基金清盘这个曾经让公募业“不敢触碰”的议题，如今已逐渐为市场所正视。 Wind数据统计显示，自2014年9月首只公募基金清盘以来，截至5月25日，全市场中共有44只基金陆续清盘。而2016年以来，清盘及拟清盘的基金已达9只，基金清盘的节奏明显加快。 但是从另一个角度看，如今全市场近3000只公募基金产品中，真正踏出清盘这“最后一步”的仅44只，占比不到2%。 如果说建立成熟的基金发行和清盘流程是中国基金业与海外成熟市场接轨的必经之路，那么中国的公募基金从“严进严出”到“宽进宽出”究竟还有多远？ 另一个不容忽视的问题是，当市场在为基金清盘“点赞”时，应如何进一步规范行业行为，保护投资者利益，提防基金清盘“一哄而上”？ “生存，还是毁灭，这是个问题”；一个畅通、合规、市场化的基金清盘机制的建立，于行业整体而言，也是一个重大抉择。 不可承受之“小” 根据基金运作管理办法，非发起式的开放式基金如果连续60个工作日出现持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元，需要向证监会报告并提出清盘或者转换。从数据统计结果不难发现，基金规模偏小或许是清盘基金的主要原因之一。 Wind数据统计显示，在44只清盘产品中，规模不足5000万的达到了35只，除了融通通祥一年目标触发式基金、广发季季利和长城淘金一年期理财3只产品以外，其他产品的规模也都在2亿元以下。 一直以来业内普遍的观点是，基金规模是基金操作长治久安的先决条件之一，规模适中是很重要的一个“择基”指标。在清盘基金的公告中不难发现，多位基金经理曾在相关基金公告中表达出因基金规模缩水而限制了投资决策执行的观点，这一问题在固收类产品的运作中表现尤甚。 “银行间债券市场交易金额的起点为1000万元，债券基金同样受到"双十原则"的限制，即一只债券基金所持有证券不超过该基金持仓债券市值的10%，因此一只债券型基金要维持正常运作，至少需要1亿元以上的规模。”沪上某债券型基金基金经理表示。 业内人士普遍认为，市场中越来越多迷你基金背后的关键问题是，在基金注册制的带动下，新基金发行明显提速，虽然对于投资者而言有了更多的投资选择，但是基金经理“一拖多”成为普遍现象，同质化产品的竞争日趋激烈，小型基金公司和小规模产品得到市场认可的难度逐渐加大。 一位基金公司市场部人士向记者表示，迷你基金一直是基金公司的难题，基金产品如果规模偏小，各项固定费用分摊到每份基金份额上比例较大，也将损耗一定的收益，收益下降造成产品对投资者的吸引力下降，进而导致基金规模进一步缩水，这样的恶性循环几乎无解。 此外，1亿元与10亿元的基金相比，其运作成本可能相差无几，但两只基金所带来的盈利不在一个水平线上。不仅如此，为了维系迷你基金的“生存”，基金公司需要不断寻找“帮忙资金”，还需要为此支付一笔不小的资金成本，对于基金公司而言，迷你基金的存在很容易造成“入不敷出”的情况。 “原先大家都担心基金清盘会对公司品牌造成负面影响，不过自从行业内有公司开了先河之后，越来越多的基金公司倾向于结束内耗，通过清盘"甩掉包袱"。”上述市场部人士称。 优胜劣汰 从产品类型看，2014年-2015年清盘的35只产品以债券型、货币型和短期理财基金为主，2016年以来清盘产品已经逐步从固定收益类产品向权益类产品蔓延。在2016年已清盘和拟清盘的9只产品中，权益类产品达到8只，以ETF和分级基金为主。 对此，好买基金认为，在股市低迷和基金销售艰难的双重压力下，ETF和分级基金作为投资一揽子股票的基金产品，在牛市中给投资者带来了更便利的投资渠道，然而在熊市环境下，由于此类产品没有择时和选股的配置，净值随市场大幅下挫，遭遇投资者“用脚投票”，规模和成交量锐减也是意料之中。 Choice数据显示，目前基金规模小于5000万元的偏股型基金占比达到13.20%，被动指数基金中迷你基金数量最多，达到81只。 在业内人士看来，被动指数型基金实际上是工具性的投资产品，降低了投资门槛，并且提供了多元化的投资渠道。但当这类产品的发行日趋同质化，跟踪标的越来越细分，其工具属性逐渐减弱时，将一些业绩表现偏弱的基金清盘其实是行业的一种进步。 “清盘更深层的意义是基金行业正常的优胜劣汰、新陈代谢，中国的基金行业还很年轻，在发展的过程中必然会经历各种尝试，有些尝试自然需要在实践中被优化修正。”沪上一位基金分析师指出。 以发起式基金为例。发起式基金推出的背景，是银行超短期理财产品被叫停，公募基金尝试通过产品创新去填补相应的市场需求空白。但是该类基金运作至今，却始终被市场诟病“流动性逊于货币基金，收益率却无明显优势”，而且发起式基金也必须面对行业普遍性的基金经理“一拖多”，以及此类产品规模偏小、对公司利润贡献小的现实。 截至目前，已有5只发起式基金正式清盘。据记者不完全统计，年内还将有至少12只发起式基金届满三年，其中截至今年一季度末，低于2亿元的就有4只，其中规模最小的不足5000万元。 清盘难，难在“最后一公里” 另一方面，如今全市场近3000只公募基金产品中，真正踏出清盘这“最后一步”的仅44只，占比不到2%。尽管基金清盘已不再是“不能触碰”的话题，但不得不承认，行业离建立健全“畅通”的产品退出机制还有很长一段路要走。 在美国市场，每一年合并、清盘的基金，几乎可以与新成立的基金等量齐观。 数据显示，2011年美国新成立共同基金580只，同年合并的基金有292只，清盘的基金则达到194只。2013年的数据则显示，当年美国市场新成立共同基金660只，同期合并的基金达到169只，清盘的基金255只。 相比之下，我国基金业的退出机制与发达市场似乎还有着相当大的差距，究竟是什么在阻碍着基金清盘踏出这最后一步呢？ 记者在采访中发现，基金清盘流程复杂或许是阻碍基金退出的重要原因之一，此外中小型基金公司为了力求产品线完整，则更是不得不多一份纠结。 沪上某大型基金公司市场部人士向记者指出，一只基金的清盘不仅需要公司内部前、中、后台的合作，也需要外部的渠道、中登公司等多个环节的协作，一般来说如果不是触发了清盘条款，基金清盘很难真正落实。 “而且现在基金清盘的手续太过繁琐，从公告召开持有人大会到正式清盘，前后肯定要经历几个月时间，基金公司现在市场体系的考核标准主要还是看增量，基金清盘不可避免地会使得公司整体规模下降，所以如果没有什么特别的原因，基本上没有人愿意主动推动。”上述人士坦言。 对于中小型基金公司而言，迷你基金的成本压力不言而喻，但是基金清盘对于公司整体产品线布局的影响可能更加严峻。 沪上某小型基金产品部人士向记者表示，公司旗下同质化的产品本身就比较少，基本上是“一个萝卜一个坑”，如果现在因为规模原因而清盘，等到以后市场风向变了，同类型的产品可能还要再次发行，与其如此，不如先尽量通过持续营销将规模做大，以后说不定还有机会进一步发展。 此外，在推动产品退出机制建立方面着力的同时，进一步规范行业行为，保护投资者利益，提防基金清盘“一哄而上”。 在基金分析人士看来，基金清盘总体将有利于基金行业的正常发展，但是基金公司也应慎重考量，充分考虑清盘对各方利益的影响，尤其不可忽视中小投资者的建议，对于亏损基金的清盘方案有待进一步商榷，对于规模偏小或是业绩不甚理想的基金产品，除了清盘之外，也可以采取转型或合并等方式优化资源配置，不可简单地“一清了之”。 毕竟，一个畅通、合规、市场化基金清盘机制的建立，于行业整体而言，是一个重大抉择。 已清盘公募基金产品情况（截止日期:2016年5月29日） 基金名称 成立日期 清盘时规模(亿元) 基金公司 清盘日期 汇添富理财28天 2012-10-18 0.33 汇添富基金2014-09-17 融通通祥一年目标触发式 2013-10-22 6.66 融通基金 2014-10-23 万家市政纯债 2013-11-27 0.02 万家基金 2014-12-18 广发季季利 2014-09-29 2.03 广发基金2014-12-30 富国7天理财宝 2012-10-19 0.17 富国基金(博客,微博)2015-01-12 大摩货币 2006-08-17 0.67 摩根士丹利华鑫基金 2015-01-21 华安7日鑫 2012-12-26 0.18 华安基金 2015-01-28 富国强收益A 2012-12-18 1.13 富国基金 2015-01-29 工银瑞信安心增利 2013-03-28 0.01 工银瑞信基金2015-02-16 信诚3个月理财A 2014-10-22 0.01 信诚基金(博客,微博)2015-03-26 天弘季加利理财A 2014-06-18 0.95 天弘基金 2015-03-26 鹏华月月发 2012-12-19 0.23 鹏华基金2015-04-16 长城淘金一年期理财 2014-05-07 2.47 长城基金(博客,微博)2015-05-07 申万菱信定期开放 2013-03-29 1.18 申万菱信基金 2015-05-12 国金通用鑫利分2014-01-21 0.04 国金基金 2015-05-18 长盛添利30天 2012-10-26 0.12 长盛基金 2015-05-26 长盛添利60天理财 2012-11-29 0.08 长盛基金 2015-05-26 光大添天利 2012-06-19 0.22 光大保德信基金2015-06-25 海富通现金管理货币 2013-03-13 0.03 海富通基金 2015-07-23 长盛季季红1年期 2013-06-14 0.49 长盛基金 2015-07-27 广发中债金融债2013-11-07 0.04 广发基金 2015-08-06 国泰中小板300成长ETF联接 2012-03-15 0.26 国泰基金2015-08-27 国投瑞银瑞易货币2014-03-20 0.04 国投瑞银基金(博客,微博)2015-09-09 泰达宏利全球新格局 2011-07-20 0.08 泰达宏利基金 2015-09-24 华宝兴业成熟市场 2011-03-15 0.04 华宝兴业基金 2015-09-28 中原英石货币2014-09-11 0.03 中原英石基金 2015-10-11 长盛上证市值百强ETF 2013-04-24 0.11 长盛基金 2015-10-13 华宝兴业活期通 2014-05-21 0.23 华宝兴业基金 2015-11-02 建信鑫裕回报2015-07-02 0.02 建信基金 2015-11-08 光大添盛理财 2012-09-05 0.29 光大保德信基金 2015-12-01 华安中证高分红 2014-11-14 0.01 华安基金 2015-12-07 富国恒利分级 2013-12-09 1.37 富国基金 2015-12-09 国联安中债信用债 2012-12-12 0.34 国联安基金2015-12-12 国金鑫运灵活配置 2015-6-24 0.01 国金基金 2015-12-24 西部利得稳定增利 2012-12-25 0.12 西部利得基金 2015-12-28 华夏上证能源ETF 2013-03-28 0.31 华夏基金2016-03-28 华夏上证原材料ETF 2013-03-28 0.22 华夏基金 2016-03-28 新华财富金理财债券型 2014-09-26 0.61 新华基金(博客,微博)2016-04-25 华宸未来沪深300 2013-04-26 0.16 华宸未来基金 2016-04-26 中融中证白酒指数分级 2015-09-30 0.12 中融基金 2016-05-06 ...
北京海淀区金融办副主任王鹏在接受记者采访时表示，目前海淀金融办也在根据国务院4月下发的打击非法集资文件对企业进行正常调研，排查风险，要求企业提交相关表格，对于不合规的企业需要填写整改方案。 同时，他也提到，在调研过程中，互金企业不能踩几条红线，包括不能设立资金池、不能资金错配、不能非法集资。 值得一提的是，由于全国都在开展打击互联网金融整治活动，出现问题的平台数量每日剧增，整个互金行业陷入恐慌中。对此，王鹏表示，很多集资和诈骗都不是互联网金融，在互联网金融出现之前，同样存在集资和诈骗活动，只是因为互联网非法集资传播速度更快了。 “互联网金融企业无需恐慌，此次的整治举措不是说要清理所有的互联网金融公司，对于不合规平台应该主动合规。对于既没有被举报也没有出事的平台，正常经营就好。”王鹏说道。 记者昨日从第四届中国（北京）国际服务贸易交流会（以下简称“京交会”）海淀区“金融支持科技创新板块”展览展示了解到，海淀区在打击非法集资方面已初步建立该区涉嫌非法集资企业数据库。近一年来，共收到涉嫌非法集资相关线索40余条，现场核查该区涉嫌非法集资企业80余家，确定涉嫌非法集资关注类企业200余家、高危类企业50余家。 ...
众筹的经济行为在当下资讯传输发达、分工合作便利的环境下，为不少行业的创新发展提供了资金以及资源上的帮助。感受到资本压力和恶劣市场环境的艺术圈也想通过这种新的模式来寻求艺术行业的新的机会，只不过众筹是否适用于艺术品行业，并不是凑点钱买张画或者开个画廊就能回答的问题。毕竟众筹本身在其他领域看来也就是没有大资本进入的低起点集资，而放到艺术圈来看则更像是杯水车薪的自娱自乐罢了。 艺术众筹雏形是在互联网众筹门户中的小的分类项目，在众筹发展到一定阶段其难免希望获得身份的独立性，并且希望其“众筹+”的属性获得资本的认可，然而往往是众筹本身尚未认清楚的艺术圈，却已经希望利用众筹的名义来推艺术了，这不难看出艺术品销售寒冬行情下，整个行业为商业目的所作出努力，商人为了利益总归是要无所不用其极的。 早就2014年，就有人曝出某艺术家在众筹网上进行炒作，通过出售自己的100个小时来博眼球，想法上没什么问题，做的人多了去了，只不过可能藏家没约好，最后不得不用“水军号”来买单。利用新的概念希望“骗”取新的资本的进驻，这在行业里无可厚非，只不过说法上更委婉，一般叫争取。只不过艺术圈的水平确实有限，技术上比不过IT互联网，手段上比不过新闻娱乐，连水军造势都被大众看出来，那就只能怪自己不争气了。 由于大众对于艺术的认知水平尤其是对于艺术市场的认知水平尚待提高，而艺术市场内的个体本身良莠不齐，那么艺术众筹的存在在当下更多是抛出个概念，或者是挂羊头卖狗肉而已。如果用更势利一点的语言来说的话，众筹就是不一定具有多大商业价值项目，但是有人愿意买单的一种集资。毕竟当下社会缺乏情怀，缺乏精神，缺什么补什么是句老话，老话总是有人听的。于是不少如众筹开咖啡馆、开书店、众筹游中国以及众筹出本书等等项目如雨后春笋般进入到我们的眼球，而从当下能看到的“艺术众筹”看来，却似乎一点都不艺术。因为艺术众筹能给人看到的就是，这些所谓的“艺术家”们换了网络平台卖画，就叫艺术众筹了。年轻的笔者一直以为，众筹是要筹个什么事，筹个项目，筹个结果的，后来发现艺术众筹真省心，他们简单把自己的作品和简介在网页上一铺，然后在众筹标的分好类，支持几千块获得某某艺术作品一件，原来艺术众筹和淘宝是一个样子的，看上去甚至还不如淘宝，在淘宝买件艺术品还得有个沟通，看看高清图，包装售后之类的。在艺术众筹中，你都看不到你会拿到什么作品，众筹的艺术家上传个简历和照片，传一张作品，就说众筹了。简单明了的告诉你，就是来卖画的。对于这些“艺术家”的认知和利用他们的众筹平台的水平，也难怪艺术众筹需要水军来撑份子还被曝光。 希望借东风卖货这是无可厚非，只不过连风怎么刮不研究透，自己的风筝破洞也不管，这并不是能卖得好的前提。众筹模式变预售卖货是可以的，只不过这和团购、预售等销售形式并没有根本区别，也没有从模式上改善艺术品销售的初级层次，这才是对艺术众筹最沉重的打击，毕竟同样的东西玩两次，还带着整个圈子玩，那叫浪费资源。 不仅仅存在的道德风险 首先，参与众筹或者说真正意义上的众筹，需要明确的是众筹本身更多是消费一种情怀，众筹本不应该给予支持者以资金上的收益，而是以非资金即产品、服务等予以回报，众筹是一种消费行为，而并不是一种投资行为。如果参与到有资金收益类型回报的众筹，那么恭喜你，你可能已经进入非法集资的圈套里了。艺术众筹在社会和商业领域更多解决的是如设计发明、艺术创作、科学研究、创业募资等问题，通过迅捷的互联网传播使得个人、小型企业和艺术家等展示他们的创意获得所需要的资金援助，是的，就是援助，并非投资。 从你付钱的那一刻，你便支援了某个众筹的项目，你的这个行为和支援山区小朋友建个学校捐了100块并没有什么差别，只不过名字上这个叫众筹，那个可能叫不放心的红十字会。当然这个众筹的靠谱程度也是你把握不了的，当项目人众筹到了足够的资金，他可能依然因为各种各样的原因无法完成他的项目，但是他承诺给你的回报是需要给你的。而支持者所承担的风险其实仅仅是付了钱而没有收到承诺的回报，可能是支持出版书的没有寄书过来，旅游拍照的没寄明信片过来，也可能是设计手镯的没寄戒指过来等。 至于部分股权式融资的众筹其实更多是融资的行当，不作详述；毕竟当下的艺术众筹才是独特的存在，其独特性在于，它是一种变相的投资。假如著名画家齐白石当年有艺术众筹，并且发起了一个艺术众筹项目，筹路费去北京，每人支持100块，他画一张虾送给支持者，筹集标的1000块。设想10位支持者获得的10张齐白石画的大虾，在如今将“大虾”通过艺术商业渠道变现，所获得的收益绝对远超其他投资手段。这就是现在所谓的艺术众筹与其他众筹不一样的地方，不排除其他相类似的众筹产品，但是这种形式最恰当的承载物是艺术品。然而重要的话往往在最后，齐白石毕竟只有一个。如何评价艺术品的艺术价值且不谈，就是商业价值的投资预估，也多是瞎猫装上死耗子。 当然，在这里要奉劝的并不是大众，而是艺术众筹平台的攒局者，众筹的前提其实是众，而当下环境众艺术的不众是最大的硬伤，使得再好的斧子，也得有柴劈才行。...
企业最大的资产是人。——松下幸之助 互联网金融需要什么样的人才？一句话说来，需要的是能同时理解两个行业商业逻辑，并能实现两者求同存异，和谐统一的人。 商业逻辑 我们先来聊一聊一下这两个行业的商业逻辑。 金融是一个古老的行业，互联网是一个崭新的行业，然而两者的结合是必然的，原因就在于两个行业最本质的特征在于融通——金融就是财富的融通，而互联网是信息的融通。如果认同这一点，就能明白互联网金融行业，无论是传统金融机构触网还是互联网公司跨国界玩金融，目标就是在业务上能同时处理相关联的钱流和信息流。（听上去和电商逻辑也类似——同时处理相关联的物流和信息流）。 所以在这样的商业模式下，从业者要么就是能玩转一端的，要么就是能把两者融合到一起的。 具体来说，如果排除比特币这种逆天的创新，当今的互联网金融行业（还是拿银行业务举例吧）所做的就是以下三类工作： 1. 金融机构的私海 传统金融机构如何将传统的金融业务以互联网为载体实现？以此解决用互联网技术改善、优化现有形态的金融业务。以银行为例，电子银行业务就是这样的逻辑。所以即便呆在传统金融机构里，如果老板足够时髦新潮想触网，比如民生、平安，机会依然是多多的。 2. 互联网机构的私海 互联网机构第一次染指金融业务，是解决线上最后一站——支付的问题，即如何把客户荷包里钱捞到自己荷包里来。所以网络支付产品的历史几乎和互联网本身一样长。这一块电商们做了很久，也有更多的互联网公司直奔这项业务去，然后再将自己的方案返销给银行。 3. 所有人的公海 如何用互联网的逻辑改变金融的逻辑，如何用金融的逻辑改变互联网的逻辑。比如P2P贷款以及众筹的模式，就是典型互联网的精神体改变信贷与投资业务。而阿里贷款则是典型的用传统银行逻辑服务物联网企业的信贷产品。 说明白了互联网金融的业务逻辑，也就能理解从业者都是怎样一群人了。不论是熟悉互联网还是熟悉金融，都能在这一新的领域里有所作为，因为毕竟都有各自一摊私海的业务可以挖掘。 真正有难度的业务还是在公海 虽然金融和互联网的本质都在于融通，但玩法上如何做到兼容极其极其讲究。这里不多说怎么做了，只举两个例说说有啥难度。 1. 节奏上不匹配 互联网金融行业的节奏太快，在找死和等死之间，互联网倾向于找死，而金融则倾向于等死。因为，金融创新是要让步于风险防控的，互联网行业的从业人员通常需要更长的时间才能理解金融行业从业人员所具备的对于风险防控的重视程度。如果一款产品在上线前发现瑕疵，作为互联网产品经理是否应该推迟上线？99%的情况下互联网产品经理会选择上线，然后将问题留到下一个迭代更新中。而如果一款产品在上市之前发现新的风险点，作为金融业产品经理是否应该推迟上市？100%的情况下就不会上市了——金融业里没有beta版可以玩。 2. 服务理念不同 金融行业属于服务行业，同样叫做客户关怀，和互联网行业的做法就有着天壤之别。当你与一位招商银行金葵花卡客户经理和与淘宝网店小二谈论客户服务时，或是你与一位银行产品经理和与一位互联网产品经理谈论客户体验时，就能深刻体会到行业间的巨大差别。总之，互联网是冰冷的，无论多么便捷和草根；金融是热情的，无论多么高端和贪婪，线下就是比线上会体贴人，这一点是改不了的。 所以，最大的挑战在于对于两个商业逻辑的融合。因为无论是从哪一种模式靠向或服从另一种模式，还是直接借助两家的灵感大胆创新，都无法违背金融和互联网各自原有的玩法，也都需要两个行业间的鸿沟，所以做互联网金融的人才要善于利用两个行业相同的本质。 互联网金融人才具体需求（个人观点） 一、创始高管团队 总裁：多以金融领域人才领头，多具有“一行三会”、各地金融办等机构任职背景，最次也得有银联背景（因为互联网金融始于央行发支付牌照，支付领域是这个新行业的基石）。银行直接出来的现在也有不少。 财务总监：大股东派来的，原行业不重要。 市场总监：互联网、媒体领域居多，一般搭配一个副手做政府BD（这个人可能背景比较杂，有一个主要的活是能搞定各种牌照）。 销售总监：渠道出身居多，行业方面可能来自传统IT渠道、金融服务外包渠道、银联渠道、第三方支付渠道，银行出身的也有但比较少见。 研发总监：银行系统IT研发背景，或者银联出身，熟悉各类支付清算转接系统。 这些人负责发展方向，拉来国内投资金主，一般有管理层持股。 二、首批加入人员 专职HR入职 研发体系搭建：支付、基金、证券等领域；互联网领域、其他领域研发（是否招聘移动开发人员看这个公司初始规划）。 渠道销售体系搭建：银行、信托、证券、基金等传统金融领域资深客户经理。这批人做得好，后续可能转向PM，带一条产品线。 风控体系搭建：银行、支付、保险等领域居多。 运营服务体系搭建：支付领域出身居多，搭配几个熟悉互联网运营人员。 这个阶段PM这个职位很尴尬，有的公司干脆就没有，由销售或者研发兼任，主要原因是公司发展方向不明确，得先活下来，什么能产生收入做什么，会出现短暂的销售推动产品研发的事。 三、首批产品上线，初步确立公司发展战略后补充人员 PM序列初步建立：各条产品线专职PM出现；产品总监大浪淘沙也会凸显出来，总监也有可能是外部招聘。这种序列会分化成两拨人，一类是金融背景的，主要做资源对接和创新；一类是研发背景，前后端平台、交互等创新。各有优劣势，跨界融合就在这里了。 数据挖掘人才进入：数学统计等学院派、数据应用挖掘领域（哪些应用领域不好说的太细）。这批人后续会分化成两快，一块和其他部门配合搭建整个公司的风控—盈利模型、一块配合研发和PM做各类数据接口以及数据交叉比对。 信息安全人才进入：这块国内做的很弱。 法务经理进入 分支销售机构搭建 其他人序列人员：总原则是缺什么补什么，HR此时开始考量应聘人员关系背景，技术、销售、产品方面能力了。 辅助人员：比如研发外包合同签署，公关广告公司外包，实习生入职等 这个阶段大量涉及人员融合，如何合力推动公司盈利，迈过去了，前景可期；迈不过去，投资烧光，关门大吉。 冲突和融合 1.公司发展方向之争：支付业务线上线下之争，数据增值业务如何开展，和银行的信用贷如何合作，P2P公司、小贷公司某些灰色产品合作，做C端用户还是B端用户等等。 2.永恒的产品销售之争、永恒的产品研发之争。 3.金融背景人才和IT背景人才思维习惯的不同，导致的种种业务争议。核心是IT行业特别是互联网行业自由共享和金融行业合规监管的思路不同， 4.软件公司不同职能常见的狗血事情也逃不掉。 ...
如果仔细观察过去两年的融洽会就会发现，互联网金融已经成为必不可少的论坛主题。 自从“互联网+”战略提出以来，恐怕没有哪个行业像金融业这样迅速而深刻地参与其中。一方面，一些初出茅庐的互联网金融公司的估值直逼传统股份制银行，在支付等领域与银行“短兵相接”，甚至豪言“互联网金融将颠覆传统金融”，另一方面，出身草根阶层的互联网金融尽管已经被逐步纳入监管框架中，但是不得不直面一个现实：很多企业打着互联网金融的幌子，成为招摇撞骗的重灾区，引得监管层不得不痛下杀手。 整顿仍在继续 过去一个月对于互联网金融界来说，可谓相当热闹。4月底，蚂蚁金服完成B轮融资，融资额为45亿美元，成为全球互联网行业迄今为止最大的单笔私募融资。更重要的是，此轮融资完成后，蚂蚁金服的估值已经达到600亿美元，这意味着它已经超过了在传统金融行业里耕耘多年的浦发银行、民生银行、兴业银行等全国性股份制银行的市值，接近交通银行的市值。蚂蚁金服从成立到现在还不到两年，曾经的“蚂蚁”已经彻底蜕变成为一只“巨无霸”。 就在互联网金融的中国模式开始走向全球的时候，全球P2P行业标杆性公司Lending Club却在不久前宣布，其创始人兼公司董事长和首席执行官Renaud Laplanche辞职。原因是该公司在近期的一次内部评估中发现3月至4月间两笔总额2200万美元的贷款出售违反了相关条例。消息一出，引起股价大幅下跌，创下历史新低。同时，据媒体报道，继Lending Club之后，纽约金融服务管理局正准备对其他网贷平台的贷款交易展开调查。 一方面是互联网金融企业估值超越传统银行，另一方面却是全球标杆性企业爆出违规，股价创下新低。这恰恰再现了当前互联网金融的万象：繁荣与风险并存，当繁荣达到泡沫的程度，往往预示着风险的来临。国内监管层已经开始意识到了泡沫即将破裂的风险，所以开始紧急刹车。 近日，证监会叫停上市公司跨界定增，涉及四个行业，其中包括互联网金融。同时工商总局等十七部门印发了《关于开展互联网金融广告及以投资理财名义从事金融活动风险专项整治工作实施方案》，部署开展互联网金融广告专项整治工作。这只是一系列整顿互联网金融市场的最新动向。 对于这一系列的整顿活动，互联网金融从业人士也有着清醒的认识。短融网创始人兼CEO王坤认为，其实目前大部分互联网金融是没有前途的，不整顿也会消失。所谓的互联网金融并没有改变金融的形态，更谈不上颠覆，“大家都是在资金端下功夫，与银行相比效率低，成本高，也不具有持续性。” 传统金融的出路 尽管互联网金融正在经历一系列的清理，但是不可否认，它对于传统金融业的确带来了一些冲击。以银行业为例，在支付结算以及借贷等领域，互联网金融正在蚕食银行的业务，这也导致了双方的“短兵相接”。 首先，最显著的变化是近期各大银行高管纷纷离职，被互联网金融企业挖脚。长长的名单上有农业银行、中国银行、建设银行等国有大行以及兴业银行、华夏银行、渤海银行等股份制银行高管。 其次，在业务方面，近日据媒体报道，曾经关闭P2P第三方支付接口的银行，开始逐渐恢复部分通道，银行与P2P之间的关系出现缓和。事情的缘由在于今年年初，包括招行、农行在内的多家银行以“排查风险”为由，关闭了P2P第三方支付接口，曾在业内引起很大争议。这只是一个小插曲，而支付宝与银联长达十年的恩怨才是传统金融业与互联网金融企业之间冲突最精彩的大戏。 面对来势汹汹的互联网金融，一直处于守势的传统金融业开始尝试拥抱互联网，同时也在反思为何自己的地盘一再被侵占。人保财险前精算总监陈东辉认为，在比较发达的金融市场，由于传统金融已经很好地覆盖了客户需求，所谓互联网金融新模式更多的是用于提高传统金融的效率，进一步强化传统金融的优势，谈不上所谓的颠覆，甚至短时间的监管套利都很难。“但是在中国，传统金融效率低，甚至在关键市场上（比如农村和小微金融等）基本无效，监管空白到处都是，所以才给了新技术闯荡空间和监管套利空间，才有了互联网金融在中国的表面繁荣。” 王坤认为，互联网金融如果想要分得部分传统金融市场，需要有能力用金融科技提升传统金融服务的效率，目前才刚刚开始，还有很长的路要走。其实，对于传统金融业来说，这也是唯一能够捍卫自己市场的出路。 近期，“金融科技”一词频频出现，金融稳定理事会也提出了“对于金融科技的监管评估框架”为各国监管部门评估金融科技提供借鉴。中欧国际工商学院经济学和金融学教授许小年对此表示，这一概念的含义是用技术的手段来提高金融的效率，并不是互联网公司+金融，而是金融+互联网技术。他认为，应该牢牢立足于金融的本质，利用互联网的工具，解决金融的最根本问题——信息不对称，提高传统金融的效率，从底层资产开始控制风险。 ...
近两年来，随着大学生消费分期平台的崛起，不少大学生已经有了提前消费的意识，但不少大学生消费贷产品透明度有限，有近八成的平台费率不甚明确，而且大学生消费贷的监管存在空白。有业内人士建议，成立大学生分期平台行业协会，备案平台信息，将各家平台借贷信息共享，以避免大学生过度信贷。 市场现状 部分消费分期平台 信息透明度低 据教育部发布的《中国高等教育质量报告》显示，2015年中国大学生在校人数达到3700万，居全世界第一，全国各类高校达到了2852所，居世界第二。2015年我国大学生消费市场规模超过4000亿，预计2016年大学生消费市场规模可达4400亿，大学生消费分期市场规模有望达到近千亿元。 在资产端越来越缺乏、业务同质化越来越明显的当下，大学生消费贷款出现巨大的市场空间，这使得众多P2P平台看到了商机。据记者不完全统计，目前共有超过80家的P2P平台参与到大学生消费贷业务，其中有近六成大学生消费分期平台成立于2015年。据融360统计，以P2P平台债权转让为借贷资金来源的消费分期平台占比为28%，以自有资本或融资资金为主要资金来源的消费分期平台占72%。 与目前尚缺乏监管细则出台的P2P行业一样，这些消费分期平台的贷款产品信息透明度也堪忧。据融360调查，从平台上产品的分期类别、申请条件、需提交的材料、额度、期数、费率和违约处罚等方面来看，信息透明度最低的三家平台，分别是瓜牛分期、购潮分期、淘分期。 校园贷有三大常见陷阱 目前，校园网络借贷平台，出于抢占市场和竞争的需要，普遍存在虚假、片面宣传，比如，隐瞒或模糊实际资费标准、逾期滞纳金、违约金等。大学生在办理借贷过程中面临不少“隐形陷阱”。 首先，最常见的暗藏陷阱是借款实际费率普遍很高。以趣分期平台的产品“趣白条”为例，借款3000元，借款期限1个月、3个月、6个月、12个月对应的年利率分别为24.0%、17.5%、15.4%、13.5%。另外，湖北武汉一家名为“爱上贷”的平台，其“爱学宝”项目给出借人的收益率在20%左右，借款学生要付的年利率至少在25%以上。 其次，是学生贷款的审核门槛普遍不严，容易诱导学生过度消费。“凭学生证即可在线办理”，诸如此类的宣传标语在很多平台均可见，而各校园贷平台之间对同一借款人的借款信息没有数据共享，如果同一借款人在多家平台同时借款，多重负债的情况容易出现，给学生将造成较大经济压力。 最后，不文明的催收手段会给学生带来不良影响。目前，很多民间借贷平台都存在不合理的催收现象，而多数资金来源于P2P的大学生消费分期平台也会采取不文明的催收手段，比如“关系催收”，学生借款时被要求填写数名同学、朋友或亲属真实联系方式，如果学生不能按时还款，其相关亲友都会知道其逾期情况。 应将各家平台 借贷信息共享 业内人士指出，目前国家监管层面对于校园消费金融的态度不明确，对于消费金融平台的运营资质、类虚拟信用卡是否合规等内容并无具体规定，造成大学生分期消费市场缺乏门槛、信息披露不透明等问题。 “建议明确大学生分期平台主要监管机构并对分期平台进行适当监管，成立大学生分期平台行业协会，备案平台信息，将各家平台借贷信息共享，避免过度信贷，同时将借贷信息数据接入央行征信平台。”融360分析师尹江宁表示。银率网分析师李先瑞认为，校园贷必须建立在大学生合理需求之上。如果诱导学生过度消费，只顾短期商业利益对学生竭泽而渔，终会造成严重后果并影响自身发展。尹江宁提醒：“在办分期贷款前，学生要仔细对比各家平台产品信息，以及所有附加费用，在签订合同之前，要看清利率和违约条款以及提前还款条约，同时对由于商品的退换货导致分期还款和保修等问题需要咨询清楚。” 李先瑞表示，大学生消费贷业务，做到利义兼顾才是长远发展之道，平台应找准自身定位，才能做能帮助学生的业务。比如，开发帮助学生发展的业务，很多大学生选择出国留学、继续深造，或者创新创业，平台可针对他们的学费需求或创业资金需求开发相应借贷产品。 ...
导读 “我们只是一个壳，这家公司也是我在外面借的壳，只有注册情况，没有实际经营，没有场地，没有员工。”贵州创天下装饰工程有限公司法人向21世纪经济报道记者表示，融资方公司不是真正借钱者，也没有使用这笔资金。 5月中旬，重庆最大的民营P2P——重庆易九金融服务有限公司（下称“易九金融”）出现兑付危机，贵州省能源担保公司在易九金融已融资成功的57期在保项目出现风险，涉及1349名投资人，担保本金金额共计2.538亿元。 贵州能源担保公司的担保项目出现逾期后，包括投资者、易九金融、贵州能源担保、两地金融办在内的各方都在协商处置方案。 21世纪经济报道记者调查采访多日，试图解开57期项目难以还款的真实原因，但随着调查的深入，谜团却越来越多，包括融资方的真实性、贵州能源担保的实际控制人、资金的实际使用情况。 有上述57期项目中的部分融资方声称自己为“融资通道”，从易九金融投资者手中募集来的资金只是在该公司账户上短暂停留，实际融资方不得而知。 同时贵州省能源担保公司在其官网表示，2014年，为进一步提升公司效率，公司股东会对股权结构进行了调整，完成了国有股从相对控股到绝对控股的实质性转变。 但贵州能源担保公司的第一大股东，贵州省煤炭经营指导服务中心称自己50.67%的股份为代持。 曾经与易九金融合作过的担保公司高管推测：“出现如此大规模的违约，要么是受经济低迷影响，违约项目累积，集中爆发；要么就是担保公司出了问题，表面融资方未必真实，而融资金额较大的真实融资方难以还款，导致壳公司集体出现违约。” 但到底谁拿走了易九金融投资者的钱，谜题依旧在延续。 兑付结果仍在磋商 今年5月中旬，贵州省能源担保公司在易九金融已融资成功的57期在保项目出现风险，涉及1349名投资人，担保本金金额共计2.538亿元。 据易九金融董事长陈林介绍，易九只是纯粹的互联网金融平台，其模式为国有担保公司的担保项目，拿到易九平台进行融资。 “易九金融只设立合规部审查担保公司的相关项目以及文件的合规性，并不设立风控部门。”陈林这样告诉21世纪经济报道记者。他认为作为平台，应该保持纯粹的中介性质，而不应该附带风险排查和风险补偿功能。 依靠国有担保公司的兜底作用和较高的收益率，易九金融很快发展成为重庆最大的民营P2P企业。 但随着经济低迷，国有担保公司的代偿能力也受到考验，贵州能源担保的代偿能力也出现问题，这家注册资本3亿的担保公司，“在易九金融和鹏金所等互联网平台亦有逾期贷款出现。”陈林这样说道。 贵州能源担保公司的担保项目出现逾期后，包括投资者、易九金融、贵州能源担保、两地金融办在内的各方，经过多次谈判，实质兑付方案出台依旧处于博弈状态。 5月25日，贵州省能源担保公司副总经理黄鹏告诉21世纪经济报道记者，24日，其与重庆金融办、易九金融进行磋商，在三个月内，贵州省能源担保公司协调第三方上市公司以1.25亿元现金或投资人指定的支付方式代偿，未来再偿还剩余的50%。重庆金融办和易九金融会将该方案带回重庆，在一周内组织投资人代表进行磋商。 蹊跷的融资方 21世纪经济报道记者梳理发现，在易九金融平台上，由贵州能源担保所担保的57期担保项目融资方共有48家公司。工商登记信息显示，多家公司的从业人数不超过10人，还有个别公司未能查询到相关工商登记信息。 21世纪经济报道记者根据工商登记信息的公司地址，实地走访了贵州乔富地质勘查设计咨询有限公司、贵州小红帽装饰工程有限公司、贵州创天下装饰工程有限公司、贵州金东阳电器有限公司等多家融资方公司，均未能在工商登记地点找到上述公司。 记者拨打贵州乔富地质勘查设计咨询有限公司、贵州小红帽装饰工程有限公司的联系电话，对方表示其均为公司原法人，并在去年将公司转让给别人，地址也有所变化，但多位原法人均表示公司转让之前都不需要融资。 “我们只是一个壳，这家公司也是我在外面借的壳，只有注册情况，没有实际经营，没有场地，没有员工。”贵州创天下装饰工程有限公司法人向21世纪经济报道记者表示，融资方公司不是真正借钱者，也没有使用这笔资金。 贵州创天下装饰工程有限公司法人还透露，贵州省能源担保公司用他的身份证原件办理账户，给他一些佣金，“资金在账上不超过1分钟就转出去了，不知道去了哪里。” “资金都是通过易极付支付，易九不经手投融双方的资金，更不汇集资金。投资方、融资方、担保方的账户都是他们自己独立在易极付上开设，分别通过公安和银行关联的繁琐实名认证。”陈林这样介绍易九金融完成融资后的资金走向。 而贵州能源担保公司副总经理黄鹏回复本报记者，目前不掌握上述情况，不过已经调查了解融资方公司真实性。 此外，21世纪经济报道记者虽然找到贵州金东阳电器有限公司的注册地址，但该物业大门紧闭，物业保安表示，这家公司很早就搬走了，只留下一些名片。记者拨打了名片上的电话，对方强调，他们是东阳电器维修部，至于贵州金东阳电器有限公司，早就不在他们名下了，已经没有任何关系。 多位金融律师告诉21世纪经济报道记者，问题焦点在于融资方项目是否真实存在，以及资金流向和实际用途是否存在问题，如果存在上述任一问题，实际融资方可能涉嫌非法集资，担保公司需要承担相应民事责任。如果担保公司是融资方的实际控制人等关联关系，或者担保公司明知融资方实际控制人进行非法集资或诈骗而为其担保，也可能涉嫌共同犯罪。 第一大股东股份为代持 随着调查的深入，贵州能源担保公司的实际控制权问题浮出水面，这家对外宣称的国有担保公司，实际国资所占比例不足50%，且第一大股东股权为代持。 贵州省能源担保公司官网介绍，2011年初，在贵州省能源局发起带动下，经贵州省政府批准，由贵州盘江化工厂（今贵州盘江化工集团）、贵州省煤矿设计研究院、贵州省煤炭经营指导服务中心、新希望(行情16.80 -1.29%,买入)集团等共同出资组建了贵州省能源担保有限公司。 贵州省煤炭经营指导服务中心负责人告诉21世纪经济报道记者，贵州省能源担保公司成立之初，共有7个股东，实际投资3亿元，资金全部到位。 其中，贵州盘江化工出资6000万元，占比20%；贵州省煤矿设计研究院出资3000万元，占比10%；贵州肥矿光大能源有限公司出资近5000万元，占比16%；贵州省煤炭经营指导服务中心出资1000万元，占比3.33%；上述四个股东均为国有性质，另外3个股东为民营性质。当时，贵州盘江化工厂负责人担任贵州省能源担保公司董事长。 但2014年，贵州省能源担保公司完成了一次股权转让。 贵州省煤炭经营指导服务中心负责人进而介绍道，2014年，某民营企业（纵横<发音>物资）购买了贵州能源担保50%左右民营股份（此前为深圳东信昌投资有限公司持有），由于贵州省能源担保公司一直没有创造利润，贵州省煤炭经营指导服务中心想要退出，但纵横物资认为这样会影响公司的国有性质。于是，贵州省煤炭经营指导服务中心与纵横物资签订协议，帮其代持50%左右民营股份，以保持国有性质，一年后正式退出，由纵横物资购买3.33%股份，贵州省煤炭经营指导服务中心拿回1000万元投资。不过，截至目前，纵横物资还剩280万元尚未归还，因此贵州省煤炭经营指导服务中心继续代持相关股份。 为拿回1000万元股权投资款，贵州省煤炭经营指导服务中心帮助纵横物资代持股权。 根据贵州省金融办2015年2月4日印发的《关于同意贵州省能源担保有限公司变更股东的批复》文件，贵州省金融办同意公司股东深圳东信昌投资有限公司将其出资15200万元人民币，占比50.67%的股份转让给贵州省煤炭经营指导服务中心。 工商登记信息显示，贵州省煤炭经营指导服务中心现为贵州省能源担保公司第一大股东。上述负责人还透露，当时由鼎盛鑫融资担保公司（下称“鼎盛鑫”）代表该民营企业过来收购、接管，贵州省能源担保公司董事长杜晋等高管团队也来自鼎盛鑫。 鼎盛鑫融资担保公司的前身为贵州鼎鑫经济担保有限公司，而杜晋此前为贵州鼎鑫经济担保有限公司高管。 21世纪经济报道记者来到鼎盛鑫所在的天宏业大厦，发现名为贵州纵横通达物资有限公司也位于该大厦。 自称与鼎盛鑫是合作关系 据5月13日一份会议纪要显示，在贵州省金融办领导的协调主持下，贵州省担保公司、贵州省能源担保公司及相关企业负责人召开紧急会议，就贵州省能源担保公司近期在易九金融平台上出现的重大担保风险处置相关事宜进行磋商。 值得注意的是，在参会人员签字处，除了贵州省金融办、贵州省担保公司、贵州省能源担保公司相关负责人的签名外，还有贵州担保行业协会相关负责人的签名。 一位贵州省能源担保公司高管告诉21世纪经济报道记者，该签名为贵州担保行业协会秘书长单位，是一位姓唐的女士。 公开资料显示，贵州担保行业协会秘书长单位为鼎盛鑫，总裁为唐文凤。 上述贵州省能源担保公司高管解释，贵州省能源担保公司为协会副会长单位，协会帮忙协调处理，此外，“5月9日贵州省能源担保有限公司与易九金融协商会会议纪要”包括：在15天内落实一家国有担保或二家资信能力强的民营担保公司进行再担保，由贵州省金融办对担保公司资质进行把关，上述民营担保公司即为鼎盛鑫。 他还表示，贵州省能源担保公司和鼎盛鑫是合作关系，“前两年民营担保公司的日子不好过，两家公司会互相推荐业务”。 贵州某金融企业负责人透露，近年作为民营担保公司，获得银行融资相对也较难。 据鼎盛鑫融资担保公司官网显示，现有500名员工，16家分支机构（包括贵州、广西、江西、新疆、山东等地），在保总额近80亿元。 今年3月，鼎盛鑫在澳洲证券交易所上市。而 《5月9日贵州省能源担保有限公司与易九金融协商会会议纪要》内容包括：贵州省能源担保有限公司在三个月内（2016年8月1日前），筹集1.25亿元用于易九平台上项目代偿；如在一年内无法完全清偿的，由上市公司承担连带清偿责任。记者了解到，这1.25亿元为上市公司股票。 因此，也有一些投资人猜测，提供1.25亿元股份的上市公司即为鼎盛鑫。 黄鹏告诉本报记者，贵州省能源担保公司旗下没有上市公司，这是第三方公司愿意出资帮助，商业行为具有一定的私密性，因此不方便透露具体公司。5月23日，本报记者发函采访鼎盛鑫，不过截至记者发稿前，尚未收到回复。 此外，黄鹏还称，贵州省能源担保公司在鹏金所等P2P平台也有担保项目，但都在正常兑付，确实不是担保公司，也不是融资方兑付的，而是鹏金所等P2P平台帮助兑付。 ...
据报道，民生银行行长助理林云山日前召开的第23场银行业新闻例行发布会上透露，目前民生银行仅向积木盒子、人人贷、首金网三家P2P平台提供资金存管服务，存管系统对项目安全性和投资收益不提供任何保证！ 自去年7月由国务院及央行等联合发布的行业“基本法”出台后，资金直接由银行存管成了明确的监管方向,但与P2P行业急于寻求资金存管截然不同的是，银行对于接入平台存管却分外谨慎。 鸣金网数据显示，目前真正银行存管的P2P平台仅16家。民生银行强调，资金存管服务主要是为了防止平台挪用资金，对投资项目的安全性以及本金收益是否能按原来的约定不提供保证。“这本质上是个托管服务，不存在任何的信用背书。”上述民生银行人士称。 在目前监管趋严的情况下，又遇上银行“急刹车”，无论是尚未达成存管合作，还是已经签约却没上线的平台，都显得尤为被动。 据鸣金网统计，截止5月15日，目前有109家平台与相关银行签订了资金存管协议，签约率约占正常运营平台数量的4.57%，较4月份小幅提升63个基点仍不足5%。 然而只有资金存管系统正式上线才能谈合规，而在已签订协议的109家P2P平台中，真正实现存管系统上线的平台仅有16家，另外有38家平台仍在与银行对接的路上，多达55家平台自签订协议后，并无实质性进展。平台合规之路可谓漫长而坎坷。 业内人士直言，上线银行存管固然是投资者判断一家P2P平台安全、合规性的指标之一，但并非所有银行资金存管都有相同的“含金量”。相比较而言，与银行总行合作，含金量要大大高于与地方支行合作。 他还指出，部分中小平台凭借地方关系优势，早早与地方支行合作，并借以宣传和增信，其实有一定程度的误导嫌疑，而这，往往也是媒体容易忽略的细节。所以，投资者切勿单凭是否实现资金存管这一个指标，就判别一家平台的好坏和实力。 不是银行存管就一定安全，你要看清是签了协议还是正式上线，你要看是和哪家银行签的，是否是真正的银行存管！猫腻太多了，银行也不想背这个锅，各位投资者，擦亮双眼吧！...
在筹备了大半年之后，近日，宁波股权交易中心迎来了试运营阶段。 据了解，宁波股权交易中心是由宁波市政府着力打造的股权交易市场平台，由浙商证券、网易、鄞州银行、宁波城投共同出资设立，为各类金融机构资产提供交易服务、类资产证券化、创新支持和流动性支持等，目前已有200多家企业申报入场挂牌。 值得注意的是，作为互联网公司的网易也出现在宁波股权交易中心的主要股东之中。 网易金融相关负责人表示，参与成立宁波股权交易中心一方面为网易金融服务中小微企业提供了参与机会，另一方面为网易金融日后发力股权众筹业务提供了基础条件。 “宁波股权交易中心将成为网易金融未来发展的重要金融版图，未来双方有可能在金融资产、大数据风控等多个方面展开金融合作。”上述网易金融负责人表示。 事实上，网易对金融业务的布局早已开始。早在2012年网易就取得了央行第三方支付牌照，2013年底推出在线理财平台网易理财，去年5月，网易金融整合了旗下网易理财、网易宝和网易小贷，来覆盖财富管理、贷款和支付等金融场景。 目前，网易金融在供应链金融、消费金融、支付、理财等领域都有相应的产品，众筹业务也在筹备当中。从当前的业务布局来看，网易金融与京东金融、蚂蚁金服颇为相似。 ...
“新”影子银行迅速崛起 发展状态百出 影子银行源自2005年—2007年美国金融危机，于2007年由太平洋投资管理公司前首席经济学家Paul McCulleys提出。指的是游离于银行监管体系之外、可能引发期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆等系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。 我国的影子银行泛指脱离于传统银行之外的金融借贷，如银行业内不受监管的证券化活动，包括委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司和金融租赁公司等进行的“储蓄转投资”业务；还有就是不受监管的民间金融，包括地下钱庄、民间借贷、典当行等，更多的是阐述一种规避监管的功能。 科技土壤孕育下的“新”影子银行 科技的进步给金融创新提供了有利的成长土壤。近年来，互联网的广泛应用催生了P2P金融、BDC电子商务以及商业抵押等“新”影子银行，不同于原影子银行的是，“新”银子银行为信息中介而非信用中介，其中以互联网金融的分支——P2P金融最为知名。P2P金融起源于英国，发展壮大于美国，在国外的典型代表为Lending Club、Prosper以及Kabbage。 Lending Club为全球最大的P2P金融平台，同Prosper一样，旨在通过网络科技在线撮合资金借贷交易，急需用钱之人可通过网站发起资金借款申请，而有闲钱的人可通过网络对借款标的进行投资。这种交易实现了便捷、高效的资金匹配，是一种借贷双赢，借款方可通过网络快速获取低成本贷款，而投资方则可以获得比银行投资更为丰厚、比股票投资更为安全资金回报。Lending Club和Prosper都接入了FICO征信系统，能够迅速快捷帮助平台判断借款申请人信用状况，从而提高借款偿还率。 与Lending Club和Prosper有所不同，Kabbage开辟了“网商贷款”新模式道路，其利用“大数据”重构信用体系，把从投资者及债务融资机构获得的资金，以预付款的名义提供给申请获批的网络零售商，然后向他们收取服务费用。Kabbage高效地整合了交易数据、物流公司配送数据以及社交网络行为数据，将互联网每个角落的信息充分转化为个体信用。 国内“新”影子银行发展现状 2007年，拍拍贷的诞生标志着P2P金融在国内的萌芽，随后经过几年的缓慢生长，在2013年迅速崛起，大量资本纷纷涌入，P2P金融平台如雨后春笋拔地而起。早期监管方面缺失、国内信用体系尚未完善、投资者风险意识薄弱，再加上经营者能力、道德等诸多因素，使我国P2P金融发展状况有别于国外发展形势，形成多模式并存、平台水准参差不齐、行业鱼龙混杂的局面。 从模式看来，国内P2P金融大致分为三种：一种是以拍拍贷为典型代表的平台不承诺担保和刚性兑付的纯信用、无抵质押借款模式。拍拍贷借款对象主要为信用较好且有还款能力的白领、工薪阶层以及中小微企业、个体工商户等，旨在为急需用钱之人解决燃眉之急。一种是以永利宝为代表的有抵质押借贷，永利宝项目资产端主要来源于北上广深等一线城市的房产、车辆抵质押借贷，经由风控人员专人审核，服务于贷前、贷中以及贷后各个阶段，直至借款人完全偿还借款。最后一种是以老牌P2P红岭创投为典型的有担保、供刚兑模式，此模式将投资者风险转移到平台本身，借款人出现逾期和坏账，则由平台进行买单。最近红岭欲打破刚兑的消息闹得沸沸扬扬，从长远看来，P2P平台打破刚兑是一种必然。 去年12月爆发的e租宝等“伪P2P”事件给火热发展的P2P金融浇了一盆冷水，随后这个高速前进的行业逐渐慢下阵来，监管方面也迅速出台了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》，向社会公开征求意见，推进监管进程。2016年以来，各地纷纷展开专项整治活动，规范行业发展。眼下，中小P2P企业主动撤离，大型平台响应政策号召积极整顿内化。据数据显示，年后以来，2月共74家问题平台，其中32家平台清盘离场；3月问题平台数为98家，其中47家平台主动停业，2016年前三月，主动退出平台近百家。 洗牌加剧 “新”影子银行路在何方 早在2014年，就有观点认为我国P2P金融的99%都得死。这个数据，笔者觉得颇有夸大其词的意味，然而也从侧面反应出我国P2P金融发展生存之艰难状况。适者生存，优胜劣汰，任何行业的发展都是前进性与曲折性的统一。面临政策整顿，P2P金融应持平常心态，积极响应政策号召，规避不合规因素，朝着健康、合规方向发展。 首先，P2P金融做“大而全”不现实，打造“小而美”谋出路，深耕垂直化细分领域，挖掘企业特色。如我国著名P2P鼻祖拍拍贷，在原有的信贷基础之上，加大力度开发创业贷款和消费信贷，为除一线城市以外的二三线城市的医生、教师、公务员等提供贷款，多渠道开发优质资产端。知名车贷平台微贷网，应抓住平台已有优势，继续专注车贷，打造国内优质车贷平台。以房产抵质押为特色的永利宝，将房产抵质押做精、做透，平衡好资产端和资金端的需求。 其次，应立足于安全，扎根大数据，运用云计算等先进科技手段为平台服务。打造银行级安全网络系统，提升风控严密性，增加金融消费者隐私安全和数据安全。同时积极配合监管方面加速征信体系进程的完善，增强企业社会责任感，朝着普惠金融，绿色金融方向发展。 最后，提升用户体验。无论是针对资产端用户还是资金端用户，作为互联网产物为金融消费者提供资金服务的“新”影子银行，P2P金融始终绕不开用户体验的问题。借款流程规范简洁、高效便利才会吸引优质资产；同样，投资过程安全简便、收益可观才会吸引与资产端相匹配的资金量，达到资产与资金的基本持平，为平台可持续发展提供必要条件。 ...
