（原标题：刘士余主席在中国基金业20周年论坛上的致辞）尊敬的李飞主任委员，列昂·坎弗尔主席，各位来宾，女士们、先生们：大家上午好！金秋时节，中国基金业20周年论坛和国际投资基金业协会2018年年会在北京隆重开幕！首先，我谨代表中国证监会对此次盛会的召开表示热烈祝贺！向参会的海内外嘉宾表示热烈欢迎！对长期以来关心支持中国基金业发展的各位朋友表示诚挚感谢！今年是中国改革开放40周年，资本市场是改革开放的丰硕成果。经过20多年来的砥砺奋进，中国资本市场和基金业取得了令人瞩目的成就。在习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神的指引下，我们正进一步深化资本市场改革、扩大对外开放，在新的历史起点上再出发。伴随着中国改革开放的历史进程，中国基金业自1998年启航，从无到有，从小到大，资产管理规模、资本实力、治理水平和服务能力均实现了跨越式发展。20年的历程是非凡的，变化是巨大的，成就是喜人的。一是基金公司已经发展成为重要的机构投资者，在壮大资本实力和促进资本市场平稳健康发展方面发挥着日益积极的作用。公募基金、私募基金及各类资管计划持有A股市值达到5万亿元，约占A股总市值的10%。公募基金管理了社保基金委托管理份额的八成并实现年化8.44%的业绩回报。二是公募基金越来越大众化、普及化，正逐步成为普惠金融的重要载体。数以万计、类型丰富的基金产品已经成为超过2亿的中国老百姓理财的重要工具选择。公募基金自成立以来，累计向持有人分红超过1.7万亿元。三是构建了以《基金法》为核心的法律规则体系和监管框架。形成了独立托管、净值管理、披露透明、诚信自律等一批既遵循国际惯例、又符合中国发展阶段的制度规范，建立并完善了行政监管和自律管理相结合的基金监管体系。四是基金业倡导的信义文化促进了财富管理行业的规范发展和法制完善，不断引领和弘扬着长期投资、价值投资的理念，正日益改变大众投资者的理财观念。特别是近些年来私募股权投资基金快速发展，为促进长期资本形成、支持科技创新和国企改革发挥了重要作用。私募股权投资基金累计投资项目超过9万个，形成资本金5万多亿元。最近三年，有并购基金参与的并购重组交易额达5.8万亿元，提供了IPO以外早期资本最重要的退出通道。私募股权投资基金在培育新的经济增长点、促进动能转换和产业升级方面发挥了不可替代的作用，已经发展成为支持实体经济和服务供给侧结构性改革的重要力量。20年来，我们始终坚持从中国国情出发，紧紧围绕服务实体经济发展的根本方向，坚持市场化法治化国际化的原则，在实践中不断探索基金业发展和监管的规律，持续深化基金业的改革和对外开放。中国的资本市场和基金业，已经形成了在发展中开放、在扩大开放中更稳健发展的格局。我们正在进一步推动资本市场的全面对外开放，优化完善沪深港通，扎实稳妥推进沪伦通；推动A股顺利纳入明晟新兴市场指数（MSCI）和富时罗素国际指数；大幅放宽证券基金期货行业外资股比限制；放开外国人开立A股账户政策，将在境外工作的外籍员工纳入股权激励范围；放开外商独资和合资私募管理人登记。在资本市场对外开放的进程中，中国基金行业迎来了新的发展机遇。中国证监会将继续深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，按照党中央国务院关于经济金融工作的方针政策，全面深化资本市场改革，尽快形成资本市场全面开放新格局。在推动基金行业健康发展方面，将重点做好以下工作。一是鼓励私募股权与创投基金积极参与企业并购重组、债转股以及股权融资。鼓励各类各级政府管理的投资基金、私募股权投资基金管理人和券商资管等设立股权并购基金，提升上市公司的融资便利，改善上市公司的治理结构，有效防范股权质押风险。二是充分发挥私募基金积极作用，激发市场活力。进一步健全适应创投行业的差异化监管机制，研究完善并购重组领域创投基金所投企业上市解禁期与投资期限反向挂钩机制。优先支持设立主要投资于民营企业的各类股权和债权投资基金。推动完善相应的财税政策，进一步支持私募股权基金投向高新技术企业与产业。三是大力发展公募基金等机构投资者。在税收递延政策支持下，做好养老基金产品储备，养老金账户衔接及平台建设工作，为明年公募基金纳入养老金配置盘子做好准备。持续改进公募基金审批服务，加快发展权益类公募基金。支持外资资管机构从事权益类资产的资管业务。四是鼓励基金公司依法实施股权激励和员工持股计划，充分调动专业人才的积极性。五是完善基金销售机制，推进基金投资顾问队伍建设。基金是资本市场的重要参与者，与资本市场发展息息相关。希望基金行业坚守信义义务，恪守专业精神，防范利益冲突，以专业诚信赢得投资人信任。希望基金行业坚持基金本质，不断提高市场定价和价值投资能力，准确把握产业发展和技术创新趋势，创新产品和服务，更好满足实体经济和产业升级的需求。希望基金业协会把信义义务落实为行业行为规范，加强自律管理，努力形成行业自我约束、规范发展的良性运行机制。女士们、先生们，中国基金业二十载的发展成绩来之不易，我们要倍加珍惜。新时代要有新气象新作为。中国证监会将和基金行业一道，同心协力，脚踏实地，共同促进资本市场平稳健康发展！最后，预祝本次论坛和国际投资基金业协会2018年年会取得圆满成功！谢谢大家！...
（原标题：1天14家！网贷"爆雷"案情大曝光：抓了30人,扣了十几辆奔驰,更有查封74套房）这个夏天网贷平台一波接一波的“雷潮”让不少投资者黯然神伤，为了追回损失，他们或出没在各大维权群里，或前往陌生的城市四处奔走，会为了案件的一点进展而欣喜，会因为犯罪嫌疑人的抓获而激动。三个月来，警方的追赃挽损工作也一直没有停过。草根投资法定代表人金忠栲被采取刑事强制措施了，“永利宝”等平台的主要犯罪嫌疑人也被抓捕回国了。。。。。。一波又一波的好消息让此前震惊业内的P2P“雷潮”风波正式进入“秋后算账”阶段。10月21日，警方一口气公布了14家涉案平台的最新案情进展，分别是钱爸爸、小零钱、前金融、合拍在线、汇通易贷、财富中国、合时代、中融投、中金黄金、网投网、零钱罐、利民网、发财猪以及浙商E贷。从通报内容来统计，在对这14家网贷平台的处理中，至少30余人被抓、74套房产被查封，还扣押了十余辆奔驰车，冻结资金超1.56亿元。基金君需要提醒的是，目前警方已经开通了网上报案通道，以及提供犯罪线索和咨询案件的端口，投资人可以积极咨询和配合警方的调查取证工作，以期早日追回自己的血汗钱。钱爸爸五高管被正式逮捕已冻结资金7100余万元在这14家平台中，作为累计交易总额超过300亿元的网贷平台，钱爸爸无疑是名气最大，涉案金额也较高的一家。10月21日晚间，深圳福田警方一口气发布的7家平台的案情通报中，就有钱爸爸的最新情况。根据通报，深圳公安已经对钱爸爸实际控制人袁涛以及高管等五人批准逮捕，与此同时，在对平台标的的真伪性核实过程中，平台虚假标的提供方童某浮出水面，并也已经被逮捕。而通过平台自融并逃避还款责任的担保方实际控制人吴某也已经在网上追逃。目前，警方正在对相关资金去向进行全面追查和追缴，与此同时，警方也已经了查封了11套房产，并冻结了资金7100余万元，这也是此次通报的平台中，冻结资金额最大的一家。逮捕、冻结资产、约谈合作方警方使出三大招基金君根据通报内容对警方目前对涉案平台采取的措施进行了总结。措施一：对公司高管和其他涉案人员正式逮捕一般来说，网贷平台因为暴雷时间不一，在案件进展上也是差别较大，而正式批捕则是案件进入实质性阶段的重要信号。根据基金君统计，警方在对这14家平台的案件审理过程中，至少逮捕了30余人，其中多为公司高管，涉及到钱爸爸、合时代、中融投、中金黄金、小零钱、浙商E贷等平台。经过福田区人民警察院批准，深圳市公安局福田分局已经对合时代满某等13名主要犯罪嫌疑人执行批捕，并对犯罪嫌疑人马某提请批准逮捕。这是14家涉案平台中，逮捕人数最多的一家。中融投犯罪嫌疑人邓某健也被深圳南山区人民检察院以涉嫌集资诈骗罪批准逮捕，并已经依法传唤公司前高管盘某、现任高管何某、合作方负责人范某等人到公安机关接受调查。中金黄金因涉嫌非法吸收公众存款被立案侦查，南山警方已经于9月20日在西安将公司法人代表葛某刚抓获并采取刑事拘留强制措施，并在次日批准逮捕犯罪嫌疑人孙某霞、李某，对涉案的另外几名犯罪嫌疑人的追捕工作也正在进行中。措施二：冻结资金以及房、车、股票等可变现的资产为防止资产转移和尽可能的为投资者追回损失，警方一般都会对涉案人员以及关联人员名下资产进行全面调查，并对平台返款情况进行全面审计，并适时予以冻结。据统计，警方对财富中国、钱爸爸、中融投、发财猪、零钱罐、浙商E贷等平台涉案资金进行了冻结，涉及金额达1.56亿元。深圳福田警方冻结了钱爸爸资金7100余万元，这也是此次通报的平台中，冻结资金额最大的一家。与此同时，福田警方在对财富中国的案件通报里表示，目前已经冻结各类涉案账户内资金6500余万元，并查封了涉案房产74套，其中深圳22套，重庆52套，这是14家平台中，冻结房产最多的一家。除了现金和房产，车辆、股票等也在冻结之列。比如，在财富中国的案件中，福田警方已经协调重庆、广西、湖北等地公安机关对财富中国在当地分公司涉嫌犯罪分别立案侦查，并核实在当地的涉案资产。目前，公安机关已经扣押涉案奔驰车十余辆，其他资产正在进一步核实和追缴中。而在浙商E贷案件中，专案组还专门赴北京冻结了涉案股票，当日市值合计1000余万元。此外，还有一些平台的账户在陆续调取。在对中融投的调查中，警方通过前期调取的相关涉案账号进行深度分析，梳理出14家银行共41个涉案账户，并已前往相关银行进行调取，进一步追查涉案资金去向。在利民网案件的梳理中，警方联合审计公司已经梳理出第三层涉案账号70余个。措施三：外部突击约谈平台合作方进行催收工作对投资者而言，涉案平台何时能够还钱是一个重要命题。在对涉案平台资金问题的解决上，除了对房产等资产进行冻结外，警方也会关注平台自身的回款能力，有时也会和平台合作方约谈，内外双管齐下，解决资金问题。在网贷平台零钱罐的案件进展中，南山警方通报表示，本周平台新增回款200万元，目前归集账户资金共约2166万元；与此同时，中融投平台本周新增回款20万元；利民网本周新增回款477.2万元，目前回款总金额共计8907.7万元；发财猪本周新增回款100万元等。在催收方面，南山警方已经于本周约谈了两家平台合作方负责任，敦促合作方对借款企业、个人的催收力度。此外，也敦促利民网清退组提交逾期人员名单，交由律师发函进行催收。投资者还有这些信息要留意在警方层层剥茧、努力为投资者追赃挽损时，还有一些信息需要投资者留意，以配合公安机关更好的处理好涉案平台的问题。1。 公安部已开通50多家爆雷平台登记通道9月10日，公安部在其官网“非法集资案件投资人信息登记平台”上开通了50余家P2P平台涉非法集资案的投资人信息登记平台，这些平台包含了唐小僧、钱爸爸等在这个夏天挑动无数投资者神经的知名平台。网址是：http://ecidcwc.mps.gov.cn/port/index。登记时间是从2018年9月10日至2019年3月9日，时长半年，投资人要避免延迟登记，此外，一定要记得，以前去公安机关报过案的还要再登记！2。 部分地区已经在微信公号开通网上报案通道目前，警方已经在“福田警察”公众号开通网上报案通道，和提供犯罪线索和咨询案件的端口，并有专人负责答复，投资人可以积极咨询和配合警方的调查取证工作。...
2012年2月~6月，联创投资(833502，OC)旗下常州永宣资源股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)(以下简称常州永宣)管理的永宣基金发行了5期产品，合计128名个人投资者、15家机构投资者参与认购，募集约13.51亿元。募资主要投向石河子金山矿业、西部矿业、河北泰恒特钢、东宝能(北京)、内蒙古彤力矿业、陕西煎茶岭镍业、暴走漫画等多个项目。按照原本的设计，今年三季度，永宣基金就会全部退出，预期回报率4~5倍。 不曾想，6年过去了，永宣基金部分投资人不仅没有拿到预期的回报，本金也只收回了4.7%。近日，《每日经济新闻》记者调查发现，永宣基金的一些投资项目出现项目估值争议、虚假采矿储量、只有探矿证没有采矿证或环保手续不符合等多种技术失误，所签回购协议无一履约，致使基金已到期限却无法退出。 此外，永宣基金总计13.51亿元实缴金额中，支付给GP(普通合伙人)常州永宣的管理费合计8411.59万元，支付给诺亚的管理费为4668.39万元。同时，还有一笔支付给诺亚的募集费，共计1921万元。由此计算，在永宣基金身上，诺亚方面的获利为6589.39万元，仅管理费收入便占到了基金整体管理费的35.69%。 来自上海的陈女士(化名)怎么都没想到，6年前自己冲着“明星投资团队”+“明星第三方平台”去的一项投资，到期之后会面临项目退出严重卡壳、基金或将第二次延期的窘境。而她所参与的，是常州永宣资源股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)(以下简称常州永宣)管理的永宣基金。 6年投资、退出的项目寥寥无几、收回本金4.7%，看上去怎么也不像推介材料中“顶级团队”能交出的成绩单，陈女士决心向GP(普通合伙人)讨个说法。但在这个过程中，她和另外几位LP(有限合伙人)发现，永宣基金不仅投资的多个项目标的都存在一定问题，代销平台诺亚财富还连续几年向常州永宣收取了高额“管理费”，这让投资人对于第三方平台一贯号称的“客观、中立”立场产生了很大质疑。 永宣基金缘何从当初的明星项目变为如今的泥潭？诺亚财富在其中扮演了怎样的角色？基金下一步将如何发展？《每日经济新闻》记者对此展开了深度调查。 明星基金“变脸” 中国证券投资基金业协会的备案信息显示，永宣基金一共有5期产品，分别为永宣基金1~5号(常州)股权投资合伙企业(有限合伙)(以下对应分别简称为永宣基金1~5期)。其中，永宣基金1期、2期、3期为平行基金，均成立于2012年2月10日；永宣基金4期、5期为专项基金，分别成立于2012年7月25日和2013年1月15日。在投资人提供的基金合同上，记者看到，永宣基金1~5期的期限为5年，其中投资期2年、退出期3年，经全体合伙人一致同意可以延长，但延长期最多不超过2年。 从陈女士回忆的一个细节，可以窥见永宣基金曾经的火热。2012年“五一”假期结束后，她从彼时的理财经理处收到几份推介材料，被告知永宣基金1期已实现认购17.3亿元、共有133个LP参与投资，并于近期开放10个认购名额、投资门槛1500万元，其建议陈女士“矿业基金值得考虑并作为当前资产配置的重要品种”。 在相关推介材料中，《每日经济新闻》记者看到了这样的表述：联创(永宣)创业基金(即永宣基金，编者注)的专业投资团队由逾40名成员组成、平均拥有10年以上投资经验；拥有业内翘楚的投资，已成功投资22个项目、无一亏损；已经圈定多个储备项目，高峰退出期2014~2015年，预期回报率4~5倍。在后续募集说明中也有类似表述。 在给陈女士的邮件中，该理财经理信誓旦旦地表示：“目前确定项目的投资已经预计2014年实现投资现金流回款，基本保证本金在未来2~3年内先到账，其余7个项目资金回款将在以后陆续返回，未来预期回报预计在5~6倍”。 天眼查信息显示，常州永宣的股东包括艾迪和西藏联创永源股权投资有限公司，而艾迪是联创投资(833502，OC)的法定代表人和实际控制人。 出于对推介材料的动心，加之对理财经理、基金管理人及代销平台的多重信任，陈女士爽快地认购了永宣基金，成为其LP。也是出于这份信任，平时忙碌的她甚至连前几年的年度投资人会也没有参加，一直持有至基金到期，没想到等待她的却是另一番光景。 2017年基金到期，陈女士不仅没有拿到预期的收益，连收回本金都成了问题。而到了一年多之后的今天，永宣基金的退出率仍然非常不理想，多位LP向记者证实只退出了1~2个项目，收回的本金也相当有限。诺亚财富在给《每日经济新闻》记者的回复中表示，截至9月底，永宣基金1期分配率为4.66%，永宣基金2期分配率为8.11%，永宣基金3期分配率为7.41%，永宣基金4期和5期目前暂未分配。 从最初的满心期望到如今的举步维艰，巨大的落差显然令投资人很难接受，他们纷纷找到常州永宣和诺亚财富寻求解决方案。值得一提的是，就在上个月，诺亚财富聘请了一家第三方审计机构对常州永宣进行了一场调研。虽然因为常州永宣没有配合，这场调研只能从公开资料分析等外围来进行，但该审计机构仍然提出了多项问题，引起了LP的广泛关注。 退出艰难回购无望 在永宣基金正式到期之前，GP常州永宣曾经对LP公布过一份退出计划。根据这份计划，永宣基金应该从2016年第四季度开始回款，到2018年第三季度末，累计回款覆盖基金规模的比例应该达到100.6%。按照目前永宣基金的分配情况，显然与此规划相去甚远。 根据基金披露和投资者提供的材料，永宣基金主要投向了包括金山矿业、西部矿业、河北泰恒特钢、东宝能(北京)、内蒙古彤力矿业、陕西煎茶岭镍业、暴走漫画等在内的多个项目。 记者就项目退出率低的问题询问了常州永宣相关人士，对方表示：“(永宣)基金80%配置在大宗商品领域，以金矿为主，最近几年又是大宗商品的底部，价格忽上忽下。这只基金碰到了一个周期性问题，现在还没有从底部走出来。退出方面我们在想其他办法，看能不能找到交易机会。现在有几个项目在推动，也有比较成熟的。” 对于这样的回答，多位LP均表示很难接受。而在投资人后续的了解以及第三方机构的调研中，又有其他问题陆续浮出水面：例如部分项目的估值存在争议、基金所投项目出现停产的情况等。 退出通道不畅，但LP们仍然没有放弃希望。他们找出了此前永宣基金的对赌和回购计划。 根据这份材料，永宣基金与投资的多个项目的原股东均签订了对赌和回购条款。举几个例子：在与金山矿业的对赌条款中，约定如未实现承诺业绩目标，投资人有权要求原股东补偿业绩差额或调高投资人股权比例；与该公司的回购条款亦约定，如果公司不能在2015年12月31日之前以已上市公司整体收购、境内外IPO等方式实现流通，投资人有权要求公司或公司现有股东以年化10%的收益进行回购。再比如永宣基金投资了1.6亿元的西部矿业，估值调整协议约定“以目前西部矿业上市公司股价跌幅，投资人有权要求公司股东进行估值补偿”。 投资人告诉记者，从业绩上看，有多个项目已达到回购条款要求，但GP没有披露对方有无回购的意愿与能力、也未在年报中披露，第三方机构的调研结果中也提到了这一问题。从某种意义上来说，这些条款虽然存在，但很难落地执行，可操作性非常差。 记者就此询问了常州永宣相关人士，对方表示虽然项目对赌、回购条款都有，但涉及执行层面，触发时还需要跟实际控制人协商怎么落地执行。“实际上，一般情况下要执行对赌或者回购了，表明公司的经营状况和当初预期有很大差别，甚至出现了亏损。这个时候还要求100%现金回购，本身就存在难度，这是一个行业悖论。基金管理人扮演的角色就是要帮公司想办法，通过我们的努力把它从一个没有回购能力的状态变成有的。过程很痛苦、漫长，但必须去做。” 他同时透露，现在永宣基金的多个项目都在进行回购或者对赌，但实际落地要谈判，然后通过新的法律合同落地下来，“这个都在推动中”。 投资者质疑收取高额管理费 该项目的另一个焦点，是诺亚财富在其中扮演的角色。据了解，永宣基金的销售服务和客户服务机构是昆山诺亚星光投资管理有限公司，而该基金的大部分LP都是诺亚财富的客户。令这些LP感到震惊的是，在一次与常州永宣的仲裁中，他们拿到的账目明细显示自2014年起，永宣基金每个季度都会支付给诺亚一笔管理费，这个情况一直持续到2016年二季度。记者从中截取了部分： 经统计，按照该账目明细，2014年一季度至2016年二季度，永宣基金1期、2期、3期一共支付给诺亚所谓的“管理费”超过2000万元。 而根据常州永宣在跟投资人、诺亚三方沟通时提供的数据，诺亚财富从永宣基金得到的“收获”不止于此。这份数据显示，永宣1期、2期、3期缩募后的实缴金额为13.51亿元，支付给GP常州永宣的管理费合计8411.59万元，支付给诺亚的管理费为4668.39万元。此外，还有一笔支付给诺亚的募集费，共计1921万元。由此计算，在永宣基金上，诺亚方面的获利为6589.39万元，仅管理费收入便占到了基金整体管理费的35.69%。 看到这里，或许对行业比较了解的读者会产生疑问：第三方机构为何可以和GP分享管理费？而对于LP们来说，他们更关注的是，收取了所谓“管理费”的诺亚，如何能在推介产品时仍然保持客观、中立？ 对此，诺亚财富在给《每日经济新闻》记者的回复中表示，由于诺亚负责协助基金普通合伙人进行基金日常运营过程中的事务性相关存续服务工作等，因此诺亚收取一定的事务性存续服务费，而并非基金管理费，并且由于诺亚是与基金普通合伙人签署的相关服务协议，而非与投资人签署，依法并未与基金投资人沟通。 “私募基金本质就是基于管理人GP与投资人LP契约合同私募性质，收费标准也在合同中。对投资人而言，主要是看‘总体’费用成本是不是合于市场标准，这才是与投资人相关的费用。至于费用在基金管理人与代销机构中如何处理，是他们之间的服务协议。国际上这也是普遍的。”诺亚相关负责人进一步解释。 记者就此询问了多位第三方平台和GP的人士，有人表示发行费或者募集费在行业里是存在的，并且标准按产品期限、管理人的不同而有所差异，但连续几年收取所谓的事务性存续服务费“有点奇怪”；还有人表示收取管理费近40%的服务费“太夸张”。 众禄基金资产配置研究院告诉记者，私募基金的收费标准应依据基金合同约定的费用进行收取，不同的私募基金类型收取的标准、方式、事件频率都是存在差异性的，而对于持牌代销机构属性，无论是代销公募还是私募，目前市面上还没有基金公司在产品中直接设立单独的以代销机构名义设立的所谓“募集费”。代销机构必须按照相关法律法规，与基金管理公司签订代销服务合同或协议，为私募基金公司提供基金销售服务并合法向基金公司收取销售服务费。至于GP管理费，则与代销机构没有关联。 而常州永宣相关人士此前在跟投资人的沟通中明确表示，与第三方平台的合作分成是基金成立前就一揽子谈好的：“按照行业惯例(管理费)一般50%都是分给渠道的，这个在法律上不存在任何问题。如果这个钱只约定给永宣，那么当时(永宣基金)发都发不了。” 律师：GP未尽到勤勉尽责义务 作为永宣基金六位LP的委托人，浙江天韵律师事务所律师何立志对《每日经济新闻》记者表示，常州永宣在宣传中称有专业投资团队、业绩出众，但其所投资的项目却出现了诸如只有探矿证没有采矿证、环保手续不符合等技术失误，管理人没有尽到勤勉尽责之管理职责。 另一方面，他指出基金管理人常州永宣和代销平台诺亚财富在路演时公开宣称“稀缺资源+顶尖团队+高回报”，并且设置了4~5倍的预期回报率，涉嫌夸大宣传、诱使投资人做出错误判定。 除此之外，何立志还表示，诺亚财富收取了管理费用，已经成为“事实上的管理人”。不仅与双GP无法区分，也背离了其宣称的“独立、客观”的第三方原则。 在采访中，常州永宣相关人士称将“全力以赴解决问题，尽快把方案拿出来”。诺亚财富方面也表示，目前基金合同约定的期限已经到期，基金延期需要所有投资人签字，目前已有近90%的投资人在理解市场变动状况下，签署相关同意延期文件，“诺亚一直与基金普通合伙人保持紧密沟通，将继续尽最大努力，在保护投资人利益下，依据契约合同规定之职责，督促并要求基金管理人进行充分的信息披露，并尽力协助管理人进行项目退出”。 10月12日，常州永宣发布了最新的基金管理人沟通会会议纪要，对基金的盈亏情况、份额转让和项目退出都有安排。例如，在基金回款方面，永宣基金关键人士表示，争取在2019年3月31日之前实现永宣基金1~5期投资人回款10%、在2019年12月31日之前回款50%、在2020年12月31日之前回款100%。 对于这样的安排，陈女士坦言：“今年1月的投资人会上还在说，基金总体状况实现了逆转，由战略防守转为战略反攻，由‘保平争胜’转为‘争二望三’，即争取2倍(含本)回报，希望在更好的条件下做到3倍(含本)回报，结果现在100%回款都要再等几年。我们等处理方案也几个月了，就等来这样的沟通结果，非常令人失望。” 记者从何立志处获得的最新消息是，上海证监局已于近日受理了相关投资人反映的事项。不过，记者未能获得后者的正式确认。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
（原标题：As Google splits Android in Europe, it risks losing control of its empire）10月22日消息，《连线》网站撰文指出，谷歌已同意对Android操作系统作出改变，以避免欧盟的38亿美元天价反垄断罚单。除了允许定制Android操作系统以外，该公司还将对使用其应用及Play Store的设备制造商收取许可费。最新的报道称，多数安卓制造商可能要为每台设备支付20美元左右，最高可达40美元，此外另有传闻称，为那些选择在设备上安装Chrome网络浏览器和谷歌搜索引擎的公司支付部分或全部许可费用。媒体评论称，这些改变可能会彻底改变该操作系统，谷歌也面临着失去对其Android帝国的控制的风险。以下是文章主要内容：欧盟似乎赢了。为了应对因Android反竞争行为而被处以数十亿欧元的巨额处罚，谷歌同意改变其Android系统的运作方式。谷歌平台和生态系统高级副总裁希罗史·洛克海默尔(Hiroshi Lockheimer)宣布了对Android系统的整改，此番整改可能会对Android在整个智能手机市场的主导地位以及我们为手机支付的价格产生长期的影响。谷歌做出这一让步之时，距离该公司必须遵守欧盟委员会的裁决（该公司对其Android操作系统的使用实施了“不合法的限制”）的期限还有一周时间。一方面，谷歌本月早些时候另外发起了上诉；另一方面谷歌也做了些改变，这解决了欧盟委员会的许多担忧。这些改变将于10月29日生效，也就是谷歌必须要做出改变的截止日期。分析人士认为，谷歌在行动上已经做了足够多的工作来摆脱技术官僚们的纠缠（就目前而言是如此）。市场研究机构CCS Insight分析师杰夫·布拉伯(Geoff Blaber)指出，“谷歌解决了欧洲人的主要诉求，同时维持了Android的开源模式。”但更长期的危险可能来自于谷歌失去对Android如何分发和在哪里分发的控制。“这为更多的竞争打开了大门，同时可能会使得控制Android的碎片化问题变得愈发困难。”布拉伯说道。那么谷歌做了什么呢？到目前为止，它仅将Play Store应用商店的访问权限提供给使用标准的、非定制版本的Android的设备。想在你的智能手机上运行一个经过改版的谷歌操作系统吗？过去，这样做的风险是让用户无法访问Play Store上的250万个应用程序。对于手机制造商是否可以在手机上安装安卓操作系统，谷歌拥有有效的否决权。制造商被要求签署一份移动应用程序分发协议(比如谷歌和三星之间的协议)和一份反碎片化协议，后者禁止制造商改动Android操作系统，创建定制版本。现在谷歌宣布将允许使用定制版本，虽然它也仍将会在那些使用定制版系统的设备上安装它的应用程序。该公司的最新举措让它成功避开了欧盟准备收取的43.4亿欧元（约合38亿美元，相当于谷歌两周的收入）的罚单，但长期来看，可能会产生更大的危害。注意，这里说的是“可能”。除了允许定制Android操作系统外，谷歌还对其Android业务模式进行了重大改变。多年以来，谷歌通过预装谷歌Chrome及其搜索应用，有效地补贴了开发Android(一种开源操作系统)的数十亿美元成本。“从过往来看，正是通过Android，谷歌才得以确保以最低的成本将自家的应用服务分发出去。”手机行业分析师霍雷斯·德迪尤（Horace Dediu）解释道。通过将全球88%在手机上运行Android系统的智能手机用户引流到自家的网络浏览器和搜索引擎（展示自己的广告），谷歌得以覆盖系统的开发成本，且有可能取得了盈利。但正如该公司在声明中明确表示将遵守欧盟委员会的规定一样，一些事情将会改变。如想要给自己的智能手机搭载定制的Android版本，设备制造商仍然可以这样做，但现在，在欧洲，要获取Play Store、数以百万计的应用以及谷歌旗下的各款应用程序，它们就必须得向谷歌交纳名为“针对智能手机和平板电脑的新付费许可协议”（最新的报道称，多数安卓制造商可能要为每台设备支付20美元左右，最高可达40美元），让后者弥补所损失的广告收入。这事关重大。在谷歌的各款应用预装在Android上的这些年里，消费者已经养成了使用它们的习惯。在整个欧洲，90%到100%的移动端搜索都是通过谷歌进行的，各个国家都在这一比例之内。自2013年10月以来，Chrome在移动浏览器市场的份额增长了10倍，目前已在全球各地成为主导性的浏览器，渗透率约为55%。谷歌无所不在的触角并不限于搜索领域。将来你想在手机上使用Gmail、YouTube或谷歌地图吗？制造商们将必须得掏钱获取这些应用。改变应用使用习惯对我们很多人来说都是很困难的，尤其是搜索，因此手机制造商可能会预估到，向谷歌支付预装那些服务的费用最终是值得的。要是你可以直接给手机涨价，将任何额外的成本转嫁到消费者身上，那么这个决定就变得轻而易举了。关于谷歌许可计划的细节非常粗略，包括它将向制造商收取多少费用，因此还无法判断这个决定是否会对这家巨头产生实质性的影响。然而，布拉伯看到了一个大输家：其他所有的人。他表示，“正如我们在(最初)裁决时所指出的那样，欧盟的决定可能会让设备变得更加昂贵，从而惩罚消费者。”不过，事情也有可能往相反的方向发展：尽管谷歌明确表示它将向使用其应用程序的原始设备制造商(OEM)收取费用，但德迪尤表示谷歌最终可能要为成为设备上的默认搜索引擎而买单。“在iOS系统上，为了成为Safari浏览器的默认搜索引擎，谷歌向苹果支付不菲的费用。现在有传言称，该费用在90亿美元左右。”他指出，“如果你是一家OEM厂商，比如说三星，你没有必要再将谷歌搜索设为默认搜索引擎——你很可能会这样——但如果你不必这样做，你可能会要求谷歌付钱，即使你是在Android上提供搜索引擎的。他们可能会威胁要邀请微软的必应(Bing)加入，这不是一个可信的威胁，但它会让原始设备制造商在与谷歌谈判时有更多的筹码。”谷歌还面临其他的一些风险。对于该公司的情况，你很难不拿它与欧洲的另一起针对将自家应用程序捆绑到操作系统的统治型科技巨头的重大反垄断裁决相提并论。近10年前，在第三方网络浏览器向监管机构投诉以后，微软被强令在用户第一次打开Internet Explorer浏览器时展现“浏览器选择界面”，让用户意识到竞争产品的存在。当时，Internet Explorer是遥遥领先的浏览器，占据市场的半壁江山。相较之下，Opera浏览器的市场份额则只有区区的2%。时至今日，Opera的用户量已经大幅飙涨——互联网用户覆盖率达到惊人的33%。Internet Explorer(现在名为Microsoft Edge)则出现断崖式下滑，目前仅占6%的市场份额。然而，在用户有了更多的浏览器选择以后，真正的得益者另有其人。在2010年3月市场份额仅为7.5%的一款小型浏览器，如今则已经占领62%的市场。它是谁呢？谷歌Chrome。这是有先例的。特伦托大学法学教授西莫尼塔·维佐索(simoninetta Vezzoso)上周在一篇论文中指出，2017年谷歌与俄罗斯反垄断机构达成了类似的协议。它不得不取消在Android手机上预装与之竞争的搜索引擎的限制，还不得不引入浏览器选择界面。该界面于去年8月推出。到次月底，谷歌在Android设备上的搜索引擎份额足足下降了3个百分点。在欧洲，谷歌在提供浏览器选择界面上显然没有让步。但综合来看，其他的决定是否会影响它在智能手机市场的统治地位，还有待观察。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
银行理财新规正式下发尚未满月，理财子公司业务轮廓、监管规则也逐渐明晰。10月19日，银保监会下发《商业银行理财子公司管理办法》（征求意见稿）（以下简称《管理办法》），就理财子公司的业务范围、股东资格、准入条件等方面作出了规定，降低了多项门槛，进一步拓宽了合作机构范围。在业内人士看来，对银行来说，未来银行理财子公司的建立都有利于银行理财作为银行资管产品与券商、基金、保险等资管产品竞争，将极大影响我国资管行业竞争结构。门槛降低理财市场迎利好虽然此次发布的《管理办法》仍处在征求意见阶段，但监管机构对于理财子公司的业务范围、投资类型、风险防控等方面的基本框架和思路已经明晰。据了解，《管理办法》共六章61条，分别为总则、设立变更与终止、业务规则、风险管理、监督管理、附则，成为《商业银行理财业务监督管理办法》（以下简称“理财新规”）的配套制度，与《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等共同构成理财子公司开展理财业务需要遵循的监管要求。在市场颇为关注的公募理财产品投资股票和销售起点方面，按照《管理办法》，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票。《管理办法》明确，银行理财子公司发行公募理财产品的，应当主要投资于标准化债权类资产以及上市交易的股票。在股票投资集中度方面，该文件要求，银行理财子公司全部开放式公募理财产品持有单一上市公司发行的股票，不得超过该上市公司可流通股票的15%。作为理财新规的配套制度，《管理办法》中的多条新规较此前有所放宽，例如，在公募理财产品销售起点方面，理财子公司发行的公募理财产品将不再设置销售起点。这就意味着银行理财的门槛有望进一步降低，银行理财的客户群体可以进一步扩大。京东金融研究院院长孟昭莉在接受北京商报记者采访时表示，通过理财子公司销售的公募产品不受“起售点”的限制，主要是因为理财子公司同券商、基金以及保险公司下设的资管公司一样，具有独立的法人地位，自然该享有相同的业务权限。这些“优惠条件”将为有能力的大型商业银行设立独立子公司开展理财业务提供动力。合作机构范围进一步扩大《管理办法》还就理财子公司业务范围、股东资格、准入条件等方面作出规定。具体来看，理财子公司是商业银行下设的从事理财业务的非银行金融机构，业务范围包括发行公募理财产品、私募理财产品、理财顾问和咨询等。理财子公司应由在我国境内注册的商业银行作为控股股东发起设立；可以由商业银行全资设立，也可以与境内外金融机构、境内非金融企业共同出资设立，最低注册资本为10亿元。据北京商报记者统计，曾公布设立理财子公司计划的商业银行包括：交通银行、招商银行、华夏银行、光大银行、北京银行、宁波银行等十余家机构，子公司注册资本金从“不少于10亿元”到“不超过50亿元”不等。五大国有行中，仅有交通银行一家拟设立理财子公司，其他四大行均按兵未动。银行是否一定要设立理财子公司？银保监会负责人在答记者问时也给出了回复：“商业银行可以结合战略规划和自身条件，按照商业自愿原则，通过设立理财子公司开展资管业务，也可以选择不新设理财子公司，而是将理财业务整合到已开展资管业务的其他附属机构。商业银行通过子公司展业后，银行自身不再开展理财业务（继续处置存量理财产品除外）。”值得注意的是，《管理办法》也首次提出银行理财子公司可以选择符合条件的私募投资基金管理人担任理财投资合作机构，为私募与银行的合作打开了一条“绿色通道”。私募人士认为，虽然新规原则上说银行理财只能与金融机构合作，但此次也明确了未来银行理财子公司可以制定业务规则，跟一些符合条件的私募基金进行合作。资管市场竞争有望升级对银行来说，未来理财子公司的建立都有利于银行理财作为银行资管产品与券商、基金、保险等资管产品竞争，这将极大影响我国资管行业竞争结构，嵌套资产、混业经营、违规代销都将成为过去。在分析人士看来，大中型商业银行有望在银行理财子公司领域抢得先发优势。“股份制银行对于银行理财子公司纷纷开始提早布局，从金融业务角度来讲，股份银行的理财灵活性较高，产品设计对投资者更有针对性。并且，股份制银行的‘明星理财产品’较多，成立理财子公司后，更能把销售渠道集中一点。”私募基金管理人毕研广强调称。另有分析人士表示，理财子公司的设立，是让资管业务与自营业务进一步分离，增加理财的独立性，从而助力于理财业务打破刚兑、回归本源的目标。此前在净值化产品转型、产品创新和零售条件具有优势的一些国有大行和股份制银行可能会在银行理财子公司的进展中领先半个身位。不过，《管理办法》明确未来银行理财销售主体并不再是银行，而是银行控股或者全资控股的银行理财子公司，这意味着，理财子公司业务将完全和银行本身的业务分开，子公司自主经营、自负盈亏，这将对子公司人才建设和投研体系建设产生较大的考验。华创债券报告称，是否成立理财子公司、如何定位理财子公司和母行关系、建立理财子公司的核心竞争力，是摆在银行面前的关键问题。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
昨日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布通知，为符合条件的私募基金和资产管理计划特别提供产品备案及重大事项变更的“绿色通道”服务。此举是对私募基金管理人和证券期货经营机构（含证券公司私募基金子公司）募集设立的私募基金和资产管理计划参与市场化、法治化并购重组的有力支持，也是对当前上市公司股权质押问题的有效纾解。中基协表示，对于参与上市公司并购重组交易的私募基金和资产管理计划的新增产品备案申请（符合条件者），中基协将在材料齐备后2个工作日内完成备案并对外公示。对于已备案私募基金、资产管理计划因参与上市公司并购重组交易申请变更相关投资策略、投资范围等基金合同（合伙协议或基金公司章程）内容所提交的产品重大事项变更申请，中基协也将在材料齐备后2个工作日内完成基金重大事项变更手续。此外，中基协同时明确了私募基金管理人和证券期货经营机构在资产管理业务综合报送平台申请上述基金产品备案申请及产品重大事项变更申请时需要填报系统信息材料的具体要求。对于私募基金管理人，在资产管理业务综合报送平台填报信息时要注意：基金类型选择“私募股权投资基金”；基本信息页面中，产品类型选择“并购基金”，是否涉及上市公司并购重组字段选择“是”；相关附件上传页面中，在“管理人（投顾）需要说明问题的文件”中上传有关业务支持文件。业务支持文件可以是《立项报告》、《投资框架协议》、《投资意向书》、《尽调报告》等。而对于证券期货经营机构，在填报信息时也需要注意两点：基本信息页面中，产品类型应选择“权益类”或“混合类”，是否涉及上市公司并购重组字段选择“是”；相关附件上传页面中，在“管理人需要提交的其他文件”中上传有关业务支持文件。业务支持文件可以是《立项报告》、《投资框架协议》、《投资意向书》、《尽调报告》等。另外，中基协表示，与中国证券登记结算有限责任公司之间的信息交换机制已经建立。这也就意味着，私募基金、资产管理计划的产品编码将于完成备案后的次日向中国证券登记结算有限责任公司进行数据同步，私募基金和资产管理计划开立证券账户将更加便捷。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
多次被曝出延期兑付问题的前海航交所，日前有了新进展。10月19日，前海航交所在官网发布《关于退出本金兑换机票代金券服务的预告说明》，称将于10月下旬向投资人提供“退出本金兑换机票代金券”的服务。公告显示，此项服务本着“自愿兑换、量需兑换”的原则，为前海航交所定期、满斗金、活期产品的退出本金持有者，提供更为灵活的资金退出方式，提前收回部分资金，其余资金结算后仍按退出方案执行兑付。如投资人无出行需求，资金将继续按照退出方案执行。此次兑换的机票代金券最低额度为5000元(组合)，可为家人及亲友预订机票，使用范围包括购买海南航空(HU)及大新华航空(CN)自营国内、国际及地区客票以及机票+酒店产品时使用。投资人可登陆海南航空官网或APP，选择计划的机票或折扣后的机票，使用代金券支付票款。机票代金券五年有效，使用时间不限，春运、国家法定节假日均可购票抵扣使用。7月30日，前海航交所发布公告主动退出B2C业务。此后据财联社报道，前海航交所第1期仅于10月15日兑付退出本金的3.33%，10月18日计划将有本金的2.5%到账。据此前发布的活期产品良性退出方案，退出本金将分3期平均兑付，每期兑付退出本金33.3%及当期收益，退出期间收益按年化6%计算。对此，前海航交所单方面称，由于融资方资金链紧张导致本期延期兑付，已积极与融资方沟融尽快准备充足兑付资金，12月15日将完成全部活期产品本金及收益的兑付，同时海航集团将对此次兑付兜底。工商信息显示，前海联交所大股东海航资本集团有限公司持股20%，此外股东还包括天海金服(深圳)有限公司、天津天海投资发展股份有限公司、深圳鑫航资产管理有限公司、海南航空股份有限公司、金海重工股份有限公司、香港国际金融服务集团有限公司、香港航空有限公司。官网显示，深圳前海航空航运交易中心有限公司( 简称“前海航交所”)于2014 年4 月正式成立, 注册资金2亿元人民币, 是海航集团旗下成员。累计服务个人用户超137.4万人，机构用户1243家，平台累计交易额已超1600亿元人民币。...
摘要：围绕增强微观主体活力，此次会议提出多条针对性策略，直击要害。对准当前企业反映较多的“民营小微企业融资难、发债难”、“金融机构回避对民企贷款”、“盲目抽贷断贷”等问题，逐一提出解决之策。周六休息日，中央高层仍在忙碌地为中国经济把脉出招。10月20日国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议，会议由国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持。实际经济活动中，融资难、融资贵、资金链不稳定、改革落实不到位导致企业内生动力缺乏已屡见不鲜。围绕增强微观主体活力，此次会议提出多条针对性策略，直击要害。对准当前企业反映较多的“民营小微企业融资难、发债难”、“金融机构回避对民企贷款”、“盲目抽贷断贷”等问题，逐一提出解决之策。《每日经济新闻》记者从四大焦点问题入手，对应决策层的相关新提法和表述，寻找政策踪迹，解读此次多箭齐发的威力，进而尝试理出决策层对于如何激活微观主体活力的思路和脉络。焦点一：解决中小微企业和民营企业融资难题【会议提出：特别要聚焦解决中小微企业和民营企业融资难题，实施好民企债券融资支持计划，研究支持民企股权融资，鼓励符合条件的私募基金管理人发起设立民企发展支持基金。】未来，哪个领域将成为打开增强微观主体活力的突破口？记者首先注意到，此次会议开门见山，将关注的重点放在了民营企业和中小微企业上。而当前影响当前民营、中小微企业健康发展的“病灶”具体体现在何处？会议对此的回答简明扼要，那就是“融资难”。记者也注意到，对此，决策层也有一以贯之的认识。在近期召开的两次以讨论中小企业健康发展为主题的重要会议——国务院促进中小企业发展工作领导小组第一、第二次会议上，都研究了同一个议题，即如何解决中小微企业融资难融资贵现象。长期以来，民企、中小微企业的融资困难，一直是困扰其健康发展的突出问题。而今年以来，一些意料外因素的集中爆发，使得这类企业又陷入新的融资困境，也就是“发债难”：发行债券往往是各类企业融资的一种重要方式，但据不完全统计，今年上半年，市场上共有16只民企债券违约，占同期违约债券总数的64%，其中还有不少是上市公司。民企出现相对密集的债券违约现象后，也带来了比较明显的市场恐慌情绪，不少民企原本的发债计划因此受到严重冲击，例如，当时国内一家知名民营园林企业计划发行规模10亿元的公司债，但最终只完成0.5亿元的发行，导致其资金链出现不稳定倾向。如何解决“发债难”这一当前民营、中小微企业必须直面的突出问题？此次会议给出了明确答案，会议强调：“实施好民企债券融资支持计划，研究支持民企股权融资，鼓励符合条件的私募基金管理人发起设立民企发展支持基金。”显然，从会议相关表述中可以看出，决策层对于民企继续通过发行债券方式融资，总体上还是持肯定态度。此外，决策层还强调了通过股权方式进行融资的必要性。而对于这两类支持措施未来将如何具体操作，记者也注意到，这次会议召开前一天，中国人民银行行长易纲在接受记者专访时表态称，要推动实施民营企业债券融资支持计划，通过信用风险缓释为部分发债遇到困难的民营企业提供信用增进服务，带动民营企业整体融资恢复。同时要推进民营企业股权融资支持计划，支持符合条件的私募基金管理人发起设立民营企业发展支持基金，为出现资金困难的民营企业提供股权融资支持。焦点二：提高民营企业授信业务的考核权重【会议提出：完善商业银行考核体系，提高民营企业授信业务的考核权重；健全尽职免责和容错纠错机制，对已尽职但出现风险的项目，可免除责任。】除了发行债券外，民企和中小微企业融资的另一个重要途径就是向银行等金融机构贷款。不过，在实际操作中，这类企业往往也面临比较明显的困境。也就是说，它们不仅面临“发债难”、还面临“借贷难”。记者注意到，从目前的情况看，商业银行往往在贷款中主动向国企倾斜，而忽视民企和中小微企业的诉求。国务院副总理刘鹤此前在接受采访时所提到的一种现象很具有代表性：“有些机构的业务人员认为，给国有企业提供贷款是安全的，但给民营企业贷款政治上有风险，宁可不作为，也不犯政治错误。”而在此次会议上，为了从源头上解决商业银行对向民企和中小微企业贷款积极性不高这一问题，有关表述对此明确强调，要“完善商业银行考核体系，提高民营企业授信业务的考核权重”。记者也注意到，此前多部委印发的《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》也指出，要改进宏观审慎评估考核，增加小微企业贷款考核权重，引导金融机构加大对小微企业贷款投放，合理确定并有效降低融资成本；银行业金融机构要在分支行行长和领导班子考核中，结合实际充分考虑小微企业金融服务情况；要降低小微金融从业人员利润指标考核权重，增加贷款户数考核权重，提高从业人员积极性。不过，在引导金融机构支持民营、中小微企业的同时，此次会议也直面了商业银行贷款给中小微企业和民营企业，确实会给其带来一定风险的现实。对于商业银行贷款给这一类企业具体会带来哪些风险，在今年6月的一场会议上，央行行长易纲曾表示：相对于大中型企业，小微企业公司治理结构不够完善、财务管理往往不够规范，抗风险能力也比较弱。金融机构小微企业贷款不良率为2.75%，比大型企业高1.7个百分点，单户授信500万以下贷款不良率更高，金融机构获得的收益较难完全覆盖风险。对于这一阻碍金融机构支持民营、中小微企业的重要不利因素，会议也有针对性地作出了兜底性安排。有关表述指出，未来要“健全尽职免责和容错纠错机制，对已尽职但出现风险的项目，可免除责任。”记者注意到，此次公布的有关表述，比之前在《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》中提及的“要深化落实小微企业授信尽职免责办法”的方案，更加明确和有操作性。焦点三：不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷【会议提出：对暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷；有效治理附加不合理贷款条件、人为拉长融资链条等问题。】记者注意到，目前横亘在民营、中小微企业与金融机构之间的“大山”，除了申请贷款难外，还包括这类企业即使从银行申请到了贷款，也有可能遭遇停贷、压贷、抽贷、断贷的问题。对此，会议强调，“对暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷。”“停贷”这一概念较为容易理解，而资料显示，“抽贷”是指银行提前收回贷款的行为，突出表现在企业按时还贷后，银行却未按约定继续放贷或擅自减小贷款规模；“压贷”是指银行故意拖延放贷时间的行为，通常会拖延2至3个月；“断贷”是指银行直接取消向企业贷款的行为。上述行为都会对企业造成突然的资金压力，打乱企业的正常经营计划。记者还注意到，今年8月发布的《中国银保监会办公厅关于进一步做好信贷工作 提升服务实体经济质效的通知》中也提出：“对符合授信条件但遇到暂时经营困难的企业，要继续予以资金支持，不应盲目抽贷、断贷。”不过，将两种表述进行对比后可以发现，此次会议的有关表态更为明确，首先，此次会议明确限定了享受特定政策的范围，即“产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业”；其次，此次会议强调这类企业不能盲目“停贷、压贷、抽贷、断贷”，与银保监会发文中强调的不能盲目“抽贷、断贷”相比，范围有明显扩大。焦点四：加大国企下一步改革力度【会议提出：要认真总结国有企业混改试点经验，加大下一步改革力度。】记者注意到，当前企业和微观主体活力不尽如人意的现象，不仅体现在民营和中小微企业领域，在国有企业中也有一定的体现。国企改革研究专家、中国企业研究院执行院长李锦曾评论称：“当前国企还是活力不足，几年来这个问题进展不大，甚至有些地方国企活力不如之前。有些地方，越改革对国有企业管制得越厉害，活力越是不足。”对此，决策层也有明确认识。例如，在10月9日召开的全国国有企业改革座谈会上，就强调要“充分认识增强微观市场主体活力的极端重要性。”而在此次会议上，加强国企改革力度也与多项促进民营企业活力的措施并列在一起，体现了决策的全面性和一致性。而从相关表述中，记者也注意到，推进混合所有制改革，将混改的成功经验在更大范围内推广，被视为是有效激发国企活力的一项重要法宝。本月早些时候，刘鹤出席的全国国有企业改革座谈会上，已针对下一步国企改革的全面推进，提出了“完善治理、强化激励、突出主业、提高效率”的十六字方针。资料显示，这一方针最早出现在2016年召开的中央经济工作会议上，当时会议指出：“混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。”可以看到，当时这十六字方针的提出，主要针对的是国企改革中的混合所有制改革。而在那次会议上，该方针所针对的对象则扩大到了国企改革的全方位、各环节。...
10月20日，证监会决定将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期由3年缩短为6个月，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升。 在此之前，今年2月份，证监会开始区分交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管：对于重组上市类交易（俗称借壳上市），企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市；对于不构成重组上市的其他交易，还加强了信息披露监管，重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。 证监会新闻发言人常德鹏表示，为防止部分资质较差的IPO被否企业绕道并购重组登陆资本市场，前期证监会发布相关问题与解答，对IPO被否企业筹划重组上市设置了3年的间隔期要求，并强化信息披露监管。这一做法对防范监管套利、维护市场秩序起到了积极作用。 据《证券日报》记者不完全统计，今年前9个月有54家IPO排队企业上发审会被否，另有17家为暂缓表决、取消审核等情形。 证监会再次修订明确，考虑到IPO被否原因多种多样，在对被否原因进行整改后，不乏公司治理规范、盈利能力良好的企业，其利用资本市场发展壮大的呼声非常强烈。为回应市场需求，统一与被否企业重新申报IPO的监管标准，支持优质企业参与上市公司并购重组，推动上市公司质量提升，证监会将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。 业内人士表示，缩短IPO被否企业重组上市间隔时间，有助于降低IPO未过会企业借力资本市场融资的制度成本和上市时间成本，将助推优质的拟上市公司利用资本市场做大做强。 另有市场人士表示，当前A股市场大幅调整，为了让股市重新恢复活力，证监会已经放开了并购重组的审核，这次缩短IPO被否企业重组上市间隔时间，或将会适当放开借壳上市的审核，这将有利于优质企业多途道登陆A股。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
【环球时报驻德国特约记者 青木】“离岸业务涉嫌腐败？”瑞士发行量最大的报纸《一瞥报》21日称，瑞士联合银行集团(UBS，简称瑞银)和瑞士宝盛银行两家全球金融机构近日发出内部指令，建议部分员工推迟前往中国的出差旅行，其背景是瑞银一名女员工近期在中国“被限制出境”.瑞士《新苏黎世报》报道称，该员工没有被捕，但被怀疑帮助中国富人“避税”“转移资产”，被中国有关部门要求延迟离境，接受询问彭博社称，瑞银集团是欧洲最大的金融控股集团，去年刚获得中国内地私募基金牌照。目前，瑞银集团发言人拒绝对此事作出评论，瑞士信贷发言人表示，没有向员工发出旅行禁令，同样在中国开展业务的摩根大通和花旗集团则拒绝发表评论。《一瞥报》称，据消息人士透露，被限制离境的这名员工属于瑞银集团财富管理部门，通常在新加坡工作，她的个人身份无人知晓。事发后，瑞银向其资产管理人发出旅行警告，要求他们推迟前往中国的旅行，证券部门不在限制之列。报道称，中国市场的增长速度超过地球上其他任何地方，中国是金融机构的潜在金矿。瑞银被认为是在中国市场走得最远的国际银行。彭博社21日称，该事件的背景是中国政府的反腐败行动。美国战略与国际研究中心的中国问题专家斯科特·肯尼迪说，中国正开展大规模反腐行动，并努力实现经济去杠杆，“政府正像激光束一样聚焦金融业”。《新苏黎世报》称，在国际银行和资产管理公司的战略中，亚洲尤其是中国市场占据着越来越重要的地位。到目前为止，北京容忍了“灰色地带的汇款”。“但现在，中国当局对市场领导者瑞银集团进行了批判性的审视，这是一种信号。”英国《金融时报》21日称，瑞银的“旅行禁令”只发给了涉及中国市场的少数财富管理人。该银行是亚洲市场最大的财务管理者，管理着3830亿美元的财产，花旗集团和瑞士信贷分别以2560亿和2020亿美元财产位居其后。评论称，“ 中国监管部门一直试图阻止富裕阶层利用漏洞将财产转移到海外，并监视着财富管理银行及其银行家。”今年3月，瑞银集团因违规操作遭香港证监会罚款1.19亿港元，并被禁止在未来18个月担任香港市场新股IPO保荐人。...
