一般而言,私募能做到百亿规模,除强大的营销能力外,还有着相对稳健的业绩作为支撑.然而,大岩资本旗下所有的产品今年以来均处于亏损状态,这家百亿私募发生了什么?

数据显示,大岩资本旗下目前共有31只产品正在运行且净值近期有更新。收益方面,这31只产品今年以来平均收益率为-11.18%,且所有产品收益率均为负数,其中20只产品的亏损率均超过了10%,最惨的“共盈大岩量化进取”今年收益仅为-17.82%。累计收益方面,大岩资本旗下有23只产品收益率为负,占比74.19%。

投资策略方面,大岩资本旗下目前主要有四类产品线,近一半的产品采用定向增发策略。据统计,公司的定增策略产品今年以来平均收益率仅为-10.82%,多数产品累计收益率均为负数。其中“搏股通金17号(大岩资本)组合定增二期”以-13.32%的收益率成为公司旗下定增策略今年以来收益垫底的产品。

“搏股通金17号(大岩资本)组合定增二期”自去年2月末成立以来,净值以2016年11月为界分为明显的上涨和下跌两个阶段。特别是今年2月末至今,区间跌幅为12.92%,并于6月2日创下净值新低0.9490。此外,在统计的产品中,该公司旗下的搏股通金17系列定增产品共有五只,今年以来亏损率均在9%以上,净值走势也与“搏股通金17号(大岩资本)组合定增二期”相应时段的走势基本保持一致。

据公司内部人士透露,在公司定增产品运作过程中,由于需要达到分散持仓的目的,公司定增策略产品多以小市值为主。

除了定增策略产品外,大岩资本旗下其他产品线如市场中性,股票量化,股票多头等,今年表现也是一片惨淡。其中典型的如:“共盈大岩量化进取”,该产品成立于2014年3月,随后其净值便随大盘指数一路上扬,截至2015年6月12日,累计收益率高达209.42%。然而此后该产品净值便再无突出表现,去年11月末至今,“共盈大岩量化进取”的净值出现一轮较为明显的回调,今年以来该产品的亏损率高达18.53%,而同期沪深300指数涨幅为12.64%。尽管如此,该产品仍然是大岩资本旗下年化收益率最高的产品。值得注意的是,“共盈大岩量化进取”采用的是股票量化投资策略,然而其成立以来的最大回撤高达36.98%,最近一年的回撤幅度则为24.46%。

据了解,虽然大岩资本采用的是集合投资策略,即由投研团队中的个人提出一个子策略,然后通过小组讨论,与基金经理讨论等多个环节得到集体认同后,该投资策略才会被配以一定的资金权重,但是权重非常小。占主导绝对地位还是公司首席执行官汪义平的DOX量化模型。

上述公司内部人士表示:“现在市面上对冲基金只要做阿尔法都会做小票,差不多是行业内的共识,只是大家心照不宣。”所以,往往难以做到100%的完全对冲,稍微配一点上证50,沪深300,或者中证500以外的股票,就暴露了一定风险敞口,加大了对冲的难度。此外,今年上证50疯狂上涨,其他股票跌势都较惨,这种现象在A股历史上并不多见,大岩资本短期内难以适应这种市场风格的突变。

数据显示,汪义平参与管理了有公开数据显示的大岩资本旗下全部的31只产品。大岩资本的亏损，或许没有表面呈现的这么简单。

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