编者按：融资是多多益善吗？非也。因为投资者会根据你以前融资的金额和这次想要融资的金额来对你的情况作出解读。500 startups 合伙人 Elizabeth Yin认为，种子轮融资一定要讲策略，否则可能就融不到下一轮甚至导致公司倒闭。

大多数创业者在一定程度上都明白，融资就是传递讯息。不过大多数人只在讲故事的背景下才考虑这个。但是告诉别人你融了多少钱以及因为哪个特定的里程碑而融也一样重要。

我来举一个具体的例子。这是两家公司的故事。做一样的业务但是融资额度不一样。

公司 A：

• —种子轮融资了 50 万美元
• —现在又融资 250 万美元种子轮来进行业务扩张

公司 B：

• —种子轮融资 200 万美元
• —现在又融资 100 万美元来进行业务扩张
   

假设这两家公司都融资成功的话，那大家种子轮的融资额都是一样的 300 万美元。

但是，公司 B 的情况是到处都是危险信号。在局外人看来，这种融资节奏似乎是他们已经把 200 万美元这一大笔钱都花光了而且现在还缺少 A 轮里程碑所以还得靠 100 万美元来度过难关。这种令人绝望的处境下没有一位投资者会愿意写支票的。

而公司 A 的情况却要吸引人很多。他们种子轮融资的数目很小—也许是为了达到一些初步的里程碑、把想法具体化以及获得一部分的初始用户。而现在呢，基于所学到的东西他们已经做好发展的准备了。

注意，我们对他们的业务具体情况一无所知，但我们已经对各自的情况作出猜测了。为什么？因为对于一线的投资者来说这种事情很常见。即便公司 B 发展实际上很快也许与强劲的 A 轮只有几个月的距离了，据我所知，很多 VC 甚至都不会愿意跟公司 B 见个面去听听对方的想法。就是这样。就因为他们传递出来的讯息很糟糕。

作为处在种子轮的创业者，如果你不能达到下一轮的里程碑的话你需要深入思考这一信号（以及怎么办）。如果你计划本轮融资 100 到 200 万美元，你最好能时间 A 轮的目标（或者在本轮实现盈利）。实际上我把 100 到 200 万美元的融资叫做 “无人区”。如果你错失 A 轮目标的话你得思考一下发生了什么事情，因为你从外部投资者融资时会遭遇极其困难的时刻。你会不会请求现有投资者再投钱？他们还会投吗？你能自力更生实现 A 轮里程碑吗？在遇到困难情况前你最好想清楚上面这些问题。

有经验的创业者尤其需要警惕。作为有经验的创业者，你自然会这样认为，“我完全可以实现任何里程碑，我以前就成功过了。没问题的。” 我知道—因为我也是这样的人，也曾经这么想过。但是在我短暂的 VC 生涯里（刚刚 1年），我已经遇到过好几家公司倒闭或者被惨淡收购（或即将被收购）的情况了。因为他们融资不是够用就好而是融了太多的钱导致他们难以融到新一轮的种子轮。实际上这些公司当中很多业务都是刚刚起步，但由于糟糕的融资策略而导致了公司沉没。本来他们可以有很好的前景的。

另一件需要考虑的事：

• A 轮里程碑条件一路都在上涨而且只升不降—比如说 1年 前我见过几家做 B2B SaaS 的公司，他们发展都很快，1年 内他们的年收入就达到了百万美元，但最后都死掉或者被收购了，因为 A 轮里程碑比他们想象的还要高。
• 市场竞争变得越来越激烈—当许多公司进入一个领域时，投资者会对自己投资的是不是千里马感到非常紧张，所以在竞争激烈的市场你必须有鹤立鸡群的表现显示出你是胜利者，而不仅仅是达到里程碑。

因此，如果你还处在很早期阶段—比方说还在开发产品，还在为产品新招合适的市场定位，还不需要处理你的单位指标，还没有彻底了解客户的真实面目等，那你应该强烈考虑少融一点钱（比如少于 100 万美元），这样你下一个里程碑就可以是达到后种子轮里程碑而不是 A 轮的。融资要讲策略，正确传递信息。