7月13日，在2021中国互联网大会上，清华产业转型顾问委员会主席、清华大学兼职教授黄奇帆指出，目前消费互联网存在四方面的问题，其一是拼命“烧钱”扩大规模，打败对手取得垄断地位后形成零和效应；其二是利用人性的弱点来设计产品，打擦边球；其三是利用网络平台垄断地位，侵犯用户隐私；其四是互联网大数据杀熟。他表示，这些问题会导致互联网社会整体效益下降，在今后十年产业互联网崛起时代，存在上述问题的消费互联网商业模式是行不通的。上述大会上，黄奇帆指出，当前消费互联网领域至少存在四个方面的问题：一是拼命“烧钱”扩大规模，打败对手取得垄断地位，形成的效果几乎是“零和效应”，没有产生资源优化配置的增值效应。“在此过程中，一旦互联网企业取得了垄断地位，就提高门槛，提高广告费用、抬高货物上架的费用，以至于网络上一些线上销售平台的费率居然要比线下商店的上架费还高，出现了零和效应，这是不合理的。”黄奇帆说。二是利用人性的弱点来设计产品，打擦边球，扩大流量，吸引眼球。三是利用网络平台垄断地位，采取不对等的措施，采集客户的信息，甚至侵犯用户隐私。四是互联网大数据杀熟，采取不公平、不公正的价格歧视手段，而且被杀熟对象往往并不知情。“互联网把人分成三六九等，给出不同价格，消费互联网找到的这些盈利模式存在着较大的问题。”“今后十年将进入产业互联网时代，再用消费互联网这种有问题的盈利模式，整体上会导致互联网社会效益的下降，是行不通的。”黄奇帆说。他表示，产业互联网必须有不同的盈利模式，产业互联网要求每一个行业都有不同的盈利模式，不可能像消费互联网一样，一种行为方式一旦确立，可以全盘推进、全社会推进，形成规模效应，然后追求流量。他认为，产业互联网的盈利模式必须为全产业链企业降低成本，提高效率，产生效益，资源优化配置，产生“1+1>2”的效益，形成全产业链上龙头企业与中小企业以及中介公司、服务公司、互联网平台各得其所、各有效益，而非“赢者通吃”。黄奇帆强调，互联网企业在寻求风口热点的时候，要围绕国民经济的主战场，围绕中央新基建的数字工程、融合工程、创新工程，积极融入“双循环”、制造强国、乡村振兴、“双碳”目标等国家战略。...

自2019年7月科创板正式开板，注册制落地A股至今已满两周年。在开创了多样化和包容性的上市条件之际，市场化定价机制也发生了深刻变化。随着市场化询价机制持续运行，注册制下的新股发行价格正在产生显著分化，层出不穷的低价发行引发了市场越来越多的关注与思考。21世纪经济报道记者据Wind数据统计发现，截至7月14日，今年以来完成网上发行的注册制下申报企业合计190家，但上市公司的发行境遇却是“冰火两重天”，有的企业在机构的竞相报价中超募逾三倍资金，也有企业发行定价持续“向下击穿”、被机构压价显著。迄今为止，多达159家企业IPO无法足额募资，占比超过八成，其中90家企业发行市盈率不到23倍。不过，尚无任何新股上市首日破发，这也就意味着，只要能在上市首日“卖出”，“打新”仍是一项“稳赚不赔”的生意。“注册制实施后，放开了23倍市盈率限制，当时市场还以为放开束缚之后，企业能拿到更高的价格，但在运行两年之后，发行市场却越来越理性。”华南一名资深个人投资者受访指出。IPO低PE的原因何在继去年10月，上纬新材“压线”发行后，又一家注册制申报企业感受到了询价发行的“惊险”。7月8日，读客文化刊登招股说明书，拟以1.55元/股的价格公开发行4,001万股，募集资金总额6,201.55万元，扣除发行费用1,828.74万元后，实际募集资金净额4,372.81万元，创下了本世纪以来IPO募集资金净额第二低的纪录，仅高于2012年浙江世宝的2,971.18万元。数据显示，读客文化原计划IPO募资2.68亿元，但在发行结果出炉后，1.55元/股的超低发行价仅募资不到三成的资金。不过，记者注意到，此次读客文化的发行市盈率为13.06倍，还略高于行业12.41倍平均市盈率水平。根据其初步询价结果显示，当天合计有485家网下投资者管理的10147个配售对象给出初步询价报价信息，报价区间在1.48元/股-30.83元/股。这只是注册制询价发行下，A股价值之锚变迁的一角。根据Wind数据统计，2021年以来，注册制下IPO企业的平均发行市盈率约为30.55倍，市盈率中位数为23.44倍，而2020年、2019年，注册制下IPO企业的平均发行市盈率分别60.14倍、59.47倍，市盈率中位数分别为38.20倍、48.72倍，呈现出明显的下降态势。今年以来，发行市盈率低于23倍的企业数量和比例也陡增，2019年、2020年发行市盈率低于23倍企业分别占比1.49%、7.5%，但2021年这一比例却达到惊人的47.37%。这一现象也导致大量IPO企业无法足额募资，较典型的如2021年发行市盈率最低的晓鸣股份，发行市盈率仅7.98倍，低于19.73倍的行业PE。晓鸣股份原计划募资6.68亿元，但实际募资仅2.13亿元，其中发行费用就占去三成，发行费用率高达30.97%。“IPO低PE的现象，我认为至少一半的因素来自询价机构抱团低价报价，这个抱团是从符合所有询价机构利益实践中摸索出来的‘默契’之举，而不是说通过开会、电话、微信等形式‘合谋’，后者是违反证券法和宪法修正案；这种‘默契’符合询价机构利益，因此大家很轻易地做到在去除最高、最低之后的有效报价全为低价，最终都低价中标。由于没有留痕，没有证据，监管也无从干预。”世和基因董秘李稷文对21世纪经济报道记者说道。注册制下发行价两极分化随着超低发行价接连袭来，不少上市公司难以足额募资，引发了诸多争议。不过，在投资机构看来，这是市场化定价的“最终归宿”。“因为大家觉得它不值那个价格。”沪上一家中型券商投行部人士说道，“今年上市的新股质量整体不高，所以机构报价都比较谨慎。”另一家参与打新的私募人士李杨（化名）则对21世纪经济报道记者指出：“其实计算23倍市盈率企业的数量、平均市盈率等行为，还是按照总量和核准制的思维来看的，目前二级市场本身市场的分化度就特别高，新能源、半导体动辄百倍的市盈率，而很多金融、银行企业估值却很低，发行市场基本上是延续了二级市场的分化。”李稷文也认为，当前新股的PE与二级市场走势有关，“市场上现在热闹概念股的价格涨上天，但也有企业股价、PE不断创新低。IPO招股书重要的一章节是‘可比公司’，包括询价机构在内的所有打新机构都可以一目了然地看到可比公司当前的PE。有些可比上市公司在行业排名甚至位于拟发行公司之前，PE却在20倍及以下，询价机构怎么可能报高价？”事实上，当前的发行市场也不乏受机构追捧、实现超募的个股。根据Wind数据显示，今年以来超募个股占比较往年有所下降，但也不乏表现惊艳的个股。具体来看，超募比例最大是奥泰生物，其主要从事体外诊断试剂的研发、生产和销售，包括毒品及药物滥用检测、传染病检测、妇女健康检测、肿瘤检测以及心脏标志物检测等五大系列。公司原计划募资5.60亿元，但最终实际募资18.05亿元，超募比例高达222.44%。其在发行阶段受到机构热捧，最终确定发行价为133.67元/股，是今年以来少见的百元新股之一，发行市盈率高达101.92倍，远超51.09倍的行业PE。同样超募突破200%的还有中望软件，公司主要从事研发设计类工业软件供应商，原计划募资7.52亿元，最终实际募资23.31亿元。公司发行价格为150.50元/股，是今年第二高价的新股，发行市盈率119.49倍，高于行业58.52倍的行业PE。“目前新股的定价更多还是跟二级市场相关，大家会参考近期二级市场的风口，比如前一段时间芯片、新能源比较火，估值自然就容易给上去。而一些环保、畜牧类的企业，偏传统行业的估值就自然给不上去。根源不能说有人故意去压新股的价格，而是结合二级市场本身的表现来看。”李杨说道。根据21世纪经济报道记者整理，目前发行市盈率低于23倍的90家企业，确实多来源于偏传统的行业，其中纺织、畜牧、废弃资源综合利用业、新闻出版、造纸、批发、食品饮料、金属制品等企业约有50家，占比过半，而硬科技企业的发行市盈率表现更佳。此外，记者还注意到，企业发行价高低与保荐机构关系并不大。90家企业中，不乏中金、中信、海通等大机构保荐的项目，其中中信证券参与保荐的项目有10家发行市盈率低于23倍。其中铁建重工由中金、中信同时保荐，但募资仍不及预期。是谁割了上市公司的韭菜？随着越来越多IPO企业发行价被打“骨折”，注册制下逾八成企业募集资金不达预期。尽管部分市场人士将其看成“理性”询价的表现，但记者注意到，这些发行价较低的上市公司，在正式登陆A股市场后，尚没有出现首日破发现象，且大多数仍会在首日出现股价狂飙的局面。这也就意味着，这些成功“打新”的机构或个人投资者，只要能在上市首日实现抛售，则必然会获益。以前述提到的晓鸣股份为例，公司发行价仅4.54元/股，但上市首日大涨581.72%，盘中最高点甚至达到35.41元/股，这也就意味着，打中新股的投资人最高收益率能达到679.96%。这一表现也让市场人士戏言，“机构割了上市公司的韭菜”。沪上一家拟上市公司董秘王娟（化名）对记者认为：“注册制的目的，第一个是为了促进实体企业的发展，第二个是促进金融的稳定活跃。但是如果某企业，发行价才八块，结果上市第一天冲到一百多，这种情况其实是，主承销商对企业的价值预判存在非常大的偏差的。”“企业上市的目的是为了解决实体企业融资难、成本高的问题，而金融只是一种金钱流动产生的高额溢价，它对实体经济应该起到的是赋能作用。如果金融变成了实体企业的收割机，这就是本末倒置了。”王娟进一步补充道。不过，在李杨看来，这一“倒挂”现象主要是缘于二级市场还不够成熟。“我国资本市场的特性决定了一二级存在价差。因为全世界成熟的资本市场大多都是学中国香港，但香港的配售制度不公平性更加存在。因为它是发行商规定价格，而且决定分配对象，券商在其中有很大的话语权，更容易滋生不公平，这种我们内地市场肯定不能学。不能学又要保证注册制发行顺利，目前市场供给的量又比较大，在短期要支持直接融资，这个差价一段时期内肯定还会有的，只不过就是差多少相对来说比较合理的问题。“李杨说道。不过，尽管短期内新股上市遭遇“爆炒”的情形仍在，但放到更长一点的维度，注册制下频繁的破发行为正在倒逼炒作行为回归理性。根据Wind数据显示，2020年以来上市的新股中已有44家企业破发，其中尤安设计今年4月22日才上市，发行价为120.80元/股，但截至7月13日收盘，尤安设计股价为91.88元/股，较发行价已跌去23.94%。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

欧盟委员会建议到2035年将二氧化碳排放量减少100%，意味着化石燃料汽车将无法在欧盟27国销售。（路透社）欧盟周三（14日）提议从2035年起禁止销售新汽油和柴油车。此举旨在加快向零排放电动汽车的转换，应对全球变暖。路透社报道，欧盟委员会建议到2030年将汽车的二氧化碳排放量水平减少55%。这个数字远远高于现有37.5%的目标。委员会还建议到2035年将二氧化碳排放量减少100%，意味着化石燃料汽车将无法在欧盟27国销售。欧盟气候组织首席执行官克拉克森说：“这般雄心壮志是我们近年来它一直缺乏，但一直期待在欧盟看到的……科学告诉我们，我们需要在2030年之前将排放量减半，因此对于公路运输来说，这很简单；即除去（汽车）动力机械。”财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

7月6日，SOHO中国公告，将延迟寄发综合文件有关此前黑石要约收购事项。收购计划疑似卡在了“半山腰”引发市场关注。与此同时，经梳理SOHO中国业绩报表发现，2020年度公司多项财务数据不符合会计常态，其中，经营性资产和经营性负债出现背离，引发业内质疑。SOHO中国的业绩报表究竟是否存在猫腻？黑石买贵了吗？财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

消息人士透露，阿里巴巴与腾讯正考虑对彼此开放生态系统。据《华尔街日报》报道，消息人士透露，两家公司正在分别制定放松生态系统壁垒的计划。阿里巴巴的初步步骤可能会将腾讯的微信支付引入淘宝和天猫。知情人士说，腾讯则会让微信更容易分享阿里巴巴的电商信息，或允许阿里嵌入自己的微信小程序。这个消息正值中国整顿互联网行业，削弱互联网公司垄断、鼓励竞争之际。阿里因滥用市场主导地位在4月受到28亿美元的空前金额罚款，腾讯是中国34家被要求整改垄断问题的公司之一。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

中国大陆“困芯“久矣，这并非华人不擅长做半导体。【执掌世界】中国，严格地说是中国大陆，“困芯”久矣。至今，全球芯片行业依然是三种发展模式：第一种是从芯片设计到制造环节全部自主的，比如英特尔和三星等；第二种是只做芯片设计，制造由代工厂完成的，如ARM、AMD、高通、华为海思等；第三种就是自己不做设计，专注为芯片设计公司完成代工制造的，例如台积电、中芯国际等。无论以上哪种模式，就整个芯片产业的发展来说，其核心就是设计和制造两大部分，中国大陆芯片的薄弱，则是在设计和制造上都有欠缺，是整体的落后。芯片设计上，中美关系紧张之前，大陆的华为海思、紫光展锐已经达到世界级的规模和水准。比如华为海思。据调研机构数据，2020年第一季度，华为海思首次超过高通，成为中国市场手机芯片第一名，并凭借26.7亿美元的销售额首次跻身全球半导体公司前十。但美国的制裁，让华为海思在短暂位居全球第十之后，迅速跌出了榜单。在中国台湾调研机构TRI（Topology Research Institute）以二季度营收为参考的最新排名中，全球十大芯片设计厂商中，中国大陆已无一家企业上榜。芯片制造上，中国大陆的实力就更弱。按台积电张忠谋的话说，大陆芯片制造技术至少落后台积电5年以上，5年看似不长，但在突飞猛进的科技业，尤其是“你进步，人家进步更大”的情况下，这是个异常残酷的数字。科技产业是比拼顶尖人才的产业，芯片这类的高科技产业更是如此，中国大陆在芯片领域的薄弱，往往给人一种印象，中国人在这个领域不行。真是这样吗？事实恰好相反。无论是芯片设计还是制造，以种族、血统而论的中国人（包括出生和成长在中国大陆的华人，以及直接出生在海外的华人）在全世界都是有竞争力的，甚至在某些方面是最有竞争力的。华人不仅占据了全世界芯片设计和制造的大多数市场，还掌握着大多数技术前进的方向。甚至可以说，当下芯片业的世界顶级大战，实际上已是华人和华人的战争。芯片制造方面，仅中国台湾的台积电一家，其全球市场占比超过50%，也就是说，全球所有其他对手加起来都不如它一个大，包括韩国三星、英特尔，短期内都无望与之分庭抗礼。芯片设计方面，华人更是掌握着大半个世界。在TRI公布的2020年全球十大芯片设计厂商排名中，有八家掌舵人都是华人。他们中大多数还掌握和引领着当下行业的最新方向，是颠覆芯片产业传统格局的最有力破局者。▲数据来源：TrendForce集邦咨询旗下拓墣产业研究院关于台积电如何问鼎全球芯片制造之巅的故事，大家都已熟悉。今天，我们来认识一下，这八位傲立世界芯片设计业的华人。　【崭露头角】1983年，如今的“AI教父”黄仁勋，那时还是大学校园的愣头青。黄仁勋祖籍浙江，1963年出生于中国台北，之后前往美国留学。1983年，还没正式拿到毕业证的他，就直奔硅谷成为了AMD的芯片工程师。▲黄仁勋彼时，计算机产业方兴未艾，英特尔还是小字辈，微软刚把MSDOS卖给IBM。同样是这一年，另一位后来被称为“台湾芯片设计业教父”的蔡明介，选择离开台湾中研院电子所，加入刚刚成立3年的联华电子（联电）。十年后，黄仁勋在两个好友的鼓励下创办了如今威震天下的英伟达，但他们的开端却并不顺利：用了两年时间才推出的第一款产品NV1并没有掀起波澜，为了生存，公司不得不裁员，从100多人缩减到30多人，可谓一出手就尝到了失败的苦果。蔡明介也在这时面临人生一个重大且艰难的选择。1996年，联电转型成为专业晶圆代工厂，但由于既有代工生产部门，又有自己的设计部门，被质疑其芯片设计部门有盗用客户设计之嫌。因此，联电决定剥离旗下的芯片设计部门。机会就这样摆在了在联电工作了快14年的蔡明介面前。彼时，由他担任小组领导的多媒体部门决定从联电分离出来，成立子公司联发科，蔡明介担任董事长，开始独当一面。作为中国台湾第一家芯片设计公司，联电在半导体业是黄埔军校一般的存在。除了联发科，全球前十大芯片设计巨头中，还有两家也与联电有着千丝万缕的联系，它们就是联咏科技和瑞昱。1997年，联电商用产品事业部宣布独立，成为联咏科技的前身。瑞昱虽不是完全脱胎于联电，但它的几位最初创始人叶博任、叶南宏和他们的同学都曾是联电的研发工程师。1987年，他们获得了叶博任哥哥的投资，在台湾创立了瑞昱半导体股份有限公司。差不多在同一时间，1995年，另一家未来的芯片设计巨头——迈威在美国加州诞生。迈威的创立者是三个年轻人，包括当时33岁的戴伟立、她的丈夫——印尼华侨周秀文及其胞弟周秀武。戴伟立17岁随父母从上海移民到美国旧金山，也是当时全球主要半导体公司中唯一的女性创始人。迈威创立于戴伟立家的客厅，最初的35万美元启动资金来自父母和朋友，为了确保聘请的工程师有不错的报酬，3位主创不拿薪水。但他们用3到4年很快实现了盈利，并于2000年在纳斯达克上市。世纪之初，新巨头们急速长成，传统巨头们日子却不好过。2006年，老牌芯片设计巨头AMD因为大举并购陷入财务危机，此后连亏五年。在接连换了四任CEO后，美籍华人苏姿丰在危急时刻走马上任，帮AMD扭转颓势。赛灵思也在同样的境遇下，扶正美国华人彭胜利出任CEO，他也是赛灵思历史上首位华人CEO。而全球最大的芯片设计企业博通，则在2015年被芯片制造商安华高以小博大拿下。合并后新公司沿用“博通”的名称，公司新总裁兼CEO由安华高总裁兼CEO、马来西亚华裔陈福阳担任。至此，联发科、英伟达、迈威、联咏科技和瑞昱等5家由华人创办的芯片设计公司和AMD、赛灵思、博通等3家由华人掌控的芯片设计巨头悉数亮相。一个新世界开始酝酿，华人们以不同的方式，争先恐后地抢占芯片设计领域的顶端。【围剿高通、英特尔】芯片设计业风云变幻，高通以及同时从事芯片设计和制造业务的英特尔，一直稳坐巨头位置。华人CEO们站稳脚跟后，这两大巨头自然成为他们攻击的目标。首先被盯上的是高通。2017年，刚刚吃下博通两年的陈福阳，野心再起，直接宣布把博通总部从新加披搬到美国，让博通成为一家美国公司。这个看似在示好美国政府的举动，实际上，是为了下一次蛇吞象来得更加省事。在成为美国公司后，相关的并购交易就能直接避开美国外资审议委员会的审核直接进行。果不其然，就在陈福阳宣布将博通总部搬至美国宾夕法尼亚州的几天后，博通方面发出公告，称要以1050亿美元的价格收购高通。双方谈判失败后，陈福阳甚至寻求在董事会中提名多位董事以拿下高通董事会的控制权。直到时任美国总统特朗普出面阻止，这项收购才最终作罢。盯上高通的不止博通，另一个巨头联发科也在频频发起猛烈冲击。据调研机构Counterpoint数据，2020年第三季度，全球智能手机芯片市场占有率中，联发科力压高通，首次登顶全球第一。这并非联发科首度领先高通。2007年起，大陆开始对手机颁发上网许可证，不少手机小品牌涌现，性价比更高的联发科受到青睐。到2008年，联发科收入当中有一半就是来至于手机芯片，其在大陆市场也均有超过高通的记录。除了高通，英特尔同样是华人CEO们看中的对手。2000年，英伟达就开始挑战英特尔。黄仁勋曾对标英特尔创始人之一戈登·摩尔的“摩尔定律”，提出“黄氏定律”，即英伟达的产品每6个月升级一次，功能翻一番。这样的技术更新速度比“摩尔定律”快了2倍。不久前，英伟达还宣布推出首款基于ARM技术制造的数据中心CPU，直接打响与英特尔的正面竞争。在这之前，英特尔一直凭借中央处理器主导着CPU市场。在苏姿丰带领下重振的AMD也没有放过英特尔。2017年，ADM推出锐龙芯片，与英特尔8代酷睿展开缠斗，凭借极高的价格优势，AMD的市场份额一度和英特尔不分伯仲，甚至一度超越英特尔。在与高通、英特尔缠斗的同时，这些华人内部也在进行激烈的竞争。其中最受瞩目的，就是黄仁勋与苏姿丰这对老对手。在成为AMD领头人之前，苏姿丰并不那么有名。刚上任时，外界一度传言她是黄仁勋的外甥女，既是亲戚又是对手，这样的关系也时常被人们拿来当作谈资，不过后来苏姿丰否认了这段亲戚关系。▲苏姿丰亲戚关系是假，竞争激烈是真。黄仁勋曾直言，“AMD新显卡很一般，没啥惊喜的。要是我们的显卡开启DLSS的话，那就直接完爆它了，开启实时光线追踪，也可以干翻它。”苏姿丰则在访谈中回应：“我猜想，他应该还没有见过这张卡吧！”暗示黄仁勋强行抹黑。2020年，两家之间的博弈升级。先是英伟达宣布400亿美元收购ARM，剑指数据中心市场，随后AMD立即宣布以350亿美元收购深耕数据中心市场几十年的赛灵思。这样大鱼吃小鱼的游戏在半导体行业不断上演，一不小心会成为别人的“食物”。比如AMD吞下赛灵思、迈威从博通手中拿下大客户思科，风光时英伟达也曾是AMD的拟收购对象，而在被AMD收购前，市场一度传言赛灵思曾经考虑并购AMD。在竞争过程中，有的因为对手太过强大，有的则是因为自身不够审时度势，总之淘汰也成为不可避免的事情。比如2016年4月，迈威公司在全球裁员1200人之后，宣布了总裁戴伟立和CEO周秀文辞职的消息。2021年2月有消息称，瑞萨电子集团同意以每股67.50欧元收购英国企业戴乐格半导体（Dialog Semiconductor）。【人才是关键】斗争归斗争，一个事实不容忽视，那就是：中国人是可以做好半导体的。而当前大陆的半导体行业要想迎头赶上，最不可或缺的也是人才。新中国成立之初，半导体行业顶尖人才排除万难回国，曾一度打下了领先基础。1950年，在美国普渡大学任教的王守武决定回国，为国家发展作出自己的贡献，尽管遭到杜鲁门当局的百般刁难，他仍想尽办法，最终以回乡探母为由，才得以辗转回国。▲王守武那一年，麻省理工学院的谢希德、英国爱丁堡大学的夏培肃、芝加哥大学的汤定元、哈佛大学的黄敞、宾夕法尼亚大学的林兰英等人也想方设法回到祖国。这些当时顶尖的半导体人才，回国后自己动手造设备、编撰教材，培养了新中国半导体领域的第一批学生，为我国的半导体事业打下了根基。遗憾的是，由于80年代产业化能力跟不上，大陆的半导体行业无奈掉队。而彼时欧美日韩却在发展中抓住了先机，不断做大做强。当大陆想要奋起直追时才发现，差距已非短时间可以缩小。幸运的是，在今天的全球半导体产业里，华人工程师数量庞大，在顶尖芯片设计公司里的核心技术位置，华人占据了大多数。这些资深工程师，都是芯片行业不可或缺的人才。中微半导体设备公司董事长尹志尧表示，自己还在英特尔工作期间就发现，英特尔内部研究所的组长、经理全部都是华人，真正从事技术研发的都是中国人，5nm以及3nm的三极管结构，也是由华人教授胡正明提出来的。“在半导体领域我们和欧美国家的差距，虽然至少是三代的技术，但这样的劣势只需要花5-10年的时间来挽回。中国人在美国能够取得这样的成就，只要肯为国贡献，国内也一定有望实现技术突破的。”尹志尧曾公开说。长久以来，亚裔在美国深受歧视，能够在行业中站上金字塔顶端的更是少数。在美国，有一个专门的词用来形容亚裔面临的一种无形升职障碍，叫“竹子天花板”。大概意思是，在一家企业中各个种族人群分别占据不同的岗位，而这些岗位之间的界限通常很难打破，尤其是亚裔，往往大部分处于底层，少数处于中层，能够进入高层的寥寥无几。尤其在今天，美国排华情绪高涨，华人在海外的发展空间再一次被挤压。这或许也是我们进一步吸引优秀人才、解决“缺芯之困”的机会。如何吸引并与这些人才共赢，是时候好好想想了！【参考资料】[1]《芯征程｜历史巅峰却遭市值腰斩，铁血经理人力挽狂澜，它在5G时代赚疯了》36氪[2]《细数台积电等芯片代工“五大金刚”，他们拿走了全球市场九成份额》全球TMT[3]《戴伟立：科技带你去创造梦想》南方人物周刊[4]《博通宣布总部搬迁至美国 未来收购将不再受CFIUS审查》腾讯科技[5]《中国“芯”痛史：错失的黄金三十年》钛禾产业观察[6]《《AMD难抵两大诱惑，350亿美元吞下Xilinx》财经十一人财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

在上周美债收益率持续走低导致通胀交易退潮之际，不少对冲基金偏偏继续追涨原油期货，其中一个重要原因就是他们押注页岩油开采商削减卖出套保头寸给油价坚挺带来更强支撑。截至7月13日17时，WTI原油期货主力合约交易价格徘徊在74.63美元/桶附近，离上周创下的年内新高76.98美元/桶并不遥远。这却令众多美国页岩油开采商相当受伤。市场研究机构IHS Markit发布的最新数据显示，由于今年众多美国页岩油开采商在55美元/桶附近进行了卖出套保，随着油价突破70美元/桶，如今他们仅在上半年就遭遇约75亿美元的套保损失。IHS Markit表示，若下半年油价维持在75美元/桶的价格水准，美国页岩油开采商在下半年的卖出套保损失将扩大至125亿美元，即今年他们的卖出套保总损失额高达约200亿美元。记者多方了解到，美国页岩油开采商之所以早早选择在55美元/桶的“低价”进行卖出套保，主要基于两大原因，一是全球疫情反复令他们担心油价波动加剧，早早卖出套保可以锁定相应销售额与开采利润；二是美国政府大力推动清洁能源开采使用，令传统石化能源需求趋降，迫使他们不得不尽早将未来产量拿到期货市场卖出套保以确保现金流回笼。值得注意的是，在上周美债收益率持续走低导致通胀交易退潮之际，不少对冲基金偏偏继续追涨原油期货，其中一个重要原因就是他们押注页岩油开采商削减卖出套保头寸给油价坚挺带来更强支撑。不过，对冲基金的如意算盘能否兑现，还得过OPEC+这道关。“一旦OPEC+能在短期内弥合内部分歧达成新的增产协议，对冲基金将会迅速削减原油期货多头头寸，彻底与通胀交易说再见。”对冲基金FX Analytics合伙人David Gilmore认为。页岩油开采商卖出套保巨亏的“无奈”在多位华尔街对冲基金经理看来，今年以来美国页岩油开采商在55美元/桶附近加大卖出套保操作，并不令人意外。究其原因，去年WTI原油期货交割价一度跌入负值，一直令页岩油开采商心有余悸，导致他们借着年初通胀交易升温与油价回升之际，早早通过卖出套保锁定自身的原油销售与开采利润。记者发现，相比去年美国页岩油开采商卖出套保的平均执行价格约45美元/桶，今年他们的卖出套保执行价格其实有所上升。但是，面对如今原油价格骤涨至70美元/桶上方，他们在上半年仍遭遇约75亿美元的卖出套保浮亏。这也激发不少美国页岩油开采商股东与投资方的强烈不满。一位美国页岩油开采企业人士告诉记者，目前不少企业股东与投资方认为管理团队的卖出套保策略过于“保守”，没有精准预判美国经济快速复苏与疫苗接种进程加快对油价的利好效应。“这背后，是股东与投资方希望页岩油企业能撤销卖出套保操作，将原油开采利润做最大化，从而借着美股迭创新高之势令股价快速上涨，给他们创造更大的资本收益。”他分析说。但企业管理团队仍坚持自己的卖出套保操作，一方面是基于现金流周转的考量，此前为了开采页岩油，企业发行了大量高息垃圾债券，如今通过卖出套保能锁定销售与利润（从而向银行获得更多贷款）用于还本付息，为将来再度融资扩大产能做准备，另一方面企业管理团队认为当前油价高于全球经济复苏基本面，在美联储提前收紧QE政策的情况下可能会出现下跌，卖出套保反而能帮企业规避利润大幅波动风险。但是，不是所有美国页岩油开采商都能坚定自己的卖出套保立场。越来越多页岩油开采商因顶不住股东与投资方的问责压力，开始削减卖出套保规模以减少“损失”。一面看涨期货一面获利离场面对美国页岩油开采商纷纷削减卖出套保规模，华尔街对冲基金则伺机押注原油期货持续上涨。其中一位大宗商品投资型对冲基金经理透露，尽管上周美债收益率走低迫使大量通胀交易退潮，但多数对冲基金在削减其他大宗商品多头头寸的同时，偏偏保留了原油期货看涨头寸。究其原因，一是OPEC+短期减产无望令油价获得继续上涨动能，二是页岩油开采商空头回补举措给油价平添了新的上涨动能。然而，对冲基金一面积极看涨原油期货，一面却悄悄玩起了逢高获利离场的把戏。美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据显示，截至7月6日当周，以对冲基金为主的资管机构持有的WTI原油期货期权净多头头寸较前一周骤降33686000桶，单周净多头减持量占总规模的约10%。究其原因，越来越多量化投资型对冲基金仍然担心美联储提前收紧QE政策与近期美元反弹，正给原油价格构成新的下跌压力。若自己不早早逢高获利回吐，就可能不得不成为高价接盘侠。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

位于深圳地铁11号线马安山站外的不少中介门店，近期又重新开张了，路边站着的中介们手拿宣传单，向路人推荐临深房源。今年4月底，深圳宝安沙井片区执法部门曾连夜出动，对小产权房周边的个别中介门店查封，马安山地铁站附近的门店几乎全部闭店。原因是有些门店从事“小产权房交易”被相关政府单位查封、贴上封条，随后更多的中介门店也停止营业。最近重新营业后，界面新闻记者向一位中介询问沙井片区是否还有小产权房源时，该中介人士明确表示：现在政府严查，不能交易，我们也不做小产权房的业务。不过当晚，这位中介人士就发微信私下询问道：“沙井荣泰园有一套3房的二手小产权房，现在只要170万，属于开发商统建楼，找开发商能过户，您考虑不？”界面新闻了解到，同属沙井片区的另一个小产权房春和雅苑，最近一房的均价约2.7万/平方米，两房均价约2.5万元/平方米。但沙井片区的商品房均价基本在5～6万元/平方米之间，离该项目3公里范围内的二手商品房华盛西荟城4期，挂牌单价介于7.3～8万元/平方米之间。两相对比，春和雅苑的单价仅约同区商品房价格的三分之一左右。虽然产权不明晰、购买方所有权不能完全保证，相关政府部门也不认可交易并一直在整治，但小产权房就是不缺购买者。深圳小产权房的买家们选择这个市场的原因也很简单，或是因买商品房预算不够，或是搏日后旧改获取更大收益。但是在小产权房交易过程中，每一个环节都充满风险，稍不注意，买家可能面临“钱财两失”的局面。一、交易链风险重重小产权房通常指在集体土地上建设的住宅。1992年、2004年深圳完成特区内外土地国有化转制后，成为全国首个没有农村建制、没有集体土地的城市。在深圳官方口径中，并没有“小产权房”说法。深圳的“小产权房”既包括没有合法报建手续、无产权登记的违法建筑，也包括有合法报建手续的农民房、集资房、安居房等。流入销售环节的小产权房，主要是统建楼与打着回迁概念的城中村农房。组团看房、委托中介或现场销售，律师见证下签订合同，部分项目甚至提供分期付款或按揭金融服务。多年来，深圳小产权房市场已形成一条完整的产业链条。但由于最核心的产权不明确，上述每一个环节都可能存在风险。据《深圳市住房建设规划（2016～2020）》，截至2014年底，深圳市住房总量中，原村集体及村民自建住房、工业区配套宿舍等占比48％。庞大存量小产权房成为交易持续存在的支柱，除了沙井片区，深圳龙华清湖和民治、龙岗布吉、宝安福永等地也是小产权房密集分布的区域。按照法律规定，未依法登记领取权属证书的房地产不得转让，小产权房买卖因此属于私下交易。在深圳的小产权房市场，大量房源集中在小型中介门店中，贝壳或者中原地产这类大型的中介机构不会挂牌小产权房。这也使得买家在寻找房源时要么依赖熟人资源，要么非常倚重拥有小产权房源的中介们。今年4月，李武刚购入一套位于龙岗区的小产权房。他告诉界面新闻：“买小产权房要有熟人，我叔叔专门做这个业务我才买得，你直接去找中介也可以，但要多家比价，每家的房源不一样、价格也不一样，你要不注意，万一买到产权不清或者一房多卖的房子，钱就收不回来了。”在小产权房交易的过程中，如果房东以小产权房不能进行交易毁约，购房者将很难得到补偿。界面新闻通过实地走访了解到，购买小产权房基本的操作流程是：买家看好房交完定金签个转让合同，原业主带上手头购房资料，双方找个律师见证。买家付完全款后，原业主将所有购房资料与律师凭证交付给买家。如果交易物是统建房，一般还走“村委过户”流程，买卖双方带上房屋转让合同到村股份合作公司盖公章。购房合同上通常不会标明“房屋买卖”字样，双方往往还需要另外签署一份合作建房或永久租赁协议，表明买家拥有该房子的使用权。小产权交易复苏中介人士谢玲告诉界面新闻：“现在买房签的是集资建房合同，买房人以入股的方式支付价款，相当于你是整栋楼的其中一个股东，合同上会写明你分得的房子是哪一户，房子建好后你会有其中一间房。”无论是谢玲还是已经购买了小产权房的业主，他们均表示：在小产权房交易的过程，能得到的只有一纸合同，这个合同证明你拥有这个房子，但不会有红本或者绿本。至于每个人都着重强调的——律所见证，律所也会有一份合同，事实上并不具备法律效力。深圳市司法局已经多次发文严禁深圳律师为违法建筑销售行为提供律师见证服务。这意味着律所的见证只能说明合同如实进行，但并不一定能保证买方权益。北京大成（深圳）律师事务所合伙人刘子孺律师表示：“对于小产权房，深圳是不允许做律师见证，一旦见证律所会面临处罚，深圳之前就有因律所见证无效、被判赔偿的案例，即便有律师见证，也并不能说明合同的效力问题。”除了交易合同的法律效力外，在小产房交易过程中，确认房屋产权性质也十分重要，但个人购房者并不容易辨别。谢玲在推销其房源中表示：“如果栋楼是有历史遗留回执的，是小产权房里面最安全的类型，合同上会有编号，国土局也有备案可以查询。签的合同上只有你能转卖，房东不能转卖，合同里也规定了，以后拆迁赔偿也要征得你们的同意。”但刘子孺从律师角度却并不这么认为：“小产权房拆迁能否赔偿并不确定，没有产权证的小产权房属于违法建筑。”在具体的交易手续上，小产权房交易一般都以一次性付款为主，也有中介告诉界面新闻：一手小产权房交易可以贷款分期，贷款五成，走第三方贷款，年利率在4.2%至7.2%左右，高学历人士一般能凭借学历将贷款年利率做到4.2%的较低水平。界面新闻查询小产权房房源的相关网站也发现，一手小产权房普遍能贷款，分期五年到十年都有，年利率从4.56%到10.8%不等。目前深圳市场的商品房首套房贷利率为5.10%，二套房贷利率为5.60%。但这些小产权房交易使用的第三方贷款渠道并不是银行，而是一些小贷机构。刘子孺认为：“虽然查询到的利率有些会比商品房贷款利率还低，但走第三方贷款买小产权房这种事，不排除存在套路贷的可能，风险较高。”即便买房者顺利的通过中介找到合适的小产权房源，买到心仪的房子入住后，也仍有风险伴随着他，即：日后房屋拆除后是否能得到补偿，还有一手房东会不会存在认为合同无效、后期要收回房屋的风险。深圳的小产权房交易过程，幸运的人或许能赌对，拥有一套小产权房；不幸运的人，即便在购买的小产权房中生活数十年后，当原房东一纸诉状、上诉后，仍要面临房钱两失的局面。界面新闻查询中国裁判文书网发现，关于小产权房的合同纠纷不胜枚举。曾有购房者在所购得小产权房生活二十多年后，原房东上诉，认为当初共同签署的《转让房屋合同书无效》，要求归还房产以及由此产生的房屋使用费。两者来回打官司数次，购房者最终才艰难胜诉。刘子孺认为：“深圳对于小产权房的判决比较复杂，有判决有效的、也有无效的，还有裁定不受理的。从目前政策面来看，购买小产权房确有风险，我们都警示不要交易。”二、小产权房交易背后“深圳市中心的房子高攀不起，关外的商品房还款压力太大，孩子快出生了也要有固定住所，我们就决定买小产权房了。”在豆瓣上一个买房小组中，因上述理由决定在深圳买小产权房的购房者不在少数。以界面新闻走访的宝安福永的小产权房为例，一间装修好的近80平的小产权房总价在170万元左右，光线不好的小产权房售价为120万元。小产权样板间跟普通商品房差别不大。对于预算并不宽裕的深圳购房者而言，小产权房的总价可能还不够深圳商品房的首付，百万元能在深圳安家落户，还没有月供的烦恼，两相对照之下，小产权房显得格外“香”。“我买的小产权房76.6平，装修好了，最后付了150万元（包括过户以及其他的所有费用），我现在社保不满五年买不了商品房，而且月供压力大啊，以后没钱买商品房就自住，等有能力买商品房就把这间卖了，免得以后小产权房涨的都买不起。”李武说道。作为小产权房，其“握手楼”特点也不改有网友甚至认为：“深圳小产权房就是中低收入者买房的希望。”当然，在小产权房交易市场中，仍存在不少投资客，这类型的客户购买小产权房更主要的目的是：搏旧改获取更大收益。小产权房一旦通过旧改翻身，存在巨大的套利空间。据经济观察网报道，一个典型案例是深圳白石洲旧改项目。2019年底，该项目回迁房指标价格不到5万元/平方米，去年高峰期卖到9.8万元/平方米。白石洲旧改房价格翻倍，在于有投资公司抱团进入并进行操盘。投资公司是深圳小产权房链条中不可或缺的一环，深圳市面上大部分带有回迁指标的农民房背后，都布满投资公司的操控痕迹。这些投资公司专门在市场挑选小产权房项目进场，批量收房，重新包装之后再对外散售。广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉也认为：“深圳投资小产权房，其实一直都存在。但由于前期商品房价格快速上涨，小产权房和商品房价格的差距扩大。特别是近年来旧改规模扩大，补偿成本随着房价上涨水涨船高。很多资金在补偿前投资布局小产权房，博取高收益。”除此之外，小产权房交易明明风险重重、为何又屡禁不止，跟深圳多年以来的住房供给矛盾分不开关系。早在2014年，深圳市政府曾在相关规划文件中表示：“商品住房在住房总量中占比较低，难以满足居民持续增长的购房需求。我市住房供应的结构性失衡，难以在短期内彻底解决。”近年来，深圳一直不断加大居住用地的供应，旨在解决住房供给矛盾。7月9日，深圳发布《关于进一步加大居住用地供应的若干措施（征求意见稿）》，涉及深圳住宅、商业办公、人才保障、学区房等具体问题。该措施除了提到供给目标和计划，还提出允许商业用地改为居住用途，最高30%调整为商品房，其余为公共住房；同时引导旧改项目建住宅，可申请增加住宅面积，已批规划商业可改成可售的公共住房等。再加上从去年715发布的楼市调控政策以及今年2月发布的二手房指导价政策，深圳市正在试图从各个方面解决深圳长久以来存在的住房供给矛盾问题。当然，希望通过加大土地供应、楼市调控政策来缓解住房供给矛盾，都需要用时间做尺度等待。有长期专注深圳地产市场的业内人士认为：“深圳楼市已形成了强烈的投机氛围，所有人买房也是一种炒房，加之深圳所处地理位置的优越性，多数人都会看好房价。”（文中李武、谢玲均为化名）财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

6月3日，随着一起股权转让交易的完成，合众思壮(002383.SZ)持续了五年、疑点重重的“通导一体化业务”终于画上了句号。合众思壮是北斗导航行业企业。这个2017年起开展的“通导一体化业务”，自始至终充满着悬疑的色彩——它的供应商和客户都是上市公司的“自己人”，并且角色来回互换。在开展这个业务前后，合众思壮还煞费心思地将其中一家关键子公司的股权来回倒腾。这个业务酿成的“苦果”最终令合众思壮的年审会计师也生疑，最终选择在2019年和2020年的年报中出具了非标准审计意见。不仅如此，清流工作室调查发现，参与合众思壮“通导一体化业务”的多个供应商以及客户，同时还参与了*ST华讯(000687.SZ)的财务造假，并且牵涉至少三家上市公司。除此之外，合众思壮多个披露为“非关联方”的应收账款及预付款对象，事实上跟合众思壮有着极其密切的关系。其中一家“非关联方”，甚至出现了前后披露公告矛盾的现象。合众思壮的创始人是被媒体誉为“学者型富豪”的郭信平。而令人啼笑皆非的是，清流工作室了解到，2013年至2017年，郭信平曾轻信一位“大师”谎称其儿子是神人转世的说法，花费3600余万元购买“大师”推荐的文物，最终发现上当受骗。可疑的业务合众思壮于2010年在深交所中小板上市。不过上市以来，合众思壮业绩一直平平无奇，在2017年以前，每年的利润从未突破亿元，甚至出现了在2012年至2014年连续三年扣非净利润为负的情况。然而，从2017年起，合众思壮正式开展“通导一体化业务”，并从这年起业绩突飞猛进。2016年，合众思壮扣非净利润仅为8868.05万，营业总收入也仅仅为11.7亿。而在2017年和2018年，合众思壮扣非净利润分别为2.23亿和1.60亿，营业总收入分别为22.88亿和23.00亿。巧合的是，也正是从2017年开始合众思壮的预付款激增。合众思壮公司2016年末的预付款项为6845万元，而截止2017年末，预付款项飙升至12.11亿元；2018年至2020年，合众思壮预付款项分别为25.06亿、22.92亿和13.08亿，一直居高不下。巨额预付款流向了谁？合众思壮历年年报给出的答案是——供应商。然而，这些供应商却跟合众思壮关系非比寻常。2017年和2018年，宁波和创智建科技有限公司（下称“和创智建”）均为合众思壮的第一大预付款对象，当年期末余额分别为7.76亿和23.16亿，分别占预付款项期末余额合计数的比例为61.23%和92.41%。然而，这家公司从成立之初起就跟合众思壮有着千蛛万缕的关系。2017年3月15日，和创智建注册成立，而当时和创智建的股东之一是北斗导航科技有限公司（下称“北斗导航公司”），直到2019年12月，北斗导航公司才退出和创智建股东之列。而北斗导航公司，在2010年-2016年之间，曾为合众思壮的全资子公司。而合众思壮2019年和2020年的第一大预付款对象为南京元博中和科技有限公司（下称“南京元博”），这家公司同样跟合众思壮关系密切，其由北斗导航公司100%全资持股。巧合的是，南京元博成立时间与和创智建在同一天，并且在成立后，迅速拿到了巨额的订单，摇身一变成为了合众思壮的客户以及供应商。需要指出的是，合众思壮对北斗导航公司失去控股权，同样发生在2017年前后。2016年10月，原本持有北斗导航公司100%股权的合众思壮引入了投资者，北斗导航公司增资完成后，合众思壮对北斗导航的股权比例降低到33%，并不再纳入上市公司的合并范围。正是上述三家彼此关系密切的公司，成为了合众思壮开展通导一体化业务的主角。根据合众思壮2017年年报，在和创智建为上市公司供应商的同时，当年南京元博和北斗导航公司均为合众思壮的客户——当年上市公司与这两家客户签订的合同金额就高达22.87亿。根据上市公司的披露，合众思壮与这两家客户签订的均为委托加工合同。到了2018年，南京元博和北斗导航公司继续担任合众思壮客户的同时，北斗导航公司又突然变成了合众思壮的供应商，北斗导航公司同时也是合众思壮的第三大预付款对象，期末金额为2375万。而根据2018年年报，截至当年报告期末，上市公司与南京元博签署的委托加工合同金额合计45.7亿，上市公司与北斗导航公司签署的委托加工合同金额合计19.75亿。清流工作室注意到，根据合众思壮2018年回复深交所的公告，和创智建是上市公司的第一大供应商，浙江鑫网能源工程有限公司（简称“浙江鑫网”）则为第二大供应商。但与此同时，合众思壮表示，公司与和创智建形成大额预付款主要来源于通导一体化业务，上市公司将合同全款支付给和创智建后，和创智建再按照其采购合同全额支付给浙江鑫网。不过，一个绕不开的疑问是，在此交易模式下，为何合众思壮要与成立才一年的和创智建做交易，而不直接向浙江鑫网下单？令人匪夷所思的是，到了2019年，南京元博又摇身一变为合众思壮的供应商。当年年报显示，合众思壮的当年因开展通导一体化业务与南京元博签订了购销合同，按照合同约定公司应支付南京元博，预付货款，截止2019年年末，上市公司已支付南京元博的预付账款余额为22.21亿元。但由于南京元博出现了流动性问题，该预付账款相关的合同出现逾期，订单执行与回款存在进度迟缓的风险。值得一提的是，就在同一年，合众思壮又为南京元博向银行申请授信提供了担保。同样是在2019年，合众思壮委托另一家公司收购北斗导航公司17%股权，并表示将于2021年支付股权款并承接该部分股权。这意味着，交易成功后，加上合众思壮原本持有的33%的股权，合众思壮将持有北斗导航公司50%的股权，重新获得该公司的控制权。在南京元博出现了流动性危机后，由于合众思壮为南京元博及北斗导航公司委托加工的合同还没执行完毕，合众思壮又“贴心地”在2020年4月与南京元博及北斗导航公司签订了《价格调整协议》，将未执行完毕合同中的21.69亿金额调整为19.74亿。也就是说，此时南京元博既是合众思壮的供应商，也是其客户，并且拖欠了上市公司的预付款，与此同时合众思壮还主动为其调低了其应付的货款，为其向银行贷款提供了担保。合众思壮开展的“通导一体化业务”最终引火烧身。2019年，因为合众思壮向南京元博支付预付款22.21亿元的合同逾期，年审会计事务所“对相关合同是否能够继续完全履行，无法取得充分、适当的审计证据”，最终对2019年年报出具了“保留意见”。2020年，因合众思壮与北斗导航公司及南京元博公司预付账款、应收账款相关的全部各批次合同均已逾期，年审会计事务所继续对2020年年报出具了带强调事项的“非标准审计报告”。而面对深交所多次质疑的“通导一体化相关采购和销售业务是否真实存在、是否具备商业实质”，合众思壮均给予肯定回答——“具备商业实质，采购及销售业务真实、有效。”关键方参与其它上市公司造假清流工作室独家发现，在开展“通导一体化业务”期间，合众思壮多家供应商和客户，此前参与了另一家上市公司——*ST华讯的业务造假。今年3月16日，*ST华讯在收到了证监会出具的行政处罚及市场禁入事先告知书。根据证监会查明的事实，*ST华讯子公司虚构了包括北斗导航公司、宁通信B（200468.SZ）、上海瀚讯（300762.SZ）、北京智芯微电子有限公司、南京艾尔特光电有限公司在内的主体的交易。其中，除了北斗导航公司同时是合众思壮的参股子公司、供应商和客户以外，宁通信B也是合众思壮2018年的第五大供应商。巧合的是，根据宁通信B年报，前述提到的合众思壮以及和创智建的共同供应商——浙江鑫网，也正是宁通信B在2018年的供应商。据合众思壮披露，从事“通导一体化业务”的其他上市公司恰恰就包括宁通信B。清流工作室还独家获悉，北斗导航公司、南京元博均与一家“富申实业公司”有交易往来，对该公司有应收账款。而“富申实业公司”恰巧也是*ST 华讯子公司的客户，并且被*ST 华讯2020年年审会计师出具了无法判断“与富申实业公司交易真实性”的意见。巧合的是，“富申实业公司”的客户恰好也是宁通信B的控股股东“中国普天信息产业股份有限公司”。诡异的是，尽管“富申实业公司”频繁与通讯行业的公司发生交易，但清流工作室从该公司近几年的招聘信息看到，其招聘的岗位以“服务员”和“茶艺师”为主。无独有偶，清流工作室获悉，参与了*ST 华讯造假的北京智芯微电子有限公司，同样是合众思壮的客户。同样巧合的是，合众思壮的一名客户“天津市普迅电力信息技术有限公司”同时也是“北京智芯微电子有限公司”的供应商。同样参与了*ST 华讯造假的“南京艾尔特光电有限公司”，其客户为合众思壮的关联方北斗导航位置服务（北京）有限公司。此外，“南京艾尔特光电有限公司”的供应商上海瀚讯（300762.SZ）也参与了*ST 华讯造假。除了上述疑点重重的供应商以及客户，合众思壮披露过的一部分“非关联方”也疑似与上市公司关系非比寻常。“北京华胜天成信息技术发展有限公司”为合众思壮2017年第三大应收账款对象，上市公司将其标注为“非关联方”。不过，清流工作室发现，“北京华胜天成信息技术发展有限公司”去年已改名为“北京西鼎众合技术有限公司”，其董事长与法定代表人周宁曾是北斗导航公司的董事长与法定代表人，周宁担任大股东的“南京广丰投资管理中心（有限合伙）”也曾在2016年至2019年短暂参股过北斗导航公司。合众思壮2017年第四大应收账款对象为“UNISTRONG-ULTRA-SYSTEMS LIMITED JV”，上市公司将其列为“非关联方”。然而，清流工作室调查发现，“UNISTRONG-ULTRA-SYSTEMS LIMITED JV”疑似合众思壮在巴基斯坦的分公司，而合众思壮的英文名恰好就叫“UNISTRONG”。合众思壮也曾在公告中提及过，其承建了巴基斯坦的伊斯兰堡新机场信息集成系统建设项目。值得一提的是，合众思壮子公司“新疆玖瓦吉信息技术工程有限公司”信息披露出现了前后矛盾的现象，在一份回复深交所的公告中（公告编号：2018-061），该公司称该公司为“非关联方”，然后在之后的2018年年报中，该公司又变成了“关联方”。荒诞收场清流工作室注意到，2019年6月，原合众思壮实控人郭信平在资金链紧绷之下，引入了国资股东郑州航空港投资集团有限公司（以下简称“兴港集团”），并将部分股份表决权拱手相让。上市公司实际控制人随后变更为郑州航空港经济综合实验区管理委员会。不过，截至目前，郭信平仍担任合众思壮董事长，并依然是上市公司持股比例最大的股东。也正是从这之后，此前在合众思壮开展得如火如荼的通导一体化业务终于踩下了急刹车。今年3月31日，合众思壮与南京元博、北斗导航公司签订协议，将通导一体化业务的全部预付账款12.33亿、应收账款8.01亿，合同负债1.37亿，全部转给子公司“郑州航空港区友合科技有限公司”承接。随后的4月27日，合众思壮又将“郑州航空港区友合科技有限公司”100%股权以2700元转让给郭信平实控的河南普致科技中心（有限合伙）。至此，在合众思壮上演了4年多的“通导一体化业务”终于收场。上市公司在2020年年报中反思，“公司因通导一体化业务大量占压资金及大额经营亏损，导致流动性风险升高，对公司持续经营能力构成重大影响。”值得一提的是，清流工作室还注意到，曾被誉为“学者富豪”、“技术狂人”的郭信平，此前曾卷入一起离奇的诈骗案。一则裁判文书显示，一位名为“魏犀锟”的被告人于2013年至2017年1月期间，以北京杏坛春熙科技有限责任公司（下称“杏坛春熙公司”）及杏坛春熙中和教育全国机构（以下简称杏坛春熙机构）的名义招收被害人郭某的家庭为学员，通过虚构其教育机构实力、宣扬封建迷信思想等手段，以需要使用文物等物品对孩子进行培养为由，向郭某出售由魏犀锟低价购买的物品，骗取郭某人民币3600余万元，而魏犀锟购买上述物品仅共花费约539万元。而根据郭某的供述，魏犀锟在授课时讲机构能把孩子培养成伟人，并自称自己“能掌握全世界的命运”，是“第六尊神”。2014年8月郭某三儿子出生当天，魏犀锟说其子是财神爷李诡祖转世，过了几天又说孩子是五方宝某佛转世，并取名为宝某。2014年10月左右，魏犀锟单独对其说，经过机构确认，宝某是藏传佛教鼻祖元朝国师八思巴转世，要统一世界，并要求其保密。之后，魏犀锟以“需要用文物搭建孩子成长的教学环境”，骗取郭某高价购买文物。该案一审于2018年12月7日作出判决，魏犀锟被北京市第一中级法院认定犯诈骗罪，判处无期徒刑并要求向被害人郭某退赔三千多万元。宣判后，魏犀锟不服，提起上诉。二审于2019年9月5日作出判决，北京市高级人民法院认为“证据无法证明魏犀锟关于八思巴转世的言论与郭某购置文物有因果关系”，因此撤销一审判决，改判魏犀锟处有期徒刑十一年，并要求其向郭某退赔495万元。清流工作室通过庭审视频确认，上述诈骗案的受害者郭某即为郭信平本人。...

带着在江西资溪学到的面包技术，鲍才胜在1990年代初到江苏开了自己的第一家面包店。辗转河南、北京，经历了倾家荡产、负债累累之后，2017年，鲍才胜凭着鲍师傅的“肉松小贝”，点燃了全中国。中式糕点成为国潮。近些年来，除了“肉松小贝”，还有泸溪河、詹记等多个烘焙品牌成为“网红”，吸引了不少VC（风险投资）争相打钱。深入探究烘焙产业会发现，这些中式烘焙品牌背后，都指向同一个源头——江西资溪县。在资溪，乃至与其接壤的金溪和鹰潭两地，几乎没有一个人与面包脱得了关系。“泸溪河的创始人黄进在南京跟我师傅张协旺学做面包，在黄进最困难的时候，我的师傅给了他一张银行卡支持他。詹记的创始人詹振华和我的妻子是亲戚。”在江西省资溪面包科技发展股份有限公司总裁钟启文看来，近年来烘焙行业刮起的中式糕点复兴风，说到底，其实就是一股“江西风”。这股“江西风”里，尤以资溪最为典型。江西省抚州市辖下的资溪县被称为“面包之乡”，在过去30多年间，当地向全国各地输出了近5万人的“烘焙大军”。往日，做面包、糕点让许多资溪人收获了发家致富的传奇人生，如今，资溪的目标更大——既然培养了规模庞大的烘焙军团，何不再打造一个“资溪面包”品牌？图片来源：时代周报记者 摄一、面包致富凌晨四五点，资溪的面包工厂就已经亮起了灯。在这个2020年GDP不足45亿元的小县城内，来自日本的进口面包机器发出轰鸣。自动化的生产线送出烘烤得当、金黄喷香的面包，一个个包装好后，再经高速公路运送到抚州市内的各个门店。资溪县面包产业办公室提供给时代周报记者的一份数据显示，目前资溪面包产业年产值已超过200亿元，资溪当地居民人均收入的60%，都与烘焙产业有关。但资溪究竟在哪里？即使在江西省内，大多数人都听说过资溪，也知道这里以做面包出名，却很少有人真正关注资溪。资溪是抚州市内最小的县城之一。出了抚州高铁站，换乘汽车，在抚吉高速上向东奔驰一个半小时，一路到达武夷山脉的西麓，这里就是资溪。2017年，资溪正式进入高速公路时代，横亘在江西腹地的高速公路缩短了以往由国道往返资溪的交通时间。资溪是一个被大山环绕的小县城。第七次全国人口普查数据显示，资溪县2020年的常住人口只有95826人，是抚州市人口最少的一个县。白天走在县城的主干道上，少见车辆、行人，只有傍晚时分，吃过晚饭的资溪人鱼贯而出，在大片的空地上播起响亮的音乐，跳起广场舞来。这里人少，如果非要追溯最“纯正”的资溪人，数量就更少。作为一个“移民县”，资溪县内约三分之一是本地人，另外的三分之一是随着新安江水库建设，在上世纪60年代从浙江迁徙至此的外地人，其余则来自其他市县。土生土长的资溪人余进向时代周报记者感慨道，资溪早年的计划生育工作开展得好。2017年，资溪县曾被评为“2014~2016年全国计划生育优质服务先进单位”，这是小城获得过的为数不多的全国性表彰。人虽少，意识却超前。早在上世纪80年代，在面包还被视作奢侈品的时期，资溪就已经在默默地培养一支“面包大军”了。图片来源：时代周报记者 摄只是，事情的开始与最初想象的不一样。自古以来，资溪不是传统的粮食生产大县，制造面包所用的面粉、白糖都需要从外地辗转购买运来。这里也不是沿海的繁华小城，面包这种西式的饮食习惯也没有自然生长的基因。发展面包产业，其实是两位退伍军人返乡创业的无心之举。1980年代中，在福建漳州某部队担任给养员的资溪人张协旺，开始思考自己退伍后的工作问题。当时，在军地两用人才培训的背景下，在役军人都可以选择学习一门技术，退伍后带回家。在张协旺看来，学习怎么做面包似乎是个不错的主意。受改革开放的风潮影响，中国台湾地区的烘焙技术当时已经传到了福建，这一种当时还很少人尝到过的、松软可口的食品勾起了张协旺的兴趣。1987年，退伍的张协旺带着习得的面包技术回到家乡，与同是资溪人的战友洪涛做起了面包生意。第一家店开在了临近的鹰潭市，熬过了开店初期的市场拓展和资金压力，一年后，面包店盈利3万元。那是1988年。根据国家统计局公布的数据，当年城镇居民平均每人可用于生活费的收入，为1119元。做面包带来的“财富密码”被越来越多敏锐的当地人知悉。与张协旺同为杨坊村人的钟启文捷足先登，跟随张协旺学习面包技艺。钟启文现在担任江西省资溪面包科技发展股份有限公司总裁，纵使年纪相仿，钟启文至今仍称呼张协旺为“师傅”。二、“洗脚上岸”做面包的关键，是掌握发酵的技术。让一小块面团在酵母的分解下变得膨胀松软，再加上盐、糖、奶油等——热乎香甜的面包烘焙业，成了一桩帮助农民“洗脚上岸”的好生意。在面包产业发展之前，山沟沟里的资溪人靠山吃山。当地政府官网的数据显示，资溪县的森林覆盖率高达87.7%，拥有毛竹林53万亩，活立木蓄积量998万立方米。早年间，一批造纸厂、石材厂和农药厂在资溪繁衍。但在钟启文看来，这些产业把资溪搞得“乌烟瘴气”。直到有了面包产业之后，才把原本那些在山上“搞破坏”“动坏脑筋”的人搞出去。如今，钟启文在面包行业已经摸爬滚打了30多年，当年那个初入行边学边做的年轻人，如今已成为当地的知名企业家，并在浙江绍兴也站稳了脚跟。钟启文还记得，30多年前，一块大约100克重的面包只卖一毛钱，但利润达到了20%～30%。这使当时担任村民兵连长的他，毫不犹豫就决定下海经商。“最初就卖三款面包，一款叫螺丝面包，一个长条一拧一卷，这个是最简单的。还有就是拿一个面团包成圆形面包，第三种就是枕头面包。那时候没有什么技术，太多的也做不来，配料分量也是凭感觉，没有现在的那么精确。”钟启文回忆道。但那时候，能够真材实料地用面粉、盐和白糖做出来的面包，已经比食品厂用糖精勾兑出来的面包好吃不少。“糖精做的面包是真不好吃，我们最初做面包其实已经引进了先进的发酵理念和比较现代的工艺了。”钟启文说。就像福建沙县的小吃店、湖南新化的复印店，江西资溪的面包也走上了一条具有区域特色的产业扩散道路。图片来源：时代周报记者 摄创业的前5年，钟启文已经尝到了甜头，在抚州各地开了至少10家店。一家店做起来了，就交给亲戚运营，自己再去推进下一家。就这样“亲帮亲，邻带邻”，亲戚、朋友都被钟启文带进了面包行业。这样的发展模式，多年来在资溪当地的面包产业内，已经成为普遍现象。因为地理位置临近，资溪的面包技艺最早传播到了金溪和鹰潭两地，并逐渐形成了江西烘焙军团的“金三角”。这些江西人此后又水银泻地般流向湖南、浙江等外省城市，在无数城市的马路边、学校旁开出了一家家面包店。资溪面包，就在这样的发展路径中，一步步走向全国。今年是抚州金溪人李静（化名）在湖南开面包店的第三年，从家乡的亲戚那里学到做面包的手艺之后，她在湖南一所大学附近开了家面包店。纵使近年来实体店的生意难做，她仍能赚点小钱。在与时代周报记者的交流中，李静总是强调，江西有很多人从事面包糕点行业。三、打造“资溪面包”大量的资溪人倚靠面包发家致富，但一度，面包产业难以反哺当地社会。一个现象是，如果在资溪当地面包厂里工作，工人每个月的工资大概在3500元到4500元之间，紧贴着江西省城镇私营单位的平均工资浮动。与其他发达地区相比，这样的工资水平对年轻人丝毫不具有吸引力。近年来，资溪县政府一直在谋划将在外地的面包产业搬回资溪，希望打通面包产业上下游的供应链，从产业发展中收获效益。以一个产业带旺一个城市，并走向全国市场，早已有了前人的尝试。从福建三沙走出的沙县小吃，据当地的小吃办统计，全国门店超8.8万家，年营业额超500亿元，带动30万人就业，成了一种“国民小吃”。如今的沙县小吃也正从夫妻店的模式向标准化、规模化的生产转型，以前靠人工制作的食材，现在已可用机器自动捶打，酱料也早已使用电机驱动石磨的方式进行生产。资溪人做面包虽然厉害，但“资溪面包”至今仍不是大众熟知的品牌。钟启文也认为，相比起“面包之乡”，把资溪称为“面包师之乡”更加准确。实际上，直到2018年，“资溪面包”才算真正成为一个品牌。钟启文向时代周报记者表示，“资溪面包”在2018年正式注册成为协会品牌，也是这个时期才定下了品牌的发展方向。在距离资溪县政府约8分钟车程的创新大道上，新投资落成的资溪工业园区充满了现代化工业气息。每天，资溪县工业园区党工委副书记吴建平都会骑着电动自行车往返在办公室和园区之间。近年来的政府工作报告中，“培育一家面包上市公司、孵化2~3家拟上市面包公司”，成为资溪县政府的目标。图片来源：时代周报记者 摄不过，在投资人看来，即使有政府的推动，资溪面包能不能走遍全国仍然还是未知数。除了要看团队的执行能力、产品是否符合市场需求，更重要的是产品是否具备核心竞争力。事实上，在烘焙这一大众化且同质化强的行业赛道上，资溪面包面临的竞争十分激烈。2020年，两大面包行业龙头桃李面包和达利，占据的市场份额仅不到8%，绝大部分面包消费仍掌握在中小型的企业手中。有数据显示，中国烘焙市场年销售额在1亿元及以上的品牌，市场占有率不足10%，而剩下的烘焙类年收入在2000万元左右的品牌，占据了90%以上的市场。未来的想象空间是巨大的。根据信息咨询公司欧睿国际（Euromonitor）统计，2020年，我国烘焙食品市场规模预计达到2567亿元，人均消费水平与发达国家和地区还有较大差距。中国烘焙者消费协会预测，到2025年，国内烘焙行业的年均复合增长率可达45%。吴建平认为，在面包行业市场竞争十分激烈的当下，资溪面包产业尽管已拥有资金、技术方面的优势，但接下来的市场定位尤为重要。目前，资溪面包将其战场锁定在江浙一带。“江浙一带人口密集大，消费群体的能力更强。所以现在资溪面包大多数都是在江浙一带，从城市中央慢慢地扩展到各区，再到各个乡镇。”吴建平介绍说。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...