最近一个月，地下黑市突然兴起一条特殊产业链：伪造各种数据，试图刷高芝麻信用分。 在芝麻信用分里，可以绑定公积金、房产证、海外征信报告等个人信息。而黑市上伪造这13项数据，只需要400元。 产业刚萌芽，就引爆各大“网贷口子”群，黑客和资料伪造者，靠着这项技术，月入20多万。好在是，产业刚发展，并不成熟，涨分情况也不稳定。 如果到了一个信用可以随意伪造的时代，金融行业该如何在庞大黑产的隙缝中求生？ 01产业崛起 “13星点亮，只需400元”，黑客Win在各大网贷口子群里招揽生意。 每抛出一条广告，迅速滚动几十条询问信息：“可以提额吗？可以涨分吗？”在征信体系尚未建立的中国，这些民间的信用分，一度成为消费信贷的救命稻草。 2016年，消费金融崛起，各大现金贷的风控规则中，就有一条：授权芝麻信用分——有些平台的风控规则，甚至是芝麻分超过多少分，就放款。 为了从各大借款平台，薅出更多贷款来，很多借款用户对芝麻信用分过分在意，试图寻找各种方式增加分值。 而芝麻信用分也开始进入更多的生活场景：如果芝麻分够高，可以开通花呗、借呗，用于借款；或者“信用住”，先住酒店，再付款；甚至免押金，骑走一辆小蓝车。 不止Win一个人看到了这个趋势，在地下黑产，已有一大批人，开始深耕这条产业链。 “针对芝麻信用分，黑产一直在琢磨其规律”，Win称，在去年，他们曾经尝试过加好友、频繁转账来刷分，结果发现效果并不好。 从今年开始，他们盯上了绑定个人信息的新玩法。在芝麻信用的个人信息页面，可以绑定9项信息，共13颗星星，圈内将其称为“13星”。 点亮的13颗小星星 “最开始，产业链是零散的，只能开通其中几项”，Win称，上个月开始，技术慢慢汇聚，产业链得以铸成。 最开始的价格是全套980，单开一项100元，但因为黑市上价格竞争残酷，如今已降到400元全开。 一般客户上门，Win都要求对方提供姓名、身份证、支付宝的账号、密码和绑定的手机号。 “很多操作，必须在我们本地进行，所有需要登录用户的账号”，Win称，点亮13星，大概只需要半个小时。 因为产业链刚开始，技术还不成熟，实际提分效果也未验证，但整个网贷口子圈都为之沸腾，中介、信用小白们趋之若鹜，愿意花几百元一试。 在Win大力推广下，他们6月份销售了500多单，收入20多万。 而这条产业链，远比想象中强大。 各大黑客除了在网贷口子群里揽客外，在某宝上也已泛滥，提供点亮13星服务或代开各类征信报告的服务，多达几十家，多家的销量已上千。 “我们将其称为攻城计划”，暗流涌动的黑产，带领着网贷大军，浩浩荡荡开始这场伪造游戏。 02盘根错节 冰冻三尺非一日之寒，这条产业链也非突然兴盛，其背后，依靠庞大的数据库和伪造信息团队支撑。 Win在外面揽客，而黑客小Y负责实际业务。 小Y将13星的操作步骤一一拆解，只需要半个小时，就可以将一位信用小白，瞬间包装成“北京大学”毕业，名下一辆宝马X6，两套房产的海外留学归国精英。 △ 宝马 △ 北京大学 一本财经发现，点亮的星星里面，绑定信息的名字，居然和支付宝账号本人的姓名一模一样。 这是如何做到的？ 小Y浸染黑产多年，手头有庞大的地下黑市数据，“有大量的不动产、房产证、驾驶证、车辆信息等数据”。 以前，小Y靠打包数据，销售给一些大数据公司为生——但数据销售后，就一直沉睡在他的电脑中。 “用这种方式再次激活，确实不错”，小Y一般拿到客户的姓名后，他会在数据库中搜索，找到一样姓名的证件上传。 “很多政府部门的信息，是没有打通的，比如房产证和身份证，就不可相互查询”，小Y称，数据之间的壁垒，导致了信息之间的不可核查。 目前，黑产的逻辑是，因为车辆、房产、不动产等多项信息，大多数平台没有打通的能力，因此只要名字相同，就可以躲过风控。 13星里，其中有一项是绑定“企业邮箱”。而这个操作是最容易的，“腾讯、阿里云等都可以申请企业邮箱，什么企业后缀都没有问题”，小Y称。 13星中，所谓的“海外征信报告”，看起来是最难操作的，其实水分最大。海外征信报告，一定绕不过SSN，这相当于美国人的社会安全号码，类似于中国人的身份证。 “早些年，美国有大量的SSN数据库外泄，一般黑客手里多多少少有些数据，在某宝上，也可以花3块钱就买到一个SSN”，小Y称，有了SSN之后，就可以去Credit Karma上注册，并获得一个信用分，海外征信报告就生成。 一本财经搜索发现，确实有很多渠道可以购买SSN账号，价格在3-4元不等，包括邮编、姓名、地址、市、州、电话、SSN、生日等多个维度信息。 利用这些信息，就可以顺利注册，免费获得一个海外征信分。 而13星中的公积金，却是旧技术的新运用。其实从去年开始，“代开公积金”这项技术，就开始在各大网贷口子群里流传，这个技术一度被叫卖到上千元的高价，单开一个客户几百元。 在某宝上搜索，就能看到很多代开公积金账户的产品。当时兴起的原因，是因为很多现金贷平台，都需要公积金认证。 “其实这没有什么技术可言，就是找两家皮包公司，挂靠公积金，但是账号刚开，并没有钱，是个空头账户”，小Y称，但是做个认证，已经绰绰有余。 这些公积金账户，确实可以通过官网查询。 而13星的最后一项，就是信用卡账单。 “伪造信用卡账单，早在一年前，技术已经非常成熟，就是往邮箱里，发送伪造的邮件，发送邮箱，伪造成银行的邮箱，逼真度100%，几乎识别不了”，小Y称。 而提供伪造技术的，有网站，也有小软件，只需要花费几元，就可以包装出一位信用额度5万，流水稳定的用户。 如此下来，13星就悉数点亮。 03无孔不入 点亮13星后，实际的提分效果，到底如何？ “黑市上已有很多人从事这条产业链，大家的技术各有千秋，涨分和提额的情况都不太一样”，Win称，他们正在摸索芝麻信用分的提分逻辑，现在的发挥并不稳定，有时候很灵，有时候会失灵。 一本财经和FraudBoom的负责人尝试了3个账号，两个并未提分，一个从550涨到了556。 7月6日，又到了芝麻分一月一度公布分数的日期，在各大网贷口子群里，大家讨论热烈。 大部分用户反映，分数并没有提升，部分用户称提分了，但幅度不大。 但很多用户对这次尝试并不失望，“一个月评定一次，也许涨分没有那么快，可以等下一个月看看”，一用户称将持续跟进技术。 “这条产业链才刚刚兴起，技术都还不成熟”，Win声称正在不断优化技术，“后期免费再给老用户包装一次资料”。 FraudBoom的负责人将已提分的账号信息，提交给了芝麻信用分的相关部门，追问提分的逻辑，对方答复称：“用户提交的信息，并非完全采信，就算是采信，也会先核实信息真伪。” 挑战支付宝，是黑客们眼中的“终极游戏”。 支付宝的诞生，互联网金融才得以横空出世，面对这位祖师爷和行业领军者，黑产大军达成了某种默契，都将支付宝当成自己的练兵场，用于提升技术。 黑产将攻陷芝麻信用分，称为“攻城计划”——不停修改攻城的方式和节奏，直到找到破绽。小Y在其中乐此不疲，他倒不在乎挣多少钱，就是享受这个攻占的过程。 这条产业链的兴起，无疑给其他网贷平台敲响了警钟。目前，在各大网贷口子群，这些新式的包装和伪造技术，在日臻成熟。 小Y除了点亮13星业务外，也会和各大中介合作，给他们提供全套信息。“很多数据都是孤岛”，小Y称，比如房产证、驾驶证、行驶证等数据，很多网贷平台并没有做到底层数据的穿透，无法相互查询，“这都是巨大的漏洞，只要姓名相同，就能绕过风控”。 而伪造信用卡账单、公积金等技术，已成熟运营在各大现金贷平台的借款上。 “在美国，也有一些信用修复的公司，地上地下操作都有，但却远没有中国这样猖獗”，《大数据与征信》的作者、征信专家刘新海称。 他认为，芝麻信用可能需要进一步加强风控，防止伪造或盗用信息绕过规则；同时，授权芝麻信用分放款的现金贷平台，也不能简单用多少分来定风控规则，也要有自己的风控体系来把关，“需要数据的交叉验证”。 而他还提出一个新的思路：对于这些伪造和盗用信息的用户，是否也有相应的信用处罚？ “我们一直在提信息保护，而谁又来杜绝这种信息的伪造和欺诈呢？”刘新海认为，如果没有人划出底线，就会有无数的人，侥幸试水。 最近，中国的互联网金融从业者们，都在纷纷谋划项目出海。背后最大逻辑就是：如果在中国这样黑产和骗贷洗礼下，都能安然存活，那天下之大，何来对手？ 虽然是一个笑谈，却让人笑中苦涩。只有经历过黑灰产之战，恐怕才明白“无孔不入”的真正含义…… 「工作让我快乐」是真是假？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

雪崩之时，没有一片雪花是无辜的。 分析10年前的美国次贷危机，资产层层嵌套不能不说是一大导火线。金融机构为了满足投资标准化资产，追逐收益率，通过各种方式来放大杠杆，造成业务与产品层层嵌套、彼此关联。 在流动性收紧，债市违约加剧的情况下，投资者集体抛售资产，出现非理性踩踏，危机由此爆发并蔓延。 规避监管，绕开原则，这些金融机构以为的聪明，甚至创新，到最后，积聚成全球金融难以承受的系统性风险。 也许正是对此类潜在风险的警惕，监管层下发了《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》（下文简称《通知》） 《通知》直指三个核心问题，即“向不特定对象发行，变相突破200人限制；资金池问题；信披和风险提示不足”。《通知》并下发了清理整顿要求。 一时间，互联网金融行业沸腾—— “互金平台立即停发金交所产品。”有权威媒体发文这样解读；“我们是合法合规的和金交所合作。”中枪互金企业抱团疾呼之；“我们已经不再和金交所合作了。”整改者大声喊冤。 然而，金交所对于互联网金融来说到底意味着什么，目前还没有人说清说透。 我们无法叫醒装睡的人，但是多名业内人士告诉独角金融（微信公号：uni-fin），金交所与互联网金融平台的合作，绕开了小额分散的监管整改原则，更为严重的资产层层嵌套模式，正在积聚系统性风险。如果放任而行，此前的招财宝事件还将上演。 资产限额，网贷行业发展之痛 “如果《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下文简称《暂行办法》）没有限额的规定，我们现在应该也是过百亿的成交额了。”上海市网贷从业人士李磊（化名）对独角金融（微信公号：uni-fin）如此说道。 《暂行办法》第十条规定，同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限不超过人民币100万元。 李磊所在的公司过去一直经营房产抵押贷款，2016年8月24日《暂行办法》出台后，他们逐步停发大额标的，转型目前的成交额在仍未超百亿，资产成了他们发展的最大障碍。 资产是网贷行业发展的关键因素。《暂行办法》发布前就有很多嗅觉灵敏的网贷平台开始了和金交所的合作，表面上看这种合作是为了获取金交所上挂牌的资产，来弥补自身资产的不足。 但是，“实际上他们（网贷平台）和金交所合作并不是为了获取资产，金交所是私募，平台不敢做的，他们主要是以金交所为通道，来规避借款限额。”李磊说道。 分拆打包，资产回炉应对监管 “这个通道的作用就是洗白资产，把原来的大额债权放到金交所里面去，金交所把资产打包之后再拆分，化作一个个资产包输送回网贷平台。”业内人士王勇对独角金融表示，“在这个过程中，金交所是躺着赚钱的。” 经过拆分、打包后的资产信息不再明确，一般只是写明是某某金交所挂牌、某某企业发行、转让的资产，即使写明资产信息，展示出来的也是经过包装后的“合规”资产，而此时网贷平台则摇身一变，成为了为金交所代销、倒流的流量提供方。 举例说，100个借款为100万元的自然人，经过金交所分拆、打包后可能变成100个人均借款为1万元的资产包，每个资产包100人，包装后的资产充分信披，看起来也是合规的。 这种打包之后再拆分的做法在网贷行业是公开的秘密，“我们也在以这类模式和金交所的合作，为的是消化过去已经产生的大额标的，公司目前没有再新增大额标的。”广东某知名平台的一位工作人员如此说道。 在她看来，这种处理既没有突破金交所200人的投资上限，也没有提供T +0的服务，是合规的。 然而经过金交所处理后的资产，直接绕开了《暂行办法》20万、100万的限额。小额、分散的监管整改原则成了一句空话，这样真的合规吗？ “相对于分拆、打包网贷平台资产，资产的层层嵌套才是真正可怕的。”王勇对独角金融（微信公号：uni-fin）表示。 层层嵌套，系统性风险积聚 “互金在交易所拆分资产，拆分后由交易所直接出售或者再回到互金，由互金对外出售，这个过程我们把他叫做嵌套模式。”自媒体作者肥皂在解读《通知》时如此说道。 在他看来，网贷平台通过金交所拆分、打包资产也是嵌套的形式之一。 “嵌套说白了就是‘金交所、银行、小贷公司等金融机构将一个底层金融资产一次次转让、转让过程中一层层承诺回购’。”王勇提到，“招财宝事件和美国的经济危机就是因为嵌套的层级太多导致的。” 资产嵌套最终的回购者是底层金融资产的提供商，资产一旦出现问题，风险会层层传导、扩大，而且期间可能出现很多问题，比如招财宝事件中的萝卜章。 “我操作过最多的一次是嵌套15层，但这不算多的，嵌套最多可能超过50层，最终售卖者可能都不知道底层资产来源于谁了，互联网金融平台如果都这么操作很容易引发系统性金融风险。”王勇回忆其工作经历时有些许感慨。 与金交所的合作并不只限于网贷平台，蚂蚁金服、京东金融、顺丰金融、乐视金融等背景强大的平台都曾与或正与金交所展开合作。 在王勇看来，为了防范系统性金融风险，《通知》的意图就是要把互联网金融平台和金交所的合作一刀切，避免金融风险在体系内打转。 宏观经济的变化也加剧了风险的发酵。 在近期举办的金融科技外滩峰会上，北京大学数字金融研究院主任黄益平指出，“金融风险在不同的部门、行业之间随机游走，从股票市场到债券市场到影子银行，房地产市场，到外汇市场，到数字金融行业”。 黄益平认为，之前因为经济持续高速增长和政府兜底，金融风险打转的问题不明显，而目前这两个因素都在淡化，“风险游走”的问题变得突出。 互联网金融也好，金交所也罢，合规经营是良好发展的前提，但合规经营不应只局限于符合当下政策，还应该思考，这样的经营模式是在为监管出新的难题，还是在为金融业的系统风险解决问题。群蚁溃堤的风险值得警惕。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

王健林原本计划循序渐进的“轻资产”之路突然加速，澎湃新闻梳理发现，在631.7亿卖掉13个万达文旅城以及76个万达酒店项目后，万达几乎将其在国内能够产生负债的“重”资产项目出清，成了名副其实的商业服务管理运营商。而与此同时，其海外投资额则累计到了2541亿元（全部折合成人民币）。 7月11日，融创中国（01918.HK）发布公告，以631.7亿的总代价买入万达13个文旅城项目以及76个酒店，其中文旅城包含建筑面积5897万平方米的建设用地，这也构成了孙宏斌买入万达的最重要理由。而与此同时，这次大举出售也意味着万达的自持项目接近出清。 王健林把“重”项目都卖掉了 万达集团2017年半年报显示，目前万达商业累计持有物业面积3387万平方米，比2016年底增加4.8%；累计土地储备面积7332.6万平方米。其中持有物业面积1360.3万平方米，销售物业面积5891.8万平方米，货值7924亿元。 而融创此次收购的项目就包含建设用地接近6000万平方米，这就意味着孙宏斌此次收购完成后，万达约80%的土地储备在此次交易中被出售。 在此次大规模出售项目之前，王健林轻资产之路已经启动一段时间。 王健林在2015年初宣布万达集团进行第四次转型，将万达从一家房地产公司，转向一家以服务业为主的世界一流跨国企业。按照王健林对于万达集团的转型规划，王健林给万达的轻资产模式定了两个具体目标：一是2020年集团服务业收入、净利占比超过65％，房地产销售收入、净利占比低于35％；二是2020年海外收入占比超过20%。 半年报显示，2017年上半年新发展项目28个，万达广场26个，万达城2个。万达广场全部为轻资产项目，其中投资类轻资产项目14个，合作类轻资产项目12个。 王健林曾在2016年工作报告中解释过这两种模式：投资类万达广场，就是别人拿钱下订单，我们负责找地、建设、招商和运营。合作类万达广场，就是对方出地又出钱，万达负责设计、建设指导、招商运营，净租金双方7比3分成。 这意味着此类万达广场中，万达并不实际持有，而仅是输出品牌管理。相对而言，万达几年重点发展的万达文旅城是万达业务板块中相对“重”的项目，在孙宏斌接手前，万达全部采取自营模式。 万达集团官网2016年9月8日发布了一则题为“王健林在厦门做主题演讲：旅游是最好的投资”的文章，这则报道中提到，王健林在主题演讲中表示：旅游投资是国家的产业方向，旅游是最长寿的投资，旅游是最环保的投资，旅游是最能发财的投资，旅游是最富民的投资。 在今年1月14日万达集团的2016年工作报告中，王健林明确指出要加大旅游投资，计划到2025年全球开业25个“万达城”，其中海外开业5个“万达城”。 仅过了半年时间，王健林就把“万达城”和旗下酒店一起打包卖了。 有知情人士对澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，每个万达城从拿地到最终建成万达现金流投入需50亿元，而且在13个万达城里面大多都还在规划中，万达前期投入并不多，建成后也是负债占大部分，万达以后只需收万达城和酒店的管理费。 此次王健林卖掉的13个文旅项目分别是：西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目。 在上述的项目中，目前已开业的项目有4个。 其中，哈尔滨万达城在6月30日开业，当日，王健林亲自为项目站台。而与此前不同的是，这一次的万达城开业，以往跟随王健林出席的大连一方集团董事长孙喜双以及王健林的妻子林宁均未出席。在出售项目名单中的昆明文旅项目则刚在7月4日正式启动。 酒店方面，万达旗下拥有四个自营酒店品牌：万达瑞华、万达文华、万达嘉华和万达锦华，万达在国内一共拥有102个酒店物业。由于酒店被认为是纯粹烧钱的项目，孙宏斌买入酒店的行为被分析人士解读为为了获取文旅土地而做出的妥协。但孙宏斌此举也意味着万达进一步减少持有物业的数量。 万达在海外的投资高达2451亿元 在国内“轻资产”的同时 ，万达在海外的投资不断加大。 据澎湃新闻不完全统计，自2012年万达在海外的第一笔收购——26亿美元收购全美第二大院线AMC开始，截至目前，万达在海外的投资总额已高达2451亿元。 这其中还不包括王健林曾宣布的今年万达要在海外落地的两个超过百亿美元级别的项目，一个是马来西亚的大马城，还有一个项目在印尼。 在2017年1月份的冬季达沃斯论坛上，王健林曾说道，万达每年固定有50—100亿美元的对外投资，投资侧重在娱乐和体育产业，并且表示投资的首选是美国，其次是欧洲。 但万达在海外的投资并非一帆风顺，近两年，万达在西班牙和美国的项目收购上均遇到了挫折。 6月2日，万达酒店发展（00169.HK）发布公告称，公司已经向Baraka Global Invest出售了西班牙大厦的全部股权。万达出售西班牙大厦的代价为2.72亿欧元，比万达2014年以2.65亿欧元买下的价格略高一点。 王健林曾在央视财经频道的《对话》访谈节目中表示，本来预计在西班牙还有更大的旅游投资项目，现在也决定不投资了。 除了彻底与西班牙大厦告别之外，在海外收购上的第一笔失败交易是未能收购美国DCP集团。 2016年11月4日，万达集团宣布以约10亿美元收购美国DCP集团100%股权，这是万达首次进入电视内容行业。 当时万达表示，如果这笔交易成功，和美国DCP集团的这笔交易将是万达集团对美国电视资产领域规模最大的一笔投资。 Dick Clark Productions是一家为好莱坞制作颁奖典礼的电视制作公司。 3月16日，DCP集团的母公司Eldridge Industries对澎湃新闻表示，目前万达集团与DCP这笔高达10亿美元的交易已经确认终止。 彼时，Eldridge Industries称，公司在在美国东部时间3月10日在特拉华州法院递交了起诉书，由于万达集团无法履行合同义务，决定“终止出售DCP给万达的合同”。 此后，王健林在接受英国《金融时报》采访时对此进行了首次回应，王健林表示：“两边的政策都发生了变化，所以我们就放弃了这次收购。两个国家的有关政策都发生变化，美国也有人不同意我们收购，中国这边的一些有关的政策也有变化。”但对于具体内容，王健林并未提及。 王健林称，万达完全可以在海外自己融资解决，只是不愿意成为一个不守规矩的公司。由于收购失败，万达向DCP的所有方Eldridge Industries支付了5000万美元的违约金。 对于万达在海外娱乐领域的投资，王健林称这些投资是为了赚钱，而不是为了满足自己的虚荣心。王健林说：“我不是电影人，我是一个实业家，我手下有电影公司。” 对中国企业海外投资一事，中国人民银行（央行）行长周小川在3月10日的十二届全国人大五次会议记者会上曾提到，中国对外投资总体是个比较新兴的事物，叫“中国企业走出去”，但一开始企业家对走出去对外面也不了解，现在大家事情做的有点急，数字增长相当快，但有些对外投资和产业政策不符合，比如俱乐部和娱乐等，对中国没什么太大好处，在国外引起了抱怨，对此进行一定指导是有必要的。 王健林在接受英国《金融时报》采访时宣布，要将重心重新放在中国国内市场上。 “在中国的发展肯定是重头戏，因为娱乐、旅游、体育市场刚刚开始，这方面肯定作为重点发展。”王健林说道。 ...

导读：“通过实物交割形成黄金、美元、人民币的完美三合一应该是此次推出的香港黄金期货的最大看点。” 7月10日，港交所、伦敦金属交易所（LME）推出首对实物交收的双币黄金期货，分别以离岸人民币及美元结算。港交所行政总裁李小加在当日的记者会上表示，此次推出的黄金产品透过人民币及美元两个交易渠道，横跨时区，给予投资者更多投资机会和风险管理工具，并进一步引领离岸市场人民币的汇率及利率的形成。 “由于人民币、美元双币黄金期货到期后均以实物交收，而交收的黄金规格是一模一样的，因此在交收日两张黄金期货合约的内在价值是相等的，这意味着将交收日人民币（香港）黄金期货的结算价和美元黄金期货的结算价相除，可以产生一个人民币兑美元汇率。”他指出。 “理论上，这个汇率应该与当时的人民币兑美元期货结算价十分相近。一旦两个汇率价格偏离，就会出现套利机会，市场上就会有聪明人和聪明钱通过两边交收的形式获利。对于更加专业的投资者，还可以关注双币黄金形成的汇率和人民币汇率期权产品的价格差，丰富自己的投资策略。因此，通过实物交割形成黄金、美元、人民币的完美三合一应该是此次推出的香港黄金期货的最大看点。”他坦言。 三度试水黄金期货 事实上，这已是香港第三度试水黄金期货产品。早在上世纪80年代，当时的期货交易所曾推出黄金期货，但最终由于成交欠佳而于上世纪90年代退出市场。港交所于2008年曾推出实物黄金期货，但由于市场反应冷淡而于2015年3月取消。 李小加表示，“伦敦、香港基本上已经涵盖了大部分的交易时段。同时，人民币已成为国际市场有较大吸引力的货币。实物交割的黄金期货不仅可作出对冲和投机，亦可利用这个合约买卖黄金进行风险管理。” 同时，他指出，如果日后各国央行有意买卖黄金，可以通过香港进行，不仅有利巩固香港作为国际金融中心的地位，还通过该合约对美元或离岸人民币的汇率形成重要影响。 此次推出的香港交易所黄金期货专为亚洲市场需求而设，以1000克金条（纯度不低于99.99%）为标的。交易分别设日间交易时段及收市后期货交易时段，分别于上午 8 时 30 分至下午 4 时30 分及下午 5 时 15 分至翌日凌晨 1 时收市。整个合约的交易时段长达16个小时，相比之下，此前的黄金期货合约交易时段仅为8个小时。 此外，这是香港首次推出实物交割的黄金期货合约，主要意在吸引亚洲区内大批的黄金加工商、贸易商参与交易。据悉，期货结算公司已委任布林克香港有限公司作为其首家核准交收仓库，负责黄金期货合约的实物交收。除核准交收仓库外，交易所为维护实物交收黄金期货合约的诚信链，已指定一系列交收仓库、精炼厂、运输公司及检测机构。 证监会行政总裁欧达礼在7月10日出席黄金期货合约开市仪式时透露，此次推出的黄金期货合约，分别设有实物交收参与者以及非实物交收参与者，“我们对于后一类参与者将密切关注他们的未平仓位水平来进行风险管理。” 港交所公布的资料显示，非实物交收参与者不得于最后交易日前一个营业日的系统截止时间（即下午 6 时 45 分）后持有任何即月黄金期货合约的未平仓合约，亦不得于最后交易日前一个营业日 T 时段后买卖任何即月黄金期货合约或接受该合约的交易或仓位转移。 争夺黄金定价权 亚洲目前已在全球黄金生产和消费领域占据主导地位。世界黄金协会的数据显示，亚洲消费的黄金珠宝、金条和金币占据全球消费总量的60%左右。但目前亚洲市场实物黄金的供应，尤其是大公斤金条的供应还未形成一个公开透明并具规模的交易市场。 近年来，亚洲区内的上海、香港、新加坡等各大金融中心已纷纷加快步伐，力争在亚洲黄金定价权上分得一杯羹。 2014年9月18日，上海黄金交易所率先推出国际板交易， 主要引入国际投资者参与金交所以人民币计价的黄金、白银等贵金属产品交易，同时利用上海自贸区的一些政策为黄金投资者提供便利的实物黄金转口服务。 汇丰、渣打、高盛、德意志等全球各大黄金精炼企业及其他贵金属投资机构已成为上海金交所首批40家国际会员。目前，国际板共有69个国际会员。去年，上海黄金交易所国际板成交金额1.1万亿元，同比下降4.33%；国际会员成交量占国际板总成交量的40%，同比上升22个百分点。 2014年10月，新加坡证券交易所推出以批发25公斤金条为主体的全球首个实物黄金合约。21世纪经济报道记者查询的资料显示，截至2015年6月底，该合约的交易量约为6725公斤，其中大多数为实物交割，但随后交易量直线下滑，至去年2月已无任何成交。 此外，CME亦于2015年1月在香港推出1公斤黄金期货实地交割合约，与香港99.99％黄金价格直接挂钩。该合约每月日均交易量在2016年2月大幅增长到432手，并曾于去年2月16日创出930手的交易记录。截至7月7日，该合约的未平仓合约为18手，成交量为13手。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

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随着我国证券市场的发展，上市公司数量日益增多，在带给投资者更多投资选择的同时，也增加了投资者选择的“烦恼”。电话、报纸、电视、网络等各类股评服务应运而生，成为部分投资者投资决策的重要参考。然而，股评界鱼龙混杂，泥沙俱下，各路证券分析师并不全都具备精湛专业技能，秉持良好职业操守，忠实股民利益，追求阳光收入，其中也潜藏着 “黑嘴”。 我们来看厦门证监局提供的这则案例。余某，2005年10月份至2008年上半年在某证券投资咨询公司任研发部负责人。该公司因违规经营被查处并最终关门，余某未受牵连。但余某并未从之前的工作经历中吸取教训，规范执业，反而变本加厉地从事证券违法活动。 2008年2月份至2009年3月份，余某自行招聘了3名证券分析师，按他的授意写股评文章，另外借用深圳的两名知名证券分析师(每月支付数千元文章“冠名权”)的名义发表，自己则偷偷进行“预先买入，荐股后卖出”的市场操纵行为（俗称“抢帽子”），期间非法获利1840余万元。 2009年4月份至2009年12月份，余某与XDF公司白某合作，进一步扩大“抢帽子”事业的版图。余某租用办公场所，购买电脑等办公设备，招聘操盘手龚某、罗某等人，亲自撰写荐股文章并以XDF公司白某名义在各大媒体网站发布，使用在武汉、太原等全国十余个城市开设的70余个证券账户，实施“抢帽子”的市场操纵行为。期间共发布荐股文章87篇，反复操作莲花味精等33只股票共计87次，非法获利8300余万元，其中余某本人获利近6000万元。 余某为了掩盖上述违法行为，从未以自己和所在咨询公司的名义荐股，而是借用其他分析师和其他咨询公司的名义进行，隐藏在幕后操纵，形成一堵“防火墙”。此外，余某还擅长团伙作案，在选择合作媒体、写荐股文章、筹集资金、寻找控制证券账户中分工合作，形成一套“盈利模式”。 余某控制的个人账户与荐股文章的高度关联性引起了监管部门、公安部门的高度关注。经过缜密调查，余某最终因涉嫌操纵证券市场犯罪被判处3年有期徒刑，没收违法所得，并处罚金450万元。 中小投资者是证券市场的重要参与群体。他们单体资金量虽不大，但数量众多，在证券市场筹集生产资金、优化资源配置中发挥着不可或缺的重要作用。然而，部分中小投资者或证券基础知识薄弱、或时间精力有限，或急功近利、追求快速致富，热衷于打探消息，追踪热门股，容易被不法分子利用。本案的余某能够在并非大牛市的2008年至2009年期间获取巨额利益，很大程度上正是抓住了投资者的“软肋”，让投资者在浑然不知中为其“抬轿子”，充当“接盘侠”。 业内人士提醒，投资者要想不让辛辛苦苦挣来的血汗钱化作违法者的辉煌“战果”，需要练就一双火眼金睛，仔细甄别各种股评资讯，远离那些自吹自擂的黑嘴股神。 中小投资者所密切关注的股市资讯和投资建议等证券投资咨询业务，国务院1997年发布的《证券、期货投资咨询管理暂行办法》以及证监会2010年配套制定的《发布证券研究报告暂行规定》《证券投资顾问业务暂行规定》等法规制度已进行规范。开展证券投资咨询服务相关机构和人员均应取得相应资质，同时也对业务的执业标准和禁止行为做了明确规定，例如：客户在与相关机构签订证券投资顾问服务协议有5个工作日的“反悔期”、证券投资顾问禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益等。中小投资者可以登录中国证监会、中国证券业协会网站，查询选择具备咨询业务资格的证券公司、证券投资咨询机构以及相关执业人员。在接受这些机构证券投资顾问服务的过程中，如发现证券投资顾问存在工作中违背诚实信用和勤勉、审慎原则、以个人名义收取费用、代客户从事股票交易，尤其是涉嫌“抢帽子”交易等问题，可以积极向监管部门反映，维护自身合法权益，防止合法投顾也变身为黑嘴股神。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

原标题：揭秘什么是 “老鼠仓” ? 他们是怎么“发大财” 的? 炒过股票的人，很多都听过各种各样的小道消息，可能大多都不太靠谱。但有些证券从业人员，却能依靠职业优势得到未公开信息，通过某些操作预判出某支股票的涨跌，并借此牟利。但这是法律法规所不允许的。 7月7日，证监会与公安部集中通报了查处利用未公开信息交易违法犯罪，俗称“老鼠仓”的执法情况。 从通报情况看，一些过去很少进入执法视野的岗位，比如基金交易员、保险资管从业人员，甚至是总监级、高管级的人员，也玩起了“老鼠仓”，而且手法也有新变化，赚得是盆满钵满。 在深圳证券交易所的交易监察中心，一般人难以看懂的监控室中的数据，对这里的专业人员而言，却是了然于胸。市场交易中的数据，哪些有异常，从这里都可以看得一清二楚。 深交所监察中心的大数据智能监控平台从2013年正式上线运营。它可以全天处理超过1亿笔的成交记录，还可以在线处理20年以上的数据。证监会破获的不少“老鼠仓”案件线索都来自这里。说它是一只时刻紧盯老鼠的猫，一点也不过分。 2015年4月，两个账户的交易引起了监察人员的格外关注。这两个账户对104只股票先后进行的113次交易，在交易时点和方向上都和某只基金趋同，简单讲就是这只基金买什么，它就买什么，交易金额高达10亿元。深圳证券交易所第一时间将线索向中国证监会上报。 接到任务的稽查人员说，巨额的资金让他们很震惊，但更让他们震惊的是数据背后隐藏的特点，因为这组数据真切地提醒他们，这是一种新型的“老鼠仓”。 此前人们提及“老鼠仓”，基本都聚焦基金经理本人，或者是帮助基金经理调研的研究员。他们都能提前掌握不公开的信息，私自提前建仓先买，等着大资金买入、大盘拉升后，再减仓获利。 但该案却呈现出不同的特点，所有的数据都表明，做“老鼠仓”的人群似乎变了，他们提前并不掌握信息，都不是提前建仓，而是同时甚至延后的。 证监会稽查总队稽查人员表示：“我们当时判断，这个帐户交易的未公开信息的来源很可能不是基金经理，很可能从交易室或者一些别的渠道的信息来源。” 基金交易的股票以及交易的时间、数量都是不公开的，那么，究竟谁会延后知晓这些未公开消息，而且信息量这么大呢? 据悉，在基金买卖股票的链条上，负责执行买卖命令的交易室交易员，负责资金托管的银行工作人员，甚至负责基金净值计算的结算部门，理论上都可能会延后知晓未公开信息，他们都有铤而走险做“老鼠仓”的可能。这就意味着，如今做“老鼠仓”的人群，范围更大了。在不断地梳理和排查后，稽查人员最终锁定了某基金公司管理交易员的交易室副总监胡某。 证监会稽查总队稽查人员告诉记者：他是一个交易室副总监的角色，他有权限把他所有的基金经理的交易指令分配下去，分配给每个交易员，所以每个交易员交易了什么股票他也都是能事先看到的，相当于这几千亿盘子的整个交易行为是他一个人可以预知的。 他既是管理员又是发单员又是操作员，一边管理着别人的钱，几千亿的别人的钱不断在交易，另一方面上班的时候拿手机对自己岳父的帐户和自己父亲的帐户偷偷进行交易，什么时候买什么时候卖他都知道，这个行为是比较恶劣的。 经查，从2012年到2015年，胡某操作父亲和岳父的账户对100多只股票先后进行了上百次交易。他为何敢这么明目张胆地作案?基金公司明确禁止从业人员在工作场所使用手机，胡某究竟是如何规避监管的呢? 警方介绍，胡某是利用就餐和上卫生间的机会下单买卖的。3年多的时间，用1700万元本金，胡某的“老鼠仓”前后获利4200多万元。 事实上，早在2009年，我国《刑法修正案(七)》将利用未公开信息交易纳入刑事打击范畴，但早期缓刑的大量适用影响了刑罚的威慑。2015年11月，轰动一时的马乐案由最高人民法院终审改判，由判3缓5改为3年实刑，罚款1913万元，动了真格。 近几年，“老鼠仓”成为追究刑事责任比例最高的一类证券期货违法案件，判处刑期也不断刷新。不过，巨大的利益，还是让一些“老鼠”们继续心存侥幸，刀尖舔血。 2017年1月25日，北京市公安局对胡某执行了逮捕。目前，胡某已被移送检察院审查起诉。 据稽查人员说，事实上，不管做“老鼠仓”的人是长期作案，还是偶尔为之，在不断升级的大数据筛查中，都会被最终识别出来。 在近年查处的典型“老鼠仓”案件中，越来越多涉及保险资产管理机构。 2013年，深交所监控发现，一个名叫王冬某的账户有很大问题，它跟我国某大型保险公司管理企业年金的账户存在趋同交易的情况，就是保险公司买什么，它就买什么，相似度高达百分之六十以上。证监会稽查局接到该线索后，将此案交由甘肃证监局调查。 甘肃证监局稽查人员说：“在调查过程中发现他有一个很小的小额大概一两万元从一个另外一张银行卡里转过去，顺着这条线，经过调取、询问银行工作人员，我们最终证实这个卡号就是(某)资管公司的发放员工奖金的一个银行卡。” 该银行卡的实际拥有人正是某大型保险公司的曾宏，他明目张胆地用自己的奖金银行卡转账到亲戚王冬某的账户上，用于“老鼠仓”，这让稽查人员非常意外，但更让他们惊讶的是，他们调查的另外一条线索，即这个账户从2010年开始基本上都是用两部手机下的单，而机主竟也是他本人，可以说做得肆无忌惮。 调查认定，2009年至2013年5月，曾宏在替公司打理保费、替公司投资期间，利用手机、平板电脑等和一两百万元本金，操作王冬某账户，先于或同期于他管理的账户，买入或卖出相同股票97只，累计成交金额高达4.3亿余元。 2016年，经北京市高级人民法院终审，曾宏因利用非公开信息交易股票罪，被判处5年有期徒刑。 证监会稽查局副局长郭瑞明表示：“实际上不管是保险机构管理的资产还是证券、基金这些机构管理的资产，本质上都是老百姓的钱。随着改革开放30多年，应该说这笔钱规模很大，老百姓通过辛勤劳动聚集了大量的财富，怎么把这笔钱管好就非常重要，这就涉及到国家金融安全。我们常说千里之堤溃于蚁穴，所以最近几年，我们证监会从保护投资者利益，维护国家金融安全的这个职责出发，我们对‘老鼠仓’这种行为绝对是零容忍，全覆盖，出重拳。” 在对“老鼠仓”行为的持续高压执法下，“硕鼠”们纷纷落网。 金融资管行业的精英被誉为金领中的金领，一旦背离职业操守，不仅会毁了个人前程，更会损害整个行业的公信力和投资者的信心，影响资本市场发挥服务经济社会的功能。从查处情况看，涉案人员岗位有新变化、违法操作有新招术，这就要求监管上要有新手段。 目前，证监会正会同相关部门，积极探索建立健全跨部门综合防控机制，推动有关司法解释尽快出台，封堵利益输送的暗道，保护投资者，保障资本市场健康发展。 ...

7月7日上午，海口市公安局通告称，其经过缜密侦查并成功破获了一传销组织，涉案金额40.6亿元。目前，涉案公司已有19人被批捕，案件还在进一步审理中。 据了解，4月24日，海口市公安局对海南跨亚欧网络竞技有限公司（下称“跨亚欧”）法定代表人、董事长夏某荣和刘某等人以涉嫌组织、领导传销活动犯罪立案侦查。 5月12日，海口警方200多名民警同时在海南、北京、江苏、广东、四川、湖北等6省市实施抓捕，对全国范围53个涉案账户进行冻结。目前已抓获主要犯罪嫌疑人28名，其中19人被检察机关批捕。 相关负责人称，涉案公司没有任何实体产业，靠不断发展会员收取会员资金维持运营，在全国范围多个省市发展内、外盘会员47000余人，涉案金额40.6亿元，至案发前公司资金链濒临断裂。 据了解，该公司也是采取传销模式，分为多级代理，其中省级代理提成30%，县级代理提成27%，运营中心提成24%，往下逐级递减3%，最低达到10%；而省级代理资格需缴纳1000万元的市场保证金，或者完成业绩9000万元以上，市级代理需缴纳100万元保证金，或者完成业绩2000万元以上，运营中心需缴纳40万元保证金，或完成业绩100万元以上。 这个海南跨亚欧网络竞技有限公司，相信大家并不陌生，它就是“亚欧币”的运营主体，而亚欧币就向上文中所说，是一个典型的传销骗局。 那么，这又跟瑞宝力源及其董事长刘琅有什么关系呢？首先，刘琅在今年上半年一直在全国各地极力推销亚欧币，这两年也参加了很多跨亚欧的各种活动，并且在活动上说了很多惊世骇俗的言论，什么巴菲特派女儿来跟他谈话之类的；其次，跨亚欧和刘琅自己都宣称瑞宝力源已经控股了跨亚欧，占股51%，不过工商信息中始终没有体现（如下图）。 前文提到的法定代表人、董事长夏某荣，显然就是夏建荣，而刘某，应该就是刘琅无疑了。 只是，在此之前，瑞宝还投资了金银猫、融和贷等互金平台，不知道他们对此作何感想？ 关于瑞宝力源假央企的身份，布谷新金融之前也报道过，相信随着案件的进一步调查，警方也会进行澄清。 说来也巧，和平系的头头刚被捕没几天，刘琅也出事了，看来国家在打击假国资、假央企这件事上效率很高、决心很强，相信这段时间，一些我们知道的不知道的真相都会浮出水面，一起拭目以待吧。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，交易场所清理整顿丢下一颗重磅“炸弹”。 在互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室日前下发的《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》(整治办函[2017]64号)（下称《通知》））中，《通知》将各类交易场所违法违规业务清查范围进一步扩大，除了此前明确纳入其中的各类互联网金融平台以外，此次清理整顿的对象更是扩大到了互联网公司。 对此，北京一家平台负责人直言，实际上，业内有不少知名平台都与金交所有或多或少的合作，合作业务涉及债权转让、定向融资计划等。“大家以前都是这么干的。真要整改的话，得牵涉一大片。” 另据不完全统计，自2010年全国首家金融资产交易所成立以来，截至2017年7月6日，全国共有52家金融资产交易所/中心，分布在22个省市。其中，浙江和江苏最多，分别拥有5家金融资产交易中心；陕西、辽宁、黑龙江、贵州和广东分别有4家金交所；其余15个地区分别有1-3家。 其中，在沪深两市中，中科金财当仁不让被视为A股市场的金交所“第一股”。截至2016年年末，公司控股子公司大连金融资产交易所（大金所）全年交易规模已近1000 亿元。监管层如此重磅“炸弹”一出，中科金财是首当其冲遭受重创。 “考虑当前金融行业的大环境，清理整顿工作进一步加强可能对公司的金融资产交易业务成长带来较大的负面影响。”对此，有资深业内人士直言。 不仅如此，在一年锁定期即将来临之际，员工第一期持股计划仍被深套中。就在一年前，上述员工持股计划买入公司股票的均价高达51.71 元/股。截至7月10日收盘，公司股票已大幅下跌至28.86元，区间跌幅超过四成【其间仅有一次年度分红，为10派0.5元(含税)】。 金交所“第一股”遭重创 《通知》强调，近期，一些互联网平台仍然与各类交易场所合作开展违法违规业务，存在较大风险隐患。一些互联网平台明知监管要求(包括交易场所不得将权益拆分发行、降低投资者门槛、变相突破200人私募上限等政策红线)，仍然与各类交易场所合作，将权益拆分面向不特定对象发行，或以“大拆小”“团购”“分期”等各种方式变相突破200人限制。 此外，一些产品无固定期限、资金和资产无法对应，存在资金池问题；一些产品未向投资者披露信息和提示风险，甚至将高风险资产进行包装粉饰，向不具备风险承受能力的中小投资者出售，一旦信用风险爆发，可能影响社会稳定。 无疑，作为清理整顿的主体之一，金交所亦难以幸免。此前，中科金财率先在行业内战略投资大金所和通过安粮期货间接参股安徽金融资产交易所（安金所）。 来源：公司公告 2015 年 4 月 30 日， 公司与大连产权交易所等七方共同签署了《关于大连金融资产交易所有限公司的增资扩股协议》， 根据辽宁东方阳光资产评估有限公司出具的评估报告，公司以人民币 2502.36 万元认购大金所20%的股权，成为其单一第一大股东。 正是在公司首开先河之后，国内掀起了一阵参股金交所的热潮。2015年8月和11月，中国平安、蚂蚁金服分别入股了前海和天津金融资产交易所，到2016年上半年，中国平安继续收购重庆金融资产交易所，百度也发起设立了西安百金互联网金融资产交易中心。 2016年7月，公司接着以 2600 万元受让中鼎支付持有的大金所10%的股权，2016年12月，公司再以5200万元受让浙江金融资产交易中心持有的大金所20%的股权。受让完成后，公司将合计持有大金所50%的股权，并拥有55%表决权，对大金所达到控制变为子公司。 不过，据中科金财披露的2016年年报显示，尽管大金所交易规模庞大，但其盈利能力并没有体现出来。报告期内，公司对大金所在权益法下确认的投资损益仅录得161.31万元。 2016年9月，中科金财再度发布公告称，公司及中科投资与国富资本和宫晓冬出资设立北京国富金财市场投资合伙企业（有限合伙），注册资金为 3 亿元，其中公司出资 1.02 亿元。该合伙企业主要在全国范围内投资建设并运营金融资产交易所或交易中心，旨在获取金交所牌照。 该合伙企业还引入了中国交易所行业“泰斗级”人物熊焰及其团队。熊焰曾任北金所的董事长和总裁，中国银行间市场交易商协会副秘书长等职。截至去年年末，该合伙企业仅办理完成工商注册登记，并没有开展实质性的业务。 另据估测，目前传统网贷平台与金交所合作的累计规模约在1000-2000亿元，全部互金公司与金交所合作的累计规模将在万亿元以上。由此，上述违法违规业务叫停对后者带来的冲击亦可想而知。 员工持股计划被深套 值得一提的是，不仅仅是公司金交所业务或遭遇重创，参与公司首期员工持股计划的员工也被深套其中。 据公司7月8日披露的提示性公告称，公司第一期员工持股计划锁定期即将于7月21日到期。不过，截至7月10日，在持有一年时间快到期之际，该员工持股计划账面价值已出现急剧缩水，浮亏逾四成。 若按当天收盘价28.86元计算，持有将近一年过后，该员工持股计划持有的公司股票已大跌44.19%。 来源：公司公告 此前，截至 2016 年 7 月 21 日，公司第一期员工持股计划实施完成股票购买，员工持股计划的管理人华泰证券(601688,股吧)（上海）资产管理有限公司通过二级市场购买（包括大宗交易）的方式买入公司股票 190.8700 万股，占公司总股本的 0.57%，购买均价51.71 元/股，该计划所购买的股票锁定期为2016 年 7 月 21 日至2017 年7月21日。 根据该员工持股计划，员工持股计划参与员工合计不超过 300 人，具体参加人数根据员工实际缴款情况确定。员工持股计划筹集员工资金总额为不超过 4000 万元，具体金额根据实际出资缴款资金确定，资金来源为员工的合法薪酬和通过法律、行政法规允许的其他方式取得的自筹资金。 此外，公司还通过分级的方式放大杠杆，由华泰资管中科金财共同成长 1号资产管理计划按照 3:1:2的比例设立优先级份额、中间级份额和次级份额。 另据中科金财去年发布的员工持股计划草案显示，公司财务总监赵学荣、董事会秘书贺岩、副总经理张京辉在内的一众高管分别出资278万元、233万元、79.36万元，占员工持股计划的比例分别为6.95%、5.83%、1.98%。 对此，公司称，当该计划清算时资产不足以支付优先级份额的本金和预期年化收益、中间级份额的本金和预期年化收益及次级份额本金和利息时，将由公司实际控制人沈飒和朱烨东提供连带保证担保，但担保本金和利息仅按资管计划成立之日的一年期银行存款利率计算的一年期利息。由此，至少目前看来，公司员工持股计划已得不偿失。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

互联网金融平台的获客渠道和模式，需谨慎选择。 中国互联网金融协会（互金协会）于6月5日上线互联网金融登记披露服务平台以来，截至7月10日，累计已有24家网贷平台入驻。 统计表明，互金行业经过去年一年的整治，不合规的平台已逐步被淘汰，流量、用户和投资需求都开始流向较大的平台，行业集中度有所上升，行业从野蛮扩张阶段转向合规化转型、精细化运营阶段，平台的盈利状况有所好转，部分大型平台开始盈利。 不过，行业两极分化现象仍比较严重。在上述24家平台中，去年全年净利润亏损过亿元的平台亦有两家，分别是红岭创投和点融网，全年亏损分别高达1.83亿元和1.79亿元。也有部分平台开始盈利。 对此，业内人士张懿望表示，除了部分大型平台以外，网贷行业目前依然处于盈利难的阶段，运营成本、获客成本高企，以及平台对之前坏账的代偿是导致平台盈利难的主要原因。另据测算，上述24家平台中，获客成本最高的微贷网已接近4000元。 获客成本上升10倍？ 数据显示，2013年，互联网金融企业平均获客成本300元-500元，等到2016年已上升到1000元-3000元。截至目前，市场上常见的获客渠道一般分为搜索获客、内容获客、MGM获客，主要包括搜索引擎对关键字的竞价排名、推广广告的投放、促销活动、新用户红包等。 “与五年前相比，现在的互联网获客成本上升了3-10倍不等。而且，如今的移动用户黏性也不如以前，用户时间集中在几个大的头部应用，有效获客越来越难。”7月10日，广东一家互金平台负责人直言。“无论是从上网人数、上网时间还是应用普及率看，移动互联网在中国的渗透率都已见顶，今后只会有自然增长。像早几年前的流量红利再也不可能复制了。” 张懿望称，网贷平台的成本费用主要是获客成本和技术开发费用。以往平台的借款人主要来自线下渠道的获客，随着消费类的小额信贷成为主流，在线信贷已成为标配。目前，业内单个注册用户的成本普遍在百元以上，考虑转化率后的单个出借人获客成本超过千元也并不稀奇，这也是一些大型平台追求规模而暂时无法盈利的主要原因。 在上述24家平台中，微贷网2016年新增注册用户约129万，按行业平均10%的转化率来算，其2016年的新增投资用户约12.9万，其所付出的销售费用为49711万元。也就是说，每新增一个投资用户，微贷网大概需要花费3854元。 不过，尽管获客成本高企，微贷网全年盈利爆发的关键在于，按照简单算术平均的2016年贷款余额69.5亿元来测算，微贷网借款人负担的借款利率已超过25%。此外，车抵贷相对于信用贷来说多了车辆抵押权，部分坏账可以通过车辆追回的方式弥补。 同样，团贷网的投资用户获客成本亦在千元以上。资料显示，团贷网2016年新增投资用户为25.34万人，销售费用为27180万元，以此计算，其投资用户获客成本约为1073元。 对此，前述平台负责人直言，很多平台仅注重短期数据增长，采用疯狂烧钱模式掠夺用户。这种营销方式直接导致行业不良竞争局面，例如为数众多的“羊毛党”就是这种营销方式的产物。这些用户忠诚度很低，容易流失，无形中提高了平台转化的成本和压力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...