朋友圈里看到一个段子，说一位银行渠道经理一个月赚了100万！原因竟是——基金实在太难卖，渠道经理要天天跑银行，结果把腿跑折了保险公司赔了100万！

类似的吐槽段子，也折射出当前基金发行所面临的“极度深寒”。公开数据显示，截至2016年5月23日，今年以来成立的股票型基金共有26只，平均发行规模仅为3.88亿元，创下国内公募基金行业有史以来最惨记录！即便是在上证指数跌破1000点的2005年，股票型基金的平均募集规模也有6.9亿元。

基金发行遭遇史上最冷“寒冬”，与目前a股市场总体环境不无关联，毕竟今年股市波动剧烈，缺乏赚钱效应，成交也在持续萎缩。在追涨杀跌的固有思维下，基金不受待见也在情理之中。

但换个角度来看，公募基金近年来遇到的发展困境，特别是首发规模不断创出新低，与行业自身或者说基金公司的发展思路也有一定关系。

从产品设计的角度来看，跟风热点、一哄而上是国内基金行业的一个特点。不管是早些年的qdii，还是后来的短期理财基金，再到这两年的分级、打新基金，以及今年一度被“窗口指导”的保本基金。在最高峰时期，这些热门基金贡献了行业绝大部分新发规模。

然而，从退潮后的结果来看，很多时候，这些卖得最火的基金带给持有人的却是最深的伤害，比如最早的qdii，比如最近的分级基金。刚刚过去的2015年，尽管a股大盘以及公募行业整体都有盈利，但不少基金公司给持有人交出的却是亏损的成绩单，这背后的一大“祸首”就是分级基金。

另一方面，营销主导的基金经营文化，也在不经意间慢慢侵蚀着投资人对基金的热情和信心。正应了那句老话“好发难做，难发好做”，投资人在牛市狂热之际追过的那些“巨无霸”基金，往往留下的是不堪的回忆。根据wind统计，截至5月23日，去年上半年成立的7只超百亿的基金（剔除一只打新基金），成立至今的平均亏损达到31%，亏损最多的一只跌幅超过50%！

根据营销学的研究，消费者在进行购买决策时，仅有四成是理性成分，其余高达六成是情绪因素。对应到基金的投资上也一样，很多投资人其实并不知道自己真正要的是什么，而只是凭一时的冲动。从这个角度来说，要让投资人充分认识到基金作为专业投资工具的优势，要引导更为理性的投资，基金公司和监管部门可以做的还有很多。