本文分享自原子创投冯一名在麦腾创投麦田计划开营仪式上的演讲 我们如何判断项目，总结了4个字也解决一个成语：人命关天。 一、人：什么样的团队我们不投 人就是团队，是创业团队最核心的力量，而创业公司能走多远，靠的就是人。我们发现投资失败的案例，90%的原因都是人的原因。但总结什么样的创业者容易成功似乎比较难，所以我们总结什么样的人容易失败。 第一个平均分类股权的创业者我们坚决不投。我们在11年的投资经验中，投过4个平均分配股权的公司，全都失败了。因为中国人心里，股权就是话语权，因为他们的股权一样，话语权一样，团队里面就没有明显的老大。那创业者要在早期创业中不断调整方向，没有决策权的CEO很危险，所以平均分配股权很危险。 第二个我们不喜欢一股独大的公司。创始人占90%的股份，剩下的小伙伴就分配很少。我们曾经很想投一个公司，他把两个点变成三个点，我们觉得这个公司不应该投，这个公司创始人很难打造有战斗力的团队。所以我们觉得，一股独大的公司也是我们要避免。 第三是对的人，做对的事儿。每个人的创业是有基因的，如果创始人之前一直在做技术，这个公司是以销售为导向，那么这个项目开展可能就会出现一些问题。尤其是我们觉得在创业过程中，有很多创业者是很优雅的，其实他不喜欢加班，喜欢很高的生活质量。我们觉得站在投资人角度，这样的项目成功很低。其实早期投资，你没有人力和资金和优势，更多要拿出拼命的精神，你才可以做成事儿。 第四个就是兼职创业。有一些有资源的大公司的高管，或者政府官员，我们给他们一些股份做兼职，但是股份不能多，不能是核心的资源。我们内部有一句话是说一切兼职创业都是耍流氓。如果兼职的股东和全职的股东拿的股份差不多，他们心里的不满会慢慢积累。 特别针对创始人和团队来讲。首先创始人要在这个领域要有多年的经验，不是之前在这个领域，然后换到另外一个领域创业。第二个团队共事有多长时间，我们希望在另外一个地方共事有2、3年的经验。如果刚刚开始合作，分手或者有矛盾的概率会很大。我们也不太鼓励创业团队在异地创业，希望他们在同一个地方。 二、命：不是所有赚钱的项目VC都会投 命就是使命，我们觉得一个创业者，去做一个公司，如果想拿到投资，应该有一个远大的目标。不是说赚钱的生意VC就愿意投，我觉得一个创业者应该不仅想把公司做大，而且想着改变这个世界。或者发现在它的周围有这样的市场，而这样的市场很大，所以他在改变过程中，创作自己的企业。 三、关：创业如过关，节奏感非常重要 关，就好像打游戏从第一关到最后一关，这点跟我们创业很像。我们在一个创业过程里，一开始你要找到创业合作伙伴，也就是合作关;找到之后，再融资，再去设计、开发、上线，每一步跟打游戏一样都是关键的节点。核心成员什么时候加入，我们也很关心，有的时候你哪怕找到一个非常有经验、非常有丰富资源的人，要在适合的时间加入到这个公司来，才会对公司带来很大影响。 创业投资要做的就是规划好这个节奏，你有远大的目标，要把这个分成小的关卡，在发展的过程中，按照节奏把每一关都渡过，这个节奏感非常重要。 四、天：很多失败的项目是因为做的太早了 最后就是天，我们发现其他的元素都做很好，但是这个公司就没有做起来，可能就是时间点没有到。我本人在07年的时候，投资过一个在手机上通过文字、语音、聊天的公司，这个公司最后失败了，失败的原因就是做得太早的。那时候大家手机还是用诺基亚，当时安装一个软件非常麻烦，你需要把这个软件下载在电脑上，再通过数据链传到手机上，很麻烦，所以做得早不一定成功，还得机遇合适。创业要基于对行业敏锐和深刻的观察，包括对大环境和政策变化的随机应变。 所以我们觉得我们看到发展好的公司，往往在其他元素具备的情况下，正好处在这个行业风口，这股风吹过来，这个发展就会很快。所以总结一下，也就是“人命关天”这四个字送给大家。 ...
据每日邮报报道，在去年10月，美国耶鲁大学科学家发现银河系中最奇特的恒星KIC 8462852存在异常光波动。有人提出推论，表示有可能是因为外星人的巨型建筑引起了这颗恒星的亮度下降。以此，耶鲁大学的教授展开了他们的首次众筹活动，来调查这颗恒星光波动的具体原因，目前已经筹资10万美元。 这场众筹活动是耶鲁大学科学家特贝莎·柏亚金(Tabetha Boyajian)于5月18日发起的，柏亚金也是首个发现恒星KIC 8462852异常光波动现象的人。她希望能够调查这颗“银河系中最神秘的恒星”，它距离地球1480光年。 柏亚金表示：“这是我们首次众筹活动，我们将采取小规模行动，需要你们保持耐心。”科学家们正使用Las Cumbres天文台全球望远镜网络监视KIC 8462852，并将建立自定义数据管道，以便简化数据的处理和分析。 目前为止，全球与外星相关的众筹计划屈指可数，其中包括Pornhub在Indiegogo推出的外太空A片众筹、加拿大某小镇众筹制造太空船、某些神秘博士粉丝众筹把一个真实的Tardis发射上太空等。但不得不说的是，耶鲁大学的众筹应该是现在为止科幻气息最浓的一个众筹了。 ...
21日下午，房地产众筹平台“爱房筹”发布致投资者公告称，受部分地方政府关于房地产众筹互联网金融监管政策的影响，相关部门要求包括爱房筹平台在内的房产众筹平台暂停开展业务。爱房筹将于6月26日21:00前发布针对未能按期退出项目的具体处理方案。 （公告截图） 爱房筹成立于2015年初，总部位于深圳，根据网站数据，目前总交易额1.99亿。据介绍，爱房筹的模式是“对于有稳定收益、但总价高且不可分割的房地产项目，在选择物业后发起众筹募集资金，大众投资者通过金融产品持有物业相应权益，获得租金收益以及物业增值收益”。小编注意到，平台上的项目基本都达到了10%或以上的收益率。 3月25日，深圳市政府办公厅发布了《深圳市人民政府办公厅关于完善住房保障体系促进房地产市场平稳健康发展的意见》，该文件中明确申明“严禁互联网金融企业、小额贷款公司等金融机构从事首付贷、众筹购房、过桥贷等金融杠杆配资业务”。 4月12日，深圳市互联网金融协会下发了《深圳市互联网金融协会关于停止开展房地产众筹业务的通知》（以下简称《通知》），要求全市各互联网金融企业全面停止开展房地产众筹业务，并进行自查自纠和业务清理工作。 爱房筹的业务模式应该踩了政策红线。 数据显示，截止今年4月，深圳本地有10家众筹平台业务涉及房产众筹，其中5家已经开展了在深圳的房产众筹业务，另有5家在深圳以外开展房产众筹业务，同时，外地众筹平台有3家在深圳开展了房产众筹。《通知》下发后，已有近10家互联网金融平台已下线所有与房产众筹相关的产品。 关于爱房筹项目的具体处理方案，笔者将继续跟进。 ...
从事生鲜电商创业，过程众所周知的比较痛苦。其间辛酸不表，我们也有投融资需求。今天发文说一说关于创业融资的一点理解，是我在思考如何找投资的一些想法，发出来希望能够值得一看。希望有“创业心”的草根人群看，当然写得很肤浅，所以不足处，请见谅！ 1.诚然，资本嗜血我们上学政治课里有讲过资本家及其特性，现在依旧。一个风投基金要成长（含天使），嗜血性是最重要。投资基础是投入资金产生回报。而第一点要解决投哪个的问题。而投资基金嗜血基因强大决定了其利润率与成长性。 嗜血性催生了资本高度发达的“嗅觉”，在千里之外就找到回报高的项目。当然现在网络这么发达，只要宣传得当，公布一个邮箱在网页上，各种BP就会随之而来。如何在堆积如山的BP中找到有价值、有意思、有潜力的商业项目已经成为投资方目前面临的一大问题，也是其亟待解决的问题之一。投资基金会用各种标准来评估项目风险，也就是决定投不投。往往各家标准也许都不一样，而这也是有些知名投资人看家本领。我把看到过的创业分两种：多数是故事、少数在做事。从项目本身来说都有各自的道理和好处，将来谁能做大做小也不一定。 如果你进入到了与资金发生亲密接触的阶段，也许下面这些文字会有帮助。首先，你自已心里肯定知道你是讲故事，还是在做事。 故事型的项目，资本看重股权退出机制。很多资本都懒得去花心思找好项目，直接自已端概念或者找概念来炒，玩甩盘接盘的游戏。你需要做的就是把项目故事讲好，然后找到这样的资本，根他们一起玩。这样就需要你更好的经营人脉，找到他们，与他们成为朋友，成为他们要捧的下一个项目。而这时对项目本身要求不高。所以你会在市面上看到很多看起来不怎么样，甚至都想不明白的为什么项目却上了头条。炒呗，炒败了再炒，总有一次会成功。 做事型的项目，这样的项目如果确实优秀的话，本身并不缺资本。资本在这样的项目里可以起到助力作用。这时对创始团队提出很高的融资技能的要求，首先你得分辨出谁的钱能用。除了明确这个阶段需要多少钱，具体怎么用之外，还要明白这融这些钱要付出的代价和会埋下的风险。跟资金是以利合作，不是成为一家人。如果你指望资本除了给钱还能帮你其它方面，这个想法不能说错，只是你要付出更大的代价并埋下更多的风险。真正好项目要有更清楚的资本退出赎回机制。那些手里有钱并且面善的投资人也许能给你一张没有任何限制的，短短几百字的投资合作协议，美其名曰全力支持并不作太多限制。真相有没有可能是你的法务能力比不了财大气粗投资人，出现纠纷时你根本没有还手的余地。 资本没有善恶，但你得仔细看清楚其本性，驾驭好它。如果好的项目为钱所困，别急忙在此种情况下拿到钱，先慢，先想，想清楚再做。 2.必然攀附权贵 国人万众创新，被投资少之又少。那些著名的投资案例，不管成功或者失败。你会发现一些相同的特点（看这节标题）。国内多数投资基金都是创业阶段，成功出名的投资基金也不过几年时间。风控能力都很弱，这导致需要项目本身以后的资源来保证投资的成功。这就得看项目创始人本身的背景了。同一个项目精英层级人做就能成。草根做项目创始人需要更丰富的个人经历，更强大的资源整合能力，更坚定的坚苦奋斗，更佳的不可复制创意（这点尤为重要，下面会说）。还需要一帮同样的草根团队成员一起拼。 结合第1点，如果你是精英层级，那就该你得瑟，就算是炒项目，有人会捧场买单，更何况是认真做事。如果你自认为是草根我建议还是落到实处做事，别想着做大拿钱这回事。资方要么看重项目本身发展性，要么看是不是精英。可惜的是多数人草根自认是精英层级，只怪没有专业测评机构来测评。没有半点彼视草根的意思。作为一个资深草根，我知道自已缺乏得太多，生命有限，我没有时间可以浪费，第一步都要稳，踏实做事。拿该拿的投资，对投资人负责、对项目负责，对自已负责。把钱花在该花的地方。 投资人永远比我聪明，我只有用最笨的办法，说最真的话，用最好的创意，付出全部努力，才有一丁点机会可能会成功。这是我的思考，说给大家听，希望都不要浪费有限的生命。别想“做大了可以拿到投资”这回事，不适合的就不要做了。 3.资本也虚伪？ 经常看到或者听到初创融资几千万。不一定全部是假的，但有假的。有些项目看起来就不怎么样，怎么可能？除非项目性质和创始人符合第1点与第2点所说的。想想背后实质的没有说的事情。 资本进入到投资汇款的阶段，出于项目本身发展或者下一阶段融资需要，项目团队会适当吹嘘融资额，而投资人会默许。因为需要下一阶段投资人跟进投资以求更大发展，或者是接盘。夸大项目估值对投融双方都有很多好处，至少其中一点可以提高各自知名度。资本真金白银进到一项目里，同一时间就开始的全力以赴的保证回报阶段。所以不需项目创始团队要求，好的投资人会尽可能把资源倾向项目本身，不管是资金供应还是其它方面，比如项目团队建设，提供行业信息，帮助收集已有或者潜在竟争对手信息。这些都是为了帮助项目更好的成长，以求获得更大的回报。毕竟资本不是奔着亏钱去投项目。 当你初创了一个项目，做了一份商业计划书，这时你发现有一个投资人投了一个或者几个这样的雷同的项目了，你应该认真想一想该不该把BP寄给他。如果你的商业模式够好，仅仅是缺钱了。他有可能选择投你，或者把你的商业计划书变成行业信息。而你最多得到的可能是一封标准格式的拒绝邮件。 4.资本的冷酷使命 资方与项目团队撕逼的事情发生了很多，替换创始人，换团队，撤资，找人接盘等等。因为资本的特性，当一个资方看到项目未来的发展所带来的利益爆长或者受损趋势，而又找到比如《投资合作协议》规定了在合理合法的情况下得到更多回报或者止损自保的方法。不管是长期利益或者是短期利益，资方不会太多考虑项目本身的存活，直接攫取利益。 投资基金有专业的风控团队，而项目创始团队没有，这是不对等的。投融资本身就是以货易钱的平等基础上，不投则已，投则是平等交换。而且作为合作伙伴，创业团队付出比资方太多了。所以在找融资前一定要充分考虑风险，尽可能不要做不对等股权交换。 资方投项目，看的是回报。而项目本身价值在投融资的角度来说是能提供回报。投资达成的基础应该是资方不得干涉团队发展本身的人、事、财三权。最多是在分阶段注资时阶段性提交发展成果来决定下次注资额。简而言之：投钱拿钱，做事管事。 有很多成也萧何败也萧何的案例，有靠更多融资高速成长的项目，却又迅速倒下。 很多人很崇拜马云，不知道你是否还记得他说过：如果能重来一次，不会去融资。 马云说的一定要创业，万一成功了呢。 讲故事型的创业项目，成功就是指融到资了，你拼不过资本的特性，拿到钱等着........ 做实事型的创业项目，成功就是在做的路上，过程可能是痛苦的，但是你有一个不确定的未来。 这个遍地都是聪明人的大环境下，认真的用最笨的方法做实事，经历一万个万一你就“成功”了。 ...
双创政策(指“大众创业，万众创新”)作为当今中国经济结构调整的改革红利，极大的激发了整个社会的创业浪潮，而以移动互联网和物联网为代表的新经济浪潮和多元融资渠道及多层次资本市场的建立和政策放行，又为企业的快速发展和提速提供了得天独厚的政策支撑。 虽然年初年后孵化器、P2P、股权众筹、新三板等领域都不同程度的暴露出了一些问题，政策方面也在慢慢的收紧规范，但这些都是激浊扬清、吐故纳新的市场和政策纠偏，更进一步的优化和升迭了创业环境。2015年每月几场不同规格和不同渠道的项目评审机会收到的项目数量构成了我司项目来源的接近1/4之一，而转过年来笔者收到的项目评审和大赛评委邀约更是屡创新高，其中更有来自新疆和一些地方乡镇孵化器的邀约，可见双创政策的落地已推进到更深的层次。 “操千曲而后晓声，观千剑而后识器”，经历不同的大小阵仗和不同类型的项目路演，虽然看到情投意合的创投双方比翼齐飞、携手共进，但更多看到的还是创投双方彼此错频、有缘无分。结合笔者的评委经历和创业辅导经历，以期分享一下项目路演过程中的得与失、优与劣，以供创业者参考。 项目路演，是项目方就整体项目运作与投资人进行有效沟通的互动过程。目前从形式上一般分为线下和线上两种类型： 第一种类型是传统的线下类型，目前主要表现为四种模式 (1)精准度私密度最高的一对一模式。从投递商业计划书，到被投资机构代表咖啡约谈，至投资人受邀参观企业深度沟通，到投资机构邀约创始人至投资办公室拷问，以一对一、私密性、节奏强为代表，尤其是优质项目，更是快马加鞭、三步合一步快速促成项目的成交; (2)精准度私密度较高的私董会模式，三五联投的基金或偏好一致的垂直细分行业的机构，将精挑细选的项目组织起来，类似于私董会一般，结合不同的基金投向侧重点，由合伙人、投资总监级发问，问题往往非常尖锐，从业务进展、市场开拓方式、成本结构、资本结构到配偶是否支持创业，不一而同。当然，效果也是非常明显的，一般有机会上会的案子，质量都非常的高，被投的机率非常大。这种圈子，非圈内浸淫多年的投资人和创业者不得而入。而这种形式也往往以桥牌俱乐部、高尔夫俱乐部、户外俱乐部、投资俱乐部的形式呈现，私密而高端。 (3)由政府部门、知名机构或平台线下组织的项目路演会或专场路演会。随着各地招商热情一路高涨和孵化器的密集涌现，由当地政府或科技部门、当地机构也会定期组织一系列的项目路演，有的孵化器也冠之为毕业季、DEMODAY……这种情形下项目演示，相较而言，笔者更喜欢有机构背景或机构托管运营的孵化器承办的，因为大家都在同一个圈子里，硬伤太过明显的一般也不会拿出来，所以相当于提前过了一遍筛子。而在路演准备、路演形式方面大多也会做一些辅导，所以，创业者在演示项目过程中比较专业，创投双方对频非常的容易、减少了很多沟通成本。 (4)带有大赛和推广性质的创业大赛或创业TV秀模式。因为组织的目的不同，所以参会的企业往往目标有三：1.求名次，有奖金或奖励;2.求名声，免费的品牌传播;3.求资金，遇到对路的资金方。这种往往会历经海选和优选环节，所以登台的项目普遍质量较高，笔者参与的一档全媒体创投节目《跃龙门 创客赢》就是层层过筛子、项目辅导和优化，到登台亮相时基本都有机构锁定了，创投双方都有极大的收获，所以马太效应显现，越来越多的优质项目和顶级的投资机构聚拢过来。在这种平台上，对创业者而言，名利双收。 另一种类型是结合技术和信息手段而升级的线上路演 随着视频技术和移动互联网的应用，这两年许多项目路演也搬到了线上，之前的QQ群、YY群、电话会议、远程视频路演、现在的微信群路演，这些笔者都参与过，但谈到体验和互动还是目前的微信群路演更佳。商业计划书都会提前发布和观看，在互动时候的语音根本不给创业者以组织、修饰的时间，而通过这种直接的干货对撞类似于头脑风暴般，判断出是否跟进这个项目，毕竟商业计划糟糕的项目，群内是万籁俱寂的，只有触动投资人的项目才会纷纷拔刀，当然过程激烈了点，这个时候创业者要学会判断对你感兴趣的投资人，以期转移到线下，继续勾兑。这种线上路演还有一对一的AMA模式，比如领路、聚份子，有些还打通了线上线下环节的时间拍卖、中国投资人中心等，都可以有机会借用这些知识和问答平台来约见投资人，畅聊项目和答疑解惑。 以上的线上线下两种类型的路演形式都随着跨界、技术、共享等领域的发展而不断的进化更迭，呈现不同的模式，但这些变体最终还是服务于创投双方的高效对接，实现彼此的期望：投融资对接成功!在这些路演平台上，需要创业者准备好登山背包，做好作业，迎接投资人热切和挑剔的目光。结合自身的投资偏好和投资同仁交流，分享在路演项目中添彩加分的必备技： 1.选择合适的路演平台。是为了推广产品做品牌推广，还是参加创业大赛，或者是参加科技评审，还是针对投资人路演，不要不做区分和筛选的去盲目参加，要结合项目发展的不同阶段来针对性的选择。在14/15年，有个商业创意，三两合伙人，有产品DEMO，就可以开始大肆参会，约聊投资人，那时会有激进的天使投资人或早期机构跟进;但走到2015年下半年，没有成型的产品或打样的市场，匮乏基本的业务数据，没有清晰的盈利模式，这样的项目已经完全被机构拒之门外。同时，如果在一些平台上见到了对项目感兴趣的投资机构或投资人，切记不要再其他的类似平台上多出现和碰面，不同于投资机构的赶会模式(投资机构的项目源渠道之一)，创始人如果频繁参加项目路演，会打上跑会不专注主业的标签。投资人圈子很小，一个投资人朋友圈的小吐槽，创业者就在圈内就很难打开局面了。 2.准备好路演BP。 资料一般是准备PPT、PDF般的商业计划书和纸板打印的商业计划书(内附名片)，这时团队(过往经历、合作分工、股权结构、期权池)、商业模式、业务进展、成本结构、融资规划、资金使用计划结合接下来的业务进展、未来3年经营预测、上市计划或退出计划等就要相对细化，坚决摒弃简版、大字、需要人充分联想展开的方式。如果这时能有一段客户应用场景的视频来展示整个商业模式就更棒了，能给苦涩、紧张、压抑的现场带来一些舒缓。遇到业务和财务数据不清的时候，左右护法就该组团解释了，但切记粉饰成绩，毕竟还要深入尽职调查的，一旦打上非诚信的标签，不管多好的项目，一律T掉，原因很简单，投资机构可以锁定风险的方式和手段有很多，但企业的道德风险是天条。 3.做足功课，内部演练。请懂行的FA、投资人或孵化器给指导一下，框架和重点要突出;在公司内部多多演练一下，毕竟在踏入资本市场后，路演就成了创业者的基本功。对于项目路演多与举办方加深沟通，了解参会投资人的背景和投向，识别真假投资人，选择靠谱投资机构(投资逻辑清晰专业;有投资或孵化案例;有退出案例;业内名声靠谱)，提防土壕投资人。 4. 一把手工程。项目主讲人最好是企业创始人或联合创始人，如果参加创业大赛则可安排形象代言人，但现在大赛的评审创投机构比例增大，还是建议创始人参加，毕竟投资就是投人，投的是以创始人为核心的运营团队; 5.异议处理。嫌货才是买货人，不要把问题当成挑战，投资人发问或质疑说明投资人对这一部分不是很了解，正是符合好项目的标准之一(在这块创业者是导师，投资人能学到很多);尤其是在笔者担任的大赛评审过程中，许多参赛者把投资人的评审意见当成是质疑和否定，下场之后就走掉了，更是不可取。应该利用信息不对称和误解，拉近与投资人的距离，促进双方的深度了解和合作。 笔者分享一下引起个人感兴趣的几种方式，这只是个人的一些偏好，不代表其他。一份有图有表、重点突出的商业计划是基本条件，一个声情并茂、互动有力的主讲人(最好是创始人)更是必要条件，如果把枯燥的数字生意经讲成段子那就更棒了。投资人看项目，行业容量、竞争态势、业务数据、成本结构这些如果是描绘性语言就苍白无力，而如果是图表数据则头脑中也会快速换算出这个项目如果顺风顺水将来会达到的量级，才会有兴趣进一步的跟进。而一个能把枯燥的生意经讲成段子的创始人，往往也会在推广产品的过程中容易引起消费者的共鸣，毕竟把公司股权卖给投资人的难度要比把公司产品卖给消费者要高很多。 在项目路演前精心准备做好预案，在路演过程中有图有表有数据声情并茂，这都是吸引投资人的关键关隘，但互动不是目的，成交才是目的，跟进，有策略的跟进，有策略的持续的跟进促成融资的王道。 蹩脚的跟进往往让投资人拒之门外，堵门的策略换来的也只是十动然拒。笔者辅导孵化的一个项目在2015年的创新创业大赛上取得了全国第一名，在一路的选拨和晋级过程中，创始人不断的借用这个平台，持续的与各个评委互动，加各个评委联系方式，尤其是微信(拉近彼此的线上世界交融)，积极回答各个评委的刁钻提问，每隔一段时间(以月或关键业绩节点)发送项目的最新进展包括投资人提的异议回复，大赛一路过关斩将，如愿登顶，获得了科技部几百万的奖金和省市区配套的奖励，更惊喜的是赛后10多家机构的密集来访。在这个过程中，如何借用路演平台，如何利用评审异议(对项目最有价值的部分)，如何持续跟进，如何促成交易，都要有系统的规划和融资策略支撑。 ...
国家自主创新示范区再扩围 总数达到16个 今年以来，仅半年时间国家就新设了5个自主创新示范区 业界认为提速与“创新驱动”的战略直接相关 记者获悉，国务院6月20日公布了《国务院关于同意福厦泉国家高新区建设国家自主创新示范区的批复》和《国务院关于同意合芜蚌国家高新区建设国家自主创新示范区的批复》。这两份批复的落款日期均为6月16日。 这是今年以来国家对于自主创新示范区的再一次扩围。今年3月份，国务院批复了新设河南郑洛新、山东半岛、辽宁沈大3个国家自主创新示范区。至此，今年以来，仅半年时间，国家就新设了5个自主创新示范区，而自主创新示范区总数也达到了16个。 在定位方面，《国务院关于同意福厦泉国家高新区建设国家自主创新示范区的批复》提出，要全面提升区域创新体系整体效能，打造连接海峡两岸、具有较强产业竞争力和国际影响力的科技创新中心，努力把福厦泉国家高新区建设成为科技体制改革和创新政策先行区、海上丝绸之路技术转移核心区、海峡两岸协同创新和产业转型升级示范区。 《国务院关于同意合芜蚌国家高新区建设国家自主创新示范区的批复》提出，要努力把合芜蚌国家高新区建设成为科技体制改革和创新政策先行区、科技成果转化示范区、产业创新升级引领区、大众创新创业生态区。 业界认为，自主创新示范区建设的提速与“创新驱动”的国家战略直接相关。 在今年5月30日召开的“科技三会”上，中共中央总书记习近平提出了科技创新的目标，即到2020年时使我国进入创新型国家行列，到2030年时使我国进入创新型国家前列，到新中国成立100年时使我国成为世界科技强国。 他要求，要尊重科技创新的区域集聚规律，建设若干具有强大带动力的创新型城市和区域创新中心。 业内人士表示，2020年是“十三五”收官之年，也是我国进入创新型国家行列的短期目标实现之年。在“十三五”期间要达成这样的目标，区域创新中心是重要的抓手，而自主创新示范区更是重要的载体。 值得关注的是，还有更多的地方正在积极申报国家自主创新示范区。如宁波市委常委、组织部长杨立平日前透露，宁波正在积极筹备申报国家自主创新示范区。据了解，宁波创建国家自主创新示范区将以宁波国家高新区为重要平台。 目前，国家已经给予自创区诸多优惠政策，包括股权奖励可在五年内分期缴纳个税；有限合伙制创投企业投资于未上市中小高新技术企业两年以上的，可享受企业所得税优惠；对五年以上非独占许可使用权转让，参照技术转让给予所得税减免优惠等。 ...
近日，《国际金融报》记者获悉，美国国际集团（AIG）推出全新保险业务，填补了迅速发展壮大的全球众筹投资行业的需求缺口。这是全球首款专为股权众筹平台的投资人量身定制的全新保险产品，旨在针对股权众筹诈骗，为投资人权益更添一份保障。 众所周知，众筹平台不仅能为胸怀梦想的创新者提供支持，助力其将非凡创意转化为造福大众的新产品、新技术，更为“散户”投资者们带来了丰富的机会，注资推动全球各地的初创及增长型企业做大做强 —— 此类投资机会曾是风投基金和私募股权投资企业等高净值个人与机构投资者的“专属品”。 AIG责任与金融险业务总裁Lex Baugh指出：“股权众筹行业才刚起步，投资者信心是其能否生存、壮大的核心所在。这款新产品有助于提升投资者对股权众筹平台的信心，为这一新兴资产类别的发展与成熟提供支持。” 这款名为“Crowdfunding Fidelity”的保险产品能为股权众筹平台的个人投资者提供保障，避免其因发行人企业的董事、高级管理人员或普通员工偷盗公司资产而蒙受直接损失。 投保此项创新的保险服务，意味着众筹平台将在防范发行人欺诈方面为投资者提供更多保障，进而使其在投资者眼中更具价值。尽管到目前为止，欺诈行为在“小荷才露尖尖角”的股权众筹市场中并不常见，但为了进一步构建和强化投资者信心，这款新产品意义及作用不容小觑。 记者了解到，目前AIG已为英国和加拿大两地的众筹平台开启了此项新业务。在全球其它地区，AIG将持续密切关注企业筹资法律法规的发展与完善，并将依照当地股权众筹平台的实际需求，推出为其量身定制的保险方案。 “Crowdfunding Fidelity是AIG与各行业，以及我们所服务的广大客户共同学习、成长，力求更好地满足客户战略需求的绝佳例证。我们期待与全球各地的其它众筹平台达成紧密的合作关系，不断丰富和完善我们的股权众筹保险产品与服务。”Baugh补充道。 Eureeca联合首席执行官及创始人Chris Thomas也表示：“众筹是一个强有力的新兴行业，全球投资亲民化的呼声也日益高涨，两者相辅相成，定会碰撞出最璀璨的投资合作火花。所有市场参与者齐心协力，才能构建起一个积极健康的行业生态系统。” ...
“在互联网时代，每个企业都有无限的可能布局资本市场，我们做的众筹项目就是我们的一个试点。”6月18日，真功夫董事长兼总裁潘宇海在其品牌新战略发布会上宣布，真功夫资产证券化第一批收益权项目正式上线。 当日，真功夫旗下三家店铺通过股权众筹金融服务公司第五创网站上线，分别融资80-104万元不等。投资人只要支付0.8万-1.04万元不等，便可以成为该店铺的股东，享受店铺未来红利。 在经过了与前姐夫、真功夫另一位创始人蔡达标之间多年的股权纠纷后，潘宇海不再把上市作为融资的唯一路径。 诞生于26年前的真功夫是中国中式连锁快餐的代表企业之一，也曾是最早筹划上市的中式餐饮企业之一。 早在2007年1月，投资机构今日资本投资曾联合中山联动向真功夫注资，获得后者3%的股权。当时已经拥有超过400家门店的真功夫随即将上市作为发展目标。2009年，时任真功夫董事长的蔡达标对外表示，会在未来三年时间开到800-1000家门店，以符合上市的最佳定位。 但也是从这年开始，两位创始人蔡达标与潘宇海因真功夫管理问题出现分歧，且愈演愈烈。最终随着2011年4月蔡达标涉嫌经济犯罪被捕，今日资本也以撤资出局。 目前真功夫的门店总数约在600家，远远没有达到七年前蔡达标的目标，虽然潘宇海表示他们随时为上市准备着，但显然上市之路短时并不会有明显进展。 从2011年开始，中国餐饮行业进入白热化竞争，企业业绩增速开始放缓。2011年至2015年，餐饮百强企业净利润率从8.52%降至2.8%。 相对于公开报道中所言“今日资本以1亿元转售了真功夫3%股权”，眼下真功夫的估值已经大不如前。2015年12月14日，蔡达标持有的14%真功夫公司股权以2.17亿元底价在广州产权交易所拍卖，最后因无竞买人应价导致流拍，拍卖标的被收回。 “除了互联网外卖对行业的冲击，消费者需求发生了改变”，潘宇海称。为了应对改变，真功夫从去年开始升级店铺，更新品牌形象，从快餐门店向休闲餐厅转型，企图更加贴近年轻消费者。“引入了‘猫熊茶布’，增加了饮品品种，填补非用餐时段的产品需求，还有更舒服的座椅，更多小食产品，提供wifi、充电等电子服务等。”潘宇海称升级效果非常明显，旗下一家老店在升级改造后，销售额重新获得了两位数增长。 潘宇海没有透露未来店铺升级的进一步计划以及具体目标，仅表示会根据效果逐步推进。 无论是转型还是升级，都需要大量资金。虽然潘宇海表示真功夫真的不缺钱，众筹玩的是一种参与感。但在外界看来，众筹除了能带来钱之外，并无其他。 “众筹开店等于是变相招募加盟商，一般品牌招募加盟商除了资金，也会看重后者的资源，包括门店资源，但众筹这种方式基本上只能带来资金。”博盖咨询董事总经理高剑锋称。 ...
（原标题：总理力推"双创"和互联网+，势将助力"十三五"就业） “十三五”规划纲要提出，实施就业优先战略。实施更加积极的就业政策，创造更多就业岗位，着力解决结构性就业矛盾，鼓励以创业带就业，实现比较充分和高质量就业。 就业是我国发展的一条底线，党和国家领导人曾在多个场合指出，只要就业不出现大的波动，即便经济增长有所放缓也能接受。“我国对就业工作一直非常重视，从‘十二五’开始就确立了就业优先战略。”中央党校教授周天勇说。 周天勇指出，这是因为就业是民生之本。没有稳定的就业，发展注定不可持续；没有高质量就业，百姓注定不会幸福。 当前，世界经济仍然增长乏力，我国经济增速有所放缓，去产能逐步进入实质化操作阶段。我国就业局势虽然总体稳定，但也面临总量压力不减、结构性矛盾愈加突出的挑战。 然而展望“十三五”，就业仍然有大量有利因素。首先就是我国经济增长仍然保持在合理区间。有专家指出，只要我国GDP增速不低于6%，每年城镇新增就业就可保持在1千万人以上—— 2006年我国GDP增长10.7%，当年GDP增量为3万多亿元。而2015年我国GDP增长6.9%，当年的GDP增量则达到4万多亿元。也就是说，虽然增速放缓，但增量仍然不减，对就业拉动效果依然强劲。 同时，人力资源和社会保障部劳动科学研究所所长郑东亮指出，我国产业结构的变化也向着有利于就业增长的方向转变—— 服务业对就业的贡献率高出二产大约20%。2004年，我国第三产业就业比重为30.6%，就业人员为2.2亿多人；2014年，我国第三产业就业比重为40.6%，就业人员为3.1亿人；到“十三五”末期，服务业的就业占比很可能达到50%。 此外，国家的各项政策，特别是大众创业、万众创新政策对就业有着不可忽视的贡献。周天勇说，创业对于就业的拉动作用很强，平均每个创业企业或者项目的从业人员为8.44人。 从前期的网店到如今各种形态的“互联网＋”，从大学生回乡开办养猪场到理发师开办连锁家政服务公司，各种新业态不断涌现。劳科所发布的《中国青年创业现状报告》显示，44.5%的创业项目处于盈利状态，42.1%的项目盈亏平衡，对就业拉动明显。 我国积极转变政府职能，推进商事制度改革，改革红利的释放也大大促进了就业——据统计，2015年平均每天新注册企业都在1万户以上。 人社部副部长信长星说，就业结构性矛盾依然突出并将长期存在。例如，就业难、招工难并存等现象就是就业结构性矛盾的体现。 中国就业促进会副会长陈宇指出，提升就业质量，根本在于发展，尤其是产业的转型升级，创造更多的中高端岗位。此外，在欧美和日、韩等发达国家和地区，中等收入人群的主体是技工，也就是“高级蓝领”。因此，我国必须加快发展中高端制造业，同时加强和完善职业培训。 ...
面对市场发展积累的问题和改革带来的新情况，LP应依照怎样的标准找到靠谱的GP？LP近两年的关注点发生了哪些变化，股权投资市场的未来发展有哪些趋势？ 2016年，中国股权投资赖以生存的环境在变差。资本市场震荡，战略新兴板、注册制等政策的调整，为投资机构的项目退出增加了难度。与此同时，由于过去几年天使基金、VC（风险投资）和PE（私募股权投资）基金的快速增加，投资已经变成红海市场。 面对市场发展积累的问题和改革带来的新情况，LP（有限合伙人）应依照怎样的标准找到靠谱的GP（普通合伙人）？他们近两年的关注点发生了哪些变化，股权投资市场的未来发展有哪些趋势？在第十届中国有限合伙人峰会上，诸多LP也已形成投资GP的成熟方法论。 可复制性的系统打法比过往业绩更重要 作为中国最早做市场化母基金的团队，盛世投资目前管理规模达200亿，它在六年的时间里投资了80多只基金，在GP的选择上，已经形成了一套自己的方法论。 盛世投资董事长兼首席执行官姜明明表示，盛世在GP选择上倾向于小而精的基金，因为三亿到五亿规模的基金更容易出业绩。 除了团队过往的业绩，盛世比较看重基金本身的治理结构和股权结构，投资决策是如何产生的。另外，虽然某些投资机构很强，但盛世更关注的是，被投基金究竟由哪些合伙人在管理。盛世会对合伙人具体在基金中的项目退出情况、回报率等，进行数据分析。 “美元基金Commonfund Capital在中国首先关注的是GP团队是否靠谱，在认识GP建立了很好的关系后才可能相应地去投资。” Commonfund Capital中国首席代表李以勤说，美元的PE、VC市场相对成熟，机构来中国投资是为了寻求更好的业绩，所以在寻找GP时会看团队的过往业绩，能不能做到退出后资金的收回。此外，作为机构投资者一旦投资就是十几年，所以机构也会看重GP有没有长远做业务的打算。 “想预测一只基金的回报很难，但风险管控和流动性的管理方面依然有章法可循。”璞玉投资董事总经理孙达毅说道，首先要看的是团队内部、合伙人内部，以及GP所管理的不同基金之间，利益是否有一致性。 孙达毅认为，在成熟市场中，GP所管理的前一个基金的好坏很大程度上预示了下一个基金的好坏。但在国内市场中这种关联度很弱，璞玉在看团队过往业绩的同时，更注重团队是否能有一套可复制的系统性打法。对于没有过往打法的新GP团队，璞玉会看团队的储备项目作为参考。 通盛时富资本合伙人谢海麟也有类似看法，他认为过去几年GP团队所投项目是否真正赚钱，和团队真实的投资能力关联非常弱。原因在于过去几年中国的资本市场形势很好，二级市场退出渠道畅通，GP发现价值能够赚钱，做资金的搬运工作也能赚钱。但现在情况发生了变化，更加强调GP的专业性，团队在细分领域的投资逻辑。 “现在的GP团队更偏向在行业沉浸很多年的专家出来带队，而不像早两年，很多金融、券商、银行背景的团队出来做投资。”他说。 HQ Capital高级副总裁严冬傲表示，HQ Capital喜欢优缺点突出的GP，中规中矩的GP在激烈的市场竞争中比较难以存活。“优点突出指团队在一两个领域特别强或者有一两个很好的项目，这样的团队虽然也可能有很突出的缺点，但机构可以想办法去帮忙弥补。”他说。 股权投资回报预期在明显下降 严冬傲认为，股权投资行业有两个比较大的变化，一是GP的两极化，二是VC和PE的分化。“现在能够融资的GP越做越大，规模一倍两倍的扩大，但融资能力弱的GP很难融到下一轮基金。”他说。 谢海麟则观察到另外一种趋势，一些产业资本开始做LP。他们有产业背景和资源，愿意通过投资拓宽领域和视野，注重投资能不能和固有产业结合，而不是那么不计较投资回报，也是一种进步。 孙达毅表示，整个行业的回报预期在明显下降。“以前都说30%以上回报，现在达到30%的可能性越来越小，今年一些LP能够有8%以上的回报都很满意了。”他说，这也是基金规模越来越大的原因，大机构对于回报的预期很急，分成的部分不好拿只能靠管理费。另一方面，原来很多国内的投资人沾政策的光，做中介的事情。但现在中介的生意越来越难做，逼着投资人找各种不同的细化方法。 美元基金曾在过去很长一段时间内，是股权投资市场的主流，但目前人民币基金则占据了中国市场的主导地位。清科集团创始人倪正东在第十届中国有限合伙人峰会上也提到，中国股权投资行业由早期的两头在外向两头在内转变。以前是境外注册基金投VIE结构创业公司，然后海外上市，现在是基金的募资、退出都在国内。今年以来赴美上市的中概股，只有寥寥几笔。 姜明明认为，人民币基金在2007年以后，随创业板的开设而迅速发展，从几千亿发展到几万亿的规模。在这个过程中人民币基金经历了Pre-IPO包打天下的阶段，但现在如果还是用Pre-IPO模式，什么领域都做，什么阶段的项目都投，这样的基金在市场没有竞争力，不管基金管理人多强都很难募资。 人民币基金在向两极化的方向发展，一是积累比较好的机构往早期走的趋势非常明显，越来越关注中早期投资，真正参与到项目的价值挖掘过程中。 第二，更多以产业为背景的并购基金出现。不管人民币基金还是美元基金，都有专业化的趋势，比如在大的主基金盘子之外，还有专门的医疗基金、TMT基金等。盛世从去年开始做产业化，做了中国第一个天使母基金、文化产业母基金，今年还做了医疗产业的母基金。 启明创投创始主管合伙人邝子平认为，人民币基金的LP对于投早期项目，退出时间较长已经越来越能够接受，但是对于投资失败项目容忍度方面仍没有美元LP强。 姜明明对此表示，这跟LP的结构有很大关系。目前人民币LP结构中80%-90%来自于个人LP，10%到20%是机构投资人，美国则完全相反，而机构投资者和个人对于基金失败的容忍程度是不一样的。 另一方面，很多人民币基金，包括美元基金在中国做人民币基金的时候，募资过程中给投资人预期太高。只讲成功的项目，不讲失败的项目，容易产生误导。中国LP对于行业了解不够深入，导致心理上产生了预期的反差。 ...
