4个月市值陡然蒸发600亿 盯上金融领域的巨人网络不被市场看好。 即便史玉柱熟谙资本市场，若想让巨人网络长期维持高股价、高市盈率也不是易事。今年4月后，巨人股价急转直下，4个月内股价下跌45%，市值跌去近600亿元。 顶着中概股回归样本、游戏第一股光环的巨人网络（002558.SZ），最近在资本市场不再受捧，今年3月31日至8月2日期间，公司股价由77.95元跌至42.71元，幅度达45%。但在公司刚借壳世纪游轮时，曾历经20个涨停板。 虽说股价下跌，巨人近来在资本运作方面却一直动作不断，只是这些举动未能引发股价上涨。公司曾先后出台定向增发计划，以此收购外国游戏公司，并且曾成立互联网医疗公司，最近，又与14家公司联合成立互联网金融公司——蔷薇控股。 巨人投资入股蔷薇控股，是基于哪些考量？今后是否会加大资本运作力度？公司如何看待当前的估值？就以上相关问题，《投资者报》记者向巨人网络致电致函，公司公关部员工告诉记者，暂不便回应上述问题，一切以公告为主。 资本运作动作不断 巨人网络去年年底至今一直没闲着，近来在资本运作上又有了新进展。7月21日，巨人网络发布公告披露，将与华山君德、中民投、沧州中铁装备等15家公司签署发起人协议，合计出资118亿元，设立蔷薇控股股份有限公司。这当中，巨人网络出资3亿元，占蔷薇控股注册资本的2.54%。 另一公司中民投与巨人网络董事长史玉柱有莫大关联（史玉柱曾于2014年5月至2017年1月期间担任公司副董事长），此次投资10亿元入股蔷薇控股，占后者股本8.47%。因此，巨人此番联合中民投投资新公司，可以称为关联交易。 注册资本雄厚、股东背景强大，蔷薇控股出世后便受到瞩目。巨人网络在公告中透露，商品金融、供应链金融将是蔷薇控股的核心商业模式。与此同时，该公司还将运用区块链、大数据等科技手段，并且通过私募、资管、金融资产交易所等渠道，实现供应链金融资产与资本市场的对接。 在参股蔷薇控股之前，巨人还进入互联网医疗产业。今年2月27日，一家名为“宁夏公济医疗管理有限公司”的企业在银川成立，该公司的股东为上海公济医疗管理有限公司，后者成立于去年11月底，注册资本1亿元，唯一的股东便是巨人。 和巨人网络尚在酝酿中的资本运作相比，以上投资或只能算小打小闹。2016年10月，巨人网络曾宣布以305亿元收购以色列游戏公司Playtika，收购价达305亿元，该交易将采用定向增发的方式，但目前还未获通过。而从此前风向看，证监会对A股上市公司以高估值收购海外资产，采取了更为严格的监管措施。 与史玉柱风格相关 巨人网络曾公开表示，之所以布局互联网金融和互联网医疗，是为成为综合性互联网增值服务商。但多元化发展的巨人网络也将承担更多风险，公司承认，随着公司的业务种类不断增加、业务规模不断扩大，管理的跨度和半径愈来愈大，提升了管理的难度。 事实上，在回归A股前，巨人对金融产业的投入就已开始。2013年，巨人推出了与“余额宝”名称相似的“全额宝”，以此涉足电子金融业务，被外界视作试水互联网金融。两年后，巨人加码进入互联网金融领域，2015年6月，公司跟投了团贷网的B轮融资。 巨人不断在金融领域投入，令人联想到的是，这是否与其当家人史玉柱的行为风格有关。现今的IT大佬中，在其他产业也创下过名声的恐怕只有史玉柱，除了游戏产业外，史玉柱在保健品、金融行业亦赫赫有名。在全国打遍广告的脑白金、黄金酒等，便是史玉柱创立的。 虽在多个领域创过优异成绩，史玉柱也曾经历过困境。1997年，史玉柱因手中地产项目——巨人大厦资金告急，随后申请破产。2001年，还清债务之后的史玉柱在上海申请注册了一家新公司，它便是巨人网络。然而，令史玉柱东山再起的，并不只是游戏产业，还包括金融业。 可以说，史玉柱的投资版图横跨银行、保险、互联网金融。他现在是民生银行董事、华夏银行第八大股东。2015年8月，史玉柱实际控制的巨人投资联合其他4家公司，共同出资100亿元设立亚太再保险股份有限公司。2015年5月，史玉柱斥资42亿港元买入海通证券H股2.48亿股，成为海通证券H股的第五大股东。 就连刚刚成立的蔷薇控股，其高管与史玉柱也有着千丝万缕的联系。工商资料显示，蔷薇控股董事长林治洪曾任民生银行香港分行行长，总经理孙先朗曾是民生银行计划财务部总经理。也就是说，蔷薇控股的高层、加上史玉柱本人，均属民生银行系。 A股市场热度下降 对金融市场的深刻理解推动着史玉柱的布局。2007年，史玉柱将巨人带向纽交所，以42亿美元的市值上市，成为当时在美国IPO金额最大的中国民营企业。然而，巨人在美国资本市场并未被看好。2014年7月，巨人完成私有化，正式从纽交所退市，彼时，其市值仅为28.7亿美元，上市近7年，巨人网络市值损失超过三分之一。 在美国股市不被重视的巨人，看到一些回归中概股同乡在A股市场受到热捧，也踏上归国之路。2015年11月，巨人成功借壳世纪游轮，估值131亿元。借壳上市后，公司股价曾历经20个涨停板，一个月时间内，股价由8.76元涨至58.94元（复权后），成为2015年的“妖股”。今年3月31日，巨人股价达到77.95元，市盈率139倍，市值1496亿元。 然而，即便史玉柱熟谙资本市场，若想让巨人长期维持高股价、高市盈率也非易事。因前期股价飞涨、市盈率偏高，今年4月后，巨人股价急转直下，截至8月3日，巨人网络收盘于42.63元，4个月内股价下跌45%，市值跌去近600亿元。 巨人网络股价下跌也缘于游戏股在A股市场不再稀缺，公司竞争对手盛大游戏当前正在筹备私有化，计划回归A股。此外，还有一批游戏公司，如米哈游、柠檬微趣等当前正在筹备IPO，欲登陆A股市场。在此情形下，对于投资人来说，巨人股票不似过去有吸引力，就不难理解了。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近日，刚刚宣布退出网贷领域的红岭创投，再次宣布将供应链金融作为其转型方向之一。供应链金融不仅是传统银行的“必争之地”，也吸引着越来越多的互金平台杀入其中，地产大佬牵头搭建的平台以其独特优势成为该领域的“佼佼者”。 然而，央广网记者在调查多家地产系平台的供应链金融业务时发现，平台对融资企业的信息披露十分有限，隐藏融资企业名称成为常态。对此，多位专家指出，隐藏融资企业名称不符合要求，信息披露不透明增大了 “假标” 和 “自融” 的可能性。 供应链金融受实力平台追捧地产系“一马当先” 据前瞻产业研究院发布的《2016—2021年中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》预计，到2021年我国供应链金融市场规模将接近20万亿元，前景诱人。 在供应链金融的模式下，商流、物流、资金流、信息流等被控制，通过核心企业的“背书”，产业链上下游的中小微企业信用提升，金融机构为链条内中小企业提供金融服务的风险大大降低。尤其是在网贷平台“资产荒”的大背景下，供应链金融受到不少实力平台的追捧。 数据显示，虽然目前网贷行业涉足供应链金融的P2P平台不足百家，仅占正常运营网贷平台的9.2%，但是由于供应链金融相对于其他网贷业务而言，门槛显然更高，平台超八成都有大企业背景，没有任何背景的平台仅占15.79%，其中，地产大佬牵头搭建的平台具有典型性。 万科投资入股的鹏金所、碧桂园旗下的碧有信、绿地旗下的绿地广财以及金地旗下的家家盈等，均在出售供应链金融产品。 目前，地产企业开展互联网金融业务最常见的模式便是供应链金融，这得益于地产系平台独特的优势。在以房地产公司为核心企业的模式中，供应商与核心企业具有采购或服务合同。由于结算具有一定期限，在账期内，供应商的运营生产容易出现资金短缺，便产生了应收账款和商票质押融资的需求。 其中，应收账款类融资是目前房地产供应链金融的主流模式，应收账款融资是指在供应链核心企业承诺支付的前提下，供应链上下游的中小型企业可用未到期的应收账款向金融机构进行贷款的一种融资模式，应收账款类融资可分为应收账款直接融资和保理公司应收账款收益权转让两类。 隐藏融资企业信息成常态被指误导投资者不合要求 不少地产商纷纷搭建或入股的互金平台，近期在供应链金融业务上的进展更是“如火如荼”。然而，央广网记者在调查中发现，多家地产系平台产品对资产端的信息披露并不充分，甚至对融资企业的相关信息也进行隐藏。 鹏金所的供应链金融产品-—鹏金链系列，对于融资企业的基本信息只提供了省略掉的公司名称以及主要业务。例如项目明细的“借款描述”为“南通******有限公司主要从事建筑装饰工程，本次融资500万元，主要用于企业生产经营性借款。” 绿地广财的“地产宝—益靖”系列，投资标的为保理公司持有的优质权益类资产，属于供应链金融中的保理公司应收账款收益权转让，对于融资企业的信息披露也仅为省略掉的公司名称及注册资本，例如益靖58LGL期的融资主体为郑州**房地产开发有限公司，注册资本人民币5000万元。 家家盈的稳乐计划中也有供应链金融产品，例如稳乐计划0035期，项目详情中也只介绍了底层资产来自深圳市某贷款公司，由深圳市某保理有限公司将债权进行转让，融资企业的名称依旧被隐藏。 在碧有信的供应链产品中，虽然有晒出融资企业的营业执照，却同样在企业名称上加了“马赛克”。 以上多家平台告诉央广网记者，不透露融资企业的具体名称是出于保护商业隐私的考虑。 对于平台给出的“保护商业隐私”的回答，中央财经大学金融法研究所所长黄震表示这个理由并不成立，平台对公众可以隐藏融资企业的名称，但是对投资人应该全部显示。 “融资企业的名称是必须披露的，这是最起码的要求。”黄震指出，出借人和借入人要知道交易的对手是谁。“连融资企业的名字都不告知，怎么分析风险？”黄震质疑说。 中央民族大学法学院教授邓建鹏也表示，平台隐藏融资企业名称的行为不符合要求。“如果事先不向潜在投资人披露借款主体，那么可能误导投资人，作出错误选择。”邓建鹏认为。 作为核心企业旗下的互金平台，在为核心企业的上下游企业提供融资渠道时，如果不透露明确的企业信息，投资者则无法辨别融资方是否与平台方存在关联，无法了解项目的真实性和风险性。 信披不明诱发假标和自融网贷机构信披指引待出炉 房地产行业上下游关联行业众多，为其开展供应链金融业务提供了便利和风险控制的可能性，但与此同时，作为大现金流行业的地产系在搭建互金平台时，失控带来的风险也更高，因此，对关联方是否隔离尤其需要审慎对待。 2016年，绿城集团旗下互金平台——绿城财富推出的“融通宝”系列产品，碧桂园旗下碧有信都被爆出存在自融嫌疑。不久前，绿地广财的“快乐系列”“财富赢-普惠”等也被指出资产不透明。 业内人士表示，“房地产是高负债行业，业务对资金需求大。大型房地产公司上下游产业链企业众多，如果平台上的融资企业为这些独立的公司提供借款中介服务，也无可厚非，但如果为平台自身或股东融资，则可能触犯自融的底线。” 可见，借款人信息公开的不充分，不仅使得投资者无法全面了解资产真实的状况，而且为网贷平台自融、虚假项目融资带来了便利。 目前，市场上相对权威的网贷信息披露标准是中国互联网金融协会在去年10月份披露的《互联网金融信息披露标准—P2P网贷（征求意见稿）》。依照这份由行业协会制订的信息披露标准，借款人为法人的，网贷平台应该披露借款人的全称或简称（脱敏处理）；注册资本；注册地址；成立时间；法定代表人（脱敏处理）；借款用途；其它可披露信息。其中，脱敏处理是指平台可对部分敏感信息进行隐藏。 根据银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，网贷平台应当在其官方网站上向出借人充分公开借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。虽然《暂行办法》对网贷机构的信息披露提出了原则性要求，但是在操作上并没有具体的标准。而官方的《网络借贷信息中介机构信息披露指引》还在银监会的制定之中，尚未发布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
摘要：盲目地压缩互联网家装的历程，以追求效率为至高追求的做法非但无法真正带来家装环节效率的提升，甚至还有可能会对家装效率的提升造成负面的影响。 尽管互联网家装领域依然在经历着发展，但是这种发展显然已经没有 “互联网+” 时代来得强烈。很多人会将导致这个现象出现的原因归结为资本的退潮、改造的无力、创新的不足、产业链条的冗长，但是互联网家装的本质层面正在发生调整一个非常重要的方面。 在 “互联网+” 的逻辑中，我们只要搭建一个平台，家装相关的元素便会涌入，在打破原有商业逻辑的基础上，家装行业的效率得到了提升，用户体验得到了改善。这便是所谓的互联网家装。 但是，事实真的是这样吗？显然不是。以平台型为主导的互联网家装时代显然并没有给家装行业带来太多实质性的改变，相反可能由于互联网元素的加入，导致了家装行业的很多环节变得更加扑朔迷离。 效率的提升并不是互联网家装的终极追求 很多人会说，互联网家装的出现在某种程度上提升了家装相关环节和领域都对接效率，让家装行业的运营效率得到了极大的提升，并进一步促进了家装行业朝着有益的方向发展了不少。这种以效率为主打的全新的逻辑让互联网家装有了存在的必要，然而，盲目地追求效率而忽略质量的互联网家装显然无法真正满足用户的需要。 盲目追求效率，互联网家装的路子只会越走越窄。在 “互联网+” 时代，一个非常明显的特征就是尽可能多地让家装的流程与环节产生联系，通过互联网的手段提升传统家装行业当中的问题和痛点。设计方案不再打印出来，只需要上传到云端，用户就能够在电脑上进行查看、施工过程不再需要去现场，只需要借助实时监控系统，只需要打开手机就能够实时监控、家装建材不需要在奔波于各大建材市场，只需要在网上就能够轻松购齐…… 所有的这些改变的出现都有一个终极目标，那就是通过互联网的手段改变传统行业当中的一些固有的操作方式，转而以一种更加高效的形式来完成。 在以效率为最高追求的前提下，我们看到了很多互联网家装公司打出了28天、18天甚至更短的装修周期以及999元、599元、399元甚至更低的装修成本。他们试图通过这种短周期、低成本的营销模式带给互联网时代的用户一种冲击眼球的效果，以达到更多转化的目的。 的确，这种营销效果达到了应有的目的，原本在传统家装的长工期、高成本的泥潭里挣扎的人们看到了摆脱这种困境的出口。 然而，经过几年的发展后，人们发现家装并不是一个单纯仅仅依靠低价和短周期就能够改变的行业，如果需要长久的发展，互联网家装并不能够单纯地依靠效率的提升。而在盲目追求效率的路上，互联网家装的确出现了一些问题。 为了缩短工期，不断加快进度导致了很多家装的环节并没有彻底完成，导致了很多后续维保问题的出现；为了节省成本，不断压缩建材的营销、运输、生产等方面的成本，导致了很多建材并没有相对应的质量作为保障；为了提升效率，扩大订单，对于装修工人产业化方面裹足不前，导致了很多装修工人依然是传统家装的“装修游击队”…… 这些问题的不断出现告诉我们，家装行业盲目的追求效率，忽略了家装行业本身的发展规律的做法并不能够给它带来益处，相反还有可能会对家装行业的发展造成负面的影响。 盲目压缩流程，互联网家装可能会走样。由于互联网家装追求效率的提升，所以它通过压缩流程和环节的方式来实现。这个发展逻辑是典型的“互联网+”的发展模式，因为在这个模式下，去中间化、去中心化是一个非常明显的特点。互联网家装之所以会称作互联网家装，就是因为它有去中心化、去中间化的元素在里面，但是如果为了提升效率，盲目地压缩流程，盲目地去中心化，显然将会使互联网家装丧失发展的初衷。 我们都知道，家装是一个涉及到多个流程，多种工种的行业，每一个流程，每一个工种都有它的一套标准，都有一套它的操作规范，都有一定的实现周期，如果我们为了提升效率盲目地对这些流程和环节进行压缩，而忽略了家装行业本身的发展规律，那么互联网家装的发展很可能会走样，最终受伤的依然是消费者。 以设计环节为例，很多互联网家装公司通过将设计师与业主进行云端沟通交流来提升效率，甚至将设计环节的一些部分直接进行数据化的处理，减少了中间的很多沟通交流的环节。但是，装修毕竟是一个个性化很强的门类，如果我们仅仅通过一刀切的方式，将用户的需求强行转变成为几种类型，那么这种操作方式非但无法给家装效率带来提升，反而将会对其发展造成消极的影响。 很显然，互联网家装通过减少环节和流程来实现提升效率的方式根本无法带来效率的提升，甚至还有可能让效率大大降低。因为我们看到很多用户在装修的过程当中会出现加项的情况，这种情况的出现导致了设计环节的很多地方需要重新推倒重来，最终所谓的效率提升的目的非但没有达到，而且可能会因此降低了不少。 因此，盲目地压缩互联网家装的历程，以追求效率为至高追求的做法非但无法真正带来家装环节效率的提升，甚至还有可能会对家装效率的提升造成负面的影响。我们只能借助互联网技术对一些不必要的流程和环节进行调整即可，如果盲目将一些很有必要的流程和环节去掉，那么这种做法非但无法给家装行业带来有益的影响，反而可能因此对用户造成一定的伤害。 从以上的分析，我们可以看出，效率的提升并不是互联网家装的终极目标。只有遵循家装行业的基本规律，按照家装行业的运作流程，再借助互联网技术，在满足用户最大需求的基础上进行效率的提升才是互联网家装的真正发展方向。 试探与突破：互联网家装开始新征程 在那个一切都讲究效率的“互联网+”时代，如果盲目地将效率看做是互联网家装的终极追求，那么势必会因为盲目地追求效率而让互联网家装失去它本身应该拥有的东西，这些东西就是装修的质量、用户的满意度、装修的底层进化等多个方面的东西。 当资本的热度逐渐减退，当家装改造的浪潮再起风浪，当新技术的愿景一步步明朗，互联网家装开始了一次全新的试探与突破。一个全新的互联网家装进化之旅已经开始。那么，在这样一个全新的互联网家装进化之旅中，互联网家装应该追求什么呢？我们又应当从哪些方面着手呢？ 效率的提升应当是在顺应互联网家装发展规律的基础上达成的。“互联网+”时代的互联网家装更像是一种外部强加的形式来实现效率提升的，这种效率的提升所带来的一个最为直接的结果就是为了效率而忽略甚至放弃了互联网家装本身的发展规律。 比如，设计方面，设计方案的最终确定就是需要照顾到装修项目本身和业主本身的个性化需求；比如，建材方面，建材的价格就应当包含合理的物流、营销成本；比如，施工方面，装修工人的素质的确还没有达到一个相对较高的水平，一些新的技术工具对于装修工人来讲仍然是非常陌生的…… 这些都是互联网家装发展本身的规律，我们不能为了提升效率而忽视这些规律，更不能够为了提升效率而对这些原有的规律进行阉割。 同其他行业一样，家装与外部行业，特别是科技行业正在发生着紧密的联系，这种联系的背后需要一个过程，一个阶段。这个过程和阶段包括行业内部的融合、行业参与者的素质的提升、外部工具的不断优化与更新等。只有这个过程和阶段发展到足够成熟之后，互联网家装本身才能有一种提升效率的力量缓慢发展，最后才能演变成为一个效率提升的存在。 盲目地融合并不代表真正的改变，行业内部元素成熟之后的融合更加有效。在互联网时代，互联网家装的所有环节都或多或少地与互联网技术产生某种联系，这种联系与其说互联网发展的力量，不如说是强加在家装行业之上。如果我们将这种盲目的融合看做是互联网家装发展的一个主要阶段，那么互联网家装或许已经失去了现实的意义。因为从家装行业的发展现状来看，整个市场还不具备这样的基础来承载互联网家装的出现、发展和嬗变。 只是盲目的融合，而没有行业内部元素的发展与之配套，互联网家装的发展只会是越发艰难和无序。所以，未来的互联网家装的真正改变和创新一定是发生在家装行业内部，对于家装行业有着很深的了解，已经具备了新技术引用的基础和能力的企业身上。“互联网+”时代的平台型的互联网家装公司持续难以破局，以及当下很多深耕家装行业的公司以“整装”的概念对家装行业进行深度的改变正是这种趋势的体现。 我们都知道，在“互联网+”时代尽管有很多先进技术，APP，管理系统等配套设施，但是这些配套设施对于互联网家装公司的中上层来讲还是理解的，等到真正推广到基层的一线操作工人的时候，一些操作工人对于这些技术工具、APP、管理系统基本上都是不了解的，对于操作更是一知半解。 如果这个阶段就说用这些东西提升家装行业效率的话，只能是黄粱美梦罢了，只有等到一线工人的素质真正提升到一个较高的水平，他们能够和中上层的管理者一样了解和能够应用这些东西，这样的互联网家装或许才能真正实现提升效率的目的。 新技术能否成为改变当下互联网家装的利器，还要看它的适用性。很多人会说，新技术不是应该将“实用性”吗？为什么这里会是“适用性”？其实，我们讲的新技术更多地体现在适用性上，因为所有的新技术一旦出现在我们的视野当中基本上都是实用的。 但是，这些技术是否真正适用于家装行业就尚未可知了。所以，互联网家装在试探与突破的过程当中应当着重关注的应该是它的适用性。 当下，人工智能、智能科技等新技术不断出现，大有成为下一次科技浪潮的态势。很多人开始畅想，这些技术是不是能够与家装行业产生联系。其实，既然这些技术开始出现，并开始应用，百度、谷歌、Facebook、苹果等公司也不断加注这些新技术，从它们的实用性基本上来看，基本上没有什么大的问题。但是，这些技术是不是适用于家装行业呢？这还是一个问题。 因为实用性与适用性是两个完全不同的概念，只有家装行业有了适用这些新技术的土壤，或许它们才能成为改变当下互联网家装的利器。如果这些技术无法适用于家装行业，我们硬生生地将这些技术加入家装行业的话，那么可能会产生与互联网技术同样的效果，甚至可能会对家装行业造成负面影响，甚至造成伤害。 盲目追求效率的提升显然并不是互联网家装的终极目标，因为很多互联网技术可能无法适用于家装行业。只有等到家装行业有了丰沛的阳光雨露，有了肥沃的土壤，外部元素才有可能有成长的可能。在这一片肥沃的土壤上，才有可能有新生命的诞生，并具备茁壮成长的条件。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
法制晚报·看法新闻8月6日报道，8月2日，微博实名认证为榆林市食品药品监督管理局职员的网友@看透Rxin，通过其微博举报说，他花近1900元通过京东自营购买了一款Gucci（古驰）男款太阳镜，但收到货发现，原本Gucci的英文缩写变成Gucc。 该网友为此吐槽京东说：“我很郁闷，在京东直营还能买来假货，gucc 那个i呢？被你吃了啊。” 法制晚报·看法新闻记者联系了微博当事人冯先生，他告诉记者，经他举报后，京东已安排其快递人员将问题商品取走，至于为什么少了个i，京东客服没有解释，只是一再称“京东承诺所售商品为正品”，还劝其将货退到北京总部，说下周给处理方案。 Gucci变Gucc，消费者微博吐槽京东售“假” 7月31日，陕西省榆林市食品药品监督管理局的冯先生从京东商城Gucci直营店花1859.67元购买了一款Gucci眼镜。 冯先生说，三天后收到货拆开一看 眼镜左腿Gucci的英文缩写只有四个字母（gucc）少个i。冯先生提供的照片显示，该眼镜外盒并未有异常，但眼镜框上的Gucci的英文缩确实少个i。 冯先生供图 8月2日14：59，冯先生通过其实名认证的微博@看透Rxin吐槽说：“大伙儿看看吧，千万不要被蒙骗。没错这就是我收到的gucc。京东啊京东造假水平不行啊，有所欠缺。我很郁闷在京东直营还能买来假货gucc 那个i呢？被你吃了啊。” 冯先生微博截图 随后，冯先生又发了一条微博并@京东客服及多家媒体举报说：“口口声声向消费者声明说京东不卖假货是正品！gucci能造出来gucc？你这京东是搞什么？我花1900就买这样的gucc？” 法制晚报·看法新闻记者注意到，当天20:42，微博认证@京东客服在冯先生的微博留言道：“您好，非常抱歉给您带来的不便，请您将您的相关订单以及联系方式私信到@京东客服 ，我方收到后为您核实处理。” 冯先生微博截图 消费者：京东未解释原因，举报后货已下架 冯先生告诉法制晚报·看法新闻记者，他微博举报后，京东方面就联系了他，至于为什么眼镜上gucci的英文缩写会少一个i，客服没有做解释，只是强调“京东承诺所售商品为正品”，还一直劝我将眼镜退给他们，会给一个满意的处理结果。 冯先生与客服的对话截图（冯先生提供） 冯先生提供的京东商场“交易账单详情”显示，他购买的商品是Gucci古驰2017男款太阳眼镜 墨镜GG0044SA002黑色框绿色镜片53mm；价格为1859.67元；交易时间为2017年7月31日10:08:54。 冯先生说，他举报后不久，再打开这款眼镜在京东商城的页面，显示该商品已经下架了。法制晚报·看法新闻在京东商城通过多次检索，确实未找到这款眼镜的销售页面，而冯先生向记者提供的该款眼镜的销售页面截图显示：该商品已下柜，非常抱歉！ 冯先生称，8月3日，京东已经派人把眼镜拿走了，说要把物品退还到北京的总部，下周给他处理方案。 冯先生提供的京东服务单号显示，其申请时间为8月3日11:10:43秒，显示取件已完成。该服务单的审核留言称：亲爱的客户，很抱歉商品出现这样的问题，京东配送将在1-3天内为您上门取件，请备好商品、包装、附件及发票交给配送人员。收到的商品如核实完好，我们会尽快为您安排处理。 在“问题描述”一项中显示：您好，客户反馈商品英文标注错误，请及时安排退货处理，谢谢。 京东客服：进货渠道不便透露 对于冯先生反应的问题，法制晚报·看法新闻记者联系了京东客服。京东的客服人员告诉记者，经查询，冯先生的订单正在处理中。对于LOGO中的英文缩写为何少一个字母，客服解释说，可能是厂商少打了一个，但具体还不清楚，正在联系厂商，等有了结果才会知道。 对于商品为何被下架，客服人员说：“因为有消费者反映商品存在问题，京东方面在与厂商联系的同时，会将商品先做下架处理，等有了结果再说。” 据冯先生说，他与Gucci中国的总代理商联系过，对方明确表示从未授权京东销售这款眼镜，因此他怀疑京东售假。对此，京东客服解释，这款产品确实是京东自营的，只不过也是从厂家进货后，再对外出售，因此，京东可以保证是真品。 当记者提出Gucci古驰的厂商应该在国外，京东是哪进的货，所谓货源“厂商”又是谁，服人员表示，对于进货渠道京东不便对外透露。 Gucci中国客服：通过京东购买无法提供售后服务 为进一步了解，记者联系了Gucci古驰中国，其客服人员告诉法制晚报·看法新闻记者，他们也不知京东的进货渠道来自哪里，目前，Gucci古驰中国并没有在京东或淘宝开设销售点，所以，无法甄别京东所售Gucci古驰产品的真伪。 同时，该工作人员还说，通过京东或非其授权指定的销售点购买的Gucci古驰产品，出现任何问题只能去找售货的销售商，Gucci古驰中国区无法提供售后服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
互联网金融监管再度升级。 央行上周末发布的《中国区域金融运行报告(2017)》(下称《报告》)提出，探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架，对其进行宏观审慎评估(MPA)，防范系统性风险。 中国人民银行（第一财经记者 王晓东摄） 7月中旬召开的第五次全国金融工作会议发出了“防风险”最强音。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在会上指出，要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。中共中央政治局常委、国务院总理李克强也指出，强化金融监管的专业性、统一性、穿透性，所有金融业务都要纳入监管，练就“火眼金睛”，及时有效识别和化解风险，整治金融乱象。 “央行此次发布区域金融运行报告，提出相关要求，是对全国金融工作会议精神的落实。”中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，靠“打擦边球”生存的、业务不合规的机构，未来的合规成本会越来越高，并逐渐被市场淘汰。 据业内人士分析，第三方支付及网络信贷业务近年来发展较快，因其“规模较大”、“具有系统重要性特征”，或许将最先纳入MPA。 互金纳入MPA：及时且必要 全国金融工作会议提出“所有金融业务都要纳入监管”，而非持牌的互联网金融机构从事的也是金融业务，但一直未被纳入MPA。 中国社会科学院金融研究所所长助理杨涛对第一财经记者表示，央行的MPA是宏观审慎评估体系，关注影响整体金融稳定的因素。比如过去关注所谓“系统重要性金融机构”，就指业务规模较大、业务复杂程度较高、一旦发生风险事件，将给区域或全球金融体系带来冲击的金融机构。 在防控金融风险方面，中国央行已经明确提出探索建立“货币政策+宏观审慎政策”双支柱政策框架，积极探索货币政策与宏观审慎政策的协调配合。 央行副行长陈雨露在今年3月举行的2017年中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示，今后要在借鉴国际经验的基础上，统筹做好系统重要性金融机构、金融基础设施和金融综合信息统计的管理工作，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。 央行行长助理张晓慧今年6月在《中国金融》杂志撰文中表示，条件成熟时会把更多金融活动纳入宏观审慎管理。 中国央行2009年开始系统研究宏观审慎政策框架，2011年引入差别准备金动态调整制度。此后，为进一步完善宏观审慎政策框架，使之更有弹性、更加全面、更有效地发挥逆周期调节和防范系统性风险的作用，央行于2015年12月将差别准备金动态调整机制升级为宏观审慎评估体系(MPA)。MPA从资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行情况七大方面对金融机构的行为进行多维度的引导。 2016年5月起，全口径跨境融资宏观审慎管理扩大至全国范围的金融机构和企业，对跨境融资进行逆周期调节，控制杠杆率和货币错配风险。2017年初开始提出将除贷款以外的其他各种表内的贷款以及类似于贷款的资产业务也要纳入广义信贷，并把表外理财纳入广义信贷测算。 杨涛表示，在互联网时代，金融创新带了许多新的变化，金融业务的边界变得更加模糊。一方面，某些互联网金融创新可能“聚少成多”，从规模上影响金融稳定;另一方面，有些可能规模不大，但分布在大量个体和“长尾人群”那里，“央行此次表态应该也是看到了这些新情况。” 哪些业务可能最先纳入 按照央行的说法，未来纳入MPA的将是“规模较大”、“具有系统重要性特征”的互联网金融业务，具体会是哪些呢?业内人士分析认为，第三方支付及互联网信贷业务或将最先被纳入MPA。 （第一财经记者 高育文摄） 我国目前的互联网金融主要业务模式有三类： 一是传统金融互联网化。比如，我国大多数银行业机构已经搭建了互联网平台，通过手机银行、网上银行、电话银行等多种途径，拓展服务空间和时间，为客户办理开户、支付、转账、理财、购买各类金融产品、咨询简单贷款等业务。除此之外，证券、保险、信托、消费金融等公司也积极尝试互联网领域的业务创新等。 目前MPA评估对象主要是商业银行、财务公司、汽车金融公司和金融租赁公司三类。一位互联网金融政策研究者对记者表示，央行所说的纳入MPA监管的也可能包括一些传统金融机构的互联网理财产品或资产管理的业务等。 二是互联网企业金融化。主要业态包括了第三方支付、P2P网络借贷、众筹融资平台及大数据征信等。 一家股份制银行电子银行部人士对第一财经记者表示，互联网金融业态中体量比较大的是支付和信贷，其中支付领域已经形成了“双寡头”的格局。此外，互联网领域的信贷规模已经超过两万亿，这一体量相当于一家大型的城商行或者一个小型的股份制银行，所以把这两类机构纳入MPA监管很有必要。 央行数据显示，2016年全国非银行支付机构网络支付业务1639.02亿笔，金额99.27万亿元，同比分别增长99.53%和100.65%。 艾瑞咨询估计，2016年第三方支付机构移动支付交易规模达58.8万亿元，其中支付宝和微信合计约占市场份额的92%。 P2P网络借贷的规模也已经不容小觑，这主要是指以网络借贷平台作为载体和媒介，为个人之间的借贷提供中介服务。 从2007年第一家平台上线至2016年末，全国正常运营的P2P网贷平台共有2795家;全年累计成交额2.41万亿元。从发展速度来看，P2P网络借贷累计成交额突破1万亿元，用了超过7年时间，而突破2万亿元，仅用了7个月。 三是传统金融机构与互联网金融企业融合发展。具体案例有：2017年3月28日，阿里巴巴、蚂蚁金服与中国建设银行宣布战略合作。6月，中国工商银行与京东金融集团签署了金融业务合作框架协议;中国农业银行与百度签署战略合作协议，宣布将共建“金融科技联合实验室”;中国银行与腾讯宣布成立金融科技联合实验室等。 强监管推动行业洗牌 毫无疑问，互联网金融的强监管时代已经开始了。 中国人民银行等十部委2015 年7月联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。 2016年4月以来，在党中央、国务院的统一部署下，全国各省市开展了互联网金融专项整治工作。 2016年下半年，央行又相继发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》和《关于实施支付机构客户备付金集中存管有关事项的通知》。前者是为了清理部分不合法平台，后者则是严厉打击备付金挪用的违规行为。除此之外，央行在今年相继吊销了数十家违规第三方支付机构的牌照。 一系列“大动作”之下，互联网金融风险事件不断爆发的势头得到遏制，经营有所规范，行业透明度进一步提高。 《报告》指出，下一步，应以专项整治工作为契机，加强政策引导，健全监管制度，营造鼓励创新、规范运作、有序竞争、服务实体的互联网金融发展新局面。 杨涛告诉第一财经记者，将互联网金融纳入MPA也意味着将从前期的短期整治为主，转化为长期监管机制建设为主。监管分工会更加优化，央行从金融稳定角度，更关注互联网金融发展中影响较大的问题;微观层面的问题，更多由不同层次的监管者关注。某种程度上，系统性影响不大的、经过规范后的某些互联网金融活动，应该仍具有一定的创新空间。 《报告》提出了互联网金融整治下一步的具体措施，除探索将互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架外，还包括建立互联网金融技术行业及国家标准;建立健全互联网金融的准入、退出机制和运行规范;搭建统一、公开的互联网金融信息披露平台，构建以商业银行作为第三方资金托管的机制;加快金融科技在金融服务中的应用。 瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆表示，近年来，中国的互联网金融行业高速发展，新兴的互联网金融公司如雨后春笋般层出不穷，让人们看到了这一行业巨大的发展潜力。但是2015年诸多事件暴露出这一行业因缺乏监管而导致的诸多漏洞、风险甚至骗局。她认为，互联网金融也是日后国务院金融稳定发展委员会监管的重点领域。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
央行在日前发布的《中国区域金融运行报告（2017）》（以下简称《报告》）中首次提出探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎评估。在分析人士看来，央行的提法意味着央行对于互联网金融的监管将进一步加强，监管机构对互金行业的关注点上升到更为中长期的潜在风险管控。 首提探索纳入MPA考核 8月4日晚间，央行发布《报告》，在《促进互联网金融在创新中规范发展》的专题中，央行称要探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架，对其进行宏观审慎评估，防范系统性风险。 值得注意的是，这是央行首次提出探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎评估。据悉，2016年，央行将差别准备金动态调整机制“升级”为宏观审慎评估体系（MPA），从资本和杠杆、资产负债、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行情况七个方面引导银行业金融机构加强自我约束和自律管理。 而此前 “系统重要性” 这一概念主要用于对大型银行、保险等金融机构的监管。不过，央行金融稳定局局长陆磊也曾指出，针对互金风险积累、金融市场乱象丛生等问题，央行将强化宏观审慎管理和系统性风险防范职责，做好健全风险监测预警等工作。 业内人士表示，央行的提法意味着监管机构开始从关注互联网金融行业乱象等迫在眉睫的具体风险上升到更为中长期的潜在风险管控，前者以行业内中小平台为主要对象，平台越小，发生风险的概率越大，后者以行业内龙头为主要对象，平台越大，具有的宏观影响力越大。监管思路的转向意味着前期针对行业具体风险的集中整治初见成效，迫在眉睫的风险已整体可控，监管可以有更多的精力用于中长期潜在风险的防控。 此外，值得关注的是，央行还提到 “部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险的跨市场传染”，业内人士认为，系统重要性金融机构有两个判定标准，一是业务规模大，二是复杂程度高。目前来看，互联网金融产品业态以理财、融资和支付交易为主，整体较为简单，尚谈不上复杂程度高，因此，判定标准应该主要集中于业务规模大这一项，支付、理财和融资等业态中均存在一些规模足够大的产品。 直指互金四大问题 央行在《报告》中指出，互联网金融存在的问题包括，违规经营、风险管控不足、从业门槛较低及部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险的跨市场传染。 央行表示，互联网金融的快速发展为满足日益多样化、差异化的金融需求发挥了重要作用，但也容易导致风险扩散与交叉传导。特别是部分不法分子打着 “互联网金融” 幌子开展非法集资、金融诈骗等违法犯罪活动，严重影响了经济社会稳定发展。 在风险管控方面，央行指出，由于部分互联网公司缺乏从业经验，对金融风险的认识不足，不具备相应的风险管控手段和缓释能力，在标的项目出现问题时，往往出现大面积违约，有可能成为风险隐患。 此外，互联网金融行业从业门槛较低，缺乏自律约束，市场存在无序竞争。央行提到，部分互联网金融产品已具有系统重要性影响，需要防范顺周期波动和风险的跨市场传染。 监管不断加码 伴随着互联网金融行业风险的不断暴露，监管层也加强了对互金各个子业态的监管。2015年7月，央行等十部委联合印发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，拉开整治工作大幕。仅今年以来，4月底中央政治局金融安全会议上，就维护金融安全提出的6项任务中就提到互联网金融；7月中旬召开的全国金融工作会议上再次提到，要加强互联金融监管。 事实上，随着互联网金融行业规模的不断扩大，央行对其监管态度发生了由松到紧的转变。业内人士表示，金融行业本来就是强监管行业，早期互联网企业的确在监管层面享受到了很多宽松条件，但那并非金融业务的常态，一旦做大，具有了风险外溢性和系统重要性，自然就会迎来严格的监管。 央行在此次《报告》中表示，下一步应以专项整治为契机，建立健全法律法规体系，完善金融监管机制，加快完善互联网金融安全等方面的政策体系，建立互联网金融技术行业及国家标准，制定互联网金融领域的金融数据安全使用管理办法，构建维护互联网金融安全的技术体系。 互金主要监管举措及表态 2015年7月 央行等十部委联合印发《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》 2016年4月 全国各省市开展了互联网金融风险专项整治工作 2017年3月 政府工作报告提出“互联网金融等累积风险要高度警惕” 2017年7月 全国金融工作会议上提到，“要坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为，严格规范金融市场交易行为，加强互联金融监管，强化金融机构防范风险主体责任” 2017年8月 央行发布《中国区域金融运行报告(2017)》，首次提出探索将规模较大、具有系统重要性特征的互联网金融业务纳入宏观审慎评估 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
今年的双创活动周由国家发改委牵头，活动将设上海主会场和北京会场，全国各省（自治区、直辖市） 和新疆生产建设兵团同步举办。上海主会场和北京会场活动由中国科协和上海市、北京市人民政府承办，部委活动由组委会成员单位承办，地方活动由各级政府承办。 近日，国家发展改革委召开推进大众创业万众创新工作全国电视电话会议。 值得注意的是，会议中重点提到了大众创业万众创新活动周，并通报了2017年全国大众创业万众创新活动周总体考虑，并表示要全力做好双创活动周各项筹备。这是全国双创活动周主会场第一次设在上海。 双创周背后的大众创业万众创新政策沿革 “大众创业、万众创新”的号召，最早是李克强总理在2014年9月的夏季达沃斯论坛上提出。 其后，李克强在首届世界互联网大会、国务院常务会议和各种场合中频频阐释这一关键词。每到一地考察，他几乎都要与当地年轻的“创客”会面。 据发改委发布的《发展改革委关于做好2017年全国大众创业万众创新活动周筹备工作的通知》介绍， 2017年全国大众创业万众创新活动周将定于9月15日-21日举办。 本届双创周空前值得期待。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
顶着 “中国互联网保险第一股” 光环的众安保险，目前正在紧锣密鼓的申请在港上市。 作为一家明星公司，由蚂蚁蚁金服、腾讯及平安“三马”（马云、马化腾、马明哲）联合投资创立的众安保险，可以说是含着“金钥匙”出生，在诞生之日起便备受关注。不过就在众安上市的关键时刻，“干爹变心” 让众投资者捏了一把汗。 原因无二，作为众安保险第二大股东的腾讯开始开小差了。近日，台湾富邦金控董事长蔡明兴表示，富邦金控正与腾讯合作在深圳成立合资公司，由富邦金控旗下的富邦财险开发或引进其他保险公司的保险产品，在腾讯的微信平台进行销售。据称，目前正在向监管机构申请牌照，有望尽快开业。 腾讯要用微信卖保险 股东转身成对手 一直以来，众安保险凭借大股东支付宝平台获得了巨大的流量入口，再加上与阿里系电商业务的紧密结合，在初期众安保险获得了较快的增长。作为与支付宝同样重量级的 “入口”，甚至比支付宝流量更大的微信平台，其互联网保险业务却一直不温不火，显然腾讯也意识到了这是一块非常有潜力的 “金矿”，在微信平台卖保险，无疑有着 “复制” 众安保险模式的潜力。 腾讯2016年报显示，微信月活跃用户达到8.893亿，正式超越QQ的8.685亿；移动支付月活跃账户数超过6亿，日均支付笔数也超过6亿。拥有巨大的流量入口，腾讯显然没有把“鸡蛋”只放在众安保险这一个篮子。今年，腾讯明显加快了在保险业布局的步伐。1月，腾讯与英杰华集团、高瓴资本达成协议，腾讯、高瓴资本收购英杰华人寿保险有限公司的部分股份。交易完成后，腾讯持有英杰华人寿保险的20%股份。 2月，保监会批准和泰人寿开业。和泰人寿注册资本15亿元，腾讯旗下独资子公司出资比例达15%。此次腾讯与富邦金控深度合作消息的爆出，可以说给正在IPO关键时刻的众安保险来了一次“釜底抽薪”。不仅是腾讯，众安大股东蚂蚁金服同样也非“一心一意”的主，2016年7月，蚂蚁金服出资8.33亿元，认购国泰产险51%的股份，“众安保险是干儿子，而国泰变成了亲儿子” 的传言一度让资本市场对众安保险的信心动摇，“干爹们变心” 俨然成了当下众安保险亟待解决的一场危机。 利润连续下滑成隐患 众安IPO需脱下 “皇帝新衣” 与严重依赖 “三心二意” 的股东相比，众安保险的另一个软肋恐成其赴港上市的重大隐患。在净利润和收入方面，2016年，众安保险实现净利润为937万元，同比2015年下滑近80%，2017年一季度甚至亏损3.17亿。2014年公司业务收入约为8亿元，2015年公司收入为23亿元，2016年该收入为34亿元，三年来，其业务增速从近200%降至50%。 其次，其综合成本率居高不下，盈利能力堪忧。从财报来看，其利润主要靠投资收益，承保利润亏损。其五大险种承保利润之和为负数，从2014年到2016年，众安保险的赔付率虽然从77.82%下降至42.02%，但是其费用率却从32.28%上升至63.37%，综合成本率一直在105%以上，其中2014年为110.10%，2015年为127.32%，2016年为105.39%。 虽然有着利润下滑、成本居高不下的巨大隐患，不过“带病”上市的众安保险却在营销上打着一手好牌，顶着“中国互联网保险第一股”的光环，众安保险在估值方面让业界大吃一惊。有相关消息指出，众安保险本次赴港上市，拟募集资金12亿-16亿美元，假设全部通过发行新股筹得及新股占扩大后股本的10%，众安保险市值将达120亿-160亿美元（约800亿-1000亿人民币）。 不过正如监管层警告的那样，保监会原副主席魏迎宁曾公开表示，互联网保险创新发展已经进入下半场，创新重点应由以保险公司和销售为中心，向客户和服务为中心转变。 从目前来看，披着 “互联网保险” 外衣的众安保险，在互联网创新上并未有过多建树，除了成立伊始创立 “退运险” 以外，近年来众安在其他险种的创新上乏善可陈。反而，众安把很多精力投入在依靠股东的互联网流量，与传统险企争 “蛋糕” 上了。 显然，仅靠 “互联网保险” 这个金子招牌不能说服投资者，面对资本市场的拷问，众安必须脱掉“皇帝新衣”，靠互联网创新才能赢得市场信任。当然，众安还得学习“独立成长”，如何摆脱对股东流量的依赖也是影响众安未来发展的重要一环，毕竟 “成也萧何，败也萧何” 的大戏在资本市场上已经不是第一次上演！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
中基协披露的资管数据显示，截至今年二季度末，券商定向资管产品、基金子公司一对一产品规模分别为15.44万亿和7.01万亿，季度环比分别下降3.86%和11.25%。 通道业务数据层面已经呈现出 “见顶”信号。 据中国基金业协会（下称中基协）8月3日晚披露的资管数据显示，证券公司定向资管与基金子公司一对一产品的资产规模双双出现季度环比下滑的情况，其中基金子公司一对一产品规模缩水幅度更是超过10%。 对于券商定向资管而言，这是多个季度来的首降；而基金子公司一对一产品则是连续第三个季度出现的环比萎缩，并导致其出现了同比萎缩。事实上，无论是券商定向资管还是基金子公司一对一产品，均被视为通道业务的主要载体。 而上述规模的持续缩水，亦被视为监管层自去年来规范基金子公司治理，同时不断整顿监管套利及融资类资管业务之结果；而有多位业内人士坦言，当前业务“不好做”。 值得一提的是，除定向、单一产品外，另有集合类资管规模也呈现出萎缩趋势，有分析人士指出，除套利活动受到治理外，资管机构风险偏好的下降也是规模萎缩的另一内因。 单一资管规模 “双萎缩” 最新披露的资管数据折射了通道业务的尴尬。 通过8月3日中基协披露的资管数据发现，截至今年二季度末，券商定向资管产品、基金子公司一对一产品规模分别为15.44万亿和7.01万亿，季度环比分别下降3.86%和11.25%。 值得一提的是，这或成为券商资管在2012年投资范围松绑后迎来的首次负增长。而对于基金子公司一对一产品而言，则是连续第三个季度出现负增长，并导致其规模同比下滑14.79%。 产品数量上，上述基金子公司的一对一产品更是缩水明显。数据显示，截至6月底的基金子公司一对一产品数量已跌至0.68万只，季度环比下滑达24.81%。 由于上述两类单一资管产品主要的委托人来自银行及银行理财资金，因此规模的环比缩水，也成为通道业务正在走下坡路的鲜明脚注。 在业内人士看来，今年3月份银监会主席郭树清表态深入开展监管套利、空转套利、关联套利的“三套利核查”，正是通道业务受到影响的原因之一。 今年4月份，监管层下发有关套利活动专项整治通知及要点，并在要点中多次提示“要注意银行资金借助资管计划进行各类套利的可能性”。此外，是否存在对接理财产品、资管计划来放大杠杆赚取利差的现象也被监管层所警示。 “之前资管产品的一个业务之一是帮银行腾挪不良资产和风险资产指标，但是在套利核查、风险回表还原的一系列要求下，银行找资管机构来出表的动力正在下降。”北京一家中型券商资管部经理表示，“至少在交易结构上，资管产品的功能正在被边缘化。” 在表外金融活动受到更严格监管的同时，商业银行体系的缩表也让通道业务承受着“次生影响”。 “有一些非债投（非标投资）不是为了腾挪风控指标而只是规避贷款额度管理，所以许多资管产品也是在表内的。”一家非上市股份制银行资产负债管理部高级经理表示，“但是目前银行普遍处于缩表周期，所以也间接地对资管产品带来了影响。” “目前中央强调去中介化，去中间环节，所以同业、资管之间的嵌套腾挪，目前肯定不被鼓励，这也间接让商业银行和通道类资管呈现出收缩趋势。”北京一家基金子公司负责人表示。 不过在该负责人看来，基金子公司的规模一方面受到金融监管政策的影响，另一方面也与基金子公司去年的净资本管控“上线”有关。 “去年的净资本管理和风控指标打了基金子公司的‘七寸’。”该负责人表示，“预计基（金）子（公司）的规模还会继续缩水，因为除了银行系，大部分基金公司没有增资实力。” 资金避险+资产受限 事实上，象征着通道业务的单一类产品的萎缩，并非当下证券基金资管业务的全景。 中基协数据显示，截至6月底的券商集合资管规模为2.22万亿，环比一季度末的2.29万亿下滑2.79%，这也是近一年来的首次负增长。 基金子公司的“一对多”产品则成为了缩水的重灾区。截至6月底，基金子公司一对多数量仅剩0.46万只，季度环比及同比分别下降达15.30%和41.94%；规模从一季度末的2.01万亿跌至1.58万亿，环比缩水21.34%，同比缩减达44.07%。 “集合产品对于风险资本和净资本的扣减是更高的，而且融资类项目风险较高，监管层不鼓励，基金子公司也不愿意来发集合。”上述基金子公司负责人表示，“业务并不好做，目前的一个转型方向是做股权投资，但是这一块也受到三类股东的影响，所以整体规模压力很大。” 而行业分析人士认为，无论是单一还是集合类资管产品，均是传统间接融资的一部分；而目前该部分融资需求正在被债券、ABS、互联网金融等渠道取代，因此其规模缩水也将成为一种趋势。 “数据萎缩一方面来自于监管套利的整顿，另一方面也来自于对央行资管统一规范的预期，目前通过资管计划发放贷款的模式正在被更多的直接融资所替代。”华南一家券商银行业分析师认为。 同时，资金端风险偏好的下降和资产端的限制也被视为资管规模负增长的另一原因。 “目前局部金融风险仍然存在，特别是像乐视一类违约事件的增多，让资管资金端的风险偏好下降了。”前述银行业分析师认为，“同时之前资管产品的一个比较大的方向是房地产和融资平台，但是这两个领域的限制越来越严格，即便是通过产品嵌套进行投资也面临重重问题，所以这部分资产端受限的加剧也让资管规模出现了缩水。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
“到银行取钱的人，竟然比存钱的还多!”，这一的现象历史上很少见，2015年以来只出现过两次。 一次是在刚过去不久的2017年第二季度，另一次类似的情况是2015年第二季度，那一次是因为中国的A股涨疯了，炒股和打新吸引了银行的巨额个人存款，那么最新这一次银行个人存款下降是何原因? 目前已知的原因主要有余额宝二季度吸引近3000亿增量，其他货币基金的7000亿增量中预计也有一半左右来自个人资金，此外还有互联网金融、境外投资等诸多理财方式对个人存款进行分流。 银行个人定期存款二季度少了400多亿 中国人民银行最近公布的“金融机构人民币信贷收支表”显示，2017年6月底的金融机构住户(个人)储蓄存款余额为63.71万亿元，这一数据环比2017年一季度末的63.74万亿元，减少了接近300亿元。 从存款分类来看，银行的个人定期存款减少是主要原因，2017年6月底，金融机构定期及其他存款的余额为39.51万亿元，而在2017年一季度末，这类存款的余额为39.55万亿元，减少了400多亿元。 (上图数据的单位为亿元) 尽管银行个人活期存款在2017年二季度增加了100多亿元，但显然无法弥补定期及其他存款规模的减少。 两年前那次存款下降 是因为A股涨疯了 中国基金报记者从中国人民银行公开的数据初步统计后发现，2015年以来，中国金融机构只出现过两次单季度个人存款余额减少的现象，并且都是发生在第二季度。 据悉，上一次出现银行个人存款减少发生在2015年第二季度，当时银行个人存款余额从53.84万亿元下降到了53.28万亿元，单个季度下降了5000多亿元。 很显然，2015年二季度银行个人存款的减少主要是因为A股市场的暴涨，带动了银行个人资金流向股市。A股从2017年3月底的3740多点暴涨到了6月中旬的最高5178点，暴涨38%以上，中小盘股大面积出现股价翻番。 当时主要有三大渠道从银行个人资金流向股市，一个是银行个人客户炒股，直接从银行存款转到股市。 第二个是通过公募基金、私募基金或银行理财产品进入股市，2015年第二季度散户大举认购催生了好几只百亿基金，最高公募基金当时新发募集近290亿，只算新发公募基金当时吸金规模就有一两千亿元。 第三是通过打新来进入股市，打新资金的风险偏好低，当时打新收益率明显超过银行定期存款和理财产品收益率，因此吸引大批资金从银行存款流入打新市场。 余额宝带领货币基金 攻占银行存款地盘 2017年第二季度的银行个人存款又是因为什么而下降呢?首先看看股市情况，2017年第二季度A股市场震荡中略有下跌，上证指数跌了0.93%，显然并不是因为A股吸引走了银行个人存款。 那么，二季度能大举吸引到银行个人存款的主要还是余额宝及其他货币基金。 余额宝规模数据显示，2017年一季度末的产品规模为1.14万亿元，到了二季度末增加到了1.43万亿元，短短一个季度增加了2900多亿元，并且几乎全部都来自于个人投资者。 今年6月份才在蚂蚁聚宝上线的博时合惠货币基金，短短一个月就增加了接近240亿投资，并且这些投资绝大多数都来自于个人投资者。 余额宝等货币基金的收益率大幅提升，吸引了银行个人资金流向货币基金市场，2016年12月初货币基金平均年化收益率只有2.5%左右，而到了2017年6月下旬，货币基金的平均年化收益率已经上升到了4%以上。 从余额宝的收益率来看，2016年9月的最低7日年化收益率曾经低于2.3%，到了2017年6月份，收益率上升到了4%以上，7月初最高的7日年化收益率达到了4.178%。 从余额宝之外的货币基金来看，这些货币基金2017年二季度的规模新增了近8000亿元，按照此前投资者结构，大约一个为个人投资者，那么也相当于吸引了约4000亿元的个人资金新增投向货币基金产品。 事实上，除了余额宝和其他货币基金之外，理财市场上也有其他一些理财方式正在吸引银行个人资金的参与，例如海外投资、互联网金融理财产品、保险理财等诸多方面。 未来中国银行业的个人存款余额还是否能继续保持较快增长，还要看中国的股市、货币基金、其他理财市场等诸多金融因素的影响。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
