6月15日，深圳市委全面深化改革委员会召开会议。会议审议并原则通过《深圳市国际航行船舶保税燃料油经营管理试行办法》《深圳市深化国际船舶登记制度改革实施方案》《深圳国际仲裁院与深圳证券交易所共建中国（深圳）证券仲裁中心改革方案》《关于先行示范打造儿童友好型城市的意见（2021-2025年）》《关于建立健全深圳市妇女儿童人身权益保障工作机制的意见》等文件。会议强调，要以深入实施深圳综合改革试点为牵引，加强政策统筹、进度统筹、效果统筹，不断提升改革综合效能。一要全力推进重点领域改革攻坚，坚持台账式管理、项目制实施、节点式推进，落实“四个一”工作机制，做实“百名干部破百题”行动，聚焦深圳综合改革试点重点领域集中发力，努力取得更大突破、展现更大作为。二要全力确保重要节点拿出显示度高的改革成果，有序有力推进各项改革工作，加强跟踪督促，真正做到用工作体现忠诚、用发展体现担当、用解决问题体现成效。三要全力科学谋划第二批授权事项清单，牢牢把握新发展阶段、新发展理念、新发展格局要求，着力解决体制性障碍、打通机制性梗阻、推动政策性创新，为发挥“双区”驱动、“双区”叠加效应注入源源不断的动力。四要全力总结提炼改革好经验好做法，坚持边试点、边总结、边推广，及时推出一批在全国有影响力的改革实践样本，总结一批富有深圳特色的改革试点示范案例，提升改革成果的受益面和深圳改革贡献度，努力把改革开放这面旗帜举得更高更稳。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

校外培训机构乱象丛生，引发全社会广泛关注，监管部门持续出重拳整治。6月15日，教育部宣布成立校外教育培训监管司，主要职责是承担面向中小学生（含幼儿园儿童）的校外教育培训管理工作，以及组织实施校外教育培训综合治理等。2021年，被称为是校外教育培训机构的“监管大年”，各职能单位的监管文件密集出台，同时，各地针对校外机构的通报、罚单也频频出现。6月1日，国家市场监督管理总局披露了对新东方、学而思、思考乐等15家培训机构虚假宣传、价格欺诈行为的处罚情况，上述机构全部被顶格处罚、从重处罚，合计罚款3650万元。资本市场上，投资者见势不妙 ，纷纷逃离这些股票，自2月下旬以来，校外培训概念股已持续调整近4个月，在美上市的高途集团下跌84%，好未来下跌66%，新东方下跌50%。在此背景下，有券商研究机构认为，用AI等科技手段保障教育公平，提升校内教育教学效率的企业将迎来历史性机遇，其中包括科大讯飞、海康威视、大华股份、视源股份、佳发教育等。监管升级！教育部成立校外教育培训监管司我国对校外培训机构的监管持续升级，6月15日，教育部成立校外教育培训监管司。当日，教育部召开校外教育培训监管司成立启动会。会议宣读了《中央编办关于调整教育部职责机构编制的通知》，指出这次机构增设，充分体现了党中央对校外教育培训监管工作的高度重视，对新一代少年儿童的关怀，对于深化校外教育培训改革具有重大意义。会议强调，校外教育培训监管司领导班子要坚决落实党中央决策部署，深刻认识新设司局的重要意义，不忘初心、牢记使命，以高度的使命感、责任感、荣誉感体现新担当、展示新作为，把校外教育培训监管司打造成更具人民情怀、更具斗争精神、更具法治思维、更具工作策略的司局，以“钉钉子”的精神推动“双减”工作落地见效，以优异成绩迎接党的百年华诞。教育部官网资料显示，校外教育培训监管司主要职责是：承担面向中小学生（含幼儿园儿童）的校外教育培训管理工作，指导校外教育培训机构党的建设，拟订校外教育培训规范管理政策；会同有关方面拟订校外教育培训（含线上线下）机构设置、培训内容、培训时间、人员资质、收费监管等相关标准和制度并监督执行，组织实施校外教育培训综合治理，指导校外教育培训综合执法；指导规范面向中小学生的社会竞赛等活动；及时反映和处理校外教育培训重大问题。15家校外培训机构被顶格处罚3650万近年来，我国的校外培训市场井喷式增长，但也衍生出虚假宣传、诱骗消费、违规招生、收费奇高、不实评价、超前组织学科教学、滥用资金和爆雷跑路等各种乱象。一些培训机构利用家长望子成龙的心理贩卖焦虑，把教育做成了一心逐利的生意，给家长和学生带来沉重负担。5月21日，中央全面深化改革委员会第十九次会议审议通过《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。这为校外教育培训监管定下了更为明确的基调和方向。会议指出，义务教育最突出的问题之一是中小学生负担太重，短视化、功利化问题没有根本解决。特别是校外培训机构无序发展，“校内减负、校外增负”现象突出。减轻学生负担，根本之策在于全面提高学校教学质量，做到应教尽教，强化学校教育的主阵地作用。要深化教育教学改革，提升课堂教学质量，优化教学方式，全面压减作业总量，降低考试压力。会议强调，要全面规范管理校外培训机构，坚持从严治理，对存在不符合资质、管理混乱、借机敛财、虚假宣传、与学校勾连牟利等问题的机构，要严肃查处。要明确培训机构收费标准，加强预收费监管，严禁随意资本化运作，不能让良心的行业变成逐利的产业。要完善相关法律，依法管理校外培训机构。6月1日，市场监管总局召开新闻发布会，集中公布一批校外培训机构虚假宣传、价格欺诈典型案例，对新东方、学而思、精锐教育、掌门1对1、华尔街英语、哒哒英语、卓越、威学、明师、思考乐、邦德、蓝天、纳思书院等13家校外培训机构予以顶格罚款。加上前期公布的对作业帮、猿辅导的查处情况，此次重点检查已对15家校外培训机构处以顶格罚款3650万元。此次重点检查发现，校外培训机构违法违规行为主要特点是“虚构、夸大、诱导”。一是虚假宣传多样化、普遍化。 主要包括虚构教师资质、虚构执教履历、夸大培训效果、夸大机构实力、编造用户评价等类型。比如，蓝天宣传其121人的教研团队“超过85%的老师来自985、211大学”，事实上来自985、211大学的仅有18人，占比不到15%。新东方“名师风采”栏103名教师中，76名教师的实际教龄与宣传不符，虚假宣传比例达到73.8%。二是价格欺诈行为问题突出。 主要表现为虚构原价和虚假优惠折价。比如，邦德在其公众号标示“2节试听课+期末高分秘籍，原价430元，现价仅12元”，事实上该补习套餐是专门为2020年“双12”推出的全新体验活动，其所谓的“原价”此前从未销售过。纳思书院开展宣传促销活动时宣称“钜惠双十二，五折抢好课！”，事实上该课程从未按五折销售过。三是“诱导”的具体表现， 如有些课程原价几百元甚至几千元，但实际售价仅为1元，所谓的划线价并非真实、有依据。这些“优惠折价”看似给消费者带来极大的实惠，实际上是通过划线价和实际售价间的巨大利差，诱导大批家长去买单。在国家市场监管总局通报后，多家培训机构迅速反应，纷纷表示接受监管处罚，将全面整改。校外培训概念股暴跌，这类企业迎来历史性机遇在疫情期间，在线培训机构发展迅猛，相关上市公司市值暴涨，校外培训一度被视为是下一个风口。2019年至2020年，高途集团涨了393%，新东方涨了239%，好未来涨了168%。热钱纷纷涌入这个行业，数据显示，2020年，中国基础教育在线行业融资额超过500亿元，这一数字超过了行业此前10年融资总和。在行业乱象引发社会广泛关注后，各地对校外培训的监管持续升级，资本市场上，投资者见势不妙 ，纷纷逃离这些股票。自今年2月下旬以来，校外培训概念股已持续调整近4个月。统计数据显示，2月16日至6月14日期间，在美上市的高途集团（跟谁学）累计下跌84.45%，好未来累计下跌66.53%，美股新东方下跌50.22%。港股新东方在线今年以来累计下跌63.44%。券商研究机构指出，今年以来，教培行业监管趋严，就存在违规招生收费、虚假宣传、价格欺诈等行为，各地都展开了整治活动，十余家教培机构已被点名甚至处以顶格罚款。K12教培行业在办学从业资质审核、收费管理、广告宣传等方面都将面临更加精准有效的监管。东吴证券称，未来校外教育培训市场发展将趋向理性，短期内考虑政策风险建议暂持观望态度。由于整顿主要针对义务教育阶段培训机构，高教及职业教育行业受影响较小，且伴随新民促法靴子落地，行业整体风险解除，业绩持续兑现，估值有望进一步修复。安信证券分析师吕伟、胡又文表示，校外培训整治最终关键是发挥学校教育主阵地作用，提升校内教育效率与质量。面对校外培训机构无序扩张，将孩子练成“做题机器”，加剧教育“内卷”的严峻现实，治理校外培训机构必须抓住根从供给端入手，提高学校教育质量，激发办学活力，让学生在校内“吃得饱”“吃得好”，才能有效整治校外培训的乱象，设法提高课堂教学效果和学生学习效率，才能从源头上降低学生和家长参与课外培训的需求。安信证券认为，强化学校教育主阵地的价值，用AI等科技手段保障教育公平，提升校内教育教学效率的企业将迎来历史性机遇，重点推荐关注科大讯飞、海康威视、大华股份、视源股份、佳发教育等用AI等科技提升校内教育教学效率与质量的龙头企业。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

今年春节之后，电商股集体持续下跌。期间，大机构也频频出逃：高瓴资本减持了阿里和京东上百万份ADS；景林资产大幅减持拼多多，将其移出第一重仓股队列。在市场一片唱衰的论调中，电商行业“内卷”是被提起频率最高的词汇。事实上，作为互联网领域玩家最多的赛道之一，电商行业的竞争一直都很激烈。如今突然被冠上“内卷”的帽子，和监管因素介入电商行业竞争有很大关系。针对传统电商模式的反垄断调查、新兴社区团购领域的价格监管，让市场对背后的现象，有这样的担忧：大家都抢着长期烧钱，没个三五年打不出来，赛道价值在哪？本文将通过拆解电商行业的成本、费用、收入等，分析电商行业的竞争态势：是否真如舆论所说的“零和博弈”。投资效率：补贴大战烧了个寂寞，却也有惊喜事实上，舆论关于“内卷”呼声最高的是社区团购领域。原因在于，此前各平台“抢流量”的方式——烧钱补贴打价格战，让市场“心有余悸”。这里，以战况最激烈时（去年底左右），各社区团购平台都有卖的当季广西砂糖桔为例，来看看各家之间咬得有多紧：其实，这还算是正常的battle。那时一斤香蕉只要九毛九、一分钱秒杀等大量低于成本价倾销的行为，明里暗里充斥着各平台。如此不计成本的竞争，虽然拉新效果很“香”，但大幅推高了各平台的销售费用支出，同时也扰乱市场环境，整体表现确实“内卷”。也基于此，社区团购引起了监管的注意。从去年底到今年，监管对该领域的重拳惩治就没停过。先是市场监管总局公开发布的“九不得”新规；再是涉及到橙心优选、多多买菜、美团优选、十荟团等多家平台的顶格罚款。监管的趋严，虽然不能完全杜绝价格战行为，但基本遏制了社区团购补贴大战的“内卷”。而最重要的是，由监管带来的市场突然降温，间接让各平台看明白了一个道理：靠薅羊毛、补贴而来的用户，很难留下。当社区团购的子弹不再打，菜价八折、九折，甚至比菜市场更贵，消费者还是会用脚投票。由此，社区团购进入下半场——供应链布局的比拼，这是社区团购的价值核心服务。据拼多多2021Q1电话会议：我们将在这个领域持续投入，包括物流体系、科技（例如不同区域的集单等）。据美团2021Q1电话会议：我们会进一步加强供应链方面的能力，在SKU管理方面、长期的竞争力提升方面，我们都会拿出相应的举措。据京东2021Q1财报：对京东物流，仍处于高速增长阶段，并且在继续投资基础设施和网络，用来扩大服务范围和增长潜力。就属性上来说，供应链建设属于重资产，且投入上具有长期性，一旦产生短期内很难被降下去，并且之后折旧和摊销成本会同步上升。此外，各平台的丰富SKU、品类规模扩张（比如京东的“破圈”调品类）行为，也在一定程度上拉升了平台的存货成本。这些花出去的钱，从短期数据反馈上，大幅提升了各电商平台近几个季度的营业成本增速。同时成本增速超过收入增速，拉低了毛利率。但需要注意的是，由供应链和产能扩张带来的“增收不增利”局面，只是暂时的。原因在于，这些资本支出都属于长期投资，其从投入到完全释放经济效益，需要一定的时间。这一点看自建物流的京东就知道——目前随着规模效应的彰显，京东物流的经营效率一直在提升。同样属于价值投资的，还有研发费用的投入，主要用在算法推荐系统优化以及直播电商流量分发方面。综上，除了在社区团购早期，烧钱打价格战的行为有“内卷”迹象之外，之后无论是供应链、产能等成本投入，还是研发费用的支出，都是平台基于满足自身发展或用户需求的刚性支出。并且，即便是“内卷”的价格战，也已被牢牢按下的监管大手“熄灭”。那么，电商行业的增长空间究竟如何，巨头间的多轮布局投入，究竟是零和博弈，还是共同做大了蛋糕？我们从收入端来看看。行业增长性：能否撬动新的流量红利？所谓“内卷”，意味着竞争市场必有受损方。表现在收入上，就一定有企业的营收增长出现下滑。电商行业是否是这样的表现呢？下面通过电商收入增长路径：用户—GMV—营收，来进行分析。用户：抓住下沉市场红利，MAU增长被重新激活过去几年，庞大的低线城市、低线用户，给市场带来了全新拼图，导致电商行业的份额格局发生了变化。以此起家的拼多多，一跃成为年度活跃用户规模第一（8.24亿）的平台。下沉市场的用户积累规模和潜力被验证，再加上疫情催化下沉市场线上化率的提高。这样的掘金新地，当然值得一争。2020年初，阿里推出针对下沉市场的淘宝特价版（现名为“淘特”），“杀入”下沉市场抢人。QM数据显示，上线不到一年，淘宝特价版的MAU增长近1亿。同样瞄准“五环外”用户的，还有京东的“京喜”。其自2019年底上线以来，对京东用户规模的拉升，基本是“拖着跑”的状态。2020Q3，京东年活跃用户达到4.416 亿，同比增长32.1%，创三年来新高，其中80%新增用户来自下沉市场。2021Q1，京东新增活跃用户81%来自下沉市场。而在另一聚焦下沉市场的领域：社区团购，也有着相似的增长、布局路线。上文提到过的社区团购拉新大战，从结果上看，发展较好的美团优选和多多买菜，其用户增长拉动效果确实不错。电话会议披露，2021Q1，美团平台新增活跃用户，有一半来自美团优选；多多买菜，也为拼多多带来消费者频次和互动频率的提升。总的来说，在移动互联网总用户见顶的背景下，各平台在下沉市场的投入，在推动平台活跃用户增速的稳定或提升的同时，也让电商行业的总用户规模实现了正向增长。当然，用户增长是手段，让用户多花钱、花多钱，才能转化为GMV增长。这也意味着，平台在获客之后，要继续投入去维持用户活跃性，提高转化率。GMV：提高转化率和粘性，让用户多花钱在短期效果方面，拼多多、京东和淘宝聚划算先后通过“百亿补贴”的方式，在存量用户上挖掘转化率空间。2019Q2~Q3拼多多平台活跃买家环比新增跳涨。（京东和淘宝没有相关的数据披露）但能从根本上改变转化效率问题的，是行业层面的模式转变——从传统电商到直播电商。直播电商的出现，让消费者的购物习惯，从传统的“人找货”，转变为“人找货”遇到“货找人”——这个过程中，你动作慢，根本抢不到心仪的货。需求得到精准匹配下，转化率有了进阶。如下图，传统电商平台的转化率仅有0.4%，直播电商模式下，头部网红主播的转化率可高达40%。这对电商平台意味着什么呢？我们以进场最早、且相关数据披露最详细的淘宝直播为例来看看。QM数据显示，去年双十一，淘宝第一波抢购期，观看直播用户的下单率高于传统用户的下单；同时，由于投入较早，淘宝直播的转化率（去年618期间）也远高于其他平台。高转化率贡献下，据阿里财报：2021财年，淘宝直播的GMV已超过5000亿。而直播电商拉动GMV增长的显著效果，也从另一个维度给人口红利消退的电商行业，创造了在存量市场焕发“青春”的机会。不过，用户规模增长、购买需求被激发，会伴随一个问题：平台的产品供给端，是否能满足用户更多样的需求？一般来说，想让用户有任何购买需要就想到你，依赖的是SKU的丰富。无论是阿里、拼多多推出自营业务，还是京东的品类扩充，也都是奔着这一点。这个层面的竞争，在短期指标上，确实给平台带来了一些负面影响。以动作最大的京东调品类“破圈”举措为例，由于价格较低的快消品类快速扩充，一定程度上拉低了平台的ARPU值（环比），也就是消费者在平台上花的钱变少了。但实际上，调品类、引入第三方平台的业绩释放，在2021Q1给京东带来了可观的广告服务收入和佣金收入增长。（具体参考《京东“破圈”避开内卷》一文）此外，从行业角度出发，随着居民消费能力的提升，以及电商线上化率加大，长远来说，电商领域的ARPU值仍然有很大的提升空间。电商线上化率程度高，代表消费者可以线上购买的东西变多；人均消费能力提高，意味着消费者花钱的意愿变大，从而整体推动ARPU增长。营收：各电商平台营收增速大幅上涨综上可以看到，无论是下沉市场拉新（增量），还是存量用户转化率、粘性提升，各平台的投资都是建立在长远发展的基础上，且各自的侧重方向也不尽相同——拼多多主打社区团购，阿里着重直播电商，京东一直在扩充品类。而基于自身发展需求的投资布局，反映在业绩数据上，是从2020Q1开始，各平台的营收增速都大幅上涨。如此来看，在收入端，电商行业投资行为的产出，并不符合内卷的标准，而是高质量、有价值的。而前文成本费用端，花钱质量也有提高，这说明电商行业的投资不是“内卷”，而是行业新的利润增长拉动点。小结在移动互联网用户见顶的背景下，监管的趋严，让市场对电商行业的一系列投资行为，都冠之“内卷”的大帽。但事实上，存在于社区团购早期的非理性投资——价格战已经被监管按下，而剩下的供应链、产能、研发费用等投资，都是基于产业前景的布局，整体呈现良性竞争状态。这些基于长期价值的重投资，或许短期内会因“成本上升速度快于收入增长速度”，导致行业整体“增收不增利”格局，但后续爆发力可期。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

6月10日，在第十三届陆家嘴论坛上，中国银保监会主席郭树清谈到金融衍生品的投资风险：“那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富，正像押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样。”很多网友留意到了最后一句话。近日，深圳一则新闻也引起了关注：某业主化花1500万买进深圳一别墅，长持4年后降价630万却“无人问津”。买房稳赚不赔的日子或许已经过去了。近年以来，政府多次强调“房住不炒”定位，供需两端齐发力，促使房价逐步回归理性。各地政府多策并举，开年至今已出台超215次调控政策。调控组合拳下，中国楼市已经进入发展新常态。“稳”字当头，县城应当实现“居者有其屋”的小城生活，而非成为投机者的退路。“宁要一线一张床，不要老家一套房。”曾经对老家爱理不理的一线青年，到了想躺平的时候，却发现老家已经回不去了。前段时间，“县城房价纷纷过万”的话题受到广泛关注。据新华视点统计，全国2000多座县城中，平均房价超过每平方米1万元的已达100余个，九成位于东部沿海地区，其中海南陵水和浙江义乌排在前两位。在浙江、江苏、福建等县域经济发达的省份，县城房价一平米冲上两万元已不是什么稀罕事，较为集中，还有一些核心地段卖到了三万元，与大多数二线城市相比亦不逊色。炒房热度的攀升、供应端话语权增大、购买力的提高、新居住需求的产生等因素，都成为了县城楼市“虚假繁荣”的推手。繁荣的表象之下，新房空置、二手有价无市、开发商跑路烂尾、租房市场难以打开局面……县城房市面临的问题也不在少数。散落在县城大街小巷的楼书折页，写满了一地鸡毛。回老家买房？没那么简单过去网络上曾有一句流行语：北上广容不下肉身，小城市容不下灵魂。但随着县城房价一轮又一轮悄然上涨，漂在大城市的年轻人才蓦然发现，想回老家安居也没那么容易了。29岁的梦梦最近陷入了纠结。起因首先是热搜的一个话题：30岁应该拥有多少存款？来深圳工作四年的梦梦，存款目前已经达到六位数——只可惜首位数较小。她随即算了一笔账，以深圳目前的房价来看，想要做个大家眼中靠自己买房的“深圳女孩”，仅仅攒够入门的首付可能还需要至少八九年，并且是在深圳房价保持不变的基础上。真正让她感受到焦虑的还是最近父母的分歧。梦梦老家在北方某十八线小县城，记忆中家里的房子已经住了差不多15年。尽管总楼层并不高，但自己家偏偏住六楼，是整栋楼里的顶层。所以眼下的问题是，随着父母年龄推移，没有电梯的老房子居住体验越来越差。父母在是否换房的问题上产生了分歧，而这个分歧在四年前梦梦刚毕业的时候就产生过，当时老家县城的新房均价在7000元/平米左右，开发新楼盘的开发商并不算多。梦梦也陪父母去看过房，距离中心城区不算近的一套新房，总价五六十万元。由于当时家里周转资金不够，这一计划被搁置了。梦梦当时也曾设想，在大城市工作几年之后，在家乡买房应该不是问题。前段时间放假回家，梦梦明显能感受到县城的营销中心和房产中介突然多了起来。最让她吃惊的是，比四年前看过的距离中心城区更远的位置，某知名开发商开发的房子已经卖到了1.5万元/平米，加上老家开发的房子又较少有小户型，一整套下来几乎都要一百多万元。令人心痛的是，不但老家的亲人会变老，而且房价也会变高。/《三十而已》而工作四年的梦梦，带着小六位数的存款，面对家乡小县城的房子，依然面临着付不起首付的尴尬。放在以前，对于梦梦这样在一线城市打拼的青年来说，逃离北上广深需要面临的最大障碍或许是接受收入带来的落差。但现在，这个障碍正在被县城逐渐失控的房价拉大。更让人唏嘘的是，梦梦面临的境遇，和身处县城的人相比，可能微不足道。哪些县城最贵？全国到底有多少座县城房价突破万元大关？答案是103。据新华社此前报道，详细梳理这一百多座县城，有93个位于东部沿海地区，占比达90.3%，其中，浙江入围数量遥遥领先，房价过万的县（县级市）达46个之多。在中国房价行情网统计的县城房价TOP20中，海南陵水县以34738元/平米被称为“全国房价最贵的县”。排名第9的浙江省温州市乐清县房价已经达到18925元/平米，几乎追平全国房价排名前20的武汉、无锡等大中城市，更不必说已轻松赶超郑州、长沙、西安等中西部省会城市。除了新房，县城二手房市场也逐渐被激活了。大大小小的中介雨后春笋般出现，二手房价的挂牌价格也由此水涨船高。根据中国房价行情网数据，浙江西部与江西接壤的县级市江山市，3月房价均价为每平方米18608元，而不少项目的二手房房价则超过了每平方米2.5万元。显然，在北上广深房价不断收紧限购的“紧箍咒”之下，不少县城中介念叨着“县城房价将进一步上涨”“县城房价自住、投资两不误”，见证了县城房价按下加速键。温州乐清的一名房产中介张明（化名）对此深有感触。在近两年接触的客户中，张明甚至见到了一些曾经的“温州炒房团”老手。这些人在前些年通过合伙投资在全国购置商铺、公寓、别墅等房产，通过炒作行为抬高当地房价，最后赚取大量分红。不过，近几年全国多数大中城市都开始严厉打击炒房行为，一些炒房客开始退而求其次，把目光投向本地小县城 。和其他西部县城不同，张明觉得像乐清这样的县城以及周边其他县城的购买力并不低，因为东部沿海地区不少县城经济发展水平并不低，光是自己身边就有不少“藏富民间”的企业家，购买力并不逊色于中西部大中城市。民营经济所创造的巨额财富无处可去，就会有大量“闲钱”流入县城楼市，但实际上真实居住购房需求有限，因此“人户分离”导致的县城新房空置现象亦比比皆是。这也侧面证明了另一个不得不承认的现实：东西部县城房价分化在进一步扩大。从供需关系来看，东部如浙江一些小县城，地形原因供地紧张，导致新房一房难求，自然而然推高当地房价；从发展格局来看，东南沿海具有更开放的地缘条件、更成熟的营商环境，大量的县级市包括义乌、海宁、德清等都有一定的产业支撑，对于各类人才的吸引力明显强过中西部同等级区域，加之东南部沿海中小城市在近几年也相继出台了一些比较有吸引力的人才、落户政策，一定程度上也助推县城房价过万。但抛开极个别县城存在经济实力强、有产业支撑、供地短缺等合理因素，大多数县城房价的“失速”过万，似乎更像一种虚假繁荣。无论是东部还是中西部，县城的房地产市场几乎都在近几年才开始觉醒。从2015年到2018年，全国连续四年棚改完成量都处于600万套左右。棚改、旧拆、货币安置，大量资金涌向小县城，同时制造了大量的刚需，在一二线城市房价暴涨的带动下，小县城房价也迎来几波“补涨”。2020年，棚改2.0被“叫停”，对房价的拉动力必然会减弱。这也不得不让人发出疑问：在理财需求之外，这些房价过万的县城真实居住需求来自哪里？在县城推进城市化过程中，众多县城正在经历着“扩建”。从建筑居住层面来看，的确存在一批因为房屋老旧或配套落后而产生的换房需求，但总体而言，由于新一代人口从县城流出的情况不断加剧，一家几代式的换房需求并不会持续太久。另一方面，大中城市存在的学区房焦虑正向小县城蔓延，作为大中城市圈层协同发展的小县城，一定程度上会迎来学区房短时间的升温。除此之外，小县城“丈母娘式需求”的结婚标配、熟人社会的扎堆买房、逃离北上广深的返乡置业等都是新房市场居住需求之一。炒房热度的攀升、供应端话语权增大、购买力的提高、新居住需求的产生……县城房价在一系列因素叠加下，房价过万乃至过三万的戏码接连上演。能像电视剧一样住得起宽敞学区房的家庭，并不是很多。/《小欢喜》还县城一个宜居生活一座座商品房在县城拔地而起，给部分群体带来利益的同时，也不可避免催生了县城房地产市场市场不透明、交易秩序混乱、质量参差不齐等乱象。在尚不成熟的县城房地产市场中，土拍市场热度不断攀升，地价一次次被拍出新高，比如4月19日，浙江金华浦江县1宗宅地拍出楼面价16600元，溢价率79.83%；4月13日，浙江金华兰溪市1宗商住地竞价，楼面价9633元，溢价率达到了88.89%。“面粉”尚且如此，没有大城市那样的“限价紧箍咒”，谁又能保证“面包”的溢价不会更高？新房定价的不透明和随意性几率增加，二手房又“有价无市”，最后增加的只有县城楼市的不稳定性。在城市化过程中，由于早期鼓励中小城市发展，在某种程度上造成资源错配，如一二线土地指标短缺，三四线泛滥，导致一二线住宅供不应求，三四线库存严重。从全国来看，为数众多的县城几乎都存在过度开发建设的情况，更何况县城充斥大量小开发商，烂尾跑路和房屋质量的风险，也牵动着刚需购房者的焦虑。交易层面，当投资需求在县城楼市越来越普遍时，购买力不断分化，进一步推高房价，最终导致刚需客无力接盘。另一方面，随着城市化进程的放缓，一二线城市对人才的引力将继续强于三四线城市及众多县城，那些没有产业、资源支撑的县城人才流失严重，青年返乡置业意愿低，房价被迅速推高之后，进一步抑制了人才回流的可能，楼市最终极有可能因无人接盘而降落。自然而然，为了抑制房价的过快上涨，县城也开始了政策层面的调控。4月20日，浙江衢州下辖的县级市江山市发布房地产调控政策，包括强化土地供给、完善住房保障体系、营造公开透明的舆论氛围、抑制不合理住房需求等十二条稳楼市举措。在江山之前，衢州市下辖另一座县城开化，已经在4月初出台了楼市调控政策；更早之前的3月末，浙江金华市下辖的义乌、永康也纷纷出台楼市调控政策。为了避免楼市泡沫越来越大，去金融属性显然是众多房价超速上涨的县城必须做出的选择。而有一点可以肯定的是，全国县城的房价分化还将继续。首先，长三角、珠三角、京津冀、成渝等大城市圈周边协同发展的小县城，由于大城市置业门槛高，这些较为优质的小县城会承接后花园的使命，人口流入充足，因此房地产市场有几率持续稳定上升；其次，自身经济发展较超前、存在大量本地客、有较为完善产业支撑的东部县城，有一定房价的支撑，房地产市场并不会迅速降温，但针对炒房行为的调控政策会陆续出台，增速会持续放缓；对于大部分小县城而言，人口少且长时间处于净流出状态，目前的居住需求更倾向于购买新房，尤其是价格差不多的情况下，二手房难以脱手，租房同样没有市场。三孩政策出台，三四线城市和小县城反而有更大几率响应。如果房价进一步提速，不仅让在一二线城市打工的小镇青年“无路可退”，也会增加刚需购房者生活压力，从而加剧人口流出，最终反映到楼市。这些县城即便房价不会大跌，但也没有太大上涨空间。“房住不炒”基调下，百余县城房价过万给楼市敲响了警钟。纵观中国城市发展轨迹，大城市必然越来越大，小县城的未来是发展特色，而不是让资金都流入楼市，造出一座座无人居住的“鬼城”小区。今年三月发布的《关于加强县城绿色低碳建设的通知（征求意见稿）》提到，将限制县城居住建筑高度，新建住宅以6层为主。同时还提到，县城应保持山水脉络和自然风貌、保护传承县城历史文化和风貌，保存传统街区整体格局和原有街巷网络，推行“窄马路、密路网、小街区”，打造县城宜人的空间尺度。而对每一个居民来说，在通向这种理想县城生活的路上，合理的房价都显得至关重要。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

随着“618”年中商业营销活动临近，部分电商平台违规发送营销短信扰民问题开始呈现上升态势。工信部网站6月15日发文称，近日工信部信息通信管理局专门召开行政指导会，警示电商平台企业规范营销短信发送行为，强化行业自律，阿里巴巴、京东、拼多多等主要电商平台企业参加了会议。工信部表示，5月下旬以来，信息通信管理局发现部分电商平台企业未充分核实注册用户意愿，“默认”用户同意，擅自发送“618”商业营销短信，并指出此举违反《民法典》《通信短信息服务管理规定》，侵害用户合法权益。该局要求企业落实主体责任，尽快遏制垃圾短信蔓延趋势。在上述文章中，工信部信息通信管理局指出，严控垃圾短信，保障人民群众合法权益是践行以人民为中心发展思想的重要举措，也是企业应当履行的社会主体责任。自5月下旬以来，该局发现部分电商平台企业未充分核实注册用户意愿，“默认”用户同意，擅自发送“618”商业营销短信，引发相关用户投诉，违反《民法典》《通信短信息服务管理规定》，侵害用户合法权益。而随着“618”年中商业营销活动临近，部分电商平台违规发送营销短信扰民问题开始呈现上升态势。为此，工业和信息化部信息通信管理局于2021年6月11日召开行政指导会，警示电商平台企业规范营销短信发送行为，强化行业自律。据悉，阿里巴巴、京东、拼多多等主要电商平台企业，以及相关基础电信企业和短信息服务企业参加了会议。工信部要求，相关企业务必高度重视，提高认识，落实各自主体责任，主动从事前审核、事中监测和事后处置等各环节采取有效措施，把好通信资源关，尽快遏制垃圾短信蔓延趋势。会上，相关企业郑重承诺将严格落实垃圾信息治理相关要求，全面自查自纠，并完善管理制度、优化用户服务，确保在短期内取得实效，不断提升广大用户的获得感、幸福感、安全感。去年8月31日，工信部公布的《通信短信息和语音呼叫服务管理规定（征求意见稿）》明确指出，任何组织或个人未经用户同意或者请求，或者用户明确表示拒绝的，不得向其发送商业性短信息或拨打商业性电话。用户未明确同意的，视为拒绝。用户同意后又明确表示拒绝接收的，应当停止。短信息服务提供者、语音呼叫服务提供者违反本规定上述条款者，将由电信管理机构依据职权责令限期改正，予以警告，可以并处1万元以上3万元以下罚款，向社会公告；情节恶劣的，吊销电信业务经营许可并回收相应码号资源。意见稿要求，短信息服务提供者发送端口类商业性短信的，应当确保有关用户已同意或请求接收，并保留用户同意凭证至少五个月。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

植物肉有两个问题待解，一个是性价比，一个是口感质地。如今端午节的粽子和清明节的青团、中秋节的月饼一样，在商家的推陈出新下内有乾坤，常常有意想不到的口味。“吃货”钱怡珈就在今年端午节第一次吃到植物肉粽子，粽子里有整块的“五花肉”，仿得惟妙惟肖。“五花肉”的供应商是一家名为新素食的中国本土公司。这家本土的创业公司在去年9月宣布拿到了数千万元Pre A轮融资，由经纬中国领投，老股东盛美启明跟投。公司的投资人在对外的新闻稿里称，“我们长期看好以替代蛋白为基础的颠覆传统蛋白质供给的广阔赛道。”国内的植物肉市场发力是近一年。在吃到植物肉粽子之前，钱怡珈还在上海的老字号素菜馆松月楼里买到过素肉包，口感与普通肉包难辨区别。更令人惊讶的还有价格，一只4.5元，这打破了她那“植物肉比真肉还贵”的先入为主的印象。她也在家乐福里见过植物肉水饺、春卷、包子；在全家看到有卖植物肉帕尼尼和意面，一人份，微波炉加热即可食用。如今，植物肉对于消费者来说并非新名词，而像新素食这样的植物肉公司在中国并不鲜见。一位行业人士告诉第一财经，据他所知，国内这个赛道起码有超过5000家的“玩家”，但“许多都是中小公司”。这些“玩家”里既有传统农业食品企业，也有新兴的创业公司，既有跨国公司，也有本土企业。“鱼龙混杂较多，有些就是做传统的豆制产品，也会说自己是做植物肉的。反正目前还没有出现头部和龙头企业，大家都是试水，希望取得突破，但这个市场是大的。”从“听说过”到“买得到”何为植物肉？它属于“人造肉”的一种。严格来说，人造肉分为两种：第一种植物肉，是从大豆、豌豆、小麦等作物中提取植物蛋白为原料进行加工，使其具备动物肉制品的口感和质地。第二种为“试管肉”“细胞肉”，是在实验室里通过提取和培育动物干细胞做出来的。目前，市面上的产品基本都是植物肉。几年前，植物肉对于大多数中国人来说似乎还是个新鲜而陌生的词。人们看到关于植物肉的新闻报道，实际生活中却难觅一二。这一来自海外的新兴产物因为与比尔·盖茨、李嘉诚等大佬的名字联系在一起而备受关注，也成为了资本追逐的风口。植物肉的“高光时刻”是在2019年。当时美国洛杉矶的一家人造肉公司Beyond Meat登陆纳斯达克，上市首日涨幅高达163%，创下金融危机以来美股最佳IPO纪录，上市不到一个月累计涨幅达到290%。而另一家也来自加州的Impossible Foods，还未上市估值就超过了100亿美元。钱怡珈看到的一部分产品来自陈树光创立的品牌植爱生活。2017-2018年间，这位华裔新加坡人与美国非营利性组织The Good Food Institute（GFI）有了接触，后者致力于推广动物蛋白之外的、更环保的替代蛋白的发展。作为一个新加坡人，陈树光的故乡就是一个随着海平面上升可能会“消失”的国家，于是他萌生了进入植物替代蛋白领域的想法。即使目前大部分植物肉企业都是从B端切入市场，但C端的消费者教育和宣传也十分重要。植爱生活商业副总裁叶清良告诉第一财经，不同于其他一些只做2B市场的植物肉公司，植爱生活从去年开始布局零售渠道。在渠道选择上，品牌覆盖了线上零售（电商）、线下零售以及餐饮的三大核心渠道。其中电商渠道的选择，既覆盖了传统的天猫超市和京东超市等平台，也布局盒马、叮咚、两鲜等新兴O2O平台；同时还入驻大润发、欧尚、家乐福、久光鲜品馆、高岛屋、G-Super等超过1000家商超门店。在他看来，如此可以更加直接面对消费者，迅速打开市场。“我们不是替代肉类，只不过希望消费者可以多一些选择。”植爱生活CEO陈瑞荣讲品牌的目标受众瞄准了那些“弹性素食者”。所谓弹性素食（flexitarianism），它没有确定的规则，基本理念是摄入更多的蔬菜、全谷类、豆类、坚果和菜籽，减少动物类食品的摄入，比如肉类、禽类和奶制品。这背后市场巨大，相对于7000万素食者，是一个十几亿人口的市场。数据也证实了这确实是块值得充分挖掘的大蛋糕。尚处市场教育阶段根据美国市场调查咨询公司MarketsandMarkets此前预测，全球植物性肉的市场规模预计以每年约15.0%的复合增长率增长，到2025年将达到279亿美元（约合1790亿元人民币）。其中，中国市场的增速最快。据欧睿咨询（Euromonitor）预测，到2023年中国植物肉市场将达到130亿美元的规模。在不少业内人士看来，相较于西方国家，中国是植物肉最好的落地市场，中国的餐饮种类丰富，烹饪方法多样，且本就有悠久的素食传统。陈瑞荣发现，2020年的疫情促进了中国消费者对健康的需求。他和他的团队察觉到了一个市场趋势，即出于从健康饮食到环境保护在内的多种原因，植物肉在不少中国一线城市的年轻人群中流行了起来。新冠疫情整体上推动了植物肉产品的零售。比如Impossible Foods的零售足迹就从150个零售点增长至现在全球多达2万个，是其10年发展史上的“最大业务扩张”。市场研究机构益普索Ipsos发布的《2020年中国人造肉趋势洞察》报告称，受到疫情影响，部分消费者已经开始减少肉制品的购买，有21%的消费者有意用其他蛋白质代替动物肉制品。海外企业伺机而动。2020年4月初，Beyond Meat宣布其位于浙江嘉兴经济技术开发区的植物肉生产工厂正式揭幕，该工厂主要负责生产植物猪肉、牛肉和禽肉产品。餐饮巨头也纷纷跟进。星巴克去年迅速上线了Beyond Meat的植物肉产品。快餐连锁企业麦当劳在今年3月推出了植物早餐肉系列产品；随后的4月，麦当劳的老对手肯德基推出了植物肉的炸鸡块。国内的餐饮连锁企业也不甘示弱，比如海底捞在3月宣布，上海有31家门店已开始试点推行小料台产品更新，提供植物蛋白新品“味伴侣”作为搭配配料。这也是海底捞首个面向市场的植物蛋白产品。此外，海底捞方面表示，还将持续推出10余款植物蛋白产品，预计6月底，将有系列植物蛋白火锅食材面市。不过，虽然“玩家”们都开始加码，但目前许多从业人员依旧认为，这一行业还处于早期，市场有待开发培养。新素食创始人兼CEO高松此前在参加第22届中国国际食品和饮料展览会（SIAL China）的一场论坛时提出，“消费者为什么不太接受植物肉或者评价没有那么高？核心就是在产业早期缺乏好的产品，缺乏稳定成熟的供应链。”植物肉的前景依旧可期。利好政策也在不断出台。2020年12月，中国食品科学技术学会发布《植物基肉制品》团体标准，规定了植物肉制品的基本要求、检验规则、判定规则、包装、运输和储存等，这标志着植物肉行业已有国家层面的行业标准，安全保障也相应提高。陈瑞荣说，行业标准的出台明确了什么才是真正的植物肉，这有利于这个行业健康发展。他也认同，植物肉的市场还在培养期，而国内的植物肉公司需要解决两个问题，一个是性价比，一个是技术，即口感质地。“进口（人造）肉做的汉堡一个卖到60多元，比真肉都贵，也许有人会因为好奇心去尝鲜，但复购率肯定不会高。”他表示，只有解决这两个问题，植物肉才能在国内普及开来，而这需要时间。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

在疫情的重挫之下，旅游行业加快了整合步伐。6月14日晚，凯撒旅业、众信旅游两上市公司同时停牌，宣布“联姻”，凯撒旅业将通过向众信旅游全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并众信旅游并发行A股股票募集配套资金。消息一出，瞬间引发行业巨震。作为我国两大龙头旅企且均在A股上市，众信旅游和凯撒旅业的合并不仅引起旅游行业关注，对于当前A股市场并购重组生态也是一件大事。21世纪经济报道记者注意到，二者的合并或是新冠疫情下旅游行业加速整合、渡过难关的一大趋势。在新冠疫情暴发前的2019年，众信旅游和凯撒旅业的全年营业收入分别能够达到126.77亿元和60.36亿元。而2020年，俩公司却双双亏损，众信旅游营业收入大幅下降至近16亿元，全年亏损14.8亿元；凯撒旅业营收下降至16.15亿元，净亏损约6.98亿元。凯撒旅业相关工作人员也回应称，众信旅游主要做旅游批发，凯撒旅业主要做零售，双方业务具有一定的互补性，两家合并主要是出于战略上的考虑。如若能成功整合，无论从市场、产品或是目的地资源把控上面都会有不一样的影响力。两旅企即将合并6月14日晚间，众信旅游和凯撒旅业同时发布筹划重组的公告并双双停牌。根据公告内容，6月11日，凯撒旅业与众信旅游签署《合作意向协议》，主要内容包括凯撒旅业拟通过向众信旅游全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并众信旅游；协议签署后，双方将就本次合并的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制等安排进行协商；双方应积极给予另一方以必要的配合，全力推进本次合并，并完成正式交易协议的签署。公开资料显示，凯撒旅业是传统出境游行业龙头，成立于1993年，由德国地接社起家，2015年借壳易食股份上市，目前主要从事出境游、入境游、国内游等旅行社业务和航空、铁路配餐业务。疫情暴发前，旅游服务营收占比在85%左右，是公司的核心业务。2020年，凯撒旅业收购京东所持有的全部途牛股份，随后凯撒引入京东子公司的资本，凯撒的旅游产品供应链与京东的平台流量合作互补。根据凯撒旅业一季度财务报表中的股东名单，目前凯撒旅业最大股东为凯撒世嘉旅游管理顾问股份有限公司，持股23.20%；海航旅游集团为第二大股东，持股21.83%。此外还有海航航空、华夏人寿保险、上海金辇投资管理有限公司（金辇精选2号私募证券投资基金）等主要股东。而众信旅游为国内最大出境游批发商之一，其成立于1992年，于2014年IPO上市。目前其已建立了基本覆盖全国的旅行社代理商网络，旗下众信旅游网作为专业的旅行服务电子商务网站，为旅游者提供团队游、自由行、酒店预订、签证服务、会员服务等一站式全方位的旅游服务。2019年，众信旅游出境游批发业务营收89.92亿元，占总营收比重达71.24%，毛利率仅8.18%；出境游零售营收23.58亿元，占总营收比重18.68%，位居第二，毛利率13.2%。截至2019年年末，众信旅游代理客户超2000家，开业零售门店751家。目前，众信旅游的股权结构中，董事长冯滨持股22.33%，副董事长郭洪斌持股7.84%，阿里巴巴持股5.02%，此外还有部分投资基金持股等。合力应对疫情打击自疫情以来，出境游旅企遭遇受挫，凯撒旅业和众信旅游均遭遇业绩滑铁卢。继2020年巨亏后，进入2021年俩公司业绩也依旧没有明显的好转迹象。2021年第一季度，凯撒旅业营收约2.40亿元，同比下降67.91%；净亏损约9409万元；同期众信旅游营收约8517万元，同比下降92.54%；净亏损约7464万元，同比下降156.82%。截至目前，众信旅游市值52.5亿元，凯撒旅游市值约70亿元。对于“扭亏”前景，凯撒旅业2021年5月接受调研时坦言，公司预计2021年业绩难以恢复到疫情前年度水平，但较2020年会有较大程度的改善。近年来，俩公司均在积极探索转型摆脱疫情阴影。如众信旅游投资创建了MCN机构“众信方舟”，以网红孵化、直播、短视频、平台级节目制作为主营业务，将搭建全品类的场景式带货生态体系，同时为众信旅游集团的各项业务提供线上流量新入口，推动众信旅游加快数字化改造升级；此外，众信旅游出境游批发业务两大品牌优耐德旅游与全景旅游转型国内游，面向中高端市场。凯撒旅业也在加大对国内游的投入，尝试落地相关的文旅项目，尤其是本地休闲文化产品的开发以及短途游的拓展，并先后与凤凰文投、丽诗阿卡迪亚、融创西南区域集团达成战略合作。值得一提的是，双方都同时瞄准了免税业务，2020年众信旅游先后与中免集团和王府井免税签署战略合作协议，而2020年12月22日，凯撒旅业参股的北京市内免税店项目也正式开业。而双方的合并，有望“抱团取暖”应对危机。具体来看，二者虽然都属于旅游行业，但细分领域有所差别，凯撒旅业以出境旅游为主，涵盖免税、航食、集会奖旅游、航空铁路配餐、项目投资为一体的全产业服务。众信旅游也是中国出境游运营商之一，主要有金融、货币兑换、海外酒店公寓、商务会奖旅游等业务。在业内人士看来，双方合并一方面有望集中业务端的资源和团队，压减运营成本，另外也可通过“强强联合”成倍扩张手中的高消费力客群规模，增强谈判筹码，吸引到其他拥有资源的合作伙伴。“A吃A”或将频繁出现值得一提的是，凯撒旅业与众信旅游的合并，也大幅振奋了当前的并购市场，在产业并购热潮下，“A吃A”或将更加频繁。近两年来，上市公司间的市场化并购（以下简称“A 吃 A”）大有兴起之势。据联储证券统计，2018-2020 年新披露“A 吃 A”案例分别有 3 起、11 起和 8 起，普遍属于产业并购。除了凯撒旅业吸收合并众信旅游外，今年以来，同产业背景的上市公司收购上市公司的案例亦频频出现，如今年1月城发环境换股吸收合并启迪环境，王府井换股吸收合并首商股份以及龙源电力换股吸收合并*ST平能等。联储证券并购团队曾预测，2021 年将是A股并购2.0时代的起始之年。A 股进入并购 2.0 时代后，跨界并购数量将持续萎缩，产业并购将成为并购市场主流，有较高并购整合能力尤其近年股价涨幅较高的行业龙头企业、有核心竞争力的企业将成为新一轮并购市场反弹后的优先受益者，将真正实现“1+1>2”的并购整合效果，“A 吃 A”现象将频繁出现。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

基金代销行业目前正呈现从一个不规范到初步规范的监管矫正过程。近日监管又出手重罚了一家第三方基金销售机构。因为存在向不特定对象宣传、承诺保本保收益等多项违法事实，浙江证监局对浙江金观诚基金销售有限公司（曾用名“浙江金观诚财富管理有限公司”，以下简称“金观诚”）、公司实控人韦杰和董事长蒋雪琦给予行政处罚，并对韦杰和蒋雪琦分别采取10年与5年证券市场禁入措施。金观诚事件是基金代销市场日趋规范和快速发展的一个缩影。金观诚违规遭重罚6月7日浙江证监局向金观诚发布行政处罚决定书，并对金观诚实控人韦杰，董事长、总经理蒋雪琦发布市场禁入决定书。决定书显示，金观诚主要存在两方面的违规情况，一是向不特定对象宣传推介。金观诚通过电话陌生拜访、发送信息、组织客户转介绍及与第三方渠道签订推介潜在客户合同等方式直接或间接向不特定对象宣传推介。根据金观诚CRM系统数据显示，公司所有客户电话记录超过350万条。2018年2月至6月，通过老客户转介绍方式，金观诚合计募集资金3.141亿元。2017年1月至2018年5月，12家第三方机构为金观诚介绍了32名客户，合计募集资金9.97亿元，支付渠道费用1197.77万元。二是承诺本金不受损失或承诺最低收益。金观诚作为基金销售机构，在资金募集过程中，存在直接承诺保本保收益，或者通过宣传以往产品按照约定收益率兑付、强调募集产品具有固定收益和地方政府背景等引导投资者形成相关产品保本保收益的预期。依据《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《私募办法》），金观诚向不特定对象宣传推介的行为，违反了《私募办法》第十四条的规定。金观诚承诺本金不受损失或承诺最低收益的行为，违反了《私募办法》第十五条的规定。浙江证监局对金观诚给予警告，并处以3万元罚款；对实际控制人韦杰给予警告，并采取10年证券市场禁入措施，处以3万元罚款；对金观诚基金董事长、总经理蒋雪琦给予警告，并采取5年证券市场禁入措施，处以3万元罚款。资料显示，金观诚成立于2012年9月，曾用名浙江金观诚财富管理有限公司。该公司在2013年1月获批了基金销售业务资格，2017年10月公司更名为“浙江金观诚基金销售有限公司”。而浙江证监局官网显示，这已经不是金观诚基金第一次受到监管的处罚，2016年以来金观诚基金已经收到7份相关的监管决定。此前，金观诚已因为内控问题频频爆雷，甚至出现兑付风险，被监管部门多次点名并被要求整改。比如，2016年7月5日，浙江证监局发布关于对金观诚采取责令改正监管措施的决定。由于存在销售基金前未要求投资者书面承诺符合合格投资者条件、基金销售时未对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估、个别销售人员未取得基金从业资格前推介私募基金产品等行为，决定对金观诚采取责令改正监管措施，要求在2016年7月31日前完成整改。2018年5月23日，浙江证监局表示，金观诚存在借用关联方经营场地销售私募基金产品、公开夸大宣传等情形，反映出公司内控存在重大问题，经营管理存在较大风险，因此决定采取责令改正并暂停办理基金销售相关业务12个月的行政监管措施。此后，易方达基金、景顺长城基金、国泰基金、安信基金等多家公募发布公告，暂停金观诚办理旗下基金的相关销售业务。2019年1月17日，浙江证监局第三次向金观诚发出责令改正决定，并再次暂停其办理基金销售相关业务12个月。值得一提的是，金观诚的实际股东方——金诚财富集团有限公司（简称“金诚集团”）也曾因涉嫌非法集资被查，包括实控人在内52人遭刑事强制措施。对于此次金观诚遭重罚事件，格上旗下金樟投资研究员岳坤中认为，“这次事件的发生，一方面可以看出基金代销行业存在一定问题，需要加强行业的监督和管理，另一方面也给基金代销机构敲响了警钟，对于基金代销机构来说，树立底线意识、合规诚信经营，尤其重要。”违规频现基金销售违规并非个别现象，去年以来，监管部门对基金销售中的乱象加大整治力度。除了金观诚等第三方独立销售公司出现不少基金销售违规之外，券商、银行也屡屡曝出基金违规销售现象。比如券商方面，近日，山东证监局披露了对中信证券（山东）邹平黛溪三路营业部从业人员张涛、刘爱萍、孙春燕和王立平等4人采取出具警示函的行政监管措施。上述人员在销售“江苏高投掘金一号新三板投资基金”业务中存在向投资者承诺收益等问题。就连监管较严格的银行在基金销售中也有不少违规现象。比如银行方面，去年底，根据云南证监局的处罚单，红塔银行在基金销售过程中有11项违规。包括红塔银行存在对于个别基金销售培训情况无留痕；未建立年度监察稽核报告制度，未在每年年度结束后对基金销售业务进行监察稽核；基金推介材料中申购费率优惠的内容未发现合规法律部门审核记录；部分分支机构基金销售业务负责人未取得基金从业资格；未针对机构客户购买基金产品制定风险承受能力评估问卷等问题。富滇银行也有5项违规，主要集中在其发行的两只基金产品，在2020年6月、7月，富滇银行分别自制了富利快线安悦C产品、富利快线天天理财A相关宣传推介材料，但推介材料未经负责销售业务和合规的高级管理人员检查，也未出具合规意见书。这两只基金的宣传材料审核要点较为简略，且多为形式审核要求。在富利快线安悦C的宣传推介材料中还使用了“风格稳健”的宣传用语。此外，富滇银行也存在部分分级机构基金销售业务负责人未取得基金从业资格，未对审计频次、审计报告出具时间等进行了规定的问题。对于基金代销中出现违规现象，格上旗下金樟投资研究员岳坤中介绍，最常见的代销违规现象包括，公开或者变相公开募集资金、规避合格投资者要求、不履行登记备案义务、错综复杂的集团化运作、资金池运作、利益输送等问题。一位私募基金经理表示，基金代销机构很容易把“话说大”了，由此导致不规范、甚至违规，对于中国年轻的基金业来说，比较常见。“基金代销行业目前呈现一个不规范到初步规范的监管矫正过程。”玄甲金融CEO林佳义指出。林佳义认为，基金代销主要是牌照问题，目前监管层严控牌照，有很多销售机构并不合规。另外，销售流程上不规范也导致问题频出。优胜劣汰近两年公募基金销售如火如荼，2020年的基金销售创出历史最高峰，基金代销机构之间的竞争也步入白热化阶段。在基金大发展的时代，2020年8月销售新规的发布，进一步加速了基金代销行业的优胜劣汰。头部基金代销机构的保有量规模持续提升，而部分中小型代销机构的保有规模、风控能力不足导致规模进一步萎缩。近期，多家基金公司宣布与部分代销机构终止合作。6月8日，南方基金发布公告称，经与北京加和基金销售有限公司协商一致，该机构已终止代理销售公司旗下90只基金（份额分开计算）的申购、定投、转换等业务。6月以来，平安基金、华安基金和金鹰基金也相继发布终止苏州财路基金销售有限公司办理旗下基金销售业务的公告。对此，一位公募基金人士坦言，“基金公司终止与一些基金代销机构的合作，大多是因为个别代销机构有严重的违法违规行为。基金公司会定期评估代销机构，如果特别差的会公告不再合作。”岳坤中认为，基金公司终止与一些基金代销机构的合作，原因主要有两点：一是基金公司选择代销机构看重的就是其能够销售的量，当代销机构遭到处罚后如停业整顿，会让其损失一定的存量客户，也对其后续展业会产生很大影响。二是代销机构在一定程度上也代表所销售基金背后的基金公司，基金销售机构受到处罚，会在一定程度上损害基金公司的形象。事实上，多位公募和私募人士都明确对记者表示，如果基金代销机构有被违规监管部门处罚的“不良纪录”，将会终止合作。并且基金机构更倾向选择规模较大、实力较强的基金代销机构。“如果基金代销机构有不良记录，我们大都不会再合作了。”泉泓基金总经理李科杰表示。“我们除了多年沉淀的高净值客户资源，对外一般比较少选择合作，即便有合作也仅选择与国内头部券商，私人银行进行紧密的合作。基金代销首要问题是合规。”林佳义说。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“对一些有问题的代销机构或者是实力比较薄弱的代销机构，基金公司会选择取消合作，主要是为了合规要求，以及提高性价比，选择实力强的、合规的代销机构更符合基金公司的利益。”杨德龙指出，“基金公司选代销机构，一般会选择实力强的，最好是前10名的代销机构。代销机构的竞争非常激烈，如果不能进入到前10名，很多基金公司都不会与它们合作，因为合作有很多机会成本和维护成本，所以对基金公司来说，选择大的代销机构更省心，销售量也比较大。”一位公募基金人士坦言，基金公司选择的代销机构一定是市场热门、有实力的机构，那些没啥量的小渠道较难生存。目前仍是以银行渠道为主，但近年来越来越重视券商渠道，甚至成立了部门对接券商渠道，此外，对头部的第三方基金销售机构，比如蚂蚁基金、天天基金等也很重视。业内人士认为，优秀的基金代销机构应该具备风控能力强、注重理财体验能力以及代销费用相对较低等优势。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

天天在抖音投放雷人广告，搞得网贷的钱都是白给的一样，刚刚，安逸花背后的公司——马上消费金融，被银保监会通报。涉嫌七宗罪！马上消费金融侵害消费者权益被银保监会通报6月15日，银保监会网站发布《中国银保监会消费者权益保护局关于马上消费金融股份有限公司侵害消费者合法权益的通报》称，马上消费金融股份有限公司存在营销宣传存在夸大误导，告知义务履行不充分；产品定价管理不规范，个别服务定价不合理；学生贷款管理不规范，执行存在偏差；合作商管理制度不健全，管控不严；联合贷款管理不规范，存在监管套利行为；催收管理不到位，存在不合规催收；消费者权益保护体制机制不完善，部分职能未落实到位等7大问题，侵害了消费者的知情权、自主选择权和公平交易权等权益。具体来看，马上消费金融存在七项违规行为：一、营销宣传存在夸大误导，告知义务履行不充分马上消金“安逸花”APP宣传存在夸大误导，首页有“超低利率”的宣传表述，实际贷款年利率为7.2%-36%；“极速放款权益”弹窗显示“免费领取”，点击则将消费者导入联合贷款审贷流程。“小马花花”卡的消费自动分期内容体现在服务协议中，需消费者点击协议条款才能看到，无单独醒目提示。联合贷申贷流程中，未向借款人明确告知提供信用保证保险或担保的合作机构、联合贷款合作银行，未充分告知涉及个人贷款保证保险的各项信息。以某笔安逸花APP借款测试为例，贷款由马上消金和银行联合出资，由保险公司承保，整个贷款申请流程没有事前告知投保个人保证保险所需费用，也没有对关键保险条款的提示和说明。二、产品定价管理不规范，个别服务定价不合理马上消金将对借款人实际收取的贷款利息、罚息、提前还款手续费等综合资金成本超过36%的部分作为“溢缴款”管理，在合同中约定借款人可申领溢缴款，但未在客户端以显著方式告知借款人，存在部分借款人贷款已还清，但溢缴款未返还到借款人账户的情况。2020年8月末，合同约定还款期已截止的借款人溢缴款余额86.52万元。公司标准会员服务卡存在低成本卡种定价高的情况，定价不合理。三、学生贷款管理不规范，执行存在偏差马上消金不同产品对“非学生承诺”的要求不一致。商品分期要求20-24周岁的申请人作出“非学生承诺”，现金分期、循环额度则要求18-22岁的申请人作出承诺。某借款人的母亲通过客服电话要求注销账户，询问如果知悉借款人为学生，是否会停止向其贷款。公司客服回复，即使是学生，如果是本人的真实意愿，且年龄在18周岁以上、60周岁以下，经系统审核通过可向其放款，最终以APP系统审核为准。四、合作商管理制度不健全，管控不严马上消金对第三方合作商管理制度不健全，未建立对合作商的培训管理机制，未规定对合作商巡检的频率、覆盖范围等，对合作商及门店的风险限额管理缺少制度规范。与医美商户的合作合同缺少对培训事项的约定，贷款限额设置不科学、不合理。五、联合贷款管理不规范，存在监管套利行为马上消金与某银行的联合贷款合作协议中，未按照承贷比例共担风险。存在将贷款利息作为服务费支付给合作银行的情况，如与某银行在合作协议中约定，将利息的一部分转化为向该银行支付的金融服务费，年化费率1.5%。在与合作银行开展的联合贷款业务中，马上消金汇集借款人保费并定期划转至合作保险公司，属代收代付保费行为，但自身并无保险中介资质。后在业务环节中加入保险经纪公司，但并未改变代收代付保费的行为性质，存在监管套利。六、催收管理不到位，存在不合规催收马上消金对委外催收机构审核不严，未建立委外催收机构评级、考核制度及实施细则。公司催收短信、催收电话、律师函存在向无关第三方催收的内容。电话催收存在向无关第三方透露借款人信息及侮辱、攻击等情况。七、消费者权益保护体制机制不完善，部分职能未落实到位马上消金产品、服务信息披露不规范。“安逸花”APP、部分第三方合作平台贷款申请页面展示的利率未折算为年化形式。公司官网产品信息、定价及服务内容公示中提前还款费用标准披露不明确。《隐私政策》收集客户信息不符合“必要”原则，如向客户收集“短信记录”，未对收集的通话记录、设备、地理位置等信息进行时间限定和范围限定。消费者权益保护审查机制未覆盖全流程，没有对设计开发、定价管理等环节实施有效审查，如标准会员服务卡种调整和定价测算未经消保部门审查。安逸花的广告有多雷人？基金君刚刚就在抖音刷到了他们的广告，对比一下银保监的通报，是多么的讽刺！官网显示，安逸花是马上金融的旗下产品。官网称，马上消费金融股份有限公司（简称“马上消费”）是一家经中国银保监会批准，持有消费金融牌照的科技驱动型金融机构。注册资本金达40亿元。股东包括重庆百货大楼股份有限公司（600729.SH）、北京中关村科金技术有限公司、物美科技集团有限公司、重庆银行股份有限公司(01963.HK、601963.SH）、阳光财产保险股份有限公司、浙江中国小商品城集团股份有限公司(600415.SH)，以及新一轮战略投资者中金公司、中信建投及重庆两江新区等央企与地方国资背景资本。官网称，公司积极助力消费升级、拉动内需和服务实体经济发展，不断为地方税收、就业等经济社会发展做出积极贡献。截至2020年末，公司注册用户已突破1.2亿，累计发放贷款超过5400亿元，累计纳税近33亿元，创造就业岗位2000余个。现在的网贷广告相对之前已经收敛了一些，来看看去年他们的广告是怎么做的。广告一：一位年轻女士蹲在豪车前面，两位路人碎语：现在的年轻人真是，没钱开什么豪车啊。年轻女士摇摇头，给父亲发信息表示要把车卖掉救急。这时一男子过来，在女士手机上操作一番，女士手机里马上就有了很多钱。女士不解，男子表示这是“安逸花”，手机号用得越久，额度就越高，最长12期分期“慢慢还”，“一点压力都没有”。广告二：“你们安逸花是骗人的！”安逸花发布会现场，一位用户冲到演讲台前往演讲者脸上丢了一把菜，怒吼道。就在用户即将被推出现场时，演讲者问用户为什么说安逸花是骗人的。原来是该用户不满安逸花未做到“1分钟放款”，让自己等了三天。演讲者听罢，一巴掌扇向公司员工，并“义正言辞”地表示，安逸花要做区别于市面上的所有贷款平台，为的就是解决用户急需用钱的困境。随后，演讲者就开始宣传安逸花“最高可借20万”“最快1分钟放款”，赢得了现场观众的掌声。广告三：曾经有网友评论说：这些广告都有一个共同点：明明是在把穷人往火坑里推，却搞得像是在做善事一样。银保监会点名批评“土味”“奇葩”广告警惕网络平台诱导过度借贷“一键就能贷款”“手机号就值20万”“贷款秒变高富帅”……近来，一些网络平台上频现“土味”营销广告，网贷等行业更是成了重灾区。这些营销广告利用“土味”“奇葩”广告词吸引流量，套取客户信息，过度营销贷款或类信用卡透支等金融产品，带来了严重的金融风险隐患。对此，今年年初，银保监会消费者权益保护局于近日发布了风险提示，提醒广大消费者要树立理性消费观，合理使用借贷产品，选择正规机构、正规渠道获取金融服务，警惕过度借贷营销背后隐藏的风险或陷阱。中国邮政储蓄银行分析师娄飞鹏表示，近年来一些网络平台通过过度营销诱导用户过度消费，对不具备还款能力的群体进行过度授信。在借款人无法还款时，采用暴力催收等方式，引发了不少社会矛盾。任其发展还存在带来系统性风险的可能，需要加快进行整治。“有些非银行机构或网络平台利用自己的优势地位，让用户觉得利息很便宜，借贷成本很低，诱导甚至误导用户多借钱，但当用户还款时会发现，实际上成本比银行贷款高很多。”招联金融首席研究员董希淼说。专家表示，要想进一步治理网络平台诱导过度消费，一方面要规范金融营销宣传行为，在监管部门许可的金融业务范围内开展营销宣传；另一方面要出台规制互联网金融类广告内容的细则，明确互联网金融广告的制作、发布标准。例如，消费信贷广告应清晰准确展示贷款年利率，不应以“日利率”“日还款”等方式宣传。天下没有免费的午餐。专家建议，消费者应充分了解网络平台贷款、类信用卡透支及分期等借贷产品，知悉借贷息费价格、期限、还款方式等重要信息，警惕一些机构或平台所谓“免息”“零利息”的片面宣传。同时，合理发挥借贷产品作用，树立负责任的借贷意识，不要过度依赖借贷消费，更不要“以贷养贷”“多头借贷”。同时，银保监会也提醒，金融消费者一定要选择正规机构、正规渠道借贷。注意查验相关机构是否具备经营资质，防范非法金融活动侵害。对不明的电话、链接、邮件推销行为保持警惕，不随意点击不明链接，不在可疑网站提供个人重要信息，增强个人信息保护意识，降低被诈骗风险和个人信息泄露风险。...

近期，公募行业的人事变动颇有些频繁，不光各家高管人选在逐渐更迭，基金经理的“走马换任”也在持续。根据资事堂统计，6月11日，嘉实基金“一口气”公告了三名基金经理的解聘信息，这是自去年10月以来，该公司又一次较大规模的调整基金经理人选。而据嘉实基金相关公告显示，此次基金经理离任的原因均为“业务调整”。一日解聘三名基金经理6月11日，嘉实基金连发两条公告，旗下基金嘉实惠泽、嘉实互通精选均发生基金经理变更。公告称，解聘原嘉实惠泽基金经理方晗，和嘉实互通精选基金经理冯正彦、陈叶雁南。三人均于6月11日起离任，离任原因为“业务调整”。三名基金经理背景不同值得一提的是，此次公告离任的三位基金经理，在嘉实基金的任职年限和背景差距较大资历最“老”的方晗，在嘉实的任职年限达到10年。公开资料显示，方晗曾任职于Christensen International LLC，从事资本市场咨询工作。2011年5月加入嘉实基金，从事宏观策略研究工作，任嘉实基金首席策略分析师。另两位基金经理冯正彦、陈叶雁南则有国际业务背景，但嘉实经历相对较短。两人均任职于嘉实国际，且都一定年限的海外投资经历，同时也是管理同一只基金的“搭档”。陈叶雁南曾于华盛顿哥伦比亚特区的 Pepco Energy Services 任职，负责财务规划及参与能源衍生工具买卖，也担任过东方汇理资产管理大中华投资经理。其于2015年9月加入嘉实国际，担任投资经理及股票研究团队主管。冯正彦曾于道富环球( State Street Global Advisors)担任基金经理，负责A股及新兴市场的主动管理策略，于2016年9月加入嘉实国际，担任投资经理，负责港股绝对回报策略、部分亚洲股票策略、系统性股票策略的投资管理。“业务调整”所指为何？通常基金经理的离任原因包括“个人原因”、“身体原因”及“工作需要”等，上述原因都有着表述下的潜台词。那么，嘉实基金此次公布的“业务调整”指的是什么呢？公告没有详述。不过两只基金的状况颇有意思。首先，此次解聘经理的两只基金都属于“迷你基”（规模较小）。截至今年一季度，嘉实互通精选基金的规模不到1千万，嘉实惠泽的规模为1.11亿元左右。其次，从基金业绩上看，两只基金的短期表现参差不齐，业绩总体来说比较平淡。方晗离任的嘉实互通精选年内业绩一般，表现为负数（截至6月10日）。不过历史业绩相比以往管理的嘉实主题精选有明显进步。（数据来源choice：截至时间6月10日）陈叶雁南的业绩表现会更好看一些，离任的嘉实互通精选年内业绩超过10%（截至6月10日），不过该产品的长期表现也相对比较平淡。三人仍有基金在管值得注意的是，虽然公告离任上述基金，但三位基金经理名下仍有基金在管，这也意味着他（她）们并未从嘉实基金离职。其中，方晗目前担任嘉实对冲套利定期混合基金的基金经理，他于去年4月任职该基金。冯正彦继续管理其2020年3月接手的嘉实全球房地产（QDII）基金。陈叶雁南则继续掌舵嘉实海外中国股票混合基金。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...