在这个“付费阅读”渐渐流行的时代，越来越多人愿意付几块十几块看一个问题的答案，花上几百元听一套网课。 然而，听到纸质书涨价的消息，许多人的第一反应还是倾向于“嫌贵”。 6月26日晚间，读者传媒（603999.SH）发布提高定价公告称，自2018年第15期起（2018年7月15日上市），将《读者》《读者》（校园版）杂志提价3元，定价变为9元/册。 这一消息很快炸出了大批看《读者》长大的网友，甚至从当初买书的价格可以简单判断这些老读者的年龄。 大约在2009年，《读者》单价由3元涨到4元；2015年，单价再度上涨，变为6元。而根据读者传媒2017年年报公布的数据计算，去年其期刊的单本印制成本约为1.6元。 每经小编（微信号：nbdnews）注意到，《读者》提价的消息发出后，读者传媒的股价却出现下跌。截至今日（27日）上午收盘，为5.98元/股——买一股花的钱还买不起一本期刊…… 实际上，涨价后的《读者》9元/册，一个月两期，换句话说其以心灵鸡汤为主打的阅读内容“包月价”就是18元，与时下不少互联网平台“办会员”15-20元/月的价格其实相差不大。但我们还是要问，《读者》突然再次涨价的原因是什么呢？ 绕不开的纸价上涨 对于涨价的原因，公告中明明白白地表示，2017年以来，受纸张等原材料大幅涨价和印制成本提高的影响，期刊产品成本大幅增加。为合理传导上游成本增加的影响，保证《读者》及相关期刊持续稳定发展，维护公司广大股东利益，经公司反复调研、论证，决定对《读者》及相关期刊提高定价。 调价后，《读者》《读者》（校园版）全彩印刷，印张数量不变。对于2018年度内订阅用户、形象刊用户按6元/册价格结算，不收取差价，零售用户按照新价格9元/册结算，现有结算费率不变。对于2019年的订阅用户、形象刊用户按照8元/册优惠结算，零售用户按照9元/册结算，结算费率不变。 读者传媒2017年年报显示，《读者》主刊2017年的营业收入为15509.41万元，订阅的发行量为2432.84万份，零售的发行量为2501.48万份。《读者》主刊营业收入，占读者传媒2017年营业收入78979.342619万元的19.64%。 读者传媒称，《读者》及相关期刊的提价将会有效传导成本压力，预计将会增加公司期刊经营收入及利润。 按照去年的发行量简单计算，可以得出，通过涨价，光是《读者》主刊的零售收入今年下半年就可以增加近4000万元。当然，读者传媒同时也表示，此次提价可能导致期刊发行量下降。 作为“中国期刊第一股”，读者传媒在上市初，曾因概念独特被资金热炒，股价一度达到32.45元/股（前复权）的最高点，但很快一蹶不振，总体呈下滑趋势。 纸价上涨，并不是刚刚出现的，其实从2017年开始就在连续上涨。每经小编（微信号：nbdnews）注意到，今年5月初，纸品市场又掀起一股轰轰烈烈的涨价潮，包括白板纸、瓦楞纸、箱板纸等纸种价格全面上调。如5月1日到5月4日短短4天，全国就有32家纸厂宣布涨价，各纸种涨价幅度在每吨100元到300元不等。 而6月23日到25日，全国91家纸厂的最新废纸收购价格显示，仅有山东昌乐世纪阳光纸业1家纸厂下调了价格，幅度50元/吨，其他纸厂基本全部上调废纸收购价，最低上调30元/吨，一次性最高上调高达200元/吨。 有分析称，除了旺季来临需求增加外，政策的驱动是纸张涨价的另一个重要因素。 去年7月18日，国务院办公厅发布《关于印发禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案的通知》，决定禁止进口的“洋垃圾”有4大类共24种，分别是来自生活源的废塑料（8种）、未经分拣的废纸（1种）、废纺织品原料（11种）和钒渣（4种）。这一进口禁令已经从去年12月31日起执行。 今年5月2日，国家海关总署发布《海关总署关于对进口美国废物原料实施风险预警监管措施的通知》，决定对美废从三方面实施强力监管。文件规定，从5月4日，将对来自美国的废物原料进行100%开箱检验和100%掏箱检疫，对难以识别和疑似热固性废塑料等垃圾一律100%实验室检验分析。 这导致了大规模纸厂进口废纸可用量明显减少，只能转向国内采购，因此废纸价格一路上涨。短期来看，纸品旺季到来，加上外废政策的持续收紧，成品纸价格易涨难跌。 还能愉快地买纸质书吗？ 纸价上涨，势必带来图书定价的上涨。《读者》调价也并非个例。 据中新网近期报道，北京某业内人士举例称，像畅销书《男孩的冒险书》(新全彩典藏版)，共280页，四色印刷、精装，从2013年到2017年定价都是58元，2017年年底根据成本上升的情况，上涨到了78元，涨幅约34.5%。 “涨幅35%—40%基本是对应纸价的上涨，较为合理。”该人士表示，实际上出版社并不希望涨价，因为这同样会面临购买者流失的问题。 不过，虽然纸张涨价的现象去年就已出现，但北京开卷信息技术有限公司此前公布的《2017年中国图书零售市场报告》显示，2017年，中国图书零售市场总规模为803.2亿，较2016年的701.2亿同比增长14.55%，继续延续了近年来的增长势头。 作为消费者，一些读者对这个问题则表现得很淡定。苏晓(化名)向中新网记者表示，了解纸价提高的新闻，自己从小就喜欢看书，印象中书价也上涨过，但想买的书还是会买。 “对出版社来说，我觉得也是机遇和挑战：要思考如何在有限的资源范围内，怎么把书做的更好更精细。”苏晓觉得，这会无形中淘汰一些质量不高的书，不是坏事。 而据人民网报道，有读者表示，图书涨价目前对自己影响并不大，因为大多数时候都是从网上购书，“我不管定价，而是看售价，当然印制少，有纪念价值的就另当别论。” 记者随机采访的读者，因为选择电子书或网购图书，书价上涨并未对其造成多大影响。但业内人士认为，随着图书涨价越来越普遍，读者的购买行为势必将会受到影响。 另外，书价上涨将导致数字化阅读趋势的加快，图书作为艺术品、收藏品的趋势也会日益显现。有读者设想，像部分唱片公司专注服务收藏黑胶唱片的发烧友一样，出版社也可以通过提高原料质量和设计含量，将纸质书做得尽可能精美，将纸书从消费品打造成收藏品。同时，纸书也可以更多引入众筹机制，大量减少盲目生产造成的成本浪费。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
东晶电子，主要从事石英晶体元器件等领域相关产品的研发、生产和销售，主要产品是谐振器、振荡器等石英晶体元器件。上市公司历年年报都会对其主营产品做如下描绘：石英晶体元器件广泛应用于通讯、资讯、汽车电子、智能控制、家用电器、安防智能化和航天与军用产品等领域。 然而，这个被上市公司自称有着光辉前景的产品，却对上市公司的经营业绩提振帮助不大：2012年以来扣非净利润连续6年亏损。 最新公告显示，2018年1季报上市公司亏损646万元，并预计上半年亏损额最高或达1600万元。 对于2013年以来扣非净利润连亏5年的上市公司而言，2018年的这个开局形势颇为严峻哦。 当然，生在A股是所有上市公司500年修来的福份：经营不行，不是还可以卖壳吗？ 一、离奇亏损 从文图表知道，东晶电子（002199.SZ）在2014、2015年连续两年净利润亏损幅度较大。简单看了一下亏损原因，其中，2014、2015年都是大额存货跌价和固定资产减值。 风云君好奇之下找了另外两家主营业务、主要产品与东晶电子一致的上市公司来比较，见下方表格： 通过比较，发现一件非常有意思的事情：东晶电子在2014、2015年存货跌价损失占当期营业收入比重都非常大，分别是18.86%、29.16%，然而，同期的铜峰电子和惠伦晶体的存货跌价损失较小，铜峰电子保持在4%以内，惠伦晶体没有出现存货跌价。 那么，问题来了，同一个行业、生产同一类产品，为什么就东晶电子一家公司的存货跌价比重如此大？ 其中的矛盾，谁能解释下？ 继续看，东晶电子在2015年发生了近8千万的固定资产减值损失，占当期营业收入的24.26%。 那么，问题又来了：其他两家同行公司当期均没有发生大额固定资产减值损失，为什么又单单是东晶电子在出现存货跌价损失后又遭遇固定资产减值损失？ 进一步分析还发现，东晶电子从2012年开始先后花了2.2亿多元建设的LED蓝宝石项目，最后成为上市公司固定资产减值和存货跌价的大坑。 当初对这个项目的可行性研究报告是怎么做的？ 拍屁股还是拍胸脯？ 二、保壳甩货 2014、2015年连续亏损后，2016年就成保壳的关键年份，否则就要被暂停上市。 因此，保壳成为东晶电子原大股东们在2016年的主要工作。 具体怎么办? 熟读市值风云主编的《上市公司套路学》的读者这个时候就会心照不宣滴微微一笑了：卖资产保壳啊！ 风云君此前不止一次说过，上市公司保壳策略无外乎卖资产和秀财技。当然，卖资产是最稳妥的方式——毕竟有真金白银入账，其他人也不会说什么。 如果资产还值点钱的话，控股股东就三文不值二文滴直接收！如果资产不值钱，那肯定不能坑了咱高风亮节的控股股东啊，爱谁谁啦！ 到具体卖资产的操纵层面，上市公司一点不含糊。 2016年3月30日，上市公司发布公告称，已与东晶博蓝特签署《资产转让协议》，约定将全资子公司东晶光电的存货、设备类固定资产、投资性房地产及建筑物类固定资产转让给东晶博蓝特，作价3761.60万元。 卖设备只是“餐前甜点”，主菜在后头。 2016年8月12日，在上市公司原实际控制人李庆跃李老板的主导下召开2016年第五次临时股东大会，决定将上市公司所持有的成都锐康80%股权及黄山光电100%股权出售给中基投资管理有限责任公司（以下简称“中基投资”），二者的交易对价分别是4000万元、1.05亿元。 该笔交易顺利地在2016年12月完成，为了保证上市公司在2016年一定盈利，李老板继续卖资产。貌似接下来的这资产成色不错。 2016年11月19日发布公告称，全资子公司东晶金华与浙江骏泽资产管理有限公司（以下简称“骏泽资产”）于2016年11月18日签订了《股权转让协议》，以人民币3500万元的价格将上市公司持有的万通小贷10%的股权（对应人民币3000万元的出资额）全部转让给骏泽资产。 公开市场信息显示，骏泽资产的股东施晓能和盛彦鑫与东晶电子原实际控制人李庆跃黎老板均为舅甥关系。因此，该笔交易属于关联交易。 在甩卖了这一系列资产后，上市公司欣喜地发布业绩预告，我们预计2016年全年净利润在1200万元至2200万元之间，我们将实现扭亏为盈！ 一边在卖资产，原实控人李老板就一边在找接盘方。 这招实在是高啊！ 把上市公司易于变现的资产全卖了以后，然后奔走相告当年盈利啦，于是李老板在“扭亏为盈”的掩护下果断且坚决地套现离场。 于是就有了下文的故事。 三、私募冠军接盘 2016年11月15日，东晶电子公告停牌，15天后的11月30日再次公告称，上市公司实控人变更。 上市公司原实际控制人李庆跃与股东吴宗泽、池旭明、俞尚东等4名自然人与宁波梅山保税港区蓝海投控投资管理中心（有限合伙）（以下简称“蓝海投控”）签订《股份转让协议》和《表决权委托协议》，李庆跃、吴宗泽、池旭明、俞尚东将其所合计持有的公司1,223.42万股股份（占公司总股本的5.03%）转让给蓝海投控，同时，将另外的3670.3265万股（占公司总股本的15.08%）的表决权全部不可撤销地委托给蓝海投控。 由此，蓝海投控成为东晶电子实际控制人。而蓝海投控的出资结构是苏思通出资990万元，占出资比例99%。东晶电子最终的实际控制人是苏思通苏老板。 而这位苏老板可是大有来头，资料显示，苏思通为中国蓝海金融控股有限公司总裁、蓝海私募基金CEO。旗下产品“蓝海一号”以189.75%的收益成为2016年私募冠军，见下方截图： 公告显示，股票转让价格是20.00元/股，共计2.4468亿元。也就是说，苏老板花了不到2.5亿元控制了当时总市值约45亿元的上市公司。 进一步查看发现，蓝海投控成立于2016年10月28日，而1个月后就出手接盘东晶电子。 当然，对二级市场投资者而言，这些都不是事，私募冠军有着绝对的号召力，股价自然在不明真相的投资者竞相抢买中而一路上涨。 事实证明，一个没有任何实业经验的私募冠军苏老板，接盘东晶电子肯定不是来研究如何制作石英元器件的，也不是来带来上市公司走出经营困境的。 关于私募大佬接盘上市公司的案例不少，风云君此前也曾写过几篇，《金刚玻璃海外并购迷局：私募大佬罗伟广的资本魔术（上）》。 1、股价大幅波动 先来看看东晶电子的股价走势图，如下： 苏老板接盘时，东晶电子的股价位于阶段高位，接盘价格高达20元/股，作为曾经的私募冠军，如此高位接盘显然不是明智之举。那么，又是什么原因让苏老板敢在如此高的位置接盘呢？ 下图选取了2016年1月-2017年4月东晶电子收盘价与市盈率变动情况，如下： 从上图可以清晰看出，东晶电子的市盈率在2016年底之前处于0轴下方（右侧数据），也就是说，东晶电子在2016年期间是亏损的，而到2017年后，虽然净利润是正的，但是微利，如此才导致了市盈率水平高达250-300倍。 苏老板是在2016年12月3日正式接盘东晶电子，在此前后，东晶电子股价经历了大幅波动，在股价大幅波动的情况下仍以高于市价的20元/股的价格接盘（还不如在二级市场增持），显然与私募冠军的操作手法（低买高卖）不符。 唯一合理的解释只有一个：高溢价的接盘价格只是做给市场投资者看的。让小韭菜、小白菜们误以为这20元/股就是安全边际，在20块下方就可以放心地买买买！如此，以高抛低吸的玩家们才能在阶段性高位忽悠更多韭菜来接盘。 2017年，是苏老板入主东晶电子的完整财务年度，实际情况是苏老板并没有带领上市公司走出经营窘境，全年净利润只有149万元，扣非净利润是-1205万元。 业绩颓势没有丝毫扭转，股价靠资金推动也非长久之计，但是，壳还是要保的，不然砸到私募冠军手上，传出去苏老板还怎么割韭菜！ 不对！是赚钱！ 2、再卖资产 话说回来，这就有点难为苏老板了。为了保壳，上市公司在2016年已经卖过一次资产了，而且前一次堪称大清仓甩卖，基本上容易出手的都卖了，所以，再想靠卖点资产保持盈利，确实不好办啊！ 只要思想不滑坡、办法总比困难多！有条件要卖，没有条件、创造条件也要卖！ 于是，苏老板盯上了上市公司的一块地。 2017年06月29日上市公司发布公告称，将位于浙江省金华市南二环工业园区27号路以南，19号路以西的部分土地使用权及该土地上的房屋建筑物转让给浙江东晶博蓝特光电有限公司，交易价格4900万元。年报披露该笔转让价款对2017年度损益构成较大影响。 这其中啥意思就不用风云君解释了吧！ 东晶电子成功的保壳（保盈利）经验告诉我们的上市公司老板，有钱一定要多屯地。 风云君在想，2017年如果没有这4900万元卖地的钱，那么，东晶电子的财务数据得多难看啊？ 地是卖了，壳是保下了，可是啊，上市公司又遇到麻烦了。 2017年11月13日，上市公司发布公告，上市公司曾2016年7月27日为黄山光电提供银行贷款担保，其中涉及的额度1.5亿元，贷款期限到2019年3月19日。 建设银行黄山屯溪支行发现，黄山光电自2016年以来就存在半停产状态。于是要求上市公司提前履行担保责任，替黄山光电提前归还1.5亿元贷款和利息。 要知道此时的黄山光电已于2016年8月从上市公司中剥离，跟上市公司没有1毛钱关系。 这莫名出现的1.5亿元贷款担保有点离奇啊！ 该担保贷款的最新进展如何，风云君并未找到其他公告。 3、萝卜章 地是卖了，2017年关总算是过去了，而没有业绩支撑的股价彻底萎了，开始了单边下跌。 股价从21.29的高点下跌到8.62，区间跌幅达到60%，股价在被私募冠军玩了一把后，剩下的就只有一地鸡毛！ 还是那句话，业绩不行，故事来凑！那故事也讲不好了呢？ 不是还可以卖壳吗？ 于是，2018年4月20日，上市公司披露，2018年4月18日苏老板与创锐投资、鹰虹投资签署《财产份额转让协议》，通过转让合伙企业份额的方式将东晶电子的实控人转让给创锐投资，交易价格是5.2798亿元。 由此，创锐投资取得东晶电子25.10%股票之表决权，成为实际控制人。见下方股权结构图： 苏老板算是脱身了。 可是在2018年5月14日上市公司却爆出因苏老板陷民间借贷纠纷而导致上市公司部分银行账户遭冻结。 这跌宕起伏的故事，堪比《卖壳恩仇录》啊！ 故事是这样的：刘润东向临沂市兰山法院递交《民事起诉状》，东晶电子与朱嬛、蓝海思通共同为苏思通向刘润东的借款提供了担保。原告东刘润东向临沂市兰山法院提供的《民事起诉状》随附的《担保书》复印件（苏思通签字并加盖手印、加盖公司公章）。 这份加盖有上市公司公章的借款担保书把交易所给惊动了。在深交所追问公司实控人苏思通的债务谜局后，上市公司表示，不知道有该笔担保，那份为苏老板借款提供担保加盖的公章很可能萝卜章。 这就尴尬了！ 风云君想问的是，既然上市公司不承认这个担保，那，那个萝卜章是自己盖上去的？ 还是临时工盖错了？ 如今，东晶电子如今再次易主，至于未来如何？ 今年开局不顺的东晶电子将何去何从？ 且行且看。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
中国联通在“2018年国际合作伙伴会议”上透露，已经在16个城市陆续开启了5G规模试验，2019年将进行业务应用示范及试商用，并计划在2020年正式商用。 自2006年起，中国联通国际合作伙伴大会已连续举办13届。今年中国联通在此次会议上重点介绍了云网一体化、大数据、5G以及产业互联网等领域的进展和成就。 据了解，在大数据领域，中国联通实现了全国数据的集中，形成了PB级的存储容量，近5000个集群结点，日处理770亿条位置数据的能力。目前已与17个行业、700多家企业深度合作，形成了丰富的产品案例。 在5G领域，中国联通已经在16个城市陆续开启了5G规模试验，2019年将进行业务应用示范及试商用，并计划在2020年正式商用。 在产业互联网领域，中国联通将坚持“平台+生态”战略，通过构建创新平台，聚合产业生态，成立专业化运营的产业互联网公司来提升效能，为行业发展创造价值增量空间。 在本次会议期间，中国联通还发布了“云网一体、联通世界”产品计划。中国联通相关负责人对企业全球云网一体化战略布局，以及重点打造的国际云网产品和物联网产品进行了介绍。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
在上市主体承担主要代价的同时，金亚科技IPO保荐机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为也在接受证监会的全面调查。 金亚科技的签字保荐代表人会有何种影响？保荐机构会承担哪些责任？不妨来看看先例。 两名签字保代今何在 金亚科技成立于1999年11月,原名成都金亚科技股份有限公司，注册资本2.64亿元人民币，主营业务为机顶盒设备及软件服务，并于2009年10月成功登陆深交所创业板。 作为金亚科技的保荐机构，联合证券也是在2009年完成了公司变更。根据证监会于2009年9月8日下发的《关于核准联合证券有限责任公司变更公司章程重要条款的批复》（证监许可【2009】921号），“联合证券”的名称已于2009年9月17日变更为“华泰联合证券”。 所以金亚科技的保荐机构联合证券，在大部分市场人士看来就是后来的华泰联合，签字保代为潘银和白岚。 从金亚科技当时披露的招股公告可以看出，保荐机构华泰联合证券认为，成都金亚科技股份有限公司申请其股票上市符合《公司法》、《证券法》及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规的有关规定，发行人股票具备在深圳证券交易所创业板上市的条件，华泰联合证券愿意保荐发行人的股票在创业板上市交易，并承担相关保荐责任。金亚科技IPO的承销费和保荐费为1654万。 保荐代表人潘银和白岚也承诺，保荐代表人根据《公司法》、《证券法》等有关法律法规和中国证监会的有关规定，诚实守信、勤勉尽责，并严格按照依法制定的业务规则、行业执业规范和道德准则出具本发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。 不料就是承诺了勤勉尽责的保代人还是保荐出了涉嫌欺诈发行的项目。 从金亚科技IPO保荐书中可以了解到，潘银曾是山东鲁阳股份有限公司增发项目保荐代表人、江苏红豆股份有限公司增发项目保荐代表人。而白岚做过上海汉钟精机股份有限公司首发项目保荐代表人。 通过中国证券业协会的官网查询，这两位保代目前都是离职状态。 潘银最后的公开露面是2014年以“首批保荐人”的身份参加某一网站的资本市场发展战略研讨会，他谈互联网金融，表示2013年被业界誉为“互联网金融”元年，网贷行业也在这波“互联网金融”热潮下迅猛发展。 白岚是在2016年3月负责督导北京千方科技股份有限公司之后，就消失在了公众视野。 针对中国证券业协会官网公布的信息，有不少投资者质疑上述两位保荐人是否在2009年拿到了保荐资格。从协会官网来看，仅显示2012年潘银和白岚的执业岗位为保荐代表人。券商中国记者了解到，在2012年前保荐代表人的审核资格在证监会机构部，2012年后才转入中国证券业协会，所以我们也只能看到协会掌握信息的相应表述。上述两位保荐人应在2009年之前已获得保荐人资格。 保荐代表人本是协助上市申请，负责对申请材料进行把关，提出问题解决思路，起到监管机构预审作用的专业人员，起到资本市场“看门人”的作用，显然上述两位签字保代并没有发挥好自身作用。 他们可能会领这些罚单 据证监会披露信息，证监会正在对金亚科技IPO保荐“机构、证券服务机构及其从业人员的执业行为进行全面调查。初步查明，保荐机构联合证券、审计机构广东大华德律会计师事务所、法律服务机构天银律师事务所涉嫌出具含有虚假内容的证明文件，证监会将依法严肃处理。 一旦查实，上述保荐机构和相关人员都难以免责。 根据《发行监管问答—首次公开发行股票申请审核过程中有关中止审查等事项的要求》，发行人的保荐机构、律师事务所等中介机构因首发、再融资、并购重组业务涉嫌违法违规，或其他业务涉嫌违法违规且对市场有重大影响被中国证监会立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案的，在审项目会被中止审查。 因联合证券并入华泰联合，在保荐机构层面如何担责尚不清楚，需待监管进一步明确，华泰联合目前有4个首发项目在会。 签字的两名保荐代表人将被如何处罚？ 从欣泰电器的被罚先例来看，或有所牵连。欣泰电气保荐代表人兰翔、伍文翔当时被分别被罚30万，撤销证券从业资格，10年证券市场禁入。 对于会计师事务所、审计机构来说，因受138号文的影响，新增项目或受制约。今年3月，证监会第138号令发布了《关于修改〈中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定〉的决定》，自2018年4月23日起施行。修改后的《规定》重点解决了各证券中介服务机构暂不受理、中止审核政策不统一的问题，更扩大了暂不受理适用范围。从统一各中介机构监管政策角度出发，《规定》将证券公司、证券服务机构及其从业人员均纳入暂不受理、中止审核措施政策的适用范围。 如《规定》在“申请人有下列情形之一的，作出不予受理申请决定”中，增加两项分别作为该款第（三）、（四）项： “为申请人制作、出具有关申请材料的证券公司、证券服务机构因涉嫌违法违规被中国证监会及其派出机构立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案，且涉案行为与其为申请人提供服务的行为属于同类业务或者对市场有重大影响”。 “为申请人制作、出具有关申请材料的证券公司、证券服务机构的有关人员因涉嫌违法违规被中国证监会及其派出机构立案调查，或者被司法机关侦查，尚未结案，且涉案行为与其为申请人提供服务的行为属于同类业务或者对市场有重大影响”。 目前已有六家会计师事务所新报的首发和再融资项目被叫停，对行业和机构影响较大。 投资者索赔进展不大，或可借鉴先行赔付 2017年11月至今，金亚科技先后八次发布“收到法院传票”公告。如6月29日，成都中级人民法院将再次一审开庭，70名自然人要求金亚科技、周旭辉赔偿股票投资相关损失合计5918万元。这只是其中金额较大的一笔，其他单笔要求赔偿金额在几百万元至数千万元之间不等，该案代理律师估算整体索赔金额在2亿元左右。 若欺诈发行罪名成立，从投资者保护方面中介机构或可借鉴先行赔付。 回顾近年来最为严重的公司造假上市事件，当属万福生科案。 2013年7月，万福生科造假上市案落幕。对于万福生科的保荐机构平安证券，证监会开出了重磅罚单：警告并没收其万福生科发行上市项目的业务收入2555万元，并处以2倍的罚款，暂停其保荐机构资格3个月。此外，平安证券还拿出3亿元赔偿基金先行赔付。 而欣泰电器一案，保荐机构兴业证券设立了5.5亿元先行赔付专项基金，赔付对象为自欣泰电气虚假陈述实施日起至揭露日或更正日前买入欣泰电气股票，且在揭露日或更正日及以后因卖出或持续持有股票而存在亏损的投资者。 法律界人士指出，兴业证券主动、依法承担赔偿责任，先行赔付适格投资者的损失，为投资者提供了一个更为快速便捷的依法获得赔偿的可选渠道。这样做可以避免由于证券市场虚假陈述民事赔偿诉讼耗时长、成本高、举证程序繁琐、投资者分散等诸多客观因素，而导致最终获得赔偿的投资者比例有限的现象。 金亚科技一案或可借鉴此举，用实际行动保护投资者利益，以维护证券市场的稳定。 二级市场上，金亚科技今日一字跌停，1亿元市值蒸发，公司也正式成为A股市场市值最小的个股（刚刚上市的次新股除外），总市值仅为9.73亿元。统计显示，从2015年金亚科技被立案调查以来，机构投资者已全面撤离，目前4.4万户持股股东中，以散户投资者为主，户均持股7800股左右。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
如果说新三板两项指数以及二级市场行情不足以反映新三板市场真实情况的话，那么定增则是新三板市场真正的晴雨表。2018年已经过半，上半年定增市场的数据直观的反映了新三板市场如今低迷的现状。 根据21世纪经济报道记者统计的数据显示，截至6月27日，2018年上半年新三板定增规模仅有379亿，这一数据同比2017年上半年缩水明显，2017年上半年定增市场完成融资的规模为626亿元。 从单月数据来看，2018年上半年中仅有3月的融资规模过百亿，余下月份的融资规模均未有破百，其中有数个月份的融资规模仅维持在50亿元左右。 “无论从整体规模还是单月的数据来看，新三板市场定增都体现着市场情绪的低迷，与前两年相比，今年的情况可谓是非常不妙。”北京地区一家中型券商新三板业务负责人6月27日同记者交流时指出。 与此同时，新三板定增市场的数据在因为统计口径设定的原因，在体现市场情况方面有一定的滞后性，但连续数月定增规模都持续未有恢复，也在一定程度上证明了当下市场融资的情绪问题。 规模下降的另一面便是发行次数的一同下降，根据记者梳理，2017年上半年月均发行次数在247次，但2018年上半年，新三板市场月均发行次数降到了145。 那么造成2018年上半年新三板定增市场如此大规模缩水的原因是什么？ 事实上，新三板市场低迷并不是新的问题，自2015年新三板二级市场持续低迷，因此造成2018年定增市场变化不能单一归结于市场低迷的问题上 “2018年新三板市场的情绪到达了一个更低谷，尽管二级市场低迷不是直接造成今年定增变化如此之大的直接推手，但长期以来缺乏赚钱效应逐渐使得二级甚至是一级投资者的热情丧失，进而对定增造成影响。”泽浩投资投资总监曹刚6月27日接受记者采访时表示。 市场数年的低迷在2018年开始出现一些问题，一些优质企业的股价开始接近“仙股”，但对于投资者来说，这样的价格并不能抄底。 “今年新三板确实有很多优质公司超跌了，但现在就是一个价格陷阱，二级市场特别不好的情况下，这个价格买进去还是会被套，已经脱离了之前投资基础判断。”北京地区资深投资者曹淼告诉记者。 众多优质公司超跌也直接影响了定增市场，新三板企业估值接近历史最低点，但融资话语权已经不掌握在企业手中，二级市场价格低，但企业又不想贱卖股权，这样的博弈下，很多定增融资案就此流产。 2018年新三板市场还面临的一个严重问题是鲜有增量资金进入，而存量资金的主要力量逐渐离场甚至是清仓式的离场。 这其中以公募基金和做市商最为典型，作为重要的市场活跃投资者，公募基金和做市商在三类股东等问题上受到严重的影响，与此同时，数年投资难有收益，众多机构都在纷纷收缩甚至砍掉新三板的业务。 “今年资管新规出台之后，对基金专户产品影响比较大，预计这两年规模会缩水比较厉害，大环境尚且如此，就更难有资金会分流到新三板市场。预计，短期内公募专户产品是不会再将新三板当作是重点的投资领域了。”北京地区一家中型公募专户产品基金经理告诉记者。 那么新三板市场目前还有什么资金在参与，根据记者的梳理，VC/PE是目前新三板定增市场的主力军，超过半数的定增份额由VC/PE机构的资金认购。 “新三板市场一级化的特征很明显了，VC/PE 等长期早期的资金还能坚持就说明新三板市场就是一个股权市场。”曹淼对记者表示。 2018年新三板定增市场还有一项特征越发明显，即资金向头部企业靠拢，塔尖20%的企业占据了市场90%的融资额度。 “就新三板市场融资的有效性来说，是要体现中小规模灵活快速的特点，但实际上大部分资金都流向了融资没有那么难的企业手中，而真正需要资金的企业在2018年却很难拿到钱，新三板市场和A股一样，二八分化，甚至是一九分化的迹象非常明显。”前述北京地区券商三板业务负责人对记者表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
债券“萝卜蹲”游戏在2018年愈演愈烈。 根据同花顺统计，今年以来已经有25只债券未能对付，涉及金额132.4亿元，不管是数量还是金额都较去年同期有大幅提升。随着债市黑天鹅事件不断，评级机构的态度也越发谨慎起来，5月以来已有316只债券的主体评级被下调，其中不乏一些明星企业。 明星企业难逃评级被下调 6月26日，国内农药企业辉丰股份披露了《辉丰股份：2016年公司可转换公司债券2018年跟踪信用评级报告》，该文件显示，评级机构鹏元资信下调了辉丰股份的主体信用评级至AA-，评级展望调整为负面。鹏元资信认为，辉丰股份的有息债务持续增长，公司将面临较大的即期偿付压力。 数据显示，截至2018年3月末，辉丰股份有息债务余额为28.38亿元，较2016年末增长了26.41%，其中2018年即将到期的有息债务约20.31亿元，占有息债务比重71.57%。整体来看，其有息债务规模持续增长，且面临较大即期偿付压力。且辉丰转债目前的价格仅80.5元，相比100元的票面价值，相当于打了八折。 被下调评级最多的债券，来自上海华信国际，5月以来，有130只债券被下调评级，下调后的评级集中在C和CC。据统计，截至目前，上海华信涉及违约金额共22.86亿元，加之其已公告的不确定性较大的“17沪华信SCP003”涉及的20.88亿元，上海华信面临的违约总额或近50亿元。 在当前市场状况下，明星企业也无法逃脱评级被下调的境地。6月22日，联合资信接连下调了12金融街债和12金融街的主体评级，从AAA调整至AA+，信用展望为“稳定”。6月20日，惠誉国际下调了红星美凯龙5只债券的主体评级，包括17美凯龙PPN001、16红美02、16红美01、15红美01和13美凯龙MTN001，均从BBB+调至BBB-，为负面展望。 “近几个月，债券违约事件此起彼伏，信用环境相对恶化。银行将巨额的表外业务并入表内，带来信贷生态环境的改变。大型国有企业过去可以在银行轻易借到资金，现在也可以。民营企业、部分地方融资平台过去在银行难借到钱，需依靠理财产品、资管计划取得资金，但表外融资受限后，他们在银行的表内贷款上难以借到资金。换言之，由于银行表内贷款与表外业务的风险容忍度大不一样，表外业务回归银行资产负债表内，意味着相当一部分企业的融资渠道被堵死了。很多企业习惯于用短期融资去解决长期投资的资金需求，一旦无法借新还旧，资金链便面临断裂的窘境。在债务违约频频，以及资金面有所收紧的背景下，机构下调部分债券的评级在情理之中。”瑞信董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 评级机构调整动作滞后 评级波动还影响到二级市场。 6月25日晚间，天广中茂发布公告显示，联合信用评级（下称“联合评级”）对公司发布2018跟踪评级，维持此前4月中旬下调至AA-的评级结果：公司长期信用等级和公司债“16天广01”信用等级均为AA-，评级展望为“列入评级观察”。报告进一步指出，公司经营性现金流呈持续净流出状态，“16 天广01”可能面临提前回售，公司债务面临较大的集中偿付压力。 6月26日午间天广中茂发布的最新公告显示，公司收到股东安兰德、裕兰德、聚兰德、纳兰凤凰出具的《关于减持天广中茂股份有限公司股份计划进展情况的告知函》，截至2018年6月22日，安兰德、裕兰德通过深圳证券交易所集中竞价系统累计减持公司股份2385.3万股，占公司总股本的0.9570%，减持价格区间为2.78-3.47元/股，已超过安兰德、裕兰德、聚兰德、纳兰凤凰本次股份减持计划的50%。其拟合计减持股份数量不超过4554.7万股，比例不超过总股本的1.8274%，减持股份为其持有的无限售流通股。受此消息影响，天广中茂的股价一直低位徘徊，最新收盘价仅2.82元。 “债务危机当然会牵连到上市公司的股价。特别是财务投资者，原本希望通过二级市场的价差获利，一旦市场出现风险，首先就会选择减持。目前货币政策趋向稳健中性，严监管又导致融资渠道变窄，债务违约可能还有下半场。若企业处理不好，有可能造成‘戴维斯双杀’，即债务违约、股东减持，导致资金链更加紧张。”华南一家中型私募公司的负责人对21世纪经济报道记者表示。 频频的债务违约，评级机构动作滞后也受到市场质疑。平安证券分析师陈骁表示，近期的违约潮当中出现了一些财务状况尚好、评级较高的上市公司，这使得部分违约具有突发性，超过市场预期。除了与当前非标融资收紧等外部环境有关外，评级机构对于企业和债项评级调整不及时，也是违约超预期的原因之一。在我国，由于发行人付费为主要运营方式、监管对发行和投资的信用评级定有较高门槛、评级机构发展历史较短且竞争不充分等原因，当前的信用评级并未起到足够的风险警示作用。当前，投资者尚不应过分依赖评级，高评级券种亦有一定的违约风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
照片编辑程序Photoshop的提供者Adobe表示，它已经开发出一种工具，可以检测出图像是否被篡改。 Adobe研究员弗拉德·莫里尔姆(Vlad Morarium)利用人工智能扫描图像中是否有被篡改的迹象，而这些迹象仅凭肉眼是无法观察到的。 人工智能可以判断图像中是否添加、移动或者删掉了某个元素。 但同时该公司警告说，没有一项技术可以提供万无一失的检测系统。 Photoshop是28年前创建的，是一个功能强大的图像编辑器，其名称已成为图像操作的代名词。 目前已有的检测工具可以扫描图像文件的元数据，包括拍摄照片的时间和地点等，来寻找篡改的迹象，并且会检查自相矛盾的光线等。 但是这样的检测系统很容易失败。 莫里尔姆花了14年时间研究如何识别图像处理，他训练了一个人工智能网络来识别数万张照片中颜色变化和噪声不一致的迹象。 最初的研究集中在三种常用的图像编辑技术上： 拼接，将两幅不同图像的部分组合在一起 复制移动，将照片中的对象从一个地方移动或复制到另外一个地方 移除，从照片中移除物体并填充 莫里尔姆指出：“这些技术中的每一种都倾向于留下某些痕迹，例如强烈的对比边缘，刻意平滑的区域或不同的噪声模式，” 莫里尔姆的研究是与美国国防部高级研究计划局(DARPA)合作进行的，莫里尔姆表示该算法未来也可能用于检测光照差异和异常压缩。 他补充说，为大众带来了图像处理功能的Adobe“创造了独特的工具来确定真实性”。 一位专家表示，该项研究中的核心技术在20年前就已被广泛知晓，但使用机器学习可能会有助于揭示看起来并不明显的图像编辑痕迹。 然而，新罕布什尔州达特茅斯学院计算机科学教授哈尼?法里德(Hany Farid)警告说，没有任何人工智能解决方案是可靠的。 “这些基于机器的技术很容易被反利用，从而轻易地修改虚假内容，绕过检测。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
据外媒报道，苹果CEO蒂姆-库克（Tim Cook）对投资者称：要么长线投资，要么考虑走开。 周一在旧金山举行的“《财富》CEO计划”会议上，库克建议短线投资者：如果想赚快钱，最后到别处去投资。 “作为CEO，我要告诉我们的投资者：我们欢迎你们来投资，但是如果你们只想做短线，那么我们这里可能不适合你们。”库克在会议上说，“如果你根据短线投资者来进行决策，你就会做出非常糟糕的决定。CEO和董事会必须愿意和大家一起承受各种冲击。” 无独有偶。其他一些非常有影响力的商业领导者也呼吁：要不就彻底取消季度报告，要么就改变季度报告的现状。 本月初，伯克希尔哈撒韦公司CEO沃伦-巴菲特（Warren Buffett）和摩根大通CEO杰米-戴蒙（Jamie Dimon）在《华尔街日报》上发表了联合署名文章，声称季度报告“会导致投资者一味地追求短期收益，而不顾长期战略、发展和稳定。”他们鼓励上市公司CEO停止发布季度报告，但是他们没有再要求美国证券交易委员会（SEC）改变这条规定：上市公司必须在每个季度结束后的35日内发布季度财务报告。 在2018年的一份备忘录中，法律公司Wachtell, Lipton, Rosen & Katz呼吁SEC废除要求上市公司发布季度报告的规定。 在2013年，欧盟修改了它的规定，只要求上市公司发布年度报告和半年财报。后来，欧洲一些大公司也停止了发布季度报告，包括施罗德集团、英国国家电网、联合利华和英国法通保险公司(Legal & General Group）。据英国投资协会在2017年的一份调查报告显示，英国富时指数公司有超过40%放弃了发布季度报告。 “这样一来我们可以做出更好的决策。我们不用讨论是否将某个品牌推迟一两个月发布，或者暂时不再投入资金。我们现在与我们的投资者开展了更为成熟的对话。”联合利华CEO保罗-波尔曼（Paul Polman）在2018年1月谈到取消季度财报的做法时说。 SEC并未透露它是否会重新考虑要求发布季度财报的规定。但是，现在有少数美国公司已不再发布季度财报，包括Facebook。 “虽然美国公司无法选择终止发布季度财报（尽管有些公司已拒绝发布季度财报），SEC应该认真考虑这些实际情况，革新信息披露制度，以推动而不是阻碍上市公司追求长远发展战略。” Wachtell, Lipton, Rosen & Katz公司的律师马丁-利普顿（Martin Lipton）在2015年的一份备忘录中说。 苹果对长期投资者的回报是很丰厚的。在去年，苹果的股价上涨了27%。在过去五年中，苹果的股价上涨了226%。在过去10年中，苹果的股价上涨了1400%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
（原标题：Implantable 3D-printed organs could be coming sooner than you think） 据TechCrunch报道，在总部位于美国旧金山Dogpatch社区的生物技术初创企业孵化器MBC Biolabs，许多科学家和实习生正在为小型初创企业Prellis Biologics工作，帮助其在开发可移植3D打印人体器官的道路上迈出了一大步。 Prellis Biologics公司成立于2016年，联合创始人包括研究科学家梅勒妮·马修（Melanie Matheu）和诺艾尔·穆林（Noelle Mullin）。这家公司把自己的未来(和300万美元投资)押注在制造毛细血管的新技术上。毛细血管是只有1个细胞厚的血管，充当氧气和营养物质的运送通道，以帮助滋养体内各种器官。 马修解释称，如果没有正常发挥作用的毛细血管结构，就不可能制造出器官。她说，在打印心脏、肝脏、肾脏和肺脏的过程中，它们是最重要的拼图之一。美国莱斯大学（Rice University）生物工程学助理教授、3D打印植入式生物材料结构专家乔丹·米勒（Jordan Miller）在一份声明中说：“毛细血管系统是支持高级多细胞生命的基本建筑单位，因此它是自下而上的人体器官工程和再生医学的重要目标。” 现在，Prellis Biologics公司发表的研究成果表明，它能够以特定尺寸和速度制造出3D打印器官，并在未来五年内投入市场。该公司使用全息印刷技术，通过光诱导的化学反应在5毫秒内生成三维层。Prellis Biologics公司介绍称，这一功能对于构建肾脏或肺脏等器官组织至关重要。Prellis Biologics通过将光敏光引发剂与传统生物墨水相结合来实现这一点。传统生物墨水可以使细胞材料在红外线照射下发生反应，从而催化生物墨水的聚合。 Prellis Biologics公司并非全息印刷技术的发明者。许多研究人员正在寻求将这种新方法应用到多个行业的3D打印程序中，但该公司正以一种非常有潜力的方式将其应用到生物制造中。在这个过程中，速度至关重要，因为这意味着细胞不会死亡，而且打印的器官组织仍然可自行发育。而在结构内部打印的能力意味着，Prellis公司的技术可以产生内部支架以支持和维持周围的有机材料发育。 Prellis Biologics公司并不是第一家开发3D器官打印技术的公司。对这项技术的研究已经进行了数十年，像BioBots这样的公司已经降低了打印活体组织的成本。 现在BioBots改名为Allevi，其创办初衷和业务战略都已发生转变，现在更专注于开发软件，以便让其生物打印机更容易使用。Allevi帮助降低了生物打印设备的成本，其售价还不到10000美元。但Prellis Biologics公司认为，挤压印刷的限制意味着技术分辨率过低，创建毛细血管速度太慢，保持细胞存活也更难。 Prellis Biologics公司的器官在被移植到动物体内之前，还需要放在生物反应器中进行维持。但不同的地方在于，该公司的目标是制造完整的器官，而不是样本组织或小细胞样本。马修说，生物反应器可以模拟生物力学压力，确保器官正常工作。高级数字组织成像和数据分析公司3Scan的首席执行官托德·霍夫曼（Todd Huffman）说：“血管系统是复杂器官组织的关键特征，对于具有治疗价值的工程组织来说是必不可少的。Prellis取得的进步代表着人体器官工程的一个重要里程碑。” 马修估计，该公司需要两年半的时间和1500万美元才能将可移植3D打印器官通过首次动物实验。她说:“我们将在动物体内测试肾脏。”他们的目标是打印出1/4大小的肾脏，将其移植到老鼠身上。马修表示:“我们想要能够移植到人体内的肾脏。” 今年早些时候，英国曼彻斯特大学的研究人员首次利用干细胞中培育出功能正常的人类肾脏组织。科学家们将培养皿中的一小簇用于帮助血液过滤废物的毛细血管植入到基因改造小鼠体内。12周后，毛细血管长出了肾元，即构成人类肾脏功能的元素。 马修表示，我们的最终目标是通过皮肤移植、血液、干细胞或骨髓的采集，从病人体内输出细胞，然后利用这些样本创造出细胞材料来生长器官。她表示:“器官组织的排他性是我在设计过程中首先考虑的事情，也是我们可以解决的事情。” 当Prellis Biologics公司花费时间完善肾脏打印技术的同时，该公司正在寻找合作伙伴，将其制造技术应用于其他器官的开发。马修称：“我们将与其他团体合作，我们的技术将在培育出完整肾脏之前以许多其他方式进入市场。” 去年，该公司概述了一项面向市场的战略，包括开发实验室培育的组织，生产用于治疗和药物开发的抗体。Prellis Biologics公司首批用于临床开发的目标人体器官组织是名为胰岛（islets of Langerhans）的细胞，也就是胰腺内产生胰岛素的单位。马修声称：“1型糖尿病患者在很小的时候就失去了产生胰岛素的胰岛。如果我们能取代它们，我们就能给糖尿病患者提供无需每日注射胰岛素和血糖监测的生活。” Matheu认为，这项技术不仅是打印肾脏的新方法，还会给生物材料生产领域带来根本性转变。她说:“想象一下，如果你想制造用于检测的肿瘤。在实验室里，你要花5个小时才能打印出一个肿瘤。而用我们的系统，你只要3.5秒。这是我们的基线光学系统，速度将在如何构建细胞和基本结构方面带来巨大转变，我们将不遗余力地授权这些技术。” 与此同时，随着对器官捐献需求的不断增加，新技术也为移植器官短缺提供了解决方案。马修说，在美国有1/7成年人患有某种肾脏疾病，她估计有9000万人在生命的某个阶段需要肾脏移植。每天大约有330人死于器官衰竭，如果有一种快速制造器官的方法，这些死亡就可以避免。 Prellis Biologics公司估计，由于人类组织和器官替代方案，以及用于药物发现和毒理学检测的人体组织需求激增，到2024年，全球器官组织工程市场规模将达到940亿美元，远高于2015年的230亿美元。马修表示：“我们需要更快行动起来以帮助人们。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
英媒称，密歇根大学在微计算方面打败国际商用机器公司（IBM），它制造出仅长0.3毫米的世界最小计算机，比一粒米还要小。 英国《每日邮报》网站6月22日报道，不过，IBM和密歇根大学都不确定它们的设备是否真的算是计算机，因为它们一旦断电就丧失所有程序运行和日期显示。 “我们不确定它们是否应被称作计算机。它们是否具备所需要的最基本功能是个见仁见智的问题。”领导开发这个新系统的电气和计算机工程教授戴维·布洛乌说。 IBM在今年3月举行的Think 2018会议上推出了1毫米×1毫米的薄片状计算机。 在那之前，最小的计算机是2×2×4毫米的“密歇根微尘”（Michigan Micro Mote），它在断电后能保留程序运行和日期显示。 密歇根大学最新设备的大小只有IBM计算机的十分之一，因为太小而无法安装常规无线电天线。 它依靠可见光收发数据。基站提供光来发电和运行程序，它由此接收数据。 “我们不得不想出新的办法来设计电路，使其同样耗电低但能耐光。”布洛乌表示。 来自基站的光和来自设备自身传输LED的光能在小小的电路内感生电流。 这个设备采用了精密传感器，将温度转化为时间间隔，以电脉冲来定义。 计算机能感应极小区域、比如细胞簇的温度，并以0.1摄氏度以内的精确度进行报告。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
