网贷行业火爆大势下，同质化竞争、创新乏力、平台微利或不盈利...

国家统计局数据显示，11月份中国PMI为49.6%，环比10月下降0.2%，制造业低迷依旧；有网贷第三方数据显示，11月中国网贷行业交易量1331.24亿元，环比10月上升11.26%，双十一单日成交量达102.63亿元，网贷业火爆更甚。制造业与金融服务业发展状态，可谓冰火两重天。

网贷行业火爆大势下，同质化竞争、创新乏力、平台微利或不盈利、风控能力不足、成本飙升、坏账高企、第三方服务机构抢吃利润、大平台形成垄断等问题也逐渐出现，且短时间内难以根治或变化。

行业火爆背后掩藏着网贷人的群体焦虑：未来P2P会走向哪里，怎么在农村蓝海中突围，如何在烧钱战中实现盈利并平稳迈过年底提现大考，考验着网贷人的群体智慧。

寡头垄断格局难打破

2015年初曾有媒体预测P2P网贷很难出现垄断，原因包括P2P有很强的地域性局限、投资者风险偏好差异大、平台目标定位差异化和多元化，以及金融行业不具备垄断性。

但是，经过近一年的发展，这些理由已被打破。

首先，大的P2P平台已经突破地域局限，借助互联网将业务延伸至全国，例如起家深圳的红岭创投已开设了60家省级分公司，交易额突破1000亿，为投资者赚取23亿收益；

第二，投资者经过平台倒闭和跑路的风险教育，更信任存活时间久、资金流动性强、信息更透明、风控更优的大平台，这些平台综合收益率低且获得投资多，一些初创的小型的平台综合收益高但获得投资少，两极分化加剧；

第三，平台定位差异和多元也基本固化为两条路径，一是综合型金融服务“大而强”平台，二是垂直细分型专业服务的“小而美”平台，中间定位不明的平台就会在洗牌中被挤压和淘汰；

最后，金融行业很难独家垄断，但寡头格局很普遍，互联网金融也不例外。以美国Intuit个人财务公司的发展为例，Intuit旗下的产品Quicken（理财产品）推出以后迅速成为全美最受欢迎同类产品，占据个人财务市场70%的份额。

2612家正常运营的网贷平台，综合排名前20位的平台在创新发展中基本固定，寡头格局已经形成并很难打破。

移动理财APP市场，也呈现寡头格局。

iResearch11月27日发布报告显示，生活理财移动APP月均覆盖人数2036.7万人，近五成用户购买过理财产品，移动互联网成为重要的理财渠道。而随手记、挖财、卡牛信用卡管家、51信用卡管家四款核心APP月度覆盖人数占生活理财移动APP行业整体的94.8%。记账理财APP市场已趋向高度集中，格局稳固。不仅新进品牌难以在短时间内有所突破，各P2P公司的垂直理财APP也很难分到蛋糕。

面对寡头垄断格局，中间地带的P2P平台要么快速转型，要么寻找靠山求并购，否则，风控口碑壁垒，获客成本飙高，资产发掘能力限制，业务创新艰难、托管担保问题等都会将平台送上末路。

拼抢三农新市场不容易

2015被称为农村互联网金融元年，P2P纷纷走向农村，希望在农村金融蓝海中抢一块蛋糕。

互联网金融走进三农市场天时地利：三农站在政策风口，中国有9亿多农民，用户基数庞大（农村网民占中国网民的三分之一，农村移动互联网用户有1.5亿），2014年底全国涉农贷款余额23.6万亿，农村金融机构农行、农村信用社、小额贷款公司远远不能满足需求。

天时地利，但“人不和”，除了P2P，电商、PPP项目都在跑马圈地。

第一，电商消费+互联网金融服务打造闭环，它们的渗透力和执行力很强。

以阿里、京东为例，依托电商（物流、集散）在农村的下沉网络延伸金融服务。其中，2014年阿里启动千县万村计划，预计3到5年内投资100亿，建设1000个县级运营中心和10万个村级服务站，渗透到村，2015年11月19日，阿里网商银行上线“旺农贷”为农村里的种养殖者、小微经营者提供无抵押、纯信用的小额贷款服务；

2014年12月，京东与松潘格莱珉小额贷款公司合作农村农村小额贷款业务，2015年8月，京东农村信贷“京农贷”上线，11月30日，京东金融宣布正式进入农村理财市场，依托13万推广员体系和涉农领域的合作伙伴，构建全产品链农村金融。

第二，政府主导+民营参与的PPP农村金融项目，探索出P2G模式。

2015年8月，在中国人民银行广州分行的策划和推动下，PPmoney、广州e贷、点筹金融、正勤金融等四家互联网金融企业以众筹方式解决农村农户贷款难，打通支农资金“最后一公里”的项目试点工作。数据显示，签约项目数仅占政府推出PPP项目数的1/6，PPP对民营资本的吸引力不够，上述PPP试点项目能否成功尚是个问题。

而成都金融街核心区的投促金融平稳运营1年，实现融资1亿多元，探索出一条P2G（P2G即private-to-government，嫁接民间资本与政信类项目的互联网金融服务平台）的发展模式，个人投资者参与政府项目合作模式未来或成主流。但能否通过P2G模式引入巨额资金到PPP项目仍待检验。

第三，走向农村的P2P。宜信的宜农贷、农商贷、农机融资租赁等农村金融项目要在五年内自建1000个基层金融服务网点，其中宜农贷2009年至今积累了15万投资人，累计的爱心出借达1.5亿元，帮助的农户10000多户；翼龙贷开创同城O2O加盟商模式覆蓋了1000个区县，工作人员同城做贷前、贷中、贷后服务；开鑫贷的苏鑫贷、惠农贷，采用与农村小额贷款公司合作方式拓展农村市场，三农贷款比例占总贷款比例一半以上。除了以上规模最大的三家，越来越多的P2P将业务延伸到三农领域。

开鑫贷总经理周治翰告诉记者，农村互联网金融最大的瓶颈就在于风控难度较高，农村的问题要彻底解决的话，还需要一定的时间。

P2P抢占三农金融不容易，除了竞争对手争食，农民理财知识缺乏，金融教育代价高，农民征信建设比较难，三农借贷风控难度高，偏远地区人力成本高等问题也在制约P2P在农村的发展。

年关大考如履薄冰

网贷天眼近期发布报告中提到，临近年底，自融、拆标、资金池的平台由于资金面有所紧张，资金链断裂的情况下容易导致平台出现问题。

报告显示，11月网贷行业问题平台数量为71家，相比10月增加了24家，出现明显抬头的情况。截至11月底，2015年问题平台涉及的投资人数约为15.7万人，涉及贷款余额为82.7亿元。11月跑路类型平台的数量占比环比10月出现了大幅度的上升，占比达到51.06%，数据表明平台在年底这个关口或因经营不善导致资金链断裂而选择跑路。

资金端，投资人年底支出增加，理财金大额提现的可能性比较高，春节前或出现批量提现潮，考验P2P平台现金流和风险储备金存量；资产端，借款企业面临发放年终奖，银行、合作商、供应商等各项应付款项结算问题，导致平台催收出借款难度升高，回款压力大。两端的不平衡容易导致提现困难问题。

一些平台为了吸引新进投资维持资金链，会发布短期项目标的，缓解兑付压力，平台期限错配、资金错配、自融等违规动作出现的可能性极高，投资人须谨慎选择“高息短期“投资标的。

风险多大？评判指标之一是平台贷款余额（平台待收还款总额），网贷天眼数据显示11月P2P网贷行业贷款余额已增至4450亿元，环比10月上升13.92%，表示11月网贷发展快规模大，也意味着P2P网贷面临着4000亿的兑付压力。

更可怕的是投资者理性待估，个人投资者容易被年底出现的跑路、提现困难新闻影响而跟风提现，加速兑付危机爆发。曾有P2P从业者对媒体说，年底对P2P是一个坎。对网贷人来说，技术性应对流动性压力的同时，秉持如履薄冰的态度或是必须。