2023年震动资管圈的“连环雷”再被引爆：原告开庭前夕新增14条被执行记录，被告私募失联。一纸法院公告揭开私募基金行业隐秘角落，2023年11月的“杭州30亿量化私募跑路”事件所涉及的私募基金、托管机构的多方诉讼案即将进入对簿公堂的阶段。这也是时隔一年半后，该事件再次被推到聚光灯下。上海金融法院公告显示，北京华软新动力私募基金管理有限公司（下称“华软新动力”）以侵权责任纠纷为由，将深圳汇盛私募证券基金管理有限公司（下称“深圳汇盛”）、杭州瑜瑶私募基金管理有限公司（下称“杭州瑜瑶”）、磐京股权投资基金管理(上海)有限公司（下称“磐京投资”）、华泰证券股份有限公司（下称“华泰证券”）、国金道富投资服务有限公司（下称“国金道富”）这5家机构诉至法庭，该诉讼案将于4月22日开庭。耐人寻味的是，前三家被告私募当前均处于“下落不明”状态，而原告华软新动力本月突增14条被执行人信息，执行标的合计639.22万元。让这起2023年震动资管圈的“连环雷”事件再添疑云。“踩雷”事件即将对簿公堂过去近一半年后，“杭州30亿量化私募跑路”事件迎来了新进展。人民法院公告网显示，作为当年踩雷的关联方之一，华软新动力以原告身份，将深圳汇盛、杭州瑜瑶、磐京投资这三家私募机构，以及华泰证券、国金道富这两家机构一并告上法庭。该诉讼案将于4月22日在上海金融法院开庭，案由是侵权责任纠纷。上海金融法院称，因上述三家私募机构下落不明，现依法公告送达起诉状副本，并一并公告送达开庭传票。逾期不参加审理，该院将依法缺席判决。此次纠纷的根源，可追溯至2023年11月的“杭州30亿量化跑路”事件。2023年11月，深圳汇盛、杭州瑜瑶两家私募接连发生违约，引发震动整个资管行业的“爆雷”事件。当时，华软新动力公告称，该公司管理的最终实际投资至深圳汇盛的部分私募基金产品，因深圳汇盛发生违约行为导致兑付困难。随后，云南信托、郑煤机、英洛华、横店东磁等公司随后也确认“踩雷”。第一财经此前报道，两家机构的实际操盘人，均是磐京投资实际控制人毛崴。据知情人士透露，违约的诱因，是毛崴已于此前被有关部门控制，因无人协调资金导致资金链断裂，从而引发后续连环爆雷。证监会事后查显示，初步判断，相关人员控制杭州瑜瑶、深圳汇盛等多家机构，多层嵌套投资，存在虚假宣传、报送虚假信息、违规信披等情形，还可能涉嫌违法犯罪行为。同时，公安机关已经介入，控制涉案人员。而在此次诉讼中，华软新动力的诉求，首要是请求法院依法判决五名被告，对该公司受托管理的“天安2号”基金本金损失中的1亿元的本金(暂计)承担连带赔偿责任。并以1亿元为基数，按2023年1年期LPR利率3.45%计算的利息损失，计算日期自2023年11月3日起至偿付基金本金损失之日止。涉案私募已经下落不明？“爆雷事件”发生后，华软新动力业务遭受众创。中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）数据显示，2023年前十月，华软新动力共成立了77只产品，“爆雷”事件后发生到今年3月27日，该公司已经近一年半尚未有任何新产品成立。此外，华软新动力近来还新增了14条来自北京金融法院的被执行人记录，立案日期均为3月18日，合计执行金额为639.22万元。而该公司在该事件中涉及资金的追讨，至今没有进展。该公司2023年11月当声明称，将持续向相关基金产品的投资人进行信息披露，并针对深圳汇盛的违约行为及相关环节采取法律手段，尽最大努力实现投资人的合法权益。记者查阅网站信息发现，上述声明发出之后，华软新动力至今没有再披露相关事项后续的进展情况。不过，去年1月5日，双方证券投资基金回购合同纠纷案件获得立案，当年7月由福州市鼓楼区法院审理终结。但在公开渠道，记者未能查到有关此事的更多信息。据记者查阅多家涉事公司公告，郑煤机、英洛华、横店东磁等上市公司“踩雷”，在产品到期后，由于兑付没有新进展，只能自担损失。披露显示，如郑煤机对未回收的2.72亿元全额计提交易性金融资产公允价值变动损失，英洛华已确认投资损失1.16亿元，横店东磁亦确认公允价值变动损失2.86亿元。而包括华软新动力在内，当年踩雷的机构，通过诉讼追讨资金，也面临不小难度。此前，深圳汇盛、杭州瑜瑶、磐京投资三家机构，早就已经处于下落不明的状态。中基协网站信息显示，杭州瑜瑶处于异常经营、信息报送异常的状态，深圳汇盛在去年5月因异常经营等原因被协会注销，而磐京投资早在2022年9月就被协会注销登记。深圳汇盛等机构“下落不明”的情况此前已有迹象。去年1月，华软新动力曾以“证券投资基金回购合同纠纷”为案由将深圳汇盛告上法庭，起诉状副本及开庭传票、裁判文书等均以公告形式刊登。“从这种情况分析，大概率是被告处于缺席状态，因为公告的意思是没人去签收法院文书。如果有人去开庭了，法院会让现场签署送达地址确认书，不需要后续公告。”上海数科（深圳）律师事务所律师陈炜对第一财经说。陈炜解释称，下落不明是指，原告提供的联系方式法院无法联系上，可能是拒收法院通知，法院才采取公告的方式。那有可能出现了公司人去楼空停止经营的情况，导致没有办法正常办公，所以才会无视法院的送达行为。多层嵌套监管再强化私募基金投向下一层或多层基金，再由下层基金投向底层资产，亦即多层嵌套，是“爆雷”事件涉事私募基金存在的关键问题。近年来，如何厘定嵌套型私募基金管理人的信义义务边界，如何确定相关主体责任等问题引发多方关注。上海金融法院综合审判三庭副庭长、三级高级法官葛翔在上海高院微信公众号撰文分析，根据相关法律规定，多层嵌套之间所形成的合同关系，一般不属于无效情形，除非该嵌套行为影响到基本金融秩序。葛翔认为，实践中涉及的问题，主要在上层基金的投资者，是否可以向下层基金主张权利。在他看来，特殊情况下可以，如上层基金清算后原状分配于投资者，或管理人已经无法正常履行职责，且投资者主张权利经过集体决策。陈炜也认为，“踩雷”的托管机构，可能也要面临两方面的风险，一方面是主管部门的行政处罚，另一方面是民事赔偿。具体需看机构方在此过程中，是否按监管要求，建立健全相应的内部审批和风控程序；此外，民事赔偿的责任，还要结合托管机构与投资人的合同约定，以及托管机构的具体履约认定。第一财经记者从业内人士出得知，该事件爆发后，监管层对复杂结构产品的审查也有所行动。某私募基金从业人士说，前述爆雷事件发生后，有广东私募曾收到过监管的《关于涉及未托管产品及FOF产品的私募机构自查通知》，自查填报内容包括最底层持有股票名称、持有数量等。“一般私募嵌套最多两层，多层是不允许的。”前述私募人士说，此前，资管新规中已有规定。从实操层面来看，很多中大型券商等机构托管，也是按照两层嵌套执行。那么，对于私募基金多层嵌套，监管当下是如何规定的？2023年9月底，中基协发布《私募投资基金备案指引第2号——私募股权、创业投资基金》，禁止私募基金多层嵌套。该指引第十条规定，私募股权基金的架构应当清晰、透明，不得通过设置复杂架构、多层嵌套等方式规避监管要求，收取不合理费用。私募基金管理人应向投资者充分披露投资架构，以及投资者承担的费用等有关信息。2023年12月，证监会发布的《私募投资基金监督管理办法(征求意见稿)》，再次对私募嵌套明确约束，如严控私募投资层级，私募基金嵌套层级不得超过两层；存量产品需在两年内完成整改，私募基金在整改完毕前不得新增投资、不得新增募集规模、不得新增投资者、不得展期，基金合同到期后予以清算。随着监管趋向严格，私募行业正在加速出清。中基协数据显示，2024年全年合计注销1502家私募基金管理人，平均每月注销约125家。截至今年3月27日，年初以来又有363家注销，加速出清现象有所延续。在这1865家机构中，协会注销的占比超过一半。...

新加坡家族办公室生态在2023年被爆涉及重大洗钱丑闻之后，近日又陷入了一起家族办公室员工挪用高额管理资金的风波。据媒体报道，一位中国富商设立的家族办公室遭遇员工侵吞4亿资产，这一恶性事件不仅让受害者遭受巨大损失，也再次引发了人们对家族办公室行业规范与监管的关注与思考。遭员工侵吞4亿元侵吞资产的犯罪分子是富商钟某的四名前员工，他们曾是钟某高度信任的管理团队。在钟某因旅行受限无法频繁往返新加坡期间，家族办公室的日常管理便交由这四人管理。然而，在2023年12月，钟某发现公司内的这四名员工均涉嫌挪用两家公司的资金，随后这四名员工相继被解雇或主动辞职。2024年1月，钟某聘请了海外法务机构对员工的侵占行为进行深入调查。经过九个月的细致调查，发现这四名员工在任职期间通过虚假报销、伪造费用支出及捏造分工等手段，进行了高额资金的挪用。他们通过伪造电汇付款指令、少报所获的工资奖金等方式，将两家新加坡公司的大量资金非法转入个人账户，总额高达5500万美元，折合人民币约4亿元。据了解，2015年，钟姓富商在新加坡成立名为 Panda Enterprise Pte Ltd的单一家族办公室，同时，该名富商还设立了另一家名为Lee Fung International Pte Ltd（以下简称LFI），为中国的在岸业务提供财会服务。其中多次实施侵吞犯罪行为的涉事员工之一——Shannon就曾担任LFI公司唯一的董事，也是钟某最信任的员工。在Shannon的侵吞行为中，一笔折合人民币1.6亿元的资金交易尤为引人注目。Shannon通过伪造MT103 Swift电汇付款指令完成了一笔交易，指令显示Singa Wealth向LFI转账2200万美元，但调查证实这项交易并未真实发生。同时，Shannon还严重少报了2019年至2022年这三年间的工资和奖金收入。她及另外两名员工共计获得了840万美元的超额收入，而这部分也并未如实向钟某披露。目前，钟某已向新加坡法院提起诉讼。面对所有的指控，涉案员工均坚称自己不存在不当行为，案件仍在进一步的审理当中。新加坡高等法院已下令冻结涉案人员及其关联公司Singa Wealth的全球资产，以防资产被进一步转移。家族办公室如何规范前行家族办公室为何会出现监守自盗的失范行为？清华大学法学院金融与法律研究中心研究员杨祥告诉21世纪经济报道记者，家族办公室的成功离不开两大核心支柱：专业性和职业操守。专业性是家族办公室得以立足的基础，它确保了家族财富的有效管理和增值；而职业操守确是家族办公室的生命线，它关乎着家族办公室的声誉和客户的信任。他进一步说道，这类行为不仅背叛了客户的信任，更暴露了管理机制中缺乏有效约束和监督的严重问题。以新加坡家族办公室侵吞客户巨额资产的事件为例，这种不规范行为极大地消耗了民众，尤其是高净值客户对家族办公室的信任与耐心。在2024年卷入重大洗钱丑闻后，新加坡当局对家族办公室的监管力度显著加强。为了应对洗钱风险，当局要求洗钱风险较大的单一家办最迟在2024年6月底前提交注册信息，包括家办高层无犯罪信息、没有触犯金融法规、在新加坡开设银行账户及受益人信息等。金管局还成立了专门小组，来筛查申请税务优惠者的洗钱和恐怖主义融资风险。此外，新加坡对家族办公室的相关政策也进行了调整。2025年2月21日，新加坡金管局证券市场检讨小组官宣对全球投资者计划（GIP）的重大调整，家族办公室仍需管理至少 2 亿新元（折合人民币11亿元）资产，但 5000 万新元（人民币2.7亿元）的投资必须全部投向新加坡上市股票，房地产、REITs 或商业信托等投资选项不再适用。杨祥表示，新加坡家族办公室风波不断，洗钱、监守自盗等问题频出，为全球家办行业敲响警钟，以此为鉴，国内家族办公室行业若要稳健发展，必须尽快完善法律规范与监管体制，同时打造职业共同体，建设家办行业自律组织，这将是国内家办规范发展的必由之路。...

3月24日消息，由OpenAI与软银集团联合主导的“星门”计划，预计需投入5000亿美元构建数据中心基础设施，其中90%通过债务融资或类债务金融方案筹措。分析人士预计，鉴于缺乏微软等信用评级较高的企业担保，这一高负债计划恐难达到预期规模。今年1月份，奥特曼的长期竞争对手——马斯克在社交媒体上公开质疑，称OpenAI与软银都没有足够的资金完成其星门计划。但马斯克的批评忽略了一个关键点，“星门”本就计划通过债务融资覆盖绝大部分资金需求。知情人士称，软银将主导融资事宜，目标是将股权融资比例控制在10%，其余90%通过债务融资或类债务金融工具筹措。这意味着，初始投资方——软银、OpenAI、甲骨文及阿布扎比投资局MGX——需共同承担约500亿美元的初期投入，并在四年建设周期内完成全部资金筹措。表面看来，这项计划具备可行性：据Breakingviews测算，若孙正义同意将软银贷款与价值比率推高至自设的25%上限，理论上可通过加杠杆筹措近300亿美元资金。此外，孙正义还可通过减持上市公司股份（如持有的T-Mobile US约200亿美元股权）来覆盖OpenAI在“星门”中的出资份额，这还不包括甲骨文与MGX的资金。图注：这张折线图显示了软银长期以来的贷款与价值比率，最近已经超过了10%，而正常时期的上限为25%真正的挑战在于，剩余4500亿美元资金从何而来？通常情况下，数据中心融资依赖银行贷款、资产证券化及私募资本等多渠道。其中债务融资多以项目本身为抵押，信用可靠性取决于数据中心租户的稳定现金流。“星门”四年建设周期或能缓解融资压力。软银可分阶段解决资金问题，无需一次性筹措全部资金。但据行业人士透露，孙正义追求的90%债务融资比例远超行业常规。传统融资结构通常为三分之二债务加三分之一股权，高杠杆案例多限于与微软、Alphabet等信用评级较高的租户签订长期租约的项目。相比之下，“星门”主要服务资金消耗巨大的OpenAI，而OpenAI自身信用评级并不理想。潜在解决方案之一是争取微软提供正式债务担保，但矛盾的是“星门”计划实质上为的是降低OpenAI对微软（其关键支持方及算力提供商）的依赖。目前微软仅被列为初始技术合作伙伴，未承担明确财务责任。当被问及“星门”融资问题时，微软CEO萨蒂亚·纳德拉1月受访时表示：“我只对自家800亿美元（资本支出计划）有信心”，与“星门”无关。在此背景下，孙正义与奥特曼将希望寄托于债务融资方式。软银对此并不陌生，其首期1000亿美元愿景基金中，约40%资金即来自海湾主权投资者的优先股债务融资。据悉，软银正考虑通过“夹层债务”与“优先股”组合融资方案，覆盖约20%总投资额。若此方案成行，优先债务比例将降至70%，接近数据中心项目常规水平。业内所称“夹层债务”与“优先股”属于混合融资方案，兼具股权与债务特性。例如，澳大利亚麦格理银行资管部门在为AI基建企业Applied Digital投资50亿美元时，便采用了优先股融资。但混合融资方案往往伴随更高利率（通常达两位数），这将挤压股权投资者的现金流空间，同时高杠杆也放大了软银等核心支持方的下行风险。如果采用这种方式，“星门”项目将可以筹措1000亿美元，之后通过常规债务融资解决剩余3500亿美元的资金缺口，这些数字已接近甚至超过近期全球数据中心市场的总融资规模预估。法国农业信贷银行分析师2024年9月指出，未来五年全球数据中心市场增长预计需2500亿美元债务融资。在这种背景下，即便孙正义的金融运筹能力出众，但债务市场恐将对“星门”计划施加显著财务压力。...

“这和选择一辆车没什么不同。”一家专门向富裕投资者推广280万美元新西兰居留权的业者表示。该业者瞄准的客户正是全球的超级富豪，如今，拥有双重国籍已经不再值得炫耀，业者指出，对于全球游历（或全球跑路）的超级富豪来说，持有四到八本护照以便于国际旅行早已司空见惯。《纽约邮报》报道，自 1980 年代以来，当加勒比海小国圣基茨及尼维斯（St. Kitts and Nevis）推出投资入籍计划后，全球最富有的人开始成为“机会均等的爱国者”。每年，他们花费数百万美元，透过所谓的“黄金签证”计划收集多重国籍，以提升自身的影响力——例如在葡萄牙、马尔他、新西兰、土耳其和多米尼克等国家获得公民身份。新西兰Greener Pastures公司的负责人琼斯（Dominic Jones）表示：“这和选择一辆车没有什么不同，你可以因某些原因选择 Toyota，也可以因为其他原因选择 Mercedes。每个国家都有不同的吸引力。”该公司主打推广新西兰的居留权，作为在其他国家生活出现问题时的“B 计划”，提供一个安全、稳定的选择。或是有些人不喜欢自己出生国的税制，只要够富有，就可以在不同国家之间“货比三家”，挑选最有利的税收政策。川普推移民金卡吸引全球0.5%极富人士投资移民业者指出，“富裕的个人将这视为对地缘政治风险的对冲——一种多元化的布局。他们希望拥有多个可以生活和经营业务的地方”。这些超级富豪的心态，本身也是亿万富翁的美国总统川普最明了。所以他在上月提出了一个想法：废除美国长期实施、程序复杂且备受争议的 EB-5 居留计划——该计划要求投资并在获批企业中创造就业机会——改为推出一张价值 500 万美元的“黄金卡”。他说：“我们将出售黄金卡。你们有绿卡，这是一张黄金卡。这将是一条获得公民身份的途径，富有人士将会来到我们的国家，购买这张卡。”吸引这些富裕的多重国籍拥护者。数十年来，美国一直是来自发展中国家或战乱地区的商业巨擘们首选的避风港。自 1990 年起，美国推出了 EB-5 投资移民计划，允许投资者通过大约100万美元的投资（例如投资于政府批准的房地产开发项目）以及简单的联邦审查，即可获得绿卡。然而，该计划一直存在争议，据称吸引了欺诈分子、贪腐者及其家属、洗钱者等可疑人士。不过，根据迈阿密移民律师事务所 Your Immigration Attorney 的迪亚兹（Hector Diaz）所言，这项计划仍然受到亚洲人和拉丁美洲人的青睐。但如今，他表示，许多资金充裕的拉美人士正在“持观望态度”。迪亚兹表示：“目前，我认为人们有点害怕来到美国，因为我们向世界释放出的移民氛围并不友善。”为了重新吸引富裕移民，川普的“金卡”计划将用更简单的方式取代 EB-5——把钱交给美国财政部，就能获得绿卡。这也将成为全球最昂贵的“黄金签证”计划之一。英国投资移民谘询公司 Henley & Partners 北美区管理合伙人埃尔泽基（Basil Mohr Elzeki）表示：“如果他们真的取代 EB-5，那么新计划的目标将缩小到全球最富有的 0.5% 人群，而不是前 5%”。金卡计划还面临另一个障碍：美国的居留和国籍附带繁重的税务负担。与大多数国家不同，美国公民若居住在海外，仍需就其在国外赚取的收入缴税。这一政策让许多富豪不愿申请美国国籍，也驱使一些人选择放弃美国国籍。Get Golden Visa 公司管理合伙人科斯坤表示：“如果金卡持有者不需要就其在美国以外赚取的收入缴纳美国税，那将对拥有国际业务或财富的高净值人士来说，是一大吸引力。”最多美国人想拥海外居留权　葡萄牙公民“最便宜好用”科斯坤也指出，目前对海外居留权需求最高的，反而是美国人自己。2024 年，该公司发布了一项针对购买外国公民身份和居留权的美国人的调查。结果显示，46% 的受访者将美国的社会和政治动荡列为主要动机之一。该公司的白皮书《美国大逃亡》（The Great American Exodus）写道：“美国人越来越重视稳定性和确保未来，而非短期收益。” 换句话说，战争、动荡的政治局势，以及分裂的文化冲突，正在促使亿万富翁、准亿万富翁，甚至仅仅是小有资产的富裕人士，开始为最坏的情况做准备。意大利公民身份协助机构（Italian Citizenship Assistance）创办人佩尔穆尼安（Marco Permunian）表示：“对我和这个行业的人来说，幸运的是，美国人现在的动机非常强烈。”该机构帮助美国人以 25 万至 200 万美元获得意大利居留权。他说：“每当有重大事件发生，我们就会看到谘询人数激增。例如，枪击案、佛洛伊德事件、堕胎裁决、选举——所有这些事情。我甚至不会说这是来自政治光谱的一个特定阵营……而是整体的不稳定局势在推动人们行动。”这些来自民粹主义和“去全球化”趋势的阴云，在某种程度上催生了当今统治阶层无处不在的“生存预备”心态。他们早已在东区豪宅内建造避难室，在新西兰购买末日地堡，但真正能让他们安全撤离的，则是一个装满护照的应急包和一架满油的私人飞机......

如果说经济结构长期失衡是经济的“高血压糖尿病”，那么系统性金融危机就等于是经济的“脑梗”、“心梗”。系统性金融危机，是指金融系统的整体性失衡，引发极其严重的经济问题。这种危机一般开始于银行、股市或者一些金融机构的崩溃，进而快速蔓延到整个经济体系之中。系统性金融风险的爆发，常常是不可控的，等到发作的时候再采取措施，通常都会比较难办。在房地产等资产泡沫严重的情况下，系统性金融风险就会如影随形。如果再叠加经济结构扭曲、经济信心不足、债务问题严重、金融体系脆弱、汇率大幅波动，系统性金融危机就有可能在某个临界点突然爆发。那么，系统性金融危机会有哪些表现呢？危机前奏——金融机构的崩溃系统性金融危机的第一个标志，就是主要金融机构——通常是银行的倒闭。2008年的金融危机就是一个例子。美国雷曼兄弟银行突然倒闭，拉开了这场危机的序幕。当时，雷曼兄弟持有大量次级抵押贷款相关资产，也就是杠杆之上的杠杆，在流动性枯竭也就是资金断流之后，无奈只能宣布破产。事件传出，立刻引发了全球范围内的金融市场恐慌，连带许多其他金融机构也陷入了困境。1997年到98年的亚洲金融危机，危机起源地泰国的金融体系，就遭受了沉重打击。在危机爆发前，汇商银行其实就已经因为腐败等问题滋生了大量的不良贷款，在危机初期，这家银行就倒闭了，从而引发了连锁反应。除了银行，泰国还有56家金融公司在危机中倒闭。这些公司的脆弱根源又在于房地产——它们普遍存在过度借贷，然后投资于房地产，导致资产泡沫严重、公司流动性脆弱。那次危机严重到，泰国最大的银行如泰京银行，都面临着严重的流动性危机。如果不是政府进行注资和接管，这样的大型银行倒闭后果不可想象。股市暴跌和资产价格崩溃系统性金融危机，往往伴随着股市的暴跌，以及各种资产价格的迅速崩溃。因为市场的基础是人性，当人们普遍陷入恐慌，踩踏式的抛售就会发生，股市就会发生泥沙俱下式的暴跌。其他一些资产尤其是带有杠杆性质的资产，也会随之暴跌。2008年金融危机，全球股市就遭受了空前的重创。美国道琼斯工业平均指数在几个月内暴跌达50%，同时连带全球股市均出现大幅度的下跌。作为有泡沫的资产，房地产市场也会受到重创。房价通常会在系统性金融危机之下出现巨幅下跌，会有大量的家庭陷入负债状态。系统性金融危机是一个恶性循环，房价的大跌会进一步刺激金融系统的脆弱性，让其雪上加霜。银行挤兑——恐惧的风暴系统性金融危机下，银行挤兑是最为恐怖的场景之一，一旦出现，将会是毁灭性的。因为银行挤兑所带来的恐惧传染非常严重，很容易就走向全面的金融失控。银行挤兑，是因为存款人对银行的偿付能力失去信心，大家一起去银行要求提取存款。银行挤兑可怕之处在于，会直接导致银行的流动性枯竭。因为银行在日常业务中一般只保留小部分的现金，绝大部分存款，都被用于贷款或者其他的投资方式。当危机爆发，大量的存款人同时涌向银行，要求立刻提取现金，银行必须兑现信用，但为数不多的现金会很快耗尽，无法满足众人的提款要求。这时候，如何让存款人重回信任是最难的，有时候尽管政府会出面，但可能会“越描越黑”，加剧“不信任螺旋”。银行挤兑不仅影响某一个银行，它会迅速扩散到整个银行体系。这时候，全面的信任危机就爆发了。多米诺骨牌效应形成，金融系统可能会走向快速的崩溃。政府干预的脆弱性系统性金融危机发生后，政府通常必须采取干预措施以稳定市场信心。救市措施一般包括向银行注资、货币宽松政策、增加公共支出等。因此可能也有人会说，怕什么系统性金融危机，反正政府都能兜底，危机很快就会被摁下去。但问题是，政府并非万能，关键是，救市需要钱。如果这时候政府自己都有财政危机，救市的难度就会明显升级。巨额资金的需求，会让本就不宽裕的政府财政压力猛增。政府债务会短时间迅速攀升，财政赤字严重扩大。这时候更可怕的就来了：国家信用评级会被下调，这就进一步加剧了信心的缺失，同时也推高了融资成本。终局——社会动荡和长期衰退系统性金融危机可不仅仅是个经济问题，它很多时候还会引发严重的社会问题。危机发生后，企业大量倒闭、股市房价暴跌，导致家庭资产出现严重贬值。这样一来，民众收入明显下降、对未来缺乏信心，生活水平也会跟随大幅下降。这种情势，势必会让社会的不安情绪滋长。在2008年金融危机之后，许多国家就出现了大规模的抗议示威活动。这时候政府会焦头烂额——既要挽救金融体系，又要面临巨大的稳定压力，动荡的风险会明显加剧。系统性金融危机发生过后，随着资产泡沫的出清和危机逐渐走向尾声，经济的长远前景会受到进一步打击。因为经济最重要的源泉是信心，当所有人都在危机中缺乏对未来的信心，想要重建起来就会非常不易而且漫长。如何预防系统性金融危机到底有多可怕？它对一个国家来说，不仅意味着深重的经济和灾难，而且会导致严重的社会灾难。严重的经济衰退和社会不安的阴霾将会持续笼罩，政府的一些干预措施，虽然能在一定程度上缓解危机，但背后却是巨大的财政压力和....所以，预防系统性金融危机就是重中之重。以上的金融危机诱因，每一项都来自长期的相关部门不作为、腐败或者金融体系的过度投机，所以必须要从制度和法律上规范金融市场、资本市场、房地产市场等等。否则，当内里早就烂透了，总有一天会捂不住的。当危机被触发，一切都会悔之晚矣。...

加布里埃尔·斯凯勒·卡斯韦尔 (Gabriel Skyler Caswell) ，是一位生活在美国得克萨斯州的男子。据当地时间3月20日的报道称，卡斯韦尔被判处了40年监禁，而且还不得假释，显然卡斯韦尔曾做过罪大恶极的事情。据报道称，卡斯韦尔曾在一处动物收容所中残忍地虐杀小猫，这起案件也是得州近30年来最令人震惊的虐待动物案之一。据美国媒体的报道称，卡斯韦尔是在2023年被捕的。案件的起因是一名收容所的员工意外地撞见了他正在对弱小无助的施暴。而在那之前，虽然收容所的工作人员也曾发现过陆续有小猫离世，但他们最初以为可能是感染了某种疾病，直到尸检结果出现。在接到报案后，警方调取了收容所的监控视频，发现了卡斯韦尔更多的令人发指的行为。画面中他多次踩踏小猫，还猛击它们的头部和颈部。而在看到小猫无辜殒命后，他将它们丢弃。据悉，收容所工作人员和韦瑟福德警察局的侦探们，花了数百个小时查看监控录像，证实了卡斯韦尔先生的行为，并最终立案调查了15起案件。据悉，法庭在展示证据，也就是卡斯韦尔虐杀小猫的监控画面时，陪审团成员情绪失控，一些人大哭起来不敢睁眼。为此法庭以一些证据内容“过于令人不安”为由没有播出。帕克县地方检察官杰夫·斯温在一份声明中表示：“在我担任检察官的近30年时间里，我见过一些可怕的事情。然而，我从未在视频中亲眼目睹过这种特殊的残忍行为。”“像被告那样盯着一只无辜小猫的眼睛，然后剥夺它的生命，这样的人真的是病态而扭曲的。”斯温检察官还表示称，卡斯韦尔在服刑期满之前将没有资格获得假释。卡斯韦尔在法庭上承认了自己的罪行，对12项虐待动物的指控表示认罪。至于为何要做出如此伤天害理之事，卡斯韦尔解释称，他因为要照顾整夜啼哭的婴儿而感到压力巨大，此外他还长期沉浸于不良的视频内容之中。多重影响，让他将负面情绪发泄在了没有任何抵抗能力的小猫的身上。而根据认罪协议，卡斯韦尔同意放弃所有的上诉权。就在“卡斯韦尔因虐杀小猫而被判40年监禁”的消息出现后的第二天，韩国一名30岁的男子也因虐待小猫而被判刑。据称这名男子在位于釜山市沙下区下端洞某办公室内残忍殴打一只猫，长达3个多小时的时间。最终釜山地方法院西分院刑事第四部，以违反动物保护法和破坏财产等罪名被起诉的这名男子，并被判处他有期徒刑4个月。法院在说明量刑理由时表示，“虽然没有虐待动物的记录，但因长时间虐猫致其重伤，罪责重大”。据悉，该男子正在缓刑期，此前他因殴打同事被判处一年有期徒刑，缓期执行。...

对内追查“内鬼”，对外加强执法合作，最大程度保护个人信息安全。3月19日，据《南方都市报》报道，南都记者经同事授权，花300元在海外社区网站买到了同事的户籍信息，有客服宣称“其中240元是公安网站户籍截图的费用”。而且，“社工库”服务商提供的个人信息完全正确，其中住址包括前工作单位宿舍和现家庭住址，具体到楼栋。针对信息泄露，南都记者的同事已在户籍地湛江和居住地佛山报警。这样的体验和结果，让人不寒而栗。这几天，某大厂高管的女儿“开盒”事件，持续引发外界对数据安全的担忧。所谓“开盒”，即利用非法手段获得并公开曝光他人隐私数据与信息。该高管在回应中提到，女儿系从海外社群网站上获得他人隐私信息并发布。从海外社群网站上获得他人隐私信息有多容易，这篇报道给出了答案：个人户籍、婚史记录、身份证正反面、名下房产、银行卡流水、开房同住人员、出入境、个人轨迹、学籍学历... 只要买家肯花钱，服务商几乎没有提供不了的信息。这意味着，如果一个人想给另一个人“开盒”，甚至利用非法获取的信息“使更大的坏”，基本可以确定能干成。海外“社工库”的存在，无疑让我们成了毫无隐私的“透明人”，面临不可预知的风险和伤害。社工库全称是“社交工程数据库”，主要功能是收集、整理和存储目标个体或组织的各类信息。库里信息，既有通过公开途径合法获取的，也有通过非法方式获取的个人隐私。对“开盒”者来说，后一种信息更有“价值”。而人们在提到“社工库”时，也专指那些设在海外，利用个人隐私牟利的数据库，是公民个人隐私收集和泄露平台，也是防范和打击的对象。先说防范。海外“社工库”设在境外，数据源头却在国内。首先要追问的是，这些海量数据是如何获取的？其中，或许不乏因安全防护能力弱而导致个人信息泄露的情况。但类似南都记者查同事隐私这样，服务商提供信息之快速、准确，不能不让人产生是否有“内鬼”的疑问。报道也透露了这样的端倪。比如，有客服宣称“其中240元是公安网站户籍截图的费用”。尽管尚不能确定客服说的是真话，还是为了招徕生意而编造，但在海量信息被泄露、公民个人信息安全面临巨大威胁的现实下，正确的态度应该是“宁信其有”，通过缜密调查确定有无“内鬼”，有的话一定要揪出来，以便彻底斩断“开盒”背后黑产链条。再说打击。补上个人信息安全防护能力弱的短板，揪出“内鬼”，海外“社工库”的非法信息增速就会放缓。但目前已有非法信息存量，恐怕已足以支持其“运营”。这意味着，还需尽快捣毁数据库，抓获其背后的“坏人”。海外“社工库”运营者，已经涉嫌侵犯公民个人信息罪等多种犯罪。尽管其设在海外，犯罪行为发生在海外，但犯罪结果在国内，犯罪针对的是我国公民，我国法律对此有管辖权。两国如有执法合作，问题将迎刃而解。近年来，我国与有关国家密切合作，打击电诈网赌、人口贩卖等跨境违法犯罪活动。从海外“社工库”对公民信息安全造成威胁的严重程度看，促成这一领域的执法合作，或也值得努力。概而言之，对内，通过提高个人信息安全防护能力、揪出“内鬼”等努力，防范个人信息泄露到海外；对外，通过与相关国家执法合作，对侵犯公民个人信息安全犯罪加大打击力度，“双管齐下”，不让海外“社工库”再害人。...

一款麻醉手术的常用药物，竟因为3家生产企业合谋垄断市场，价格暴涨最高超20倍，监管也因此开出总计2.23亿元的“罚没单”。3月21日，上海市市场监管局披露了一则行政处罚信息。2024年4月30日，上海市市场监管局对该案进行立案调查。经查，上海信谊联合医药药材有限公司（以下简称“信谊联合”）、河南润弘制药股份有限公司（以下简称“河南润弘”）、成都汇信医药有限公司（以下简称“成都汇信”）3家医药企业在涉案期间合谋推高甲硫酸新斯的明注射液销售价格，涨幅达11~21倍，损害消费者合法权益和社会公共利益；分割国内公立医院、民营医院销售市场，维持各自市场份额稳定，排除、限制市场公平竞争。依据“反垄断法”相关规定，上海市市场监管局责令3家医药企业停止违法行为，没收违法所得并处罚款，合计约2.23亿元；对达成垄断协议负有个人责任的自然人，处罚款50万元。值得注意的是，此次3家涉事企业中的信谊联合，为国内医药领域龙头企业上海医药（SH601607，股价19.09元，市值707.93亿元）的全资孙公司。3月21日，上海医药也对此披露公告称，公司下属公司信谊联合因垄断协议被罚没合计1.66亿元。价格因垄断从几元涨至71.5元公开资料显示，甲硫酸新斯的明注射液为无色澄明液体，供皮下或肌内注射使用，是一种常用的易逆性抗胆碱酯酶药物，主要用于手术结束时非去极化肌肉松弛药的残留阻滞拮抗，为麻醉手术常用药物之一，是中华医学会麻醉学分会《肌肉松弛药合理应用的专家共识》等权威用药指南的推荐用药，也可用于重症肌无力、手术后功能性肠胀气及尿潴留等治疗。甲硫酸新斯的明注射液于2016年被纳入国家首批急抢救示范药目录，属于国家基本药物、医保甲类药品。新斯的明也是一款已经存在近90年的老药，其由日本盐野义株式会社研发，最早于1936年10月在日本上市。尽管是一款上市多年的老药，但因为近年来全麻手术数量的持续增长，尤其是肌松拮抗剂市场需求迅速扩大，也推动了其临床使用量快速上升。一位麻醉医师告诉《每日经济新闻》记者：“像全麻手术要用到肌松药，全麻都要用新斯的明去拮抗，一次0.5mg，也就是半支，临床有些人术后尿潴留也用，使用频率挺高的。”米内网数据显示，2023年中国公立医疗机构终端新斯的明销售额超过10亿元，同比增长11.82%。其中，上海信谊金朱药业（即信谊联合销售新斯的明的药品上市许可持有人）占据超69%的市场份额。天眼查信息显示，上海信谊金朱药业和信谊联合同属上海上药信谊药厂有限公司（以下简称“信谊药厂”）100%控股企业，信谊药厂为上海医药100%控股的子公司。记者在国家药品监督管理局数据库以“甲硫酸新斯的明注射液”为关键词进行检索，结果显示有27个药品批准文号。其中，河南润弘以及上海信谊金朱药业的药品批准日期最早，分别为2020年5月和2020年8月，此外，还有太极集团、亿帆医药、苑东生物、仙琚制药等上市药企，但大多在2023年以后才拿到药品批文。根据上海市市场监管局披露的行政处罚决定书，2020 年1月至2023年12月，涉事的3家药企为国内主要的甲硫酸新斯的明注射液销售企业；也正是由于涉案期间，甲硫酸新斯的明注射液销售企业较少，这3家药企才得以排除、限制市场竞争，扭曲了药品价格形成机制，使药品价格严重偏离正常水平。经查，2020年1月，信谊联合销售部门负责人指示下属员工，联系另外两家医药企业，希望就甲硫酸新斯的明注射液共同涨价。最终三方达成并实施了垄断协议，具体条款包括固定或者变更商品价格、分割中国公立医院、民营医院等销售市场。就商品价格一项来看，2020年以前，信谊联合甲硫酸新斯的明注射液全国各省份挂网价格为3.56元至6.8元/支，对配送公司供货价为3.23元至6.15元/支。从2020年5月开始一直到2022年，信谊联合逐渐将全国31个省份的挂网价或者医院议价均提高到了71.5元/支。2023年8月，信谊联合才将上述价格进行了下调。上述麻醉医师还告诉记者：“我记得最开始的时候，（新斯的明）是很便宜，只要几元。但随后的几年间，新斯的明被抬高过价格，要80多元一支，现在医院集采了不用那么贵，只要20多元。”值得注意的是，甲硫酸新斯的明注射液已经被纳入到第十批全国药品集采，根据此前披露的集采中选结果，该药的价格最低已经降到了0.56元一支，降幅超过94%，“短缺药”卖天价的现象一去不复返。医药行业2025年反垄断“第一案”在接受《每日经济新闻》记者采访时，中华全国律协反垄断与反不正当竞争专业委员会副主任田小丰指出，本案中，3家医药企业均为甲硫酸新斯的明注射液销售企业，通过电话联系、线下会面等方式共同商定大幅提高甲硫酸新斯的明注射液的全国销售价格，并约定对中国公立医院、民营医院销售市场进行划分，维持各自市场份额稳定，避免互相竞争。因此被认定为达成并实施了“固定或者变更商品价格”“分割销售市场”的横向垄断协议。根据上海医药的公告，上海市市场监管局综合考虑信谊联合违法行为的性质、程度、持续时间和消除违法行为后果的情况等因素，同时，鉴于信谊联合主动报告了达成垄断协议的有关情况并提供重要证据等情节，决定责令信谊联合立即停止违法行为，没收违法所得人民币1.15亿元；对信谊联合处2023年销售额10%的罚款并减轻80%的罚款，减轻后，实际处罚款人民币5034万元，以上罚没款合计人民币1.66亿元。“医药行业因关系民生，且垄断行为高发，近年来一直被反垄断执法机构列入反垄断执法重点领域。”田小丰向记者介绍道，2024年，全国各省份发布的专项执法行动公告中，绝大多数省份都将执法重点锁定在医药行业所在的“垄断多发领域”以及“民生重点领域”，部分省份还直接点名医药行业。医药行业相关反垄断案件罚没金额也呈现较快的上升趋势，2023年，医药行业垄断协议、滥用市场支配地位案件罚没金额合计约17.72亿元，约占全年罚没金额的82%。田小丰表示，本案作为医药行业2025年反垄断“第一案”，表明我国将在药品这一重要民生领域纵深推进反垄断执法。这次反垄断处罚最引人注目的，是认定信谊联合的原招商代理事业部总经理郭苏宁为直接责任人，并处以罚款50万元。上海市市场监管局称，该案系2022年“反垄断法”增加垄断协议“个人责任”条款后，首次对自然人追究达成垄断协议的个人责任。据行政处罚决定书，2020年1月至2023年12月，郭苏宁作为时任信谊联合招商代理事业部总经理，在销售甲硫酸新斯的明注射液过程中，代表信谊联合出面与河南润弘、成都汇信有关人员持续沟通、商议达成垄断协议，安排招商代理事业部落实垄断协议的有关内容，是涉案垄断协议中上海信谊的直接责任人员，对达成垄断协议负有个人责任。田小丰认为，作为我国反垄断执法机构首次因达成横向垄断协议对企业直接责任人进行处罚的案件，本案表明监管机构对垄断行为的监管对象从企业本身扩展至高管个人，显示了反垄断法的威慑力和执行力，也对倒逼企业将反垄断合规压力传导至管理层和一线员工，形成实质性防控体系具有积极意义。“修改前的‘反垄断法’主要针对企业主体设定法律责任，而对直接责任人的处罚缺乏明确规定，导致实践中‘企业受罚、个人免责’的现象普遍存在。而本案首次适用2022年修改后的新增规定，追究垄断协议案件的个人责任，意味着企业高管或关键岗位人员无法再轻易通过借助‘公司行为’的外衣规避个人风险。”田小丰表示。上海明伦律师事务所律师王智斌也在接受《每日经济新闻》记者采访时称，本次监管部门对个人处以罚款，标志着我国反垄断执法进入“双罚制”新阶段。这一突破性处罚释放出明确信号：反垄断责任体系正从“企业中心”转向“企业-个人双轨制”，通过穿透式追责倒逼管理层强化合规意识。未来，随着执法经验积累，个人罚款额度可能根据主观恶性、违法所得等因素动态调整，甚至探索行业禁入等附加处罚，进一步压实企业高管的合规主体责任。信谊药厂原总经理已被查针对此次行政处罚中，信谊联合被罚没1.66亿元的影响，上海医药在日前披露的公告中称，信谊联合业务独立运营，其最近一个会计年度经审计的营业收入占公司整体比重不足 1%，因此，本次处罚不会对上海医药的日常生产经营活动产生重大影响。另外，前述罚没款金额占上海医药合并报表范围最近一个会计年度经审计的营业收入和归属于上市公司股东净利润的比例分别为0.06%和4.4%，虽然会对公司当期财务报表造成一定负面影响，但影响程度有限。上海医药方面称，公司已深刻认识到垄断行为对行业生态及企业可持续发展的负面影响，针对暴露出的问题采取了如下举措：健全制度体系，深化合规培训；全面风险排查，强化合规机制。值得注意的是，这并非是上海医药首次因旗下公司而陷入垄断风波。2023年末，上海医药全资子公司上海上药第一生化药业有限公司（以下简称一生化）就曾因为与另外3家药企合谋，让一款成本价不到15元/支的药物注射用硫酸多黏菌素B在销售时暴涨至最高将近3000元/支，而被罚没约4.62亿元。2023年9月1日，上海医药突然公告称，其高级管理人员潘德青因个人原因辞去上海医药副总裁及在公司附属子公司担任的全部职务；9月4日，上海医药又公告称，潘德青涉嫌严重违纪违法，正在接受上海市闵行区纪委监委纪律审查和监察调查。值得注意的是，潘德青也曾任此次事件中信谊药厂的党委书记、总经理。...

充斥电视屏幕的神药广告，或许将迎来整顿。2月20日，最高检发布“检察机关加强民生司法保障”典型案例，其中包含多个保健神药广告案件。这些广告常常出没于各类电视台，在节目的间隙吸引着消费者的注意力。其中，有不少的保健产品曾因虚假表述而被整治，但总能“换皮重生”，继续宣传。有统计显示，中国电视受众中，50岁及以上人群占比已近五成，中老年人已经成为目前电视节目受众的最 大群体。走到人生下半场，健康、长寿成为了之一群体的普遍性关注点。这恰恰让保健品公司看见了商机，在广告语中摆出“治疗癌症”“降血脂”“降血糖”等一系列功效。从屏幕内到屏幕外，从线上到线上，免费领取鸡蛋、养生课程每日打卡兑换现金、一分钱不要的三天两晚旅游……，一套组合拳打下来，这些在年轻人看来不太可靠的商业套路，却轻易套住了不少老年人的心理，也套住了他们的钱包。1.“既然上了电视，就不可能是假的”2023年在外公外婆家的一次小住，让张菱偶然发现，外公从电视广告上购买了很多保健品，还收到很多赠送的杂志，上面写满了“保证你长生不老”“最新医药发现”之类的宣传语。“我看到外公买保健品的单据，一份大概一两千块钱。有功效不同的药丸，还有能贴在脖子上的药贴，宣传说能治疗喉咙的相关病症。”张菱记得，外公平时喜欢在电视频道上看电视剧，有时候剧集之间的广告时间长达十几、二十分钟，大部分都被宣称各种神效的保健品占据。对于中老年群体来说，传统的电视媒体拥有着天然的权威性和可信度。在他们眼里，电视节目和电视广告的边界模糊——事实上，一些广告也确实做成了节目的模样。许茵的外婆同样沉迷于保健品广告中。在许茵看来，广告中那些拨打进来的咨询电话明显是专人安排的，但即便这样说了，外婆也仍然不相信。“既然上了电视，那就不可能是假的。”许茵如此复述外婆说的话。对于年轻人来说，分辨并不算难，观众有时甚至能在不同频道和栏目，看见同一位“神医”的身影。前一秒还是专治心脑血管病的蒙医第五代传人，后一秒就摇身一变，成为知名治疗失眠的专家。此前就有媒体报道，曾被吉林省工商行政管理局的行政处罚书揭穿身份的“专家”高振宗，就同时在不同广告中兼任“眼科专家”和“京城名医”。除了请“神医”们坐镇，这类广告还常常会拍摄一些患者使用产品前后的对比情况，让他们有声有色地介绍自己的改变。中老年观众在惊呼产品的神奇疗效之余，很难察觉到其中的剪辑和表演痕迹。从广告宣称的神奇功效，到对比鲜明的鲜活案例，直到事先编排好的专家热线咨询，观众的购买欲被提升至最高。最为便利的购买模式——拨打电话购买，送货上门，一手交钱一手交货——完成推销的最后一环。无需担心不会使用线上支付，也不用担心收不到货的风险，甚至不用担心要麻烦儿女帮忙购买。“买保健品还会送像收音机一样的东西，里面录着保健品的广告语，机器上贴着他们的电话号码，连电池都配好了，播放的话全是商家的宣传广告。”张菱表示，就连赠品也是保健品宣传的一部分。将保健品送货上门时，商家往往会附送一个录音机，录音机里录下了产品的宣传广告语和电话。张菱在外公外婆家中发现了十几台这样的录音机。事实上，这类保健品广告套路已存在许久。早在2017年，澎湃新闻就通过梳理当时裁判文书网中涉及电视保健品广告的案件，梳理出了一条利用电视购物进行诈骗的利益链：保健品的供货商提供宣传视频和话术材料，制作成广告成片后投放至电视台，再雇佣接线人员以“中医世家”“健康顾问”“营养专家”等身份，引导消费者购买商品。但直到今天，我们打开一家地方电视频道，这类广告依旧随处可见。2. 养生群聊：几毛钱的红包，吸引老年人每日打卡随着越来越多中老年人学会使用智能手机，保健品公司与时俱进地调整了宣传策略，将一部分营销力度瞄准了沉迷群聊和短视频的群体。广告阵地随即从电视拓展到了新媒体平台，话术也发生了变化。这些老年人，对于智能设备往往处于“半懂不懂”之间：会自己网络购物、写购物评价、刷短视频，却又对网络的信息没有足够的辨别能力，容易轻信。通过微信群聊维系客群，成为了保健品公司的常规操作。许茵说，外婆加入的养生知识微信群里每天都会发布课程，让群里的老年人打卡观看，看一个视频能领取几分钱，并且告诉他们必须每天坚持听课，不然打卡中断，就没有办法观看之后的课程。刘敏也发现外公加入了一个群聊，表面上是分享养生知识，实际上还是为了推销保健产品。每天，群管理员会在固定时间开设课程直播，讲解健康知识，再发布一个红包吸引老年会员回答问题，红包份额并不大，一般在几毛钱左右。曾经有老年消费者的子女想要进入这类群聊，打探其中的门道，结果发现这类微信群的审核非常严格，必须购买过特定保健品或被群内会员邀请才能加入。3. 关注健康的老年人，拒绝不了免费鸡蛋在舒琪看来，这些保健品公司他们擅长用一些小恩小惠来动摇老年人，比如免费领鸡蛋和蔬菜、来公司包饺子，甚至邀请参加免费的旅行团。有一次，舒琪的奶奶参加了保健品公司组织的免费三日游，最后开了一天的会。会上，公司员工一直在卖惨推销产品。“怎么个卖惨法？就是一直和老人家说公司经营很难，这次免费让会员们来旅游，问他们玩得高兴吗？吃得好不好？以后还想一起这样玩吗？那我们是不是要有一个好身体？接着就引入了他们的产品。”原本节俭的爷爷在奶奶的带动下，从最开始的抵制，到耐不住免费的青菜、鸡蛋的诱惑，也开始沉迷保健品。现在包括舒琪母亲在内，几乎全家人都在服用保健品。与其说这种免费的福利切中了老年人贪便宜的心理，不如说是戳中了所有贪便宜的客群，只不过其中的老年群体对自身健康问题尤为看重，而这恰恰为保健品公司筛选了一批精准的目标客户。在沉迷购买保健品的老年群体之中，或多或少地存在一些共性，对于疾病的焦虑和对健康的渴望，是促使他们下单购买保健品的根本动机，在张菱记忆里，外公的生活非常节俭。平时只有外公外婆两个人生活在一起，子女和孙辈都不能时常陪伴在身边。两年前，外婆中过两次风，照顾外婆的重任落到了外公身上。也是从这时候开始，外公开始特别关注自己的健康。她也坦言，家里并没有为老人定期安排体检的习惯，“在家里，大家比较避讳让老人去体检，觉得这是不值得的开销，还说这样很晦气”。因此，老年人开始忧虑自己的健康后，却可能根本不了解自己的身体状况，也不知道需要改变哪些生活方式和习惯，于是只能诉诸各式各样的保健品，期待它们能发挥出功效。除了对健康的渴望，子女陪伴的缺乏，也在很大程度上促使老年群体对保健品广告产生信任。虽然在一个城市，但刘敏家里人和爷爷奶奶来往得并不频繁。刘敏的爷爷奶奶并不擅长使用智能手机，无意中在羊奶粉店留下了手机号码，之后便时不时接到各类推销电话。“那些电话销售说话很好听，一口一个刘哥，把老人家哄得很好，可能也是一种情感的寄托吧。”一名曾经从事保健品推销的人士，匿名在社交媒体上分享自己的工作经历。据其表示，这些保健品的目标群体一般是手上有一些可支配收入、缺少子女关心和陪伴的中老年群体。培训过程中，曾给一位阿姨电话介绍产品，但很快便放弃了推销，“因为有女儿的陪伴，她不缺吃的，更不缺我这个陌生人的关心和问候”。4. 被打假后，保健品还能“复活”？部分宣称对健康有益的保健产品，其真实效用能否匹配得上它们的宣传和定价尚未可知，最糟糕的是，它们还有可能对人体造成有害的影响。舒琪的奶奶从20多年前就陆陆续续购入保健品，并且有服用的习惯。“我印象最深刻的是松花粉。我奶奶是做过心脏搭桥手术的，心脏药都是医院*的药品，卖松花粉的说松花粉可以活血化瘀，疏通心脑血管，就这样哄着老年人吃这个东西。”七年前，舒琪的奶奶感到心脏不适，喘不上气，去医院检查发现，之前做过搭桥手术的血管已经钙化，又做了一次小手术，她这才相信不能再乱吃保健品了。2015年，山西省食品药品监督管理局组织的中成药染色专项抽验中，就曾在一款骨筋丸胶囊中，检出含有毒性的苏丹红的成分。沉迷保健品老年消费者家属，也有不少曾想投诉或举报保健品广告，但都苦于寻找投诉渠道无门。对此，北京市盈科（广州）律师事务所罗爱萍律师表示，依据广告法，“作为广告发布者，需严格审查广告内容的真实性及合法性。若未履行审查义务（如未核查广告主资质、未验证疗效宣传的科学依据），即构成过失，需承担法律责任。”而以短视频、网络直播、网络群聊等形式存在的保健品广告，则存在需证明对方主观故意、流动性强、财产转移等维权困难。罗爱萍律师认为，部分保健品广告常采用 “健康讲座” ”“专家访谈” 形式播出，主持人与 “专家” 通过话术暗示疗效，广告与节目界限模糊，从而规避了《广告法》对医疗广告的限制。而对于广告主来说，在被处罚后，它们常通过注销原公司、更换品牌名称或转移至其他地区继续投放。跨区域执法协作困难，广告主、发布平台、产品生产地可能分属不同省市，导致调查取证周期长、成本高。当我们审视保健品广告的全链路，似乎无法特别责怪某一个环节，“专家”群演、广告商、电视台、短视频平台、中老年人以及他们的家属……但结果收钱办事，天经地义，每一个人、每一个部分都只是完成了其中的一环。但结果，却往往是消费者钱财甚至身体的双重损失。消费者，又应找谁追责呢？（应受访者要求，张菱、许茵、舒琪、刘敏均为化名）...

　　近日，百度副总裁谢广军女儿卷入的“开盒”事件，引发公众对隐私安全与网络暴力的强烈关注。　　这场因饭圈争执升级为隐私泄露的恶性事件，不仅暴露了未成年人行为失范的隐患，更揭示了数据安全防护的脆弱性与网络生态治理的复杂性。3月18日和19日，百度安全负责人及百度官方两度回应，强调数据并非从内部泄露，而是源自海外非法社工库，并称已经报案。　　事件背后，如何平衡个体责任、平台义务与法治监管，构建清朗的网络生态，亟需全社会共同反思。　　此次事件始于部分年轻网民在追星过程中的争执，最终演变为针对素人的隐私泄露与网络围攻。这折射出饭圈文化中“党同伐异”的极端思维。部分粉丝将偶像崇拜异化为攻击异己的工具，甚至将“开盒挂人”作为“正义执行”的手段，将他人隐私视为可交易的“战利品”。这种行为已经突破了道德与法律的双重底线。　　近年来，中央网信办多次专项整治“开盒”行为，明确指出其对社会秩序与未成年人心理健康的危害。对这种恶劣行为需要从源头综合治理，多方合力遏制网络情绪极端文化的蔓延。　　“开盒”行为的本质是对公民个人信息权的粗暴侵犯。无论是通过非法社工库获取数据，还是利用平台漏洞窃取信息，均构成对法律与伦理的挑战。我国《刑法》明确规定，非法获取或提供公民个人信息情节严重者可追究刑事责任。　　该事件也暴露了黑产链条的猖獗——几元即可购得隐私信息，海外社工库甚至可以免费获取。这警示我们：数据安全需全社会形成联防共治的合力，而非单一平台之责。　　面对舆情，百度安全负责人指出内部数据经匿名化处理且权限分离，即使是副总裁级别亦无权触碰用户隐私信息。这在一定程度上回应了一些阴谋论和谣言。但也再次提醒相关平台和企业：要赢得用户的信任，需要以持续的技术投入与透明的管理机制为基石。　　整治侵犯个人隐私与网络暴力，需要从自律、监管与法治三个方面入手。　　每一位网民个人都要加强自律。网络空间绝非法外之地，每个个体需敬畏隐私红线。从“围观”到“施暴”往往仅一步之遥，理性发声、拒绝参与人肉搜索应成为共识。　　平台需强化内容审核与算法治理。很多平台都强调，已通过技术手段过滤低俗信息，个人隐私是不容触碰的红线，但若仅仅依赖机器人而忽视人工干预，则难阻恶意内容扩散。同时，还应引入第三方监督机制。此外，完善青少年模式、阻断未成年人接触不良信息渠道，是平台不可推卸之责。当然，家长也负有不可让渡的引导教育之责。　　法治重拳随时在线。建议监管部门时刻不放松打击黑产链条，对非法社工库和“开盒”服务提供者从严惩处。2023年9月“两高一部”发布的网络暴力治理意见已明确“人肉搜索”的刑事责任，关键在于落实执行，形成威慑。　　“开盒事件”像一面镜子，既照见人性的幽暗，也映射治理的盲区。数据隐私不可亵玩，网络暴力不能纵容。唯有厘清责任边界——该追责的依法追责，该整改的务实整改，该教育的长期引导——才可能有一定概率在数字时代守护个人的“隐私尊严”。　　“开盒”之风可以休矣。...