18日记者从蚂蚁金服方面独家获悉，为了继续支持场景化的消费金融健康发展，蚂蚁金服即日起将对旗下重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司、重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司两家小贷公司增资82亿元，将其注册资本从现有的38亿元，大幅提升至120亿元。 蚂蚁金服方面表示，此次增加注册资本是为了进一步增强蚂蚁小贷服务客户的能力，更好地满足消费者合理的消费金融需求。“后续将视业务开展情况和相关的监管要求，继续增加注册资本和资金实力。” 近期，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室先后发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》、《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》等新规。 “监管部门规范现金贷业务、清理整治行业乱象的举措，更加坚定了我们规范发展场景消费金融、支持消费升级和服务实体经济的决心，并将采取切实措施落实各项监管要求。”蚂蚁金服方面人士介绍，蚂蚁小贷一直以来都坚决杜绝“四无”现金贷业务、规范发展场景消费金融业务，坚持普惠、小额和支持消费的定位，严格依法合规经营，严守不非法集资和吸收公众存款、不发放利率超过司法部门规定上限的贷款和不采取暴力、恐吓等手段收贷收息等“三条红线”。 据了解，目前蚂蚁金服旗下的花呗、借呗依托电商场景和支付宝APP，是国内最受用户欢迎的消费金融服务之一。其中花呗基于电商消费支付场景推出的信用消费产品，用户在淘宝、天猫等商家购买商品或者接受服务，通过支付宝可以选择花呗直接支付给商家。而借呗则是基于支付宝APP，由客户明确用于个人消费用途，随借随还的消费金融产品。 公开数据显示，目前花呗的户均消费金额约为700元，用户可享受最长41天免息期及分期还款服务。借呗的笔均贷款金额约3000元，日利率在万分之2.5至万分之4之间，年化利率低于14.6%，小额、分散、低利率特点鲜明。基于明确场景和完备的风控能力，花呗、借呗上线三年，不良率保持在1%左右。 在打击“四无”现金贷方面，蚂蚁金服旗下的芝麻信用也发挥了重要作用。早在今年8月份，芝麻信用就开始排查与现金贷公司的合作，持续追踪商户资质、产品和服务情况，针对个别消费金融领域商户存在超过法定保护利率以上的各类费用、不当催收、没有按照协议履约等问题，及时采取了终止合作的措施。 此前，针对“现金贷”、P2P等互联网金融乱象，蚂蚁金服董事长彭蕾曾公开表示支持打击各类互联网金融犯罪，杜绝劣币驱逐良币现象，从而形成有序竞争、扶优限劣的发展环境。她说：“风险甄别和消费者保护，是行业永远的立身之本”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

杭州的小金姑娘反映，她明年1月20号有事要到香港去一趟，结果重复订了两张去香港的机票，现在想退掉其中一张，有点难。 重复买了机票，退票要倒贴？ 小金：“12月5号买了一班杭州到香港的飞机，当时买了，因为时间有点长，12号的时候，我又记起来要买，我又去买了一班，杭州到香港往返的。” 小金是在手机网络平台飞猪上订的机票，5号那天，她订了一张杭州到香港的单程机票，明年1月20号早上8点10分出发；可到了12号那天，她又订了明年1月20号杭州到香港的往返机票，也是早上8点10分出发。这样一来，等于同一个时间有两张去香港的机票，而且乘坐的都是香港航空的同一个航班。 “飞猪” 客服：“它这边退票规则是，航班起飞两小时之前，申请退票，是收取一千元的手续费，然后航班起飞两小时之后，退票也是收取一千元的手续费。” 小金觉得自己并不胖，不需要订两个位置，她想把去香港的那张九百多块的单程机票退掉，可退票要收取一千块钱的手续费，这样一来，不但退不了钱，还要再倒贴几十块钱。 “飞猪”：重复购票，系统无法识别？ 小金：“我信息都在上面的，你为什么没有帮我拦截一下，如果我买的是不同，就算是同一天，不同航班的，那是我的问题了。” “飞猪”客服：“当时，只要你提交信息，代理商这边，就会给你安排出票的，有关问题的话，它这边系统，是没办法跟踪识别的。” “飞猪”表示，是航空公司的规定？ 小金觉得，自己把票买重了，有点马大哈，但是飞猪作为订票平台，让她用同一个名字、同一个身份证号码订了同一个航班的两张机票，也有一定的责任。 小金：“问题是你们没有排查的缘故，让我用同样的护照，买了相同的机票，我觉得你们也是有责任的，凭什么我还要倒贴。” “飞猪”客服：“确实很抱歉了，因为一旦出票成功之后， 按照航空公司规定，执行退改签操作的。” 小金：“但是我打过航空公司电话，他们没有这样子的。” 航空公司答复：以代理那边为准 觉得不合理，是霸王条款？ 九百多的机票，要退就得交一千块钱手续费，飞猪说是航空公司规定的，航空公司又说是飞猪自己定的，小金感觉自己被踢了皮球，但不管谁定的规定，她都觉得有点不合理。 小金：“我既然买了两遍了，已经是双倍的价格，那退和不退，其实没什么两样了，我自己反而要倒贴，我觉得很不合理，简直是霸王条款。” 九百多的机票，要退就得交一千块钱的手续费，小金姑娘认为这是霸王条款，各方会怎么看呢？ 律师：要具体问题具体分析 杭州中河路上有香港航空公司的杭州营业部，带着小金的疑问，记者赶到了这里。 香港航空公司杭州营业部 工作人员：“（她认为你们是霸王条款，你们怎么看？）这个是乘客，我尊重她的自己的一个想法和她的感受，但是你具体要我说什么，我觉得我说的东西，不代表公司，所以我可以拒绝回答你的问题。” 买特价机票，就要承担更大的风险？ 香港航空公司杭州营业部 工作人员：“每一家公司都是这样的，你在买到便宜机票的时候，你所承担的改期和退票的规则，肯定是比那些正常的票价，或者比较贵的票价，会有更大的风险在。” 小金决定，继续向市场监管部门反映情况 小金还认为，她想退掉的那张去香港的单程机票，要到明年1月20号才能用上，现在提出退票，等于提前了一个多月。 香港航空公司杭州营业部 工作人员：“因为从行业内和行业外，考虑的角度都不同，如果你想得到详细的咨询，或者有其它采访的意愿的话，你最好是跟我们预约一下，我们通过企业传讯部，接受你的采访。” 浙江丰国律师事务所 陈松涛律师：“有些航空公司，就是用低价票， 让大家来买，买完发现自己行程有改变或者没时间去，然后又要退票， 他们一方面要收违约金，另一方面退好了，它又可以重新去卖，它双重获利了，一个月前退的票，它肯定能处理掉，又不是今天要起飞了，我今天要退。” 听了陈律师的分析后，小金决定继续向市场监管部门反映自己的遭遇。 网友热评： @哎哟喂：这不是霸王条款是什么？！ @方灵儿：还是12306好，同一个身份证不能订同一个班次。 @蒙西：之前在这平台上也预定过酒店，体验极差。到现在都没有解决好问题。 @句号：飞机票还是自己和航空公司订，酒店也一样，第三方平台不靠谱。 @起舞：说到底退票提前了1个多月，给航空公司会带来什么损失吗？！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

俗话说 “破镜不能重圆”。但日本研究人员最新发明了一种可以自我愈合的玻璃材料，有望用于开发新型玻璃制品。 和通常以二氧化硅为主要成分的无机玻璃不同，东京大学教授相田卓三等人最新发明的可以 “破镜重圆” 的玻璃是一种半透明高分子材料，属于有机玻璃。 研究人员在实验中使用了长约2厘米、宽约1厘米、厚约2毫米的这种玻璃材料。将两块破裂的玻璃原样拼接在一起，在室温下只需30秒就能恢复原状，几个小时后就能恢复到破碎前的强度。 目前常用的玻璃一旦破裂就无法修复。这种新型有机玻璃材料能够实现自我修复，今后有望用于开发新型玻璃制品。研究论文日前已发表在美国《科学》杂志网络版上。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

货币基金流动性新规的影响正在逐渐发酵，为了改善持有人集中度或是防止持有人利益被摊薄，部分场内货币基金近期纷纷暂停大额申购。 值得注意的是，上交所近日印发《关于加强场内货币市场基金持有人集中度管理的函》，要求各相关基金公司加强场内货币基金持有人集中度和流动性风险管理。业内人士认为，场内货币基金暂停大额申购或与交易所这项规定有一定的关联。 部分场内货基 暂停大额申购 临近年底资金面趋紧，货币基金收益率走高，正是基金公司规模收益双丰收的好时机。不过，或受新近出台的货币基金流动性管理新规影响，部分场内货币基金逆势暂停大额申购。 12月15日，平安大华交易型货币基金发布公告称，即日起将暂停单日每个基金账户累计申购金额超过500万元以上的大额申购。无独有偶，农银汇理日日鑫交易型货币基金于12月13日起暂停单日单个账户单笔或累计高于300万元的申购，嘉实快线货币基金也自12月7日起暂停1000万元以上的大额申购。 在业内人士看来，场内货币基金暂停大额申购，或与部分基金持有人集中度偏高有关。Wind数据显示，截至今年年中，平安大华交易型货币基金前十大持有人持有比例合计超过80%，嘉实快线前十大持有人占比合计也达到43.57%。 “货币基金流动性管理新规规定，货币市场基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时，货币市场基金投资组合的平均剩余期限不得超过60天，平均剩余存续期不得超过120天。这也意味着货币基金前十大持有人持有份额超过50%之后，基金收益会受到很大影响。公司有一只货币基金近期也因为前十大持有人占比接近50%，决定采取暂停大额申购的措施。”上海一位基金公司产品部总监称。 年底关注流动性管理 去年年末逆回购收益率飙升，一度引发投资者赎回场内货基转而参与国债逆回购，场内货币基金折价套利机会显现，引发大额赎回，今年货币基金流动性新规出台，也为年末场内货币基金规模走势增添不确定性。 今年8月份，平安大华交易型货币基金公告称，自2017年8月10日起 E类份额可根据基金运作情况、市场变化、投资者需求等设置基金申购上限、赎回上限。上交所公布的交易型货币基金公告申购赎回清单显示，华宝现金添益、银华日利、建信现金添益等多数场内货基不设申购赎回上限，但也有华安日日鑫、招商财富宝、中融日盈等部分场内货基设置申购赎回上限。 “未来场内货基也需要满足货币基金流动性新规，年末场内货基出现大额赎回概率上升，投资者更需注意场内货基的申购赎回上限。”上海一位基金公司人士称。 “交易所出台的《关于加强场内货币市场基金持有人集中度管理的函》并没有在货币基金流动性管理规定之外提出新的要求，只是从场内货币基金角度敦促基金公司落实流动性管理规定，基金公司要综合考虑持有人集中度情况，最终是否要设置申购赎回上限还是取决于基金公司。”上述上海基金公司产品部总监称。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

今年以来，上市公司“壳”行情一路下滑，打折出售甚至清仓甩卖的情况频频出现。业内人士表示，随着监管趋严，“壳”交易已由卖方市场变为买方市场，卖“壳”方须提供资产干净、整合难度小的“净壳”，“壳”炒作降温是大势所趋。 壳行情下行 “今年以来，‘壳’行情一路下行，不管是买‘壳’还是卖‘壳’，都没以前那么容易。”最近正在找“壳”的张华（化名）表示，自己受一位朋友委托，想找一家市值40亿元以内、资产干净的上市公司借“壳”。 “好‘壳’会挑收购方，会考虑其资金实力、产业规模、市场地位、所处地域等。差‘壳’受限于监管环境，现在想的是如何脱手。”张华说，他的朋友有一块农药供应链资产，手握10亿元现金，希望借壳上市，但接洽了四五个“壳”卖家，均未谈成。 今年A股“壳”交易明显降温。Wind数据显示，截至14日，今年以来仅有6家企业发起借壳上市，其中1家通过发审会，1家被否，1家宣布终止，3家仍在推进。 张华认为，随着“壳”交易由卖方市场向买方市场转变，买方话语权提升，他不愁买不到“壳”。“现在每天看着‘壳’市场行情下滑，着急的是高杠杆、资金压力大的‘壳主’。”张华说，为了回笼资金或趁早卖个好价钱，不少“壳主”设法先把“壳”洗净。 “一些‘壳主’会想方设法把上市公司资产处理干净，包括剥离绩差业务，处理好坏账、债务及员工安置等问题。”深圳一位私募人士认为，资产干净、负债率低、整合难度小、员工人数少等是优质“壳”的几大指标，不少“壳主”会按此先把“壳”洗净。 腾挪资产“净壳” 部分上市公司通过出售或剥离资产实现“净壳”时，大多采用现金对价方式。某大型券商投行分析人士介绍，采用现金对价主要有两方面原因，一是现金出售不涉及发行股份，操作相对简单；二是回笼资金有助于满足上市公司后续运作需要。 对于后续操作，深圳某大型私募人士指出，上市公司将资产处理干净、实现现金回笼后，可以用现金收购标的进行战略转型，也可以通过发行股份购买外部资产的方式卖“壳”。 有投行人士指出，随着IPO常态化，“壳”资源的估值处于下降通道中，收购方需重新评估“壳”资源价值与自身运作能力。一方面，“壳”股市值下降是大趋势；另一方面，资本系将旗下资产装入上市公司的算盘很难打，势必加快资本系处理“壳”的步伐。 壳炒作难以为继 “净壳”行为已引起监管层关注，近期多家拟订出售或清算旗下公司的上市公司被交易所问询，需做出更详细的信息披露。 “现在卖‘壳’方脱手的意愿相对更加强烈，但市场上愿意接受的买家不多。”前述私募人士指出，在买方市场中，折价卖“壳”的情况将进一步增多，“净壳”行为也将越来越多。借壳上市的需求依然会有。例如，部分中概股回归A股会选择借壳上市，一些受行业或自身因素制约而希望尽快上市的公司也可能选择借壳上市。 预计未来“壳”市场生态将进一步变化。上述投行人士表示，监管趋严，“壳”交易降温。毕竟借壳上市难度与IPO趋同，只有少数有特殊需求的资产会选择借壳上市。越来越多持有优质资产的“壳”买家可能转道IPO，纯粹的“壳”炒家日益难以为继。在目前偏重价值投资的环境下，如果公司借壳上市后无实际利润支撑，只能炒概念，则市场很难认同。 “从目前情况来看，未来监管将继续从严，‘壳’价值将进一步下降，‘壳’炒作将继续降温。”深圳某大型私募机构人士表示，无论上市公司、资产方还是投资机构，更倾向于提升并购重组的质量和效益，短期借壳炒作套利的动机大大减弱，价值投资理念在未来的并购重组中将占据主流。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　停牌5个多月后，神州信息上周五复牌交易，不过受到机构投资者集体做空拖累，当天该股大跌，跌幅超过8%。 　　龙虎榜数据显示，上周五买入神州信息金额最大的前五席均为营业部席位，买入金额分布在267万元-480万元之间；与之相对，上周五卖出神州信息金额最大的前五席中，有四家为机构专用席位，具体卖出金额分别为4165.53万元、785.70万元、755.39万元和665.94万元，仅有中信建投北京朝外大街营业部卖出999.69万元，排位第二。 　　机构投资者集体离场对神州信息走势带来极大压力，也令上周五该股成交显著放量。相比停牌前一周日均6000万元的成交额，上周五该股成交额激增至3.81亿元。当天神州信息虽然明显高开，但之后震荡下行，上午收盘时几乎贴近平盘，午后加速跳水，连续两轮明显下行后，股价一度触及15.18，创出半年来最低股价。最终该股报收15.30元，跌幅为8.55%。 　　消息面上，神州信息12月14日晚间发布公告，公司重大资产重组事项获董事会审议通过。考虑到近期该公司并无黑天鹅事件爆发，且停牌期间市场中枢明显上移，预计随着机构离场步伐放慢，有望走出一轮反弹行情。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

跟踪券商指数的招商中证全指证券公司分级基金正面临下折考验，该基金A、B子份额合计达到127亿份，是当前市场上唯一规模过百亿、也是交易量最大的分级基金。 9月份以来，券商板块大幅走弱，特别是上周，行业指数大跌3.66%，创本轮调整新低。受此影响，跟踪券商指数的招商中证全指证券公司分级基金正面临严峻的下折考验，而该基金A、B子份额合计达到127亿份，是当前市场上唯一一只规模过百亿、也是交易量最大的分级基金。 券商板块今年整体表现不佳，截至12月15日，中证全指证券公司指数年内跌幅达到9.67%。5月19日，该指数曾创出年内新低，当时招商中证证券公司分级就接近下折，但随后券商板块止跌反弹，反弹趋势一直持续到9月1日创出反弹新高，招商中证证券公司分级也一度脱离了下折危险。但从9月1日见顶至今，券商板块再度开启了调整模式，特别是上周，中证全指证券公司指数5个交易日累计下跌3.66%，较9月1日的高点下跌14.31%，最新的收盘点位也逼近了5月19日的调整低点。 券商板块持续走弱使得招商中证全指证券公司分级基金再度面临下折风险，截至12月15日，该分级之杠杆份额券商B单位净值为0.316元，距离0.25元的下折阈值只需再跌约21%，而目前券商B净值杠杆达4.165倍，意味着只要中证全指证券公司指数再跌约5%，招商中证全指证券公司分级便会触发下折。 从集思录数据看，招商中证全指证券公司分级是目前距离下折最近的分级基金，此外，招商沪深300高贝塔分级、华宝中证1000分级也面临下折风险，跟踪指数再跌约7.5%便会触发下折。 由于今年市场两极分化明显，白酒等白马股大涨，推动部分分级基金触发上折，而军工、可转债、券商等指数下跌则使得一些分级基金触发了下折，近期便有融通军工分级和两只可转债分级基金触发了下折。不过，相比其他分级基金而言，招商中证全指证券公司分级非同凡响，该基金目前是规模最大、成交量最大的分级基金。截至12月15日，其子份额券商A和券商B份额规模均为63.63亿份，合计达到127亿份，是目前市场上唯一百亿份额的分级基金，一旦触发下折，大概率会导致其场内规模的大幅缩水，从而导致分级基金龙头的易主。 今年以来，受券商板块走弱和分级基金交易新规影响，招商中证全指证券公司分级子份额规模已经大幅缩水，在分级新规实施前的4月底，券商B份额规模为119.77亿份，目前规模只有当时的53%。 或许是受到较强的下折预期的推动，前期下跌明显的招商券商A上周止跌反弹，周涨幅达1.26%，成交额达到5.62亿元，其折价率下降到7.94%，因为下折对折价较高的分级A来说是一种利好。目前招商券商B溢价率达23.42%，而且杠杆较高，短期波动预计会较大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

12月15日，上交所、深交所、机构间报价系统同时发布了企业应收账款ABS“挂牌条件确认指南”及“信息披露指南”。业内人士表示，随着沪深交易所与报价系统对应收账款ABS细则的进一步明确，供应链金融ABS市场有望在2018年迎来提速扩容。 业内人士认为，应收账款资产证券化作为供应链金融ABS的主要产品，有助于为上游企业开辟新的融资渠道，降低对传统银行的信贷依赖，并加快资金回笼，对中小企业盘活应收账款资产、解决中小企业融资与服务实体经济有重要意义。 另外，未来随着住房租赁资产证券化的持续发展和消费金融资产证券化的监管逐渐明朗，2018年资产证券化市场可能会迎来洗牌。 明确挂牌要求 12月15日，上交所、深交所、机构间报价系统同时发布了企业应收账款ABS“挂牌条件确认指南”（下称“挂牌指南”）。 第一，挂牌指南明确了基础资产界定应当清晰。从第三方受让所得的应收账款，原始权益人应当已经支付转让对价，且转让对价应当公允。某上市城商行北京投行与同业中心总经理郇公弟表示，此前保理公司作为“通道”受让应收账款并以原始权益人名义发行证券化产品，挂牌指南上述规定意味着未来保理公司不得以募集资金支付前手受让应收账款的对价。 第二，基础资产池应当具有一定的分散度，至少包括10个相互之间不存在关联关系的债务人且单个债务人入池资产金额占比不超过50%。而基础资产涉及核心企业供应链应付款等情况、资产池包括至少10个相互之间不存在关联关系的债权人且债务人资信状况良好的可以免于这一要求。 第三，挂牌指南还强调，原始权益人及其关联方应当通过持有5%以上的资产支持证券，保留一定比例的基础资产信用风险。 郇公弟表示，对于颇受应收应付困扰的企业，此次指南的出台无疑是利好。但要满足发行应收账款ABS的条件，企业必须要实现合同的规范化、账户的隔离机制、历史现金流的梳理、循环购买系统改造以及增信安排等等。 据了解，随着商业保理近年来的迅速发展，保理已经成为目前供应链金融资产证券化主要模式，而反向保理模式更是在实践中备受业内人士推崇。所谓的反向保理，就是核心企业应付账款组合为基础资产发行ABS，是在以供应商为核心的应收账款资产证券化基础上展开的，围绕核心企业信用反向衍生的供应链金融资产证券化业务创新模式。 郇公弟分析称，在要求支付转让对价、风险自留的背景下，保理公司以“通道”模式做原始权益人可能难以为继，但具体也要看保理公司的实力和规模。 “未来有两条出路，一是 ‘产业基金+保理’ 模式，通过产业基金实现资金过桥、风险自留乃至承担流动性支持等；二是转型资产服务机构+金融科技。”郇公弟介绍到，对于存在循环购买的产品，投资者对于应收账款的持续披露、信息系统和云平台有着较强的需求，目前市场上也已经有一些供应链金融科技的尝试与应用。 据了解，挂牌指南也对通过信息化系统进行循环购买提出了要求，管理人应当对信息化系统的有效性、可靠性和稳定性等进行充分尽职调查。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

业内人士认为，此次地方证监局严管货币基金 “T+0” 或只是 “点刹”，未来可能有新的监管举措，以防范货币基金过快增长带来的风险。 临近年末，占据基金业半壁江山的货币基金再传监管趋严消息。 近日，多位基金业人士称，某地证监局提出新要求，已经开展“T+0”赎回业务的货币基金不能新增业务渠道。据了解，除了该证监局所辖基金公司之外，其他基金公司尚未接到类似窗口指导。而早在今年年中，新基金申报时，带“T+0”快速赎回功能的货币基金已经不再受理。 货币基金T+0业务迎新要求 自今年2月起，货币基金规模连续9个月上涨，10月份货币基金规模再增3700亿元，总规模达到6.68万亿元，创出历史新高。 货币基金规模快速增长也引来监管规范措施。8月底出台的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》针对货币基金流动性风险管控做出专门规定。近日，沪深两大交易所也发函，提醒基金公司加强场内货币基金持有人集中度管理。 上周末，传出某地证监局要求老的货币基金“T+0”赎回业务不得再新增对接渠道的消息。 今年11月22日至12月15日，一家大型基金先后发布旗下一只货币基金在萧山农村商业银行、另一只货币基金在广东顺德农村商业银行开通“T+0”快速赎回业务的公告，这也是上述监管导向传出来之前，业内最近两个新增的货币基金“T+0”快速赎回业务。 “‘靴子’正式落地。”一位基金公司电商部门负责人说，“近期，证监局召开了会议，公司在会后传达了涉及货币基金‘T+0’赎回业务的监管动向。” 该负责人表示，对货币基金“T+0”赎回业务从严监管的说法由来已久，此前，监管部门在与基金公司沟通中也透露过这方面的考虑。 “证监局近期召开了会议，会后有基金公司问及货币基金‘T+0’赎回一事，得到的回复是货币基金‘T+0’赎回业务不得再新增渠道。”另一位基金公司电商部门负责人透露，目前并未接到正式的监管文件。 一位基金公司人士也确认了老货币基金不能新接“T+0”赎回业务渠道的消息。他认为，今年银行、券商端货币基金“T+0”赎回业务规模增长过快，风险积累较大，或是引起监管层重视的主要因素。 另一位基金公司电商部门人士称，周末收到了货币基金“T+0”赎回不能新接入渠道的要求，具体细则目前仍未出台。据其了解，目前其他地区基金公司都还没有收到这一消息。他表示，老的货币基金“T+0”业务未来是否也会受到影响，银行垫资额度是否进一步规范，相关细则尚未出台，影响无法预估。 也有公司表示并不知道这一信息。一位基金公司市场人士说：“目前只听说新发货币基金或新增加货币基金份额需要出具不进行‘T+0’赎回的承诺函。”不过，他对出台这一政策并不感到意外。 还有一位业内人士表示，监管层也在考虑有无其他变通模式，毕竟目前货币基金“T+0”赎回已深入人心。 货币基金过快增长 监管动作不断 今年以来，监管层对基金流动性风险非常重视。9月1日，证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，尤其针对货币基金的流动性风险管控做出了专门规定。 据悉，目前基金公司实现货币基金“T+0”赎回需要采取垫资模式运作。一家基金公司人士表示，以基金公司垫资模式为例，基本是两种方案，一种是完全银行授信模式，另一种是基金公司初始垫资+银行授信模式，主要是客户快速赎回后的份额过户给基金公司，由基金公司向银行支付授信成本。 业内人士表示，货币基金“T+0”赎回业务逐渐收紧，基金公司将不再一味追求规模增长，整个市场发展都能回归理性，也降低了货币基金在一些重要时点的流动性风险。不过，也有人士表示，目前投资者已经习惯了“T+0”赎回功能，对于目前已经开展较多“T+0”业务的基金公司是潜在利好。 除了较为稳定的收益率，“T+0”快速赎回是货币基金规模爆发式增长的重要驱动力，也成为左右基金公司规模排名的决定性因素，而货币基金规模过快增长也带来了风险。近期，基金业协会召开基金评价业务座谈会，要求基金评价机构应进一步弱化对基金公司管理规模的关注，不再公布包含货币市场基金规模的排名数据，试图从基金评价角度为货币基金降温。 业内人士认为，此次地方证监局严管货币基金“T+0”或只是“点刹”，未来可能有新的监管举措，以防范货币基金过快增长带来的风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

资管行业生存业态将重塑 券商等机构向主动管理转型资管新规虽未正式出台，但各类机构相关业务已形成明确预期 券商等机构向主动管理转型 资管新规虽未正式出台，但各类机构相关业务已形成明确预期 “即将出台的资管新规的核心是统一监管标准、统一监管尺度、统一监管理念。公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基金及其子公司需要适应新常态下的制度。再造商业模式的同时，需要重塑风控制度、法律风险管流程等。”中国人民大学法学院教授刘俊海近日在接受《证券日报》记者采访时表示。 12月17日，距离央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门就《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称“资管新规”）向社会公开征求意见已满一个月，资管新规虽未正式出台，但已经对各类机构的相关业务形成明确预期。 川财证券研究所所长陈雳认为，资管新规公开征求意见，传递出的最重要信号是持续监管的预期以及严控风险的底线思维。未来资管新规的实施，预示着金融监管正式进入到“一委一行三会”框架的新阶段，资管行业进入到了统一协调监管的新时代，金融监管趋严方向不改。从长远来看，金融去杠杆持续，资管行业的生存业态将逐渐重塑。 陈雳表示，资管新规对券商资管业务存在一定影响，但对整个行业的业绩影响有限。此外，今年以来市场监管趋严，机构对通道业务的政策监管有所预期，这次是监管部门首次通过综合监管体系改革来给出明确定义并对券商的此项业务明令禁止。龙头券商在资管方面已经在逐渐加强主动管理业务，资管业务的整体发展趋势是从被动管理向主动管理转型，所以限制通道业务对资管业务影响还会进一步减弱。 另有机构预计，资管新规实施后，未来资产证券化业务将迎来发展机遇，此次新规对“资产管理产品”的定义中不包括ABS，因此ABS不受杠杆和嵌套等相关规定限制。在非标资产被动收缩的压力下，ABS可能成为非标转标途径。 对于公募基金来说，有研究人士预计，公募基金或将面临更加复杂的竞争与合作环境。如公募基金、银行理财、投连险产品三类净值型品种之间的竞争将更加充分。银行设立的资产管理公司将成为与基金公司、券商资产管理公司、保险资产管理公司一样的专业资产管理公司，而其自带发行公募产品——银行理财牌照，在渠道上背靠母公司，优势明显，会成为基金公司强有力的竞争对手之一。 资管新规出台后将对私募基金规模、私募行业生态、私募基金投资行为、私募FOF模式和投资管理构成较大冲击。91金融创始人许泽玮在接受《证券日报》记者采访时表示，资管新规消除多层嵌套、通道业务、分级产品设计、打破刚兑等要求对与银行理财有合作的私募基金影响较大，部分切断了金融机构与私募基金之间的直接业务往来，对私募基金的资金源头将构成直接冲击，但对金融机构资产管理业务的规范，又为私募基金预留了竞争空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...