根据金融时报的报道，英国最大的中小企业网贷平台Funding Circle计划在今年晚些时候发行自有品牌基金，预计募资1.5亿英镑。这是首次有P2P平台发行自己的基金。新基金的全称是“FC中小企业收益基金” Funding Circle SME Income Fund。它将专门针对FC平台上的贷款进行投资。本次基金发行由高盛牵头，努米斯证券联合发行。 根据金融时报的报道，此基金将会采取消极的投资管理策略，是典型的“被动型基金”。它的年化收益率在6%到7%之间，类似FC平台上个人投资者的历史平均收益。 据报道，因为使用消极的投资策略，FC中小企业收益基金不使用杠杆，不进行投资管理，不筛选投资标的，不追求“跑赢大盘”的业绩表现——它同样也不会收取管理和业绩佣金。由于是“免费”基金，它对比现存的其他P2P基金有独特优势。 举例来说，行业中最早、最大的基金P2PGI发行于2014年五月。目前它的市值已经接近9亿英镑。它曾吸引到包括尼欧·伍德福德等著名的英国投资大亨关注。它每年会收取大概1%的管理费用，另外还要针对12个月内的收益抽取15%佣金。市场上其他P2P基金也有类似的收费结构。 吸引机构投资者 构建多样投资组合 事实上，目前FC平台的投资者已有消极投资的方法，也就是通过平台工具自动投标。那么为什么还要成立新的基金呢?简单来说，FC的新产品是为了向养老基金或者保险公司提供全新的投资渠道。由于法律限制，上述机构投资者不能直接投资网贷平台，只能通过购买基金的形式曲线投资。 FC新发的基金与现存的P2P基金并非直接竞争关系。现存的封闭式基金提供了更高的回报率保证，并且把投资人的钱分散化，投资到不同的平台;但FC的基金只投资自己一家平台，专注一个行业。 新基金将会填补市场空白，给投资者提供更多选择。未来的P2P行业基金将包括主动型基金、被动型基金、中小企业基金、消费贷款基金，或者混合型的投资基金等等。 英国P2P行业今年经历了高速增长，其中部分原因就是机构资金的大举涌入。据不完全统计，在一年左右的时间里，挂牌的P2P投资基金总市值从0膨胀到了12亿英镑。整个行业中的基金数量已经达到了七只，FC的中小企业收益基金将会成为第八只。资本市场快速接受了金融创新，未来无疑还会有更多的次生产品出现。 P2P网贷平台Funding Circle最近从世界领先的投资集团DST获得了1.5亿美元融资。这也是英国创业企业获得的最大的融资之一。这家企业看起来雄心勃勃，想要尝试各种可能性。除了英国和美国，它也计划在未来的12-18个月内把业务拓展到新的国家。如果平台未来进入其他国家，公司旗下的基金也会同样提供投资机会。另外，它还在考虑改变中介性质平台的身份，主动介入交易过程。说得戏剧化一点，FC正试图把自己变成一盏明灯，当中小企业被银行拒绝后，都将转向它那里获得资助。（网贷之家 金鲵/译） ...
P2P网贷曾经以“绕过大银行”直接链接资金供需双方为标签，但最近它变得越来越受华尔街大银行的欢迎。据彭博报道，花旗集团正在出售一项价值3.77亿美元的债券组合，其背后就是Prosper平台上发行的网络贷款。 网贷资产证券化：大品牌大手笔 穆迪给予这项资产证券化产品最高达A3的评级，据说这是网络消费贷款打包产品中最高的评级(上次SoFi的是学生贷款)。在整个资产包中，获得A3评级的部分占到了54%的比例。Prosper之前还发行过一项价值3.27亿美元的资产证券化产品。当时它获得了Baa3评级，要比花旗的这项交易低三个等级。 在交易结构方面，这笔大买卖与现存的网贷证券化产品有所不同。花旗集团旗下的一家子公司首先买下了Prosper的贷款，然后再转手打包成债券出售。据报道，这项资产池中的大部分贷款是在近2个月内募集的，平均利率13.2%。穆迪预计这些贷款发行后可能有累计8%的损失。 一位熟悉本交易的匿名人士表示：Prosper和花旗一开始想要获得穆迪的Aa评级，但是如果要获得高评级，就必须牺牲用于增强收益的杠杆。在没有杠杆的情况下，投资于Prosper上最安全的借款人能获得年化5.48%的收益，而美国两年期国债的收益才0.7%。 随着越来越多的网贷证券化产品和网贷基金出现，美国的养老基金与保险机构也能参与到网贷市场中来——根据法律，它们(稳健型投资机构代表)原先不能直接投资网贷平台。研究机构Autonomous Research和彭博的数据显示，目前为止，至少有超过10项网贷资产证券化产品已被出售。 吸引更广泛的机构投资者 上个月，Prosper引入了全新的债权出售系统，从根本上改变了它处理不良贷款的方式。在这之前，Prosper会把延期贷款折价处理给第三方代理机构;而现在，有问题的贷款将会被打包在一起，出售给一个单一买家。对于Prosper平台上的投资人来说，这意味更迅速的处理流程，更快地拿回投资残值。 这并不是Prosper首次采用债权出售策略。在平台创立早期的2007年，Prosper就曾聘用销售债权的业务员，但由于定价等方面的困难，这种出售不良贷款的传统被抛弃了。据推测，这次Prosper重启债权出售计划，是考虑到了平台越发成熟的经营状况，再次引入大体量的交易更适合专业买家。 通过这种渠道，那些收益饥渴、倾向高风险的机构将有机会介入Prosper平台。 Prosper同时还计划针对上述交易收费，以覆盖它支付给评级公司用于评估贷款质量的花费;另外也要补偿它承担的额外法律风险——贷款发起人提供给投资者的陈述与保证条款。 简而言之，Prosper正在大范围寻求机构合作伙伴，无论是养老基金、保险这样的稳健机构，还是购买不良资产的激进型投资人——未来将有更多玩家加入美国网贷行业。(网贷之家金鲵/编译) ...
刚刚过去的2015年第二季度对于英国的P2P行业来说是令人欣喜的一个季度。该国的P2P行业在过去三个月内撮合了超过5亿英镑（48亿人民币）的贷款，创下新纪录。根据P2PFA发布的数据显示，英国八家最大的网贷平台在第二季度共发放了5.04亿英镑的贷款，而行业的累计贷款规模已达到31.5亿英镑。 报告同时提到，大规模的贷款增长背后伴随着商业模式的多元化：业内最大的两家平台是Zopa和Ratesetter，两者都是消费贷款网站；而第三大平台Funding Circle则是企业贷款网站；紧随其后的Lend Invest主要做住房按揭贷款。 “我们再次越过了一个里程碑：在最近的三个月内发行了超过5亿英镑的贷款，我们预计今年总体的交易量将达到40亿英镑。”P2PFA的主席克里斯丁·法尼什在一次声明中表示。市场中的各个领域都保持了强劲的增长。出借人和借款人双方对行业都充满信心。 考虑到第二季度偿还的贷款，行业中的消费贷款净增1.2亿英镑；小企业贷款净增0.67亿英镑；还有0.48亿英镑的资产抵押贷款。数据显示，英国P2P行业的出借人规模超过11.6万人，借款人规模接近18.9万，其中包括个人与企业。 然而，有些人依然对网贷行业持有疑虑。上周的一项调查显示，只有不到五分之一的独立财务顾问会考虑把自有资金投入P2P资产中；而实际已经投资P2P的人不到二十分之一。许多财务顾问担心他们的客户不能很好地理解P2P金融。 未来，ISA免税账户将能够给P2P行业提供新的资金来源。ISA创新金融账户允许投资者使用他们的全部ISA额度(15240英镑)投资到P2P贷款，并享受免税优惠。英国的政策制定者希望能借此推进小企业金融服务的改革。随着英国经济的复苏，市场对于资金的需求没有显示出任何放缓的迹象。企业发展需要更多的低成本资金支持，消费者也在不断地寻求有竞争力的贷款。(网贷之家 金鲵/编译) ...
互联网是信息时代人类社会发展的战略性基础设施，推动着生产和生活方式的深刻变革，不断创造出新业态、新市场，重塑经济社会发展的新模式。如何将互联网的创新成果深度融合于经济社会各个领域之中，提升实体经济的创新力和生产力，从而推动经济增长，已经成为全球关注的热门话题。 英国在现代银行业的起源和发展中发挥了重要的作用。在当前互联网技术和产业渗透至各个经济部门的背景下，英国也成为首批金融业与互联网产业融合发展最早的国家之一。 资料显示，全球首家P2P互联网贷款平台出现在英国。2005年，英国牛津大学的毕业生吉尔斯·安德鲁和其另外6位朋友认为英国银行业贷款速度和种类难以满足现代社会民众和小微企业的融资需求。因此，他们共同成立了全球第一家网络贷款平台Zopa。此后，英国互联网金融进入快速发展通道。英国P2P金融协会数据显示，2015年第一季度英国互联网借款平台累计贷款总额超过26.4亿英镑，市场规模相较于2013年已经增长了近3倍。随着银行贷款业务的停滞不前，越来越多的消费者开始转向互联网金融这一替代贷款平台。值得注意的是，部分小微企业也看中了P2P平台便捷、快速的贷款程序，开始成为互联网金融平台的重要参与者。英国互联网金融也在一定程度上解决了小微企业融资难的问题。当前互联网金融中，公司贷款的平均规模在7.3万英镑左右。其中，23%的贷款流向制造业企业、专业服务业、零售业和建筑业吸收贷款数量比重分别为14%、14%和11%，四大产业部门成为P2P公司信贷的主要部门。英国商业创新技能部在此前解决小微企业融资问题报告中也提出，互联网金融作为传统商业银行之外的替代方式，逐渐成为小微企业融资的重要渠道。 分析认为，2008年国际金融危机以来，西方银行业进入相对收缩的状态，这为互联网金融等替代融资渠道的发展带来了机遇。与此同时，英国互联网和金融产业的融合发展，事实上也得到了英国政府和监管部门的推动。在互联网金融的发展中，市场参与者对其可靠性存在着疑虑和担忧。为了解决这一问题，英国金融行为监管局与行业自律协会——P2P金融协会、众筹协会等组织密切合作，此外还制定了一系列规定和文件，对互联网金融进行了详细规定，要求互联网贷款平台要制定资金方案或者保险计划，以保护客户资金安全。 同时，英国政府为了鼓励互联网金融发展，还制定了税收优惠政策。英国财政部表示，从2016年4月份开始，通过P2P等互联网金融获得的收入中，第一笔1000英镑的收入完全免税。这一税收杠杆作用非常明显。Zopa公司分析认为，如果按照5.1%的年利率来计算，这一税收减免政策意味着未来每一笔将近2万英镑的P2P贷款的收入都是免税的。与此同时，英国财政部近日也表示，通过P2P等互联网金融进行的资金借贷可被计入全部免税的个人储蓄账户。分析认为，这一政策变更不仅能够鼓励居民储蓄，同时也为互联网金融的发展提供了动力。 在加强监管和提供税收激励等间接途径之外，英国政府还通过直接参与P2P融资的方式向市场展示其对互联网金融产业发展的信心和支持。今年3月份，英国政府出资200万英镑设立“P2P影响力基金”，未来该基金将通过P2P和众筹平台，支持社会组织的活动。英国政府表示，出资建立这一基金的目的不仅是为了解决社会组织的融资问题，同时也是为了展示政府对于促进众筹和P2P平台发展的决心和意愿。 ...
英国的出借人投资网贷获得的利息需要缴纳一定税金。这一税收安排变相降低了行业的整体收益率，挫伤了部分出借人的积极性。 最近，英国财相奥斯本宣布，从2016年4月6日开始，英国将把P2P投资纳入新型的“创新金融”ISA账户，享受配套的免税优惠政策。这一变化将会对整个P2P行业产生重要影响。 推动P2P进入ISA账户的磋商从2014年10月起就已开始，本次预算案是这一长期努力取得的最终成果。 为了适应P2P网贷的特殊性质，ISA专门创立了第三种账户类型，也就是所谓的“创新金融ISA”。 这一独特的命名让人有些意外。早先人们猜测网贷专用的ISA账户可能叫“借贷ISA”什么的——有人推测，创新金融的标签是为了增加灵活性，以便未来能纳入更多的产品，比如证券化的债权，股权众筹产品等（究竟会不会纳入，就要等待下一轮旷日持久的“咨询公众意见”结果了）。 ISA调整了有关法规条例，以适应创新金融账户 从法律意义上来说，网贷平台并不是它们所发行贷款的所有者；但相关调查显示，81%的受访者并不在乎这一风险。基于此调查结果，政府允许P2P平台成为ISA账户管理者，而不需要在法律意义上持有或者联合持有他们发行的贷款。这一角色变化可能会改变目前既有的P2P网贷平台组织结构。 另外，虽然P2P贷款本身不易变现，但是平台可以通过自设的二级市场机制来帮助客户做赎回。所以创新金融ISA账户的流动性管理不会有一刀切的强行规定，而是以一种条款或者细则的形式来落实。 本法案的通过，对于英国P2P行业来说是一次重要的“里程碑”。业内人士对此反应热烈： RateSetter首席执行官彻迪昂·刘易斯表示： 引入创新金融ISA账户对行业来说是一个巨大的利好消息。老式的现金ISA账户收益低；股票类ISA账户风险又高又复杂。新的ISA账户将会在低收益现金和高风险权益投资之间提供一块中间地带。这一变化将会受到投资者的欢迎，并且也将会提振ISA的活跃度。 Funding Circle的联合创始人詹姆斯·米金斯表示： 对于我们行业来说，被纳入ISA账户是一个关键性的时刻，不仅因为这将给投资者带去更划算的交易，而且还因为它能帮助更多的小企业接入到金融系统中来，帮助它们成长，改善整体的经济状况。人人都获利了。 根据我们的数据，41%的投资人表示，如果被纳入ISA账户，他们会加大投资网贷的力度。大约有10%的用户表示他们将会把证券和股票投资转移到网贷ISA中来。另外，税收激励储蓄协会（TISA）测算，每年有超过500亿的资金将投入ISA账户中，就算只有3%的资金通过网络借贷渠道进入小企业的实体经营，那么也将是超过15亿英镑的资金。这笔钱每年可以带来大约75000个新增工作岗位。 Zopa首席行政官贾尔斯·安德鲁斯说： 今天诞生了一种全新的ISA类型，专门服务于P2P借贷。金融生态系统中的数百万参与者将能因此获得更好的财务回报。P2P借贷已经成为人们投资未来的一种主流方式。 我们相信，这种新的账户将会提供一种可靠的、低风险的、免税的回报。我们期待着账户推出后催生的巨大需求，把P2P网贷塑造成财富管理的流行方式。 P2PFA的主席克里斯汀·法尼什说： 今天，我们非常高兴地看到这一重要决定的公布。这种创新型的ISA账户将会让更多人享受到P2P借贷的好处，同时又能避免与证券或者现金储蓄混淆。P2P借贷与股权投资还有银行存款有着显著差异。需要补充的是，我们认为应谨慎对待“把众筹项目纳入账户”的风险。（网贷之家 金鲵/编译） ...
2015年，P2P发展到今天有点不知道怎么玩下去的趋势了，监管政策迟迟未能出台，跑路平台层出不穷，仿佛整个行业都陷入了一个尴尬的怪圈，几千家平台齐刷刷冲进这一行业，一条道走到黑。 其实在美国，P2P早已出现了其它玩法，比如社交式P2P，类似的平台有Sparo和Puddle。它们是基于社交圈的一种P2P模式。 Puddle 以Puddle为例，打个比方，用户在Puddle上注册，若他想在Puddle上借钱，首先必须存入至少10美元，而后，该用户可以立刻获得50美元的借款额度。一旦用户在Puddle上投资、建立信任关系网(Trust Network)并还款，他将能得到更多的借款额度。用户的借款额度取决于他在该平台上存款的多少(5倍于存款的信用额度)以及你的信任关系网的可用程度。 Puddle的目标是发展成为每一个巨大的信任关系网。在这样的网络当中你可以同关系网里的其它个体分享你的闲置资金。当你“信任”了Puddle上的其他用户，并且他们同意了你的“信任”，你就增加了你的可支配的信用额度，用户也可以邀请朋友加入自己的“信任网络”。当然，“信任”也可能会被拒绝。 Puddle的几位创始人坚信，Puddle上社交元素的作用至关重要，人们在熟人圈子中表示他们会对所借款项负责，这种社会纽带关系在基于社交的网络平台同样具有约束效应，用户拿钱走掉的几率不大。从这个意义上说，Puddle的平台具备自律性，它从试运营到现在两年多的时间里，还款率达到98%。 类似这样基于朋友间的P2P平台在国外还有德国的Lendstar，和美国的Sparo。Lendstar的slogan是“信任你的朋友们，而不是银行。” SoFi 还有另一种基于社交圈的P2P模式是美国的SoFi(Social Finance)。SoFi最初由斯坦福大学的四个校友创办，旨在面向斯坦福大学学生和毕业生提供贷款，最初的资金是由斯坦福校友众筹而来。SoFi与金融机构不同之处是它强调的是贷款人和学生之间的校友关系，是一家以校友为纽带的P2P借贷平台。经过多年的发展，SoFi的金融服务遍及美国各地，相关服务包括抵押贷款和个人贷款。SoFi的借款人和投资人都为同一所学校的校友。SoFi只向全美顶尖高校热门专业学生开放。申请贷款的学生在SoFi的官网上登记个人信息，提交个人信息及相关信用资料，SoFi根据申请者的FICO评分、学校、专业及工作收入，提供个性化利率。 此外，SoFi也在积极地推广线下活动，借助校友的力量组建起大量的线下群体，增强用户粘性。它为每一个高校构建了一个社交网络，帮助投资及借款的校友双方建立联系。对于在校学生而言，这些线下活动可以有效地帮助在校学生寻找社会资源，构建人脉，甚至可以帮助他们找到心仪的工作。而对于毕业校友来说，SoFi能够帮助他们找到有发展潜力的学弟学妹，成为他们的伯乐。 SoFi在今年二月Sofi已经拿到2亿的D轮融资，据悉今年下半年，Sofi有上市的打算。 界面编者观点 熟人间借钱，对于中国人来说向来是件有点难以启齿的事情。基于不同的文化，笔者认为，这种借贷方式要在中国的发展还有很长的路要走。然而，在P2P在中国玩到玩不转的今天，转换思路未必不是个很好的选择。死守这片红海，倒不如釜底抽薪，重新找找新的发展模式。 ...
近日，ZestFinance宣布与中国电商巨头京东合作，成立了名为 JD-ZestFinance Gaia 的合资公司。这家新公司将会使用京东客户购买行为中产生的数据，生成替代性的信用评分。京东将会是这套信用模型的第一位客户，并以此为基础打造京东旗下的消费金融体系。未来，京东与ZestFinance都希望同更多的行业伙伴共享这项技术，共同开拓国内信用消费市场。 独特的优势 ZestFinance并不是首先有这一想法的公司。在今年1月，科技巨头阿里巴巴的金融分支--蚂蚁金服就宣布推出芝麻信用，一个类似的征信评级体系。芝麻信用使用阿里巴巴平台上的数以亿计的顾客的消费数据来生成信用评估系统。根据纽约时报的报道，芝麻信用还会采纳支付宝和余额宝的数据作为补充。 然而，ZestFinance依然有着自己的优势，那就是强大的数据挖掘能力和模型开发能力。ZestFinance最初的服务对象是信用评分较低，只能使用高利贷的人群(这部分人与目前中国征信环境中“无征信数据” 人的背景有着相通之处。)通过大数据挖掘出这部分人群的信用信息，ZestFinance帮助他们享受到了正常的金融服务。 为了适应复杂的客户背景，ZestFinance的模型迭代和细化速度很快。从2012年至今，它差不多每一个季度就会新推出一个新的信用评估模型。目前已经开发出八类信用评估模型，包括助学贷款、汽车抵押贷款等等，用于不同信用风险评估服务。针对每一个贷款对象，征信模型可以有数万个数据点，从基础的财务信息到微小的细节都全部覆盖(甚至会区分申请人是否使用了全部大写来申请贷款)。 ZestFinance的首席执行官道格拉斯·梅里尔相信，公司在贷款方面的经验会给本次合作项目带来优势。梅里尔本人曾担任谷歌的首席信息官。 反哺更多数据 经验当然是有用的，但是即使是梅里尔也承认，在中国，能获得的数据与美国的数据有很大差异，而且还更加稀少。“我们不得不从根本上建立起全新的数学模型，把(京东顾客的)购买行为转换成信贷数据。”这一点异常困难，如何解决这一问题是就公司的核心所在。 “如果你想要建立一个广泛适用的征信基础框架，首先需要有信用交易发生。但是如果你没有一个广泛的征信基础，那就不可能有活跃的信用交易。这是一种恶性循环。” 梅里尔相信，ZestFinance公司可以打破这一循环。 ZestFinance 2009 年成立于洛杉矶。2013 年它获了硅谷著名投资人彼得·泰尔(Peter Thiel)领投的2000万美元融资。作为技术公司，它属于“小而美”风格，在美国的业务规模不大。通过本次与京东合作，它将会有机会帮助更多中国人获得信贷资源，同时也能向它自身的征信系统反哺更多数据，生成更精准的报告。 未来的野心 在美国，经济系统中充斥着大量的消费债务;但在中国，情况正好相反。 中国人是出了名的喜欢储蓄。根据世界银行的数据，中国的总体国民储蓄率高达51%。在美国，这一数字常年徘徊在17%左右。最近这些年，随着中国经济增长放缓--出口的下降和新建房地产投资放缓--政府正在想方设法让节约的居民消费、消费、再消费，从而以内部消费推动经济增长。 问题在于，中国的储蓄者并没有足够长的消费借贷历史。出借人没有充分的信用数据、信用评分，来帮助他们计量潜在借款人的可靠程度。 如果京东、ZestFinance和阿里巴巴这样的公司能成功改善中国的征信环境，给出国内通用，甚至是国际通行的信用评分;那么中国的借款人就能获得更多出借资金的青睐，储蓄/投资拉动的经济就能更好地转变为消费拉动的经济。想想看，也许某一天，曾经保守的中国可能变为和美国一样的举债大国。 这就是技术的奇迹。(网贷之家 金鲵/编译) ...
创新科技为美国财政和消费者带来了诸多变化。如今，美联储万亿美元的保险市场也要接受这一轮科技冲击了。 正如高朋利用团购的力量，P2P借贷平台Lending Club越过中间人，直接为借贷者提供更低利率的贷款那样，新型初创公司也开始寻求较低的保险费，为更多投资者打开这一市场。 从某种程度而言，这些创新者还是同一群人。Lending Club的前首席技术官Visar Nimani和他的团队成员，正在积极探索如何在保险业复制借贷市场的成功经验，并将其应用在他的新公司Uvamo。 Nimani调侃道：“保险公司都很赚钱，但是普通投资者却无法参与其中。”于是，Uvamo应运而生了。 如何运作? Nimani表示，如今保险业务花费不菲，而且，绝大部分消费者缴纳的保险费并没有完全用于损失赔付。 据称，Uvamo初步计划于年底成立，旨在通过线上为用户提供财产保险，以降低管理费。而且，Uvamo将所有投保人的保险单进行分类，组合成不同的保险资产池。 当然，Uvamo也为外部投资者提供了机会，投资人可以对保险资产池进行投资，补充所需后备资金。 Nimani称，当所有索赔案例结束后，资产池中剩下的钱则归投资人和Uvamo所有。一般而言，资金池中的保险费足以支付所有索赔案件。若不足以支付时，投资人的钱则起到了作用。 Nimani表示，投资人仅需对他们投资的那部分钱负责任。Uvamo则需要对超出资金池的索赔案件负责。当整个保险资产池的保险期满后，投资人就能拿回他们最初的投资，且加上Uvamo扣除小比例后的多余保费。 资金也将进行风险评级，类似于P2P融资的个人及商业贷款，给投资者更多风险可控的选择。例如汽车保险，Uvamo希望能在公司成立后就提供这类保险业务。公司不需要个人的信用评分，而是需要司机的驾驶记录和保险公司所需的其他一些基本信息。这些都将作为该份保单的风险参考。 投资灵活性和相对低风险回报为投资人提供了全新且多样化的风险投资组合。Nimani表示：“保险业的优势在于其不随经济衰退而低迷。这点对于投资人分散风险十分有利。” 当然，Uvamo也正面临着Lending Club成立之初所面临的严格的监管审查。美国保监会前首席执行官Terri Vaughan称，Uvamo不仅要面临证券监管的审查，还要经受保险监管机构的严格审查。因为监管机构需要确保任何一家保险公司都有足够的资金用于支付给投保人。 Nimani表示：“我理解这样做的必要性。任何一家公司从用户那获取资金并且许下承诺，就应当随时接受严格的审查。”然而事实上，美国的保险制度州与州之间都有所不同，这样，就让整个审核过程变得十分复杂。州法律的不同且错综复杂，造成仅拿到一个州的许可都将花费高昂。 监管审查方面面临的困难，加之资本需求量高，对于一个初创公司来说，并不是什么好事。但是，Nimani对Uvamo却充满信心。Uvamo目前正在进行A轮融资。哪怕Uvamo最终的发展规模只能达到Lending Club的一半，Uvamo在整个保险业也将拥有超过30亿美元的业务。 那么保险公司是否感受到了威胁? 并不是所有新兴保险模式的推出都旨在取代传统的大型保险公司。Bought By Many是一家总部位于英国的保险初创公司，今年是它运作的第四个年头，该公司充当保险公司和保险人之间的经纪人，为整个保险过程提供服务。类似于Groupon，Bought By Many承诺给客户提供折扣优惠来达成交易，在相似保险类别内，为个体投保人选择较低保费的保险。 公司表示，该方法为众多用户成功减少了20%的花费，而且为那些最初有选择困难的投保人提供了便利服务。为宠物购买保险的人们则是其中的一类，他们需要针对特殊品种有专门且复杂的保险种类。如今，Bought By Many宣称公司可为100多种类别的宠物提供服务。公司联合创始人Steven Mendel表示，公司正是借助同样的模式和团体购买力，为老年客户和特定条件的人找到最适合他们的保险类别，且价格合理。 同样，Bought By Many还帮助了保险公司维护客户满意度。Mendel称：“我们帮助客户找到他们想要的风险类别，比客户靠自己找到的花费更低且更精准。”Mendel表示Bought By Many 在完成面对个人投资者的第二轮融资后，公司将保险覆盖范围扩大至其他领域，例如初创企业员工的保险。同时，公司还拟将业务拓展至海外。但是，身处美国的Uvamo创始人深知其保险条例的复杂性，他认为Bought By Many将业务开展到美国还遥遥无期。 尽管Uvamo和Bought By Many的业务结构不同，但Mendel表示，二者的共同点都在于希望借此活跃整个沉睡的保险业。他表示：“几十年来，保险业都没有什么变化。但是，整个世界却在经历巨大的变化。” ...
6月11日，北河(RiverNorth)市场借贷公司向美国证券交易所提起了一份N-2申请。北河公司是一家坐落在芝加哥的投资管理企业，成立于2000年，主要从事各种机会性策略投资。北河公司的大多投资产品都是以封闭式基金为承载结构。 美国证券交易监督委员会一般用N-2文件规范《1940年投资公司法》下的封闭式基金发行。它稍后将会对北河公司的申请给出反馈意见。一旦北河公司搞定了申请，就可以向投资者发行基金。 这项申请对于网络借贷行业来说有着非常重要的意义。 首先，这是美国首次有网贷封闭基金申请发行。伦敦证券交易所之前曾有类似的基金上市，但是封闭结构的网贷基金目前为止尚未在美国出现。 第二，封闭基金代表着长期的投资资金。它要比美国目前已在运营的集合投资工具(对冲基金或者有限合伙基金等)更为稳定。稳定的长期投资恰恰是网贷平台所渴望的。 第三，大部分的封闭式基金持有人都是个人投资者。经纪商把各种零散的资金收集起来，形成了基金。哪怕是高净值个人投资者，也依然是“个人”。封闭式基金把行业带回了“个人对个人”的P2P原始状态——个人投资者可以连接入一个充分分散的资产池中，同时又不必挨个挑选平台和标的——会有专业的管理人来帮你挑选。 虽然具体的条款(包括收取费用等)在N-2文件中并没有提及，但是几项重要的产品特点已经有所提及。下面是概要： 北河资本管理有限公司将作为基金的投资顾问。 投资目标是“高水平的整体回报，重点关注当期收益。” 本基金中至少80%的受管理资产将会投资在“提供交易市场的网络借贷平台。” 本基金也可能投资其他的“私募市场借贷投资基金。” 本基金可能会向网贷平台提供贷款和/或股权投资。 本基金初期不会上市交易，但未来基金的管理者将寻求挂牌机会。 本基金可能会利用资金杠杆。在遵循《1940年投资公司法》的前提下，借入最多相当于全部资本50%的资金来增强收益。 本基金提供有限的流动性：每个季度投资者可以有一次申赎基金份额的机会。 本基金拟按月宣布收入分配，同时也提供红利转投方案(收益再投资)。 以上只是部分重点。 笔者预言未来会有更多类似的N-2 P2P封闭基金出现。对于发行平台和投资管理企业来说，封闭基金的形式能解决长期稳定资本的问题。对投资者来说，封闭式基金也是很吸引人的，这种资产可以持续地为投资者提供丰厚的回报。另外，封闭基金也有其他突出的好处——包括资产配置多元化，资金管理专业化，有保障的变现能力等。 简而言之，期待着网贷行业里出现更多的小动作和大影响吧。(网贷之家 金鲵/译) 本文作者Bill Ullman是Orchard的高级顾问，拥有20年的金融服务经验，曾任贝尔斯登和美林证券高管。对网贷行业的机构投资深有研究。 ...
凯文·佩雷拉有一个不错的创业计划——售卖经典的老式剃须工具，倡导复古的剃须体验。当他想开拓生意时，他向富国银行申请贷款，但银行拒绝了他。 随后，26岁的佩雷拉在谷歌上搜索找到了Kabbage平台。这家高科技平台分析了与佩雷拉有关的一系列数据：包括他公司的社交网络主页，他找到Kabbage网站的方式，他的信用卡数据，还有公司的会计信息等等。 最终，Kabbage通过了佩雷拉的申请，他的“传统湿剃俱乐部”获得了19000美元的信贷额度。 “我们能用Facebook的数据来做风险审核。这种方式和信用评分一样有效。”44岁的Kabbage首席营运官凯瑟琳·佩斯基说。 在传统银行那里难以获得贷款的小企业和个人现在可以转向Kabbage，Lending Club还有 OnDeck等新兴的网络借贷平台。新平台的优势在于技术——它们大规模地使用自动化算法来审核借款人，而银行使用更昂贵的人工审核。 有分析师认为，新的贷款审核技术对借款人来说是一个好消息，但是对银行来说是一个坏消息。根据高盛的一份分析报告，未来美国银行业的利润中有大概7%左右会受到此类新兴平台的威胁。 Kabbage希望能在今年发放超过10亿美元贷款。2014年，这个数字是6亿美元。根据公司的官方说法，它的贷款中有95%是不需要人工介入的，许多贷款甚至可以在7分钟内迅速发放到账。 当然，和传统金融机构的利率相比，Kabbage收取的贷款利率较高。“传统湿剃俱乐部”所获得的六个月信贷额度成本大概是出借资金的10%，相当于每年约30%的年化利率。 虽然偿还首笔贷款几乎耗费了公司的所有利润，但佩雷拉对网贷服务总体还是满意的。“当你开始创业，最重要的是尽可能地给它支持。”他说，“有了资金支持，我们可以毫不犹豫地囤下足够用一个月的存货储备。” 相比之下，富国银行的小企业信用贷款额度年化利率在5%到13%之间，已包括各种费用。 网贷平台在庞大的金融市场上只是非常小的一股力量，大概占1万亿美元个人和小企业贷款的3%左右;但是这个行业已经引起了传统银行的注意。程序化自动放贷和大数据集合都能帮助银行更有效地出借资金，同时也能减少人力成本。 花旗已与Lending Club合作，向贫困人口和少数族裔发放贷款。在今年5月，高盛雇佣了一名高管来筹备建立专注于消费和小企业贷款的网络借贷平台。在2月份，由200家社区银行组成的联盟宣布与Lending Club达成合作。Kabbage也表示正在与顶级的20家银行中的两家讨论合作事宜。 各显神通：大数据自动贷款审核 自动化的风险审核已经在其他领域有了相当一段时间的成功应用。比如消费信用卡贷款，银行从1990年代开始，就使用自动算法来做资金出借决策。小企业贷款一般都是由经营者个人担保，从某些方面来说也和信用卡贷款非常相似。 新兴的网贷平台表示他们发现了一些新的信息渠道。这些有用的信息在1990年那个时代还不存在。 例如，Kabbage就表示，他们发现在Facebook上有活跃账户的小企业要比那些没有Facebook账户的公司更不可能违约(违约率低20%)。在社交网站上的活跃表现意味着企业对客户了解较深。 如果申请人允许，Kabbage还会仔细审核它们在物流公司UPS的数据。网贷平台通过查阅申请公司所发出的包裹的尺寸重量，能推算测出这家公司有多少的客户，以及特定的客户服务频率。这些数据可以反映出公司的市场需求规模，公司顾客满意度和回头率等。 Kabbage可以联入UPS的数据，因为UPS本身就是Kabbage的投资方之一，而且它们都坐落于亚特兰大。 没有网贷平台会公开详细的算法介绍，因为算法牵涉到独家知识产权。但许多人都会愿意披露一些他们所关注的数据来源。Kabbage和其他一些网贷平台会查看借款人进入它们网站前的“上游来源入口页面”，将其当作客户还款可能性的隐性线索。(搜索进入、广告进入、第三方导航进入的客户质量不同。) 谷歌前首席运营官道格拉斯·梅里尔运营的ZestFinance使用的观测数据源还包括：申请者是否在申请信中使用了全部大写字母。根据ZestFinace的数据，全部使用大写字母的借款人要比正常使用大写的人更容易违约。 另一家消费贷款平台Upstart在测算模型中纳入了借款人的大学成绩和SAT分数(相当于高考分数)。这对那些缺乏足够历史数据积累的客户很管用。 自动放贷有风险 “把贷款决策交由电脑”曾被证明是有危险的。在上一次金融危机中破产的全国金融公司(Countrywide Financial Corp)就曾使用自动化的贷款风险审核技术。美国银行在2008年收购了全国金融公司，后来还因相关问题支付了一笔将近13亿美元的罚款。有评论家认为，如果自动化贷款技术被广泛应用，风险审核的状况可能会进一步恶化。 “大数据的滥用导致了自满情绪。” 曾经的银行业监管者，密苏里州堪萨斯城大学的教授威廉·布莱克表示，“自动贷款容易被操纵。它并不会给你客观的答案——它给你的只是预先设置好的程序。只要微微调整算法，平台就能制造出更多的贷款，增加短期利润。同时也会承担更多的信贷风险。” 更严重的是此类模型往往过于复杂，对于行政部门的监管不利。美国全国消费者法律中心(NCLC)在最近的一次研究中表示：“自动化贷款风险审计者使用的数据经常是不完整的，或者是计算错误的。”这家机构批评了相关风险审核过程中存在的极度缺乏透明的状况。 “这个黑盒子正在越来越大，越来越神秘。”一位NCLC的律师表示。某些传统银行也对自动化审贷持怀疑态度。摩根大通首席行政官杰米·戴蒙最近在一次会议上表示，他担心许多新兴的借贷公司恐怕活不过一场信贷衰退。 不可阻挡的巨大发展前景 无论如何，华尔街已经开始打包出售这类自动化的贷款资产。例如贝莱德就曾经手3亿美元的Prosper消费信贷产品。这项证券化产品曾获得穆迪的信用评级。前任花旗集团首席执行官潘伟迪投资了网贷行业第三方服务平台Orchard网站。它是一家帮助机构投资者筛选购买网络借贷资产的中介平台。认为自动算法发放的贷款可以获得与传统的人对人审核贷款一样的收益结果。“我想银行不会无视这一变化，总有一天他们会惊叹：‘天哪，我可以做得更好更便宜。’”潘迪特说。(网贷之家 金鲵/译) ...
