23家不良率下行 赔偿准备金提而不用 一位华东地区信托公司人士表示，信托赔偿准备金提而不用并不是因为没有发生风险，而是由于使用要求比较高，另外即便有些公司满足使用要求也会因各方面因素而不使用，如声誉风险方面的考虑等。 20万亿的信托业，防风险无疑为重要议题。 年报乃全方位了解各家公司生态的重要窗口，尽管目前公布的68份信托公司年报少有提及具体的风险情况，但风险已非可以回避的话题。 业内人士认为，观察信托公司的风险状况，从财务报表中主要应关注三个重点，一是自营资金与信托资产的相互交易（下称 “固信交易” ），二是自营资产的不良率，三是重大诉讼情况等。 据梳理，2016年末28家信托公司不良资产为0，且不良率发生变动的40多家公司中有23家不良率呈现下行态势。绝对值而言，40家公司不良资产合计规模约110亿元，同比出现一定幅度增长，不过增幅减缓。 华融信托研究员袁吉伟认为，整体来看，2016年信托风险状况相对较好。除天津钢铁、河北融投相关项目外，未有大量风险暴露。“一方面源于2016年流动性相对宽松，同时房地产市场较好，给了风险处置一个良好环境；另外监管部门对风险处置要求较高，信托公司更加重视。” 自营不良率多数下行 自营不良率无疑为观察信托公司风险状况的重要指标。 虽然有28家信托公司不良率期末值为零，但仍有较多信托公司不良率偏高。68家信托公司中共有7家公司不良率超过10%，其中华宸信托、浙金信托、吉林信托不良率均在20%以上，分别为31.35%、26.19%、22.87%。 需要说明，部分公司的不良资产形成有历史原因。如华能信托2016年末自营资产不良合计2234.44万元，不良率0.16%。其中占比最大的一笔不良资产源于2003年，将信托资金委托华夏证券理财。华夏证券于2008年7月破产，现已进入清算程序，应收华夏证券的1053.42万元被划为损失类。 同样，中泰信托报告期末并无新增不良信用风险资产，仍为历史形成的35416.06万元。据梳理，该笔不良或可追溯至2008年之前。 从2016年报来看，随着历史问题逐步化解，多数信托公司不良率呈现下行态势，68家信托公司中有24家不良率未变，在不良率变动的44家信托公司中超半数不良率下行，其中23家下行，21家上行。新华信托不良率由14.66%降为9.33%，北方信托不良率由14.41%降为11.86%，厦门信托不良率由0.13%降至0等。 业内人士称，不良率降低一方面跟不良资产处置、核销有关，另一方面也跟增资有关。“因为不良率为不良资产除以信用风险资产，固有资产增加后，相当于做大分母。” 不过，也有部分信托公司不良率出现恶化趋势。如东莞信托、兴业信托、华融信托不良均为从无到有，因此仍需防范新增风险项目。 2016年多数未决诉讼均为企业借款合同纠纷或证券信托业务纠纷。也有例外，如华宸信托员工高某利用管理空白合同的工作便利，私刻公司公章、私自打印空白收据，以信托受益人的名义开展虚假业务活动，共诈骗24人计7558.70万元。该事项中，受害人向华宸信托提出了代偿申请。 除自营不良率外，部分公司还会披露信托不良率。 再如昆仑信托2016年末自营资产不良率为10.86%，信托不良率为0.42%。业内人士认为，自营不良率反映表内状况，信托不良率反映管理的信托项目状况，两者之间无直接关联。“若用自有资金接了信托风险项目，信托不良率可能传导至固有不良率。” 业内人士表示。 信托业协会数据显示，2016年末信托业的风险项目个数为545个，资产规模为1175.39亿元，对应20.22万亿的信托资产规模，不良率为0.58%，风险总体可控。 信托赔偿准备金提而不用 动用自有资金兜底风险项目在业内已不是秘密。这类交易在年报中通常呈现于 “固有财产与信托财产相互交易” 一项。 68家信托年报中，陆家嘴信托、华宝信托、上海信托等当期数据均维持较高水平。北方信托前一年该项交易规模为0，2016年新增6.83亿元。而中铁信托、吉林信托、中泰信托等则未发生交易。 北方信托2016年固有和信托资产之间重大关联交易包括：轧三钢铁公司流动性资金贷款集合信托1.06亿，天钢国际贸易有限公司流动资金贷款集合信托1.05亿，兴天地实业发展有限公司流动资金贷款集合信托1.04亿等。 需要明确 “固有财产与信托财产相互交易” 不等同于 “兜底” 数据，另外即便其中包含 “兜底” 也不意味着会形成绝对损失，大多数情况下，此权宜之计目的是时间换空间。 另外，信托赔偿准备金是从兑付风险角度考虑计提的风险准备。按照监管方面的规定，信托赔偿准备金按税后净利润的5%计提，累计总额达到公司注册资本的20%时可不再提取。当然也有部分信托公司按照更高的标准进行提取，如山东信托每年按照净利润的10%计提，北方信托按7.5%计提。 网贷财经注意到，赔偿准备金 “提而不用” 在业内为普遍现象，多数信托公司迄今为止信托赔偿准备金未曾使用，这也使得部分公司已经达到 “可不再提取” 的标准。 一位华东地区信托公司人士表示，信托赔偿准备金提而不用并不是因为没有发生风险，而是由于使用要求比较高，另外即便有些公司满足使用要求也会因各方面因素而不使用，如声誉风险方面的考虑等。 《金融企业会计制度》规定 “从事信托业务时，使受益人或公司受到损失的，属于信托公司违反信托目的、违背管理职责、管理信托事务不当造成信托资产损失的，以信托赔偿准备金赔偿。” 这也意味着，一旦动用信托赔偿准备，即承认公司违反信托目的、违背管理职责或管理信托事务不当。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
在这一轮金融监管收紧以后，私募 “壳资源” 买卖市场成为这两年出现的新的灰色产业链。在这条产业链中，除了有壳想要卖的，没壳想要买的，还有中介“倒爷”们活跃其中，他们四处收罗壳资源，囤积、贩卖，俨然成了这个市场的定价者。 从去年私募壳买卖市场火爆，很多人关注到了这一块，如今咨询私募壳的投资人士依然络绎不绝，而“倒爷”中介们也很忙。晓斌（化名）就是一位私募壳“倒爷”，他资源丰富，四处活动，游走在这个灰色市场的边缘。 晓斌说，现在北京等地的私募壳起步价就要60、70万，无论旗下有产品与否，他今年卖了两个都要100万以上。而他过去80多万入手的一个壳最终卖了120多万。在他手里可以像选电话号码一样选壳的名字，还可以 “私人订制” 净值等…… 买卖私募壳的信息非常多，这样一条灰色的产业链如今依旧在暗潮涌动，各种私下的、公开的收罗壳资源，咨询买卖信息等动作不断，不知道能持续到什么时候…… 北京海淀朝阳60、70万起步价投资公司 “看相” 报价 “现在北京朝阳区、海淀区的私募壳，起步价都要60、70万了，只要是在协会备案登记的私募机构，不管有没有发过产品。” 晓斌直言，他说他今年卖了两个私募壳都很贵，一个108万，另一个119万，一个有产品，一个没产品。 但是，现在投资公司却很便宜。据晓斌透露，投资类公司只要10万以内就能搞定，“私募壳、投资公司，他两差距就那么大，因为投资公司有的是，5、6万搞一个，目前我手上北京的就有50、60个。” 虽然投资公司卖得便宜，但如果资质好的也会贵一些，比如名字特别好听、没去银行开户、没在工商报到的要贵一点，需要20多万。 另外，他也表示，现阶段股权的私募壳比证券的更贵、更好卖，因为现在证券市场不好，没人敢做，很多找他咨询的大多都要做一级、一级半市场，“假如证券的壳要60万，股权的就要70万”。 私募壳产业链“倒爷”定价80万收进能卖出120万 这个“私募壳”买卖市场，大约是从2015年下半年到2016年初开始兴起。 晓斌回忆， 2015年9月以后、2016年初，当时私募壳就能卖到20-30万，因为当时私募备案登记有所收紧，而且北京等地的工商暂停了投资类企业的注册，当时有人就开始做私募壳买卖的生意。 晓斌说去年私募壳买卖生意很火爆，他单单备案的壳就卖出去80多个，然而今年生意相对冷清了点，虽然咨询的人仍然是络绎不绝，但买的只有几个，“一方面是现在价格比较贵，另一方面也跟买卖双方心态变化有关。” 最近也有很多投资人士跟笔者打听私募壳，买的卖的都有。比如深圳某私募老刘（化名）有一家做了三四年的公司，但是业绩不好产品清盘，无心再做私募，就想把公司卖出去，要价100多万；还有北京某投资人士小宁（化名）想要跳槽做股权私募，最近四处打听北京有没有私募壳可以收，在他看来去备案一个不如直接收一个来得轻松；还有一些券商人士也在倒腾私募壳，从帮私募注册投资公司，买卖投资公司，到买卖备案私募壳都做。 晓斌目前在一家创业公司工作，他前几年在金融机构积攒了不少人脉资源，现在的工作也跟私募基金有关，就瞅着这个市场有机会，就做起了私募壳的买卖。这个“倒爷”，除了买卖私募的壳，还贩卖车指标，他甚至说买车指标18万一个，还可以送公司。 现在的私募壳买卖俨然形成了一个灰色产业链，像晓斌这样的 “倒爷” 就是其中重要一环。 上游是注册了投资公司、备案登记了私募公司的卖家，他们因为各种原因不想再从事私募、投资行业了，就想要出手相关壳资源；他们有的自己四处张贴广告卖壳，通过各种朋友、多层关系介绍买主，有的则图省力，直接找到像晓斌这样的“倒爷”。 然后“倒爷”们认识很多人帮忙收寻“猎物”，用晓斌的话来说“这些私募壳与其烂掉，不如卖掉，给真正有需要的人”。他的券商、银行、信托的朋友都会帮忙介绍资源，他们非常积极主动地去收罗各种壳囤积起来，待价而沽。 下游就是各种买家，他们有的因为当地工商注册受限，有的则是备案登记有困难或者“保壳”难，在他们的意识里就觉得买个已经备案的私募壳省心又省力。但他们也在各种挑剔，最好公司名字要好听，最好价格要便宜，最好没有产品，有产品的业绩要好看…… 晓斌介绍私募壳的利润有时好有时差，有时收的贵了利润就薄，收的便宜利润就高，“我去年收过80万左右的证券私募的壳，最后卖了120万左右。” 晓斌反复强调：“买卖私募壳这件事，就是一个愿打一个愿挨的事情。所以只要你觉得我给的这个价格合理，愿意把壳卖给我，你管我后面卖几千万都和你没有关系了。” “倒爷” 就是这么神通广大，但更多散买的客户就很难找到资源，仍然在四处打听，难以找到合心意的，孰能料到 “倒爷” 们已经囤积了大把的资源，掌握了市场定价权。 一条龙服务 “备案好手” 最多被拒4次完成任务 作为私募壳买卖产业链的重要一环，晓斌这些“倒爷”们囤积了大量的私募壳，他们也构建了一条龙的服务、严密的审核体系，从审核私募壳资质、买卖过程到帮忙备案等等，服务一应俱全。 晓斌说，他们每次接触到一个新的私募壳，资质审核是相当严格的，“我们要去私募公司现场做尽职调查，包括工商、税务、不良资产等都要调查一遍，防止接手之后万一有债务怎么办。” 同时，他们提供的服务也非常到位，不需要买卖双方操心。“如果是投资公司，可能要3个月左右搞定一套流程。首先我要去尽调花一个星期；然后改工商，至少要半个月；再去备案、找法律意见书，在网上走流程，等等。关键是备案登记可能不是一次能过，需要来回倒腾，而且只有5次机会，第一次过不去需要再改。” 晓斌说，去年他们帮很多买壳的人做了私募管理人的备案登记，备案费用基本上是一个收10万，包括法律意见书等都一起办，就是需要花2到3月的时间，时间成本比较高，而且有被拒的风险，“其实被拒很正常，经常会有哪些地方不符合要求要打回来重弄，我最多备案一个公司被拒了4次，最后一次成功了。监管层只给5次机会，如果5次都不成功，那就需要几个月以后才能重新申请备案登记。” 晓斌认为，其实算下来买投资公司比直接买私募公司的壳划算，就是比较花时间，他算了一笔账，“假如10万元买了一家投资公司，我们帮忙备案也就8-10万元左右，可以全部搞定法律意见书等内容，就是需要2到3个月，这比直接买个私募壳划算，私募壳现在一个最起码要60万起。” 帮忙出钱 “保壳” 按天计费应急用完产品要清盘 当然，除了私募壳买卖，“倒爷” 们还可以帮忙做私募的 “保壳” 服务。私募基金管理人要求登记后6个月内备案首只产品，如果钱不够，他们也有办法。 晓斌说，如果登记快6个月，私募还没有钱发产品，他们可以出钱帮忙发产品“保壳”，但是手续费比较高，而且产品成立以后就要清盘，把钱归还了。 “只是应急之用，我之前在东北有一个成功案例，就为了保壳，弄完就产品清盘了，后来他自己也发产品了。费用是按天收，一直到清盘，他占用资金多少天就要给我们多少天的利息，东北那个利息是一天2%。”晓斌说。 他还表示，“我们收费，按照资金量不同、价格不同，而且地区不同、利息也不同，比如北京本地的是千分之几，比较便宜，外地的要贵一些。事实上，现在很多人不愿意这么弄，因为产品刚成立就要清盘，把资金撤回来，只是应急用的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
看似无限风光的ofo，背后似乎隐忧重重。 继创始团队被资本架空的消息传出之后，ofo内部贪腐的消息也甚嚣尘上。近日，实名社交平台脉脉上，有ofo前员工爆料称：这个公司从高层到基层，贪腐现象严重。 而另外一个现任员工则侧面证实了这个观点，并表示，一个城市经理可以每月可以贪好几万，就连学校运营都可以贪个几万十几万。 从爆料信息来看，ofo内部贪腐的主要方式有两个——“吃空饷”、“吃回扣”。 “吃空饷” 现象集中在线下运营业务领域。据悉，ofo运维团队的招聘主要由区域运营专员负责，修车、摆车师傅都是由运营独立负责招聘和结算工资。根据拉勾网等招聘网站显示，运营师傅的月薪在4000-6000左右，主要工作内容是996的找车搬车（工时朝九晚九，每周工作6天）。 由于区域经理全权负责招聘与发薪，所以想在这一项上贪污的方式很简单，只需要向上级多上报5-6个修车师傅名额即可，每月就可以多拿两三万的费用，且上级不会追查。如果此现象属实，那么ofo目前如此高的损坏率也不足为奇了。 而 “吃回扣” 的现象则体现在供应链端。尽管ofo的slogan是 “不生产单车、只连接单车”，但CEO戴威在此前的采访中也坦陈，来源于C端共享的自行车占比极低，与供应链合作生产的单车仍占绝对主流。 根据内部爆料称，ofo某城市的供应链被架空，在采购上做主的是维修仓库主管，因为供应商是自己的好友，就把十年前的旧胎当做新胎采购回来，并直接进行组装。 对于此爆料，ofo资深副总裁南楠也在其后回应：如果你真是一名有正义感的ofo员工，希望联系我，公司会认真处理你反馈的问题。 但随后，“尤二姐” 就立即回应南楠，认为ofo实际的贪腐情况比爆料中更为严峻。“（你）不要觉得这是一个城市或者某个城市（的问题），全国每个城市都是这样。还是应该花心思投入安装智能锁，花那么多钱到人上面，终将一层一层被拿掉。” 显然，ofo目前正忙于开城市、铺单车、寻找代言人。然而，如果脉脉平台爆料属实，目前ofo的当务之急显然是补全公司的制度漏洞，通过技术的方式来监控车辆情况。全面安装GPS定位和电子锁应该是第一步。 “共享” 单车走到今天，赛道中的每个选手都已经难对资本和用户讲出全新的故事。那么用户体验、现金流运转就显得至关重要。对于ofo来说，“攘外必先安内”，想要维持第一梯队的地位，就得立刻处理那些在平台上 “薅羊毛” 的自家员工。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
香港金融机构近月明显加强了反洗钱监管行动力度。今年3月至今，香港金管局与香港证监会已对五家机构就打击洗钱相关问题作公开谴责并开出共计2010万港元的罚单，涉及四家中资中介机构及一家欧洲私人银行。 香港证监会：务求将不良行为扑灭在萌芽期 2016年9月，香港证监会罕见的表示正就打击洗钱内部监控措施不足等问题调查多家持牌经纪行，并预计展开多项执法程序；今年 2月则传出有多家中资经纪行涉事。其中，日发期货（前“证星国际期货”）罚款300万港元、国元证券经纪（香港）有限公司遭罚450万港元、中泰国际证券有限公司被罚260万港元、粤海证券有限公司被罚款300万港元且有一位粤海证券前负责人因内部监控缺失被禁止重投业界9个月。对上述公司的处罚多涉及处理第三方资金调动时没有采取充分措施降低洗钱风险从而违反了监管规定。另外，香港金管局也对欧洲私人银行Coutts & Co Ltd香港分支开出700万港元罚单，指其违反打击洗钱条例中涉及识别敏感人物的条文。 香港证监会中介机构部执行董事梁凤仪日前在出席公开活动时表示，“（香港）证监会的执法及纪律处分行动旨在阻吓不良行为……但这并非处理所有监管问题的灵丹妙药”，因此香港证监会目前致力于前置式监管，对风险尽早识别与介入，务求将不良行为扑灭在萌芽期。 有中资券商人士指出，尤其是去年大量内地资金南下，渠道和目的多样， 一些机构也往往睁一只眼闭一只眼，无法对资金来源做足全面尽调。而香港证券业协会主席缪英源此前表示，相信香港证监会并非只针对中资券商，只是中资券商有较多生意来自内地客户，所以更容易产生问题个案。 监管将日益细致深入 安永纠纷协调及审查服务合伙人余文谦介绍，自2012年香港《打击洗钱及恐怖分子资金筹集（金融机构）条例》生效后，香港金融机构在法律上负有监控责任，而监管机构也在不断加强监管力度，“过去的检查主要看金融机构是否在内部控制中设立了打击洗钱的系统，而现在监管机构转而围绕各机构打击洗钱系统的‘有效性’来做出越来越细节和深入的检查。” “在（香港）金管局与（香港）证监会每年的例行检查中，打击洗钱越来越成为他们重点出击的领域。” 余文谦说。 他继指，以银行业为例，尽管以往开户一直需要例如住址证明、收入来源等客户资料，但家家银行的执行标准有所不同。考虑到用户感受，有些银行会通融用户在账户开启后再补齐欠缺的部分资料，有时甚至用户最终没有补齐资料，银行仍不会采取行动关闭账户。而这在当前的监管环境下，就可能会受到处罚，这对业界来说是很大的监管压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
现在的A股 “脓血” 太多，自刘主席上任以来，剑指野蛮人、痛批高送转，点名温州帮，规范并购重组……对A股进行刮骨疗伤的过程中，并购重组失败案例剧增，借壳难度进一步加大。随着IPO加速，A股壳资源的稀缺性正在降低，过去是资产方对壳紧追不舍，如今是壳向资产方穷追猛打。 A股重组失败剧增，借壳难度加大 停牌差不多5个月的扬子新材5月8日发布公告称，重大资产重组失败。被关了5个月的散户本想靠着重组拉一拉股价，希望在机构大户吃肉的情况下喝点汤的梦破碎了。 该资产重组事项系扬子新材拟换股吸收合并华图教育，不涉及发行股份募集配套资金。一旦重组完成，将导致公司实际控制人发生变更。 对于终止重组的原因，扬子新材公告称，“由于未能满足华图教育业绩补偿事宜导致本次交易无法继续进行。” 值得一提的是，华图教育借壳上市之路也十分坎坷：借壳扬子新材之前，华图教育还曾排队IPO，以及试图借壳*ST新都，但都以失败告终。 放眼看A股，其实扬子新材的散户并不孤单。就5月份以来的4个交易日，终止重大资产重组的上市公司就有10家。 同花顺iFinD数据显示，今年以来(1月1日至5月8日)两市共有84家上市公司的重组事项未获通过，而去年同期仅54家上市公司终止重组。 可以预见的是，在并购重组趋严的情况下，借壳难度也会随之加大。 具体来看，2016年9月9日发布的重组新规，对并购重组提出了更加严格的要求，进一步规范了重组上市的标准。从借壳认定标准来看，主要为两方面：财务指标以及控制权。财务指标分别从总资产、净资产、营业收入、净利润等5个指标考量，取代之前总资产的单一标准，这也意味着要从财务指标上做文章几无可能。控制权方面细化了对实际控制人的实质认定，腾挪空间也大幅压缩，加上不得同时配套募集资金、重组上市认定的兜底条款、相关方锁定期等新增条款，借壳难度系数陡增。 “监管新规对民营企业背景的上市公司壳资源影响最大，很多之前想通过资产重组借壳上市的公司，主要就是找民营企业背景的壳资源，但是现在监管太严，市场也不好，导致壳资源的贬值速度也在加快，现在一个壳资源估值15亿都可能有人卖，以前没有50亿都不能坐下来好好谈。” 沪上一位券商分析师表示。 IPO加速 壳资源价值几何? 上一轮的壳资源概念股热炒是从2016年3月份开始的，特别是在3月16日 “十三五规划” 删除战略新兴板这一提法后，壳概念股的行情开始急剧升温。 当时炒作的逻辑主要有： 1、战略新兴板“失联”，加上大量正在拆VIE回归的公司需要壳。 2、注册制暂停，IPO大排队持续，壳的需求量增加。 而当时的市场也很给力，百亿级的借壳案例时有发生。比如分众借壳七喜控股完成A股上市，市值近2000亿;巨人网络130亿借壳世纪游轮，市值超1000亿;顺丰作价433亿借壳鼎泰新材，市值直逼2000亿…… 这些 “鸡血” 般案例的存在，让壳价飞涨，原先30亿的单壳价最高飙升到百亿。 但疯狂之后总是要回归现实。 根据Wind统计数据显示，按照上市日期计，今年以来(1月1日至5月8日)合计有185家企业上市，而去年同期只有39家企业上市。 此外，目前IPO上市与借壳上市的时间差已大幅缩短至6个月到一年。加上重组新规之下，监管部门不仅严查收购资金来源，对借壳企业资质的审核也在向IPO靠近。 正是在这样的背景下，壳资源的稀缺性正在逐步降低。典型案例就是之前的“囤壳”大王中科招商，从40多亿举牌16家公司到清仓式卖壳。 “现在壳老板急于卖壳的心态跟之前不太一样，过去是资产方对壳资源觊觎已久想方设法借壳，如今是壳方向资产方穷追猛打，壳市场越往后将越低迷。另外新三板竞价交易和大宗交易有望今年内实现，活跃度提高之后，新三板转创业板也会相对容易，更加速了壳资源的贬值。” 一位私募基金经理表示。 而在二级市场，“壳” 股的表现也不尽如人意。Wind数据统计显示，今年以来，83只*ST股中有59只涨幅为负，占比达到71%。其中，跌幅达到50%以上的有4只，分别为*ST昌鱼、*ST准油、*ST上普、*ST云网;跌幅在40%～50%之间的有14只。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
摘要：日前，有媒体曝光武汉高科 “控股” 的P2P平台光谷惠众出现项目逾期未回款的情况，涉及520万元款项，目前尚有大约330万元未兑付。报道另援引法律人士的话称，作为武汉高科之“子”投资的网贷平台，光谷惠众多次分批为其投资的另一公司出借520万元，属 “关联交易”。 项目是上市公司发起、平台运营方有国资入股，看似安全系数很高的投资还是出了岔子。 5月9日，P2P平台光谷惠众负责人贺某对记者证实，确实有项目逾期未回款的情况，“目前剩下的主要是武汉银都文化传媒股份有限公司（下称“银都传媒”）未能及时兑付的520万元款项。” 记者查询发现，“国资”武汉高科国有控股集团有限公司（下称“武汉高科”）全资子公司光谷广场建设发展有限公司（下称“光谷广场建设”），拥有光谷金融（光谷惠众运营方）3.33%的股份；而武汉高科还是新三板挂牌公司银都传媒的第三大股东，因经营管理存在重大不确定性正停牌中。 武汉高科之“子”投资的网贷平台，多次分批为其投资的另一公司出借520万元，此事是否存在猫腻？ 项目为何逾期？ 记者注意到，光谷惠众官网首页仍悬挂着当时为银都传媒融资的多款“增值宝”产品，资金用途为动画制作、原创动漫书刊及衍生产品的开发、游戏开发及电子商务等日常经营。该公司成立于2011年，并于2013年在新三板挂牌上市。 据了解，与银都传媒相关的项目最早应该在2016年11月开始兑付。据贺某介绍，“目前未回款、涉及银都传媒的投资项目金额为520万元，加上利息等共计约合600万元。” 这也是平台推出的最后几款项目，自去年11月3日发布 “关于网站暂停投资的通知” 以来，未有新项目上线。 目前，平台处于何种状况？ 光谷惠众客服人员对记者说，目前公司还在正常运营，工作人员也都正常上下班。 上述项目为何会逾期？ 原因很简单：项目方出事了！ 记者查询发现，2016年10月31日，银都传媒发布了《关于中国农业银行贷款逾期未偿还的公告》。同天，东方花旗证券有限公司发布《关于武汉银都文化传媒股份有限公司短期借款逾期的风险警示公告》。作为主承销商，东方花旗至今已连续发布包括贷款逾期、拖欠员工工资等各类费用、多位高管失联、未披露关联关系等20余封风险警示公告。 2016年11月2日起，银都传媒因经营管理存在重大不确定性而停牌，由于公司相关风险尚未消除，公司股票仍在停牌中。 投资人咋办？ 目前关于银都传媒的回款进度到何种程度，何时可以回款？平台 “风险保证金” 是否已用来兑付？ 对此，贺某回复：“此前，光谷惠众一直以投资成交额的1%来留存该笔 ‘风险保证金’，根据官网数据，目前网站成交额大约在1.2亿元左右，也就是大约有120万元左右的‘风险保证金’。但事实上，公司已经垫付了260万元。” 贺某称，目前没有兑付的还有大约330万元，其中190万元属于小标的金额分散投资，150万元分属于两个大客户。 另据记者采访了解，未得到兑付的投资人已开启法律维权。光谷惠众客服人员告诉记者，目前该公司法务方面负责人周园已提交资料至武汉市东湖技术开发新区人民法院，由于投资人资料多而杂，所以在等法院立案。 贺某对记者进一步解释称，目前，关于银都传媒220万元资金（某一投资人的单独项目）的案件已经在法院开庭，等待法院审判；其余关于300万元（零散投资人共同的项目）的案件，由于第一次准备材料不充分而被法院驳回，目前正在准备材料，继续进行第二次上诉。 “但是，银都传媒目前在外欠款高达9000多万元，所以法院程序走得比较慢。” 贺某补充称。 武汉光谷广场建设商务部门工作人员在接受记者采访时表示，她自己也买了部分光谷惠众的理财产品，目前也暂时没有拿到回款。“目前，光谷惠众还在正常运营，首先其确实系国资入股平台，我相信光谷惠众具有偿还能力，据我了解他们目前正在准备还款事宜，但是具体情况不是很清楚”。 运营方、项目方有何猫腻？ 官网资料显示，光谷惠众是武汉光谷金融服务有限公司旗下的互联网金融服务平台，由大型国有企业控股，光谷资本大厦和北京知名投资公司领衔投资，于2014年5月在武汉注册成立。 但根据天眼查信息，“国资”武汉高科的100%全资子公司光谷广场建设拥有光谷金融3.33%的股份，控股一说有待商榷。 而且，根据2015年3月31日至2016年6月30日显示的每季度十大股东表中，武汉高科始终是银都传媒的第三大股东。 武汉高科之“子”投资的网贷平台，多次分批为其另一投资的公司出借520万元，此事是否有猫腻？ 上海市华荣律师事务所合伙人许峰对记者表示，“此类情况也属于关联交易。” 记者查询资料了解到，根据财政部2006年颁布的《企业会计准则第36号——关联方披露（2006）》的规定，在企业财务和经营决策中，如果一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。会计准则中列举了十一种常见的关联交易类型，其中包括提供资金。 具体来说，提供资金包括以现金或实物形式提供的贷款或股权投资。例如：母公司利用集团内部的金融机构向子公司提供贷款，母公司向子公司投入资金、购入股份等。 另外，记者注意到，在晏鸣担任银都传媒担任董事期间，他也是光谷金融的高管，并且正是在此期间光谷惠众分批多次向银都传媒出借资金共计520万元。 根据银都传媒公告，2016年3月4日，董事晏鸣递交辞职报告。报告指出，晏鸣为公司第三大股东武汉高科的推荐董事，现因其在武汉高科的职务调整，申请辞去董事职务。 而根据天眼查，晏鸣同时担任光谷惠众的母公司武汉光谷金融服务有限公司（下称“光谷金融”）董事兼总经理、光谷广场建设的董事，以及光谷金融对外投资的两家公司武汉光谷创客街区管理有限公司的董事长和武汉光谷天使创业投资基金管理有限公司法人和执行董事。 对此，北京长安（上海）律师事务所高级合伙人李洪华对记者表示，在该场景下，一定属于关联交易。 记者通过官网电话联系上了武汉高科办公室工作人员，他对记者表示，光谷广场建设确实系其全资子公司，但是对光谷惠众及其情况并不清楚。他在记录下记者联系方式后称会请知情人士回复，但截至记者发稿，未收到回复。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月8日晚，财通证券发布风险提示函，称其督导的新三板企业华协农业(834140.OC)因2000万元私募债回购违约收到法院判决书，华协农业也成为继中成新星以来的第二例出现私募债违约的新三板企业。 据悉，华协农业主营油菜种子等农作物品种的研发、生产和销售，于2015年11月25日挂牌新三板。在挂牌新三板前曾在甘肃股权交易中心发行 “华协农业2015年私募债券”，四期共募集资金2000万元，年利率为9.5%。 因华协农业未按期完成本息兑付，今年4月26日，甘肃省兰州市中级人民法院判决，华协农业向原告甘肃股权交易中心支付本金2000万元以及利息94.9万元，并支付违约金10万元，判决书涉及的执行金额占公司最新一期经审计净资产的34%。笔者就此事致电华协农业董秘却被告知号码不存在。 除了私募债回购违约，2016年5月以来，华协农业还相继发生拖欠银行借款、公司账上银行账户和股东账户被冻结等事项。截至2016年12月31日，公司流动负债高于流动资产1071万元。财通证券认为，华协农业的持续经营能力具有重大不确定性。 一位甘肃股权交易中心的内部人士称，“这次华协农业案件属于个例，中心的私募债违约案件并不多，项目经理会对发债企业进行尽职调查，中心内部有一套自己的操作审核流程。” 网贷财经翻阅甘肃股权交易中心官网发现，欲发行私募债的企业递交备案材料10个工作日内就可完成备案，目前对发行企业净资产、盈利能力、资产负债率、资信评级都尚未有硬性要求，企业募集资金的用途也不需明确约定，债券期限亦可根据企业自身需求决定。 由于区域市场私募债风险事件频发，今年1月26日，国务院办公厅印发《关于规范发展区域性股权市场的通知》明确区域性股权市场不得违规发行或转让私募债券，对于存量的私募债，到期兑付了结。 华协农业并不是第一家在挂牌前发行私募债挂牌后违约的新三板企业，2013年3月，中成新星非公开发行了6000万元中小企业私募债券“12中成债”，债券持有人为第一创业证券股份有限公司，发行期限为36个月，截至债券到期，中成新星尚有本息合计3843万元未偿还。 针对中成新星的违约事件，上海证券交易所发布了监管警示函。中国国际经济贸易仲裁委员会华南分会对这一私募债回购争议案作出仲裁，双方达成和解。去年6月30日，中成新星因无法按时披露2015年年报被强制终止挂牌新三板。 永裕竹业(831996.OC)在未挂牌新三板前也曾经发行私募债募集资金2430万元，到期日为2016年7月21日。在到期前一个月，永裕竹业公布股票发行方案，募集资金用于偿还私募债、银行贷款和拓宽销售渠道，通过定增3175万元缓解了债务危机。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
作为国内经济最具活力的代表，上市公司实现有质量的高速成长，可以塑造具有国际影响力的行业企业品牌，同时引领我国经济良性发展。 “资本市场中的企业应该注重资本品牌与主业品牌，资本品牌是指在资本市场的品牌价值，由诚信度、规范治理以及市值等因素构成，而主业品牌是指上市公司向市场提供的产品或服务所积累的品牌价值，其中主业品牌是资本品牌的基础，二者相辅相成。”一位国内研究者表示。 “主业品牌是上市公司在整个企业发展生命周期中积累的无形价值，企业上市前，主业品牌价值有助于获得风险投资关注进而促成上市，这在一定程度上是资本品牌形成的基础；企业上市后，主业品牌依然在持续推动资本品牌的形成，而资本品牌的逐渐放大，将为企业获得更多融资机会，这将反哺主业品牌度进一步高度与巩固，因此二者是相辅相成的关系。” 上述研究者阐述。 塑造双品牌（资本品牌与主业品牌）需避免资本高杠杆、资本操纵等等各种违规和高风险方式，同时需发掘和推动真正的优质资产与企业，这样才能真正做到良性循环和品牌影响力、引领我国经济良性发展！ 上市公司是中国优秀企业的代表，是中国经济的脊梁。目前，我国已有上市公司3200多家。随着中国经济的稳健发展与金融市场的深化，中国上市公司的数量会越来越多，质量会越来越高，影响会越来越大。 业内人士认为，上市公司应该依法合规经营、不断完善公司治理架构、提高诚信度、主动践行社会责任，塑造主业品牌与资本品牌，间接带动行业品牌和中国品牌的形成。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
2017年5月5日，股转系统官网连续发布12份年报问询函，分别针对4家创新层公司和8家基础层公司。至此，股转系统在这波2016年年报披露潮中，发出了40份年报问询函。 当天，收到股转系统年报问询函的4家创新层公司分别是九恒星、佳顺智能、科能腾达、蓝海骆驼;另外8家基础层公司分别是盛夏星空、行知探索、中标节能、厚扬控股、鑫众科技、日升昌、ST紫极和太尔科技。 查询12份年报问询函发现，股转系统最关注还是持续经营能力、存货和会计变更等问题。 持续经营能力仍是问询焦点 ST紫极(836678)、日升昌(833446)、厚扬控股(430684)这3家公司因为持续经营能力问题被股转系统问询。 股转系统公司业务部在审查中发现，ST紫极2016年净利润-721.07万元，经营活动产生的现金流量净额为-430.60万元，连续多年亏损。 同时，期末货币资金仅为15.37万元，资产负债率高达218.69%，短期借款余额100万元，由两笔金额为50万元的借款构成，到期日分别为2017年4月19日和6月7日。然而，公司2016年度全年计提职工薪酬共计523.22万元，平均每月需支付工资43.6万元。 据此，股转问询ST紫极，公司是否存在现金流断裂、无法按时支付员工工资、债务违约的情况，如何改善目前的财务状况;公司营业收入大幅下降，多年亏损，但期间费用却大幅上升，请公司说明收入与费用配比关系的合理性，以及改善持续经营能力的措施。 而在日升昌年报审核中，股转系统公司业务部发现，该公司2016年度营业收入1880.96万元，同比下降41.15%;毛利率-90.45%，净利润-985.68万元。 同时公司2016年期末贷款余额1.75亿元，其中不良贷款由2015年的1520.5万元增加到5828.29万元，占比33.26%;期末贷款损失准备余额3774.26万元，同比增加223.29%。此外，日升昌2016年实际核销的贷款及垫款金额合计682.94万元，同比增加753.69%;2016年期末货币资金仅为44.71万元，短期借款达到1850万元。 对此，股转系统请日升昌说明，其不良贷款中是否存在向关联方的贷款，如存在是否履行必要的内控程序;33.27%的不良率是否影响企业的持续经营能力;是否存在现金流断裂、债务违约的风险。 实际上，日升昌的经营状况，也引起其董事和监事的注意。自2016年至2017年的四次董事会和监事会会议中，该公司董事会决议和监事会决议分别有一位董事和一位监事投反对票。对此，股转要求日升昌回应，说明董事、监事投反对票的原因。 针对厚扬控股，股转系统首先发现该公司商业模式发生了变化，咨询业务收入超过80%，且全资子公司上海怡扬投资有限公司、宁波厚扬瑞泽投资管理有限公司为基金业协会备案的私募基金管理公司，主要为境内个人及机构提供投资基金产品等资产管理及投资理财服务。 而在2016年年报中，该公司仍说所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”，但报告期内来自于化工行业色母粒销售的收入为275.12万元，占比不足15.05%。 对此，股转要求厚扬控股回复，公司所属行业分类是否已经发生变化，是否应遵守《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(股转系统公告〔2016〕36号)的相关要求。 在厚扬控股“转型”同时，股转对其可持续经营能力提出质疑。数据显示，该公司资产负债率为99%，净利润为-626万元，经营活动产生的现金净流量-3,468.03万元，期末货币资金6.15万元，应交税费227.78万元，其他应付款1,674.31万元。 对此， 股转质问厚扬控股：“是否存在现金流断裂、无法支付员工工资、债务违约的风险；其他应付款-代收管理费1180万元的具体内容”。 此外，在细节上，厚扬控股期末应收平安证券200万元，已全额计提减值准备。股转质问其，该业务发生的背景、应收账款减值的原因。更惊讶的是，厚扬控股年报中甚至没有披露审计报告正文。股转要求其核实并补充披露。 存货、无形资产、商誉被关注 更多挂牌公司的年报问题则出在了存货、无形资产等细节方面。太尔科技(830886)于2017年1月10日发布业绩预增公告，披露2016年度实现销售收入5164.47万元，利润561.59万元。但是，正式披露的2016年年度报告的营业收入仅为854.65万元，净利润-4238.55万元。 对于差异产生的原因，公司解释为，“公司和会计师基于谨慎性原则，根据经销商期后对代管商品的实际提货情况，调整2016年度拟确认的已售代管商品收入”。 而太尔科技的存货期末金额738.78万元。对此，股转系统要求公司说明，结合商业模式，解释已售代管商品的性质、销售模式、收入确认方法;2016年期末资产负债表中，未发现4309.83万元代管商品所在科目，在所有权未转移导致不确认收入的情况下，说明相关产品的会计处理方法，并说明未体现在资产负债表的原因。 同时，创新层公司九恒星(430051)则因为无形资产计算问题被质疑。网贷财经了解到，公司报告期末无形资产账面价值为1.2亿元，较上期末增长92.48%，报告期通过内部研发资本化确认无形资产-软件使用权6701.38万元。报告期内净利润3772.19万元。 对此，股转称，公司自挂牌以来未有类似资本化项目，报告期期初无形资产基本以外购形成为主。管理费用中，报告期费用化的研发投入为4731.73万元，上期费用化的研发投入为4058.13万元。对此，监管方面要求公司说明，报告期内部研发项目内容和资本化依据;在主营业务未发生重大变化的情况，研发总投入超过1个亿的原因。 而行知探索(835073)2016年6月以发行股份购买资产的方式收购探路者控股集团股份有限公司持有的北京极之美旅行社有限公司56.52%的股权，购买价格为3900万元，形成商誉2376.01万元，于2016年7月8日完成工商登记。 而根据北京中同华资产评估有限公司出具的资产评估报告，截至2016年12月31日，极之美净资产公允价值为5365.1万元，确定非同一控制下企业合并极之美时相关的商誉发生了减值，金额为1343.89万元。 也就是说，行知探索报告内商誉减值损失金额占合并商誉的比例为56.56%。对此，股转系统要求其说明，极之美业务开展情况，商誉减值测试的过程，计提商誉减值的原因。同时解释在重组过程中对极之美收入预测部分显示2016年南极半岛项目预测收入为1125.91万元的评估定价是否合理。 会计变更要小心 实际上，会计问题是今年年报季监管审核的重点。创新层公司蓝海骆驼(832444)便因为前期会计差错更正，而收到股转系统的年报问询函。 监管方面指出，2016年蓝海骆驼对前期业务数据进行自查，发现2015年蓝海骆驼公司误将其他公司冒用公司名义出口的业务计入营业收入，涉及金额合计333.22万美元，折合人民币2042.21万元;2015年公司少确认收入196.67万美元，折合人民币1258.16万元。 由于以上原因，蓝海骆驼相应调整应收账款-784.05万元，营业成本-404.97万元，存货-51，582.58元，应付账款-410.13万元。 对此，股转公司业务部质问蓝海骆驼，其收入确认的原则、时点、方法,说明误将其他公司冒用公司名义出口的业务计入公司营业收入的原因。并说明上期少确认收入196.67万美元的具体原因及合理性。 更严重的是，股转对蓝海骆驼的财务管理体系提出质疑，要求其说明财务制度的制定及执行情况;财务机构设置情况、财务人员的独立性，并结合财务人员数量、执业能力、公司业务特点等情况补充说明公司的财务人员是否能满足财务核算的需要。 据此，股转进一步要求主办券商、大华会计师事务所核查，公司销售和收款循环相关的内控制度，结合授权审批、内部凭证记录等核查相关制度是否有效，是否得到有效执行；公司会计核算基础是否符合现行会计基础工作规范要求，说明与公司内控及会计核算相关的主要问题以及后续规范措施，并对公司财务内控制度是否健全、会计核算是否规范发表专业意见。 此外，另一家创新层公司科能腾达(430148)也因为审计数据问题被质问。据网贷财经了解，2017年3月27日，科能腾达披露2016年度业绩预告显示，2016年度公司营业收入预计6000-8000万元，净利润600-900万元;同日，科能腾达披露的《股票发行方案》显示，科能腾达2016年度未审计的营业收入6447.40万元，净利润780.45万元。 然而，4月24日，该公司披露的2016年年度报告却显示，其营收是4774.12万元，净利润-115.83万元。对此收入下降的原因为，“公司对以前年度回款缓慢的大客户进行了项目淘汰，从而减少了签单量以及部分项目延迟、行业项目审核周期加长造成无法正常签单，从而没法履行合同”。 而在公司审议2016年年度报告同时，原董事会秘书齐海澎提交辞职报告。对此，股转系统敏感质问科能腾达：“业绩预告与2016年年报中，未审计数据与审计后数据存在显著差异的原因;公司原董事会秘书在年报审议日辞职的原因，是否对年度报告相关内容提出异议”。 股转关心关联交易、股份代持问题 除了前述问题外，鑫众科技(835342)因为关联交易未履行程序，收到股转的年报问询函。其主办券商西证券2017年4月21日对投资者发布风险提示指出，公司2016年年度报告部分内容与主办券商认定不一致，涉及事项有关联交易、财务报表附注相关内容，并提示公司存在关联交易未履行程序的内控风险、实际控制人不当控制的治理风险等。 这种情况下，该公司财务报告审计机构中兴华会计师事务所(特殊普通合伙)仍出具了标准无保留意见的审计报告。 对此，股转要求公司说明，是否存在关联交易未履行程序的情况;主办券商列示的相关问题是否属实，是否与会计师事务所沟通核对。同时要求其审计机构回应， 是否知晓山西证券提出的相关问题，所列问题是否属实。 盛夏星空(836701)则因为可能 “虚构” 客户情况而遭股转问询。股转系统审查中发现，公司披露的前五名客户合计销售额7544万元，占年度销售的53.06%；但按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况合计金额也为7544万元(占应收账款期末余额合计数的比例为98.45%)。 其中，上海蜜桃影业有限公司为第三大客户，销售金额800万元，占年度销售比5.63%;上海剧和影视文化有限公司为第四大客户，销售金额519万元，占年度销售比3.65%。但股转查询国家企业信用信息公示系统，未查询到这两家公司的信息。 同时该公司年报披露的前五大供应商情况，合计采购额7008万元，年度采购占比83.85%;与按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况合计金额7008万元(占预付款项期末余额合计数的比例83.85%)一致。即公司本期前五大供应商的采购额均为预付款项。 如此种种情况，均令股转系统十分疑惑。 而针对创新层公司佳顺智能(834863)，股转系统对其股份代持事项提出问询。公司年报披露，2016年4月22日收到深圳市宝安区人民法院送达的关于陈俊诉公司控股股东李特、佳顺智能股权确认案件的起诉状及相关证据材料。原告陈俊诉称公司控股股东李特持有的佳顺智能股份中有2.07%为其所有，由李特代持，要求返还该部分代持股份。 但公司于2015年12月24日挂牌，安信证券出具的《主办券商推荐报告》中推荐意见为“公司股权明晰，股票发行和转让行为合法合规”。对此，股转要求公司说明，该案是否已结案，一审判决的结论;公司与陈俊的关联关系。同时质疑了安信证券对公司挂牌时的尽职调查。 中标节能问题众多 值得一提的是，中标节能(831124)则是问题缠身。公司公开转让说明书中披露“根据公司上半年财务结账的数据(未经审计)，2015年1-6月营业收入增长至673.44 万元，已实现扭亏为盈。若未来公司经营业绩持续向好发展，则经营业绩较差导致的财务风险将大幅降低。”但其2016年年报披露的2015年全年收入仅为572.28万元，净利润-97.1万元。 同时，其公开转让说明书中披露“截至本报告出具日，公司办公场所系租赁元联聚景的房屋，生产厂房及设施系向亚正照明租赁。公司预计2015年下半年将搬入自建的厂房和办公楼，搬迁后公司的生产和管理需要重新协调规划，厂房需要重新布局，部分生产部门员工需要重新招聘，由此将为公司在一定期间内的正常生产经营带来一定风险。”但是，公司2016年年报披露新建厂房尚未竣工。 两个数据出现严重的不一致。同时，公司2016年财务报告被江苏苏亚金诚会计师事务所(特殊普通合伙)出具了否定意见的审计报告，否定意见事项是，中标科技2016年12月31日资产负债表反映的存货41.79万元，其无法实施监盘及其他必要的审计程序，以获取充分、适当的审计证据。对此，中标节能的解释是，公司部分存货为工程材料，分散或深埋于地下，故而无法实施有效盘点。 此外，审计机构还发现，公司账面欠扬州亚正照明有限公司货款20万元，但法院判决书载明应支付对方105.75万元货款。“对公司应付账款核算的完整性，无法予以确认”。该公司解释称，公司与扬州亚正照明有限公司正在协商中，实际支付款项金额尚无法确定。 于是，股转要求公司说明，上述无法盘点存货的具体金额，以及除上述以外存货无法盘点的原因;作为存货的工程材料深埋于地下的具体原因。同时，要求其说明，在款项因协商尚无法确定的情况下，未以法院判决书载明金额入账的原因及合理性。 这种混乱情况下，公司内部控制出现问题。公司于2016年8月29日在《苏州日报》刊登了遗失公章、财务专用章作废的声明。同日，公司在苏州市公安局进行了公章及财务专用章的备案，重新刻制了公章及财务专用章。 但，中标节能董事长、财务负责人傅良娟于2017年2月 3日向苏州市公安局相城分局黄埭派出所报称“公司印章被伪造”，公司于2017年2月6日收到公安机关出具的《立案告知单》，于2月8日收到《撤销案件决定书》。 而究其根本，则是中标节能的经营危机。网贷财经了解到，该公司目前已经欠薪，其报告期 “支付给职工以及为职工支付的现金” 128.53万元，平均每月支付10.71万元；但公司期末货币资金余额10万元，低于本期月平均“支付给职工以及为职工支付的现金”金额。 对此，股转系统质问中标节能，“是否存在现金流断裂的风险”。在最近三年连续亏损的情况下，大额采购家具、空调等资产，股转也很好奇，“请说明在最近三年连续亏损且亏损金额扩大的情况下，大额采购家具、空调，以及本期新增大额装修款的原因及合理性。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
因系统发生故障超额提取现金，互联网金融平台 “零钱包” 把拒不退还的投资者告上了法庭。 据北京海淀法院官网，“零钱包” 起诉投资者杨先生，要求返还超额提权款项10617元并承担案件诉讼费。“零钱包” 诉称，2016年4月17日，由于 “零钱包” 系统发生故障导致当天其平台投资者杨先生多次提取现金，提取金额远超过其在平台的投资额。杨先生累计多提取现金10617元。后平台工作人员和杨先生多次沟通，杨先生均以各种理由拒绝返还多提取款项。而这或是行业首例，因系统问题超额提现投资人被告。 “零钱包” CEO张龙志介绍，此事件是由第三方系统故障等原因导致向用户重复打款。除了杨先生外还有用户出现了同样的情况，但大都返还给平台。以杨先生为典型的部分投资者始终不愿意退还，因此只能走法律程序。 “企业很无奈，多次联络用户，甚至可以给其它的补偿措施，用户就是不配合”，张龙志直言。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
