美国时间9月20日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会后决定，保持1%-1.25%的联邦基金利率目标区间不变，从今年10月开始缩减资产负债表规模（缩表），和市场预期一致。这次决议得到FOMC全票通过。

美联储会后公布的利率预期点阵图显示，联储高官预计：2017年还将加息一次；2018年将加息三次，2019年加息两次，2020年将加息一次；他们将长期中性利率预期由3%降至2.75%。

以下点阵图截图显示，16名高官之中，有11人预计今年还有一次加息，只有四人预计不会加息，还有一人预计今年还将加息两次。值得一提的是，本月意外递交辞呈的美联储副主席费希尔也参与了最新利率预测，但他下月就将卸任，不会参加今年最后两次联储会议投票。
 

在FOMC声明中，美联储高官表示，今年10月13日开始减少购买住房抵押贷款证券（MBS），减少购买美国国债的行动将从10月31日开始。未来的债券组合再投资将根据发行的规模“按比例”分配给各类债券。

FOMC声明承认，最近几周袭击德州和佛罗里达州的飓风造成重大影响，“风暴相关的干扰和重建将近期内影响经济，但过往经历显示，风暴不可能实质性改变全国经济中期的走向。”

FOMC预计，飓风带来的暴风雨会“短暂”推升通胀，但不可能明显改变通胀潜在路径。

经济预期报告：上调经济增速预期，通胀仍低迷

美联储同时公布了经济预期报告(SEP)，经济增速方面，美联储预计2017年美国实际GDP将增长2.4%，2018年料增2.1%，均较前值上调0.2%。就业市场方面，美联储预计2017年失业率为4.3%，与前值持平，2018年料为4.1%，2019年料为4.1%，较前值下调0.1%。

通胀数据方面，美联储预计预计2017年PCE通胀为1.6%，与前值持平，2018年料为1.9%(前值2.0%)，2019年料为2.0%。预计2017年核心PCE通胀为1.5%(前值1.7%)，2018年料为1.9%(前次料为2.0%)，2019年料为2.0%(前次料为2.0%)。

新闻发布会：耶伦不解通胀为何持续低迷，尚未与特朗普进一步沟通

在随后的新闻发布会上，耶伦首先阅读了事先准备好的声明，解释了美联储的决定。美联储主席谈到了就业，飓风以及通胀。在通胀问题上，耶伦认为数据持续低迷是一个谜，通胀低于2%持续多年，此前可以归因于就业市场疲软，能源价格和美元升值，但这些问题今年以来都在改善，美联储不了解为何通胀始终不抬头。

对于缩减资产负债表，耶伦表示这将不会是调整货币政策的“活跃工具”，相对而言，另一个政策工具——短期利率。历史上美联储通常利率来调节货币供应条件以适应经济发展需求，对此非常熟悉。不过正如7月决议所述，如果经济前景出现明显恶化，联邦基金利率不足以作为货币政策工具调节经济，美联储将停止缩表，重启资产购买计划。

对于自己的任期问题，耶伦并没有正面回应，只是强调自己将完成任期，很早前会见过特朗普，之后就没再碰面。耶伦表示，她完全相信美联储有三名理事就能发挥其功能。重要的是，美联储理事会层面存在一系列看法。如果Quarles的提名获得国会山确认，期待与其共事，希望特朗普政府提名更多的美联储理事。9月6日，美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)意外宣布他已决定于今天10月提前离职。美联储观察人士表示，费希尔的离职使得现任美联储现任主席耶伦在2018年2月任期结束后继续留任的可能性变得更加复杂。

注：缩表可以说是另外一种形式的，具体而微小的加息。与通过加息来提高资金成本、抑制贷款活动相比，“缩表”等于直接从市场抽离基础货币，对流动性的影响较大。

目前美联储的资产规模维持在约4.5万亿美元的水平，这些资产是该央行在金融危机过后通过其资产购买计划而积累起来的。这种激进的资产购买措施是美联储“量化宽松”计划的核心内容，旨在压低长期利率、加强投资者对风险资产的投资兴趣、促进投资和提振经济。

尽管美联储从2014年开始停止购买债券，但是由于到期债券得到再投资，资产负债表的规模一直没有变。

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