靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 自去年开始，国内涌现了一批二手奢侈品交易平台类的创业项目，并且很快拿到了天使投资乃至A轮。尽管起步势头比较猛，但在我看来，奢侈品二手交易未来一段时间还难以火起来。归根结底，两大问题制约着平台发展。 第一：货源问题。 二手奢侈品交易是一个供需严重不平衡的市场，需求量很大，但供应端一直跟不上。这其中，供应端的货源问题又分为两个，一个是货源真假难辨，一个是正品货源不足（尤其缺乏C端卖家）。 货源真假是一个相对复杂的问题。这其中牵扯到奢侈品生产商、代理商以及第三方评测机构，主要取决于这几方的控制是否得力，关于这点我们在下文展开阐述。 相比之下，货源不足则是个现实却又比较无奈的问题。主要原因在于，国内普遍没有把闲置物品作为商品在二手市场交易的认知。目前国内二手奢侈品进入交易市场流通的数量有限，这方面我们可以就日本的二手奢侈品发展历史对比来看。 日本二手奢侈品交易发展中一个重要成因就是上世纪90年代开始的经济危机。在此之前，日本经历了较长时间的经济繁荣，国民对奢侈商品的消费能力已十分惊人。经济危机的突然到来导致许多人一夜之间変穷，于是乎大批奢侈品被变卖，直接带动了这个市场的繁荣。而就国内目前的情况来看，奢侈新品的保有量还不算饱和，大多数人还没有达到因为“太多”而出手的需求，有出手奢侈品的用户非常零散且少。另一方面，国内市面上能买到的一些奢侈品货品大多数款式和品牌都比较老旧，而一些消费力旺盛的潮牌、大牌新款、新品牌，货源更是稀少，也容易导致对用户的吸引力不足。 第二：现有的几种平台模式都难以解决用户最关心的“保真”问题。 现在通用的C2C、B2C寄售模式，都是平台担当鉴定真伪的角色，建立质检验货队伍，收取质检的服务费。那么，这真的是一个最佳的解决方式吗？ 可能有人会说，目前国外二手奢侈品交易不都采用的是这种模式么？但现实是，国外的信用环境与国内存在很大不同，山寨假货也远没有国内如此猖狂。站在消费者的角度来看，国内二手奢侈品交易平台的“保真”可能存在如下两方面的问题： （1）平台动机问题 从平台性质来说，二手奢侈品交易平台本质上还是以促成交易为主要目的。所以，虽然平台有杜绝假货，维护平台声誉和公信力的理想和职责，但真正要让平台持续良性发展下去，又必须要尽力促成交易，让用户活跃。但现实如上文所讲，目前的二手奢侈品市场是一个严重供不应求的市场，如果在卖方端卡的太严或是完全禁止，势必会对让作为供应方的卖家数量更加稀少，这无疑会对平台交易达成造成极大损害。所以，从这个角度我们甚至有理由怀疑：在买家将信任完全托付在平台后，平台方完全有对仿真度极高的商家睁一只眼闭一只眼的可能性。 这点也是二手奢侈品交易平台与寺库等奢侈品电商平台的一大不同之处。目前奢侈品电商都将奢侈品鉴定作为了主营业务之一，这是因为奢侈品电商卖家众多，双方与。但移植到二手奢侈品交易平台，这个服务逻辑很难成立。 （2）监管手段是否到位 据笔者了解到的信息，在针对货品保真和鉴定的具体方式上，目前大部分平台做的也很不到位，令人难以放心。譬如，仅仅依靠卖家上传的图片来进行首次审核，在买卖双方达成交易意向后由卖家将货寄给平台进行检验鉴定，但平台的检验依据仅涉及货品皮质成分，其他方面完全不予鉴定。而经过平台检定合格的货品直接寄送给买家，且不接受任何退换货（除胖虎为5天内可有条件退换外）。总体说来，种种规定堪称苛刻，很难让消费者完全接受。 目前奢侈品电商解决这个问题的主要方式是自建线下体验店，主要功能之一即是承担鉴定与养护服务。在目前市场缺乏具有公信力的独立第三方鉴定机构的情况下，二手奢侈品电商要想揽下这个活儿，自建线下鉴定点是必须要走的一条路。另一条可以尝试的保障性举措是，为平台所有交易的货物定制“保真险”，但这个就真真考验平台的品控能力了。一旦被怀疑品控质量不高，要么很难有保险公司敢接下这单业务，要么就是保费高昂，给平台带来不小的资金压力。 综合本文观点信息，二手奢侈品交易平台在货源和鉴定两个环节还面临不小的问题，未来一段时间，笔者认为整个行业趋于利空，具体项目包括： 心上(A轮，过往投资方：星瀚资本、JOY Capital愉悦资本、PreAngel) 心上（原奢品汇）是一个专注于奢侈品闲置交易及养护服务的平台，北京屹品文汇科技有限责任公司旗下产品。 胖虎网 (天使轮，过往投资方：启迪之星) 胖虎网是一家闲置奢侈品交易平台，为二手奢侈品卖家和消费者提供查询、评估、鉴定、回收、寄售等各种专业服务，让用户手中的闲置二手奢侈品流动起来。胖虎（北京）科技有限公司旗下产品。 ...

深港通的日程表越发明朗，就在8月12日，证监会例行新闻发布会表态，今年将择机开通。 在深港通的大课题之下，绕不开全球资产配置的大课题。 多位业内人士提到，中国内地资本愈来愈充足，但“走出去”规模有限。 但与此同时，国内的“资产荒”问题日渐突出，国内资本多元化布局的冲动渐趋高涨。 在这一背景下，投资人应该如何追准市场变迁，不妨看看与会专家的看法。 8月5日，21世纪经济报道在深圳主办“2016深港通策略研讨峰会——深港通影响及全球资产配置大时代论坛”。 在会场现场，港交所董事总经理兼内地事务主管毛志荣表示，在中国资本市场双向开放过程中，港交所将会连接“内地与国际投资者”；促进“国际流动性、内地流动性跟相应全球及内地的投资品相结合”，发挥市场互联互通的作用。 中国资本市场 双向流动需求迫切 港交所董事总经理兼内地事务主管毛志荣认为，在过去的20多年中，中国资本市场发展非常迅速。尤其自2010年以后，资本市场开放速度加快，双向流动加强，主要体现在内地的流动性越来越丰富。 在他看来，在市场的发展中，外面的钱要进来，里面的钱要出去。从资产配置的角度来说，根本上大逻辑就是资本重组、流动性重组，内地更多的资产需要走出去。 但目前外资在中国市场比例仍然较小。他介绍称，中国资本市场里股票大概8万亿美金规模、债券约7万亿美金规模。根据行业测算，国际资本通过QFII、RQFII、沪港通等渠道，总额度仅容许约5000亿美金流入中国资本市场。然而周边市场中，比如开放度更高的日本与韩国，股票市场中外资约占40%以上。 同时，中国内地资本愈来愈充足，但“走出去”规模有限。“过去一段时间讨论较多的是QDII2额度，政府还是有待政策明了。目前能够出境的投资规模大概仅占全球资本市场不到0.1%，我们的对外投资还有很大发展空间。”毛志荣表示。 他还谈到，中国的资本主要配置在银行，无论于实体融资抑或投资品种而言，还需要提高股票及债券市场的直接融资比例。他表示内地银行业的资本规模约为30万亿美元，股票市场约8万亿美元，两者比例约为4：1。而这数据与美国证券市场差别较大，美国市场银行业总资产与股票市值总市值比重约为0.6：1；香港情况是两者基本持平。“这体现了我们过去十年来国家政策一直在强调的要点，第一要提高直接融资比例，实体经济应该要从银行贷款走出去，证券市场应担负更多融资功能；第二钱从银行走出去要有投资品，我们要实现与发展更多可投资的产品；第三我们还需要全球范围的资产配置。” 从国际角度来看，国际资金也有大量的配置内地需求。“前期大家比较关注股票领域的MSCI指数，根据MSCI测算，如果纳入A股，在过渡性阶段预估会有220亿美元规模；如果按经济总量、市场规模最终完全纳入计算的话，预估会有3000多亿美金需要配置。”毛志荣表示。在债券方面，摩根新兴市场债券指数也在考虑发展非常迅速的中国市场，经行业测算，过渡性安排约有830亿美元规模，如果全部纳入考虑的话是约有7000多亿美元。此外，还有人民币纳入国际货币基金组织的一揽子工程，经行业测算，若相关海外中央银行全部要配置到有人民币计价的资产的话，约有6000亿美元。 港交所致力于互联互通 那么，港交所在资本市场双向开放的过程当中，能为资产配置做什么。 毛志荣对此表示，“我们先从股票去看，沪港通开通以后，有300多只香港股票纳入港股通，合计占香港市场股票总市值的82%，内地投资者可以通过上交所对港股进行投资。其中，没在A股但在香港上市的内地公司，比如腾讯，如今老百姓也能通过沪港通渠道分享内地公司的增长。” 第二，做国际资产配置时，货币风险是一个非常重要的考量因素。香港市场未来将会定位市场的需求，结合汇率市场化改革，推出一系列人民币兑全球主要货币的期货产品，比如人民币兑美元、欧元、日元、澳元的期货，其中，人民币兑美元的货币期货交易是全球人民币兑其他币种期货交易中最活跃的品种。 第三是大宗商品，“在人民币国际化的过程中，以人民币计价的方式将是大宗商品发展的一个非常重要的结合点，大宗商品也是离岸人民币的重要载体。” 总体来说，在现货市场互联互通模式下，投资者会需要更多的风险管理工具，结合人民币的国际化，港交所在人民币期货产品以及大宗商品期货领域将会有新的发展。 此外，对于互联互通中重要的一部分——沪港通，毛志荣在总结沪港通开通及运行经验时谈到，沪港通开通近两年来运行平稳，沪港通的推出实现了“海外与内地投资者投资对方市场不需要对方市场做出制度改变”,“主场价格发现”,“交易总量过境、结算净量过境，实现了有限资金流动，最小化对外汇市场的影响”。“主场规则优先，没有改变对方市场的整体交易习惯和交易特点”。沪港通开通以来，北上交易占了上交所0.6%的交易量、南下交易占了港交所1.6%左右的交易量。 目前，沪港通总体的买卖情况已经呈现出两个特点：第一，沪港通下，来自香港的机构投资者对A股市场的参与有助改善A股以散户为主的结构；第二，在市场出现大幅波动情况下，沪港通在一定程度上能发挥平衡买卖力量的作用。 ...

由于金融基因的缺乏，实体企业做金融总会面临“水土不服”的尴尬。绿地金融旗下的融资担保牌照被吊销后，虽然回应称并非吊销而是主动注销，仍然引来市场的种种猜测。特别是在“云峰债”屡屡违约下，绿地的金融业务卷入了被投资者等各方质疑的漩涡。 上海金融办日前发布关于同意绿地金融旗下融资担保公司牌照到期不予换发的批复。这也意味着绿地金融旗下惟一一张融资性担保牌照被注销。记者查询工商信息显示，上海绿地融资担保有限公司（以下简称“绿地融资担保”）2012年2月28日注册成立，经营范围包括贷款担保、票据承兑担保、以自有资金进行投资等众多业务。 对于这次融资担保牌照被注销的事件，绿地金融相关人士表示，融资性担保机构经营许可证需要定期申请续期，出于战略布局的考虑，绿地金融已经慢慢淡化及逐步退出相关融资担保业务，同时不考虑在牌照到期后的续期工作。“融资担保的业务收益率属于金融行业偏低水平，但风险较高，收益与承担的风险不匹配，不适应绿地集团发展大金融的战略。”绿地金融如是表示。 一位不愿透露姓名的担保行业人士告诉记者，近年来不少地方政府旗下的大型融资性担保公司屡屡出事，真正意义上的中小企业担保比较少，而增信收取的费用比较低，担保机构盈利难；而且担保行业经常出现过度担保的问题；对于绿地融资担保这样的公司来说，由于其此前没有专业的融资担保经验，更是难以在这一行业立足。 巧合的是，虽然绿地金融回应称，融资性担保牌照为自己主动注销。 其实，金融业务是绿地控股的三大新业务之一，绿地的金融业务包括互联网金融、私募基金、传统金融机构股权投资、小贷、担保等类金融机构多个方向，担保一直是其重点发展的领域之一。不过，仔细看来，绿地金融和其他实体企业有所不同的是，其收购的牌照多为类金融牌照，而传统金融如银行、保险等大型牌照还未纳入囊中。值得注意的是，就在去年绿地金融董事长耿靖表示，计划在三年内将综合互联网金融服务平台吉客网打造成国内一流一站式综合金融服务平台，并择机寻求在境内外资本市场上市。 不过，在此次融资担保牌照注销事件后，绿地金融的金融牌照战略发生了变化，其表示未来主要工作为致力于保险、基金、银行、证券等重要和核心金融牌照的获取。此次融资担保牌照的自然终止不会影响到“投资+投行”大资管金融全产业链布局推进。 近年来，越来越多的实体企业突围金融牌照，但是由于金融经验较少等原因，很多实体企业的金融战略走得并不顺畅。也有业内人士疑惑，现在实体企业布局金融或者从传统金融机构为切入点，或者走类金融路线，但是如何将金融业务与主业有机结合，是不少实体企业面临的难题。如果绿地金融现在向传统金融牌照进发，相较万达等实体企业已经晚了很多步。 ...

医疗美容O2O解决了传统医美行业信息不对称的问题，有效解决消费者、医师、医美机构的痛点，通过更低的成本为医院创造客源来创造商业价值，获得了资本的青睐。在医美平台的核心业务板块中，社区的作用在于建立医生和用户之间的信任，而电商、企业服务和金融消费则组成了医美平台的收入来源。 O2O模式普遍遇冷的市场环境下，医美O2O创业项目却得到了资本前所未有的关注。 统计数据显示，1998-2016年，中国医疗美容行业产业链上下游共发生779笔投资，其中披露投资金额671笔。全部已披露投资金额540.88亿元，平均每笔投资金额达8061万元。其中，2015年投资案例数达249起，较2008年增长超过15倍，投资金额增长近10倍。 2015年至今，京东、恒大、苏宁环球等企业纷纷进军医美领域，行业中已有的O2O模式产品也陆续披露了融资进展：3月，新氧宣布完成5000万美元C轮融资，投资方为上海优壹品股权投资基金和腾讯双百计划；8月，更美宣布完成C轮3.45亿元（约合5200万美元）融资，投资方包括潮宏基集团、苏宁环球、腾讯、中信建投、复星医药、君联资本。 除此之外，美黛拉、悦美、美丽神器等公司宣布完成1200万美元、1.1亿元（约合1660万美元）、“数千万美元”的B轮融资。有从业者指出，过去2-3年时间中，市场上出现了超过30家医美APP。 获得联想之星投资、将成立全科医生集团的“急诊室女超人”于莺分析说：“医疗的知识壁垒很强劲，真正能够在平台上让信息更加透明的只有医疗商品化的部分，比如医美、口腔。市场上对美容和口腔的科普非常多，用户意识到自己在这些方面需要改变，才产生了商业的价值。” 医生品牌成核心资源 由于国内的医疗美容行业过度依赖营销模式，在医疗服务机构和消费之间存在着多种多样的中介机构。随着移动互联网的兴起，包括医美在内的医疗服务正在向信息透明化、服务质量透明化、价格透明化发展。医生多点执业的持续推进，未来将有更多的医生走出体制进行创业、开办个人品牌的诊所。 “中国开诊所有几个痛点，第一牌照不好拿，第二投入成本很高，第三医生是专业人士、不擅长去管理人员或做市场推广。”新氧科技创始人、CEO金星向21世纪经济报道表示。 不同的医美平台正在通过不同的路径服务个人医生，以保证医生价值的最大化。如，更美推出为医生打造个人IP的计划，为入驻医生提供包括品牌、电商、预约、场地、售后、流量、金融、厂商等多个方面的服务支持；新氧则在各个城市托管有牌照的诊所、向有执业资格的医务人员开放，平台提供的管理人员将“医助”和“服务人员”的角色结合到一起。 尽管各家公司的经营和服务路径不同，但医生的核心服务提供者身份得到了广泛认可。 更美APP创始人、CEO刘迪认为：“未来10年整个医疗产业的发展中，以医生为核心提供服务的模式会渐渐取代目前以重资产的医院机构、连锁机构来向消费者传输行业服务品牌信息的模式。” “在一个典型的同质化市场里，占有品牌、占有用户心中首要消费选择的医生或者项目会有最大的议价权。”刘迪认为，医疗美容本质上是一个以医生为核心的行业，如何帮助医生将技术、口碑、服务、个人魅力整合为具有差异化的个人品牌并让用户信任，是提升医美行业现状的关键性问题。 有投资人指出，医美O2O平台不仅面对来自服务把控方面的挑战，还要面对流量成本攀高的现实。 “如何获得便宜的流量是医美O2O需要解决的问题。O2O的价值是流量生意，核心是获取流量，如果自己不能获取，又要给别人提供流量、生意就不好做。”有投资人指出。 金融服务等成必选项 报告指出，医疗美容O2O解决了传统医美行业信息不对称的问题，有效解决消费者、医师、医美机构的痛点，通过更低的成本为医院创造客源来创造商业价值，获得了资本的青睐。 社区、电商、企业服务和金融消费普遍是医美平台的核心业务板块，其中，社区的作用在于建立医生和用户之间的信任。 “医疗最关键的一环是信任。医疗技术再好，患者对你不信任、跟患者沟通的时候高高在上，患者也会质疑这个医生到底行不行。这是医疗的特殊性。”于莺指出。 也有医疗从业者指出：“喜不喜欢，互联网都在这，愿不愿意，这都路都必须要走。” 电商、企业服务和金融消费，组成了医美平台的收入来源。其中，从业企业对金融服务给予厚望。 “如果瞄准整个产业链，未来其实不是主要以抽成的方式在交易中去赚钱。整形分期等消费金融服务、与药品设备厂商的合作等方面还有很大的增值空间。”金星说。 据了解，新氧在通过自有资金放款的方式积累用户风控模型的基础上，已经引入资金方合作、为用户提供整形分期服务。 为医生开诊所提供金融支持也是医美平台的金融服务内容之一。 8月1日，更美上线针对消费医疗的金融服务，以满足C端和B端对医美市场消费和金融方面的需求。 “我们拥有大量医生的用户消费数据和商业化数据，可以知道这位医生开诊所能不能赚钱、能赚多少钱、风险有多大。这件事情我们会跟保险公司和银行沟通，让医生不再需要为开上一间梦想中的诊所到外面大额借款。”刘迪介绍。 除进入服务外，和药品及设备厂商的合作也可以为医美平台带来收入，这些拥有大量医美用户的平台将可能成为新产品进入中国医美市场的市场渠道之一。 新玩家入场医美 华泰证券的报告指出，中国医美行业目前的发展水平(渗透率)与中国人均收入水平很不相称，市场存量需求正在快速崛起。据其测算，中国医美行业2015年至2020年复合增速在12.3%至39.1%之间，2020年行业规模较2014年增幅在100.4%至625.1%之间。 数据显示，当前的医美行业正处于发展周期中的成长期。预计市场将自2014年起按16.7%的复合年增长率增长，并于2018年达到1020万例，假设届时1个案例平均收费1万元，市场规模合计超1000亿。 巨大的市场潜力让很多新玩家纷纷入场，如：京东、恒大、苏宁环球等。2016年7月4日，苏宁环球宣布以2.08亿购买上海伊尔美港华医疗美容医院有限公司80%股权，同时，集团宣布以50亿元成立苏宁环球医美产业基金。此外，苏宁环球还拥有韩国医美集团ID健康集团30%的股权。 在刘迪看来，这些医美市场的新角逐者，有可能在未来3-5年重塑中国医美市场。“他们进入医美行业是认可中国消费升级市场中的医疗板块存在巨大机会。医美市场可能是这个大机会里排在最前面的排头兵。” 苏宁环球副总裁贾森认为，医美产业的发展一定要有一些龙头的领跑者带动，也要有第三方机构客观公平的推动。比如，医院的评价体系上，仍然有很多的工作可以做。 “现在是医美行业最坏的时代，因为竞争越来越激烈。当然也是最好的时代，因为口碑的时代已经到来。当大家对这个行业还有一些微辞、对这个行业还有一些诟病的时候，不要紧，因为最好的时代即将开启。”贾森说。 靠谱众投kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...

自2014年9月夏季达沃斯首提“大众创业，万众创新”以来，“双创”就成为了总理最为关切的经济发展动力引擎。今年以来，总理对“大众创业、万众创新”作过哪些重要指示，又是如何为创业创新者加油鼓劲的，国务院客户端带您一一回顾。 ——2016年6月26日，李克强出席2016夏季达沃斯论坛 李克强总理2016年6月27日在2016夏季达沃斯开幕式致辞中指出，以创新引领经济转型升级。深入实施创新驱动发展战略，建设创新型国家，发展新经济，培育新动能，着力推动大众创业、万众创新，推进“互联网+”行动，集众智、汇众力，发展共享经济和众创经济，培育新的经济增长点。 ——2016年6月26日，李克强在天津考察 李克强2016年6月26日考察天津光电集团。这家国企通过加大创新创业平台建设，鼓励研发人员带着成果在集团内部创办企业，效益良好。总理说，我们提倡大企业和小企业一起建立双创平台，通过共享资金和技术，放大内部员工及小企业的能量，实现共享发展、共同成长。 ——2016年5月23日，李克强在武汉考察 “没有体制机制创新，技术创新就失去了土壤。”这是2016年5月23日李克强在武汉“中国光谷”考察时特别强调的一句话。光谷展示中心里，80多家企业的最新“双创”成果令人目不暇接。李克强提出，技术研发后要加快推广与应用，并努力迈出国际化的步伐：“只有海纳百川的‘谷’，才能延揽八方人才。希望你们不仅做中国光谷，更要做吸引天下英才的‘天下谷’。” ——2016年4月25日，李克强在四川考察 李克强2016年4月25日考察四川成都菁蓉创客小镇。一位创客播放电视剧《历史转折中的邓小平》展示公司最新款家用投影仪，其中恰好出现了家庭联产承包责任制的画面，小平同志鼓励调动家庭经济积极性。总理说：“双创”就是要充分调动新时期每个个体的积极性。 ——2016年3月30日，李克强主持召开国务院常务会议 李克强总理在2016年3月30日的国务院常务会议上指出，我们正在推动经济转型升级，要实现升级就必须转变发展方式和管理模式，上海这个方案和新设国家自主创新示范区的方案，都要考虑怎么在体制机制上创新。比如说在管理上，怎么更加充分调动创新主体的积极性，促进科技成果转化，步子要迈得再大一点，要有突破。 ——2016年3月5日，李克强作政府工作报告 2016年3月5日，李克强总理在作政府工作报告时强调要大力弘扬创新文化，厚植创新沃土，营造敢为人先、宽容失败的良好氛围，充分激发企业家精神，调动全社会创业创新积极性，汇聚成推动发展的磅礴力量。 ——2016年1月5日，李克强在山西考察 李克强2016年1月5日在山西太原考察清控创新基地众创空间。总理让创业者放心：政府会为你们搭建便捷有效的优质服务平台，使你们免除后顾之忧。你们要相信中国的市场潜力巨大，未来发展预期良好，创业的前景无量！ ——2016年1月5日，李克强在山西考察 李克强2016年1月5日考察太原清控创新基地众创空间，勉励年轻创业者弘扬晋商精神。总理说：“晋商精神体现出‘无中生有’。他们并不依靠本地自然资源，而是依靠头脑，最早是把南方茶叶丝绸等贩到北方，又开创了票号。今天你们创业创新，也要凭借头脑中创意‘无中生有’。” ...

继今年4月民生加银资产管理有限公司（以下简称“民生加银资管”）遭到证监会点名处罚后，该公司近日又因违法违规开展资金池业务受到中国基金业协会的纪律处分。值得一提的是，除了违规涉资金池遭到处罚外，民生加银资管的纪律处分中，还牵出了该公司与宝能系资本运作的隐秘关联，从而引起了市场人士的诸多猜想。 民生加银资管被处分 中国基金业协会日前对外公布，已于今年7月对民生加银资管下达纪律处分公告，《纪律处分决定书》显示，由于民生加银资管在2013年成立的X、Y、Z-1号系列专项资产管理计划存在违法违规开展资金池业务问题，被协会要求暂停产品备案6个月，清理违规资金池业务。 针对民生加银具体违规情节，中国基金业协会在《纪律处分决定书》中指出，上述三项资管计划具有“存在脱离对应资产的实际收益率分离定价、不同资产管理计划进行混同运作，资金与资产无法明确对应、未能充分履行信息披露义务”三大资金池业务特征。 这并非民生加银资管第一次遭到监管层的处罚。早在今年4月民生加银资管就曾遭到证监会的点名处罚，对该公司处以责令改正并暂停特定客户资产管理计划备案3个月的行政监管措施。此次对于民生加银资管违规设资金池一事，基金业协会决定将两项处罚合并处理，即“中国证监会的暂停期满后，继续暂停受理民生加银资管备案3个月至2016年11月17日”。 数据显示，民生加银资管违规的三项计划合计规模超过1600亿元，这也就意味着，整顿后的民生加银资管规模将会大幅缩水。据协会统计数据显示，截至6月底，民生加银以8218亿元的管理规模名列行业第二位，违规资金池业务被清理后民生加银资管的规模将会被建信资管、招商财富资管反超，下滑至第四位。 罚单牵出宝能系资本 事实上，除了因违规设资金池业务被罚外，基金业协会对民生加银资管的《纪律处分决定书》中还存在另一大看点，即在民生加银资管违规细节披露中，还隐约指向了正处于舆论风口浪尖上的宝能系资本。 《纪律处分决定书》在未能充分履行信息披露义务一项中，举例指出：“民生加银资管Y专项计划7号出资3.6亿元、Y专项计划20号出资4.4亿元共同认购深圳市BNCY投资企业（有限合伙）份额，用于向JSH股份有限公司增资，约定收益率9%，期限三年。以上信息，资产委托人不知情。” 上述细节也引发了市场广泛猜测，有分析人士认为，《纪律处分决定书》中所指的深圳市BNCY投资企业（有限合伙）份额即为宝能系旗下的深圳市宝能创赢投资企业，JSH股份有限公司则为深圳市钜盛华股份有限公司。 值得一提的是，民生加银资管与宝能系也早有合作，2015年8月18日，宝能系旗下深圳市宝能创业投资管理有限公司作为普通合伙人（GP），与作为有限合伙人（LP）的民生加银资管共同发起设立合伙企业宝能创赢。 曾有知情人士指出，民生加银资管共为宝能创赢合计提供8亿元LP资金，记者注意到，这一金额恰与基金业协会所述的Y专项计划7号与20号两笔资金总额相同。随后，去年9月2日，宝能创赢又向宝能系的投融资平台钜盛华增资3.12亿元。 资料显示，去年7月至今年7月正是钜盛华开始增持万科A股票的密集期，但上述民生加银资管向钜盛华增资的资金，是否用于对万科A的举牌无法证实。对于上述市场诸多猜测，记者也尝试联系民生加银资管相关负责人核实，但截至记者发稿，未得到回复。 监管层或敲山震虎 在市场分析人士看来，无论民生加银资管Y计划中的7号和20号，是否用于宝能系对万科A的举牌，对于Y计划涉资金池将被整顿一事已是板上钉钉，若上述深圳市BNCY投资企业和JSH股份有限公司确实为宝能创赢和钜盛华，那么也恐会对宝能系融资平台钜盛华造成不良影响。 “从民生加银资管被罚的细节中不难看出，宝能系背后的资本确实或多或少存在涉及资金池等违规业务，引起了监管层的关注，未来宝能系再想从类似资管计划中获得资金驰援恐将成为难事，而对于存量的违规资管计划，从监管层的态度上看，也是以打击为主的。”北京一家资管公司法律风控部总监指出。 事实上，早在去年底，宝能系背后的资本运作就已受到证监会关注，12月6日钜盛华及其一致行动人前海人寿再次增持万科4.97%股份时曾遭到深交所问询，要求钜盛华根据相关规定，明确说明本次为取得万科4.97%股份所涉及须支付的资金总额、资金来源等情况。 而作为宝能系的对立方万科，也对宝能系背后的资金运用质疑声不断，今年7月20日，万科向监管层提交举报信，质疑宝能系九大资管计划的合法合规性，指出9个资管合同属于违规的“通道”业务，涉嫌非法从事股票融资业务，钜盛华涉嫌非法利用9个资管计划的账户从事证券交易，钜盛华及其控制的9个资管计划涉嫌损害中小股东权益。 “感觉此次基金业协会对民生加银资管的处罚有着敲山震虎的意味，因为到目前为止宝能系背后的九大资管计划存在着投资标的指向不明的问题，但由于背后牵涉的投资利益方过多，预计监管层也无法真正做到彻查，只能从基金子公司、银行理财等业务合规性上监管，侧面进行约束。”北京一位信托公司投资总监对北京商报记者坦言。 ...

等待数月后，财产险终于迎来了产品自主注册制。记者从保监会获悉，自今日起，财险领域将正式启用备案产品自主注册改革，未来，自主注册平台对财险公司提交的注册材料进行自动审核、实时注册。 近日，保监会下发《关于启用财产保险公司备案产品自主注册平台的通知》（以下简称《通知》）要求，各财产保险公司无需再向保监会报送备案材料，而是由保险行业协会每5个工作日将已注册产品材料传送至保监会保险产品电子化报备和管理信息系统，并由该系统完成后续备案流程，产品注册完成后即可使用。 业内人士表示，目前保险市场竞争激烈，产品瞬息万变，而此前保险产品审批时间相对较长，产品自主注册平台上线后有利于引导公司从价格竞争向产品创新竞争转变，增强保险产品创新能力，激发险企创新型产品的开发。 但也有险企人士担忧自主注册制上线后可能会使得“噱头”类保险产品激增。对此，保监会人士表示，监管将建立监管抽查和退出机制，抽取一定比例注册产品进行审查，发现产品条款不合规、产品费率不科学性的，就对不合格产品予以强制退出，规范产品开发行为。 同时，《通知》对如何监管也予以明确，如要求各保监局加强对辖区内保险产品特别是新型保险产品的跟踪监测，强化对保险条款依法合规性和保险费率科学合理性的监管，对问题产品采取有效措施依法依规进行处理，并及时将处理情况报送。 事实上，为提高财产险产品市场化，提升产品创新能力，保监会从今年3月便开始酝酿产品自主注册改革。保监会人士表示，实行注册产品公开制度，将已注册产品信息及时向社会公开，接受社会各方监督，一方面将增强产品透明度，另一方面有利于保护保险消费者合法权益。 自今日起自主注册平台启用后，保险公司按要求需在保险条款显著位置显示注册产品注册号，中保协要在官方网站醒目位置设置信息披露入口，加强信息披露宣传，方便保险消费者和社会公众查询注册信息。 但值得一提的是，并非所有产品都适用自主注册平台，《通知》明确，农业保险、有政策支持的涉农保险及其他另有规定的险种不适用于自主注册平台，如车险仍需要保监会的审批。 ...

近日，美国商务部发布了一份针对全球金融科技市场现状的研究报告。文中对目前急速发展的电子支付、P2P、比特币等fintech细分领域做出分析。并以英国、中国、新加坡、巴西和澳大利亚为例，对比了市场容量不同的发达国家和新兴市场，试图为相应类型国家发展金融科技业提供政策建议。而其中备受关注的中国P2P行业，被美国商务部认为是极具潜力的。 图为报告封面 手机网民多 中国电子支付市场全球第一 为了给美国企业提供更多出口、投资建议，这一报告做了电子支付和金融科技市场全球潜力排名两个榜单，中国分居一、二位。这两个看起来均与整体金融发展挂钩的排名，其实前者严重依赖于国家经济体量，跟金融科技关联不大；后者才更能反映一个经济体金融市场的发展水平。 上方表格是电子支付市场最宜投资的30个国家，下方是整个金融科技行业都宜投资的30个国家。（由于是建议美国企业外出投资，所以榜单内不含美国） 报告认为中国急速成长的电子支付市场和电商系统，主要依赖于庞大的消费人口和众多的智能手机联网用户。因而即使人均GDP落后于许多国家，中国的电子支付体系仍然先进于不少经合组织成员国。比如在前期的金融指数调查中，中国有近19%的人使用手机支付，而德国这一比例是15%。 美国商务部预测中国移动支付总额在2017年将达到5千亿美元，是2015年的两倍多。其中，智能手机向小城县的渗透、商业中移动支付设备的增加及支付卡市场的开放竞争均会推涨手机端的非现金交易。数据显示，2014年中国所有交易中，手机支付产生的金额增长了170%。 P2P成非银行贷款主流 严规凸显技术核心 在解读中国金融市场时，飞速成长的P2P成为一个重要的话题点。数据显示，2015年底，中国P2P成交总额创历史地突破9823亿人民币，是2014年的4倍，P2P平台累计交易量则达1.37万亿人民币。报告称，目前中国有2595个P2P平台，较2014年的1020个增长了2.5倍多。 从国家间的对比可以发现，在人口世界第一的前提下，中国的消费占GDP比重明显偏低。靠内需带动GDP增长的上升空间还很大。 美国商务部认为，中国P2P的飞速成长是由近年来传统银行理财收益率偏低，企业融资活动又各种受限造成的。投资者一直在找比银行储蓄回报更高的投资方式，同时中小企业也发现借助P2P贷款更容易。然而当时相应监管法规的缺失，致使一些平台在资金筹集时非法操作，极大地拉升了投资者风险，其中e租宝被点名。 报告指出，如今严格的行业监管将会压低P2P平台的增势，但禁止资金池、禁止贷款担保从长远上看对整个行业百利无一害。在中国部分的最后，点融网被作为行业领头羊提及：2015年10月，其月均成交量达12亿人民币，是去年同期的4倍，有30万活跃投资人，且每月有约10亿元新增贷款。 这家和美国P2P巨头Lending Club有着一定关系的企业靠着技术优势吸引了美国商务部的注意，可见即便是在金融市场化程度不同的国家，P2P技术风控的导向也是不变的。而在经济遇冷期，优质资产的挖掘对大数据、社交网络、信用评估体系的依赖也会更多，这都需要技术支撑。 “金融科技的发展将重塑金融行业，将减少传统金融行业的运营成本及增加获得金融服务的渠道。”对于包括P2P在内的金融科技行业前景，美国商务部如是说。 ...

“背靠大树好乘凉”，国资背景平台自上线之初就受到投资者的追捧。但在行业洗牌过程中，“国资系”P2P平台项目也出现逾期、坏账等问题，同时也有一些“假”国资、“伪”国资浮出水面。 　　　　　　　 　　8月8日，大连京北互联网金融资产交易中心（下称“连交所”）揭牌。记者注意到，在连交所首批36家会员中，大部分是国资背景的P2P网贷平台。 　　网贷财经数据显示，2016年7月底全国P2P网贷行业正常运营平台数量为2281家。根据股东背景的不同，外界将其归类为“上市系”、“银行系”、“国资系”、“风投系”、“民营系”等类型。与其他类型平台相比，抱团成为了“国资系”平台的一种独特现象。 　　“我们不排斥抱团。”小狗钱钱CEO甘俊杰告诉记者。作为一家国有控股的P2P平台，小狗钱钱今年8月加入了国金联盟。在甘俊杰看来，“国资系”平台抱团有助于行业的洗牌。 　　据了解，连交所在去年11月份已经注册，其会员名单基本脱胎于去年5月成立的国资系互联网金融行业联盟（简称“国金联盟”）。 　　但在行业环境遇冷，监管政策变严的时期，“国资系”的光环还存在吗？ 　　业内人士告诉记者，据不完全统计，目前爆发出问题的“国资系”平台仅3家，而“国资系”平台数量已经超过百家。这一比例远远低于行业平均水平。至于一些“伪国资”平台出现问题，是由于平台自身的原因，早晚都会爆发出来。 　　“国资系”平台抱团的一个重要原因是：希望提高行业标准，争抢市场。 　　长期以来，网贷行业一直存在着真假“国资系”平台的问题。今年3月18日，国务院国资委、银监会召集10家P2P公司和3家国企进京开座谈会，强调“规范”二字，责成国资系P2P做好表率作用，合规自律，同时责成国企尽快解决“冒牌”国资系P2P的问题，正本清源，杜绝虚假宣传。 　　事实上，一些号称是“国资系”的P2P已暴露出风险。今年7月以来，包括鲸孚融、壹文财富等有国资背景的平台出现了提现困难、还款逾期等现象。外界评论认为，在网贷行业洗牌的大环境下，“国资系”平台也不能幸免，其背后的光环已经不再。 　　不过，记者查询工商资料了解到，虽然上述平台声称有国资背景，但其国资股东所占股份比例较低，并未形成控股。 　　比如，今年6月P2P平台金联所发布清盘公告，随后被自媒体质疑其是“伪国资”。尽管金联所发布律师函表明其股东之一的中经新世纪为国家出资企业，但工商资料显示，中经新世纪持有金联所股份甚少，持股比例仅5%。 　　王春影表示，目前市场没有对“国资系”P2P平台形成统一的标准。但股权层级越多、股权比例越低的平台，其国资股东的影响力肯定越小。“不应该轻易相信平台宣传的国资背景，而应该多方查询资料，鉴别平台的国资背景是否纯粹，国资企业的持股比例究竟有多高等关键信息”。 　　甘俊杰告诉记者，真正的“国资系”平台需要满足三个条件。 　　首先，国资企业应对平台实施控股。甘俊杰说，国资企业涉足互联网金融领域，大多是为了解决当地中小企业融资难的问题。目前市场上一些“国资系”平台，其背后的国资企业只持有5%至10%的股权比例，对于P2P平台没有管理权，也没法达到扶持小微企业的目的。 　　其二，国资企业的实缴资金应及时到位。目前市场上一些P2P平台，只是与国资企业签署了相关的股权转让框架协议后，就声称自己是“国资系”平台。但国资企业会根据企业的发展情况，再评估是否真的完成股权交易。这部分平台，亦不能称为真正的“国资系”平台。 　　其三，国资企业应掌控平台的风控机制。甘俊杰认为，这是判断平台是否具有“国资背景”的重要依据。“风控是所有P2P平台最核心的环节，‘国资系’平台的风控标准应符合国资企业整体的标准，因此国资企业会派管理人员进驻。”甘俊杰说。 　　客户资源共享 　　除了为自身正名之外，客户资源的共享则是“国资系”平台抱团的另一个重要原因。 　　行业普遍认为，“国资系”平台因其背景良好，在政策扶持、优质资产资源等方面较有优势。但相应的，平台在运营、市场方面有较多束缚，产品创新不足，从而导致其用户数量不够多。 　　一位不愿具名的“国资系”平台负责人告诉《国际金融报》记者，自家的产品在用户体验方面还有很大不足。比如，一些“民营系”平台可以满足用户“投资即计息”的需求，但是自家平台上的产品，只能在投资满标之后才能开始计息。 　　“这一块产品的设计还不够灵活。我也多次和国资控股股东交流过这一问题，不过目前未解决，希望未来会有所改进。”上述负责人表示。 　　王春影则认为，“国资系”平台的收益率相对较低，也是较难吸引用户的原因之一。 　　网贷财经数据显示，截至6月底，全国具有国资背景的P2P平台数量总计为100家，累计成交额为205.53亿元，相比5月份成交额环比下降了1.48%。此外，具有国资背景的平台的综合利率为7.92%，低于P2P整个行业平均水平；而平均借款期限为9.43个月，高于P2P整个行业平均水平。 　　网贷财经分析指出，“国资系”平台的成交额已经连续3个月降低，投资人数的减少，可见国资系发展缓慢。 　　“网贷行业发展至今，用户也明白了分散风险的道理，不会把所有钱都投向一个平台。”甘俊杰认为，一些真正的“国资系”平台组成联盟之后，具有统一的形象和风控标准。那么，当用户在其中一家平台有过投资经历后，也可能会转投其他同样符合标准的“国资系”平台。 　　甘俊杰告诉记者，能够当选国金联盟理事单位也是经历了层层选拔。他表示，此次共有57家平台申请成为理事单位，但在前期核查中删掉了51家，最终进入的6家平台还需要经过投票表决。“大家都不希望把这个圈子搞砸。”甘俊杰说。 　　但王春影同时提醒，“国资系”平台的抱团行为也可能存在弊端。因为联盟需要统一的规范，那么当平台发展了新的业务模式时，可能会受到限制。 　　值得注意的是，上述国资系互联网金融行业联盟章程显示，成员退出后，3年内不得申请重新加入联盟。王春影认为，这可能也不利于平台的创新发展。 ...

最近报道称，去年上海金融业10%以上的写字楼新需求来自网络借贷行业。但最近全国对网络借贷业欺诈行为的打击导致大量租约中止。 　　香港《南华早报》报道，第一太平戴维斯上海商业地产高级主管卡里·郑也表示：“网络借贷行业租户广泛撤离推高了空置率。” (数据来源：高力国际) 　　而高力国际最新数据则显示，上海中央商务区A级写字楼的平均租金第二季度下跌了0.5%，降至每平米10.3元一天。侧面证明了许多一流写字楼租客流失的现象。 　　楼市的潜在购买力在“失血” 　　导致写字楼空置率上升的，不仅是P2P跑路对整个上海房地产市场的冲击，还有更多逐步爆发的隐形冲击。 　　业内人士介绍，很多打着“互联网金融”、“P2P网贷”旗号的线下理财公司，主要把“投资管理”、“财富管理”、“资产管理”等关键字作为公司名称，吸引客户群，而它们的客户很大一部分是“大爷”和“大妈”级别的投资人。 　　而这部分投资者正是目前上海最大的潜力购买群体，他们往往将自己一生的积蓄、退休金，甚至“棺材本”用于投资。 　　相比股市和p2p市场，上海和周边的不动产，是他们更倾向投入的大宗投资标的。但如今，他们的P2P投资遇到巨额亏损，无疑将削弱他们的购房能力。 　　不完全统计，从2013年开始，线下理财/财富公司的数量成倍增长，2014-2015年成立的此类公司数量不断攀升。而作为我国的政治中心、金融中心，以及大批高净值投资者聚集的地方，北京、上海成为线下理财公司集中的城市。 　　高端豪宅暂时受冲击不大 　　那么，在有些P2P的老板跑路或者歇业后，上海的豪宅市场是否会出现大规模的甩卖，或冲击市场需求？ 　　从市场数据来看，这种现象目前还没有出现。之前多家媒体还报道称，中晋财富的控制人徐晋在汤臣一品购置了三套600平米的豪宅。人们开始发现，P2P的老板其实偏爱投资上海的高端豪宅。 　　来自链家的数据显示，7月上海共成交高端商品住宅1074套，环比上月上涨20.4%。本月高端住宅成交量继续攀升，已连续3个月呈上涨趋势，并再度突破千套。 　　克而瑞数据也显示，截止7月，上海单价在9万元以上的豪宅1587套，与去年同期相比增幅44%。 　　据业内人士介绍，之前买豪宅都是50岁左右的人，香港和台湾人士豪宅主流，如今，购买豪宅的多为房地产、金融、快递、IT行业的金主。 　　由此，p2p的整治规范，对豪宅市场的冲击，目前还比较有限。...