银行年中揽储大考已经告一段落，但银行理财产品的平均预期收益率却并没有回落。最新数据显示，7月银行理财产品平均预期收益率为4.43%，相比6月进一步上涨。至此，银行理财收益率实现从2016年12月以来的八连涨，并创22个月新高。对此，业内人士指出，预计未来银行理财收益率将会在一个相对较高的水平窄幅波动。

预期收益率八连涨

从2016年12月以来，银行理财产品的收益率开始逐渐上涨，到2017年7月银行理财产品平均预期收益率实现八连涨。

数据显示 ，7月银行理财产品平均预期收益率为4.43%，较6月上升了0.03个百分点。虽然在度过年中时点后，7月初的银行理财预期收益率出现短暂回落，但从全月来看，7月平均预期收益率仍要略高于上月。

媒体走访多家银行网点后了解到，今年以来，银行理财产品收益率整体呈上升趋势。其中，一家国有银行大堂经理表示，该行理财产品的收益率主要受今年市场利率的影响而持续走高。另外一家国有银行产品经理也表示，今年以来银行理财产品收益率在一定幅度内波动，但总体还呈上升的趋势。一家股份制银行理财经理提到，理财产品收益率普遍处于较高的水平，直追该行代销的信托产品预期收益率。

自2016年12月开始，商业银行理财产品平均预期收益率出现八连涨。其中，2016年12月银行理财产品的平均预期收益率为3.85%，环比2016年11月上升0.19个百分点。而到了今年7月，理财产品平均预期收益率已经达到4.43%，相较于2016年11月增长幅度达到21%。

MPA考核推动收益率上行

以往，每逢6月、12月的关键揽储时点，银行理财产品收益率普遍都会水涨船高，揽储时点过后又往往会出现回落。然而，在今年年中的揽储大考之后，7月新发理财产品平均预期收益率仍保持上升势头。对此，分析人士表示，这与目前的稳健中性货币政策背景下，市场资金的紧平衡状态有关。

普益标准研究员李明珠指出，7月初理财产品预期收益率的下降是年中考核冲高后的正常回落表现。但是由于货币政策仍是稳健偏中性，资金流动性在中长期仍将处于一个紧平衡状态，因此理财产品收益率在冲高回落之后并未延续大幅下滑的态势。

业内人士表示，之前市场预料，年中节点过后银行理财产品收益率有可能会下降，但事实是理财产品收益率仍然在一个相对较高的水平小幅波动。虽然短期资金压力得到一定释放，但是市场利率仍然维持高位，银行的资金成本依旧很高，所以银行理财并没有出现收益大幅下滑的现象。

MPA考核也是推高理财产品收益水平的重要因素。李明珠提到，银行理财产品预期收益率连续上涨的另一个原因就是MPA考核，上半年银行同业理财受到较大冲击，同业理财规模大幅下降，这使许多银行在同业理财方面由“量”向“质”转型，在同业理财规模缩减的同时进一步提升同业理财收益率。

“同时，为了保证正常的流动性，大部分银行加大了零售理财业务方面的推广力度，通过提升零售理财产品收益率来吸引顾客资金。加上互联网金融、宝宝系产品的压力，各家银行为了保持自身产品竞争力也需要将理财产品收益率维持在一定水平上。这些原因交织在一起，最终促使7月银行理财收益率进一步上涨。”李明珠补充道。

有望维持较高水平

对于未来一段时间银行理财产品市场的收益情况，业内普遍认为，银行理财收益率目前已是“易上难下”，预计未来还会在相对较高的区间浮动，不会跌回年初水平。

在这一过程中，央行在公开市场方面对资金的调节态度和市场利率变动情况尤为值得关注。业内人士认为，今年整体的货币政策将保持“不松不紧”的节奏，去杠杆和防风险仍将是政策重要的考量因素。从市场流动性角度来看，在经历7月央行频繁开展逆回购操作形成大额资金净投放，释放了充足的流动性后，8月资金面面临压力较小，整体资金面保持稳定状态是大概率事件。李明珠预计，在十九大召开之前，市场资金面将会保持较为稳定的状态。因此，未来一段时间，银行理财收益率将维持在目前水平附近，不会出现大幅涨跌的情况。

数据显示，2017年以来，我国的上海银行间同业拆借利率（Shibor）基本实现上升。刘银平表示，从Shibor利率可以看出，除了1个月和3个月期，其他期限利率与年初相比都维持在高位，未来货币政策的稳健偏中性立场不变，今后资金紧平衡将是新常态，在这种情况下，未来银行理财收益率将会在一个相对较高的水平窄幅波动。

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