日前，全国股转系统联合各主办券商、做市商、基金公司完成新一轮全网测试，测试内容包括集合竞价转让业务及盘后协议转让业务——也就是传言中的“盘后大宗交易”，这将为未来新三板交易制度改革打下坚实基础。 作为多层次资本市场的重要组成部分，由于面临流动性不足、估值功能缺失等问题，新三板服务小微企业的功能日益趋弱，新三板亟待改革的呼声也愈演愈烈。此番集合竞价与盘后大宗测试，也算是吹响了新一轮改革的号角。 “在A股市场，大宗交易的实施极大方便了股东进行资金额较大的股权交易，而且不会对以竞价交易为特点的二级市场股价造成任何影响。”华北地区一家券商的场外市场部负责人郝庆对经济导报记者表示，大宗交易制度本应是一种配套竞价交易或做市交易的补充交易形式。由于新三板并不是以交易为主的市场，而且通常股权交易的金额并不高，流动性也远不及A股市场，因此新三板过去对大宗交易的重视程度并不高，现行交易制度的弊端逐渐显现。 事实上，新三板的低准入门槛、低挂牌成本以及创新的市场化制度设计，使得众多小微企业借力资本市场实现了快速发展。然而，去年以来，新三板市场发生持续振荡，三板做市指数近日更是跌穿千点基准点。为推动新三板改革，从10月下旬开始，股转系统便开始了密集的调研。 据悉，关于新三板的多项改革举措，也已得到监管层的统一认识。就在上月22日，证监会主席助理张慎峰曾表示，积极拓展多层次、多元化、互补型股权融资渠道，继续发展壮大交易所市场，持续深化新三板改革。 此前，全国股转系统向各家券商下发了《主办券商业务开展情况调查问卷》，相关问题涉及主办券商在新三板市场的所有业务，包括业务发展与监管、经纪业务、做市业务等7个领域。全国股转系统表示，此次发放的问卷调查是为深入了解主办券商业务存在的困难和问题，搜集各主办券商对业务发展的意见和建议，为下一步深化新三板市场改革提供参考。 在郝庆等市场人士看来，未来若上述测试制度落地，新三板交易方式将迎来重大变革。如果不连续的竞价交易和盘后大宗交易取代现有的协议转让，届时市场流动性天平将向做市企业倾斜，新三板优质企业将面临发展的新契机。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
提高记忆力对于受痴呆症和阿尔茨海默症折磨的患者来说，是改变人生的技术。 “对于活着的人来说，悲剧难以承受。” 这是比尔·盖茨近期对阿尔茨海默症（即老年痴呆症）的总结。他之前宣布斥资1亿美元支持对该病症的研究。 在好莱坞鬼才导演诺兰的电影《记忆碎片》（Memento）中，男主角莱昂纳多·谢尔比也是悲剧的承受者。因为脑部受重创得了一种奇怪的“短期记忆丧失症”，他再也不能形成长期记忆，只能记住十分钟前发生的事情。 “科技控” 诺兰的电影叙事科学——谢尔比发病的原因是大脑中的海马体遭到了严重损伤。海马体是与人类的记忆关系最密切的脑组织，负责将短期记忆转化成长期记忆。海马体受损通常会造成人们难以组织新的记忆，以及难以搜索过去的记忆。 不过，失忆的谢尔比乃至众多阿尔茨海默症患者的命运，可能很快被人工智能（AI）植入技术与 “脑机接口” 改写。 从控制肢体到提高记忆 在上月中旬举行的美国神经系统科学学会（SfN）年会上，南加利福尼亚大学（下称“南加大”）生物医药工程副教授宋东首次公开了他的团队最新的科研成果：他们发现，通过在20名患有癫痫的病人脑中植入脑电极设备，就能将他们的记忆有效提升15%至25%。 此外，通过对比这些患者的大脑活动和情绪变化的细节，南加大的研究人员还展示了人类首张“情绪地图”，揭示了情绪是如何随着时间推移在大脑中编码的。 “这是一项开创性的工作。” 宋东介绍，“目前我们还没有正式发布实验的报告，我们正在撰写神经编码，来提升记忆的功能。” 不仅如此，在美国华盛顿举行的这次年会上，来自不同研究机构的科学家们利用大脑植入设备检测情绪障碍引起的异常状态，并通过AI算法释放电脉冲回击大脑，使大脑在没有医生介入的情况下恢复到健康状态。目前这些研究已完成了初步的人体试验。 宋东解释道：“对于阿尔茨海默症或癫痫患者来说，在疾病刚开始的时候，通过在他们的大脑中植入设备，能够帮助形成新的记忆。但是对于阿尔茨海默症患者过去的记忆，并没有太大帮助。” 尽管如此，宋东的实验还是证明了这一技术具有修复患者长期记忆的潜在能力。“这种记忆修复术的目标是修复大脑的海马体功能，海马体主要负责长时记忆的存储转换和定向等功能。” 宋东表示。 海马体能将短时记忆进行巩固，从而转换成长时记忆。海马体在事件发生的环境背景及细节内容的记忆中也起着非常重要的作用。对新近发生的事件，包括很多细节，一般都由海马体来完成。海马体不健全的人，可能无法记住曾经去过的地方以及如何前往想去的地点。 但研究人员倾向于认为，随着时间的推移，记忆细节会随之减少，海马体这时的作用也越来越小。 宋东表示：“失去的记忆将无法重新获得的原因是，长期记忆虽然是通过海马体形成的，但不是存储在海马体内。” 事实上，电极植入在医疗上已经对帕金森等运动障碍疾病有了较为成熟的治疗方案。2016年，荷兰乌特勒支大学医学院的神经科学家尼克·拉姆塞（NickRamsay）完成了全球首例临床大脑植入手术，实现对ALS患者（渐冻人）思想的解读，使他们能与外界沟通。 目前全球有很多医院已经能够进行电极植入手术，这就好像在人脑中安装一个“起搏器”，原理和心脏起搏器一样，通过深部脑刺激来改变脑部的神经活动，进而影响患者的肢体行动。 但此前，这种刺激脑的方式用于情绪障碍的治疗时，收效甚微。宋东团队的突破在于解决了提高患者记忆力的问题。提高记忆力对于紧张备考的学生或者是对于记人名有困难的人来说，可以助他们一臂之力；但对于受痴呆症和阿尔茨海默症折磨的患者来说，绝对是改变 “生命” 的技术。 影响超过1亿人的命运 在今年11月，比尔·盖茨以个人名义宣布注资5000万美元，与风投基金DementiaDiscoveryFund(痴呆症发现基金)一起寻求脑萎缩疾病的治疗方法。另外，他还将投资5000万美元于研究阿尔茨海默症的初创企业。 盖茨表示：“随着阿尔茨海默症和其他痴呆症患者数量的快速增长，以及人类寿命的延长，这类疾病正在给患者及其家属带来情感和经济上的负担。这是一个日益严峻的问题。” 虽然已有几十年的相关科学研究，但是目前医学界仍然没有可以延缓阿尔茨海默症进程的治疗方法。目前的药物治疗只能缓解一些症状。此前包括礼来在内的制药巨头的临床试验，都在最后阶段宣告失败。 根据非营利机构阿尔茨海默症国际组织(Alzheimer’sDiseaseInternational)的数据，老年痴呆症在全球范围内影响了近5000万，预计到2050年将会影响超过1.3亿。 美国阿尔茨海默协会表示，年龄增长是导致阿尔茨海默症的最直接的因素，该疾病的患者大多是年龄65岁以上的老人。随着人口老龄化趋势加剧，到2020年，发达国家超过五分之一的人口年龄将超过65岁。 对于宋东团队的研究，美国冷泉港实验室神经科学主席安东尼·扎得（AnthonyZador）有所保留。他表示：“因为该实验结果尚未发表在权威科学杂志上，因此我对实验的方法还是存有怀疑。等我看到实验的数据后，可能会改变目前的怀疑态度。” 尽管宋东团队的最新研究结果有待更加有说服力的数据来验证，但是如果在大脑植入电极真的能够帮助脑疾病患者提高记忆力，哪怕是一小部分的记忆，这对于整个社会而言，都创造了非常巨大的经济效益。 也正是因为解决人脑疾病所带来的巨大社会财富，近年来资本不断涌入人工智能和神经科学方面的初创公司，这其中就不乏 “钢铁侠” 马斯克（ElonMusk）投资的 “神经织网” 公司Neuralink。他们希望投资研发出能够读取人脑活动和将 “神经信息” 写入大脑的设备，以此来对抗未来人工智能对人类潜在的侵袭。 但是对于这种人脑侵入式技术，目前的手术成本仍然很高，而更大的障碍来自于人体对于植入物的排异反应。 尽管如此，一位曾在美国某医院观看过在帕金森患者的大脑中植入电极全过程的上海某高校脑科学研究人员表示：“与整容相比，开颅手术人性化多了。美国的患者排着队要做这种手术，医院都做不过来。” 未来如果能解决人体排异反应及颅骨向外传输信息减损这两大问题，那么电脑将会对人的思维意识进行更为准确的识别。这一方面将有助于电脑更加了解人类大脑活动特征，指导电脑更好地模仿人脑；另一方面也能让电脑更好地与人协同工作。 当然，脑机接口的技术在为记忆障碍人士带来福音的同时，也引发了伦理道德的争议。反对人士认为，如果能够通过增强人类感官功能、提升记忆力等手段来控制人们的情绪和行为，那么产生的社会问题也将难以估量。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
俄黑客从美俄ATM窃取千万美元 据路透社北京时间12月12日报道，俄罗斯网络安全公司Group-IB周一表示，一个此前未被检测到的俄语黑客组织，在2016-2017年间通过瞄准银行转账系统，从至少18家银行机构中悄然窃取了近千万美元，这些金融机构大多为美国和俄罗斯的公司组织。 该黑客组织发起的攻击始于18个月前，他们利用转账系统漏洞从银行的自动柜员机（ATM）中窃取钱财。Group-IB警告称，目前针对银行的攻击似乎正在进行中，拉丁美洲的银行可能会成为下一个目标。 Group-IB研究人员在一份长达36页的报告中指出，这一黑客组织首次攻击发生在2016年春季，针对的是美国最大的银行信息系统——美国银行First Data的“STAR”网络，该系统连接了超过5000家机构的ATM机。 First Data在一份声明中表示，在2016年早些时候，First Data发现一些在“STAR”网络运营的小型金融机构的凭证曾违反了借记卡管理规定，导致First Data开始执行新的强制性安全数据控制措施。First Data称，“STAR”网络从未被攻破。First Data还称，其正在继续调查几起黑客研究如何通过SWIFT银行系统进行转账的事件，但没有说明黑客是否成功实施了此类攻击。 SWIFT在去年10月表示，黑客仍在瞄准其银行间通讯系统，但在去年孟加拉国央行发生8100万美元劫案之后，银行间通讯系统加强了安全管控。 Group-IB曾将黑客组织称为“赚钱者（MoneyTaker）”。据悉，该黑客组织此前使用过名为“MoneyTaker”软件来劫持支付订单，然后通过一个低级的、名为“金钱骡子（money mules）”网络从自动柜员机中提取资金。 Group-IB安全研究人员表示，他们已经确定18家银行机构受到了攻击，其中包括分布在美国10州的15家银行金融机构，两家俄罗斯银行以及一家英国银行。除银行外，金融软件公司和一家律师事务所也成为了攻击目标。 Group-IB称，在美国遭受攻击的14个ATM机上，每起被盗事件损失的资金平均为50万美元。俄罗斯每起事件平均损失为120万美元，但其中一家银行成功截获了一起攻击事件，并追回了部分被盗资金。 该报告称，这一黑客组织还窃取了拉丁美洲及美国200家银行所使用的OceanSystems美联储链接传输系统内的文件。此外，他们还成功地攻击了俄罗斯的银行间通讯系统——AW CRB。 Group-IB称，一旦黑客侵入了目标银行和金融机构，他们会窃取银行内部文件，为将来发动ATM攻击做准备。在俄罗斯，黑客入侵银行系统后会继续对银行网络进行监控，至少有一家美国银行的文件被盗用了两次。Group-IB表示，其已通知国际刑警组织和欧洲刑警组织，以协助针对该案的执法调查。 这些身份不明的黑客利用不断变化的工具和战术，绕过反病毒和其他传统安全软件，同时又在小心翼翼地清除他们的操作痕迹，从而避开监控。为了掩饰他们的举动，黑客们使用了来自美国银行、美联储、微软和雅虎等品牌的安全证书。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
随着全球经济将迎来2011年以来最强劲增长，花旗和摩根大通分别发表研报，预计发达经济体平均利率水平明年将至少升至1%，增幅创下2006年来新高。换而言之，投资者将面对十余年来最显著的一次集体货币政策收紧及后续冲击。 美国启动量化宽松进入第十个年头，彭博预计全球各主要央行资产购买规模将从今年9月的1260亿美元回落至明年底的180亿美元，并将在2019年上半年转为净卖出。这表明通胀最终在全球共同刺激的情况下会回升，摆在央行面前的问题将是如何在避免出现资产价格大幅波动的情况下实现流动性回收。 花旗欧洲与全球经济研究主任拉巴利(Ebrahim Rahbari)认为，2018年将是全球紧缩货币政策元年，金融市场将能够应对初期可预判货币政策的挑战，但可能在年末，或者2019年，这(货币政策)将成为影响市场走势的众多复杂因素之一。 摩根大通：发达经济体平均利率水平预估曲线（彭博） 本周，挪威央行，美联储，英国央行，欧洲央行和瑞士央行将公布年内最后一次利率决议，这将影响超过全球1/3资产的借贷成本。美联储本周三的决定无疑将吸引全球目光，市场普遍预期美国将年内第三次加息。周四瑞士央行、英国央行和欧洲央行将先后公布决议，三者按兵不动的可能性较大。 今年以来，主要经济体中美国加息三次，英国加息一次，韩国加息一次，明年这样的情况可能会更为频繁。花旗预计发达经济体的平均利率将上升0.4%，至1%的水平，创2008年来新高。其中美联储、加拿大央行明年将加息三次，英国、澳大利亚、新西兰、瑞典、挪威各加息一次。摩根大通的预期更为激进，发达经济体平均利率水平将从今年底的0.68%上升至1.2%，美联储将加息四次。根据彭博的调查，经济学家预计美联储明年将加息三次，第一次可能在3月或者6月。 在失业率普遍下降，贸易活动复苏，商业投资回暖等众多利好因素提振下，明年全球经济增速有望回升至4%。国际货币基金组织IMF预计，发达经济体的通胀水平明年将攀升至1.7%，创2012年以来新高，但距离各国央行设定的2%目标还有距离。当然，对于通胀持续低迷的经济体，加息的步伐将放缓，欧洲央行和日本央行目前均暗示无意在明年加息。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
资本市场风云变换，股价波动更是以随机漫步著称，但是风云君最近发现了一个走势很帅呆的股票，那就是本文的主角，众和股份（目前叫做*ST众合）。 截至风云君初稿写作之时，众和股份已经风骚地砸下18个跌停，其K线走势图犹如银河落九天，非常壮观。 一、退市警钟再次敲响 那么是什么原因造成众合股份连砸10多个跌停呢？ 首先是因为根据众和股份（002070,SZ）的上两年财报与今年三季报的预告，这个股票很可能会在明年年报披露时暂停上市。 根据上市公司2016年年报，*ST众合2016年实现营业收入8.8亿元营收，归母净利润为负4800万；而2015年众合股份实现营业收入6.9亿元，归母净利润为负1.5亿元，上市公司因为连续2年归母净利润亏损而被ST。 根据证券法规，上市公司今年的业绩将决定其生死，而*ST众合在今年三季报中大大方方的表示，截止到三季度末，公司实现营业收入5.83亿元，归母净利润为负1.41亿元，同时三季报对2017年度经营业绩做了预测，预测2017年净利润区间在负2亿元-2.5亿元之间。 也就是说上市公司在连续亏损两年之后不能够扭亏为盈，而是要继续亏损，不仅要亏损还要“风风火火得亏损”，以创纪录的亏损谢幕自己的A股舞台（此前的亏损记录是2015年亏损的1.47亿元）。 来源：上市公司2016年年报 来源：上市公司2017年三季报 除了上市公司很可能因为连续三年亏损而被暂停上市让投资者用脚投票卖出股票外，另外一个很重要的原因跟上市公司的业绩变脸和停牌政策有很大关系。 2016年2月28日，众和股份发布2016年的业绩快报，业绩快报表示上市公司2016年实现营业总收入8.8亿元，实现利润总额7300万元，实现归母净利润5800万元，同比扭亏为盈！ 2个月后的4月29日，众和股份如期发布经会计事务所审计的年报同时发表致歉公告，表示我们之前说的扭亏为盈那是虚晃一枪，乡亲们呐，我们今年还是要亏损的，我们要成ST了，么么哒。 上市公司发完致歉公告后立刻停牌了！众合股份停牌前作为一个扭亏为盈+锂电池概念的股票，深得投资者青睐，有些投资者花巨资豪赌众和股份将在2016年年报翻身同时带动股价在二级市场大涨，他们不仅通过普通证券持股，还通过信用证券借钱买股。 根据上市公司2016年年报：前10大股东中，除了许金和和许建成（父子关系，实控人，构成一致行动人）和一个指数基金外，另有7名自然人股东。这7名自然人股东中有6名自然人股东通过信用证券持股。 由于深交所在2017年5月将众合股份调出了融资标的，我们无法得知时至今日仍有多少融资盘被深深的套牢在众和股份当中。 但是根据众合股份停牌前（4月28日）的数据，我们知道，当时众和股份的融资盘占流通市值的比例高达21%。而在众合股份披露2016年亏损超4000万的年报后，立刻进行了停牌，这些融资盘无法卖出股票。 等到11月3日复牌，众合三季报亏损1.4亿已成事实，并进一步预计年度亏损高达2-2.5亿。这个停牌前的锂电池+扭亏概念的股票瞬间变成了“有可能因连续三年亏损而暂停上市”的地雷股。 正是以上两大原因造成*ST众合已经砸出了连续十几个一字无量跌停。 这里风云君还要多说一句，一旦有融资客在爆仓的情况下还是无法卖出这个股票的话，根据目前的证券法规，这位融资客还要倒找券商钱哦（券商赔了的钱都由融资客用其他资产补齐），券商是不会为你兜底的。 二、难觅“白衣骑士” 根据正常的剧本，上市公司成了这个样子，往往会出现神奇的白衣骑士，他们要么是上市公司的大股东，要么是上市公司的关联方或者高级管理人员，这些超级赛亚人在公司危难之际力挽狂澜，救上市公司于水火。 但是这种情况在出现在众合股份的概率很低。 首先说实际控制人。 上市公司的董事长叫许建成，按照2016年年报披露，持股7900万股，为公司第一大股东。他的老爸许金和，持股7700万股，为公司第二大股东。公司的实际控制人为许金和和许建成父子。 相比于上市公司有可能面临连续3年亏损而暂停上市，实际控制人明显要更烦一些。 众和股份的董事长许建成已经与今年3月因为合同诈骗而被公安机关采取了强制措施，已经无法正常到上市公司履职。而作为上市公司大股东用于资本腾挪的股票资产也因为经济问题绝大多数早已被冻结。 来源：上市公司2016年年报 其次是高管。 今年8月2日，上市公司发布公告称，深交所发布公开谴责公告，深交所对许建成和财务总监黄燕琴给予公开处分。 其中黄女士为众合股份的财务总监，中级会计师，大专学历，我们后文在讲财务的时候还会提到她。同一天福建证监局对许建成、黄燕琴和董事会秘书詹金明下法行政监管函。 在内忧外患下，各路董监高开始考虑撤退。 9月30日，公司独董朱福惠因个人工作繁忙辞职； 10月31日，詹金明因个人健康原因辞职； 11月2日，副总裁张子义因个人原因辞职。 加上在今年早些时候（7月）辞职的副总裁莫洪彬，半年来一共有4位董监高辞去了上市公司的职务。 福建证监局于今年11月16日再发监管函，质疑公司没有如期换届选举，以及公司董事人数不符合《公司法》和《公司章程》有关规定。 最后是关联方。 众和股份没有什么有实力的关联方能救公司，坑人的倒是有一个。 众和股份2017年10月31日公告称，在中信银行厦门分行与众和前关联方福建君和集团金融借款合同中，许建成作为连带担保人，为涉及本金7950万的贷款做担保，该借款已于2017年6月到期，君合集团未偿还本息。 中信银行把君合集团告上法庭，经法院裁定，查封、扣押、冻结福建君合集团、众和股份、许建成等人上限为8175万元的财产。 实控人身陷囹圄，众高管纷纷撤离，而关联方又无力救驾。留给众和股份的时间只有1个多月了，风云君不知道这1个月会不会出现什么奇迹，但是仅就目前所了解的情况看，那是相当不乐观。 本文后段文字将分析曾经的锂电池概念牛股是怎么样走向陨落的。 三、套路深深套自身 众和股份原来的主业是做纺织印染的，纺织印染这个业务最近几年年景不好，众和股份也早发现了这一点，于是开始整（折）合（腾）自己的锂电池业务。 上市公司分别于2014年7月15日（于2015年8月19日复牌）和2014年9月5日两次停牌（于2015年3月11日复牌），进行了一波眼花缭乱的“内部股权整合”。 至于这波整合意义旁人当时很难看懂，但是根据媒体的报道，或许正是因为这波错综复杂的瞎折腾本身涉嫌违法，才把上市公司的实控人折腾进了“局子”（有关实控人合同诈骗的报道，网上有《一桩“合同诈骗案”里的股权漂流记》可供读者参考）。 来源：众和股份2015年年报 经过一番折腾，跟锂电池有关的三个子公司依然亏损，一波折腾既没有让锂矿子公司业绩变好，也让实际控制人陷入了合同诈骗的麻烦。更重要的是，把上市公司的资产负债表折腾的一塌糊涂，可谓“一箭三雕”。 下面就让风云君帮大家分析下众和股份是如何折腾自己的资产负债表的。 来源：根据上市公司财报整理 我们发现，经过折腾，上市公司最近几年成功做到了如下几点： 1. 成功的把货币资金从近6亿元折腾到1亿元，进而再把这项非常重要资产折腾到不到3000万，是2012年的5%。 2. 短期借款明显增加，折腾前众和股份短期借款一般4-5个亿，折腾后，短期借款上涨到8个亿。对比货币资金和流动资产，就能够发现，众和股份是在货币资金和流动资产不断下降的情况下，短期借款逐年升高。 3. 与短期借款同步升高的还有流动负债总额，这也造成上市公司流动比率从最高的1.5下降到2016年的0.66。 4. 上市公司在折腾的过程中，先是把资本公积冲减到0，又进一步冲减了未分配利润。把4个亿的未分配利润折腾到2016年的-862万。 5. 在资产减少负债增加的情况下，上市公司资产负债率明显升高。 6. 折腾过后，众和股份应交税费一项已经从1000多万上涨到了1个多亿，公司实在太缺钱了，交不起税了。 四、金融炼锂术 请读者朋友们记住众和股份极度缺钱这个事实，本段稍后还会提及这点。在此之前，先科普一个叫做“反身性”的概念，这个概念是由金融巨头乔治索罗斯提出的。 反身性的概念对应的是经济学理论的均衡。在均衡的经济体系下，我们假设参与者有着完备的知识，同质而可分的产品，足够数量的参与者以使得任何单独的参与者都无法左右市场的价格。 在均衡体系下，我们往往有独立给定的供给需求曲线，而在反均衡体系下，供给需求曲线不再被看作是独立给定的，他们二者都体现了参与者的预期，而供求形式的变化又取决于参与者自身的预期。 在索罗斯定义的“独特的历史事件”中，参与者的观点和与之对应的情景无法保持相互独立的状态，而是在相互影响的同时不断的变化。 限于篇幅，风云君就简单介绍到这里，有兴趣的读者可以自行参阅金融名著《金融炼金术》。 众和股份引以为傲的是其子公司金鑫矿业拥有的大量锂矿，金鑫矿业是四川唯一在采锂矿，也是国内最大的在产锂矿之一。 在众和股份2015年年报问询函中，众和股份称2015年金鑫矿业扩建项目主体工程已完工，6月中旬起试生产，但选矿生产线还处于磨合调试阶段，达产率不足，共生产锂精粉约2万吨。 众和股份当时预计金鑫矿业2016年度产出锂精粉6万-8万吨，全部通过众和新能源自产锂盐或委托外加工后对外销售进行测算，全年预计可实现经营性净利润约5亿元。但是2016年报披露，众和股份当年锂精粉产量仅2.16万吨，比2015年仅提升了10%。 尽管金鑫矿业的锂矿或许价值连城，但是要么是限于矿的开采条件，要么是限于金鑫矿业自身的开采能力，总之其所带来的业绩远没有达到上市公司的期望。 国际著名咨询公司麦肯锡把公司金融（corporate finance）分为四大基石，其中一块就是最佳所有者原则，用我们古代的话说，那就是好马得配英雄。从事后结果看，众和股份没有足够的财力和能力驾驭得了这么一块储量丰富的锂矿。 上市公司虽然挖矿没取得什么业绩，但是用来挖矿和探矿的钱也没少花。根据众合股份2015年年报，众和股份子公司金鑫矿业为了探矿和采矿借款高达2亿元，年利率17%。 从17%的利息我们看得出来众和股份孤注一掷的决心，只不过其借款的代价实在太高，不仅利率本身高达17%，还为了融资把把自己核心资产采矿权抵押给了对方。 而在挖矿业绩远低于预期，资产负债表早被折腾的不能为公司提供有效保护的情况下，无力偿债的公司只好直面核心资产被拍卖的困境。 来源：上市公司2017年6月公告 当众合股份为了采矿而把采矿权抵押给贷款方时，抵押物的价值就脱离了传统经济学上讲到的均衡的概念，而步入了索罗斯所提出的反身性的领域。 假如金鑫矿业不是过于缺钱，那么其也就没必要用17%的利率进行借款，其财务风险就会小一些；而如果众和股份有很多值钱的资产，其可以抵押其他资产来借得资金，在这种情况下，众和股份说不定可以慢慢采矿来偿还现金。 假如众和股份确实是用17%的利率借款并且抵押了金鑫矿业的采矿权，之后其业绩达到原来预期，众和股份仍然能够靠锂矿翻身，核心资产更不会被拍卖。 而现实情况是，众和股份过于羸弱的资产负债表使得其不得不冒更大的风险去借款，而其缺乏资金又导致其采矿能力受限（按照此前媒体的报道，金鑫矿业至今没办全环保手续，可以作为缺钱而影响开采的一个例证），而受限的采矿能力会使得借款人想获得贷款展期变得更加困难。 众多负面因素的互相强化作用使得众合靠锂矿扭转败局成了黄粱一梦。 五、专科财务总监的表演 在“大难临头各自飞”一节中，我们提到后文会说下这位大专文凭的财务总监。特别声明，风云君对学历本身没有任何看法，毕竟学历高但是能力一般或者学历低但是能力很强的情况蛮常见的。 但是正是这位专科毕业的财务总监造成了业绩快报与年报有着巨大的差异，也导致了如今众多投资者天天看着股价以5%的速度匀速下跌。 我们就来看看业绩快报和年报之间到底差了什么，专科总监到底打过哪些算盘。 根据业绩快报与审计业绩存在重大差异的致歉公告，导致上市公司错误估计2016年业绩的因素有3个： 其中第二点我们在金融炼锂术一节中已经提及，众和股份子公司金鑫矿业为了探矿和采矿以17%的利率借款2亿元，结果因为业绩不佳，这笔钱还不上，只好多交逾期利息。 现在我们来说说第一点。 浙江雷奇是一个以服装为主业的净资产为负的超额亏损子公司，众和股份曾经想把这个子公司以0元的价格转让给“第三方”股东，但是“第三方”股东需要把浙江雷奇之前已经逾期的银行借款还掉（你没看错，这是又一个借款预期无法偿还的子公司），同时这个“第三方”股东需要归还欠众和股份以及相关子公司的往来款。 这笔交易的签订日期为2016年11月，约定还款日为2017年4月10日前。但是“第三方”股东在截至日前既没有帮助浙江雷奇归还借款，也未归还公司往来款，这笔交易在审计师的干预下被迫于2017年4月27日取消。 来源：会计师核查意见 鉴于蹊跷的股权转让协议签署日期、最后还款付款日期（4月10日）以及交易取消日期（4月27日，后两个日期非常接近年报披露时间2017年4月29日），我们很难知道众和股份仅仅是找了一个不靠谱的转让方，还是说这个“第三方”并不存在，上市公司只想利用时间差确认一笔投资收益用于粉饰2016年年报业绩。 关于第三点。众和股份原本确认了福利退税政府补助869万元，收到退税补助的前提是公司要先交税，不过就像本文一直强调的那样，这个公司在2014-2015年折腾一气之后根本没钱交税，应交税费从1000多万涨到了1亿元。 上市公司试图在没交税的情况下把退税记为公司营业外收入，这个把戏在审计师的干预下又被迫中止（当然，在公司持续欠税的情况下，公司根本拿不到这笔钱，先交税才有退税！）。 正是我们专科总监连续在常识性问题上犯错，才造成了众和股份2016年业绩快报与经审计的财务报表有着巨大差别。众合的财务总监黄燕琴也受到了监管部门的处分。 六、留给财务人员的警示 事实上，众和股份的财务表演并不是2016年才开始的，在2015年众和股份就做了如下会计处理：将矿业权（采矿权）记为“其他非流动资产”而不是无形资产。 众合将采矿权记为其他非流动资产的理由，上市公司在问询函回复函中做出表述： 来源：2015年年报问询函 众和股份用如下公式来计算矿业权的摊销成本： 来源：2015年年报问询函 但是正如本文上面说的，众和股份是以采矿权做抵押来融资探矿（和采矿）的，在这种模式下，上市公司可以自欺欺人的认为“探矿权可以申请延期”，但是上市公司无法阻止债务投资人追要贷款。 如果众和股份无法快速采矿获取利润，到期无法归还借款的话，其采矿权将被拍卖。众和股份用来计算矿业权摊销成本的时候，完全没有考虑到自身显而易见的财务风险，其计算公式只适用于该矿自身拥有，不是抵押物的情形。 众和股份的采矿权在有可能被第三方拍卖的情况下，用每期矿石的开采量÷矿区矿石储量*矿业权价值来计算营业成本是按照“完工百分比”法来衡量成本的，但是完工百分比法的适用条件为下列4项完全满足： a：收入金额能够可靠计量； b：相关经济利益很可能流入企业； c：交易完工进度能够可靠确定； d：交易中已经发生和将要发生的成本可以可靠计量。 在众和股份这个案例中，由于众合股份只有采矿业绩达到一定效率（取得足够现金流来偿还借款），才能够保证与该矿有关的所有利益流入企业。 而如果前期采矿业绩达不到预期的话，锂矿将被拍卖，后续资产价值只能够按照拍卖价值衡量，这显然与之前确定采矿成本公式中确定“矿业权价值”的口径不同。 众和股份的案例或许也为财务人员提了个醒，如果资产的价值非常依赖于前期从该资产中取得的现金流，那么无论是对该资产的估值还是对取得该资产的成本的估计都要慎之又慎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
成功转板总会激励后来者。 12月6日，首家股东超200户的新三板公司科顺防水(833761)成功过会。另一家过会的奥飞数据(832745)曾在申报前清理契约型基金股东，这对拟IPO挂牌公司清理“三类股东”提供了借鉴方案。 数据显示，截至12月7日，2017年共有339家新三板挂牌公司宣布接受上市辅导，目标就是转板IPO 上市。 在汹涌的转板潮下，新三板市场出现了不少年利润低于1000万元，甚至是亏损企业进行上市辅导的案例。 例如，今年4月份，太尔科技(830886)宣布进行上市辅导，但公司2016年度却亏损4238.54万元。其实，类似的案例在2016年就出现过，2016年5月，ST温迪(831975)宣布进行上市辅导，但公司2015年度亏损878.36万元。 这其中，部分公司此举或为配合定增融资，也有公司被疑接受上市辅导是为配合股东减持。而近期，同时发布上市辅导及股票发行方案的金润枣业(837724)宣布终止定增融资，理由是认购对象未在缴款期内缴款。 金润枣业定增终止：上市辅导不是融资“护身符” 2017年新三板定增市场疲软，“融资难”成为多数挂牌企业的共识。而这一年是挂牌公司上市辅导高潮。根据Choice数据 ，截至12月7日，2017年共有339家挂牌公司宣布接受上市辅导，在585家已进行过上市辅导挂牌公司中占比57.94%。 值得注意的是，2017年的新三板市场，部分挂牌企业会在发布上市辅导公告前后披露股票发行方案。有市场人士分析称，挂牌公司此举或为配合公司融资。 然而事实却并不乐观，比较典型的案例是金润枣业。 2017年8月11日，金润枣业同时发布上市辅导及股票发行方案的公告，拟以每股8—8.5元的价格发行不超过375万股，募集资金不超过3187.50万元。 金润枣业致力于红枣种植、加工和销售，2016年6月挂牌新三板。公司2015年实现净利润203.88万元，2016年净利润增长至1792.77万元。2017年上半年，金润枣业业绩仍处于增长状态，实现净利润1402.20万元，同比增长16.32%。 遗憾的是，金润枣业这一轮定增进行的并不顺利。11月15日，金润枣业发布股票发行认购公告，河南中创信保环保产业创业投资基金(有限合伙)拟以每股8元的价格认购187.5万股，认购总额达1500万元。但这笔定增款并没有如约到账，11月27日，金润枣业宣布终止股票发行，原因是认购对象未在缴款期内缴款。 类似的案例还有ST温迪，2016年5月31日，ST温迪宣布接受上市辅导，而公司2015年度亏损878.36万元。 2016年10月，ST温迪宣布拟以每股10—11元的价格发行不超过728万股，合计募集资金不高于8008万元。然而，进入上市辅导后的ST温迪业绩并没有明显增长。2016年度ST温迪亏损4135.42万元。2017年上半年刚刚扭亏转盈，实现净利润27.05万元。 2017年8月，ST温迪以公司战略规划以及业务发展需要的名义终止了上述股票发行方案。此后的10月份，ST温迪宣布终止首发上市辅导。值得注意的是，ST温迪的辅导机构东海证券已于2017年6月单方面向证监会提出申请撤销ST温迪IPO上市辅导材料。 转板潮下：警惕Pre-IPO投资踩雷 帝联科技(831402)是“集邮党”踩雷的一大案例。2015年12月末，帝联科技宣布上海证监局正式受理公司辅导备案材料，提醒投资者注意公司已进入上市辅导阶段。 帝联科技致力于为客户提供互联网业务平台解决方案及服务，2014年12月挂牌新三板。宣布上市辅导之前，帝联科技的业绩一直很靓丽，2015年度净利润高达4263.91万元，2014年净利润为3526.57万元。 宣布上市辅导后的2016年1月25日，帝联科技公布股票发行情况。资料显示，帝联科技以30元/股的价格发行630万股，合计募集资金1.89亿元。参与认购的共有天津燕山航空创业投资有限公司、中国—比利时直接股权投资基金、鼎锋明道新三板汇联基金、嘉实新三板3号资产管理计划等19名机构投资者及个人投资者。 从宣布上市辅导及公布股票发行情况的时点分析，帝联科技本轮融资该是市场上俗称的Pre-IPO融资。 媒体联系当时参与的投资方北京兴源投资管理有限责任公司(以下简称“北京兴源投资”)，在被问及当时是否按照Pre-IPO项目进行投资时，北京兴源投资相关人员表示，“确实有这种想法。” 彼时，北京兴源投资以每股30元的价格认购30.00万股帝联科技股票，合计投资900万元。 随后的2016年，帝联科技业绩大跌，全年亏损5928.48万元，同比下降2.39倍。2017年上半年，帝联科技仍陷亏损，亏损额达3734.33万元。 “这个项目我们在2016年年末已经退出了，至于项目盈亏情况并不了解。” 北京兴源投资相关人员进一步解释。 根据Choice数据查询，2016年12月帝联科技平均交易最高价为12.82元，从市场交易情况推测北京兴源投资对帝联科技的投资亏损程度在50%以上。 2017年3月，帝联科技宣布终止上市辅导。此前，帝联科技辅导机构平安证券终止帝联科技首发上市辅导工作的事项已在上海证监局完成备案。 12月8日，帝联科技收报3.85元，与当年定增的30元下跌了87%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
（原标题：独家丨资管新规延长过渡期？接近监管人士：一切未定，整治乱象坚定不移） 12月11日，据境外媒体报道，中国金融监管部门在听取主要金融机构对资产管理业务新规征求意见稿的意见建议之后，考虑将该新规的过渡期延长。 对此，接近监管部门人士对第一财经记者表示：“目前，一切都还没有定，要等本月17日截止日期到了，才能汇总和研究。”不过，该人士透露，目前确实存在有些机构千方百计给监管层施加压力，达到放松监管的目的。在这场博弈中，监管机构的态度是“整治乱象，坚定不移”。 12月9日，银监会审慎规制局副局长刘志清公开表示，新规(《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》)提出了高要求，也为未来资管的发展确立了很好的目标。关于银行达标的难度，他指出，“各家银行的情况不太一样，但其实80%以上都没问题。” 博弈聚焦延长过渡期 据境外媒体12月11日报道，中国金融监管部门在听取主要金融机构对资产管理业务新规征求意见稿的意见建议之后，考虑将该新规的过渡期延长。监管部门目前考虑将过渡期延长至2020年12月31日，同时考虑在此之后允许过渡期开始时已经存在的非标资产续发产品承接。 对此，接近监管部门人士对第一财经记者表示，目前还在征求意见阶段，不可能就有修改意见拿出来。但是，有些人或者机构觉得好日子快到头了，也要拼命挣扎几下，千方百计给监管层施加压力，达到放松监管的目的。 对于过渡期是否需要延长，该人士称：“待征求意见结束再来研究。” 第一财经记者采访了解到，针对资管新规征求意见稿中关于“新老划断”的过渡期问题是目前机构所提异议较多的一点。 资管新规征求意见稿指出，按照“新老划断”原则设置过渡期，确保平稳过渡。金融机构已经发行的资产管理产品自然存续至所投资资产到期。过渡期内，金融机构不得新增不符合意见规定的资产管理产品的净认购规模。过渡期自意见发布实施后至2019年6月30日。过渡期结束后，金融机构的资产管理产品按照意见进行全面规范，金融机构不得再发行或者续期违反意见规定的资产管理产品。 据记者了解，11月30日，银行业协会曾在上海组织股份行参加的资管新规研讨会上，就有机构建议适当延长过渡期，并且过渡期结束后允许续发产品承接未到期的“老”非标资产等内容。 此后，第一财经记者获悉，几家国有行近日开会讨论了资管新规，并形成了关于资管新规的反馈意见，其中也提出将过渡期延长的建议，以及过渡期后，允许新发产品承接“老”非标资产。据知情人士透露，接下来，大行还将进行关于资管新规的讨论，到时，才会形成最终的意见反馈版本上报监管。 根据业内流出的上述国有行关于资管新规的反馈意见，其中显示：“为防范金融风险，维护市场稳定，确保银行资产管理业务平稳转型，建议将该条规定修改为“过渡期自本意见发布实施后至2020年12月31日。过渡期结束后，金融机构的资产管理产品按照本意见进行全面规范，金融机构不得再发行违反本意见规定的资产管理产品，但对于过渡期开始时已存在的非标资产，可以续发产品承接”。 上述反馈意见中亦表示，可以预见2019年6月过渡期结束后，将出现大量存量资产未到期而产品持续到期的情形。根据现行的过渡期安排，过渡期结束后，银行需发行或续期完全符合《指导意见》要求的产品，但完全满足《指导意见》要求的大量产品将因其期限长、净值波动大等原因，而导致客户购买意愿低，银行发行难度大，造成大量未到期理财资产面临无产品可续接的困境。 对此，上述知情人士对第一财经记者表示：“开会是讨论了这些问题，最终以银行业协会的公告为准。” 之所以提出延长过渡期，一位股份制商业银行资产管理部人士对第一财经记者称，新规要求一些存续期到期的产品，在过渡期后，不允许再投非标资产。这意味着，资金端拿不到钱与非标资产对接，银行将面临很大资金缺口。 以该行资管部为例，非标资产期限一般在一年以上，平均期限为3年。由于银行会面临人事换届问题，所以5~10年更长的期限情况比较少见。他指出，将过渡期延长至2020年12月31日，缓冲期比较长，银行则可以从容过渡，按照资管新规要求去做。 “整治乱象，坚定不移” 12月8日晚间，银行业协会表示，对中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》高度重视，目前，相关政策的意见建议尚在讨论整理过程中。 如今一切未定，是否意味着金融机构还有博弈的空间?监管对此的态度是怎样的?“整治乱象，坚定不移。”上述接近监管人士称。 此前，上述接近监管人士针对股份行资管新规的讨论意见，对第一财经记者表示，从国务院金融稳定发展委员会的角度看，这次高层的态度是非常坚决的。但是，如果只是站在自己的角度，强调特殊理由，甚至不够理性认识规范的意义，混淆视听，那就变成一个利益集团了。 12月9日，刘志清在公开场合指出：“为使新规稳妥有序地实施，最终规则的相关安排一定会充分考虑对银行和市场的影响。”关于银行达标的难度，他表示，“各家银行的情况不太一样，但其实80%以上都没问题。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
自今年“3·17”楼市政策以来，北京周边的多个县市都开始执行更加严格的限购限贷政策，环京楼市出现持续降温的态势。 近日，《证券日报》记者调查发现，为挽救成交低迷的形势，在河北省廊坊市，不少新项目都在进行“低首付”的促销，部分楼盘可20%首付“锁定房源”。同时，针对外地户口不能购房的政策，部分楼盘销售也给出“先购房再缴社保”或“花钱落户”等办法。 部分楼盘称 首付20%可“锁定房源” 根据2017年6月2日发布的《廊坊市人民政府办公室关于进一步促进全市房地产市场平稳健康发展的实施意见》规定（下文简称《意见》），非当地户籍居民家庭能够提供当地3年及以上社会保险缴纳证明或纳税证明的，限购1套住房，包括新建商品住房和二手住房；已经拥有1套及以上住房，或者无法提供当地3年及以上社会保险缴纳证明或纳税证明的非当地户籍居民家庭，暂停在当地购买住房。补缴的社会保险或纳税证明不得作为购房有效凭证。 针对外地人购房附件三年社保或纳税记录的条件，部分开发商采用“分期首付，暂缓网签”的方式加速回款，缓解资金压力。 根据当地某楼盘销售的介绍，购房者需先和开发商草签一份购房合同，同时由开发商牵头帮助购房者在当地挂靠企业缴纳社保，待到三年之后满足社保缴纳要求之后，再办理正式的网签备案手续。 如果购房者不愿意放弃原户籍的社保，也可以采取补缴个税或花钱落集体户口的方式。上述销售人员反复向《证券日报》记者强调该渠道靠谱，并表示正常情况下一个多月就可办妥，但对于操作细节并不愿意透露。 这位销售人员还表示，并不一定缴纳3年社保后才进行网签，中间过程中，一旦政策松动，就可以马上网签，或者选择出售房屋赚取差价。 同时，多位销售人员向《证券日报》记者表示，按照规定，外地人购房首付最低50%，不过为了鼓励外地人购房，目前最低可以首付20%“锁定房源”，剩余的30%，可以分批还，中间不收取任何利息。 不过，《证券日报》记者查阅上述《意见》发现，这些楼盘销售人员的说法并不准确，《意见》第三条对于落实差别化住房信贷政策的规定为：对首次购买住房的居民家庭，申请商业性个人住房贷款，首付款比例不低于30%；对拥有1套住房的居民家庭，为改善居住条件申请商业性个人住房贷款，首付款比例不低于50%，包括新建商品住房和二手住房。 当本报记者向上述销售人员提出质疑时，销售人员解释道：“各地的政策都是不一样的，今年上半年有通知明确规定了外地人首付不得低于50%。” 《证券日报》记者登录廊坊市人民政府官网公开信息发现，有一则3月份公布的《廊坊市人民政府办公室转发市房管局等部门关于进一步加强房地产市场调控的意见的通知》（下文简称《通知》）与多位销售人员的表述类似，该《通知》关于实行差别化住房信贷政策的规定为，非本地户籍居民家庭限购1套住房且购房首付款比例不低于50%，包括新建商品住房和二手住房；本地户籍居民家庭购买第1套住房，申请商业性个人住房贷款的，首付款比例不低于30%。 不过，此《通知》已于《意见》施行后废止。上述多位楼盘销售或不了解政策或涉嫌误导。 低首付间接导致 购房成本上升 此外，无论非当地户籍能否购房，多位销售人员“推销”的首付20%“锁定房源”都涉嫌违规垫资。 按照楼盘销售的说法，购房者可以根据自身情况，灵活选择“分期方式”。 以首付20%为例，购房者签订合同后需直接支付20%房款，剩下的30%分五次还给开发商，每隔半年还一次。如果选择30%首付，剩下的20%分两次还给开发商，每隔半年还一次。 由于这些楼盘多为新盘，一般要在2020年才能交房，按照本月签订购房合同计算，交房时非当地户籍刚好满足缴够三年社保，顺利完成网签并申请按揭贷款。 不过，“买的没有卖的精”，看似较低的首付，却大大提高了购房成本。在《证券日报》记者的追问下，销售人员告知，不同的“分期方式”售价是不同的。 以某在售新盘为例，销售人员拿出一个户型给本报记者举了个例子。该户型为一套80平米的两居室，官方报价12000元/平米。购房者选择20%首付，每平米可优惠200元，即售价11800元/平米；购房者选择30%首付，每平米可优惠1800元，即售价10200元/平米；购房者选择50%首付，每平米可优惠2800元，即售价9200元/平米；购房者选择全款支付，每平米售价为8000元。 由于目前对于非本地户籍，销售人员坚持交房时首付要达到50%，《证券日报》日报记者将“直接首付50%”和“首付20%锁定房源”做了对比（以本月签合同计算）测算。 按照“直接首付50%”的方式，购买这套80平米的房子本月需支付368000元首付款，2020年底交房时向银行申请368000元的按揭贷款。 按照“首付20%锁定房源”的方式，购买这套80平米的房子本月需支付188800元首付款。同时每隔半年支付一笔56640元，共支付5次累积完成“首付50%”。并于2020年底交房时向银行申请472000元的按揭贷款。假设购房者本月未交的30%房款可以按照4.9%（5年及以上贷款利率）计算收益。截至最后一笔56640元缴纳时，购房者因低首付可获得的收益大约为18040元。 假设两种“分期方式”均按照基准利率，贷款25年，等额本息还款法计算，“直接首付50%”每月还款2129.91元，还款总额628973元；“首付20%锁定房源”每月还款2731.84元，还款总额819552元。 两种支付方式还款总额相差190579元，即使减去购房者前期少缴纳30%房款可获得的收益，显然也相差很多。换句话说，低首付大大提高了购房成本，且涉嫌违规垫资。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
如果您和陌生人通过微信交易，对方要求您发18位付款码给他时，您可一定要当心！因为您极有可能是被骗子盯上了！ 日前，厦门市反诈骗中心发布紧急提醒，仅前天一天内，就有5名市民因向人透露微信上的18位付款码导致“钱袋子”失守！ 付款码外泄，被骗数千元 近日，张先生想买一款手机软件，便在网上搜索并搜到一个微信号。 在添加对方的微信号后，对方表示张先生要付款200元才能买到手机软件。没有多想的张先生就想直接通过微信发红包给对方，但被对方拒绝了。 对方解释说，“红包和转账，都是给到个人账户，没法入公司账户。” 对方让张先生直接点击进入微信钱包的付款页面，把条形码上的18位数字码告诉他，完成支付后，就能直接进入他们公司账户了。 张先生一想，这样也方便，就按要求将18位付款码报给对方。 谎称退款，重复索取付款码 没一会儿，张先生就收到支付2800元的提醒。对方随即给张先生发来微信语音，称“抱歉，不小心弄错了，我们要把钱通过这个支付渠道退还给你……” 已经中了骗子圈套的张先生又重复将18位付款码告诉对方，随即发现自己又被刷走2790元。 这时，张先生才发现被骗，当他要求对方退钱时，已被对方拉黑。 提醒：守好付款码守好钱袋子 民警表示，微信付款功能一般在点击进入付款页面后，会显示条形码、二维码和18位数字编码。这三个码的功能是一样的，就像平时在商店扫二维码支付一样，如果把付款码告诉对方，对方一样可以刷走你的钱！ 骗子就是利用了这一点，在骗走受害人的18位付款码后，直接将钱刷走！ 微信付款，很多环节其实都有提醒 点开微信收付款界面查看“付款码数字” 微信便会跳出以下提醒▼ 如果你点了“知道了”，出现18位数字的同时微信又再次提醒▼ 警方提醒： 市民在日常工作生活中，要做到不扫描不明二维码、不点击不明链接。 同时，对于付款码中的条形码、二维码和18位数字编码，一定要保存好，不能透露给陌生人。 现在大家出门不带现金很普遍，拿手机扫一扫的动作也很熟练！不过遇到这种情况，一定要小心谨慎！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
时值年末，信托公司增资大戏火热上演。伴随平安信托等行业领头羊新一轮增资的完成，信托“百亿军团”座次再度生变。 中融 “三刷” 存在感 作为一家上市信托公司，安信信托年内已经进行了两轮增资。但比起安信信托，中融信托有过之而无不及。 12月8日，经纬纺机公告，其控股子公司中融信托于12月7日收到中国银监会黑龙江监管局《关于同意中融国际信托有限公司增加注册资本及修改公司章程的批复》。据悉，本次增资完成后，中融信托注册资本由100亿元变更为120亿元，中融信托各股东持股比例保持不变。至此，中融信托注册资本金一跃成为行业第三。 这并非中融信托年内首次增资。今年1月，中融信托公告，其注册资本由60亿元增至80亿元，股东持股比例不变。今年10月，中融信托又发公告，公司注册资本由80亿元增至100亿元，股东持股比例不变。算上最新一次，中融信托年内已进行了三轮增资。 中融信托的前身为哈尔滨国际信托投资公司，成立于1987年。2010年，经纬纺织机械股份有限公司受让中植企业集团有限公司持有的11700万公司股本，成为中融信托第一大股东。在此之后，中融信托也进行了多轮增资。去年年报显示，经纬纺机以37.47%的持股比例依然位列中融信托第一大股东。紧随其后的中植企业集团有限公司，则以32.99%的持股比例位列中融信托第二大股东。中融信托由4家股东共同出资构成。截至目前，出资比例在10%以上的股东有3家，即经纬纺机、中植企业集团有限公司和哈尔滨投资集团有限责任公司，其中哈尔滨投资集团有限责任公司持股比例为21.54%。 为推动业务转型，实现长期可持续发展，中融信托曾制定《2015-2017年战略规划》，设立了“一个目标、三组动力”的实施方案。其中，“一个目标”指公司的总体战略方向是从单纯的“资金提供者”转型成为“综合资产管理者”。 以去年合并净利润规模排名来看，中融信托位居行业第五。在其之前的分别是平安信托、重庆信托、中信信托、安信信托。其中，重庆信托、中信信托、安信信托去年的净利润规模均在30亿元以上，平安信托更是以接近50亿元的净利润水平傲视群雄。而中融信托的归属母公司股东净利润则为26.3亿元。 平安重新登顶 尽管年内经历了三轮增资，但依然未能让中融信托登顶。相反，业内注册资本金规模第一的宝座则被平安信托重新占得。 深圳银监局11月的一份批复显示，平安信托的注册资本获准由120亿元增加到130亿元。据悉，此次增资系以未分配利润转增而成，各股东持股比例不变。其中，中国平安持股比例依然高达99.88%。 从近些年的情况看，信托公司注册资本金座次排名不断变化。行业内注册资本金第一的位置，平安信托、中信信托和重庆信托均曾坐过。事实上，就在2015年9月，重庆信托通过大比例增资超过平安信托位居行业第一，而当年7月，平安信托才刚刚超越中信信托登顶行业第一。 显然，凭借此番增资，平安信托再次证明了自身的实力。据平安信托称，其以“财富+基金”作为发展新模式，围绕“财富管理、资产管理和私募投行”三个核心业务，不断精进专业理财与投资能力，落实“受人之托、代客理财”的义务，促进差异化、特色化发展，致力于成为中国最领先的信托公司。 去年年报显示，在收入结构方面，平安信托的信托手续费收入占比并不高，只有12.26%。相比之下，商品销售收入、投资收益则分别超过了15%、16%。 伴随平安信托注册资本金规模重新登顶，重庆信托只能以128亿元屈居行业第二。重庆信托上一轮增资发生在2015年，当年其注册资本由24.3873亿元一跃增至128亿元。 重庆信托去年年报显示，其共有5个股东。其中，第一大股东为重庆国信投资控股有限公司，持股比例为66.99%；第二大股东为国寿投资控股有限公司，持股比例为26.04%。而其他3家股东持股比例均不足5%。 统计显示，在去年合并净利润排名方面，重庆信托仅低于平安信托。据重庆信托年报披露，其立足重庆，紧跟“一带一路”“长江经济带建设”“京津冀协同发展”“成渝城市群发展规划”等国家重大战略部署，以基础设施建设和金融投资为核心，大力发展信托主业，不断探索前沿业务，积极推进金融创新，力争公司信托规模、管理水平、盈利能力不断迈上新的高度。 在收入结构方面，重庆信托与平安信托明显不同。去年年报显示，重庆信托的信托手续费收入占比55.10%，这一占比远高于平安信托，而投资收益是其第二大收入来源，占比37.16%。 “银行系”凶猛 如果将时间拉回到2014年年底，当时中信信托还以100亿元的规模荣膺国内注册资本金最高的信托公司。但如今，其已经被平安信托、重庆信托、中融信托、昆仑信托等竞相超越。截至目前，信托公司注册资本金“百亿军团”的成员包括平安信托、重庆信托、中融信托、昆仑信托和中信信托，注册资本依次为130亿元、128亿元、120亿元、102.27亿元和100亿元。 根据2016年年报披露，中信信托的业务包括三大板块：信托业务、固有业务、通过专业子公司开展的资产管理业务。从去年收入结构来看，中信信托对信托手续费收入依赖度比平安信托、重庆信托都高，比如其去年信托手续费收入占比70.53%，投资收益占比7.27%，利息收入占比则超过了20%。 除了注册资本金被超越，中信信托在信托资产规模方面也面临信托同业的巨大挑战。这当中，尤以建信信托最为典型。2015年，建信信托曾超越中信信托登上行业第一的宝座。年报显示，截至2015年年末，建信信托的信托资产规模超过1.09万亿元。而中信信托当时则为1.02万亿元。 虽说中信信托在去年又重新登顶，但与建信信托的信托资产规模相比，优势并不明显。此外，其他“银行系”信托近年来发展也十分迅猛。截至去年年末，兴业信托、上海信托的信托资产规模分别以0.9万亿元、0.8万亿元位列行业第三、第四。而在未来，这种挑战不容忽视。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
