在投资者聚焦IPO过会率下降的同时，并购重组审核通过率悄然生变。上证报记者统计发现，10月、11月连续两个月并购重组上会通过率均为100%。而前9个月平均过会率为90%，仅4月份的过会率为100%。 　　投行仍持谨慎态度 　　从数量上来看，今年6月、7月是上市公司并购重组上会数量最多的月份，分别达到27家、23家，其他月份均在10家左右。 　　尽管10月、11月过会率连续达到100%，但就上会数量保持低水平分析，投行对并购重组业务仍然持比较谨慎的态度。一位不愿具名的投行人士表示：“我们四季度的投向指南要求谨慎考量并购项目，对于非产业链上的项目暂时回避，同向整合的项目鼓励继续推进。” 　　另一位投行人士持相同的看法：“新规出台后，并购重组业务明显减少，近两个月过会率虽高，但持久性未能验证，数量级别相对今年中期反而减少，现在仍然不是投行业务重心，但要求我们加强项目储备，并鼓励挖掘产业整合的项目。” 　　借壳过会率有待观察 　　反观10月、11月两个月IPO审核情况，其过会率各为50%和66.7%，较今年前10个月75%的总体过会率有所降低。由此，投行对企业上市的另一种途径——重组上市（即借壳）的预期有所上升。前述投行人士表示：“我们对360借壳江南嘉捷这类标杆性案例的最终结果非常期待。” 　　今年以来，已有多家上市公司抛出借壳预案，如ST云维、通达动力、江粉磁材、银星能源、江南嘉捷等。其中，ST云维已停止实施借壳方案。不过，其终止的原因并非方案本身存在硬伤。据ST云维公告，公司了解到重组标的深装总发生了一起造成一人死亡的建筑施工生产安全事故，导致深装总被广东省住房和城乡建设厅实施暂扣建筑施工企业安全生产许可证30日的行政处罚，暂扣期间不能开展新的业务。鉴于上述处罚时限致使公司无法在规定期限内履行本次重大资产重组相应决策程序，且标的公司是否能在规定期限内领回《安全生产许可证》亦存在重大不确定性，公司决定终止与深装总的本次重组合作。 　　11月3日，证监会新闻发布会就江南嘉捷重组方案表示，目前已具备条件作一些积极的制度安排和引导，支持市场认可的优质境外上市中资企业参与境内市场并购重组。未来将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组，并对其中的重组上市交易进一步严格要求。同时将继续高度关注并严厉打击并购重组中涉嫌内幕交易等违法违规行为。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“很多私募基金存在资金不托管的问题。但是，上市公司参设的产业基金不托管的现象是及其罕见的。” 北京一家大型私募基金投资总监说。 日前，国民技术参投的深圳国泰产业基金GP北京旗隆“失联”。市场关注的是，该笔产业基金是否进行托管。如没有托管，国民技术的这5亿元无疑面临极大风险。 此外，一个让人不易察觉的细节是，深圳国泰在成立不长的时间里就向国民技术分红5000万元。“产业基金通常是股权投资基金，这么短时间能有5000万元分红，不可思议。”有参与过产业基金的上市公司高管告诉中国证券报记者。 5亿元去向成焦点 有参与过产业基金设立的某北京上市公司高管告诉中国证券报记者：“上市公司操作都比较规范，托管是最低要求。当初，在我们参与设立产业基金时，还要求在基金管理人向托管银行发出划款指令的审核当中加一道防火墙。” 深圳国泰产业基金2015年11月9日成立，国民技术子公司国民投资首期投入3亿元，2016年3月2日追投2亿元。2016年12月，国民投资收到深圳国泰分红5000万元。 深交所注意到这方面异常。在发给国民技术的关注函中，深交所要求公司说明深圳国泰在仅进行现金管理的情况下，即对国民投资进行高收益分配的原因及合理性，并要求公司注册会计师说明是否就上述5000万元分红的真实性进行审计，并就该交易的真实性以及公司是否存在通过对外投资进行利润调节发表明确意见。 产业基金新课题 近年来，上市公司参与设立产业基金热情持续高涨。Wind统计数据显示，截至12月1日，在上市公司发起、参投的产业基金中，有228只募集完成，募资总金额近1884亿元，较去年同期增长53%。 不过，目前很多产业基金成为空架子，沦为“僵尸基金”。数据显示，在近两年来设立的近500只“PE+上市公司”产业并购基金中，共293只没有实质性投资进展，占比接近60%。近期，不少上市公司宣布终止参股并购基金。随着国民技术合伙人“失联”事件爆发，资金安全成为上市公司参设产业基金时面临的新课题。 “风险防控不仅仅在基金备案和资金托管上，国民技术是发现人没了，顺带牵出了资金的问题。这说明，整个投后管理制度和风险防范机制都出现问题。”上述上市公司高管表示。 风险不容小觑 “深圳国泰主要对成长性企业进行股权投资，存在投资周期长，流动性低等特点；在投资过程中将受宏观经济、行业周期、投资标的公司经营管理、交易方案、并购整合等多种因素影响，项目的退出及预期收益有不确定性，可能面临投资失败及基金亏损的风险。”在参设深圳国泰之时，国民技术曾想到种种风险，但唯独没想到风险会出在合伙人身上。 在12月1日基金业协会公告的第十七批失联私募机构名单中，北京旗隆母公司前海旗隆赫然在列。日前，中国证券报记者前往北京旗隆办公地址调查时，其已人去楼空，并有租金在欠。 投资者和监管层更关心的是国民技术5亿元资金去向和对公司业绩影响。在11月30日晚间深交所发给国民技术的关注函中，第一条便是，请公司就前海旗隆、北京旗隆相关人员失联可能导致的损失以及可能对公司2017年度业绩盈亏情况产生的影响进行预计，并向投资者充分揭示风险，同时说明公司拟采取的措施。 沃达资本合伙人岳燕祥告诉中国证券报记者：“上述基金份额在国民技术财报中计入可供出售金融资产科目。时值年末，如果减值的话，将对公司今年或明年业绩带来影响。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

自从地球上有生命以来，衰老一直困扰着各类生物，所以衰老往往被认为是整个生命过程中的一部分。即便如此，科学家们也没有选择放弃，他们很可能解决衰老这个困扰着地球上生命的难题。 奥布里德格雷（Aubrey de Grey）博士就是不言放弃的科学家中一员。德格雷教授是SENS研究基金会合创者，也是首席科学官，他致力于研究终结生物学衰老方法。德格雷教授相信，打造一个不存在衰老引发各种疾病的世界是可能的。德格雷教授在伦敦举办的 “虚拟未来” 活动上发言表明，他十分确信这一目标。他认为，科学将在20年内找到一种方法来完善抗老化治疗。 单单今年，科学家们就在抗衰老研究领域实现巨大突破。在8月份，研究人员发现一种能够对抗衰老的分子。在10月份，一种全新的干细胞疗法实现了惊人抗衰老效果。近期埃克塞特大学的研究人员也做出了成果，他们找到一种方法逆转细胞的老化过程，而且发现了抗老化的遗传突变。这全是好消息，尤其是当你考虑到德格雷博士把衰老视作人类最大的挑战之一时。 德格雷教授预见，当人类了解如何对抗衰老时，返老还童类型诊所将得到蓬勃发展。这些诊所将能够处理与衰老相关的诸多问题：组织萎缩、癌细胞、线粒体突变、耐死亡细胞、细胞外基质硬化、细胞外聚合和细胞内聚合等。不出所料，这些诊所在初期将非常昂贵，将逐渐降低到公众可承受程度。到那时，抗衰老治疗或许就会像预约一位普通医生一样简单。 德格雷教授补充道：“到时候不仅抗衰老治疗研究将得到快速发展，基础设施也将全部到位。”我们完全可以理解为何许多人都不想变老，逐渐失去身体的控制权不仅令人沮丧而且会让人变得衰弱。虽然我们似乎正接近于解决衰老问题，但是只有时间才能告诉我们什么才是最适合于人类的方案。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　在构建 “租购并举” 住房新制度过程中，国家非常鼓励 “多主体供给、多渠道保障”。相比商品房销售市场，投资和运营住房租赁不仅回报率低（一线城市租金回报率仅2%左右），而且资金投入和回笼存在着期限的错配，致使社会和市场机构不太愿意介入。因此，国家希望供应主体和形式尽量多样，比如企业盘活自有房产、集体土地入市、商业办公改造等等。 　　不言而喻，金融是不动产最大的影响因子，住房租赁也一样。 　　金融介入后，住房租赁形势大不相同。首先，金融机构可在前端给开发商、长租公寓做项目融资，甚至一次性买断项目10~20年的租赁权益；中端给租客发放租赁贷（如建行在深圳推出的“按居贷”）。 　　其次，金融机构还可在后端代发或购买租赁企业的证券化产品，国内首单权益型公寓REITs（房地产信托投资基金）、首单央企租赁住房REITs即将登陆资本市场。而且，金融还可参与租赁平台建设，以信用优势解决供求不对称，降低租金、押金、中介代理费等成本。比如，近期在厦门和武汉，建行与地方政府合作建设集“信息-服务-监管”于一身的租赁平台，撮合用人单位大宗租赁交易。 　　由此，不仅租赁企业融资难、投资意愿低、资金投入产出错配、社会资本退出等问题解决了，而且还能借助规模化、长周期的资金借贷，盘活低成本空间，如旧住宅区、闲置商业办公、旧工业区等用于住房租赁，从而提高了租赁经营的回报率。 　　另外，金融介入以后，还有助于解决传统中介代理模式下，租赁交易成本高、秩序乱（比如“黑二房东”）等问题，保护租赁双方权益，攻克百姓不愿意长期租房的“痛点”。笔者认为，正是基于以上原因，金融机构（特别是国有银行）应当发挥信用优势和社会责任，切入到“多主体供给、多渠道保障”的租赁市场中。 　　但是，近期租赁市场出现一些乱象，要谨防资金参与炒作。 　　一是在当前调控高压、“开盘限价”的背景下，部分开发商存在“惜售”心理，于是将商品房项目打包给租赁企业或者银行，甚至转让数十年租赁权。一方面，此举符合国家政策导向，还会获得租赁经营的税收优惠（如国办发〔2016〕39号为鼓励租赁明确增值税优惠），甚至可能套取财政资金补贴；另一方面，此举变相达到了“捂盘”的目的，人为减少了商品房市场供应，还加剧了未来房价上涨的预期。 　　这其中，值得注意的是，大宗物业打包并让予租赁企业经营，或者将数十年的租赁权出售给第三方，必然涉及资金参与或支持，其中或者有银行信贷，或者有第三方通道资金。 　　二是近期在深圳等热点城市，出现大手笔资金在楼市大宗“扫货”或“整购”案例。除了龙头房企以股权或整体收购方式获得项目以外，金融资本进场以大宗方式收购成为新的热点。 　　比如，近期深圳商务公寓市场（“类住宅”）数个项目被大手笔资金拿走，有的甚至一夜之间将数百套房屋销售完毕。据悉，参与竞购的既有外地基金公司，又有本地私募资金。毫无疑问，金融机构携数十亿元资金入场，目的是获得增值收益。这就带来两个不良效应，首先是期待调控高压下房企降价或难实现了，其次是市场资金、百姓购房跟着机构走，房价上涨的预期再次泛起。 　　近期，不管是住建部、央行和银监会联合发布的215号文，或是三部委武汉会议，都特别强调了“加强金融管理，防止资金违规进入房地产市场”。同时。落实7月中央金融工作会议，近期五部委发布了史上最严的“资管新规”，防范监管套利，消除多层嵌套和通道等是重点。2016年10月以来，围堵资金违规进入楼市的一系列政策已布下，银行信贷资金、债券资金、股市募资很难直接进入楼市，但利用“一行三会”监管漏洞的第三方通道，或许还在间接或绕道进入楼市。另外，借助租赁的政策风口，鼓励银行成为供应主体，实际操作中信贷或异化为楼市炒作。 　　因此，正如近期新华社时评文章《防“炒房”要深化改革，治标更须治本》所言，调控已进入“深水区”，调控难度加大。当前，不管是深圳有大手笔资金逆调控高压之势，进场“扫货”或“整购”，或是因为新房和二手住房价格“倒挂”，南京出现“万人抢房”，抑或近期东部热点二线城市继续拍出“高价地”，都说明了市场仍在预测，调控还会松绑，未来房价会上涨。 　　这意味着，过去十几年形成的“房价只涨不跌”、“屡调屡涨”的顽固预期并未缓解。注意的是，调控高压、长效机制渐行渐近之时，支撑这种预期的是，承担主体责任的地方政府在调控上积极性不足。 　　比如，一些地方近日借招揽人才松绑限购；再比如，在住房租赁供应上，各地主要解决人才需求，而不是针对新市民，租赁地块或项目“点缀式”，甚至有做样子和面子工程之嫌。由此，无论看市场预期，还是看地方行为，调控仍在过去框架（防止房价过快上涨）下“打转转”。基于房地产对经济周期之重要，调控政策和背后真实动机（不忍心打压楼市、调控不伤及经济和财政是底线）仍无法激励相容。因此，楼市任何短暂的回调，都被市场认为是“建仓”机会。因此，当前楼市的问题不在政策本身，而在于政策执行不到位、不坚决。 　　因此，如新华社文章所言，楼市投资风气还很盛，恰恰说明调控不够全面。事实上，针对楼市投资风潮未被完全控制住，房价上涨预期还存在，地方调控动力不足等。 　　三部委武汉会议明确指出，要坚持调控目标不动摇、力度不放松，不能有任何“喘口气、歇歇脚”的念头。调控措施已全面布局，地方政府主体责任真正“落地”才是关键，唯有做到哪有漏洞在哪“打补丁”，才能彰显调控的决心和信心，才能打掉顽固不化的“房价只涨不跌”预期。 　　与此同时，管住资金是重点。今年1~10月份，按揭贷款减少了，但居民短期贷款增长3.5倍，考虑到社会消费品零售总额增速下行，看来消费贷款进入了楼市。因此，在统筹协调监管的金融稳定发展委员会的部署下，规范购房资金的215号文，五部委“资管新规”要执行到位，将违规资金堵在门外。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

这一直是资本市场机构投资人热衷研究的课题。随着证监执法更为严格，围绕着上市公司“罚单”本身的数据研究，正在释放出不同逻辑的资本信号。 截至10月底，2017年以来证监会共作出182项行政处罚决定，罚没款共计63.61亿元，超过去年全年总和，共对34人实施市场禁入，接近去年全年水平。 这是12月1日，证监会新闻发布会最新公开的数据。 12月1日下午，证监会新闻发布会如约举行。证监会新闻发言人高莉介绍，2016年以来证监会对32名上市公司实际控制人、董事长立案调查，相继对温德乙、郭丛军、鲜言等人作出行政处罚，对部分人员依法采取证券市场禁入措施。 据统计，截至11月30日，从个人违规处罚角度来看，共有1086起个人违规行为受到不同程度的处罚，共涉及888人、196家上市公司。 而在数据背后，一系列关于证监处罚的规律接踵浮出水面。 上市公司“违规”清单 统计发现，今年年初至今，A股市场中共有305起公司违规受到不同程度的处分。 而就处罚对象而言，不仅包括上市公司本身，公司其它关联方、控股参股公司、公司股东均囊括在内。 从案件类型、涉案环节、违法手法、涉事主体和违法态势等角度来看，其中一个典型现象是，年内证监会着重关注上市公司实际控制人、董事长的履职情况，对滥用控制权、利用职务便利和优势地位实施的各类违法行为“格外关照”。 譬如，远望谷（002161.SZ）实际控制人徐玉锁在重大资产重组的内幕信息敏感期内，控制他人账户买入远望谷，并进行两次短线交易，今年1月被证监会采取5年证券市场禁入措施。 “这是上市公司实际控制人、董事长等利用优势信息地位违法违规的典型案例。”12月1日，接近监管层人士重提到远望谷案例。 类似的还有海润光伏（600401.SH）内幕交易案例，此前媒体曾通过追踪证监会稽查人员查案过程，对于个案例的违法违规进行了系统的还原。今年年初，证监会对原海润光伏董事长杨怀进、副总裁周宜可、董事张永欣分别采取3年市场禁入措施，对原高管任向东给予10年市场禁入。 除了内部交易，操纵和信披违规，也是年内上市公司实际控制人或董事长“拿罚单”的重要原因。 譬如今年2月，鲜言因操纵匹凸匹（600696.SH）股价行为、慧球科技（600556.SH）信息披露违法违规事件，被证监会判罚34.8亿元，采取终身证券市场禁入措施。几乎同期，因信息披露违规，ST成城（600247.SH）时任董事长徐才江、实控人成清波分别采取5年、10年证券市场禁入措施。 此外，今年6月， *ST 烯碳（000511.SZ）2015年年报财务数据不实，并涉嫌未按规定披露重大事件等，宝利国际（300135.SZ）因信息披露违法违规，相关负责人遭到证监会处罚。 而备受关注的祥源文化（600576.SH）收购案中，证监会对孔德永、黄有龙、赵薇分别采取5年证券市场禁入措施，则涉及到信披存在息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏等多个项目违规。 “罚单”行业分布图 什么类型的企业违规最频繁？ 统计发现，上市公司本身违规187起占比最大，达61.31%；公司股东违规67起，占比21.97%；公司控股参股公司违规40起，占比13.11%；公司其他关联方违规11起，占比3.61%。 其中，受处罚的上市公司行业分布广泛，按照证监会行业分类来看共涉及58种行业类别。 “重灾区”包括化学原料及化学制品制造业32家、计算机、通信和其他电子设备制造业23家、医药制造业23家、纺织业21家、专用设备制造业16家。 事实上，在单起公司违规处罚事件中往往涉及多种类型的违规行为。 今年3月，鞍重股份（002667。SZ）发布公告称，收到证监会《行政处罚事先告知书》。在同九好集团重大资产重组的过程中，鞍重股份所披露的九好集团资产负债表、利润表主要数据与调查查实的数据不符，存在虚假记载。该行为构成未及时披露公司重大事项、未依法履行其他职责、信息披露虚假或严重误导性陈述。 在被处罚的行业分布中，对于券商的处罚金额居首。 据统计，在今年的公开处罚案件中，处罚金额最大的3家公司分别为中信证券（600030.SH）3.08亿元、国信证券（002736.SZ）1.04亿元、中泰化学（002092.SZ）0.71亿元。前两者均为上市券商。 其中，中信证券与国信证券遭到处罚同违规向司度（上海）贸易有限公司提供融资融券业务有关。 今年5月，中信公告称收到证监会行政处罚事先告知书，2015年公司在融资融券业务开展过程中，存在违反《证券公司监督管理条例》第八十四条“未按照规定与客户签订业务合同”规定之嫌，证监会责令中信证券改正，给予警告，没收违法所得人民币6165.6万元，并处3亿元罚款。 国信证券公告称，因违反《证券公司融资融券业务管理办法》，公司于5月24日收到证监会《行政处罚事先告知书》，责令国信证券改正、给予警告，没收违法所得2088.67万元，并处1.04亿元罚款。 违规手法各异 12月1日，证监会在公开披露的信息中，特别提及案件频发的多个环节，譬如，有的在发行环节报送虚假材料，有的在持续信息披露环节指使、操控公司虚假陈述，有的在股份减持、增发、股权转让等敏感时点从事信息操纵或内幕交易。 “成长股走势低迷，很多机构此前参与的定增项目被套，因此往往‘不得已’会用一些市值管理的手法。”在此之前，北京某知名机构高管透露。 据统计，定增破发案例中，有超过90家上市公司，股价跌破增发价超过20%，中小创是定增破发的重灾区。而这恰恰也是此前机构热衷炒作的板块。 “亏钱并不会导致上市公司顶风作案，但是有一些机构投资人可能会打擦边球。”上述机构人士坦言。 譬如在其接触的某上市公司定增案例中，存在机构投资人故意向媒体释放利好信号，最终导致上市公司被监管问询的情况。 根据证监会公开披露，从涉及主体来看，有的与私募机构能内外构架、联手操纵，有的伙同亲友、同事实施内幕交易，还有的指使下属炮制、传播虚假信息。这一信息也佐证了上述机构人士的说法。 其中，找热点、编题材、讲故事，操纵公司信息披露的内容、时点与节奏层出不穷。 数据证实了违法违规在信息披露环节的“集中程度”。 据统计，截至11月30日，在305起公司违规中，共有7起行为涉及未按时披露定期报告，199起行为未及时披露公司重大事项，46起行为涉及信息披露虚假或严重误导性陈述，24起行为涉及业绩预测结果不准确或不及时，251起行为涉及未依法履行其他职责。 从这些公司的违规类型来看，既包括未按时披露定期报告、未及时披露公司重大事项、信息披露虚假或严重误导性陈述，也包括业绩预测结果不准确或不及时，以及未依法履行其他职责。 监管维度摸底 据统计，对305起公司违规进行处罚的主体包括证监会及其下属机构、国家发改委、上交所、深交所、省级发改委、地方环保局等机构。 其中，证监会及其下属机构处理144起、各级发改委处理10起、上交所处理46起、深交所处理73起、地方环保局处理51起。 譬如中泰化学，即是因为在2016年销售聚氯乙烯树脂过程中，存在达成并实施价格垄断协议的违法事实，而遭到国家发改委0.71亿元的罚款。 “并非简单的罚款或者市场进入，目前监管层有多元的处罚梯度。”按照上述接近监管层人士的说法。 对于这些公司的处分类型则包括约见谈话、要求提交书面承诺、内部通报批评、公开谴责、公开批评、出具警示函、公开处罚。 其中，要求提交书面承诺和内部通报批评数量最少，仅各有1起，其中阳煤化工（600691.SH）股东违规减持数量较大遭内部通报批评。约见谈话仅有2起，恒源煤电（600971.SH）在财务数据修改后未及时对过往财报进行更正并对外披露；*ST德力（002571.SZ）披露的2016年度财务报告内部控制评价结论不准确。 而出具警示函98起，占比最大，达32.13%。公开谴责、公开批评和公开处罚分别占比16.07%、22.30%、28.20%。未及时披露公司重大事项成为公司被出具警示函的最大原因，占比74.49%。 从个人违规处罚角度来看，年初至今，A股市场共有1086起个人违规行为受到不同程度的处罚，共涉及888人、196家上市公司。 具体来看，涉及该问题较多的上市公司有：*ST烯碳（000511.SZ）54起、*ST华泽（000693.SZ）40起、ST慧球（600556.SH）42起、登云股份（002715.SZ）50起、益盛药业（002566.SZ）40起、步森股份（002569.SZ）31起。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

摘要：证监会最新就修订的《证券期货市场诚信监督管理办法》公开征求意见，不仅实行资本市场诚信监管“全覆盖”，还建立重大违法失信信息公示的“黑名单”制度，通过建立主要市场主体诚信积分管理制度，对市场主体实施诚信分类监管。 当软强调变成硬约束，资本市场的各类参与主体得注意了，诚信与否并不是只说说而已，它将牵扯到投资者是否能正常开户、券商机构及其从业人员是否正常履职、上市公司申请的审批项目能否正常过批、中介机构所承接的项目能否按顺序审理。 证监会最新就修订的《证券期货市场诚信监督管理办法》公开征求意见，不仅实行资本市场诚信监管“全覆盖”，还建立重大违法失信信息公示的“黑名单”制度，通过建立主要市场主体诚信积分管理制度，对市场主体实施诚信分类监管。 证券期货市场失信记录查询平台： http://shixin.csrc.gov.cn/honestypub/ 证监会相关人士表示，日后将实现在监管的各流程、各环节都要查询诚信档案，市场主体诚信与否将作为采取监管执法措施的重要考量因素。市场上一些违法失信行为，光处罚处理还不够，还需要通过公开曝光、限制开户、限制交易等实施约束。有些领域游离在传统监管手段之外，对此诚信约束机制可以起到“补充”、“补强”的作用。 先来看看此次规则的重点内容： 1、诚信档案全覆盖。投资者、机构从业人员、发行人、上市公司、新三板挂牌公司、区域性股权市场挂牌企业、上市公司高管、证券公司期货公司等机构、保荐机构及其会计事务所等中介机构、公关公司、传播媒介机构人员的诚信信息均被计入诚信档案。 2、建立重大违法失信信息公示的“黑名单”制度。除行政处罚外，将拒不执行生效行政处罚及监督管理措施、拒不配合监督检查或调查被有关机关处罚处理、以不正当手段干扰监管执法工作、拒不履行已达成的证券期货纠纷调解协议、债券发行人未按期兑付本息、担保人未按约定履行担保责任以及融资融券、转融通、证券质押式回购、约定式购回、期货交易中的违约失信信息等纳入归集范围，全面覆盖监管执法和市场交易活动。 3、建立市场准入环节的诚信承诺制度。行政许可事项申请涉及的相关当事人应当提交书面承诺，承诺申请材料真实、准确、完整，并将诚实合法地参与证券期货市场活动。 4、建立主要市场主体诚信积分管理制度。对发行人、上市公司、挂牌公司、证券公司、期货公司、基金管理人、证券期货服务机构、证券期货基金从业人员等主要市场主体实施诚信分类监管。 5、建立行政许可“绿色通道”制度。对没有刑事犯罪记录的以及近三年来未被有关部门行政处罚等诚信状况较好行政许可事项申请人实行优先审查制度。 6、明确将查阅诚信档案作为作出行政处罚、实施市场禁入、采取监督管理措施以及开展监督检查等日常监管工作的必要环节。 7、规范“不成熟交易者”。发现有法定的禁止参与证券期货市场活动情形的，在开户环节，规则要求不得为其开立相关账户。其中禁止开户的情形包括因证券期货犯罪被判处刑罚，因欺诈发行、操纵市场、内幕交易等。 8、证券公司在办理客户股票质押式回购、约定式购回、融资融券业务申请时，证券金融公司在开展转融通业务时，可以查阅客户、证券公司的诚信档案，并根据申请人的诚信状况，决定是否予以办理，或确定和调整授信额度。 9、发行人、上市公司、挂牌公司、证券公司、期货公司、基金管理人、证券期货服务机构等在聘任高管人员及从业人员，证券公司、证券服务机构受托从事证券服务业务等市场活动中，应当查询诚信档案，并将其诚信状况作为是否予以聘任、接受委托、确定收费标准的依据。 10、证监会及其派出机构负责诚信信息的录入、删除、修改。社会公众可通过证监会网站的证券期货市场违法失信信息公开查询平台，查询行政处罚、市场禁入决定信息和市场主体的违法失信信息。其他诚信信息公众可以向证监会及其派出机构申请查询。 资本市场诚信监管 “全覆盖” 2012年，证监会制定了资本市场诚信规章《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》。《暂行办法》实施五年以来，面对资本市场的新发展、新情况，需要改革诚信办法。 一方面，不仅主板、创业板不断扩大，新三板、私募基金市场发展迅速，区域股权市场也纳入规范发展轨道，资产支持证券、债券以及期货等领域也有新发展，这些领域都要纳入市场诚信建设框架。近年来不仅融资融券发展迅速，债券质押式回购、约定式购回等也有很大发展，有必要将这类交易活动中的诚信信息予以纳入。 另一方面，2015 年股市异常波动反映出的“不成熟的交易者，不完备的交易制度，不完善的市场体系，不适应的监管制度”等突出问题。 例如，针对不成熟的交易者、不完备的交易制度，有必要通过修改诚信办法，将交易者、投资者纳入诚信档案，并建立对严重破坏市场诚信秩序者限制开立证券期货账户等诚信监管制度;针对不完善的市场体系，有必要将证券期货传播媒介机构、人员，以及债券违约事实信息等，纳入诚信档案和诚信监管范畴;针对不完善的监管制度，有必要通过实现部际诚信信息共享、失信联合惩戒、守信联合激励，健全监管协作机制，加强市场监管，防范市场风险。 证监会相关人士表示，在把好市场准入关的同时，亟待通过事中阶段创新诚信监管方式、机制和手段，丰富监管“工具箱”，建立市场主要主体的诚信积分制度，并实行诚信分类管理，可以为事中监管提供抓手。市场上一些违法失信行为，光处罚处理还不够，还需要通过公开曝光、限制开户、限制交易等实施约束。有些领域游离在传统监管手段之外，对此诚信约束机制可以起到“补充”、“补强”的作用。 在上述背景下，有必要推出《证券期货市场诚信监督管理办法》，对市场各类参与主体的诚信行为进行全覆盖。 建立黑名单、诚信积分、绿色通道等制度 《办法(征求意见稿)》共六章50 条，包括总则，诚信信息的采集和管理，诚信信息的公开与查询，诚信约束、激励与引导，监督与管理，附则等内容。相较《暂行办法》(共六章43 条)，保留了39 条(其中修改了23 条)，增加了11 条，删除了4 条。 此次修订最主要的是扩充了诚信信息覆盖的主体范围： 一是将证券期货市场投资者纳入诚信信息主体范围; 二是新增新三板挂牌公司、区域性股权市场挂牌企业及运营机构、基金服务机构、期货合约交割仓库及期货合约标的物质量检验检疫机构、为证券期货业务提供存管和托管业务的商业银行等金融机构以及证券期货传播媒介机构。 同时，还扩充了诚信信息的内容覆盖面，建立“黑名单”制度。 将统一社会信用代码作为法人或其他组织等主体身份识别的基础信息，以保证诚信信息的相互匹配，并为开展信用信息共享提供保障;将证券期货市场行业组织对相关行业和市场主体的诚信评估结果纳入诚信信息归集范围;将拒不执行生效行政处罚及监督管理措施、拒不配合监督检查或调查被有关机关处罚处理、以不正当手段干扰监管执法工作、拒不履行已达成的证券期货纠纷调解协议、债券发行人未按期兑付本息、担保人未按约定履行担保责任以及融资融券、转融通、证券质押式回购、约定式购回、期货交易中的违约失信信息等纳入归集范围，以全面覆盖监管执法和市场交易活动。 规则要求，在向证监会及其派出机构申请行政许可事项时，申请人以及申请事项涉及的有关当事人应当提交书面承诺，承诺的事项主要是两方面，一是提交的申请材料真实、准确、完整;二是将诚信合法地参与证券期货市场活动。 此外，还建立主要市场主体诚信积分管理制度和绿色通道制度。 发行人、上市公司、挂牌公司、证券公司、期货公司、基金管理人、证券期货服务机构、证券期货基金从业人员等主要市场主体，将被执行诚信积分制度。对没有刑事犯罪记录的以及近三年来未被有关部门行政处罚等诚信状况较好行政许可事项申请人实行优先审查制度。日后，查阅诚信档案将作为作出行政处罚、实施市场禁入、采取监督管理措施以及开展监督检查等日常监管工作的必要环节。 在强化市场交易活动中的诚信约束方面，各主体都有诚信责任： 一是在开户环节。 要求证券登记结算机构在开立证券账户时，证券公司在受证券登记结算机构委托为客户开立证券账户时，期货公司在为客户开立期货账户时，应当查阅投资者、客户的诚信档案，发现有法定的禁止参与证券期货市场活动情形的，不得为其开立相关账户。目前列举的禁止情形有：因证券期货犯罪被判处刑罚，因欺诈发行、操纵市场、内幕交易、利用未公开信息交易以及编造、传播虚假信息被行政处罚，被市场禁入，因非法从事证券期货业务，被移送公安司法机关处理，因非法开设证券期货交易场所或非法组织证券期货交易被地方政府行政处罚或采取清理整顿措施，以及到期未执行证监会及其派出机构作出的罚款或没收违法所得行政处罚等。 证监会相关人士表示，该制度是针对我国资本市场“不成熟的交易者”的实际，并借鉴成熟市场对严重违法失信、破坏市场诚信秩序者实施交易限制的做法作出的安排，根本目的是保护中小投资者的合法权益。 二是在信用类业务方面。 明确证券公司在办理客户股票质押式回购、约定式购回、融资融券业务申请时，证券金融公司在开展转融通业务时，可以查阅客户、证券公司的诚信档案，并根据申请人的诚信状况，决定是否予以办理，或确定和调整授信额度。 三是要求发行人、上市公司、挂牌公司、证券公司、期货公司、基金管理人、证券期货服务机构等在聘任高管人员及从业人员，证券公司、证券服务机构受托从事证券服务业务等市场活动中，应当查询相关对方的诚信档案，并将其诚信状况作为是否予以聘任、接受委托、确定收费标准的依据。 值得注意的是，在证券期货市场诚信信息公开查询平台的基础上，证监会还建立证券期货市场严重违法失信信息公示制度，公示范围拟包括，行政处罚、市场禁入、证券期货犯罪、拒不配合监督检查或调查、到期拒不执行生效行政处罚决定以及严重侵害投资者合法权益、市场反应强烈的其他严重违法失信行为信息。此外，此次修订还规定行业协会可以建立年度诚信会员制度，并予以表彰，以体现对守信者的激励。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

上市公司重要股东（包括控股股东、董监高股东、持股5%以上的重要股东，以下简称重要股东）的短线交易显得格外敏感。尽管有一系列监管措施和内控措施，但在实际操作中，总有一些重要股东在二级市场买入或卖出股票的过程中“手一抖”，“误操作”，造成短线交易，或违反此前的承诺。 12月2日，三维通信发布公告称，高级管理人员洪革于2017年11月30日出现因误操作违规卖出公司股票的行为，问题发生后，洪革及时向董事会报告、并积极配合公司进行处理。根据公告显示，洪革于2017年11月30日早间利用手机软件买卖其他股票，因个人疏忽误操作，在二级市场卖出公司股票10000股。 此次误操作卖出公司股票的洪革，系三维通信实际控制人的配偶，系其一致行动人，在此前的重大资产重组过程中签署了《关于不减持三维通信股份的承诺函》，而此次的误操作减持行为违反了相关规定及承诺。 对于此事的处理，三维通信称，除批评教育洪革之外，洪革将本次误操作产生的收益上交公司，并承诺在距本次减持期满6个月之后买回本次减持数量的公司股票，承诺继续履行《关于不减持三维通信股份的承诺函》。 三维通信的高管误操作行为并不是个案。据统计，今年以来，两市共有23家公司发布公告，提及重要股东因为误操作出现了短线交易或违反承诺的现象。 除三维通信之外，包括莎普爱思、温州宏丰、万孚生物、国新能源、迅游科技、*ST紫学、天壕环境、拓邦股份、泰豪科技、长亮科技、银亿股份等众多上市公司也曾在今年发布公告称，重要股东因为误操作导短线交易或违规买入公司股票。 从上述公司发布的公告中可知，大多数短线交易涉及的股票数量不算太大，不过，也有企业的重要股东短线交易行为对应的股票数量高达几十万股。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

主持人沈明：时至年底，一些绩差的上市公司又将面临退市大考。今年前景不乐观的公司有几家？退市制度建设将从哪些方面入手？为避免退市，ST公司做出了哪些努力？本报今日进行梳理。 交易所正研究完善财务类退市指标 2018年，资本市场退市制度改革有望获得实质性进展。近期，来自证监会及交易所的表态显示，未来将坚定不移地推进退市制度改革，同时交易所将承担起退市的主体责任。 近期，证监会高层先后表态将改革退市制度。证监会副主席李超在一次峰会上以“深入学习贯彻党的十九大精神坚定不移推进新时代资本市场改革开放”为主题发表演讲。他表示，下一步将推进退市制度改革，健全优胜劣汰的市场机制。近日，证监会主席助理张慎峰在新浪金麒麟论坛上表示，将持续改革股票发行、退市等制度，进一步健全优胜劣汰机制。 另外，证监会新闻发言人11月10日表示，目前交易所正在研究完善退市财务类指标，优化退市制度，促进上市公司聚焦主业，充分发挥好资本市场的功能。 这与此前上交所理事长吴清的公开表态一致。他指出，当前退市制度不完善是阻碍我国资本市场发展的一个重要因素。要进一步完善现有退市制度，将针对僵尸企业进一步明确财务指标要求，并根据不同行业特点增加经营收入、资产规模、员工人数等最低持续经营条件。吴清明确表达了两层意思，一是退市要坚定不移地推进，二是交易所要承担起退市的主体责任。他还表示，要建立更加科学合理的财务类退市指标，以及进一步优化退市相关配套措施。 根据证监会制定的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，我国退市制度分为主动退市和强制退市两大类，包括27种退市情形，其中强制退市情形20种。 除了推进退市制度改革，以及强化交易所在退市制度改革方面的主体责任之外，业内人士普遍建议，未来推进退市制度改革，在进一步细化和完善相关指标的同时，要在强制退市情形下，强化对违法违规主体及相关责任人的经济处罚和责任赔偿。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2日下午，央行副行长潘功胜在出席论坛时表示，下一步监管部门正在考虑修订此前运行多年的小贷公司监管规则；不同业态的金融市场应该具有相当的公平性，网络小贷的业务面向全国、而管理却是地方金融机构，存在严重监管套利。另外，对于普惠金融，潘功胜特别点明，普惠金融只是金融，必须要有规则的约束，面向长尾人群的金融服务，更应当是负责任的。 对于新金融在国内的发展态势，潘功胜首先给予肯定。他认为，现金贷发展速度快，服务长尾人群，便利性发挥了一定的作用。 但过渡借贷、暴力催收、超高息费、侵犯个人隐私等问题存在较大风险。从业机构对借款人的适当性管理不够，严重侵害金融消费者合法权益的事情时有发生。为快速做大规模，一些机构进行诱导客户过度借贷、多头借贷甚至借款给无收入的人群，加之超高的利率收费。 其次，部分机构风控模式简单粗放，用高利率覆盖高风险，靠快速扩大业务规模，掩盖真实的借贷信息，累积了较大的金融风险。一些小贷公司有地方政府批设，通过互联网在全国开展业务，其属地管理与跨地经营不匹配。持牌的金融机构与其它机构合作开展放贷业务不规范，风险识别不明确、风险交叉。还有一些机构涉嫌非法放贷，存在劣币驱逐良币的情况。 旨在清理整顿行业的乱象，相关监管部门在昨日下发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，为一下步治理赢得时间。 来自潘功胜的介绍，下一步监管部门正在考虑修订此前运行多年的小贷公司的监管规则。对于监管现金贷及普惠金融，监管方有几点思考： 1，普惠金融只是金融，必须要有规则的约束，面向长尾人群的金融服务，更应当是负责任的。 2，问题导向，对于现金贷行业导致的问题，机构纠偏与行为纠偏并重。 3，在互金专项整治的方向上，央行与各部门将实施统筹监管。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

12月2日，亿阳信通（600289，SH）发布公告称，公司被法院申请冻结的资金总额约30.61亿元，占公司最近一期经审计的净资产比例为94.8%。 12月3日，北京富国天启资本管理有限公司（以下简称天启资本）一位高管证实，其公司旗下的亿阳集团相关资管计划理财产品也存在多期违约。 公开资料显示，亿阳集团是亿阳信通的第一大股东，占上市公司的总股本比例为32.89%。 值得注意的是，此前，亿阳集团就被媒体报道其存在信用风险。亿阳集团的债务危机已蔓延至亿阳信通。 亿阳集团陷多起债务违约 根据一位微博用户在文章中出示的文件及说明，“员工互助理财”仅限亿阳集团内部员工，不得对社会公开宣传，以人民币10万元及10万元的整数倍为单位缴存，北京及哈尔滨地区各安排一名财务联络人，2017-1期、2017-2期利率均为为税后15%。 “想着该理财是上市公司平台组织，只要公司不倒闭就没有风险。”上述微博文章中写道，其因此参与了公司发起的“员工互助理财”。该微博用户还上传了一份加盖亿阳集团股份有限公司合同专用章的“第2017-1期内部互助集资借款协议。” 记者以员工身份致电微博用户披露的理财计划北京地区财务联络人，对方表示提供姓名可查询账户内还有多少钱没退，而至于何时能退，“不知道，这是领导们安排的，有钱就能退，现在也退不了啊。” 记者于12月1日下午通过微博私信与上述微博用户取得联系，但对方拒绝通话，亦未能向记者提供其工作证件等信息，仅表示“后续员工会有维权，需要的话可以现场来采访公司高层”，并留下了记者的联系方式，称会主动联系。 12月1日下午，记者多次致电亿阳信通证券部核实上述微博用户所述内容，但其工作人员称领导去开会了无法回应相关问题，并记录下记者的联系方式和采访问题，但截至发稿，记者未能获得回应。另外，需要说明的是，12月3日，上述微博用户“北京困难群众”删除了其发布的相关全部微博内容。 值得注意的是，亿阳集团已并非第一次债务违约。据媒体11月报道，2016年6月，中江信托曾发行过“金鹤140号亿阳集团贷款集合资金信托计划”，于2016年6月21日至7月7日分批向亿阳集团发放了合计5亿元的信托贷款，中江信托有关人士表示，已启动了相关的司法程序，对融资企业及相关担保人采取了相应的司法冻结手段。 12月3日，天启资本一位高管证实，“富国天启-亿阳集团流动资金贷款资产管理计划”第八到第十一期确实违约，而违约原因涉及亿阳集团实控人，但受制于保密协议不能透露更多。仍不能确定具体的损失数额，对此，天启资本一方面已向北京市东城区人民法院提起诉讼，要求采取财产保全措施；另一方面正积极和亿阳集团协商处理，“他们那边好像也在想办法”。 申请冻结资产占净资95% “不是单纯的企业的原因，是实控人的一些问题，没法说，有保密政策的。”前述天启资本高管向记者表示。 公开资料显示，邓伟是亿阳集团实际控制人，持有亿阳集团92%股权。亿阳信通11月18日公告显示，邓伟作为被起诉方涉诉10起，涉诉内容包括企业借贷纠纷、债权转让合同纠纷、金融借款合同纠纷、民间借贷纠纷等。 亿阳集团的债务危机最早于2017年9月波及到亿阳信通。“大同证券有限责任公司因与亿阳集团债权转让纠纷，向上海市黄浦区人民法院申请诉讼保全，争议债权本金金额为人民币5700万元整。”法院根据大同证券的申请，将亿阳集团所持亿阳信通全部股票司法冻结3年。 12月2日，亿阳信通披露公告称，截至公告日，公司被法院申请冻结的资金总额约30.61亿元，占公司最近一期经审计的净资产比例为94.8%，实际冻结约8.35亿元，占公司最近一期经审计的净资产比例为25.84%。其中已经收到法院法律文书通知的冻结金额约8亿元元，占公司最近一期经审计的净资产比例为24.7%。“上述冻结资金事项，已经涉及公司的基本账户、募集资金专户和一般结算账户，对公司的招投标等日常生产经营已经造成一定的不利影响，公司将尽快核实相关具体细节。” 亿阳信通在10月31日披露的2017年三季度报告中表示，因部分资金被法院冻结，该事项具有较大的不确定性，预计将对公司至下一报告期期末的累计净利润产生较大影响。 根据公告，亿阳信通2017年三季度归属于母公司股东的净利润较去年同期下降408.99%，主要系销售费用及管理费用大幅增加所致。经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少2.57亿元，系收到供应商退回货款、支付的付现费用增加、以及支付的往来款项增加共同所致。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...