根据最近浙江方面披露的数据，当地多名银行业人士对记者表示，“铁索连舟、如履平地”本是互保、联保制度设计的初衷，但在经济下行的时候反而成了“火烧连营”的导火索。由此，浙江区域的资金链、担保链“两链”风险的症结仍未有效破解，关注类贷款可能劣变的风险仍然较大。

浙江增量破纪录解剖

今年一季度，浙江区域社会融资规模新增3920亿元，同比多增1329亿元，增量破了近五年同期最高记录。

而根据央行公布数据显示，全国2016年一季度社会融资规模增量也在大幅增长，规模为6.59万亿元，比去年同期多增1.93万亿元。一季度人民币贷款增加4.61万亿元，同比多增9301亿元。

浙江的社会融资规模中，贷款贡献较大，占比77.5%。而表外融资则受未贴现银行承兑汇票大幅下降拖累，出现负增长，净下降188.3亿元。

贷款增长较快。一季度，浙江全省各项贷款新增3121亿元，同比多增1004亿元。3月末，浙江全省各项贷款余额79586.8亿元，同比增长8.1%，增速比去年末上升1个百分点。

“G20峰会将于今年9月在杭州举办，6年后还要举办亚运会，在这两个重大国际盛会的推动下，杭州的重大基础设施项目建设加快，资金需求旺盛。同时，杭州的房地产市场销售也在回暖，房地产开发贷和个人信贷需求也在增长。”浙江一位银行业人士解释银行贷款快速增长的原因。

今年3月末，浙江全省地方法人金融机构贷款余额21797亿元，同比增长11.2%，增速高于全部贷款3.2个百分点。除银行信贷之外，直接融资增速也较快。一季度，区域内直接融资增加977亿元，同比多增657亿元。

从债券市场看，一季度，浙江区域内共发行短期融资券、中期票据等债务融资工具716亿元，同比增长93.7%。同时，公司债发行快速增长，一季度发行307亿元，而去年同期为零。这主要是因为银行间债券市场发行利率较低，企业发债积极性较高。

今年4月18日，浙江省政府在银行间债券市场定向发行1500亿元地方政府置换债券，全部用于置换银行贷款，据相关部门初步统计，至4月20日，各项贷款比上月减少1447亿元。

一季度，浙江省新增个人住房贷款642.3亿元，是去年同期增量的1.8倍，新增额占全部新增贷款的20.6%，同比提高4.1个百分点。

在贷款猛增的背后，银行也通过发行同业存单、大额存单等主动负债工具拓展资金来源。

一季度，浙江全省31家商业银行发行同业存单2576亿元，是去年同期的3.5倍；35家机构试点发行大额存单211亿元，接近去年全年发行量。3月末，全省金融机构同业负债规模10670.4亿元，同比增长40.4%，一季度新增1743.4亿元，同比多增782.2亿元。

同时，商业银行资金配置多元化趋势明显。随着金融市场的发展和金融产品的不断创新，商业银行资产管理途径趋向多元化，经营方式逐步从传统信贷向债权、股权、期权等全资产型转变。

一季度，浙江全省金融机构债券资产和股权投资分别增加925.2亿元和1136.3亿元，同比分别多增721.3亿元和82.8亿元。3月末，全省金融机构债券资产余额6561.7亿元，同比增长47.7%；股权投资余额8850.6亿元，同比增长75.7%。

制造业贷款需求指数历史“次低”

虽然浙江省货币信贷和社会融资规模增量在一季度实现了“开门红”，但多位当地金融界人士均认为，下阶段仍有较多不确定和不利的因素。首先就是工业企业生产经营困难，在金融层面主要表现为制造业不良贷款居高不下，形成的一个恶性循环，也就是银行授信更趋谨慎。

一季度，浙江省制造业贷款负增长，净下降39.3亿元。而央行杭州中心支行的银行家问卷调查也显示，一季度，浙江省制造业贷款需求指数42.61，同比下降6.52，为历史次低。

截止今年3月末，浙江省的制造业不良贷款率为4.55%，比年初上升0.14个百分点，并高于全部贷款不良率2.16个百分点。

3月末，全省不良贷款余额1901亿元，比年初增加92亿元；不良贷款率2.39%，比年初上升0.02个百分点。从浙江省内几个重点区域看，金华和宁波一季度信用风险继续上升，其中金华3月末不良贷款率比年初上升0.48个百分点。

对此，浙江一位地方金融监管人士表示，不良贷款率继续攀升的背后，是浙江省后续贷款“劣变”压力仍然很大。

一季度，浙江省关注类贷款余额3702亿元，比年初增加312亿元；关注类贷款占比4.66%，比年初上升0.22个百分点。

另外，部分行业“去产能”和“去杠杆”，也会波及一些企业贷款。比如浙江省印染行业的整治行动，就对部分金融机构资产质量形成了压力。

21世纪经济报道记者获悉，针对浙江互联互保贷款占比过高的情况，浙江省政府提出“力争5年内全省企业信用贷款占比提高到15%以上，保证贷款占比下降到30%左右”的目标。