烧钱，巨亏，造假争议。本意是吹牛皮的产品展示，却让商汤站到悬崖边缘。4月10日，商汤在技术交流日推介大模型体系——“日日新”。不过，随后市场焦点并不在该公司的AI技术，而是落在其“造假”风波。有网友发现，商汤文生图创作平台其中一张展示图片，来自其他网站。尽管商汤随后对事件作出回应，但市场显然并不买账。截至发稿，商汤股价在“日日新”展示后连跌6个交易日，由最高3.7港元下跌至2.72港元，累计跌幅26.5%。商汤股价连续6个交易日下跌这并非商汤近期唯一受争议的时刻。在“日日新”展示前不到两周，商汤发布了一份营收下滑近两成、巨亏60亿的财报；2018-2022年，商汤合计亏损437亿。持续烧钱和巨亏下，商汤也遭到投资者抛弃。去年6月30日，商汤股价单日暴跌46.77%，目前该公司股价已较去年初高位跌超7成。泡沫破灭之际，ChatGPT热潮成为商汤最后一根救命稻草。不过，劣质的产品和“造假”争议，不但没有让商汤凭借这波AI热打翻身仗，反而更可能跌落深渊。“造假”争议ChatGPT热潮下，商汤也不甘落后。4月10日，商汤科技董事长兼CEO徐立在技术交流日推介商汤大模型体系——“日日新”，其中包括自然语言处理模型“商量”、文生图模型“秒画”和数字人视频生成平台“如影”等。徐立展示“日日新” 图源：商汤官网在现场实时操作中，徐立引导工作人员与“商量”对话，进行故事接龙和写邀请函。此外，在“商量”大模型基础上，徐立还展示了一系列应用，如AI编程助手，可根据文字指令编写代码；健康咨询助手，根据用户的描述提供医疗建议；PDF文件阅读助手，可提取和概括文件信息。不过，上述“商量”相关产品尚未向消费者开放，也未像百度和阿里等大厂，提供内测机会。商汤称，因为主要是面向B端的技术，目前“日日新”大模型体系只开放面向政企客户的API接口，客户可登录商汤官网申请。同时，商汤表示，SenseCore大装置已完成2.7万块GPU部署，并实现5.0 exaFLOPS算力输出能力，目前可最多支持20个千亿参数量大模型（以千卡并行）同时训练，最高可支持万亿参数超大模型训练。截至目前，SenseCore已支持超过10个大模型训练项目，包括语言、文生图、视觉和多模态模型，其中8家客户在进行大模型训练，总共提供7000多张GPU卡，具体包括计算基础设施服务（IaaS）、深度学习平台服务（PaaS）、模型部署及推理服务（MaaS）三大部分的能力。商汤科技联合创始人、首席科学家王晓刚介绍，“商量”参数约1800亿，文生图“秒画”的模型参数约10亿，视觉模型参数约320亿；可供参考的是，ChatGPT在2022年11月发布时，参数规模约1750亿；到GPT4，OpenAI未再公布参数量级。王晓刚称，商汤大模型研发体系已覆盖商汤的核心业务，在智慧城市、智慧商业、智慧汽车和智慧生活中，已有超20个场景实现落地。不过，商汤本次产品展示的焦点，却被一张图片抢去。在商汤展示其文生图模型“秒画”时，因其中一张展示图片被指出来自AI模型站civitai，而非商汤自行生成，遭到网友质疑。商汤争议图片 图源：微博civitai图片“造假”争议下，商汤股价在大模型展示后首个交易日高开跳水，由开盘涨约15%迅速跳水至跌5%，最终当日收跌。商汤股价跳水随后，商汤科技回应称，“秒画不仅融合了商汤自研文生图生成模型，还支持一键导入多个平台的开源模型或上传用户本地模型，并对其进行特异性推理加速优化”。不过，对于商汤的解释，市场显然并不买账。在商汤回应后，该公司股价继续下跌，在“日日新”展示后已连跌6个交易日，累计跌幅26.5%。值得注意的是，这并非商汤首次在AI方面发布令人失望的产品。在去年8月，商汤发布了一款名为“元萝卜SenseRobot”的AI下棋机器人。元萝卜官网图片与“日日新”发布后情况类似，这款下棋机械人在展示后同样遭遇大量差评，诸如“筷子都准备好了，就给端来个这”、“看来AI商业化真的很难，搞出了这么个伪需求的东西”、“典型的拿着锤子找钉子的产品设计思路”、“门面性质的东西罢了”等争议声并不少见。从随后股价走势也能反映彼时市场的失望，在去年8月“元萝卜SenseRobot”发布后，商汤股价不但没有受到刺激，反而在短时间横盘后继续下探。去年9-10月，商汤股价由2.47港元下跌至1.19港元，两个月时间跌去51.8%。发布下棋机械人后，商汤股价暴跌5年亏437亿除了屡屡发布令人失望的产品，作为“AI四小龙”之首，商汤业绩也一直十分糟糕。3月28日下午，商汤发布去年财报。2022年，该公司实现营收38.09亿，同比下滑19%；亏损60.93亿元，2018-2022年合计亏损437亿。非国际财务报告准则（non-IFRS）下，商汤经调整EBITDA为亏损42.13亿，亏损额同比扩大379.4%；经调整亏损净额为47.36亿，亏损额同比扩大233.9%。商汤巨亏营收大幅下滑，主要受智慧城市及智慧商业拖累。2022年，商汤智慧商业营收由19.58亿下滑至14.64亿，同比下跌25.23%，营收占比由41.7%跌至38.4%；智慧城市营收由21.43亿下滑至10.96亿，同比下跌48.86%，营收占比由45.6%跌至28.8%。主要业务大幅下滑商汤表示，智慧商业收入恶化，主要是去年因新冠疫情影响、内地若干城市封控措施，延迟了客户人工智能支出和产品现场部署；同时，在去年末，随着中国内地新冠病例激增，客户商业运营被进一步干扰，也对销售和部署工作产生负面影响。智慧城市方面，商汤称同样受到新冠疫情负面影响，由于中国内地部分城市优先防疫，智慧城市项目的建设进度有所推迟。营收下滑同时，去年商汤毛利率跌至66.75%，创近三年新低。商汤毛利率不过，即使是营收和毛利率恶化，依然无阻商汤继续大力烧钱。首当其冲是在研发方面。财报显示，商汤研发开支由2021年的36.14亿增加至2022年的40.14亿，同比增长11.1%；研发支出占营收比例同期由76.9%提升至105.4%，这也意味着商汤去年在研发上烧的钱，比营业收入还要多。扣除以股份为基础的薪酬开支后，商汤研发支出也高达37.96亿，同比增长24%；2018-2022年，商汤在研发上累计投入128.5亿。商汤表示，去年研发支出增加，主要是用于内部大型AI培训工作的AIDC基础设施投资，从而增加折旧及摊销；此外，随着继续投资技术创新，AI芯片相关研发工作、专业服务和其他咨询费用增加。除了在研发上烧钱，商汤销售开支也由2021年的6.82亿提高至2022年的9.01亿，同比增长32%；销售开支占营收比例同期则由14.51%提高至23.65%。商汤表示，主要是由于销售及营销团队扩大、雇员薪酬开支增加，以及在国内外市场营销和促销活动增加的营销、会议和差旅费用。营收下滑、烧钱不减同时，商汤还面临应收款“难收”的困境。财报显示，商汤金融资产及合约资产减值亏损净额由2021年的5.18亿大幅增加至2022年的16.68亿，同比增长222.2%，主要是由于应收账款减值拨备增加；同时，应收账款拨备占应收账款总额由16.2%增加至33.1%。商汤表示，主要由于新冠疫情相关干扰和部分客户近期预算限制，导致客户现金收取出现延迟。从账龄分布看，2021-2022年，账龄1-2年的应收账款由14.03亿增加至32.45亿，同比增长131.3%；账龄2-3年的应收账款由8.52亿增加至11.8亿，同比增长38.5%；账龄3年以上的应收账款则由1.01亿增加至6.3亿，同比增长523.8%。合计来看，账龄在1年以上的应收账款，由2021年的23.56亿大幅增加至2022年的50.55亿，同比增长114.56%；占全部应收账款比例则由38.85%增加至64.84%。商汤表示，目前在管理运营资金方面已经采取一系列措施，包括为销售团队实施现金收款相关KPI，以及利用该公司行业地位与客户协商更具吸引力的付款条款，并与更多信贷背景强大的客户建立更深厚的关系。商汤应收账款大增与此同时，商汤应收账款周转天数也由2021年的319天增加至2022年的494天。商汤称，应收账款周转天数较长且呈上升趋势，主要由于大部分历史收入源自智慧城市业务，该业务特点为其内部财务管理及付款批核程序要求长付款周期；同时由于新冠疫情导致部分客户受到干扰和临时预算限制，导致应收账款周转天数进一步延长。商汤应收账款周转天数大幅增加应收账款坏账、长账龄比例、周转天数大幅提高，不禁令人回想起去年业内人士对商汤业务模式的质疑。去年8月，华尔街财经媒体《CapitalWatch》CEO朱江在社交媒体质疑商汤业务模式，“他们（商汤）一般是这样操作：找一家中间第三方公司，拿2亿元以入股的方式'投资'给四五家公司，最后，这四五家公司在充当商汤的代理商，给商汤转去2亿元销售款……”。商汤业务模式被质疑值得注意的是，在去年3月，《CapitalWatch》发布了名为《AI神话爆破九问商汤科技》的做空报告，认为商汤存在可疑的大额关联交易。做空报告内容要知道，不同寻常的应收账款情况往往是业务“注水”的关键信号，商汤应收账款数据也意味着业内人士对其质疑可谓“空穴来风未必无因”。收入减少、费用增加、应收款难收等困境下，商汤的现金压力也开始浮现出来。2022年，商汤账上现金减少了90.5亿，2021年则为增加了53.5亿；其中，经营现金流净流出30.85亿，相比2021年净流出24.85亿，同比扩大24%；投资现金流净流出92.98亿，相比2021年净流出15.48亿，同比扩大超5倍。商汤现金恶化“我们过去主要透过股东注资满足现金需求。”商汤在财报中直言。商汤还能翻身吗？主营业务“红海化”，新业务还在“蹭热点”阶段。商汤今天的困境，不是一朝一夕形成。财报显示，目前商汤的业务主要集中在智慧城市、智慧商业、智慧生活和智慧汽车四个领域，其中智慧城市和智慧商业占比较大。“所谓智慧城市和智慧商业，说高端一些，叫城市物联网，而通俗来说就是安防。AI企业提供的软件就是用来识别地铁、机场等摄像机里面的内容，实时分析里面出现了哪些人的面部等，为刑侦提供支持。”有业内人士称。“在2018、2019年的时候，这个技术还是很赚钱的。一路（台）摄像机硬件的价格只有几百块，而为其提供AI技术可以达到一路1万块。合计下来一个地铁站可以卖到100多万。”不过，随着竞争对手不断涌入，行业技术壁垒被攻破，利润空间急剧下降，安防市场迅速“红海化”。“海康威视、大华本身就售卖摄像机硬件，如果采购量达到10万路，甚至可以将AI企业立身之本的软件当作赠品。”有业内人士称。行业红海化之余，To G业务的局限性也开始呈现出来。首先是低复购率，企业向地铁、机场或公安等政务部门提供服务后，能把后者转化为长期客户的机率微乎其微。据36氪统计，商汤过去三年的前五大客户，只有一个三年都出现；从行业各家公司招股书中披露的大客户情况看，甚少有公司能从单一客户处连续获得大量收入。同时，G端的钱也没想象中的好赚。“疫情之后，地铁、机场经营都受到重创，行业需求在急剧萎缩。许多合同不是变成讨要艰难的应收账款，就是被分成二三十期分批支付，做成一个项目有时还要亏钱。”有业内人士称。为了不陷入安防低迷的估值逻辑，商汤开始构思新故事，比如以“致力于推动人工智能赋能百业”为名堂，号称面向十多个行业提供多达31个解决方案。不过，在招股书里，商汤列举的依然是给小米做人脸识别、给vivo做拍照美颜、给华为做表情、为奔驰提供人脸识别等无关痛痒的例子。同时，商汤还把目光放到汽车上，推出智能汽车解决方案SenseAuto绝影，在去年一季度专门成立智能汽车事业群，试图拓展AI技术落地新场景。此外，商汤还切入元宇宙赛道，在招股书中49次提及元宇宙，上市后首份财报中，亦表示对元宇宙业务寄予厚望，“智慧生活板块另一个重要组成部分就是赋能元宇宙发展的SenseMARS火星混合现实平台业务，其发展目标是成为行业领先的元宇宙赋能平台。”不过，从目前情况看，商汤“新业务”多数还处于“蹭热点”状态，投资者也对其兜售的概念不买账。2022年6月30日，随着解禁期临界，商汤迎来上市后“最黑暗一天”，股价在当日暴跌46.77%，并在次日继续跌18.85%，两个交易日累计跌56.8%。商汤“最黑暗一天”截至发稿，商汤股价报2.72港元，相比去年初高位9.7港元，下跌超过70%。说白了，在本轮ChatGPT热潮前，商汤早已陷入Gartner定义的“死亡之谷”，即新技术在到达成熟生产前的泡沫破裂阶段，技术难以泛化，公司连年巨额亏损，同时外部资本失去热情。“造假”争议背后，连年烧钱和巨额亏损的商汤，恐怕难以凭借这波人工智能热打个翻身仗。参考资料财新《商汤推大模型“日日新” 只面向政企客户开放API》科技新知《“销售业绩造假”惹争议 商汤扯下AI行业遮羞布》36氪《商汤割韭菜的背后：AI泡沫终破裂》...

继4月18日拉卡拉自曝收单业务中涉嫌“跳码”之后，翠微股份也发布了一纸涉及相同重大事项的公告。4月19日晚间，翠微股份公告称，公司的控股子公司海科融通在收单业务中存在部分标准类商户交易使用优惠类商户交易费率上送清算网络的情形，海科融通需按照相关协议分批次将涉及资金退还至待处理账户。鉴于本次重大事项的后续处理及对公司的后续影响尚存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。实际上，“部分标准类商户交易使用优惠类商户交易费率”即支付行业内俗称的“跳码”行为，目的在于支付机构利用技术等手段，在差异化的费率定价之下，以获取更多利润。博通咨询金融行业资深分析师王蓬博对证券时报·e公司记者表示，“跳码”行为一直是支付行业内的顽疾，此前央行对该行为持续加大监管力度，但从来没有一个支付机构选择主动公示，“拉卡拉、翠微股份自曝该行为绝对是行业首次。这也意味着，行业整顿或许早已开始，后续也可能会有更多的行业消息将会于近期发布。”值得一提的是，受4月18日自曝收单业务涉嫌“跳码”影响，第三方支付龙头拉卡拉受到二级市场投资者的摒弃。拉卡拉盘4月19日闪崩大跌一度超17%，最终收跌13.18%,报17.65元每股，而翠微股份在4月19日午盘后也持续走低，收跌超过4%，报收10.74元每股。支付业务收入占比超7成翠微股份成立于2003年，主要从事商业零售业务，以百货业态为主，超市、餐饮等多业态协同。2020年12月，该公司完成对海科融通的重组收购，增加第三方支付业务，形成了“商业+第三方支付”的双主业发展格局。企查查显示，海科融通成立于2001年4月，注册资本2.558亿元，法定代表人为孟立新，海科融通持有中国人民银行颁发的全国范围内银行卡收单业务类型《支付业务许可证》，拥有全国范围内经营第三方支付业务的从业资质。股权结构方面，上市公司翠微股份持有海科融通股份比例为98.3%，处于绝对控股状态；上层股东为北京海淀区国资委。实际上，凭借国资背景，海科融通在行业也颇具名气。该公司官网消息显示，目前，海科融通总部设在北京，全国共有35家分公司，服务过餐饮、娱乐、房产、零售等行业的一千余万中小微商户，并为碧桂园、翠微百货等行业巨头提供产品和服务。目前，海科融通与中国银联、美国运通、支付宝、微信支付、苏宁金融等30多家商业银行、支付机构、金融科技公司达成了良好合作。值得一提的是，目前，具有收单业务的海科融通已经成为了翠微股份主要收入和利润来源。根据上市公司2022年半年报显示，上半年，海科融通银行卡收单交易金额8932亿元，同比增长26.7%，实现营业收入13.16亿元，同比上升16.72%，实现净利润1.26亿元，同比上升80.38%；对此来看，翠微股份同期实现营收17.81亿元，同比增长2.4%，净利润为0.22亿元，同比下滑76%。这意味着，按照翠微股份最新公告，海科融通需按照相关协议分批次将涉及资金退还至待处理账户，对上市公司的整体影响不容小觑。1月30日，翠微股份发布业绩预告显示，预计2022年实现净利润为5000万元到8500万元，同比下降49%到70%；扣非净利润为1000万元到4000万元，同比下降63%到91%。对此，翠微股份表示，在2022年5月、9月、11月、12月期间，公司各门店均出现暂停营业、缩短营业时间的情况，对公司经营活动造成较大影响，商品销售收入大幅下降。同时2022年11-12月期间，因暂停营业、缩短营业时间，对受影响的商户进行相应的租金减免。以上因素导致公司租赁收入大幅下降，影响利润完成。“跳码”行为监管持续强化在业内看来，“跳码”行为一直是支付行业内的顽疾，央行方面对此也持续加强监管。2016年3月，发改委和央行发布了《关于完善银行卡刷卡手续费定价机制的通知》，对银行卡收单业务的收费模式和定价水平进行了重要调整，于2016年9月6日正式实施，因此被业内称为96费改。根据相关规定，96费改时，对非营利性的医疗机构、教育机构、社会福利机构、养老机构、慈善机构刷卡交易，实行发卡行服务费、网络服务费全额减免；自当年手续费调整措施正式实施起2年的过渡期内，按照费率水平保持总体稳定的原则，对超市、大型仓储式卖场、水电煤气缴费、加油、交通运输售票商户刷卡交易实行发卡行服务费、网络服务费优惠。”“发卡行服务费即由银行收取的服务费，网络服务费则由清算机构收取。也就是说，商户由于享受了银行、清算机构和支付机构共同提供的银行卡收单服务，需要将日常“流水”金额的一定比例以服务费的形式缴纳。”王蓬博说。在此背景下，第三方支付机构“跳码”的行为目的在于获得更大的手续费差额，从而增加利润。王蓬博表示，“96费改”后已经形成了0.6%的标准类商户、0.38%的优惠类商户和0%的减免公益类商户的固定模式，且过渡期一直持续到了今日。支付机构正是利用“96费改”后对民生类和公益类商户的优惠政策，通过自身系统技术变造等手段，将标准类商户变造为民生或者公益类商户，在差异化的费率定价之下，以获取更多利润。谈及上市公司自曝收单业务涉嫌“跳码”，王蓬博直言，去年行业内就有类似传闻，多家支付机构因“跳码”行为被监管，被要求补缴相关违规款项，这几天涉及到的上市公司要披露年报，那就必然要解释相关“损失”的原因，这可能是这两家上市收单机构自曝的最直接原因。实际上，也刚好从去年年底开始，银行卡收单服务费费率开启普涨。对于支付行业而言，在整体经营成本上升的前提下，建议收单机构要找到另外一条稳定的盈利方式。...

山东国信的操作手法，其实就是把不良资产通过关联交易隐藏到了外界不了解的工具中。短期看来情况很好，但真正发生的是，经济被越来越多的僵尸公司和资产所堵塞。国企坏帐积累严重是普遍现象，但经过一番特殊的交易处置后，许多不良资产就会从企业的账面上消失。有媒体通过分析山东国信的案例揭示了这种操作手法。山东省国际信托有限公司（简称“山东国信”）的董事长万众上周在年度收益简报会上发表讲话时宣称，在去年艰难的经济环境下，该公司管理的资产同比增长了25%，税前利润达到5.9123亿元（人民币，下同）。对此，日经新闻网的相关报导指出，万众及这家国企的其他高管没有提及的是，山东国信是通过与另一个地方政府控制的实体进行了复杂交易，让高达25亿元因处置不良资产而产生的损失从公司账面上“消失”了。专家们说，这种操作在很常见，暂时掩盖了金融系统中坏帐堆积的程度，但同时造就了大批“僵尸企业”和“僵尸资产”。报导披露，在山东国信的这个案例中，有两个持有不良贷款的信托基金被卖给了关联企业山东金融资产管理公司（SFAM），而山东国信和SFAM拥有同一个母公司——由山东省政府相关部门控制的山东鲁信投资控股集团。据介绍，山东国信是上述两个持有不良贷款的信托基金的受托人，也是其投资组合中贷款部分的唯一贷款人。其中第一个信托项目是“睿远61号”，成立于2017年4月，贷款本金加利息总额为54.9亿元。第二个项目是“睿远76号”，成立于2018年2月，本金和利息共计25.8亿元。其财产资产包括苏州和北京的住房和相关土地使用权，以及借款人控制的两家公司的100%股权。上述两家公司已分别在2019年12月和2021年2月违约，并先后在山东当地的一个交易平台上被公开拍卖，而唯一“有兴趣”购买这两个信托的实体就是SFAM。在出售过程中造成的约25亿元损失，则通过另一项关联交易得以被冲消。据日经新闻透露，在与睿远76号捆绑的交易中，山东国信将其在富国基金管理公司的16.675%的股份出售给了SFAM，山东国信在这次出售中获利26.7亿元，刚好冲消了因出售前述两个信托基金所产生的约25亿元损失。富国基金是大陆历史悠久和最大的基金管理公司之一。在完成上述关联交易之后，山东国信今年2月又将其持有的富国基金的全部1.36%股权出售给了母公司鲁信集团。值得注意的是，直接参与这一系列关联交易的三家公司，最终都由山东省政府财政部门控制。如今，在山东国信上市的香港交易所的网站上，曾经披露过的上述关联交易信息已经无法找到。香港公司治理专家则告诉日经新闻，正常情况下，在交易所官方网站上的文件是不会被删除的。针对这种现象，有市场分析师表示，山东国信的前述操作手法，其实就是把不良资产通过关联交易隐藏到了外界不了解的工具中。短期看来情况很好，但真正发生的是，经济被越来越多的僵尸公司和资产所堵塞。...

“昨天维权的事忙到半夜，感谢热心的网友提供对方骗人的鐲心原件，我这才知道他们给我看的鐲心都是拿别人的视频。”4月20日上午，影视编剧于正，再次发布微博，详细回顾了自己遭遇翡翠骗局的经过。第一财经记者调查发现，实际上，于正所遭遇的骗局，在珠宝、翡翠行业并非个案。货不对版4月19日，于正在微博上曝光了“被骗”的过程：他在某线上平台看到“中缅高端翡翠”的账号，在看了对方发的翡翠图片、视频后，转到微信上进行交易。双方约定，高冰翡翠3800元一颗。发货之后，于正发现并不是高冰品种，商家拒绝退款。按照于正曝光的账号，记者查询发现，目前该账号已被注销。跟于正的遭遇类似，刘彦君（化名）也曾遭遇类似骗局。他回忆说，自己在网上看到有人以优惠价兜售翡翠手镯的信息后，便添加对方为好友。对方声称自己是河南南阳镇平县灵祥美玉玉业有限公司（下称“灵祥美玉”）的业务人员。之后，对方向刘彦君发送了一个所谓的手镯实物的视频，并声称，这件手镯“原件9600元，现在搞特价。”“支持国检不，收到货不满意可以退货吗？”刘彦君问。对方则声称，支持复检，可以退货。随后，刘彦君便向该公司分两次共计支付6900元货款后，拿到了一个白色绿色相间的手镯和有一个手镯的鉴定证书（翡翠A货）。但刘彦君很快发现，自己拿到手的手镯，与对方之前发给自己的手镯明显不一样。他将手镯拿到广东正德地质珠宝检测中心重新鉴定。结果显示，这只是经过漂白、填充和染色处理过的次品手镯。刘彦君要求退款，但对方却很快将他拉黑，再也联系不上。同样被灵祥美玉员工骗的，还有门刚等人，他们均在收到货后发现与图片不符后，最终受骗。“当时客服说是A货，相当漂亮，说保证一年内能退能换，有鉴定证书，然后给我发的图片非常漂亮，我当时就动心了。”同样遭遇灵祥美玉公司骗局的许万钧（化名）说，自己曾花费7200元，购买了一个所谓的翡翠A货，但收到货后，一眼就发现货品与图片上的物品根本不一样，但由于自己不懂玉，就把翡翠手镯送给了家人。不料，家人刚佩戴不久，就向许万钧抱怨说，所谓的翡翠手镯变颜色了。发现上当受骗的许万钧，找到灵祥美玉公司的业务员要求退货，但很快发现被拉黑。4月20日早上，于正再次发微博称：“没有第三方平台介入不要买任何东西，都是骗局，有个翡翠行业人告诉我，但凡定制手镯全是坑。”诈骗过程灵祥美玉是如何实施自己的骗术的？伴随着灵祥美玉总经理唐栋及其同伙的落网，警方还原了整个诈骗过程。唐栋称，自己认识一些在石佛寺玉器批发市场（下称“石佛寺批发市场”）卖玉器的朋友，他们经常会拍一下翡翠、玉器的真货图片、视频，发给客户，方便挑选。于是，唐栋等人就把这些真货的图片、视频，从朋友手中要过来，然后通过微信群分发给公司的业务员。之后，业务员们就开始线上推广，发朋友圈，并以低价、促销为噱头，到处招揽客户。客户下单、付款之后，业务员把客户的基本信息发给唐栋。唐栋则拿着客户下单的真货照片，到石佛寺批发市场上，去找和真货外观相似的假货，然后再花10元钱，造一张翡翠A货的假鉴定证书，再将假货和假证书快递给客户。“我们在网上卖的翡翠玉器全是假的，都是玻璃制作的染过色经过处理后冒充玉器卖，和田玉、碧玉和金镶玉都是先拿成色好的玉器拍照后和客户谈价钱，客户付钱后我再去石佛寺市场上找和成色好的玉器造型相近材质较差的玉器发给客户以次充好，这样能节省成本。”唐栋向警方供述称。刘彦君等人，正是被灵祥美玉公司业务员们所发的真货图片、视频吸引，随即下单购买，最终导致被骗的。曾在灵祥美玉公司工作的业务员王某则向警方证实，自己上班第二天，就开始接受培训。“就是让我们卖玉货的时候告诉别人我们公司全国连锁、诚信第一、支持国检、支持退货，给人一种感觉我们公司是正规的大公司。”王某说，（灵祥美玉）公司有一个微信群，老板和老板娘往公司微信群里面发玉器的照片和玉器的规格、价钱，我们再复制往微信群、QQ群、朋友圈转发，推销这些玉货。“公司让我们用的微信号和QQ都是以女性的头像和身份，这样更好卖货。”王某还说，自己的经理和组长都是说不让卖给周边的人，他们说周边的人都懂玉，不让卖给他们。最初，王某也不知道为什么不让卖给他们。后来，他逐渐意识到，之所以不让把玉货专门卖给周边的人，就是害怕周边懂玉货的人看出玉货是次品，怕人家找上门来。王某承认，灵祥美玉公司卖出去的玉货和照片上的玉货不一样，看着相似，大小不一样，颜色没有照片上面的亮，品质也没有照片上面的好。“公司每天下午包装玉货往外寄快递的时候我看到过卖的玉货，我们公司卖的东西都是质量很差的玉货，都是次品。”王某向警方证实说。如何避坑对于自己正在遭遇的翡翠骗局，4月21日下午，于正再次发微博称，在持续发酵两天后，骗子突然退钱。“维权要取证特别难，我这次能全身而退主要是因为是公众人物，且没有被pua，证据链相对充分，算是个例。”于正在微博中称，骗子之所以敢骗，是因为他们知道钻空子。而灵祥美玉总经理唐栋及其同伙，则最终在被多名客户报案后，被镇平县公安局抓捕。最终，唐栋等人被分别因“以非法占有为目的，虚构事实、隐瞒真相，通过电信网络技术骗取他人财物，数额巨大，其行为均已构成诈骗罪”，被当地法院判刑，其中，唐栋被判有期徒刑六年。对于于正、刘彦君等人的遭遇，在云南瑞丽从业多年的翡翠商何先生告诉第一财经，近年来，珠宝、翡翠行业通过“货不对版”进行欺诈销售的骗局之所以频发，其实也是跟珠宝、翡翠行业具有很高的专业门槛，普通消费者又不具备辨别真伪的相关知识，在买卖交易中，常常处于弱势有关。那么，该如何规避类似骗局？何先生建议，普通消费者在购买珠宝、翡翠等贵重物品时，应首先找正规、专业的第三方检测机构评估后，方可购买，切不可贪图便宜，被一些花言巧语迷惑。于正则感慨，要买（翡翠），还得是去实体店买看得见摸得着，有证书的东西。“（翡翠）图明明是别人的货品，却被拿来当作骗人的工具，真是太无耻了。”除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

专家认为，如果后续各类POCT产品在基层逐渐铺开，政策层面需兼顾价格的可负担性和市场的自由竞争。农村抗菌药滥用的现象，有望因新诊断产品在村卫生室的覆盖率提升而减少。近日，中国医学装备协会团体标准《基层医疗机构抗菌药物合理应用设备配置 村卫生室》在博鳌亚洲论坛健康产业国际论坛上发布，该标准已于2023年4月20日起开始实施。中国医学装备协会是经过国家标准委员会审核批准的团体标准制定单位。抗菌药物是挽救人类感染者生命的化学药物，但滥用会带来严重的耐药后果，加之近年来研发新的高效抗生素越来越困难，世卫组织已正式将细菌耐药描述为是一种慢性疫情大流行。据英国科学家预测，到2025年将有1000万人因为抗生素丧失生命，每三秒钟就有耐药菌相关的病死。避免抗菌药滥用或误用，需要将临床经验性治疗转为靶向治疗，通过病原学诊断判断是否为细菌感染。然而，“没有仪器设备来帮助我们基层的临床医生”，在中国肝炎防治基金会理事长王宇看来，这使得我国近60万个的村卫生室中，医生们仅仅凭经验、偏好用药，不合理使用乃至过度使用抗菌药的现象，屡禁不止。在感染性疾病的初级诊断中，血常规是一道不可或缺的筛查项目，细菌感染会导致白细胞异常增多。根据前述标准，“白细胞分析仪（POCT，现场即时检验）”推荐作为村卫生室的基本配置。1月10日，山东省济南市长清区大崮山村卫生室全科医生王玉新为前来输液的村民换药。新华社图为何选择即时检测类的白细胞分析仪作为基层“刚需”？产品价格、市场供应情况和村卫生室的使用意愿，是否支持白细胞分析仪（POCT）在基层的落地应用？在基层不断加强医疗服务硬件配套的过程中，POCT会成为整个体外诊断领域的新风口吗？每一村卫生室至少应配一台白细胞分析仪前述团体标准的主要起草人之一、解放军总医院第七医学中心检验科主任刘杰介绍称，对于规范基层医疗机构抗菌药物的应用，这是国内首个标准，弥补了此前空白。“万事开头难”。在刘杰看来，该团体标准之所以具有实操性，至少有两点关键原因——“合理配置”和“分级分档”。所谓“合理”，村卫生室使用抗菌药物要遵循安全、有效、经济的原则，村卫生室应该在可识别和初步诊断的疾病中合理使用抗菌药物，病种以国家规定的诊治明细为准，超出范围的病种需送到上级机构。根据《村卫生室服务能力标准（2022版）》，村卫生室可以进行初级诊疗的病种共79种，包括肠道感染、胃肠炎、婴儿腹泻、胃炎、肺部感染等。针对这些常见病和多发病，患者需要在村卫生室先完成相关的检测项目，再结合村医临床初步判断，是细菌性感染的，方可应用抗菌药物。抗菌药物的使用也需要合理。药物分三类，即普通级、限制级和特殊级，在村卫生室只能用普通级的药。村卫生室应该按照国家药监局批准的药品通用名称购进抗菌药物，且只能选择基本药物。所谓“分档”，该团体标准将村卫生室的硬件配置分为ABC三档，C档为村卫生室的基本配置，B档、A档为提高村卫生室业务能力的增强配置。“在国家2022版的村卫生室建设分档中，其实还有D档。但D档即是（该村卫生室）什么都没有，需要整改，所以就没有把D档纳入。”刘杰说。团体标准建议，拥有白细胞分析仪（POCT）和体温计，并具备检测白细胞计数（WBC）能力，应该成为村卫生室的基本标准，也即属于不需要整改的C档；而在B档上，该标准增加了免疫分析仪（POCT）和尿液分析仪(POCT)，归为此档的村卫生室可以开展白细胞计数、C反应蛋白、尿亚硝酸盐、尿白细胞酯酶检测项目；A档则将血细胞分析仪、尿液分析仪和化学发光免疫分析仪的配置标准提高至非快检型，也即对村卫生室检测的精准度提出了更高要求。“合理分级很重要。”刘杰对第一财经表示，在不同省市、县城、乡镇以及村与村之间，经济发展程度均可能不同，设备配置的能力就存在差异。基于此，既需要考虑经济水平落后地区的保底标准，也需要考虑经济水平较高地区，村卫生室提供更多诊疗服务的可能。他表示，早些年间，中央为提升村卫生室的服务能力，曾试点推行过健康一体机，理念上和此次标准制定有共通之处。根据国家卫健委在2016年披露的一组数据：2013年-2014年，中央财政投入21.64亿元，采取先行试点、逐步扩大到中西部22个省（区、市）的方式开展村卫生室医疗设备购置项目，按照2万元/台的标准，为有执业（助理）医师的村卫生室配备健康一体机，共配备约10.88万台。“但可能因为对地域经济差异性考虑不足，该项工作后来一度中断了。”刘杰说。落地有何难点？早在2016年，时任十二届全国政协委员的王宇提交过一份《关于推广使用白细胞快检技术 减少基层医疗抗生素滥用》的“两会”提案。但迄今，王宇称，仍有不少地区，广大村医行医仅靠“老三件”：听诊器、血压计、体温计。“随着医学科技的发展，整合了微电子、微流控、新材料等科技要素，简单易操作、携带方便、准确又便宜的现场即时检验，通常简称POCT设备已经问世。将其配备给医护人员，可以随时随地做血液白细胞计数，结合体温判断是否细菌感染，且费用较低。”王宇说。事实上，除了不少行业人士对基层推广应用检查外周血白细胞的POCT装备保持关注，在近年来的基层实践中，白细胞分析仪（POCT）已在多地村卫生室进行过试点应用。不过，第一财经从多名体外诊断（IVD）行业人士、村医处了解到，由于村医没有检验资质，试点项目多以企业和非政府组织等免费提供设备予以开展，卫健部门协同不足，甚至会出现对无资质检测的村医予以罚款的情况，基层参与意愿存在差异。一名在深圳某本土IVD企业工作的行业人士告诉记者，去年，他们公司自主研发、用于血细胞检测的快检产品已在四川、安徽和江苏三地推广。但在前期工作中，由于村卫生室可能不具备检测资质，地方政策和执行的松紧度也不同，一些村卫生室被罚了很多钱。“他们一年还赚不了两三万，一次性罚几万肯定不愿干。”根据今年3月发布的最新版《医疗机构管理条例》，使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作的，由县级以上人民政府卫生行政部门责令其限期改正，并可以处以1万元以上10万元以下的罚款；情节严重的，吊销其《医疗机构执业许可证》或者责令其停止执业活动。换言之，和“有执业（助理）医师的村卫生室可配备健康一体机”类似，村卫生室要想使用血细胞检测产品，也需拥有符合资质要求的村医。《2021年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，2021年，全国村卫生室数量减少1.0万个，执业（助理）医师增加1.1万人。即便如此，在村卫生室工作的人员中，执业（助理）医师仅47.6万人，占比刚刚达到村医总人数（136.3万人）的3成左右。“有新技术落地当时很好，但问题是，患者是不是愿意来做？谁采购、谁培训、如何质控？村医考核标准如何定？”河南某地村医对记者表示，目前，该县所有村卫生室的医疗服务均不能够使用医保支付。在此背景下，新增的医疗服务或并不能改善村医医疗服务收入，加之培训和维护器械的成本付出，“好事有可能变成负担。”另一方面，在地方筹资有限的背景下，地方财政会优先用于补足区域基层医疗机构的刚需短板。根据国家发展改革委印发的《全面健康保障工程建设规划的通知》，2017年起，不再安排中央预算内投资支持乡镇卫生院和村卫生室建设项目，相关建设项目资金由地方政府负责筹集。对于“团体标准”，在《“十四五”卫生健康标准化工作规划》中提到，被鼓励“高于国家标准、行业标准”，带动医疗卫生服务高质量发展。POCT厂商的机遇期到了？“POCT具有检验周转时间短和方便实用等优点，符合基层医疗卫生机构快速有效、低成本地检测病人身体状况，诊断常见病、多发病的需要。” 比尔及梅琳达·盖茨基金会北京代表处副主任徐福洁在接受第一财经采访时称。她表示，根据发展中国家的健康需求，医疗器械方面，诊断领域最有市场也最具健康价值。其中，POCT则是国内诊断领域中，预期需求正在不断提高的新兴市场。多类POCT产品在基层的应用价值广泛。除了可以用于降低基层抗菌药滥用，徐福洁举例称，通过POCT，还可以让结核病筛查在基层更可及，减少耐药结核的发生。此外，快检产品还可以便利村医开展对性传播疾病、小儿败血症等疾病的检测工作。受益于基层医疗渗透率提升、老龄化不断加剧等因素，根据华经产业研究院统计，2016-2021年，我国POCT市场规模从61.8亿元增长至176.5亿元，年均复合增长率为23.35%。广州普世利华科技有限公司创始人、首席科学家松阳洲也关注到了POCT在基层落地使用的广阔市场。不过，在接受第一财经采访时，他表示，国内市场是否能够进一步打开，还与国家一系列政策有关。基层市场非常关注价格，这为国产替代提供机遇。目前，国内一些原创性技术已具备一定优势，但由于技术创新或领域于制度创新，加之国内对IVD，包括POCT产品的审批标准比较严格，企业在研发、上市等环节还存在一些堵点。聚焦到血细胞分析上的应用，刘杰表示，目前血细胞分析仪（POCT）、白细胞分析仪已通过科研攻关，解决了技术上的卡脖子问题，可实现完全的国产化生产，这两个产品均是按照大型检验设备的行业标准要求完成国家药监局产品注册，产品性能可对标大型检验设备。“国外现在是以色列的技术为主，美国也有三个厂家在做这个产品，以微流控技术为主。我国的白细胞分析仪也完全达到国外同类产品的水平。”刘杰说。至于单台血细胞/白细胞分析仪（POCT）的设备价格，刘杰表示，“不贵，但是大家都不愿意明确说具体价格。”国家卫健委官方信息显示，健康一体机是通过集中招采的形式，以省（区、市）为单位统一组织，免费配备到符合条件的村卫生室。那么，白细胞分析仪（POCT）是否也有可能被纳入集采？刘杰回应记者称，并不知晓，可能“需要后期视该标准推广的情况来确定”。徐福洁则表示，如果后续各类POCT产品在基层逐渐铺开，政策层面需兼顾价格的可负担性和市场的竞争性。“只有竞争，才能加速POCT的自主研发步伐，并通过颠覆式创新，降低产品价格。”徐福洁称，整体而言，目前，国内POCT市场的本土产品占有率还不高。此外，多种POCT产品价格与基层广泛应用的“适配度”还较低，这需要有颠覆式创新，从成本端压降产品价格。“如果价格成本可以降低一个数量级，应用就可能增加两个数量级。”除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdf英文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ认购地址：https://h.cjz.vip财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：ehz@cjz.vip...

原标题：中国地方政府涌向发债市场 令资金紧张局面加剧中国地方正在加剧货币市场资金紧张的局面，因地方政府势将发债规模提高到去年6月以来的最高水平，为刺激计划筹资。据彭博汇编的数据，地方政府本月已经发行了3910亿元人民币债券，其中不包括用于再融资的债券，而计划中的发债规模将促使本月的发债总规模达到5127亿元人民币。货币市场流动性指标均显示受压。隔夜回购利率连续六天上涨，而七天银行间利率过去一个月一直小幅走高，与通常在春节假期后回落的趋势相反。这促使中国央行2月17日向银行体系投放了6320亿元人民币，创下单日净投放规模纪录新高。Pantheon Macroeconomics Ltd.的首席中国经济学家瑞格利（Duncan Wrigley）在研究报告中写道：“短期利率上涨可能反映了地方政府举债，地方政府计划在3月份预算案之前发行的债务规模高于通常水平......这是财政支持前置。”彭博社报道称，地方政府急于筹资只是造成资金紧张的因素之一。随着经济重新开放，对贷款的需求不断增加，银行系统已经出现资金短缺。债券发行激增，进一步加剧了借贷成本波动，这可能阻碍复苏。地方政府可能势将进一步提振发行规模，因地方政府动用更多的2023年专项债提前批额度。据广发证券基于省级预算汇编的数据，2023年新增地方债提前批额度达到了2.62万亿元人民币。该额度将允许地方政府在3月份国家预算获中国全国人大会议正式批准前使用部分年度配额。广发证券分析师刘郁在研究报告中写道：“预计2023地方债发行仍将保持前置节奏，且提前批额度为历史最高，一季度或将面临较大发行压力。”中国财长刘昆上周在一篇文章中写道，中国今年财政收入增幅可能会比较温和，将“合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围”，以促进经济增长。...

科创板首批欺诈发行案件处罚落地，两家公司因重大违法面临强制退市。4月21日，*ST紫晶（688086.SH）、*ST泽达（688555.SH）分别宣布收到证监会处罚决定书。其中，*ST紫晶涉嫌虚增收入超7亿、利润3.7亿，被罚3668.52万元，公司实控人被终身禁入，公司也将因重大违法强制退市；*ST泽达涉嫌虚增收入收入5.65亿元、利润2.96亿，被罚8600.044万元，实控人被罚3800万并被终身禁入，公司也将因重大违法被强制退市。*ST紫晶保荐机构为中信建投，*ST泽达保荐机构为东兴证券。欺诈发行、财务造假等资本市场“毒瘤”严重损害广大投资者合法权益，危及市场秩序和金融安全。上述案件作为科创板首批欺诈发行案件，社会影响较大。对违法者如何追责？对众多投资者的合法权益如何保护？这都是市场各方最为关注的问题。4月21日，证监会针对上述案件专门发布答记者问，对关键问题一一予以回应。如何追责？“行政+民事+刑事”对上述两案的查处过程中，证监会重点推动了对欺诈发行等违法犯罪行为实行行政、民事、刑事立体惩处，形成强力震慑。针对证券发行人及相关控股股东、实际控制人等“首恶”，“坚决严惩，全方位追责”。行政责任方面，对*ST紫晶和*ST泽达及相关责任人作出行政处罚和市场禁入决定。刑事责任方面，对涉嫌刑事犯罪的当事人依法及时移送公安机关处理。另外，上交所对两家公司实施强制退市。证监会对*ST紫晶责令改正，给予警告，并处以3668.52万元罚款；公司实际控制人之一、董事长郑穆等被给予警告，并被分别处以罚款。同时，郑穆被采取终身市场禁入措施，公司时任公司总经理钟国裕等3人也被采取相关市场禁入措施。证监会责令*ST泽达改正，给予警告，并处以8600.044万元罚款；对该公司实控人林应处以 3800万元罚款，对时任副总经理、财务总监、董事会秘书应岚处以1300万元罚款；同时对林应、应岚分别采取终身证券市场禁入措施。民事责任方面，证监会表示，支持适格投资者及时有效地追究违规上市公司及其相关中介机构等责任主体的民事赔偿责任。证监会还将进一步畅通投资者权利救济渠道，维护投资者合法权益，督促市场参与各方归位尽责，形成资本市场良好生态。针对中介机构，包括为上市公司提供保荐、承销服务的证券公司、出具审计报告的或者法律意见书的证券服务机构等违规主体，实施精准打击。“如果相关中介机构故意参与造假，情节恶劣，坚决严惩，从重处罚，涉嫌犯罪的，移送司法机关处理。”证监会表示，如果相关中介机构主要涉嫌执业未勤勉尽责的情形，将按照过责相当的法治理念，综合考虑违法程度、案件情况、执法效率、赔偿投资者损失意愿和能力等因素，依法妥善处理，让中介机构为其未勤勉尽责的执业行为付出代价。对于中介机构的责任人员，证监会表示，如果在欺诈发行、财务造假等案件中发现相关中介机构责任人员存在违法违规行为，也将依法依规予以严处。“前期，我会贯彻‘零容忍’要求，对*ST泽达和*ST紫晶所涉中介机构开展‘一案双查’。”证监会表示，在*ST泽达案中，东兴证券、天健会计师事务所、北京市康达律师事务所等中介机构因涉嫌在相关执业过程中未勤勉尽责，近日已被证监会立案。在*ST紫晶案中，证监会对中信建投、容诚会计师事务所、致同会计师事务所、广东恒益律师事务所等中介机构启动了相关调查工作，后续证监会将根据其在相关执业行为中的勤勉尽责情况，结合其主动先行赔付以及申请证券期货行政执法当事人承诺等情形，依法进行下一步处理。“证券公司、会计师事务所、律师事务所等中介机构是保障资本市场高质量发展的重要力量，”证监会称，中介机构及其从业人员应当严格遵守法律法规和职业道德要求，勤勉尽责、诚实守信、廉洁自律、公平竞争，自觉营造和维护风清气正的企业文化和行业文化，珍视行业声誉。投资者怎么办？“先行赔付”“集体诉讼”目前投资者赔偿救济的方式较为丰富，《证券法》《民事诉讼法》等法律法规规定了包括协商和解、纠纷调解、先行赔付、责令回购、行政执法当事人承诺、单独诉讼、示范判决、代表人诉讼等一系列投资者赔偿救济制度。*ST紫晶案将使用先行赔付机制。中信建投作为*ST紫晶IPO保荐机构和主承销商，与其他中介机构正在主动筹备投资者赔偿事宜，拟共同出资10亿元设立先行赔付专项基金（上述金额为公司初步估算结果，基金规模将根据最终计算的适格投资者损失赔付金额进行调整），用于先行赔付适格投资者的投资损失。“先行赔付可以高效、快捷地解决*ST紫晶案的民事赔偿问题，适格投资者可以积极参与先行赔付程序直接获赔，以维护自身合法权益。”证监会称。*ST泽达上市之间略晚，适用新《证券法》，此次或将适用中国版“集体诉讼”制度。目前上海金融法院已经收到*ST泽达普通代表人诉讼起诉材料，中证中小投资者服务中心发布公告，表示密切关注*ST泽达普通代表人诉讼进展，如上海金融法院受理并裁定适用普通代表人诉讼，将依法接受投资者特别授权，申请参加该案并转换特别代表人诉讼。证监会表示，特别代表人诉讼制度具有“默示加入、明示退出”的特征，能够一揽子解决*ST泽达案的民事赔偿问题，适格投资者的合法权益可以在诉讼程序中得到保护。值得注意的是，中信建投向证监会提交了“证券期货行政执法当事人承诺申请”。当事人承诺制度，是指“国务院证券监督管理机构对涉嫌证券期货违法的单位或者个人进行调查期间，被调查的当事人承诺纠正涉嫌违法行为、赔偿有关投资者损失、消除损害或者不良影响并经国务院证券监督管理机构认可，当事人履行承诺后国务院证券监督管理机构终止案件调查的行政执法方式”。证监会表示，对于中信建投的申请，将依法依规决定是否受理。...

摘要：究竟是怎样的产品买入股票类基金，遭遇部分本金亏损的结果，还算正常。但如果有一天告诉你，有的私募基金产品能让你损失全部本金，并且要准备好承担“更多损失”，有“倒贴钱”的可能。你还能平静购买吗？这种事情在一家知名代销渠道的代销的量化大厂产品上就发生了。“最高风险”的量化产品资事堂发现：高净值投资者在一家头部代销平台，申购知名量化私募的产品时，需要签署一份风险警示书。然而，这份警示书的内容“并不一般”，标注着“最高风险等级产品”的字样。所谓的风险有多高呢？（如上图）这家代销渠道指出：“其存在本金完全损失（或超过原始本金损失）可能、波动性较大、流动性变现能力较差、结构复杂、不易估值、存在跨境因素等可能构成投资风险的因素。”其中，投资者的本金存在完全损失可能的表述，非常惹眼。投资者面临“倒贴钱”？按照代销渠道的风险提示，假设一位投资者动用100万元资金（起购门槛），最高风险出现之际，投资者的百万本金或“血本无归”。更为关键的是：代销渠道还提及另一种可能“超过原始本金损失”，这意味着投资者不排除要“倒贴钱”。这种“倒贴钱”的情况，更多出现于期货交易中，类似于“穿仓”——客户账户上客户权益为负值的风险状况，即客户不仅将开仓前账户上的保证金全部亏掉，而且还倒欠期货公司钱。何方神圣？既然如此高的风险，这只量化私募产品有何来头？实际上，产品管理人是上海一家百亿量化私募机构M，产品策略是股票指数增强，这在量化圈内属于司空见惯的产品类型。（如上图）量化私募M的运作报告显示：上述基金建仓于2022年3月22日——当时正值A股低点，截至2023年3月31日，建仓以来收益率为14.17%。同期中证500指数（产品对标的股指）录得-1.14%的收益。这只量化产品成立以来，最大回撤是14.34%。最关键的问题来了：量化私募M的中证500增强策略，风险真的很高吗？通常高风险要么伴随着高收益，要么伴随着高亏损。我们观察同期（2022年3月22日-2023年3月31日），业内四大量化巨头幻方资管、九坤投资、明汯投资和灵均投资相同策略产品，最大回撤依次是12.99%、12.44%、7.45% 、13.25%。对比发现：量化私募M的净值回撤相较于其他巨头，幅度仅仅属于“略高”。究竟有多大风险？代销渠道对量化私募M的产品，采取“做足”风险提示的方法。然而，这家百亿私募向持有人披露的信息中，却规避了各类风险。（如上图）量化私募M的说明函指出：基金穿透后投资于一家上市公司股票占公司总股本比例不超过4.99%，占该公司流通股本比例不超过10%；投资单一股票的买入成本，不超过基金资产净值10%等等。量化私募M的产品合同中，投资范围包括债券逆回购、现金管理，以及该私募管理的其他私募基金。合同中还注明：基金不得投资于结构化金融（含资产证券化产品及公募基金）的次级/劣后级份额。此外，“本基金的基金资产总值占基金资产净值的比例不得超过 200%”的表述，在其他量化私募产品合同中也普遍出现。不一样的风险提示如上文所属，这家代销渠道对量化私募M的指数增强产品，标注出“最高风险等级产品”。在同一个渠道，另一家百亿量化巨头J的指数增强产品，“仅仅”标注为“高风险登记产品”。一字之差，投资者面临的风险截然不同。（如上图）量化巨头J的产品持有人，遇到的风险是“本金损失”，而非本金完全损失（或超过原始本金损失）”。渠道“夸大”风险了？上述案例或许给部分代销机构提出如下启示：其一，既然都是指数增强产品，对应风险等级并不相同，代销渠道需要对产品间差别进行详细说明。其二，指数增强产品是否真具有超过原始本金损失的极端风险，这应该审慎评估。其三，代销产品区分“高风险”和“最高风险”等级产品后，投资者对投后风险的认知，并非仅凭签署风险揭示书就能确认，需要代销渠道设计更透明的机制，找到契合的投资者。...

今年可能触及重大违法强制退市的公司数量正不断增多，“违法退”成为多元化退市机制的又一新特征。4月18日晚间，ST宏图公告称，收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，该公司存在虚减负债的情况。其中，2020年虚减负债金额为97.48亿元，2021年虚减负债金额为97.48亿元，2020年及2021年虚减负债金额合计194.95亿元，且占该2年披露的年度期末净资产合计金额的4106.92%，拉响触及重大违法强制退市的警报。4月3日，*ST博天也因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，并同步提示了重大违法强制退市风险。3月31日，该公司对2017年度至2022年1~3季度的公司财务报表进行了追溯调整，涉及多个重要会计科目。根据*ST博天披露的进展公告，该公司前期披露的会计差错更正，若后续经中国证监会行政处罚认定触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形，该公司股票将被实施重大违法强制退市。不仅主板，上交所对科创板的“出口关”也保持零容忍出清的态度，严格执行退市制度。2022年11月，*ST紫晶、*ST泽达收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，两家公司股票可能被实施重大违法强制退市，或将成为首批退市的科创板公司。根据《事先告知书》的认定，两公司在IPO申报环节，就通过虚构交易等行为虚增多年营业收入，构成欺诈发行。2016年至2019年，*ST泽达各年度虚增利润占当年利润的比例分别高达104.72%、91.05%、103.24%、67.69%，并在招股说明书中隐瞒关联交易、股权代持等重要事实。*ST紫晶2017年至2019年虚增的利润占当期利润总额的比例分别为35.82%、32.59%、137.33%。上市后，两公司持续实施财务造假行为。2020年和2021年，*ST泽达虚增利润占当期报告记载的利润总额的88.97%、56.23%，2021年还虚增在建工程3,632万元。2019年和2020年，*ST紫晶虚增的利润占当期报告记载的利润总额绝对值的94.55%、151.1%。“信息披露是注册制改革的核心。上交所积极维护科创板生态，对发现的违规行为及时作出处理，对欺诈发行、财务造假等重大信息披露违规重拳出击，依规作出纪律处分决定，对触及重大违法强制退市的公司坚决出清，保护投资者权益。”上交所相关人士表示。此前，*ST济堂、*ST易见、*ST凯乐等主板公司因存在财务造假行为，均触及重大违法强制退市标准，最终告别A股。其中，*ST济堂自2016年借壳上市以来，几乎每年都存在业绩造假的行为，涉及金额巨大。因提前触及未在法定期限内披露最近一年年度报告的退市指标被终止上市。*ST易见自2015年至2020年累计虚增收入合计562.51亿元，并存在资金占用等恶性违规，因提前触及净资产为负、定期报告被年审会计师出具无法表示意见等退市指标被终止上市。*ST凯乐因“专网通信”业务自2016年至2020年定期报告存在虚假记载，累计虚增营业收入512.25亿元；2023年2月15日，因连续20个交易日的每日收盘价均低于人民币1元，该公司股票被终止上市。在注册制改革的背景下，2020年12月31日退市新规落地，完善退市标准，简化退市程序，强化退市执行，构建起多元化的退市指标。其中，进一步完善重大违法强制退市标准，新增“造假金额+造假比例”指标，直指财务造假行为。2022年3月22日，上交所对*ST新亿作出终止上市决定，其成为退市新规后首家强制退市公司。作为资本市场有名的“不死鸟”，*ST新亿被查实2018年、2019年连续两年财务造假，扣除虚增营业收入后，该公司2018年、2019年、2020年连续三个会计年度实际营业收入均低于1000万元，属于典型的通过财务造假规避退市的行为，触及重大违法强制退市情形。据统计，2022年，共实现各类退市或退出24家，其中强制退市18家，创历史新高。有业内人士分析称，注册制的实施有利于实现资本市场“入口关”与“出口关”的双向畅通，使进退有序的良性循环加速形成。其中，重大违法强制退市制度有力地识别了一批滞留在资本市场的“僵尸企业”，以市场化、法治化方式将其清退，有力地维护了资本市场秩序。...

原标题：职校生的隐秘困境，又被韩国抢先拍了来源：看天下实验室“不生下来，就是解脱。”韩国奉行这种观念的年轻人，被统一称为“三抛世代”，即抛弃了恋爱、结婚和生育意愿的“三抛族”。与现实相对应的，是韩国居高不下的低生育率和高死亡率。有数据显示，韩国2022年的生育率从上一年的0.81降至0.78，连续七年下滑，刷新了全球的最低生育纪录。与此同时，在韩国统计厅2022年9月发布的《2021年死亡原因统计》中，自杀已超过癌症、车祸等其他原因，成为韩国10到39岁人群的第一大死因。其中青少年的自杀率占比，更是每年攀升。数据背后，隐藏的是一个个无力发声的悲哀个体。而最近，有一部高分韩片《下一个素熙》，却聚焦韩国职高生面临的职场霸凌，以铿锵有力的社会批判和细致入微的人文关怀，受到了观众一致好评。几乎每个遭遇过或正在遭遇相似困境的中国职校生，都能与之共情。沦为工作机器的职校《下一个素熙》采用了标准的两段式视角来进行讲述。第一段讲述素熙的故事，从职高毕业生素熙的视角切入，讲述她从实习到决定去死的整个过程。第二段聚焦素熙之死的真相，从女警吴宥真的视角切入，探讨素熙如何被一步步逼上绝路。这两段是由浅入深的过渡：第一段采取主观视角，让观众自觉代入，切身体会到素熙的绝望；第二段是客观视角，从社会等的立场出发，表明素熙之死的“正常和普遍”。18岁的素熙，是一名即将毕业的职高生。虽然专业不对口，但班主任还是将她分配到了一家电信公司的客服部实习，并苦口婆心地叮嘱她：那可是大企业，你要给我们学校争点气！然而，入职没多久，素熙就觉察出了这份工作的不对劲。她的工作，主要可以概括为受气、推托和推销，类似于我们打10086或10010找到的客服人员。客户打电话去，要解约宽带业务，素熙的工作就是使用专业话术安抚客户情绪，让对方打消解约的念头，期间还会掐准时间反客为主，给客户推销一些公司推出的新活动。由于客户素质参差不齐，辱骂、性骚扰等事常有发生，为了避免被投诉，素熙很多时候都要无底线地接收负面情绪，充当客户的情绪垃圾桶。可高投入带来的并不是高回报。为了拼绩效，素熙每天都要加班到很晚，影响约会成了常有的事。就算这样，她拿到的工资依然少得可怜，因为合同细则中写着工资“按实际情况浮动”，所以公司总是以失误或违规操作为由，克扣她的工资。日积月累，素熙逐渐被职场异化成了她最讨厌的样子。为了适应生活，她成为办公室“卷王”，一举拿下了当月的绩效冠军。纵使这样，拿到工资的那一刻，素熙还是傻眼了。公司以“实习生不稳定”为由，暂扣了她的提成，要等两个月再发给她，美其名曰“你就当在银行存了一笔钱”。素熙讨薪不成，反被组长羞辱：穷酸样，你就这么缺钱吗？素熙怒不可遏，一拳挥向了组长，换来了停薪停职三天的处分。三天后，素熙没有出现在工位上，而是成了一具冰冷的尸体。韩剧《黑暗荣耀2》里，有句绝望又浪漫的台词，“水太冷了，我们等到春天再死吧”。素熙不像《黑暗荣耀》中的东恩那样幸运，她没有等到春天再死。在高速发展的社会中，我们每个人都会像素熙那样，陷入毫无价值感的工作日常，沦为社会这台精密仪器中的一个小小零件。从职高生踏入社会的那一刻起，就难逃被打磨成“工作机器”的厄运。每个人都在马不停蹄地连轴转，都在通过阉割自我来适应工作。换言之，就是我们每个人都可能成为“下一个素熙”。前不久“中电科强制员工加班”的词条火上了热搜，起因是一场加班事件引起的舆论风波，虽然后续反转证明事件子虚乌有，工作群聊系恶意捏造，可这件事引发的共鸣却早已超出了事件本身。无论是电影《下一个素熙》还是各种职场PUA事件，它们都在一次又一次地刺痛公众神经，告诉我们：职场问题，早已成为韩国甚至整个东亚复杂难解的社会顽疾。拯救下一个素熙是谁杀死了素熙？带着这样的疑问，刑警吴宥真开始了她的调查。然而，吴宥真找到了真相，却没有找到真凶。似乎每个涉事者都该为素熙的死负责，但似乎每个人都很无辜。内卷是张巨大的网，网住了所有人。用人单位推脱说他们并没有强制加班，是职员们自愿加班。他们以阴阳合同骗取实习生廉价劳动力，可他们辩称素熙如果觉得太苦、太累，直接辞职就可以了，精神有问题才会选择自杀。宥真找到素熙的班主任，班主任却说搞到这样的就业资源已属不易，他们也要看用人单位的脸色行事，这样才能保证学生的就业率。没有就业率，达不到教育局的评估标准，就拿不到教育资源，学校就生存不下去。宥真不死心，又找到了教育局，结果教育局也很为难，说不同地区的教育局也要相互竞争，通过“就业率评估”拿教育资源提成。一旦就业率滑坡，教育局就会削减学校的资金，届时，老师丢饭碗、学校倒闭都有可能。“素熙之死”像烫手的山芋，被各个系统踢来踢去，急于撇清干系。在结构性困局面前，个人的挣扎显得无比渺小。于是找来找去，杀死素熙的凶手却隐形了。又或者说，维持着这个系统里的每个人，都是凶手兼受害者。电影里的素熙，更像一个缩影、一个符号，映照出了韩国严峻的现实问题。在韩国，像素熙这样出身的孩子，没有更多的选择权，更没有资格谈梦想。出生于贫困家庭的他们，即便成绩不错，也负担不起堪比天价的大学学费，只能选择就业有保障的职业学院。可从职校毕业后，他们又会陷入另一个令人绝望的莫比乌斯环——他们被打包送进工厂或客服部等低薪廉价岗位，只能和父母一样沦为底层。所以，从某种程度上来说，韩国“三抛族”只是尽自己最大的努力，做一些微小的抵抗。影片取名“下一个素熙”，就是想借此发问：什么时候才能没有下一个素熙？好在，与电影《熔炉》推动“熔炉法”（《性侵害防治修正案》）落实类似，《下一个素熙》也是部“改变国家的电影”，上映后推进了《职业教育训练促进法》修正案的实施。电影里的“素熙之死”不了了之，电影外的素熙们却得到了希望。...