俗话说“笨鸟先飞”，“勤能补拙”。对于理财投资来说，这也基本是适用的，在理财投资行当，不是每个人都是专家，对投资个方面都是很精通，如果缺乏这些又不学习，又偷懒的话，可能投资就只能靠运气了，这些的所谓“懒”，具体应该是哪些呢？对此，小编也做了一些整理，希望可以帮到投资者“认识自己”。 1。懒做规划 比如国内投资者最喜欢的股市投资，发现很多人在交易开盘前都不大做投资规划，一旦遭遇某些极端的行情，往往就是束手无策，或根本就不知道这些事情，等反应过来，已经损失了打扮，因此，在事前做规划很重要，比如什么位置抛，如何抛，抛的比例等等。而出现不能顾及行情的时候，要提前设置好委托等等。这些，最好在一天刚开始交易前就要做好计划，打好腹稿 2。懒得管理 还有一部分人的投资，尽管也投资了，但却是“疏于管理”，就像不在乎钱一样，这也是应当极力避免的，否则干嘛还去投资呢，当然，如果是作几年以上的长线投资，那是另外一回事，或者借助专业人士来帮助理财，也是另外一回事，像一些股市类的投资，机构还提供有很不错的保障收益 3。懒得关注资讯 另外，投资关注资讯也是必不可少的环节，而资讯，往往又是携带这趋势信息，对投资方向的判断有很大帮助，因此，投资者要习惯于，勤于阅读资讯，了解资讯 4。懒得学习投资理财知识 不读书，不看报，办法还是老一套。对于理财投资，也是一样的，新的事物、工具不断的出现，如果不了解它，不学习它，可能就失去了一些有利于投资的机遇，做事情时，也少了一种可能的解决方案 5。懒得控制自己情绪 在投资中，行情有变化，而很多投资者，往往又是过于感性，不善于控制自己的投资行为，行情好时疯狂，行情不好，需要转向于谨慎时，又不善于控制自己，刹不住车，控制不住情绪，然而，控制自己的情绪却不是一件小事，需要从平时做起，因此，小编认为，要想在投资中做到“收放自如”，平时就得多锻炼，锻炼自己的沉着、沉稳 6。懒得请教 对于投资，如果是不懂的地方，请教人也是一种便捷的获取知识的方式，如果也懒得请教，那么对你的投资，恐怕不会有什么好处 7。懒得算赚或赔了多少钱 最后，对于投资者，还需要有清晰、准确的财务概念，即一项投资，你要清楚赚了多少，或者是赔了多少 清楚的指导赚了多少，才有可能在下一步做好自己的更新一步的投资规划；而对于亏了钱的，更是要明白自己的错误在哪里，以便及时纠正错误，巩固好资金，准备下次再战 总之，慧眼识贷提醒大家，在投资理财当中，以上的七种懒，你最好都不要有，否则投资那是相当的危险，甚至是致命的。在新的一年当中，也希望大家有新气象，争取戒掉投资理财中一些懒的坏毛病，让自己的投资更易获得成功。 慧眼识贷：网贷财经 wdcj.cn 专栏作者...
A股行情起伏不定，普通投资者想准确把握赚钱机会实在不易。于是，头顶“懒人投资神器”、“用时间拥抱玫瑰”、“百万富翁生产线”等光环的基金定投再次火热起来，基金公司对它的推广也如火如荼，甚至有专家称现在这个行情最适应基金定投。 那么，基金定投的收益到底能有多高？今日，将用四个真实的定投故事，为投资者一探真实的基金定投应该是怎样的。 案例一：小散十年定投东方精选浮盈一度超两倍 在一张张定投交易单据前，四川宜宾的唐先生讲述了他和其第一只基金东方精选近十年的定投岁月。 “在我的整个投资中，基金占据了绝大部分比例，炒股只是一小部分。主要是后者太费神，要看新闻、宏观经济和各种分析报告，而且这么多年下来，我发现我炒股的效果并不是太理想。股票市场赚钱的永远是少数。”对于自己资产配置的思路，唐先生向理财不二牛（微信号：buerniu5188）娓娓道来。 由于早年在工商银行(601398,股吧)工作，唐先生与基金接触的时间比不少基民早。为了实现资产稳健增长的目标，唐先生开始在建设银行(601939,股吧)通过每月后端的方式定投东方精选。 唐先生的第一笔投资始于2006年10月19日，投入2500元申购东方精选。从此至2011年12月15日的59个月中，每月中旬他都会存入2500元申购该基金。随着年份增长，唐先生手中的资金也变得宽裕。2012年1月，他申购该基金的金额也从2500元升至2800元。2012年2月~2015年8月，申购金额再次提升至每月3000元。 在2006年10月、11月和2007年7月，唐先生又单笔申购了该基金。遗憾的是，2007年8~10月以及2015年2月这四个月，东方精选的申购未能成功，出现了临时断档。 理财不二牛统计其交易单据后发现，自2006年10月以来，唐先生申购东方精选共计112次，申购总金额高达34.23万元。那么，唐先生近十年的坚定持有，到底有多高的收益？ 根据东方基金APP数据显示，截至2016年3月18日，唐先生持有东方精选的市值为327109.95元。当日东方精选的单位净值为1.5923元，唐先生持有份额约为20.54万份。 另外，唐先生在2013年有3次小额赎回行动，分别是：3月8日赎回10万份，当日净值为1.011元，赎回金额为10.11万元；3月22日赎回5万份，当日净值为1.0077元，赎回金额为50385元；5月6日赎回5万份，当日净值为1.0147元，赎回金额为50735元。三次累计赎回20万份，赎回金额总计202220元。 理财不二牛为唐先生近十年申购东方精选算了一笔账：截至2016年3月18日，其总市值约为52.93万元，总成本为34.23万元，获利约为18.7万元，收益率为54.64%。也就是说，在近十年的定投中，唐先生总共获得了超过50%的回报。 不过，令唐先生最后悔的是，自己没有选择好卖出时机。他曾注意到东方精选的账面浮盈一度高达两倍多，可是没有卖出，当行情不好时，只能眼睁睁看着利润回吐。理财不二牛注意到，这段时间该基金正由明星基金经理付勇掌舵，付勇离去后，东方精选已多次更换和增聘基金经理，风格也不像以前那样突出。 案例二：基金从业人士7年定投史 去年大跌前获利清仓 来自深圳的刘先生，目前就职于某基金公司，换句话说，这是位专业级选手。据理财不二牛（微信号：buerniu5188）了解，在刘先生定投的多只基金中，最早的是融通深证100(159901,基金吧)，持有期达7年，该基金主要跟踪的是深证100指数。 刘先生的首笔投资始于2008年7月25日，定投金额为200元。同时，他将分红方式设置为红利再投，且选择后端收费方式，扣款日期为每月初。 刘先生投资记录显示，期初到2009年3月2日，他前9个月的每笔投入均为200元。2009年3月19日开始，他开始加仓，将每个月的投入金额提升至500元，并持续投入了14期。2010年4月1月起，继续加大定投力度，将每月金额增加到1000元。2010年10月8日起的16个月内，定投该基金的金额再提升至1500元，达到了这7年月均定投金额的高峰阶段。随后，刘先生将月定投金额逐步调低，直至恢复到起初的200元。 值得注意的是，2012年刘先生只有1月份有定投记录，直到2013年3月才恢复，这也意味着7年间有13个月处于“断粮”阶段。此间也是深证100指数表现最为低迷的阶段之一，刘先生错过了底部吸纳筹码、降低购买成本的好时机。 交易数据显示，刘先生定投融通深证100总计73期，总投入为60300元。他于2015年6月2日选择赎回，赎回当日持有融通深证100为54560.4份，市值为102900.91元，总收益为42600.91元，收益率为70.65%。 理财不二牛注意到，刘先生的赎回时机把握得相当不错，在2015年6月2日股指接近高点前全部赎回，成功规避6月中旬开始的深度下跌，也体现了专业人士良好的择时能力。 案例三：“奶爸”用周定投搞定教育费 在南京从事金融系统工作的张先生，其基金定投生涯始于2011年。起初，他的投入资金额不大且断断续续，但仍小有收获。 “2013年儿子出生，我又开始了定投，就是为儿子攒未来的教育费用。”张先生告诉理财不二牛（微信号：buerniu5188），“定投金额上，我比较随心所欲。最高时单只每周800元，最低时单只每周也有200元。” 张先生的交易记录显示，他是通过汇添富基金直销网站，并以汇添富现金宝方式，实现了定期（每周）不定额的基金定投，其分红方式为红利再投资。简单来说，就是张先生每周划转一定的金额，存入汇添富现金宝，以货币基金形式存在，等到与基金公司约定的扣款时间再自动申购相应基金。理财不二牛注意到，通过基金公司直销网站定投，是目前申购费率最低的方式。 交易记录显示，张先生总共定投了4只基金，分别于每周二定投汇添富价值精选(519069,基金吧)和添富环保行业，每周四定投汇添富成长焦点(519068,基金吧)和汇添富消费行业。不过，交易记录显示，张先生定投失败的次数非常高。近3年时间，其定投失败的次数高达101次。如果每笔定投金额为400元，张先生投入金额总计缺少约4万元。那么，如此高的定投失败频率，张先生的收益还能有多少？ 先来看张先生首先定投的汇添富价值精选(519069,基金吧)。2013年4月2日，张先生用单笔200元申购了汇添富价值精选，当日申购份额为158.98份，此后每周单笔申购金额最高曾达到500元，这也是他定投时间最长的一只基金。 理财不二牛统计发现，自首次购买到2016年3月21日，张先生分124次申购该基金，总计申购金额为3.47万元。2015年6月23日，张先生赎回该基金19671.08份，赎回金额为59906.46元。考虑到该基金在2014~2016年，总共分红3次，每10份累计分红3.96元。基金公司APP显示，截至3月21日，该基金账面价值仍有9192.61元。由此计算，张先生定投汇添富价值精选的总资产为69099.07元，总收益为34399.07元，近3年的定投收益率为99.13%。 2013年10月17日，张先生开始汇添富成长焦点的定投计划，其申购金额同样为200元，当日申购份额为156.2份。随后，每周购买该基金的金额也随市场行情而增减。最高一笔投资是2015年10月15日，当日申购金额为800元，申购份额为394.63份。这三年中，张先生申购该基金总计67次，总投入2.29万元，累计申购总份额为16654.67份。交易记录显示，2015年6月23日其赎回16578.33份，赎回金额44825.62元，截至2016年3月21日，账面价值为2851.21元。定投该基金的总资产为47676.83元，总收益为24776.83元，两年半的定投收益率为108.2%。 2014年12月8日，张先生开始变更定投计划，定投汇添富环保行业和汇添富消费行业两只基金，申购金额分别为200元和400元。 统计表明，他总共申购汇添富消费行业67次，动用资金总计3.44万元，累计申购份额为16180.4份。交易记录显示，2015年6月23日，他开始大规模赎回汇添富消费行业，赎回份额为5481.07份，赎回金额为18602.45元。与此同时，张先生的交易记录中没有分红和拆分记录，故截至2016年3月21日，其仍持有汇添富消费行业10699.33份，当日净值为2.132元。由此计算，定投该基金的总资产为22811.53元，总收益为7013.98元，一年半的定投收益率为20.39%。 汇添富环保行业方面，总共申购34次，申购金额总计为8300元，申购累计份额为6294.45份；2015年6月23日赎回2145.69份，赎回金额为4065.37元。定投期间没有分红和拆分，截至3月21日，该基金单位净值为1.273元。其定投总资产为9346.4元，总收益为1046.4元，定投收益率12.6%。 截至2016年3月21日，张先生定投的四只基金累计动用资金10.03万元，总资产为167536.28元，总收益为67236.28元。历经3年，张先生的定投收益率为67%。 案例四：教科书式定投真实再现 5年能赚多少 最后一个案例来自家住上海的王女士。 每月投入2000元，分别定投4只基金，每只投入500元——自2011年中旬定投开始的5年时间里，王女士始终不改初心。无论A股如何涨跌起伏，王女士都没有任何赎回行动，其定投记录堪称教科书式的基金定投。 交易单据显示，王女士选择定投4只基金，并选择银行申购，其分别定投了广发核心精选(270008,基金吧)、兴全有机增长、农银汇理增长和嘉实沪深300(160706,基金吧)。“这四只基金也是我做基金定投时，搞理财的朋友推荐给我的。”王女士表示。 具体来看，广发核心精选的对账单显示，王女士对该基金的定投始于2011年5月，每月均投入500元，直到2016年3月，累计投资59次，共动用资金2.95万元。截至2016年3月17日，王女士持有该基金15739.5份，当日该基金单位净值为2.467元；其账面总资产为38829.35元，账面浮盈为9329.35元，定投收益率为31.62%。 同期开始定投的还有兴全有机增长，该基金总计投入也是2.95万元。截至3月17日，王女士持有该基金20592.55份，当日该基金单位净值为2.5151元；其账面总资产为57192.32元，账面浮盈为22292.32元，定投收益率为75.56%。 之后的2011年9月，王女士的定投组合又加入了农银汇理增长和嘉实沪深300两只基金。 其中，农银汇理增长的定投总次数为55次，总计投入为2.75万元。截至3月17日，王女士持有该基金18818.83份，当日该基金单位净值为1.959元；其账面总资产为36866.09元，账面浮盈为9366.09元，定投收益率为34.05%。 嘉实沪深300的定投总次数为55次，总计投入为2.75万元。截至3月17日，王女士持有该基金37086.69份，当日该基金单位净值为0.8644元；其账面总资产为32057.73元，账面浮盈为4557.73元，定投收益率为16.57%。 由上可知，自广发核心精选开始，王女士历经近五年的定投总投入11.4万元，截至2016年3月17日的账面总资产为205564元，账面浮盈为45545元，定投收益率为39.95%。同样由于未在去年高点时卖出，这份近5年的宛如教科书般的定投，其收益最终只有40%。 专家点评 德圣基金研究中心： 总体来看，前两个案例的背景人物选择都特别好，但两个案例的操作都过于复杂，投资者不能轻易看明白。 具体而言，案例一中，定投品种选择可以考虑一个主动型产品（除了业绩以外，需要考虑团队稳定性）；另加一个被动型产品，过滤掉人为因素对投资结果的影响。 案例二中，定投可以不选择开始的时间，但必须把全部的精力放在对结束时间的选择。除此之外，我们需要做的唯一一件事情就是，坚持！ 济安金信基金评价中心王群航(博客,微博)： 关于定投的宣传，经常会给投资者预设一个收益率，如每年10%或15%，然后计算若干年后的总收益——画一个大大的饼，让不少投资者颇为心动，但这些都不太站得住脚。因为回避了一些基本问题，如基金分类、各类基金的风险收益特征、股市波动、债市和货币市场表现等。 行情特别好时，站在5000点、6000点的高位上俯瞰过去，往前推个三五年，做定投当然赚钱。但在目前情况下，市场是波动的，如果是在前期高点进去，就算是做定投，现在也在屡败屡战中不断亏损。 基金定投，虽然叫法不一样，但也是一种长期投资，做定投也要选公司、选产品品种、选时间等。基金长期定投也是相对的，没有绝对僵化的基金定投。 唐先生的定投账本（截至2016年3月18日） 定投品种：东方精选 定投起始日：2006/10/19 定投时长：近9年半 扣款模式：定期不定额（月定投） 定投方式：建行后端 定投总投入：34.23万元 总市值：52.93万元 期间收益率：54.64% 王女士的定投账本（截至2016年3月17日） 定投品种：广发核心精选、兴全有机增长、农银汇理增长和嘉实沪深300 定投起始日：2011年5月、9月 定投时长：近五年 扣款模式：定期定额（月定投） 定投方式：银行申购 总投入：11.4万元 总市值：205564元 期间收益率：39.95% 刘先生的定投账本（截至2015年6月2日） 定投品种：融通深证100指数(161604,基金吧)基金 定投区间：2008/7/25-2015/6/2 定投时长：7年 扣款模式：定期不定额（月定投） 定投方式：工行后端 定投总投入：6.03万元 总市值：10.29万元 期间收益率：70.65% 张先生的定投账本（截至2016年3月21日） 定投品种：每周二，汇添富价值精选和汇添富环保行业；每周四，汇添富消费行业和汇添富成长焦点 定投起始日：2013/4/2 定投时长：3年 扣款模式：定期不定额(周定投) 定投方式：基金公司 直销总投入：10.03万元 总市值：167536.28元 期间收益率：67% 记者观察 看了上述四个案例，理财不二牛（微信号：buerniu5188）收获颇多，主要有以下四点： 1、基金定投要择时宜宾的唐先生和上海的王女士，通过定投一度获得了丰厚的浮盈，却最终没能把握时机，只能看见盈利缩水。相比之下，案例中的刘先生和张先生都在去年指数高点前后选择赎回，保住利润。尤其是“奶爸”张先生，整个定投区间把握到位，所以基金定投的回报丰厚。定投不是无止境的投入，同样需要见好就收。 2、定投品种需精选 四个案例中，刘先生和王女士都选择了指数基金进行定投，但效果却相差巨大。 刘先生选择的融通深证100，跟踪的是深证100指数，后者代表了深市的核心优质资产，成长性强，估值水平低，波动幅度较跟踪大盘蓝筹指数明显剧烈。 王女士选择的嘉实沪深300，跟踪的沪深300指数，后者样本选择标准为规模大、流动性好的股票，覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有明显的大盘蓝筹风格。而2012年以来，A股以成长股行情为主，王女士的选择也意味着错失了小盘股行情。 事实上，选择定投跟踪指数波动巨大的指数基金，更容易降低购买成本；而传统大盘蓝筹指数波动幅度偏小，长期来看收益不太明显。 主动管理型基金方面，投资者则需要对基金产品的风格及人事变动等进行持续跟踪，自然没有指数型基金那样省心。 3、定投的基金需要跟踪 在张先生的定投中，因没有及时关注自己的交易记录，导致定投失败的次数非常多，这对最终收益产生了直接影响。张先生还表示，智能定投的时点并不好把握，也许在当时看来是高点，可放在更长的时间来看，就是低点，市场未来的走势难以预测。 不过，如果通过比较历史点位，从而把握眼下点位处于高位还是低位，却是大概率事件。尤其是在卖出时，如去年5000点时，相比沪指之前表现，可判断为较高点位，就可逐步赎回基金落袋为安。 4、定投需要坚持 前三位故事的主人公，在定投中都有中断的现象。特别是刘先生，如果没有中断2012年的定投，也许会有更好的效果。需要注意的是，定投在一个周期内是需要完整坚持的。...
绩差股退市“动真格” ST股被部分公募剔出“选股池” 从去年四季报看，还是有部分公募基金重仓ST股，但近期*ST博元退市风波让不少基金投资者如坐针毡，绩差股退市“动真格”，也让公募基金开始重新审视重组股、绩差股的短线博弈理念，强化基本面选股逻辑，部分公募更是要求ST股不得进入“选股池”。 绩差股退市“动真格” 短期博弈失灵 由于我国退市制度尚不完善，真正的退市公司并不多，不少“ST股”成为股市中的“不死鸟”，通过资产重组、并购、借壳等资本运作，再次成为市场追捧的“火凤凰”。*ST博元的退市让多位公募人士认为，绩差股退市开始“动真格”了，短期博弈ST股的炒作之风有望淡化，价值投资的理念有望真正回归市场。 北京某中型公募基金经理表示，对于投资机构来言，参与*ST博元投资的主要动机是博取重组并购的概率，对于此类高风险类投资，公募一般会控制参与比例。他们此前也会参与这类短线博弈机会，即便“踩雷”，由于持仓比例较低，对基金净值的影响并不大。但如今绩差股退市开始“动真格”，以后再做短期博弈需要慎之又慎。 北信瑞丰无限互联主题基金经理王洋也认为，近年来，监管层在退市制度上不断推进改革，*ST博元由于信批违规披露导致退市，无论对基金投资者还是中小投资者，都是比较大的教训，而“退市股黑天鹅”带给公募最重要的教训，就是对市场投资理念的改变。 “短期博弈的投资理念会逐渐被市场摒弃，而价值投资理念将更受欢迎。”王洋称，“我们相信，随着中国A股制度的完善和养老金等长线资金的入市，靠信息优势去博取事件性投资机会的赚钱方式会慢慢失去市场，大家会更加关注公司的成长性和长期投资价值，在降低投资风险的同时，也能获取相对确定的回报。” “ST股”被部分公募 剔出选股池 针对“ST股”的投资风险，多位公募人士表示，公司会强化ST股的基本面选股逻辑，并通过组合管理来控制风险，部分公募甚至直接在“选股池”中剔除“ST股”。 针对投资风险很大的ST股，王洋向记者透露，公司会深入分析ST股，从公司调研、研究员报告到投资决策，会对公司的基本面详细分析和充分讨论，只有那些基本面发生了重大改善、从亏损到盈利发生业绩拐点、主营业务开始健康成长的上市公司才会谨慎考虑，避免从消息上炒作参与确定性不强的重组概念股。 “公司对ST股有严格的筛选标准。”王洋称，“按照我们的选股标准，在择股上，会首先规避基本面存在缺陷、技术面博弈较强的投资标的，通常情况下，公司不允许ST股票进入股票池。” 北方某小型公募投资总监也坦言，“退市黑天鹅”是防不胜防的，上市公司有问题，就算是调研，事情突发也无法预测。 该投资总监透露，“现在更加谨慎了，我们公司不允许ST股的投资，风控也在不断加强。有些公司即便可以投ST股，但要纳入核心股票池也更严格，需要基金经理或者相关研究员走流程，买的话要提交报告，投委会通过才可以。” 北京上述中型公募基金经理称，*ST博元退市风波后，他们在投资ST股上更趋严格：首先是持股比例严格执行“双十原则”，ST股不得超过5%，基金经理在单只基金的组合配置ST股也会有比例限制；二是加强对ST股基本面研究，只能参与基本面好转，业绩出现拐点的ST公司，并且还要强化组合管理。 “单只基金最少持有20~40只股票，并且ST股不得为重仓股，如果1、2只非重仓股‘踩雷’，对我们整体的投资影响很小，这就在组合管理上降低了风险。”该基金经理称。...
QDII额度受限深港通临近 基金公司加紧布局沪港深主题产品 近期监管层对深港通的推动让越来越多的基金公司加紧布局相关产品，东证资管、交银施罗德、中欧、泰康资管、上投摩根、汇丰晋信、长盛基金均上报了沪深港主题产品；前海开源自2015年开始申报的16只基金中有9只为沪港深主题基金。 去年3月，基金获准正式参与沪港通投资。过去一年，经历了A股动荡、人民币贬值，海外投资成为热门。在QDII基金额度受限的情况下，基金公司及时调整布局，借道沪港通参与香港市场。而即将开通的深港通更进一步刺激了基金布局相关产品。 港股通受资金追捧 2015年，A股市场剧烈震荡，赚钱效应大幅降低，加上人民币贬值，海外投资变得颇为抢手。QDII基金是目前投资者参与海外投资的一个主要途径，香港市场则是QDII基金投资的主要区域。一段时间以来，石油QDII、黄金QDII火爆，多家基金公司旗下QDII产品额度告急，目前已有近半数QDII基金因外汇额度紧缺而限制资金流入，这无形中给了沪港通超车的机会。 国家外汇局数据显示，截至2015年底，QDII基金获批总额度为899.93亿美元，其中29家基金公司共获批287.5亿美元，合人民币约1800亿元，远低于港股通2500亿人民币的额度。 一位基金公司产品部人士表示，QDII额度受限，基金转向借助沪港通替代原先在港股上的投资布局，沪港通的额度比QDII更为宽松。此前，银华、易方达、汇添富等基金公司都曾表示，旗下挂钩恒生指数的QDII基金大部分额度走的正是沪港通窗口。数据也显示出机构的热情，截至2016年3月26日，港股通开通以来的281个交易日中，资金净流入的天数达到264天，仅17个交易日出现资金流出；2015年10月27日开始更是连续98个交易日净流入。 基金布局沪港深产品 当然，单纯地用沪港通来替代QDII投资还是不能满足基金公司的需求。基金公司对于沪港通甚至沪深港基金的布局力度都在增加。统计显示，目前市场上共有17只沪港深主题基金，2016年以来就成立了8只，另有中海沪港深价值优选灵活配置、前海开源沪港深优势精选、嘉实沪港深精选三只基金正在发行。博时沪港深优质企业在2015年5月发行了A份额后，今年3月22日又设立C份额；富国旗下则有3只相关主题基金，前海开源和宝盈基金也各有2只此类产品。在全部沪港通基金中，景顺长城沪港深精选规模最大，达到59.3亿元，博时沪港深优质企业A、富国天源(100016,基金吧)沪港深也分别有14.33亿元和11.26亿元的规模。 近期，监管层对深港通的推动让越来越多的基金公司加紧布局。据证监会最新披露的基金募集申请公示显示，东证资管、交银施罗德、中欧、泰康资管、上投摩根、汇丰晋信、长盛基金均上报了沪深港主题产品，前海开源自2015年开始申报的16只基金中有9只为沪港深主题基金，其中前海开源沪港深智慧医疗灵活配置、前海开源沪港深汇鑫灵活配置、前海开源沪港深大消费主题精选灵活配置、前海开源沪港深龙头精选灵活配置、前海开源沪港深新机遇灵活配置均已获批。 前海开源对于沪深港基金的热情也体现在业绩上。截至3月26日，今年来17只沪港深基金平均收益率为-5.1%，前海开源旗下的沪港深智慧生活取得了6.15%的收益，领先同类产品。...
过去将众筹分为四大类的做法，显然已经不适用于现实了。因为收益权众筹现在很“受宠”，它需要被“册封”。 我们通常将众筹的类型分为权益众筹、股权众筹、债权众筹以及公益众筹四大类。但是，这种分类方法能够全面覆盖所有众筹类型吗？ 不能！ 随着实体店铺众筹、影视众筹以及房地产众筹的蓬勃发展，一种新的回报模式开始探索出来，已经有很多投资者和企业享受到了它的“福利”。它不同于给股权做股东模式，也不是得到的权益性回报，还不同于债权。众筹家数据研究院在《中国众筹行业发展报告2016》（下文称《报告》）中将这种在过去的四分法中难以找到位置的众筹模式单独归为了一类，称为“收益权众筹”。 相见恨晚。现在众筹家就来为大家揭开收益权众筹的面纱。 收益权众筹的回报是企业收益！ 收益权众筹是指投资人对企业或项目进行投资，回报以不持有企业的股权，但享有股份收益，通过企业经营而获得可能的经济利益的一种众筹方式。 简单来说，就是项目产生收益后，定期拿出一部分收益作为回报提供给投资者。 收益权其实不是新概念。收益权众筹也不是国内首创。在国外已经有很多成功案例和成功的收益权众筹平台，效果还很不错呢。 收益权众筹的英文名称是Royalty-based Crowdfunding，其中Royalty经济学领域是指一种特权使用权益协议，迁移到众筹行业，就有了“收益权众筹”概念。美国的收益权众筹平台有Quirky、TubeStart、RoyaltyClouds等。 据众筹家《报告》显示，2014年全球所有众筹类型中增长速度最快的当数收益权众筹，高达336%。 那么国内呢？ 2015年开始，收益权众筹模式引入国内。一些收益权众筹项目甚至是专门的收益权众筹开始出现。 但由于还不成规模，收益权众筹仍然普遍的归于权益众筹范畴之内，但是从发展趋势来看显然是不合理的。 为什么收益权众筹需要单列？ 收益权众筹与权益众筹有很明显的区别。权益众筹通常被称为实物众筹，投资回报一般是实物、某项产品或者消费权益。收益权众筹的回报是企业的收益，通俗点讲就是钱！钱！钱！ 它也不同于股权众筹。与股权众筹不同，项目发起人来讲，他不需要出让任何股权，即可以保持完整的项目所有权。对于很多小投资者来说，不想也没有能力参与复杂的企业经营管理、行使股东权利等事务，投资看重的是较好的收益。与收益权众筹也就容易“一拍即合”了。 更不同于债权众筹，债权众筹是投资者获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。收益权众筹不存在保本的概念。 这么来看，把收益权众筹与其他类型区分开来就太必要了。它将给众筹创业者按自己企业类型、行业领域、经营状况的实际进行众筹融资多了一种模式上的选择，而投资者在根据风险偏好选择自己能接受的投资和获益方式时也多了一种选择。 什么项目和什么样的投资者适合收益权众筹？ 一种是收益估值有一定依据，稳定但成长性低的项目，会比较适合采取收益权众筹模式。房地产、实体店项目还包括一些影视项目等都属于这一类。 一种是高利润空间，并且不以利润扩大规模来增加收益的项目，也适合采用此模式。例如拥有专利的高科技项目、生活服务类项目等。 适合选择收益权众筹的投资者，在风险偏好方面比股权型投资者风险偏好低，更期望选择相对较小的风险来获得一份较为稳定的投资收益。 相对的是股权众筹的投资者，他们对投资标的的估值往往有几十甚至几百倍增长的期待。...
“随着互联网金融的发展，众筹必然会火，而且会更火。”3月22日，在2016博鳌亚洲论坛“无所不包的众筹”分论坛上，与会嘉宾纷纷预测众筹会成为互联网金融的新一波浪潮。 事实上，在2016年全国两会的政府工作报告中，股权众筹、双创也成为互联网金融关注的新宠。3月5日，国务院总理李克强在作政府工作报告时多次提到“大众创业、万众创新”。“发挥大众创业、万众创新和"互联网+"集众智汇众力的乘数效应”，以充分释放全社会创业创新潜能，将是2016年政府重点工作之一。去年，国务院办公厅印发了《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》，鼓励地方政府开展互联网股权众筹融资试点，增强众筹对大众创新创业的服务能力。 众筹不光在中国很火，巴基斯坦计划与发展部长Ahsan IQBAL在论坛上表示，众筹在巴基斯坦也非常火，但还处于初级阶段，主要是在年轻人创业、社区发展和慈善领域有较多应用。 据世界银行预测，2025年全球众筹市场规模将达到3000亿美元，从股权众筹、实物众筹到影视众筹，众筹已经站上了中国经济的风口。其中引入到投资领域的“股权众筹”似乎正在掀起民间创业和投资的高潮。 京北众筹总裁罗明雄表示，他特别看好股权众筹、消费类店铺众筹，以及影视众筹。“我认为股权众筹这么火，未来必然的发展趋势会发展成互联网VC化，我对股权众筹的定义是股权众筹=FA+投资。我个人通过这两年的观察和实践来看，我更倾向于偏中等规模、成长期的企业更适合于股权众筹。而美国已经证明了这个趋势，美国股权众筹的金额超过了天使投资的规模。” “众筹不容易做大，因为服务于小微企业，亏损是正常的。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求则直言。 股权众筹成为小微企业一个有力的融资渠道，以专注中老年智能机领域的创业公司上海卡布奇诺电子科技有限公司为例，在3月18日登陆飞马旅旗下爱创业众筹平台，截至目前已经受到68人认投，众筹投资额达1520万，远超1000万的目标金额，股权众筹的火爆可见一斑。 此外，借“互联网+”这股东风创业的还有“斑马快跑”这家互联网公司。斑马快跑CEO李佳此前在接受《国际金融报》记者采访时表示，不同于只做平台的互联网公司，其将以仅占燃油车运营成本20%的新能源斑马车，抢占市场，形成一个以“互联网+新能源+智能通行”环环相扣的三风口战略。目前，以极低的成本迅速拿到了大量的新能源汽车，以仅占燃油车运营成本20%的新能源斑马车，巧妙避开了互联网平台靠“烧钱”生存的大坑。 李佳告诉记者，新能源斑马车目前已获得饿了么、苏宁易购在内的3000多家大客户的青睐。目前“斑马快跑”已与全国10多家新能源汽车厂商达成合作，截至2015年11月，APP注册用户已达百万，日成交额突破50万。 清科研究中心最新推出的《2016年中国股权众筹市场研究报告》显示，截至去年底，中国股权众筹平台数已有141家。其中2014年和2015年上线的平台数分别有50家和84家，占全部股权众筹平台数的35.5%和59.6%。2014和2015年成为股权众筹行业“井喷”的年份。 中国人民银行金融研究所所长姚余栋认为，“股权众筹平台在本质上是主板市场、中小板市场、创业板市场、新三板市场和四板市场的自然延伸，是我国多层次资本市场中的重要组成部分。”...
随着大数据、云计算、物联网等互联网技术的加入，越来越多的传统金融业务被重新定义，供应链金融(Supply Chain Finance)就是其中之一。 供应链金融原本只是商业银行信贷业务的一个专业领域，主要针对中小企业的一种融资产品。但过去由于缺乏足够的信息渠道和资金来源，供应链融资渗透率一直较低。 近两年来，互联网技术对信息和资金渠道的改变让供应链金融市场焕发出了新的活力。根据清科研究中心提供的数据，未来五年供应链金融市场复合增长率将保持在15%左右，到2020年我国供应链金融市场将达到15万亿左右。 那么，未来供应链金融市场还有那些商业机会?大数据风控是否真的能够解决中小企业融资难的顽疾?互联网企业如何切入供应链金融业务?围绕以上问题，来自银行、电商、投资机构、以及创业公司的代表在第一财经“解码新金融”的活动上展开了讨论。 谁的机会？ 供应链金融的关键在于“物流”、“商流”、“资金流”、“信息流”的“四流合一”, 即把核心企业和配套的上下游企业看作一个整体,为其提供融资和金融解决方案,从而将单个企业不可控的违约风险转化为供应链整体可控的风险。 未来新型供应链金融的三大决定要素：1. 大背景才有大市场，产业链的体量直接决定了供应链金融的市场空间。2. 小客户才有大需求，除核心企业以外，上下游企业规模越小越需要供应链金融的介入。3. 强关系才有强数据，供应链金融项目的成功与否，其关键在于能否通过供应方提供的足够信息、数据，从而对供应链融资项目的风险进行准确的定价，而在强关系之下更容易获取真实、充足的数据。 在此逻辑下，产业链中具备领导地位的核心企业或手握话语权的交易平台都有成为供应链金融业务主导者的潜质。此外，在供应链金融的资金供给端，P2P平台有机会成为除银行之外的另一大资金来源。 事实上，过去几年供应链金融创新最具代表性的企业和模式已经验证了上述几点。 新的趋势 IDG资本副总裁王辛认为，供应链金融的核心差异在供应链，而不在金融。每个垂直细分行业都可以衍伸出一个千亿规模的供应链金融市场，比如招聘、教育、装修等，这些行业都有很好的现金流，都有供应链金融的机会。 业内人士认为，供应链金融未来有两大机会，第一个是垂直化。供应链金融在不同行业的应用，必然衍生出不同的行业特征，这将促使供应链金融向着更垂直细分、更精准和专业的方向发展。 “另一个是产融结合产生的生态平台。通过供应链间的关系，构建‘供应网’数据，增强数据广度，由平台模式搭建一个产融结合的生态系统，不再是单向流动的价值链，而是能促使多方供应的商业生态系统。”他表示。 未来随着数据化、信息化的程度提升，供应链金融的基础会越来越成熟，只要可以获取足够的数据，便有供应链金融介入的空间。例如阿里、京东等电商系平台就解决了消费品行业的供应链金融问题。 对于中小型的互联网金融公司而言，供应链金融市场的机会不在大宗商品，例如石油、能源等，因为这些领域往往都有更专业的机构在介入。例如中石油系的昆仑银行。 此外，在P2P借贷平台优质资产稀缺的当下，如果可以有效解决风险定价问题，供应链金融与P2P结合同样会是一个重要的趋势。 在他看来，一方面，优质资产短缺成为了P2P发展最大的瓶颈;另一方面，供应链金融的快速发展也需要拓展出商业银行以外的资金渠道。两者结合，P2P可以更好的进行风控、降低风险，与此同时供应链金融也有了新的资金渠道。 核心能力 谈及切入供应链金融的核心竞争力，当天参与“解码新金融”活动的多位嘉宾均认为是，获取数据和分析数据的能力。 京东金融供应链金融动产融资业务的负责人李超然认为，目前中国征信和交易体系的尚不完善，我们必须通过技术手段把散落在各处的重要数据整合起来并产生价值。所以，当下可能数据获取的能力比数据分析的能力更加稀缺。 以京东的动产融资业务为例，据他介绍，传统动产融资有三大困局：一是抵质押物范围小，广大中小企业动产价值难以评估并用来质押;二是缺乏全国性的、电子化的动产质押登记平台，导致重复质押等风险事件频发;三是质押方式死板，货物一旦用来融资，流动性将大大降低，不能随着买进卖出自动调整融资额度。 “为了解决上述动产融资的问题，平台就必须链接多方数据，例如，通过跟中铁物流还有全国性的物流仓储企业合作，对接实时数据以解决货物溯源的问题。”李超然表示。 另外，还要通过数据和模型化的方式自动评估商品价值，准确地预测质押物在质押周期内的价格波动，从而自动、精准地评定商品价值和质押率，解决货物流通过程中各层级价值的评估。 业内人士认为，与传统的、银行的供应链金融模式相比，互联网化的供应链金融模式最主要的差别是在风控方式上，而风控最核心的则是数据：一个是数据的真实程度，第二个是数据采集方式。 ...
什么是可以解释互联网金融的基础理论?3月27日，北京师范大学金融系教授钟伟在 “改革和风险的平衡”研讨会上指出，“复杂网络系统”、“平台理论”与“交易成本说”，三个理论对互联网金融的解释力非常强。 复杂网络系统 第一是复杂网络系统。钟伟认为，该理论对互联网金融的解释力非常强。解释力集中在以下几个方面。首先，线下空间应该是六度空间，线上空间我们猜测是三到四度之间。由于通过互联网的工具，客户的集聚速度、迁徙速度会比线下金融快得多。其次，由于空间从线下挪到线上，从六度到四度，所以互联网金融特别适合用来做金融诈骗。“旁氏骗局如果在线下，联保、联贷等模式，到企业的第三圈基本就破掉了，但如果用互联网思维做资本性融资，及时退出骗局的话，使用复杂网络是非常有效的。”钟伟说。 最后，传统金融中很多概念放在复杂网络中很容易得到解释，例如，系统重要性机构在复杂网络中对应的是系统重要性的结点。在线下讲金融创新，在复杂网络系统中我们称之为创造捷径。所以复杂网络系统对于互联网金融具有比较强的解释力。 第二是平台理论。钟伟指出，从事银行卡支付的人对平台理论非常熟悉。如果我们把复杂系统中的系统性重要结点单独挑出来，接入这个系统重要性节点的两段，系统重要性结点就成为了一个平台。平台理论尤其可以解释P2P，第三方支付等等。平台带来的非常广泛的说法是所谓的去中介化和去中心化。 但钟伟指出，重要的平台本身就是系统重要性结点，另外也无所谓去中心化，因为系统重要性节点本身就意味着对其他结点更重要一些。所以去中介化、中心化可能在很大程度上还是有问题。平台理论可以解释互联网金融机构比线下金融机构更加极端地追求垄断地位。同时也解释了为何在线上空间中，一个竞争垄断能够容纳的金融机构，比线下的竞争垄断能够容纳的金融机构数目更少，而不是更多。 第三是交易成本说。钟伟指出，大家广泛形容未来互联网社会是个零边际成本的社会。按钟伟的理解，互联网金融节约了部分交易成本，但交易成本的节约是因为合约的多方化。 线下金融中，无论是存款协议还是贷款协议，更多的是甲、乙两方签署的金融服务合同。互联网金融或者互联网其他服务类型，是一个非常复杂的合约服务结构，所以无论是在线旅游、在线娱乐还是在线金融服务，所涉及到的一定不是和约的甲、乙双方，也不是金融服务的提供者和消费者，而会涉及到甲、乙、丙、丁等非常多合约方，最终并没有一个特定的合约方对消费者最终获得的金融消费品质、安全负任何责任。所以零边际成本，本身就意味着金融消费者获得在线金融服务的安全边际和复杂性提高了。 分类讨论互联网金融 钟伟指出，如果用上述三大理论视角来观察我们中国互联网金融的现实运行，可以分几类来讨论：第一是P2P平台。符合平台支撑理论，从平台支撑理论角度来讲，平台可能是个金融基础设施，所以第三方支付或P2P这一块不需要那么多牌照，未来也不需要那么多机构，中国有个位数的P2P机构就够了。反之，越多的平台反而会导致金融基础设施管理越困难。第二是移动支付。移动支付安全性的问题会受到一些挑战。无论移动支付还是其他互联网金融，都会向传统金融服务靠拢。 第三是征信，未来，中国人民银行征信系统和互联网征信会有可能形成两大序列。因为官方的征信机构主要还是结构化的数据所形成的，且是与金融服务直接相关的数据。非传统的互联网金融机构虽然所依赖的征信是结构化的，但还有大量非结构化数据，可以运用于多个复杂场景。这一块也可能会导致互联网金融本身的征信系统和我们目前传统金融机构所依赖的征信系统不完全一致。 更有可能的情况是，钟伟认为，互联网金融在接入征信系统之后，只向征信系统收取数据，而互联网金融机构本身非结构化所形成的征信体系，并不把这些参数向官方的征信系统回传，到最后，互联网金融机构独特的征信系统会比央行征信系统更重要。第四是众筹，目前很难界定众筹和乱集资之间有什么明显的界限。 对于中国互联网金融在过去的一段时间所发生的急剧发展、混乱与调整，钟伟认为，主要问题在于多方面。一是我们没有界定什么是互联网金融，其次我们也没有界定传统金融和互联网金融机构之间到底存在什么差别。其次，互联网金融并不太在意监管套利，不太在意风险管理，也不太在意自己有没有稳定的盈利模式，这些不在意使得互联网金融轻易突破传统金融的生命底线。 钟伟表示，目前我们对金融机构所形成的监管明显存在以下几个缺陷：一是分类监管，你管一块我管一块。第二，地方政府金融局、金融办公室也分担了对一行三会不能完全覆盖的，从事金融活动的金融机构也有进行监管的职能。但他们在最终的监管体系中并没有得到重视。 ...
在互联网金融蓬勃兴起的今天，金融资源配置的效率大幅提升，小微企业和个人创业的融资门槛大大拉低，同时掀起了一股“全民投资热”，催生了一批“掌上理财族”。 互联网金融火热的背后，同样隐藏着不少风险。披着互联网金融外衣非法集资、经营不善“跑路”、利用监管漏洞套利……随着风险频频暴露，这些躲在互联网金融背后的“暗黑力量”，吞噬着人们对于互联网金融的憧憬，也督促着正本清源的风险排查抓紧展开。 披着“金融创新”外衣非法揽财“近期爆发的一系列风险事件，对行业的声誉和社会形象造成了很大的负面影响，引起了社会各界的高度关注，规范互联网金融发展已经成为社会各界的广泛共识。”央行副行长潘功胜3月25日在中国互联网金融协会成立大会上表示。 “网络金融、1元起投、随时赎回、14%左右年化收益率、保本保息”——这是“e租宝”推销人员发布的“投资理财信息”，乍一看与时下蓬勃兴起的互联网金融很像。但是，随着“空手套白狼”的骗局被拆穿，遍布全国90万受害投资人的500亿元资金，成为这场“庞氏骗局”的悲剧注脚。 乘着居民投资热和“互联网＋”的东风，一些骗子顺势而为，以P2P网络借贷、金融创新等名义，翻新着理财投资“圈套”非法集资。公安机关数据显示，2015年全国P2P、融资担保等领域非法集资犯罪较上年上升48.8%。一些“财富机构”打着“网络理财”招牌，线下大量揽客，更把很多不明就里的老年人的养老积蓄“圈”了进去。 “不少投资骗局披着互联网外衣，让投资人觉得‘高深莫测’，没弄明白稀里糊涂就投资了。”中央财经大学法学院教授黄震说，“互联网金融火热，其中也是泥沙俱下，不少打着技术进步招牌、用创新商业模式的旗号，做着非法集资，侵害消费者利益的勾当。” 央行等多部门日前联合发布公告，明确指出“MMM金融互助”具有传销和非法集资性质，这已是金融监管部门近期第4次点名对此类网络投资平台进行风险预警，但这样的平台一次又一次死灰复燃。 今年1月，中央政法工作会议提出，政法部门将配合有关部门开展互联网金融领域专项整治，推动对民间融资借贷活动的规范和监管，最大限度减少对社会稳定的影响。今年两会上，央行、银监会等相关部门负责人均表示，将开展互联网金融领域专项整治。 经营漏洞埋下重重“陷阱” 全国网贷平台从当初10余家发展到目前近2600家，“网贷之家”联合创始人朱明春是见证者之一，“但我也眼看着越来越多的问题平台‘跑路’，仅去年就有896家，是前一年的3倍多。” 业内人士分析，大多数“跑路”的网贷平台都是因为自身经营问题，最为突出的是自融风险。深圳网贷平台“网赢天下”、浙江“中宝投资”等P2P非法集资大案，都是源于触碰了自融红线。 “本来P2P投资的特点就是小额分散，但很多平台发布假标，背后是给自己融资，一旦企业经营出现问题，就会给投资人带来极大风险。”北京市网贷协会秘书长郭大刚说。 在支付领域，网络平台信息泄露事件屡屡发生，木马病毒、钓鱼网站成为网络支付环境的“毒瘤”。有的不法分子利用盗取的信息实施诈骗，网购退款骗术翻新；有的拦截转发短信验证码方式，利用快捷支付在电商平台购物，实现盗刷，百姓卡不离身、钱被转走的事情并不鲜见。 在理财领域，不少网络理财平台“混业”经营，既做P2P网贷撮合业务，也代售基金、保险等金融产品。实际多为“无牌”经营，没有任何代销牌照，有的业务之间没有设立好“防火墙”，风险极易传染。 在融资领域，有的借款人发布虚假信息，有的宣称投向实体经济，实际却是投向股市，更有甚者一开始就是为了骗取投资卷款跑路。一些希望借助互联网理财的金融“小白”，一味盯着高收益率而忽视高风险，却不知背后早有金融骗子在盯着他们。 据郭大刚介绍，当下网贷平台投资人平均投资额在10万元左右。“这类群体投资专业性较弱，抗风险能力较低，一旦出现风险，容易造成社会问题。而P2P平台往往缺乏对投资人的适当性提出建议，未能很好地引导、约束投资人行为。” “套利”与“叫停”交织的创新之路 今年年初，深圳暂停互联网金融企业商事登记注册，上海、北京也陆续暂停P2P等新增互联网金融公司登记注册。 屡屡“叫停”的背后，是监管滞后和金融“创新”产生的套利空间：一些P2P平台打着信息中介的名义，做着信用中介的生意，暗中搞“资金池”，脱离监管视野；一些互联网金融机构从事理财、融资等类似银行的业务，却并没有受到像银行一样实名开户、信息披露、风险拨备等监管约束…… 潘功胜认为，不论金融机构还是互联网企业，只要做相同的金融业务，监管的政策取向、业务规则和标准就应一致，不应对不同市场主体的监管标准宽严不一，引发监管套利。 互联网金融的创新与监管，成为摆在从业人员和监管部门面前的两难。 “京东金融”副总裁金麟表示，有些事物有一个试错期，监管在这期间还是需要保持开明态度，但是金融有其特殊性，需要维护存量客户资金安全，所以监管套利者也面临政策风险，踩红线也可能使得投入“打水漂”。 近期新一轮扫码支付热背后，正是监管部门不断调整监管策略给予适当包容的结果。随着技术改进和人们安全意识的提升，支付宝在线下扫码支付的推广，市场上再次掀起一股扫码支付的热潮，但本轮支付创新并未被叫停，监管部门只是从整体行业发展上给予了更为系统的规范。...
一边是“ｅ租宝”骗局及众多网贷平台倒下，令无数投资者损失惨重；一边是投资金额节节攀升，网络理财依然火爆。“鲜花”与“暗雷”并存的网络理财中，你想成为什么样的投资者？ “小白”型：想挣点利息 却丢了本金 【案例】１９９４年出生的小雨是典型的投资“小白”：不懂金融、从未理过财。在朋友介绍下，刚参加工作５个月的她拿２０００元投了一家Ｐ２Ｐ。可不到１个月，这个网贷平台就打不开了。 不过，“人生第一坑”并没有吓着小雨。２０１５年３月，她办了两张额度１．５万元的信用卡，并以透支额度的方式又投了一家名为“沃资本”的Ｐ２Ｐ。 “刚开始能实现１６％的回报，我看收益挺可观，就追加到３万元。”小雨告诉记者，半年后平台出现限制提现、法人失联。她一下子蒙了，接下来的一个月，每天晚上都睡不着觉，直到现在，信用卡欠款还没还完。 【提示】“小白”型网络理财投资者，特点是对互联网金融了解几乎为零。起步一般买“宝宝”类基金，月赚百八十元，稳当；再进阶则买网贷、股权众筹等名目繁多的高收益产品。“小白”群体中，不光有“草根”“踩雷”，一些缺乏经验的大额投资者也稀里糊涂赔了钱。 “目前大部分网络投资者缺乏真正的理性分析，容易跟风，甚至盲目相信广告。”业内人士说，一方面互联网金融产品收益比银行理财好，门槛比股票债券低，满足了“人人理财”的需求；另一方面在缺乏有效监管和行业规范导致“伪金融”丛生的背景下，大家的风险意识和判断能力还没有跟上。 “豪赌”型：一味追高 明知危险还要投 【案例】家住北京市朝阳区的李女士，退休赋闲后开始研究各种网络理财。２０１５年７月，李女士迷上了虚拟货币，动辄数十倍收益让她深感赚钱之易、来钱之快。不久，她明知有风险，仍进入了监管部门已经公开警示多次的ＭＭＭ金融互助平台。 “现在年收益３０％、４０％的项目我都没兴趣。”李女士侃侃而谈，“得像ＭＭＭ这种投资１万元一年能变２３万元，发展下线还有额外收益……”当记者追问具体收益时，她却说，投得太晚了，钱还没出来。 【提示】如果说“小白”是不知风险糊涂理财，那么还有一些人则是无视风险一味追高，甚至明知有危险还要进去。一些退休老人，或是从股市“急流勇退”的“大妈”，尝到甜头就笃信不已。 投资互联网金融多年的王先生告诉记者，这属于典型的侥幸心态，总认为能就地生财，“击鼓传花”的最后一棒砸不到自己手里。所投平台出问题后，有人为给自己解套，甚至不惜“为虎作伥”再拉一拨新人“上船”。还有人在失败后，以更激进的投资试图快速弥补损失。 专家表示，所谓投资，是以长期收益和理性分析为基础的。不看项目，不看资质，对没有任何经营实体和资质者也敢投，近乎赌博。 “成熟”型：有多年经验 更靠理性分析 【案例】为数不多的，是羿飞这样的“大神级”资深投资者。从２００９年拿十几万元购买互联网理财到现在近千万元的投资额度，羿飞在实战中积累了投资经验，也见证了这一波投资浪潮中的各种悲欢故事。 “‘ｅ租宝’出事，老投资人很少中招，原因就是会理性分析。”羿飞给记者算了笔账，平台给投资人收益１０％到１２％，广告成本约５％到６％，加上房租和人员成本３％，以及５％到１５％的返佣，实际融资成本高达２３％到３６％，这岂是融资租赁行业能够承受得了的？ 资深人士坦言，即使是摸爬滚打７年的他，也曾在上海的“热贷网”踩了雷。“网络理财的投资风险确实很难判断，因为你永远不可能获得足够多信息。但说到底，最终能得到的收益一定与自身能承担的风险相匹配。” 【提示】在中国社科院金融所银行研究室主任曾刚看来，缺乏成熟的个人投资者，是中国整个金融市场的“通病”。互联网理财和传统理财投资并无二致，只不过从线下到线上后，更低的门槛、更多的诱惑、更快的速度，放大了投资者的不足。 “监管部门在严厉打击互联网非法集资的同时，也要拓宽百姓的投资渠道，加强对投资者的引导和教育。”曾刚说，建立良好的投资心态，充分了解投资项目，才能保护好自己的钱袋子，并实现财富的良好增值。...
