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一家曾估值60亿的新三板独角兽只值1225万?
发布时间:2017-02-13 10:22 来源:靠谱众投 作者:华商韬略 迟玉德

  祁庆于2014年2月创立诸葛修车网,试图打造一个“汽车后市场的天猫”,并带领公司于2015年12月登陆新三板,对外号称估值60亿,而2017年1月16日,他却将间接持有的诸葛修车约18.77%的股份以及公司控制权,以区区230万的价格转让。按照这一交易计算,诸葛修车当下的估值只剩1225万?
 

  一定要留下点什么
 

  在创业圈,人们把估值超过10亿美元的公司称为“独角兽”,诸葛修车能变成一家“独角兽”源于创始人祁庆的一个执念。
 

  祁庆出生于1969年,山西人,1992年下海经商,做汽车配件经销生意。这个生意还可以,但祁庆有一天却突然不干了,因为他遇到了两件让他难以释怀的事。
 

  这两件事都发生在内蒙。第一件事是他有一次去内蒙出差,亲眼目睹一辆车因为一个零部件故障车毁人亡;另一件事则是一位拥有数百只羊的牧民,为修好自己的吉普车而损失惨重,因为每次更换的配件都是假的。
 

  祁庆是一个有道德追求的人,他崇拜一辈子都在帮助别人的特蕾莎修女,常说“人的一生从起点到终点,一定要给他人给社会留下点什么”。他发誓不管行业怎么乌烟瘴气,自己绝不卖假配件。
 

  后来他也不再做配件经销商,而开始做直接面对车主的服务商,这样就能把关更多品类的配件,以及提供更多靠谱的服务。据报道,他先后创办晋恒实业、亚太车务、安莱连锁等公司,成绩不错,获得了行业信誉与财务自由。
 

  人们购车之后产生的各种需求被称为“汽车后市场”。二十多年来,尽管在祁庆等正派从业者努力下,汽车后市场的情形有所改观,但整体而言仍然很不理想。
 

  最受诟病的有两点:一是维修技师的水平参差不齐,而且小病大修;二是配件从厂家到修理厂层层加价,而且充斥假冒伪劣产品,有时厂家给的配件是真的,但中途就被技师调包了。因为这样的原因,维修技师这个职业很不受人尊重,而许多技师就破罐子破摔,一幅“坑你没商量”的样子。
 

  祁庆对于这种行业现状痛心疾首,渴望能有所改变,而互联网技术的发展让他看到了希望。
 

  到2013年,阿里和京东等电商平台已经非常成熟,美团等O2O更是成为风口。祁庆觉得自己可以创造一种与B2C和O2O类似的商业模式,用一个网上平台将汽车后市场的各类主体组织起来,建立一种基于信用的交易,淘汰那些卖假配件的供应商和口碑差的维修技师,让整个行业健康发展。
 

  此外,京东等电商向汽车后市场的渗透也推动祁庆采取行动,他觉得与其等待别人来革命,不如自己主动革命,于是诸葛修车网诞生了。

  一个神奇的网站
 

  2014年2月诸葛修车网正式上线,随后它就踏上一段神奇之旅。
 

  诸葛修车网是一个在线汽配商城,包含四种主体——正品厂家、经销商、修理厂和车主,在祁庆的设计中,车主直接向诸葛修车网发起修车申请,诸葛修车则从正品厂家和经销商处采购配件,然后匹配车主到修理厂,而配件也于此时送达。由于每个配件上都有出厂二维码,车主和修理厂可以直接扫码验货。同时,诸葛修车还建立了类似于电商的支付和评价体系。这样假冒伪劣的问题就解决了。
 

  更妙的是,新的模式还可以解决生产和采购的协调问题。中国是一个“万国车”市场,汽车配件数以亿计,在传统模式下,单个修车厂很难全面了解市场行情,也就会错过很多生意;另一方面,厂家和经销商也很苦恼,因为它们无法从修车厂那里获得直接反馈,以及掌握其库存状况。新的交易模式则改变了这一点,诸葛修车网与配件供应商和修理厂合伙建立线下汽配服务站,有了服务站,修理厂就扩大了自身采购能力,而厂家和经销商也有了了解终端的渠道。
 

  除此之外,诸葛修车网还向修理厂提供同城两小时配送服务,大大提升了其接单效率,另外向修车技师提供学习交流平台——用现金奖励的方式鼓励优秀技师上传修车秘诀。
 

  以上构想兼顾了各方需求,一经推出就受到市场认可。短短9天时间,诸葛修车的营业额就从0攀升到100万元,网站上线不到5个月交易额就突破了1亿元,这之后,诸葛修车网就像开了挂一样,其营业额从1亿元到2亿元仅用了39天,从3亿元到4亿元仅用了15天,到2015年12月31日,单日交易额突破1亿元,线上交易总额则突破112亿元。
 

  有统计称,诸葛修车的月均增长速度高达233%,比淘宝快3倍,比凡客快6倍,比聚美优品快20倍。
 

  具体到各项指标,到2015年底上市前,诸葛修车已覆盖全国300多地级市,吸引了215,153家修理厂、18,381家经销商、182,344名修理技师,并在线下建立了216家服务站。
 


 

  对于这一成绩,中国汽车后市场联合会秘书长路志光评价称,全国共有44万家汽车修理厂,诸葛修车网已覆盖近半数,覆盖率非常高。
 

  以上业绩是在资本的助推下实现的。诸葛修车在上市前共进行了4轮融资,其中A轮融资发生于网站上线后第四个月,投资机构是中金裕丰,又三个月后,智慧谷基金跟进,投资1.45亿元,2015年3月,鼎锋子龙则提供了C轮融资,10月,诸葛修车又通过一次增发融资6600万元,整体估值则攀升至30亿元。
 

  2015年11月,诸葛修车被国家科技部评定为“高新技术企业”,并于一个月后登陆新三板,证券简称“诸葛天下”,号称“中国汽车服务市场第一股”。
 

  然而,这家神奇的网站在上市后却突然失去了动力,从神坛急速跌落。
 

  当钱烧完之后
 

  其实,诸葛修车在上市之前的11月26日就遭遇了危机,当时它准备以60亿元的估值融资1.19亿元,并联系到了投资方,但这笔钱最终没有进来,祁庆说是股灾的原因。
 

  这件事对诸葛修车影响很大,因为它当时“花钱花超了”,正等着这笔融资过活,而随后的新三板上市也没有融到多少钱,无奈之下,它只好在2016年启动10亿元的E轮融资。不过这一轮融资最终未获成功,而媒体也于7月披露了该消息。
 

  E轮融资失败与诸葛修车2015年的财报有关。2016年4月,诸葛修车发布公告称,其2015年全年营收9576.98万元,亏损超过6.4亿元,负债总额超过5.5亿元,同比增长近460%,到会计年度末,公司账上只剩下1.69亿元现金,若单月亏损额不变,只够亏到2016年4月。
 

  财报发布次月,诸葛修车就被新三板贴上了“ST”标签,其证券简称也由“诸葛天下”更名为“ST诸葛”。这意味着证监会向投资者发出风险警示。
 

  从财报可以看出,诸葛修车自身的营收能力非常有限,根本无力偿还债务,甚至不足以维持生存,为了让公司存活下去,祁庆又开始对外借款。
 

  据诸葛修车主办券商中泰证券披露,截至2016年12月30日,诸葛修车对外累计借款约为1.48亿元,其中约1.44亿元尚未偿还。
 

  其实,早在7月E轮融资失败后,诸葛修车的局面就已经难以扭转。当时不断有前员工在社交媒体上爆料公司内幕,称“公司在裁员,同时对老员工进行降薪”,重庆诸葛老顶坡分站的员工为讨薪甚至将服务站洗劫一空,还拉出了“还我血汗钱”的大红条幅。而祁庆本人则在一封内部邮件中要求员工,“做好最坏的心理准备,也许几个月开不了工资,也许会降薪,现在市场正处于大寒冬时期。”
 

  除了基层变动之外,高管也发生了重大变动。很长一段时间,祁庆都只是担任董事长,居于幕后,担任总经理的则是于海燕,她负责接受对外采访以及与地方政府沟通。在现在可查的采访中,于海燕一直非常阳光,给人信心十足的感觉,即便在E轮融资失败后,她也只说诸葛修车“遇到一些困难”。然而2016年11月,她却辞去了公司总经理职务,大有脱身之意。
 

  祁庆接替于海燕出任总经理,但他也找不到脱困之法,于是又将麻烦继续外包,于2017年1月15日将间接持有的“ST诸葛”约18.77%的股权,以区区230万元的价格转让给吴让生,使公司估值只剩1225万?而交易完成后,吴让生超越祁庆成为控股股东。
 

  这之后,吴让生对外宣布,“将寻求其他业务机会或考虑通过适当的资产收购、业务重整、业务精简、业务重组或业务多元化,提高诸葛天下的长期增长潜力。”
 

  2月3日,诸葛修车又对外发布公告称,公司已通过工商变更登记,将原公司名“诸葛天下(北京)信息技术股份有限公司”,变更为“小糊涂优服(北京)信息技术股份有限公司”,对应证券简称则由“ST诸葛”(833933),变更为“ST优服”。
 

  至此,诸葛修车有如一场华丽的泡沫彻底破灭。
 

  2016年5月,当媒体唱衰诸葛修车时,祁庆曾进行过一次正面反击,称直接用“6.4亿亏损”描述诸葛修车是哗众取宠,他指出互联网企业先期就是要战略性亏损,并称“如果京东在国内上市也一定会被ST”。此前他还把诸葛修车比喻为“汽车后市场的天猫”,并曾提到阿里等巨头都是烧钱烧成功的。

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