未来五到十年的风口 第一，万物互联。陈天桥说的从无到有就是PC，从一到二就是PC加手机，从二到无穷就是万物互联。未来各种各样的硬件，无论是办公室还是家里的家具几乎都是互联的。美国很多的并购案都看到这样一个趋势，比如说Nest Labs，它能感知家庭的温度，能够遥控空调、取暖设备，估值几十亿美金，因为它是万物互联的人工智能。这方面我很钦佩雷军的，虽然小米手机在市场里稍稍有一点回落，但是小米仍然有很了不起的地方，小米本质上讲不是手机公司，是一家互联网公司，除了手机以外，还投了路由器、机顶盒、净化器、手环等多个项目，在万物互联方面小米绝对是走在前面的。 第二，云计算大数据。亚马逊的电商业务这么多年一直不赚钱，一直被人家诟病，但是去年打了一个翻身仗。其实去年美国的苹果、亚马逊、Facebook这些互联网巨头估值都在涨，亚马逊从2000多亿美金的市值跃升到5000多亿，仅次于苹果，它的核心动力就来自于云计算。亚马逊的云计算业务平台叫AWS，去年三季度单季有20亿美金的收入，6亿美金的净利润，一举甩掉了亚马逊亏损不盈利的帽子。 云计算业务本身就是投资方向，如果一个互联网相关的创新业务没有用云计算来架构，那这家公司大家就不要投了。刚才说的万物互联，决大部分都不一定具备全面的本地运算能力，未来云计算就是弥补万物互联的一个需求，大部分的数据还是存在云端，只要发布就行了。中国像阿里巴巴、百度、腾讯、乐视在云计算方面都有很大的布局，今后云计算本身以及衍生的这些业务都是非常必须的，云计算几乎是未来万物互联的标配产品。从美国市场看，云计算的市场也开始实现盈利了，所以在中国未来也是大有前途的。 第三，智能硬件。大家有用过智能投影仪吗？中国现在比较领先的，像成都的极米和深圳的坚果，这类投影仪除了光电设备以外，它的本地投影、内存、联网、播放、软件都在里边，它的核心是能够兼容一些休闲游戏、视频播放付费等等，这些动作一台机器就完成。大家可以上网了解一下，你关注这个事情没什么，但是不关注这个事情就有很大的问题，未来这些硬件基本上全部都联网。 第四，工业4.0。工业4.0实际上是前面讲的人类几次工业革命的叠加，就是一个叠加了电器化、自动化、规模化生产技术，外加传感器芯片、供应链管理和定制化生产，实现了规模化生产成本和个性化定制需求的完美结合。因为它全程的生产规模化，再加上整个工艺流程、设备，还有方案可拆解，使它可以定制化小批量生产，这里面用到很多东西，其核心就是传感器。 第五，平台。为什么传统的平台不值钱了呢？因为新的线上线下融合的平台会横空出世。我给大家讲个应用场景，比如你把你的汽车卖了，以前你得到58同城发布消息，然后跟买家联系谈价钱。以后会很简单，汽车都有传感器，都有简单的短距离发布信息的功能，你在车上芯片里面设置了卖车信息，方圆几千米就能收到。以后这样的场景会因为万物互联变得非常方便，所以大型的集中化的信息处理平台，真的不太值钱了。 第六，人工智能。AI、VR、AR已经被说的太多了。人工智能其实有五、六十年的发展历程了，它的核心是什么呢？之前阿法狗和李世石的围棋大战，有一家韩国媒体讲这个不公平，因为几千、上万个工程师研究出来的阿法狗，然后跟李世石比赛。我觉得他们都没有理解科技之美，本质上讲，并不是工程师把智慧灌给了阿法狗，工程师是让阿法狗模拟人的学习。只不过阿法狗跟人相比，它不睡觉，一天24小时都在学习，另外它可以同时处理很多盘棋，比人的学习功能强大，而且它是自我学习的。 人工智能的核心是四个方面： （1）信息识别，包括语音识别、文字识别、图象识别、视频识别、人脸识别等等； （2）认知，就是结合谈论的话题，从个人平时讲话习惯、综合的背景去理解，比如说今天我讲的很多话，你们都听得懂，因为我们是在一个类似的知识结构里面做分享； （3）决策，比如阿法狗就是模仿人的神经元处理信息，人的神经元是把眼睛、耳朵等采集各种各样的信息进行汇总和判断，人类的判断是模糊和精确的融合，完全精确判断事实上是不可能的，而且运算量太大； （4）响应和作出反应。就像机器人判断我要往左边走，脚得往左边迈才行，迈到右边去就不对了，所以还要做出回应，回应同时又是采集信息的又一轮开始。 万物互联机器人、自动驾驶、语音识别这些东西，大部分的成果都已经在实验室里了，只不过没有商业化。未来五到十年，市场一旦成熟，很快就出来了。你们瞄准这个方向，多花点儿时间研究，投资就会少走很多弯路，少踏入一些误区。 投资人快问快答 1. 投资人如何获取优质项目？ 各位天使实战学院的学员们应该都听过3F，family、friend、fool。比如你朋友里面有某某人是斯坦福、哥伦比亚大学毕业的，某某人从微软、腾讯出来了，肯定是一个不错的项目来源，亲友创业或者他们所在的机构推荐给你。至于fool，也就是瞎投，其实天使投资成功的都是瞎投的，有时候人活着的状态要敢于觉得自己挺傻逼的，觉得自己觉得挺无知的。 其次，主动出击也很重要。像薛蛮子或者其他一些著名的天使投资人，项目都会主动找上门，但是绝大部分都不值得投的，真正值得投的都要投资人冲过去抢，这是一个悖论。著名投资人徐新投资京东一战成名，她看准项目就去找创始人聊，你去哪儿我去哪儿，你开会我参会，一个礼拜下来OK了。所以在一个好的风口遇到一个好的选手，你要主动出击。 然后，要认真研究方向，认真了解里面的牛人。著名投资人刘芹投了小米，关键他投了雷军之后，雷军身边一堆朋友的项目他都参与了，我觉得他一辈子守着雷军就够了。我们投了阿里巴巴，几千万美金的投资额翻了N多倍，这个投资成果是相当不容易的，我们不光投了阿里巴巴，包括菜鸟、蚂蚁金服等相关有价值的我们都投了。所以我对天使实战学院非常支持，这是一个俱乐部型的圈子。天使投资就是围绕着核心的产业方向，围绕着各行业核心的大牛转，经常吃饭聊一聊，很快这个领域排名靠前的创业者你全认识了、打通了。所以各位学员，虽然你们自己或多或少都有一些优势资源，但核心还是要贴着市场最前沿的这些人走。 2. 成功创业者具备哪些素质？ 我觉得核心一定是在自己所创业的领域有专长，有企业家的担当，有良好的公司治理能力，并且有一定的商业运营能力，另外人比较正直，道德上没有大的瑕疵。 有的创业者是专才，有的是全才。所谓专才，就是在你要创业的方向有独一无二的能力，比如说大疆无人机、柔宇科技这些公司的创始人都是专才。全才型的创业者，是在某个行业市场浸润得很深，比如说做网页游戏的人对网游、手游、页游都了如指掌，对行业的各种潜规则、猫腻都很清楚。 至于这两种类型创业者哪一种更好？我给大家一个参考建议：如果这个行业很成熟，创业者最好是全才；如果一个行业刚刚开始萌生，创业者最好是专才。如果你们碰到一个专才，对自己的专业非常懂，但是感觉他知识不太全面，还有很多东西不太懂，这个时候你就要问自己，这个市场是正在浮现中还是已经竞争激烈了？ 比如说现在做互联网贷款P2P，全才都不一定能成。阿里巴巴当时做电商的时候，全世界没有几个人懂，马云那时候除了比较擅长激烈鼓动内部人和外部人之外，对电商也一知半解。但马云具有全才潜质，有非常好的商业哲学。对于一个刚刚浮现的市场，在还没有获得普遍认同的时候，有学习能力比较好的专才是值得投入的，因为市场允许他试错。相反，如果市场已经很成熟了，就一点错误都不能犯，只要犯一点错误就OUT，所以各位天使实战学院的学院，大家投资评判的时候，这是一个要点。 3. 创业者的哪些缺点会导致“一票否决”？ 第一，不是行内人。一个团队有可能很棒，但是如果创始人自己对具体行业感觉一般，那是很可怕的。你把钱投给这位创业者，他再去雇别人干具体的活，这是没有意义的。创业者最好是一个核心的控制人，他的核心能力和资源都在自己身上。 第二，道德上明显有瑕疵。这种瑕疵的核心就是不懂装懂、说谎欺骗投资人、对客户不诚信等等，对股东、员工、社会都没有一点责任担当。 4. 投资人如何提供增值服务？ 举个例子吧。曾经有一位创业者，他在微信上对我很关注。某一天他跟我提到他最近在做的事情，我一听正好是我比较感兴趣的，就约他见面交流。他很聪明，情商很高，但是聊了半个小时我怒不可遏差点要把他赶出去。 因为我发现他特别没有商业感觉，云里雾里的说不清楚。但是他有一点非常吸引我，就是特别有激情，讲起来眼睛发亮，尽管他讲的内容颠三倒四、没有逻辑。他很聪明，马上让我帮他从头把PPT梳理一遍，让我告诉他每一页怎么讲。我发现他很懂这个事，只不过不会讲，不会从商业、投资、企业运营的角度去讲。后来我做了他的天使投资人，下一轮推荐给几个朋友，基本上见了3、4个投资人就拿到钱了，现在发展还不错，我还帮着促成了几个大的商业合作。 所以投资都是有缘分的，核心还是创业者有热情、肯学习、有能力，缺的东西投资人可以帮他补。天使投资一定是投有残缺的创业公司和创业者，如果这个人什么都懂，他直接就能找到最顶级的投资人，估值也会特别高。 5. 做天使投资，最重要的是什么？ 做投资，无论是早期投资还是上市公司的投资，最重要的一条就是预测！如果有人知道明天、后天会发生什么事情，那这个人不会输给巴菲特。 腾讯从IPO上市到今天股价涨了250倍，在目前港股市场不好的情况下，其市值仍然创了历史新高。如果12年前大家能预知今天的情况，那什么都不用干，投腾讯就行了。在腾讯发展的初期，有一家名不见经传的投资机构MIH从其他机构手里受让了腾讯40%左右的的股票，MIH后来什么事情都不用做了。去年我在香港跟高盛的朋友聊天，提到阿里巴巴，他们曾经手握阿里巴巴将近30%的股票，卖的时候赚了两、三倍特别高兴。他说如果当时不卖的话，到今天将近十年的时间，别的项目都不用做了。所以预测真是一个很重要的事情！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

中国当前的创业形势 中国的互联网真正发展起来应该是在 2005 年百度上市前后，这几年，处于头部的互联网公司越做越强，在中国有 BAT，美国有 FANG（F 是指 Facebook，A 是指 Amazon，N 是指 Netflix，G 是指 Google）。不知道在座有没有对地缘政治感兴趣的朋友，我觉得这个形势有点像中国、美国、俄罗斯这些大国在角力,每个人都在划地盘，拉小弟，有些小弟干着干着也想取代大哥的地位。 初创企业应该弄清楚的是，不是说有了“超级大国”，自己的小国就发展不好，而是要认清楚形势，选择自己的方向。最近一波移动互联网浪潮里不也走出了不少厉害的公司么？像滴滴、新美大、京东、今日头条、携程、饿了么，各自也算一方霸主。它们是怎么冒出来的呢？重要的还是做了巨头们干不了的事，或者说是巨头们没有时间干的事。它们撕开一道口子，又善于利用巨头之间的矛盾，纵横捭阖，快速巩固了自己在市场的地位。 那么这种格局会不会变呢？我觉得是会的。过去的几波浪潮不能算是真正意义上的技术创新驱动，而是商业模式的创新。商业模式怕就怕在，你只要被巨头摸清楚底细，你能干，它也能干，拼到最后就是拼资源，优势自然又回到了巨头手中。 我预感未来几年内，人工智能、大数据、包括生命科学和信息技术的发展，会使得技术创新真正成为中国当前“破局”的关键，这对于不管是创业者还是投资人都是好事。 境内外资本市场未来发展的差异 国内外的资本市场是不太一样的，在价值观、衡量标准上都有差异。 首先，中国的资本市场采取准入制，你的公司想去 A 股上市，需要经过相关机构批准。而在美国基本上只要符合资格就可以上市，有人买你的股票就行。这意味着国内 A 股公司的「壳」非常有价值，就像北上广深的户口一样。去年一度引发热议的注册制之所以很难实行，原因就在于此：如果户籍取消了，老北京老上海的人利益怎么办呢？这 3000 家 A 股上市公司，每家的壳都有 30 亿左右的价值，注册制牵扯到的利益面很大。 其次，中国的资本市场，八成左右是散户，而美国则有八成是机构投资人。打个比方，一桌十个人打牌，如果全都是专业选手，或者专业选手占了八个，那么这一桌牌只能靠本事吃饭。而如果只有两个专业选手带着八个业余选手，打法就不同了，这两个专业选手互相之间不会对着干，而是想办法串通在一起赚其余八个业余选手的钱。俗话叫割韭菜，割完一波歇一阵子，等着种起来再割一波。 当然国内资本市场还是有很多优点。资本市场无非就是为了两个目的，融资和套现。国内 A 股市场套现很方便，上市公司流动性比在美国方便许多，这是一些人希望看到的。对于创业者而言，你们需要看清楚自己的公司更适合在哪个市场发展，能让公司做到资源配置最优的市场才是好市场。 关于企业并购的那些事儿 近几年几乎所有著名的合并案件，华兴都有参与。 坦白说，如果谈判双方都想要同样的东西，合并就不会成功，针尖对麦芒肯定做不成交易。其实追问到灵魂深处，每个人想要的东西是不一样的。 有的人想要名，有的人想要利，想当皇帝，就要有向退出者割让股份、给够美金的气度。他们为了公司下一步的发展，所出让的股份和现金都是天价，但这确实是为了让公司走得更远的选择。当然，退出者虽然得到财务自由，心里也是五味杂陈，自己创办的公司，自然就像孩子一样难以割舍。但正是人们所追求的终极目的存在差异，才使得那些优秀的公司结束对抗、产生合并的可能。 华兴阿尔法负责人周翔：选择投资人不要盲目提高估值，战略更重要 当前市场的融资状况的真实情况到底如何？ 目前看来，处于 A/B 轮的公司会比天使轮和 C 轮后的公司融资要容易一些。一方面是因为一些优秀的公司正在逐渐地成长起来；另一方面是专注于 A、B 轮的基金这几年获利颇丰，所以如今每个月市场公开的 A/B 轮融资项目大概有 150-200 个。相比之下，天使阶段和 C 轮要略微艰难，因为资本市场的周期和创业周期是对应的，大部分天使基金要忙着管理去年投的很多项目，而 C/D 轮的公司常常是在去年以很高的价格拿了一笔钱，结果今年公司的发展匹配不了上一轮的估值，所以没人敢接。 今年大家都在看文娱和媒体，而技术类的虚拟现实、人工智能、生命科学因为回报周期长、大众接受度低、商业模式较重等原因，短期内投资人还是持观望状况。所以下半年投资人依然会非常谨慎，如果诸位有机会融资，最好为过冬储备好足够的粮草弹药。在选择投资人的时候，应该更多地为公司长期的战略规划做准备，而不是盲目去抬高自己的估值。 财务顾问能为创业者提供什么？ 作为华兴旗下专注服务早期创业公司的财务顾问（以下简称FA），华兴阿尔法在关注项目时主要看这三点： 1. 核心团队的能力。CEO 本身的背景、团队成员的协调度，以及大家先前的共事经历、执行力、战略决策能力等等； 2. 多多少少会看一点风口。比如 2014 年的 O2O、2015 年的供应链再到今年的文娱媒体等等。原因是这些领域本身前景很广，而且格局未定，机会相对而言比较大； 3. 商业、资源、技术方面的核心壁垒。那些跟风而行的公司，往往在 B 轮之后就没了声音，很大一部分原因就是投资人看不出他们的核心壁垒在哪里。 在企业融资的过程中，FA 公司在融资节奏控制、项目故事梳理、前期材料准备等等方面都可以给予比较专业的支持。融资不仅仅是去找投资人这么简单，前期准备的工作必不可少。市场上竞争对手都有谁？分别都融到了多少钱？哪家基金的投资？你的公司如何去讲故事？你准备花多少时间见投资人？用多长时间把这笔投资搞定？这些都需要梳理清楚。 2006 年我刚刚入行的时候，市面上的风投基金很少，两个星期拜访二三十家算是差不多了。可现在不一样，如果不经准备和筛选，三个月的时间都不能将市场上主要的风投基金拜访一遍，这毫无疑问会耽误公司的业务发展及融资进度，所以创投双方就需要 FA 公司来解决双方信息不对称的问题。 寻找投资，找对基金和人非常重要。举个例子，做 VR 项目的创业者，却找了一位主要关注医疗、教育项目的投资人，项目被拒绝的几率会大得多。而如果你被这位投资人拒绝了，那么你和这家投资公司基本上就没有后续发展了。同样，基金的投资领域也一直在变化。有些基金过去会涉猎很多领域，但行情变化之后，很多领域都不一定会再看，也有可能转向另外的方向。所以，哪怕他们有兴趣了解你的项目（更多地不过是想学习），和你接触，对你和你的公司而言只不过是浪费时间。甚至一些基金的风格、投资人的脾性，都要弄清楚。哪些投资人喜欢临阵跳单？哪些人比较守信用？怎样谈判才能多争取两个点的股份？隔在两者之间的信息鸿沟，往往就需要 FA 出来牵线搭桥，锦上添花。 真格基金联合创始人王强：发现那些伟大者的秘密基因 扪心自问，最重要的东西到底是什么？ 当机会之门打开，只有抢到头班车的创业者才有可能实现梦想。老大永远只有一个，而老二、老三往往要面临被并购的抉择。这个时候，是坚持再拼一把呢，还是接受并购，选择合理的价码离开？这两个选择没有好坏之分。追问自己想要的是什么，如果内心有所回应，那就是恰当的选择。 我认识包凡多年，他非常酷，常常穿着皮衣、骑着摩托车出门。他带领华兴资本做到国内行业第一，见过最惊险、最复杂的商业故事，却依然古道热肠，常常和我探讨——怎么样才能为中国的商业文明、为新一代的中国企业家提供些什么。像他说的，我们创业、赚钱，赚多少才够？人心是贪得无厌的。你有了私人飞机、游艇、美国也买了几栋房子，许多人会说，wow，很棒！但若干年后，这些都不会留下任何意义。而我发现，那些走在行业顶端的人有一些共性——都是想得开、想得远、出手大，他们处理过非常复杂的商业案例，但依然能够对商业的本质保持一颗赤子之心，时刻思考着怎么用商业推动社会的发展。 所以，人生非常好玩。面对复杂的业务，你需要能够淡定地面对，而对于那些看似毫无意义、毫无价值的东西，更要把它当做成就你伟大性的机会来对待，这便是我在书里写过的“无用之物的有用性”。 现实中，许多人每一个毛孔都在贪婪地吮吸着“有用性”，其实，如果你能在内心和现实保持一点点距离，看得高一些、远一些、长久一些，可能就会发现那些伟大者的秘密基因。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

北京市引入第三方进行网贷专项整治活动正在进行中。昨日一位知情人士向北京商报记者表示，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组近日下发了《北京市互金专项整治现场调查通知》（以下简称《通知》），委托北京观韬律师事务所对平台进行现场排查。此前，北京网贷协会也开始对北京地区的四五百家平台进行了一轮排查建档，但在排查过程中，也遇到了一些黑平台不配合的情况。 委托律所进行现场调查 北京商报记者注意到，《通知》的内容十分细致，需要平台提供的材料共八个大项，其中也包括众多敏感性的内容。前四项主要是基本信息，后四项较为敏感，包括相关制度的完备情况；财务报表、平台运营逾期情况、平台代偿情况、借款标拆分、借款人是否为关联企业等；同时还有交易财务数据、电子数据以及主要财产；还需提交是否存在发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品的情况，是否与其他机构投资、代理销售、推介、经纪等业务进行任何形式的混合、捆绑、代理。 苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示，材料清单共涉及八大项接近60个细项的材料，里面不乏很多对平台而言比较敏感的信息披露要求，个别平台肯定会进行不实披露。近年来，律所与网贷平台有着密切的接触，对平台的各种业务模式比较了解，更容易对材料真实性、合规性等方面进行初步的判断，对平台而言具有一定的威慑力，一定程度上可以提高搜集材料的质量。网贷之家首席研究员马骏表示，此次的通知对平台提交的材料特别细致，如何才能避免平台提交一些虚假信息也是监管重点。不过，业内人士表示，律所相对于网贷平台也是独立第三方，对于平台所提交的虚假材料不仅平台要承担责任，律所包庇也要承担连带责任，因此对表面的合规性及材料的真实性方面有保证。 排查建档预计8月底完工 实际上，除了律所协助做现场调查外，北京网贷协会也开始了第一轮对平台的排查建档。另据一位知情人士表示，此次平台排查数量大约在四五百家左右，北京网贷协会分派两个小组去各家平台进行建档工作，第一轮排查大约将在8月底结束。据了解，北京网贷协会的第一轮排查内容比较简单，包括营业执照、组织机构代码证、税务登记证副本原件、注册经营范围说明、公司负责人名片、广告宣传页、业务流程说明、电脑一台（核对网址）及自查表回执（加盖企业公章）。 薛洪言表示，核查工作量大，需要借助第三方外部力量。《互联网金融风险专项整治工作实施方案》要求各省级政府在7月底之前完成本地平台的清查工作，北京属于典型的时间紧、任务重。北京是P2P平台的积聚区，正常运营的平台接近300家，对这么多的平台进行集中核查，仅靠监管自身很难在期限内完成，需要借助第三方外部力量，从网贷平台抽调力量显然不合适，相比较而言，律所是比较好的选择。 排查部分平台遇阻 值得一提的是，在引入第三方机构以及民间自律机构进行监管过程中，并非一帆风顺。上述知情人士表示，北京网贷协会在排查过程中，也碰到了平台人士要求排查人员删除照片等不配合的情况。此外，还有很多平台质疑排查人员的资质。 薛洪言表示，2015年底以来，网贷平台面临着较大的舆论压力和监管压力，在过渡期内，平台在经营上也难免存在着这样那样的问题，所以在主观上会存在不积极配合甚至阻挠调查的情况。不过本次专项摸底，属于监管部门的统一和集中行动，绝大多数平台起码在形式上都会积极配合，否则属于间接宣示自身经营不合规，反而可能引起更多监管力量的介入。当然，不排除个别平台本身已经面临严重经营问题，有很大可能会阻挠核查，不过比例不会太高。马骏表示，查到平台一些敏感的信息，肯定会有“反击”，估计律所也会遇到。 为了避免平台不配合的情况发生，北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组此次下发了红头文件，要求平台在自收到通知之日起3日内依据《现场调查材料要求和说明》、《现场调查材料清单》向律所提供两套完整材料。如果平台不能提供，应当书面向核查组说明理由。 ...

高调的互联网金融企业，最近变得静默无比。老板不愿意在媒体露面，公司有了新动作也是闷起头来执行就好，一谈到行业现状和未来，每个人都会给你一个略微复杂的微笑。 　　可以说，今年以来，新型金融业态风声鹤唳，以互联网金融企业为例，行业监管从上而下一步步升级，“跑路”的丑闻依旧很多，断裂的资金链层出不穷，闹事的投资者也是一波接一波。处在舆论漩涡里的每一颗棋子，逐渐收起曾经膨胀的羽翼，或踏踏实实办事，或抛弃本业另寻出路。 　　有意思的是，去年底跳槽去了一家上海互联网金融平台的朋友，最近又准备回到原来的银行，老领导念着他既能干又肯干，重新给了他一个不低于原来职级的职位。朋友说，想当初跳槽是看传统银行走下坡不可逆转，加上银行体制的束缚，互联网金融平台可以给他更多施展业务能力的空间。可眼下，很多事情都无法按既定计划推进，空有一腔热情无处安放。 　　恰在此时，中国银监会在其官网发布了关于中国银行业信息科技“十三五”发展规划监管指导意见(征求意见稿)。其中最重要的内容莫过于鼓励银行业探索制定互联网金融发展战略，建立互联网金融技术平台。这一消息标志着传统银行业将在“十三五”期间，全面进军互联网金融领域，或与现有的互联网金融企业形成强有力的正面竞争。 　　所以，我的这位老朋友重新回归传统银行业，想必也是深思熟虑过的。 　　风风火火的“互联网+”热潮，银行不是没有涉及，而是船大难掉头。如今有了监管层面的扶持，一些人担心的不是银行不改变会死掉，而是怕银行裂变太快，让别人死掉。一旦银行拥有了互联网金融的机制，互联网金融的相对优势就会变小。银行开建网上商城，冲击的不仅是阿里和京东，甚至可能是整个零售业。银行的业务细分，会出现许许多多的子公司和合营公司，银行会通过“债转股”进入相关的行业，那时，“银行系”很可能会成为下一个“阿里系”。 　　所以，当下真的是一个分水岭，夸张一点说成是“生死门”也不过分。绝地而起的互联网金融开启了“自律”模式，起步较晚的银行正好抓紧时间布局，大象与蚂蚁在同一个舞台上共舞，各有优劣，谁能率先精准定位找好模式，才可能成为下一个巨头。 ...

近期,国内网络借贷(P2P)领域风险较突出，对投资者权益造成巨大损失，引发较多经济社会问题。由于我国缺乏明确的P2P监管规范，诸多类型的民间准金融机构纷纷演变为P2P平台，成为“伪”互联网金融的典型代表。 　　目前,国内存在3种偏离P2P本质的风险模式:第一种是以P2P作为载体,从隐秘型民间金融机构转变为阳光化民间金融机构,主要目的是获得合法经营权力,即“洗白”;第二种是以P2P作为载体,非法吸收客户资金并投入到特定业务、公司或产业之中,主要目的是融资,即“自融”;第三种是以P2P作为载体,通过假标、资金池和高收益为手段,设计庞氏骗局,非法吸收客户资金并据为己有,主要目的是骗钱,即“欺诈”。洗白、自融和欺诈等变相手段都是披着互联网金融“外衣”来做违法的事情,存在重大风险。相关统计显示,2013年-2015年P2P领域发生停止运营、提现问题和破产“跑路”等风险平台累积达到1518家,占全部平台数量的30.7%,其中仅2015年12月就出现问题平台202家。 　　监管体系不完善是对P2P投资者保护不力的重要体制根源。一方面,P2P长期监管缺位。P2P在国内已有8年发展时间,2012年就出现较多风险事件,2013年P2P爆发式增长中,“跑路”、破产和技术风险等事件频发,但是,过去一段时间P2P整体处于缺乏监管态势,P2P监管一直没有到位。直到2015年12月28日,中国银监会才出台监管办法的征求意见稿。另一方面,P2P投资者利益保护更偏于事后处置。由于缺乏监管框架和监管举措,基本是风险事件爆发后才进行权益维护,并且主要基于两个渠道:一是公安部门介入;二是法律诉讼。即使投资者获得了公安部门和法律的支持,但损失已经造成,基本是血本无归。 　　部分P2P平台规避监管、违法运作是投资者保护不力的行业性根源。大部分P2P平台认为,目前没有准入门槛、没有监管细则以及没有动态监管的情况不会持续太长时间,最“便捷”的选择是快速扩大规模,“只有做大,才不会被监管机构取缔”。更有甚者,还期待未来监管机构对既定事实进行认可,甚至寻求牌照。这种“跑马圈地”和“监管博弈”的逻辑,使P2P平台滥用高收益手段,基本不大考虑风险防范和投资者权益。这种违规操作使得网络借贷领域存在“劣币驱逐良币”现象,比如个别资金托管的平台与存在资金池的平台竞争时就面临一定劣势,这种情况使得行业整体生态恶化。 　　投资者对网络借贷风险认识不足,盲目追求高收益,是网络借贷风险暴露和投资者保护不力的基础根源。网络借贷具有互联网技术和金融领域的双重属性,对于普通投资者而言,风险甄别和防范难度更加凸显。投资者理财需求日益强烈,对于互联网理财的便利性极为认可,但研究发现,投资者对于网络借贷的利率与基准利率的相关性、网络借贷规模与利率的关系、网络借贷期限与利率的关系等认识还不足,对于网络借贷的资产负债错配、期限错配、资金池业务等风险的认识还不清晰。部分投资者无法辨别和防范网络借贷风险,在高收益的诱惑下,往往暴露在重大风险中。反过来看,投资者理财需求高、片面追求高收益、风险意识弱使得不法P2P平台具有了“宰客”的基础。 　　2013年互联网金融在国内爆发式增长以来,P2P作为一种基于互联网的新型资金融通方式在国内蓬勃发展。2015年网络借贷规模已经达到1.18万亿元,涉及投资者数达百万之巨。从公共政策的视角出发,网络借贷领域尚未形成有效的投资者权益保护机制,相关机制建设亦存在重大现实约束。网络借贷投资者利益保护机制建设存在着隐私保护难、安全保障难、争议处置难、监督管理难和立法规范难等五大难点,特别是在互联网环境下,投资者保护比传统金融投资者保护更加复杂。针对上述监管体系、P2P平台以及投资者自身等问题,应该“三管齐下”、采取相应政策及举措加以应对,防范网络借贷的风险,保护投资者权益。 　　第一,理顺P2P监管体制,构建职责明晰、分工明确、协调有力的P2P监管体系。一是强化银监会在P2P监管的主体责任。一方面,银监会及其派出机构是P2P监管的法定责任主体,不仅要承担规则制定、监管制度以及指导工作等责任,而且要承担主体性和实质性的监管职能。另一方面,扩大银监会互联网金融监管职能及编制,强化P2P监管的专业队伍和监管能力建设,提高监管的专业性、针对性和有效性。二是建立监管分工体系,银监会作为核心责任主体、地方金融办作为执行主体、行业协会作为辅助机构,银监会系统要在框架设计、标准制定、专业监管以及监管协调中发挥核心作用,地方金融办要在监管执行中发挥基础作用,行业协会要发挥监管引导作用。三是构建P2P监管的协调机制。不仅要将银监会、金融办、行业协会协调起来,还要将相关的工商注册、信息管理、公安等部门进行统筹,建立有效的协调协同机制。 　　第二,强化P2P全面监管,构建P2P微观监管标准体系。一是坚持穿透原则,注重P2P潜在的金融属性,强化信用中介监管。银监会将P2P平台界定为资金融通的信息平台,但是,国内大部分P2P平台都变成了主体性或实质性的信用中介,与征求意见稿的信息中介界定存在巨大差别。这种监管办法和实际操作中的差异性会导致两个重大的公共政策问题:(一)是绝大部分P2P平台都从事违法的业务;(二)是大部分P2P平台及其业务不受法律监管。二是改变备案制为事实的准入制,强化P2P准入条件,形成较好的事前监管基础。为防止“劣币驱逐良币”,应该强化准入的资本金、风险管理、专业能力、资金托管、消费者保护等微观标准,使P2P成为一个定位于信息服务中介、准入门槛较高、专业水平较强、风险管理有力的金融信息服务行业。三是对于新设立的P2P机构,坚持严格的增量管理,按准入的微观标准进行准入备案审核,防止低端P2P和冒牌P2P充斥市场。四是对于现有的P2P机构,设置一定时期的过渡期。要求现有机构按照信息中介管理办法以及准入标准进行整改,到期采取验收和准入考核。对于不能在过渡期内满足准入条件和信息中介定位的机构,采取托管等方式由其他符合标准的机构进行管理改造。五是强化资金托管,以银行作为资金托管的唯一部门,防止P2P平台构建资金池、动用资金池资金甚至携款“跑路”等重大风险,使得每一个贷款项目的债权和债务实现一一对应的关系,使得投资者的利益具有可追溯性。六是对平台的利率定价机制进行规范,防止平台以过高的收益率来吸引投资者而忽视风险,并对平台中介服务费的定价机制进行规范,防止平台以资源优势过度“剥削”借款人、收取过高的居间费用。 　　第三,加强投资者保护和教育,建立有效的投资者保护机制。一是实行合格投资者制度。在强化投资者教育的前提下,要求限定每个投资者单个项目投资额度、投资个数和总投资额上限等。比如,每个项目投资不得超过3万元或个人资产5%之孰低者,个人在每个年度内投资不得超过3个项目,个人在P2P投资的总投资额度不得超过10万元或个人资产10%之孰低者。二是建立风险拨备制度。通过设立风险拨备金制度,要求平台按一定比例提风险拨备,并将准备金托管在银行部门。一旦平台出现问题或借款人违约,就可以通过风险拨备来部分偿付投资者损失,使投资者的利益受损尽可能降到最低。三是健全信息披露和风险提示制度。互联网金融具有普惠性和零售性,监管部门要强化P2P平台的信息披露制度建设,要求P2P平台进行透明化的信息披露,并建立健全风险提示制度,要求P2P平台进行有效的风险教育和提示。四是设立投资冷静期和争议处置机制。由于投资者对于网络借贷的专业知识和风险识别能力有限,需要设置一个冷静期让投资者可以“反悔”,并设立争议处置机制,让其有合理合法渠道维护权利。五是深化线下获客渠道现场监管,切断非法融资互联网化的线上线下转换机制。监管主体强化对P2P平台线上监管同时,还应当对线下门店、广告、活动等加强管控,切断非法融资活动在线下的拓展渠道,切断非法民间融资借助互联网和线下门店的相互转换机制,防止P2P平台通过线下的宣传活动拉拢投资者,保护投资者利益。 ...

网贷理财因为收益可观且风险较低，一直以来都获得广大投资人的青睐，同时也造就了网贷理财行业的欣欣向荣。但低风险不意味着没有风险，就当下的形式看，风险防范仍需小心谨慎。毕竟保证本金安全，适当赚取稳定收益，这才是一个合格且理性的投资人应当遵循的准则。 小编总结出了网贷理财“8项注意”，可作为大家在理财行为中的有力参考。 网贷理财8项注意 1.安全第一，收益第二。 许多刚刚接触网贷理财的人，一看到某某平台的收益高18%便垂涎欲滴欲罢不能，针对这样的投资认知，提醒广大投资人朋友：无论哪种投资行为，首要底线就是保本。 2.知己知彼，心里有底。 如果你已经选定了目标网贷平台，那么平常应该多多关注平台的新闻动态，同时可以在搜索引擎、门户网站等多个渠道中搜集与平台相关的信息，若查询到有确切的负面信息，就不应选择投资了（当然也存在造谣，但毕竟少数，关键要学会自我判断和深究）。 3.实地考察，就地研判。 对于投资小白而言，理财经验不足，建议找几个同城又有网贷考察经验的伙伴到公司进行实地考察（如果平台不在你的城市，又很远，可以找有网贷考察经验的跑腿公司，淘宝搜索 跑腿），这样可以深入地了解平台运营团队的精神风貌、管理团队的专业水平、借款业务资料是否齐备等。 4.精挑细选，筛选平台。 准备投资前，不妨先对选定的网贷平台进行初步的筛选，再做进一步的精选，挑选出最安全、收益好且有保障的网贷理财平台，也可以将自己的资金投放到不同的平台中，这样可以在一定程度上降低风险的发生。 5.专业风控，不可或缺。 在国内征信体系尚不完善的环境下，网贷平台须对借款人进行初审、考察等一系列的贷前审核，通过审核的专业度可以判断风控团队的专业性。 6.小额借款，分散风险。 从投资者的立场说，平台如能做到每笔借款都是小额且分散，那么就能在一定程度上防止因某一个借款人的逾期、坏账而导致资金链的断裂；借款企业在平台的融资是否遵循小额分散原则，同样可以成为投资人考察该平台稳定性的依据之一。 7.适当收益，不走极端。 网贷理财收益并非越高越好，倘若某平台年化率超过20%，则被判危险。当然，年化收益过低也会影响收益，如果平均年化率低于5%，也是不宜进行投资的。 8.小额试水，缓慢理财。 投资网贷的理念养成，以及个人方法论的形成，很难在短期内实现。投资者通过实践，结合理论和自身投资实际养成正确的投资理念就很有必要。 推荐此文： 财经贷眼：P2P平台太多，手把手教你识别虚实（详） http://www.wdcj.cn/html/29/2449.html ...

P2P网贷开始进入“实话实说”时代。严格监管和信息披露环境，平台除了需要做到合法合规外，还需要挖掘优质资产，进行服务创新，获取有利的推广渠道，才有利于在激烈的行业竞争中占据一席之地。产品、服务、推广渠道将是P2P平台制胜关键。 　　随着P2P普及化程度越来越高，客户的投资需求不再单一，投资者开始寻求多元化资产。除了要求项目多样性外，需要保证项目优质和有足够的安全保障，更需要网贷平台披露透明真实信息，实话实说，这既是监管要求，也是投资人最看重环节，保证本金安全，已超越投资人对高利率追捧。 这对P2P平台提出了较高要求。因此，目前越来越多P2P平台开始加强资产端建设，通过引入资本获取优质资产或与更多的与有实力企业合作，风控系统上投入了大量精力，同时出现“花样翻新”各式信息披露，力求让投资人放心。让最专业的人打造出最安全的系统，做到项目流程风险可控，最大程度降低投资风险，信息透明，确保投资人资金安全，这也是维持平台口碑、护航平台持续运营的重要保障。 信息透明（实话实说），将成为以后P2P网贷平台标配；产品是P2P平台立足生存基础，打牢基础建设后，就需要为平台发展争取进一步的筹码。在明确了信息中介定位后，推广渠道和客户服务已成为P2P平台最主要的盈利方式。因此，在合规前提下，推广渠道和服务也是P2P平台竞争的核心。 　　 随着人们对生活品质要求的不断提升，未来的企业必然是要靠产品和服务说话，同时好的产品、服务、渠道也是衡量一家企业优秀与否的标准。 　　 互联网金融行业已逐步告别野蛮生长，开始步入优胜劣汰的时代。哪家平台的产品、服务、推广渠道做得好，就有望成为下一个突围而出的优胜者。对于投资者来说，从信息披露、产品、服务三方面对P2P平台进行考核，有利于自己选择到真正可靠、贴心的平台，安心获取可观收益。 ...

进入7月份，主力机构仍在增仓贵州茅台(600519,股吧)，16个交易日主力资金净买入3.88亿元；券商上调该股目标价至390元，尚有27%的上涨空间 　　随着基金二季报的披露，基金对股票的最新偏好得以曝光。“二季度基金略增仓，中小创占比略上升；从行业看，制造、消费占比提升，而TMT、金融占比下降；持股特征亦有所变化，基金重仓持股集中度有所上升，贵州茅台(600519,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、网宿科技(300017,股吧)位列前三。”海通证券(600837,股吧)最新研报总结称。 　　贵州茅台成基金头号重仓股 　　据《证券日报》基金新闻部及WIND资讯最新统计，基金二季度持股市值超100亿元的股票仅有2只，分别是中国平安(601318,股吧)和贵州茅台，持股市值分别为123.03亿元、109.70亿元，持股基金分别有184只、252只。其中，贵州茅台吸引入驻的基金数量最多，成为基金的头号重仓股。记者还注意到，被基金集中持有的2只股票二季度实际上有区别对待，基金二季度减持中国平安3876.76万股，同时却增仓贵州茅台628.51万股。按二季度末收盘价计算，基金减持中国平安12.42亿元，增仓贵州茅台市值达18.35亿元。 　　尽管A股仍在3000点附近震荡，但贵州茅台为首的白酒股却走出了一波独立行情。贵州茅台上周末收报307.92元，今年涨幅达到41%，该股更是在7月7日盘中创出了326.8元的历史新高。此外，五粮液(000858,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、酒鬼酒、古井贡酒(000596,股吧)、山西汾酒(600809,股吧)、水井坊等白酒股，今年涨幅也都超过30%，远远跑赢了沪深大盘。 　　基金对贵州茅台情有独钟，在二季度出现了股价越涨越买的趋势。 　　《证券日报》记者注意到，252只重仓该股的基金中，114只为新进基金，另有37只进行了增仓。富国国企改革、易方达新丝路分别新进该股103.95万股、93.00万股，持股市值为3.03亿元、2.71亿元；东方红中国优势二季度增仓贵州茅台规模最大，增仓67.50万股至158.47万股，持股市值为4.63亿元，持股市值占净值比为8.71%，占基金股票投资市值比达10.58%。 　　华夏基金最爱“喝茅台” 　　从基金公司的角度看，共有65家基金公司的旗下基金将贵州茅台纳入前十大重仓股，其中4家基金公司持有该股市值超过10亿元，5家基金公司持该股市值占净值比超过5%。 　　华夏基金“酒量”最高，旗下10只基金持有贵州茅台股数达503.82万股，持股市值为14.71亿元，占净值比为2.57%；易方达基金、南方基金、中欧基金紧随其后，持有贵州茅台市值均超过10亿元，持股量分别为463.53万股、372.04万股、368.76万股，持股市值分别为13.53亿元、10.86亿元、10.76亿元。 　　持该股市值占净值比最高的基金公司是景顺长城基金，旗下仅有一只基金持有该股，景顺长城中证800食品饮料ETF持有该股市值1541.34万元，占该基金净值比达15.83%，占股票投资市值比达16.01%。招商基金紧随其后，旗下5只基金重仓持有该股市值17765.64万元，占涉及基金净值比达11.21%，占股票投资市值比达12.10%。此外，国泰基金、东兴证券、上投摩根基金三家基金公司，持贵州茅台市值占净值比超过5%。 　　7月份以来，主力机构整体仍在增仓贵州茅台，截至上周末，16个交易日里（有11天为净流入）主力资金合计净流入该股3.88亿元。 　　“在贵州茅台的价格泡沫、渠道泡沫已出清的今天，市场仍存有较强补库需求。在投资需求、通胀预期、老酒热、下半年供应不足预期等要素催化下，二季度销量实现大幅增长，理论上今年的需求可以实现30%以上的同比增长，按照现阶段需求及公司全年计划供应政策，保守估计茅台酒下半年缺口在3000吨以上，批价将极有可能超过市场预期，阶段性有望突破1000元。”中泰证券胡彦超分析认为，参照国际酒企龙头以及行业景气度，上调目标价至390元，对应2017年25倍市盈率。按此目标价计算，贵州茅台或有27%的上涨空间。 ...

7月24日消息，全国首例征信公司失联被央行点名通报，而被通报的望洲征信是深陷兑付危机的望洲财富的关联公司，望洲集团法人杨卫国携款跑路已被警方拘留。 7月19日，中国人民银行营业管理部发布公告，称按照望洲征信备案材料预留的电话、电子邮件、短信及登记的住所(经营场所)等方式，均无法取得联系，且在全国企业信用信息公示系统中已无法查询到望洲征信的工商登记注册信息。 央行称，限望洲征信在通知发出后10个工作日内，向营业管理部报告公司现状及相关情况说明。逾期营业管理部将对公司相关情况进行公示。 望洲征信官网显示，望洲征信服务有限公司是望洲金控投资集团有限公司旗下全资子公司，于2015年11月18日正式取得由中国人民银行营业管理部颁发的企业征信业务经营备案证。 望洲征信拿到企业征信牌照不过半年，望洲集团就爆雷了。 今年4月21日望洲财富官网网站发出致客户及员工公告。公告称经多日联系及多方查询，现望洲集团正式确认：望洲集团、望洲财富董事长杨卫国已失联，预计卷款约10亿元人民币。工商信息显示，望洲财富成立于2014年3月，法人为杨卫国，而其经营范围显示不得从事金融业务。 4日之后，25日剧情惊天逆转，望洲集团董事长杨卫国在其朋友圈表示，他只是去旅游，并不是跑路，现在要回来了，随后又在新疆向公安机关自首。 据了解，望洲集团旗下有诸多的金融和实业版块，除了望洲财富还有征信、融资租赁、众筹投资、担保、私募基金等;实业板块有大健康、餐饮、房产、汽车、供应链等。但据第一财经日报，望洲集团看似“丰满”，实则“空白”，所有的实业都是空壳。 作为望洲帝国这一“一人有限公司”执掌者，杨卫国的终极目标是利用这一系列名目繁多的“连锁板块”讲故事，最终走向上市之路。而线下理财平台望洲财富所获得的资金又供养着其所谓实业板块。 此时的杨卫国仍在看守所中，而等待望洲征信的很有可能是成为首家被央行摘掉牌照的征信公司。 ...

“截至2015年末，银行业客服中心从业人员为4.95万人，比2014年减少1%，从业人员规模自2011年起连续增长三年后首次回落。”近日，中国银行业协会在京发布《中国银行业客服中心发展报告(2015)》的报告指出。 《报告》指出，随着银行服务渠道的移动化、便捷化、智能化发展，简单查询与咨询类业务逐步向自助渠道分流，人工服务更加倾向于受理多元化、高风险的复杂业务。 各类银行态势不同 各类型客服中心从业人员规模呈现不同发展态势。《报告》显示，工、农、中、建四大行信用卡客服中心较2014年减员超过1300人，降幅达到14%。但反观股份制商业银行信用卡客服中心人员规模，则较2014年增长了8.6%。 大型商业银行及邮政储蓄银行、股份制商业银行借记卡客服中心人员规模与2014年基本持平; 城市商业银行客服中心人员规模较2014年增长5%;农村商业银行及农村信用社客服中心人员规模较2014年增长13%。 不过综合来看，银行业客服服务水平在一些硬件指标上有所提升。例如，在电话服务方面，2015年银行业客服中心人工接听电话的接通率达到91.56%，已经是连续三年高于90%。此外，客户满意度方面，客户评价的满意度调查显示满意度在98.46%，这一指标是连续五年来持续提高。 在努力提升电话人工服务质量同时，银行业客服中心自助服务能力不断增强。大型商业银行及邮政储蓄银行借记卡客服中心自助语音服务占比连续三年保持在78%以上，信用卡客服中心连续三年接近或超过50%;股份制商业银行客服中心自助语音服务占比连续三年逐年提升，2015年借记卡客服中心自助语音服务占比达到65.05%，信用卡客服中心达到56.74%。 金融科技创新不断 从《报告》中不难看出，2015年随着互联网等金融科技进一步创新发展，银行业也利用互联网+客户服务，探索进一步提升客户满意度的新方法。 例如，交通银行信用卡中心上线“买单吧”APP，并进行微信智能平台创新。而招商银行则远程银行中心自主研发智能机器人“小招”，并推出“人脸识别”的多层次应用。广发银行信用卡中心推出智能机器人微信神回复;浦发银行信用卡客服中心推出“随心听”智能语音导航等。 “2015年，银行业客服中心在互联网金融发展浪潮中，从提高互联网化服务能力、技术及数据驱动能力以及客户体验的驱动能力等方面进行了大胆探索，涌现出许多优秀成果。”报告称。 数据显示，2015年68%的客服中心提供互联网渠道在线服务，72%的客服中心提供短信服务，77%的客服中心提供微信服务，54%的客服中心提供邮件服务，35%的客服中心提供微博服务，28%的客服中心提供视频服务，33%的客服中心提供手机客户端(APP)服务。 《报告》认为，客服中心多媒体服务渠道的不断丰富，为客户提供了更加灵活便捷的服务，让客户切实感受到“服务无处不在”。 ...