在宽松的货币环境之下，优秀的投资资产紧缺。余额宝等互联网理财产品收益率已经低至3%左右。微众银行刚上线时5%收益的“活期+”产品收益也已下滑至3.5%左右。曾经以“高收益”、“高流动性”为标签的互联网理财，目前已经不得不想方设法开发新产品，来维护投资者的“粘性”。

“整个市场都缺固定收益产品。”一位保险公司人士称，对以代销为核心的互联网理财平台而言，除持续性地推出较高收益产品外，如何在B端(金融机构)和C端(投资者)同时保持粘性，已经成为影响生存的问题。

活期产品收益连跌 投连险来“填坑”

腾讯貌似想“破局”，又推高收益产品，此举会提振士气，还是市场的回光返照?

10月13日，腾讯公司旗下理财通宣布上线。此两款高收益的投连险产品，锁定期为66天和168天的两款产品预期年化收益率分别为5.6%、6.1%。水到渠成般的自然，上线当日，两款产品售罄。

早前的9月，腾讯刚宣布整合旗下金融业务，组建支付基础平台与金融应用线，上线一年多的理财通，隶属于理财平台产品部，亦是目前腾讯最为重要的金融平台。

与横空出世的余额宝类似，理财通在上线初期以货币基金为主打，此后亦曾推出定期理财和指数型基金产品，去年9月亦与万科探索过房产预付金理财。尽管在活期、定期、指数产品之上新增了保险理财产品，货币基金产品目前仍然占据较大的保有量。腾讯理财平台产品负责人闫敏介绍，目前理财通千亿规模的份额中，货币基金产品仍占据半数以上。

而在市场资金面持续宽松的背景下，主要配置与债券及协议存款的货币基金产品收益难以持续，除理财通代销产品外，余额宝、微众银行或其产品收益率均以进入3%收益时代。

由此6%的产品销售见好不难理解，而在6%背后，是保险理财的强势。

从产品结构看，两款产品为光大永明定活保66和光大永明定活保168，锁定期66天预期年化收益为5.6%，168天预期年化收益为6.1%。投连险是一种具备投资功能的保险，就该款产品而言，其95%将用于投资债券或债权类资产，剩下5%用于流动性管理，不投资于股票、期货等权益类产品。

保监会在去年放开了投连险非标投资限制。新规出台后，其资产配置范围包括了流动性资产、固定收益类资产、上市权益类资产、基础设施投资计划、不动产相关金融产品、其他金融资产。

“整个市场都缺固定收益产品，保险产品信用和产品特征尤其与其他理财产品不同，投连险与公募基金类似，加上保险公司偿付能力监管严厉，以及保险保障基金兜底，近期受到了追捧。”华东地区一家保险公司中层人士认为。

利用微信社交元素增加用户“粘性”

尽管投连险在理财通是首次上线，但光大永明同款产品在去年同期已在互联网平台发售，并借助互联网销售渠道实现短期内规模激增。

“我们去年没办法承接这样的产品。”闫敏在回应并非首发投连险时称。在他的解释中，风格稳健低调的腾讯的战略是，先将底层的“一高一低”做好，低即货币基金，高则为指数基金，两款产品均已在理财通上线多时。

“并不是按照收益率一层层往上走，我们是先做下层和上层，然后再把中间的填充进去。”闫敏说。这一经营策略在其看来，更多是投资者风险教育的考虑。低风险和高风险两头之间，闫敏认为产品筛选空间更大，这也是尤其中产为主的用户构成决定的。

“3%时代”寻找爆款产品固然重要，但对互联网理财平台而言，在B端(金融机构)和C端(投资者)如何保持粘性，则是关于生存的问题。这一问题上，同为腾讯旗下的微众银行的想法是，在后期理财平台中加入金融门店，及理财产品流转功能。

互联网渠道对于金融机构的意义几何?理财通的思考是：在金融产品生命周期中做助推器和安全气囊。

具体而言，在收益曲线向上时，通过渠道和流量优势扩大产品规模，在产品下滑调整期，通过用户教育减缓批量赎回的影响。

更为重要的是如何增加用户粘性。闫敏认为需要通过对用户需求分析进行人群细分，提供合适的资产配置，社交化推广和用户教育。实际上在去年时，理财通即与万科尝试过购房预付款理财模式，这一更偏向营销层面的金融场景化模式并未持续。闫敏对此的回应是，固定项目完成后，资产端未有新的合作需求，当前更为重要的是底层产品的沉淀。

在理财通4.0版本的重点规划中，它会作为腾讯移动金融的重点产品获得微信强入口的支持。同时，理财通还会更多引入社交集群，增加理财知识、经验的分享，提高用户忠诚度。