老牌网贷平台下架活期产品的举动再次引发市场对活期产品的关注。9月26日，拍拍贷发公告称将停售 “拍活宝”。市场人士指出，拍拍贷此举与监管整治有关。

整体下架活期产品

9月26日，拍拍贷发布了关于活期产品 “拍活宝” 停售的公告。公告称，“因业务调整和产品优化的需求，拍拍贷将于2017年10月10日起关闭拍活宝业务。”

关于停售活期产品的原因，拍拍贷在公告中称，是“因业务调整和产品优化的需求”。 根据拍拍贷官网公布的数据，拍活宝的累计投资总额约为28.31亿元，总购买人数13.7084万人。

拍拍贷相关负责人表示，此次调整是以积极态度拥抱监管，主动与监管沟通产品的合规性问题，并根据监管的指导意见进行拍活宝产品策略制定。

有分析人士表示，拍拍贷此举或与监管整治有关。此前网上流传出的一份名为《上海市网络借贷信息中介机构事实认定与整改工作指引表》提到的禁止事项有：“向出借人提供各类活期产品，或承诺出借资金可以随时提取”。业内人士认为，这一规定，意味着P2P平台的活期产品将被禁止。

事实上，网贷活期理财产品因易产生资金池风险一直饱受质疑。目前网贷行业中仍有不同模式的活期理财产品存在。

值得一提的是，今年8月流传出的一份关于上海市黄浦区互联网金融风险专项整治办公室召开的闭门工作会议纪要，除了再次重申互联网金融平台必须实现 “双降” 承诺外，也提到了 “不能有活期产品，出借资金不能随借随取，活期产品只能由银行来做”。 

多家平台活期产品犹存

高频债转类的活期理财产品一直以来备受舆论质疑，但为了提高用户体验，有不少平台仍在运营此类产品。

2015年12月28日，《P2P监管细则暂行办法(征求意见稿)》第十条中就指出，禁止“将融资项目的期限进行拆分”;2016年8月24日《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》再次禁止 “将融资项目的期限进行拆分”，“发售资管、基金等金融产品” 等。

目前多家平台都有活期理财产品。“零存宝+” 是爱钱进推出的没有锁定期的投资服务计划。爱钱进网站显示，采用小额分散的智能投标、回款再出借的方式，提高资金的流动率和利用率，以期增加出借人收益。出借成功后随时可退，系统将以债权转让的方式进行退出。

另一家平台真融宝表示，目前真融宝的活期占比非常小，并且超过一年的时间没有增加存量；今年以来，一直通过多渠道引导用户将资金投向定期。真融宝一直在和监管层保持沟通，随时关注活期的监管方向，如监管要求，我们会第一时间对活期产品进行调整或下架，从产品技术层面已经做好了相关准备。不过，真融宝活期产品页面显示，累计投资额约为465.58亿元，平台累计投资额约为1003.58亿元，按累计投资额计算，活期产品占比为46.39%。

据不完全统计，截至2017年9月8日，至少有18家平台发布了共计21支活期理财产品。其中陆金所、小赢理财、人人贷、聚宝匯和碧有信5家平台均有代销货币基金，其中陆金所另有两款养老险理财产品，人人贷代销包括货基在内的5000余支基金产品。 拍拍贷、爱钱进、泰然金融、金银猫等12家平台的活期理财产品模式为将平台产生的网贷债权"打包"在债权转让的基础上销售。小牛在线属于混合型模式，活期理财的资产构成既包括网贷债权，亦配置货币基金。 

活期产品存政策风险

在今年7月底，广东监管部门要求广东(非深圳)地区的网贷平台禁止一切形式的债权转让活动与服务，其中包括出借人之间的债权转让。此后，广州就已有平台下架了活期理财产品。

业内人士表示， 当前的网贷活期产品除了货币基金代销外，基本都是通过债权转让变相实现即时赎回。债权转让的主要问题在于拉长了债权债务链条，一旦出现逾期，事情就变得比较复杂，存在一定的风险扩散效应。

北京寻真律师事务所律师王德怡表示，而网贷活期产品中，投资去向不明确，不符合监管关于信息披露的要求。平台开展各类债权转让违反了不得混业经营的要求。此外，部分平台还可能有拆期限的做法或存在资金池问题，均系明确规定的违规行为。

业内人士表示：一直以来，活期产品最大的风险考量，是其背后的资金池风险，投资者在投资时也只看重它的资金收益，往往无法了解底层资产是什么，底层债权是否清晰。随着市场上各种活期理财产品的出现，监管部门也逐渐意识到了网贷活期产品可能存在的风险，因此随着互金监管政策的逐步收紧，网贷平台活期产品被叫停是大势所趋。

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