（原标题：“天价种牙”降价有盼头了!）2022年底每个省集采药品将覆盖350个以上 高值医用耗材品种达到5个以上“天价种牙”降价有盼头了!2月11日，国务院新闻办举行国务院政策例行吹风会，国家医保局、工信部、国家卫健委、国家药监局有关负责人对深化药品和高值医用耗材集中带量采购改革进展情况进行了介绍并答记者问。2022年底每个省集采药品将覆盖350个以上记者11日从国务院政策例行吹风会上获悉，力争到2022年底，通过国家组织和省级联盟采购，实现平均每个省覆盖350个以上的药品品种，高值医用耗材品种达到5个以上。近年来，药品和高值医用耗材集中带量采购改革不断推进。截至目前，国家药品集中带量采购已经开展六批，共采购234种药品，平均降价53%，采购金额在公立医疗机构年药品采购总额中占比30%。国家医疗保障局副局长陈金甫介绍，从三年的改革累计成果来看，国家组织集采节约费用2600亿元以上。总体来说，药品价格水平呈稳中有降的趋势。“目前来看，国家组织、联盟采购已经形成了常态化格局，集采竞价规制、质量、供应、配送、使用的保障机制和配套政策也日趋完善和优化。”陈金甫表示。据介绍，各地在参与国家组织集采的同时，也开展了不同形式的省级和省际联盟集采。从采购品种看，化学药、中成药、生物药三大类药品板块均有涉及，冠脉球囊、眼科人工晶体两个品种也已经实现省份全覆盖。国家药品监督管理局药品监督管理司负责人李茂忠表示，国家药监局始终将集采中选产品的质量监管作为药品监管的重中之重，对仿制药一致性评价的注册申请建立了绿色通道。截至2021年底，共有693个品种通过一致性评价。工业和信息化部消费品工业司负责人周健表示，下一步，工业和信息化部将继续开展国家集中采购药品动态监测，切实督促企业做好中选品种的生产供应，集中攻坚医药产业短板难题，引导企业在生产工艺、高端辅料、制药设备等短板空白领域实现新突破。另外，国家医保局将会同有关部门常态化制度化地开展药品和高值医用耗材带量采购。药品集采将聚焦化学药、中成药、生物药三大板块，高值医用耗材重点聚焦骨科耗材、药物球囊、种植牙等品种。同时，国家医保局将指导地方根据临床需要，围绕大品种和常见病，查漏补缺进行推进，力争每个省份开展的省级集采品种能够达到100个以上，高值医用耗材能覆盖到5个品种。力求上半年推出种植牙地方集采联盟改革会上，有记者问到，针对国务院常务会议重点强调的种植牙等耗材品种，今年的具体安排是什么？国家医疗保障局副局长陈金甫表示，种植牙这一块大家争议很大，诟病很多。现在看来，种植牙是一种重要的缺牙修复治疗方式，社会需求也很大，当然医疗机构提供的服务也很多。“所以我们想从地方探索开始。从去年初就开始部署，由四川组织省际联盟，研究种植牙体集采规程，现在方案基本成熟，也广泛听取了临床、企业和各地意见，准备今年上半年力求能够推出这样一个地方集采的联盟改革，实际上也是在国家主导下一种布局，在牙科种植体探索的一种集采方式。”陈金甫说。陈金甫称，实际上今后集采更重要的是规则，不同招标标的的特点非常复杂，需要符合产品质量的要求，又要符合临床需要，还要切实让企业、患者能够共享改革的成果。离种植牙集采落地的时间越来越近了牙科现在是医院最繁忙的科室之一。种植牙因为高精技术与理想的修复效果，成为一道靓丽风景。然而，种植一颗牙齿，往往花费数千元或上万元。同时，伴随着国内人口老龄化加剧，潜在种牙需求不断增长，患者费用负担沉重。据了解，1月10日召开的国务院常务会议指出，要逐步扩大高值医用耗材集采覆盖面，对群众关注的骨科耗材、药物球囊、种植牙等分别在国家和省级层面开展集采，彼时也是国家层面首次释放种植牙要纳入集采信号，直击“种牙贵”痛点。如今，离种植牙集采落地的时间越来越近了。此次国务院吹风会上提及的四川组织省际联盟种植牙集采，去年11月，四川省药械招标采购服务中心已对外发布了关于开展口腔医用耗材历史采购数据填报工作的通知，口腔医用耗材填报的范围主要是口腔种植体系统，包括种植体、修复基台、种植修复配件等。该通知显示，这是四川省医疗保障局牵头组织开展的省际联盟口腔种植体系统集中采购，所有开展口腔种植手术的公立医疗机构（含军队医疗机构，下同）均应参加，其他公立医疗机构及医保定点社会办医疗机构按相关规定自愿参加。种植一颗牙齿，动辄花费上万元，这背后除了手术费用外，耗材费用占据了不小的比例。一旦种植牙纳入集采，有望降低相关耗材成本，降低患者的医疗负担。前期，有行业专家表示，像种植牙这样的高值耗材纳入集采，意在挤压中间环节层层加价的费用，冠脉支架、人工关节进入集采后，平均降幅可以达到八九成以上，预计种植牙耗材也会出现如此高的降幅。 本组稿件综合新华社、中新社、第一财经国家医疗保障局副局长陈金甫：“今年按照‘一品一策’的原则对群众反映多、价格调整空间大的耗材品种开展高值医用耗材集中带量采购，今年准备在骨科脊柱类耗材进行集中带量采购。”“心脏支架集采已经平稳运行一年，中选支架总量169万套，达到全年协议采购量的1.6倍。”“有人担心，价格下来以后没有人提供药了，其实刚需就在这儿，发展就在这儿，企业的盈利点就在这儿，不可能没有人做。”“2021年开展了胰岛素的专项采购，首次将集采从化学药品拓展到生物药领域。”>>看重点关于这场吹风会这些要点你值得了解国家医疗保障局副局长陈金甫：●价格回归合理水平，群众受益明显。前六批药品集中采购平均降幅53%，心脏支架平均降幅93%，人工髋关节、膝关节平均降价82%，有力挤压了虚高空间。总体药品价格水平呈稳中有降的趋势，从医保局开展的药品价格监测数据看，2019年和2021年这两年，药品总体价格水平持续下降，年均达到7%左右。●临床使用药品、耗材的质量得到稳定提升，临床服务需求充分释放。从统计上来看，集中采购品种中，群众使用原研药和通过质量疗效一致性评价的药品，其份额从集采前的50%上升到90%以上。如电影《我不是药神》里面的伊马替尼，通过集采后使用量增长到了35%，使需要治疗的患者得到了充分的用药保障。●巩固新常态，推进集采提速扩面。药品集采在化学药、中成药、生物药三大板块全方位开展，高值医用耗材重点聚焦骨科耗材、药物球囊、种植牙等品种，力争到2022年底，通过国家组织和省级联盟采购，实现平均每个省覆盖350个以上的药品品种，高值医用耗材品种达到5个以上，使之成为新的集采常态，从而达到稳定社会预期、稳定行业生态的目的。●不追求最低价，也坚决反对跑步竞价，不是特别锚定国际最低价。竞争规则的设计，实际上有价格合理调整的机制，怎么使市场发现价值，让企业公平竞价更加合理。●节余留用政策，对医疗机构能够合理用药、优先使用，确保协议产品量的使用情况下，按照制度性的规定，节约的医保资金一部分由医疗机构留用，用于医生的激励，解决技术劳务价值的体现。国家药品监督管理局药品监督管理司负责人李茂忠：●加强集采中选药品质量监管，将集采中选的冠脉支架、人工关节等产品列为2021年质量安全风险排查治理的重点，监督企业全面排查风险隐患。同时，部署对冠脉支架和人工关节等生产企业开展飞行检查，检查结果总体良好。国家卫生健康委药政司负责人王雪涛：●在医生开具的长期处方中，鼓励医生优先开具国家集采中标药品。在二、三级公立医院绩效考核系统中，明确规定了国家集采中标药品使用，明确规定了使用比例指标，通过绩效考核引导和强化国家集采药品的使用。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

　　境内外资本市场互联互通存托凭证的“朋友圈”扩容。　　为进一步便利跨境投融资、促进要素资源的全球化配置，推进资本市场制度型开放，2月11日，中国证监会对《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定（试行）》（证监会公告〔2018〕30号）进行修订，修订后名称定为《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》（以下简称《监管规定》），自发布之日起施行。　　此次修订拓展了参与互联互通存托凭证业务境内外证券交易所的范围。境内方面，从上海证券交易所拓展至深圳证券交易所，符合条件的沪深交易所上市公司可申请到证监会认可的境外市场发行全球存托凭证。境外方面，从英国拓展至瑞士、德国市场。　　中国证监会表示，拓展优化境内外资本市场互联互通机制，是推进制度型开放的务实举措，有利于拓宽双向融资渠道，支持企业依法依规用好国内国际“两个市场、两种资源”融资发展，提高中国资本市场服务实体经济的能力和国际竞争力，为境内外投资者提供更为丰富的投资品种。　　据介绍，下一步，证监会、沪深证券交易所将按照《监管规定》等做好境内外证券交易所互联互通存托凭证业务服务和监管工作，以高水平开放促进实体经济高质量发展。　　互联互通存托凭证业务扩围　　所谓互联互通存托凭证业务，是指符合条件的在境外证券交易所上市的境外基础证券发行人在境内发行存托凭证并在境内证券交易所主板上市，以及符合条件的在境内证券交易所上市的境内上市公司在境外发行存托凭证并在境外证券交易所上市。　　自2018年沪伦通相关政策及配套规则出台以来，已有华泰证券(17.90 +1.13%,诊股)等4家上交所上市公司完成全球存托凭证发行并在伦交所上市，募集资金共计58.4亿美元，对拓宽双向融资渠道、服务实体经济稳定健康发展发挥了重要作用。　　此前，在沪伦通机制下，有意愿的深市上市公司无法参与发行全球存托凭证（GDR），境外企业境内发行存托凭证暂不能融资。市场主体提出了优化完善沪伦通机制的意见建议，瑞士、德国也多次提出希望与我方建立资本市场互联互通合作机制。　　本次修订重点围绕拓展适用范围、增加中国存托凭证（CDR）融资安排、优化持续监管等方面进行修改完善。修订前《监管规定》共有30条，修订后《监管规定》共47条。　　此次修订拓展了参与互联互通存托凭证业务境内外证券交易所的范围。境内方面，从上海证券交易所拓展至深圳证券交易所，符合条件的沪深交易所上市公司可申请到证监会认可的境外市场发行全球存托凭证。境外方面，从英国拓展至瑞士、德国市场。　　中国证监会有关部门负责人表示，证监会目前正与英国、瑞士、德国证券监管机构加强沟通合作，以确保存托凭证业务顺利开展。　　允许境外基础证券发行人融资　　《监管规定》对融资型中国存托凭证作出安排。一是引入融资型CDR，允许境外发行人通过发行CDR在境内融资。二是在适用主板市场发行承销规则的基础上，参考注册制板块，采用市场化询价机制。三是明确募集资金原则上应当用于主业，并应符合我国外资、外汇管理等相关规定。　　中国证监会有关部门负责人表示，此次修订允许境外基础证券发行人以新增股票为基础证券在境内公开发行上市中国存托凭证，允许境外基础证券发行人采用市场化询价机制确定发行价格。明确募集资金原则上应当用于主业，发行人可根据募集资金用途将资金汇出境外或留存境内使用。　　那么，境外基础证券发行人在境内发行存托凭证，披露财务报告时是否需要一并披露按照中国企业会计准则调整的差异调节信息？　　对此，中国证监会有关部门负责人表示，境外基础证券发行人财务报告根据财政部按照互惠原则认定与中国企业会计准则实行等效的会计准则（以下简称“等效会计准则”）进行编制的，不需要披露按照中国企业会计准则调整的差异调节信息。　　根据财政部公告（2012年第65号、2020年第47号、2021年第31号），自2012年1月1日起认定欧盟成员国上市公司在合并财务报表层面所采用的国际财务报告准则与中国企业会计准则等效；自英国脱欧过渡期结束后，英国上市公司在合并财务报表层面所采用的国际财务报告准则与中国企业会计准则等效；自2021年9月7日起，瑞士境内注册发行人采用的国际财务报告准则与中国企业会计准则等效。　　而境外基础证券发行人未采用等效会计准则编制所披露的财务报告的，应当根据《监管规定》第七条的要求披露按照中国企业会计准则调整的差异调节信息。　　对持续监管作出更为灵活的制度安排　　事实上，对于境内外上市公司监管规则和实践存在的客观差异，《监管规定》优化持续监管安排，并对年报披露内容、权益变动披露义务等持续监管方面作出了更为优化和灵活的制度安排。　　据中国证监会有关部门负责人介绍，境外基础证券发行人信息披露和持续监管要求，总体上实行与创新企业试点中境外已上市红筹企业相同的标准。　　在年报披露方面，允许境外基础证券发行人沿用境外现行年报在境内披露，同时说明境外现行年报与《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号——年度报告的内容与格式》的主要差异及对投资者投资决策的影响，并聘请律师事务所就上述主要差异出具法律意见。　　在会计准则方面，对采用等效会计准则的境外基础证券发行人，允许其采用根据等效会计准则编制的财务数据计算相关财务指标。　　在权益变动及收购的信息披露义务等方面，按照境外投资者是否持有中国存托凭证进行区分，持有中国存托凭证的应按照境内法律法规规定履行相关义务。　　对于互联互通存托凭证业务跨境资金总额度是否变化的疑问，中国证监会有关部门负责人称，考虑到目前东向业务和西向业务仍有充足额度，维持现有互联互通存托凭证业务跨境资金总额度不变，东向业务总额度为2500亿元人民币；西向业务总额度为3000亿元人民币。开展跨境转换业务的证券经营机构可在相关市场持有不超过等值5亿元人民币的现金和特定投资品种，以缩短跨境转换周期、对冲市场风险。后续视互联互通存托凭证业务运行情况和市场需求，对总额度和上述资产余额进行调整。...

总有那么一些神秘的企业，你鲜少能见到它的产品和业务，但一夜之间它就成了世界500强，且排名年年上升，然而时间是最好的过滤器，该来的总是会来。虎年伊始，身贴“广州第一民企”“财富世界500强”两个标签的雪松控股旗下雪松信托爆雷了：约200亿信托产品逾期未兑付，涉及投资者约8000人，人均金额约250万。2月11日，雪松控股旗下上市公司雪松发展和齐翔腾达，双双收到深交所的关注函。对雪松发展，监管主要关注两大问题，一是控股股东股份近乎百分之百质押，股价大跌之下有无平仓风险进而影响控制权稳定；二是公司的资金和资产是否真实、安全，与关联方有无利益输送、资金占用等损害上市公司利益的情形。对齐翔腾达，监管重点关注各类资金的用途和最终流向，包括29.9亿元可转债募集资金，27.61亿元的“在建工程”以及25.61亿元的“其他非流动资产”。目前，两家上市公司也均处于中国证监会立案调查过程中，其中雪松发展涉嫌信息披露违法违规，而齐翔腾达的控股股东齐翔集团涉嫌内幕交易，调查结果暂未公布。约200亿信托产品逾期未兑付1月30日，也就是除夕前一天，雪松控股发了一封致歉信，告知投资者，因为资产特性、交易价格、交易流程等各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实；并且因临近春节，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原定应于1月底完成的兑付无法完成。信中称，“一句道歉并不能解决问题”，春节过后将进一步与投资人对话商议方案、取得共识，确保2月底前完成兑付承诺的履行。致歉信的落款人是雪松控股董事长、创始人张劲。对于逾期信托产品总金额，据财新报道，雪松高管和投资者沟通时承认，对外发行的理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。也就是说，人均涉及金额达到约250万元。据悉，其产品大都百万起投。雪松控股是谁？据公司官网，“雪松控股创立于1997年，全球总部位于广州，是广州本土成长起来的世界500强企业、中国大宗商品领军企业，以2334亿元营收位列2021年《财富》世界500强第359位，连续4年上榜”。官网称，雪松控股致力于成为全球领先的大宗商品综合性产业集团，“在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综合配套服务；拥有雪松国际信托和上市公司雪松发展（002485）、齐翔腾达（002408）”。上市公司收关注函伴随事情发酵，雪松控股实控的两家上市公司不出意外地被监管关注了。对雪松发展，深交所要求公司：1，说明雪松控股旗下雪松信托的信托产品逾期未兑付对公司生产经营的影响，公司控股股东是否存在股票质押平仓风险，公司控制权是否存在不稳定的风险，要求进行充分的风险提示。2，说明控股股东雪松文旅的一致行动人君凯投资所持股份被司法冻结的具体原因，雪松文旅及君凯投资是否存在新增股份受限情形。3．全面自查公司资金、资产真实性和安全性，公司与实际控制人张劲及其控制的其他公司，雪松控股及其控制的其他公司等关联方、股东方之间的业务和资金往来，是否涉及应披露未披露的事项，是否存在任何形式的关联方利益输送、资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形。根据雪松发展2020年年度报告，雪松文旅及君凯投资合计持有公司股份3.82亿股，占公司总股本70.3%，其中3.73亿股处于被质押状态，质押比例高达97.44%。2022年1月21日，君凯投资所持489.55万股被司法冻结。对齐翔腾达，深交所关注公司29.9亿元的可转债募集资金使用情况，要求说明资金用途和最终去向，是否直接或间接流向控股股东及关联方。公司16亿元的银行贷款续期由公司控股股东的一致行动人雪松实业集团提供连带责任担保，深交所关注会否因信托产品兑付逾期受到不利影响。此外，截至去年三季度末，公司在建工程账面价值为27.61亿元，同比增加151.03%，深交所要求说明在建工程项目主要信息，核查上述项目所投资金是否直接或间接流向控股股东及关联方。而截至去年三季度末，公司其他非流动资产25.61亿元，同比增加138.52%，深交所也要求逐项列表说明其他非流动资产具体组成、相关金额、交易对手方信息、资金最终去向及同比大幅增长的原因。齐翔集团涉嫌内幕交易证监会正立案调查对于两家上市公司被关注，有网友称“现在就怕齐翔腾达的理财资金都变相买了雪松控股旗下的理财产品”，有的称“这是穿透式的”“正好问出股民的疑惑”，“终于等来了，先公告下担保多少金额”吧。事实上，雪松发展和齐翔腾达还双双处在证监会的立案调查过程中。雪松发展于2021年10月12日收到中国证监会《立案告知书》，公司因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对公司立案。截至目前，中国证监会调查工作仍在进行中，公司尚未收到中国证监会就上述立案事项的结论性意见或决定。而齐翔腾达控股股东齐翔集团于2021年11月17日收到中国证监会《立案告知书》，因齐翔集团涉嫌内幕交易等违法违规行为，根据相关法律法规的规定，中国证监会决定对齐翔集团进行立案调查。截至目前调查结果同样未公布。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

新年首月，证监系统给15家券商开出了35张罚单。据南方财经全媒体记者不完全梳理，其中11张罚单和投行业务有关，9张罚单和经纪业务有关，10张罚单和资管业务有关，主要来自浙商证券资管公司，剩余的罚单则和证券公司内部管理合规有关。从被罚券商来看，浙商证券、安信证券和平安证券分别以10张、9张和5张罚单位居前列，中德证券因为在乐视网的定增项目中违法违规被立案调查，而国泰君安、粤开证券、安信证券则因为投行项目把控不严而被处罚。此外，涉及到的券商还有国信证券、华福证券、信达证券、申万宏源证券、川财证券、宏信证券、恒泰证券，多数与营业部员工违规操作有关；光大证券因为信息披露违规、债券受托管理阶段未勤勉尽责被处罚。可以看出，以浙江证监局为代表的监管部门集中披露违规行为名单，同时针对多名业务负责人开具单独罚单，限制业务活动，并计入证券期货诚信档案等举措，侧面体现了监管处罚力度加强，倒逼中介机构加强内控体系，要求从业人员提高警惕，加强责任意识。安信、浙商、平安多名业务负责人被罚在所有被罚的券商当中，浙商证券、安信证券和平安证券3家收到的监管函数量占到了总数的近三分之二，主要是因为多名业务负责人同时被罚。比如浙商证监局的监管函指出，浙商证券资管公司主要存在以下问题：一是资管业务投资估值环节不合理，二是投资交易管理存在缺失。具体违规行为比如交易员及投资经理在交易时间通过个人手机接听电话，权益交易室摄像监控未覆盖全面。个别权益交易员在公共办公区域进行股票交易、拥有查看固定收益交易执行权限。此外还存在投资者适当性管理制度不健全、合规人员配备不足的问题。上述违规问题除了处罚公司，也有相对应的人员需要担负责任。监管函指出，公司时任分管相关固定收益投资业务的高管盛建龙、楼小平，时任固定收益事业总部、私募固定收益投资部负责人陈国辉，相关产品时任投资主办人（投资经理）赵娜、郭翔、夏军、张少辉、吕晓威、王彦对相关违规行为负有相应责任。浙江监管局要求浙商资管按照公司内部规定对上述9名人员进行处分与问责，此外分别进行了监管谈话。同样具体到个人的处罚也在安信证券中出现，累计有6名业务负责人领了罚单。监管函指出，安信证券在开展浙江亚太药业公司2015年重大资产购买项目、2019年公开发行可转换公司债券项目中未勤勉尽责，未能对亚太药业信息披露文件的真实性、准确性进行充分核查和验证，尽职调查不充分，未按规定履行持续督导义务，内部质量控制不完善。安信证券时任投行业务部门负责人李泽业，项目内核负责人陈永东，安信证券时任分管投行业务的副总经理秦冲，对上述两项目违规行为负有责任，王时中作为项目质控部门负责人，对亚太药业2015年重大资产购买项目违规行为负有责任，浙江证监局决定对李泽业、陈永东、秦冲、王时中采取出具警示函的监督管理措施。戴铭川作为亚太药业2015年重大资产购买项目的财务顾问主办人、2019年公开发行可转债项目的保荐代表人，叶清文作为亚太药业2019年公开发行可转债项目的保荐代表人，对该项目违规行为负有直接责任。浙江证监局认定戴铭川、叶清文为不适当人选，未来2年内二人不得担任证券公司保荐业务相关职务，并要求安信证券免除戴铭川、叶清文相关职务。重庆证监局则对平安证券进行了处罚。其指出，平安证券的违规行为主要是：一是在销售先锋期货新悦六号1期集合资产管理计划过程中，未勤勉尽责，未全面了解投资者情况；二是发生重大事件未向我局报告；三是采取赠送实物的方式吸引客户开户。据了解，财富经理郭辉在销售“新悦六号1期”的过程中，伪造客户合格投资者认证材料，合规意识淡薄，成为被罚的主要原因。并因此连累了平安证券重庆分公司负责人徐庆涛、总经理助理（负责经纪业务）及负责人曾军、财富业务总监申晓晓受到处罚。中德证券因乐视网被立案调查15家券商大多数被监管部门采取了责令改正、出具警示函的监管措施，仅有中德证券一家被证监会进行了立案调查，性质显得更为严重。1月18日，山西证券公告指出，控股子公司中德证券收到中国证监会《立案告知书》。中德证券因在乐视网信息技术（北京）股份有限公司2016年非公开发行股票项目中，保荐业务涉嫌违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对中德证券立案。据乐视网2016年《非公开发行股票上市公告书》显示，发行募集资金总额约48亿元，发行对象为财通基金、“牛散”章建平、嘉实基金、中邮创业基金。中德证券作为本次定增项目的保荐机构、联席主承销商，中泰证券作为联席主承销商，全程参与了本次发行工作。值得注意的是，中德证券还因此被乐视网投资者要求承担连带赔偿责任。乐视网投资人上海君盈资产管理合伙企业（有限合伙）等两千名原告对包括中德证券在内的21名被告进行起诉，案由为证券虚假陈述责任纠纷，涉案金额为45.71亿元。除了中德证券以外，其余20名被告人还有乐视网、贾跃亭等14名自然人、2家证券公司、3家会计师事务所。乐视网投资者认为，乐视网虚假陈述行为致其权益受损，要求乐视网承担虚假陈述侵权民事赔偿责任；贾跃亭等14名自然人作为虚假陈述过错责任人，承担连带赔偿责任；中德证券等3家证券公司及3家会计师事务所因未勤勉尽责、未能发现乐视网财务造假，承担连带赔偿责任。2021年中报显示，中德证券报告期内完成15单项目，包括 1 单IPO、5单定向增发、1单可转债和8单债券。此外参与山西省国资国企改革，执行完成5单山西地区项目。期内营业收入为1.25亿元，营业利润为-4114万元，净利润为-3221万元。Wind数据显示，中德证券2021年在股权承销方面作为主承销商的收入为1.25亿元，其中首发收入4800万元。若是将45亿元赔偿款平摊到21名被告人上，赔偿金额可能高达2亿元以上，对于去年上半年已经亏损的中德证券而言，可谓是雪上加霜。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

2月10日，一则指向葛兰的传言在市场上流传。传言称，近日有大机构，包括大型险资、理财子和FOF专户赎回中欧明星基金经理葛兰的基金份额，被赎回了近400亿元，原因是其在高位布局了不少宁德时代等新能源品种，她管理的几只全行业基金买了70%的新能源。对此，中欧基金相关负责人对21世纪经济报道记者表示，网传“大额赎回”为不实消息，请勿轻信谣言。对于葛兰因“药明系”暴跌而被粉丝怼上热搜一事，深圳东方港湾投资董事长、知名私募大V但斌在个人社交媒体上表示，在投资上每个人都有自己的想法和判断，指责他人也很容易，但坚持自己认为正确的事情并不容易，好的时候都容易，坏的时候就难了，而且非常难，这就是为什么说“守股像守寡一样难”。重仓股再度大跌2月10日，葛兰在管基金第一重仓股药明康德受国外政策悲观预期影响再度下跌7.41%。在2月8日至今的三个交易日里，药明康德累计下跌近20%，较去年7月份的最高点腰斩。数据来源：WIND药明康德一直是葛兰管理基金产品的重仓股，Wind数据显示，截至2021年12月31日,葛兰管理的4只基金合计持有药明康德8131.16万股，也就是说，如果近两月仓位未发生变化，仅2月8日一天，葛兰旗下4只产品浮亏就达到8.4亿。近期，美国商务部将33家中国实体纳入“未经核实名单(UVL)”，对相关企业从美国进口商品实施新的限制。要求美国企业向这些中国实体出口、再出口或转移受美国出口管理条例(EAR)管辖的物项时，必须向美国商务部申请出口许可。中国实体也需提交声明，同意接受美国商务部的核查。而在这份UVL名单中，中国生物药CXO巨头药明生物的两家子公司药明生物(无锡)和药明生物(上海)均在列。受此影响，“药明系”全线大跌，2月8日药明康德跌停收盘，报收94.06元/股。其后，药明康德发布澄清公告，称公司及子公司均未被美国列入清单，各项生产经营情况正常。但是下跌还在持续。2月10日，CXO概念股集体重挫，药明康德、凯莱英、泰格医药等再度大跌。有业内分析人士称，今天的集体走弱，或许和当前机构大举赎回重仓公司的基金份额有关。对此，中欧基金回应称，网传“大额赎回”为不实消息，请勿轻信谣言。被质疑的基金一姐刚刚晋升为千亿顶流的葛兰陷入了舆论漩涡。1月22日，中欧基金披露了旗下部分基金的2021年四季报。截至2021年末，明星基金经理葛兰管理的五只基金规模正式突破千亿元，达到1103.39亿元，是在管主动权益类基金规模最大的基金经理。较2021年三季度末的970.01亿元增加133.38亿元。目前，葛兰管理五只基金，分别是中欧医疗健康、中欧明睿新起点、中欧阿尔法、中欧医疗创新和中欧研究精选基金。2021年6月，葛兰的代表作中欧医疗健康净值达到最高峰，取得了4年增长350%的好成绩，受到了大批投资人的追捧。不过从2021年下半年开始，随着医药行业的调整，该基金表现不佳，净值回撤超30%。其中，规模最大的中欧医疗健康已经跌破去年低点。这也就意味着，去年这只基金的大量新进基民持有至今都陷入亏损。因此引发了投资人的狂怼，对此，有业内人士表示，在医药行业整体都在回调的形势下，葛兰管理的基金业无法独善其身，还因是医药主题基金，重仓股较为集中，重仓个股的股价变动对基金整体影响也较大。对于操作思路，葛兰在四季报中表示，总体维持了高仓位的运作，在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。从未来的配置方向来看，葛兰指出，创新药产业链仍旧是她长期最为看好的方向。从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累，都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

随着2021年中国人口增长出现了触顶的趋势，不少行业的发展逻辑得到了市场的进一步确认，家电行业的表现尤其鲜明。家电行业咨询机构中怡康指出，随着人口和互联网红利走弱，我国家电行业的市场规模已经进入存量时代。可以看到，2021年至今，白电“双雄”格力和美的在二级市场已经被定出了低于20倍PE的悲观估值。在此背景下，除了出海寻求增量外，整个家电行业中仅剩的是细分品类的结构性机会。其中具备成长潜力、且被资本看好的细分赛道，当属个护小家电。公开信息显示，中国个护小家电的市场规模持续扩大，2021年实现总销售额达480亿元，相较于2017年的236亿元，五年时间内实现了翻倍增长。且消费者收入水平的提升以及对个人健康、颜值的关注催生了个护小家电市场从简单的电动剃须刀、电吹风等，发展为美发、美牙、美容、美体“四美”并行的局面。新需求不断产生，一批把握住机会的创业公司也在此过程中不断发展壮大。岁末年初，个护小家电企业在资本市场谋求规模扩张的步履不停。除了已经提交招股书的小米生态链企业素士科技之外，电动牙刷品牌Usmile的母公司广州星际悦动股份有限公司也于近期启动了上市辅导。这些新锐初创品牌普遍采用轻资产模式——将生产制造外包，自己只负责产品的设计、研发和销售，且普遍借助社交电商开展营销、以线上为主力销售渠道，这与戴森、飞利浦、飞科等采取经销模式的国内外传统品牌有着明显区别。那么，这些新创的品牌是否能在竞争中脱颖而出，成为中国的戴森、飞利浦？这是本文试图探讨的问题，也是资本最关心的话题。毕竟全新的小品牌要生存下来，足够的资本可能是第一位重要的。01 “双低”模式电动牙刷成功的“双低模式”，就是以中低端价位攻打低渗透率市场。一家创业公司如何实现从0到1，在巨头企业的包围当中脱颖而出？选择大于努力，最关键的可能是选对一个细分赛道。2015年，主打性价比的国产品牌纷纷进入电动牙刷市场，包括素士、Usmile、萌牙家、吉登、花上等品牌都创立于这一年。2016年素士第一代声波电动牙刷在小米发起众筹，以39.9元的惊爆价格在48小时内便首发10000支告罄。2017年1月上市的Usmile新品定位在200-400元间的Y1罗马柱2018年单品销售额即突破1亿。两家企业虽然在初始产品定位上有所不同，但殊途同归，都得益于电动牙刷赛道得天独厚的优势。一方面，2015年国内口腔护理市场仍处于起步阶段，电动牙刷的渗透率仅有3%，相较于欧美市场42%的产品渗透率有着巨大的市场空间。从2015年开始，电动牙刷市场开启了快速的增长。欧睿口径数据显示，2020年国内电动牙刷市场规模达到了77亿元，2015-2020年的年复合增长率达到了惊人的40.1%，堪称行业的爆发。且国内电动牙刷市场此前均以外资企业为主。欧睿数据显示，2010年至2015年间，中国电动牙刷市场份额排名前四分别为宝洁（欧乐B）、切迟杜威（炫洁）、高露洁、飞利浦。这些外资品牌更偏高端、在中低端产品线上的布局较弱，给了国内玩家以弯道超车的机会。另一方面，得益于电动牙刷生产成本的全面降低，使得国内玩家无论是低价走量，还是赚取高溢价都得以更好实现。据AI财经社报道，一个包含牙刷、刷头和充电线的电动牙刷标准套装，成本在五六十元。市面上售价三四百元和千元级别的电动牙刷，生产成本上也仅仅相差四五十元。以上两个因素对于素士和Usmile两家企业从0到1的崛起都至关重要，能够踩中电动牙刷风口对于两个创始人来讲都堪称幸运。对于荣耀产品经理背景的素士创始人孟凡迪来说，其此前的创业项目体脂称未能PK过大公司以失败告终，进入电动牙刷赛道才获得小米的支持。对于有宝洁背景的Usmile创始人陈建群来说，在公司成立早期实际上面临着很大的考验，其自称也面临着“弹尽粮绝”的压力。熊猫资本曾在一篇文章中指出，大公司规模化管理的思维和经验，使宝洁人更擅长从10到100。陈建群之所以能够完成从0到1的积累，与电动牙刷赛道的高增速、高毛利率和彼时较为宽松的竞争格局都有密切关系。在此背景下，素士和Usmile两家企业最终都成功实现了从0到1的突破，并在机构一轮轮的融资支持下补足了产品、渠道和供应链等多项能力，赢得了和巨头企业PK的入场券。02 中间地带有多大？素士和Usmile的定位则位于戴森、飞利浦等外资品牌和飞科和超人等国产品牌的中间地带。个护家电市场之所以被创业者看好，增速较快，有成长潜力是很重要的原因。公开数据显示，目前国内个护小家电市场的渗透率依然较低，当前我国保有量为千人135.6台，远低于美国2019年的481.2台，有着较大的成长空间。另一方面，个护家电并不是一个垄断通吃、挤压新进入者空间的市场。相反仍不断有许多新兴小家电品牌前赴后继。某券商家电首席分析师告诉巨潮，个护家电市场的特点是具备较强的个性化，其购买决策是由个人做出的，而不像空调、冰箱等大家电由家庭决策。这样的好处是行业不易形成垄断，新玩家总有一定的机会，坏处则是很难把规模做大，和资本的预期并不相符。在产品的设计上，两家企业都具有个性化的特色。Usmile产品经理曾对媒体表示，飞利浦和欧乐B的设计完全是欧美功能性小家电的风格，颜色大多是白蓝绿，对于中国消费者来说缺少情感触达。因此从第一款产品开始，Usmile就有意识地去做差异化的设计。同样的，素士的产品也是个性化较强，其色彩饱和度较高，相对的也更偏女性化一些。远翼投资创始合伙人杨俊指出，女性是中国家庭日常消费的意见领袖，不但电动牙刷、电吹风、洗牙器等温情品类由女性来主导消费决策，连素士男性剃须刀一半的销量都是由女性买来送伴侣或长辈的。个性化成为了个护小家电领域创业公司们普遍的差异化的选择，这是其早期重要的生存之道。但硬币的另一面，则是对于新手友好导致赛道过于拥挤。甚至就连小米生态链当中，都有贝医生、须眉科技、映趣等多个素士的竞争对手。据悉，目前国内美容个护小家电逐渐演化为多个主力阵营：一是以戴森、飞利浦、博朗为代表的外资品牌；二是如海尔、九阳等传统家电品牌孵化或入股的个护新品牌如LINGLEE、直白；三是个护小家电赛道上的传统国内品牌，如飞科和超人等；四是以素士、Usmile为代表新锐初创品牌。素士和Usmile的定位，与戴森、飞利浦等外资品牌和飞科和超人等国产品牌形成差异化，即以中端产品为主，整体定位低于外资品牌，但高于国内传统品牌。相比飞科和超人等走线下经销渠道的国产品牌，素士和Usmile等新锐初创品牌普遍采取线上直营为主的方式，能够以数据驱动生产和营销决策，且品牌更有活力、更具科技感。而与外资巨头企业相比，初创品牌虽然技术上有所不及，但胜在反应灵活，且主打是外资布局较为薄弱的中端产品。陈建群曾对媒体表示，飞利浦和欧乐B三四年才出新品，但国内品牌离消费端、研发端和供应链端更近。杨俊告诉巨潮，现有的个护家电品牌不管是国外还是国内，都存在品牌老化和渠道迭代的问题，因此定位、设计和价格迎合当下年轻群体的感受和心理需求的国产新消费品牌存在着巨大的机会。03 做品牌靠烧钱在近两年流量成本越来越高的情况下，素士和Usmile都面临着不小的营销投入压力。从传统品牌飞科的业绩来看，其近年来的确出现了品牌老化的问题。飞科2019、2020年的业绩出现了持续的下滑。且在其强势的剃须刀领域，飞科和飞利浦“双龙头”的市场份额减少，集中度降低。不过，在规模体量和研发投入的绝对值上，新创业品牌仍然无法与传统国产品牌相比。素士近三年半的研发投入为1.48亿元，低于飞科同期的2.65亿元。随着个护小家电行业竞争日趋激烈，外资品牌正在推出价格下探的中端产品抢占下沉市场，而传统品牌如飞科则通过品牌和渠道的革新做高端升级，还有贝医生、须眉科技、映趣等获得融资的创业公司抢夺份额，对于具备一定体量的素士和Usmile，想要突出重围、持续快速增长绝非易事。这其中，最大的挑战可能来自于品牌的高效率投放。几年前在微博圈有个说法，“没接到电动牙刷广告的大V不是真大V”，从中足见素士和Usmile等创业公司在品牌运营方面下了大力气。对于飞利浦和飞科来说，或许担忧的是品牌老化不够个性，但对于素士和Usmile来说，无人知晓更值得担忧。这需要其投入大量的营销成本，还有足够长的时间。险峰长青副总裁吴炳见指出，消费电子的品牌形成，是三个因素的相乘：足够好的口碑、显著的市场份额，和能将二者维持足够长的时间窗口。行业里似乎没见过速战速决，和仅凭营销驱动的成功案例。由于Usmile尚未公布相关信息，从素士的招股书中可以看到，2018-2021年上半年，素士砸出的广告及市场推广费分别为 1497.47 万元、6617.29万元、18563.73万元和13361.3 万元。其在2020年烧掉的费用比当年Pre-IPO轮融资的钱（1.75亿元）还多。尤其是在近两年流量成本越来越高的情况下，素士和Usmile都面临着不小的压力。流行市场研究平台PARKLU的信息显示，2018至2020年，中腰部KOL和头部KOL的价格平均涨幅超过18%。可以预见，想要巩固品牌地位的素士和Usmile，在上市获得资本支持后，还需要在品牌打造上继续投入，抢占用户心智。相比飞利浦、戴森、博朗等外企在品牌上的优势，以及传统家电巨头美的、海尔等用户认知度，占领用户心智、处理流量成本高企的问题对于素士和Usmile们更加严峻。值得一提的是，在品牌的营销和运营上，创始人有宝洁背景的Usmile比产品经理背景的素士似乎略胜一筹。两家企业同时在2015年创立，据素士披露，在加入小米生态链后，其在2018年出售的电动牙刷超过 250 万支，曾在百元以上价位带的中国品牌中位列第一。但目前Usmile已经完成了赶超，拿下电动牙刷领域的市场份额第二，仅次于飞利浦。素士则在电动牙刷之外，将业务扩展至冲牙器、电动剃须刀、电吹风甚至鼻毛修剪器等一系列产品。有分析人士指出，2019年和2020年，在B站和小红书的达人合作费尚未飙升时，Usmile已经在这两个风口上的平台进行大胆营销，因而收获了流量的红利，属于无法再复刻的操作。规模化营销能力，即在ROI越来越低的大环境中保持高效投放，仍然是两家企业必须面对的挑战。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

自2020年底退市新规实施，市场退市生态持续改善，“空壳公司”“僵尸企业”不断出清，多渠道、常态化退市机制正在加速形成。今年是退市新规实施的第二年，也是改革效果集中显现的一年。而从上市公司2021年度业绩预告情况来看，部分公司已触及或可能触及“收入+净利润”、净资产等退市指标，财务类退市仍然是当前退市风险处置“密集区”。精准识别规避行为，严厉打击“壳公司”，实现“退得下”与“退得稳”，不能仅靠监管机构的监管问询，也更需要资本市场“看门人”审计机构们切实发挥应有的责任义务。相关业绩预告披露后，部分公司“绞尽脑汁”使出的“左右腾挪”术开始显现。面对花样不断翻新的保壳手段，审计机构和执业的注册会计师们是否扛得住压力，交出一份恰当的审计意见，无疑将成为检验今年审计工作质量的试金石。债务重组渐成“保壳”利器近年，壳资源价值逐步下降，“保壳”手段和路径也在不断被封堵，但部分公司也“进化”出了新“财技”，其中债务重组就俨然成了一项“保壳”利器。经不完全统计，深沪两市20余家公司在2021年第四季度发布债务重组公告，这些公司中相当一部分在前三季度净资产或净利润为负，可能触及退市指标情况，其动机昭然若揭。从操作实施上来看，债务重组总体可以分为直接债务豁免和以债抵债两类，其目的都在于确认债务重组收益，增加净资产的“成色”。如*ST猛狮披露于2021年12月31日收到涉及12家债权人合计34.04亿元的债务豁免通知，*ST科迪12月31日披露以债抵债的方式等额抵偿科迪集团资金占用款9.2亿元，*ST星星12月21日披露债权人汇盛投资及萍乡范钛客豁免公司债务25.42亿元，类似的还有*ST金洲被豁免14.11亿元债务等。债务豁免、以债抵债作为一项常见的债务重组方式，关键是否是“真豁免”“真抵债”。所谓的“单方面、不附带任何条件、不可变更、不可撤销之豁免，豁免后将不会以任何方式要求公司及子公司承担或履行上述任何责任或义务”的约定与正常商业逻辑似乎有所相悖，看似天上掉馅饼的好事，背后可能没有那么单纯。如*ST猛狮债务豁免公告并未披露豁免协议签订的时间、具体内容等，深交所连发五封关注函追问其协议真实性、债权人的真实身份、债权债务金额的准确性、是否存在“抽屉协议”、相关方是否履行了相关审议程序等。截至目前，*ST猛狮尚未完整回复函件，并称仍未获取债权人的完整资料。公司2021年前三季度净利润为-9.34亿元，净资产为-26.45亿元，通过债务重组美化财务指标的目的明显。假如*ST猛狮等公司在2021年度确认了债务重组损益或所有者权益，审计机构是否严格按照执业标准对债务豁免进行审计，是否敢于对违规会计处理亮剑，还有待观察。“增收不增利”的生意经退市新规引入营业收入与净利润的组合指标，并不代表上市公司盈利水平不重要，而是为了与注册制理念相匹配，给短期内因行业低迷、自身经营困难的公司提供一定“复苏”或“转型”机会，主要目的旨在引导公司更加注重持续经营能力。从今年的“保壳”新现象来看，部分公司“保壳”方向从盈余管理转向了营收管理，一味做大收入规模而忽视盈利性，突击创收的合理性及真实性更值得怀疑。如*ST绿景2021年前三季度累计实现收入1.09亿元，较上年同期增长797.03%，但利润同比下降28.54%。关于公司营业收入与净利润变动相背离的原因，公司在回复交易所关注函时称，第三季度虽然子公司深圳弘益新增机电安装工程业务收入7,382.65万元，但因毛利率较低不能覆盖公司的期间费用，故收入大幅增长的情况下净利润仍然为负。经21世纪报道记者查询公开信息，*ST绿景以前年度主业为房地产，2021年3月22日以38万元现金方式向彭苏洪收购深圳弘益100%股权，蹊跷的是2020年9月才成立的深圳弘益自2021年下半年已与多个客户签订总额约1.8亿元的机电安装合同。更为奇怪的是，机电安装业务才开展不到半年时间，公司于2022年1月22日披露解除与中建五局三公司深圳公司2021年10月签订的机电安装合同，上述合同的原定工期为2021年9月1日至2021年12月31日，但至今仍未开工。短期内突击增加的营业收入，其真实性如何，是否符合收入确认条件，要打个大大的问号。退市新规明确规定，与主营业务无关或不具备商业实质的业务收入应当在计算相应指标时予以扣除。2022年1月29日，*ST绿景披露2021年度预计亏损0.17亿元至0.21亿元，扣除后的营业收入为1.4亿元至1.65亿元。*ST绿景新增的工程安装合同业务能否说明其已经形成“稳定业务模式”，还需要年审机构切实负起执业责任，结合公司的发展战略、管理层意图、业务模式、供应商或客户的稳定性等方面，加强实质判断，勤勉履责尽责。改聘新所去“非标”当前，“非标意见”是部分*ST公司避之不及的退市高压线。实践中，也有部分高风险公司通过改聘新任年审会计机构，企图在审计意见上“蒙混过关”。2021年12月25日，*ST跨境披露了和信会计师事务所出具的上年“非标意见”消除的专项说明审核报告，并对2020年度财务报表进行了会计差错更正。公告显示，子公司环球易购2020年及以前年度共虚增存货44.24亿元，分别占总资产、净资产的67%、400%，且存货、其他应收款、资产减值准备、销售费用等会计科目在2020年及以前年度均存在会计差错。查阅公司过往审计报告，除因子公司环球易购的审计程序受限导致2020年年报被出具无法表示意见外，公司财务报表连续多年均被中喜会计师事务所出具无保留意见。这不得不让人质疑公司以前年度会计师事务所是否真正做到了勤勉尽责，为何未能及时发现公司连续多年会计差错情况？此外，公司此次披露的会计差错事项到底是否完整，是否满足“非标意见”消除的条件，这些疑问都需要公司新任年审会计师事务所予以一一查证核实，其审计意见对于公司最终是否退市至关重要。会计师事务所作为资本市场重要的“看门人”，其守法意识、执业能力及勤勉尽责程度对提高财务信息披露质量、防范欺诈造假、保护投资者合法权益、促进资本市场高质量发展具有重要影响。上市公司有自由选择更换年审会计师的权利，但新聘会计师如果草率对待甚至被金钱收买，则是对市场“看门人”身份的亵渎。去年以来，中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，最高院发布《关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》，进一步完善了资本市场违法行为立体化追责体系，大幅提高了违法违规成本，对上市公司主体违法违规行为从严从快从重查处的同时，也在强化监管中介机构的违法违规行为。数据显示，2019年以来，证监会查处中介机构违法案件约80起，涉及24家会计师事务所。其中，2021年证监会依法立案调查中介机构违法案件39起，同比增长一倍以上。如前所述，今年将是退市新规改革成效集中显现的一年。1月底业绩预告披露截止，部分公司风险逐步暴露，交易所对涉嫌保壳公司火速出击。据初步统计，深交所对*ST赫美等持续经营能力存在不确定性的公司、ST天山等收入扣除存疑的公司已累计发出关注函58份。对*ST巴士更是在其年报披露后次一交易日便发出了年报审查问询函，其中涉及年底突击交易、收入跨期确认、规避退市等11大方面问题。在全面注册制改革背景下，共建共享共促一个有进有出、优胜劣汰的良性市场机制中，没有一个环节是一座孤岛。面对上市公司日趋复杂的业务及新的“保壳”对策，审计机构们更应当坚守执业初心与职业道德底线、应当经得起市场的考验和时间的检验、应当回答好市场公众和监管部门每一道问询，给投资者一个真实的上市公司，成为维护资本市场良性循环的优秀“看门人”。可以预见，上市公司通过突击交易、突击创收、消除“非标意见”等构建的规避退市“障眼法”，也只不过是“自作聪明”的把戏，怕是很难逃过社会公众和监管部门的“火眼金睛”，也终将被愈发成熟的市场所抛弃。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

机构专用席位引发投资者热捧，但要注意，也有不少机构席位可能故意引诱投资者上钩，以达到拉高出货的目的。采纳股份2月9日股价涨停，当日晚间龙虎榜显示，买入前五名均为机构专用席位，于是投资者就会据此认为，这家公司被机构投资者强烈看好，因此，在2月10日早间，投资者开始追涨买入采纳股份，但是其后股价持续走低，由于T+1的关系，追涨买入的投资者即使发现自己买错了，也无法割肉止损出局，早盘买入的投资者，最大亏损幅度超过10%，这样的损失还是很严重的。投资者到底犯了什么错误？按照投资者的理解，既然买入榜前五名全是机构专用席位，而机构投资者作为长期价值投资的典范，是不应该进行短线投机炒作的，那么机构集中买入之后就出现冲高回落，这样的走势令人惊诧，是一夜之间机构投资者就对公司的未来预期发生了逆转，还是刻意露出五个专用席位买入诱惑中小投资者？但不管怎么说，追高买入的投资者自己也是有责任的，但是在买者自负之余，管理层是否也应该对过于明显的炒股民行为加以制约，否则长此以往，中小投资者将被割得体无完肤。还说采纳股份，公司作为一家上市不久的次新股，预告2021年1-12月归母净利润为10897.88万-12597.16万元，按照最新总股本9403.5122万股计算，每股收益为1.16-1.34元之间，即使按照最高1.34元的每股收益计算，市盈率也高达58.5倍，所以本栏说，在当前的价格下，五家机构投资者不约而同看好公司的未来，显得有些苍白，五家机构能够一起干一件看起来并不那么划算的事情，不得不让人奇怪，他们看好的，究竟是公司的未来发展，还是散户投资的次日买入？对于这样的疑似炒股民行为，中小投资者目前最好的做法就是不去追高这类看不懂的机构牛股。从采纳股份的盘面走势看，上市前五日不设涨跌停板，中签抛盘也比较积极。而在上市首日，就已经出现了五家机构集体买入的情形，就目前的价格来看，上市首日大比例买入的机构投资者已经出现获利空间，那么，现如今的机构集体买入是真的看好还是营造假象？如果说他们是帮助盘中大资金出逃也是有人信的，所以投资者今后对于龙虎榜的数据要多留个心眼，因为你能够看到的，都是庄家想让你看到的。如果实在没有能力区分龙虎榜数据的内在意义，倒不如根本就不要去看龙虎榜。对于已经买入这类股票的投资者来说，如果能够有机会解套出逃还是应该先出来，如果不舍得割肉，再持有一段时间也未尝不可，但切记不要抄底买入更多的股票，因为既然庄家都要借用机构的招牌吸引投资者入场，短期内股价上涨的概率已经不高。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

虎年开年之后，A股走势一直让投资者们欲哭无泪。然而在A股下跌之际，量化投资圈却惊曝大瓜。有爆料者向凤凰网《风暴眼》提供了一份中国量化投资学会理事长丁鹏在群聊中发表的一番对于孩子教育的看法，其中屡有惊人之语曝出。父亲教育儿子要“渣一点” 还准备带儿子看“小黄片”先看一下大致内容，丁鹏在群聊中称，“我对我儿子说，老爸不要求你发财，只要求你多X几个女人，多给你老爸多生几个孙子。”丁鹏说，“我儿子小学的时候，我就给他买了好的手机给他办的微信，打了不少钱过去，让他请班上的女学生去吃零食。”丁鹏表示，我自己这一辈子过得辛苦，让我儿子渣一点吧。丁鹏还表示自己是不培养儿子的，让他去渣，多生几个娃。据聊天记录显示，丁鹏的儿子现在初二，他给儿子手机里面存了好几万，然后让儿子去请女同学吃饭。丁鹏略有自豪的表示，儿子现在已经有两个女朋友了，“比我厉害”。丁鹏还准备明年带儿子看小黄片，准备亲自“教育”。该群聊记录一经流出，瞬间量化圈就炸锅了。丁鹏为量化投资圈大佬，其关联企业一半以上都已注销据凤凰网《风暴眼》了解，丁鹏是中国量化投资学会（CQIA）理事长，同时也是《量化投资-策略与技术》作者。丁鹏教育经历：1992年毕业于东南大学电子系，获得硕士学位 1998年毕业于东南大学自控系，获得硕士学位 2001年毕业于上海交通大学计算机系，获得博士学位工作经验：2001年加入上海交通大学计算机系从事人工智能方面的研究。 2008年加入东方证券金融衍生品总部，从事量化投资策略开发。 2012年加入方正富邦基金，专户部副总监，从事量化对冲产品的设计与开发。 2014年3月加入东航金控，资产管理部总经理，从事全球资产配置。 2017年进入私募领域，从事量化FOF的咨询与培训 2018年7月加入瑞达期货，首席策略师，从事资产配置和FOF基金无论是从教育经历上看还是从工作经历看，丁鹏可以说的上的“成功人士”，不过这位“成功人士”对于孩子的教育却让人后背一凉。值得一提的是，此前政策鼓励“三胎”时，丁鹏就在微博上公开发过声，他表示如果想让大家多生孩子，只要将孩子的数量和资产挂钩就可以，可以从执业，住房，医疗，养老4个方面入手。丁鹏举例表示：1. 对于公务员进行考核。一个孩子最多可以当县长，想当省长至少得是三个孩子。2. 一个孩子家庭只能买一套房子，三个孩子家庭可以买4套。3. 退休后，没有孩子的养老金2000，多一个孩子增加1000。4. 医疗方面，没有孩子的看病自费，一个孩子报销50%，有三个孩子的报销90%。丁鹏称，如果离婚了，孩子指标减半。“大家说如果真这么搞，会不会拼命的生孩子？而且坚决不离婚。”另外，凤凰网《风暴眼》发现，丁鹏担任法定代表人的3家企业，均已全部注销，其所任职的7家企业中，有4家也已注销。而丁鹏实际控制的7家企业中，上海彤果投资有限公司、北京宽潮松石教育科技有限公司、上海阿拉丁汽车销售咨询有限公司、上海听雨资产管理有限公司4家公司也都已经注销。操盘私募产品被质疑净值造假，投资者购入百万血本无归凤凰网《风暴眼》了解到，丁鹏此前担任股东的兴盾资产还曾陷入净值造假风波，投资者购入百万血本无归。据券商中国去年7月的一篇报道，一位山东投资者2018年1月斥资100万购买上海兴盾资产管理有限公司（简称“兴盾资产”）发行的私募基金产品——兴盾期权套利1号，号称丁鹏操盘，基金托管方为中泰证券。2020年8月，该投资者打算赎回该产品时却遭拒绝，从中泰证券辗转获悉，该产品在并未告知他的情况下，已于2019年10月提前清算，净值归零，即该投资者100万本金折损殆尽。令人不解的是，兴盾资产给投资者发送的净值显示，截至2019年7月净值还有1.30元左右。但该产品在随后短短3个月净值竟然归零了，设置的止损线完全形同虚设。投资者怀疑这只私募产品净值在造假。当时的公开资料显示，兴盾资产注册地在上海，主要办公地在山东济南市。兴盾资产的第二大股东为丁鹏，持股9%；大股东及实际控制人为吴凤娥，持有91%的股权。资料显示，兴盾资产由于涉及拖欠薪酬等诉讼，已经于2020年10月被上海市浦东区人民法院列为失信被执行人，其实控人吴凤娥也被发出限制消费令。不过，凤凰网《风暴眼》在天眼查上找到的最新信息显示，丁鹏和吴凤娥都已经在2021年8月份退出兴盾资产股东序列，实控人和法定代表人都已变更为张青云。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...

原标题：全国首创！比集采更狠的“价格纠偏”来了国家集采挤出了药价水分后，对那些没有纳入集采的品种，已经有省份另辟了“砍价方案”。2月8日，湖南省公共资源交易中心公示了《部分药品价格纠偏及限价挂网企业申报结果》，包括肠胃药法莫替丁、心脑血管药川芎嗪在内的10个通用名，共涉及340个品规。其中仅有17个品规经过降价仍然挂网，其他323个品种全部撤网。这是全国第一个提出“价格纠偏”的省份，实际效力可能比集采还厉害。一、373个品规，只留下50个健识局注意到，本次湖南价格纠偏所涉及的，全都是国家集采之外的品种，因此，湖南首创的“价格纠偏”，无疑是对国家集采控价效力的另一有力补充。“价格纠偏”所依据的标准，与集采价格无关，而是更多考虑实际价格和以下因素：湖南这次只选了10个品种，是因为这10个品种相互投诉较多、被实名举报价格虚高等原因，属于竞争比较激烈的领域。根据米内网的数据，这10个品种有一半以上的单品种在2020年中国公立医疗机构终端销售额超过5亿元，川芎嗪注射液、倍他司汀更是接近10亿元。可想而知，不同生产企业间的明争暗斗少不了。根据湖南方面此前的通报，全省这10个品种共有373个品规，其中33个品规符合要求，其余的经过“价格纠偏”后，总共留在省级挂网的只剩下50个品规，平均每个通用名下留了5个品规。湖南省医保局以“最低单位可比价的1.8倍”、省外平台最低挂网价、全国实际最低交易价，三个价格中最低的作为调价的基准线。也就是说，基本上必须以全国最低价为标准。所选的10个品种也有说法。根据通知，湖南医保局发现挂网目录内的药品，存在同品种价格差异大、单个品种质量和价格明显不相符等情况，甚至有药品被多次投诉举报“价格虚高”。湖南医保局于是选取了有代表性的这10个品种。纠偏的结果令人大跌眼镜。经过近一个月的时间审核，湖南只收到了17个品规的价格填报信息，其他324个品规均为“已暂停挂网”的状态。健识局发现，暂停挂网的品种均未列出报价，是否企业直接忽略未报，还是报价超出限价未被采纳，不得而知。总之，结果就是原本挂网的373个品规中仅有50个可以继续挂网，近9成品规将退出湖南医药市场，涉及哈尔滨三联药业、海南葫芦娃药业、双成药业、辅仁药业、新华制药、亚宝药业等多家知名企业。而且，湖南强调纠偏工作是持续性的。根据通知：价格纠偏后，如果外省出现更低的的挂网价或实际交易价， 湖南挂网的药品也还需要在15个工作日内主动降价。二、或成为集采政策的补充从2018年底的“4+7”药品集采至今，国家医保局已组织完后了6批药品带量采购，覆盖了234个品种。根据国家医保局公开的数据：几轮集采中，药品最高降幅超过96%，平均降幅也超过60%，药价降幅明显。今年1月底，第7批国家集采报量启动，纳入58个新品种。至此，国家药品集采共覆盖了292个品种，但也仅占临床使用品种的一小部分。然而，价格虚高的问题在集采之外同样存在。“治理药价虚高，引导市场有序竞争”，也是湖南在本次通知中明确提出的。各省都对挂网品种采取了价格联动检测，辽宁等省份更是公布了上万个品种的主动降价信息，上海甚至连医保外品种也纳入“红黄绿灯”的评价，但没有看到相应的实际处罚措施。湖南的政策执行得更加严格，惩罚效果也立竿见影。湖南选择10个品种，有“抽检”的意味，而且明确：在取得一定经验后进行常态化管理，这意味着“抽检”的范围也将继续扩大。数据来源：湖南省公共资源交易中心在本次价格纠偏之后，已经纳入“抽检”的10个品种，平均来看，每个品种之下的品规数从37个，下降到5个，在提高该品种在湖南的市场集中度的同时，也保证了企业的充分竞争。这正是集采想要达到的结果，也就是说，“价格纠偏”能成为国家药品集采工具的补充。湖南也考虑到了价格纠偏可能产生的供应问题，在通知中表示：企业的任何失信行为都会按照“信用评价制度”的规定进行处罚。湖南之所以在药品价格监测上走得更远，也是部分基于此前的价格调整经验。健识局注意到：2021年9月，湖南省率先在全国建立了医疗价格动态调整监测评估制度，同年12月，湖南省医保局在价格调整听证会上表示，监测到的350个医疗服务项目中，有284个服务价格被下调。今年1月29日，国家医保局表示：要在全国创建一批功能完善、社会满意的医药集中采购示范平台，总结形成可推广可复制的典型经验。湖南的“价格纠偏”制度很可能会成为典型，一旦全国推开，坚决不降价的药企也将退无可退。财经贝CZH，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！价值型驱动！推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展。独角兽！权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经钻CZH白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/czh.pdf财经钻CZH私募认购开启，开盘即百倍！私募认购请联系财经贝CZH客服：QQ：369997928 微信：czhved 邮箱：czh@cjz.vip Telegram：@czhved...