我们发现投资者在权益变动中，对股份权益变动的披露红线、二级市场股份暂停交易的时点等方面较为困惑。鉴于此，我们将主要以案例解析的形式向投资者介绍，股份权益变动披露合法合规的方式，提醒投资者注意操作务必合规。 一、投资者在挂牌公司中拥有的权益包括哪些? 挂牌公司的收购及相关股份权益变动应遵守中国证监会发布的《非上市公众公司收购管理办法》(以下简称《收购办法》)的规定。根据《收购办法》规定，投资者在挂牌公司中拥有的权益，包括登记在其名下的股份和虽然没有登记在其名下，但该投资者可以实际支配表决权的股份。需特别注意的是，投资者及其一致行动人在挂牌公司中拥有的权益应当合并计算。 二、投资者在二级市场上股份权益变动时，应重点关注哪些问题? 投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到挂牌公司已发行股份的10%后，其拥有权益的股份占该挂牌公司已发行股份的比例每增加或减少5%(即其拥有权益的股份每次达到5%的整数倍时)，应当依照前款规定进行披露，而且自该事实发生之日起至披露后的2日内，不得再行买卖该挂牌公司的股票。 需指出的是，以上出现的“2日”，在实际操作中均指“2个转让日”。 案例1: 11月23日，投资者A以协议转让方式卖出挂牌公司G的股票3,450,000股，其持股比例从53.91%降至49.11%，并于次日披露权益变动报告书。11月25日、11月28日，投资者A继续以协议转让方式买入挂牌公司G的股票1000股、卖出挂牌公司G的股票3,000,000股，分别占挂牌公司总股本的0.001%、4.38%。 投资者A的三次买卖G公司股票行为是否都合规? 投资者A的第一次减持：A将其持股比例从53.91%降至49.11%，从投资者的减持数量4.8%来看，看似并未到5%，很多投资者的疑问也在这里，这时是否需要披露权益变动报告书?请投资者务必关注《收购办法》中，“其拥有权益的股份每次达到5%的整数倍时”的规定，此规定明确了权益变动披露的“红线”，是投资者及其一致行动人股份变动之后持有挂牌公司已发行股份的比例为准，而不是以发生变动的股份数量为准。那么，从投资者A权益变动之后拥有的股份数来看，从53.91%降至49.11%已触发了50%(50%为5%的整数倍)的披露红线，投资者A应当在该事实发生之日起的2日内编制并披露权益变动报告书。从案例情况看，投资者A在持股变动的次日即11月24日履行了这一披露要求。 投资者A的第二次增持：11月25日，投资者A以协议转让的方式再次买入挂牌公司G股票1000股，虽然仅占挂牌公司总股本的0.001%，但这一增持行为违反了《收购办法》中关于权益暂停变动的时间节点规定，即投资者A的第一次减持发生之日起至披露后的2日内，不得再买卖该挂牌公司的股票的规定。如果我们把11月24日即前一次投资者A的权益变动披露日设为T日，那么当A想再次进行权益变动时，最早应于T+3日也就是11月27日进行买卖。 投资者A的第三次减持，11月28日，该投资者以协议转让卖出挂牌公司股票3,000,000股，占挂牌公司总股本的4.38%，从这一时点投资者A拥有的股份数量来看，从49.11%降至44.731%再次触发45%(45%为5%的整数倍)的披露红线，因此投资者A须在2日内编制并披露权益变动报告书，并自该事实发生之日起至披露后的2日内，不得再行买卖该挂牌公司的股票。 对于上述股票交易违规行为，全国股转系统根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第6.1条的规定，对投资者A采取了相关自律监管措施。 案例2：投资者C与投资者E为挂牌公司F的实际控制人和一致行动人。7月26日，上述两位投资者在做市转让方式下委托报价20笔，成交19笔，其持股比例由55.80%下降至10.35%。 可以看出，上述两位投资者在交易过程中，无视市场规定，多次触发了权益披露要求后未停止交易，且后续交易再次触发了权益披露要求，最终导致挂牌公司F发生控制权变更。其行为非常恶劣，我司对两位投资者均采取了相关自律监管措施。 案例3： 2017年6月19日(周一)，投资者甲持有某挂牌公司股份9,945,549 股，占公司总股本的49.73%;2017年6月20日(周二，T日)，甲增持该挂牌公司股份500,000股，增持后持股比例为52.23%。此时，甲触发了权益变动披露要求，因其持股比例上升越过了50.00%(5.00%的整数倍线)。 投资者甲的上述操作应当如何进行披露及后续操作? 合规方式1：2017年6月20日(周二)当日(T日)，甲披露了权益变动公告。甲暂停股票交易的时间应当是2017年6月20日交易触线后剩余交易时间段(事实发生之日起至披露权益变动报告书)，以及2017年6月21日(周三)、6月22日(周四)(披露权益变动报告书后两个转让日)，最快可再买卖该公司股票是6月23日(周五)。 合规方式2：2017年6月21日(周三，T+1日)，甲披露了权益变动公告。甲暂停股票交易的时间应当是2017年6月20日交易触线到2017年6月21日(事实发生之日起至披露权益变动报告书)，以及2017年6月22日(周四)、6月23日(周五)(披露权益变动报告书后两个转让日)，最快可再买卖该公司股票是6月26日(周一)。 合规方式3：2017年6月22日(周四，T+2日)，甲披露了权益变动公告。甲暂停股票交易的时间应当是2017年6月20日交易触线后到2017年6月22日(事实发生之日起至披露权益变动报告书)，以及2017年6月23日(周五)、6月26日(周一)(披露权益变动报告书后两个转让日)，最快可再买卖该公司股票是6月27日(周二)。 不合规方式：特别提请投资者注意，以下操作方式已经违规。2017年6月23日(周五，T+3日)，甲才披露了权益变动公告，此时甲存在权益变动报告书披露不及时的违规情况。 由上述案例进行延伸，如果有投资者想在新三板的二级市场取得挂牌公司的控制权，该如何进行权益变动的披露? 根据《收购办法》规定，通过全国股转系统的证券转让，投资者及其一致行动人拥有权益的股份变动导致其成为挂牌公司第一大股东或实际控制人，且拥有权益的股份超过挂牌公司已发行股份10%的，应当自该事实发生之日起2日内编制收购报告书，连同财务顾问专业意见和律师出具的法律意见书一并披露，报送全国股转系统，同时通知该挂牌公司。如收购挂牌公司股份需要取得国家相关部门批准的，收购人应当在收购报告书中进行明确说明，并持续披露批准程序进展情况。 三、投资者在参与挂牌公司股票发行过程中发生权益变动，应重点关注哪些问题? 如果投资者及其一致行动人因认购挂牌公司发行的股份，导致其持股比例在股票发行完成后符合《收购办法》中关于权益披露的规定，该投资者应当在挂牌公司披露股票发行情况报告书的同时，单独披露权益变动报告书。 如果投资者及其一致行动人没有认购挂牌公司发行的股份，仅因其他认购人参与认购导致其持股比例被动变化并符合《收购办法》中关于权益披露的规定，则该投资者无须披露权益变动报告书。 四、《权益变动报告书》中应披露哪些内容? 根据《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第5号-权益变动报告书、收购报告书和邀约收购报告书》的规定，信息披露义务人应当按照《收购办法》及上述准则的规定，计算并披露其持有、控制挂牌公司股份的详细名称、种类、数量、占挂牌公司已发行股份的比例、所持股份性质及性质变动情况，股东持股变动达到规定比例的日期及权益变动方式。还应披露权益变动涉及的相关协议、行政划转或变更、法院裁定等文件的主要内容。 如信息披露义务人为多人的，还应当分别披露各信息披露义务人在挂牌公司中拥有权益的股份详细名称、种类、数量和占挂牌公司已发行股份的比例。如信息披露义务人持有表决权未恢复的优先股的，还应当披露持有数量和比例。 另外，如信息披露义务人为挂牌公司第一大股东或实际控制人，其拥有权益的股份占挂牌公司已发行股份的比例每增加或减少5%，应当按规定编制并披露权益变动报告书。 案例4：5月23日，Z公司董事长S按照与某投资公司签署的《协议书》约定通过全国股转系统交易平台回购某投资公司所持Z公司418.9万股股份。5月24日，S作为信息披露义务人披露了《权益变动报告书》，但未在报告书中披露《协议书》的相关内容。 董事长S的行为是否合规? 董事长S作为信息披露义务人，在权益变动后的规定时间内披露《权益变动报告书》，但报告书内容披露不完整，出现重大遗漏，未向市场披露与投资公司签署的《协议书》主要内容。违反准则的相关要求。 基于上述违规行为，中国证监会采取了相关行政监管措施。 ...
备受争议的关联交易、频繁的资金往来，7月12日，孟广宝被解除海润光伏董事长一职。随着事件的持续发酵，这位辽宁隐形富豪背后的华君集团逐渐进入公众视野。 据记者了解，孟广宝出身律师，创办华君律师事务所，并于2007年成为辽宁华君有限公司投资人，其掌舵的华君集团自称目前资产600亿元。7月12日，新京报记者在营口走访当地发现，依靠并购而得以迅速发展的华君系，收购了包括金融小镇等项目资产，成为营口“龙头企业”。 目前，华君集团旗下业务布局广泛，包括地产、金融等，盈利情况参差不齐；计划三年内上市的华君文化旅游集团，经记者走访发现，办公地如今已人去楼空，只留有“华君集团”等标志。 自称总资产600亿 华君集团官网显示，其为一家多元化综合性跨境集团公司，成立于2005年，总部坐落于中国营口市鲅鱼圈区，旗下拥有金融、工业、医疗、地产、能源、贸易六大产业集群，全资、控股、参股100余家企业，拥有员工10000余人。 公开资料中，对于华君集团发展历史的介绍很少。记者查询工商资料发现，华君集团前身为沈阳天尔投资有限公司，公司早期负责人为孙永亮、刘革岩等。2007年11月，该公司名称发生变更，改名为辽宁华君投资有限公司，投资人改为鲍乐、孟广宝，股东至今为这两人。 据港股上市公司华君控股公告及新京报记者了解，孟广宝是辽宁营口人，持有哈尔滨工业大学法律学士学位，早年创办华君律师事务所，于1998年起担任该事务所资深合伙人，随后从商，曾赴沈阳及国内其他地区发展，近年将重心转回了营口鲅鱼圈，并在当地开发了多个项目。 7月12日，新京报记者来到华君系的兴起之地——华君律师事务所所在地老电视台大楼，尽管律师事务所已不在该地办公，但目前华君系部分企业还在这里。 2014年成为华君集团发展进程中的重要一年。当年8月，孟广宝的全资投资旗舰华君国际有限公司收购新洲发展62.62%股权，成为新洲发展控股股东。当年12月，新洲发展更名为华君控股，自此，华君拥有了自己的上市平台。在对外介绍上，孟广宝或华君集团声称其具有数百亿元的资产总额。比如，华君集团在官网中表示，其资产总额达到300亿元人民币。而记者自海润光伏员工处获得的一份孟广宝致员工书中，孟广宝表示，华君集团总资产规模600亿元左右。在华君集团招商人士口中，这一数字也是为600亿元。 地产布局营口、大连，网传停工写字楼施工正常 在华君集团所称数百亿元资产数额中，地产业务占有一定比例，其中，保华地产角色吃重。 据保华地产官网显示，公司在沈阳、营口、大连、深圳、上海、东莞、广州等地储备土地多块并将陆续开工建设。保华地产集团主要投资板块包括：地产开发板块总投入约297亿，资产管理板块总投入约80亿，餐饮酒店板块总投入约216亿。 7月12日，新京报记者来到保华地产的主要营运实体——保华置业管理（中国）有限公司。公司位于营口市辽海中盐大厦，因门卫森严，记者无法进入。7月13日，记者来到大连市海昌华城小区5号楼——保华地产旗下平台保华地产（大连）有限公司所在地，记者拟就上述资产总额信息向保华集团核实，对方一位负责人拒绝了采访。 7月12日，鲅鱼圈区政府内部人士表示，当地地产项目大部分都是当地民营企业在做，华君为其中龙头企业。 华君的快速崛起，与其依靠并购的发展方式有关。7月12日，一位华君内部人士告诉记者，我们这边资产除了自建以外，收购的资产更多，有的是地皮，有的是在建项目，像金融小镇就是收购而来的。 该内部人士口中的金融小镇，是华君集团在鲅鱼圈所收购项目之一。记者走访发现，该地为一高档别墅洋房区，配有高端温泉会所，其偏离城区中心和海岸，“该项目虽然距离海边较远，但特色在于温泉，洋房价位在9000元以上，别墅价位在1.8万以上。”工作人员介绍称。 7月12日，鲅鱼圈区政府内部人士告诉记者，温泉为本地一大特色产业，华君的金融小镇最早是个地产项目，后来才开发经营温泉酒店。 鲅鱼圈一位熟悉房地产的人士称，最近几年鲅鱼圈房地产非常不景气，“烂尾楼有的是”，这种情况下华君能不断依靠对外收购的方式发展，“确实厉害”。 相比地产业务的快速发展，有网传信息显示，由于资金问题，保华地产开发的多个写字楼都曾陷入停工，如位于营口鲅鱼圈的华君大厦、位于大连的保华金融中心。7月12日和13日，新京报记者分别来到两处施工现场，发现均处于施工建设当中。 其中，大连保华金融中心位于星海湾商务中心，毗邻大连地标星海广场，总建筑面积146270平米，建筑高度231.5m，建设单位为大连海通房地产开发有限公司。对于网传停工的说法，现场工人表示，未听过停工事情，工程建设一切正常，即将完工。 据东方财富数据显示，华君控股当前股价0.57港元，总市值34.58亿港元。 根据华君控股公告，截至2017年3月31日，年度营业额为33.14亿元，同比增141%；其中，公司股东应占年度溢利为2271.7万元，同比减少16%。 其中，光伏分部营业额占比41.4%，贸易及物流分部占比35.4%，物业发展及投资占比0.5%。 参与银行、金控业务 互金平台被指 “名存实亡” 华君集团旗下还有金融业务。公开资料显示，华君集团以2.85亿元入股营口沿海银行，并持有19%股权。记者自中国货币网获取的营口沿海银行年报显示，2015年和2016年营业收入分别为9.2亿元和19.9亿元，利润总额分别为4.75亿元和14.9亿元。 除银行外，华君在金融业务上的另一布局为金融平台——营口华君金控投资有限公司（简称华君金控）。官网介绍，华君金控成立于2014年11月，其将着力打造一个真正意义的全牌照金融控股集团，注册资本达100亿元。 不过，华君金控旗下部分金融业务发展未见乐观，比如，作为互联网金融的壹投资。 据记者得到的宣传册显示，壹投资成立于2014年7月，是首家将辽宁地区优势产业与P2B、互联网金融交易模式相融合的网络借贷服务平台。其中壹担保投资期限6-12个月，年化收益最高16%。 目前，壹投资官网已无法打开，记者致电客服电话，显示“该号码暂不提供服务”。记者通过宣传册上QQ联系，对方表示，壹投资已“名存实亡，没业务，跟倒闭差不多”，壹投资平台上什么也没有。7月12日，记者来到壹投资所在鲅鱼圈的办公地——上述老电视台大楼，未见工作人员。 旗下文旅公司办公地人去楼空，曾称三年内上市 相比金融业务的发展不均，资本市场成为华君系“补血”的重要源泉。 记者查阅华君控股公告，公司曾多次通过债券、配股等形式募资，最近一次是在今年3月，华君控股发行了于2019年到期票息为6厘的总本金额达7730万港元的非上市公司债券，所得款项净额将用作未来业务发展及一般营运资金。除现有上市公司，华君集团曾试图拿下新的上市平台，海润光伏就是一例。虽然战略入股海润光伏的计划失利，但在孟广宝担任董事长期间，海润光伏给华君旗下企业带来不少订单，亦即饱受争议的关联交易。 记者注意到，华君控股的光伏业务增长较快。据年度业绩公告显示，截至2017年3月31日，年度营业额整体增加141%归因于光伏业务增长和发展贸易及物流业务。其中，光伏分部营业额占比41.4%，上期数据仅为23.1%。 2017年1月，华君文化旅游（辽宁）有限公司成立，亦即华君文化旅游集团。据官网介绍，其已成为东北最具创新性、规模最大、发展速度最快的文化旅游品牌，总资产300亿元，计划实现三年内整体上市。 7月13日，新京报记者依照通讯地址来到华君文化旅游集团地——大连市中山区自立街41号4层3号，发现该地人去楼空，大门紧锁，留有“华君集团”等标志。物业人员确认，华君文化旅游之前确实在这里办公。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
7月14日，中国糖果股价闪崩，最大跌幅达到61.32%。截至收盘，公司股价报收于0.229港元/股，跌幅56.79%。据悉，本次中国糖果股价暴跌的背后，并非做空机构所为，而是源于一桩失败的股权收购案。 7月13日晚间，中国糖果发布公告称，截至2017年7月13日下午4点，要约人EVERMAPLEFLAVORSANDFRAGRANCES（恒枫资本）就收购公司全数股份一事，由于未达到相关条件，要约已失效，且要约不会延期或修改。 而这也意味着宗庆后之女宗馥莉，欲通过收购中国糖果股权实现“自立”的梦想被打破。作为娃哈哈的接班人，宗馥莉又将怎样看待这桩失败的生意呢？作为这次事件的主角，中国糖果在这桩股权并购案中又扮演了怎样的角色？ 宗馥莉“自立”计划暂停 根据中国糖果此前发布的公告显示，5月12日，公司披露了宗馥莉用其实际控制的恒枫资本（宏胜饮料母公司），以现价30%的折价，即每股0.3565港元，预计花费5.73亿港元（约合5.07亿元人民币）收购中国糖果已发行股本中的所有股份，在要约收购中，中国糖果的两位主要股东嘉庆发展及NobleCore在5月10日作出不可撤回承诺。 然而，这桩被业内看好的生意，在经过3个月后却以失败告终。 7月14日下午，宗馥莉对外发布了关于“与中国糖果控股有限公司现金要约失效”的声明，对收购失败深感遗憾。 声明中称，恒枫资本在整个收购过程中，始终恪守要约人的责任与义务，以最真挚的诚意履行各项收购事宜。公司未来也将继续秉承自身发展战略，本着积极健康的商业价值取向继续探索相关领域。“对于公司而言，这是一次积极的、具有建设性意义的探索，为公司将来在相关领域布局提供了宝贵的经验。” 对于宗馥莉是否还会通过资本市场来完成“独立梦”？媒体致电宏胜饮料公司相关负责人了解，其表示并不清楚。至于此次要约失效一事，她表示，以中国糖果的公告为准。 对于宗馥莉与中国糖果这桩失败的生意，中国食品研究院研究员朱丹蓬表示，宗馥莉经营思维要比宗庆后更加开放，宗馥莉“产品+资本”的思维模式，符合中国快消品的发展思路。此次宗馥莉要约收购中国糖果股权失败，主要原因是签订要约时标的公司股价与随后的价格有很大的出入。 不过，在朱丹蓬看来，宗馥莉要约收购中国糖果股权一事对其是一个教训，也是一笔丰富的经验，预计宗馥莉未来还将继续寻求资本运作的机会。 而在香颂资本执行董事沈萌看来，宗馥莉打算借助中国糖果自立门户，但其这种心态被人利用了。 沈萌表示，作为牟利的主题，中国糖果的现股东通过一系列资本运作布好局，再引入宗馥莉作为概念炒作、高位套现。而在套现后，高位接盘的散户对于相比现价大幅折价的要约收购兴趣不大，因此导致宗馥莉收购失败。 被庄家利用？ 公开资料显示，成立于2000年4月份的中国糖果，2015年11月11日在香港创业板上市。公司主营业务为生产包括凝胶糖果、充气糖果、硬质糖果及巧克力制品等类型糖果产品，旗下拥有糖果品牌好来屋。 然而，对于中国糖果来说，登陆资本市场并未改变公司业绩亏损的命运，根据公司2015年、2016年及2017年一季报业绩显示，公司均处于亏损状态。 当宗馥莉控股的恒枫资本对中国糖果发出要约收购时，中国糖果股价也随之暴涨。 查阅中国糖果的股价走势发现，自3月30日以来，中国糖果的股价就一路走高，从0.162港元/股，最高涨至0.94港元/股（5月18日），最大涨幅为达到480%。 具体来看，3月30日中国糖果发布停牌公告，当日公司股价当日大涨16%；4月3日，公司复牌当日股价暴涨75.53%；5月10日，公司股价再度上涨31.65%，另外，在宗馥莉公布要约收购中国糖果股权的这段时间内，中国糖果的股价在多个交易日里涨幅超过20%。 7月14日，在宣布要约失效后的第一个交易日，中国糖果股价当日最大跌幅超过60%，公司股价瞬间回到了3个月前。 对此，沈萌分析称，首先，中国糖果的大股东曾经多次减持公司股份给第三方，但实际上减持部分被券商持有，且每家的持有量均不足5%的举牌线，此时他们已布好高价套现的局；其次，中国糖果又在宗馥莉收购前配售新股，名义上是业务发展所需，实际上是低价获得更多筹码；最后，放出宗馥莉收购的消息股价直线拉升后，所有不足5%的持股人都可立即高位套现。 查阅中国糖果公告发现，3月17日，中国糖果将2.68亿股配售股份已按配售价每股配售股份0.148港元成功配售予不少于6名承配人，净筹3870万港元，占扩大后股本约16.67%。 中国糖果在公告中称，公司拟将净筹款约2000万港元用于购买一项物业以作办公室之用，约1870万港元用作集团的一般营运资金。 另外，从中国糖果股东持股情况也可以看出，公司两大股东：嘉庆发展及NobleCore2015年11月份的持股分别为6.966亿股和2.682亿股，持股比例分别为51.99%和20.01%；到了2016年半年报中，嘉庆发展的持股比例开始减少，在2106年中报时为44.78%，之后在2016年的第三季度和第四季以及2017年第一季度中，嘉庆发展的持股比例又逐渐减少，到了今年一季度，其持股比例仅为9.33%。另外，NobleCore的持股比例在去年第四季度和今年一季度也有所减少，截至今年一季度，该公司的持股比例为16.68%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
在国家有关部门的严令下，大多数网贷平台已经暂停了面向大学生的贷款服务，但也有一些平台顶风作案，从以前直接贷现金给大学生，改头换面做起了电商购物、分期还款的生意，有的还和其他网站合作，鼓励大学生“先消费、后还款”。对此，有关专家表示，这些面向大学生的分期购物平台，实际上依然是校园贷。 尽管银监会联合教育部、人社部已经印发要求一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务，并鼓励商业银行和政策性银行向大学生提供定制化、规范化金融服务的通知，但近日北京青年报记者在调查中发现，虽然很多家网贷平台已经暂停面向大学生的贷款服务，不过，仍有网贷平台“顶风作案”，推行针对18岁以上成人的贷款政策；尤其是一些网贷平台“改头换面”，和商家合作，从现金贷款业务转换为消费分期业务形式，继续为大学生提供消费信贷服务。专家表示，这种贷款形式仍然属于“校园贷”，应当被禁止。同时，暂停大学生信贷服务8年的商业银行也在逐步推出面向大学生的正规贷款产品，未来还将继续推出更加多样化的产品。 现象 仍有网贷平台可贷款给大学生 6月18日，银监会联合教育部、人社部印发了《关于进一步加强校园贷规范工作的通知》。通知称，部分地区仍存在校园贷乱象，特别是一些非网贷机构针对在校学生开展借贷业务，突破了校园网贷的范畴和底线，一些地方“求职贷”“培训贷”“创业贷”等不良借贷问题突出，给校园安全和学生合法权益带来严重损害。通知要求，现阶段，一律暂停网贷机构开展在校大学生网贷业务，逐步消化存量业务。然而，北青报记者发现目前仍有网贷平台可以贷款给大学生。许多平台将借款人的条件明确列为“18岁以上”，没有将大学生群体除外。 在“给你花”APP上，明确表示申请人的条件为“年满18周岁的年轻人，均可以进行办理”，贷款额度为“尚未在职的年轻人最高可申请5000元”，如果发生逾期，从逾期首日起会按照合同收取当期应还款项的1%滞纳金作为处罚，如此算下来，借款1万元每天的滞纳金就是100元，1月的滞纳金为3000元，十分高昂。 名为“爱又米”（原爱学贷）的平台客服表示，平台针对年满18周岁以上的年轻用户群体，在提交授信资料审核通过后，即可获得相应信用额度，信用钱包最高3000元，自助授信20000元，毕业生授信最高50000元信用额度。当北青报记者电话详细询问大二、大三的学生可否贷款、额度为多少时，客服人员表示要根据相应的资料审核后才可以给出授信额度，并没有表示对大学生群体停止贷款服务。 “摩尔龙贷”的客服也表示，大学生可以贷款，同时附加了较为严格的申请条件。客服人员询问了记者的详细信息，包括户籍所在地，家人是否知情等，并要求大学生名下有房屋、车或商业保险以做抵押。 除了网贷平台外，北青报记者在采访中发现，在网上还有一些商贸公司也表示可以给大学生贷款。一家名为“北京梓源卓越商贸有限公司”的官网显示，其分期产品“全国任何地区、任何人群均可申请办理”。在线客服人员称，大学生也可以贷款，可以选择购物分期付款，或是直接套现，如套现，额度最高为1万元，需要没有逾期的征信记录，利息为1%。不过，在企业信用信息网上显示，这家商贸公司位于鼎好电子市场内，是一家以销售计算机软件及辅助设备为主的公司，连小贷公司都算不上，根本不具备贷款资格。 调查 网贷平台改头换面继续校园贷 采访中，北青报记者发现，一些校园贷平台从直接贷现金给大学生，改头换面做起了电商购物、分期还款的生意，有的还和其他网站合作，鼓励大学生“先消费、后还款”，那么这种类型的平台还算“校园贷”吗？对此，中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，“肯定算”，他表示，这些面向大学生的分期购物平台，实际上依然是校园贷。 在北青报记者采访“名校贷”平台时，客服称贷款业务已不向大学生开放，但当北青报记者追问是否有平台愿意给大学生提供贷款时，客服却为记者指了条“明路”： 客服：麦芽分期的贷款申请条件没有对学生身份作限定。 北青报记者：可以介绍一下项目吗？ 客服：麦芽分期主要针对有整容整形需要、培训需要的学生，我们是与商户进行合作，将借款直接打给商户，不经过学生。 北青报记者：那么怎样还款？还款给商户还是平台？ 客服：学生直接向平台还款。 北青报记者：利率怎么算呢？ 客服：不同的合作商户，利率是不一样的，要看是哪家医院。 北青报记者：如果逾期的话，会有什么处罚措施？会不会上门催款？ 客服：逾期当然还是会产生罚金的，我们是外包给催款公司。 据介绍，麦芽分期除了“医美分期”，还有“教育分期”、“婚庆分期”、“旅游分期”等项目，乍一看与校园贷似乎毫不沾边。据悉，如今和麦芽分期合作的美容机构有北京美莱医疗美容医院、广州韩妃医学美容、济南瑞丽整形美容等，还与诺诺镑客、财神爷爷等网贷平台进行资金往来，变相做起了校园贷业务。 在名为“花无缺”的贷款平台上，首页的宣传语即是“花无缺大学贷，大学生必备的应急钱包”。该平台为分期购物平台，用户可以在平台购物，随后以分期形式还款。平台针对的人群中详细写明针对“在校大学生（包含大专、本科、研究生、博士生），暂不支持毕业年的大学生。”大学生贷款只需准备身份证、学生教务系统个人信息截图(须截取完整信息)即可。 “桔子分期”的客服表示，目前平台都停止了现金贷款业务，但18岁以上的大学生可以直接在网站分期购物。大学生需要提供其学信网截图等信息，在下单后会有运营团队人员与自己取得联系，面对面签订消费合同及相关文件。如果出现逾期，将会按天产生滞纳金。 实际上，相比直接放款，这种和电商网站、美容机构、培训机构等合作分期付款的方式更受网贷平台的青睐。业内人士表示，这些网贷平台不仅可以在利息中赚取明面上的收益，还可以与上述机构合作，通过定价差或客源提成等渠道，暗中再获得不小的提成。 追访 大多平台已暂停校园贷业务 自2016年政府各部门对校园贷实施严管以来，已有不少网贷平台主动选择退出校园贷市场。据盈灿咨询不完全统计，截至2017年6月23日，全国共有62家互联网金融平台开展校园贷业务，主要是消费分期平台和在线信贷平台，其中专注于校园贷业务的平台有31家。 与监管相对应，从2016年9月开始，即P2P平台开始进行整改以及地方法规颁布以后，互联网金融平台退出校园贷的速度明显加快，根据盈灿咨询不完全统计，截至2017年6月23日，全国共有59家校园贷平台选择退出校园贷市场，其中37家平台选择关闭业务，占总数的63%；有22家平台选择放弃校园贷业务转战其他业务，占比为37%。 在转战其他业务的校园贷平台中，大部分平台将服务对象延伸至年轻人的范畴，部分平台开始涉足到白领、工薪层等更为广阔的消费金融领域，如曾经的知名校园分期平台趣分期就于2016年9月宣布退出校园市场，转型向非信用卡人群的消费金融领域发展；2016年10月宣布正式升级为乐信集团，校园分期品牌转型为年轻人消费金融品牌的分期乐；2016年11月，麦麦提决定停止校园贷业务，向白领人群转型。 在新规发布后，多数平台表示已暂停校园贷业务，也不再收取在校学生的催告费。优分期表示目前暂不支持非全日制大学毕业、成人教育、自考、3 2（3年中专2年大专）、函授学制的用户。名校贷公告自2017年7月1日开始停止校园贷，如果是17年应届毕业生还是可以申请，如果之前借款还没有还清的可以继续还。在分期乐平台上，逾期未还需要收取逾期违约金和逾期服务费，每日违约金是按照本金的0.03%计算，而服务费是每30天收一次，每次收本金的2%，已收取的费用不会退还，如果是在校学生的话是不收取催告费的，根据分期乐的最新公告上显示，为了符合对校园网贷学生的特殊保护，不会对在校就读的逾期用户，以任何形式进行非法催收。同时应银行的要求，平台自营的乐卡账单将逐步关停信用卡还款功能。 聚焦 校园贷问题层出不穷 校园贷，一般来说指的是小贷公司面向在校大学生发放的小额贷款，原本的目的是助学和帮助学生创业。据北青报记者了解，涉及校园贷业务的网贷平台注册时需要学生提供各种信息，包括身份证、学生证。除此之外一些平台还会进一步核实借款人的大学生身份，比如需要借款人提供当期学费缴费发票、学信网信息截图以及教务网信息截图等。 不过，由于大学生辨别能力不强、防范意识较弱，一些小贷公司便推出各种变相的、高利率的校园贷，校园贷几乎变身为“高利贷”。武汉一名女大学生在校园贷平台上贷款5000元，最终利滚利欠下26万元；上海大学生小侯借款4万元，半年后欠下贷款100多万元。根据多家校园贷资料显示，其年化利息超过银监会规定的合法利率最高限额36%，部分甚至达到年化2000%。 另外，还有校园贷公司利用“拉人头”或虚假骗取学生信息的方式，开展贷款业务。今年3月，山东省的两名大学生合谋以请同学帮忙“冲业务量”、“刷单”为理由让同学申请贷款，最终为30名同学申请贷款1.5万元，承诺一次性帮学生还款，不会留下任何记录，在花掉部分贷款后，还伪造假的还款截图给同学，最终被司法机关带走。同月，河南的一名大学生因赌球，冒用或借用同学身份信息网贷，欠下60多万巨款，最后以跳楼结束了自己的生命。 大二学生小王向北青报记者讲述了自己的亲身经历。一位高年级学姐曾拿着传单来到宿舍，劝她注册一个网上的贷款平台，小王在注册后感觉不对劲，表示反悔，学姐此时却逼着她交200元钱，说“这一张单子就值200元钱”，同时不停地让小王拿着身份证拍照，否则便需赔偿200元。 此外，裸贷问题也十分严重，一些女大学生用自己的裸照作为抵押物，最终“人财两失”。去年曾有大小为10G的“裸条”压缩包在网上流传，其中包含了约167名女大学生的裸照及视频，这些学生最终凭借这些裸条贷到了800元到2万元不等。一些借贷平台要求女大学生“裸持”（以手持身份证的裸照为抵押）进行借款，借款周利息高达30%，逾期无法还款将被威胁公布裸照给家人朋友，甚至有借款人威胁“裸持”借款的女生提供性服务。 关注 传统银行重回校园市场 被新兴金融机构抛弃的校园贷市场，近期却重新获得传统银行的青睐。最先试水的中行和建行已于今年5月几乎同时推出校园贷新产品。 5月17日，建行广东省分行发布针对在校大学生群体的互联网信用贷款产品——“金蜜蜂校园快贷”。北青报记者了解到，金蜜蜂校园快贷产品无需任何抵押，为在校大学生提供专属信用贷款支持。现行快贷产品利率按照5.6%执行，日利率万分之一点五，重大节假日时还可能推出专属优惠利率。这一利率水平不仅只是一些非法高利贷的零头，也比正规的互联网金融借贷产品或者是银行信用卡取现利率低了很多。 在使用方式上，金蜜蜂校园快贷期限灵活，可全额提现，在1年内随借随还，按使用天数计算利息。贷款审批、签约、支用和还款等环节通过建行手机银行自助完成。获得授信后，学生提交申请，最快1分钟即可放款。授信额度实现梯度化管理，可给予最低1000元，最高50000元的授信额度。 据建行广东省分行行长刘军介绍，在贷后管理环节中，将通过数据模型监管提前预警，如果出现异常行为将联系到校园e银行、学校跟踪了解，并尽力协助、督促学生按时还款。 在助学贷款领域业内领先的中国银行也推出“中银E贷·校园贷”产品。 在产品政策上，“中银E贷·校园贷”充分考虑学生收入不稳定的特征，率先推出中长期贷款政策，业务初期最长可达12个月，未来延长至3-6年，覆盖毕业后入职阶段。同时，还将提供宽限期服务，宽限期内只还息不还本。贷款金额最高可达8000元。 获得贷款额度的大学生可在中国银行手机银行、网上银行提取资金、随借随还。 在业务模式上，中国银行率先采用高校深度合作模式，由高校和银行共同审核学生借贷需求，校方可及时掌握和引导学生借贷行为，避免此前P2P平台等机构绕开学校直接影响学生的弊端。 在推广策略上，“中银E贷·校园贷”由中国银行总行统一推出，合作范围面向全国。业务初期，将率先在华中师范大学等部分高校试点，在不断完善产品政策的同时，探索建立高校学生风控体系，为业务在全国落地打好基础。 新闻内存 那些年与校园贷相关的法规政策 1、去年4月份，教育部与银监会联合发布《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》，明确要求各高校建立校园不良网络借贷日常监测机制和实时预警机制，同时，建立校园不良网络借贷应对处置机制。8月份，银监会在《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》新闻发布会上，明确提出“停、移、整、教、引”五字方针，推动整改“校园贷”问题。随后，深圳、重庆等地纷纷出台“校园贷”专项管理办法。 2、去年8月中旬，重庆市出台校园贷的“八不得”：一、不得仅凭学生身份证、学生证等低门槛方式发放贷款；二、未取得家长、监护人等第二还款来源方书面同意，不得向学生发放贷款；三、不得发放用于学生生活学习必需品以外的贷款或直接向学生提供现金；四、不得以手续费、滞纳金等各种名义变相发放高利贷；五、不得在校园内开展网贷营销宣传活动；六、不得在线上开展虚假片面营销宣传活动，误导学生借款行为；七、不得使用非法手段暴力催收；八、不得有泄漏、恶意曝光或非法使用学生个人信息的行为。 3、随后，深圳互联网金融协会印发《关于规范深圳市校园网络借贷业务的通知》，做出九项规定，一是必须做好风险提示，二是必须加强信息审核，三是必须控制借款成本，四是必须审查借款用途，五是必须遵循审慎原则，六是必须保证学生信息安全，七是禁止违规宣传，八是严禁线下销售和校园代理，九是严禁非法催收行为。 4、中国银监会、教育部、人力资源社会保障部2017年5月27日下发了《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》（《通知》），要求未经银行业监管部门批准设立的机构禁止提供校园贷服务；且现阶段一律暂停网贷机构开展校园贷业务，对于存量业务要制定整改计划，明确退出时间表。 该《通知》要求：疏堵结合，维护校园贷正常秩序。商业银行和政策性银行在风险可控的前提下，有针对性地开发高校助学、培训、消费、创业等金融产品，为大学生提供定制化、规范化的金融服务，合理设置信贷额度和利率。另一方面，为杜绝校园贷欺诈、高利贷和暴力催收等行为，未经银行业监管部门批准设立的机构不得进入校园为大学生提供信贷服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
7月15日，在2017朗迪金融科技峰会在上，央行金融研究所所长孙国峰就“中国央行于金融科技产业的发展”发表主旨演讲。 孙国峰指出，要完善金融科技法律体系，要为金融机构提供一套法律体系，要打造一个良好的法律环境。他指出，随着金融科技的发展有必要为金融科技建立一套完整的法律体系，从根本上为行业的发展建立一系列完整的规则，这样也为监管机构提供监管的根本依据，为金融科技新生态提供法律制度的基础。 孙国峰强调，监管机构在金融数据标准化方面要肩负整合Fintech行业金融科技的重任，要避免产生数据鸿沟和信息孤岛，完整信息的标准性，还要促进跨部门之间的合作。 以下为孙国峰发言全文： 很高兴今天参加金融科技的峰会，给我的题目是中国央行与金融科技产业的发展，我想我还是从更宽的视角来看金融科技行业的发展，和大家交流的要点是共建金融科技的新生态。 金融科技的生态包括金融科技公司、金融机构、监管当局、消费者、中介机构、自律组织等方方面面的主体共同造成了金融科技的生态。良性互动的金融科技生态有利于促进金融科技的行业能够长期、可持续健康的发展。 我们知道中国在金融科技方面在全球是比较领先的，这也是为什么今天有更多的金融科技的人士来讨论盛会的讨论，证明了中国的金融科技发展的魅力，发展的潜力。 （一）怎么能够推动持续健康发展呢？需要的是方方面面的主体之间形成良性互动的关系，这样才有可能促进金融科技行业在风险可控的前提下实现可持续发展。中国的金融科技行业发展很快，但我们也要避免在快速的发展当中出现失衡。 第一，金融科技公司之间的发展失衡。因为金融科技新的监管制度框架和充分竞争的市场环境还在发展过程当中，有可能缺乏对真正通过科技手段对金融机构提供科技服务和足够的激励机制，有可能会影响优质公司的可持续发展。 第二，数据分布和数据使用的失衡。可以看到金融巨头产品线的汇集，也有大量的数据，大数据有金融科技的巨头，客观上可能会产生数据寡头的现象，可能会带来数据垄断。数据垄断比技术垄断更难突破，容易产生所谓的数字鸿沟问题，形成“信息孤岛”。金融数据依赖于大数据，信息孤岛的形成不利于行业良好的发展行业、生态。 第三，金融科技公司与金融机构之间发展的失衡。我们知道金融机构和金融科技公司面临着不公平竞争的制度环境，主要表现在商业银行受制于《商业银行法》第43条的规定，不能持有科技公司的股份。但反过来说金融科技公司可以在满足监管规定的条件下获得金融牌照并从事相关业务，这样有可能会造成金融科技公司和金融机构之间发展的不平衡、失衡。 第四，Fintech和RegTech发展的失衡，我们可以看到在发达经济体RegTech发展的比较快，背景是在严格的监管环境下巨额的罚款，金融机构为了满足监管的要求引入了高科技手段，在此基础上监管机构也开始发展RegTech，但我们是采取鼓励和包容的态度，金融自身对发展RegTech的动力不足。面对金融科技行业不断增长的海量业务，监管当局的监管成本将不断地上升，过去体现为人力成本，现在更多地体现为资金投入，这种投入有可能是几何级上升的要求，如果跟不上Fintech和RegTech的发展将会出现失衡。 第五，金融消费发展和金融消费者保护之间的失衡。由于部分的金融科技公司风险控制能力比较弱，内控制度不一定健全，监管体系还在发展完善过程当中，有可能会导致金融消费者保护力度不够，一旦发生金融风险事件，消费者权益得不到充分的保护有可能会影响到金融稳定，最终会影响到金融科技行业发展的生态环境。 （二）我想谈一下什么是好的金融科技新生态，是指金融科技的各个主体，就像我刚刚谈到的金融科技公司、金融机构、监管当局、消费者等主体良性互动共融发展，更好的服务式的经济，更有利于防范金融风险，更大程度地保护消费者的权益，促进提高中国金融科技的国际竞争力。我们的国际竞争力已经很强了，但还需要进一步地保持和提高。 金融科技的新生态包括几方面： 第一，金融科技公司之间的竞争更加公平有序，因为这是行业发展的基础，只有在公平竞争的环境下才能避免破坏行业声誉、消费者利益的事件发生，金融科技才能持续健康发展。当然我们在促进优质公司发展的同时也要注意金融公司垄断数据成为信息寡头成为“信息孤岛”。 第二，金融科技与金融机构共融发展，良好的金融科技的生态环境指的是金融科技公司和金融机构之间还是要优势互补，实现互利共赢。金融科技公司和金融机构之间当然是有竞争，但不完全是竞争，更多的是合作。刚才蚂蚁的同事也讲到最近大家似乎形成共识，金融机构和金融科技公司之间可以相互合作实现共赢。比较好的模式就是金融科技公司可以为金融机构提供技术服务，利用现在信息技术对传统的金融业务进行流程改造、模式创新、服务升级。并且在传统金融无法覆盖的领域开辟新的业务，促进金融领域更深层次的大分工。 第三，技术同时为金融机构和监管机构服务。随着RegTech的发展，包括人工智能在RegTech当中的应用，RegTech也有可能成为金融机构规避监管的工具，这样有可能使金融机构、金融科技公司获得监管套利的收益，降低了监管的有效性。同时我们也知道监管的有效性和监管、金融科技公司、金融行业的长期发展利益是一致的。所以Fintech、RegTech之前需要形成良性互动的机制，这样要求我们探索监管机构应用RegTech可持续性的路径。 第四，金融科技的发展要回归到金融服务业的本质，本质是资金融通经济服务性的机制，要防范金融性风险，这是金融科技本质的内在要求。 （三）谈一下如何建立金融科技新生态 第一，要完善法律体制，我们知道金融修改法律体制，但是就金融科技本身而言还没有完整的单独的法律体系，随着金融科技的发展有必要为金融科技建立一套完整的法律体系，从根本上为行业的发展建立一系列完整的规则，这样也为监管机构提供监管的根本依据，为金融科技新生态提供法律制度的基础，当然在法律制度完善的同时还需要高水平的执法能力予以保障，而执法能力的形成也需要参与者共同打造良好的法律环境。 第二，监管能力适度化。因为金融监管有外部性，外部性就是监管成本的上升。有一种表现形式是RegTech，全体纳税人是不是要为此全部买单，金融科技的整个行业是不是也要必要承担一部分监管当局发展RegTech的成本？并把此视作维护公平竞争环境的必做支出呢？我觉得可以实现内部化。实现的路径有多种，在建设新系统的时候可以为监管当局建造监管系统，我们看到有些金融科技公司已经进行了这方面的尝试，当然监管系统的标准要由监管当局决定，为了防范道德风险，监管当局也可以聘请独立的第三方机构进行评估。还有其他的路径，监管当局可以由第三方机构搭建系统，相关的一部分成本由金融科技行业来承担。 第三，政府和监管部门要制定技术标准，通过制定完整的行业技术标准，有效地规范市场准入和退出，为金融科技行业提供公平竞争的市场环境。考虑到不同国家之间的差异性，中国应当尽快制定金融科技的技术标准，并且向全球推广，这样有利于促进全球金融科技产业的发展。 监管机构在金融数据标准化方面要肩负整合Fintech行业金融科技的重任，要避免产生数据鸿沟和信息孤岛，表示要完整信息的标准性，还要促进跨部门之间的合作。 第四，政府和监管机构要做好金融消费者的保护，包括两方面。首先是政府和监管政府要重视金融消费者的保护，并重视数据的安全性和完整性。去年杭州G20峰会通过了《G20数字普惠金融高级原则》，其中明确提出要采取负责任的数字金融措施保护消费者，创立一种综合性的消费者和数据保护方法。前不久公开的G20财长和中央银行行长会议也强调，不利用公开的网络破坏数据完整性，并在发生此类攻击时开展合作。 消费者保护除了政府自身重视以外，还需要金融科技公司做好金融消费者的保护。金融消费者保护应当成为金融科技公司提供产品和服务时必须关注的重要问题。金融科技公司在开发金融产品和服务时要为消费者提供满足监管合规要求的、安全的、透明的产品和服务，要向消费者披露充分的信息，并且避免欺诈行为，金融信息公司还要做好消费者数据、安全、网络保护，并且提升网络数据信息的安全性。 第五，金融机构要中介机构提供服务，需要会计师事务所、律师事务所等中介机构的服务。除了完善法律以外，还需要贯彻法律的良好环境，需要律师事务所中介机构可以提供专业的服务。 第六，协会要发挥组织的功能。要配合做好相关监管工作，规范行业科技的发展。行业自律组织可以在规范从业机构市场等方面发挥作用，促进行业信用建设和信息共享，为金融科技行业、企业提供沟通监管促进业务发展的机会，在一定程度上行业自律组织也可以探索RegTech在自律组织工作当中的应用，提升自律的管理水平。我想通过这方面能够促进整个金融科技行业的相关主体，形成良性互动、共同发展的局面才有可能促进、支持这个中国的金融科技行业，包括全球的金融科技行业能够长期可持续健康地发展，谢谢！ ...
十集大型政论专题片《将改革进行到底》7月17日即将在央视开播，而就在日前，备受市场瞩目的第五次全国金融工作会议14日至15日在京召开，此次会议可谓未来5年中国金融业发展的“风向标”。全国金融工作会议向市场传达了一个明确信号：在金融领域，要将改革进行到底！本次金融工作会议对A股市场也将产生深远影响，如果要用一句话来概括，那就是：将价值进行到底！ ...
五年一度的全国金融工作会议上，国家主席习近平发表重要讲话，提出设立国务院金融稳定发展委员会(下称“国务院金稳会”)，并强调了服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务。 7月14日至15日，全国金融工作会议在北京举行。习近平出席会议并发表重要讲话 中信证券首席固收分析师明明表示，从机构名称判断，国务院金稳会应该是国务院直属正部级特设机构，主要担当统领金融监管协调的职能。也有分析指出，前缀是国务院，表示这一常设机构的行政层级高于“一行三会”。之前设立的国务院食品安全委员会即由政治局常委和国务院副总理任正副主任。作为行政常设机构，它又具有决策权，对行政执行结果具有监管、问责和处罚权。 由于名字里有“金融稳定”，因此，与此有关的金融监管，都将由国务院金稳会统筹协调。从央行《2017年中国金融稳定报告》来看，国务院金稳会未来将统筹介入以下六类风险防控具体操作：逐步消除套利空间;引导资产管理业务回归本源，有序打破刚性兑付;加强流动性风险管控，控制杠杆水平;消除多层嵌套，抑制通道业务;防范影子银行风险;建立综合统计制度，为穿透式监管提供根本基础。 统领金融监管 国务院金稳会的设立，不仅顺应了当前金融业的发展，也是我国金融监管从分业监管到不断加强统筹协调的必然产物。 1997年第一次全国金融工作会议提出，对金融业实行分业监管。会后，我国撤销了人民银行省级分行以保证金融调控权集中在中央，并在1998年设立保监会代替央行分管保险事宜。 2002年第二次会议决定，撤销中央金融工委，成立银监会，并成立国有银行改革领导小组。到此，“一行三会”的分业监管格局正式确立。 不过，到了2007年的第三次全国金融工作会议召开前夕，成立“超级监管机构”的讨论又热了起来，即成立一个由央行、财政部、发改委及银监会、证监会、保监会6部门组成的“3+3”协调监管框架，但这在当年的会议中并没有得到确认。 2012年第四次会议恰逢市场流动性过剩，会议旨在抑制资本脱实向虚，对金融监管的要求是加强和改进，切实防范系统性金融风险。银监会、证监会、保监会各司其职，完善分类监管制度。 然而，随着我国金融业的不断发展，分业监管暴露出了缺陷和不足。特别是受到混业经营、金融创新、互联网新技术等新趋势的冲击，分业监管的机制已经越来越不适应市场发展现状。 海通首席经济学家姜超表示，金融业混业经营的问题体现为银行将大量资产放到了券商、信托和基金的表上，导致“影子银行”迅速发展壮大，这些通道业务的本质是银行为了逃避监管的约束。但在分业监管模式下，银监会无法有效监管位于券商等账户上的银行表外资产。 于是，有关“一行三会”合并的呼声不断出现。最近两年来，“一行三会”的每一次人事变动，都会被坊间猜测是否与成立“超级监管机构”有关。今年3月10日，央行行长周小川在全国两会上表示，下一步金融监管协调机制在初步达成一致后，有可能提高到更有效的层次。 此次设立国务院金稳会，体现了高层对于金融安全的高度重视。习近平强调，金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。 明明表示，国务院金稳会应该主要担当统领金融监管协调的职能，与以央行为主导的“一行三会”统筹协调，中央与地方各司其职，有利于消除机构间“交叉区域”、“真空区域”的套利机会，在金融监管与经济增长之间寻求平衡，保持经济持续健康发展。 中投公司原副总经理谢平此前称，这一机构设立的原则，应是建立自上而下的联合监管问责机制，解决当前“一行三会”之间金融规则打架、对金融机构和产品监管标准不统一、金融监管存在真空等问题，督促明确监管责任、加强对系统重要性金融机构的监管和处罚、对“一行三会”有责任追究权等，切实提升金融监管的权威性和有效性。 国务院金稳会在协调金融监管中，还能增强监管的有效性。明明表示，加强金融监管有利于预防风险发生，但过于猛烈，会对已取得的初步效果形成反噬，削弱金融行业的稳定性。他建议，从我国国情出发推进金融监管体制改革，分步深化金融改革，落实央行在宏观审慎政策中的主导作用，增强金融监管协调的权威性、有效性，强化金融监管的专业性、统一性、穿透性，做好对“交叉地带”潜在风险的整体把控，“因时制宜”逐步建立与现行金融发展形势相当的监管机制。 防风险是永恒主题 国务院金稳会的设立，体现出中央对于防控金融风险的高度重视。 在此次全国金融工作会议上，习近平强调了金融工作服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项核心任务。 他还指出，金融工作应把握好四项原则：一是回归本源，把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节;二是优化结构，完善金融市场、金融机构、金融产品体系，促进融资便利化、降低实体经济成本;三是强化金融监管，提高防范化解金融风险能力;四是市场导向，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。 姜超表示，全球金融危机以来，中国经济逐渐出现了严重的债务风险和资产泡沫，缘于金融发展过度、货币增长远超实体经济需要。 从2008年到2016年，中国广义货币M2年均增长16%，远超11%的GDP名义增速，期间企业负债占GDP的比值从80%升至127%，债务风险急剧上升。而在过去2年，虽然M2增速大幅降至12%左右，但银行的总负债增速依然维持在16%，同期GDP名义增速降至8%左右，实际货币依然严重超发，大量流入房地产领域，导致了地产泡沫。 他认为，过去企业债务持续上升的一个重要原因是地方政府的投资冲动，为了追求高经济增长，通过政府相关的融资平台或者国有企业举债投资，虽然刺激需求在短期带来了经济增长，但其实是透支未来，留下了长期债务风险的隐患。 “本次金融工作会议明确指出金融要服务于社会经济发展，要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，把国有企业降杠杆作为重中之重，严控地方政府债务增量，加强金融监管协调，主动防范化解金融风险。这意味着短期内货币政策难再宽松，资产泡沫将受到抑制，金融发展将回归实体经济本源。”姜超表示。 习近平在讲话中指出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。 他强调，要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。要把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作。各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任。 九州证券首席经济学家邓海清表示，中国高杠杆率的根源在于“僵尸企业”、地方政府等软约束主体。如果把“去杠杆”的重心全放在了金融部门，容易导致对实体经济的挤出效应，无助于解决实体经济融资难、融资贵。此次全国金融工作会议再次强调“国有企业降杠杆作为重中之重”，使得中国高杠杆率问题有望从根本上得到解决。 ...
（原标题：【解局】一次意义深远的会议） 刚刚过去的周五周六，有一件大事：五年一度的全国金融工作会议，在北京召开。 1997年以来，全国金融工作会议每五年召开一次。按惯例，中央和国务院主要领导、“一行三会”的高层、各省省委书记或省长会参加，一般为期两天。会议主要讨论金融监管体制顶层设计、银行体系改革、金融风险防范等重大战略问题。 可以说，这次会议，信息量很大，兼具“风向标”与“压舱石”意义。 问题 从2012年第4次全国金融工作会议以来，已经过去了五年时间。这五年内，国内外经济金融形势呈现出新特点，也暴露出新问题。 比如，中国经济也呈现“三期叠加”的新特征，步入新常态。除GDP进入中高速增长期外，固定资产投资增速从20%以上下降到10%；传统工业部门产能过剩，去杠杆、去产能、去库存矛盾突出； 又如，过去为应对实体经济疲弱，宽松货币政策、金融制度创新应运而生，但配套的监管和改革没有跟上。由此，货币资金大量涌入资产领域，推高资产价格泡沫。2014年以来，监管缺位和流动性驱动下，先后吹起股票牛市、债券牛市、期货牛市，一二线城市房价飙涨。期间也先后发生股市异常波动、债市期市暴跌；2016年10月政府密集出台楼市调控政策后，房地产逐渐降温。 防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。十八大以来，防控金融风险的重要性、守住不发生系统性风险的底线被反复强调。为了维护金融安全，就必须准确判断风险。“防风险”、“去杠杆”等关键词，也频繁出现在中国最高级别的会议和场合。 杠杆 金融杠杆从何而来？风险又在哪里？这其中逻辑并不深奥，但是实践操作起来的叠加因素就非常多。 加杠杆本质就是加负债。金融业天然具有加杠杆的动力，这是因为金融机构自有资本金较少，需要通过主动负债吸收资金、做大资产规模来赚取利差。我国利率市场化完成后、利差被压缩的形势下，就更是如此。 以银行为例，一边通过负债端吸收公众存款、发行理财产品，一边通过资产端配置贷款、债券和非标准化资产，赚取利差。在利润最大化的经营目标下，只要有利差可赚，银行就尽可能的扩大规模。 金融加杠杆，理想的情况是投向实体经济，满足实体的债务融资需求。但在实体经济杠杆率不断攀升、投资回报率边际下降的时候，资金就会回到金融体系内自我空转、自我膨胀，也就是“脱实向虚”的现象。 金融加杠杆，离不开货币宽松的环境。这些年，从中央银行、商业银行、非银金融机构、实体企业到居民，都成为了加杠杆的主体；加杠杆的渠道，则又有银行表内表外、信托、券商资管、基金专户、基金子公司、保险等。 现在中国的杠杆水平如何呢？ 方正证券的研究数据显示，银行表内杠杆，由2013年的14.99倍增长到2016年底的18.79倍；表外杠杆，由2.01倍增长至4.92倍；券商杠杆，由2014年底的8.63倍增长到2016年底的10.72倍；保险杠杆，由2014年底的7.04倍增长至2017年1季度的8.18倍。 这会带来何种风险呢？ 风险 答案是，加杠杆过度会带来系统性风险。 一是流动性风险。我们知道，期限长的金融产品利率高于期限短的，银行不断发行短期理财，如1个月、3个月、6个月，然后配置3年、5年以上的标的，通过期限错配赚取利差，通过资金池不断的借新还旧。 过去，在央行提供廉价资金、资金充裕的情况下，这种玩法没问题。银行越是做大规模，越是对短期资金依赖，一旦资金面收紧，就暴露出流动性风险，进而是竞相赎回、抛售资产，资产价格大幅波动，诱发系统性风险。而现在，央行已经明显开始缩表、去杠杆。 二是信用风险。竞争下的金融机构获取资金的成本越来越高，不得不投向更高收益率的信用债、股票、非标等资产，高收益率则意味着高风险。 同时，金融机构产品的底层资产很多是房地产、国企、地方融资平台、基建等项目，政府隐性担保是是机构敢冒风险的保障，信用风险看似降低了，但事实上，部分地区企业的债务问题已经出现，未来打破刚性兑付是趋势。 还有，房地产和金融业务相互渗透风险交叉，一旦地产出问题，银行业和经济体的系统性风险就在所难免。 因此，此次全国工作会议上，习近平就指出，“要把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置’僵尸企业’工作。各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任。”同时，这种风险被明确说明要“属地处置”，也就是说，在哪儿发生的风险，哪儿就要“恪尽职守、敢于监管、精于监管”。 之所以如此看重风险，是因为从国际金融史看，金融业长远发展的核心竞争力并不是创新、比拼谁跑得快，而是看谁走的稳走得远。远的不说，次债危机中，雷曼兄弟破产、贝尔斯登被收购等教训源自他们太追求利润，把金融搞得太复杂，放任了风险。 漏洞 客观上说，国内的金融监管水平还有很大提高空间。过去一段时间内，国内的各种金融创新，本质就是“监管套利”。 比如大家印象深刻的股灾。在本轮“救市”中，由于三监会对各类集合计划、伞形信托的监管规则不统一，负责资本市场监管的证监会，就不能对场内场外的融资行为实行统一监管；当股市风险爆发的时候，难以拿出迅速、准确、有效的手段。 再比如，近两年的“宝万事件”中，宝能系动用各类杠杆、各类结构化资管计划耗资430亿收购万科股权，包括保险资金、券商资金、银行理财资金、股权质押等。复杂的交易背后，涉及银行、证券、保险等多个监管主体，给一行三会的分业监管造成严峻挑战。 可以说，单一的监管主体已经无法对被监管机构的业务范围全覆盖，监管真空就会有监管套利。 在目前的机构监管模式下，三监会都有自己的“一亩三分地”，机构开展跨领域的业务则需同时与三监会沟通，影响效率，危机发生时监管主体不明就会互相推诿。同时，在防风险、去杠杆的过程中，三监会又出现“监管竞赛”的现象，出现了“处置风险的风险”。 因此，本次会议的一项重磅工作就呼之欲出了：设立国务院金融稳定发展委员会。 机制 早些时候周小川说过，金融监管协调机制已经初步设立了一个机制，叫做金融监管协调部际联席会议。下一步金融监管协调机制在初步达成一致后，“有可能提高到更有效的层次”。 国务院金融稳定发展委员会，可谓一只靴子落地。 在这个委员会中，强化的是央行在宏观审慎管理中的主导地位。这倒不简单是官员行政级别高低问题，而是央行在金融体系中的核心功能决定的。 央行制定和执行货币政策、统一宏观审慎，是最后贷款人。当出现系统性金融风险和流动性危机的时候，央行如果不能对金融机构、金融产品等信息全面掌握，就无法及时有效地履行最后的贷款人职能。 “设立国务院金融稳定发展委员会，突出功能监管和行为监管”指明了未来三监会的改革方向。相对于分业监管、功能监管着眼于产品设计、法律合规，由同一监管机构按照相同的监管办法实行统一监管，能有效消除“监管真空”“监管套利”问题。 各国都有符合自身国情的金融监管体制，不存在唯一解。现行的金融监管体制适应了当时的监管需求，是历史的产物，新的监管体制应在旧体制中总结经验并加以完善。未来三监会不是简单的合并，银行、证券、保险业务各司其能，是不同的经营模式，厘清具体金融产品的本质和功能显得更为重要。 可以说，很长一段时间内，我国金融部门都在为财政纪律松弛进行货币化埋单。未来，金融监管改革还需要配以“符合我国国情的金融法治体系”，“坚持党中央对金融工作集中统一领导”，同时加强财政、国企财务硬约束。 作为经济的血脉，本次会议重申了金融的天职：服务实体经济。用习近平的话说，“要促进金融机构降低经营成本，清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济融资成本。” 去年，我国GDP增量5万亿，银行体系却创造了30万亿资产。金融业过度繁荣，实际上已经脱离了服务实体的本质。要让资金“脱虚就实”，经济好转、实体回报率上升是前提。 这就好比一个鸡生蛋蛋生鸡的问题：如果实体经济景气，回报率增长率高，那么大家愿意投实体；但如果实体经济不振，企业需要资金生存，但金融业反而不愿意往低回报的实体领域投资，从而形成“实体愈艰-金融逐利就虚繁荣”的恶性循环。一季度经济形势不错，市场预期改善，也就为金融防范风险、去杠杆创造了较好的环境。 在习近平提出的做好金融工作要把握的原则中，排在首位的是“回归本源”。 这大概也可以看作是一种思路。大的层面，管党，建党90周年讲话核心是“不忘初心”；治军，思路是“准备打仗，能打胜仗”。具体的工作亦如是：纪委，要求回到“执纪”的本源；金融，本源则是服务社会经济发展，而不是被利益绑架后的“吸血”。 国事如此，人也一样。 ...
广场舞跳的不止是健康，更是群体认同感。 广场舞，一度被讨厌它的人戏称“绝经舞”。—— 顾名思义，断经了的老女人才会去跳的舞，背后是“污名化”的意味。 但不管年经群体如何“污名化”广场舞，广场舞作为一项零成本、零门槛的娱乐休闲活动，它就是比书法、刺绣、麻将等相对小众的休闲活动，覆盖更多的大妈群体。这个群体我们随处可见，却又常常选择性地忽略掉。 前段时间，河南洛阳王城公园广场舞大妈和篮球少年的球场之争闹得沸沸扬扬，坊间甚至流传出这样一句话“如果没有一个连的兵力，不要轻易和广场舞大妈对抗”。 抢场地 当然，这只是一句玩笑话，但广场舞大妈却因此勾起了我们伟朋创投的注意，Allen决定从产业经济的角度切入分析，从新梳理我们对广场舞的既定认知，揭开1亿广场舞大妈后面的神秘面纱…… 备注：2013年青岛各区市对广场舞人数做过一项统计，当时青岛广场舞爱好者人在35万左右,占总人数7%。按照这个比例进行估算，全国的广场舞人数约为8000万人到1亿之间。 一、广场舞背后的底层需求 “一位广场舞大妈曾经告诉我们，如果她跳的足够快，她的孤独就追不上她”——广场舞跳的不止是健康，更是群体认同感。 每一个行业，必有其现象，现象背后是规律，规律之下有逻辑，逻辑的底层往往是需求；想要揭开广场舞为什么风靡全国大妈，就必须先探讨广场舞受众背后的底层需求。 群体认同 社交关系 我国的广场舞受众大多出生于上个世纪的60、70年代，他们成长受时代的局限，所以文化水平普遍不高；青年时，他们生活在亢奋的单色年代之中，身上没有形成多少独立的魂魄（独立思考）；到了中年，恰逢社会剧变（市场经济），不少人被淘汰到边缘地带；晚年，又基于整个中国的特殊社会形态，很多乡镇地区老人又遭遇空巢生活。 以广州为例，Allen就调研得知不少老人都是从外地投奔子女而来，有的过来还要负责照顾第三代；文化、语言、社交关系等的隔离，让这一代人几乎失去了自己原有的交际圈和生活圈。 在自己已经退出社会中心，彻底弱势化后，广场舞这样一种集体行动，不仅能起到锻炼身体的功效，还能消磨时间，拓展新交际，让他们找到存在感。 集体记忆 集体记忆（Collective Memory），是社会心理学研究的一种概念，是指在一个群体里或现代社会中人们所共享、传承以及一起建构的事或物。 为什么我们常说90、00后是缺乏集体记忆的一代？因为90、00后是成长于互联网的一代，他们很容易在网络中组成各种“小团体”，但却没有现实生活中大集体的归属感和认同感；当然，他们既不需要，也失去了这个条件。 广场舞大妈这群体（中老年）则不然。 这个群体经历过大跃进时代，经历知青上山下乡，在自己很年经的时候脑袋里就烙下了“团体行动”的烙印；在改革开放之前，这个群体甚至连居住环境也是集体化的(四合院、老弄巷等)。 更别说那个年代的媒介如：广播、电视、报纸等等都是高度统一化的，当大家接收的资讯与内容高度统一的时候，也就意味着这一部分人的思想、认知、行为形式都会趋同。 趋同，则产生集体记忆。 而广场舞这样一种集体行动的风靡，则是让大妈们从行动上有一种对以往集体记忆的缅怀，这也是这一群休面对现阶段这个高速变幻的信息社会，所寻觅的一个“舒适区”。 环境、娱乐与门槛 从中老年娱乐与消遣的角度来看，在广场舞出现之前，这个群体好像都没有一个特别统一的兴趣爱好；不管是书法、刺绣、麻将等等都无法涵盖到大部分中老年人群，毕竟相对小众。 广场舞的“一统天下”有那么几点值得我们细细玩味的： 1、首先这是一项零成本、零门槛的娱乐休闲活动；其次，老一辈离不开传统市井社会固有的爱热闹心理；怕老与寂寞，心灵匮乏和精神虚空是广场舞兴起的其“病因”之一。 2、广场舞最火爆的区域其实不是一、二线城市，而是广大的四、五线城市甚至农村，这些地方商业化有限，娱乐活动单一，人群消费能力相对较弱，吸引不了像迪士尼之类的各种主题公园的进驻；同时当地的场地却异常空旷，各种公园广场分布广泛为广场舞的蓬勃发展提供了土壤。 3、社会环境的日趋开放；依一个广场舞大妈所言：“以前哪儿敢啊，那么开放在外面跳舞，别人一定说你是疯婆子。” 二、广场舞群体的用户特点 Allen在做广场舞调研的时候，近距离地观察到这部分人群身上一些很有意思的特点，这些应该是创业者进入广场舞市场，要密切注意的一些用户特征。 音乐 广场舞被戏称为“绝经舞”，很大程度上是因为跳舞时播放的伴乐太大，声大扰民，所以很多年轻人以“绝经舞”一词污名化它。伴乐是广场舞除了“占地”之外，最为人所诟病的地方 ，但这也是不得已而为之，因为老年人大多听力不好，音乐调小了听不清调大了自然扰民。 另一方面，音乐旋律。“伤不起”、“最炫民族风”等等之如此类声音高亢且朗朗上口的音乐最受广场舞大妈的欢迎，原因在于音乐的入门低（那个时代缺乏的人普遍缺乏音乐基础），节奏感强（利于跳舞），音乐传播度高，群众基好等。 服饰 广场舞服饰大多色彩饱和、颜色绚丽，除了时代造就的审美因素外，其他很大一部分原因是因为老年人视力慢慢的退化，从而产生对高饱和色彩的偏好，这是中老年广场舞服饰异常绚丽的原因之一。 服饰绚丽 消费观念 中老年的消费习惯还是延续农业社会时的社交习惯——基于信任。 中国大妈跳广场舞、聚在一起聊天或者交流，谈消费体验、持家秘笈。哪家超市在打折？哪个菜市场的蔬菜既新鲜又便宜？虽然她们不怎么认品牌，但她们却从来都会做“物有所值”的消费，她们更愿意相信的营销信息来自于大妈与大妈之间的口碑传播，来自于她们中某些人的亲身体验。 当一个产品物有所值时，他们会以最快的速度口碑传播出去；所以说做这一类的市场，口碑传播重中之重。 消费能力 广场舞大妈的消费特点很鲜明：有钱，但是又不愿意花钱（喜欢存钱）；四五十岁的中年女性有着大把的时间和大把的存款，同时又大多掌握者家中的财政大权，理论上大妈的消费能力一旦找到合适的出口，释放力将会非常强劲。 用户忠诚度 与年轻人相比中年人群的需求范围更狭窄，起步阶段很难指望靠新奇好玩去吸引他们消费，只能是摸准他们的需求，他们需要什么就卖什么；但从另一个层面上讲，获得他们的信任后，他们却比年轻人更容易成为某款产品的忠实用户。 互联网基础 进入这个市场，必需铺线下。中老年人对新鲜事物反应慢，互联网使用基础非常非常薄弱，在他们的潜意识里更加愿意相信面对面的交易方式，像现在互联大热的什么公众号关注、帐号注册、绑银行卡等等，对她们来讲太不安全了太陌生了。 三、行业痛点与入局玩家 很多互联网创业者已经看到了广场舞这个“银发产业”的发展红利，Allen正是基于此，梳理了一份入局玩家的名单与他们选择的行业“切入点”，供大家参考。 广场舞创业项目 从上图入局玩家所选择的切入点与产品路径，可以看得出大多数企业都是朝着视频提供——视频教学——兴趣社区——再到社群经济的发展路径；大家都希望先提供免费服务聚集一批目标用户，然后通过社交关系将用户稳定下来，再考虑如何商业变现。 广场舞练习与教学的确是这个行业的核心痛点，这一点从百度指数上一眼就能看出来。 “广场舞”百度指数需求图表 Allen从百度指数上检索“广场舞”这个关键词，我们发现用户的需求图谱几乎都围绕着“广场舞视频”“广场舞练习”“广场舞教学”这几个核心需求；由此可以见，最困扰广场舞大妈的问题还是回归到“如何才能把广场舞跳得更好？”这一关键问题上。 “广场舞”百度指数需求图表 在Allen看来，谁能最高效地用大妈最能接受的方式帮助他们解决掉“练习”这个问题，谁最终就夺得了一众大妈的欢心。 四、广场舞创业如何变现？ 由上图可见，截止至今天广场舞领域的头号玩家“糖豆”最新一轮“融资”也不过是B+轮，整个行业还处于疯狂跑马圈地情况下，整个行业都还没探索出最合适他们的变现模式；但当行业发展到某个临界点的时候，商业化是无论如何也绕不过去的一环。 接下来，大家不妨跟着Allen的思路来畅想一下，广场舞应该如何进行商业化。 电商变现 现阶段由广场舞所衍生出来的消费品主要以“硬件”为主，包括广场舞音响、服饰、道具折扇、教学平板等等。目前这些都已经有了一些产业的雏形；在未来，如何用电子商务的方式更有规模，更高效地解决大妈的“装备”问题？这是摆在广场舞创业者面前一条非常清晰的商业化路径。 *图.广场舞周边 但电商变现要克服的难点有三个： 一是，大妈们大多没有网购习惯，在支付环节有缺失（大妈们大多没有支付宝、网银等），不过在微信扫码、微信红包的大力普及下，在未来支付问题应该会有所突破。 二是，大妈们互联网基础弱，在产品购买流程、使用体验上要尽可能的简单和短路径，否则会出现很高的流失率。 三是，群体的消费信任问题。这一类型的电商模式可能在用户第一次消费时，要有更多的线下服务作为支撑，以建立初期的信任。 在电商路径的变现后期，产品品类可以非常开阔，如理财、保健品、保险、旅游等都可以成为平台上售卖的东西。 广告变现 大妈这一个群体的流量有其非常特殊之处，作为一批四五十岁的中年女性，她们积累大量的存款，并且掌握家电的财政大权。 以银行、药企、房地产为代表的商家会非常喜欢这样的线下流量，因为40-50岁的这波人群，不管是线下还是各种新颖的互联网新媒体渠道，都保证不了这批商家所需要的用户质量和数量，而圈定的广场舞大妈这个群体，他们的客群特征却异常的精准。 金融销售圈流传着这样一个故事： 北京某银行的一位客户经理，为了拓展业务，长期“潜伏”于广场舞队伍中，陪大妈们跳舞，大打情感牌，几个月下来，这名小伙子不仅舞技大长，还把舞蹈队里三分之一的大妈变成了客户，其中不乏存款上百万元的金卡客户。 我们再以中信银行为例： 从2013年开始，中信银行已经连续举办了三届全国性广场舞大赛，吸引了数十万人报名参与，据说每届比赛都能给中信银行带来十万张以上的开卡量，成绩可谓是斐然；而在大妈身上卖的理财产品更是不在小数。 中信银行主办的广场舞比赛 增值服务变现 不同于QQ会员这一类在线增值服务变现，在广场舞这一垂直领域里想要得到大妈们的肯定与“埋单”，创业者所提供的服务一定是与“教和学”有关的，因为这是大妈们最关心最肯定付费的痛点。 广场舞课程 走到线下去，不断地基于中老年的特点，推出更适合他们的舞蹈教学课程，从教大妈们如何跳舞到教大妈们制作自己舞队的视频等等；只有深入广场舞群体不中去，真正解决她们身上的痛点，这样的增值服务才有真实落地的可能。 结语 广场舞，这个与1亿大妈有关的大生意，正处于一个从0到1的阶段，还没进入到从1到10或者从1到100这个阶段；个人认为无论是行业的投资者还创业者，都应该时时刻刻对这个群体保持足够的耐心与敬畏。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
目前受中国版CRS政策波及的高净值人群，主要有两类，一是人在境内，但大量资产留在境外；二是人在境外（已经取得海外国籍），在境内还保留大量金融资产。 对高净值人群万亿美元海外财富征税的大幕自7月1日开启接近半月，新税制下海外资产如何缴税成了这一群体时下最为关注的话题。 7月1日，由国家税务总局、财政部、中国人民银行、银监会、证监会、保监会联合发布的《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》（以下简称《管理办法》）正式施行。 它也被称为中国版的金融账户涉税信息自动交换标准（Common Reporting Standard，以下简称CRS）。 按照《管理办法》规定，对新开个人账户，金融机构应当按照有关规定开展尽职调查。对存量账户，金融机构应当于2018年12月31日前完成对个人低净值账户的尽职调查，在2017年12月31日前完成对个人高净值账户尽职调查。 “年底前，我们需完成对100万美元以上的国内居民海外账户的尽职调查。”多家银行人士向21世纪经济报道记者透露。 逾万亿美元海外资产纳入新税制 6月20日，招商银行与贝恩公司联合发布《2017中国私人财富报告》显示，截至2016年底，中国个人可投资资产1000万人民币以上的高净值人群规模已达到158万人，坐拥165万亿元人民币财富。 多位金融业内人士测算，“若按5%资产配置海外估算，国内高净值人群的海外财富总额达到8.25万亿元人民币，超过万亿美元。但这意味着逾万亿美元海外财富正悄然被纳入征税范畴。”。 记者多方了解到，为了规避缴税压力，个别高净值人群纷纷选择将资产转移至美国，原因是美国尚未加入CRS。 “不过，这种做法未必行得通。”一位熟悉CRS相关条款的律师告诉记者。一方面美国本身执行严格的资产来源申报与缴税规定，贸然向美国转移大量资产，反而会引起美国金融监管部门的关注；另一方面美国相关税率较高，容易出现偷鸡不成蚀把米的局面。 在他看来，当前各国通过CRS加强居民海外财富的征税力度，已是大势所趋。国内高净值人群真正该留心的，是合理做好税务筹划，避免跌入双重征税的烦恼。 两类人群涉及 多位业内人士透露，经济合作与发展组织（OECD）之所以联合100多个国家推行CRS，主要目的就是防范各国居民利用不同国家税率高低差别，对外转移资产避税减税。 通常，很多国家富豪都会在避税天堂开曼群岛、维京群岛等地开设离岸账户或离岸信托公司，利用当地免征个人所得税与资本利得税的税收优势，将大量资产转移至此，以此减轻自己应缴的税负。 “近年，这种避税行径已经引起各国金融监管部门的注意。”上述熟悉CRS相关条款的专业律师向21世纪经济报道记者透露，比如美国金融监管部门为了向美国人海外资产征税，不断加强与避税天堂开展美国人离岸账户信息交换工作，迫使美国人难以再利用资产转移出境避税。正是得益于这个“灵感”，让OECD很快联合100多个国家共同推行CRS。 在他看来，目前受中国版CRS政策波及的高净值人群，主要有两类，一是人在境内，但大量资产留在境外；二是人在境外（已经取得海外国籍），在境内还保留大量金融资产。 “一旦这两类高净值人群被纳入CRS监管范畴，可能会出现三种海外财富征税现象。”他进一步指出，一是海外资产来源不明，可能被相关部门查处追税；二是海外资产有合法来源，但一直没有进行税务申报；三是海外金融资产额度庞大，远远超过国内每人每年5万美元的换汇额度，容易被相关部门怀疑其中存在违规运作大量资金转移出境行为。 但是，当前CRS政策主要的监管对象，是第二种状况。至于海外资产来源不明与违规转移大量资金出境行为，相关部门可能会按照其他法律法规进行查处。 其实CRS核查的主要对象，也是高净值群体的海外金融资产，即股票、理财产品、信托、债券等，而海外房地产、古董字画、游艇飞机、公司股权尚未纳入监管范畴。 “但是，有一类公司除外，而且会被CRS从严监管。”多位业内人士透露，它就是消极类非金融公司股权。具体而言，这类公司主要注册在开曼群岛、维京群岛等避税天堂，其逾50%的收入来自股息分红、红利、租金、特许权使用费等其他投资收益分红，因此这类公司容易被CRS视为个人资产转移出境避税减税的工具，从严核查其资金来源与投资流向是否合规，相应投资收益分红是否存在逃税行为。 双重征税悬疑 随着中国版CRS落地，不少高净值群体开始担心自己海外财富是否会陷入双重征税的范畴。 具体而言，他们已经在国外按照当地规定缴纳了税收，但国内相关部门认为海外财富并没有足额缴税，要求他们在国内再补缴一笔税收。 “这种双重征税状况的确会存在。”前述熟悉CRS相关条款的律师解读，首先，我国规定个人所得税税率为25%，若国内高净值人群在某个国家缴纳的个人所得税税率只有10%，那么国内相关部门会认为其中存在不合理避税行为，要求高净值人群在国内补缴至少15%的所得税；其次，有些国家用资本利得税替代个人所得税，若国内高净值人群在当地缴纳了资本利得税，但国内相关部门可能认为他没有缴纳个人所得税，转而要求他补缴相应的个人所得税率。 在他看来，要避免双重避税现象发生，国内高净值群体尽可能选择与中国税种相近（共同设有个人所得税）、相关税率接近的海外国家存放海外资产。若这个国家设定的个人所得税税率为30%，高净值人群不如将资金转回国内缴纳25%个人所得税，还能减轻5%税收负担。 近期，他劝阻多位国内高净值人群将资产转移美国避税。一个重要原因就是美国既有个人所得税（个人劳动劳务收入缴纳个人所得税），又有资本利得税（通过各类投资获得的收益缴纳资本利得税），因此高净值人群需缴清上述两项税收并出示相应缴税证明，才能避免国内相关部门重复征税。不过，考虑到美国相关税收税率较高，在美国缴税其实得不偿失。 他强调说，国内高净值人群要彻底解决海外财富双重征税的烦恼，还得做好合理的税务筹划，通过买入保险、家族信托等产品，可以起到延时纳税等作用。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
