2018年，对私募新鼎资本“啃哥”张弛董事长来说，是收获的一年，也是逆势扩张的一年。公司前几年在新三板重点建仓的医药股，有两只正在“新三板+H股”的路上。另外，2018年股权价格大跌，公司加倍努力募资，准备投新项目。他认为：“投资就应该在市场低的时候。”　　然而，并不是所有机构都能像“啃哥”这般游刃有余，2018年，对有些新三板机构来说是收获的一年，对有些机构来说又是煎熬的一年。那些在2015年市场疯狂中全身投入的机构今年的日子分外煎熬。巴菲特曾说，“当众人都很贪婪时，尽量试着让自己觉得恐惧；反之，当众人感到恐惧时，尽量让自己贪心一点。”不少私募管理人自誉巴菲特的信徒，却未获得“真传”。　　抄底：创投谨慎 阿里系大手笔　　与2014年新三板扩容之时相比，2018年是市场低迷的一年，在明星机构并不活跃的这一年中，仍旧有一些“老大哥”坚守市场，从中收获喜悦。　　从数据上看，2018年深创投及旗下红土创投在新三板的投资总额为1.67亿元，虽然与2015年相比下降了一半，但是却不像以往一般广撒网。今年深创投更加注重企业价值，投资了如凯越电子、中科动漫、美信科技等公司，行业涉及电子元件、动漫、信息技术等。　　阿里系投资机构今年则在新三板有好几个大手笔投资，一点也不受市场不景气的影响，从行业上看，阿里系偏爱的公司与它自己的特点有着相似之处，都涉及信息技术、互联网、平台。　　2018年12月17日，新三板挂牌公司华信永道公告称，临时股东大会审议通过股票发行方案，募集资金总额超过1亿元，认购人为蚂蚁金服旗下全资公司上海云鑫创业投资有限公司。华信永道称，本次募集资金将用于研究开发“住房金融综合服务云平台”、“大数据互联网金融风险防控”项目等。　　10月18日、11月19日，新三板挂牌公司壹玖壹玖、友宝在线分别发布公告宣布获得了阿里的青睐。前者募集资金超过20亿元，后者投资总计12亿元。　　此外，达晨创投、天堂硅谷今年的收获也还不算差。前者旗下的深圳市达晨创联股权投资基金合伙企业（有限合伙）今年在新三板上投资了1.28亿元，标的有贝特科技、汉维科技等公司，行业包含了环保、电子元件、医疗保健等行业。后者今年只投资了智臻智能，出资1.3亿元，智致智能是人工智能领域的佼佼者，其产品小i机器人在银行柜面等被广泛使用。　　苦熬：　　“扫货王”变老赖 机构与公司对簿公堂　　对于大多数机构来说，今年是苦熬的一年。　　2015年是新三板最火的时候，数千亿资金涌入新三板抢筹。知名创投企业中科招商、九鼎集团、天星资本、九泰基金、深创投等都投了很多新三板项目。而如今他们有的已经不见踪影，有的深陷退出难题。　　如果说去年新三板上最悲催的私募是黯然摘牌的中科招商，那么今年则是曾被称为新三板“扫货王”的天星资本。据报道，2016年1月，天星资本的投资项目达到504家，其中，350多家公司已经在新三板和创业板上市，而机构的管理资金规模超过600亿元。　　2018年年底，这家曾经在新三板上呼风唤雨的机构却接连被爆出股权被强拍卖，公司被法院列为失信被执行人。　　自2015年高点以来，新三板成分指数累计下跌50%，新三板做市指数累计下跌70%。不少投资机构发行的基金产品设计期限为2至3年，2017年至2018年，正是很多新三板产品到期之时。　　股权变现困难，投资者囔囔着要赎回，“压力山大”的机构就绞尽脑汁找协议转让的机会。首先想到的是原始股东。但很多机构投资者找来合同研究一番发现，2015年新三板特别火爆，大家都抢着认购，与公司签回购协议的少之又少。　　在切身利益面前，话不投机对薄公堂的事被陆续爆出。中棉种业与知名投资机构九鼎系最近就陷入了你告我、我告你的境地。　　2013年9月，在中棉种业挂牌前，苏州金?九鼎创业投资中心、烟台昭宣元盛九鼎创业投资中心（下称“九鼎系”）投资了中棉种业。当时九鼎系与中棉种业控股股东等签署了《补充协议》，协议约定若公司未达到相关业绩及经营指标，九鼎系有权要求中棉种业控股股东回购。　　但中棉种业控股股东等认为，《补充协议》相关条款违反了《公司法》的相关规定，遂向河南省安阳市文峰区人民法院提起诉讼，要求法院确认《补充协议》无效。还没等法院宣判结果，九鼎系迅速还击，他们以最近召开的董事会决议和股东决议不合法为由，把中棉种业和公司控股股东告上了法庭。　　像这样的例子并非个案，例如投资机构中海盈创与新三板公司七维航测也在打着官司。　　今年新三板投资圈里流行一个词――“猫冬”，面对新三板目前的流动性桎梏，用这个词来形容投资状况可能更为贴近。但也有市场人士表示，股市低迷，正可以“贪婪”些，买些低估值的优质股票，等待市场“融冰”。...

因万家乐（000533.SZ）子公司2000余万借款逾期，光大兴陇信托（以下简称“光大信托”）“踩雷”。但通过债权转让迈科期货（870593.OC）后，光大信托全身而退。明知是“雷”，迈科期货为什么要“接盘”？近期该事件还在不断发酵。近日，迈科期货将万家乐及其子公司浙江翰晟携创实业有限公司（简称“浙江翰晟”）、万家乐董事长及浙江翰晟董事长陈环、宗蓓蕾告上法庭，要求被告浙江翰晟归还贷款本息、罚息等共约2211万余元，判令其余被告承担连带责任。1光大信托只是“通道”？此前，浙江翰晟与光大信托曾签订《信托贷款合同》。约定光大信托设立“光大-锦绣11号集合资金信托计划”，并以信托计划项下募集的资金向浙江翰晟发放贷款，贷款可分笔发放，各笔贷款期限均为1年，贷款年利率9.8%。具体来看：光大信托2017年11月21日向浙江翰晟发放贷款1000万元，原定2018年11月20日贷款到期；2017年12月22日向浙江翰晟发放贷款1106万元，原定2018年12月21日贷款到期。然而，今年10月22日，万家乐突然公告，披露其子公司浙江翰晟于2018年10月19日被杭州市公安局余杭分局查封了办公场所，浙江翰晟基本存款账户被冻结，公司与董事长陈环（同时也是浙江翰晟董事长）无法取得联系。随后10月29日，光大信托立即向浙江翰晟发出《提前还款通知书》，因《信托贷款合同》项下的贷款本息全部立即到期，要求浙江翰晟在10月29日前（含）将全部本息支付至指定信托专户。10月30日，光大信托就向迈科期货发出《权利财产转移通知书》，向万家乐发出《债权转让通知书》，将该信贷合同项下所有权利、义务、权益和利益转让给迈科期货。“乾坤大挪移”后，自10月30日起，迈科期货就成了该笔借款新的债权人。图片来源：图虫创意也就是说，光大信托在信托贷款交易中踩了雷，通过将债权转让给迈科期货后成功退场。但对于这种说法，迈科期货方面强调：迈科期货本身就是资产管理人，不存在接手债权。迈科期货方面回应称，在这笔贷款中，光大信托只是通道，借款资金是由迈科期货通过发行产品向合格投资者募集的，通过光大信托贷款给浙江翰晟。而光大信托相关人士也向《国际金融报》表示，公司在这次交易中扮演的只是“通道”的作用。2迈科期货610万债权变2000余万？根据迈科期货11月20日、22日发布的公告，“迈科锦乐1期”、“迈科锦乐2期”两只资管产品延期，其表示，上述两只资管产品主要投资于“光大锦绣11号”，该信托计划资金用于向浙江翰晟发放信托贷款。其同时在公告中称，10月30日收到光大信托送达的《权利义务转移通知书》，将“光大锦绣11号”持有的对浙江翰晟的信托贷款分别原状分配给“迈科锦乐1期”和“迈科锦乐2期”。而根据中国证券投资基金业协会网站显示，“迈科锦乐1期”募集规模为210万元，“迈科锦乐2期”募集规模为400万元。两只资管产品合计募集规模610万元，占迈科期货接手债权总额的不到1/3。换句话说，迈科期货接手的债权中，仅有一小部分来自迈科期货资管计划融资。对于迈科期货接手光大信托“烫手山芋”的行为，万家乐表示难以理解。万家乐相关人士对外称，我们收到《债权转让通知书》时觉得很难理解，因为这个资产至少是不良的。对于此次债权转移行为，相关行业人士向记者表示，目前存在两大可能：一是信托公司为了减少自己的风险敞口，将债权转给自己关联的期货资管；二是信托的部分钱原本就来自于期货资管，两家公司进行对倒。“此次（债权）转移，不排除是将瑕疵资产从信托公司转到期货的资管子公司 ，要么是信托公司不良资产出表，要么是两个公司之间进行对倒。”香颂资本执行董事沈萌接受《国际金融报》记者采访时表示，由于信托公司和期货资管存在很多关联，所以看起来期货资管更像是帮信托解套。信托公司是受银保监会监管的非银行类金融机构，“对信托公司来说，发行信托计划会受到很多非银监管的约束，但期货公司的资管子公司是受证监会监管。目前对信托的监管要严于对期货资管的监管。”沈萌解释称，所以不排除双方达成一个协议，期货资管公司帮助信托公司摆脱“烫手山芋”。沈萌告诉记者，信托公司今年压力很大，也因为质押融资出现了不少问题。所以对于光大信托来说，有可能是为了降低信托的压力，可以先将债权放到期货进行资管，再和万家乐博弈。“毕竟信托牌照要比期货资管贵多了” 。“从目前看，期货公司会作为对万家乐的主要追债人，而信托公司为了请期货资管帮忙，也会对期货资管提供一定的承诺，所以期货资管到台前，信托公司在幕后继续追债。”沈萌指出，毕竟只有2000多万的债权，这么大动静应该还是有玄机。3转让债权“退场”非首次迈科期货表示，如果被告浙江翰晟能够在开庭前清偿债务，公司愿意撤诉。而对于万家乐是否将承担法律责任，湖南湘天律师事务所律师朱颖告诉《国际金融报》记者，公司可以设立子公司，子公司具有法人资格，依法独立承担民事责任。一般来说，子公司作为企业法人，自己独立承担责任，与母公司无关。但是母公司作为子公司的股东，如若存在对子公司出资未到位且已届出资期限（或虚假出资或抽逃出资）的情况，以未到的出资为限，对子公司的对外债务承担有限责任。转让问题债权后“退场”，光大信托并不是第一次。5月29日，*ST德奥（002260.SZ）公告透露，陷入和合资产管理(上海)有限公司（简称“和合资管”）因借款合同纠纷引起的民事诉讼案。该案缘起于光大信托2017年3月与*ST德奥签署的一项价值2.5亿元的《信托贷款合同》。在*ST德奥因经营问题无法按时偿还第一期本息后，光大信托宣布全部信托贷款本息到期，并对公司的债权转移至和合资管名下，和合资管随后提起诉讼。据媒体报道，光大信托在和合资管与*ST德奥的交易中扮演着“通道”的作用，和合资管通过光大信托以“光大-德奥通航股份集合资金信托计划”项下资金向*ST德奥发放了信托贷款，总共三期合计金额6000万元。根据企查查相关资料，光大信托成立于2014年，注册资本34.18亿元，由中国光大集团股份公司出资17.43亿元持股51%为第一大股东，此外，甘肃省国有资产投资集团有限公司持股43.98%位列第二。2018年上半年，光大信托实现营业收入9.26亿元，同比增加95.23%，实现净利润5.03亿元，同比增加105.83%，管理资产规模达到5602.76亿元。不过，对于信托公司“踩雷”上市公司后，通过债权转让全身而退的做法，业内颇有争议。相关律师直言，无论是作为通道方还是作为管理人，信托公司都应该承担其对应的职责，包括在交易结构设计、尽职调查、投后管理以及后续信息披露和追踪等方面的职责。...

12月27日，深圳市不动产登记中心与工行深圳分行、建行深圳分行举行“不动产登记+金融服务”战略合作协议签约仪式，正式开通“不动产登记+金融服务”，将不动产登记点延伸到银行网点，不动产抵押登记业务可在试点银行便民服务点申请办理。据悉，第一笔不动产登记业务是建行深圳分行在12月26号9:36发起申请，12月26日14:21完成。上述两个便民服务点开通后，抵押贷款、贷款结清注销等业务时，可同步申请办理不动产抵押登记业务。包括：一般抵押权首次登记（现售）、一般抵押权首次登记（预售）、一般抵押权转移登记、一般抵押权变更登记、最高额抵押权首次登记、最高额抵押权确定登记、最高额抵押权转移登记、最高额抵押权变更登记、更正登记（限抵押更正登记），以及抵押权注销登记等不动产抵押登记业务。...

任凭专业投资人士把脉宏观经济，精挑细选、“跨市场”研究个股，大部分基金产品依然无法躲过阴霾笼罩下的2018年资本市场，业绩一片惨淡。一个扎心的数据是，目前今年排名第一名的股票基金取得的收益竟然为负。不过，有这样一只灵活配置型基金，只做了一件事，就战胜了市场上99.9999%的基金，截至12月26日，取得了近9%的业绩回报。凭借良好业绩表现，它还成功晋级灵活配置型基金前三甲。它是谁？又是怎么做到的？怀着好奇之心，基金君翻开了这只基金的历史。它是谁？先来看下这只基金今年以来凌厉的走势，简直是蹭蹭蹭一路上涨啊。这只基金名叫金鹰鑫瑞混合A。Choice数据显示，该基金最新规模约31.71亿元，现任基金经理为汪伟和龙悦芳。从业绩表现来看，该基金目前暂居灵活配置型基金第二名。Choice数据显示，截至12月26日，在所有灵活配置型基金（按照晨星基金分类）中，剔除大额赎回导致净值飙升的基金，金鹰鑫瑞混合A今年以来的回报为8.88%，排名暂居第二，距离第一名博时鑫瑞混合A实现的年内回报9.29%仅一步之遥。零股票仓位轻松“躺赢”那么，在今年股指大幅下挫、大量权益类基金业绩亏损的背景下，金鹰鑫瑞混合A运用了怎么样的“神操作”使得业绩不仅没有出现亏损，还出现大涨？基金君查阅该金鹰鑫瑞混合A的财报发现，原来这基金今年以来并没有将大部分筹码集中在权益类投资上，而是瞄准了固定收益投资。再来看下它买了哪些债券？数据来源：东方财富Choice数据事实上，虽然2018年股市不景气，但债券市场却是另外一番光景。据银河证券数据，截至12月21日，债券基金今年以来平均收益率为4.36%，成为年内表现最好的大类基金品种。而有望拿下年度“债基冠军”的鹏华丰融年内回报已达16.38%。以此来看，金鹰鑫瑞混合A将大量筹码押注在债券产品之举奠定了业绩的基础。金鹰鑫瑞混合A的基金经理此前就表示，2018年四季度，经济仍将面临下行压力，股票市场在内外部因素明显改善之前还将继续磨底。而短端利率在较为宽松的流动性环境及银行理财新规下，收益率或保持相对平稳。基于此，在操作上，四季度，基金将继续维持票息加利率骑乘策略，主体仓位以中短久期利率债、同业存单为主，在确保组合良好流动性和安全性的前提下，结合货币市场流动性情况，适时调整组合各类资产比例和久期。“佛系”基金再次成大赢家金鹰鑫瑞混合A并非孤例，基金君注意到，今年业绩排名靠前的权益类基金大多采用了低股票仓位的操作策略，这些基金也被业内戏称“佛系”基金。举例来说，截至2018年三季度末，上述排名第一的博时鑫瑞混合A的股票仓位只有约40%。又比如，目前在灵活配置型基金中排在第五名的长盛盛崇混合A，截至12月26日，今年以来回报达8.15%。该基金2017年末的股票仓位还有约70%左右，此后一路下降，截至2018年三季度末，股票仓位已降为零。事实上，在11月初，那些股票仓位比较保守的“佛系”基金排名靠前。此后，随着股指反弹、热点轮番切换，多只股票仓位较高的权益类基金净值稳步上涨，并开始赶超上述基金。但如今，随着股指突然“掉头”向下，逆袭的高仓位基金终究还是抵不过市场转冷，净值齐刷刷下滑，“佛系”基金再度成为了赢家。业内人士表示，与往年“硝烟弥漫”的冠军争夺战不同，在今年低迷的市场环境中，权益类基金比拼的不是谁“挣得多”，而是谁“亏得少”。在此背景下，低股票仓位策略对权益类基金的确有效，因为基本上所有板块都在下跌，降低仓位可以在一定程度上规避市场调整压力。...

▷“故姐”帐号主体是深圳厉害了我的哥有限公司关注“故姐”公众号一年多，廖迪迪从未想过，自己有一天会被这位“情感导师”拉下水。2018年11月以来，“故姐”在推文中植入涨红投资、睿威新能源等理财APP的广告。文章称，“200元起投，满24小时收益，提现1分钟到账，现在加入还有28元现金赠送，每日签到可领2元。”凭着对“故姐”的信任，廖迪迪在涨红投资平台投入1万元。按照投资合同，协议期为30天，投资期间，每天获得115元收益，到期后，平台返还全部本金。见前两日收益正常，此后，廖迪迪又在该平台上购买了两款理财产品，一口气花掉了82400元。让人匪夷所思的是，半个月不到，涨红投资的APP显示服务器错误，无法正常打开，客服承诺的提现日期早已到来，但APP仍未见修复。截至记者发稿，公司方面未作出合理解释。廖迪迪的遭遇并非个案。北青深一度统计发现，仅在“涨红诈骗维权群”，就有100多名粉丝被诱导参与“投资”，涉案金额超过300多万元。由于受害人分散在全国各地，如果个人司法追诉，受骗金额无法达到立案标准，她们只能成为“被割的韭菜”。▷“故姐”背后公司的股权结构情感大V实为公司运作“女人要学会为自己增值，因为你不知道未来会面临什么变数，姑娘们，不要再浪费时间了，快去赚钱吧，时光会给你想要的一切。”杨艳对北青深一度记者说，大约一年前，她第一次在朋友圈看到“故姐”的文章，觉得她的文笔犀利，对感情分析很有道理，所以点击了关注。从那以后，她几乎每天都会收到“男人做到这些，才是真的爱你。”、“所有女生都看看，你们都应该知道的事”类似的文章推送。杨艳记得，从今年11月6日开始，“故姐”在文章中分别植入涨红投资、睿威新能源、天袋星、元心新能源理财产品的广告。文章中称，“所有投资项目均有担保机构+银行机构双重担保，确定能做到本息保障，无论你是市井妇孺还是高薪职业人士，在这里你都能找到合适而满意的产品。”11月28日，杨艳通过“故姐”推荐的二维码下载了睿威新能源APP，选择了“一带一路南亚水电站项目”这款产品，一次性投进本金5万元。按照投资合同，收益方式为到期还本还息，协议期为100天，即2019年3月8日，她将收到本息共计167000元。睿威新能源APP的首页显示，推荐好友可永享3%佣金奖励，且佣金不封顶。如果按照杨艳投资金额5万元、投资期限3个月来计算，“故姐”因杨艳的投资将获得1500元佣金。从事自媒体平台经营的刘姿序透露，目前自媒体人赚钱的方式，80%依赖于流量收益。广告收益一般是广告商投钱给平台，平台再招自媒体人产出内容，分一部分钱给自媒体人。曾有粉丝留言质疑这些理财产品的真伪，“故姐”在回复明确表示自己也投了，“关注她这么久了，挺相信她说的话，而且比银行利息高很多，这对我来说很有吸引力。”杨艳说。事实上，“故姐”并不是一个真实的“她”。记者调查发现，“故姐”公众号的账号主体是深圳厉害了我的哥科技有限公司。作为微信头部大号，“故姐”在新榜排名中进入500强，日榜排名一度高过情感大V咪蒙，点开11月份的66篇图文中，其中14篇文章阅读量超过10万。然而，在打造了一系列“爆款”文章之后，针对“故姐”的负面声音也接踵而至。11月24日，“故姐”发布的问题理财广告引起争议，其内容存在过度营销、骚扰用户情况，违反微信公众平台运营规范。目前，该公众号的群发、搜索等功能已被暂时限制。值得一提的是，早在2017年4月5日，与“故姐”公众号只有一字之差的“爱故姐”公众号曾推送了一篇《关于故姐账号停更（封禁）公告》。公告称，故姐微信公号因账号推送错误消息致公号被封，已解除与该助理的劳务合同。“故姐”与“爱故姐”是什么关系？此前关注过“爱故姐”公众号的用户提供的截图显示，“爱故姐”公众号的账号主体是深圳高飞传媒科技有限公司。北青深一度记者在天眼查和启信宝查询发现，深圳高飞传媒科技有限公司脱胎于2012年，法人为李启聪，致力于“跨网络、跨应用、跨媒体”创新发展。深圳厉害了我的哥科技有限公司脱胎于2016年，注册资本为100万人民币，但实缴资本为空白。从股权结构来看，深圳厉害了我的哥科技有限公司由深圳高飞传媒科技有限公司100%控股。针对“故姐”公众号发布违规商业软文一事，李启聪拒绝接受采访。不过，此前的一次媒体采访中，李启聪称，在内容为王的时代，自媒体的传播势头和盈利浪潮已显露颓势，触及天花板后，我们想的不应该是怎么在最后赚一笔，而是如何让新事物取代旧事物，重新唤醒粉丝的活力。▷“故姐”给做广告的理财平台背书4家理财平台悉数“跑路”11月6日，“故姐”公众号首次在文章中为涨红投资植入广告后，同月，又有多个理财APP广告出现在推送文章中，其中包括睿威新能源、圭玉新能源、元心新能源、天袋星。涨红投资的文案广告写道：“200元起投，满24小时收益，提现1分钟内到账，现在加入还有28元现金赠送，每日签到可领2元。”按照“故姐”的操作提示，11月16日，廖迪迪下载了涨红投资APP，选择了一个名叫“最新风力项目投资”的理财产品，投进1万元，协议期为30天，投资期间，每天获得115元收益，到期后，平台返还全部本金。没结婚之前，廖迪迪在福建一家鞋厂打过零工，每个月工资只有1000多元；前两年又和朋友承包过物流网点，可没干多久赔了几万块。这一次做投资理财，她下了很大的决心一一刷信用卡。作为一名家庭主妇，她希望手上有点闲钱，“马上就年关了嘛，等这笔利息到账后，给孩子买点礼物。”完成第一笔投资后，每天下午14:15分，廖迪迪都会收到短信，提醒她当日的利息已到账。前两次，她还特地登录APP的会员中心查看，确实有115元收益。廖迪迪放心了许多。尝到了甜头，她觉得可以信赖，11月20日，廖迪迪豁了出去，再次登录涨红投资APP，购买了“新能源高压电网”和“电动汽车充电桩”两款理财产品，一口气花掉了82400元。与“最新风力项目投资”理财产品所不同，廖迪迪后续购买的几款产品，要等到投资到期后才有利息收益。她还听说，经常提现取利息容易被封号，于是取出“最新风力项目投资”的前两笔收益后，她不再频繁提取。廖迪迪安慰自己，“到账了就行，到时候再一起取。”投了太多钱，廖迪迪不敢告诉家人。12月初，有人在“故姐”的同名微博下开骂，说这是一个骗局，反映平台跑路，收益无法提现，这些声音在微博上持续发酵，恐慌、愤怒弥漫在粉丝们心中。为了讨回投资，大家建起了维权群，群成员遍及福建泉州、山东青岛、广东深圳等地，他们以家庭妇女和女性白领居多，群名被按照“投资金额+到账日期+地区”来备注。在一个498人的“涨红投资诈骗维权群”，记者初略统计发现，目前已有100多人汇总登记“投资”信息，“投资”金额超过300多万元。“我们都是故姐的粉丝，她文章写的那么好，应该不会推荐虚假产品吧？”加入维权群，廖迪迪还抱着一丝幻想，直到有个备注为“5W+12月5日”的成员冒泡，得知她11月5日也在涨红投资平台上购买了一款产品，预计12月5日到期，维权群炸开了锅，“如果她5号到不了账，我们就去报警”。12月3日，廖迪迪的安卓手机没有收到“收益到账”的提醒，登录涨红投资APP的会员中心，她发现收益无法提现。这天，廖迪迪联系客服，对方称款项已提交银联，月初1~3号财务对账，48小时到账，不会影响会员投资。第二天，焦急的廖迪迪又点击了“咨询在线客服”，9点45分，对话框弹出一条消息，“所有会员，提现中午11点左右，全部到账。”到了10点，廖迪迪和群友登录涨红投资APP时，页面显示服务器错误，无法打开，直到现在也未修复。根据廖迪迪提供的投资合同，涨红投资的管理方为上海涨红互联网金融信息服务有限公司，担保方为香港太平洋投资担保有限公司。深一度记者尝试拨打该公司在天眼查官网登记的电话，显示已暂停服务。而在国家企业信用信息平台，该企业已被列入经营异常名单。更让粉丝们感到闹心的是，此后一个星期，被“故姐”宣称“靠谱、可以大胆投资”的元心新能源、天袋星、圭玉新能源，就像人间蒸发一般，陆续出现系统瘫痪情况，无法正常打开。深一度记者数次拨打上述公司工商登记的电话，也始终无人接听。▷推荐好友，“睿威”承诺给3%佣金且不封顶被404的商业软广这些天，点开维权群的聊天记录，杨艳发现，大家除了谴责“故姐”打非法广告外，更多的是想通过法律手段讨回理财本金，但还没开始施行维权计划，现实就给这群女人泼了一盆冷水。自从12月4日涨红投资的APP无法正常打开后，杨艳就慌了，她扫描“故姐”推荐的另外几个理财APP二维码，全部下载到手机里，并搁在一个文件夹内，以期发现里面的猫腻。深一度记者在APP Store 和安卓系统的软件商店里，搜索上述理财产品，均没有对应的条目弹出。“这些APP的设计都差不多，像是一个公司开发的，而且只能扫推荐码才能下载。”一位粉丝说。此前，一名元心新能源的投资者咨询客服，“故姐是你们公司的吗？我们只相信故姐。”对方作出了肯定回答。在“故姐”公众号植入的多个理财广告中，杨艳参与投资的睿威新能源是为数不多还能打开的，但看到APP首页上“双12震撼来袭！”这几个加粗的金黄色字体跳跃弹出，这位从事人力资源工作的女白领却在考虑一件事，要么撤资，要么缩短投资周期。按照《睿威新能源投资合同书》的规定，杨艳购买的“一带一路南亚水电站项目”理财产品的协议期是100天，收益方式属于到期还本还息。客服两次声称，投资期间无法更改。再一次咨询客服时，杨艳的会员号已被冻结。杨艳给“故姐”公众号后台发消息，“睿威新能源那篇广告文章怎么删了？不靠谱吗？”来自系统的自动回复是：当前公众号因违反微信公众平台运营规范，已屏蔽自动回复功能。12月4日，“故姐”的粉丝、睿威新能源投资者徐娜选择“高额返利”投诉类型，向微信公众平台投诉“故姐”。六天后，她收到了官方对“故姐”的处理通知：投诉类型有误或该账号涉嫌多种违规，已按照《微信公众平台运营规范》4.10条规定-骚扰类内容进行处理。如今，“故姐”公众号上所有涉嫌理财广告的痕迹都被删除了，部分化妆品广告内容依然可以查看，上一条推送停留在12月5日，同名微博“故姐”已更名为“情书城”一一卖言情小说的博主。但这种删改有点像掩耳盗铃一一那些预示着发财的商业软广，已被万千粉丝阅读、转发，而且被引诱上钩。“把我们都给坑了，删除文章就完了？”不止一位受害人如此说。中国传媒大学政治与法律学院教授王四新认为，“故姐”利用粉丝对自己的信任，未对广告主的平台资质和产品信息真伪进行判断，诱导粉丝加入投资活动，促成牟私利的目的，这种行为带有很明显的欺诈性，应负主要责任。“自媒体平台不具有执法权，现阶段，当发现违规广告或接到用户投诉后，平台主要是通过与用户签订的协议，对违规自媒体账号进行封号、停更、责令删除文章等。”王四新说。今年6月，国家市场监管总局等8部门联合发布了网剑行动方案，网络虚假违法广告成为重点打击对象。重拳之下，虚假违法互联网广告虽然受到有力打击，但中国政法大学商法研究所所长王涌曾对媒体表示，仍然存在核实困难、证据固定难等问题。维权群中的徐萧一已向所在辖区的公安局报案，她在涨红投资平台下了10万元的血本。但按照刑事案件立案追诉标准，银行或者其他金融机构及其工作人员吸收客户资金不入账，数额在一百万元以上，或造成直接经济损失数额在二十万元以上，才可以立案。虽然越来越多的粉丝已经开始联合起来，但廖迪迪同时也担心，大家都分散在全国各地，如果同一地区的受骗金额始终凑不齐100万，在维权成本与维权收益不成正比的情况下，还会有人坚持这场“战斗”吗？（应受访者要求，文中杨艳、廖迪迪、徐娜、徐萧一为化名）...

摘要：所谓生化黑客biohack，一般泛指利用自身所学，在非正式实验室环境下，对药物、动植物，甚至人体（主要是自己）进行生化实验的人。图片来源：视觉中国在一年即将结束的时候，如果我们回想2018的中国电影，我相信没有人会忘记《我不是药神》的名字。而这部电影能够打动人的核心之一，就是向观众赤裸展示了“药物不平等”这个真真正正存在于今天世界中的问题。众多新药、孤儿药、靶药、特效医疗处置装置，都伴随着一个令人绝望的缺点：昂贵。这个问题并不只是中国才有，这道在生死与穷富间摇摆的选择题，毫无疑问困扰着这个星球的每一个角落。面对这个问题，《药神》里的程勇选择了仿制药这个答案；而在世界另一端，还有一群人希望用同样极端的方式为这个问题寻找些答案——他们一般被称作，生化黑客。所谓生化黑客biohack，一般泛指利用自身所学，在非正式实验室环境下，对药物、动植物，甚至人体（主要是自己）进行生化实验的人。他们中有人从身体穿孔发烧友发展而来；也有人是科幻甚至超能力爱好者，想要用基因与生化技术完成人类改造；其中还有一群人，希望能够用“黑客”的方式打破大公司对药物开发与生产的垄断，用“盗版”倒逼医药行业革命，让每个人都能吃得起特效药。在Reddit、Facebook上，生化黑客人群的数量这几年直线攀升，渐渐成为了小圈子爱好和某种“朋克时尚”。有媒体统计，目前在社交网络上分享过相关内容的生化黑客已经达到了5000人以上——其中很大一部分，是发布画风很像《绝命毒师》的DIY制药教程，教导用户自己合成某些药物，或者自治医疗器具。他们是时代的疯子，也是一些时代最尖锐问题的直接回答者；他们危险而傲慢，同时却也抛出有一些应该被思考的理由；他们或许应该被禁止，但没有人知道他们的身影消失后，世界是变好还是变坏了一点点。今天我们来讲两个关于“科技狂人”的故事，但在开始前希望大家都正视这样一个常识：他们也不是药神。是“药侠”生化黑客界有几张“名片”，其中包括一些公司，也包括一些人。其中一张名片，叫做“四醋贼Four Thieves Vinegar”。这是今天最广为人知的生化黑客团体，同时也是一家不盈利的正规公司。他们的目标只有一个：让普通消费者可以DIY昂贵的医疗器械，甚至药物，从而打破大公司对药品暴利的垄断。四醋贼这个奇怪的名字，来源于中世纪的一个典故，当时的城市居民为了对抗肆虐的瘟疫，想方设法自救，于是有人开始尝试用醋来保护自己——这在今天听起来像是笑话的故事，却是中世纪欧洲，人们对抗药品困局唯一能想出的办法。这个有点悲壮和英雄主义的名字之下，是创始人迈克尔·劳费尔Michael Laufer博士坚持了十年的一项计划。2008年，还在读研的劳费尔去中美洲旅行了一次，震惊于当地的药品匮乏，于是回到美国后他在全职的数学老师工作之外，开始常识生化黑客这条另类的“药侠“之路。今天，四醋贼已经有了不少参与者和粉丝，真正让他们得享大名，是在2015年他们发布了肾上腺素注射器的DIY方案。肾上腺素注射笔，是一种常见的应对过敏性休克装置。很多人在不知道过敏原的情况下遭遇了过敏症状，都要依靠这东西来进行急救。然而在美国，肾上腺素注射笔的价格居高不下，甚至十年间涨价了5倍，达到了300美元每部的价格。而在四醋贼分享的教程里，用户可以用30美金来够齐原材料，DIY一部出来。事实上，这件事虽然让劳费尔和他的黑客组织名声远播，但是目前还没人真的愿意尝试使用自制的肾上腺素注射器来冒险。所以这件事的新闻意义其实远大于实际影响。而今，四醋贼的主要业务转移到了新的领域：DIY合成药。他们把这个项目称为微型药物实验室Apothecary Microlab，用户可以利用其分享的免费教程，在家自己制作一个药物实验室出来。根据四醋贼的说法，他们目前已经可以用这一方案合成纳洛酮、达拉匹林等五种药物。能够在家DIY的微型药物实验室这个项目今天还在继续，在他们的官网上就可以免费下载最新版教程，虽然还是没人敢尝试真的在家搭建一个制药实验室。美国药品监督管理局（FDA）已经多次关注到了FDA，认为他们的行为显然违反了知识产品保护法，并且提供的很多技术非常危险，甚至可能制造出毒品相关原料。然而四醋贼仅仅是提供教程，并未展示真的私人制药，所以他们的行为目前并不构成违法。很多人指责四醋贼，看似是当代佐罗，其实是在传播很危险而不可控的技术，一旦造成恶性影响，他们必将负担连带责任。但是在劳费尔博士看来，那些坐拥全球暴利的药物研发公司，才是真正的罪恶之手。而四醋贼不过是在尝试用自己的方式拯救几十万人的生命。四醋贼曾经在论坛上向拥趸提出这样一个问题，看过《药神》的观众一定不会陌生：在救自己的命和保护知识产权之间，你选哪一个？也是“邪徒”如果说四醋贼代表了生物黑客的正面形象：一群理想主义，希望劫富济贫的“药侠“；那么另一群人则在某种程度上代表了生物黑客的反面：狂妄自大的朋克，擅动基因工程的疯狂科学家。如果说互联网黑客的可恶之处，是他们经常破坏公共安全网络，引发公众公众恐慌，那么生物黑客的可恶之处在于，他们总是想用自己做点诡异的人体实验，并在社交媒体上传播。不少人担心这会诱导很多人轻视正常医疗系统的价值，甚至因为“很酷“而藐视生命。这个领域最出名的“大佬“，叫做乔赛亚·赞内尔Josiah Zayner。无论是在中文还是英文的搜索引擎，关于这个名字最多的搜索都是”赞内尔是不是死了？”。可见这哥们在作死的路上已经走了多远。乔赛亚·赞内尔一身朋克打扮，痞气十足的赞内尔，曾经是NASA的科学家，研究方向是火星上的居住设施。可能是觉得太空还不够过瘾，离开NASA和正统科研机构之后，赞内尔开始投身更加疯狂的科学事业：用基因技术改造自己，并且常识将自己的想法商业化。在2016年，赞内尔为了治疗自己的肠胃疾病，尝试了一场名为“粪便菌群移植疗法”的实验。基本逻辑就是将自己肠胃中的细菌群全部清除出去，再移植进新的菌群，从而让肠胃“焕然一新”。移植的方式也十分惹眼球，简单来说就是“吃粪”。这场实验效果相当成功，不仅因为赞内尔宣布效果明显，还因为记录实验的特稿和相关纪录片大受欢迎。深谙社交媒体时代网红本质的赞内尔，一跃成为了生化黑客界的“教父”级别人物。2017年，基因改造狂人赞内尔依旧没闲着，他直播了再手臂中植入肌肉生长基因的实验，目的是以此来增强手臂肌肉。这个“节目”让赞内尔宣称自己是人类历史上第一个编辑自己DNA的人——至少是拿自己开玩笑，比前一阵的某事件强了点。但是在正统科学界看来，他这个实验仅仅就是给手臂打一针蛋白剂，不像网友们认为的那样有多危险，同时也并没有什么用。《麻省理工科技评论》曾经将其评选为《2017 年七大失败技术》。也有人认为，这位狂人赞内尔并不仅仅是“生物界的手工耿”（别说长得还挺像），还是“基因市场的罗老师”——他并不仅仅是炒作当网红，以此来满足理想主义和朋克精神，同时他还通过旗下的基因科技公司The ODIN，面向粉丝出售基因编辑器。据说这东西只是一套入门级的化学实验装备，却卖到了120美元。但赞内尔坚持认为基因编辑会是未来的主流，人类不该被自己的基因所束缚，挣脱基因捆绑应该从现在开始。这听起来仅仅是科技狂人的呓语，但如果我们仅仅将生物黑客视为一项社交媒体炒作，那可能完全低谷了这项技术背后的危险性。2017年，阿尔伯塔大学的一个研究团队仅仅用6个月的时间，就在实验室里合成了本在上世纪80年代就绝迹了的马痘病毒。当时哗然的舆论认为，这项技术一旦失控很可能引发大规模生化灾难。而值得注意的是，这个实验团队在合成病毒时使用的DNA标本，全部都是网购的……这让我们看到，生化黑客在地下室里很可能搞出让人意想不到的破坏。而Reddit却随时聚集着数千生化黑客爱好者。到了2018年，生化黑客引发的悲剧正在悄然蔓延。今年2月，美国另一个生化黑客界的争议人物，亚伦·特雷威克Aaron Traywick在召开一次发布会时，赫然当众朝自己的大腿注射了他自己的小公司DIY出来的疱疹疫苗。而两个月后的4月29日，人们在华盛顿一家水疗中心发现了特雷威克的尸体。至此，黑雾在2018年彻底蔓延到了生化黑客群体。人们发现这个群体中的某些人，确实相信可以打破药品开发规则，相信用一些DIY出来的低成本药物就可以变成人类的救世主。疯狂的特雷威克，在生前相信用他们公司的DIY基因疗法，人类将很快可以战胜癌症和艾滋病。然而事实证明，28岁的他，只是一位过分狂妄的表演者。亚伦·特雷威克如果说赞内尔和他的“基因改造”，更类似一种确实有技术支撑（他本人是生物与物理学博士，一直从事科学工作），虽然说的玄乎，其实还算安全的“生化黑客秀”。那么特雷威克则是一位只有公关工作背景，纯粹以无知者无畏来博取眼球的妄想家。但是在网络背后，车库和地下室里，究竟有多少人是特雷威克呢？可能谁也说不清。在特雷威克事件后，赞内尔决定不再发表任何DIY生化实验与基因改造的内容，而是投身于生化DIY实验安全性的宣传工作。科学世界的青铜大门依旧高耸于云端，而生化黑客们的挑战，不免让人想起了《唐·吉诃德》。但谁都不是药神就像《药神》中的某些人物一样，生化黑客也在这个时代干着一些充满争议，并且基本没有答案的事业。毫无疑问，我们应该在常识中了解，药品开发的难度绝不是普通人可以想象的。而且真正的药品开发成本往往不在于研制，而是在于大量长时间的药理实验、临床检验。生化黑客们DIY出来的药品，即使确实有技术原理支撑，却也缺乏实验性依据和临川检验标准，难以预知实际应用的后果。简而言之，DIY特效药在今天是一条绝对走不通的路。而且换个角度想，一旦类似技术与民粹的反智主义结合，变成人们蔑视药品规则和医学原理的依据，那么恶果可能不亚于高企的药价。更激进一点，如果民间合成抗生素、胰岛素、DIY透析等等技术变成非法买卖，后果更是不堪设想。然而不少生化黑客的支持者认为，虽然赞内尔的模式并不可取，但四醋贼这样的“正能量”生化黑客还是可以代表一种声音：替被高药价压抑的现代社会发出一些嘶吼。在今天，一片丙型肝炎治疗药物Sovaldi可以卖到1000美元，而且往往特效药、新药、孤儿药，这些极端场景能救命的药物价格会越高。这背后并不仅仅是研发费用高昂这一条解释，同样还有全球药品供应体系本身疯狂的利润攫取——当少数公司可以完全操控市场，那么合理化定价、逐渐减轻病人负担等等，就都是妄想。于是有人认为，打破垄断就要靠竞争，而在今天尖端药品开发已经很少竞争关系的局面下，生化黑客似乎可以成为一个不得已的解决方案，一个替消费者发出“我们受够了”声音的人。所以，虽然目前还没任何消息证明有人尝试过用四醋贼的DIY方案治病，但媒体和科技行业还是对他们打破垄断的反抗精神发表敬意。赞内尔就认为，虽然不确定四醋贼是否能改变世界，但他们已经成为了一个象征性的力量。推进生物医学民主化，加快对药物垄断的打破，把生存权还给普通人，让新药不会成为一种特权和暴利——这或许是一句谁都会说的，十分正确的废话。但是到底从哪里开始呢？这个世界上，目前确实存在着更好的治疗药物，尤其是少见病、绝症的治疗。但是他们昂贵稀少，隐藏着错综复杂的权利壁垒与产业暴利。但同时在更深处，昂贵药物的背后是天价的开发成本、市场的正常律动，以及资源的必然不等价问题。如何让穷人吃到特效药呢？这个问题电影里嘶吼的程勇没有答案，Facebook上发布自制孤儿药教程的黑客也没有答案。众生都没有答案，谁也没有。...

日前，合肥市公安局包河分局发布关于合肥安易贷投资管理有限公司非法吸收公众存款案的案件进展，对其控制平台融和贷、妥妥当的侦查进展进行通报。据悉，2017年12月12日，包河警方对合肥安易贷投资管理有限公司进行立案侦查，侦查工作在持续不断开展，目前该案已第一次补充侦查完毕，已移交检察机关审查起诉。截至目前，公安机关共对以张世成为首的20名犯罪嫌疑人采取强制措施，并对其中16人移送起诉，相关人员打击工作仍在进一步开展。案发后，公安机关尽全力追赃挽损，现已查扣资金1000余万元，查封大量不动产、股权、土地等资产，并查封飞机1架、汽车数十辆，具体价值正按程序评估。以上资产将依法公开按规定返还受损投资人。经侦查，2016年以来，犯罪嫌疑人张世成在本身毫无资产的基础上，利用融和贷、妥妥当P2P平台，以高息诱惑不特定对象进行投资，其使用关联公司的对公账户或单位工作人员的个人账户作为资金池账号，吸收的资金绝大部分用于还本付息、公司运营开支，部分用于偿还个人债务、支付推广费用等。根据第三方司法鉴定所出具的鉴定意见（初稿），妥妥当共吸收真实客户累计投资额9.3亿元，投资总人数13万人，尚有待还数额1.5亿元。融和贷共吸收真实客户累计投资额11.4亿元，投资总人数5.6万人，已还本金和利息9.93亿元，尚有待还数额1.52亿元。公安机关在侦查中发现，从融和贷、妥安当涉案资金池账户中流出大量涉案资金至各第三方公司或个人的账户中。通过对该类资金流向的核查，发现第三方公司与个人通过“薅羊毛”的方式从中无风险套取非法高额提成，该类提成会被“羊毛党”层层分拨，之后大部分资金通过种种方式返还到线上投资人账户中。针对该类“羊毛党”，警方已对部分高提成公司和个人进行精准打击，并对5名涉案人员采取刑事强制措施，依法追究其刑事责任，目前针对“羊毛党”的打击工作在进一步开展。下附通报：...

　　从“主办银行”到“伙伴银行”，一词之差的背后，是中信银行践行普惠金融、坚定服务民企的努力。　　“银行业贷款要求风险防控，只能锦上添花，不能雪中送炭。”——曾几何时，这个看似合理的“风控”观点成为了银行服务和业务创新的桎梏。然而近年来，商业银行也在努力改变。然而如今，在很多民营企业家心中，中信银行是最可信赖的朋友、是最重要的伙伴之一。　　“我们公司将中信银行视为公司主要的合作银行，希望通过心与心的链接，结成真正持久的战略合作伙伴”，博创智能装备股份有限公司的创始人、董事长朱康建表示。　　为进一步扩大生产与销售规模，博创智能在生产经营与上下游供应链等方面存在迫切的融资需求。该公司于10月23日向中信银行广州分行提出融资需求，分行立即响应，全力加快审批，于10月29日给予该公司1亿元综合授信额度。不到10个工作日就完成审批和先期放款，这远远超出朱康建预期，“中信速度”也成为其向身边民营企业家介绍中信银行的“开场白”。　　“在我们最需要的时候，中信银行伸出援手，我和我身边的企业家都深受鼓舞！”、“中信银行支持民营企业的案例，传播了金融服务实体经济的正能量！”得润电子股份有限公司董事长邱建民表示，“公司对于将来如何选择合作银行，有了更多的思考。中信银行是我们今后首选的合作银行，而且将是全面的战略合作。”　　在感动之余，民营企业也在深入思考，如何确保自身健康发展、如何真正实现银企共赢，这或许是经历了风雨的民营经济最大的收获。　　一位民企财务负责人表示，“我们理解银行业有自己的风控体系，中信银行在我们最困难之际伸出援手，而我们能回报的，除了加强跟中信银行的合作以外，还包括努力把控自身风险，恢复到良性发展状态，对中信银行的融资、信贷业务负责任！”　　另外，多位民企负责人以“震撼”来形容中信银行的服务，这或许是对银行最直观的褒奖。不过，值得期待的是，随着以中信银行为代表的商业银行不断创新产品、升华服务，民营企业、小微企业能够不再“震撼”。因为，扎根主业的他们，值得更加优质的金融服务。...

导读：宋丁认为，租金上涨是市场趋势，将来几年内租金价格都会呈现出上扬格局。在经历了多方政策鼓励、租金上涨风波后，长租公寓市场进入了发展瓶颈期，租赁政策也在相应调整。12月26日，深圳出台租赁新政，拟对租金价格进行调控，这也是今年8月“一房一价”的租赁项目试点后，深圳正式出台“稳租金”政策。根据文件，在加大租赁住房供应量的同时，深圳还将编制房租指导价格，加快推进“控涨幅、稳租期”为特征的稳租金商品房试点工作。除此之外，城中村租房状况成为报告焦点。为保障低收入人群利益，深圳将对城中村综合治理发放适当补贴，以降低企业改造和运营成本。租金上涨成为今年的热门话题，“长租公寓抢占房源推高房租”被推上了风口浪尖。但房租上涨的原因不仅于此，一线城市紧张的供需关系、消费升级、较低的租售比都在推动着租金高涨。深圳多位业内人士认为，租金上涨已成趋势，不可避免。关乎民生，租赁政策亦在不断调整中，政府与市场之间相互作用，形成博弈，不断寻找平衡。稳租金政策升级深圳在“稳租金”政策方面率先打出一拳。12月26日，深圳市人大常委会第二十九次会议审议了《关于加快培育和发展住房市场工作情况的报告》（以下简称报告），其中关于租金价格指导的举措引人注目。报告显示，深圳将编制全市的租金指导价格，定期向社会发布，引导骨干企业出租房租金不高于所在区域的租金指导价格。之前，深圳已开始针对租金管制进行试点。8月30日，深圳规土委有关人士曾透露，深圳首批“稳租金商品房”试点项目——塘朗城精品公寓，预计2019年推出。该项目由朗通房地产开发有限公司建设经营，朗通则由深圳地铁集团与深业集团共同成立。试点将实行“一房一价”的租金管控，通过市场评估起定租金，采取“一年一调”的方式进行房租调整，并在合同中进行年租金增长率不超过正负5%的涨幅约束。试点项目还未入市，此次深圳租金调控新政则扩展至了全市。值得注意的是，指导价格不等同于限价。指导价格最终的价格走向还是取决于市场，但限价是政府通过行政强制限定了价格。“目前政策还没有走到限价这一步。”深圳综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁表示，指导价格对租金上涨遏制作用有限。在编制租金指导价格的同时，深圳还将多渠道增加租赁住房供应，要在2022年新增建设筹集各类租赁住房不少于30万套，占新增建设筹集住房总量的50%以上。这亦表明了深圳加强供应端以缓解租赁价格上涨的意图。此外，报告还聚焦在了城中村专业化租赁对低收入人群形成的挤出效应，而这也是深圳对租金进行升级管控的原因之一。随着深圳城市发展，人口结构变化带来了消费升级，城市更新又带来了租赁房源结构优化，这都促进了房租的进一步上涨。城中村也加入到城市更新和消费升级大军中。报告显示，目前住房租赁企业“进村”数量约200个，改造住房（含洽谈）约10万套，占城中村租赁房的2%；已改造出租约1万套。这与租住在城中村中的低收入群体的利益产生了矛盾，低收入群体对房租上涨非常敏感，对此，深圳加强了对城中村规模化改造的指导，合理设置租赁企业准入门槛，通过规划统筹、价格指导等手段有序推进城中村改造。深圳拟对城中村综合整治给予适当财政补贴，降低企业改造和运营成本，引导租赁企业按照租户消费结构和支付能力，供应适宜的租赁住房。“这都是为了缓解租赁市场价格的波动”，宋丁认为，这些政策起到了一个平衡和对冲的作用，但这并不意味着住房租金就能停止上涨。政策与市场的博弈深圳的租金指导新政背后，一定程度上是近两年租赁市场发展过快所致。过去两年，租赁市场、机构化租赁得到前所未有的鼓励，机构房东如雨后春笋般成立，资本也争先恐后涌入，带动了大量存量房源被改造为长租公寓，从而在部分区域带动了租金的上涨。2017年，住建部颁布有关鼓励专业化住房租赁的一系列举措，其中包括开展租赁住房试点、加大对租赁住房项目的信贷支持力度、租购并举等等。“去年，租赁市场得到很大发展。”宋丁告诉21世纪经济报道，无论是供给侧还是需求侧都对租金有很大推动。今年8月，北京房租短时间内明显上涨，自如等长租公寓推高房租的观点也充斥于市场。一时之间，长租公寓成为众矢之的，各方指责其抢占房源，推高了租金。但房租上涨背后的原因，远没有如此简单。中国社科院、58同城安居客联合发布的《中国房地产大数据报告（2018）》显示，2018年部分城市住房租金快速上涨，并于7月达到涨幅峰值。7月，29个重点监测城市住房租金平均环比上涨0.98%。而受到各地政府对租金上涨调节干预的影响，重点城市住房租金水平在8月至10月有所回落。该报告显示，大城市存量住房总量不足，是2018年上半年房租快速上涨的重要原因。东北证券报告也表示，长租公寓市场渗透率和溢价空间有限，租金上涨的核心问题在于供需失衡。一线城市强大的人口吸附能力与人均收入快速增长，导致了我国租赁市场长期处于供小于求的状态。宋丁认为，租金上涨是市场趋势，将来几年内租金价格都会呈现出上扬格局。易居智库中心研究总监严跃进指出，对租金进行调控并非根本的解决之策；租赁的核心仍然是供应，未来，政策与市场仍将在动态博弈，使得租金保持在一个稳定的水平。今年整体来看，增加租赁供应被放到了更重要的位置。5月，住建部在《关于进一步做好房地产市场调研工作有关问题的通知》中表示，力争在3—5年时间，公租房、租赁住房、公有产权房用地，在新增住房用地供应中的比例达到50%，在供应端支持租赁市场。北京在今年也多措并举，加大保障性住房建设力度，并加快了公租房供应分配。8月27日，北京住建部公布，近5000套公租房房源进行了意向登记。而近年来多方资本主导下的长租公寓市场，则正在面临一轮大洗牌。规模和经营水平皆弱的机构和平台，将被淘汰。今年以来，已有多家长租公寓品牌破产。...

　　2018年，在宏观因素主导之下，内外盘期货联动增强，国内原油、有色、豆类、棉花期货年内走势中，宏观面占据了很大主导力量。从全年商品市场表现来看，整体偏于弱势，尤其是下半年在原油市场暴跌压制之下，多期货品种被带到谷底。　　2018商品市场“绿肥红瘦”　　2018年，跟着美国总统特朗普投资股票、期货的投资者，成绩都不会太差。　　“他说原油太高，就做空原油；他说美股抄底机会出现，就抄底美股。没有马后炮，从来不套人。”业内人士调侃道，“特朗普无愧为‘2018年度证券期货行业全球最佳宏观分析师’。”　　在特朗普“隔空打油”之前，原油与大宗商品还维持年内高位整理，而那之后，原油携大宗商品价格一泻千里。截至目前，美国原油期货及布伦特原油期货已经分别自10月份高点下跌约41%和37%；几乎同期，涵盖19种期货合约的路透CRB商品指数和国内文华商品期货价格指数均下跌了约14%。全年来看，截至12月27日收盘，2018年文华商品期货指数累计下跌6.53%。　　据文华财经数据统计，2018年以来，国内大宗商品期货市场“绿意盎然”。2018年最具魅力的多头品种要数苹果期货，该品种年内共录得42%的涨幅；在空头阵营中，跌幅最为显著且交投活跃的几个品种分别为来自工业品期货板块的沪锌期货（年内跌幅累计超20%）、沪铜期货（年内下跌13.4%），以及甲醇期货（年内跌幅约16.6%）和玻璃期货（年内跌幅约13.53%），此外，来自农产品板块的白糖期货（年内跌幅20.8%）、天然橡胶期货（年内下跌20%）以及棕榈油期货（年内下跌14%）也走出了明显的空头趋势。　　能化系油领“熊”风　　值得注意的是，2018年为我国供给侧结构化改革进行的第三年，政策边际效应显现，黑色系期货一改前两年强劲势头，在今年四季度走势低迷。截至27日，螺纹钢期货价格指数全年下跌10.6%，焦煤和动力煤期货分别下跌7.7%和9.4%，铁矿石期货跌幅为6.6%。从节奏看，2018全年黑色表现为“跌-涨-跌”三个阶段。　　“2016年-2018年供给侧改革导致中上游原材料利润、价格修正，而下游消费行业与制造业由市场化初期过渡到利润压缩周期。在需求下行周期，下游行业资产负债表率先调整，2019年这种调整或将传导至中上游，中上游煤炭、有色价格回落，利润被压缩。”新湖期货预计，2019年供给侧改革对黑色影响减弱，而转向以需求为导向。随着地产投资开工下滑，黑色整体价格重心下移，中上游让利下游加工企业。在行业利润再分配逻辑下，2016-2017年煤炭利润大幅改善，2017-2018年钢厂利润修复，2019年钢厂利润被压缩，并最终拖累上游，高估的煤炭中长期下行风险大。　　有色金属板块方面，除了上述领跌市场的沪锌、沪铜期货，其余如沪铝、沪镍等品种全年也均处于下跌通道。银河证券有色金属行业分析师华立表示，2018年以原油为代表的大宗商品的大幅下跌也带动了有色金属价格的下跌，市场对全球经济增长放缓与大宗商品需求下滑的忧虑加剧，风险资产的波动率显著加大。　　近期以来，虽然国内各种利多政策不断出台，风险偏好的抬升支撑了高弹性的有色金属板块反弹。但随后海外市场尤其是美国市场动荡再度打压市场风险偏好。在此影响下，有色金属板块的本轮反弹结束，出现调整。从股期联动角度，华立建议，在风险偏好下行打压板块估值的预期下，有色金属价格下跌将打压行业业绩预期，建议投资者谨慎为宜。　　能源化工板块方面，年内相关品种表现可以概括为油领“熊”风。回顾原油市场变化，中信期货研究指出，2018年油价在复杂地缘局势中寻找平衡。伊朗制裁为贯穿全年的主题。特朗普年初宣布制裁，供应缺口预期推升油价；年底宣布豁免制裁，供应过剩现实打压油价回落。　　对需求不必过分悲观　　展望2019年，黑色系方面，中信期货研究认为，2019年基本面存在下行压力，但预计政策支持力度将加大，需求的韧性仍在，不宜对需求过分悲观。　　对于扰动商品市场的原油走势，该机构称，未来形势或更加复杂，2019年油价或将面临多重周期力量博弈。首先，大周期为宏观经济周期。如果明后两年出现扩张中后期尾部效应引发金融动荡，油价或难独善其身。其次，中周期为欧佩克增减产周期。欧佩克产量政策调整节奏明显加快；与俄罗斯或将达成长期合作框架，通过摇摆供应维持库存在平衡水平。再次，小周期为油品需求季节周期。上半年需求相对较弱，下半年进入需求旺季。　　此外，农产品期货方面，新湖期货研究指出，2018年临储玉米成交1亿吨释放出大量的优质社会库容，市场中的玉米存储费用大幅下降，玉米社会库存逐年增加，在临储玉米的补充下，2019年本就不缺玉米，期价的上涨逻辑在于未来的产不足需预期，而外部扰动因素增加了供应预期，非洲猪瘟疫情减少了需求预期，预计2019年玉米价格区间震荡为主，大幅上涨预期减弱。棉花方面，政策面将是后期影响棉花走势的重大因素，USDA方面声称有部分民间组织开始向中国销售大豆与玉米，在高库存低需求的背景下无疑是利空大于利多，从长期角度来看上涨空间有限，可能会呈现先抑后扬走势，盘面内外价差有望进一步缩窄。...