3月8日，中国鼎益丰（股票代码：00612.HK）发布公告称，应香港证监会指令，自周五起停止公司股份买卖。在今日晨会上，董事会主席隋广义表示：“中国鼎益丰今年的财报会特别靓丽，2018年大幅盈利，今天停牌主要是证监会要审查一下，这很正常，根深不怕树动摇。”时报君采访香港多位投行分析师，均认为如果是证监会主动勒令停牌，很大可能是证监会拿到了证据并认为公司存在违规嫌疑，不然不会无缘无故地勒令公司停牌。1月13日时报君在《股价一年涨了数十倍！老板用玄学为信徒理财，声称要创造宇宙文明》一文中详细讲述了深圳一家位于罗湖的公司——鼎益丰集团，如何通过以“原始股”“优先股认购”等方式吸引投资者，并承诺给投资者高达30%的年化收益率，而由鼎益丰控股的港股上市公司中国鼎益丰，自2015年1月以来股价暴涨53倍，但暴涨的背后并非业绩支撑，而是坐庄痕迹明显。中国鼎益丰被港证监会勒令停牌3月8日，中国鼎益丰发布公告称应香港证监会指令，上午9时起停止股票交易。由香港证监会主动发出指令要求公司停牌的情况并不鲜见，中泰国际（香港）策略分析师颜招骏向时报君表示，证监会依据证券及期货（在证券市场上市）规则条例第8（1）条勒令中国鼎益丰停牌，反映出事件的严重性。因为根据条例，如果证监会觉得上市公司文件有虚假、不完整或具误导性的资料，继续交易不符合投资大众或公众利益，即可勒令公司停牌。过去被港证监会勒令停牌的公司德普科技（3823.HK）、中国家居（692.HK）、天合化工（1619.HK）、辉山乳业（6863.HK）、桑德国际（967.HK）等至今未复牌，2015年沽空机构Emerson Analytics质疑中国光纤（3777.HK）的收入等情况，随后公司股价出现较大幅度下跌，2016年10月13日香港证监会指令港交所停牌中国光纤，今年2月份被港交所除牌取消上市地位。面对公司被勒令停牌，董事会主席隋广义在今日鼎益丰集团晨会上表示：“中国鼎益丰今年的财报特别靓丽，2018年大幅盈利，今天停牌，证监会要审查一下，很正常，根深不怕树动摇，一切都很真实，合法合规，每次震荡都给鼎益丰提供大机会，鼎益丰做的都是正能量的事，鼎益丰不怕任何一个八级台风，鼎益丰一定会光明普照，大家不要担心，越恐怖（跌）时越要买。”中国鼎益丰暴涨之谜Wind数据显示，中国鼎益丰股价自2015年1月份以来涨幅达到5353.45%，股价翻了53倍，目前市值为286亿港元。其股价的离奇暴涨引人怀疑，根据2018年财报显示，公司每股资产净值0.3港元，停牌前收市价为23.1港元，现价比资产净值高77倍，从估值角度来看完全脱离基本面。此外，中国鼎益丰是家“21章公司”，实际上就是一家投资公司，没有主营业务，主要业务便是投资买卖股票实现自我增值。翻看中国鼎益丰2018年财报，公司主要港股资产包括中国智能（395.HK）、香港中华煤气（0003.HK）、港交所（0388.HK）、腾讯控股（700.HK），已确认累计未变现收益为1.45亿港元；投资内地A股公司彩虹股份亏损937.6万元。翻看中国鼎益丰历年财报，自2014年至2017年度，营业收入分别为90万港元、84万港元、57万港元、1万港元，净利润（含少数股东权益）分别为-3560万港元、-9270万港元、-1.23亿港元、-1.55亿港元。一家常年亏损的上市公司，股价缘何暴涨数十倍？多位接受记者采访的证券分析师认为，该公司股价有坐庄之嫌。据时报君了解，鼎益丰内部不少员工开通了港股账户，买入自家股票。“2015年4月师父把这个公司收购过来，就是为了把鼎益丰自己的产业慢慢装进去，我们收购过来的时候成本价约0.3港元/股。”鼎益丰的张小姐向记者表示。她口中的“师父”即是隋广义。2018年10月30日，刚刚加入鼎益丰不久的李小姐特意去香港开通了股票账户。“师父说这只股还会涨，要相信师父。”她说。鼎益丰某销售人员说：“之前很多人跟着师父买了中国鼎益丰的股票，以‘原始股’的价格进入，看看现在的股价，涨了好多，鼎益丰的一名员工从‘原始股’买起，现在已经是鼎益丰持股5%的股东了。”公开资料显示，2017年6月，中国鼎益丰进行过一次配售。最终配售结果显示，参与认购的配股人数有20人，平均每人出资近330万港元。香港一证券分析师向时报君表示，上述配股主要存托在广发证券（香港）。配股完成之后股价便开始强势拉升。2018年9月，中国鼎益丰再次进行配售。配售完成之后，股价再次大幅拉升，最高升至28.35港元。通过两次配售，参与者账面盈利少则1.5倍，多则40多倍。需要留意的是，在停牌前广发证券（香港）在中国鼎益丰的席位大幅减少，CCASS数据显示，广发香港在过去7个交易日大幅减持了约1.74亿股，股权占比从35.67%大幅下跌至21.66%。“2016年起集团通过多次供股、配股，而广发证券（香港）的第一大仓位，大有可能是大股东及相关人士的仓位放在广发证券（香港）内，公司股权较为集中，而且入场费高，一手8000股，按照现时股价计算，入场费都要18.4万港元，因此散户进场少，庄家能够用较少的资金操纵股价。去年11月30日公司股份纳入MSCI指数，是庄家能够大幅抛售股份的机会，所以我们看到股价自去年11月起已经见顶。”颜招骏表示。据时报君从香港某分析师处获悉，香港证监会近月接收过有关鼎益丰及中国智能的投诉，但是否就此进行调查未见有公告，还需要等港证监发布。不过鼎益丰货源归边（指散户持有的股票被大户慢慢买入收集，即大量股票被少数人持有），沽货引发股价大跌只是时间问题，因此，公司被香港证监会勒令停牌，可见凶多吉少。鼎益丰“高收益产品”吸金数十亿元鼎益丰的实控人隋广义，字“万明子”。鼎益丰的员工及投资者喜欢叫他“师父”。根据鼎益丰网站介绍，“禅易投资法”是鼎益丰集团的核心技术，为鼎益丰集团董事局主席隋广义创立。通过禅定的修习和易理的变换，把金融投资中复杂的计算问题转换成容易计算和解决的简单问题。具体而言，“禅易投资法”以其“精准的预测性、行之有效的指导性”，堪称为金融投资的“导航系统”。在数理关系上，“禅易投资法”注重天、地、人三者的整体互动，从力、空、时、心四者的宏观角度来解读金融市场的整体变化，掌握中长期金融和投资市场的变化规律。“禅易投资法”号称能精准发现有巨大增值潜力的投资项目，“导航”把控整个投资过程，实现可观的投资价值，其预测的精准度远远优于西方数学模型。据时报君获悉，隋广义在晨会上讲道都是为了让投资者相信鼎益丰的实力，并鼓励大家购买鼎益丰理财产品，目前正在售卖的理财产品则为丰源芯原始股。此前时报君曾问及这款产品的集资目标是多少，隋广义表示：“不多，也就是18亿元左右，我们目前才刚开始，已经募集了3亿元左右，希望大家能够相信鼎益丰基业长青。”值得一提的是，在不同时期，鼎益丰股权的售卖价格以及年化收益率也不一样。投资者张三（化名）向时报君展示的合同显示，2018年5月30日鼎益丰股权每股价格6元，封闭期3年，并享受36个月合计42%的优先固定分红。而在2018年2月9日购买鼎益丰股份，将会优先享受18个月合计54%的优先固定分红，红利分配方式则为第1个月至第18个月每月分红3%，期满后优先分红权自动取消。2018年10月1日，张三又购买了鼎益丰股份，此时每股价格已经涨至10元，封闭期2年，每月按照2.5%利率（收益）享受合计60%的固定分红。（合计42%的优先固定分红合同，鼎益丰原始股认购协议）投资者张三向时报君透露，“听师父说美国鼎益丰今年会上市，已经在美国华尔街做铺排工作，具体时间未定，之前买的原始股也可以转成上市公司股份，不过是3年封闭期，没有任何分红，如果你想买，我可以帮你问问还有没有卖的。”当时报君进一步追问，美国鼎益丰上市主体是哪家公司，张三表示是金控类，具体情况不清楚，不过还是相信鼎益丰是有实力的。...

摘要：市场变了，政策变了，打法也该变了一纸基金销售新规，即将改写三方财富市场的格局。2月22日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法(征求意见稿)》及配套规则，简称基金销售新规。基金销售办法作为《证券投资基金法》的配套规则，于2004年首次发布，并于 2011 年、2013 年作了两次修订。自2013年修订以来，已有六年光景。六年时间，指数从暴涨至5178点跌破2500点又突破3100点，一再轮回；公募基金开户人数从不足8700万飙升至6亿，韭菜常新；独立基金销售机构从19家增加到124家，派系丛生。水大鱼大旧时光时光倒退到2003年，湘财证券还是一家颇具规模的券商，当时，汪静波在湘财证券创办私人银行部，是为诺亚前身。两年后，由于中国股市持续走低，券商综合治理中失速的湘财证券要裁掉私人银行部，在当时的形势下，唯一的出路是“出来自己做”。汪静波带着几个人，创办了诺亚财富。连“诺亚”这个名字，都带有几分壮士断腕的救赎意味。两年后，由于中国股市持续走低，券商综合治理中失速的湘财证券要裁掉私人银行部，在当时的形势下，唯一的出路是“出来自己做”。汪静波带着几个人，创办了诺亚财富。连“诺亚”这个名字，都带有几分壮士断腕的救赎意味。2007年，诺亚获得红杉资本注资，2010年，诺亚成立仅仅五年即赴纽交所上市，融资规模逾1亿美元，当时的招股书中，诺亚已拥有过万名高净值客户，募集规模过百亿。同一年，歌斐资产成立，诺亚进军资产管理领域。2017年，诺亚先后踩雷辉山乳业、乐视，并在2018年钻石年会爆出“投资者反面教材”照片门。2003年，钜派的胡天翔还在花旗银行华北区当销售，诺亚上市的2010年，胡天翔还在杭工商信托卖产品，自那之后，他用了3年时间就将钜派投资打造成为一家净利润过5000万的企业，2014年，易居入主钜派。2015年，易居的周忻力邀“上海爷叔”上实城开董事长倪建达加盟，成为易居中国金融集团实际负责人，并与胡天翔一同出任钜派联席董事长，冲刺钜派投资在美国纽交所的上市。4个月后，钜派成功登陆纽交所（NYSE：JP），除易居中国外，股东还包括新浪、清科集团和瑞士宝盛银行。书写了又一个五年间，从原始积累、快速扩张，到资本整合、公司上市的财富故事。2017年，钜派高层巨震，姚伟示、胡天翔相继离开，钜派则被曝出多只基金踩雷。2003年，恒天的梁越还是华泰联合证券西三环营业部老总。直到2008年，她加入中融信托建立第一财富中心，卖出了当时全行业第一个房地产股权信托产品。2011年，梁越迅速组建恒天财富，三年时间把恒天财富的资产管理规模带到了全行业第一，掌管数千人的理财师团队，为超过4万名高净值客户提供服务。2014年在文投租赁短暂逗留并筹备盈泰财富云。2015年，盈泰财富云成立一周年，好闺蜜“华泰并购一姐”刘晓丹为梁越站台，盈泰云也获得了华泰证券的战略投资，同时拿到了信达旗下首泰金信的A轮投资，梁越在采访中说，盈泰财富云上游跟N个资产管理公司合作，下游也对接N个财富管理公司，做平台，做生态，要打造第三方理财的“京东”模式。2018年，盈泰财富云向投资者发出延期说明函，称因涉期限错配，旗下多只产品全面延期。2003年，宜信的唐宁还是当时中国第一批天使投资人之一，在亚信科技任战略投资总监，投出多个早期项目。这位从天津耀华保送北大数学系的学霸，大一就在新东方兼职做老师，毕业后赴美攻读经济学，师从“小额信贷之父”尤努斯，到孟买学习格莱珉银行的小额信贷模式，并在华尔街投行DLJ厮杀数年后回国。2006年，33岁的唐宁在北京创立宜信和华创资本。同一年，尤努斯获得诺贝尔和平奖。宜信从线下债权转让模式起家，2013年推出在线金融服务平台宜人贷，2015年12月，背靠宜信十余年信贷、财富管理经验和积累，宜人贷登上美国纽交所。2018年P2P爆雷潮中，宜信一内部员工涉嫌诈骗上亿自首，代销的诺德私募定增基金遭维权风波。小岗破冰，深圳兴涛，海南弄潮，浦东逐浪，雄安扬波……40年弹指一挥间。40年改革开放的浩荡大潮，推动中国经济飞跃了万重山，也带来了居民财富的加速积累。从1978年到2017年，全国城镇人均可支配收入由1978年的343元增加到2017年的36000多元。私人财富市场的年均复合增速更是高达20%，据BCG测算，2020年底我国可投资资产总规模达到200万亿元。牌照爆炒乱象生据不完全统计，目前中国的独立财富管理公司有接近2万家，而证监会基金信息公示系统中，持有公募基金销售牌照的独立基金销售机构仅124家。自2012年2月证监会开放基金销售牌照申请起，基金销售机构如雨后春笋，2016年后，牌照发放逐步收紧，而市场上仍有大量第三方财富管理机构需要持牌规范化销售业务，基金销售牌照长期呈现“僧多粥少”的局面，并逐步出现了倒卖牌照的地下市场。2015年9月至2016年6月，拿到基金销售牌照的独立销售机构有32家，而2016年7月至9月，只有4家机构拿到了基金销售牌照；2016年9月之后，基金销售牌照的申请和变更全面停滞，唯有2018年1月份腾讯旗下腾安基金一家获批，BATJ四巨头齐聚第三方基金销售红海。随着牌照收紧，牌照价格一路水涨船高。2015年底，基金销售牌照转让价仅为500万元起，而2018年，更是从4月份的叫价八九千万，到9月的1.1亿元成交，甚至出现1.5亿元天价。除了牌照倒卖，牌照租借的“通道业务”也屡见不鲜，出现了独立基金销售牌照由母体财富公司使用，或者出借给其他机构使用的不规范操作；也出现与关联方业务混同、违规销售具有预期收益率性质资管计划、存在股权转让纠纷、销售基金产品出现兑付风险引发投资者群访等乱象。2017-2018年，深圳前海汇联、北京中天嘉华、北京钱景基金、北京尚智逢源、浙江金观城财富、上海利得基金等多家三方销售机构因上述理由先后被罚暂停基金募集业务。洗牌在即浪淘沙在基金销售市场乱象丛生的大背景下，基金销售新规修订六年之际大刀阔斧，其中的若干重磅规定，可谓击中了独立基金销售机构的“命门”。准入难1 实缴资本提高注册资本不低于5000万元人民币且必须为实缴资本。这一门槛，由2013年管理办法规定的实缴资本2000万提高到了实缴5000万。寻瑕排查了目前124家独销机构，注册资本达到5000万的仅有41家，而实缴资本达到5000万的不足20家。2 从业人数提高总部具备基金从业资格的人数要求从原来的10人提高到30人，分支机构具备基金从业资格的人数要求从原来的2人提高到5人。3 分支机构条件提高分支机构原则上限于所在省级范围内，且开展基金销售业务3年以上，最近一年日均保有量不低于100亿元。4 股东要求提高同一实际控制人名下的基金销售机构只能一参一控3年内不能发生控股股东、实际控制关系的变更，股东和出资人必须用自有资金出资5%以上法人股东净资产不低于1亿元，且连续三年盈利自然人股东需具备证券基金行业10年部门管理经验或5年高管经验保壳难基金销售牌照有效期3年，到期前6个月可以申请续展，每次续展有效期为3年。以前，一张基金销售牌照到手，可以一直用到至死方休，现在牌照有了有效期，有了淘汰机制和续展条件，不仅要“拿到”，更要“保住”。监管还规定了几个不予续展的硬指标，可谓“保壳拦路虎”。对于部分独立基金销售机构而言，扣除货基的基金销售额不低于10亿元不是一个小目标，而日均保有量的要求则杜绝了短期找资金冲量保壳的可能性。同时，基金销售业务营业收入需占总营业收入的比例达50%以上，否则牌照不予续展。更加强调基金销售主业，部分以非基金销售为收入主导的机构面临业务结构调整。业务难独立基金销售机构不得违规从事基金、证券期货经营机构私募资产管理计划以外的其他资产管理产品的销售业务。销售私募基金可参照执行本办法。也就是说，独销机构可以销售的产品类型只有基金，证监系的私募资管计划，和私募基金，至于独销机构能不能卖信托，新规只字未提。独立基金销售机构应当通过向管理人介绍购买人的方式开展投资于非标准化资产的私募资产管理计划的销售。“向管理人介绍购买人的方式”在2007年的整顿委外投资的督查中被称为直销代办，曾是监管明令禁止的行为，这次则来了个180度大转弯。事实上，直销代办往往伴随着客户信息泄露和返佣回扣等现象的产生，拥有客户资源的独销机构不希望客户流失，非标产品管理人也不希望背负销售违规风险，结果就是，独销机构的非标销售将被严重打压。导流难基金管理人、基金销售机构与信息技术服务机构开展业务合作的，应当确保基金销售活动通过基金销售机构的基金销售业务信息管理平台完成，信息技术服务机构不得收集、传输、留存基金投资人任何基金交易信息。在流量为王的互联网时代，不少互联网机构往往利用自身流量，通过“流量跳转”或“销售系统嵌入模式”等方式与持牌机构合作，间接进入基金销售市场。新规则意味着导流机构只能从事导流业务本身，基金销售、推介、支付都必须在基金销售机构内部完成，导流机构不得收集、传输、留存交易信息。基金销售机构自身的系统搭建乃至自建电商渠道都可能是转型的突破口。大趋势里的小趋势纵观此次基金销售新规，堪称金融供给侧结构性改革的关键一枪，对三方财富市场的影响深远，也同时影响到万千从业人员的职业选择。1 牌照倒卖生意没得做了。2 一家独大控制多张基金销售机构的财富帝国梦想泡汤了。3 三方财富面临洗牌，小平台拿不到产品，留不住人，获客成本增加，过渡期后，124张牌照可能只留下50家甚至更少，干掉小平台，淘汰过剩产能，向头部集中。4 基金销售回归主业，监管所认定的基金销售主业，从文件中看，就是股票型、债券型公募和标准化私募产品的销售，非标销售不应成为基金销售机构的主导产品。5 私募基金管理人要自建直销团队，非标“直销代办”模式意味着潜在客户流失和销售环节失控，实际上是监管要降低非标产品的外销比例，鼓励直销。管理人尤其是偏重债权融资、股权投资等非标资产投放的机构，要构建自己的直销团队打通募资渠道。6 基金销售的二级市场产品趋同化，基金组合产品个性化，非标产品直销化。线上市场竞争加剧，将出现互联网巨头控场；线下市场由于分支机构设立需日均销售保有量100亿，面临大量网点清理。7 过渡期两年，过渡期内独销机构要逐步完成非标产品的客户移交，专注非标销售的从业人员恐怕也要根据自身的销售专长回归相应的资产管理机构的直销团队。趋势的力量从来不会在当下呈现，它通常会在未来的3-5年现形。曾经，水大鱼大舞台大，刚性兑付的新衣不破，期限错配的神器难撤，造就了中国特色的固定收益产品，成为过去十年财富管理扶摇直上的通天云梯。三方财富江湖的风起雨落，总有新机构诞生，也有老机构没落，市场变了，政策变了，打法也该变了。但抓住客户痛点不变，坚持销售主业不变，严控风险初心不变。生存，才是第一准则。...

一路高歌猛进的瓜子，让处于窘境的人人车更显尴尬，因裁员激起的余波犹在。在铅笔道报道人人车“拷贝”瓜子运营模式当日，瓜子二手车母公司车好多集团正逢其时宣布完成15亿美元D轮融资。在人人车员工眼中，其被逼退居后方战线，不仅受到外因掣肘，内因乃是溃堤之蚁穴。曾在人人车工作的员工余明向铅笔道表示，人人车走到如今地步，被瓜子乘胜追击，其中部分原因是管理层内斗严重，裙带关系致使组织能效低。维权员工们透露，原销售VP安某系阿里中供前员工，他及其部分部下，由瓜子二手车跳槽至人人车，不仅照搬“瓜子模式”，还织起了内部关系网。安某干涉廉政的处罚，罩着其手下的“自己人”触碰监管红线，软处理或不处理。他逐渐分削了人人车联合创始人赵某手中的实权，依附于他的城市经理或大区经理，贪腐、违规现象频频，但创始人团队妥协了他们的“刷单业绩”，只因迅速累积成交量以展开新一轮融资计划。“不是人人车的员工不能干活，是因为干了活，捞不着好处。由于裙带关系，普通员工的输出与薪资并不匹配。”余明如此“回应”人人车创始人李健所言的“员工没有尽职尽责”。千里之堤，溃于蚁穴3月1日，李健称人人车招募的合伙人已破千人，并大肆庆祝。日前，车好多集团再有动作，高调收购PP租车，并将其更名为“瓜子租车”。曾双蚌相争，今人人车可还有翻身之势？他认为，这皆因原销售VP安某而起。安曾供职于阿里中供，后进入瓜子。2017年10月，他跳槽至人人车，从老东家顺道带了人，随即架空了联合创始人赵某的实权。自此，人人车的组织架构裙带关系严重。人人车增添臂膀后，以线上+线下运营的双超车模式行进，急追瓜子。余明称，刘某的入驻，剪断了原销售VP安某一手织起来的附属圈层网。他将城市经理“一手遮天”的权力分散，评估、销售、售后各增设一名负责人，削减了原有组织架构管理层的掌权范围。“4w+4w”是指安的“党羽”底薪4万，绩效提成4万，这样的小道消息常常流传于员工们的口耳之中。余明认为，他们名义上是因业绩好而所得多，实质上所谓的能力根本无法认定，黑单无处可查，借着安某的光，相互徇私舞弊。普通员工一旦触及监管红线，譬如刷单，会被处以开除处分。安的同僚例外，软处理或不处理。如此双标的处理方式令余明心寒。“裙带关系毁了这个公司。安某的老人处理不掉，业务团队人心溃散。”在他看来，安某与廉政合规部负责人走得过近，纵容手下人为了一己私利，大肆破坏既定规矩。近日，安某已从人人车离职。上行下效的内部架构，假以时日就会被蛀蚁腐蚀，人人车或源于此渐入颓势。内忧外患，四面楚歌譬如，以10万收的车，八九万就转手了。10万块的二手车本就没有更多利润空间可言，只能降价售卖，而员工未必会老实巴交把钱真的补贴给客户。此外，因管理制度存在诸多漏洞，员工通常不通过平台私自交易，从中赚取的差价一单可达3万。飞驰的车子遇障，不急刹，反加油。或许油箱引燃之时，才是车轮制动之日。即便种种内因成为行车前方的拦路虎，可见的还只是冰山一角。在部分维权员工眼中，人人车走衰，是因其一直“克隆”瓜子二手车的发展模式，邯郸学步，反而丢了原先自有的优势。其二，早期不重视广告，并未迅速沉淀市场，给了瓜子可乘之机，后脚只能跟着任性砸重金。据悉，瓜子二手车的广告市场投放每年可达10余亿量级，人人车若不等量投放跟进，将会影响品牌自有流量。西安的维权员工透露，人人车近年来的月均广告投放至少上亿。其四，东施效颦的保卖模式，规章制度不完善，受制于人情、战略的销售管理制度难以执行。“车贩子”们常年把守平台，可拿到第一手最优车源，真正的个人消费者，往往只能望而却步。重资产模式下，“保卖”的高成本、高库存风险袭来，资金链岌岌可危，斩仓保命在所难免。亦步亦趋的行进方式，未能保全李健曾一手打下的江山。或许于他而言，这还不是终局，人人车并未完全沉浸海底，新入局的上千名合伙人会是悬浮着的救命稻草。但即便有滴滴牵线，捆绑成利益共同体，其每日能“供应”的销售线索恐难覆盖千人。除近期怒刷存在感的瓜子外，它还需面临优信二手车、淘车、大搜车等劲敌的夹击。比起输血，更需造血。优信二手车2018年公布的招股书显示，该公司2017年的总营收额为19.51亿元，同比增长136.7%，净亏损约为27.48亿元。其中，销售和营销投入达22.03亿元，占同期总收入的112.9%。已在海外上市的优信都在遍地流血，留给人人车自救的时日不多了。他曾公开表示，多数二手车平台的规模会在今年壮大，但整体看还没到拐点。“我希望人人车是第一个真正把商业模式走出来的平台。”有媒体报道，2018年下半年，人人车已在杭州等17城进行了新战略试点，“种子合伙人”将享受人人车的多项扶持政策。被裁员工的维权群中，有人表示，愿意接受李健提出的合伙人模式，继续与人人车合作。有在职员工声称，人人车并未足额缴纳他们的社保和公积金，依旧施以软手段逼迫残留的“钉子户”签署离职协议；有维权员工透露，他们未能拿到如意的赔偿，正备足了证据，与人人车仲裁，一战到底。一名沈阳的维权员工透露，当前人人车给出的其中一个赔偿方案为按平均工资N+1分三个月给齐，以4：3：3的比例分别于3月底、4月底、5月底发放。人人车的日常经营还在持续着，被裁员工的维权路途也在一直行进着。...

（原标题：2019年全国人大将落实制定房地产税法）“集中力量落实好党中央确立的重大立法事项，包括审议民法典，制定房地产税法等立法调研、起草，加紧工作，确保如期完成。”3月8日，在十三届全国人大第二次会议上，全国人大常务委员会委员长栗战书说。此前的3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中表示，健全地方税体系，稳步推进房地产税立法。在去年的政府工作报告中，李克强就提到将稳妥推进房地产税立法。房地产税立法进程是公众密切关注的议题，也将对房地产市场起到一定的影响。去年3月7日，财政部部长肖捷在回答记者提问时曾提到，全国人大常委会预算工作委员会、财政部以及其他有关方面正在抓紧起草和完善房地产税法律草案。房地产税总体思路是立法先行、充分授权、分步推进。...

　　2019年开年至今，上证指数已经从2493.90点一路上涨至3129.94点。　　单在A股市场普天同涨之时，券商的一波“自相残杀”给市场带来了一丝“杀气”。　　3月8日一大早，华泰证券“看空”中信建投的研报引爆市场；而此前一天(3月7日)，中信建投的“兄弟”中信证券才发了“看空”中国人保的研报。　　这一波“自相残杀”的剧情，立马给市场泼了一大盆冷水——(图片来源：东方财富Choice数据截图)　　华泰证券“补刀”中信建投　　券商内部上演“自相残杀”　　今日(2019年3月8日)盘前，券商板块的龙头中信建投遭到同行华泰证券的无情看空。华泰证券在研报中称：估值远高于同梯队券商和国际投行，有下行风险，下调至“卖出”评级。　　华泰证券原文截图——　　受此影响，中信建投开盘直接封跌停板，12分钟后才开板成功。3月8日，该股票最终以10.01%止步跌停板，股价报收28.04元/股。　　回顾中信建投的上涨之路，堪称神奇，截至今日午市收盘，中信建投2019年累计涨幅已经达到了230.54%。而若是从6.15元的股价最低点算起，中信建投在99个交易日内涨幅已达342.24%，股价翻了5倍。　　中信建投2019年K线图——(图片来源：东方财富Choice数据截图)　　不过，作为一只上市还不足一年的公司来说，中信建投在当前市场环境下能够受到资金青睐也是意料之中的，只不过华泰证券这丝毫不留情面的“补刀”。　　券商爱上看空？中信的尴尬谁能懂　　不仅中信建投被华泰看空，就在昨日(3月7日)连中国人保的A股也遭遇了看空。　　而看空中国人保A股的，恰巧是中信证券！　　中信证券前脚看空了中国人保，结果自家兄弟后脚就被同行给看空了，你说尴尬不尴尬？　　中信证券看空中国人保研报截图——　　与中信建投相似的是，中国人保在被看空之前也经历了一波大涨。中国人保和中信建投更是同属次新股行列，中信建投上市近9个月时间，而中国人保A股上市至今还不足4个月。　　截至2019年3月8日午市收盘，中国人保2019年累计涨幅已达114.68%。而从2月25日开始，中国人保在10天时间内拉了7个涨停，3月1日-3月7日的五个交易日更是连续涨停，直到被中信证券做空。　　中国人保A股2019年K线图——(图片来源：东方财富Choice数据截图)　　于是，在被看空之后，中国人保比中信建投还要惨。　　3月8日开盘前55分钟，中国人保就被死死封在跌停板上。此后，在一波迅速的翻红之后，中国人保再一次回到了跌停，虽然几度试图冲破跌停，但挣扎之后还是无法摆脱跌停命运。　　中国人保A股今日股价——(图片来源：东方Choice数据截图)　　值得注意的是，虽然中国人保在A股市场涨得风生水起；但在港股市场上，中国人保的波动性更加强烈。　　从整体来看，截至2019年3月8日午盘，中国人保H股在2019全年的涨幅只有12.38%。2月26日至今的累计涨幅更是只有1.14%。　　换言之，中国人保在A股市场涨势越凶，在港股市场的表现反而越疲软。　　中国人保H股2019年K线图——(图片来源：东方财富Choice数据截图)　　从无套利思想的角度来看，中国人保A、H股股价表现差别太大，中信证券看空中国人保A股的同时看多H股，就不那么令人感到奇怪了。...

　　某信托的雷又来了，ZF三件套，土地抵押，连带担保，项目还是未能如期兑付！　　中江信托又有项目逾期，此前多以工商企业类项目出问题，而此次出问题的却是政信类项目，而且不止一笔！ZF三件套，土地抵押，连带担保，项目还是未能如期兑付！中江信托的雷真是停不下来！　　上海信托网记者获悉，中江信托又有项目逾期，此前多以工商企业类项目出问题，而此次出问题的却是政信类项目，而且不止一笔！　　近日，有投资者向上海信托网记者投诉购买中江信托的产品出现逾期，因融资方资金困难现金流短缺要延期12个月。　　该投资者购买了中江信托—金马547号蓬溪县金福实业应收账款投资集合资金信托计划，该项目总规模3亿元，2年期1.5亿元，3年期1.5亿元。实际募集2亿元，其中2年期1.5亿元募集到位，而3年期只募集了5000万元。　　金马547号共分四期募集成立，第一期于2017年3月3日成立，该投资人购买的就是第一期，本该于2019年3月3日拿到本金，本金没拿到却收到中江信托发来的延期12个月的通知。　　内容显示：鉴于融资人蓬溪县金福实业有限责任公司于2019年1月18日向受托人致函，其因基础设施项目建设资金周转困难，大部分应收账款不能及时收回，已出现流动资金严重短缺，无法及时组织资金偿还本信托计划融资，融资人申请将信托计划中每期资金的还款时间分别展期12个月。　　投资人表示对中江信托的管理能力提出质疑，金马547号在最近的一期管理信披里并未有提示融资方还款困难的事情啊，中江信托官网披露时间是2019年1月4号。最让投资人想不明白的是当时宣传此产品风控有ZF三件套，还有土地抵押，没想到还是逾期了。　　上海信托网记者查询了该产品资料，风控措施显示：　　（1）出让土地抵押，抵押率不超过 50%。　　（2）蓬溪县金桥投资发展有限责任公司提供连带责任保证担保。　　（3）四川省蓬溪县政府、财政局出具还款承诺函，蓬溪县人大出具相关决议。　　融资方：蓬溪县金福实业有限责任公司成立于2015年12月29日（于 2016 年5月30日修正通过），公司由蓬溪县国有资产管理委员会办公室出资设立，注册资本为 20000 万元人民币，是国有独资有限责任公司，主要职责是以融资、投资等方式对金桥新区的开发建设进行服务，具体负责金桥新区的工程建设资金的管理与监督。该公司目前经营状况良好。图片来源：企业预警通APP　　截止到2016年10月，融资人资产总额8.51亿元，其中流动资产7.16亿元，非流动资产1.35亿元，总负债3.89亿元，资产负债率为45.71%，资产结构合理。　　担保方：蓬溪县金桥投资发展有限公司于2008年11月经蓬溪县委、县人民政府批准，由蓬溪县国有资产管理委员会注入资金2000万元设立的隶属于县国资办的国有独资有限责任公司。2010年3月注册资本金已增加到 10000万元，2013年5月公司申请减少县国资委注册资本10000万元，新增注册资本10000万元由蓬溪发展投资有限责任公司（蓬溪县人民政府独资公司）认缴，成为由一个股东出资设立的独资公司。　　截止到2016年9月30日，担保人总资产24.41亿元，其中流动资产17.51亿元，非流动资产6.90亿元，总负债9.46亿元，净资产14.95亿元，负债率为 38.75%。　　以上数据来源于金马547号推介资料。　　关于此项目业内人士表示：中江信托的政信类准入标准也许是业内最低的了，即便是2017年当时很多信托公司政信类准入标准都是地方一般性收入30亿以上的，像蓬溪这种才几个亿的地方很少做。　　此外融资方的实力太弱，2015年才成立，截止至2016年10月总资产才8.5亿元，就敢给他们批3亿元额度。即便担保方实力也不强，截止至2016年9月总资产才24.4亿元，双方都无评级。　　上海信托圈内人士表示，按照目前信托公司准入标准，此项目在我们公司根本不可能过会发行的，现在基本要求融资主体AA评级+担保AA评级，至少一个是发债主体甚至还要提供抵押物。部分头部的信托公司要求更高至少一个AA+发债主体才做。　　此外，上海信托网获悉，银象4XX号，某县XX供水公司应收账款项目也出现逾期了，鉴于当地政府平台已经出了还款承诺函了，就不披露融资方信息。还有金马5XX也要延期，目前在等ZF还款解决方案，就暂不披露。但以上项目和金马547号的当地的情况基本类似。...

我们或将在大部分药店都能看到3D打印机。编者按：大部分药物的研发与制造流程，都是以成年人为基准的。在儿童以及青少年服用这些为成年人制造的药物时，往往会产生很多麻烦。甚至儿童和青少年也会对服用药物产生抵触心理。该怎么解决这一问题？近日，Quartz发表了一篇文章，介绍了将3D打印技术应用于医药领域的趋势。文章作者为Holly Cave，原题为“3D-printed pills will provide the solution to one of medicine’s biggest issues”。2017年3月，13岁的约瑟夫（Joseph）被诊断患有幼年性关节炎。 自那以后，他一直在利物浦的Alder Hey Children's Hospital接受治疗。“他病得非常非常严重，”约瑟夫的母亲海伦（Helen）告诉我。“他需要类固醇，这是无法避免的，但是长期使用类固醇的副作用之一，就是你的身体会停止产生自己的皮质醇。”实际上，他的肾上腺已经进入了休眠状态。为了补充失去的皮质醇，他需要服用一种参与新陈代谢和免疫系统的激素。约瑟夫在2018年1月开始服用氢化可的松片（hydrocortisone tablets），他要一直服用，直到他的肾上腺再次开始分泌皮质醇。然而，氢化可的松是给儿童带来问题的许多药物之一。在英国，它被制成10毫克或20毫克每片，10毫克的药量，成年人通常每天服用两到三片。病人信息小册子中的指导说明指出，儿童应该“每天服用0.4至0.8毫克，分两至三次服用”。因此，把每片10毫克的药片切成几毫米大小的碎片是父母的责任。约瑟夫每天早上吃半片，中午吃一半，下午茶的时候吃四分之一片。“我对服用这些药片没有意见，”现年15岁的约瑟夫说。“但不得不把它们切碎是很烦人的。”“下午茶的时候，绝对是一件痛苦的事情，”海伦补充说。“因为下午茶的时间并不是用来切东西的。他们确实给了我们一个小切割器，但将药片切割成四分之一份大小真的很不容易，很容易切碎。剂量上经常不准确。”“这可能是一个严重的问题，”Alder Hey的研究主管马修·皮克（Matthew Peak）解释说：“如果他们服用的药片剂量不足，那么他们下午就会在学校睡着。”“这也可能会氧化。在分割药片的过程中，活性药物会产生不良反应。会出现各种各样的问题。”几年前，皮克开始考虑是否有可能为像约瑟夫这样的儿童和年轻人提供定制药片。这种药片的大小适合他们，并且含有他们所需的确切剂量。他现在相信这是可能的，答案可能在于3D打印中。在去 Alder Hey 的路上，出租车司机告诉我，他11岁的女儿正在那里接受糖尿病治疗。他谈到这个地方对他孩子的“卓越”的关怀时，脸上挂着灿烂的笑容。这是一家以儿童为中心的医院：整体设计灵感来自绘画比赛的获胜者，儿童参与了整个设计过程。同样，每个孩子都应该有机会参与临床研究，这是一个核心信念。在2017-2018年度，超过9000名儿童和年轻人参加了这里的临床研究。九岁的奥利（Ollie）是参加研究的孩子之一。“我想参与一项可以让贫困儿童更容易服用药片的研究，”他说。“我不得不吞下三片药片，然后告诉他们是否难以服用。”在下一项研究中，他开始尝试3D打印的药片：“这很容易！所有的药片都很容易吞咽，如果我身体不好，我很乐意每天服用。”奥利的父亲蒂姆（Tim）是Alder Hey的研究护士。基于自己工作15年的经验，他建议他的儿子参与进来。“我见过很多服用药片或液体药物非常有挑战性的情况，”他告诉我。他认为，让孩子按照自己选择的尺寸、形状甚至口味打印药物的概念将会是“美妙的”，并且会真正帮助孩子服用医生给他们开的药物。通常情况下，孩子经常难以吞咽药片，或者讨厌药物的味道。婴儿和儿童的未来还有很长的路要走，他们需要味道好的药物，这样他们才不会拒绝服用。他们需要舒适的治疗，这样他们才不会抗拒和害怕。他们需要适合自己年龄的药物，这样医生才能准确地给他们开出处方剂量，而不必把固体药物切开或稀释液体药物。在接下来的两年里，这个团队的目标，是给有需要的儿童服用含有活性药物的3D打印药片。这些药丸将含有精确剂量的抗疾病活性药物，其大小和形状(甚至颜色或味道)由年轻患者选择。他们尝试的第一种药物将是氢化可的松片，就是约瑟夫的家人和其他许多人目前正在努力使用的那种药物。3D打印技术，已经被用来制作巧克力、人造珊瑚、服装、汽车，甚至房屋等等。在工业领域，它的主要用途是快速制作原型，制造概念验证模型和创造产品。医疗应用包括个性化修复术、牙科植入物、塑料和金属印刷的手托，以及精确的患者器官模型，以帮助外科医生计划复杂的手术。但是3D打印也有望用于生产定制尺寸和剂量的药片。第一种，也是目前唯一一种的3D打印药物是Spritam，由Aprecia制药公司生产。Spritam是用3D打印机制造的，这个打印机结合了一些现成的零件和Aprecia自己的技术。2015年，Spritam获得美国食品和药物管理局批准，用于控制癫痫发作。打印机会打印出薄薄的一层粉末状药物，水基液滴将这些层在微观水平上粘合在一起。与传统的制造流程相比，它能够挤压出更多的活性成分。传统的制造流程，通过使用一种叫做压片机的机器将制剂冲压到模具中来压缩药物和其他成分。尽管3D打印产品比较粗糙，但Spritam的好处在于，它的多孔层构造在舌头上很快溶解。这使得患者在癫痫发作期间更容易服用高剂量的1000毫克活性药物(左乙拉西坦)。并非所有药物都适合这种输送方式，但是3D打印药物还有其他各种方法可以帮助患者。伦敦大学的研究人员发现，药物在体内的释放速度，取决于药丸的表面积和体积之比。金字塔形状的药丸释放药物的速度比立方体或球体快。他们在2014年成立了一家公司FabRx，计划将在未来五到十年内将他们的“印刷品”商业化。许多制药公司也在探索3D打印的想法，尽管至少在相当一段时间内，这种技术似乎不太可能与传统药物制造方式竞争。目前的技术允许葛兰素史克（GlaxoSmithKline）每小时生产多达160万片。相比之下，Aprecia的3D打印机器，即使是为大规模生产而设计的，每天也只能生产数以万计的药片。这并不是说3D打印不能继续对制药行业产生影响。一个主要的优点是可以重新分配生产过程，打印更接近病人的药品。通过生产过程去中心化，你可以在英国设计一款药片，并将其发送到加州打印。如果有打印机器，药物可以在战争和灾难地区，或者偏远的农村地区和低收入国家打印出来，而不必费劲千辛万苦向困难地区运输。甚至宇航员也可能受益于3D药物打印。3D打印的“polypills”可以将多种药物组合成固定剂量的制剂，这样每种药物都会有独特的释放曲线，一些药物在摄入后释放，另一些药物溶解并进入患者血液需要更长时间。对于那些需要定期服用各种药物的人来说，比如老年人和因精神健康问题接受治疗的人，这种方法可能会改变他们的生活。3D打印还可以支持越来越普遍的个性化医疗趋势，在这种趋势下，基于基因组学的药物将只适用于特定的患者群体。在这种情况下，3D打印可能比传统制造更有效。因为打印机器可以放在药房，所以医生和药剂师可以为那些受益最大的病人定制药片，比如儿童。“我们和孩子们一起做了很多可爱的活动......我们做了一些工作坊，他们还写了关于药物的诗歌。”珍妮·普雷斯顿（Jenny Preston）是利物浦大学Senior Patient and Public Involvement负责人。她在Alder Hey的工作，包括管理儿童及其家庭参与临床研究机构的研究。她还负责协调英国青年咨询小组的工作，这个小组允许8-19岁的儿童和年轻人就他们年龄的人的健康研究发表意见。近年来，人们越来越重视病人和公众参与药物研究和设计的重要性。“重点是，确保年轻人和家庭在我们设计的每一件事情上都有发言权，”她解释道。“作为研究人员，我们真的很感兴趣，比如，听听年轻人对适合年龄的配方有什么看法。从一开始就正确看待年轻人的观点是至关重要的。”其中一个观点来自罗宾（Robyn），他以前是Alder Hey的病人，现在仍然参与医院的年轻人咨询小组。八年前，当她只有16岁的时候，被诊断出患有多囊卵巢综合症。这是她第一次遭遇疾病，经历了各种痛苦，以至于无法自理。有时候，她的治疗要在诊所呆上整整天，打点滴。当她最终被确诊时，罗宾意识到没有为她配制的针对年轻人的药物。“我已经连续服用药物八年了，”她说。“当然，我更喜欢更小、味道更好的药片。有时候让你事后还想生病。”“可以根据个人喜好生产药物的想法真的很令人兴奋，”她补充道。“这项技术让孩子们能够控制自己的状况。许多疾病夺走了这种控制权，这对儿童和他们的家庭来说可能是可怕的。”贝丝·吉布森（Beth Gibson）同意这种观点。她是一名博士生，与3D药物项目合作，开发一种工具来评估儿童对药物的接受程度。她利用绘画和讨论等参与性技巧，来探索年轻人的观点。“一个孩子说她画了一种五彩缤纷的药，因为这让她想起了日落。她说这就像每天醒来喝这种水果饮料一样。”即使这些孩子永远不会得到他们梦想中的水果或巧克力药，吉布森的工作表明，任何水平的投入，都有能力改变孩子对他们状况的态度。“他们没有选择药物的权利，也没有人问他们是否需要药片、胶囊或液体，”她说。“他们说，即使是这么简单的事情，被问及他们更喜欢什么药，也会对他们有所影响。”先前发表的研究已经表明，儿童、父母和成年患者更加重视并受益于积极参与他们的治疗，例如参与了解、监控和报告药物不良反应的正式过程。其他研究发现，治疗计划中的共同决策，往往会让患者对自己的病情有更好的了解，并改善情绪状态。普雷斯顿已经与咨询小组一起举办了研讨会，并向他们展示了3D打印机的运行情况。尽管这台机器看起来像一台厚重的黑色微波炉，但它似乎有着自己的生命，在新出现的药丸上投射出紫色的光芒。她告诉我，他们都觉得这很神奇。“我认为，他们觉得自己真的很重要，因为他们实际上为一些相当大的事情做出了贡献，”她说。“他们可能无法了解全局，但他们明白，自己是某种非常独特事物的一部分。”2015年至2018年间，Alder Hey 团队与中央兰开夏大学的药剂师兼3D打印药物专家穆罕默德·阿尔贝德·阿尔南（Mohamed Albed Alhnan）(他于2018年转到伦敦国王学院)合作。阿尔南和他的同事们将注意力集中在一种叫做熔融沉积成型(FDM)的3D打印技术上，并开发了一种系统，这种系统可以用化学化合物和药物中的其他常见成分(如植物油和石蜡)替代FDM打印机中的原始细丝或“墨水”。即使已经创造了合适的“墨水”来携带药物，并且3D打印机也适用于这项任务。对于每种药物来说，还有更多不同的技术障碍。FDM打印机的工作温度大约在100摄氏度左右，这可能会影响热稳定性较差的成分，或改变药物的溶解度等特性。“我们试图建立一个平台来处理90%的病例，”阿尔南说。“当然，有时药物的结构会被影响或不稳定，你要改变配方。”Alder Hey团队继续与中央兰开夏大学的科学家合作，但是在他们开始在有执照的药品制造工厂打印药品之前，他们必须对3D打印机进行一些改动。“我们将不得不做一些艰苦的工作，来重新设计一些零件，”皮克说。“由改装打印机生产的药片将接受同样的标准测试，以检查产品的质量保证。我们预计这些药片的特性将与传统药片相同或更好。”有效的质量控制，对于推动3D打印药丸更广泛、更主流的应用至关重要，但目前还没有明确的监管指导。“例如，如果出了什么差错，那么谁是真正的责任人？”阿尔南解释道。“是打印机的制造商吗？是“墨水”制造商吗？软件作者？这是一个未知的领域。”可能还需要其他新技术，来支持3D打印药品的引入。芬兰的研究人员正在研究一种叫做高光谱成像的方法，是否可以用来分析和认证印刷药品。这种技术可以立即捕捉电磁波谱中的辐射强度，从而对样品的化学成分进行概述。想象一下，如果病人能在家里打印他们的治疗药物。如果你可以用你的处方，购买化学“墨水”和相关的数字药物构造图呢？那么谁会对这种药物负责呢？甚至有人担心，3D打印机在技术上可以被编程，将诸如甲基苯丙胺和可卡因之类的药物包装成药丸形式。有人说，用户最终可以打印自己的药物，并尝试混合配方，而不是通过经销商购买。然而，阿尔南认为，使用3D打印制造非法物质并没有提供任何特别的好处。“你仍然需要寻找‘墨水’的来源，这是一种纯药物，试图稀释它打印3D药片是一种浪费，”他说。虽然这在可能的范围内，但在家打印自己的药片仍是一个遥远的未来。皮克和阿尔南都把他们的目光放在了一个系统上，这个系统可以让医疗专业人员灵活地为他们的病人制造药物。“我们的长期目标是生产一种预制品，类似医药墨水，并将控制药片形状和剂量的最后一步留给临床医生和药店，”阿尔南说。“当然，要确保它的安全性和合法性，有很多监管障碍，但这是长期愿景。”事实上，监管要求意味着，Alder Hey首次使用3D打印氢化可的松片的临床试验在成人中进行。皮克说:“我们将会看到我们的产品制造出活性药物。”“一旦我们做到了这一点，那么我们就可以直接推断出儿童的数据，这是一种可能性，或者我们来到这里(临床研究机构)进行儿童试验。”他们可能还要过几年才能开始对孩子进行试验，所以约瑟夫和他的家人是否从这项工作中受益，还有待观察。可以肯定的是，总会有新一代的儿童和年轻人迫切需要在易于服用的剂量定制的药片。现在看来，3D打印似乎可以提供一个解决方案。“最终，”皮克说，“我想我们会在每个药店都看到3D打印机。事情肯定会朝着这个方向发展，因为技术发展得很快。”原文链接：https://qz.com/1554685/3d-printing-could-give-you-a-better-pill-to-swallow/...

随着科创板即将面世，不少PE机构开始拿它作为募资的新金字招牌。投资者赵诚（化名）向21世纪经济报道记者透露，2月中旬以来，他先后接到3家PE机构的募资路演邀请参加他们发起专门投向拟科创板上市项目的PE产品（以下简称“科创板PE产品”）。其中2家PE机构甚至将这类产品预期年化收益率，设定在20%以上。“但市场热点叠加较高的预期收益率，依然无法打动多数高净值投资人。至少在募资路演现场，多数与会人士选择了观望。”赵诚告诉记者。这或许是此前新三板投资基金收益惨淡，让他们对这场投资盛宴趋于谨慎。不过，市场永远不缺乏激进的逐利投资者。一家PE机构负责人告诉他，他们发起的科创板PE产品已募集约40%资金，即将投向两家拟在科创板上市、并获得地方政府支持的企业股权。若他打算赶上这个十年难得一遇的重大投资机遇，还得尽早敲定投资事宜。“坦白说，由于科创板运行机制与主板，创业板有很大不同，我担心他们所说的科创板投资机遇能否真正兑现。”赵诚直言。科创板PE基金募资困局2月底，赵诚参与了其中一家PE机构发起的科创板PE产品募资路演活动。为了能成功获得募资，这家PE机构可谓做足了功夫。一方面，PE机构已储备约10家拟登陆科创板的高新技术企业，主要包涵人工智能、新材料、生物医药、环保新能源等领域，甚至部分企业还得到地方政府部门的支持，有可能跻身首批登陆科创板的公司；另一方面，他们专门抽调了深谙人工智能、新材料、生物医药等行业发展前景的资深合伙人作为科创板PE产品管理人，以便不断寻找符合科创板上市条件的高新技术企业投资，此外他们还建立相应的投后管理与增值服务机制，帮助投资企业实现更快的业绩增长。“甚至他们还私下透露，目前有三个拟科创板上市企业因具备很强技术优势与高估值，很可能在未来3年内实现年化逾30%的投资收益。”赵诚回忆说。但是，面对PE机构的竭力游说，真正动心的投资人则屈指可数。“面对投资诱惑，多数出资人选择了沉默与观望。”赵诚回忆，他们与PE机构负责人交流的问题，也主要局限在科创板注册制与当前主板审核制的区别，以及科创板股票定价机制是否会出现开盘下跌等问题上，很少涉及对拟投资项目发展前景的探讨。在他看来，这与此前新三板面世前，新三板投资基金备受高净值人群追捧的景象截然不同——当时众多投资人追着PE机构询问拟投资项目的发展前景，转板将会带来多高的额外收益。“感觉如今很多投资人都变得相当理性，不再因为项目高回报预期与机构的游说而冲动投资。”赵诚告诉记者。通过与数位投资者沟通，发现这场募资路演活动“雷声大雨点小”的另一个重要原因是，多数有过PE产品投资经历的投资人对项目退出周期过长深感担忧。尤其是当他们发现科创板放宽了上市企业科研人员持股退出锁定期限，但对PE股东的股权退出没有较大力度松绑时，纷纷担心自己又得经历漫长的时间周期才能拿回投资本金收益。“小插曲”背后的出资人利益纠葛值得注意的是，这场募资路演活动还发生了一件小插曲，很大程度影响了多数与会投资人的决策。具体而言，一位投资人突然发难，质疑这家PE机构借科创板面世机会进行“内幕交易”——拟将关联基金持有的一家高新技术企业股权溢价转让给科创板PE产品，如此前者顺利实现获利退出，后者则承担高估值接盘的投资风险。“由于这家高新技术企业的转让价格，要比当初投资成本高出3倍多，现场一下子议论纷纷，部分投资人直接要求PE机构负责人对此给予合理解释，甚至有个别还一口咬定自己又将沦为最后的买单者。”赵诚回忆说，其间，部分投资人也曾询问这场“内幕交易”真实性，很快他们得知这位爆料者认得上述高新技术企业高层，才了解PE机构相关项目转让的规划，这个“小插曲”，一下子令募资路演活动陷入僵局。上述PE机构负责人不得不对此多番解释，一会儿直言关联基金即将到期，因此基金管理团队才考虑在项目尚未登陆科创板前先转让出去，将相应投资本金利息结算给出资人；一会儿又透露整个项目转让过程属于合规操作，持有这家企业股权的关联基金咨询委员会（由出资人组成）已同意项目在上市前按合理估值退出，并将上市投资收益转让给新基金；目前只需科创板PE产品咨询委员会（也由出资人组成）投票同意，就能顺利开展项目转让工作。“不少投资人仍然不依不饶，毕竟谁都不愿在项目尚未登陆科创板前，成为高估值项目的最后买单者。”赵诚直言，在他看来，这也是募资路演活动结束时，表达认购意向的高净值人群寥寥无几的主要原因之一。“或许现在LP比以往更理性成熟了，大家都不再追逐所谓的市场热点，更在意自己的投资标的是否靠谱。”赵诚直言。...

摘要：近日，短视频平台抖音频频出现现金贷广告引起广泛关注。据多家媒体报道，抖音中出现的互金广告涵盖小额贷款、贷款超市、P2P等诸多类型。近日，短视频平台抖音频频出现现金贷广告引起广泛关注。据多家媒体报道，抖音中出现的互金广告涵盖小额贷款、贷款超市、P2P等诸多类型。互金观察团报道，号称是智能科技公司的百融金服旗下平台榕树贷款也在抖音投放了广告。从广告的信息来看，榕树贷款号称“借1万日息才2快钱”。按此粗略计算，其irr利率约为13%。而榕树贷款平台上的多款产品却因砍头息、高利贷等频被投诉。聚投诉官网显示，榕树贷款平台上的柚子周转即存在砍头息及高利贷的问题。有投诉人表示，其通过柚子周转借款3000元，实际到账仅2220元，借款7天还款3000元。另一位投诉人称，借款3500元到账2590元，借款期限一周，逾期三天利息超500元。按投诉人给出的借款信息来算，除去逾期利息，借款实际年化利率均超1800%。而其实际到账低于借款金额、预先扣除的部分费用，或为此前已被明确禁止的“砍头息”。百融金服回应金融观察团称，用户关于柚子贷款的投诉情况基本属实，该产品已于2018年12月29日被下架，同时中止与该产品所属公司的所有合作。官网介绍显示，榕树是百融金服旗下平台，由深圳数趣信息科技有限公司和广州数融互联网小额贷款有限公司联合开发运营。百融金服成立于2014年3月，是一家利用人工智能、大数据、云计算等先进技术为金融机构提供客户全生命周期管理服务、为个人和小微企业推荐合适的金融产品和服务的大数据应用公司。3月6日，中国互联网金融协会通过官网发布《关于网络借贷不实广告宣传涉嫌欺诈和侵害消费者权益的风险提示》。据金融监管部门和中国互联网金融协会监测发现，近期社会上仍有一些网贷机构通过短视频平台等新媒体渠道发布不实广告，其中涉嫌营销违规产品，宣传违规活动，包括推销高于法定最高利率的贷款，从事“校园贷”“砍头贷”等被明令禁止的活动，容易致使一些消费者轻信并参与交易。这些行为明显违反国家关于开展金融广告的有关规定，侵害消费者合法权益。...

如果没人提起，或许大多数人都要忘记“陈欧”这个人。2012年凭借一句“我是陈欧，我为自己代言”的广告词，陈欧带领他的聚美优品迅速从电商大潮中脱颖而出，一炮而红。但相比耀眼的出场，如今的陈欧和聚美优品的消失，显得有那么一丝无奈与落寞......1、一荣俱荣2010年3月，陈欧联合戴雨森、刘辉共同创立团美网，首创“化妆品团购模式”，这就是聚美优品的前身。也是在这一年，麦考林、当当网接连上市，阿里巴巴、京东还在巩固领地，美团成立，大小电商平台接连涌出，互联网上最激烈的“千团大战”即将爆发。当其他电商平台还在烧钱换流量的时候，聚美优品不走寻常路。陈欧2011年的宣传片《我为自己代言》彻底引爆网络，陈欧与聚美优品实现捆绑，陈欧的个人影响力也到达了巅峰，微博粉丝从1000万飙涨至4000多万，粉丝数是雷军的2.3倍，所发微博动辄几万条评论。彼时，陈欧在其个人微博上随便发布一条产品促销广告，就可以转换成千万级别的销售额。陈欧成为一名不折不扣的流量“网红”，而且还是超级带货王那种。2013年，聚美优品的年销售额高达60亿元。借着陈欧个人品牌的东风，聚美优品迅速跃升为化妆品垂直电商第一名。风风火火的陈欧和聚美优品绝对是那个时代的宠儿！2014年，连续8个季度实现盈利的聚美优品赴美上市，IPO发行价为22美元，上市前三个月，聚美优品股价一路上扬，最高攀升至39.45美元，总市值达到57.8亿美元（约合人民币230多亿元）。聚美优品仅用4年时间就成功登陆纽交所，聚美优品创造了电商领域的上市神话，陈欧个人也成为纽交所220年历史上最年轻的上市公司CEO。不仅如此，陈欧也跻身当年的胡润IT富豪榜，而那年陈欧才31岁！但是，聚美优品的奇迹来的太快，去的也快！2、假货风波聚美优品悲剧开始的直接原因是电商企业的通病：假货。2012年6月，就有一个自称是聚美优品前员工的网友在天涯发帖称“聚美优品的大牌化妆品都是出自广东某山寨厂商，假货率高达90%！”虽然一年后应诽谤被追究刑事责任，但这并未能堵住大众的疑虑。2013年聚美优品三周年之际，聚美优品又被推向了风口浪尖。有网友将聚美的产品和专柜上的产品做了对比，发现无论外形还是颜色差异都十分明显！还有细心的网友发现某些尚未引进的国外品牌在聚美优品上可以公开售卖，且防伪码也不存在。有用户反映，使用聚美优品的化妆品后脸部过敏，疑似假货。对此，聚美优品给出的解释是个人肤质不同。但是，此后不断有用户在网络发声，质疑在聚美优品买到假货。为了维护聚美优品的形象，陈欧不惜在其微博上公开与网友呛声，还称如果在聚美上买到假货，愿意赔偿一百万。但打脸的是，随后国际化妆品大牌娇兰、兰蔻等一线品牌先后发布声明，称从未与聚美优品合作过。更糟糕的是，2014年7月，一家名为祎鹏恒业的供应商被曝伪造大牌商品，在各大平台上售卖，聚美优品赫然在列。聚美优品售假石锤落地，而这一次，已经完成上市的聚美优品就没那么幸运了，聚美形象受损，股价大跌。2014年12月底，聚美优品股价已经不足13美元，较发行价22美元几乎腰斩。公司市值仅剩13亿美元，较历史最高峰57.8亿美元，足足蒸发掉近45亿美元。面对股价的大跌，陈欧坐不住了！这一次，陈欧从霸道总裁转身成为情怀高手，在自己4000多万粉丝的微博中，发了一条机具情怀的微博《你永远不知道，陈欧这半年在做什么》。微博中，陈欧以极为委屈的姿态回应了各种之前假货的传闻。但谁也没想到了是，微博发完后的两个交易日聚美的股价不止停止了下跌，还分别上涨7.96%和11.5%。而这个事件也被网友们成为“陈欧的一条微博拯救了聚美的10亿市值”。2015年，不长记性的陈欧在微博上与大V“留几手”就假货问题公然撕逼，又一次掀起网络上揭秘聚美优品假货的热潮。最后，聚美仍一口咬死假货传闻，最后又把锅甩给第三方商家......这样一来二去，无论是用户还是网友，都开始对聚美失去了信心。聚美的股价也在2015年应声暴跌，从39美元的高点跌至5美元，跌幅达到90%。3、落幕的聚美优品经历了几轮大跌之后，谁也没想到陈欧会联合红杉资本等投资人以7美元一股的价格提出了私有化方案。要知道聚美优品的发行价是22美元，最高的时候到过39美元，而陈欧以7美元的价格回购小股东手里的股票，谁会愿意呢？私有化的消息一出，如设想的那样，很多中小投资者都开始躁动起来了，组建了各种维权群要求讨个说法。还有网友组织了各种在聚美公司门口的维权活动，有的甚至委托海外律师向美国证券交易委员会(SEC)申诉...总之，只要是能用上的维权手法都用上了。就连很多投资界的大佬都看不下了，出来为聚美的小股东们说话。朱啸虎在自己的朋友圈炮轰了陈欧，称他“巨没有品”。2017年11月底，在经历了21个月的交涉之后，聚美优品的私有化之路以要约撤销告终。私有化受阻后，陈欧迫于危机当前，转型显得有些慌不择路。在投资母婴类电商平台宝宝树之后，聚美优品跨界幅度越来越大，尝试投资共享充电宝街电后，又进军智能家居领域制造空气净化器，还成立影视公司聚美影视开拍电视剧。聚美优品脑洞越开越大，而实际效果却毁誉参半。在聚美优品的频繁跨界中，最具影响力的就是投资共享充电宝街电了。陈欧花3亿元人民币把宝都压在了共享充电宝上，并亲自担任董事长。没想到被王思聪微博直接呛声不看好。最终共享充电宝折戟，陈欧在大众视野里也开始逐渐消失！不仅如此，聚美优品几乎在电商界“消失”了。据2017年中国网络零售B2C市场交易份额排行，聚美优品已从主流电商平台中跌落，被归入“其他”行列。陈欧的频繁跨界，不仅受到大股东质疑，还牵动公司内部变动。继刘辉离职后，戴雨森也离开了工作8年的聚美优品，曾经的“三剑客”如今只剩下陈欧一人唱“独角戏”。此外，聚美优品的联席CFO高孟、郑云生等人也相继离场。这与陈欧丢不掉自己的“网红”思维有很大关系。4、“网红”陈欧陈欧凭借“为自己代言体”的宣传片火爆网络，尝到甜头的陈欧开始迈入“网红”之路，一边在微博上发着红包和自拍，一边频繁在综艺节目中露脸。从2013年开始，陈欧参加过的综艺有职场选秀节目《非你莫属》《快乐女生》7进6微博评委团，湖南卫视的《全员加速》《天天向上》等。今年，陈欧还空降聚美优品独家冠名的真人秀节目《奇妙的食光》，化身“暖男”CEO。活跃在微博、综艺节目上的陈欧，爱穿皮衣、戴墨镜，不发红包时，总抱怨理发和发胖。他和明星称兄道弟，贾乃亮是“臭小子”、黄晓明是“晓明哥”、李冰冰是“冰姐”。相比陈欧蒸蒸日上的“网红”事业，聚美优品的业绩则在节节败退，陈欧的卖力吆喝也回天乏力。“网红效应”确实能带来粉丝暴增，但要留住用户，核心仍然是产品、服务。陈欧在“网红”形象上的潜心经营，反而分散了人们对于他管理能力的关注。而且聚美优品团购低价的模式已不再性感。随着电商市场的不断完善，消费者的要求也逐渐严苛。品质取代价格，成为消费者最看重的因素。陈欧一直没能让聚美优品摆脱身上的“假货”标签，仍然想靠频繁“刷脸”的简单方式让聚美优品盈利，跨界投资是步伐混乱，找不到自身的精准定位。如今“迷妹”已经长大，但陈欧似乎还停留在原地。或许等陈欧放下4000多万粉丝暂别微博的时候，聚美优品才能好好的。...