“今年是一个未知的年份。”长江证券首席经济学家伍戈近日在中国经济观察报告会（CEO）上给出判断。他指出，没有任何一年能够和今年进行相比，这个时候研判经济如果还是按照过往思路，或者周期和规律来进行推演，是值得商榷的。

伍戈分析，新冠疫情后的不同国家经济修复轨迹不一，一些国家较为稳健，一些国家呈现先扬后抑，资产负债表受损严重的国家修复路径艰难，而资产负债表损害较小的国家修复较为稳健。这反映出存量变化会影响未来增量，为判断中国经济提供借鉴。

“消费要起来，谈何容易？”伍戈以亚洲经济体举例，它们已经修复一年多时间了，至少一年多的时间，但是消费倾向、消费意愿远远没有恢复到疫情之前。

而中国经济各要素的资产负债表在疫情期间也不同程度受到影响，这制约了经济增量的恢复。“今年上半年老百姓的信贷的扩张是非常低于预期的，而且还有一些其他因素造成老百姓不但不新增贷款，还提前还贷。那我们的消费动力从何而来？”伍戈分析。

伍戈提醒，今年看房地产数据要特别小心，因为数据有时候会骗人。“如果去年基数很低，那今年算同比增速很多数据都非常的靓丽。如果有些数据看两年的复合增速，得出结论是不完全一样的。”伍戈表示，针对房地产数据既不看同比数据，也不看环比数据，而是要看绝对数据。