P2P从来就不是一个简单的行业，其涉及的各类人群和关系极为复杂，各方能平等合作的基础就是各种协议，如《借款协议》、《担保协议》、《债权转让协议》、《服务协议》等，这些协议很多人都不陌生，那么这些协议涉及的法律法规大家又知道多少呢? 下面梅律师就相关的法律法规做一个简要的梳理，大家来对号入座，看你平常签署的P2P平台协议是否合法? 一、合同法 《合同法》的重要性对于一份合同来说不言而喻，其中，这些法律条款是绝对不可忽视的： 《合同法》第十二条规定：“合同的内容由当事人约定，一般包括以下条款：(一)当事人的名称或者姓名和住所;(二)标的;(三)数量;(四)质量;(五)价款或者报酬;(六)履行期限、地点和方式;(七)违约责任;(八)解决争议的方法。当事人可以参照各类合同的示范文本订立合同。” 这一条规定的是构成一份合同的基本条款。对于P2P行业来说，其中关于“合同当事人的名称或者姓名和住所”的条款是比较容易出现问题的。现在有一些平台在其《借款协议》中并没有使用当事人的真实姓名或名称，而是用当事人在该平台的注册用户名代替，这实际上会影响《借款协议》的法律效力。 同时，P2P平台作为居间方，《合同法》也明确规定了居间方义务：“居间人应当就有关订立合同的事项向委托人如实报告。居间人故意隐瞒与订立合同有关的重要事实或者提供虚假情况，损害委托人利益的，不得要求支付报酬并应当承担损害赔偿责任。”根据这条规定，平台作为居间方，应如实披露当事人与合同有关的真实信息。 《合同法》第二百一十二条规定：“自然人之间的借款合同对支付利息没有约定或约定不明确的，视为不支付利息。自然人之间的借款合同约定支付利息的，借款的利率不得违反国家有关限制借款利率的规定”。 而关于该条中“国家有关限制借款利率的规定”，最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》对此有明确的规定：“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，各地人民法院可以根据本地区的实际情况具体掌握，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍，(包含利率本款)。超出此限度的，超出部分的利息不予保护。” 这一条规定，无论是借款人、投资人、平台都需要引起重视，对利息的约定应当在合理的范围内，投资人不要一味的去贪图高利息，这其中暗藏的风险不可小视，如平台以高利息引诱投资者投资，进行诈骗等。 《合同法》第八十条规定：“债权人转让权利的，应当通知债务人。未经通知，该转让对债务人不发生效力。” 这一条明确了我国在债权让与对债务人生效的问题上采用的是通知原则，债权人转让权利的，需要通知债务人，才对债务人发生效力。 但现实是，目前某些平台对于债权转让通知的约定明显有违法律的规定。如某平台在其《借款协议》中约定：“出借人有权在无需通知借款人的情况下将全部或部分债权转让给任何第三方”，该条款已明显违反法律强制性规定。此外，还有某些平台简单约定为债权转让信息借款人可在网站上查询，债权人无需另行向借款人通知债权转让情况。这些约定也未严格遵守法律之规定将通知直接送达借款人。 因此，在受让债权时，为了保护和实现自己的权利，债权受让人(新债权人)需要留意平台关于债权转让的通知条款。 《合同法》第三十九条、四十条对 格式条款的制定提出了要求：“采用格式条款订立合同的，提供格式条款的一方应当遵循公平原则确定当事人之间的权利和义务，并采取合理的方式提请对方注意免 除或者限制其责任的条款，按照对方的要求，对该条款予以说明。提供格式条款一方如格式条款内容具备无效的法定情形，或者免除其责任、加重对方责任、排除对 方主要权利的，该条款无效。” 根据这一条的要求，平台方在拟定合同时，需要尽到格式条款的提醒义务，以尊重投资人、借款人等的合法权益。 二、电子签名法 在P2P平台上，绝大部分合同是用在线签署的方式签订的，这种就需要使用到电子签名，就涉及到《电子签名法》。 《电子签名法》 第十三条 电子签名同时符合下列条件的，视为可靠的电子签名： (一)电子签名制作数据用于电子签名时，属于电子签名人专有; (二)签署时电子签名制作数据仅由电子签名人控制; (三)签署后对电子签名的任何改动能够被发现; (四)签署后对数据电文内容和形式的任何改动能够被发现。 当事人也可以选择使用符合其约定的可靠条件的电子签名。 第十四条 可靠的电子签名与手写签名或者盖章具有同等的法律效力。 也就是说，采用电子合同的方式订立合同，需要采用可靠的电子签名，才能保障与手写签名具有同等的法律效力。而在现实情况中，很多平台签署的电子合同存在两个方面的问题，一是很多平台协议仅仅是在网站上点击“我同意”，实际上并不是真正意义上的电子合同，因为它根本没有使用电子签名;二是有些平台签署电子合同时所使用的电子签名并不符合《电子签名法》中关于“可靠性”的规定。在这里梅律师郑重提示：签署电子合同一定要注意其“可靠性”，小心合同内容和电子签名的篡改。 以上，是P2P平台合同常见的一些法律法规，仅作为参考，实际上，合同的签署绝不是一件简单的事情，其涉及的法律和合同类别以及合同涉及的行业领域息息相关，绝不是一两篇文章能说清的，网贷平台和各方参与者都需对协议条款和协议签署方式提高警惕，保障自身合法权益。 ...
随着牛市行情的出现，中国家庭股市参与率逐渐上升。《中国经营报》记者从西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心了解到，2015年二季度新股民占比近50%，中国家庭金融资产结构发生变化，二季度中国家庭股票资产占金融资产的比重平均为36%。 家庭股市参与率上升，家庭盈亏成了股市暴涨暴跌的缩影，家庭炒股盈亏情况如何、对家庭资产配置有何影响?本报记者获悉，融资融券以及配资炒股的家庭盈利占比79.3%，明显高于一般炒股家庭的61.7%。同样，亏损占比也高于一般炒股家庭，充分说明配资炒股的高风险高收益性。 据一家业务开展非常保守的券商透露，两日内强制平仓6户，平仓金额近千万元。 炒股盈利家庭占比首次下滑 据西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心数据显示，此前牛市行情的出现，使中国家庭股市参与率逐渐上升，新股民占比节节高升，到2015年二季度，我国有8.8%的家庭参与了股市，持股家庭约为3700万户，其中新股民占比已接近50%。 中国结算最新公布的统计月表中显示，6月沪深两市合计日均新开A股账户数611368户。其中，沪市平均每日新开A股账户数为338955户，环比增加 2053户，涨幅为0.61%;深市平均每日新开A股账户数为272412户，环比增加15292户，涨幅为5.95%。 同时关于炒股对家庭资产结构变化的问题上，对比2013年的数据，我们发现2015年二季度，炒股家庭的股票资产占金融资产的比重由2013年的 26.7%上升为目前的36.0%;同时股票资产占金融资产50%以上的家庭，由2013年的15.7%上升为目前的41.2%;而股票资产占金融资产 80%以上的家庭，则由2013年的4.7%暴涨至目前的22.6%。这充分说明了随着牛市行情的来临以及离去，中国家庭的资产结构正在悄然发生变化。西南财经大学经济与管理研究院院长、中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁在采访中指出。 中国家庭金融调查与研究中心是西南财经大学于2010年成立的一个公益性学术调查研究机构，其成立的主要目的是开展中国家庭金融调查项目，建立一个具有全国代表性的家庭层面的金融数据库。 中国家庭金融调查与研究中心发布的《2015年Q2家庭股票投资报告》中显示，炒股盈利家庭比例在2015年二季度首次出现下滑。6月19日股市暴跌前有 73.8%的炒股家庭盈利，而6月19日到26日股市再次暴跌前，该比例降为56.2%;6月26日后，该比例已降为40.5%。6个交易日内，盈利家庭比例下降33.3%。随着股市的进一步调整，炒股盈利家庭的比例或继续下降。 这与一季度炒股家庭盈利比例高达76.6%的数据相比，不难看出不少家庭之前的收益已出现下滑，甚至亏到本金。 融资融券以及配资家庭盈利占比79.3% “强制平仓，亏的想跳楼。”某私募资金客户唐飞(化名)说道：“我5月份用30万本金，配资120万元，买入安徽合力(600761)，7月2日被强制平仓，亏了80%。这几年的积蓄全搭进去了。” 唐飞告诉记者，他四倍杠杆买入的股票，5月中旬买入均价是16.9元，6月12日收盘价22.77元，股票市值202万元，轻松盈利173%。但随后股价一路下跌，6月30日触发平仓线，7月2日再次触发平仓线，被强制平仓，最终赔了24.7万元，本金的损失率高达82%。而安徽合力的股价从他买入时的 16.9元到平仓时的14.88元，才下跌2.4元。杠杆效应可见一斑。 一位券商从业人员称，股市下行，千只股票停牌，抛也抛不出去，虽然仍有大部分客户愿意补仓，但仍然面临随时被平仓的压力，日子很不好过。 “股票配资是一种融资，也是一种金融杠杆，可以使用较少的保证金进行较大的投机，放大了炒股的收益性和风险性。”在问及如何看待配资炒股的问题上，甘犁告诉本报记者：“股票配资分为场内配资和场外配资，场内配资门槛较高，它目前要求开户时间不少于18个月、账户资产总额不低于50万元。场外配资门槛较低，没有统一的标准，最低100元就可以办理，适合散户和新入市的股民。由于场外配资的准入门槛低、收益高，缺乏经验的新股民家庭往往容易忽视它的高风险性，证监会也是在今年5月叫停了证券公司的场外配资端口接入。” 中国家庭金融调查中心数据显示，2015年二季度的炒股家庭中，融资融券以及配资炒股的家庭盈利占比79.3%，明显高于一般炒股家庭的61.7%，特别是通过融资融券或配资炒股的家庭，盈利很多的占比高达31.1%，而未进行融资融券或配资的炒股家庭，盈利很多的只有5.8%;同样，融资融券或配资炒股家庭亏损很多的占比为7.7%，其他家庭为6.9%，充分说明了配资炒股的高风险、高收益性。 ...
7月7日，网贷之家转载的一则标题为“陆金所多发一倍本息 未通知投资人悄然划走”的新闻，引发了网友们极大的关注和讨论。陆金所平台投资人在一笔款项到期后提现时发现账户被返还多一倍的本金和利息。而当投资人计划主动协商还款事宜之际，却在毫不知情的情况下被扣去在银行卡里的款项。 针对此次事件，网友们普遍争议最大的在于陆金所是否有权擅自操作客户的银行卡。为此，笔者从投资人在P2P平台绑定银行卡存在哪些安全隐患以及应对之策两个方面展开阐述，以供投资人参考。 P2P平台投资人绑定银行卡存在哪些安全隐患? 高速增长的P2P网贷成为了投资人更加方便和高效的投资选择，而平台接连爆发如跑路、巨额坏账、黑客攻击等负面事件也始终笼罩着整个行业。安全性也一直是投资人最为关心的问题。目前，投资人在平台进行投资前一般都需要完成在平台输入身份信息且绑定银行卡账户等实名认证步骤才能实现交易。不少投资人对此产生疑问，绑定银行卡是否会产生安全问题?经笔者整理，P2P平台投资人绑定银行卡可能存在以下两大安全隐患： 其一，平台或第三方托管进行资金挪用的风险 陆金所虽说是因为系统发生故障才发生此次事件，但大家从整个事件中不难发现，平台甚至不需要通过投资人进行动态口令验证以及银行密码输入就可以很简单地进行绑定帐户代扣的过程。这难免不让投资人怀疑，自己在平台绑定的银行账户资金存在被挪用的风险。 其二，银行卡信息被盗用，进而伪造交易，造成资金损失 有数据显示，国内上百家P2P由于黑客攻击造成系统瘫痪、数据被恶意篡改甚至倒闭。此前，芝麻金融由于黑客攻击造成客户资料泄露，一共有超过8000名用户的资料，只需用人民币充值兑换积分，即可在论坛上将这些数据全部下载。在各大媒体报道中也曾一度称互联网金融已成为了黑客攻击的靶子。P2P平台在信息安全上的漏洞，极容易给投资人造成资金损失。 投资人的应对之策 针对投资人在P2P平台绑定银行卡可能存在的安全隐患，笔者认为以下两点建议可以帮助投资人更好的防范风险。 其一，专卡专用，在平台绑定的银行卡只用于平台交易(充值、提现)，在账户里不放多余资金; 其二，一个平台账号最好绑定一张固定的银行卡。有投资人曾在网贷之家论坛上发起关于绑定提现银行卡的一起调查，相较投资人能自己在平台上随意修改绑定的银行卡账号，97%的参与调查者更倾向于平台锁定投资人所绑定的银行卡账户，投资人认为如果能锁定银行卡，只有后台才能修改绑定，尤其在有平台发生黑客入侵投资人账户时，对于投资人的资金安全则多了一重保障。 ...
日前，有传闻说监管政策将对P2P注册资本设立门槛，导致很多投资者认为注册资本大公司规模就大。而随着几家拥有上亿注册资本的P2P平台跑路消息的曝光，又出现了注册资本无用论。今天，笔者整理了一些关于注册资本的知识，希望大家能够正确看待注册资本。 零首付办公司，注册资本实行认缴登记制 2014年3月1日公司法和公司登记条例修改后正式实行，取消了注册资本限制、验资等环节，改为认缴制度。也就是说，2014年3月1日以后，注册成立的公司不需要提供验资证明等信息，注册资本也可在2年或5年内完成缴纳。 在实行注册资本认缴登记制以后，出现了“零首付”办公司，即注册资本1000万，实缴资本0元。不能过分的迷信公司宣传的“注册资本”，原因就在于此。注册资本再多，不在公司的账户上都没用。 如何解读注册资本认缴登记制度 一是自主约定注册资本总额，取消有限责任公司最低注册资本3万元、一人有限责任公司最低注册资本10万元、股份有限公司最低注册资本500万元的限制，也就是说理论上可以“一元钱办公司”; 二是自主约定公司设立时全体股东(发起人)的首次出资比例，也就是说理论上可以“零首付”; 三是自主约定出资方式和货币出资比例，对于高科技、文化创意、现代服务业等创新型企业可以灵活出资，提高知识产权、实物、土地使用权等财产形式的出资比例，克服货币资金不足的困难; 四是自主约定公司股东(发起人)缴足出资的出资期限，不再限制两年内出资到位，提高公司股东(发起人)资金使用效率。在登记注册环节，改革后，公司实收资本不再作为工商登记事项。在进行公司登记时，也无需提交验资报告。 注册资本不靠谱，实缴资本就能信? 2014年3月1日以前登记的平台公司基本都是实缴。很多投资人认为这部分P2P平台注册时都是提交过验资报告的，可信。如果没有“验资机构”的话，也许实缴资本可信，但问题是有而且还不少。 虚假垫资主要有两种形式，一种是非法中介利用假资金票据帮助公司创办人办理注册手续(实际验资账户并无资金);一种是非法中介以借贷形式，将钱高息贷给公司创办人，注册完毕后，由公司创办人归还本息。前者违法，后者则踩在监管红线上。 因此实缴资本也不能全信。 注册资本并非没用，认缴股东需承担法律责任 注册资本实行认缴登记制，并没有改变公司股东以其认缴的出资额承担责任的规定，也没有改变承担责任的形式。如果有股东未依认缴文件按时缴付注册资本，已按时缴足注册资本的股东以及公司本身均可向未按时缴足注册资本的股东追究未出资的民事责任;如果公司发生债务纠纷或依法解散清算，当资不抵债时，未缴足注册资本的股东应先缴足注册资本，并以其认缴的出资额为限承担法律责任。 举个例子，一个公司注册资本5000万，实缴500万，对外欠款1000万，万一出现提现困难不是说他就不赔钱了，需要补足至1000万来还款。如果欠款6000万呢，就要首先补足至5000万，超过的部分就不用还了，除非是有其他违法事实出现。 但是这个承担法律责任的前提是：股东有能力补足注册资本。现在P2P行业竞争激烈，前期投资者又对注册资本过度迷恋，不排除一些实力不足的公司，注册资本登记过高。 ...
自融，就是把网上融来的资金用于自己的企业、关联企业或亲戚朋友的企业等。 为何会出现自融现象 为什么网贷行业会出现自融现象?平台老板为何会自融，是主观意愿还是被逼无奈?对已经出问题的自融平台进行分析，自融的原因大致有以下4种。 1. 直接诈骗 有的P2P平台开业之初就抱着诈骗的目的，在网上融到的资金全部纳入自己的口袋，待融资金额足够大时就会卷款跑路。如P2P平台恒金贷，去年6月27日上午刚刚开业，下午即跑路。 2. 借新还旧 一种为拆标：有的P2P平台为迎合投资人偏好，将会将长期标拆成短期标，大额标的拆成小额标的。另一种是为垫付坏账而为，为覆盖平台坏账，发假标融资。 这两种不能算严格意义上得自融，但是其自建资金池，随意支配使用资金，操作实质已经与自融无异。如一直颇具争议的融资城。 3. 投资赚取利差 相当于“二道贩子”，先从P2P平台融资，然后将资金投资到更高收益的项目中获取利差。如日前开庭审理的“中宝投资案”，中宝法人将从P2P平台上融到的资金用户珠宝投资。 4. 为自己实业服务 平台自己有实业公司，发展过程中无法从其他渠道融资，于是自建P2P平台融资，为自己的企业输血。如浙江温州女老板开设P2P平台“德赛财富”融资，资金全部用于自家企业。 为什么业内认为自融平台风险高 P2P投资新人经常被提醒要远离自融平台，但是也有人质疑，自融平台就真的风险高吗?大家只是把钱借给了一个人或者一个企业，只要这个人、这个企业靠谱，钱还是很安全的。如果你也这样想就大错特错了。一个自融平台无论多大的实体企业，多大的规模，资产有多高，都不能相信。 第一， 一个企业的资产可以很高，但别忘记负债也可以很高，他的净资产是多少，只有他自己清楚。 第二， 你能查到他银行贷款有多少，但是你却查不到他民间拆借的资金有多少。 第三， 一个真正有实力的企业，为何不在银行贷款，却要高息在网上借款?难道只有借款时间短这一个原因吗? 第四， 像二道贩子那种，投资更高收益的人，万一他自己都血本无归了，你恐怕也很难讨回本息。 如何识别自融平台 P2P行业鱼龙混杂，很难说那个平台安全，哪个平台危险。也许曾经的好平台，也悄悄走上了自融道路。因此，我们要时刻保持高度警惕，远离自融平台，宁可错杀一千，绝不放过一个。 首先，查看平台是否进行第三方托管。此处应特别注意是真托管还是假托管，如果你在第三方托管平台没有账户，那么就是加托管。现在第三方资金托管基本已经成为正规P2P平台的标配，如果连第三方资金托管都没有的话，基本可以远离了。 其次，对标的进行分析。一般自融平台的标的多为高息、高额、短期标;借款资料也会相对简单，甚至缺多少材料或虚假材料。如没有抵质押合同、无借款人身份细心等。 再次，对借款人进行分析。自融平台，一般借款人数偏少，出现统一人反复借款现象。借款用途及还款来源通常也说不清道不明。同时，也要特别探查，借款人与P2P平台是否有关联。 最后，自融平台通常采用的是庞氏骗局，故平台的待收金额会不断增加。一旦流入资金低于流出资金，就会出现资金链断裂，平台就极有可能倒闭。 ...
在进行P2P理财时，投资人最怕碰到什么情况?除了出现提现困难，假标已经成为投资人上当受损的一个非常重要的原因。诈骗类、自融类、庞氏骗局类P2P平台是“假标”重灾区。平台发布虚假标的让人眼花缭乱，投资人怎么样才能看出来是平台发的假标呢?假标都有什么样的特征呢?笔者对假标的特点进行如下整理，同时也整合了几条防范假标的建议，供投资人参考。 平台假标都有什么样的特征? 1.信息披露不透明 假标最显著的特点便是信息披露不透明，借款描述往往语言不详，含糊不清，没有明确的指向，借款合同抵押证明等相关资料也不进行公开。在网贷行业里，我们称之为“影子借款人”。 2. 同一人反复借款现象 由于某些P2P平台风控水平低，对借款人身份信息核查不到位，出现同一人反复借款现象。当然也不排除该类平台出于自融的目的，用自己的马甲账号在配合假项目，制造人气，这种情况一般出现在没做托管的平台。 3. 期限短、金额大、收益高 从过往的问题平台不难看出，有不少平台打着高息幌子发布假标，吸引投资者进行投资，当投资者资金汇进资金池账户后便卷款潜逃。此外，超短期的融资项目以及相对比较大的借款金额，这些标的均有可能存在假标嫌疑。 投资人如何防范假标? 1.在投资前，投资人需分析借款标的是否真实可靠。可以网上检索披露的标的信息是否重复，或是否存在抄袭。另外需核实借款人的身份是否清晰，借款理由是否合理。 2.该项目是否有担保或抵押也是投资者可以考衡的一方面。若该标为担保标，则平台需对小贷公司或担保公司的资质、担保资金等有详细的说明。 3. 实际投资中，我们很难对投资项目进行实地的考察，但也可通过其他方面查看标的是否可疑。如考察平台借款审核过程的透明度，平台提供的证明材料是否是合法有保障的，该项目是否通过权威认证机构验证。 4.若投资的同城平台，投资者不妨去实地考察该项目的纸质合同，这是真实标与虚假标最显著的区别，平台不会为了假标而制作一系列的纸质合同。若平台无法拿出纸质合同凭证，则该项目及该平台值得投资者重新考虑。 以上几点对如何辨别虚假标有一定借鉴作用，但问题平台发布假标手段层出不穷，为鉴别假标带来不小难度。最后强调一点，我们必须对一个项目有充分的了解才能投入资金，以免投了虚假标的。 ...
回望今年整个上半年，股市的火爆，使得市场上其他理财方式都默默做了陪衬。而沪指却在走过5000点后变得让人捉摸不透，是走是留，还是试试其他理财产品?随着银行年中考核到来，部分银行理财产品收益也水涨船高;近期银行大额存单推出，利率市场化步伐进一步加快;反观宝宝类产品却风光不再，余额宝更是年化收益率跌到4%以下。下半年的理财市场走势怎样?存款利率会进一步放开吗?理财产品收益会不会提升?P2P市场火爆，要不要从股市转向P2P?接下来是不是买入黄金的好时候?新京报本期专题将为你解答这些理财疑惑。 存款类 风险指数：★ 大额存单吸引力大吗? 存款是最为安全的投资品种，而存款利率跟货币政策最直接挂钩。 “随着利率市场化进程进一步加快，存款利率完全放开指日可待，虽然有降息预期，但各家银行存款争夺战激烈，存款利率应该不会大幅下降。”一位银行人士表示。 此外，6月15日开始发行的大额存单有望成为高净值人群在不影响流动性的前提下，规避风险的好选择。 在大额存单发行首日，由于其一年期最高3.15%的年利率与个人30万元起购的门槛，相对于利率更高门槛更低的理财优势不显，在发行近一周以来交易清淡。但中国银行财富管理与私人银行部宏观策略分析师蔡喜洋认为，大额存单的实质是一款存款产品，用于流动性管理的意义要大于其理财收益意义，因此其发展前景仍然非常广阔。 蔡喜洋表示，作为利率市场化的进程之一，大额存单的出台，其意义在于形成一个连续梯度的金融产品选择列表。大额存单的收益与流动性介于理财和活期存款之间，为高净值高流动性客户提供了一个选择，增加金融产品市场的差异化，使投资者不同的风险偏好，都有对应的不同梯度的金融产品可供选择。 “目前的大额存单仍然处于增量阶段，交易平台尚未活跃起来，因此重要性尚未显现，但随着未来居民储蓄存款比例的降低，大额存单的替代效应将不可或缺。”蔡喜洋说。 此前有多位金融业人士表示，利率市场化最早可能在今年年底实现，因此下半年大额存单的利率将维持在一个较为稳定的水平。 【投资建议】 中国银行财富管理与私人银行部宏观策略分析师蔡喜洋表示，大额存单和定期存款的风险定价不高，相对于其他收益类产品竞争力不强。大额存单市场在下半年将呈现稳步上升趋势，主要目标客户是对流动性和安全性要求高的200万以上资产的高净值投资者。定期存款作为传统金融产品，虽然市场规模在进一步缩小，但以其稳定的收益及安全性，和低于大额存单的门槛，会继续受风险厌恶程度较高与年纪偏大的投资者偏爱。 收益水平：3%-4% 宝宝类 风险指数：★★ 宝宝收益率会越来越低? 6月17日，支付宝钱包当中的余额宝显示前一日(6月16日)的七日年化收益率为3.98%，这是余额宝推出两年以来首次跌破4%的七日年化收益率关口。 截至目前(6月22日)余额宝七日年化收益率继续在4%以下。众多业内人士指出，股市火爆加上银行资金面的持续宽松，许多宝宝类理财产品收益率均出现下滑现象，短时间内这一下跌趋势难以得到逆转。 不过有些活动期间的货币基金收益还比较诱人。比如平安橙子与去哪儿网合推的鹏华安盈宝货币基金，从6月25日起3个月内其年化收益率最高可超10%。 民生银行理财客户经理邢泽浩指出，利率市场化的进一步推进，宝宝类理财产品受到的冲击增大。央行实行宽松货币政策，货币基金收益率随之下降，这与宝宝军团刚出世时候环境已经完全不同。伴随着银行大额存单的发行，以及利率市场化的进一步加速，“宝宝”类理财产品收益和规模也会慢慢降低。 邢泽浩建议，投资者在资产配置上，不要把过多闲置资金放在宝宝类账户中，可进行分散投资。 济安金信基金评价中心主任王群航认为，货币市场基金的收益和基础市场货币挂钩，货币市场基金主要投资工具就是协议存款，随着降息同步下降，收益率总体往下走是正常的。 “宝宝类理财产品收益率的回落是正常的，收益也回落到一个正常的水平，且逐步趋于理性。”王群航认为，宝宝类理财产品本质是货币基金，一般而言货币基金的收益率在4%左右徘徊。 【投资建议】 济安金信基金评价中心主任王群航建议，对于高风险产品的配置可以选择一些权益类产品;而在低风险产品方面，唯一不变的选择就是货币基金。货币市场基金本身就是一种现金管理工具，更重要的是盯着货币市场基金，在货币市场基金里面挑好的品种进行投资。 收益水平：约4% 银行理财 风险指数：★★★ 季末是买理财产品好时机? 银行理财是各家商业银行大力发展的业务之一，而银行理财产品作为一种渐进的存款利率市场化的“推手”，也需要随着利率市场化改革的步伐逐步转型。 一家股份制银行的理财经理向记者解释，2015年上半年银行理财产品的总体特点是，收益率保持稳中有降的趋势，而且流动性较弱，对投资者的吸引力有所减弱。另外受到今年上半年股市火爆的影响，确实很多存款搬家了，直接投入到了股市。自己手里的好几个客户，都不再配置理财产品。 普益财富统计的数据显示，5月共有133家银行发行了5639款个人理财产品，产品发行数量环比降幅为3.19%。 据某第三方信息平台监测的数据显示，2015年5月银行理财产品的平均预期年化收益率为5.22%，较4月份略降0.02个百分点，平均投资周期为3.8个月。 不过，银行理财产品往往在月末、季末会出现季节性的上涨。上述理财经理称，目前自己所在银行的理财产品预期年化收益率在3.8%-5.5%之间。因为存款任务没有降，受存款偏离度影响，再加上半年度考核到了，6月底银行理财产品平均预期收益率略高一些，但幅度不会差很大，建议喜欢配置理财产品的客户关注。 “因6月份季末效应，银行理财产品略有升高，部分城商行的理财产品收益超过6%，投资者可以趁机购买一些中期理财产品，锁定相当一段时间里的高收益。”一家银行理财经理说。 银率网金融研究中心主任殷燕敏称，银行的理财产品以固定收益类的配置为主，受到货币政策的影响，利率一直在下行，其收益一直在往下走，预计下半年银行理财产品的收益将有所下降，但是幅度应该不大。 【投资建议】 银率网金融研究中心主任殷燕敏称，银行理财上半年可能做股票投资的业务比较多，来维持高收益。下半年随着市场震荡加剧，配置可能还会有，但可能会相对减少。所以理财收益可能会有所下降，但是不会出现大幅下降。 收益水平：5%-6% 黄金 风险指数：★★★★ 下半年适不适合炒黄金? 黄金投资通常是世界上最常用的投资保值方式，但也并非毫无风险，炒黄金的收益与国际实时金价有关，中国大妈就出现过购买实物金条被套牢的现象。 过去的一周，与沪指大跌相反，黄金显露出了逐渐走出熊市的苗头，金价周四(6月18日)升破1200美元/盎司，在上周创下一个多月来单周最大涨幅。 长期以来，黄金和美元作为两种重要的避险资产，价格通常呈负相关。近期，欧元对美元如期走高，英镑对美元也连续大涨，美元腹背受敌。此外，上周美联储会议下调了加息预期，多位分析人士表示，美联储推迟加息，这成为金价上升催化剂。 不过也有分析机构称黄金后市难乐观。国泰君安期货分析师指出，美联储加息预期会随着美国经济扩张大势而走强，一旦美联储的加息政策明朗，金市较为乐观的态度很可能再次面临修正。 那么近来黄金频传利好，套牢两年之久的中国大妈是否有望解套?2013年4月12日至15日那场暴跌，金价直接从1550美元/盎司(约合人民币307元/克)下探到了1321美元/盎司(约合人民币261元/克)。正是在此时，很多内地投资者认为金价已经探底，疯狂买入。 中国大妈当时购金的价格在1300到1500点之间。中国黄金集团市场部总经理凌丰田表示，黄金在今年彻底走出低谷可能性不大，会在1100-1300点之间震荡。离中国大妈两年前的买入价还有差距。 【投资建议】 中国黄金集团市场部总经理凌丰田表示，下半年可能是买入黄金较好的时候。作为长线投资，投资者可以在调整期买入，1150点以下或者1200点以下均是购入的好时机。同时，不能把鸡蛋放在一个篮子里，进行银行存款、基金股票、黄金的组合投资，其中黄金占闲散资金的比例在10%左右为宜。建议投资者可以在下半年逢低买入，可以用定投的方式，每年或每月分批买入，而不是某个时间点大量买入，这样可以避免下跌过程中误入。 P2P 风险指数：★★★★ P2P赚钱效应扩大? 即使在股市“抽水机”效力迅猛、其他金融产品增长速度相对缓慢的今年上半年，P2P行业仍然维持了不错的增长规模。根据网贷之家统计，5月，P2P网贷行业整体成交量达609.62亿元，环比4月上升了10.55%。按照目前增长态势，预计2015年P2P网贷行业全年成交量将突破8000亿元。 P2P是从2012年兴起的一种投资方式，通过网络撮合想借钱的人和有闲钱的人，平台则在中间收取手续费获利。但这个行业良莠不齐，如今已有接近2000家的P2P平台，跑路潮和扩张潮并存，投资者需谨慎选择靠谱平台。 网贷之家创始人朱明春曾对新京报预测，如果股市持续震荡，未来很可能会有一部分投资者回流P2P投资。由于P2P投资和股市共同的高风险偏好与高收益回报特点，未来或将凭借相对固定的收益率吸引一大批新的投资者进入。 比起股市大幅震荡，P2P投资可以算得上稳打稳扎，网贷之家数据显示，2015年5月，P2P行业平均收益率为14.54%，平均借款期限为6.79月。 北京市网贷行业协会秘书长郭大刚预计，下半年大型P2P平台的收益率会下降。这是由于大型平台的资产质量提升，导致风险定价会持续下降，平均在8%至12%之间将是大型平台较为合理的收益率区间，如陆金所和宜信等行业领头羊或将普遍降到这个水平。 但中小P2P平台收益率将拉开差距。总的趋势是流动性越佳收益率越低，而越是大型的有背书的平台收益率则越低。 拍拍贷CEO张俊表示，拍拍贷在2013年-2014年平均收益率能达到14%左右，但在宽松货币政策下，资金利率逐步下降，同时行业拼收益的时代已经过去，P2P收益水平也在逐步回归正常。目前该平台的平均收益率为12%左右。 【投资建议】 北京市网贷行业协会秘书长郭大刚表示，普通投资者在投资P2P平台时，首先应选择大型平台，如陆金所、宜信等公司，收益率偏向平均收益，风险会比较小。其次，从资产角度来说，应该秉承小额分散的投资策略，可以偏重消费类的项目，其出问题的概率会小很多。如果对接企业融资类的项目，则要选择自己熟悉的行业，尽量避免不熟悉的行业。在平台筛选方面，要尽量选择透明度、公开度高的机构，其投资风险较低，问题暴露早。 收益水平：约12% 美元 风险指数：★★★★ 美元还能强多久? 对于中国投资者，持有美元资产，比如美债，除了获取美债的利率收益外，还可以获得汇价波动带来的收益。 6月以来，美元对人民币小幅上涨，比率维持在6.20左右。美元指数本周一亚市盘初小幅回落至94关口附近。整个6月，美元指数在93到97之间徘徊，无力冲高。 近期多个利好消息助推美元走强。在6月16-17日的联邦公开市场委员会上，美联储没有加息，同时把2016年底的联邦基金利率预期中值由1.875%调降至1.625%，也调降了2017年的经济前景。据彭博期货数据显示，美联储9月加息的概率也由会议前的50%下降至32%。 “美联储在加息问题上有争议，下半年能否加息仍未知，甚至不排除推迟到明年的可能，这有利于美元的逐步升值，但空间不会很大，下半年美元走势比较平稳，”世元金行高级研究员肖磊表示。 美元的下半年走势也与其他货币有关。6月22日，欧元对美元比率为1.1，持续走软，日元贬值预期强烈;英镑走势平稳，而人民币比较坚挺。短期内美元会因欧元、日元疲软而走强，但向上走空间有限，整体上仍处于强势偏弱的位置。美国国债收益率周三(6月17日)下滑，指标10年期国债收益率从2.39%下跌至2.32%，低于人民币国债利率。 肖磊分析称，美国经济数据偏向于回升但不明显，美国对本国的美元市场有顾虑，随着下半年加息推迟的预期加强，更多投资者会抛售美元。另一方面，人民币国际化正在加紧，长期来看会有美元储备兑换成人民币，实现避险作用。 【投资建议】 世元金行高级研究员肖磊表示，相对于股票，美元市场波动不大，是一种避险性投资。因为有资本管制，在国内很难以美元进入原油、股票等风险投资，通过其他方式购买往往要承担多重风险。在各类美元资产中，肖磊比较推荐持有美国国债，因其流动性强、容量大。虽然美债利率较低，不及人民币国债，但投资者有机会享受美元汇率上升带来的收益。 ...
票据类P2P收益倒挂的真相 Q1：近期我接触到一些年化预期收益在7%-8%的票据类P2P产品，但又听说不少票据的票面利率其实只有4%-5%，不知其中利差从何而来，是否暗藏风险? Q2：此前我也听说有P2P机构在发行票据类P2P产品时，由于P2P产品所对应的票据出现问题而无法兑付，最终导致整个P2P机构大量坏账，现在这类事件是否还会发生? 易德勤(银票网总裁) A1：这个问题，很多专业投资者也曾多次当面向我询问过。其实，这里可能存在一个认知误区，就是有些投资者会将票据票面利率与P2P产品利率进行简单的比较，然后得出利率倒挂似乎暗藏风险的结论。 但事实上，票据类P2P产品利率高于票据票面利率，主要由两方面原因造成。首先，当一家机构能够积累庞大的中小企业客户集群，就可通过一手票据交易减少中间环节过多以及信息不对称造成的利差损失。举个例子，一张银行承兑票据要从企业最终转到银行贴现，多数情况下要经历8-9个中间环节，如果每个中间环节都要拿走0.2%的利差收益，就等于1.6%-1.8%的利差空间在中间环节被拿走了。反之这家机构通过一手票据交易，把8-9个中间环节全省下来，就能把1.6%-1.8%的利差空间“截留”出来，推高P2P产品收益率。 其次，当一家机构手里掌握足够多的票据时，就拥有更高的票据交易议价能力，尤其是当一些金融机构与企业需要特定期限、特定类型的票据时，这家机构就可以以更好的价格出售票据，从而能够得到一个不错的价差收益，也能间接提高票据类P2P产品的收益。 当两者叠加时，相对低收益的票据变身为相对高收益的票据类P2P产品，是完全可以做到的。比如，我们用8年时间积累了逾万家经营基本面良好的中小企业客户群，先形成了一手票据交易模式，解决了不同期限小面额票据因市场流通原因所形成的利差损失，将中间环节的利差部分“截留”出来;再利用票据的规模效应，可以跟金融机构票据交易过程得到更好的报价，从而有效提高票据类P2P产品预期收益。 至于风险，我们现在主要引入银行承兑票据作为P2P产品发行的投资标的，由于这类票据收益有银行保兑，产生坏账的概率几乎为零，但在票据到期兑付的过程中，由于票据兑付手续和银行工作人员的实效(比如说碰到非工作日)问题，偶尔会出现票据延期两三天兑付的情况，这时我们需要采用风险保证金进行先行垫付。目前，我们将A轮融资里的约1000万元划拨到风险保证金账户，主要是用于对这类风险进行垫付。 A2：这种风险的出现，是因为P2P机构遇到了假票风险。所谓假票，可能是有人把票据拿跑了，偷走了;或者在保管时间丢失了，甚至还有刻意制造假票的状况。 毕竟，票据行业是一个专业性很强的行业，一家机构要涉足票据理财领域，首先要建立专业票据团队，了解票据基础知识，掌握票据市场运作特点，熟悉票据操作流程，最终培养票据防伪鉴别能力。比如在票据操作流程里，盖错一个章、写错一个笔划都有可能造成票据无法正常兑付。 我对你有个建议，就是当你决定投资票据类P2P产品时，不妨先了解这家P2P机构的票据从业背景，当前有些P2P机构可能涉足票据理财P2P业务的时间并不长，投资者应先了解他们是否拥有足够的票据专业团队辨别票据造假风险，再考虑是否投资。 陈植(21世纪经济报道金融观察员) A1：当票据类P2P产品预期收益高于票据票面利率时，有一个道德风险是投资者必须高度警惕的，那就是P2P机构可能是拿票据类P2P产品作为幌子，投资者的资金其实被挪用投向股票配资、个人借贷等高风险产品。 这类案例在P2P领域其实并不少见。此前笔者与P2P业内人士闲聊时，就听说有些P2P机构精于此道。具体而言，他们会找来各类票据作为P2P产品发行募资的投资标的，但事实上所有投资者资金是进入P2P机构的一个资金池，这个资金池里既有票据，又有股票配资，还有个人借贷，甚至是某些企业开出的“白条”借贷。一旦这个资金池出现资金期限错配、坏账骤增等情况，整个票据类P2P产品都会面临难以兑付的风险。 所以，你在选择票据类P2P产品时，不妨先看看这家P2P机构以往是否具有票据交易业务，尤其要了解他们的票据来源，判断它的P2P产品是否与票据直正“挂钩”。如果你对此不能确定，不妨借鉴股神巴菲特的一个格言：“不要买自己不了解的金融产品。” A2：假票的问题，折射出中国银行承兑票据市场的一个软肋。其实，国内银行承兑票据市交易存在着两个市场，一是银行同业间的银票交易市场，二是银行同业外的银票交易市场。 后者即银票是在银行之外流通交易。究其原因，是不少企业把银票作为一个支付工具使用，甚至作为一种主要的贸易支付结算工具。但是，当这些银票在银行体系外流通时，缺乏一整套规范的交易标准，票据信用评级以及票据防伪认证服务，导致这个市场良莠不齐，假票丛生。 去年底，有家国内知名的互联网理财机构代销过某P2P机构发行的票据类P2P产品，但最终他们发现这些在银行体系之外交易流通的银行承兑票据是“假票”，只能由P2P与互联网理财机构完成刚性兑付。但我想提醒的是，这次P2P机构有足够财力为自己的验票失职刚性兑付，但到了下一次，是否还有P2P机构愿意刚性兑付?就是未知数。 所以，你在投资票据类P2P产品时，不妨先问一句：“你们过去数年能否做到100%无假票，未来有没有把握做到无假票”，如果对方顾左右而言他，没能给予肯定回复，你最好不要涉足这家机构的票据理财P2P业务。 ...
近日，北京银监会发文指责“银谷银行”虚假宣传。一时间P2P虚假宣传又再次成为公众关注的焦点。P2P为了增信，可以说无所不用其极，“傍”银行都是常见手段。今天笔者汇总了一下，P2P平台傍银行的手段，提醒投资者擦亮眼睛。 手段一、我的资金在银行托管 目前，多家P2P平台资金“托管”银行。但是具体“托管”细则差异巨大。日前，曾有一家媒体爆料目前无一家网贷平台实现真托管!很多P2P与银行的资金“托管”合作实质为银行存管。 银行存管与银行托管的区别： 托管需要银行对资金账户进行监控，并定期出具报告，以证实资金用途是专项用于保障投资者投资本息，并定期向大众公开余额;而存管仅仅是开一个定期存款账户而已，投资人根本无从知晓资金的来源、用途及流向。 6月9日，宜人贷与广发银行合作，称业界首发P2P资金托管账户。但具体合作细节并未公布，广发银行也表示，目前还处于试运营。故是否是大众期待的“真托管”，暂时无从知晓。P2P资金托管银行何时进入实操阶段，亦是未知数。 手段二、我是银行的合作伙伴 6月2日，招商银行相关负责人表示，投哪网与招商银行合作推出联名卡消息失实，“实质上双方是没有联名卡这个合作的，他们只是我们的代发客户，也就是说他们的工资卡是招行的”。 银行的强大信用背书，让无数P2P平台竞折腰，争相跟银行沾上边。不能把资金托管到银行，成为他的合作伙伴也是不错的。于是出现了一批自封的“**银行战略合作伙伴”。有银行的快捷支付功能，就算合作伙伴;在银行开个对公账户也能变成合作伙伴;有银行存管业务的更是合作伙伴;前文提到的“代发工资”也算个“合作伙伴”…… 很多P2P平台的合作伙伴页面中，都能找到银行的身影，但是具体什么合作，并没有解释。这个时候你就要留意了，看看是你情我愿的哥俩好，还是一厢情愿的单相思。 怎样辨别是不是真合作伙伴? 笔者有个简单粗暴的办法，如果他们的合作内容是自己员工到银行柜台或者找银行的某个业务经理就能办成的事，那就多半是假的。 手段三、我就叫银行 傍银行、拉关系这都不算什么，至少还有几分是真的。更有甚者，为了宣传，直接冒充银行! 近日，北京银监局发布了有关“银谷银行”发布虚假信息的风险提示。北京银监局表示，近期有单位、个人以“银谷银行”的名义从事经营活动，并在广告材料中使用“银谷银行”的标识，而北京银监局从未批准设立“银谷银行”，也未向任何单位和个人颁发过含有“银谷银行”字样的金融许可证，提醒市民高度警惕并注意防范类似的虚假信息。 早在2013年监管层启动民营银行试点时，就曾催生了民营银行的“圈地运动”，多个民营银行名称被抢注，如企鹅银行、中联银行、互众银行等，参与这场“圈地”潮的既有上市公司、地方商会、民企，也有部分P2P公司。 如何区别真假银行? 银行必须经过银监会的审批，否则任何单位和个人都不得设立银行业金融机构，或从事银行业金融机构业务，任何单位不得在名称中使用“银行”字样。 总结下来，笔者发现，其实P2P跟银行没有太多实质性的合作。如果资金托管能够进入实操阶段，确实值得期待，其他的合作基本也就是银行开设的普通业务。 ...
对于拥有理财需求的投资人来说，应该根据自身的风险偏好选择适合自己的产品进行理性投资。股市的波动剧烈，更适合专业的投资人进行投资。P2P产品大多以8%-15%的年化收益率吸引着风险偏好较低的投资人进行选择。但是P2P网贷行业不断涌现负面信息。近日媒体接连爆出百凯祺、起点贷及速可贷等平台提现困难的消息，再次重挫投资者的信心。面对P2P平台无法提现，大部分投资人手足无措，那么面对P2P平台提现困难，投资人应该怎么办呢? 为何出现会提现困难? 在分享如何处理提现困难前，我们先来分析总结一下目前平台出现提现困难的原因有哪些。 一、 假标自融，庞氏骗局。有些P2P平台成立本身即以“自融”为目的，通过发假标来募集资金，建立“资金池”为自己或相关企业进行融资“输血”。此类平台，一般采用庞氏骗局，借新还旧，一旦没有新的资金流入，就会导致资金链断裂，提现困难。 二、 实力不够，无法兜底。前期项目审核时，风控能力不足，借款给劣质借款人;后期平台实力不够，无法为逾期项目兜底，导致提现困难。这种情况下，如果平台能够短期内融到资，或者追讨会资金，或许还可以活过来。 三、 期限错配，长标拆短。有些平台为了迎合投资人的喜好或者刷高自己的成交量，往往会拆标，长标拆成短标，大标拆成小标。拆标会明显增大平台的运营风险。但如果没有出现坏账，也许平台可以通过资金周转，重新盘活平台。 出现提现困难以后怎么办? P2P目前鱼龙混杂，多老的平台都有可能出现问题，多大的背景也不能保证他一定能兜底。万一自己不幸中雷了，怎么办? 首先，保持理性，调整心态。 从上面分析的出现提现困难的原因，相信大家也能发现其中的不同。有些提现困难或许还有救，有些彻底没救。所以踩雷以后，首先要保持头脑清醒，分析平台出现提现困难的原因。 其次，保留证据，建立维权群 提现困难是一个危险的信号，可以宽容，但切莫大意!一旦发现平台出现提现困难，立马整理自己的交易记录，电子合同，充值提现记录等等。同时要联系其他受害人，同心协力，共同维权。 最后，报警或找平台协商 如果遇到第一种自融的平台，那么就第一时间报警，并要求警方和银行协商，冻结该平台银行账户，避免平台转移资产。而后面两种情况可与平台协商决定，看平台的还款意愿和还款能力。发现平台故意拖延或敷衍时，也要及时报警。 投资者“踩雷”之后，除了吸取教训之外，最重要的就是提高自身的专业化知识，学会辨别平台的优劣。问题平台惹不起，咱躲得起。投资前进行好好考察，远离自融、拆标平台。 ...
