周一还强势涨停，周二又封死跌停。本周前两个交易日中，次新股龙头中科信息便上演了类似“涨停接跌停”的戏码。在股价大幅波动的背后，活跃游资的推波助澜自然必不可少。交易所盘后披露的龙虎榜显示，多家一线游资席位显现出大举撤离中科信息的迹象。 中科信息26日龙虎榜中，买入席位上榜资金较为分散，来自南昌、苏州、重庆、台州、杭州的5家营业部买入金额在500万元至1500万元不等，其中位居买一的营业部成交金额也仅占当日总成交的3.46%。 中科信息日K线图 更多的看点集中在卖出榜单。中泰证券深圳欢乐海岸高居中科信息卖一位置，卖出金额4923.00万元，占当天总成交的11.62%。近期市场中，中泰证券深圳欢乐海岸的操作可谓极其精准，8月以来，该席位现身买入的四维图新、安凯客车、四川双马等，均在买入后继续呈现大幅上涨。但要说到这家席位最具代表性的操作，则非中科信息莫属。 8月21日，中科信息公布了近三日榜单，中泰证券深圳欢乐海岸首次现身，累计买入1890.57万元，此时中科信息的收盘价为47.52元。 8月23日，中泰证券深圳欢乐海岸再度现身中科信息三日榜单，累计买入金额1465.52万元，此时中科信息收盘价为57.50元。 9月4日、9月5日，中泰证券深圳欢乐海岸连续两日现身中科信息龙虎榜，其中在9月5日的三日榜单中，该席位累计买入2681.18万元，同时卖出1492.95万元，此时中科信息收盘价为79.17元。 9月22日，中泰证券深圳欢乐海岸单边出现中科信息卖出榜单，且高居卖一位置，卖出金额1160.02万元，此时中科信息收盘价为82.79元。 9月26日，中泰证券深圳欢乐海岸再度现身中科信息卖一位置，卖出金额4923.00万元，此时中科信息收盘价为81.96元 中泰证券深圳欢乐海岸在短短一个月内已6次登上中科信息龙虎榜，在8月份的榜单中，该席位呈现单边净买入，买入成本大致分布在45元至60元区间。而在9月末的榜单中，该席位呈现大幅净卖出，卖出价格均在80元以上。虽然龙虎榜中的信息并不能完全反映席位背后资金操作的全部流程，但在中科信息股价大幅上涨的过程中，其通过精湛的交易手法最终实现获利离场或许已是大概率事件。 此外，中金公司云浮新兴东堤北路位居中科信息26日卖二位置，卖出金额4658.37万元，占总成交的11.00%。该席位同样是中科信息榜单上的老面孔，早在8月21日，该席位曾携手中泰证券深圳欢乐海岸共同现身中科信息买入榜单，三日累计买入金额1916.48万元。 值得关注的是，中科信息26日股价早早跌停带动了整个次新股板块大幅回落，纵横通信、建科院、众源新材等多只次新股均遭遇跌停。但从上述跟风个股的榜单上看，鲜有一线游资席位身影，显示在当前成交量日趋萎靡的市场环境中，短线主力资金“紧抓龙头、择强买入”的心态十分明显。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

消费金融ABS大爆发 今年以来，在金融强监管的环境下，ABS业务迅速增长，其中消费金融ABS尤为显著。 消费金融ABS高速增长可能与两个方面因素有关，一方面，电商巨头和新兴的垂直领域的消费金融公司在消费金融领域大举发力，这推动了实体层面业务的增长。另一方面，在金融市场上，银行加大了对消费类ABS资产的配置，推动了ABS市场的火热。 消费金融的兴起正在推动业务模式的创新，并带动一些新兴公司的成长。同时，银行传统的信用卡业务可能会受到一些影响。 根据中国资产证券化分析网统计，截至9月26日，今年个人消费类企业ABS累计发行了1713亿元，是去年同期4倍多和去年全年发行量的2倍多。 2017无疑是消费金融大热年。 根据中国资产证券化分析网统计，截至9月26日，今年个人消费类企业ABS累计发行了1713亿元，分别是去年同期4倍多和去年全年发行量的2倍多。 究其原因，主要是政府和房地产调控升级，资金急于寻找 “实体经济” 入口，觅得 “消费金融” 这一领域。 去年资金方和资产方在价格上的分歧，在今年终于趋于共识：今年以来，AAA评级个人消费类ABS优先级基本比同评级一年期公司债高超50BP。 除ABS外，消费金融的生态正不断丰富，围绕银行信用卡客户挖掘分期代付的市场正在燃起星星之火。 和任何火热的其他金融业务一样，高速增长和风险总是如影相随。消费金融能够热多久？ABS市场扩容速度是否可持续？监管的态度究竟如何？这有待时间的考验。 消费金融ABS为何今年火热？ 据中国资产证券化分析网统计，截至目前，今年在深沪交易所公开发行的个人消费类企业ABS发行规模为1713亿元，未清偿的存量为2033亿元，而回溯2015年底，市场存量才不过3.21亿元，用“爆发式发展”形容毫不为过。 除了蚂蚁金服的花呗、借呗和京东白条这三家大户，今年的产品列表上还有百度、小米、拉卡拉和几家消费金融公司的身影。 在公开交易所挂牌的ABS之外，还有大量难以统计规模的类ABS，即场外ABS。据了解，消费金融类资产今年是许多银行的关注和配置重点，且正在从区域性银行向全国性银行拓展。 究其原因，在房地产调控持续升级、地方平台融资进一步规范，上市公司定增、大股东减持、并购重组规范文件先后下发的背景下，个人消费金融是一块难得的金融机构大有可为的增量领域。 微观上，消费金融类资产的收益率今年的表现远好于去年，可以说是买方和卖方终于达成某种共识。 去年6月，某华南地区股份行资管人士指出，当时半年期同业存放利率在3.3%-3.4%之间，而ABS优先级利率和该水平接近，完全没有认购必要。而且彼时270天以内，AA+，AAA评级的短融，收益率可达3.7%-4%。 中国资产证券化分析网统计数据显示，2016年下半年到今年年初，个人消费类企业ABS的发行利率明显和AAA评级公司债的利率靠拢，去年12月时发行的一期借呗ABS的利率甚至还低于同期一年期公司债利率水平；但该趋势从今年以来发生了反转，到今年年中时，AAA评级的花呗发行利率甚至比同评级一年期公司债高超100BP，今年整体而言基本都超出了50BP。 一家以ABS为特色的券商相关业务人士表示，目前消费类金融ABS几乎成了金融行业的标配，包括大型商业银行在内或多或少都会配置一些。“主要是通过周期验证，每个资产池的数据越来越完整。买方之前最大的疑问是，这些ABS的发行数据背后是不是真的有业务量在支撑。”该业务人士表示。 消费金融的资产创新模式 消费金融大潮下，多种商业模式在细分领域涌现。一端是各类消费金融公司，一端是以银行为主的资金方，各类服务中介试图分得消费金融市场扩容的一杯羹。 据了解，目前市场上不乏提供“云计算”、“区块链”等风控技术的系统提供商，但也有一类机构拥有较为独特的数据源，在此基础上进行建模，并对外输出。 “比如有些公司基于电信运营商代理的优势，有一些通讯的多维度数据对于我们的风控会有参考价值，对一些实力较弱的小平台也很有吸引力。” 中腾信董事会秘书魏昆表示。 近两年来，可以观察到消费金融的发展在细分市场不断深耕，除了电商、旅游、租房、医美等消费场景，银行信用卡也是今年以来一块新的市场。 从银行和信托业资深人士处了解到，有银行信用卡业务团队人员离职后创业，瞄准了一部分信用卡客户分期还账的需求，业务推进较快。 其模式为，给有信用卡分期付款需求的客户贷款还款，利率在12%左右，比信用卡分期年化18%的利息低了5-6个百分点，好处在于锁定了资金流向（就是还款给银行），“割了银行的果实”。 “为什么银行信用卡的年化利息都在18%呢，这是长期检验的结果，就是信用卡用户有很多是把信用卡作为支付工具，不会使用分期功能，就不会给银行带来利息收入，白白用银行资金，那么这些人对于银行而言就是成本，18%是基于这些因素得出了一个平衡利率，做信用卡分期现金贷的公司就是摘了银行信用卡最甜的果子。” 某信托公司研究部人士分析道。 资产端来自银行，在资金端，银行依然是主要买方。据了解，该商业模式中，信用卡用户一般来自大行或股份行，资金则来自小银行，相当于小银行获得了大银行的信用卡资产；另外，一些区域性银行也可能用理财资金对接，或选择代销打包的资管计划或信托产品。 消费金融会热多久？ 和任何火热的金融业务一样，高速增长和风险总是如影相随。 上述信托资深人士坦言，监管部门对于要发行ABS的互联网金融企业的主体要求有收紧之势。“对发行主体的要求还是挺高。”该人士表示。同时，作为大金主的银行，在评估ABS时也从未放松对主体资质的评估。 据其透露，即使是政策方面鼓励的农业领域分期公司，也曾出现因为主体资质不够的原因而无法在公开市场发行ABS，但后续通过外部增信措施增强产品评级之后，该公司的ABS终于有望发行。 魏昆表示，监管部门对于消费金融ABS整体持鼓励态度，主要关注的是否和真实消费关联。由于现金贷类的资金难以追踪去向，且互金公司的非持牌身份存在一些监管空白，因此交易所暂时停止了其ABS的场内发行审批。另外，股东方背景、产品结构（包括是否有国有担保等）也是监管评估是否放行的重要因素。 “短期内，还是很难看到发行主体一下子变多，包括持牌的消费金融公司也还有一定难度，农业类可能是一个方向。”上述信托人士预测，更多公司主体仍会扩充场外ABS的市场，但场内的增长可能还是主要依赖几家大型互联网公司。 某华南地区城商行零售部主管谈及消费金融资产时坦言，目前业务方面抓住了大势，但难言是否准确判断了其中的风险。通过其目前接触的一些案例来看，以高风险用户为目标客群的公司，其综合收益率（已经考虑违约率）往往比以低风险客户为目标的收益要高，这意味着目前市场上的风险与收益匹配可能存在一定误差。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

摘要：现在的地方性棋牌游戏已经没有以往（去年）那么好赚钱了，但还是传统的手游公司拍马都赶不上的暴利。现在在一个地级市一款游戏能够做到300万月流水，勉强及格的厂商月流水也能达到100万。 “全国玩家，一半是《王者荣耀》的，一半是棋牌游戏的。” 中国东南部的一个小镇上，逃离农村的青年小方（化名）借助互联网，重新回到了自己的家乡，他给家乡的人们带来了微商产品，也带来的棋牌游戏。 在以往，小方们的唯一出路是走出山里，哪怕成为城市底层的一员。而现在他们最好的出路是回到家乡，变成棋牌游戏公司和家乡人的桥梁。小方说，棋牌游戏将是自己未来一段时间内最主要的收入来源。 小方的钱途是由地方性棋牌游戏的崛起而铺就的。在中国有661个城市，其中绝大部分都是二线城市以下的欠发达地区，这些欠发达城市正在成为棋牌游戏厂商的重要战场。 01 地方性棋牌游戏到底有多暴利？ 很多人在关心或猜测地方性棋牌游戏能赚到多少钱，但是处于地方性棋牌各个链条之中的公司或个人，都极少向外界吐露他们的真实收入。但大家都有一种感觉，就是地方性棋牌很赚钱，那到底有多赚钱呢？ 1.一个县级市可轻松做到50万以上的月流水，利润可达40% 泉哥(化名)在棋牌游戏公司呆了两年多的时间，这两年正好赶上了地方性棋牌发展最好的时候。 “现在的地方性棋牌游戏已经没有以往（去年）那么好赚钱了，但还是传统的手游公司拍马都赶不上的暴利。现在在一个地级市一款游戏能够做到300万月流水，勉强及格的厂商月流水也能达到100万。 四川、湖南、广东、海南、山西（主要在太原）和贵州等省份都是很容易跨过100万水平的。县级市100万月流水算不错，及格线是50万。做到这个水平有两三款注册量过万的棋牌游戏就足够了。” “巨头型的地方性棋牌游戏厂商，日流水能够做到600万，节假日的时候日均流水能够突破1000万，月流水就能够轻松逼近2亿了。” 可是现在游戏公司月流水不破亿，大家都不好意思发通稿。“那些全网通稿说月流水破亿的游戏，公司能赚到手有1000万就很不错了。棋牌游戏平均利润率40%左右，1亿月流水，公司就能赚到4000万。闲徕互娱成立8个月的时候净赚2.8亿，这种赚钱的能力全国能做到的游戏厂商在5家以内，而且那5家少说有10年的游戏经验积累。” 泉哥以前也在传统的手游公司做过，他说一般的手游前期营销就是大手笔，一波下去要是用户跟不上或留不住，就打了水漂了。但棋牌游戏公司前期不太需要买量、打广告，中后期能持续增长甚至爆发。 一家重点扶持地方性棋牌游戏的投资公司合平资产也帮手游那点事算了一笔账，根据他们掌握的数据，房卡棋牌领域，斗地主人均3-5元/日，麻将6-10元/日，某些游戏可以达到13-20元/日。 一个县城按照100万常驻人口计算，按照年龄在20～40岁间的占4/9这个均值计算，潜在的适龄用户为44万左右，如果按照一个理想的转化率，比如5%计算，则注册用户在2万2千左右，再按照15%的活跃用户转化率计算，则日活跃用户为3300人左右。那么可以得出，在一个县级市场，月营收理论上的最低值在29万。 2.三起亿级收购案，100%现金进行交易 这样的暴利在资本市场上也得到了验证： 2016年12月，西藏昆诺（昆仑万维全资子公司）与辰海科译共同购买闲徕互娱原股东所持有的100%公司股权，交易价格20亿元人民币。 2017年1月，天神娱乐拟4.69亿元现金收购嘉兴乐玩网络科技有限公司42%股权。 2017年7月，杭州边锋网络拟以自有资金现金方式出资10亿元收购深圳棋牌游戏公司天天爱100%股权。 值得注意的是，上述所提到的棋牌游戏公司收购案均过亿且交易方式均为100%现金作为对价支付。 要知道，游戏公司被收购一般是以发行股票加现金相结合的方式进行交易，并且往往需要完成2-5年的对赌协议。由此可见，资本市场对暴利的地方性棋牌简直是拉拢式的讨好了。 02 地方性棋牌是怎么做的？ 在地方性棋牌游戏崛起之前，四五线城市和农村的玩家也是玩棋牌游戏的，一般玩腾讯和竞技世界这类全国性棋牌游戏厂商的产品。但是颇具地方特色的棋牌游戏进入后，不但洗劫了腾讯、JJ的玩家还吸纳了不少新用户。地方性棋牌怎么做到的？ 1.选择市场：看人口、看GDP还得看政策 大家最喜欢的就是“赌风盛行、消费能力尚可”的市场。在该市场有希望做成的情况下，再去实地展开调查。合平资产也为手游那点事提供了实地调研的线索。 首先要了解县城人口和GDP，盘子能够做到多大，性价比是否可以。但绝对不是在网上查数据这么简单。要考虑人口的聚集情况，如在贵州的某县城人口众多，聚集情况却相当差，人群被山、河阻切割开来了，那么他们聚集传播的效果就会变差。 GDP也绝对是要实地考察的，广西某县城已经是贫困县GDP了，但是实地考察的时候会发现，该县城20-35岁的青年基本都在外务工，给家里提供了相当不错的物质条件，在加上本地GDP低有政策的扶持，反而有更多的闲钱去支援地下的非法彩票、赌厂。 二是当地政府相关政策，对棋牌游戏的态度是中立还是反感。即使在整个地方性棋牌游戏落地期间，厂商和参与游戏分发的个人也要时时关注相关的政策网站和动向。 最后才是玩法。一般调研人员可以去当地的棋牌室或者其他有牌友聚集娱乐的场合，通过他们去了解当地棋牌游戏玩法的特点。这是比较快速的办法。此外他们的消费习惯、交易偏好和语言风俗也是在这个阶段完成调查。 2.研发产品：可选择外包定制也可以选择自研 在做好本地化市场调研之后，没有研发实力的厂商可以委托第三方的棋牌游戏研发商来做，像网狐、红鸟网络、傲翼等厂商就是能够提供定制化服务的棋牌游戏研发商。 各类棋牌游戏的制作成本在3w-50w元不等。棋牌游戏研发商的开价不仅和游戏的品类、功能复杂程度有关，也和需求量有关。如过年前，棋牌游戏需求量暴增，研发商要价有可能比平时高5倍不止。有研发实力的厂商便可以自己研发产品。 3.市场推广：环环相扣的分销蛊惑 线上推广：微商模式铺开，让每个人都有钱赚 地方性棋牌游戏能够快速崛起，微商式的分级销售代理模式在其中起到非常重要的作用。最早发展起来的棋牌游戏厂商基本上都是和当地的微商总代联系，通过他们一级级延伸到地方代理上，将棋牌游戏当成他们的微商产品一样进行宣传和分发。 在利润分配上也遵循了微商模式，游戏厂商将房卡或金币以“批发价”给一级代理商，代理商再适当加价分发给次一级代理。 以房卡模式为例，一张房卡在厂商中发出来，一张只需要1元甚至更低，而分级代理可以自己层层加价，一般情况下能加到3元。但正是这种让分销过程中，每个人都能赚到钱的模式。 为了能够充分调动微商的积极性，棋牌游戏厂商会参与微商聚会，也会用单张、广告片等形式宣传代理的钱途。 如在2017中国新微商大会上便有棋牌游戏公司登台演讲《抢钱时代：看我如何玩转微商+棋牌》，告诉微商们一款产品只能带来10%的转化，而棋牌游戏能够帮助他们激活剩下90%的资源。 甚至还拍了宣传片，尝试鼓动更多有分销经验的人加入棋牌游戏分发大军。 线下推广：粗暴式的地推 地推团队的搭建主要是在当地招人组成办事处，也有的是找到当地有经验的推广团队直接合作。 2016年，北京某家棋牌游戏公司地推团队便有1000人规模，这些人多数是从目标地方市场招聘的推广人员。这些地推人员混迹于各大棋牌室、商场、展会，也会出现在人流量高的街道。 摆摊扫码是他们最常用的一种地推方式，也会在大型商场门口或者是租赁场所，举办活动、比赛来吸引群众参与。 如果大家还记得15年前，麦当劳几乎每逢周末就在店门口搭台举办小活动的情形还有印象的话，那么今天的棋牌游戏下乡，用的也就是这样的套路。用吆喝吸引一批人过来，看着看着、玩着玩着也就变成了棋牌游戏玩家中的一员。 升级的特色分销模式 （1）房卡代理商每天忙着组局。初级的房卡分销模式和微商模式是比较相似的，上一级代理可以赚下一级代理的钱，最后用户买单。但是由于棋牌游戏的特殊性，房卡代理商从销售变成了组局人，负责为玩家拉人头组局，最后按比例抽成或者由赢家交付房费。 3元的房卡，按照分值大赢家抽成的话可以达到5元或者10元。由于这种模式下，输家不承担房费，赢家又不在乎房费，房卡代理商能够赚到更多的钱，也能更快出手房卡。现在的房卡代理商，不是在组局就是在组局的路上。 （2）代理商变合伙人，和厂商共享利润。为了更够提高代理商的积极性，厂商还想到了一个办法，让代理商成为“合伙人”。代理商拉到的每一个玩家在平台上创造的所有收入，都会给予代理商一定比例的分成。 一般厂商会给代理商专属的后台，代理商可以在后台看到自己的玩家和他们之后的每一笔交易。如果玩家给游戏充值了100元，一般一级代理商能够拿到30元左右的分成。而且代理商也可以招代理，收取二次代理一定比例的分成。在这种模式下，代理商的积极性被完全调动了起来。 03 棋牌游戏火爆背后衍生出了外挂骗局 棋牌游戏玩家多了，骗子也跟着来了。几乎在所有的棋牌游戏微信群和QQ群中都会有售卖外挂的人出现。有的外挂商是欺骗单个的玩家，有的则干脆也学着游戏分销的模式招聘代理商。 有位外挂商告诉笔者，市面上的所有棋牌类游戏，他们的软件都可以透视。只要交给1680元的代理费就能拿到15个授权码，一个授权码的市场价是230元-500元之间，有三个月的使用期。 外挂商还表示，他手上已经拥有了十几家代理商，每个代理商一天轻轻松松就能卖出10来个授权码。他还笑到，如果玩家不愿意买，你可以问他，是不是每局都有人的手气特别好？“告诉他那个人就是买了你的外挂授权码，启动了透视功能，他自然会跟你买的了。” 而骗局被戳穿之后，外挂商只需拉黑对方微信，毫不拖泥带水。 04 地方性棋牌的未来将会如何发展？ 早在年初的时候，全国有3000万棋牌厂商拔地而起并以每天10-20家厂商倒下的趋势前进。而至今参与者还在不断的增加和消失，西山居和小米一起做了西米互动，闲徕互娱的中高层也出走创建了棋牌游戏公司，网易、新浪等大厂也纷纷加入这个行列。 泉哥告诉手游那点事，“竞争实在是太激烈了，去年一个县级市场也就1-2款产品。现在一个县级市场可能会有4-5款用户量过万的产品，而地级市场有7-9款。” 1.竞争会愈加激烈。像闲徕互娱、天天爱这类拿到融资的公司可以打价格战，补贴代理商。后面进来的厂商很难拉拢到当地的代理商。 2.玩法方向会变化。地方性棋牌的主战场其实主要还是集中在牌类（麻将牌，扑克牌）上，棋类（军棋，象棋，围棋）相对蓝海，棋类从端游开始就有广泛用户群，最早的中国游戏中心里，四国军棋，象棋类用户数量同样不可小觑。此外同样是牌类，麻将已经饱和了，但纸牌类还有上升空间。 3.地方侵蚀加剧。广东、四川、湖南等市场已经覆盖得差不多了，现在厂商还会深入内陆或更偏远的市场去寻找商机。 结语： 笔者：“我家那个小县城，人口130万，赌风盛行。希望这股风吹不过去。” 泉哥：“或迟或早，总有一天会到的。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

（原标题：成都高校图书馆首台机器人上岗 有性格会 “生气” ） “你看它好可爱啊！它还会说话，太逗了……”近日，成都理工大学图书馆一楼大厅的一台机器人引起了大家关注。胖胖的身体，圆圆的脑袋，说起话来大眼睛忽闪忽闪，一米左右高的它，平时没事就在图书馆一楼转悠，饿了还会自己去充电桩“吃饭”，一旦它开始工作，身边必定围了一大群“粉丝”，以女同学居多，它也最爱听女同学的话……这台智能机器人被取名叫“成小理”，今年9月5日首次上岗，据了解，这是成都高校首次在图书馆设置智能机器人。 视频截图。 “欢迎光临成都理工大学图书馆，轻拍头可以将我唤醒。”一早，机器人成小理就站在图书馆的一楼大厅开始“迎宾”。一见到它，经过的人都忍不住上前逗趣儿一番。“你叫什么名字？”“我不想回答，你明明知道还来问我，你是故意在气我。”在回答了无数次以后，成小理开始“不耐烦”起来。 负责管理成小理的老师张彤阳介绍，它特别调皮，有时不好好“吃饭”，得牵着它的两只小手到充电桩那里去，可它却调皮地说“不要乱摸我的手”，让人忍俊不禁。有时玩儿嗨了，它还要跳上一曲欢快的小苹果。“一旦它不高兴了、不吃饭了，我就要赶紧去‘关心’它。”张老师爆料，它平时对男生的声音不感冒，但对女生的询问却显得格外殷勤。该校2015级材料与化学化工学院的男同学吕派印证了这一点，他告诉记者，自己总是看见成小理身边围了一群女生拍照、说话，它有时还听不懂自己说的话，“也许是同性相吸，异性相斥咯………”吕同学笑言。 “学校希望通过引进这样一台机器人，让学生感受到人工智能的快速发展。”据成都理工大学图书馆副馆长王军介绍，机器人上岗后为工作人员减少了工作量。初次来图书馆的学生，最喜欢问的是诸如几点开馆几点闭馆、借书要办证吗、厕所在哪里等问题，以前工作人员每天都要回答几十上百遍，现在通过对这个语音机器人输入一些简单的问题，这些问题就能由它来回答了。“目前这台机器人还只能会一些简单的对话，能唱歌、跳舞，以后还将更多地开发它的功能，加强互动性和语音识别。”王军说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

意大利神经系统科学家Sergio Canavero在两年前提出，将在2017年12月份之前进行人类头部移植手术，这一消息顿时让他名声大振。Canavero博士想要成为世界上首位执行头部移植手术的人。 这项激进计划似乎已经更接近于成功，本周他公布了一系列令人震惊的实验，并且宣称治愈了一条瘫痪的狗。这位神经外科医生和他的科学家团队在一条健康的狗身上进行了实验。他们切断了这条狗90%的脊椎，并且开始了这项可怕的实验。 这条狗由于脊椎损伤无法行走，它所受的伤害与人类脊椎受到刀伤类似。但是Canavero博士借助一种名为聚乙二醇的化学物成功为它接合了受损严重的脊椎。这条狗两个周之后就能够拖动它的后腿。经过三个周后，它就能够行走，抓取物体，也能够摇动自己的尾巴。 Canavero博士也在几十只老鼠身上获得了类似的效果，尽管在试验中也出现了死亡，但是大多数都恢复了部分移动能力。然而，其他科学家们认为这些结果是模糊和不完整的，而且认为现在谈及人类头部移植为时过早。 他们批判这项研究样本量少而且没有足够的证据证实那只狗的脊椎受损程度达到报道的那样。一位科学家批判称，他们的研究团队有点太仓促，而且有可能导致某人死亡。俄亥俄州大学的一位神经系统科学Jerry Silver称：“他们宣称将颈椎切断了90%，但是论文中并没有证据，只有一些粗糙的图片。” 为这项手术准备了30年的Canavero教授回应称：“这位医生并不清楚他在说什么，这项手术会获得成功的。”他声称，这项最新研究表明我们有可能克服头部移植手术面临的一项最大障碍，那就是脊髓重连。 据传在今年年初的时候，同一团队给猴子进行了一场头部移植手术，那只猴子只存活了不到24小时就死亡，但是他们并未公布实验结果。最近公布的研究结果对于那位志愿进行头部移植的俄罗斯男子Spiridonov来说是一个好消息。他患有退行性疾病，因此想要进行头部移植手术。 这项头部移植手术实验将在明年底进行，手术将耗时150小时，涉及36位医务人员。Canavero博士预测Spiridonov先生在12个月内就能再次行走。Spiridonov称：“我目前的情况相当糟糕，我无法照料自己、无法行走，而且离不开辅助装置。我认为这项技术足以在人类身上安全使用。” Canavero博士也声称，接到许多英国志愿者的申请信息。他声称手术的第一步将是冰冻大脑和身体，阻止脑细胞死亡。然后切开脖子，将关键的动脉和静脉将连接到管子上。在进行移植之前将切断患者的脊椎。 当肌肉和血液供给成功连接之后，病人将昏迷一个月时间来限制新移植头颅的活动，同时将通过电刺激让脊椎新连接得到强化。这位野心勃勃的医生相信，物理疗法将让接受头部移植手术的病人在一年内下床走路。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

IPO扶贫政策推出后首家被受理的公司，享受着绿色通道，九鼎一直在它前十大股东之列，为了冲击IPO一度拒绝进入创新层，就是这样一家带着各种光环的公司，今日在发审会上被暂缓表决了。 这家公司就是新疆火炬，至于被暂缓表决的原因，证监会官网并未公布，在发审委会议上也并未对公司提出问询。 有媒体分析认为或许是因为公司被举报，“一般而言，IPO首发申请被暂缓表决，是发审委收到举报信息，发现存在尚待调查核实并影响明确判断的问题，或是发审委因为一些反馈意见没有审核清楚，需要保荐人和公司补充资料进行解释”。 首家享受绿色通道的三板企业，九鼎持股近20% 新疆火炬是一家主营城市燃气的输配、销售以及燃气设施设备安装的企业，注册地在喀什市，城市燃气业务也在喀什周围的“一市两县”，即喀什市、疏附县、疏勒县。 其实公司从2015年12月10日就开始IPO辅导了，2016年9月证监会推出扶贫政策，新疆火炬是第一家受益的公司，上市申请于10月25日被证监会受理。 申请被受理后，公司股票就开始停牌。其实新疆火炬挂牌后一直采用协议转让，二级市场基本没有过成交。 仅在2015年7月进行过一次增发，以5元的价格向两家机构北京君安湘合投资管理企业和九鼎新三板凤凰涅槃基金发行1300万股，总共募资6500万元。其中九鼎新三板凤凰涅槃基金出资1000万元，认购了200万股。 其实在这次定增之前，九鼎已经是新疆火炬的股东了。2014年新疆火炬就引入了九鼎，并签署了业绩承诺，承诺013年实现净利润5000万元，2014年实现净利润6000万元，2015年实现净利润7000万元，2016年实现净利润7000万元，2017年实现净利润7000万元。这些任务均超额完成。 根据公开资料，苏州工业园区昆吾民乐九鼎投资中心、嘉兴九鼎策略一期投资合伙企业、烟台昭宣元盛九鼎创业投资中心、烟台昭宣元泰九鼎创业投资中心在定增前总共持有公司1915.8万股，合计占比20.6%，位居第三大股东。定增完成后，九鼎旗下5家机构总共持有3915.8万股，占比19.97%。 如果公司成功上市，九鼎无疑将成为大赢家。 业务集中在喀什周边的一市二县，连续三年平稳增长 新疆火炬是一家主营天然气业务的公司。城市供气行业本来就是一个采取许可制的市场，有着天然的行业壁垒，前期又需要铺设大量网管，有着资金壁垒。 而天然气价格的上下游均受到管制，价格浮动空间较小。这几个因素决定了这是个竞争不那么激烈，且在平稳增长的市场。 从公司的业绩也能看出来，近三年以来业绩一直保持着增长。2014年到2016年，营收分别增长25.73%、8.76%、1.84%；净利润分别增长33.22%、23.75%、17.75%。 由于具有特许经营和资质优势，在喀什周边的一市二县市场，公司具有很大的影响力。喀什地区“一市两县”本身经济比较发达，这使得公司营业收入可以与占地广阔的新疆浩源和光正燃气两家公司相比肩。 随着城镇化比例的提升和经济的发展，这个市场规模会逐步增长。 但是业务范围局限在喀什周边的一市二县，也是其劣势所在，为了拓展市场，实现跨区域、多城市运营，公司有着很强的资金需求。 2014年引入九鼎，2015年来到新三板，随即筹划IPO，公司将突围的希望寄托在了资本市场。如果成功登陆A股，无疑会对公司战略产生重大影响。 至于为什么会被暂缓表决，公司的IPO之路究竟有没有实质性障碍，相信很快就会有答案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

北京市互联网金融行业协会今天（26日）发布风险提示，近期协会高度关注网贷机构短期流动性风险问题，希望协会各成员机构本着降低风险的目的，保持谨慎理性的态度。 1. 进一步落实监管对于备案的要求，加快内部合规整改节奏； 2. 提升反欺诈能力和要求，提高风险定价能力和要求，理性对待能力要求较高、流动性要求过强的现金贷类等业务； 3. 坚持小额分散的原则，对于超限额资产减存量停增量，坚决清理，降低余额资产的集中度； 4. 合理引导投资资金，坚决杜绝资金错配，坚决不提供违规的流动性过强的活期类业务； 5. 强化机构自身运营能力，优化团队，缩减成本（特别是可变成本），提高现金流管理能力； 6. 加快建立网络仲裁等高效贷后管理能力，提高违约成本； 7. 加快建立行业流动性风险对冲机制，充分发挥产登/存管/信披等即有基础设施的流动性风险预警的能力； 8. 理性面对行业发展，做好同业并购等退出工作，避免并购过程中的欺诈等风险。 北京市互联网金融行业协会认为，造成目前短期流动性困局的原因，主要包括： 一是全球环境下各经济体发展的不平衡。美元进入加息缩表周期，方向确定，基于其资产泡沫和周期的右下沿导致，其余都是外溢。对于中国而言，先不说在底部何处，最少是要应对外部系统性挑战。所以，不论是主动还是被动，都将面对加息缩表，而且我们还有去杠杆的调整。 二是基于互联网的时效性，网贷行业更敏感。所以，不仅仅是能不能拿到融资的问题，更多的是要面对新一轮欺诈高峰和流动性短缺高峰。作为最后的民间融资可获得性渠道，最终会汇集整体金融系统的欺诈风险，网贷行业服务的基础资产趋于劣化。由于二级市场的平稳和方向确定，以及一级市场的逐步稳定，资金流出网贷行业也是确定的。而房地产限购之后，高流动性资金和要求高收益的高风险资金逐层流入网贷行业，网贷行业服务的资金结构趋于更高的流动性和更高的收益率。资产和资金的匹配性下降，流动性风险随之凸现。 因此，作为行业协会，为了发挥市场自律作用，推动我国互联网金融行业安全健康发展，北京市互联网金融行业协会向各会员/观察员、服务/研究机构、监管机构等相关主体，发出这个行业短期流动性风险提示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

舆论称：“随着二胎政策的放开，一波大的婴儿出生潮已经出现，而母婴市场也将随之火热。”而此刻，面对火热的母婴市场，站在母婴电商 “风口” 的创业者郑乾，却感到了无尽的 “寒冷”。 “乱了，整个市场都乱了，低价、假货横行，就连我们这批最早做母婴（电商）的人也快被 ‘挤’ 出市场了。” 郑乾说。 母婴用户市场，看似生意做在婴儿身上，实际上涉及的则是父母、祖辈六口人的钱袋，这应该是一个比做 “女人的生意” 还赚钱的行业。 “随着消费升级和 ‘二孩’ 的放开，似乎越来越多的家长开始舍得给孩子花钱了。” 郑乾说，这几年来，国内的母婴消费领域虽然不显山不显水，但是规模却在成倍增长。母婴电商市场因此水涨船高，也得到了快速的发展。但对于八年前就涉足母婴电商领域的郑乾而言，这两年反而觉得越来越不安了。 推陈出新的母婴产品，百花齐放的母婴品牌，接踵而来的母婴精品平台。母婴电商市场的繁荣背后正在凸显出诸多 “暗病”，或许，看似火爆的母婴市场其实并没有我们想象的那么 “健康和稳定”。 母婴电商 “价格战”，一场永不落幕的战斗 2009年国内电商市场逐渐火爆，8848、易趣、卓越网等或消失或被收购，淘宝、京东、拍拍等逐渐走进人们的生活。对于当时的郑乾来说，涉足电商仅仅是一个偶然。 “虽然09年网购刚刚全面兴起，但是很多垂直领域也都有许多商家抢占先机了，母婴这一块当时还是‘摸索’阶段，所以我觉得会有机会。”于是，郑乾就带着几个小伙伴从一家大型上市电器企业集体“出走”，创立了一家主营母婴产品的电商公司。 从团队建立到公司创立，再到代理产品，只花了两个月时间筹备，郑乾和团队就很快在淘宝上开启了第一家“C店”。郑乾介绍，09年的时候，喜欢在电商平台上购买产品的消费者，大多是一些前卫的人，也不会过多考虑店铺信誉的问题。 “那时候做母婴的很少，淘宝上不超三十家，而独立电商平台又只有红房子和乐友比较上规模，所以‘赚钱’蛮容易的。”郑乾说，他们一开始是代理了某国际知名品牌的婴儿用品，包括奶嘴、奶瓶、婴儿玩具等。 由于最初母婴电商做的人不多，所以他们的线上产品价格也仅比线下略微实惠了一些而已，代理产品的毛利超过了30%。“开张第一个月，我们的‘战绩’将近十万块钱。”说起当年这段“辉煌”郑乾还有些激动。 到了2012年，郑乾的第一家“C店”已经成为了一家“三皇冠”的店铺，也逐步发展成拥有三家“C店”、一家“天猫店”和一家“京东店”，月营收将近150万元的中型电商平台。 “然而就在我们每天都忙着打包那些似乎永远都包不完的包裹时，母婴电商市场在这一年发生了转变。” 郑乾介绍，就单单在2012到2013年这一年间，淘宝、天猫上的母婴专营店如雨后春笋般出现，最多的时候在这两大平台上甚至有数千家经营母婴产品的店铺。 有竞争并不是完全都是坏事。然而一次“聚划算”的活动，让郑乾彻底傻眼了。“9块9一个的‘咬咬乐’还能包邮？看到这样的促销价我们觉得不可思议，因为我们‘咬咬乐’的代理价都将近七块钱了。”他发现，无数的母婴“店铺”开始热衷于“低价促销”，但对于他们来说，成本上划不来，所以并没有参加任何促销活动。 “事后发现，一直相信品质能赢得市场的我们错了，我们的流量和转化变得越来越少，越来越多的买家逐渐开始喜欢在旺旺上和客服砍价。”郑乾强调，这一轮“价格战”下来，月成交立马就“拦腰”折断。 “如果打价格战，违心；不打价格战嘛，出局。”他说，随着部分电商巨头的母婴频道开始独立运营，许许多多母婴商家都“扎堆”进入电商市场，“能做到低价的大部分还是自有品牌。”他补充道。 因此，他的团队一方面在维护代理品牌的关系，另一方面也开始尝试打造自有品牌的OEM。 “除了代理，我们也找了有知名度的OEM做自有品牌，成本上的确要比代理有优势。既然市场都在拼低价，我们也只能被迫卷入价格战。”郑乾介绍，2012年是一道清晰的分水岭。踏过“摸索期”后的母婴电商市场，几乎天天都是“战争”，“武器”就是低价，通过低价吸引流量，通过低价促成转化，最后他们也是凭借自有品牌的超薄利润，重获“生存空间”。 众所周知，电商平台上最常见的“战争”便是“价格战”，几乎所有的类目都可见“价格战”的存在。但是在母婴电商板块，“价格战”则是显得尤为惨烈。 随着经营母婴产品的电商商家（店铺）增多， “火药味”也就越来越浓。初期那些代理大品牌的店铺和小平台，拼的就是价格低，甚至是不惜亏本都要含泪抢占市场份额。 但是从2013年下半年开始，随着市场需求扩大，“自主”母婴品牌逐渐百花齐放，如何压低产品成本再次成为品牌之间新的竞争手段。郑乾感慨这几年“价格战”在母婴类目的电商市场上从未停止过。“对于中小型母婴类目的商家来说，这么多年的低价竞争，其实于人于己，甚至是消费者，都是百害而无一利，最终只会导致市场更加混乱。” “假货”、“假代购” 横行，娃娃和妈妈 “很受伤” “有人说给孩子一定要是最好的，但在母婴电商发展的近几年里，这句话变得很扯。” 郑乾觉得，虽然许多家长都说给孩子用的产品质量一定要有保障，但其实在 “低价” 面前，有的人还是选择妥协。 “对于宝宝吃进嘴里的东西我会很谨慎，但就一些小玩具其实价格实惠就好。” 一位网红 “宝妈” 介绍，家里宝宝的许多玩具和衣裤，都是在网上买的。“反正衣服也好，玩具也好，也只能用一小段时间，宝宝长大很快，衣物淘汰也快。”她说道。 郑乾讲到，2013年后不少商家都开始上线自有品牌产品，依靠 “微利” 他们的团队勉强 “扳回一局”，但是畸变的母婴电商市场上，几乎每天都有 “新花样”。 “如果说自有产品能够控制成本，那么卖个9块9包邮的奶嘴，勉强还有一点点赚头。但如果是知名国际品牌也卖9块9包邮，就非常难以想象了。”他分析，在过去两年里，仅仅单纯的低价战斗已经没啥优势了。于是，有许多母婴商家扛起了“某国际品牌奶嘴9块9包邮”的大旗，一时间在电商平台上“秒杀”了一众商家。 “粤语有句话，‘边有甘大只蛤乸随街跳（暗指底下没有这么好的事情）’。”随着低价“大品牌”的产品层出不穷，郑乾他们也开始觉得这场母婴电商价格战打得有点 “诡异” 了。 在品牌专卖店买了“正品”奶嘴，又在某些网店购买了若干9块9包邮的所谓“大牌”奶嘴，郑乾他们做了一番测试。 如果仅仅从外观上分辨，他们也很难看出端倪，但把“奶嘴”都放入锅里沸煮三分钟后，他们发现，从专卖店买回来的奶嘴弹性、硬度良好，而所谓的9块9大牌奶嘴已经变得软绵绵的了。 “虽然煮过的（9块9的）奶嘴依旧成形，但从整个质地表现来说，毫无疑问是仿的。”郑乾很肯定地说，由于知名品牌有其过硬的质量和品牌溢价，是很难做到所谓的“低价”的。 一个小小的测试，让他们发现有些商家（店铺）为了在“价格战”中脱颖而出，不惜“以假充真”卖给消费者赝品。 发现了又能如何？在 “价格战” 中饱受 “排挤” 的郑乾透露：“这（价格战）打得太苦了，以至于有一段时间也想这么干（以假充真）。”说实话，这个圈子不太，要找到货源也很容易。至于为何后来 “良心发现” 没去做，郑乾没有说明个中原因。 他坦言，这些所谓的国际“大牌”，在材料、产品质量上都得不到保障，甚至有些是使用医用废料重制而成，以此追求更高的利润空间。“有些卖的很火的奶嘴、奶瓶（假货）甚至和我们日常用的一次性杯子是‘同厂’。”他无奈地一笑。 如果母婴电商市场的一些商家（品牌）为博眼球和转化率，以假以次充“大牌”是不可饶恕的，那么接下来的这种行为可真的是 “人神共愤” 了。 “我在（某电商平台）全球采购频道买到的奶粉和奶瓶都是仿的。” 一位 “宝妈” 在社交平台质疑某电商平台上部分海外代购母婴产品是 “假货”，引发了网友的热议。 而这一说法在一位小有名气的 “母婴买手” Meggie那里得到了部分印证。“真的以为德国、澳洲、新西兰的奶粉有那么多吗？母婴产品能那么供大于求？” Meggie介绍，在母婴电商刚开始有全球采购的时候，当时海外代购的奶粉、母婴用品还是比较实在的，但是那个时候需求并不多。 随着 “三聚氰胺” 事件曝光，越来越多的家长开始重视孩子的食物质量，所以对于海外代购的奶粉（每年数十万吨）、母婴用品需求大量上升。这两年，很多商家都瞄准了这个 “商机”。 “真的，‘海外’ 也没这么大量（母婴用品、食品）可以采购呀，人家首先要满足本地市场的需求。所以许多所谓的 ‘代购’，其实都是在国内发的货，讲究一些的是在 ‘公海’ 贴的牌。” 这位 “母婴买手” 表示，自己就曾接触过不少国内 “大代理商”，表示货品保真，为此她入驻了某平台的全球采购频道，开了自己的品牌店铺。“有许多家长冲着自己是 ‘宝妈’ 的标签以及 ‘全球采购’ 的标识认证，觉得信任度颇高，我的店铺也曾一度很火爆。” 然而她后来发现，那些所谓 “国际大牌海外采购” 的产品，清一色都是国产货，所谓的进口奶粉更是国产奶粉的 “灌装”（曾经一度有媒体曝光进口奶粉空罐被一些机构高价收购也源于此）。这样一来 “国产货” 便卖出了 “进口” 的价格。Meggie称，这其中的价格差甚至高达数倍以上。 至于这些食品与用品的来源，Meggie表示并不清楚，也没有能力去深究。“厂家（假货卖方）说这些都问题不大，出了事情他们负责。” 她说。 然而令人质疑的是，真的出现了安全问题，假货厂家是否有能力承担相应的责任？Meggie表示自己无法得到相关的数据，她说：“那个平台上许多卖家都是这么做的，也没见出过大事。” 那么，这些假冒的所谓母婴 “代购” 产品，又是怎样堂而皇之的通过大型电商平台，变成真正的 “进口直邮” 呢？ Meggie介绍，改物流信息在代购行业已经算是公开的秘密了。“一些有名的快递都可以改物流信息，可以显示从国外或者香港发货，中间还可以查到境外物流信息，对于我们来说每单只是多了5到10元成本而已。” 就是这样，一批批 “假洋货” 就瞒天过海的通过所谓有名气的 “母婴买手”，从 “新西兰”、“澳洲” 漂洋过海来到达家长们的手里。 Meggie还透露，其实这些所谓的 “假货” 在母婴电商平台上卖的价格，与真正的买手从外国实际采购带回的商品价格相差无几。据说只有这样才能取信于人，因此里面的利润空间可想而知。 在 “价格战” 已经渐渐失去竞争力的同时，很多母婴电商企业（店铺）在利益的驱动下，都显露出了“灰色”的一面。无论消费者是贪图大牌（低价），还是为了子女健康着想切实需要进口母婴用品，最终都被一些不良商家所蒙蔽，买到假的甚至不对版的商品，有的甚至是直接入口的婴儿食品。 “但是国内现在电商市场太火了，2016年新生婴儿就达到了1655万。六年下来这就是约1亿婴幼儿的市场空间，背后是将近2亿年轻父母的采购需求。” 在郑乾看来，电商市场整体的火爆，85后、90后年轻父母的逐渐崛起，都是母婴电商迅猛发展的强大基础。 随着市场规模日益增大，许多母婴电商平台（海外代购）也层出不穷，但多数只是作为一个“平台”存在，并没有过多的去介入第三方商家（店铺）所销售的产品是否是正品，来源、渠道又是否正规合法。近一年来国内电商平台纷纷出手“严厉打假”，但在郑乾和一些圈内人看来，母婴电商板块依然成为假货横流的“重灾区”。 母婴电商平台是多了，但越多反而越 “混乱” “巨头、资本介入这个市场之后，虽然母婴类电商平台、APP、微商层出不穷，但是市场依旧还是很乱。” 郑乾说。 从最初国内只有两三家知名母婴垂直电商，发展到今天的母婴电商市场“百花齐放”，目前市场已经呈现三极格局：首先是大型综合电商平台；第二方队是垂直母婴电商平台；第三方队是细分平台（APP）。 而其中的商家多以自营、入驻两种方式为主。郑乾讲到，一般来说，像采取自营模式少数平台，部分产品相对来说品质较为稳定，但是价格定位略偏 “高”。这些实力较为雄厚的巨头，目前是母婴电商市场的头部阵营。 而第三方母婴商家入驻，依旧是当下占比最大的平台电商运营模式。“包括我们在内，很多中小型的母婴电商企业，都是通过这样的方式入驻平台的，甚至还有一些是个人入驻。” 郑乾介绍，虽然母婴电商类平台越来越多，但是只要有第三方服务商入驻，其本质是改变不了的，“只能说是把某平台上的 ‘价格战’、‘假冒伪劣’ 搬到了别的新的平台上，然后继续开打。” 表面上看为了迎“二孩”，母婴电商平台以及供应商都看起来一片欣欣向荣。但其中真实的情况，郑乾直言：“很不乐观。” 在国内母婴电商巨头抢占了绝大部分市场份额之后，剩下的部分份额则是由像郑乾他们这样“寄生”在各电商平台上的第三方母婴品类“散户”瓜分。“到今年底除了 ‘作假’ 的之外，连搞低价的母婴品牌也生存艰难。我们也已经亏损了大半年了。”他苦笑道。 随着头部巨头的品牌优势越来越大，留给其他母婴电商平台以及散户商家的市场份额和机会，将会越来越少。 “媒体上说，现在的国内母婴电商市场每年超百亿的增长，其实最终分流到我们这里，也就没多少份额了，毕竟做母婴（的电商企业）的实在太多了。”郑乾自我解嘲道，“我叫 ‘郑乾’，但创业却给自己选择了在最难 ‘挣钱’ 的类目。” 从外面看，这个市场红红火火、水涨船高，但红火似乎并不能为母婴电商市场带来更加良性的发展，反而更多的平台和商家仍在低价薄利、假冒伪劣的 “泥潭” 中越陷越深。这其中，既有电商平台监管不力、商家侥幸投机的问题，也有消费者盲目 “跟风”、“任性” 消费的因素。 对于母婴电商平台来说，只有 “严打” 假冒伪劣行为，规范采购渠道甚至建立全球采购商家资质的管理制度，才能避免以假充 “大牌” 的情况发生，才能真正提高消费者对电商购物（海外代购）的信任度。 作为母婴电商领域的商家，如果只是追逐一时的短期利益，或许将会葬送自身的口碑以及市场的公信力。打赢“价格战”不可能成就出新的贝亲、Avent、NUK和Combi……只有回归产品的品质本身，才能将品牌和市场越做越大。 母婴电商市场的 “病” 能否 “痊愈”，行业是否能够形成良性的发展，责任在厂家、商家和平台，以及全行业的高度重视。 靠谱众投 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全球最大货币市场基金的管理者天弘基金管理有限公司（Tianhong Asset Management）称，将采取措施降低投资风险，同时下调收益率水平。高收益率在过去一年帮助该基金吸引了大量资金。 据天弘基金固定收益部门总经理王登峰称，天弘基金将进行调整，以遵守中国监管机构近期实施的流动性规定。总部位于北京的天弘基金管理着一只资产规模超过2，000亿美元的货币市场基金。 王登峰在接受《华尔街日报》（The Wall Street Journal）采访时称，天弘基金将加大努力来维持住货币市场基金作为一种低风险、低收益率、高流动性现金管理工具的原始功能。他还表示，由此产生的结果将是该基金投资收益率逐渐下行。 近期，这只名为余额宝（Yu‘e Bao）的巨型基金的七日年化收益率一度突破4%，高于上年同期的2.3%。该基金当前的收益率与中国其他货币市场基金的收益率相仿，但高于短期中国国债收益率和银行存款利率，同时也高于美国和欧洲货币市场基金的回报率。 余额宝由蚂蚁金融服务集团（Ant Financial Services Group，（Ant Financial Services Group， 简称：蚂蚁金服）在四年前创建。蚂蚁金服是阿里巴巴集团（Alibaba Group， BABA）关联公司。 过去一年中，余额宝的资产规模增长了一倍，现在该基金的规模约占中国货币市场共同基金行业总规模的四分之一。中国货币市场共同基金行业的总体资产也出现了大幅增长。 余额宝和其他中国货币市场基金的迅猛增长使监管机构担心，在投资者大规模撤离这些基金的情况下，如果这些基金所持资产很难在不亏损的情况下卖出，这些基金就可能无法满足投资者的赎回要求，进而可能引发系统性风险。 许多货币市场基金主要投资于银行定存单、商业票据和国债。近年来为追求收益率，余额宝及其他类似基金一直在买进更多期限更长的资产，此类资产风险更高，在市场下滑时变现难度更大。 王登峰表示，余额宝计划削减部分银行定存单头寸，同时增持中国政府和政策性银行发行的短期证券，以及商业票据和回购协议。 天弘基金的报告显示，截至今年6月份，余额宝近83%的资金投资于定存单，期限大多是3-6个月；另有9%的资金投资于短期贷款，其余投资于债券。 王登峰表示，余额宝可能出现的回报下滑不可避免地会导致一小部分对收益率敏感的高净值客户流失。但他预计在一段时间后，该基金将更加稳定，其客户将主要是进行网上交易的支付宝活跃用户。 王登峰说，余额宝的投资调整将逐步发生，因为突然的变化可能会导致该基金收益率大幅下降，或引发投资者大规模赎回。他还提到了余额宝为放缓增速所采取的其他措施，比如限制个人账户的最高资金规模。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近来，因为IPO文件的签字会计师或签字律师的离职，新三板上四家正在排队IPO的企业按下了 “暂停键”。 9月21日，排队5个多月的美瑞新材（834779.OC 协议 基础层 ）宣布，由于公司聘请的立信会计师事务所（特殊普通合伙）签字会计师离职，公司IPO的脚步不得不暂停下来。这也是近一个月来第四家因为类似原因中止IPO的企业，而这四家企业均拟在创业板上市。 另外三家分别是： 8月24日，开心麻花（835099.OC 协议 基础层）宣布因为公司出具IPO相关法律文件签字的律师之一离职，导致公司中止IPO； 8月25日，龙磁科技（832388.OC 做市 创新层）宣布因聘请的天健会计师事务所（特殊普通合伙）签字会计师离职，中止IPO； 9月12日，盈建科（831560.OC 协议 基础层）宣布由于公司聘请的致同会计师事务所（特殊普通合伙）的签字会计师之一离职，公司IPO中止。 在目前IPO常态化情况下，新三板企业排队IPO的情况几乎是每周都在变化，最近一个过会的怡达化学（831103.OC）仅用了250天，刷新了新三板企业IPO用时的最短记录。 在这个时候签字会计师、律师离职，无疑是拉长了企业IPO的战线。 ● 这种情况导致企业中止IPO，是好是坏？影响几何？ 一位在新三板企业转报IPO项目上有丰富经验的律师介绍，遇到这样的情况其实也正常，会计所、律所的人员正常流动在所难免。如果是这种情况中止IPO，只要另寻该律所或会计所的其他律师或会计师为IPO相关文件签字即可，只不过需要多花点时间，但相比起换会计所、律所来说程序要相对简单些。 ● 重启IPO之后，证监会会不会关注这个“插曲”？ 该律师表示，如果是正常情况一般不会有太大影响，但证监会可能会关注换签字律师、会计师的交接时间，如果中间相隔时间过短，难免会引起证监会的注意，因为重新找人签字前，更换的律师、会计师还是要做认真、详尽的尽调，这个过程是需要花时间的。 ● 是凑巧还是故意？ 查阅Choice数据发现，中止IPO的这四家企业中，除了开心麻花近两个报告期业绩出现下滑，其余三家2016年和2017年上半年业绩均为增长状态。 数据显示，开心麻花2016年营收2.92亿元，同比减少23.81%，净利润7186万元，同比减少45.08%；2017年上半年，开心麻花营收1.6亿元，同比增长35.71%，净利润2635万元，同比减少19.43%。此外上半年毛利率从去年同期61.34%下降到今年上半年的44.73%。 这样的成绩在这个时候中止IPO会不会正好可以缓一缓呢？上述律师表示，有时候不排除企业故意找理由中止的可能。至于故意中止的理由，该律师表示不方便透露。 另外，值得一提的是，龙磁科技也属于8月2日证监会网站“消失的26家预披露招股书”之一（其中新三板拟IPO企业7家），且曾经撤销申报创业板。在之前预披露反馈时证监会让龙磁科技说明前次申报材料与本次申报材料的差异及差异原因，并说明前次撤销申请的真实原因。 作为新三板上的创新层做市股，龙磁科技目前共有292户股东。 在之前预披露反馈时证监会也让龙磁科技 “补充披露是否针对股东超过200人的情形履行审批程序并纳入监管，标明属于资管计划、信托计划、契约型基金的发行人股东情况，说明发行人股东适当性，说明机构、基金股东直至最终自然人的股权结构。” 但这个反馈后来“消失了”。现在龙磁科技又因会计师辞职中止了IPO，其中缘由耐人寻味。 而在之前 “消失” 的26家预披露招股书中，吉人高新（831374.OC）8月16日主动撤回了IPO申请材料，新疆火炬新疆火炬（832099.OC）于9月4日重新更新了预披露文件，而龙磁科技则是中止了IPO，其他4家企业接下来又何去何从？网贷财经会继续关注。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...