据《金融时报》旗下中国金融新闻网报道，1月10日，在浙江省杭州市，互联网金融风险专项整治领导小组办公室、P2P网络借贷风险专项整治领导小组办公室召开全国互联网金融和网络借贷风险专项整治工作会议，总结互联网金融和网络借贷专项整治工作进展，加强各地风险处置经验交流，部署2019年专项整治工作。对于网贷专项整治工作，会议认为网络借贷增量得到遏制，存量继续收缩，机构合规意识增强，投资者合法权益保护水平得到提升。对于下一步工作部署，会议认为，当前网贷专项整治工作已进入深水区，风险隐患依然较为复杂，相关工作任务依然十分艰巨。会议要求，各地区要进一步做实合规检查，健全信息披露制度，以合规检查促“三降”落实、良性退出、合规经营和风险出清。要稳妥处置存量风险，引导辖内机构有序退出，切实防范处置风险的风险。要依法保护网贷投资人合法权益，压实网贷机构及其股东责任，加大追赃挽损力度，严厉打击恶意逃废债，将失信借款人信息纳入征信系统，切实维护金融安全和社会稳定大局。数据显示，在2018年5月末到12月之间，873家平台退出。21世纪经济报道记者也从行业中了解到，多地金融监管部门对一些实力不强的平台进行劝退。并要求辖内存管银行退出外地注册的网贷平台。网贷平台风险密集爆发后，一些平台高管一跑了之。对此，各地摸底上报辖内网贷平台高管信息进行边控，防止高管跑路。此外，公安部门加大抓捕力度，多位出逃海外的网贷平台高管被押解回国。媒体梳理，从2018年6月至10月末间，公安机关已成功缉捕涉嫌非法集资犯罪的外逃网贷平台高管40多人。2018年10月26日，嫌非法吸收公众存款的“佰亿猫”案主要犯罪嫌疑人王某军，涉嫌集资诈骗的“牛牛通宝”案主要犯罪嫌疑人詹某朋等17名网贷平台非法集资犯罪嫌疑人，被专机从泰国集中押解回国。...
受全球金融市场动荡的影响，资管业和银行业正面临前所未有的压力，不少公司选择削减人力、使用技术手段来降低运营成本。据不完全统计，自去年年底以来，已经有贝莱德、State Street Corp、AQR Capital Management、桑坦德银行、摩根士丹利、凯克萨银行、野村、德银等多家金融机构主动公布或被曝出裁员消息。1、全球最大资管机构贝莱德计划在未来几周裁员500人，占其员工总数的3％，为该公司2016年来最大规模裁员。贝莱德总裁Rob Kapito在备忘录中表示：“我们一直在寻找改善经营方式的方法，简化流程和结构，谨慎处理管理费用，并加速增长。”2、大摩也被曝将进行裁员。Business Insider援引知情人士称，摩根士丹利将解雇数十名销售和交易人员。裁员是为了淘汰业绩不佳的部门，或重新安排可能需要较少员工的部门。此外，一些员工可能不会拿到年终奖*。据彭博，大摩此次裁员涉及的部门包括固收、权益和研究。3、据HRM Asia，日本最大的投资银行野村控股计划在欧洲裁员，并打算将更多资源投入潜力更大的美国市场。由于固收交易下降，野村的零售银行业务同比下降了29%。4、桑坦德银行波兰分部宣布计划裁员11%，最多裁员1400人。5、大型托管银行和资产管理公司State Street Corp从周三开始削减了15％的高级管理层。6、量化资管公司AQR Capital Management在2018年的惨淡表现后裁员。7、据当地媒体Servimedia，西班牙凯克萨银行已经联系工会，开始讨论裁员事宜。8、去年11月底，据《华尔街日报》报道，德银开始考虑新一轮裁员计划，正在讨论离职的高管包括首席监管业务官兼管理委员会成员Sylvie Matherat、美洲地区首席执行官Tom Patrick。去年早些时候，德银宣布计划减少7000多个工作岗位，以削减成本。对冲基金行业去年受到的冲击也很大。Eurekahedge的数据显示，截至12月3日，2018年关闭的基金数量达580家，超过了当年新开的552家。IDW集团首席执行官Ilana Weinstein去年年底对彭博表示，对冲基金的洗牌仍在继续，“更多”对冲基金将关闭。海外金融机构裁员声一片，国内也是一样。据华尔街见闻整理，去年以来券商、互金等国内金融细分行业屡曝裁员、降薪消息，但不少公司随后都否认了相关传言：券商：1、网传中信证券研究所裁员。一位接近中信证券高管的知情人士表示，研究所不仅没有裁员，还打算扩充分析师团队至200人以上；另有接近中信证券研究所的人士则表示，目前中信证券研究所团队很稳定，近期所传信息不实。（券商中国）2、有自媒体报道称，东吴证券投行去年开始大规模裁员，一些入职一年的应届生也被裁掉，更要求“自己提交辞职报告”，并拖着一些员工8月份的工资不发。东吴证券表示，“公司投行目前不存在大规模裁员的情况，也不存在大量应届毕业生离职的情况，也从未要求员工自行提交辞职报告。”根据东吴证券提供的数据，截至目前，该公司投资银行条线共有员工300多人，年初至今，新入职员工31人，离职员工18人，属于正常人员流动。（券商中国）3、有微信公号发消息称，国元证券要求入职三年内员工全部到基层营业部，人事关系都转过去，考核不合格的直接开除，似乎涉及变相裁员。国元证券否认传闻，称此次公司正常安排中后台员工到一线锻炼，锻炼时间在3至6月之间，年内员工队伍保持稳定、人员仍为净流入。（券商中国）4、今年8月，多位华融证券员工反映薪酬降了，“大多降薪幅度在40%-60%，平均降幅50%，且前后台部门均受影响。”（券商中国）5、市场传言称国泰君安证券研究所将大幅裁员，原则上一个组三个人，冗余人员降薪超过30%。随后，国泰君安证券研究所所长黄燕铭在微信群发声明称，裁员降薪的消息纯属造谣，对造谣、传谣的个人、机构和媒体将保留追究法律责任的权利。6、华南一家中型券商投行人士称，今年形势不好，很多中小券商在降薪裁员，校园招聘更是压缩甚至停止。（21世纪经济报道）7、2018年上市券商半年报显示，有8家券商已发放薪酬同比减少，其中国海证券、国元证券和西部证券上半年职工薪酬较去年同期下降三成以上。互金方面：1、宜信被曝要裁员1万人，宜信官方回应称并不属实，但是会通过年底绩效考核来优胜劣汰。（全天候科技）2、一天时间里超80%趣店“管培生”离开，裁员人数多达200人，其中不少在去年年底招聘的管培生，在经过与公司协商后，拿着“N+6.5”补偿走人。（证券时报）3、有自媒体爆料称PPmoney人去楼空，八大部门均已解散。PPmoney官方辟谣称，集团生产经营秩序一切正常，对一切别有用心的自媒体的恶意造谣、传谣行为已经通过法务部采取措施。4、网曝京东金融要裁员20%以上，“拟先裁未婚未育女性”、“试用期的新人作为裁员备份”等。京东方面称，这些谣言被刻意夸大歪曲，已收集证据并向公安机关报案。*华尔街见闻注：这种做法在华尔街被称为“甜甜圈”，被视为对员工的一种强烈的暗示，表明该员工不再被需要，应该开始寻找另一份工作。...
A股有炒股巨亏的上海莱士，H股也有长袖善舞的丰盛控股（00607），去年在金融投资上吃了个“大亏”。1月11日晚间，丰盛控股披露公告称，预期投资卓尔集团将录得净亏损约34亿港元，约合29.81亿元人民币。考虑到丰盛控股才刚刚走出“同胞兄弟”公司的债务危机风波，“丰盛系”和“卓尔系”的新年过得恐怕都不平静。丰盛30亿元巨额亏损丰盛控股最新公告表示，公司持续拥有卓尔智联9.49亿股股份（即卓尔智联，02098），相当于卓尔智联总股本的8.13%。根据卓尔集团股份于去年底在联交所日报表所示之收市价（即4.25港元）及经初步评估税务影响后，预期丰盛控股去年光卓尔投资一项，就录得净亏损约34亿港元，相当于约人民币29.81亿元。这次巨额亏损，和丰盛控股对卓尔智联持股的会计处理方式有关系。丰盛控股表示，在2017年底，公司对卓尔智联的持股是“作买卖之金融资产”，当时参考卓尔2017年底收市价（即8.54港元/股）计算的。因此，整个2018年卓尔智联股价坐了次“过山车”，也直接牵动了丰盛控股的业绩。在2017年8.54港元/股收官后，2018年伊始，卓尔股份股价一路上行，到2018年3月底“卓尔集团”宣布拟更名为“卓尔智联”前后，卓尔股价最高达到11.93港元/股，成为武汉首家市值过千亿元的企业。卓尔智联是“卓尔系”阎志在港股市场的重要布局，此前曾有“3年市值增长16倍”之说。2016年以来，卓尔智联曾先后并购知名跨境电商兰亭集势(NYSE:LITB)、控股中国最大的农产品电商深圳中农网，中国领先的化工及塑料原材料交易平台化塑汇，组建钢铁等黑色系大宗商品交易平台卓钢链，入股国内最大的海鲜交易平台“海上鲜”等。2017年6月27日，卓尔同意向对手方农产品以现金对价3.07亿元收购其持有的中农网8.36%股权，增加对中农网的控制，但这笔交易至今尚未完成。此前几年，丰盛控股通过“Rich Unicorn Holdings Limited”对卓尔控股的持股，在2015年-2017年间，卓尔控股的股价大幅上涨，这成了丰盛控股账面利润的重要来源。但2018年，卓尔控股可算流年不利，除了收购一再延迟外，公司及董监高也受到了港交所谴责，股价在市场对业绩和现金流的质疑声中不断下行，最终以4.25港元/股收官，这也导致了丰盛控股的30亿元人民币亏损。（图片来源：wind ，市值风云）卓尔或亦“受伤”值得注意的是，卓尔智联与丰盛控股多年来交叉持股，一直是市场争议的焦点。相互持股曾带来双方利润的大增，股价暴跌时“一损俱损”。丰盛控股2018年股价也属于下行状态，想必卓尔的2018年业绩也不能幸免于投资失利。数据显示，卓尔智联也持有丰盛控股3.53%和丰盛控股旗下中国高速传动0.17% 的股权，虽然看似持股比例不高，但极大的影响了卓尔智联的业绩。2017年，因丰盛控股的股价下跌，卓尔智联确认了1.46亿元的投资亏损。目前，卓尔智联还没有公告2018年对丰盛控股投资情况。2018年首日，丰盛控股以3.42元/股的股价收盘，一年间，丰盛控股仅在宣布将旗下中国高速传动出售给新光集团旗下A股上市公司新光圆成前后，股价有所提升。丰盛控股2018年最终以1.80元/股的价格收官的，基本也是“腰斩”。这意味着卓尔智联去年对丰盛控股的投资也可能出现了较大的亏损。另一方面，卓尔智联和丰盛控股在2018年末股价大跌，和丰盛控股兄弟公司“南京丰盛集团”的债务危机有关。去年12月25日开始，市场开始流传“南京丰盛产业控股集团有限公司逾10亿债务未及时清偿，成为继雨润、三胞集团后南京第三家陷入流动性危机的百亿民企”的消息。到12月27日，丰盛控股在香港市场开盘大跌近20%，随后临时停牌，直到1月31日做出澄清。卓尔控股也因为与丰盛控股的关系而出现股价异动。在丰盛控股12月31日早上发布的澄清中，公司表示，丰盛控股和“南京丰盛集团”是两家独立运营的主体。南京丰盛实控人季昌荣是丰盛控股季昌群的胞弟。南京丰盛控股一方面与季昌群并无股权关系，另一方面与丰盛控股亦无股权关系。此外，南京丰盛在政府的支持下，全部到期债务到28日即悉数偿还。但市场似乎并不买账。在12月31日澄清后，丰盛控股股价有所提振，但1月2日新年首个交易日报收下跌近9%，截至1月11日收盘，股价已低至1.33港元/股。目前卓尔智联的股价已经进一步下滑到4.11港元/股。好在在A股市场上，“卓尔系”及其实控人阎志获得了好收成：今年1月2日，阎志对A股上市公司汉商集团的要约收购到期，2012年上半年介入至今，用7年时间，完成了入主汉商集团。...
导读尽管越来越多基金公司近年来 越发重视基金经理业绩的长期考核， 但相对排名的存在却始终令基金经理难以忽视短期业绩，这几乎成为行业的无解命题。不愿等到年终奖落袋，刚迈入2019年，公募基金离职潮苗头就显露出来。21世纪经济报道记者统计，开年的短短一周多以来，离职基金经理人数已达6人；离职高管人数1人。较上述数据更能反映人员波动的是基金经理变更人数。仅今年以来，发布基金经理变更公告的基金公司中，涉及基金经理离任的多达47家。其中，有较大一部分基金经理离任之后不再继续担任公司基金经理一职，且同时卸任多只基金，按照行业惯例，这极可能是离职的前奏，只是尚未发布离职公告。按照行业惯例，基金公司的年终奖发布时间在次年的4至5月。在这之前选择离职的基金经理俨然已经不在乎2018年年终奖；当然，从另一个角度而言，若是因业绩太差而提前离职，可能本身就无年终奖可言。有资深公募人士向21世纪经济报道记者表示，自去年底至今的公募离职队列中，因2018年基金业绩不佳而被迫提前离职的并非少数。尤其基金高管的变更，大概率与此相关。业绩不佳触发离职潮仅1月10日，就有10家基金公司发布基金经理变更公告，同时还有1家基金公司发布高管人员变更公告。其中，多家公司均是数则变更公告齐发。以中银基金为例，1月10日该公司接连发布了4则基金经理变更公告，涉及2名离任基金经理。其中1名基金经理同时卸任3只基金，其离任原因为另有工作安排，在“转任本公司其它工作岗位的说明”一项上显示为“无”。1月3日，东方基金也因连发6则基金经理变更公告而引起市场注意。这些公告涉及东方主题精选、东方多策略、东方岳、东方新策略、东方鼎新以及东方龙6只基金，这几只基金主要为混合型及股票型基金，涉及离任的基金经理有3名，离任原因均为“公司业务需要”。实际上，在2018年底就有多家基金公司连发数则基金经理变更公告，如国投瑞银、银华等。其中，银华在2018年12月28日和29日连发8则基金经理变更公告，涉及银华和谐主题、银华富裕主题等8只基金，涉及到的离任基金经理有2名，其中包括颇有名气的周可彦。就周可彦离任前管理的5只基金来看，在2018年均遭受一定程度亏损。不难发现，近期发布基金经理变更公告的基金，普遍以股票型和混合型为主。其中不少基金2018年业绩欠佳，且伴随着规模的明显缩水，少部分基金已经沦为规模5000万元以下的迷你基金。1月10日，沪上一位资深公募人士向21世纪经济报道记者分析称，“虽然基金经理离职的原因有很多，但与大环境的关系是始终保持紧密的。就今年而言，或者可以说自去年下半年开始形成的公募离职大军中，很大一部分还是与业绩不佳有关。就好比牛市时也有公募离职潮，但那时主要是基金经理为了追求更高的激励而跳槽或者奔私，眼下这波离职潮显然与2018年亏损严重有关。”实际上，不仅基金经理群体出现人员的大幅波动，去年底以来，基金公司高管离职的消息也层出不穷。仅2018年年底，涉及到总经理变更的就有宝盈、德邦、金鹰等。其中，宝盈基金总经理去职的背后就被市场解读为与宝盈近两年发展步伐落后有关。公募相对收益考核严峻公募离职潮背后，一个值得探讨的问题是，公募基金考核机制带来的现实压力。尽管越来越多基金公司近年来愈发重视基金经理业绩的长期考核，但相对排名的存在却始终令基金经理难以忽视短期业绩，这几乎成为行业的无解命题。1月10日，华南一位公募投资总监向记者谈及了其所在公司的考核机制。该权益总监表示，“我们公司实行三年滚动业绩机制，例如最近一年的业绩占40%，前两年的业绩各占30%；或者是三年业绩按照20%、30%、50%的比重来看。有的基金经理还无法达到三年的任职经历，那么对他（她）的考核肯定是当年的权重要高一些。在这个基础上我们会有一个最后的综合打分，根据打分情况来制定奖励水平。就奖励而言，基金业绩行业排名1/2是一个非常关键的分水岭。”上述人士进一步谈道，“虽然是看三年业绩，但一旦基金经理年内在市场排名特别靠后，就要进入观察阶段；如果连续两年在市场相对靠后，则要面临很大的压力。因为公司不会等到让你连续三年业绩还是很差，如果两年后依然不行可能就要自己主动走人，这是很现实的问题。”上述人士补充道。深圳一位受访公募人士向记者透露了相似情况。“我们公司年前也有基金经理离职，该基金经理管理的产品在2017年业绩排名已经非常靠后，2018年更是难以翻身，最终投资人大量赎回基金，他也只能选择离职。其实公司也没有强迫他离开，但这种情况下基金经理一般也不会再继续留下。”无疑，相对排名的压力，也是促成基金经理离职的重要因素之一。...
1月10日，上证报从《深圳市人民政府公报（2019年第一期）》中获悉，《深圳市促进创业投资行业发展的若干措施》（以下简称《若干措施》）正式发布。《若干措施》提到，深圳将通过完善多层次资本市场体系、支持并购投资基金发展等方式将进一步拓宽和完善创投退出渠道和机制。上述措施于2019年1月6日起施行，有效期3年。 《若干措施》提出，深圳将完善多层次资本市场体系，鼓励创业投资机构的被投企业通过上市、挂牌、并购及协议转让等方式拓宽退出渠道。同时探索设立私募股权二级市场基金，支持有条件的区域股权交易中心、金融机构、创业投资机构等依法依规打造创投项目转让交易平台。《若干措施》特别提到，支持深圳前海股权交易中心设立科技创新板，鼓励企业在科技创新板挂牌并接受培训咨询、登记托管、债券融资、场外投行等资本市场培育服务。 《若干措施》还指出，鼓励创业投资以并购重组的方式实现退出，支持各类社会资本以市场化方式组建并购母基金，重点投向符合深圳市产业发展方向的企业和项目，吸引更多并购基金在深圳聚集。 此外，在创投机构募资方面，《若干措施》提到，深圳将鼓励和支持创业投资机构创新募资手段，通过上市，发行企业债、公司债券（特别是创新创业公司债券）等固定收益产品，以及募集保险资金等方式，形成市场化、多元化的资金来源。并且鼓励保险公司参与创业投资的出资，以及鼓励各区（新区）对发行上述各类债券产品的创业投资机构，按照人民银行同期贷款基准利率的一定比例给予贴息等相关政策扶持。...
简介：根据第一财经不完全统计，从1月7日至1月10日中午投资者们通过“上证e互动”、“深交所互动易”两大互动平台向75家A股上市公司追问商誉问题。1月7日，财政部一则关于“商誉及其减值”议题反馈意见的公开消息，如同寒冬里的“一壶沸水”泼向资本市场，激起各路人马的讨论。根据第一财经不完全统计，从1月7日至1月10日中午投资者们通过“上证e互动”、“深交所互动易”两大互动平台向75家A股上市公司追问商誉问题。上市公司是否有商誉减值风险、这是否会对2018年整体战绩带来冲击，如何化解商誉减值风险、对商誉采取分摊处理是否会对业绩带来影响……投资者们的问题从四面八方而来，其中不乏对高商誉的上市公司进行质疑。75家上市公司回答者还不满1/4，在十几家的回复中“经营良好，无需对商誉进行减值处置”成了标准答案。三大问题引关注岁末年初年报出炉前，商誉问题总牵动着资本市场的“心”。2018年11月27日浙商证券发布的研报显示，当前 A 股的商誉规模为 1.45 万亿，同比增长了 15.18%。商誉占净资产的比例为 3.73%，仅比上年同期提升了 0.06%。商誉规模爆发式增长的阶段是在 2015 和 2016 年，商誉规模从 3767.74 亿元上升至 10535.53 亿元，几乎翻了三倍。商誉占净资产的比例也从 1.59%上升至 3.29%。投资者们在互动平台上的问询和质疑大致可分为3类：一是单个上市公司商誉的多少、当前是否有商誉减值的风险、是否对2018年整体战绩带来冲击以及如何化解商誉减值风险。其二是上市公司对商誉将做减值处理还是分摊处理，若是后者将对上市公司业绩带来何种影响。三是投资者们对上市公司推进的并购项目有所疑虑。投资者们问及最多的当数第一类问题。例如，就众应互联（002464.SZ）而言有投资者单刀直入：“商誉问题对公司2018年年报影响大吗？”亦有投资者向数知科技 （300038.SZ）抛去问题：“贵公司有近64亿元的商誉，请公司发布一下2018年业绩预告以此打消投资者对公司商誉减值危险的担忧”。再如对于迪安诊断（300244.SZ）较高的商誉，有投资者提出质疑——该公司母公司所有者权益18.56亿元，商誉为0，合并报表所有者权益36.29亿元，商誉19.43亿元，归属于公司股东的净资产25.57亿元，商誉占净资产的比值达到76%，市场稍有波动或被合并子公司经营稍有波动就会有非常大的商誉减值，公司如何化解商誉风险？投资者们最为关注的第二大问题是商誉的处理方式。1月7日财政部最新一期《企业会计准则动态》就上市公司商誉问题征求了意见。主要意见就是由之前一次性减值变为摊销制减值。有市场人士表示，商誉减值法赋予上市公司更多的主动权，它们可选择商誉减值的幅度、减值的时间借此达到调节利润的目的；与之相比商誉摊销法则更显被动，类似于固定资产折旧，一旦上市公司完成收购标的，若产生了商誉就需持续摊销直至减完。面对两类迥然不同的商誉处理方式，有投资者向美年健康（002044.SZ）董秘提问：“贵公司40多亿元的商誉是做减值处理还是分摊处理？如若分摊处理则要分摊到多少年， 3年、5年、10年抑或20年，有具体处理方案吗？”有投资者向亚联发展（002316.SZ）发问:“ 近期财政部会计准则咨询委员会支持‘商誉摊销’，如果执行是否影响贵公司业绩计算？是否导致贵公司年报亏损？”对于商誉减值风险、商誉处理方式投资者们多有疑虑。除此之外，他们对商誉的来源即并购标的也有诸多关注。有投资者对特发信息 （000070.SZ）抛出问题：“ 公司近些年来一直以极高的价格收购几家小微企业，由此形成的高商誉年报是否作减值处理？”亦有投资者向汤臣倍健 （300146.SZ）发起攻势——公司重组收购的子公司广州佰盛商誉高达22亿，这部分商誉对应的资产是什么？是澳洲益生菌知名品牌LSG的品牌价值和实物资产吗？交割对汤臣倍健有哪些正面和负面的影响，需要评估减值吗？无减值风险成“标准答案”面对投资者的疑虑，上市公司的回答多表示目前并无商誉减值的风险。值得警惕的是其中一些上市公司商誉占净资产比重较高，这让投资者忧思不断——如同前述投资者所言，市场稍有波动或被合并子公司经营稍有波动就会引发较大的商誉减值。商誉奇高的公司也泰然回复：经营良好，无需对商誉进行减值处置。根据第一财经统计，2018年前三季度，此75家公司中商誉占归母净资产的比值超过100%的有5家，分别为众应互联（002464.SZ）、顺利办 （000606.SZ）、维格娜丝（603518.SH）、亚联发展（002316.SZ)和*ST大唐（600198.SH）；比值在50%至100%之间的有14家，比值低于50%的有47家，有9家公司并未产生商誉。比如顺利办2018年前三季度商誉高达42.7亿元，净资产仅约30亿元，商誉占净资产的比重接近140%，当期归母净利润仅为3.1亿元。面对投资者的提问——商誉是困扰绝大多数投资者的问题，公司还会有哪些举措应对？该上市公司回应，截至目前收购的标的公司经营正常，盈利能力较强。公司将按照《企业会计准则》等有关要求，每年年末进行商誉减值测试，并定期披露与商誉减值相关的重要信息。又如维格娜丝2018年前三季度商誉为25亿元，归母净资产亦为23亿元，商誉占净资产的比重达110%。面对投资者的提问，维格娜丝回应，公司商誉主要由于2017年收购TEENIE WEENIE品牌资产与业务，以及2015年收购南京云锦研究所而产生，公司目前经营状况良好不需要进行摊销。再如美年健康2018年前三季度商誉为46亿元，占当期归母净资产的73%。有投资者直言不讳：“公司40多亿元的商誉需要做减值处理吗，如果不做减值处理，理由又是什么？”美年健康则表示，目前上市公司体系内各体检中心运营状况良好，不存在减值迹象。公司在收购前对企业进行全面了解，对未来整合后的发展情况进行预估，并据此确定收购价格。完成收购后，公司利用自身网点、管理优势，在采购、销售等方面发挥协同效应，进一步提升了被收购体检机构的盈利能力。有投资者对上市公司高企的商誉表示担忧，但部分上市公司则以净资产和归母净资产之分作为突破口予以回应。有投资者表示，迪安诊断商誉19亿元，归属于公司股东的净资产25亿元，商誉占归母净资产的比值达到76%，公司如何化解商誉风险？ 该上市公司回复，19亿元的商誉为上市公司合并报表范围内的总金额，对于上市公司控股子公司对外收购产生的商誉，仍需控股子公司少数股东部分承担，此部分金额对合并报表商誉总金额影响有限。但事实上，包括少数股东在内迪安诊断净资产为36亿元，商誉占比也已超过50%。还有部分上市公司采取了“拖字诀”，用还未进行商誉测试逃避投资者的“口诛笔伐”。吴通控股（300292.SZ） 2018年前三季度商誉达17亿元，占当期归母净资产的64%。有投资者表示，近期股吧大肆渲染该公司商誉减值的问题，是否属实？吴通控股并未正面回答这一问题，仅表示2018年度公司经商誉减值测试后，需要计提多少商誉的情况将会在年报中进行详细披露。...
生病时，“能吃药不打针，能打针不输液”是世界卫生组织用药原则。 但在我国，很多人认为输液好得快，各大医院的输液大厅经常出现“吊瓶森林”的场景，也正因为如此，控制或取消医院门诊输液治疗，成了各地的一项医改举措。近日，吉林省十多家医院宣布取消了成人普通门诊输液。多地陆续叫停门诊输液不仅是吉林，据了解，虽然我国没有在国家层面对医院的门诊输液作出统一规定，但截至目前，安徽、浙江、江苏、江西、广西、深圳等多个省、区市已经控制或取消了医院成人门诊输液治疗。据不完全统计，我国每年输液量超过100亿瓶，相当于13亿人口每人每年输液8瓶，远高于国际上每年每人2.5到3.3瓶的平均水准。过度输液将导致一些不良后果，不仅容易堵塞毛细血管、降低人体免疫力、损伤人体肝肾等器官、造成人体不良反应，严重甚至可导致休克和死亡！因此，生病后一定要科学治疗，切忌图一时之快而对身体产生不可逆的损伤。破除过度输液须下猛药有病就打吊瓶输液，好像已经渗透到一些人的骨子里，就想着马上治好病，忽略了输液带来的副作用；另一方面，一些医院也把输液当成了创收的手段。可是，健康不能只看眼前的利益，患者和医生都应该转变理念，认识到过度输液的危害。取消门诊输液，遏制过度医疗的意义不仅在于控制输液总量，还在于治理抗生素滥用现象，更能引导常见病、多发病患者到二级以下的基层医疗机构就医。总之，根除积弊非一日之功，先开药方，再对症下猛药，过度输液才能减少。...
导读或许正是这种将私募债券排序次于公开债之后的心态，使得规模不大的资管计划产品，往往成为压垮骆驼的最后一根稻草、引发雪崩的那片雪花。多年以后，当金融界人士回顾起2018年的金融市场，一定逃不过“违约”二字。理论上，违约本是一个金融市场正常的、甚至不可或缺的现象，但2018年中国市场的“违约”作为年度关键词之所以深入人心，不仅在于其数量和规模上集中而频繁，更在于这是中国金融市场走出过去的“刚兑”模式，向市场化转轨过程中迎面遭遇的首要问题。私募产品的繁荣，包括以层层嵌套为特征的各种形式的资管计划的诞生，是在特有的金融监管和货币环境下自然衍生的现象，相伴而生的还有巨大的潜在风险。此轮由监管机构主动发起的“去杠杆”，效果目前仍无法评判，但在这一过程中暴露出的违约现象，一定程度上亦是对市场背后暗藏风险的释放。作为私募市场的金融产品，资管计划违约引发的关注度虽然不及公募债券产品，其所受的重视程度也远不及债券，但其中问题可能比暴露出来的更为严重。从实体经济的角度看，作为一个“健康”的融资人，债务本身是无差别的，投资人也往往从每一笔债务的偿还中管窥企业背后错综复杂的资金链条。在2018年暴露出资金链危机的企业案例中即可看出，负债数百亿甚至上千亿的大企业走入债务违约泥潭，往往是从一笔很小的私募债券开始的。21世纪经济报道记者与资管计划违约链条环节上的人士进行多方交流，试图在呈现2018年资管计划违约全景图的同时，梳理其背后的典型特征，以帮助融资人、金融机构、中介方、投资人等更好地理解资管市场的运行逻辑。压垮骆驼的最后一根稻草往往在一家企业发生实质性债务违约后，市场及普通投资者才意识到其流动性存在问题。但事实上，在此之前，企业的债务压力早已体现在各方面。据21世纪经济报道记者梳理，那些发生债务违约的企业，在违约之前披露的财务报告中（公开发行过债券的企业，包括非上市企业均会发布财务报告）就已潜藏了流动性问题。比如，在对融资情况及资金用途的描述中，不少企业的新融资用途均是“归还银行贷款”、“偿还债务”等，且融资额度与偿债规模高度匹配，显示其为“借新还旧”。融资主体的流动性危机演化路径，也呈现出从民间借贷到私募市场，再到公开债券市场、银行贷款演进的规律。一位发生债务危机的民营企业负责人对21世纪经济报道记者说，规模做到一定程度的民营企业，大多数非常珍惜自己在银行的信誉，开始意识到流动性压力时，会率先通过其他各种途径筹款保证银行贷款的顺利偿还，因为一旦征信受损，日后的融资必定阻力重重。或许正是这种将私募债券排序次于公开债之后的心态，使得规模不大的资管计划产品，往往成为压垮骆驼的最后一根稻草、引发雪崩的那片雪花。千亿级民企三胞集团的债务问题，最开始的源头即是一笔5000多万的资管计划。2018年7月20日，中债网公告，和合资产管理（上海）有限公司出具“关于‘和合资管-安盈保6号三胞集团集合资产管理计划’兑付情况及后续应急处理公告”称，融资人三胞集团未能在约定时间内支付全部回购价款总额，融资人发生实质违约，涉及规模5580万。随后，围绕三胞集团的债务和流动性问题即自此拉开帷幕。上述民企亦有类似经历，“一开始是一笔规模一个多亿的券商资管计划产品没有按时还上，一直在想办法还银行贷款，没有特别放在心上。谁知后来消息扩散出去，没有到期的债权人都打电话过来问什么情况，要求提前回购。”上述民企负责人透露。记者在采访中还发现，从融资人的角度看，在通过资管计划产品这种渠道进行融资的过程中，存在一个并不罕见的现象：即作为在特定背景下产生的特殊金融产品，很多民营企业的管理层并不完全理解“资管计划”这一产品形态。北京一位“踩雷”券商资管计划的企业人士甚至对记者说：“一直以为一旦企业经营上出现问题，这种产品就不需要完全偿还，而是可通过其他方式‘风险共担’。”但是事实上，抽丝剥茧去掉层层嵌套，资管计划产品的另一头，仍是需要刚兑的债性资金。风险中金融机构责任几何？往往是在问题发生之后，开始凸显各方责任的重要性。资管计划发生违约后，在处理违约的过程中，金融机构作为管理人的职责就显得尤为重要。记者接触的多个私募资管产品违约追偿案例中，投资人无论是通过投诉、仲裁或起诉等哪种渠道予以解决，监管部门、仲裁机构、法院等作出何种结果，其中一个关键因素是：如何认定金融机构在销售和管理资管计划过程中的职责，是否存在失职问题。其中焦点又在于，是否误导投资者，是否充分提示风险，所提供的尽调材料是否属实等。理论上，金融机构尽职免责，做了充分的信息披露和风险提示即可免除自身责任，但现实往往要复杂得多。作为“中介”，金融机构不仅对投资人负有职责，对另一端的融资人同样如此。比如融资人对资管产品的“误解”现象，背后也与金融机构的行为紧密相关。资管计划层层嵌套的产品形式，也使得违约后的处理情形尤为复杂。比如，投资人购买了机构A借助机构B作为通道募集的资管产品，发生违约后，投资人希望诉诸司法途径解决，在法律关系上，只能将通道B作为被诉对象，但事实上其全部往来均是通过A发生的。一位私募机构管理人对21世纪经济报道记者说，在违约后，作为管理人也十分“头疼”，处境左右为难，虽说大多时候从法律上严格来说管理人责任问题不大，但作为金融机构必须考虑自身在“金融圈”内的声誉，及以后的业务如何开展等问题。据记者了解，尽管打破刚兑的资管转型之路早已铺开，但实际上很多机构违约产品问题的解决仍是“刚兑优先”，尤其是强牌照的金融机构。据一位大型信托公司人士对记者透露，其所在公司2018年“挪用”了将近100亿的资金用于“补窟窿”。另外值得一提的是，在某些案例中，金融机构在面对强势融资主体时，话语权也极其微弱。一位踩雷了一款“类政信”资管产品的基金管理人对记者说，在这一案例中对方（融资人和担保人）是有明确责任的，因为其提供的材料系伪造，投资人希望起诉，担保人是当地的城投平台，理论上可将其一同视作被告人，“但我们的顾虑在于，平台背后是当地政府，一旦起诉，就意味着与当地政府交恶。而我们后续在处置抵押物、拍卖土地等问题过程中，都需要当地政府部门的配合和支持。”从违约风潮中积累市场教育在金融市场的违约大潮中，人们逐渐意识到，信用是一件珍贵的奢侈品，它一度十分“好用”，但又如此脆弱。信用的价值在资管产品中的“政信”产品里体现得淋漓尽致。一位前银行政信业务人士对记者介绍，在监管收紧之前，地方政府为融资平台、国有企业进行信用背书的现象极为普遍，2017年以来在严监管环境下，一度出现地方政府集中前往金融机构抽回担保函的现象，“当时我还在银行任职，政府办事人员直接到办公室把函件原件全部拿走了。”此前，金融机构和投资人对于有政府信用加持的项目高度认可，企业的经营、现金流和项目本身的情况都不需要详细调研，产品操作起来也十分简单，地方政府“背书”一度成为普遍现象。这也为风险埋下隐患。记者了解到，一些几乎没有融资资质的项目或融资主体，纷纷通过此种方式募集资金，其中甚至出现伪造政府信用“空手套白狼”的恶劣行为。违约浪潮中市场对信用的“渴求”，还体现在目前对城投的不确定认知上。一位银行高管表示，在目前信用匮乏的环境下，城投是当前信用市场最后的稻草，一定不能在此时放任其违约。而市场从政策层面解读的信号却很模糊：一方面政策在强调城投市场化，允许其违约和破产；另一方面，每一次“违约”最后都是“有惊无险、化险为夷”。对此，先锋领航集团亚太区首席经济学家王黔对记者表示，中国金融市场的市场化改革就是这样一个曲线的过程，方向上要市场化、要打破政府信用刚兑，短期遇到风险和经济问题又会让步于稳定。在风险环境下，更多的“顽疾”浮出水面。多位违约资管产品的投资人告诉记者，即使是一些存在明确涉嫌欺诈犯罪的案例中，相关方面均寄希望于法律途径，但他们从公安部门得到的反馈却是，只要涉及正规金融产品，就无法直接立案，必须金融监管部门出具相应的文件证明，“但此类证明文件很难获得，因为这就相当于监管承认自己失职，谁会做打自己脸的事呢？”风险和违约将问题一一摆在了市场眼前。多年之后，在逐渐完善的金融市场中，参与者们也许会发现，在2018年的违约风潮之中得到的市场教育，比此前多年积累的总和还要多，也一定不会忘记，自己是从何处开始走向成熟的。...
在问题平台多发的背景下，降低信誉风险成为银行收紧网贷资金存管业务的主因。而随着监管趋严，平台数量不断减少，存管市场逐渐压缩，不排除会有银行退出资金存管业务。 来自于银行存管业务的不确定性，正在对部分网贷平台走向合规产生负面影响。近日，包括上饶银行、江西银行等在内多家银行纷纷发布告知函，终止与部分网贷平台资金存管业务续约工作，这意味着在网贷整改进入行政核查的关键阶段，资金存管无法与银行续约的平台将面临临时更换存管银行的被动局面，否则难以实现合规。 在问题平台多发的背景下，降低信誉风险成为银行收紧网贷资金存管业务的主因。而随着监管趋严，平台数量不断减少，存管市场逐渐压缩，不排除会有银行退出资金存管业务。 多家银行终止部分存管业务 新年伊始，关于上饶银行终止与部分网贷平台资金存管业务的的消息引发业内高度关注。据媒体消息，近日有部分平台收到了来自上饶银行的一份关于终止《<上饶银行网络借贷资金存管业务服务协议>的告知函》，告知函显示，上饶银行资金存管业务协议期满后不再延期，存管银行与平台的合作关系在协议期满后自动终止，各平台需提前与其他资金存管机构签署合作协议。 据公开信息，上饶银行个体网络借贷资金存管系统于2018年9月14日通过中国互联网金融协会（下称“互金协会”）测评，对接平台数量达到86家。而据互金协会官网最新披露信息，上饶银行对接网贷平台数量为78家，较之前相比减少8家。 除上饶银行之外，江西银行也于近期向部分平台发出了《关于<资金存管业务支付结算服务合作协议>不予续约的函》。江西银行同样属于通过互金协会评测的白名单银行，但目前尚未在互金协会披露对接数据。高峰时期该行网贷资金存管业务对接平台数量一度超过百家，截至9月30日，江西银行官网披露对接网贷平台数为81家。 值得一提的是，作为存管大户，江西银行屡次踩雷问题平台，包括银豆网、小九金服、合拍钱满仓、小猪理财等暴雷平台均是其合作客户。 浙商银行对接的网贷平台数量同样也在减少。2019年1月4日之前，浙商银行对接平台数量为46家，但在此之后，珠宝贷、安家贷、合金融、碧有贷四家平台先后从名单中消失，截至目前，浙商银行合作平台为42家。 关于浙商银行终止与部分平台业务合作的情况，时代财经也向其相关负责人做了了解，但截至发稿未获回复。 对于上述银行终止与部分网贷平台合作协议的原因，麻袋研究院高级研究员王诗强在接受时代财经采访时表示，资金存管收入占银行总收入比重较低，甚至可以忽略不计，但是一旦合作的网贷平台爆雷，资金存管银行面临的信誉风险却不小。再加上部分银行没有能力鉴定合作平台及其业务是否合规，或者鉴定平台是否合规成本较高，而为了降低信誉风险，选择终止网贷资金存管业务是最好的选择。 不排除有银行彻底退出 出于声誉考虑，银行收紧网贷资金存管业务，将网贷平台置于被动境地，同时也昭示了银行在网贷资金存管业务中所面临的尴尬局面。 就平台来说，新一轮网贷平台自查整改活动仍在进行中，据悉，包括上海、北京、浙江等地已经整体进入行政核查阶段。对于被终止合作的平台，想要最终迈入合规正轨，当务之急是更换存管银行。 上饶银行也在告知函中表示，协议到期3个月期限届满，如平台仍未完成系统迁移工作，银行将立即关闭除出借人查询、提现，借款人充值、还款外的所有存管功能。 “如果银行存管迟迟未能上线，不仅影响网贷合规检查，也可能引起出借人恐慌和监管关注。”王诗强称。 而对于存管银行，首先要面对的是合作平台能否通过备案的不确定性风险；除此之外，随着监管趋严，网贷平台数量不断减少，存管市场也会不断被压缩。 根据互金协会披露的最新数据显示，截至目前，共有43家银行进入存管白名单。而据第三方平台数据，当前网贷行业正常运营平台数量已下降至1021家。有业内人士预测，未来网贷行业能通过备案的平台数量在200家左右，其余的将陆续退出市场。 王诗强称，就当前行业环境来看，对于一些合作网贷平台较少或者合作平台爆雷较多的存管银行来说，完全有可能彻底退出该业务。 融360网贷分析师吕佳琦则对时代财经表示，按照现在预测的情况，倘若网贷行业最后只存在200余家平台，网贷资金存管市场将会出现“僧多肉少”的现象。对于没有通过白名单测评的银行，如果一直无法通过测评，后续没有资格继续开展资金存管业务，因此退出是迟早的事。而对于已经通过测评，但上线平台里拿到备案的数量较少甚至没有一家拿到备案的银行来说，退出网贷资金存管市场的可能性也很大。 吕佳琦认为，“僧多肉少”会导致存管银行受到一些影响，最直接的就是收入减少。“但对于能够继续开展存管业务的银行而言，不一定带来损失。目前存管银行大部分是按着平台的交易量来收费的，如果未来平台数量减少导致存活下来的平台交易量增加，那么存管银行的对应收入也可能增加。”...
最近楼市下行真的极其的明显，房子的需求，是跟居民的购买力和购买意愿有关的。而居民购买力这几年被严重投资，购买意愿嘛，和房价涨跌关系比较大。 15年-17年房地产的轮番暴涨，对居民资产负债表的破坏极大。 历史经验表明，房地产有类似于股市的轮涨性质，15年深圳开始轰轰烈烈的涨价去库存；16年蔓延至上海北京及部分二线城市，17年就是各地三四线城市；最后涨到人口流出、土地供应充足的城市时，游戏就到尾声了，就好比股市，涨到最后基本都是垃圾股在涨。 过去三年，居民新增房贷二十几万亿，按照正常的还款付息，一年就得挤占将近2万亿的消费。而中国每年社会零售总额才十几万亿，这就相当于整体社会少了20%的消费力。 18年中，各项消费数据集体下滑，惨不忍睹。其中可选消费是最容易被削减的，汽车销量的断崖式下跌就是最好的证明。 房地产对居民购买力的侵占可见一斑。而18年开始对房地产的严监管要求稳房价，也是领导层意识到问题的严重性了，房价再涨下去，老百姓手里最后一点流动性可能都要被压榨干了。 18年的几轮放水，都没有带来房价的上涨，狂热的买房氛围终于开始冷却，越来越多的人开始选择观望，果然购买意愿是和房价涨跌正相关的啊！ 01.瞒着老婆猛降100万 我终于顺利出货一套深圳的房产 2018年，本韭菜主要精力都在搞房子，实际上没怎么参与股票，但还是写一写罢。16到17年，深圳房价一直暴涨，涨得本韭是心惊肉跳。有时路过深圳湾，华侨城水岸啥的。打开链家看一看，卧槽，15到20万一平不等，套套都是两三千万起。 3000万，那就是400多万美刀。 本韭之前一直在外企工作，经常出国跑跑。400多万刀，那是一笔何等的巨款？ 我敢说不管欧美，不要说中产，就是大企业高管，一下拿得出400万刀现金的，肯定不多。 尼玛，住里面的，这都是些什么人？ 有个大学同学，在澳州一家银行里当高管。去澳州时去他家坐坐。墨尔本郊区，说是60万澳刀买的。 那就是一个小山头，上下两层，上面六间房，下面客厅厨房大花园游泳池。400万美刀，在澳州那能买下整整一个庄园。 本韭共有2套房，一套婚前自己买的较偏大盘，面积挺大。另一套是老婆婚前自己买的，地铁口小房子，只有60平。然后本韭当即做了决定，把大房子卖掉看看。 和老婆商量，她是坚决反对，老婆一家，不对，还有本韭一家，包括兄弟姐妹表亲等等。少说有三十号人，听说我打算卖房子，个个像看着外星人一样。不得不说，我锅的洗脑教育太特么成功了，死多那止九成，起码是九成九。 17年下半年，就是在和老婆大费口舌，后来我耍了第一个阴谋，就是，骗她说，我把我这房子卖了，反正有点偏，等拿到钱，就付首付在市区买个学区房。 老婆一合计，这房是我的婚前财产，木有她的名字。卖掉再买，就成了共有财产，于她略有利焉。 当即同意，房子都没挂牌，已经带着父母，乐滋滋的到处去看房子，简直像疯了一样。 闲话不表，找中介挂牌。然后发现，卖2手房，卧槽，真是艰难无比的一件事。 新房一开盘，那是放抢摇号。本韭菜的房子挂出去，悄无声息。17年挂了大半年，一周大约有一个带看。总之，真正有意向要买的，只有一个人。这位哥哥跳过中介，加了我的微信。 然后和我谈， 1，要砍价，砍100万，大约是9折，这倒也没什么。2是想签个条款，就是他是要卖掉自己的房子，来买我的。要签个连锁，就是他卖了，才买我的，本韭要锁定房子价格等他交易成功。 这没办法答应。 一晃就到了2018，看房的总是有几个，真正想买的半个也无。然后看到了链家的2017大数据报告。链接就不用给了，自己百度即可。 认真的做了统计，得到一个结论。 按链家的报告，深圳2017，成交二手住宅9万套，其中，1000万以上的，占比为2.8%。 这样一算，不过就成交2500套左右。 其它的武汉，南京，上海，都是2%多一点，只有北京，千万以上的成交在6.9%。链家的数据，不知道准不准，但是没有其它数据可以参考了。 17年还是市场火热，万一楼市不景气，这不是就可以跌到1000套？ 本韭何德何能，能在1000个名额里捞到一个买家？顿感心惊肉跳，晚上睡梦都会惊醒。 瞒着老婆，砍价100万再挂。如果被她知道，那还不发生严重抓扯？ 这样，就把本韭砍出了1000万区间，按照大数据，成交率提升至7%以上，机会多了一点。 压价发生了效果，本人小区我天天在看，链家大约就是挂了六七套的水平。本韭把价格压在了最低价。然后有另一位哥哥来了， 看中了，人也大气，稍稍让了几万块钱，就签了约。 签合同，需要夫妻到场，出示身份证。老婆一看，怎么少了100万？ 本韭再耍第二套阴谋，贴耳说，买家要避税，合同是阴阳合同，谈好了，过户的时候，另外补100万现金。 终于签了字，收了定金。那是长出一口大气，太特么不容易了。 这就了事了么？然鹅并没有，很快就花样百出。 到了约定过户的日子，中介来电，说买家出了问题，原来这位哥哥也是卖了一套房，置换到本韭的房子，然后收款出了问题，首付凑不齐了。 要么违约不买了，要么得等。这尼玛万万不能让老婆知悉，果断等，不算违约，不要买家付任何补偿。 听说打了官司，拖了一个多月，拿到钱了。 于是过户。然后，银行又出了问题，买家征信有问题，银行不肯批贷。 卧槽，中介又带着换银行，找资金过桥，赔利息，本韭是只要能出货，什么都好说。闲话不表，折腾经月，找了一家外资银行，批到了贷款。但是有个条件，就是过户可以先过，交齐资料，贷款要过半年才放款。 半年就半年，哄着老婆，去过户按手印，又把本人100万分级A加海航债都出了，假装作为买家补的100万，打入户头，了结了一件大事。 顺便说一下，能干成此等大事，也是机缘巧合。本韭的外企在17年关门跑路了，给本韭谈了补偿，大约就是补了1年的工资。 手上有粮，于是不找工作，专心干这件事。 如果还在上班，想想就觉得万无可能。顶着深圳的烈日，人都快跑虚脱了。 此事办完，贪心尚且不足，然后打算对老婆再耍第三套阴谋。和她商议，把你的小房子也挂牌。卖一下。 因为限购了，要买得离婚，不想离婚的话.... 这一下就捅了马蜂窝。卧槽，那是全家出动，老丈人跑来和我谈话...... 总之，没有干成，但是新房也没有买成。需要本韭签字，本韭一向身法轻捷，躲，找工作，面试，回老家，出差，户口没带，社保记录要查，身份证掉了，跑跳碰闪，岂能让妇人捉住？ 下半年了，风向突转，二手房大跌，朋友圈里有人打砸售楼部。 老婆有点慌，跑来找本韭。说，我觉得你说的也有道理，还是先卖小房子。 苦笑了一下，打开链家给她看。 这个小区，年初挂牌七八套，现在成了七八十套。 想出手，得大幅砍价，怎么样？ 总之，货没能出完。但是好歹跑了大头，想想，今年也可能满意了。 股市，收益的没有。有一点小尾巴，几千股陕煤还套住了。大头已经假装房款上缴， 收益就是理财利息。总体计算，可能三四个点吧。 2019年，没有其它期望，希望我锅再放一次大水，让本韭把小房子也出掉。愿望就满足了。 02.流动性枯竭 最近有网友表示跑了几个周末楼盘，就一个感觉，流动性基本枯竭了。 17年底家人死活不同意我卖房的决定。2018年开始发现不对，4月份挂售，相比17年底降价24%（陆续降低售卖价），9个月过去了，有诚意谈价格的都没有。 另外一方面，我们也考虑置换，看得上的总价超过1000，月供5-6，考虑到现有资产脱手不了，纯月供，就目前经济实业、金融业这屌样，这连连攀升的失业率，it互联网一个部门一个地区整体端掉的架势，别说30年，10年内能不能保证每个月不断供都不知道。 在手的卖不出，想买的基于未来预期太差，根本不敢给自己上巨额杠杆。所以流动性接近枯竭！！ 现在就像交易员要卖一只股票，挂一个价格成交不了，再挂，结果还是无法成交，卖一卖二价格好像也还可以呀，照着它们挂自己的单怎么就成交不了？心里怀疑买一卖一的成交是不是庄家自己做的？它自己在跑？难道心一横排个跌停板挂起吗？ 贴一个戴老板的截图，基本就是85后的真实状态了，深圳一个明星基金经理晒重装自己房子，也不准备再置换了： 实地调研，地产流动性确实没了！比大A股还令人沮丧!...
