全球最大的对冲基金之一桥水创始人达里奥上周在社交媒体上表示，当前的全球经济状态是央行们因为利率空间受限，对经济失去控制，因而出现债券暴涨黄金上升等。但令人疑惑的是，桥水基金旗下的Pure Alpha与Pure Alpha二期基金却在做空美债，导致巨亏。其中，Pure Alpha II年初至今亏损9%！

（价格暴涨的30年期美债）

达里奥曾写道：1）长期债务周期临近结束（也是央行“失效期）+ 2）贫富差距大，政治上出现极端 + 3）新兴力量崛起与原来的主导力量并存 = 债券暴涨、金价上涨以及一系列类似与上世纪30年代发生生的事件。

简而言之，现在的经济状况即央行已经将短期利率降到足够低，且购买了大量的资产，主要是由于短期债务和福利支出所迫。但是央行的做法导致财富差距扩大、通胀低迷、股票等风险资产和现金回报下降，债券一枝独秀等现状。

按照其的理论，桥水旗下的基金不应该做空美债，而是应该做多。

不知是“知易行难”，还是别的什么原因，桥水旗下的Pure Alpha基金在错过上半年的股市大涨，“遭受了20年来最糟糕的上半年业绩之一”之后，又大举做空美债。

截止到8月23日，该基金录得了-6%的成绩，而杠杆属性更强的Pure Alpha 二期基金年初至今亏了9%。

以上两只基金并不是桥水旗下亏损最严重的，桥水旗下的Pure Alpha主要市场基金截止到8月23日亏损18%！该基金管理着160亿美元的资产，自1991年成立以来年化增长为12.5%。

（图表来源于ZH，数据截止至8月23日）