贵金属投资平台在去年央视“3·15”晚会曝光之后经历了一轮轮整顿和清理。但作为一个仅有数年历史的行业，贵金属投资行业从业人员违规执业行为依旧难以避免，叠加贵金属投资的高风险属性，投资者和会员单位、平台之间纠纷频发。

　　 贵金属投资领域的纠纷从何而来？记者通过调查和走访省内贵金属交易平台、行业协会了解到，在所有的纠纷案例中，代客理财、指导下单（喊单）占据了投资纠纷的绝大多数。一方面，是因为贵金属投资采取保证金交易，具有高杠杆属性风险较大，另一方面，贵金属投资行业在我国方兴未艾，尚处于野蛮生长阶段，缺乏国家层面完善的管理规范，各省平台资质也参差不齐，这才导致行业乱象。

　　 不过，难以否认的是，大宗商品相关的投资平台仍在野蛮生长。据媒体统计，截至2015年6月，我国大宗商品电子交易市场总数已突破1100家，其中仅2014年新注册挂牌的就超过90家。一方面，行业需要严格化的监管规则，另一方面，作为投资者，要充分意识到交易风险，量力而行，也要擦亮眼睛，善于鉴别平台资质、警惕部分平台或从业者违法违规诱导，切实维护自身利益。 ●南方日报记者 陈若然

　　 案例

　　 代客理财、喊单为纠纷祸首

　　 尽管近年来经历数轮整顿，贵金属投资行业从业者违规行为至今依然频繁发生着。记者从广东省贵金属投融资协会了解到，在所有的纠纷案例中，代客理财、喊单占据了投资纠纷的绝大多数，占比八成以上。

　　 所谓代客理财，即投资者将自己的交易账号、密码都交给业务人员，由其全权代理交易。对于贵金属市场不熟悉的情况下，不少投资者会选择将“大权”交给从业人员。据记者了解，很多投资者是在熟人、从业人员或“专家”一步一步的诱导下而同意将账号、密码交由对方去操作的。

　　 据网友爆料，他经朋友认识贵金属从业人员武某，在武某的反复推销下开户，开始做现货白银交易，入金5万元，准备做非农行情，并在QQ上和武某约定如何分成和亏损分担，有投资者默认的情况下，武某代其操盘。随后，武某出现在一日内频繁交易十次的情况，仅手续费就达5000多元，占本金的10%。并满仓操作、2天内亏掉80%。数日之内，累计亏损了4万元。

　　 另一频繁出现的纠纷缘由是“喊单”，即从业人员指导投资者在某一时间、点位和仓位下单。2015年8月，市民林先生在广东某贵金属经营公司开设了贵金属交易账户，想在交易平台进行白银现货交易。在公司业务人员殷勤提供的投资咨询指导，在对业务并不足够了解的情况下，出于信任，林先生做了风险较高的满仓操作。短短三个月之间，林先生陆续亏损达15万元。

　　 林先生表示，在整个过程中，业务人员并未向他解释投资相关的风险，也没有对交易价格涨跌、市场走势等给出准确的判断。尽管最终在多方协调下，林先生拿到了一些补偿，但轻信投资建议也让林先生着实吃了亏。

　　 记者从省贵金属投融资协会了解到，许多前来投诉的投资者根本不了解贵金属交易市场，或者有一定的交易经验，但并没有实际操作的经验。在高杠杆属性、瞬息万变的市场中，很难承受短时间大幅度的亏损。

　　 另一方面，仍难免有贵金属平台和会员单位过度营销，通过“成功案例”引导投资者进行投资。记者在某交易平台会员公司的网站上看到，就在3月10日，公司才更新了一篇“客户案例”，案例中称，对电脑“一窍不通”的60岁的退休工人张先生，从零开始，在某咨询顾问的带领下，半小时就熟悉了贵金属线上交易的步骤，并能够每天抽空下单操作。更有大量家庭主妇、全职妈妈、上班族抽空交易而轻松获得收益的案例，为贵金属投资交易罩上了一层“轻松、时间弹性、来钱快”的诱人光环。

　　 “贵金属投资对投资人的要求有时候甚至跟钱多少没关系，投资者要有投资经验、专业知识、还要有精力和时间。”广东省贵金属投融资协会调解中心副秘书长王志坚告诉记者，贵金属投资交易事实上相对股市风险更大，不仅仅对投资者有资产、风险承受能力有要求，更要求投资者对风险控制能力很强、投资者要有一定的投资经验，更重要的是对市场要一直保持高度关注。和股票不一样，贵金属投资的风险可能一眨眼之间释放，机会没把握好就会造成实打实的亏损。

　　 警惕从业人士推销误导

　　 贵金属投资领域的纠纷从何而来？一方面，是因为贵金属投资采取保证金交易，具有高杠杆属性，有着极高的风险，另一方面则因为我国的贵金属投资平台刚刚进入高速发展阶段，国家层面的规范尚停留在37、38号文的规范，而各省平台资质参差不齐，从业人员执业也缺乏严格、统一和成熟的标准。

　　 保证金交易是如何带来风险的？据记者了解，保证金交易是指在进行贵金属交易时，无需支付全额资金，只需按照合约的总额支付一定比例的金额作为持有订单的证明即可。举个例子，如果李大爷投资价值1万元的股票，那么就必须付出1万元现金；而投资价值1万元的现货白银，如果其保证金比例为20%，那么只需支付2000元现金，即可进行操作。

　　 虽然降低成本的同时，盈利却不会减少，“听上去很美”的杠杆效应让很多投资者都将保证金与杠杆等同，但事实上，保证金是交易的要求，即交易的成本。杠杆则是根据保证金比例放大投资结果的“工具”。保证金制度使得杠杆系数放大，资金亏损的幅度也随之放大。投资者如果盲目地投机性放大，一旦决策失误，就会招致重大亏损。因为保证金交易在账户净值低于占用保证金20%的时候会自动平仓。

　　 专业人士建议，投资者应该根据自己资金的数量以及所能承受风险的大小，合理地进行保证金交易，以资金总额2500元去做价值5万元的单和以资金总额5万元去做价值5万元的单，绝对不是相同的概念。而保证金交易的基本策略就是注意仓位，账户金额保持充足，因为账户金额越少，交易风险就越大。

　　 另一方面，由代客理财或喊单引发的纠纷事件和损失则大多数是受从业人员素质参差不齐影响。业内人士告诉记者，很多从业人员为了赚佣金夸大了行业赚钱情况，但在贵金属投资这样风险很大、带有杠杆的，保证金不够的话就被强平，亏损很厉害。一些投资者因为不懂业务，被交易员指导频繁下单，来回操作，亏损概率就更大。这种情况跟从业人员道德水平相关，但消费者自己也要提高警惕，不能过于盲从。

　　 据了解，对于投资者与会员单位或平台产生的纠纷，正常来说投资者可选择走司法途径，但在走司法路径时间很长、成本很高的情况下，可向调解中心申请判定。据调解中心透露，现在各个平台对投资者纠纷处理方式不一，一旦移交调解，调解中心会根据具体情况来给出赔偿仲裁。投资者进入调解中心后，调解中心会要求会员单位和客户对接，了解双方情况，尝试调解并对过错比例大小做认定。一般来说，代客理财判断的情节较为严重，其次是违规喊单和虚假宣传，其他则视具体情况而定。调解结果虽不具有法律效力，但可以在随后的法律鉴定中作为佐证材料。

　　 专家说法

　　 禁止代客理财 投资者应保留证据

　　 广东省贵金属投融资协会相关负责人表示，对于现阶段贵金属投资领域的两类高发类型纠纷：代客理财和喊单，行业是严格禁止的，对于因此发生的纠纷，我们会对赔偿责任作出鉴定，并进行仲裁。如果出现代客理财的情况，会员单位要承担全部责任，投资者承担小部分责任。而对违规指导下单/喊单出现的亏损，一般判定会员单位承担主要责任，投资者承担次要责任。

　　 该负责人说，在对投资者的指导和建议中，会员单位应当做好足够的风险提示，在指点中，不准指点下单仓位、点位和时间。此外，一些会员单位常常涉及虚假宣传、夸大收益，投资者应该擦亮眼睛。任何高收益背后都面临着高风险，不可能只有一面，对于业务员的煽动诱导，千万要谨慎。

　　 广东省贵金属投融资协会副秘书长王志坚则建议，在维权过程中，投资者可以注意保留证据，比如喊单，一般情况下是有记录的，投资者可注意保留微信/qq/电话录音记录，调解中心可代为与会员单位核对，并调出双方的记录，在会员单位方面提供不了记录的情况下视为其存在过错。代客理财也可进行证据记录以及IP地址核对，比如客户在北京，会员单位在广州，如果操作的登录地址在广州，则可基本判断存在代客理财。

　　 另一方面，现在国内的贵金属交易平台良莠不齐，鱼龙混杂，交易者在选择平台的时候也要特别注意。有一些基本的细节可以进行判断，一是看交易平台有没有政府的审定和政府的批文。现在中国证监会有清理整顿小组，并有联席会议制度，验收合格的平台才能保留。一般省级政府以上机构批准的平台基本上问题不大。第二要看平台的交易系统，交易中心在交易当中仅仅提供交易系统，第三，要使交易系统和资金完全隔离，专户资金专户管理；第四，要看交易平台所提供的行情是否与权威平台如路透、彭博所提供的实际行情一致。

　　 “贵金属投资是高风险的投资方式，投资者应充分考虑自己的风险承受能力，确定钱亏了之后不会影响自己的生活，合理分配自己的财产进行理财。”王志坚表示。