五十条，对山东国际信托公司罚款20万元。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，来自首批试点私募做市的相关人士透露，十家首批试点的私募做市商都在等待验收，但这些机构收到消息，私募做市商的验收标准还没有制定出来。 2016年12月13日，全国股转系统公布首批进入私募做市业务试点专业评审现场验收环节的私募机构名单。 这十家机构分别是：深圳市创新投资集团有限公司、山东省高新技术创业投资有限公司、广东中科招商创业投资管理有限责任公司、上海复星创富投资管理股份有限公司、敦和资产管理有限公司、江苏毅达股权投资基金管理有限公司、盛世景资产管理集团股份有限公司、朱雀股权投资管理股份有限公司、浙商创投股份有限公司和深圳同创伟业资产管理股份有限公司。 其中，中科招商(832168)、浙商创投(834089)和同创伟业(832793)已经挂牌新三板，而盛世景、朱雀投资等机构也提交了挂牌材料。 做市依旧处于历史低潮 彼时，首批私募做市试点名单一公布，相关机构就对网贷财经称，原本预计私募做市业务会在2017年1月份开展，但如今保守估计在今年第一季度才能实施。 如今，2017年第一季度已经过去。首批试点的私募做市商仍未有开展做市业务的迹象，这不由令市场和相关机构有点焦急。 当然，对于首批私募做市商而言，当下也不是做市的好时机。众所周知，虽然近来新三板市场有所回暖，但做市市场情况却更加严峻。 数据显示，3月31日市场交易额达到18.76亿元，创2017年交易新高。当天，三板成指上涨19.31点至1246.89点，但三板做市指数却下滑0.92点至1159.68点，依然低位徘徊。 与三板做市指数相匹配的是，新三板做市市场的整体不振。截至2017年3与31日，新三板总挂牌企业数是11023家，其中采取协议转让方式的企业攀升至9419家，但做市转让方式的企业却持续下降，仅有1604家，占比为14.55%。 而一年前(2016年4月1日)，在整体新三板挂牌企业只有6361家的时候，当时采取做市转让的企业数是1421家，占比达22.34%。 实际上，2017年1月9日，是新三板做市企业家数最多的时候，当天是1663家，占总挂牌企业数10209家的16.29%。 对于目前的情况，相关人士认为，做市商对新三板流动性起到一定作用，但未达到预期效果。而新三板做市制度面临不少困境，比如具备做市资格的做市商数量太少。 一个不容忽视的数据对比是，相对于中国新三板超过11000家挂牌企业面对90家做市商的局面，美国纳斯达克在不到3000家企业的背景下，其做市商却有600多家。即便从全国来看，国内获得券商牌照的机构不到150家，这一数量也远不能满足新三板进一步发展，特别是创新层发展的需要。 实际上，网贷财经发现，截至2017年4月1日，现有的90家做市券商中，广州证券、兴业证券、中泰证券位居前三甲，分别拥有的做市股票数量是288只、284只和282只。此外申万宏源、上海证券等30家做市券商机构所持的做市股票数量也超过100只。 而截至目前拥有做市商最多的新三板挂牌企业联讯证券(830899)，也不过只有54个做市商。第二名华强方特(834793)拥有41个做市商。统计下来，做市商家数超过十个的挂牌公司不过129家，也就是说，其余将近1500家做市企业的做市商都在9家或9家以下。 在这种局面下，做市商数量太少，形成了实质性的垄断性做市状况，让市场难以形成竞争性报价。在相关人士看来，这就导致做市制度异化，在做市商拿票价格、拿票形式、撮合交易等方面给市场正常运行带来风险，最终影响市场流动性。 将一同推出配套政策? 一个困境是做市商盈利模式问题。相对于纳斯达克做市商库存股来源既有IPO途径买入也有市场购买，新三板做市商库存股却主要从原股东手中协议受让或参与挂牌公司定增，做市商拿股价可获得很大折扣。 据此，分析认为，做市商可以通过买卖价差来盈利，目前做市商普遍如投资机构那样通过抛售来获利，丧失了活跃市场流动性的交易性。 新三板做市商制度的另一个困境是，做市商库存股票的持仓限额及配套交易制度缺失。美国纳斯达克做市商所持库存股占总股本的比例不超过1%，同时市场上配套的融资融券制度、做市商间交易制度及大股东减持限制等交易机制成熟，避免大额减持对市场冲击。 反观新三板，根据《全国中小企业股份转让系统股票转让方式确定及变更指引(试行)》要求，做市商合计取得不低于挂牌公司总股本的5%或100万股(以孰低为准)，且每家做市商不低于10万股的做市库存股票。 在相关人士看来，目前新三板没有融资融券等相关配套的交易机制，只能通过提高做市商库存股数量来保障交易的连续性，大量库存股为做市商带来持仓风险与成本。 就拿做市最积极的广州证券来说。2016年6月，广州证券通过定向增发，以6元/股拿下国游网络(834856)20万股股份，耗资120万元。但国游网络截至今年4月1日的最新收盘价是2.05元/股，广州证券浮亏79万元。 当然，广州证券所持国游网络股份不算多。同样的情形发生在轩辕网络(830891)、天衡股份(831489)等新三板股票身上。 而从数据上可知的80多份库存股状况来看，广州证券所持大部分库存股仍是盈利的。 当前新三板做市商制度的困境，还有做市企业转协议的压力。IPO提速、优质挂牌企业IPO步伐加快，做市券商作为国有股相继退出相关拟IPO新三板股票，更有200人股东人数等问题，诱发更多企业纷纷放弃做市转让方式。而做市方式无法解决挂牌企业大宗交易障碍等问题，均使得企业被迫变更为协议转让方式。 在这种背景下，首批私募机构做市试点的积极推进，就更使得市场期待。毕竟，在市场看来，这能丰富新三板做市机构类型，有效发挥私募机构定价能力，改善新三板市场流动性，提高全国股占系统服务中小微企业能力。 更重要的一点是，相对于券商，私募机构在处理企业关系上的思维有所不同，即券商是中介思维，而私募机构是股东思维。也就是说，私募机构做市，将更给新三板做市制度带来一些创新和改变。 但也有观点认为， 私募机构做市本身还存在风险和问题，券商直投和券商做市有严格的防火墙，但私募机构显然会优先给已投企业做市，投资机构当然会提升这些企业的股价。 无论如何，自2016年12月中旬首批私募做市试点名单公布，已经将近5个月了。尽管这十家试点私募机构开展做市，并不能对市场和目前流动性带来什么根本性的作用。但如果监管层连验收标准都没敲定，就不免令相关机构和市场焦急等待之余，略感失望。 不过，也有市场人士认为，私募做市迟迟未能落地，或许是监管层欲一同推出相关配套政策。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

市场套路多，“死”在路上的投资者也很多。小编总结了新三板投资8大死法，其中包括被套路死、和大股东一起烧钱烧死、挂错单剁手把自己剁死等。投资有风险，入市还需谨慎啊。 市场套路多，“死”在路上的投资者也很多。今天我们就来祭奠一下，那些中招而“死”的投资者。 小编总结了新三板投资8大死法，其中包括被套路死、和大股东一起烧钱烧死、挂错单剁手把自己剁死等。 网贷财经提醒，投资有风险，入市需谨慎。 1、没人接盘，孤独死 春天来了，但接盘侠没来，新三板投资者依旧还是孤单寂寞冷。 在A股，哪怕是即将退市的欣泰电气，也会被拉好几个涨停；但在新三板，哪怕你投资的股票业绩很好，也可能遇到没有人接盘的情况。 对新三板大多数公司来说，流动性只是个传说，协议转让的活跃个股极少，做市企业交易活跃的也并不多。 协议公司中除了中科招商（832168.OC）等几只个股特别活跃之外，大部分并不活跃。做市交易初衷是为了增加企业的流动性，不过个别企业哪怕做市依然没有什么交易。 举个例子，财人汇（835759.OC）2016年3月做市，截止2016年年底总共有192个可交易日，但是有过实际成交的只有12个交易日，成交额也仅有44.87万元。可见流动性有多匮乏。 如果你一不小心接了一个盘，迟迟等不到来者的话，那就先再忍受孤独吧。 2、飞行员跳伞，被套路死 在新三板上，有一种死法叫做，飞行员都跳伞了，我TM还被留在机舱里。 新三板没有强制要约收购条款，因此在很多并购案中，小股东都被大股东抛弃。 去年某公司按市场价格打6折的估值被A股公司收购，从二级市场高价买入的小股东的哀嚎声传遍市场：“大股东自己都不看好了，折价被收购，折算价是11.4元，贱卖得厉害，割韭菜都不带这么狠的”、“大股东不认为是贱卖，因为成本不同，但这样抛下流动股东就着实破坏了公司行业老大的社会形象”、“你们怎么整都没关系，就是不要损害我们的利益，强烈要求溢价收购我们的筹码”、“卖高价接受属于市场行为，溢价1倍以下就是利益输送”。 不过最后并购黄了，最终谁也没走成。 3、跟着大股东一起烧钱，被烧死 有一种悲伤叫做人家烧钱烧出了高估值，而我烧的渣都不剩了。 新三板上虽然大多是中小微企业，但是梦想可不小，烧起钱来一点也不含糊。中搜网络（430339.OC）就是典型的例子。想当年，打着第三代搜索引擎的旗帜，在新三板市场上圈了一轮又一轮。然后揣着这个宏大的梦想，撸起袖子开始烧钱了。 2013年11月挂牌时，公司账上还有1.67亿，2014、2015两年又从市场中融到3亿。这笔近5亿元的资金，在三年半的时间内全都烧光了。连同钱一起烧光的还有公司的搜索引擎业务。 公司股价也从做市后最高点的44元跌至现在的2块多。当年陪着大股东一起烧钱的投资者，有的是23元参与的定增，有的则是25元。你们还好吗？ 这种风险，在新三板投资中遇到的概率绝对不小。 4、复牌暴跌，突然猝死 2016年新三板市场出现一种新死法——复牌暴跌。很多高位停牌重组的公司，不管有没有重组成功，复牌当天都是跌的亲妈都不认识了。 我们来看随视传媒（430240.OC），2016年7月7日，停牌一年的随视传媒在重组失败后复牌，盘中最大跌幅高达82.5%，尾市虽有所反弹，但收盘跌幅仍然高达74%，价格从停牌前的每股20元直接到了5.2元，一天之内灰飞烟灭，估计投资者的内心是这样的，“把钱还我，我不玩了”。直到现在随视传媒还没有缓过劲儿来，2016年全年的跌幅达到了80%，目前股价徘徊在3.6元附近。 遇到这种状况的投资者，还能淡定吗？ 5、迎着风口接盘，被磨盘砸死 2016年下半年，新三板市场的热点是IPO和扶贫概念，很多投资者迎着风赚到了钱。但是，多年在股市亏钱的经验告诉小编，接盘的时刻已越来越近了。 目前很多IPO 概念股翻了好几倍，估值甚至涨到了A股市场的水平。已经提前兑现了预期。冲得最猛的金丹科技（832821.OC）前后涨了70倍，动态市盈率达到54倍。可以说还没上A股，已经有了A股公司的估值。 这种情况下，还是有大量的投资者在往已经涨了数倍的IPO股里冲。在这个位置，投资者所接的可能都不是普通的盘，而是磨盘。 所有人都饱餐了一顿，现在就等着买单的傻瓜出现了。那些已经接到磨盘的投资者不哭，大不了从头再来。 6、挂错单，剁手把自己剁死 投资新三板还有一种坑叫做:手一抖，一套房没了。 因为独特的协议交易制度，让很多不明就里的投资者稀里糊涂就把钱给赔了。买卖协议股的时候，小手一抖，或者眼睛一花，账户里的钱就没了。 2016年12月16日，协议转让成交价格都在4.3元附近的信中利（833858.OC）突然成交了1万股430万元的成交价，信中利董事长汪潮涌回复称，这是交易中不小心打错数字了，“纯属‘乌龙指’意外情况，也就是说当天有投资者以430元的价格买到了4.30元的股票。小编认为这已经不是乌龙指了，而是金手指。什么叫做再买就剁手，活生生的教训啊。 除了信中利，还有震惊市场的宁波水表（834980.OC）事件，投资者方仁杰因为敲错小数点，26秒钟亏掉了400万元。这得剁多少次手。 好在股转已经设定了涨跌幅限制，规定当天涨幅上限不超过前收盘价200%的限制，且不低于前收盘价50%的涨跌幅限制。 7、美女头像加你投资原始股，傻傻被骗死 前几年流行电信诈骗，现在开始流行股权诈骗了。美女（帅哥）头像主动加微信，嘘寒问暖，一步步将你带进股权投资这个深不见底的坑里，最后，所有人都赚到钱了，不过是从你身上赚到的。 股权投资的骗子一般都打着新三板的旗号，告诉你阿里巴巴、或者江苏中旗“曾经6元/股，想买多少买多少，你不愿意！现在23元/股，你挤破脑袋去打新，只为那500股”的例子。 被骗的有根本不了解新三板的普通人，也有已经在新三板开户的合格投资者，老股转让、原始股投资、IPO，总有一款骗局为你量身定制。 曾经就有一名投资者向小编哭诉，在中介的撮合下购买了30万元在北方某区域性股权交易所挂牌的通利智能原始股，等待公司转板后暴富，不过最后等来的却是中介失踪，老板失联的结果。 8、万脸懵逼，不知道为什么死 还有一种死法叫做，我也不知道发生了什么，股价就死给我看。 很多新三板企业，公司没有出现明显问题，业绩也没有下滑，没有任何风吹草动，但是股价就像吃了巴豆一样，一泻千里。公司自己都觉得无辜，我到底做错了什么，你们告诉我好吗？ 比如凌志环保（831068.OC），业绩一直不错，2016年上半年实现营业收入1.62亿元，净利润3216.59万元，同比略有下降，但是股价却不这么认为，一口气跌了55%。 遇到这种情况，你就默默拔掉电脑电源线吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

周末时，美国 Fina Four （全国最终四强）篮球赛在亚利桑那举行，这一次，你不用离开沙发就可以身临其境，整体的花费比一张机票和一间酒店客房便宜，而且还可以保证你坐在最好的座位上观看。你所需要的只是一个VR头显。 自从Sweet 16开战以来，英特尔就通过自己的TrueVR平台直播NCAA篮球赛。对于芯片巨头英特尔来说，这是它第一次大举进入体育、VR领域。最近，英特尔成为了NCAA、Turner Sports、CBS Sports的官方VR提供商。 周末 Final Four 比赛开始时，英特尔在体育馆内安装7个VR摄像头阵列。每一个设备都用12个摄像头进行广播，通过球形视角展示动作。在比赛开始之前，图像会同步，修正，确保色彩一致，然后用TrueVR 处理软件实时拼接。紧接着流媒体内容会通过March Madness Live VR应用程序传送出去。用户戴上三星Gear VR头显，装入兼容手机，就可以观看比赛了。 身临其境 在体育媒体产业有哪些创新者？英特尔可能不是你最先想到的企业。没错，英特尔的确略有涉猎，它为体育产业提供摄像技术，比如，在超级碗上英特尔展示了360度重放技术，尽管如此，英特尔在直播领域并不是领导者。 转折点出现在去年年末，当时英特尔推出了“Project Alloy”，它是一套可穿戴系统，能够让用户观看AR、VR和MR内容。虽然Project Alloy没有用来广播VR体育节目，它却是英特尔优先研究的领域。通过Alloy英特尔知道了如何制作下一代VR内容，如何打造更好的体验。 自2011年以来，Alloy 团队一直在努力，他们想解决所有的重要硬件问题，这些问题是今天的VR制造商必然碰到的。头显不需要线缆连接，解决了VR的一个大问题。不只如此，Project Alloy还采用了由内向外定位追踪技术，传感器安装在头显内，我们没有必要将追踪指示器安装在房间内，用它确定观看者的位置。最终，我们使用系统时不需要用控制器与虚拟环境互动。 虽然戴着Alloy头显，实际上你是用手与网络空间互动的，在VR图像中，它显示在你的前方。就视角效果而言，体验有点粗糙，还有一些小故障，不过能够运行。我的手看起来就像我的手，我甚至还可以识别手腕上的手表。我与英特尔感知计算集团高管、Project Alloy团队负责人Achin Bhowmik谈论过手的问题，他的眼中闪烁着光芒，他说，这个功能是最能让他感到兴奋的功能之一。 Bhowmik还说：“心理学中有一个术语叫作‘proprioceptive cue（本地感觉线索’，意思就是说当我观察自己的肢体，会期待它以我们知道的方式存在。如果它不存在，或者看起来有些不同，潜意识中我们会感到紧张。为什么用户在VR环境中会感到紧张？这是原因之一。” 英特尔的打算 英特尔自己不打算销售Project Alloy头显，相反，它会与硬件合作伙伴结盟，将设备推向市场。开发者可以为Alloy制作 MR 内容，展示头显的独特功能。系统可以播放现有VR内容，不过 Bhowmik 却将 Alloy 称为“ VR-Plus ”设备，也就是比VR更强大。 Alloy 内置了许多技术，英特尔是处理器巨头，开发 Alloy 可以理解，但是它居然还开发了专注移动的 TrueVR 平台，看起来似乎有些怪异。事实上，TrueVR也有一些“英特尔DNA”，例如，任何硬件制造商都可以围绕英特尔芯片开发设备，同样的，TrueVR也是一个端到端系统，任何体育网络都可以用TrueVR在VR环境中制作比赛内容。 英特尔体育集团产品总经理David Aufhauser介绍说：“如果是March Madness（即美国大学篮球繁忙冠军赛季），它可以变成March Madness直播VR体验。不是英特尔提供，也不是Voke（TrueVR的老名字）提供。我们有自己的消费者，不过我们的平台实际上面向所有媒体公司和所有内容公司，它们可以为自己的观众制作体验。” 前排座位 内容能够销售出售吗？这是一个问题，有待观望，不过TrueVR相信它能卖出去。如果有人想看比赛，有两种票可以选择。一种是“黄金入场券（gold ticket）”，定价3美元，配有VR广播员，当你观看时可以控制摄像头。一种是“白银入场券（silver ticket）”，定价2美元，你的位置与球场边的摄像头是一样的，由常规电视广播员评论。对于直播VR体育产业的其它企业（比如NextVR）来说，这是一次很好的测试。NextVR不会对VR体验收取额外费用。 要想找到合适的价格点需要耗费一些时间，这样很好，因为TrueVR还有一些问题需要解决。在摄像头之间会有拼接缝隙，当运动员走过时会出现视差，这种视差可以看见；摄像头需要调整，找到最优角度。对于TrueVR平台来说，最大的问题在于比赛的平均长度。我不能戴着头显花2小时观看整场比赛，只看重播似乎更有趣。 虽然存在诸多瑕疵，TrueVR的观看体验仍然是惊人的，像魔法一样，主要因为你看到的东西在电视上看不到。当West Virginia输给Gonzaga时，我们可以看到坐在板凳上的人有何反应，助理教练扔掉了卷纸，一张椅子被打翻。由此可以证明，TrueVR 至少从某种程度上讲述了一个完整的March Madness的故事。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　2016年的期货市场热闹非凡，螺纹钢、焦煤、焦炭等品种掀起了一轮又一轮“暴涨潮”。得益于黑色商品市场的大行情，2016年管理期货类私募可谓是刷足了存在感，多家管理期货私募全年的基金业绩表现出色，领跑八大策略，成为名副其实的大赢家。 　　漂亮收益的背后，往往都是疯狂的行情。对于容易遭受暴涨暴跌、兼具双向交易和杠杆交易的管理期货策略而言，稳定盈利更显得尤为重要。多位期货私募人士在接受采访时表示，期货是多空博弈市场，评价投资人水平的最佳指标是历史盈利总额，而不是收益曲线，更不是某个时段亮丽的收益曲线。“在股票和管理期货业内，‘冠军现象’不足为奇，活得久才是硬道理。” 　　数据分析：期货私募如何赚安全度更高的钱？（诸多方式之一） 图1 成立以来收益率超过10%的管理期货产品策略统计 　　根据管理期货产品的投资策略，将管理期货策略分为系统化趋势、系统化套利、量化高频、主观趋势、主观套利、主观高频、复合策略六大类。通过统计发现，成立以来收益率超过10%的管理期货策略产品中，采用复合策略、系统化趋势、系统化套利和主观趋势策略的产品合计占比超过90%，换言之，采用这4种子策略的管理期货产品，能够以较大概率获得正收益。 　　进一步分析，4种策略中，最难复制的就是主观趋势策略，必须由在期货市场里沉浸多年的期货“老司机”进行把控，而市场中有如此丰富经验的基金经理可谓凤毛麟角。其它3种策略——复合策略、系统化趋势、系统化套利，却可以通过系统化交易——即在计算机和网络技术的支持下来实现，因此可复制性较高。 图二 管理期货各策略成立以来平均收益率和平均最大回撤 　　作为一个理性的投资人，当然希望投资的基金产品能够做到：在风险固定的前提下，回报最高，或者在收益固定的时候，其面临的风险最低。通过对比上述策略的平均收益率和平均最大回撤发现，主观趋势策略的平均收益率最高，达到131%，但是平均最大回撤也超过15%；而复合策略的平均收益率为47.32%，最大回撤仅为10.62%，系统化趋势和系统化套利的最大回撤则更低，均在10%以下。换言之，采用复合策略、系统化趋势和系统化套利策略，可以在中等风险条件下以较大概率实现持续稳定盈利，相对其他子策略而言不失为两全其美的投资策略。 　　策略+工具=稳定盈利 　　市场充满了随机性，所以长期稳定盈利难度非常大。上述数据证明，除了在抓住行情的基础上运用正确的策略之外，还需要交易工具支撑，才能实现稳定盈利。 　　业内人士刘庆连表示，做期货最大的问题是执行力的问题，该止损舍不得，该进场不敢进，该持有拿不住。而量化交易的发明就是为了避免人的情绪对交易的干扰。作为一种理性的交易模型，量化交易不求绩效第一、不求赚取夸张利润，只求长期稳健的获利，于市场中成长并达到财富累积的复利效果。 　　擅长主观交易自然是极好的，但是主观交易的非理性因素参与过多，其经验主义难以工业化和规模化。而量化交易与之相比，其优势是显而易见的： 　　1、电脑的客观判断代替人脑的主观判断； 　　2、电脑的自动交易代替传统的人工交易； 　　3、克服人性弱点：贪婪与恐惧； 　　4、节省了大量的人力、财力； 　　5、有助于将风险控制放在前端。 　　在计算机时代，如果不能充分利用量化交易的优势，就相当于是自己拿着大刀长矛和别人的飞机大炮对打。 　　量化交易：期货市场发展趋势之一 　　量化交易在国外始于上世纪70年代，普及程度远远高于国内，这与国外金融市场发展较早有关，而国内的量化交易目前尚处于起步阶段，但在不远的将来，也将逐步成为一种主流的交易模式。 　　对于量化交易的发展前景，幻方量化首席策略官陈哲表示，量化交易与主观交易本质都是对信息的分析处理，但量化交易具有主观交易无法比及的高效的分析处理能力，在处理的广度、深度、速度上，量化交易往往具有更强的比较优势。“伴随着金融市场复杂程度的不断上升，以计算机技术为基础的量化交易将取得越来越大的优势。而且量化投资是一个具有强大规模效应的领域，最终会形成明显的二八格局。在交易系统、数据处理系统等方面的投入将成为量化交易团队最强大的竞争壁垒。我们一直认为，IT能力是量化交易的核心。” 　　需要提醒的是，虽然量化交易提高了交易效率，克服了人性弱点，但期货投资者采用时，仍需要对其进行合适的修正、加工、调试、完善，才能取得较为理想的效果。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据悉，3月31日黑龙江大学学工部对外发布《关于在全校集中开展校园不良网贷专项教育整治工作的通知》（下简称“通知”）。 通知称：“为进一步做好校园不良网贷风险防范工作，根据省委高校工委、省教育厅《关于在全省高校集中开展校园不良网贷专项教育整治工作的通知》要求，我校将布置专项教育政治工作。”专项教育整治工作从3月下旬至4月中旬分两个阶段进行。从开展网络安全、金融知识教育、深入开展思想教育管理工作、帮助学生妥善处理不良网贷问题、建立健全应急处置机制等方面入手。 另据了解，黑龙江省教育部门近日对全省高校学生网络贷款情况都进行摸底排查。 黑龙江省教育部门要求各高校要对本校参与网贷学生进行排查，开展细致的教育引导与解释性工作，用真实案例向大学生讲清楚不良网贷的后果，劝导有网贷行为的学生及时说明情况，打消顾虑，上报真实情况，准确掌握贷款人数、贷款金额及其还款情况，确保全覆盖、无遗漏。 黑龙江省各高校开展网络安全和金融知识教育，向学生普及金融信贷知识、网络安全知识及相关法律法规知识，掌握诸如逾期还贷滞纳金、违约金等基本金融常识，让广大学生了解校园网贷潜在风险，知晓不良网贷陷阱的各种形式，增强学生网络金融安全意识和自我保护能力。建立学生消费监测机制，关注学生异常消费行为，帮助其纠正超前消费、预支消费、过度消费、从众消费等错误观念和行为。 同时，与发生不良贷款的学生及其家长沟通，逐一了解还款安排，以防学生因无力还款陷入困境，影响正常学习生活。对没有还款能力的，与学生、家长共同研究采取可行办法予以解决。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

随着网络、智能手机的高速发展，再加上近几年“短视频”、“内容创业”这些概念的火热，互联网视频这个行业蛋糕正越来越大。在“一切看数据说话”的影视行业，大家评判一部电影或视频是否成功最直观的依据就是——浏览量。 电影靠的是票房，网络视频靠的是点击播放量。但俗话说得好，做蛋糕的蛋清用多了，产生的泡沫必然也多。电影视频行业巨大的泡沫里，就包括某些网剧让人跌破眼镜的几百亿播放量。虽然几乎每个人都对这种数据造假心知肚明甚至习以为常，但你是否知道这些几百亿的浏览量是怎么刷出来的呢？ 这背后又是怎样一个产业链条？今天，业内人士东哥亲自来为大家揭开这幕后的神秘面纱。 ▼ 我是一名各类脚本开发者，曾经是刷视频播放量团队技术部的一员。 1 团队作战，刷量价格取决于技术难度 ▼ 视频的灰色行业单枪匹马独干是不可能的，团队才能最大限度发挥作用。我所在的团队人数在二十人上下，主要分为业务部和技术部。 业务部顾名思义就是负责业务部分，业务部同时兼职客服，客服人数控制在五人，剩下十人就是维护设备正常运行，如果发现异常则通知技术部的干事处理。有一些单需要人工操控点击，价格也会很高，这些也由业务部操作。技术部主要负责脚本的研发改进以及系统检测的规避。 有时团队也接收一些小工作室没能力做的单子，并给一定的回扣。业务部人员底薪3k，加上提成基本一个月近5k。技术部人员工资近万元。一个团队，运营人工成本近15万左右一个月，而老板的业务净利润，高峰时一个月可以超过20万！ 所以“视频刷浏览量”这个项目养活了好多淘宝店铺，大家都是靠着这个脚本吃饭。其实脚本这东西也在不断地迭代更新，网络视频行业最开始使用的是通用的初级脚本。 但随着网络视频平台的数据检测系统不停地升级，初级的脚本也开始进化成各类团队内部专用脚本。淘宝是一个非常具体反映出某些市场供需现状的“晴雨表”，走进这个平台，我们就能大致了解目前“视频刷播放量”市场现状。 销售量比较多的店家一个月的成交笔数高达5万左右，这些店家的月营业额起码在50万以上！由此可见，行业的供需是多么旺盛! 各大视频网站的刷量价格不是根据平台大小所定，而是取决于平台刷量体现的技术难度。这里给大家透露一下目前热门视频网站的刷量价格。比如说1万的播放量，这些平台的价格大致是这样：bilibili网站（B站）60元，爱奇艺16元，腾讯2元，优酷8元，乐视0.8元，秒拍、美拍1元。 很多人肯定会好奇，为什么价格差距这么大呢？前面也说了，取决于实现的技术难度，因为各大平台的检测机制不同，攻破的难度自然也不同，刷播放量行业在初期经过打击后现在技术逐渐趋向成熟。 可以从价格方面看出，B站和爱奇艺、优酷对于刷播放量的检测程度较重，通常做这些平台的订单，工作室不会接急单，而且一天刷的数量也很有限，通常1天只能刷几万浏览量。 2 刷播放量已成行业公开秘密 ▼ 可能许多人会好奇，刷量的原理是什么呢？这里我给大家简单通俗地说明一下。视频点击率的增加，首先需要先判断目标网站是根据什么来检测的。 有些平台是根据IP来判断，这时我们只需换一下IP，再进入其网站进行点击即可。有些平台是根据缓存来判断，就是我们查看浏览器观看视频的一些缓存记录，我们只需清除下浏览器缓存即可。 有些平台是根据当前不同用户的登录来判断，这就需要我们重复进入该网站，多次注册不同的马甲用户，再来操作。有些是根据当前浏览行为判断，即你只要打开目标网址就算一次点击，这样我们只需重复打开关闭该网址即可。 另外，除了原理的不同，各视频平台对点击量、播放量的处理方法也是不同，所以需要根据各个平台制定不同的脚本软件，脚本会随着平台的统计更新而升级。 实际上，在视频行业里，刷播放量已经成为公开的秘密，我曾经问过一个微电影制作者：刷播放量，难道平台不会发现？ 对方直接回答：电影能刷票房，视频怎么不可以？况且平台私底下也是默许这样做的，只要不是太过分，平台都会睁一只眼必一只眼，这样对双方都有好处。一来可以让平台的数据更好看，二来视频作者的作品热门程度也会增加，关键是时间人力等成本非常低。 有些自己平台投资的网剧，其播放量的真假更加不为人知，这里面的水比我们这些更深。比如，一些广告商家会与片商签订播放量对赌协议，当播放量达不到数量时，片商需要赔偿广告商从而造成巨大的经济损失，平台为了让广告数据好看，也为了让观众发现点击量高进来看，刷播放量是一个非常机智的选择。 当然，广告商也不会那么好骗，刷点击量和偷票房是一个道理，都是自欺欺人，业内人士并不会把点击量当做唯一的投资标准，视频的品质、有效观看量、话题活跃度、用户的反馈好坏等都是评判因素，有的广告商甚至不关注点击量。 因为一个作品的好坏完全可以根据后台数据播放统计图可以看出，和票房是一个原理，一个作品短时间内播放量激增，其他数据肯定会不正常。随着监管力度的不够以及各方的默许，这行业泡沫也越来越大。数据造假背后，是对一个行业的伤害，当泡沫越来越大时，终有一天会破灭，最终还是会对行业造成伤害。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

十人董事会仅余五名董事，平安银行再度否认强平质押股票。 辉山乳业（6863.HK）创港股历史上最大跌幅已有一周，债务危机尚未得到有效缓解，种种迹象表明，公司高管纷纷“离场”且撇清关系，公司的经营问题不可小觑。 3月31晚，董事会宣布，宋昆冈、顾瑞霞、徐奇鹏及简裕良已呈辞公司独立非执行董事，自3月31日起生效。董事会现正物色适当人选，以尽快在公告日起计三个月内填补独立非执行董事的空缺。3月30日辉山乳业非执行董事、捷成洋行集团董事李家祥辞职。 公开信息表明，独立董事中有三位在2013年9月被委任，也就是说这些独董完整经历了辉山乳业赴港上市以来的变化历程。其中，有两位独董是乳品专家，一位是香港注册律师，一位曾任毕马威香港事务所合伙人，非执行董事李家祥是香港老牌公司捷成集团的董事总经理。 目前，辉山乳业董事会只剩下五位成员，包括董事长杨凯、负责财务和融资且“失联”的葛坤、首席财务官苏永海、负责牧业的徐广义、负责乳品原料业务的郭学研。 除此之外，与辉山乳业关系极为密切的高管葛坤依旧处于“失联”状态。辉山乳业3月28日公告披露，2017年3月21日，杨凯收到一封葛坤的信件，指出其最近的工作压力对她的健康造成伤害，她要休假。自这天起，辉山乳业董事会便一直无法联系到她。两天后，在辽宁省金融办牵头召开的债委会上，银行们果然没有看到昔日熟悉的葛坤，呼其“失联”。 此外，港交所披露易的最新信息显示，就在辉山乳业3月24日暴跌当日，辉山乳业董事长杨凯通过Champ Harvest（冠丰）场内直接减持辉山乳业逾2.5亿股，减持均价仅为0.394港元/股，套现9884.63万港元（折合人民币近8700万元），持股比例由72.62%降至70.76%。 数据表明，3月24日当天，辉山乳业的成交量为7.794亿股，也就是说，杨凯方面的减持股数已经超过当天成交量的三分之一。 有市场分析认为，杨凯在股价暴跌当天集中减持的行为不太合乎常理，有可能是质押出去的股份击穿了银行的强平线，从而被银行强制平仓。 “平安银行强制平仓的消息不属实。”平安银行方面4月1日回应记者，辉山乳业34.34亿股股份仍处于质押状态。 不过平安银行在3月27日的公告里声明，会采取各项措施保障信贷资金安全。一位平安银行人士表示，港股股票要质押在香港证券行，通常平仓的止损线会写在合同里，银行每天都有人盯着股票，每天都要给项目小组汇报，会提前通知客户补仓（股票或资金）。 浑水公司Carson Block在辉山乳业3月24日暴跌当日，向记者分析称，不认为市场上真有投资者在交易这只股票，只是辉山乳业股东以及股东相关人士通过增持在维系股价，“一旦离场，就会暴跌。” 目前，辉山乳业尚未披露杨凯减持的原因，但是这个市场信号非常负面，当天的股价表现也侧面印证了浑水公司的结论。 值得注意的是，暴跌前几日，3月21日，多家债权行接到辉山乳业通知，称因故无法还本付息；3月23日，辽宁省金融办召开辉山乳业债权工作会议，出售金融维稳，杨凯在与会期间也承认，公司资金链断裂，需要通过重组在一个月内筹集150亿元，解决资金问题。 2017年3月24日的减持行为与杨凯近两年来的通过增持股票维持股价的做法截然不同。据记者统计，自辉山乳业股价于2014年4月进入下跌通道后，杨凯从2014年末起，通过其控制的冠丰，在两年内增持51次，持股比例从最初的49.73%不断提升。 在大股东不断增持下，公司股价开始止跌回升。然而，大股东的不断增持并不能阻止投资者一直持续抛售辉山乳业股份，杨凯不得不不断吃进，持股逼近需要私有化退市的持股上限75%。这一做法的代价巨大，市场人士估计这部分维系股价的资金50亿-60亿港元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...